FILE COP\DOCUMENTO DEL BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO

EXCLUSIVAMENTE PARA USO INTERNO

FILE COPYInforme No. CA-20

MEMORANDUM

SOBRE LA EVOLUCION RECIENTE

Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMIA

EN VENEZUELA

20 de junio de 1972

Departamento de Centroamerica y el Caribe

LA PRESENTE TRADUCCION NO ES OFICIAL

El presente informe ha sido preparado solamente para uso oficial del Grupo del Banco. No podripublicarse, citarse o mencionarse sin la autorización del Grupo del Banco, el que no aceptaresponsabilidad alguna respecto a su exactitud o carácter exhaustivo.

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EQUIVALENCIAS MOIETARIAS

Tipo básico US$1 = h.40 bolivares (Bs)

Bs 1 = US¢.227

Tipo para ingresospetroleros us$1 = h.30 bolívares

B3 1 = US¢.233

Con anterioridad a 23 de diciembre de 1u71

Tipo básico US$1 = 4.50 bolivares

Tipo para ingresospetroleros US$1 = h.h0 bolívares

INDICE

Página No.

DATOS BASICOS

1. INTRODUCCION ....................................... 1

11. EL SECTOR PETROLERO ................................ -3

A. Cambios impositivos y de precios .......... 313. Ingresos de la balanza de pagos ........... 7C. Perspectivas a largo plazo de la producción

de petróleo y gas natural ................ 10D. Conclusiones ........... .................. 1 l

11.I. SECTOR IEDUSTRIAL .................................. l4

IV. FINANZAS GUBERNAMENTALES ........................... 20

A. Introducción .............................. 20B. Ingresos y gastos del Gobierno Central .... 22C. Inversión pública ......................... 27

V. BALANZA DE PAGOS .................................. 38

A. La cuenta corriente ....................... 3813. Cuenta de capital y posición de la reserva 42C. Conclusión ................................ 43

APENDICE ESTADISTICO

El rrs':ente informe está basado en la labor de una misi6n que estuvo enVenezuela en octubre de 1971, integrada por los señores George J. Beier,laul M. Meo, John Foster, la Srta. Iliana Pastor, y el señor S. S. Han.El seí¡or Pedro-Pablo Kuczynski discuti6 la versi6n preliminar del informey los acontecimientos más recientes con el Gobierno en mayo de 1972.

VEPEZUELA

DATOS BASICOS

L. DIMECIONES BASICAS

Superficie (en kil6metros cuadrados) 912.068

1960 1965 1969 1970 197a/

Poblaci6n (en millones) 7,49 8,88 10,22 10,58 10,96Tasa anual de creci-miento demográfico (Z) 3,4 3,5 3,6 3,6 3,6

Densidad por km2 8,2 9,7 11,2 11,6 12,0

PEB per cápita (al costode los factores) 1970 - $870

II. INDICADORES ECONOMICOS 1968 1969 1970

PIB a precios de mercado-(en miles de millones de

Bs de 1968) 41,3 42,5 44,5Sector de origen (porcen-taje) 100,0 100,0 100,0

Petrolero y de refinaci6n 24,9 24,1 23,7Agrícola 7,3 7,4 7,4Manufacturero 13,3 13,7 14,1Construcci6n 5,5 5,1 4,6Comercio, restaurantes yhoteles 11,7 11,2 11,6

Administraci6n páblica 11,3 11,7 11,2Otros 26,0 26,8 27,4

u/ E:;timuaciones.

/1 Ion cuentas nacionales fueron revisadas recientemente para el períodoqur comienza en 1968; las categorías principales de años anterioresr'ueron establecidas sobre bases distintas y no se incluyen en estecuadro.

- ji -

Cambios anuales

(porcentaje) 1960-1967 1969 1970

PIB a precios corrientesde mercado 7,3 3,4 6,4

PIB a precios constantesde mercado 4,6 3,1 4,5

Valor agregado de la in-dustria manufacturera(a precios constantes) 7,3 5,8 7,7

Valor agregado de la agri-cultura (a precios cons-tantes) 6,1 5,0 4,6

Exportaciones de mercancíasf.o.b. O,4 -0,6 5,3

Importaciones de mercancíasf.o.b. 2,2 2,6 9,6

Cartera del sistema bancario 7,0 14,4 13,1de la cual: correspondenal sector privado 7,1 8,8 11,1

Indice del costo de la vida 1,4 2,3 1,9

1968 1969 1970

PIB a pregios corrientes demercado.E

-en millones de Bs) 41.265 42.679 45.409Porcentaje del PIB a pre-cios corrientes de mer-cado

Inversi6n bruta en capi-tal fijo 24,5 25,2 23,3Sector público 8,6 8,1 7,2Sector privado 15,9 17,1 16,1

Incremento de existencias 3,6 1,5 2,0Ahorro interno bruto 35,0 32,8 30,9

Sector público 7,1 6,2 6,1Sector privado 27,9 26,7 24,8

Deficiencia de recursos(- indica superavit) -6,9 -6,1 -5,6

af Las cuentas nacionales fueron revisadas recientemente para el períodoque comienza en 1968; las categorías principales de auos anterioresfueron establecidas sobre bases distintas y no se incluyen en este cuidro.

- iii -

1960 1965 1969 1970 1971-

Finanzas del Gobierno Cen-tral(en millones de Bs)Ingresos corrientes 4.967 7.264 8.807 9.498 11.637(porcentaje del PIB aprecios de mercado) - - 20,6 20,9 23,9

Gastos corrientes 3.469 4.499 6.146 6.766 7.382(porcentaje del PIB aprecios de mercado) - - 14,4 14,9 15,2

Superávit corriente 1.498 2.765 2.661 2.732 4.255Gastos de inversión 2.264 2.619 3.605 3.502 3.940D6ficit 766 -96 944 770 -315Financiamiento externo

neto 456 -10 377 433 n.d.Financiamiento interno

neto 310 -86 567 337 n.d.

Balanza de pagos(en millones de US$)Exportaciones de bienes y

servicios no atribuiblesa factores 2.518 2.531 2.720 2.841 3.747

Importaciones de bienes yservicios no atribuiblesa factores 1.499 1.769 2.173 2.311 2.948

Superávit de recursos 1.019 762 547 530 799Pagos por servicio de

factores, netos -522 -7o6 -663 -566 -680Pagos de transferencias,

netas - 88 - 91 - 97 - 86 - 93Cuenta corriente, neta 409 - 35 -213 -122 26Capital privado, neto - 9 377 27 193Capital oficial, neto - 66 108 132 180Cambios en la reserva,

netos - -2 11 86 -56

Concentraci6n de exporta-ciones de productos básicos(porrentaje)1'etr6leo y productos deri-

vadon, 91,7 92,8 91,3 90,1 91,1Minera] de hierro 5,0 5,2 5,1 5,5 4,8

al Estimaciones.

- iv -

Deuda Pfiblica Externa(en millones de US$)Deuda externa pendientea mediano y largo plazodeclarada al BIRF, in-cluida la parte no de-sembolsada (al finaldel año) 363 539 719 831 n.d.

Coeficiente del serviciode la deuda 2,8 1,7 2,0 2,8 n.d.

Reservas netas en divisasdel Banco CentralValor en millones de US$(al final del año) 609 680 909 993 1.459

Importaciones mensualesde bienes y serviciosno atribuibles a facto-res 4,9 4,6 5,2 5,2 5,9

Préstamos y críditos delBIRF a partir del 31 deenero de 12(en millones de US$) 327,9De los cuales quedan

pendientes: 290,2

Datos del FMI a ipartir del31 de enero de 1972(en millones)CuotaTenencias del Fondo en bol1varesAsignaci6n de DEG 1971 35,3

1972 35,0

III. INDICADORES SOCIALES 1950 1960 1970

a. Poblaci6nTasa de natalidad (por

cada mil habitantes) 42,6 45,9 44,0Tasa de mortalidad (porcada mil habitantes) 10,9 7,5 7,9

Mortalidad infantil (porcada mil nacimientosvivos) 80,6 53,9 43,1

-y-

Poblaci6n menor de 15años de edad (porcen-taje) 42 45 47

Poblaci6n urbana (por-centaje) - 67,5 75,7

Promedio de vida (afíos) 58 66 67

b. EmpleoPoblaci6n econ6micamenteactiva (porcentaje deltotal de la poblaci6n) 33,9 31,1 30,5Poblaci6n empleada porsector (porcentaje)Manufacturero 14,1 15,2 15,6AgrTcola - - 21,6

Desempleo manifiesto(porcentaje) 6,3 13,1 7,9

c. Gastos públicos sectorialesEn servicios sociales comoporcentaje del PIB - 4,6 9,1Como porcentaje del pre-supuesto gubernamental - 26,4 39,9

En defensa como porcentajedel PIB - 1,5 2,0Como porcentaje del pre-supuesto gubernamental - 8,6 8,7

d. EducaciónTasa de alfabetizaci6n(porcentaje de la pobla-ci6n adulta) 80

MatrTcula en escuelasprimarias (porcentaje dela poblaci6n en edad es-colar) 70 74 77Matrfcula en escuelas se-cundarias (porcentaje dela poblaci6n en edad es-colar) 12 18 24

Tasa de retenci6n en lasescuelas primarias 27 28 40

Tasa de retenci6n en lasescuelas secundarias 40 34 40

e. SanidadCon servicios de aguapotable (porcentaje dela poblaci6n) 32 71Poblaci6n por cama dehospital 282 318

Nota: - = No existen datos disponibles.

少 一0 CTOBER 1970 IBRD 3158R

I. INTRODUCCION

1. El último informe econ6mico del Banco (CA-5a, de octubre de 1970)identific6 como principales problemas econ6micos de Venezuela los derivadosde la excesiva dependencia del petr6leo que entonces suministraba 93 porciento de las exportaciones, 63 por ciento de los ingresos gubernamentalesy 19 por ciento del PIB. El informe recomend6 iniciar medidas intensivastendientes a diversificar la economía por medio del desarrollo acelerado delsector industrial, con el fin de absorber la mano de obra de la fuerza detrabajo urbana en rápido crecimiento, y suministrar otras fuentes de ingre-sos de exportaciones e ímpositivos. Debido a que el estímulo creado por lasustituci6n de importaciones de bienes de consumo ha sido casi agotado, eldesarrollo industrial dependerá del fomento de las exportaciones del sectormanufacturero y de fuertes inversiones gubernamentales en industrias básicasque elaboran recursos naturales, en especial la siderúrgica, el aluminio, lapetroquImica y el gas natural. Como requisito previo para fomentar el desa-rrollo industrial, se tendrá que crear una infraestructura adicional para loscentros urbanos en rápida expansi6n, con el objeto de evitar que las desecono-mías de la congesti6n urbana obstaculicen el crecimiento.

2. El informe fue redactado en una época de virtual estancamiento delsector petrolero venezolano. El lento crecimiento verificado en el quinque-nio anterior y una disminuci6n de la producci6n de petr6leo en 1969. causa-ron un deterioro de la situaci6n fiscal y de la balanza de pagos que proba-blemente continuaría. Por lo tanto, se había previsto que las principaleslimitaciones en la capacidad del país para diversificar su economía seríanla falta de recursos para inversiones públicas y la escasez de divisas paralas importaciones que permiten el crecimiento normal de la industria manu-facturera.

3. Este informe describe los cambios que han tenido lugar en el sec-tor petrolero durante el ailo pasado y sus efectos sobre las finanzas guber-namentales y la balanza de pagos, junto con los cambios concomitantes en losplanes de inversiones públicas. También se ha examinado la situaci6n de laindustria manufacturera con el objeto de evaluar el progreso logrado en elproceso de diversificaci6n desde que se public6 el último informe, y seanalizan los adelantos principales en el sector petrolero con el fin de con-siderar sus perspectivas a largo plazo. El análisis de los otros sectores,descrito en el Informe CA-5a, en t6rminos generales continúa teniendo validezhasta la fecha.

4. Aunque las necesidades básicas de la economía continúan siendoprácticamente las mismas de hace dos ahos, las limitaciones financieras sehan visto atenuadas temporalmente por un aumento espectacular de los preciosdel petr6leo en 1971, y un aumento de los impuestos sobre la producci6n pe-trolera, recaudados por primera vez en ese mismo afto. Como resultado de

- 2 -

estos cambios impositivos y de los precios, los ingresos del Gobierno Cen-tral aumentaron aproximadamente en 23 por ciento en 1971 al mismo tiempoque el ahorro del Gobierno Central se elev6 de Be 2.700 millones en 1970a Bs 4.300 millones en 1971. A la vez, los ingresos brutos por exportacio-nes de mercancías aumentaron de US$2.660 millones a US$3.147 millones, des-plazando el saldo de la cuenta corriente de un déficit de US$36 millones en1970 a un pequeño superávit de US$26 millones en 1971. Como ha ocurrido enel pasado, la evoluci6n futura de la situaci6n fiscal y de balanza de pagosdependerá en gran medida de las tendencias en la producci6n, precios e im-puestos del petr6leo. Es as£ que la baja inesperada de la producci6n de pe-tr6leo ocurrida a finales de 1971 y primeros meses de 1972, a pesar de unaumento adicional de los precios oficiales de exportaci6n a fines de 1971,parece estar deteniendo la expansi6n econ6mica prevista durante ese año yque constituy6 la base para la formulaci6n del presupuesto de 1972. Aunquese prevé una recuperaci6n de la producci6n de petr6leo hacia fines de 1972,las perspectivas a mediano plazo resultan difíciles de predecir. Con el ob-jeto de ilustrar la situaci6n fiscal y de balanza de pagos, la misi6n en susproyecciones ha establecido que la producci6n petrolera y las exportacionesdisminuirían en aproximadamente 5 por ciento en 1972, y que luego mantendríanese nivel reducido hasta 1974. Las bajas adicionales de la producci6n delos actuales concesionarios durante varios años después de 1974 podrían muybien ser compensadas por la nueva producci6n de las zonas de servicios porcontrato.

5. En lo que respecta a un futuro más lejano, pensando en términos dela segunda mitad del decenio de 1970, el continuo rendimiento del sector pe-trolero como base para el desarrollo no puede darse por sentado. En un fu-turo inmediato será necesario formular medidas para estimular la exploraci6na fin de invertir la tendencia descendente de las reservas comprobadas, queen 1971 habían bajado a s6lo 10,6 años de producci6n en términos de los ni-veles de producci6n de ese mismo año. De lo contrario, hacia fines de estedecenio es probable que se produzca un descenso en la producci6n.

6. Durante los años 1969 y 1970 la expansi6n de la producci6n internabruta total fue lenta, y esta lentitud afect6 a todos los sectores cuantita-tivamente importantes, excepto el de transportes y comunicaciones. De acuer-do con los indicadores disponibles, sujetos a un amplio margen de estimaci6n,el crecimiento lento de la producción se ve reflejado en el crecimiento delempleo que fue de solamente 6,7 por ciento en dos años, comparado con unaumento de la población econ6micamente activa de 9,4 por ciento, de modo quese registr6 cierto incremento del desempleo. El aumento de los precios in-ternos fue muy moderado; el índice del costo de la vida en Caracas aument6en 4,3 por ciento en el bienio de diciembre de 1968 a diciembre de 1970. Laexpansi6n del PIB fue algo más acelerada en 1971, de aproximadamente 5 por

ciento, y contribuy6 a una pequeña reducción en la tasa de desempleo mani-fiesto, que continúa siendo aproximadamente un 7 por ciento de la fuerza detrabajo. Según un muestreo de los resultados del censo de noviembre de 1971,

-3-

es probable que las estimaciones del crecimiento demográfico en el últimodecenio hayan sido excesivas. Si se confirma este resultado, la magnitud,aunque no la índole del problema del empleo, se verla reducida en cierta me-dida.

7. Durante el período de 1968 a 1970, la inversi6n bruta en capitalfijo se mantuvo casi constante en términos reales, disminuyendo ligeramentede 24,6 por ciento del PIB en 1968 a 23,4 por ciento en 1970. La reducci6nen la proporci6n de la inversi6n se debi6 enteramente al Gobierno, ya que lainversi6n privada mantuvo una proporci6n constante de 16 por ciento del PIB.Simultáneamente, y reflejando la falta de dinamismo de la economía, el ahorrointerno bruto disminuy6 de 35 por ciento del PIB en 1968 a 31 por ciento en

1970, aumentando la proporci6n del consumo en partes iguales entre el Gobiernoy el sector privado. Las proporciones tanto en la inversi6n como en el ahorroprobablemente hayan aumentado en 1971.

II. EL SECTOR PETROLERO

A. Cambios impositivos y de precios

8. Las compañías petroleras ahora aportan mucho más a los ingresosgubernamentales, por unidad de producci6n, de lo que lo hacían a comienzosde 1970, y esto se debe a la adopci6n de cuatro medidas importantes: (a) unaumento del impuesto sobre las utilidades sujetas a tributaci6n, con carác-ter retroactivo a 1970, (b) un aumento de los precios oficiales para finesimpositivos, aprobado en marzo de 1971 (la medida más importante), (c) unaumento menor de los precios oficiales del petr6leo para 1972, y (d) una pe-quefla revaluaci6n del bolívar en relaci6n con el dólar de los Estados Uni-dos adoptada a fines de 1971. El aumento de los impuestos en diciembre de

1970, elev6 la tasa impositiva sobre lqs utilidades de las compañías petrole-ras de 52 por ciento a 60 por ciento.A/ Este aumento de 16 por ciento delimpuesto efectivo, caeteres paribus, hubiera elevado la obligaci6n imposi-tiva al nivel de producci6n de 1970, en aproximadamente Bs 455 millones.Las nuevas tasas impositivas, con carácter retroactivo a las utilidades de1970, se materializaron en pagos efectivos en 1971. Como se señala a con-tinuaci6n, el efecto del aumento de los impuestos en s fue de menor impor-tancia comparado con el efecto de los aumentos en los precios oficiales deexportaci6n.

9. Hist6ricamente, para fines impositivos, el ingreso bruto por uni-dad de producci6n de las compañías petroleras se determinaba por medio de unsistema de precios de referencias acordado por adelantado en negociaciones

1/ Debido a una bonificaci6n fiscal para gastos de inversi6n, las corres-pondientes tasas impositivas efectivas eran del 50 por ciento antes delaumento tributario y del 58 por ciento posteriormente.

- 4..-

directas entre los contribuyentes y el Gobierno. En el caso del petr6leocrudo estos precios de referencia lograron un promedio de aproximadamente6 por ciento por encima de los precios efectivos obtenidos recientemente.En diciembre de 1970, el Congreso promulg6 una ley otorgando al Poder Ejecu-tivo la facultad de declarar unilateralmente los precios oficiales de expor-taci6n del petr6leo y productos petrolíferos, los que se utilizarán en loscálculos impositivos como el ingreso bruto por unidad de petr6leo producida.

10. El 18 de marzo de 1971, el Gobierno declar6 una serie de preciosoficiales de exportaci6n con vigencia inmediata, para reemplazar a los pre-cios de referencia en vigor hasta esa fecha. Este cambio, junto con laeliminaci6n simultánea de descuentos y la introducci6n de una pequeña primade fletes, para fines impositivos, elev6 el v4lor del petr6leo crudo y pro-ductos refinados en aproximadamente 41 por ciento y 46 por ciento, respecti-vamente. Este impresionante aumento de la base imponible ha duplicado concreces la obligaci6n impositiva por unidad.

11. En diciembre de 1971, el Gobierno otra vez anunci6 un nuevo aumen-to de los valores oficiales de exportaci6n del petr6leo crudo y productospetrolíferos, con vigencia de un año a partir del 10 de enero de 1972. Elaumento de los precios, combinado con una ligera revaluación del tipo decambio aplicado al petr6leo, de Bs 440 por US$1,00 a Bs 4 3 0 por US$1,00,aument6 el valor oficial medio de exportaci6n del petr6leo crudo y productospetrolíferos en US$0,32 y US$0,36 respectivamente, lo que produjo un aumentode aproximadamente 10 por ciento de la base imponible para 1972.

12. El efecto en los impuestos sobre la renta de los cambios en lastasas impositivas de 1970, los cambios de los valores de exportaci6n de

1971, la revaluaci6n y el aumento de los precios de exportaci6n para 1972,puede observarse comparando los ingresos actuales por concepto de impuestosprevistos por el Gobierno por barril de petr6leo crudo exportado, con elmonto que se habría recaudado si no existieran estos cambios.

- 5 -

Cuadro 1: INGRESOS, COSTOS, E IMPUESTOS POR BARRIL DE PETROLEO

CRUDO PRODUCIDO(En bol1vares, por barril)

Precio medio oficialPrecio medio de de exportaci6n delreferencia hasta 18 de marzo al 3/

el 18 de marzo de 1971 31 de diciembre de 1971 1972-

Valor ofici delpetr6leol 7,84 11,69 12,81

Costo de produccin/ 1,75 1,75 1,80

Depreciaci6n 0,78 0,78 0,80

Otros impue tos de-ducibles2. 2,30 2,30 2,30

Renta gravable 3,01 6,85 7,91

Obligaci6n impositiva(impuestos vigentesantes de diciembrede 1970) 1,50 no aplicable

Obligaci6n impositiva(impuestos vigentesdesde diciembrede 1970) 153.T 4.

1/ Valor mTnimo para fines de declaraci6n de impuestos./ Estimaciones basadas en la Memoria y Cuenta de 1971 del Ministerio de Mi-

nas e Hidrocarburos./ Los costos medios de producci6n, y la depreciaci6n se basan en la produc-

ci6n de 1970 y reflejan la revaluaci6n.

Fuente: En el caso de los precios, estimaciones del Ministerio de Hacienda,incluidos los ingresos por concepto de primas de flete y la elimi-naci6n de descuentos como parte del precio oficial.

- 6 -

13. El otro impuesto importante sobre el petr6leo, además del impues-to sobre la renta, es el pago de regalías a un promedio de 17,3 por cientodel valor del petr6leo crudo extraído. El valor, conforme a esta ley, sedetermina en base al precio de algunos petr6 leos crudos y combustibles deTexas, f.o.b. en los puertos del Golfo en Texas. La f6rmula para establecerel "valor" que solamente toma en cuenta un tercio de las variaciones de losprecios en el Golfo, dej6 de tener vigencia a fines de 1971, pero de lo queha podido determinar la misi6n, no existen planes para cambiar básicamenteesta f6rmula.

14. El cuadro siguiente presenta las proyecciones de los ingresos gu-bernamentales derivados del petr6leo asumiendo una ligera baja en la produc-ci6n de 1972 del nivel de 1971, y un aumento gradual de los precios oficia-les después de 1972, de un tercio del previsto para los países de la OPEP.Se han proyectado las regalías suponiendo que no habrá un cambio importanteen la f6rmula para fijarlas. El lento aumento previsto en los pagos de re-galías será resultado de los a entos de los precios efectivos obtenidos delpetr6leo crudo de referencia.ir

Cuadro 2: INGRESOS DEL GOBIERNO CENTRAL DERIVADOS DEL SECTOR PETROLERO(En base a gastos e ingresos efectivos: en millones de Bs)

Efectivos Proyectados1969 1970 1971 1972 1973 1977-

Impuestos 2.694 2.844 4.770 5.183 5.480 5.681Regalías 2.749 2.863 2.873 2.950 3.050 3.150Utilidades en divisas 40 93 117 78 81 83

Total 5.483 1.80 7.760 8.211 8.611 8.9114

(Ajuste máximo de multapor deficienci en lasexportaciones1 ) - - - (633) (830) (338)

1/ En base a los aumentos de las multas de los precios oficiales de expor-taci6n debido a bajas de las exportaciones con respecto a la base de1970.

