50
BAB V
KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN
A. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh return on assets (ROA)
dan return on equity (ROE) terhadap harga saham. Penelitian ini terdiri dari 28
perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di
bursa efek indonesia periode 2011-2014 dan perusahaan tersebut ditentukan
dengan kriteria yaitu Perusahaan manufaktur yang berturut-turut tercatat di
Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian 2011-2014, Tersedia data
laporan keuangan yang disajikan dalam mata uang rupiah perioda pada 31
Desember. Perusahaan yang sahamnya aktif selama tahun 2011-2014.
Berdasarkan hasil penelitian dari 28 perusahaan dengan tahun penelitian
selama 4 tahun terdapat sebanyak 104 sampel dan hasil analisis yang
dilakukan maka dapat ditarik kesimpulan Return on Asset secara parsial
berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan hasil uji t
diperoleh t hitung 5,933 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil
dari α = 0,05. Return on Equity secara parsial berpengaruh positif dan
signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang
konsumsi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini
terbukti dengan hasil uji t diperoleh t hitung 4,102 dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. Return on Asset dan Return on Equity
berpengaruh positif dan signifikan secara bersama-sama (simultan) terhadap
harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang
51
tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan uji F
sebesar 19,942 dan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05.
B. Implikasi
Bagi Penulis penelitian ini memberikan informasi mengenai pengaruh
return on assets dan return on equity terhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek
indonesia periode tahun 2011-2014. Bagi investor maupun calon investor
hasil penelitian diharapkan bermanfaat sebagai masukan dalam pengambilan
keputusan untuk menilai suatu perusahaan. Bagi peneliti lain sebagai bahan
referensi dan data bagi yang tertarik dalam bidang kajian ini.
C. Keterbatasan dan Saran
Peneliti dalam melaksanakan penelitian mempunyai keterbatasan yang
mungkin dapat menimbulkan bias, peneliti hanya menguji faktor internal yang
mempengaruhi harga saham yaitu retrun on assets dan return on equity dan
juga tebatasnya sampel penelitian hanya di sektor industri barang konsumi.
Kemungkinan hasil penelitian dapat berbeda apabila penelitian dilakukan di
sektor yang berbeda.
Penelitian berikutnya diharapkan dapat menggunakan sampel
perusahaan di sektor berbeda yang terdaftar di bursa efek indonesia dan
menggunakan periode lebih panjang dengan tujuan untuk memperoleh hasil
yang lebih baik. Penelitian juga diharapkan menggunakan rasio keuangan
perusahaan yang berbeda yang belum dimasukan dalam model peneltian ini
karena masih ada rasio keuangan lain yang mungkin juga berpengaruh
terhadap harga saham selain return on assets dan return on equity.
52
DAFTAR PUSTAKA
Abid, Djazuli. 2006. “Pengaruh EPS, ROI, dan ROE Terhadap Perubahan Harga
Saham Pada Perusahaan Sektor Manufacturing Pada Bursa Efek Jakarta
(BEJ) ”. Fordena.Vol 6 (Juni). Pp 51-62.
Akroman. 2009. "Pengaruh Rasio Keuangan Return on Asset (ROA), Return Of
Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Harga Saham
pada Perusahaan yang terdaftar di IJJ".Skripsi. Universitas Islam Negeri
Sunan Kalijaga.Yogyakarta.
Algifari. 2010. “Analisis Regresi”. Yogyakarta: BPFE.
Arikunto, Suharsimi. 2000. “Manajemen Penelitian”. Jakarta: Rinea Cipta.
Darmaji Tjipto dan Hendry M Fakhrudin. 2001. “Pasar Modal di Indonesia”.
Jakarta: Salemba Empat
Darmaji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. 2012. “Pasar Modal Di Indonesia
(Pendekatan Tanya Jawab)”. Edisi ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
Dharmastuti, Fara. 2004. “Analisis pengaruh faktor-faktor keuangan terhadap
harga saham perusahaan go publik di BEJ”. Jurnal Manajmen Vol 1 No.1.
Jakarta Fakultas Ekonomi Universitas Atmajaya
Ghozali, Imam. 2011. “Analisis Multivariate”. Semarang: Badan Penerbitan
UNDIP.
