Dlhová kríza v Európe príčiny a možné riešenia

Juraj Karpišwww.INESS.sk

karpis@iness.sk

€uro ilúzie

€uro-žúr

Pôžičky domácnostiam a nefinančným spoločnostiam

% HDP 1998 vs. 2008

Euroval 750 mld. , euroval 2 780 mld. eur na začiatku údajne jadrová zbraň teraz

primalá striekačka? EMU+EK+MMF SIV – Luxemburská a.s., mimo-súvahová

entita, ktorá skrýva dlhy čerpanie 60 mld. = figový list ECB

ECB verzia Quantitative Easing – nákup

štátnych dlhopisov na sek. trhu – spolu 160 mld. eur, 360 mld. eur v kolateráli

neobmedzené úvery komerčným bankám

Po takmer dvoch rokoch existencie eurovalu a aktívnej

ECB

Jadro?

Banky sú pre Európu kľúčové

Dlh ako za druhej svetovej

Možné scenáre vysoký ekonomický rast, z dlhov a strát

EÚ vyrastie Neue Deuetschmark - Nordic €, hrozba

rozpadu EÚ – SK in or out? inflácia (Quantitative Easing alebo LTRO

v masívnom rozsahu – 2,5 bilóna EUR) fiškálna centralizácia – „fiscal compact“

centrálna kontrola na rozpočtami výmenou za finančnú pomoc, redistribúcia strát medzi štátmi EÚ, prekvitanie morálneho hazardu, centrálneho riadenia, zombie inštitúcii, strednodobo nestabilné, zatiaľ neexistuje Európan

„Fiškálny kompakt“ je smerovanie k fiškálnej centralizácii , na ktorú politici nemajú mandát

od voličov

www.EuroKriza.sk

Bude guľou na nohe konvergenčného procesu dobiehania životnej úrovne

ostatných krajín EÚ

Aký je plán B pre Slovensko?

Juraj Karpišwww.INESS.sk

karpis@iness.sk