Fuente: Memoria y Cuenta de 1969-1970 del Ministerio de Hacienda. VéaseCuadro 5.4 del anexo estadístico para las proyecciones de impues-tos.

1/ Véase el Informe CA-5a del BIRF, volumen III, página 25, para un análi-sis del sistema de regalías.

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15. Aunque los cambios impositivos y de precios para los productos pe-trolíferos de Venezuela, efectuados el 18 de marzo de 1971 fueron promulga-dos unilateralmente, han sido fijados dentro del marco general del rápidoaumento de los precios negociados por los países del Oriente Medio miembrosde la Organizaci6n de Países Exportadores de Petr6leo (OPEP), y aumentos deprecios separados negociados por Libia y Nigeria. El resultado neto de laserie de aumentos de precios e impuestos de 1971 fue dotar a Venezuela deuna mejor base competitiva en términos de los costos, incluidos los impues-tos, en el mercado de la costa Este de los EE.UU. en relación con las fuen-tes de suministro del Oriente Medio y Africa. En Venezuela, el aumento glo-bal del gravamen gubernamental por barril fue de aproximadamente US$0,50 porbarril debido al cambio oficial del precio, incluidos las primas de flete ylos cambios en las tasas impositivas. Este aumento impositivo, entre el 31de diciembre de 1969 y julio de 1971, se compara con un cambio de US$0,81 enNigeria, US$0,90 en Libia, y US$0,41 en Irán durante el mismo período. Tam-bién durante ese período, las tarifas de flete de Venezuela a Nueva York au-mentaron en aproximadamente US$0,07 por barril, mientras que las tarifas deLibia y Nigeria a Nueva York aumentaron en aproximadamente US$0,16 por ba-rril y las de Irán a Nueva York experimentaron un alza de US$0,37 por barril.Por lo tanto, la ventaja de los precios de Venezuela dentro de su mercadoprincipal aparentemente fue acrecentada a pesar del aumento impositivo apli-cado en Venezuela hasta el 18 de marzo. El aumento de los valores oficialesde exportación venezolanos para 1972 hasta la fecha tiene una contrapartidadirecta en el acuerdo de Ginebra de la OPEP de enero de 1972. Ese acuerdoaument6 los costos, incluidos los impuestos por barril, del petr6leo delGolfo Pérsico en aproximadamente US$0,12, comparado con el aumento de Vene-zuela de US$0,14 por barril en 1972. Aunque la base competitiva de Venezue-la no cambi6 mucho inicialmente, la baja de las tarifas de fletes ocurridasen los litimos seis meses reduce la ventaja de Venezuela respecto del trans-porte a corta distancia en comparaci6n con el transporte a larga distanciade otros exportadores, especialmente los del Golfo Pérsico.

B. INGRESOS DE LA BALANZA DE PAGOS

16. Los ingresos de la balanza de pagos derivados del petr6leo, aumen-taron en 16 por ciento en 1971 debido a un aumento de los precios efectivosobtenidos por las compañías petroleras después del cambio del valor oficialde exportaci6n de marzo de 1971. El aumento menor de los ingresos en d6la-res, de 13 por ciento, proyectado para 1972, es resultado de un aumento adi-cional del valor oficial de exportaci6n combinado con una baja en la produc-ci6n para fines de exportaci6n. El aumento de los precios de exportación lo-gr6 un promedio de US$0,32 por barril para el petr6leo crudo y US$0,36 porbarril para los productos refinados, o sea un promedio general de aproxima-damente 10 por ciento, incluyendo la disminuci6n del valor en i6lares cau-sada por la revaluaci6n del bolívar en relaci6n con el d6lar.. Después de

1/ Los valores oficiales de exportaci6n se declaran en bolívares.

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mantener los niveles de producci6n casi al nivel tope de 1970 durante, laprimera mitad de 1971, la producci6n baj6 en casi 8 por ciento durante laúltima mitad de 1971, lo que da una baja anual de 4,3 por ciento. Durantelos primeros meses de 1972 la producci6n baj6 en un 18 por ciento por debajodel nivel del mismo perfodo en 1971. Los dos factores que explican parte deesta baja, fueron un invierno benigno en la costa este de los EE.UU. y labaja de las tarifas internacionales de fletes antes citadas. No obstante,resulta difícil explicar la mayor parte de la baja y las perspectivas parael resto del afño son inciertas, aunque las autoridades prevén cierto gradode recuperaci6n. Como postulado, la misi6n ha estimado que la producci6npara todo el afño disminuiré en solamente 5 por ciento. Sin embargo, si nose logra una recuperaci6n en la última parte del afto, la situaci6n fiscal yde divisas de Venezuela diferirá radicalmente de las proyecciones de esteinforme. Después de 1972, las perspectivas de producci6n son inciertas has-ta que se inicie la producci6n de nuevas zonas de servicios por contrato loque tendrá lugar alrededor de 1975. No obstante, es muy probable que laproducci6n adicional de las zonas de servicios por contrato, de aproximada-mente 400.000 barriles diarios, solamente reemplace a las fuentes decrecien-tes de producci6n de otras zonas. Aunque el sistema de precios y multas yotros incentivos a corto plazo podrIan dar resultados durante unos pocosafños, no pueden mantener su eficacia a largo plazo sin un aumento considera-ble de la inversi6n en exploraci6n y desarrollo. Las autoridades venezola-nas consideran que será posible adoptar pequeflos aumentos de los preciosoficiales después de 1972. De todas maneras, es muy poco probable que elmarcado aumento de los ingresos del petr6leo obtenido en 1971 se repita enlos próximos aflos.

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Cuadro 3: INGRESOS DE EXPORTACIONES DEL PETROLEO, 1968-1974

Efectivos 1971 Proyectados1968 1969 1970 Hasta el Del Total 1972 1973 1974

18 de 18 demarzo marzo

Exportaciones de petr6-leo crudo(millones de barriles) 898 904 925 198 662 845 746 716 706

Precio medio efectivo(Bs) 7,84 7,84 10,31 11,46 11,63 11,80

Valor de exportaci6n(millones de Bs) 7.252 1.552 6.825 8.377 8.549 8.327 8.331

Exportaciones de roduc-tos refinados -

(millones de barriles) 334 341 378 81 280 361 4oo 430 440

Precio medio efectivo(Bs) 8,80 8,80 11,27 12,56 12,87 13,20

Valor de exportaci6n(millones de Bs) 3.300 713 3.516 3.869 5.024 5.534 5.808

Total de exportaciones

Volumen(millones de barriles) 1.232 1.245 1.300 1.206 1.146 1.146 1.146

Valor(millones de Bs) 10.366 10.142 10.551 12.246 13,573 13.861 14.139(millones de US$) 2.356 2.305 2.398 2.783 3.157 3.223 3.288

1 Una refinerfa con una capacidad adicional de 60 millones de barriles por año ha deiniciar la producci6n a mediados de 1972. Otra refinerfa con capacidad de producci6nde 13,8 millones de barriles por aflo ha de iniciar también la producci6n a principiosde 1974.

Fuente: Los valores de exportación para 1968-1970 han sido obtenidos de la balanza de pa-gos oficial. Las cantidades y precios medios para 1970, de las estimaciones delMinisterio de Hacienda, y guardan exacta consonancia con el valor de exportación.Estas cantidades difieren ligeramente de las estimaciones del Ministerio de Minas.Las cifras de 1971 hasta 1974 son estimaciones de la misi6n. Se ha proyectado unaumento de los precios efectivos para el petr6leo crudo de 1,5 por ciento por año,1973-1974; y un aumento para los productos refinados de 2,5 por ciento por año de-bido al valor superior de la mezcla del producto.

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C. Perspectivas a largo plazo de la Producci6n de petr6leo y gas natural

17. En el pasado, la evoluci6n de la industria petrolera ha dependidocasi exclusivamente de la inversi6n de capital privado extranjero para de-sarrollar y explotar zonas de concesiones otorgadas por el Gobierno a unplazo fijo. La mayoría de estas concesiones tendrán su vencimiento duranteel período de 1983 a 1985, y la política definida del Gobierno es de no pro-rrogar ni otorgar concesiones. Cuando las zonas de concesiones vuelvan alcontrol del Gobierno, los activos fijos de los concesionarios en Venezuelatambién serán traspasados. Las disposiciones emitidas a principios de 1972de la Ley de Reversi6n de Hidrocarburos de 1971, claramente establecen quetodos los activos de las compañías petroleras relacionados con la producci6ny refinaci6n volverán al Estado al vencimiento de las concesiones. Es asíque con el simple curso del tiempo, la rentabilidad privada de cualquier in-versi6n proyectada disminuye a medida que disminuye el número de años restan-tes de explotaci6n privada. La reacci6n ante esta reducci6n de las perspec-tivas de rentabilidad ya puede observarse en la baja persistente de las re-servas comprobadas de petr6leo de 17 años de producci6n en 1960, a 10 añosde producci6n en 1971. Las nuevas fuentes de producci6n han bajado de unnivel tope de 585 millones de barriles en 1960 a 50 millones de barriles en1970. Es muy poco probable que las compañías petroleras por su propia ini-ciativa, estén dispuestas a emprender la exploraci6n y el desarrollo en lasconcesiones existentes que en la actualidad suministran prácticamente todala producci6n petrolera de Venezuela. Sin duda alguna, la medida en queesta tendencia se manifieste, dependerá del mercado de exportación del pe-tr6leo así como de las características de los precios.

18. Hasta hace poco el mecanismo del contrato de servicios ha sido con-siderado como un probable reemplazo para el sistema de concesiones.V Sinembargo, en la actualidad es incierto si los cinco contratos firmados en 1971servirán como modelo para contratos futuros; puede que surja otro sistema quepodría incluir alguna forma de participaci6n gubernamental. Esta es la polí-tica declarada de la OPEP y parece ser el criterio que prevalece en algunossectores de Venezuela. No existen informaciones sobre negociaciones delGobierno tendientes a lograr un acuerdo con socios extranjeros sobre nuevostipos de "operaciones conjuntas". Las zonas que operan bajo contratos de ser-vicios tienen un potencial de producci6n de aproximadamente 400.000 barrilespor día, según las recientes estimaciones preliminares (comparado con una pro-ducci6n total de 3,7 millones de barriles por día en 1970). La producci6nde las zonas de servicios debería alcanzar su máximo rendimiento dentro detres o cuatro años. Se tienen previstas fuertes inversiones gubernamenta-les en la Corporación Venezolana del Petr6leo (CVP) de propiedad del Estado.Con el tiempo la CVP probablemente se convierta en la principal empresa pro-ductora de petr6leo crudo, la meta de producción para 1974 es de un cuarto demill6n de barriles por día, es decir, 7 por ciento de la producci6n proyec-tada para ese año. En 1970 la producci6n de la CVP fue de algo más de un unopor ciento del total de la producci6n.

1/ En la página 5 del Volumen III del Informe CA-5a aparece una descripciónde los contratos de servicio.

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19. La tarea más importante para el Gobierno en el sector petrolero,es la de reemplazar el incentivo que antes suministraba el sistema de con-cesiones para la inversi6n en este sector. Hacia los últimos alos de estedecenio la producci6n de las actuales zonas de concesiones probablementedisminuya con bastante rapidez. Las nuevas fuentes de producci6n que estánsiendo desarrolladas en la actualidad - las zonas de servicios por contratoy las zonas de la CVP - en el mejor de los casos reemplazarán esta produc-ci6n solamente por unos pocos años. Se necesitarán otras fuentes de creci-miento para mantener el nivel de producci6n actual hasta fines del decenio.Hay pruebas de que existe una gran cantidad de reservas potenciales econ 6-micamente explotables. (Véase CA-5a, volumen III, página 3.) Durante elaño pasado, las estimaciones para petr6leos medianos y pesados extraíbles enla faja petrolífera del Orinoco, antes llamada la faja de alquitrán, han au-mentado considerablemente. Esto, junto con los dep6sitos identificados sís-micamente en la zona litoral de los golfos de Venezuela y de la Vela y cercade la costa del Orinoco, constituyen reservas potenciales identificadas su-ficientes para el testo de este siglo, a niveles actuales de producci6n. Detal manera que el desarrollo de la industria petrolera no es una cuesti6n derecurso sino de hallar la f6rmula adecuada para la inversi6n.

20. El 30 de julio de 1971, una nueva "Ley sobre Bienes Afectos a Re-versi6n en las Concesiones de Hidrocarburos" fue promulgada. La finalidadprincipal de la ley fue asegurar que los bienes o activos de la zona de pro-ducci6n de la concesi6n serán conservados en buen estado, de tal manera quela producci6n no sufra una baja marcada al llevarse a cabo la reversi6n.Los elementos principales de la ley son:

a) Al momento de efectuarse la reversi6n, los bienes o activosasociados con la concesi6n serán traspasados al Gobierno. Losbienes o activos deberán conservarse en buen estado hasta elmomento de la reversi6n.

b) El concesionario deberá explorar la zona de concesi6n para de-terminar la existencia de dep6sitos y aplicar los programasdel Ministerio de Minas e Hidrocarburos con el fin de mantenerun nivel adecuado de reservas. La falta de cumplimiento deesta disposici6n constituirá base suficiente para efectuar lareversi6n inmediata de la concesi6n o de parte de la misma.

c) Se creará un fondo en el Banco Central al que los concesiona-rios aportarán pagos anuales equivalentes a un 10 por cientode la amortizaci6n anual de los bienes o activos físicos, másun monto pagadero en una serie de plazos anuales, equivalentesa un 10 por ciento del valor de aquellos bienes o activos queya han sido amortizados. Se estima que el valor total de estefondo alcanzar& aproximadamente el monto de US$500 millones. Elprimer plazo por el equivalente de US$35 millones fue pagado por

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las compañías petroleras en abril de 1971. Estos fondos seráninvertidos por el Banco Central en bonos del Gobierno en nom-bre de las compañías petroleras. Al efectuarse la reversi6nde los bienes o activos afectos, las sumas serán devueltas alas compañías si los bienes han sido conservados satisfactoria-mente.

21. La Ley de Reversi6n se ha convertido en una fuente de polémica en-tre las compañías petroleras y el Gobierno, y existen pleitos pendientesante la Suprema Corte de Justicia por medio de los cuales las principalescompañías petroleras tratan de lograr la anulaci6n de casi toda la ley sobrebases constitucionales. El primer punto de fondo sobre el que existe desa-cuerdo es el alcance de la reversi6n de bienes afectos. Al presente, depen-derá de una decisi6n judicial si todos los bienes o activos de los concesio-narios utilizados en la empresa petrolera y situados en Venezuela serán tras-pasados (según lo establecen claramente las disposiciones) o si solamenteserán traspasados los bienes o activos situados en la concesión o directa-mente involucrados en la producción física. Según el criterio de las com-pañtías petroleras, en los contratos originales de las concesiones se ha an-ticipado una interpretación intermedia de estos dos puntos de vista. El se-gundo punto principal de desacuerdo tiene relación con los poderes de con-trol general potencial otorgados por la ley. Dentro de este problema haytres puntos principales en litigio de parte de las compañías: la definiciónde la exploraci6n y conservaci6n adecuadas de reservas, las disposicionesque regirán el uso cotidiano de los bienes o activos de los contratistassobre una base provisional (y por lo tanto no sujeta a reversión), y el usoque hará el Gobierno de los amplios poderes otorgados por la ley para super-visar y administrar los bienes o activos.

22. Un elemento de importancia adoptado por el Gobierno a fines de1971, es el sistema para aumentar los precios oficiales (y de esta maneralos impuestos sobre las utilidades) si los volúmenes de exportaci6n de unacompañía individual disminuyen por debajo de los niveles de exportaci6n deltrimestre equivalente en 1970, año tope de producci6n. La multa es gradualhasta una deficiencia de 10 por ciento de las exportaciones, por debajo deeso se mantiene a un nivel de 10 por ciento. Por lo tanto, en ciertas cir-cunstancias el carácter de la multa harta que para ciertas compañías resultemarginalmente econ6mico bajar el nivel de producci6n en más de 10 por ciento,lo que sería contrario al objetivo de las disposiciones.

23. La renuencia de las compañías petroleras para llevar a cabo inver-siones adicionales tiene su origen en el mismo proceso de reversión. Laley cumplirá con su cometido; asegurar un proceso de reversión ordenado;pero es muy dudoso que las disposiciones de la ley relativas a la conserva-ci6n de reservas puedan, en efecto, invertir la tendencia de agotar los de-pósitos conocidos sin reemplazarlos. Para esto será necesario llevar acabo nuevas negociaciones.

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24. Los vastos dep6sitos de gas natural de Venezuela ofrecen una po-sibilidad importante para la diversificaci6n de las exportaciones. No obs-tante, las perspectivas de producci6n efectiva y de exportaci6n del gasliquido continúan siendo inciertas. El Gobierno y sus consultores han lle-vado a cabo un estudio preliminar de los aspectos técnicos y financieros dela construcci6n de dos plantas de compresi6n del gas natural, una con unacapacidad de insumo de 850 millones de pies cúbicos por día, que funcionaráen base al gas derivado disponible como subproducto de la explotaci6n de losyacimientos petrolíferos de la zona oeste; y otra con una capacidad de in-sumo de 700 millones de pies cúbicos por día, utilizando como insumo prin-cipal gas no derivado de los yacimientos de la zona este. En abril de 1971,el Gobierno anunci6 su intenci6n de construir estas plantas, y se han asig-nado fondos para la continuaci6n del proyecto por medio de erogaciones suple-mentarias del presupuesto de 1971. De conformidad con los planes originales,en diciembre de 1972 se iniciarían en diciembre las inversiones por un totalde casi US$1.000 millones y se espera que en el curso de los 20 años de du-raci6n del proyecto la CVP obtenga una tasa de rentabilidad de aproximadamente18 por ciento. Se ha previsto que el proyecto lograría ingresos brutos endivisas de aproximadamente US$10.000 millones durante los primeros 20 años,sobre la base de precios conservadores.

25. La "Ley que Reserva al Estado la Industria del Gas Natural" pro-mulgada el 26 de agosto de 1971, es incompatible con el proyecto de licuefac-ci6n de gas en su concepci6n inicial. Al limitar el insumo de la industriaa gas derivado, es decir gas producido como subproducto de la producci6n pe-trolera, la ley prácticamente descarta la construcci6n de una de las plantasporque no existen tales cantidades de gas derivado econ6micamente disponibles.La otra planta tendría, como promedio, suficiente gas derivado para funcionaral nivel planificado originalmente, pero las fluctuaciones de la producci6npetrolera causarían un serio problema en la continuidad del insumo de gas.Ya que los compradores - principalmente las compañías de servicios públicosde la costa este de los EE.UU. - que tienen que garantizar a sus clientes unaoferta constante exigirían sin duda alguna flujos continuos de producci6n,las fluctuaciones del flujo de insumo, en el mejor de los casos, exigiríaninstalaciones adicionales de almacenamiento y despacho para el gas licuado opermitirían solamente la existencia de un proyecto más pequeño, para el cuallos flujos mínimos previstos de gas derivado serían suficientes. La corpo-raci6n petrolera del Estado (CVP), que tiene la responsabilidad del proyecto,en la actualidad tiene previsto iniciar la construcci6n de una planta de gaslicuado de tamaño mediano en 1973. Se espera que el problema de la otraplanta sea resuelto por medio de una revisi6n de las disposiciones pertinentesde la Ley del Gas Natural.

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D. Conclusiones

26. No es probable que el crecimiento de los ingresos del Gobierno y dela balanza de pagos derivados del petr6leo, logrado en 1971, continúe al mis-mo ritmo en 1972 debido a la baja prevista en la producci6n. Las perspecti-vas de producci6n después de 1972 continúan siendo inciertas, pero de todasmaneras no se anticipa un aumento antes de 1975. Tampoco es probable que semantenga un crecimiento rápido del ingreso después de 1972 por medio de au-mentos adicionales de precios o de impuestos, aunque aumentos menores de pre-cios que ya han sido acordados entre los principales palses productores depetr6leo del Oriente Medio y las compaftas petroleras probablemente permitana Venezuela aumentar sus precios en una pequeña fracci6n.

27. A más largo plazo, el crecimiento del ingreso derivado del petr6leodependerá de la tasa de inversi6n en la industria petrolera básica y del de-sarrollo de los recursos del gas natural liquido. El problema principal con-tinfa siendo establecer rápidamente un sistema institucional para la explora-ci6n y desarrollo que ofrezca suficientes alicientes lucrativos como paraatraer inversi6n privada en cantidades considerables y lograr invertir latendencia descendente de las reservas comprobadas. Esto exigirá el estable-cimiento de alguna formula estable para la inversi6n que reemplaze a losacuerdos de concesiones.

28. La actual polftica de inversiones del Gobierno aparentemente tiendea aumentar la inversi6n pública en la industria del gas natural lfquido y enla producci6n y refinaci6n de petr6leo crudo tan rápidamente como los fondospueden ser absorbidos de una manera productiva. Una vez que se resuelvan al-gunos de los problemas legales relativos a la utilizaci6n del gas natural,el proyecto de LGN contribuirá considerablemente a las exportaciones y a losingresos, hacia fines de este decenio. El crecimiento de la CVP en términosde producci6n de petr6leo crudo no puede absorber la carga total de reempla-zar la producci6n de las concesiones pero el rápido fortalecimiento de estacapacidad deberia continuarse con miras a lograr que la CVP se convierta enla principal compañia petrolera en el pr6ximo decenio.

III. SECTOR INDUSTRIAL

29. Venezuela tiene ciertos recursos naturales en abundancia y de bajocosto, y cuenta en el sector privado con personal directivo bien calificado.Por esas razones, tanto el Gobierno como las misiones que el Banco ha enviadoen el pasado, han hecho hincapié en que el sector industrial ofrece las mejo-res perspectivas para diversificar las exportaciones y la economía, y conver-tirse en el sector más importante en el desarrollo general. Para que se cumplaesta previsi6n, es preciso que ya no continfie la disminuci6n reciente en latasa de crecimiento del sector manufacturero (excluyendo los derivados delpetr6leo). Durante el decenio de 1950, el crecimiento anual del valor agre-gado en ese sector fue en promedio del 13,8 por ciento; entre 1960-1964 fue

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del 11 por ciento, y disminuy6 al 8,6 por ciento en el período de 1964-1968.Durante 1969-1970 el promedio del crecimiento anual fue de s6lo 6,8 por cien-to. También otros indices muestran un menor aumento. Durante los últimosdos años la inversi6n bruta en capital fijo en la producci6n de bienes manu-facturados y la utilizaci6n de la capacidad industrial no se incrementaron.Sin embargo, el empleo en la industria aument6 más rápidamente que la fuerzade trabajo; para 1970, el 16,5 por ciento de la fuerza de trabajo del paísestaba empleada en la industria y el sector tenla un número desproporcionadode trabajadores j6venes. El lento crecimiento del sector manufacturero con-tinu6 en 1971.

