Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP
Hak cipta dan penggunaan kembali:
Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.
Copyright and reuse:
This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
UMUR OBLIGASI TERHADAP
PERINGKAT OBLIGASI (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI
Periode 2012-2015)
SKRIPSI
Diajukan guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Aina Claudia
13130210026
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA
TANGERANG
2017
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Hidup adalah anugerah Tuhan,
Oleh sebab itu syukurilah dan berusahalah untuk
memberikan yang terbaik.
Untuk keluarga tercinta yang kasihnya
sungguh tak terhingga dan tak terbalaskan.
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
v
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh dari profitabilitas yang
diproksikan dengan return on asset, likuiditas yang diproksikan dengan current
ratio, leverage yang diproksikan dengan debt to equity ratio, ukuran perusahaan
yang diproksikan dengan total aset, dan umur obligasi terhadap peringkat obligasi
baik secara parsial maupun secara simultan.
Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan perbankan yang
menerbitkan obligasi dan diberikan peringkat oleh PT PEFINDO selama tahun
2013-2016, serta terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2015.
Total sampel pada penelitian ini sebanyak 9 perusahaan yang ditentukan melalui
purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data
sekunder berupa laporan keuangan dan daftar peringkat obligasi PT PEFINDO.
Penelitian ini dianalisa menggunakan metode regresi berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas, likuditas, leverage,
ukuran perusahaan, dan umur obligasi secara simultan memiliki pengaruh
signifikan terhadap peringkat obligasi. Ukuran perusahaan yang diproksikan
dengan total aset memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap peringkat
obligasi. Sementara profitabilitas yang diproksikan dengan return on asset dan
umur obligasi memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap peringkat
obligasi. Likuiditas yang diproksikan dengan current ratio dan leverage yang
diproksikan dengan debt to equity ratio memiliki pengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci: Return on asset, Current ratio, Debt to Equity ratio, Total aset,
Umur Obligasi, Peringkat Obligasi
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
vi
ABSTRACT
The purpose of this research is to examine the effect of, liquidity, leverage, firm
size, and bond maturity towards bond rating.
The objects of this study are banking institution which issuing bonds and
rated by PT PEFINDO during 2013-2016, and listed at Indonesia Stock Exchange
for period 2012-2015. Total sample in this research is 9 companies that selected
by purposive sampling. The data used in this research are financial statement as
secondary data and list of bond rating by PT PEFINDO. This research use
multiple regression method to analyze the data.
The result of this research are profitability, liquidity, leverage, firm size,
and bond maturity simultaneously have a significant effect towards bond rating.
Firm size individually has a positive and significant effect to bond rating.
Meanwhile, profitability and bond maturity have a positive and not significant
effect to bond rating. Liquidity and leverage have a negative and not significant
effect to bond rating.
Keywords: Return on asset, Current ratio, Debt to equity ratio, Total asset, Bond
maturity, Bond rating
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
vii
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat dan kasih-Nya yang
melimpah sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang
berjudul “PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE,
UKURAN PERUSAHAAN DAN UMUR OBLIGASI, TERHADAP
PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERBANKAN
YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2015”. Skripsi ini disusun sebagai
syarat dalam memeroleh gelar S.E.. Selain itu, skripsi ini dibuat agar pembaca
lebih memahami mengenai berbagai faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat
obligasi.
Skripsi ini membahas mengenai faktor keuangan dan faktor nonkeuangan
yang mempengaruhi peringkat obligasi. Skripsil ini berisi mengenai latar belakang
dilakukannya penelitian, penelitian-penelitian terdahulu, teori-teori mengenai
variabel penelitian, dan metode penelitian yang digunakan.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari
bimbingan dan pengarahan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu,
penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan kasih-Nya yang dilimpahkan sehingga
penulis dapat menyelesaikan proposal skripsi.
2. Orang tua, saudara serta keluarga besar yang selalu memberikan dukungan
baik secara moral dan materi sehingga penulis dapat menyelesaikan proposal
ini.
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
viii
3. Ibu Chermian Eforis, S.E., M.B.A selaku Pembimbing skripsi yang telah
menbimbing dan mengarahkan penulis selama proses penyusunan skripsi
berlangsung.
4. Ibu Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA. selaku Ketua Program Studi
Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara dan para dosen akuntansi yang
telah memberikan pengajaran dan bimbingan atas ilmu akuntansi selama proses
penyusunan skripsi.
5. Ibu Rosita Suryaningsih, S.E., M.M. selaku Sekretaris Program Studi
Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara dan pembimbing akademik yang
selalu memberikan nasihat dan motivasi terkait dengan penyusunan skripsi.
6. Teman-teman saya yakni Sylvia Khan, Fransisca, Maria Vernanda, Monica
Carolina, Habibah, Edwin Salim, Cynara Jesslyn Ingkiriwang, Maggy, dan
Alvian yang senantiasa memberikan dukungan kepada penulis.
7. Alumni Universitas Multimedia Nusantara yakni Ricki Wijaya, S.E., Dhea
Reyssent, S.E., dan Ahsanul Immanudin, S.E. selaku kakak yang baik yang
telah selalu sabar dalam membimbing dan mengarahkan penulis selama
penyusunan skripsi.
8. Pihak-pihak lain yang yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
membantu dalam pembuatan proposal ini, baik langsung maupun tidak
langsung.