Hadjar, Ibnu. 1996. Dasar-dasar Metodologi Penelitian Kuantitatif dalam
pendidikan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Husnan, Suad. 2009. “Dasar-dasarteori portofolio dan analisis sequritas”.
Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Hutami, Rescyana Putri. 2012. “Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity
dan Net Profit Margin Terhadap Harga saham Perusahaan Industri
Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010”.
Jurnal Nominal. Volume 1 No. 1, Universitas Negeri Yogyakarta.
Yogyakarta.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2007. “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta:
Salemba Empat.
Indriantoro dan Supomo. 1999. “Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi
Dan Manaemen”. Edisi pertama. BPFE Yogyakarta. Yogyakarta.
53
Jogiyanto. 2005. “Metodologi Penelitian Bisnis”. Yogyakarta: BPFE
Jogiyanto. 2014. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi Kesembilan.
Yogyakarta: BPFE
Keown J. Dkk. 2002. “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”. Salemba Empat.
Jakarta.
Kurnianto, Ajeng Dewi. 2013. "Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER dan CR
Terhadap Harga Saham dengan PER Sebagai Variabel Moderating.
Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah.
Lambey, Robert. 2015. “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga
saham Pada Bank Di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-
2011”.Jurnal Accountability. Vol. 3 No. 1, Universitas Sam Ratulangi:
Manado.
Lestari, Maharani Ika dan Toto Sugiarto. 2007. Kinerja Bank Devisa dan Non
Devisa dan Faktor-faktor yang mempengaruhinya. Proceeding PESAT
(Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil). 21-22 Agustus, Vol. 2.
Fakultas Ekonomi, Universitas Widyatama, Bandung.
Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.
Prastyo, Antok Budi. 2012. “Pengaruh ROA, ROE, NPM, EPS, DTAR, Terhadap
Harga Saham Perusahaan Pertambangan Tahun 2005 – 2009”. Skripsi.
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya.
Pratama, Aditya dan Erawati T. 2014. “Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity
Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share
Terhadap Harga Saham.(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-20011)”. Jurnal
Akuntansi. Vol 2 No. 1. Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa.
Yogyakarta.
Putra, Yoga P dkk. 2014. “Pengaruh Return On Investment, Return On Equity,
Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Penutupan
Saham Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti dan Resl Estate
yang terdaftar di BEI periode 2010-2012)”. Jurnal Admistrasi Bisnis
(JAB). Volume 8 No. 2. Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur.
Ramadhan, Imanzah Yoga. 2013. “Pengaruh Return On Investment (ROI),
Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap harga
Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Listing Di BEI tahun 2009-
2012” Jurnal Ilmiah Mahasiswa. Vol 1 No 2 Universitas Brawijaya
Malang. Jawa Timur.
54
Riyanto, Bambang. 2001. “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Yogyakarta: BPFE.
Sartono, Agus R. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA
Sartono, Agus R. 2008. ´Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi). Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE
Sasongko, Noer & Nila Wulandary. 2006. "Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Pofitabilitas Terhadap Harga Saham". Jurnal Empirika. Vol 19 No.1 Universitas Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah.
Sawidji, Widoatmojo. 2005. “Jurus Jitu Go Public”. Elex Media Komputindo: Jakarta.
Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. "Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010” Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah.
Sonia R. dkk. 2014. “Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) Dan Return On Investmen (ROI) Terhadap Harga Saham” Jurnal Administrasi Bisnis.Vol 9 No 1 Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur.
Sunariyah. 2004. “Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”. Cetakan Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Syahrir dalam Najib A., Gisymar. 1998. “Insider Trading Dalam Transaksi Efek”. Bandung: Citra Aditya.
Syahyunan. 2004. Mananjemen Keuangan I. Medan: USU Press.
Syamsudin. 2009. “Manajemen Keuangan Perusahaan”. Jakarta: PT. Raja Grafindo Perasada.
Tandelilin, Eduardus. 2007. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”. Edisi Kesatu. Yogyakarta:BPFE.
Waluyo, Indarto. 2007. “Ekonomi Kontekstual”. Surakarta: Mediatama
Wiasta, Janu Widi. 2010. “Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Lembaga Keuangan Yang Go Public Di BEI Tahun 2004-2007”. Skripsi.Universita Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah
Zuliarni, Sri. 2012. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining And Mining Service Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Aplikasi Bisnis. Vol.3 No.1, Universitas Riau: Riau
55
Lampiran 1.