30. El rápido crecimiento de las manufacturas en años anteriores fuefavorecido por la polftica de sustituci6n de importaciones. Ahora que losartículos de importaci6n más fáciles de sustituir se producen internamente,el crecimiento potencial que puede obtenerse por medio de nuevas sustitucio-nes es limitado. Las tasas de salarios relativamente altas de Venezuela yel bajo precio de las divisas, que se deben en ambos casos al sector petro-lero, causan una tendencia natural que favorece la producci6n con utilizaci6nintensiva de capital. Esta tendencia fue reforzada en parte por el Gobiernomediante la concesi6n a los industriales de subvenciones sobre la tasa de in-ter6s y exhonerándolos de las cuotas de importaci6n de materias primas y bie-nes de capital. A medida que se realizaba la sustituci6n de los bienes deconsumo importados y las nuevas empresas aumentaban su capital fijo, las im-portaciones de dichos productos disminuyeron del 27 por ciento del total en1964, al 21 por ciento en 1970. Durante el mismo período las importacionesde bienes de capital aumentaron del 42 al 45 por ciento del total. Debido aque casi cuatro quintas partes de las importaciones son de bienes de capitaly de materias primas, el crecimiento industrial futuro precisará, cuando me-nos, un incremento proporcional en las importaciones. La ventaja comparati-va que Venezuela tiene en las industrias que utilizan recursos naturales esun factor importante que favorece la expansi6n de las exportaciones industria-les. Si se exceptúan el petr6leo y el gas, el único potencial para el aumen-to de las exportaciones se encuentra en la industria. El Gobierno, que re-conoce esta situaci6n, ha anunciado como objetivo polltico del IV Plan Na-cional, una reorientaci6n de la producci6n industrial hacia los mercados in-ternacionales, en especial en aquellas industrias como las de aluminio, side-rúrgica, petroquímica y gas natural que dependen de la existencia de abun-dantes recursos naturales.

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Cuadro 4: INDICES DE LA PRODUCCION MANUFACTURERA, 1968-70

Tasa de crecimientoanual

1968 1969 1970 1960-68 1968-70

Valor bruto agregado(millones de Bs a preciosde 1968) 5.504 5.825 6.272 9,8 6,8

Valor bruto de la producci6n(millones de Bs a preciosde 1968) 16.880 17.893 18.796 7,3 5,5

Gastos de inversi6n bruta encapital fijo(millones de Bs a preciosde 1968) 1.314 1.150 1.318 2,2 0,1

Utilizaci6n de la capacidadindustrial(como porcentaje de la ca-pacidad total) 69,3 68,6 67,8 n.d. -1,1

Empleo (miles de trabajadores) 471 496 536 n.d. 6,7

Fuente: Cuadros 2.3, 8.3, 8.4 y 8.5.

31. Todavía no se ha determinado la forma en que se llevará a cabo esareorientaci6n. El aspecto esencial de dicho cambio serán las decisiones gu-bernamentales que se harán en 1972. La primera es la decisión con respecto alingreso en el Grupo Andino. Después de sostener audiencias piblicas en agos-to de 1971, el Gobierno inici6 en diciembre negociaciones con funcionariosde los organismos del Pacto, para estudiar las posibles condiciones de la ad-misi6n de Venezuela. Muchos industriales privados se oponen a dicho ingreso,ya que temen a la competencia que 6ste producirá, pero existe el convenci-miento general de que la admisi6n ocurrirá tarde o temprano. Las empresasgubernamentales en la industria siderúrgica, la producci6n de aluminio y lospetroquímicos, que ya exportan a los países del pacto o que, como en el casode las últimas, esperan hacerlo en el futuro, favorecen la participación enese Acuerdo. Las cuestiones más importantes siguen siendo el nivel de los

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aranceles, el trato que se conceda a las reducciones arancelarias para lasempresas extranjeras, y el Régimen Común para el Tratamiento de las inversio-nes extranjeras dentro del Mercado Andino. El regimen arancelario actual deVenezuela fue el producto de un tratado comercial bilateral que se firm6 conlos Estados Unidos en 1939 y que se modific6 en 1952. El tratado obliga aVenezuela a establecer aranceles específicos bajos sobre 180 artículos pro-ducidos en los Estados Unidos, y este último se compromete a no cobrar aran-celes, o cuando mucho establecerlos a un nivel bajo, sobre los derivados depetr6leo y los minerales de hierro y el hierro suave venezolano. Como conse-cuencia de esos bajos aranceles específicos, Venezuela ha empleado un exten-sivo sistema de cuotas para estimular la sustituci6n de importaciones. Ve-nezuela denunci6 el Tratado el 10 de enero de 1972; como era preciso hacer lanotificaci6n con seis meses de anticipaci6n, s6lo se podrá aplicar un nuevosistema de aranceles a partir de julio de 1972. El proyecto de recomendacio-nes de un grupo de estudios interministerial, que está preparando el cambiode un sistema de aranceles específicos bajos y cuotas a un sistema de aran-celes ad valorem, no estará disponible sino hasta el segundo trimestre de1972, y además se prevé que las deliberaciones públicas y ante el Congresopueden retrasar la aprobaci6n de esas propuestas hasta el otoño. El grupode estudio está tratando de obtener en el futuro por medio de aranceles elmismo nivel de protecci6n que se tiene en la actualidad. Los derechos sobrematerias primas serán bajos y el cambio principal consistirá en que se depen-derá mucho menos de las cuotas. S6lo los productos agrícolas y algunas im-portaciones sin importancia continuarán probablemente sometidos a restriccio-nes no arancelarias.

32. El régimen de la propiedad industrial y la corriente de inversi6nextranjera privada podrían verse afectados si Venezuela aceptara el RégimenComún para el Tratamiento de las Inversiones Extranjeras de carácter res-trictivo del Pacto Andino. Además de las disposiciones del Pacto, el Go-bierno está estudiando la posibilidad de presentar ante el Congreso una leysobre inversi6n privada externa e interna. La legislaci6n abarcará elementosde promoci6n y la definici6n de los sectores en que se favorece la inversi6nextranjera, así como el trato que se concederá a la misma. El temor, hastaahora no fundamentado, de que la legislaci6n propuesta sea similar al RégimenComún para el Tratamiento de las Inversiones Extranjeras dentro del MercadoAndino, ha hecho que algunas compañftas posterguen sus planes de inversi6n.Puesto que ciertas industrias importantes, como la de autom6viles y de pro-ductos químicos, son predominantemente de propiedad extranjera, el efectopotencial de una ley restrictiva podría ser importante.

33. También puede preverse que en 1972 entren en vigencia otras polí-ticas gubernamentales las que ya se han hecho públicas. El Ministerio deFomento está considerando métodos para estimular directamente las exporta-ciones de bienes producidos por la industria privada. A modo de experimen-taci6n ha decidido emplear subvenciones a las tasas de interés por medio de

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la Corporaci6n Venezolana de Fomento (CVF), rebajas arancelarias sobre lasmaterias primas, y concesiones fiscales municipales y federales. La CVP yaotorga subsidios a las tasas de interés y ha empezado a conceder mayor im-portancia en sus operaciones de préstamos a las industrias de bienes de ca-pital, en vez de a las industrias de bienes de consumo que disfrutaban deuna considerable protección. Sin embargo, la CVF no ha tenido mucho éxito enel cobro de sus préstamos y el efecto futuro de los mismos probablemente se-rá pequeño debido a lo limitado de sus recursos. UNIDO ha iniciado un estu-dio sobre el potencial de exportaci6n de las industrias alimenterias, deproductos madereros, textiles, minerales no metálicos, productoE farmacéuti-cos y productos químicos para la agricultura. La mayoría de éstas disfrutande una elevada protecci6n, pero el Gobierno confía en poder encontrar algu-nos productos que se puedan producir y exportar sobre bases competitivas.Además, está aguardando las recomendaciones finales del estudio de UNIDO, an-tes de hacer recomendaciones más especificas sobre la promoci6n de las expor-taciones. Una nueva reforma institucional fue la creación del Instituto deComercio Exterior, adjunto al Ministerio de Relaciones Exteriores. El Ins-tituto, que se fund6 a principios de 1971, determinará en filtimE instanciatodas las políticas de exportaci6n. Hasta ahora se ha ocupado de establecery sostener negociaciones con el Grupo Andino.

34. En la industria automovilística se está procediendo a la detalladaejecuci6n de la política gubernamental. Los nuevos decretos relativos a laindustria automovilística pueden servir de guía para los esfuerzos futuros delGobierno por racionalizar e incrementar las exportaciones en otras industriasde propiedad privada extranjera. A medida que se agotaban las posibilidadesde sustitución de importaciones, el aumento en el número de autom6viles ensam-blados localmente empezó a disminuir hasta registrarse una baja en 1970, cuandoel volumen promedio de la producción de cada modelo alcanzaba apenas algo más de1.000 unidades al alo. La reacci6n del Gobierno ante esa situación consisti6en tomar medidas de sustitución de importaciones, promoción de exportaciones,control de precios y racionalización. De acuerdo con un decreto de 1970, lascompañías deben incrementar su empleo de partes de mayor valor, ligeras, produ-cidas localmente. El componente nacional de los automóviles aumentará del 20por ciento en 1970, al 50 por ciento en 1975. Se proporciona cierto incentivoa las exportaciones, considerando a éstas como parte del componente local quese exige en los autom6viles y estableciendo controles sobre los precios inter-nos de los modelos más baratos. En el decreto tanbién se dispore que la pro-ducci6n de modelos baratos (US$1.800 cada uno), para ser utilizados por elGobierno o el sector privado, se otorgará por medio de licitaciones. Se estánhaciendo ciertos esfuerzos para racionalizar la industria obligando a los pro-ductores a dejar de producir los modelos de poca venta, pero en un mercado tanpequeño la producci6n anual por modelo sólo aumentarta hasta 3.000 unidades,monto muy inferior al que se precisa para obtener economías de iscala signifi-cativas, incluso si el decreto fuera aplicado rígidamente. El efecto inmediatodel mismo sobre la industria automovilística será probablemente la aceleraciónde la sustituci6n de importaciones, más que un verdadero estTmulo a la expor-tación.

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35. El Gobierno espera que las empresas públicas productoras de cuero,productos petroquímicos y aluminio sean las que realicen el principal esfuer-zo para exportar productos manufacturados o continuar sustituyendo importa-ciones. Las empresas públicas más importantes son la Siderúrgica del Go-bierno (SIDOR), Instituto Venezolano de Petroquímica (IVP), la Compañía Pro-ductora de Aluminio que en parte es propiedad del Gobierno (ALCASA), y laprincipal instituci6n de financiamiento industrial gubernamental (CVF). Aun-que su efecto econ6mico es pequeño en la actualidad, cerca del 4 por cientode las ventas industriales y el 5 por ciento del valor agregado en ese sec-tor, esas empresas produjeron en 1970 casi el 40 por ciento de las exporta-ciones no tradicionales (es decir, si se excluyen las de petr6leo, mineralde hierro, azúcar, café y cacao). La expansi6n proyectada para estas indus-trias y la tasa de crecimiento relativamente menor que se prevé en el sectorprivado, podrían duplicar su importancia econ6mica relativa para 1977.

36. La mayoría de las industrias del Gobierno tuvieron un mejor desem-peño en años recientes. SIDOR, que produce el 85 por ciento del acero vene-zolano, ampli6 en 1970 su producci6n hasta 790.000 toneladas de acero en lin-gotes, y export6 en su mayor parte a la Argentina, México y Colombia, el 11por ciento de sus ventas totales que ascendieron a US$575 millones. Las ga-nancias netas se duplicaron, pero una enconada huelga que ocurri6 durante

1971 reducirá las utilidades y la producci6n; ésta última en aproximadamente30.000 toneladas-lingotes. SIDOR ha iniciado un programa de expansi6n quecostará US$350 millones, para producir láminas de acero y hojalata y estáconsiderando a la vez una inversi6n por un monto semejante para incrementarsu capacidad de producci6n de acero sin estañar. También espera producirmayores volúmenes de utensilios de mesa a precios cercanos al mundial, yvender la mayor parte en el mercado interno. En la actualidad, la mayoríade las exportaciones son de acero no estañado o semiprocesado. Como lasnuevas fábricas de cubiertos absorberán todo este excedente de la producci6nde acero, no es probable que el monto de las exportaciones aumente en el fu-turo, aunque su valor se elevará a medida que se vendan productos más valio-sos en el exterior. La Compañía Productora de Aluminio (ALCASA) que es pro-piedad del Gobierno y de la Reynolds y emplea electricidad barata para re-ducir alumina a aluminio, registr6 por primera vez ganancias en 1970 y hainiciado un programa para duplicar la capacidad de producci6n actual de22.500 toneladas; casi la mitad de su producci6n será para exportaci6n. ElBID concedi6 recientemente un préstamo de US$12 millones a la ALCASA para suexpansi6n. La compañía petroquímica del Gobierno (IVP) ha iniciado un pro-grama de inversi6n de US$250 millones para ampliar su capacidad de produc-ci6n de fertilizantes nitrogenados en 1,5 millones de toneladas y construir

. nuevas ftbricas de petroquímicos asociada con inversionistas privados loca-les y extranjeros. El IVP proyecta exportar la mayor parte del incrementoneto de su producci6n de fertilizantes: el Gobierno espera que el nuevo ymayor complejo que se está construyendo en El Tablazo hará posible una con-siderable reducci6n de los costos, con respecto a los altos niveles de losmismos en Mor6n. Sin embargo, también puede haber un problema de comercia-lizaci6n. Si el IVP pudiera exportar el monto proyectado de un mill6n detoneladas de urea y de amoníaco en 1973, sus exportaciones serían iguales

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a.l actual déficit de nitrogenados de toda la América Latina. A menos que selogre obtener reducciones significativas de los costos en el nuevo complejoque se está construyendo en El Tablazo, lo que permitiría hacer exportacionesfuera del Hemisferio Occidental, las fábricas de fertilizantes del IVP esta-rán operando a mucho menos de su capacidad durante los años del decenio de1970. Se prevé que las otras fábricas de productos qufmicos del nuevo com-plejo producirán s6lo para el consumo nacional, a un precio del 25 por cien-to superior al de importaci6n. El IVP precisa un fortalecimiento considera-ble de su personal administrativo técnico para obtener las metas ambiciosasque se ha fijado en añtos futuros.

37. Las empresas plblicas productoras de acero y de aluminio han lle-gado a la etapa en que pueden hacer eficientemente que los ingresos obteni-dos por el petr6leo ayuden al crecimiento industrial y al aumento de lasexportaciones de bienes manufacturados o a la sustituci6n competitiva deimportaciones. El Gobierno ha iniciado la tarea de modificar la orientacióndel sector industrial hacia los mercados de exportaci6n. Muchas empresasprivadas, sin embargo, han sido establecidas y han prosperado g:racias a lavigencia de medidas proteccionistas. Todavía no se conoce la rapidez conque el Gobierno proyecta realizar este cambio estructural, ni la magnituddel mismo. Es cuestionable que se pueda esperar un cambio significativo du-rante los afños futuros inmediatos, ya que todavía no se han hecho decisionesde importancia esencial. Es probable que las empresas privadas sólo tenganun crecimiento relativamente lento hasta que se tomen decisiones con respec-to a cuestiones como la integraci6n regional, la inversión extranjera, losincentivos a la exportación y el régimen arancelario.

IV. FINANZAS GUBERNAMENTALES

A. Introducción

38. El sector pfblico de Venezuela está integrado por el Gobierno Cen-tral, los gobiernos regionales, distritales y municipales y dos tipos de or-ganismos autónomos: los de servicios y las empresas gubernamentales. Cercade las dos terceras partes de los ingresos consolidados del sector pfblico(si se excluyen las transferencias inter-gubernamentales) y las dos quintaspartes de los gastos corrientes corresponden al Gobierno Central. Este es elúnico ahorrador de importancia en el sector páblico. Si de los gastos detodos los grupos de dicho sector se excluyen los recibos de transferenciasinter-gubernamentales de ingresos y las que se pagan a otros organismos gu-bernamentales, el superávit en cuenta corriente del Gobierno Central excedeen cerca de dos terceras partes al superávit en cuenta corriente consolidado(véase la línea 3 del Cuadro 5 del texto). Los gobiernos regionales y losorganismos autónomos de servicios son los más importantes desahorradores encuenta corriente. Los fondos de inversión del sector plblico también estánmuy centralizados, y si se suman la inversión directa y las transferenciasde capital del Gobierno Central son cerca de las cuatro quintas partes delos gastos totales de capital.

Cuadro 5: CUENTAS CONSOLIDADAS DEL SECTOR PUBLICO, 1970(millones de bol1vares)

InstitutosGobierno Gobiernos Gobiernos Aut6nomos EmpresasCentral Regionales Municipales de Servicios 1/ Total

Ingresos corrientes, si seexcluyen los recibos detransferencias del sectorpúblico / 9.498 14 532 1.095 3.465 14.604

Gestos corrientes, si seexcluyen las transferenciaspagadas al resto del sectorpúblico 4.869 908 779 1.842 3.359 11.757

Superávit en cuenta co-rriente -4.629 8Q6 2.847

Gasto de capital, si seexcluyen las transferenciasdel mismo el resto del sec-tor público 1.348 153 100 429 2.282 4.312

Gastos totales 6.217 1.061 879 2.271 5.641 16.069

Déficit (-) o superávitgeneral 3.281 -1.047 -Q -1.176 -2.176 Z.1

l/ Incluye los ingresos obtenidos por la venta de bienes y servicios.

Fuente: Banco Central - Informe Econ6mico. Los datos que proporciona el Ministerio de Hacienda sobre ladistribuci6n de la inversi3n directa difieren de los de este cuadro.

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B. Ingresos y&atos del Gobierno Central

4o. De 1967 a 1970, los ingresos corrientes del Gobierno Central au-mentaron s6lo el 10 por ciento. La mayor parte del incremento se concentr6en la tributaci6n a los ingresos de los sectores no petroleros, que creci6en un 38 por ciento y lleg6 a representar la mitad del incremento de los in-gresos durante el perfodo. Los ingresos de la tributaci6n y regallas porla producci6n petrolera, que en 1967 fueron del 65 por ciento del ingresototal, casi no se modificaron, ya que el pequeffo aumento de 1970 compens6las disminuciones de 1968 y 1969. Se hizo un intento de reestructurar elsistema tributario a mediados de 1970, cuando se present6 al Congreso unapropuesta de reforma a la legislaci6n, que comprendla la creaci6n de un im-puesto general sobre las ventas y otras modificaciones tributarias de menorimportancia. El cambio en la tasa del impuesto sobre ventas (del 5 al 15por ciento) era lo suticientemente grande para convertirlo en una importantefuente de ingresos, a pesar de las exenciones que se concedIan en la ventade ciertos art1culos de primera necesidad. Sin embargo, la proposici6n fuearchivada por el Congreso junto con otras propuestas de reforma tributaria.Al ocurrir el subsiguiente aumento en los ingresos obtenidos por la produc-ci6n de petr6leo, disminuy6 la necesidad inmediata de una legislaci6n paraaumentar la tributaci6n y no se provén nuevas fuentes importantes de ingre-sos en el futuro inmediato. Sin ebargo, a largo plazo todavía es necesa-rio considerar la necesidad de diversificar la estructura tributaria, ha-ciéndola menos dependiente del sector petrolero y convertirla en un instru-mento más efectivo para la rediotribución del ingreso. Sin embargo, a me-nos que los niveles de la producci6n y exportaci6n del petr6leo sean igualesa los de 1971, existirá la necesidad cada vez más apremiante a plazo mediode una reforma tributaria, aunque s6lo sea para permitir al Gobierno conti-nuar con su nuevo monto de gastos.

4l. El aumento de las tasas tributarias del petr6leo en 1970 y el delos precios del mismo el 18 de marzo de 1971, tuvieron sus primeros efectossobre la recaudaci6n de impuestos en 1971.1/ Los impuestos que recaud6 elGobierno Central de las compañías petroleras se incrementaron, como resulta-do de estos cambios, en cerca del 34 por ciento durante 1971. Con el incre-mento adicional del precio el lo de enero de 1972 y el efecto retrasado delincremento de 1971, se prevé un aumento adicional del 6 por ciento en 1972,a pesar de la disminuci6n de la producci6n. Debido a la importancia esen-cial de los ingresos que obtiene el Gobierno del sector petrolero, el totalde sus ingresos corrientes mostrará una tendencia similar.

42. En el pertodo de tres años comprendido entre 1967 y 1970, los gas-tos corrientes del Gobierno Central aumentaron en un 27 por ciento, una tasade crecimiento modesta si se compara con las pautas internacionales. El cre-cimiento del gasto corriente se concentr6 en gran parte en la educacin y en

1/ Véanse en los párrafos 8 a 13 la descripcin de los cambios en el impuestoy en el precio.

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los sectores de servicios para la salud, en que los gastos aumentaron en 50y 23 por ciento respectivamente durante el período. Los otros gastos co-rrientes directos aumentaron s6lo un 13 por ciento.

43. En el Cuadro 6 se muestran las estimaciones de los gastos corrien-tes para 1974. Se prevé que, después de un aumento en 1971-72, los gastosen personal y bienes y servicios no personales seguirán aumentando a la tasade crecimiento tradicional de 8,1 y 4,2%, respectivamente. No obstante, lasautoridades prevén que las reformas administrativas en ejecuci6n hoy día haránposible un incremento algo más lento de los gastos corrientes. El pago deinterés permanecerá al mismo nivel, a medida que el excedente de 1971 permitacancelar parte de la deuda.

44. Los gastos de capital del Gobierno Central continuaron en 1970 almismo nivel que los de 1969, debido a la situaci6n estacionaria del ahorropfblico. El presupuesto para 1971 se prepar6 antes de que cambiaran los pre-cios del petr6leo, en un momento en que se preveía una época de austeridadfiscal. Por lo tanto, el gasto de capital que se presupuest6 en 1971 fueinferior al monto considerado en el plan de desarrollo. El cambio en elingreso y en las expectativas de ahorro, como consecuencia de la modificaci6ndel precio del petr6leo, no se manifest6 en forma de más autorizaciones degastos de capital hasta el período de agosto-octubre, cuando el Congresoempez6 a aprobar varias cuentas de gastos complementarias. 1/ El presupuestopara 1972, aprobado recientemente por el Congreso, autoriza gastos de capitalpor Bs5.000 millones; se prevé que el gasto efectivo será de aproximadamenteBs4.600 millones, comprendiendo en este monto los fondos aprobados para elejercicio de 1971, pero que no se gastaron. Esto se debe no s6lo a las posi-bles limitaciones administrativas, sino principalmente a que las perspectivasde ingreso para 1972 son menos prometedoras que las estimaciones que se hicie-ron al elaborar el presupuesto. Por supuesto, la raz6n de este cambio es laincertidumbre, que se mencion6 antes en el párrafo 16, sobre el volumen posi-ble de la producci6n petrolera. Si la estimaci6n que la misi6n hizo de losingresos obtenidos por el petr6leo para 1973-74 es correcta, probablementeel Gobierno tratará de prorratear los déficit generales por Bsl.000 millonesque se esperan para esos atos, por medio de reducciones relativamente pequeñasen el aumento de los gastos corrientes y de capital. Aunque no es posibleprever los ingresos que el Gobierno obtendrá por los precios reales de expor-taci6n, cualquier recaudaci6n adicional que consiga reducirá el monto deldéficit. El Cuadro 6 muestra un ejemplo del ingreso máximo que se podríaobtener por el aumento en los precios de exportaci6n que se emplean parafines tributarios, si todas las empresas produjeran a la misma tasa que seha proyectado para el total.

