8 T E R M S E V E RY O N E S H O U L D K N O W W H E N D E A L I N G W I T H L I F E I N S U R A N C E
B Y M A R C F I R E S T O N E
When deciding on the appropriate life insurance, buyers often 6ind the situation dif6icult. Oftentimes the confusing terminology often prevents people from making the right decision or even a decision at all which could result in leaving many families with that safety net.
To help you cut through the dif6icult terminology, here are eight essential terms that will help you when making your life insurance purchase.
P O L I C Y O W N E R I S T H E P E R S O N W H O B U Y S A N D C O N T R O L S T H E I N S U R A N C E P O L I C Y. T H E P O L I C Y O W N E R M AY O R M AY N O T B E T H E O N E W H O S E L I F E I S I N S U R E D . F U R T H E R M O R E , T H E P O L I C Y O W N E R H A S C E R TA I N R I G H T S . F O R I N S TA N C E , I F Y O U A R E T H E P O L I C Y H O L D E R F O R A L I F E I N S U R A N C E P O L I C Y, Y O U C A N C H A N G E T H E B E N E F I C I A R Y O R T R A N S F E R O W N E R S H I P O F T H E P O L I C Y T O S O M E O N E E L S E .
1 . P O L I C Y H O L D E R
2 . P R E M I U M
N O , W E A R E N O T TA L K I N G A B O U T G A S H E R E . P R E M I U M , B Y D E F I N I T I O N , I S T H E A M O U N T O F M O N E Y Y O U PAY F O R T H E I N S U R A N C E . T H I S A M O U N T I S G E N E R A L LY Q U O T E D P E R M O N T H O R Y E A R , D E P E N D I N G O N T H E PA C K A G E .
3 . B E N E F I C I A R Y
!T H E B E N E F I C I A R Y I S T H E P E R S O N W H O R E C E I V E S T H E L I F E I N S U R A N C E PAY O U T, B E N E F I T S , A N D A D VA N TA G E S . U S U A L LY F O R T Y P I C A L L I F E I N S U R A N C E P L A N S , Y O U C A N N A M E M O R E T H A N O N E B E N E F I C I A R Y A N D D E S I G N AT E A S P E C I F I C P E R C E N TA G E T O E A C H PA R T Y. TA K E F O R E X A M P L E Y O U H AV E A FA M I LY O F F O U R . Y O U R W I F E C O U L D G E T 6 0 % W H I L E Y O U R T W O C H I L D R E N C A N G E T 2 0 % E A C H .
4 . T E R M L I F E I N S U R A N C E
T E R M L I F E I N S U R A N C E I S A P O L I C Y T H AT L A S T F O R A S P E C I F I C N U M B E R O F Y E A R S . D E P E N D I N G O N T H E PA C K A G E Y O U C A N H AV E A P O L I C Y F O R F I V E , T E N , O R T H I R T Y Y E A R S .
5 . P E R M A N E N T L I F E I N S U R A N C E
I N C O N T R A S T T O T E R M L I F E I N S U R A N C E , P E R M A N E N T L I F E I N S U R A N C E I S A L I F E I N S U R A N C E P L A N T H AT D O E S N O T E X P I R E A N D C O M B I N E S A D E AT H B E N E F I T W I T H A S AV I N G S P O R T I O N . T H I S S AV I N G P O R T I O N I S W H AT I S C A L L E D C A S H VA L U E I N W H I C H T H E P O L I C Y O W N E R C A N B O R R O W F U N D S O R W I T H D R AW C A S H VA L U E T O H E L P M E E T F U T U R E G O A L S .
6 . C A S H VA L U E
I F Y O U B U Y P E R M A N E N T L I F E I N S U R A N C E , Y O U A R E G I V E N T H E B E N E F I T O F B U I L D I N G A C A S H VA L U E S AV I N G S . PA R T O F Y O U R PAY M E N T G O E S I N T O A N A C C O U N T T H AT G R O W S I N VA L U E O V E R T I M E . I N A D D I T I O N , Y O U C A N TA K E A L O A N F R O M T H E C A S H VA L U E A N D U S E T H E M O N E Y F O R A N Y T H I N G Y O U L I K E S U C H A S PAY I N G F O R A C H I L D ’ S C O L L E G E E D U C AT I O N .
7 . D E AT H B E N E F I T
T H I S I S T H E A M O U N T PA I D T O A B E N E F I C I A R Y U P O N T H E D E AT H O F A N I N S U R E D P E R S O N .
8 . A C C E L E R AT E D D E AT H B E N E F I T
T H I S P O L I C Y F E AT U R E A L L O W S Y O U T O R E C E I V E S O M E O F T H E L I F E I N S U R A N C E PAY O U T E A R LY I F Y O U A R E T E R M I N A L LY I L L .