Daftar Sampel Perusahaan
NO
KODE
PERUSAHAAN NAMA PERUSAHAAN
1 ADES PT. Akasha Wira Internasional Tbk
2 ALTO PT. Tri Banyan Tirta Tbk
3 CEKA PT. Wilmar cahaya indonesia Tbk
4 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk
5 ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk
6 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk
7 MLBI PT. Multi Bintang Indonesia Tbk
8 MYOR PT. Mayora Indah Tbk
9 ROTI PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk
10 SKLT PT. Sekar Laut Tbk
11 STTP PT. Siantar Top Tbk
12 ULTJ PT. Ultra Jaya Industri and Trading Company Tbk
13 GGRM PT. Gudang Garam Tbk
14 HMSP PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
15 RMBA PT. Bentoel Internasional Investama Tbk
16 DVLA PT. Darya Varia Laboratoia Tbk
17 INAF PT. Indofarma Tbk
18 KAEF PT. Kimia Farma Tbk
19 KLBF PT. Kalbe Farma Tbk
20 MERK PT. Merck Tbk
21 PYFA PT. Pyridam Farma Tbk
22 TSPC PT. Tempo Scan Pasific Tbk
23 MBTO PT. Martina Berto Tbk
24 TCID PT. Mandom indonesia Tbk
25 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk
26 KDSI PT. Kedawung Setia Industrial Tbk
27 KICI PT. Kedaung Indah Can Tbk
28 LMPI PT. Langgeng Makmur Industry Tbk
55
Lampiran 3.
Hasil Analisis Regresi
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 ROE, ROAa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: Harga Saham
Model Summaryb
Model R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 .530a .281 .267 55883.15292 1.928
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA
b. Dependent Variable: Harga Saham
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 1.246E11 2 6.228E10 19.942 .000a
Residual 3.185E11 102 3.123E9
Total 4.431E11 104
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA
b. Dependent Variable: Harga Saham
56
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) 8410.507 7823.422
1.075 .285
ROA 5036.365 848.920 1.013 5.933 .000 .242 4.138
ROE 1271.684 310.011 .701 4.102 .000 .242 4.138
a. Dependent Variable: Harga Saham
Collinearity Diagnosticsa
Model
Dimensio
n Eigenvalue Condition Index
Variance Proportions
(Constant) ROA ROE
1 1 2.446 1.000 .05 .02 .02
2 .480 2.258 .70 .01 .09
3 .074 5.752 .25 .97 .88
a. Dependent Variable: Harga Saham
Residuals Statisticsa
Minimum Maximum Mean Std. Deviation N
Predicted Value -6.4685E4 1.7177E5 2.4828E4 34607.22112 105
Std. Predicted Value -2.587 4.246 .000 1.000 105
Standard Error of Predicted
Value 5461.220 2.869E4 8.360E3 4418.934 105
Adjusted Predicted Value -7.8293E4 2.1123E5 2.5126E4 36971.01129 105
Residual -1.59768E5 3.00069E5 .00000 55343.20642 105
Std. Residual -2.859 5.370 .000 .990 105
Stud. Residual -3.193 5.493 -.002 1.024 105
Deleted Residual -1.99228E5 3.13972E5 -2.97914E2 59322.62735 105
Stud. Deleted Residual -3.349 6.513 .016 1.130 105
Mahal. Distance .003 26.425 1.981 4.199 105
Cook's Distance .000 .839 .026 .111 105
Centered Leverage Value .000 .254 .019 .040 105
a. Dependent Variable: Harga Saham
58
Harga Saham ROA ROE
Harga Saham Pearson Correlation 1 .413** .202
*
Sig. (2-tailed) .000 .041
N 104 104 104
ROA Pearson Correlation .413** 1 .893
**
Sig. (2-tailed) .000 .000
N 104 104 104
ROE Pearson Correlation .202* .893
** 1
Sig. (2-tailed) .041 .000
N 104 104 104
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Statistic Statistic Statistic Statistic Std. Error Statistic
Harga Saham 104 135.00 3.90E5 2.4828E4 6.36997E3 65272.73742
ROA 104 -11.29 65.72 12.6091 1.28150 13.13144
ROE 104 -118.17 143.53 23.7997 3.50919 35.95853
Valid N (listwise) 104