En abril se someti6 a la aprobaci6n del Congreso un primer "presupuestocomplementario", pero fue rechazado. Muchas de las cuentas especialesque se aprobaron con posterioridad son similares a las proposiciones delpresupuesto complementario original.

45. La pauta de la inversi6n también sufrir& modificaciones a medidaque aumenta el nivel del gasto de capital del Gobierno. El Cuadro 7 deltexto hace posible comparar los gastos de capital incluidos en los presupues-tos de 1970 y 1971, con las inversiones gubernamentales previstas que compren-de el presupuesto de 1972. Del incremento de Bal.500 millones en los gastosde capital durante el pertodo 1970-1972, el 24% fue para transportes, 18% paradefensa y administraci6n general, 16% para agricultura, 10% para industriasextractivas, 12% para inversiones sociales y 2% para la industria. Estadistribuci6n, aprobada por el Congreso, del incremento de la inversi6n, esdiferente de la primera propuesta de la administraci6n, que había solicitadomás fondos para transporte y menos para la agricultura.

Cuadro 6: FINANZAS DEL GOBIERNO CENTRAL(millones de bolívares)

Real Presupuesto Proyectado1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974

INGRESOS CORRIENTES 8.623 8.915 8.807 9.498 11.637 12.416 13.205 13.83T

Impuestos sobre el comercio exterior 6.388 6.491 6.145 6.659 8.668 9.174 9.614 9.960

Compaias petroleras 5.716 5.837 5.482 5.801 7.760 8.211 8.611 8.914Compaftías de mineral de hierro 193 157 127 245 269 281 280 285Derechos aduaneros 479 497 536 613 639 682 723 761

Impuestos sobre la renta y la herencia 1.070 1.152 1.319 1.514 1.591 1.900 2.137 2.362cmJ

Impuestos sobre el comercio interno 700 754 798 842 816 891 994 1.055

Otros ingresos corrientes1/ 466 522 544 483 562 451 46o 460

GASTOS CORRIENTES 5.356 5.992 6.146 6.766 7.382 8.411 9.137 9.203

Personal 2.659 2.828 2.930 3.324 3.513 3.931 4.351 4.703

Bienes y serviciosJ 509 584 555 602 641 641 747 778

Interes 58 61 8T 166 192 198 200 250

Transferencias corrientes- 2.130 2.519 2.574 2.679 3.036 3.641 3.839 4.172

A gobiernos regionales (1.248) (1.472) (1.398) (1.425) (1.614) (2.003) (2.052) (2.157)Otros (882) (1.047) (1.176) (1.249) (1.422) (1.638) (1.787) (2.015)

SUPERAVIT EN CUENTA CORRIENTE 3.267 2.923 2.661 2.732 4.255 4.005 4.068 3.934

GASTOS DE CAPITAL 3.189 3.160 3.605 3.502 3.940 4.584 1' 5.000 5.000

DEFICIT GENERAL (-) 78 -237 -24 -770 315 -2M -932 -1.066Financiamiento externo neto -13 75 3TT 133Crédito interno neto -55 162 567 337Memorándum: Máximo ingreso posible

por el aumento de los precios deexportaci6n que se emplean paracomputar la Tributaci6n - - - - - (633) (830) (338)

1/ Comprende el ingreso obtenido por la acuñaci6n de moneda.

2/ Comprende los pagos de la deuda administrativa.

3/ Comprende todas las transferencias a los gobiernos regionales, incluyendo las "transferencias de capital".

4/ Presupuesto total autorizado Bs 5.081 millones.

Fuente: La informaci6n para los años comprendidos entre 1967 y 1971 se obtuvo de los cuadros del apéndice5.1 y 5.2. Los ingresos (se exceptúa el petr6leo) y los gastos corrientes de 1972 se obtuvierondel presupuesto propuesto para ese año. Todos los demás datos se tomaron de proyecciones que hizola misi6n.

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Cuadro 7: DISTRIBUCION FUNCIONAL DE LOS PRESUPUESTOS DE CAPITALDEL GOBIERNO CENTRAL

(millones de bol1vares)

Realv Presupuesto1970 1971 1972

Gobierno general y defensa 193,4 484,5 464,0Educaci6n 112,9 143,4 131,8Salud 101,1 106,2 160,7Abastecimiento de agua y de

servicios sanitarios 311,1 335,8 349,4Vivienda y urbanismo 701,3 629,3 758,9Otros servicios sociales 45,4 52,6 48,1Agricultura 786,8 950,4 1.021,3Electrificaci6n 113,5 51,0 46,7Manufacturas 157,4 316,3 377,0Compra de activos financieros 345,5 415,9 423,6Transportes 606,0 1.039,3 958,1Industrias extractivas 94,4 333,8 239,7Otros servicios econ6micos 6,9 21,0 29,0No clasificados 8,0 0,6 64,5

Total 3.583,7 4.88o,1 5.072,8

1/ Los gastos son en efectivo; algunos se cargaron a las operaciones reali-zadas durante 1970-71, de tal modo que los totales difieren un poco delos del Cuadro 6.

Fuente: Ministerio de Hacienda, "Memoria" para 1970 y 1971; Resúmen del pre-supuesto para 1972.

C. INVERSION PUBLICA

46. Aunque Venezuela cuenta con un plan de desarrollo, las inversionesdeben ser autorizadas por medio de los presupuestos de los ministerios o porel Congreso, en este fltino caso cuando se trata de préstamos. Por lo tanto,los proyectos del programa de desarrollo son determinados a corto plazo porel Congreso. El análisis de la materializaci6n de la inversi6n que se haceen los siguientes párrafos, muestra lo parcial que era la informaci6n dispo-nible en el momento en que se estaban alcanzando rápidamente mayores nivelesde inversi6n.

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47. Con frecuencia el Banco ha recomendado reformar la política a r-cola, con el objeto de separar las funciones de asistencia y distribucióndel ingreso, de las econ6micas, de tal modo que sea posible planificar y es-tudiar estas lltimas conforme a su contribuci6n al crecimiento econ6mico. Enla actualidad ya se ha progresado mucho en la ejecuci6n de varias de esas re-formas. Los programas de crédito y de sostenimiento artificial de los pre-cios se encomendaron a dos instituciones de reciente creaci6n: el Banco deDesarrollo Agropecuario (BDA) y la Corporaci6n de Mercadeo Agrícola. El Ban-co se rige por principios comerciales en sus operaciones y la Corporaci6ntiene como finalidad hacer autoliquidable el comercio del Gobierao en bienesagrícolas, es decir, ejecutar un programa de estabilizaci6n de precios, másque uno de sostenimiento artificial de los mismos. Sin embargo, hasta lafecha es poco el progreso que se ha logrado en los intentos por obtener pre-cios de apoyo que se ajusten a las condiciones reales. El eliminar de lasfunciones del Banco Agrícola y Pecuario (BAP) el apoyo a los precios y lasoperaciones de crédito comercial, y la reorganizaci6n interna del mismo pro-porciona la pauta para un Banco más eficiente con una sola especialización:el programa de préstamos al pequeño agricultor.i/

48. Los programas de inversi6n que muy probablemente están determinadospara el período comprendido entre el año actual y 1975 comprenden:

a) El Programa Integral de Desarrollo Agrícola (PRIDA), autoriza-do para gastar Bs 816 millones, de los cuales Bs 338 millonesse obtuvieron de un préstamo del BID, en el desarrollo inte-grado de determinadas regiones agrícolas. PRIDA es una "insti-tuci6n" a la vez que un programa; la administración del proyec-to está encomendada a un solo gerente que cuenta con el perso-nal necesario. Además de concentrar las actividades en re-giones determinadas, este organismo debería facilitar la uti-lizaci6n balanceada de los insumos tradicionales del Gobierno,por ejemplo: la reforma de la tenencia de la tierra del Ins-tituto Agrario Nacional, la inversi6n en obras de riego delMinisterio de Obras Publicas, los préstamos de los dos bancosgubernamentales, la Corporaci6n de Comercializaci6n y las ac-tividades de estabilizaci6n de precios, los servicios de ex-tensi6n del Ministerio de Agricultura y varios otros;

b) continuaci6n del desarrollo agrario y la colonizaci6n porparte del Instituto Agrario Nacional (IAN), autorizado paragastar Bs 171 millones durante el período que abarca el plan;

1/ Los gastos agrícolas adicionales en el programa de inversi6n de 1971eran exclusivamente transferencias a las siguientes instituciones: BAP,BDA, y la Corporaci6n de Mercadeo Agrícola.

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c) las operaciones de préstamo de los bancos agrícolas del Gobier-no, BAP y BDA, serán apoyadas con montos adicionales por Bs 334millones y Bs 68 millones, respectivamente;

d) la campaña de sanidad animal, que es un programa por Bs 115 mi-llones para la eliminaci6n de la brucelosis y de la fiebre af-tosa y para la construcci6n de laboratorios en que se realiceninvestigaciones sobre las enfermedades de los animales, y decentros de control de enfermedades;

e) desarrollo comercial de la agricultura, programa por Bs 202 mi-llones para desarrollar un sistema más adecuado de ventas pormedio de una mejor informaci6n general sobre el mercado, de es-fuerzos específicos para la promoci6n de exportaci6n, una cla-sificaci6n y empaque más adecuados. También está comprendidala inversi6n en la infraestructura de comercializaci6n y dealmacenaje para crear un sistema nacional de centros de almn-cenamientos y de mercados finales. En este programa varios or-ganismos coordinan sus actividades, entre ellos, el Ministeriode Agricultura y el de Obras Públicas, la Corporaci6n de Merca-deo Agrícola, la Corporaci6n Venezolana de Fomento, el BAP yel IAN.

49. Además de esas actividades se ha programado que el Ministerio deObras Plblicas erogue aproximadamente Bs 160 millones al año, durante el pe-rfodo comprendido por el plan, en nuevas obras de riego y drenaje, de confor-midad con un plan detallado a largo plazo para el desarrollo de los recursoshidráulicos. Otros proyectos que abarca el plan, cuyos montos ascendían aBs 323 millones para el período, todavía no se incluían en el programa tenta-tivo que se entreg6 a la misi6n.

50. La creciente concentraci6n de la inversi6n agrícola pública en pro-yectos integrados, las mejoras en la planificaci6n de las obras de riego yel mayor crédito que se puede obtener para actividades directamente produc-tivas deberían mejorar el rendimiento econ6mico de la inversi6n en la agri-cultura. Esta úl1tima tiene pocas perspectivas de convertirse en uno de losprincipales sectores para el crecimiento, a causa de la pequeña proporci6nque representa del producto nacional bruto y de los limitados recursos natu-rales, pero la racionalizaci6n que se está realizando actualmente deberíahacer posible la continuaci6n de un crecimiento moderado en el producto y losingresos agrícolas.

51. El Plan Nacional para 1970-74 prevé inversiones por aproximadamenteB 1.150 millones al año en transportes, en comparaci6n con el promedio demás o menos Bs 900 millones anuales antes de esos años. La última misi6n delBanco consider6 que el nivel de ha 900 millones podr1a probablemente reducir-se en grado consideratble. debido a razones fiscales, y que la justificaci6necon6m1ca de varios de los proyectos que se ejecutarnri durante el período deplanificación era d9bil. Debido a la austeridad fiscal de 1970, la inversi6ndel Gobierno en transportes disminuy6 a Be 606 millones y las asignaciones

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originales para 1971 fueron por un monto similar. No obstante, después delauge fiscal de 1971, las partidas autorizadas fueron aumentadas ese año ylos gastos se incrementaron a m9s de Bs 1.000 millones. Los montos autori-zados para 1972 contindan casi a ese mismo nivel.

52. Los principales objetivos materiales del plan de desarrollo de lostransportes, la mayoría de los cuales fueron autorizados en el Plan de Via-lidad de 1971, o en partidas especiales separadas, son los siguientes:

1/a) aumento del sistema de carreteras en aproximadamente 5.500 km-

(desde aproximadamente 39.600 en 1969, a 45.100 kr en 1974).De ese incremento total, 2.326 km serán de carreteras primariasy 3.197 de carreteras secundarias y terciarias;

b) la construcci6n de los primeros siete kil6metros del metro deCaracas;

c) restauraci6n de la vía de ferrocarril propiedad del Gobierno,entre Barquisimeto y Puerto Cabello y construcci6n de un nuevoramal de 90 km entre el Instituto Venezolano de PetroquTmica(IVP) y las minas de fosfato que éste explotará;

d) construcci6n de los aeropuertos internacionales de Maiquetía yde la Isla de Margarita. Mejora de 16 aeropuertos nacionalesy construcci6n de un sistema de carreteras de acceso en la re-gi6n meridional;

e) construcci6n de tres puertos para flotas pesqueras en las re-giones de la capital, Zulia y el noreste. La construcción deun puerto internacional para turistas en la isla de Margaritay ampliaciones y mejoras en los siguientes puertos: La Guaira,Maracaibo, Puerto Cabello, Carupano, Río Caribe y Puerto Aya-cucho.

53. Parece que el diseño material del sistema de infraestructuras estabien planeado y que su ejecuci6n es posible. Aparentemente se satisfacen lasprincipales necesidades econ6micas en el sector de transportes, sobre todo,la programaci6n del desarrollo de infraestructura en la zona de Caracas fa-cilitará el desarrollo contínuo del centro comercial-industrial del país.Sin embargo, en apariencia la escala y la fecha de realización de muchos delos proyectos importantes s6lo se justifica mediante predicciones muy opti-mistas sobre otros desarrollos econ6micos. La capacidad excesiva o la cons-trucción con demasiada anticipaci6n con respecto a la necesidad, parece seruna característica más o menos general del plan, excepto en la zona de Ca-racas donde la demanda de infraestructuras está aumentando con rapidez. Por

1/ Durante los años 1965-68 la construcci6n de carreteras ascendi6 a2.569 km.

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ejemplo, la ampliaci6n del sistema de carreteras secundarias no se relacion6claramente con las necesidades del tráfico; si se exceptúa a Caracas, la ex-pansi6n del sistema primario parece ser demasiado ambiciosa para un sistemaque sea adecuado a las necesidades básicas, y la construcci6n del aeropuertointernacional y el puerto para turistas en la Isla de Margarita se anticipademasiado a las perspectivas comprobadas para el turismo en gran escala y ala creaci6n de otras infraestructuras del sector turístico en esa isla.

54. Inicialmente se proyect6 una inversi6n pública por Bs 1.000 millo-nes en la industria del petr6leo, por medio de la Corporaci6n Venezolana delPetr6leo (CVP), la compañía gubernamental, para el período quinquenal de

1970-74. De este total, Be 470 millones se asignaron a la exploraci6n, de-sarrollo y producci6n de petr6leo crudo, y Bs 395 millones al desarrollo desistemas de obtenci6n y distribuci6n de gas natural. Durante el período queabarcaba el planeamiento no se preveía ninguna inversi6n en licuefacci6n degas natural para exportaci6n. Los gastos programados en refinerías fueronde s6lo Bs 85 millones, y la inversi6n restante (Bs 67 millones), se asign6al desarrollo de mercados para los productos que se venden al menudeo.

55. La inversi6n de la CVP probablemente será mucho mayor que las me-tas establecidas en el plan, ya que se están realizando programas de muchomayor alcance en producci6n y refinado, además de que en la actualidad seestá elaborando un nuevo proyecto de inversi6n en la licuefacci6n de gas na-tural. El presupuesto de capital de la CVP para 1972, es seis veces mayorque sus inversiones en 1970. La inversi6n en la producci6n de petróleo cru-do, comprendiendo la exploraci6n y explotaci6n, se calcula actualmente enBs 1.700 millones para el período que abarca la planificaci6n y de ese montoBs 365 millones corresponden a 1972 solamente. Se ha revisado la meta deproducci6n de petr6leo crudo para 1974, estableci6ndola en 253.000 barrilespor día, en comparaci6n con los 120.000 b.p.d. que tenía el plan como metay los 46.386 b.p.d. que se produjeron en 1970. Esto aumentará la partici-paci6n de la CVP en la producci6n total desde el 1,2 por ciento en 1970 has~ta casi 7 por ciento en 1974. Las proyecciones de la inversi6n en refine-rías se han aumentado a cerca de Bu 612 millones (a partir de Bs 65 millonesque consideraba el plan), debido a dos nuevos proyectos de refinerías impor-tantes que tendrán un insumo diario de petr6leo crudo de aproximadamente170.000 barriles. El volumen potencial de la inversi6n en la licuefacci6n degas natural hace que en comparaci6n parezca pequefño todo el resto del pro-grama de inversi6n en el sector. Según las estimaciones preliminares, unproyecto que consiste en dos fábricas de licuefacci6n, los buques cisternaspara exportar el gas liquido, el transporte del gas y la infraestructura pararealizar la condensaci6n, tiene un costo de Bs 4.500 millones. La mayor par-te de esa inversi6n se hará en aproximadamente tres o cuatro años, empezandodesde 1972, si se pueden resolver los problemas legales (véase el párrafo 24)y los estudios que se están realizando en la actualidad confirman las esti-maciones de la alta lucratividad del proyecto que se obtuvieron durante lasinvestigaciones preliminares.

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56. Los mayores montos asignados al sector petrolero están claramentejustificados, en especial si se consideran en relaci6n con la menor inver-sión que harán las principales compañías petroleras a medida que terminansus concesiones. La disminuci6n en las reservas conocidas de petr6leo cru-do de la industria en general y de la misma CVP, que continu6 durante 1970,es un factor en favor de una expansi6n aún mayor de la inversi6n en explo-raci6n, ya sea que la CVP asuma eventualmente la explotaci6n de los mismospor sí sola o junto con socios extranjeros. Aunque el proyecto de licuefac-ci6n de gas natural todavía no está totalmente desarrollado, las altas tasasde rendimiento que se estimaron en los estudios preliminares justifican contoda seguridad el gasto continuo en la investigaci6n y planificaci6n de unproyecto para aprovechar los amplios recursos de gas natural.

57. Si todos los proyectos que se mencionan antes se realizan aproxi-madamente en las fechas programadas, la gran mayoría se concentraría en 1973y 1974, y la demanda de fondos de inversi6n por el sector petrolero podríaascender a entre Bs 1.500 y Be 1.700 millones en 1974, que se emplearían co-rrectamente. El retraso en la realizaci6n de un solo proyecto (la planta delicuefacci6n de gas natural) reduciría esa demanda en aproximadamenteBs 1.000 millones en cualquier año, es decir, en cerca de una quinta partedel total del presupuesto de inversi6n. Por lo tanto, la incertidumbre conrespecto a este proyecto presenta un problema real para la planificaci6n fi-nanciera que no puede resolverse hasta que esté claramente definido y se hayadeterminado el plan de financiamiento.

58. La inversi6n pública en industrias manufactureras se hace por mediode transferencias a la Corporaci6n Venezolana de Fomento - cuyas funcionesson principalmente las de un intermediario financiero - y a las corporacionesde fomento regional, para que éstas a su vez las transfieran o las presten alas empresas que intervienen directamente en la producción y al Instituto Ve-nezolano de Petroquímica. La más importante de las empresas productoras esla compañía gubernamental productora de cuero (SIDOR). En el Cuadro 8 semuestran las transferencias que se hacen por medio de la corporaci6n regio-nal (CVG) a SIDOR.

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Cuadro 8: TRANSFERENCIAS DE CAPITAL DEL GOBIERNO CENTRAL PARA LA PRODUCCIONDE BIENES MANUFACTURADOS, 1970-74

(millones de bolívares)

Presupuesto real Estimado1970 1971 1972 1973 1974

ACVF 35,6 44,6 50,0 50 50IVP 58,6 163,7 174,2 200 200SIDOR - 34,0 40,0 100 75Corporaci6n Venezolana deGuyana (CVG) 128,7 74,0 100,0 100 100

Otras corporaciones regio-nales 25,0 65,2 48,9 90 100

TOTAL PARA MANUFACTURAS 27,9 3815 4131 5L 25

Fuente: Informes del Ministerio de Hacienda y estimaciones de la misi6n.

59. Las principales inversiones públicas en manufacturas se harán enlas siguientes empresas públicas:

a) la expansi6n de la compañía siderúrgica (SIDOR), justificadacon fundamento en los costos comparativos y la aparente capa-cidad de la compaifa para ejecutar con eficiencia proyectosapoyados por el Gobierno mediante transferencias. Los nuevosproyectos incluyen un laminador y la ampliaci6n de la capacidadbásica de producci6n de acero. El primer proyecto contribuiráa la sustituci6n de importaciones, ya que hará posible la pro-ducci6n de hojalata y chapas, y el segundo resultará en un in-cremento de las exportaciones de acero, que en 1970 ascendie-ron a US$63 millones;

b) las transferencias a la Corporaci6n Venezolana de Guyana (CVG),que contribuirán a duplicar la capacidad de refino de aluminioy las ventas locales y exportaciones del mismo. ALCASA (lacompañía productora de aluminio) es una empresa lucrativa; susprecios compiten internacionalmente y la ampliaci6n parece es-tar justificada. Existen oportunidades de inversi6n más peque-Mas en las industrias que se relacionan directamente con la ma-nufactura de aluminio y de acero en la zona de gran concentra-ci6n industrial localizada en torno a ciudad Guayana, donde eltransporte y las condiciones del abastecimiento de energía eléc-trica son particularmente favorables;

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c) las actividades de varias otras corporaciones regionales. Hastaahora la única corporaci6n regional de desarrollo es la deGuyana. Parece que el énfasis del Gobierno en el desarrolloregional es una política permanente, aunque la conveniencia deesta decisi6n debe considerarse teniendo en cuenta la inversi 6nen gran escala que ya se ha realizado en la regi6n industrialnuclear;

d) la CVF, que no es un importante organismo de desarrollo. Sudesempeño financiero ha sido malo, de tal modo que funciona máscomo un organismo de transferencia que como un verdadero inter-mediario financiero, y a pesar de contar con personal técnicocompetente, en el pasado su cartera no se integró conforme acriterios econ6micos o comerciales;

e) IVP, que se describi6 en el párrafo 36.

60. La inversi6n del Gobierno en el sector manufacturero continuarásiendo un importante estímulo al crecimiento del mismo, pero se requiereninnovaciones para reducir los costos de la inversi6n en el IVP y crear unverdadero fondo rotatorio para apoyar los gastos de desarrollo del sectorprivado.

61. En los sectores sociales los aumentos en los gastos de capitalserán, en conjunto, más pequeños, aunque los gastos totales serán elevadosen términos absolutos. Cerca de la mitad del presupuesto de capital paraservicios sociales se destinan a viviendas y urbanizaci6n y esas asignacio-nes no se han incrementado. En los campos de la educaci6n y del abasteci-miento de agua el Gobierno está ampliando servicios que ya han alcanzado unalto nivel de desarrollo. Las metas de la inversi6n en abastecimiento deagua para 1971 y 1972 implican que casi toda la poblaci6n que requiere esteservicio será dotada de agua potable. La construcción de escuelas adiciona-les continuará representando la mayor parte de la inversi6n en el sector deeducaci6n. Casi el total de los Bs 132 millones asignados a ésta en el pre-supuesto de capital de 1972 son para la construcci6n de escuelas. La inver-si6n anual en educaci6n permanece a niveles un poco inferiores a los previs-tos en el plan de desarrollo. De acuerdo con las estimaciones del Banco quese incluyeron en el anexo sobre educaci6n del último informe (CA-5a, Volu-men V), para satisfacer las necesidades de modernizaci6n del sistema se re-quiere un programa de inversiones mayor que el previsto hasta el presente.