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
ix
Akhir kata, terima kasih kepada semua pihak yang telah banyak membantu
dan semoga adanya skripsi ini dapat berguna bagi para pembaca dalam menambah
ilmu pengetahuan mengenai peringkat obligasi. Penulis menyadari sepenuhnya
bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu, dengan segenap
kerendahan hati penulis siap menerima kritik dan saran yang membangun.
Tangerang, 8 Februari 2017
Aina Claudia
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN .............................................................................. iii
ABSTRAK ........................................................................................................ iv
ABSTRACT ...................................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... vi
KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ x
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xv
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Penelitian .............................................................................. 1
1.2 Batasan Masalah .......................................................................................... 22
1.3 Rumusan Masalah ........................................................................................ 22
1.4 Tujuan Penelitian ......................................................................................... 23
1.5 Manfaat Penelitian ....................................................................................... 24
1.6 Sistematika Penulisan .................................................................................. 25
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
xi
BAB II TELAAH LITERATUR ........................................................................... 26
2.1 Signaling Theory ......................................................................................... 26
2.2 Obligasi ........................................................................................................ 27
2.3 Peringkat Obligasi ....................................................................................... 35
2.4 Akuntansi Perbankan Indonesia .................................................................. 49
2.5 Penilaian Tingkat Kesehatan Bank .............................................................. 54
2.6 Profitabilitas ................................................................................................. 60
2.7 Pengaruh Profitabilitas terhadap Peringkat Obligasi ................................... 63
2.8 Likuiditas ..................................................................................................... 66
2.9 Pengaruh Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi ....................................... 68
2.10 Leverage ...................................................................................................... 72
2.11 Pengaruh Leverage terhadap Peringkat Obligasi ........................................ 74
2.12 Ukuran Perusahaan (Size) ............................................................................ 77
2.13 Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) terhadap Peringkat Obligasi .............. 80
2.14 Umur Obligasi ............................................................................................. 82
2.15 Pengaruh Umur Obligasi terhadap Peringkat Obligasi ................................ 83
2.16 Model Penelitian .......................................................................................... 85
BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 86
3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................................. 86
3.2 Metode Penelitian ........................................................................................ 88
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
xii
3.3 Variabel Penelitian....................................................................................... 89
3.3.1 Variabel Dependen ............................................................................. 89
3.3.2 Variabel Independen ........................................................................... 91
3.3.2.1 Profitabilitas ............................................................................. 91
3.3.2.2 Likuiditas .................................................................................. 92
3.3.2.3 Leverage ................................................................................... 93
3.3.2.4 Ukuran Perusahaan (Size) ......................................................... 94
3.3.2.5 Umur Obligasi .......................................................................... 94
3.4 Teknik Pengumpulan Data .......................................................................... 95
3.5 Teknik Pengambilan Sampel ....................................................................... 95
3.6 Teknik Analisis Data ................................................................................... 96
3.6.1 Statistik Deskriptif.............................................................................. 96
3.6.2 Uji kualitas Data ................................................................................. 97
3.6.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 98
3.6.3.1 Uji Multikolonieritas ................................................................ 98
3.6.3.2 Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 98
3.6.3.3 Uji Autokorelasi ....................................................................... 99
3.6.4 Uji Hipotesis ..................................................................................... 100
3.6.4.1 Koefisien Korelasi .................................................................. 100
3.6.4.2 Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 101
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
xiii
3.6.4.3 Regresi Linear Berganda ........................................................ 102
3.6.4.4 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ............................. 103
3.6.4.5 Uji Signifikansi Parameter Individual ( Uji Statistik t) .......... 103
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ...................................................... 105
4.1 Objek Penelitian......................................................................................... 105
4.2 Analisis dan Pembahasan .......................................................................... 107
4.2.1 Statistik Deskriptif............................................................................ 107
4.2.2 Uji kualitas Data ............................................................................... 112
4.2.3 Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 113
4.2.3.1 Uji Multikolonieritas .............................................................. 113
4.2.3.2 Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 114
4.2.3.3 Uji Autokorelasi ..................................................................... 116
4.2.4 Uji Hipotesis ..................................................................................... 117
4.2.4.1 Koefisien Korelasi .................................................................. 117
4.2.4.2 Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 118
4.2.4.3 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ............................. 118
4.2.4.4 Uji Signifikansi Parameter Individual ( Uji Statistik t) .......... 120
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ................................................................... 135
5.1 Simpulan .................................................................................................... 135
5.2 Keterbatasan .............................................................................................. 137
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
xiv
5.3 Saran ..................................................................................................... 138
5.4 Implikasi Penelitian .................................................................................. 139
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 141
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... 148
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Tingkat Suku Bunga Bank Indonesia...................................................... 2
Tabel 1.2 Perkembangan Jumlah Bank Umum dan Kantor Bank Umum ............. 7
Tabel 2.1 Peringkat Obligasi menurut PEFINDO ................................................ 47
Tabel 3.1 Kategori Peringkat Obligasi .................................................................. 90
Tabel 3.2 Arah dan Kekuatan Koefisien Korelasi .............................................. 101
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ............................................ 105
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ..................................................................... 107
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smrinov .......................................................... 111
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ................................................................. 113
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 116
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Korelasi ............................................................... 117
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ............................................................................. 119
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t .............................................................................. 120
Pengaruh profitabilitas..., Aina Claudia, FB UMN, 2016