62. El Cuadro 9 del texto muestra los cambios en las estimaciones dela inversi6n priblica en los principales sectores, comparadas on las reco-mendaciones (entre paréntesis) del último informe del Banco.- Como el Go-bierno se encuentra en un período de transici6n hacia mayores niveles de la

1/ Informe del Banco Mundial, CA-5a, 1970, página 31.

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inversi6n general, la materializaci6n de la inversi6n que aparece en el cua-dro representa una etapa transitoria en el proceso de planíficaci6n. Sin em-bargo, está claro que el mayor énfasis en la inversi6n productiva directa-mente en la agricultura, la minería y los hidrocarburos cuenta con apoyoprácticamente unánime. El rápido aumento de la inversi6n agrícola es posi-ble gracias a la planificaci6n de proyectos que se hizo en el pasado (porejemplo, los programas para mejorar la salud de los animales y las obras deirrigaci6n del PRIDA), y a las mejoras en la organizaci6n de los intermedia-rios financieros del Gobierno (BAP y BDA) que hacen posible un volumen máselevado del programa de préstamos. Las inversiones en minería e hidrocarbu-ros podrían ser mayores que las estimaciones que aparecen en el Cuadro 9 deltexto, si el proyecto de licuefacci6n de gas natural se realiza con rapidez.Incluso sin dicho proyecto, la inversi6n en dos nuevas refinerías, en explo-raci6n y en promoci6n de mercados para venta al menudeo harán que el sectorde los hidrocarburos sea quizás el que emplee más fondos de inversión delGobierno en 1974.

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Cuadro 9: ESTIMACIONES DE LA INVERSION PUBLICA EN CAPITAL FIJO, 1972-74, ENCOMPARACION CON LAS ESTIMACIONES DEL INFORME DEL BANCO CA-5a, QUE

SE PRESENTAN ENTRE PARENTESIS(En millones de bolívares)

Promedio1965-1969 1972 1973 1974

Agricultura 314 676 650 650(352) (330) (292)

Minería e 77 580 1.000 1.000hidrocarburos (300) (231) (212)

Industria 231 887 772 775(887) (772) (552)

Electricidad 297 206 197 195(206) (197) (195)

Transportes y 1.114 1.350 1.200 1.200comunicaciones (1.000) (1.076) (1.080)

Educaci6n 181 183 200 200(235) (250) (253)

Vivienda y 411 631 630 630desarrollo urbano (475) (697) (773)

Servicios de la salud 405 670 650 650y sanidad (350) (352) (402)

Otros 319 309 352 402

(309) (352) (402)

Total 3.349 5.492 5.651 5.700(4.190) (4.282) (4.350)

Fuente: IBRD Report CA-5a. Las estimaciones que la misi6n hizo de la in-versi6n se fundamentan en el cuarto plan, los presupuestos de 1971

y 1972, y las conversaciones sostenidas con funcionarios del Gobier-no sobre las principales modificaciones de los planes de inversión.Los promedios para 1965-1969 se obtuvieron de CORDIPLAN.

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63. Las mayores inversiones en infraestructura para abastecimiento deagua y drenaje (en el sector de los servicios para la salud y sanidad) y elincremento de la que se hizo en transportes y comunicaciones, parece debersea que ya estaban listos varios proyectos de costo elevado en un momento derelativa prosperidad fiscal. El programa de inversi6n debe hacerse más equi-librado a medida que las que se hacen en los sectores menos desarrollados(como los servicios para la salud y la educaci6n) sustituyen a las adiciona-les en carreteras, de las que ya se cuenta con una infraestructura adecuada.

64. Los planes detallados para el financiamiento de la inversi6n delsector público no están disponibles. Sin embargo, en el Cuadro 10 del textose muestra que casi el 85 por ciento del gasto de inversi6n de 1974 podríaprobablemente financiarse con el superávit corriente general del sector pfi-blico, que se calcula moderadamente en aproximadamente Bs 4.800 millones para1974. La estimaci6n del Cuadro 10 supone que las empresas del Gobierno seharán un poco más lucrativas, y que los ingresos corrientes aumentarán en el8 por ciento anualmente con respecto a su nivel en 1970, en comparación conun crecimiento del 7 por ciento anual de los gastos. Esta estimaci6n delincremento del ingreso y del ahorro podría ser moderada. Si el IVP tiene6xito en la venta de los fertilizantes nitrogenados que producirá el proyec-to de El Tablazo en 1972, y continúan aumentando las ganancias de ALCASA ySIDOR, los ahorros del Gobierno Central podrían ser mayores de lo que seprevé. Las estimaciones relativas al Gobierno Central son las que se mues-tran en el Cuadro 6 del texto. Vale la pena recordar, sin embargo, que elgran aumento en los ingresos fiscales del Gobierno Central previstos para1974, podría ser.considerablemente menor si hubiera una disminuci6n continuae importante en la producci6n de petr6leo durante 1972-1974.

Cuadro 10: CUENTAS CONSOLIDADAS DEL SECTOR PUBLICO, REALES, 1970Y ESTIMADAS, 1974

(millones de bolívares)

Real Estimada1970 1974

Ingresos corrientes 14.6o4 20.700(Gobierno Central) (9.498) (13.837)

Gastos corrientes 11.757 15.931(Gobierno Central) (4.869) (5.776)

Superávit en cuenta corriente 2.847 4.768(Gobierno Central) (4.629) (8.061)

Inversi6n 4.312 5.700

Déficit general -1.465 -932

Fuente: Cuadros 5, 6 y 9 del texto y las estimaciones de la misión.

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65. Los préstamos que el sector público concierte con fuentes extran-jeras continuarán siendo pequeños debido a razones institucionales y de a-cuerdo con los convenios de préstamo cuya preparación ya está en una etapaavanzada. Esto disminuir£ considerablemente el déficit general y puede pro-ducir capacidad financiera adicional para las inversiones productivas que sepresenten en el curso del proceso de replanificaci6n. La posibilidad más no-table para que ocurran grandes incrementos en el programa de inversi6n es unadelanto en la fecha del proyecto de licuefacci6n de gas natural. Los fondospara el mismo se obtendrán en términos muy favorables. Si llegaran a surgirlimitaciones financieras, las inversiones en infraestructura del sector detransportes podrían reducirse cuando esto sea necesario para aprovechar otrasoportunidades de inversi6n de mayor prioridad.

V. BALANZA DE PAGOS

A. La cuenta corriente

66. En el pertodo comprendido entre 1966 y 1969, el saldo de la balan-za de cuenta corriente se deterioro a partir de un superávit de US$26 millo-nes, hasta convertirse en un déficit por US$213 millones, aunque tuvo unaligera recuperaci6n en 1970, cuando el déficit fue de US$122 millones. Lacausa de esto fue un lento pero continuo crecimiento de las importaciones,que fue del 7,8 por ciento en promedio al alo y al cual se añadió una situa-ción casi estacionaria de los ingresos por exportaci6n de petróleo, que re-presentan aproximadamente el 92 por ciento del total de las exportaciones.Otras partidas de la cuenta corriente de la balanza de pagos continuaron almismo nivel. Los pagos por servicios no atribuibles a factores produjeronun déficit de aproximadamente US$350 millones al alo, el pago neto por servi-cios de factores oscil6 entre US$600 y US$700 millones y el déficit anual detransferencias sin contrapartida fue de aproximadamente US$80 millones. En1971, el valor bruto de las exportaciones de petr6leo se increment6 en cercadel 20 por ciento, lo que hizo que la cuenta corriente tuviera un pequeñoexcedente, el primero desde 1967. Aunque las perspectivas con respecto a lasituación de la balanza de pagos en los años futuros inmediatos probablementeson buenas, presentándose s6lo una pequeña diferencia hasta 1975, esta pre-visi6n depende en gran parte de las tendencias futuras de la producci6n depetr6leo. El Gobierno está procurando asegurar cierto volumen de exporta-ciones de petr6leo por medio de precios cuyo monto depende del nivel de lasexportaciones descritos ya en el párrafo 22, en caso de que no se mantenganen los años futuros (a partir de 1972) volúmenes de exportaci6n que seancuando menos iguales a los que se lograron en 1970.

67. A largo plazo, Venezuela se enfrenta a la perspectiva de un menorcrecimiento de los ingresos de divisas, a la vez que aumentan con más rapi-dez las importaciones. Con el fin de evitar esta situación será necesariotratar de incrementar los volúmenes de exportaci6n de petr6leo o de otrosproductos para conservar un saldo positivo en cuenta corriente. El princi-

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pal potencial para la diversificación parece estar concentrado en las ex-portaciones de recursos, como el gas natural licuado y en las de bienes ma-nufacturados. Sin embargo, estos últimos fueron sólo el 2,2 por ciento delas exportaciones en 1970. Esas han aumentado a la tasa promedio del 23 porciento desde 1966, principalmente como consecuencia del incremento en lasexportaciones de acero y aluminio, pero aunque éstas continien aumentandorápidamente no proporcionarán la base para una expansión normal de las im-portaciones. No se puede esperar que las exportaciones de acero aumentenmucho en el futuro inmediato; a medida que se produzcan artículos más com-plejos, la mayoría de ellos será absorbida por el mercado interno. Las ex-portaciones de aluminio continuarán incrementándose a un ritmo acelerado.No obstante, incluso si las de bienes manufacturados aumentan con la mismarapidez que en el pasado reciente, la pequeña base inicial de ese crecimien-to hará que sólo tenga un efecto limitado sobre el aumento total de las ex-portaciones hasta el decenio de 1980.

68. Es poco probable que aumente el volumen de las exportaciones depetróleo a mediano plazo, ya que dicho crecimiento depende de un ciclo deconsiderables inversioneB en la explotaci6n de petróleo y aún no se hacreado un sistema de contratos que induzca nuevas inversiones importantes.Como consecuencia, la misión anticipa que para mediados del decenio próximo,la balanza de pagos de Venezuela presentará una situación relativamenteproblemática similar a la del difícil período 1967-70. Por lo tanto, esimportante que se actúe ahora para aclarar la política gubernamental en laindustria petrolera y facilitar la realización de nueva inversión. A la vez,debe concederse una alta prioridad a la elaboración de una política de incen-tivos clara y enérgica que favorezca las exportaciones, hasta ahora pequeñas,de otros artículos. El Cuadro 11 del texto muestra las proyecciones que lamisión hizo de la cuenta corriente de la balanza de pagos.

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Cuadro 11: CUENTA CORRIENTE DE LA BALANZA DE PAGOS, 1970-1974(millones de d6lares)

Estima-Real ci6n Proyecciones1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977

Exportaciones totalesde mercancTas, fob 2.656 3.147142 j 3_42 3.638 3.740 3.9 0 4.069

Petr6leo 2.398 2.86 3.157 3.223 3.28 3.354 3.471 3.589Mineral de hierro 145 150 152 160 168 176 185 194Productos manufactu-

rados 39 49 61 76 95 119 149 186Otros 74 80 80 83 87 91 96 100

Importaciones totalesde mercanclas, fob -1.780 -1.994 -2.233 -2.412 -2.605 -2.813 -3.038 -3.281

Saldo de la balanzacomercial 876 1.153 1.216 1.130 1.033 927 863 788

Seguros y fletes, neto -198 -206 -218 -231 -245 -260 -276 -292Viajes, neto - 90 - 90 - 95 - 95 - 95 - 95 - 95 - 95Otros, neto - 58 - 58 - 60 - 62 - 64 - 66 - 66 - 66

2/Déficit de recursos- 530 2 843 742 629 506 126 331

Pago de factores, neto -566 -680 -600 -620 -650 -680 -680 -680Transferencias, netas - 86 - 93 - 95 - 97 - 99 -101 -103 -105

Saldo en cue tacorrientea -122 26 14Q 2 -120 -2L - -450

1/ Las estimaciones globales preliminares que el Banco Central hizo de losingresos provenientes de las exportaciones de petr6leo, superan en US$85millones a las de la misi6n del Banco Mundial que se muestran en elCuadro 3 del texto.

2/ El signo de más indica excedente.

Nota: Las principales suposiciones que se hicieron para elaborar las pro-yecciones fueron: que las exportaciones de petr6leo serán las quemuestra el Cuadro 3 del texto; que una planta de licuefacci6n de gasnatural empezará a exportar en 1976; que las exportaciones de produc-tos manufacturados tendrán un incremento del 25% anual; que las im-portaciones de mercanctas, que aumentaron en 12 por ciento en 1971,crecerán en 10 por ciento en 1972, antes de que su tasa de incrementose nivele al 8 por ciento anual; que el déficit neto de la partida deviajes se estabilizará a medida que sean atraldos al país más turis-tas; y que las compañlas petroleras, después de los afos relativamentepoco lucrativos de 1972 y 1973, recuperarán la capacidad para enviarganancias y dividendos a sus palses de origen al mismo nivel elevadoque lograron en 1971.

Fuente: 1970-1971, Banco Central de Venezuela; 1972-1977, estimaciones dela misi6n.

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69. El incremento de las importaciones ha sido un promedio del 9 porciento anual a partir de 1966. La sustituci6n de importaciones de bienesde consumo es una política permanente del Gobierno que ha tenido como con-secuencia que esta clase de importaciones s6lo haya aumentado al 5 porciento anual desde 1966, mientras que las importaciones de bienes interme-dios tuvieron un incremento del 10 por ciento al año. En 1970, los bienesde consumo eran el 21 por ciento de las importaciones totales, los inter-medios el 34 por ciento y los de capital representaban el 45 por cientorestante. La expansi6n por parte del Gobierno de sus propias industriasbásicas de productos químicos y metalúrgicos implicará una considerablesustituci6n de importaciones de bienes intermedios y de capital. El conte-nido de importaciones de los insumos del sector manufacturero puede dismi-nuir afn más si se siguen políticas adecuadas para proteger industrias debienes de capital potencialmente eficientes que tengan como base la amplia-ci6n de la industria siderIrgica. Además, las autoridades deben aprovecharla oportunidad que ofrece a corto plazo la actual situaci6n favorable de labalanza de pagos, para importar tecnología y bienes de capital extranjerode la mejor calidad para el desarrollo de la industria.

70. Las perspectivas de la cuenta corriente de Venezuela s6lo fueronafectadas de modo marginal por la inestabilidad monetaria mundial de 1971y por la revaluaci6n venezolana del bolívar, de Bsh,50 por un d6lar, a Bsh,40por un d6lar en diciembre de 1971. El tipo de cambio que se aplicaba paralas transacciones en petr6leo y mineral de hierro se modific6 al mismo tiempode Bsh,40 a Bs4,30 por un d6lar. Desde el punto de vista de la exportaci6n,el efecto de la revaluaci6n sobre los ingresos del petr6leo es una alterna-tiva parcial al simple aumento de los precios de exportaci6n del petróleo.Simultáneamente se establecieron nuevos precios de exportaci6n que aumentanel costo del petr6leo venezolano mucho más que la revaluaci6n. Desde elpunto de vista de las importaciones, la revaluación del bolívar con respectoal d6lar, fue más pequeña que la devaluaci6n del d6lar con respecto a lasmonedas de otros de los principales proveedores de importaciones para Vene-zuela. De esta manera, el promedio ponderado del costo de las importacionesde todos los abastecedores en términos de bolívares, es un poco más alto enel margen de lo que era antes de la depreciaci6n combinada del d6lar y de larevaluaci6n venezolana de su moneda con respecto a éste. La revaluaci6n pors misma es demasiado pequeña para tener un importante efecto negativo sobrelos artículos cuyo monto de exportaci6n es pequeño, pero para otras exporta-ciones, las desventajas de un valor elevado del bolívar sostenido por laproducci6n de petr6leo se han hecho cada vez más graves marginalmente, a lavez que aumenta la competencia de importaciones a que probablemente se debanenfrentar los productos agrícolas nacionales, en especial los alimentos.

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B. Cuenta de capital y posici6n de la reserva

71. La inversi6n privada directa neta ha sido una fuente de capitalexterno de poca importancia relativamente en el pasado inmediato. Aunquela inversi6n privada en sectores diferentes al petrolero ha sido razona-blemente estable, permaneciendo a un monto promedio anual de aproximada-mente US$125 millones, en la mayoría de los años este ha sido compensadopor las desinversiones en el sector petrolero. S6lo en 1968-69 hubo unaexcepci6n cuando el gran volumen de inversi6n en plantas para refinaci6n ydetulfuraci6n de petr6leo hicieron que la inversi6n extranjera privadaneta ascendiera a us$184 y US$224 millones respectivamente. Las perspecti-vas para las inversiones extranjeras privadas no son claras, y se veránafectadas, entre otras cosas, por la forma final que asuma la ley de in-versi6n que el Gobierno presentará ante el Congreso. El que se pueda ha-cer frente a la demanda de cantidades muy grandes de fondos de inversi6nen petr6leo dependerá de nuevos contratos satisfactorios a largo plazoentre el Gobierno y las compañías petroleras. En caso de que dichos acuer-dos se realicen, hay pocas dudas de que las compañías estarán dispuestas aproporcionar una gran parte del capital que se necesita para el nuevo ciclode inversiones en petr6leo.

72. Las transacciones de capital del Gobierno aumentaron en importan-cia durante la última mitad del decenio, a medida que obtenía nuevas fuen-tes extranjeras de préstamos a medio y largo plazo para financiar la in-versi6n pfblica. En 1970, los nuevos préstamos del Gobierno en el exteriorhablan llegado al monto de US$132 millones, en comparaci6n con US$58 millo-nes en 1966. Durante unos pocos años a partir de 1971, el Gobierno tendrámenos necesidad de pedir prestado que en el pasado inmediato. Sin embargo,los proyectos que ya se están realizando y el deseo del Gobierno de conser-var el impulso del desarrollo de proyectos para que sean financiados multi-lateralmente, producirá ingresos de capital de magnitudes comparables alas mencionadas antes.

73. Las recientes modificaciones en las corrientes de capital a cortoplazo han sido insignificantes si se las compara con el total de la balanzade pagos hasta 1971, cuando las inestables condiciones internacionales y laposici6n en extremo firme del bolívar a corto plazo, condujeron a considera-bles ingresos de capital. Es probable que la posici6n de la reserva básicade Venezuela sea firme a plazo medio debido al elevado nivel de los preciosinternacionales del petr6leo. Como consecuencia del ingreso de capitalacostumbradamente grande en 1968-69 y la acumulaci6n de ingresos de capitalpor parte del Gobierno, la posici6n de la reserva internacional de Venezue-la mejor6 durante el período de 1966-70, mientras que la cuenta corrientese deterioraba. A finales de 1970 los activos extranjeros netos del BancoCentral, que conserva casi todos los ingresos de divisas de Venezuela, as-cendi6 a US$993 millones, que son el equivalente de lo que se gasta en im-

- 43 -

portaciones durante siete meses. El hecho de que se presentaron simultán-neamente ingresos de capital a corto plazo y excedentes en la cuenta co-rriente aument6 esas reservas hasta cerca de US$1.400 millones para finalesde 1971. Puede preverse que en el período de 1972-74 se conservara esenivel.

74. La deuda pública externa de Venezuela es muy pequeña si se compa-ra con su capacidad de pago, y la estructura de sus deudas es favorable. Alprincipio de 1971, las deudas pagaderas en divisas cuyo vencimiento era amás de un año, s6lo ascendían a US$831 millones, esto es, menos del 25 porciento de las exportaciones de 1971 y mucho menos que los activos de divi-sas que tenía el Banco Central. Aproximadamente el 61 por ciento de esadeuda es a largo plazo con otros gobiernos u organismos prestamistas multi-laterales. En 1971, el servicio de la deuda fue s6lo el 3,6 por cientode las exportaciones totales y el 4,2 por ciento de las mismas si se ex-cluyen los pagos por servicios de factores. Con el moderado aumento pre-visto en la deuda pública externa, las proporciones del servicio de la deu-da disminuirán aún más en los pr6ximos años.

C. Conclusi6n

T5. La economía venezolana ha alcanzado un nuevo punto alto en susingresos de exportación, como consecuencia de los incrementos en los preciosy en los impuestos que ocurrieron en el período 1970-72, resolviendo así losproblemas de la balanza de pagos que empezaban a surgir a finales del dece-nio de 1960. No obstante, hay pocas perspectivas de que se incrementen losingresos por exportaci6n de petr6leo en los próximos aflos, y las exportacionesde otros productos son demasiado pequeñas para contribuir de manera signifi-cativa al crecimiento general de las exportaciones. Por lo tanto, parece queel crecimiento de éstas será más lento después de 1972 y que el incrementonormal de las importaciones hará desaparecer el excedente de la cuenta corrien-te en unos pocos años. La buena posición de su deuda y las reservas acumula-das en el último año ofrecen a Venezuela cierta holgura durante un plazo másallá de esta fecha para poner en efecto las mejoras necesarias en el sectorde exportaciones. Esas mejoras - orientadas hacia una ampliación de la basede exportaciones industriales y un nuevo ciclo de grandes volúmenes de inver-si6n en la extracción de petr6leo - dependen en gran medida del desarrollo depolíticas gubernamentales adecuadas y enérgicas.

APENDICE ESTADISTICO

LISTA DE CUADROS

Número delcuadro

I. POBLACION

1.1 Poblaci6n y empleo, 1960-70

II. CUENTAS NACIONALES

2.1 Producto bruto interno a precios de mercado, 1968-702.2 Producto nacional bruto, 1968-702.3 Inversi6n bruta en capital fijo, 1968-702.4 Financiamiento de la inversi6n bruta, 1968-70

III. BALANZA DE PAGOS

3.1 Balanza de pagos, 1966-703.2 Exportaciones por categorías de productos, 1966-703.3 Exportaciones de productos manufacturados seleccionados, 1966-703.4 Importaciones por categorías econ6micas, 1966-703.5 Importaciones según la zona de origen, 1966-703.6 Comercio con los palses de la ALAC y del Pacto Andino, 1966-703.7 Importaciones según los importadores, 1966-703.8 Movimiento del capital privado a largo plazo y pagos de

factores, 1966-70

IV. DEUDA EXTERNA

4.1 Transacciones realizadas en la cuenta de la deuda plblica externapagadera en divisas, 1966-70

4.2 Transacciones realizadas en la deuda pública externa pagadera enmoneda local, 1966-70

4.3 Situaci6n de la deuda pública externa pagadera en divisas, el 31de diciembre de 1970

4.4 Pagos futuros estimados por concepto del servicio de la deuda pli-blica externa pendiente, incluyendo montos no desembolsados, al31 de diciembre de 1970

4.5 Pagos futuros estimados por concepto del servicio de la deuda pú-blica externa pendiente con sectores privados, incluyendo montosno desembolsados, al 31 de diciembre de 1970

4.6 Pagos futuros estimados por concepto del servicio de la deuda pf-blica externa pendiente con organismos internacionales, inclu-yendo montos no desembolsados, al 31 de diciembre de 1970

- i~i -

4.T Estimación de los pagos futuros por concepto del servicio de ladeuda p1blica externa pendiente con gobiernos, al 31 de diciembrede 1970

4.8 Situaci6n de la deuda pfiblica externa pendiente pagadera en monedalocal, el 31 de diciembre de 1970

4.9 Pagos futuros estimados por concepto del servicio de la deuda pd-blica externa pendiente, incluyendo montos no desembolsados, pa-gadera en moneda local, el 31 de diciembre de 1970

V. ESTADISTICAS FISCALES

5.1 Ingresos corrientes del Gobierno Central, 1966-715.2 Gastos corrientes del Gobierno Central, 1966-715.3 Financiamiento de los gastos de capital del Gobierno Central,

1966-715.4 Impuestos sobre la renta del sector petrolero, ingresos previstos

VI. ESTADISTICAS MONETARIAS Y FINANCIERAS

6.1 Resumen de cuentas del Banco Central, 1966-706.2 Resumen de cuentas de los bancos comerciales, 1966-716.3 Resumen de cuentas de los bancos hipotecarios y de ahorro,

1966-junio de 19716.4 Hojas de balance consolidado de las instituciones financieras, 1969

VII. ESTADISTICAS AGRICOLAS

7.1 Producci6n de bienes agrícolas de primera necesidad seleccionados,1960, 1965-70

7.2 Producci6n ganadera y pesca, 1966-70

VIII. ESTADISTICAS SOBRE OTROS SECTORES

8.1 Producci6n y distribución de petr6leo crudo, 1964-708.2 Destino final de los productos de petróleo de Venezuela y las

Antillas Holandesas, 1964-708.3 Valor bruto de la producción en el sector manufacturero, 1968-708.4 Valor bruto agregado en el sector manufacturero, 1968-708.5 Utilizaci6n de la capacidad de la industria, 1968-708.6 Construcci6n de unidades residenciales, 1964-708.7 Construcción residencial privada en la zona metropolitana de

Caracas, 1967-708.8 Viajes internacionales, 1960-70

IX. PRECIOS

9.1 Indice del costo de vida en la zona metropolitana de Caracas,1966-junio de 1971

9.2 Indice general de precios nacional, 1966-abril de 1971

STATISTICAL APPENDIX

LIST OF TABLES

Table Number

I. POPULATION

1.1 Population and Employment, 1960-70

II. NATIONAL ACCOUNTS

2.1 Gross Domestic Product at Market Prices, 1968-702.2 Gross National Product, 1968-702.3 Gross Fixed Investment, 1968-70

2.4 Financing off Gross Investment, 1968-70

III. BALANCE OF PAYMENTS

3.1 Balance off Payments, 1966-703.2 Exports by Product Categories, 1966-703.3 Selected Manufactured Exports, 1966-70

3.4 Imports by Economic Categories, 1966-703.5 Imports by Area of Origin, 1966-703.6 Trade with LAFTA and Andean Pact, 1966-703.7 Imports by Type of Importer., 1966-703.8 Movement of Long-Term Private Capital and Factor Payments, 1966-70

IV. EXTERNAL DEBT

4.1 Past Transactions on External Public Debt Repayable in ForeignCurrency, 1966-70

4.2 Past Transactions on External Public Debt Repayable in LocalCurrency, 1966-70

4.3 External Public Debt Repayable in Foreign Currency Outstandingas of December 31, 1970

4.4 Estimated Future Service Payments on External Public DebtOutstanding Including Undisbursed as of December 31., 1970

4 .5 Estimated Future Service Payments on Privately Held ExternalPublic Debt Outstanding Including Undisbursed as of December 31., 1970

4.6 Esti.mated Future Service Payments on External Public Debt OutstandingIncluding Undisbursed Held by International Organizations as ofDecember 31, 1970

4-7 Estimated Future Service Payments on External Public Debt OutstandingHeld by Governmients as of December 31, 1970

4.8 External Public Debt Outstandiing Repayable in Local Currency asof December 31, 1970

4.9 Estimated Future Service Payments on External Public Debt OutstandingIncluding Undisbursed Repayable in Local Currency as of December 31,1970

Table Number

V. FISCAL STATISTICS

5.1 Central Government Current Revenues, 1966-715.2 Central Government Current Expenditures, 1966-71

Financing of Central Government Capital Expenditurea, 1966-71Petroleu Income Tax, EVpected Reveause

VI. MONETARY AND FINANCIAL STATISTICS

6.1 Summary Accounts of the Central Bank, 1966-706.2 Summary Accounts of the Commercial Banks, 1966-716.3 Summary Accounts of the Mortgage and Saviongs and Loan Banks,

1966-June 19716.4 Consolidated Balance Sheets of Financial Institutions, 1969

VII. AGRICULTURAL STATISTICS

7.1 Production of Selected Agricultural Commodities, 1960, 1965-707.2 Livestock and Fish Production, 1966-70

VIII. STATISTICS ON OTHER SECTORS

8.1 Production and Disposal of Crude Oil, 1964-708.2 Ultimate Destination of Petroleun Products from Venezuela and

Netherland Antilles, 1964-708.3 Gross Value of Production in Manufacturing, 1968-708.4 Gross Value Added in Manufacturing, 1968-708.5 Utilization of Capacity in Industry, 1968-708.6 Construction of Residential Units, 1964-708.7 Private Residential Construction in Metropolitan Caracas, 1967-708.8 International Travel, 1960-70

IX. PRICES

9.1 Cost of Living Index for the Caracas Metropolitan Area, 1966-June 19719.2 National Wholesale Price Index, 1966-April 1971

I. POPULATION

Table 1.1: POPULATION AND EMPLOYMENT, 1960-70

(thousands of persons)

1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970

Total Population 1/ 8,86 71741 80 8,284 82573 8,8T7 9,189 9,517 9,859 100,215 lo,38

Economically active population 2,328 2,393 2,459 2,528 2,602 2,681 2,764 2,852 2,948 3,081 3,179Unemployed 297 341 361 366 278 237 248 2h 161 204 245Unemployment rate (percent) 12.8 14.2 14.5 14.5 10.7 8.8 9.0 8.6 5.5 6.6 7.7

Percent literate (over age 15) - 64.5 - - - - - 74.0 78.2 79.4 81.3

Birth rate (per thousand inhabitants) 45.9 45.3 43.4 43.4 43.4 43.5 41.6 43.6 44.0 44.1 h.2Death rate ( " if ) 7.5 7.3 7.0 6.8 7.2 7.1 6.8 6.6 8.1 8.0 7.9Natural growth rate (per thousand

inhabitants) 38.4 38.0 36.4 36.6 36.2 36.4 34.8 37.0 35.9 36.1 36.3

Life expectancy 2/ - 66.4 - - 65.6 - - 66.3 - 65.3 -

1/ End of year, except 1970, which for August.

2/ For infants less than one year of age.

Source: Central Bank for 1960-1969; Direccion General de Estadistica y Censos Nacionales for 1970.

II. NATIONAL ACCOUNTS

During 1971 Venezuela substantially revised its na-tional accounts to conform to the United Nations system,using 1968 as a base year. Because the revisions wereso great, the Government does not plan to undertake theonerous task of backdating the national accounts beyond1968. In the past the Central Bank and the GovermentPlanning Agency used different national accounts series,but next year both institutions have agreed to use thenew series. Past Bank reports used a compromise betweenthe two prior series. The recalculated GDP for 1968 isonly 80.6 percent of the 1968 GIP calculated by the lastBank mission. One major drop came in petroleum production,but this was almost equalled by the increase in petroleumrefining as the subsectors were redefined. Agriculturedropped 14.6 percent and manufacturing 64.7 percent, thelatter because of more accurate estimates of value addedand the transfers of repairs to the service sector.

Table 2.1: GROSS DOMESTIC PRODUCT AT MARKET PRICES, 1968-70

(Millions of 1968 bolivares)

1968 Percent 1969 Percent 1970 Percent

Total Gross Domestic Product 41,265 100.0 42,539 100.0 44, 489 100.0Petroleum:

Production 7,385 17.9 7,318 17.2 7,600 17.1Refining 2,906 7.0 2,947 6.9 2,920 6.6

Mining 423 1.0 525 1.2 585 1.3

Agriculture 3,000 7.3 3,150 7.4 3,296 7.4

Manufacturing, other than petroleumrefining 5,504 13.3 5,825 13.7 6,272 14.1

Construction 2,256 5.5 2,168 5.1 2,055 4.6

Transport, communicationsand warehousing 2,828 6.9 3,150 7.4 3,346 7.5

Public administration 4,664 11.3 4,973 11.7 4,992 11.2

Electricity 701 1.7 789 1.9 873 2.0

Commerce, restaurants and hotels 4,842 11.7 4,769 11.2 5,151 11.6

Real estate and finance 3,939 9.6 3,939 9.3 4,,120 9.2

Other services 2,817 6.8 2,986 7.0 3,279 7.4

Source: Central Bank

Table 2.2: GROSS NATIONAL PRODUCT, 1968-70

(millions of current bolivares)

1968 Percent 1969 Percent 1970 Percent

Consumption 26,828 65.0 28,715 67.2 31,663 69.1

Public 5,670 13.7 6,054 14.2 6,902 15.1Private 21,158 51.3 22,661 53.0 24,761 54.0

Investment 11,665 28.3 11,395 26.7 11,603 25-3

Public 3,579 8.7 3,460 8.1 3,305 7.2Private 6,594 16.0 7,295 17.1 7,394 16.1Inventory increase 1,492 3.6 640 1.$ 904 2.0

Exports of Goods andNon-Factor Services 12,248 29.7 12,347 28.9 12,903 28.4

Imports of Goods andNon-Factor Services 9,476 23.0 9,742 22.8 10,360 22.8

Gross Domestic Product(market prices) 41,265 100.0 42,715 100.o 45,809 100.0

Factor payments, net 3,320 8.0 3,125 7.3 20637 5.8

Gross National Product(market prices) 37,945 92.0 39j590 92.7 3,172 94.2

Indirect taxes 1,629 3.9 1,749 4.1 1,976 4.3Subsidies 113 .3 121 .3 74 .2

Gross National Product(factor cost) 36,429 88.3 37,962 88.9 41 ,270 90.1

Gross Domestic Savings 14,437 35.0 1h,ooo 32.8 14,146 30.9

Gross National Saings 11,117 26.9 10,875 25.5 11,509 25.1

Source: Central Bank

Table 2.3: GROSS FIXED INVESTMENT, 1968-70

(millions of 1968 bolivares)

1968 1969 1970Public Private Total Public Private Total Public Private Total

Total Value 3,79 6,594 10,173 3,364 7,093 LLL 3,101 6,936 10,037

Agriculture o5 84o 1,245 289 988 1,277 264 671 935

Minerals 122 1,077 1,199 181 1,359 1,540 147 904 1,051

(petroleum and gas) (122) (1,060) (1,182) (179) (1,351) (1,530) (145) (893) (1,038)(other minerals) ( - ) (17) (17) (2) (8) (10) (2) (11) (13)

Manufacturing 217 1,097 1,314 189 961 1,150 145 1,173 1,318

Electricity, gas, water 326 122 448 287 251 538 301 164 465

Construction - 285 285 - 113 113 - 132 132

Commerce 15 317 332 1 429 430 20 557 577Transport and communicatins 1,279 382 1,661 1,301 326 1,627 1,016 414 1,430

Banks, insurance, real estate h,6 1,846 2,292 321 2,152 2,473 255 2,478 2,733

Public adkninistration and defense 35 - 35 36 - 36 37 - 37

Other sources 734 482 1,216 759 339 1,098 916 224 1,140

Non-profit instituticns - 146 16 - 175 175 - 219 219

Source: Central Bank

Table 2 .: FINANCING OF GROSS INVESTMENT, 1968-70

(millions of current bolivares)

1968 1969 1970

Gross Fixed Investment 10,173 10,755 10,699

Public 3,579 3,460 3,305Private 6,594 7,295 7,394

Stock Increases 1,492 640 504

Gross Investment 11,665 11,359 11,203

Resource Gap 1/ -2 772 -2,605 -2,543

Gross Domestic Savings LIi,137 13,964 13,746

Gross national savings 11,117 10,839 11,109Factor payments 3,32)( 3,125 2,637

TOTAL FTNANCIICT 1', 665 11,3 9 11_

I/ Exports f goods and non-acl.or services minus irnorts of goods and nor-factor services; a negative si,r, indicates a resrurre su-r-lus. or neT, erd -

-ng abroad.

Source: Table *.

U2

ira.

oie

HHH

Table 3.1: BALANCE OF PAYMENTS, 16-70

(millions of U.S. dollars)

1966 1967 1968 1969 1970

Goods exports, f.o.b. 2,404 2,533 2,538 2,523 2,656Goods imports, f.o.b. -1,316 -1,366 -1,583 -1,6 24 -1,780

Commercial balance, net 1 088 1,167 955 899 876

Transport and insurance, net -161 -166 -197 -171 -198Travel, net - 80 - 71 - 82 - 83 - 90Other non-factor services, net - 44 - 24 - 88 - 98 - 58

Net goods and services 803 906 588 547 530

Factor payments, net -696 -662 -718 -663 -566Transfers, net - 81 - 75 - 80 - 97 - 86

Current account balance 26 169 -210 -213 -122

Capital account, net -140 33 285 486 159

Private:Direct investment -123 - 4 184 224 59Portfolio investment - 17 - 22 5 10 - 9Long-term loans 7 10 13 10 - hShort-term loans - 65 - 4 5 134 - 19

Government:Medium and long-term loans 54 48 73 103 127Short-term loans 4 5 5 5

Monetary sector, net 51 -102 - 53 - 10 - 43

Central Bank 37 - 99 - 5o - 13 - 85Commercial banks 14 - 3 - 4 2 1SDR allocation 1 T 41

Errors and ommissioni 63 -100 - 22 -263 6

3ourco: Cont,ral 1:iank.

Table 3.2: EXPORTS BY PRODUCT CATEGORIES, 1966-70

(millions of bolivares)

1966 1967 1968 1969 1970 -

Total Exports 10,584 112156 -1 169 11, 19 1 703

Total non-petroleum exports 811 889 805 964 1,150Petroleum and derivatives 9,773 10,267 10,361j 10,1115 10,553

Volume (million tons) 167.3 177.0 178.2 179.6 182.9

Iron 542 519 452 572 648Volume (million tons) 17.0 16.5 15.1 19.0 21.1

Other minerals and derivatives 6 10 12 7 33

Coffee 62 63 33 64 58Cacao and derivatives 31 32 37 33 30Other foods and drinks 59 88 92 61 123

Chemicals and manufactured exports 5o 115 121 160 184All other exports 61 62 58 67 74

Source: Central Bank.

Table 3.3: SELECTED MANUFACTURED EXPORTS, 1966-70

(Thousands of kilograms and bolivares)

1966 1967 1968 1969 1970Weight Value Weight Value Weight Value Weight Value Weight Value Major Import ers

Chemicals 12,7)7 2, 8 513 8 128 2 619 9 Q90 5 484 5,960 6 159Inorganic acids and anhydrides 2 25 u7 1*25 97 3 Mexico, CuracaoChlorine 824 190 1,709 387 1,774 468 1,943 532 2,873 1,025 Puerto RicoCarbon black 11,852 1,218 21 24 164 114 3?3 420 1,131 1,140 Ecuador, Costa RicaBenzol - - 6,700 850 6,000* 769 6,471 1,439 494 402 ColombiaPaints and oigments 8 33 16 53 57 162 147 432 152 552 Curacao, ArubaPharmaceutical products 18 380 6 228 11 472 31 775 12 594 PanamaCosmetics and soap 45 252 3L 235 62 389 44 333 37 314 United StatesExlosives - - 2 64 18 30 016 1,208 1,164 1,694 Australia

Other Manufp.ctures 212,166 j 428 )407 101 273 302 330 1)4 232 457,638 130 9i 408,484 131,797Leather Q2 101 13 'U 5 ' 112h7 1,237 21 701 United States, PanamaTires 28 3A? 199 962 163 1,092 130 757 528 3,358 Africa, West GermanyPaner - - 177 222 1,346 1,158 937 431 1,159 1,055 Costa Ricai'aper products 6' 285 25 245 134 216 1,117 1,550 2,328 3,37h Jamaica, Dominican RepublicCement 163,09 10,923 146,371 8,116 113,149 5,896 212,600 10,568 204,652 10,884 Surinam, Argentina, AfricaGlass for vehicles - - 1 14 2 17 5 50 69 531 MexicoIron and sleel 7,2?2 19,0A2 280,541 87,994 269,916 76,214 231,633 79,796 184,764 65,409 Argentina, Mexico, ColombiaAluninm 844- 1,469 301 )42 6,325 14,603 8,20(W 25,000a/ 11,765 33,529 ColombiaMetal products 136 431 122 484 531 2,011 1,977 6,416 2,024 6,645 Colombia, West IndiesElectrical cables 10 180 210 1,1446 275 1,274 212 849 )05 2,242 Dominican Republic, CuracaoAutomobile parts, nonelectrical 5 26 3 7 3 31 90 886b/ 280 1,103 MexicoPurniture 75 312 61 3107 59 297 60 264 73 549 JamaicaFootwear 31 238 7 175 4 130 9 569 8 311 Puerto RicoTextbooks 17 1).9 7 95 20 293 59 983 114 1,061 Dominican RepublicPeriodicals 483 950 369 739 407 872 583 1,588 294 1,045 Puerto Rico

Below 53Oa/ Estimated b, -d ssion fron ALCASA annual reports.b/ Excludc; Us1 mll1ion export of totally assembled trucks to Brazil. Tsually exoort of

totally assembled vehicles is minuscule.

Source: 3oletin de Comercio Exterior, 196(-70.

T-ble 3.4: IMPORTS BY ECONOMTC CATEGORIES, 1966-70I

(millions of bolivares)

1966 1967 1968 1969 1970

Imports 5,45 1 7,3 6 2 679 ?382

o aC nasmers 'Gnoois 9 27 1,28 ¯1,.461 1 ,439 1,529

stuffs (ready For consumntinn) ro 2i 25;7 ?91 293-v er ps 53 57 73 62 73

um e r non,is 975 Q83 1,121 1,86 ',163

ý Tnl,ergnedate Goods 1,658 1,2R15 2,086 2.994 2,

Totl CapVtal Goods 2 ,36 2.2R 1 ,991 3,R6 3.3<

Machi -r, ancessois. tools 1,423 1,6413 1,701 1 .755 ,.6on equipment R46 % 1,051 1.09? 1

Cnsta n matei ' 2 2?7 ?33 239

Tmpoa are f.o.h.

nirn,e: Centrai B: ,k

Table 3.5: IPORTS BY AREA OF ORIGIN, 1966-70

(millions of bolivares)

1966 1967 1968 1969 1970

America 3,221 3,300 3,822 3,950 4,235

LAFTA 146 151 184 240 275U.S.A. 2,787 2,839 3,300 3,36 3,550Other 288 310 338 364 410

Europe 1,822 1,894 2,206 2,217 2,451

EEC 1,183 1,213 1,308 1,390 1,500(of which Germany) (541) (527) (570) (650) (670)

EFTA 547 572 771 688 774(of which England) (295) (298) (422) (356) (377)

Other 92 109 127 139 177

Asia 390 420 475 559 659

Japan 291 345 389 479 565Other 98 75 83 80 94

Other Areas 18 18 29 23 37

Total Imports L41 5,632 6,532 6,749 L

Source: Central Bank

Table 3.6: TRADE WITH LAFTA AND ANDEAN PACT, 1966-70

(US$ millions)

1966 1967 1966 1969 1970Value Percent Value Percent Value Frcent Value Frcent Talue Frcent

Total Exports, f.o.b. 2,404 100.0 2,533 100.0 2,538 100.0 2,523 100.0 2,S56 100.0

To LAFTA 152.1 6.3 145.1 5.7 165.1 6.5 181.6 7.2 56..1(of which: Andean Fact) (51.9) (2.2) (58.3) (2.3) (64.5) (2.5) (77.7) (3.1) % 38.) (1L4)

To CARIFTA n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5.6

Total Imports, c.i.f. 1,!871 100.0 1,529 100.0 1,772 100.0 1,796 100.0 1, 69 100.0

From LAFTA 30.5 2.1 38.7 2.5 47.1 2.7 64.1 3.6.8 3.3(of which: Andean Pact) (14.6) (1.0) (16.4) (1.1) (19.3) (1.1) (21.0) (1.2) 151) (0.9)

From CARIFTA n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 1.6 0.1

Source: Boletin de Comercio Exterior, 1966-70

Table 3.7: IMPORTS BY TYPE OF IMPORTER, 1966-70

(Millions of bolivares)

Petroleum MiningCommercial Government Firms Firms Total

Total Imports1966 4,926 295 212 18 5,4511967 5,lo6 315 183 28 5,6321968 5,781 460 256 35 6,5321969 5,779 ho 436 130 6,7491970 6,336 659 290 97 7,382

Consumption Imports1966 1,184 57 14 2 1,2571967 1,213 60 15 1 1,2891968 1,349 98 12 2 1,4611969 1350 72 1 2 1 ,391970 1,419 92 16 2 1, 29

Transport Equipment1966 810 32 9 5 8561967 834 31 5 18 8881968 998 32 10 11 1,0511969 1,031 24 24 13 1,0921970 1,076 42 16 24 1,158

iaw Materials1966 1,529 46 81 2 1,6581967 1,653 82 77 3 1,8151968 1,864 98 121 3 2,0861969 1,873 150 199 2 2,2241970 2,127 275 96 3 2,501

Constructn Equipment and Machinery1966 1,403 160 108 9 1,6801967 1,406 142 86 6 1,6401968 1,570 232 113 19 1,9341969 1,525 158 198 113 1,.9941970 1,714 250 162 68 2,194

Source: Central Bank

Table 3.8: MOVEMENT OF LONG-TERM PRIVATE CAPITAL AND FACTOR PAIMUMTS, 1966-70

(Millions of US$)

1966 1967 1968 1969 1970

I. Capital Inflow 273 303 438 547 328

Direct investment 175 202 317 321 243(Petroleum) ( 60) (116) (164) (163) ( 85)(Iron) (-) (-) ( 6) (24) ( 2)(Other) (115) ( 86) (147) (134) (134)

Loans 12 19 18 19 7Stock transactions 56 66 91 68 35Short-term capital 30 16 12 139 43

II. Reinvestment 28 31 34 39 45

III. Capital Outflow 471 323 231 169 301

Direct investment 298 206 133 97 184(Petroleum) (292) (200) (121) ( 86) (180)(Iron) ( 3) (1) ( 2) ( 7) (-)(other) ( 3) ( 5) (10) ( 4) ( 4)

Loans 5 9 5 9 11Stock transactions 73 88 86 58 44Short-term capital 95 20 7 5 62

IV. Repatriation of factor payments 711 677 733 679 57.

V. Net capital movement (I-III) -198 -20 207 378 27

VI. Net factor paments (II-TV) -683 -646 -699 -6h0 -:26

VII. Net movement of private capital (V+VI) -881 -666 -492 -262 -499

Source: Central Bank

IV. EXTERNAL DEBT

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Table 4.1: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY, 1966-70 1/

(In thousands of U.S. dollars)

lbbt outstandink Tranaactiona during periodbeii of uriod

including Disburwd Undis- Auithor- Disburse- PaymentsYear undis. onl burrod ization ment Amort. Interest Total

GRAND TOTAL

1966 538876 284339 254537 41404 103739 56239 10990 67229

1967 524026 331623 192203 79484 87521 39113 13987 53099

1963 563920 379789 184131 52530 112770 40478 14973 55451

1969 575954 452065 123889 171417 144047 31424 2261: 54039

j970 718694 567427 151263 152523 176903 40164 40715 80879

1971 831048 704165 126884

TOTAL PRIVATELY HELD DEBT

1966 56271 49527 6744 8000 14357 19336 2665 220011967 44916 44530 386 26297 4132 11814 3401 15214

1968 58921 36406 22515 42596 33317 7639 2396 10035

1969 93859 62065 31794 97189 96464 7091 3948 110391970 186697 154178 32518 146379 142743 10778 19407 30185

1971 322297 286143 36155

PUBLICLY*ISSUEO BONDS

1966 15000 15000 * * 979 912 1891

1967 14000 14000 * - 980 845 1825

1968 13000 13000 25000 25000 980 784 1764

1969 37000 37000 1000 2480 3480

1970 38322 38322 - 1000 2585 3585

1971 37322 37322

See footnote at end of table.

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Table 4.1: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY, 1966-70 1/

(In thousands of U.S. dollars)

bEt outstanding Transactions during period

Includinm Dimbired Undis- Author- Uisburse- Payments

Year undis. only bured ization mwnt Amort. Interest Total

PRIVATELY HELD DEBT

SUPPLIERS

1966 20759 14015 6744 - 6357 3196 659 3855

1967 17564 17178 386 - 132 7252 1465 8716

1968 9854 9636 218 9329 50 2879 580 3459

1969 16305 6808 9497 8189 7464 1438 342 1780

1970 23054 12833 10221 5999 2363 4264 887 5151

1971 24790 10932 13858

FINANCIAL INSTITUTIONS

!966 20512 20512 - 8000 8000 15161 1094 16255

1967 13352 13352 " 26297 4000 3582 1091 46731968 36067 13770 22297 8267 8267 3780 1032 48121969 40554 18257 22297 69000 89000 4653 1126 5779

1970 125320 103023 22297 140380 140380 5515 15935 21450

1971 260186 237889 22297

TOTAL LOANS FROM INTERNATIONAL ORANIZATIONS

1966 232497 80133 152364 21299 50925 2990 3186 61761967 250806 128066 122740 24967 52372 3867 5122 8989196S 271906 176570 95336 13668 53432 7oo 6932 139331969 278573 223003 55570 70986 21970 10550 12247 227971970 339009 234418 104591 402 24691 12482 14735 27217

1971 326929 246627 80302

See footnote at end of table.

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Table 4.1: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY, 1966-70 1/

(In thousands of U.S. dollars)

Debt outatandingk-be a rarzotions during period

1udin Dibursod Undiz- Luthor- Dimurse- PaymentsYaar undis. only buread ization rent Amort. Interest Total

LOANS FROM INTERNATIONAL ORGANIZATIONS

IBRD

1966 211000 69623 141377 21300 46661 1696 2466 4162j967 230604 114587 116017 14967 48751 2039 4234 6273165 243532 161298 82234 - 45897 4634 583 104711969 238898 202563 36335 51000 16583 7982 10677 186591970 281916 211164 70752 - 19486 9802 12678 224801971 272114 220848 51266

IDB

1966 21497 10510 10987 - 1 4264 1294 720 2014

1967 20202 13479 6723 10000 3621 1828 888 2716

-,6r 28374 15272 13102 13668 7535 2367 1095 3462

39675 20440 19235 19986 5387 2568 1570 4138

10 57093 23254 33839 402 5205 2680 2057 4737

19?1 54315 25779 29036

TOTAL LOANS FROM GOVERNMENTS

1966 250108 154679 95429 12105 38457 33913 5139 390521967 228304 159227 69077 28220 31017 23432 5464 288961968 233093 166813 66280 -3734 26021 25838 5645 314831969 203522 166997 36525 3242 25613 13783 6420 202031970 192985 178831 14154 5742 9469 16904 6573 234771971 181822 171395 10427

Sec footnote at end of table.

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Table 4.1: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY, 1966-70 1/

(In thousands of U.S. dollars)

1bt outta4dingbini o dTranacOtions during period

Incuding Dizbur3ed Undia- Author- Diaburse- PaymentsYear urdis. only bur53d ization m3nt Amort. Interest Total

LOANS FROM GOVERNMENTS

ITAL

1966 13039 13039 * * * 13002 - 130021967 37 37 - - " "1968 37 37 " " " "1969 37 37 - -37 -37 "1970 * " " " "

1971 - - "

UNITED STATES

1966 237069 1164o 95429 12105 38457 20911 5139 260501967 228267 159190 69077 28220 31017 23432 4664 288961968 233056 166776 66280 -3734 26021 25838 5645 314831969 203485 166967 36525 3279 25576 13783 6420 202031970 192985 178831 14154 5742 9469 16904 6573 234771971 181822 171395 10427

UNITED STATES - EXIM BANK AND AID

1966 169919 104375 65544 12105 29798 18704 4215 229191967 163321 115470 47851 28349 20706 20382 4294 246761968 171289 115795 55494 -3734 19052 21456 4239 256951969 14610o 113392 32708 3279 21833 9655 4951 146061970 139728 125574 14154 5742 9469 13157 5160 183171971 132313 121886 10427

See footnote at end of table.

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Table 4.1: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY, 1966-70 1/(In thousands of U.S. dollars)

Debt outstandingof prod Transactions during period

DI ing istaed U =i - Author- Diaburse- PaymentsYear undia. onlT bursed ization ment Amort. Interest Total

LOANS FROM GOVERNMENTS

* UNITED STATES - SOCIAL PROGRESS TRUST FUND

1966 67150 37265 29885 - 8659 2207 924 31311967 64946 43720 21226 -129 10311 3050 1170 42201968 61767 50981 10786 - 6969 4382 1406 57881969 57385 53568 3817 - 3817 4128 1469 55971970 53257 53257 - * * 3747 1413 51601971 49509 49509 .

/ Debt with an original or extended maturity of over one year.

Statistical Services DivisionEconomics Department

April 19, 1971

Table 4.2: PAST TRANSACTIONS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN LOCAL CURRENCY, 1966-70 1/

(In thousands of U.S. dollars)

Debt outstanding Tranc3tion during peiodbeinng of _eriod Transactions_during_period

Including Disbursed dis- Autbor- Disburse- PaymntsYear undis. orLy bursd ization - ment Am,ort. Interest Total

GRAND TOTAL

1966 12937 2999 9945 3025 4241967 12513 5593 6920 7200 4249 652 20 9261968 18445 8699 9746 9740 6130 928 468 13961969 27257 13901 13356 11740 3980 938 1138 20761970 38019 16943 21076 51 09 1017 935 19521971 37001 21034 15967

TOTAL LOANS FROM INTERNATIONAL ORGANIZATIONS - IDB1966 10937 2992 7945 * 2748 424 181 6060967 10513 5316 5197 7200 3619 612 232 044'968 16485 7862 8623 9740 5662 928 468 13961969 25297 12596 12701 1170o 3325 933 1138 207619(0 36059 14983 21076 *5109 1017 935 19521971 35041 19074 15967

TOTAL LOANS FROM GOVERNmENTS - U.S. SOCIAL PRDGRESSTRUST FUND - IDB

1966 2000 2000 277 *1967 2000 27 1723 * 600 40 39 791968 1960 837 1123 * 4681969 1960 1305 655 655 *1970 1960 1960 *1971 1960 1960/1 Debt with an original or extended maturity of over onVe year.

Statistical Services DivisionEconomics Department

April 6, 1971

Table 4.3: EXTERNAL PUBLIC DEBT REPAYABLE IN FOREIGN CURRENCY OUTSTANDING AS OF DECEMBER 31, 1970!"

(In thousands of U.S. dollars)

Debt outstanding

Source December 31, 1970Disbursed Including

only undisbursed

TOTAL EXTERNAL PUBLIC DEBT 704,165 831,048

Privately-held debt 286tl3 322_297

Publicly-issued bonds 37,322 37 322Suppliers 10,932 24t?90Germany (Fed. Rep. of) 2,352 2,352Italy - 9,212Japan 8,580 13,226

Financial institutions 237,889 260 186United States 152,889 1775,17Multiple lenders 85,000 85,000

Loans from international organizations 246,627 326,929

IBRD 220,848 272,114IDB 25,779 $4,815

Loans from governments - United States 171,395 161,822

Eximbank and AID 121,886 132,313Social Progress Trust Fund 49,509 49,509

/1 Debt with an original or extended maturity of over one year.

Statistical Services DivisionEconomics Department

April 8, 1971

Table 4.4: ESTIMATED FUTURE SERVICE PAYMENTS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT OUTSTANDINGINCLUDING UNDISBURSED AS OF DECEMBER 31, 1970

Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEBT OUTSTCBEGIN OF PERIOD) PAYMENTS OURING PERIOD

INCLUDING AMORTImYEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

TOTAL EXTERNAL PUBLIC DEBT

1971 8050 751 83#626 400811 124,4361972 7220126 86#503 38#589 125#0921973 635,622 884751 34#11 5 12208651974 546#872 92s064 300128 122#1 921975 454s808 56#66 9 23s984 80#6521976 398#140 43#102 21037 64#1391977 355s038 39#645 18#745 58,3901978 315#393 48,569 16,618 65*1871979 266# 824 390019 13#785 5208041980 227,805 38717 110 691 50s4081981 1890088 38#504 9#642 48*1461982 150# 5 8 4 30s37 8 7 #65 5 38PO331983 120s205 25s397 6#099 31#4 9 61984 94# 8 08 190503 4P755 24#2581985 75i305 25#019 3D659 28#6781986 50*286 15#358 2s730 18s0891967. 34# 9 28 15s343 108 6 8 17#2111988 19s585 14#331 1#025 15#3 5 61989 5#254 40077 272 4s3491990 1#176 1#176 75 1#251

Note: Includes service on all debt listed in Table 1 prepared April 8,1971 with the exception of the following, for which repaymentterms are not available:

Total $25Z297,0

Financial institutions 22,297,000Loans from internationalorganizations - IDB 3,000,000

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Table 4.5: ESTIMATED FUTURE SERVICE PAWMENTS ON PRIVATELY HELD EXTERNAL PUBLIC DEBTOUTSTANDING INCLUDING UNDISBURSED AS OF MMM 31, 1970

Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

OEBT OUTSTCBEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIOD

INCLUDING AMORTImYEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

PRIVATELYwHELD DEBT

1971 300,000 50*912 20#54? 7104591972 249s088 53159 170586 7007451973 195*929 52.765 130077 65#8411974 143.164 55s294 10,166 65#4591975 87.870 21s643 50900 27.5431976 66s228 10s531 4#712 15*2431977 55P696 8477 4#034 12s5111978 47*219 16,509 3*478 19#9871979 30#711 5841 2*.278 8,1191980 24,870 4,909 1.871 6#7801981 19#961 30909 1#549 5,4571982 16s053 3,909 1#258 5.1661983 12,144 3.909 966 4#8751984 8235 10176 675 1.8511985 7.059 10176 575 1#7511986 5.882 1,176 475 1#6511907 4.706 1*176 375 1.5511988 3.529 1.176 275 1.4511989 2*353 1#176 175 1.3511990 10176 1#176 75 1.251

PUBLICLY* ISTUIT INDS

1971 37,322 1#000 2.522 3.5221972 36.322 10000 2,459 304591973 35*322 10000 2*397 3#3971974 34s322 3.732 2#334 6#0671975 30#590 3.732 2.081 5*8131976 26,858 3.732 1.827 5.5591977 23*126 3,732 1.573 5.3051978 19,393 3.732 1,319 5.0521979 15,661 3#732 1,066 4,7981980 11#929 3*732 796 4.5291981 80197 2.732 574 )03061982 5,464 2.732 383 3.1151983 2#732 2#732 191 2,923

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Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEST OUT3T(BEGIN OF PERIOD) PAYMENT8 DURING PERIOD

XNCLUDING AMORTIcYEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

PRIVATELYcHELD DENT

SUPPLIERS

1971 240790 1s941 602 2.5421972 22#849 3.931 1*223 501541973 18918 3#966 1.105 5#0721974 14#952 3.966 860 4#8261975 10,986 3#676 618 402941976 7#309 3.676 369 4.0651977 3.633 1.622 183 1.8051978 2.012 1.080 100 1.1801979 932 932 38 970

FINANCIAL INSTITUTIONS

1971 237.889 47#972 17.423 6503951972 1890917 48228 13.903 62#1321973 141.688 47.798 9#574 57.3731974 93.890 47,595 6.971 54,5671975 46.295 14.234 3.201 17.4351976 32.060 3.123 2.496 5.6191977 28,937 3.123 2.277 5.4001978 25.9814 11,.696 2.0058 1397551979 14.118 1.176 1.175 2.3511980 12.941 1*176 1*075 2.2511981 11.765 10176 975 2*1511982 10.588 1s176 875 2.0511983 9.412 1.176 775 1.9511984 8.235 1.176 675 1.8511985 7.059 I.176 575 1.7511986 5.882 1.176 475 1.6511987 4.706 1.176 375 1#5511988 3.529 1,176 275 1.4511989 2,353 1.176 175 13511990 1.176 1.176 75 1251

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Table 4.6: ESTIMATED FUTURE SERVICE PAYMENTS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT OUTSTANDINGITLUDI1G ISBURSED HELD BY INTERNATIONAL (GANIZATIONS AS OF DECEMBE 31, 1970

Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEST OUTSTCBEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIOD

INCLUDING AMORTImYEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

IDANS FROM INTERNATIONAL ORGANIZATIONS

1971 323P929 14#225 140616 28*8411972 309#704 15.380 15#827 31s2071973 294s323 16,524 16,586 33$1101974 277#800 180618 160352 34s9701975 259#Sl 19.464 15#222 34.6861976 2390717 20.354 14#043 34.3971977 219.362 21#063 12#812 33s8751978 198#299 21.817 11.547 33o3641979 176.481 22,882 10,227 33s1101980 153.599 24s004 8,850 32s8541981 129sS94 24*793 7s411 32#2051982 104s801 19.295 5s976 25.2721983 85s505 17.191 4.883 22#0751984 68s314 15.472 3#892 19#3641985 52s842 13A277 2s981 16P2581986 39.565 12.246 2.223 14#4691967 27319 12.231 1.475 13P7061988 15#087 12.186 746 12o9331989 2,901 2*901 97 2.998

IBRD

1971 272114 10#636 12#796 23#4321972 261,478 11237 13.290 24#5271973 250.241 12.246 13.751 25P9971974 2370995 14,533 13#607 28*1401975 223,462 15,379 12,759 281381976 208.083 16,269 11s863 28.1321977 1910814 17.228 10s915 28.1431978 174P586 18232 9s910 28.1421979 156.354 19.297 8#844 281411980 137057 20.419 7.719 28m1381981 116.638 21.608 6.128 28*1361982 95.030 16,560 5323 2108831983 780470 150330 4,407 19.7371984 63.140 14,035 3*533 1705681985 49,105 12,180 2,724 14.9041986 36#925 110490 2#035 13.5251987 25.435 110475 1,345 12#8201988 11,960 110430 674 12#1041989 2,530 2s530 82 2.612

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Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEBT OUTST(BEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIOD

INCLUDING AMORTI*YEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

LOANS FROM INTERNATIONAL ORGANIZATIDNS

IDB

1971 510815 3#589 1.820 5.4091972 48s226 4#143 2#536 6#6801973 44#082 4.278 20835 7P1131974 39.805 4#085 2s745 6,8311975 35*719 4.085 2o462 605481976 31,634 4*085 2#179 6.2651977 27548 3P835 10897 5.7321978 230713 3.585 1s636 5*2221979 20s127 3.585 1s383 4#9691980 16#542 3.585 1#130 4#7161981 12.956 30185 883 4.0691982 9.771 2#735 653 3s3891983 7#035 1,861 476 2s3371984 5.174 1.437 359 1.7961985 3.737 10097 257 1s3541986 20640 756 188 9441987 1.884 756 130 8871988 10127 756 72 8291989 371 371 14 385

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Table 4.7: ESTIMATID FUTURE SERVICE PAYMNTS ON EITERNAL PUBLIC IZBT OUTSTANDINGHELD BY GOVERNMENTS AS OF DECEMBER 31, 1970

Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEBT OUTSTCBEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIOD

INCLUDING AMORTIwYEAR UNDISOURSED ZATIONti1 NTEREST TOTAL

IDANS FROM GOVER1NEMTIM

EXIMBANE & AID

1971 132s313 150130 4753 1908831972 1170183 14o605 4o346 18o9521973 102S578 160104 30687 19s7911974 86.474 14#793 2s911 177041975 710680 12*203 2.227 1404301976 59o477 8*858 10713 1005701977 50s620 6#746 1s394 a8#401978 430873 60884 IsI53 8.0371979 36s989 70022 903 7s9261980 29s966 60530 658 711881981 23o436 6s528 433 609621982 160907 4*820 235 5s0551983 12087 3o378 105 3#4831984 80710 10935 62 1099?1985 6s774 1s935 4? 109631986 40839 10935 33 1.9681987 2s903 10935 16 109541988 968 968 4 971

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Debt Repayable in Foreign Currency

(In thousands of U.S. dollars)

DEBT OUTIT(BEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIOD

INCLUDING AMORTINYKAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

IDANS FROM GOVER?MENTS - UNITED STATESSOCIAL PROGRESS TRUST FUND

1971 49s509 3.358 895 4s3531972 46s151 3.358 830 401881973 42*793 3s358 765 41231974 39#435 3#358 700 4*0581975 36&076 3#358 635 3#9931976 32*718 3#358 570 3.9291977 29s360 3#358 505 3#8641978 2602 30358 441 30991979 22.644 3#274 376 3s6501980 19s370 3#274 312 3*5861981 160096 3s274 246 3*5221982 12s823 2#354 187 2,5411983 10s469 919 144 1.0631984 9s549 919 126 100451985 8s630 8s630 56 8.686

Statistical Services DivisionEconomics Department

April 8, 1971

Table 4.8: EXERNAL PUBLIC DEBT OUTSTANDING REPAYABLE IN LOCAL CURRENCYAS OF DECEMBER 31, 1970 1/

(In thousands of U.S. dollars)

Debt outstanding

Source December 31, 1970Disbursed Including

only undisbursed

TOTAL EXTERNAL PUBLIC DEBT 21 034 37,001

Loans from international organizations -

IDB 19,074 35,041

Loans from U.S. Government -IDB, Social Progress Trust Fund 1,960 1,960

/1 Debt with an original or extended maturity of over one year.

Statistical Services DivisionEconomics DepartmentMarch 30, 1971

Table 4.9: ESTIMATED FUTURE SERVICE PAIENTS ON EXTERNAL PUBLIC DEBT OUTSTANDING

INCLUDING UNDISBURSED REPAYABLE IN LOCAL CURRENCY AS OF DECEMBER 31, 1970

(In thousands of U.S. dollars)

Page 1DEBT OUTST

(BEGIN OF PERIOD) PAYMENTS DURING PERIODINCLUDING AMORTIm

YEAR UNDISBURSED ZATION INTEREST TOTAL

TOTAL EXTERNAL PUBLIC DEBT

1971 37#001 2#554 10016 305701972 4s.447 3P012 I337 4,3491973 31#435 3P372 1.523 A48951974 280062 3P360 t*396 4P7561975 24.702 3P360 I.222 4,5831976 210342 2.891 1.053 309441977 18.451 2P641 898 3.5391978 15.810 2P391 766 31571979 13P419 2.391 641 3.0321980 11,029 2391 516 2#9071981 8.638 2.391 391 2.7821982 6P247 2.031 266 2.2971983 4,216 1.328 174 1s5031984. 2.888 986 123 1.1091985 1,902 673 82 7551986 1.229 361 5 4191987 868 361 40 4011988 506 361 22 3831989 145 145 4 149

V. FISCAL STATISTICS

Table 5.1: CENTRAL GOVERNMENT CURRENT REVENUES, 1966-71

1966 1967 1968 1969 1970 1971

Taxes on Foreign Trade 791 6,388 6,491 6,145 6,659 8,668

Petroleum Companies 4,992 5,716 5,837 5,482 5,801 7,760Income tax (includ. arrears) (2,355) (2,929) (3,046) (2,693) (2,844) (4,770)Royalties (2,557) (2,737) (2,746) (2,749) (2,864) (2,873)Exchange profits (80) (50) (45) (40) (93) (117)

Iron Ore Companies 319 193 157 127 245 269

Customs Daties 480 479 497 536 613 639

Taxes on Income and Wealth 998 1,070 1,161 1,320 1,51 1 ,591

Income Tax 975 1,044 1,135 1,291 1,472 1,524

Inheritance Tax 23 26 26 29 42 67

Taxes on Internal Trade 644 699 758 798 842 816

Liquor and Tobacco Tax 474 516 542 563 604 603

Other Indirect Taxes 170 183 216 235 238 213

Other Income 418 466 5o5 544 483 562

Total Current Income 7,851 8,623 8,915 8,807 9,498 11,637

Source: Ministry of Finance "Memorial, 1970.

Table 5.2: CENTRAL GOVERNMENT CURRENT EXPENDITURE, 1966-71

(millions of Bolivares)

1966 1967 1968 1969 1970 1971

Wages and salaries 2,486 2,659 2,828 2,930 3,324 3,513

Payments for goods and services 450 509 584 555 602 641

Transfers to regions 1,257 1,248 1,472 1,398 1,425 1,614

Other current transfers 788 882 1,047 1,176 1,249 1,422

Interest on public debt 56 58 61 87 166 192

Total current expenditure 5,037 5,356 5 992 6,146 6,766 7,382

Source: Ministry of Finance, "Memoria 1970", and Ministry of Finance for 1971.

Table 5.3: FINANCING OF CENTRAL GOVERNMENT CAPITAL EXPENDITURES, 1966-71

1966 1967 1968 1969 1970 1971

Capital Expenditure 2,815 3,189 3,160 3,605 3,502 39h0

Direct investment 1,597 1,692 1,671 2,024 1,898 2,214Capital transfers to

autonomous institutions 1,236 1,497 1,489 1,581 1,604 1,726

Surplus on Current Account 2,809 3,267 2,923 2,661 2,732 _j255

Net Foreign Financing 70 -13 75 377 433

Gross borrowing 152 81 173 413 478Export Import Bank 49 9 10 - -IBRD 68 38 33 10 29IDB 35 34 17 4 -Other 113 399 499

Amortization 82 94 98 36 45

Net Domestic Financing -64 -65 162 567 337

Source: Ministry of Finance.

Table 5.4: PETROLEUM INCOME TAX, EXPECTED REVENUES

(Volumes in million barrels, prices in Bs, yields in million Bs)

Actual Estim"+-e Prolections1970 1971 1972 1973 19?4

Thru AfterMar.18 Mar.18 Total

Export volume crude 1 925 193 662 8!5 746 716 706Official export price 2/ 7.84 7.84 11.69 12.81 13.00 13.20Export value crude 7,252 1,552 7,622 9,174 9,172 9,306 9,319

Export volume refined products 376 81 280 361 400 030 440Official export price 2/ 8.81 8.81 12.72 13.97 Th.18 1.4oExport value of producTs 3,312 713 3,562 4,275 5,588 6,c97 6,6

Value of domestic sales 788 945 1 040 1,1)3 1 257Other revenues IT '11 7

TOTAL INCOME L1,465 14,5 15 16 )6?3 16,962

Petroleum royalties 2,863 2,873 3,033 3,090 3,148Operating costs 2,209 2,538 2,600 2,650 2,700Depreciation 1,109 1,070 1,200 1,200 1,200Minor taxes 53 - 50 5o 5oTotal deductions 6 29h 6,481 6,883 6,990 7,098

Income less deductions 5,171 8 024 9,017 9,633 9.,864Income tax accrued 7,727 h/ 4,868 3 ,58-87 5,721

of which:paid in current year 1,880 3,346 3,661 3,911 4,00delayed payments 5/ 968 1,420 1,522 1,569 1,676

Income tax payment 2,840 4,770 5,183 5,

(Maximuin possible export penaltypayment) 6/ (633) (830) (338)

1/ Volume of totpl crude and products oxported is expected to decline 5 percent in 1Q72and then stabili?,e thereafter.

2/ Includes freight premium and elimination of discounts as ailitions to ofricii l ic-s;riscP af+,Pr 197? by phout 1.5 percent yearly, compared t- qvern expP7tP npr riseof 4.3 percent.

3/ Grows 10 percent ye.-ly -fter 1971, pPrti-1ly h-c;cusp of 1hig)rr valut. trduct r.Tooludes adjustmerts for reference prices of previous year.

/ Previous years accrual less previous years tax "paid in currwnt year"./ Excludes exemptions that may be granted; all nf 1971 and hplf of 1972 penalty asslumed

payable in 1972; otherwise first three quarters paid in same year. Refining growth dropspenalty receipts by 197.

Snurce: Ministry of Finance notes, mission projectiors.

VI. MONETARY AND FINANCIAL STATISTICS

Table 6.1: SUMARY ACCOUNTS OF THE CENTRAL BANK, 1966-70

(millions of bolivares)

End -of leAr196 1967 1968 1969 1970

Foreign assets, net 3,379 3,816 4,035 4,090 4,467

Domestic credit, net -320 -484 -34 -172 -348Government sector, net -188 -244 -2 177Central Government, net -2 -322 - 77 T2 146Credit 197 264 348 577 527Deposits -442 -586 -425 -451 -381

Rest of public sector, net 57 78 32 102 31Banking sector 389 299 248 249 212

Commercial banks 289 T5 110 44 E2Official banks 98 143 137 204 169Mortgage banks 2 1 1 1 1Private sector 19 10 7 10 28Exchange revaluation adjustment -607 -612 -605 -604 -596Unclassified assets, net 67 63 50 55 169

Liabilities to banks 1,213 1,407 1 610 1 699 1 708Commercial banks 1,201 1,393 1,9 1,77 1,66Official banks 10 11 16 19 38Mortgage banks 2 3 4 3 3

Liabilities to private sector 1,472 1,584 1,698 1,785 1,903

Official capital and reserves 374 341 382 434 508

Source: Central Bank

Table 6.2: SUMMARY ACCOUNTS OF THE CO1ERCIAL BANKS, 1966-71

(millions of bolivares)

End of Tear June1966 1967 1966 1969 1970 1-7 "T

Net InternationalReserves 2 L a 22

Credit 7,388 8,207 9,020 1007 10,824 11,231 12,109To CentralGovernment, not 1,062 1,330 1,365 1,829 1,733 2,750 2,872

To private sector!/ 6,326 6,877 7,655 8,228 9,091 8,481 9,237

Other Assets 21 1 9 1,6 10 682 821

1/Priat Deost&-5,13 A93 753 8 44~8 9 134k 9 124 2

Savings and timedeposits 2,739 3,239 3,592 4,059 4,450 4,95 4,761

In foreign money 10 20 17 24 9 39 8

Reserves and Capital 1,294 1,328 1 1 1,657 1,612 1,692

Other liabilities 1,121 968 1,027 1,158 1 1,270 1,411

1/ Includes public autonaous agencies.

Source: Central Bank.

Table 6.3: SUMMARY ACCOUNTS OF THE MORTGAGE AND SAVINGS AND LOAN BANKS, 1966-JUNE 1971

(million of bolivares)

End of year June1966 1967 1968 1969 1970 1970 1971

Mortgage Banks

Assets 701 85h 1 080 1 331 1,770 1,523 2 141

Mortgages 651 756 989 1,221 1,606 1,376 1,893Other loans & inventories 24 45 48 52 93 75 150Other assets 1 23 24 33 43 36 55

Liabilities 701 854 1,080 1,331 =,770 1,523 2,141

Savings & time deposits 5 23 16 21 26 18 36Certificates of deposit 580 703 928 1,147 1,533 1,325 1,851Other liabilities 28 28 31 34 42 33 49

Capital and reserves 88 100 105 129 169 147 205

Savings and Loan Banks

Assets 310 385 513 757 1,082Cash -0 27 -7 91 8-Mortgages 279 328 hLQ 628 934Other loans 2 3 9 13 23Stock and bonds 7 27 67 15 22Other 2 2 7 10 15

Liabilities 310 385 513 757 1,082Savings deposits 1/ 136 TBT T7 7 77Loans from Central S & L

authority 164 183 198 245 j05Other liabilities 13 16 7 11 13Reserves 3 5 8 16 27

l/ Also treated as capital.

Source: Central Bank

Table 6.4: CONSOLIDATED BALANCE SHEETS OF FINANCIAL INSTITUTIONS, 1969

(millions of Bolivares)

Public Institutions Private InstitutionsCVF Housing Bank BAP CVG Other Total Commercial Insurance Mortgage Savings Other Total Grand Total

Banks Firms Banks Banks

Sources 2,793 4630 3069 963 2,551 9l1Deposits 66 272 487 825 8,416 21 861 497 9,795 10,620Bonds and Certificates 734 12 746 1,175 54 1,229 1,975Long-term Loans, private 266 234 337 4 291 1,132 406 207 9 8 367 997 2,129Short-term Loans, private 247 172 93 17 529 543 5 10 12 621 1,191 1,720Loans, Government 16 30 341 85 472 472Accounts Payable 11 348 39 398 76 19 115 210 608Other Liabilities 19 327 21 40 50 457 303 191 15 35 97 641 1,098Capital and Reserves 2,234 2,891 1,110 2,847 603 9,685 1,551 244 129 28 777 2,729 12,414Other 4 4 777 23 800 804

Uses 2,793 4,60 2,265 3 069 1 491 14,248 11,21 1,35 963 72,59231,840Cash and Deposits 70 119 17 8 131 345 1,745 79 25 121 169 2,139 2,484Dividends 128 128 128Bonds and Certificates 18 10 36 117 181 478 316 64 359 142 1,359 1,540Stock 1,534 44 10 2,199 127 3,914 183 73 8 33 276 573 4,487Long-term Loans 283 853 166 74 1,376 293 122 13 428 1,804Short-term Loans 304 1,170 4 185 1,663 6,557 6 149 786 7,498 9,161Mortgages 324 510 46 629 1,509 1,099 275 1,205 95 793 3,467 4,976Inventory 315 2 21 338 11 11 349Land 40 503 25 568 30 30 598Accounts Payable 65 299 489 75 39 967 213 53 58 324 1,291Other 155 2,292 182 615 143 3,387 1,029 251 51 31 273 1,635 5,022

Source: Central Bank

VII. AGRICULTURAL STATISTICS

Table 7.1: PRODUCTION OF SELECTED AGRICULTURAL COMMODITIES, 1960, 1965-70

(thousands of metric tons)

A c t u a 1 Provisional Value of

1960 1965 1966 1967 1968 1969 1970 ductio 1/

Rice (paddy) 71.9 199.9 195.0 223.1 244.6 243.9 230.0 136

Maize 439.5 521.0 557.5 633.4 735.7 670.3 694.0 214

Beans 49.8 26.1 29.8 31.8 26.3 21.3 22.0 22

Potato 133.6 135.9 126.1 132.6 142.5 123.8 131.0 64

Tomato 49.3 72.1 72.3 65.6 82.6 69.3 80.0 59

Banana 990.0 825.0 840.0 860.0 948.0 948.4 960.o 31

Coffee 59.0 54.3 61.0 61.3 62.2 60.7 62.0 218

Cocoa 18.5 21.9 22.9 23.1 24.7 23.5 24.0 414

Sugar Cane 1,924.5 3,693.5 4,437.5 4,009.0 4,001.3 4,216.8 4,500.0 197

Tobacco 9.2 9.0 9.7 9.7 11.4 9.5 12.0 79

Sesame 16.2 54.1 60.0 80.5 76.2 82.5 125.0 151

Cotton 29.6 44.6 46.0 47.8 46.1 42.4 44.0 51

Sisal 10.0 13.3 13.5 14.2 14.4 15.8 17.0 11

Milk / 420.9 627.1 662.6 695.7 736.7 766.6 800.0 489

1/ Millions of bolivares.

2/ In millions of litres.

Source: Ministry of Agriculture and Livestock, and Central Bank.

Table 7.2: LIVESTOCK AND FISH PRODUCTION, 1966-70

(thousand head)

1966 1967 1968 1969 1970

Cattle 840.8 881.9 908.4 942.7 984.4Slaughteredi- 720.0 734.3 773.7 70i.- 53.3Stock increasm 120.8 127.6 134.7 142.1 150.1

pigs 773.7 813.2 821.9 931.8 972.8Slaughtered ;720.6 725. T 27.2 63.0Stock increase 53.6 56.5 .59.8 63.1 66.7Farm consumption 34.3 36.0 36.3 41.4 43.2

Goats 380.1 381.3 382. 383.8 385.3Slaughtered T71.9 193.0 202.2 150.7 -13.-Stock increase 3.6 3.8 4.2 4.4 4.9Farm consumption 204.7 184.4 176.2 228.7 224.4

Sheep 45.4 .3 45.3 -5.4 45.7Slaughtered 2 = 21-.1 Z7 -2'47 23.Stock increase -.2 -.1 - 0.1 0.5Farm consumption 24.8 24.0 20.9 20.5 19.4

Fish(thousand metric 2 ons) 116.8 113.2 126.2 134.1 126.3Direct consump /,Pn- 72.9 65.4 67.1 . 9 -.Industri Us4 1.9 44.0 55.5 52.5 5h.8Exported- 2.0 3.8 3.6 4.8 7.6

1/ Excludes an estimate of imported cattle./ In thousand metric tons of fresh fish equivalent.

Note: Because of rounding, the columns may not add tothe correct sum.

Source: Central Bank.

VIII. STATISTICS ON OTHER SECTORS

Table 8.1: PRODUCTION AND DISPOSAL OF CRUDE OIL, 1964-71

(millions of barrels)

1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1/

Crude production1 1,242 1,268 1,230 1,293 1,319 1,312 1,353 1,295

Crude processed in Venezuela-/ 400 429 428 426 434 422 472

Internal consumption 61 64 65 67 71 70 74 7Direct exports of products 315 336 335 240 334 341 378 36--

Direct exports of crude 860 851 828 887 898 904 889 86Direct exports of crude andproducts 1,176 1,187 1 ,161 1,227 1,232 1,246 1,267 1,206

('000s b/d)

Crude production- 3,393 3,473 3,371 3,542 3,605 3,594 3,7083

Crude processed in Venezuela- 1,092 1,175 1,174 1,166 1,186 1,156 1,293 1,247

Internal consumption 166 176 180 183 194 192 203 208Direct exports of products 860 921 918 932 912 934 1,036 989

Direct exports of crude 2,350 2,332 2,263 2,430 2,853 2,477 2,436 2,313Direct exports of crude and

products 3,210 3,253 3,181 3,362 3,365 3,411 3,471 3,304

1/ Including natural gas liquids blended into crude.

Source: Ministry of Mines and Hydrocarbons

Table B.2: ULTIMATE DESTI4ATION OF PETROLEUM PRODUCTS FROMVENEZUELAI' & NETHERLAND ANTILLES, 1964-70

('000 b/d)

1,)64 1965 1966 1967 1968 1969 197 1971

jide ,97 1,572 i,$20 1,668 1,753 1,753 1,660 1.628

United States 2/ 48o 456 46 431 462 414 418 L17Canada 281 232 169 248 280 299 329 336Central America & Caribbean 287 318 369 403 440 462 430 42)of which Puerto Rico (103) (103) (114) (115) (108) (123) (124) (16')

Trinidad & Tobago (109) (127) (14$) (179) (206) (189) (141) (70)Other ( 7N) ( 88) (110) (109) (126) (15o) (165) (036)

South America 137 133 120 111 121 114 68 76European Economic Community 161 139 137 210 173 195 177 131United Kingdom 151 175 153 154 168 139 141 170Other European countries 91 110 98 104 101 117 90 67Asia & Africa 9 9 10 8 9 15 13 8

Heavy Fuel Oil )6n 1,0u4 9Q6 1.02n 989 1,096 1 2 0

United States/ 676 766 769 757 878 989 929Canada 3 4h 70 83 65 68 88 5Central America & Caribbean- 70 62 62 74 70 81 70South America 16 21 20 13 16 24 19 16European Economic Community 34 28 17 17 16 18 7 5United Kingdom 73 67 27 18 12 13 12 7Other European countries 32 38 25 38 28 13 18 15Asia & Africa 15 14 9 20 21 12 9 3

Other Refined Products o90 7n 37 5? ,2/

United States- it 156 172 172 162 160 224 283Canada 37 51 50 61 81 76 62 95Central America & Caribbean'i 50 62 68 74 103 132 139 121South America 46 33 33 32 38 28 34 33European Economic Community 64 655 143 22 12 18 18United Kingdom 58 50 51 48 42 36 24 30Other European countries 76 53 60 34 30 29 3Asia & Africa 90 84 101 116 71 63 4C 20

Excludes exports from Venezuela to Netherlands PntiJies.2/ Excludes expcrts to Puerto Rico.7/ Includes exports to Puerto Rico, Panama Canal Zone, Trinidad & Tobago. Those to

Puerto Rico included 75,000 b/d of refined products in 1969; those to Trinidadonly 3,000 b/d. The Panama Canal Zone received only products (37,000 b/d in 1969)and no crude oil.

Source: Ministry of Mines and Hydrocarbons.

1/Table 8.3: GRO N;;v'ot ]N MJJf 1 TUJTN, 196-70-

itllions of 1968 bolIvares)

- - ¯¯¯ ¯ Grossi Value Added Share of Value Added inValue 1970 197c Value of Production

1. 1909 1<71 (current price) (currert price} 1970

TOTAL GROSS VAIUE 2C27 ,91 23,37 9,380 80.1

etroleum 'inc 190 11 j,996 70.9

-o1M 71 6,38 33.3

01 sunfr o o. 9 3,635 32.3nor 0i?6 1,095 1.evtcr:geL 7' 758IV6.

o~~ e6 28 66.-ýex t Æ e1, ]331,3601 4.,ootw"1 ir :nd wer'-r':nw fop , li 1,098 315 g,urr» tureand fixtur: 956 87692 160 32'ri rting 'nd puld< 'i~~''S73 30,

tn erme-i: to 0, - 1,068 3$.tot nd wood oduc 250 75 30.0Iper and p-per roduc 0ele' n ro "n- i- I 78

udradru.. er poe'O0

c, ,591 38.9it']l '3ood r

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ic__ll_neo 9' 339.6

- ire avat rLa e

Table 8.4: G & 7-LU1 ADDD IN MANUFCT§rNG, 196-7

(N±lions of 196d bolívares)

1970 Distribution 1970 Distribution Growah aites191 29 1970 (Including Petroleum) (Zxcluding Petroleum) 1968-69 199-7C

TOTAL GROSS VALUE ADDED L,i2 8,772 9,192 100.0 100.0 4.3 4.8

Petroleum te'riing 2,90 2,97 2,920 31.8 - 1.4 -0.9

jub-TOta1 S5,4 5,85 6,272 68.2 100.0 5. 7.7

,jonsumer Joods 3,122 3 337 3,591 39.1 57.3 6.9 7.6Food 937 986 1,091 11.9 i7-4 7¯ 10.tleverages 703 735 863 9.' 13.8 11.7 9.9Tobicco 380 395 h28 4.6 6. 3.9 8.14Textiles 541 574 59 6.' 9.4 5.5 3.0?ootwear and wearing apparel 275 287 293 3.2 4.7 4.4 2.1Furniture and fixtures 134 149 154 1.7 2.5 11.2 3.hPrinting ind publishing 149 161 171 1.9 2.7 e. 6.2

intermediaze Goods 9h8 938 1,052 11.4 16.8 .2 6.5Jood rn: wood products ~7 ¯ 61 n.7 1.0 -7.9Pper -ni pper products 190 193 203 2.2 3.2 1.6 5.2Lenher and leather products 37 37 37 0.4 cf.- --tber and rucber products 1h2 1,3 156 1.7 2.5 4.2 5.4Jhem S 516 552 595 c., 9.5 7.0 7.8

pepita! oods s,l9 i,_i_ 1,9 17.3 25.3 4.8 8.9minerals 295 274 2-7 3.1 h.6 -7.-7 -7Mi Metsis 214 256 34 8 3.1 5.5 -103.5 35.4a prauctr 191 ry 27] 2.9 4.3 24.4 12.9nep (esm p clentriet 51 57i C 0.9 20.9 13.5eni ~ie21P 22.1 3.5 0.5 5.7ort euipment 7 30 01 .L4 6.5 15.6 -5.6e n O.£ Q.6 -2.8 -

revý,n ,tre ens-ro icomsfp-AVM) are avvikne.

Table 8.5: UTILIZATION OF CAPACITY IN INDUSTRY, 1968-70

(Production per period/normal capacity of plants)

1968 1969 1970

Consumer Goods 75.6 75.6 72.8Food 70.1 61l .2 7.Beverages 87.0 88.4 71.5Tobacco 80.2 85.0 85.0Textiles 81.2 79.1 78.2Footwear and wearing apparel 64.0 77.2 74.5Furniture and fixtures 47.6 77.9 65.0Printing and publishing 69.9 62.9 69.0

Intermediate Goods 66.3 63.6 66.4Wood and wood products 70.0 73.7 2.TPaper and paper products 70.6 60.1 70.3Leather and leather products 71.8 58.7 64.7Rubber and rubber products 82.9 70.4 70.7Chemicals 1/ 59.2 62.3 65.4

Capital Goods 656 61.0 64.8Nonmetalic minerals 77.3 6.9 7.Basic metals 2/ 77.9 77.3 82.6Metal products 55.1 62.1 68.8Machinery (except electrical) n.a. n.a. n.a.Electrical machinery 5h.0 54.9 59.6Transport equipment 68.3 52.2 48.5

Mi§cellaneous 75.o 69.5 62.8

Total 3/ 69.3 68.6 67.8

j Petrochemicals not included2 Steel not included32/ Petroleum and sugar refineries not included

Source: Central Bank for industries and total; sub-totals estimated by missionusing value added as weighing factor

Table 8.6: CONSTRUCTION OF RESIDENTIAL UNITS, 1964-70

1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970

Public (units) 12,148 18,851 18,777 23,677 29,593 21_269 26,3731/

Housing Bank-Units 1,459 5,615 6,693 11,377 18,767 9,629 15,o4Value of Construction

(thousand bolivares) 36,261 97,832 219,198 353,168 425,461 287,808 330,705Value/Unit (bolivares) 24,853 17,423 33,759 31,042 22,671 29,890 21,968

Ministry of Social AssistanceUnits 10,689 13,236 12,284 12,300 10,831 12,000 11,319

Private Sector (units)-/ 12,985 15,228 113252 8,769 11,230 14,969 19,624

Percent in metropolitanCaracas 60.4 63.1 52.3 39.3 49.3 62.8 66.4

Total Dwelling Units 25,133 34,079 30,029 32,446 40,828 36,598 45,997

1/ Banco Obrero2/ From building permits

Source: Banco Obrero and Venezuelan Chamber of Construction

Table 8.7: PRIVATE RESIDENTIAL CONSTRUCTION IN METROPOLITAN CARACAS, 1967-70

1967 1968 1969 1970

Dwelling Units 3,h6 5,538 9,402 13,035

Value, Total (millions of bolivares) 417 5h6 845 1,092of which:

land 154 208 332 367buildings 263 338 513 725

Land Used (thousand square meters) 1,348 1,692 1,841 2,28

Dwelling Area(thousand squaremeters) 814 1,067 1,529 2,120

Construction cost/square meters(bolivares) 323 317 336 342

Land cost/square meters (bolivares) 114 123 180 163

Square meters/dwelling unit 236 193 163 163

Cost/dwelling unit (thousandbolivares) 121 99 90 84

Note: All information compiled from construction permits.

Source: Venezuelan Chamber of Construction.

Table 8.8: INTERNATIONAL TRAVEL, 1960-70

(thousands of travelers)

Number of 2ouristes1Vamesaelan pNorTh 2/3Dqpartures Americans) Excursionist&/ Transients'

1960 90.7 21.3 ( 9.7) n.a. n.a.1961 60.8 20.7 (10.2) n.a. n.a.

1962 70.4 26.7 (12.8) n.a. n.a.1963 73.4 30.0 (13.2) 30.1 26,71964 83.2 41.2 (17.2) 29.9 27.01965 99.2 54.2 (23.3) 30.8 29.21966 111.3 70.8 (33.0) 37.6 28.71967 119.8 76.2 (33.6) 48.1 28.21968 147.6 92.7 (41.9) 65.1 25.71969 143.0 110.7 (48.8) 74.4 29.41970 140.1 117.0 (53.6) 79.8 21.0

1/ Excludes excursionists and transients.

2/ Visitors staying in the country for less than 24 hours, including cruise traffic.

3/ Visitors staying in the country for less than 48 hours and destined to a third country.

Source: CONAHUTO

II. PRICES

Table 9.1: COST OF LIVING INDEX FOR THE CARACAS METROPOLITAN AREA, 1966-JUNE 1971

Base 1968 = 100

Annual Averages June

Weights 1966 1967 196d 1969 1970 1970 1971

General Index 100.00 98.7 98.7 100.0 102.4 10)4.6 10,3.5 107.2

Food, beverages !n--dtobacco 27.10 100.0 98.7 100.0 102.9 101.1 102.7 106.2

Shoes and clothing 5.91 97.4 98.8 100.0 101.7 l05.4 105.9 106.0

Housing expenditures 30.03 98.4 99.3 100.0 101.3 102.3 102.3 103.1

Other expenditures 36.96 98.3 98.3 100.0 103.1 106.7 104.6 111.4

Source: Central Bank

*

Table 9.2: NATIONAL WHOLESALE PRICE INDEX, 1966-APRIL 1971

(1968=100)

Annual Average April1966 1967 19683 1969 1970 1970 1971

General Wholesale Index 97.0 98.3 100.0 101.6 103.1 102.? 105.6

By origin:Domestic products 98.1 98.5 100.0 101.2 101.7 100.7 103.0Imported products 95.4 98.1 100.0 102.1 105.2 1014.4 109.4

By productive sector:Agriculture 96.6 95.6 *00.0 101.5 99.9 98.0 98.2Industrial 97.1 98.6 100.0 101.7 104.3 103.7 108.1Electricity 100.0 99.5 loo.o 99.0 100.0 97.0 98.7

Source: Central Bank

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