50

BAB V

KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN

A. Kesimpulan

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh return on assets (ROA)

dan return on equity (ROE) terhadap harga saham. Penelitian ini terdiri dari 28

perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di

bursa efek indonesia periode 2011-2014 dan perusahaan tersebut ditentukan

dengan kriteria yaitu Perusahaan manufaktur yang berturut-turut tercatat di

Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian 2011-2014, Tersedia data

laporan keuangan yang disajikan dalam mata uang rupiah perioda pada 31

Desember. Perusahaan yang sahamnya aktif selama tahun 2011-2014.

Berdasarkan hasil penelitian dari 28 perusahaan dengan tahun penelitian

selama 4 tahun terdapat sebanyak 104 sampel dan hasil analisis yang

dilakukan maka dapat ditarik kesimpulan Return on Asset secara parsial

berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang tercatat di

Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan hasil uji t

diperoleh t hitung 5,933 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil

dari α = 0,05. Return on Equity secara parsial berpengaruh positif dan

signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang

konsumsi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini

terbukti dengan hasil uji t diperoleh t hitung 4,102 dengan tingkat signifikansi

sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. Return on Asset dan Return on Equity

berpengaruh positif dan signifikan secara bersama-sama (simultan) terhadap

harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang

51

tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan uji F

sebesar 19,942 dan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05.

B. Implikasi

Bagi Penulis penelitian ini memberikan informasi mengenai pengaruh

return on assets dan return on equity terhadap harga saham pada perusahaan

manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek

indonesia periode tahun 2011-2014. Bagi investor maupun calon investor

hasil penelitian diharapkan bermanfaat sebagai masukan dalam pengambilan

keputusan untuk menilai suatu perusahaan. Bagi peneliti lain sebagai bahan

referensi dan data bagi yang tertarik dalam bidang kajian ini.

C. Keterbatasan dan Saran

Peneliti dalam melaksanakan penelitian mempunyai keterbatasan yang

mungkin dapat menimbulkan bias, peneliti hanya menguji faktor internal yang

mempengaruhi harga saham yaitu retrun on assets dan return on equity dan

juga tebatasnya sampel penelitian hanya di sektor industri barang konsumi.

Kemungkinan hasil penelitian dapat berbeda apabila penelitian dilakukan di

sektor yang berbeda.

Penelitian berikutnya diharapkan dapat menggunakan sampel

perusahaan di sektor berbeda yang terdaftar di bursa efek indonesia dan

menggunakan periode lebih panjang dengan tujuan untuk memperoleh hasil

yang lebih baik. Penelitian juga diharapkan menggunakan rasio keuangan

perusahaan yang berbeda yang belum dimasukan dalam model peneltian ini

karena masih ada rasio keuangan lain yang mungkin juga berpengaruh

terhadap harga saham selain return on assets dan return on equity.

52

DAFTAR PUSTAKA

Abid, Djazuli. 2006. “Pengaruh EPS, ROI, dan ROE Terhadap Perubahan Harga

Saham Pada Perusahaan Sektor Manufacturing Pada Bursa Efek Jakarta

(BEJ) ”. Fordena.Vol 6 (Juni). Pp 51-62.

Akroman. 2009. "Pengaruh Rasio Keuangan Return on Asset (ROA), Return Of

Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Harga Saham

pada Perusahaan yang terdaftar di IJJ".Skripsi. Universitas Islam Negeri

Sunan Kalijaga.Yogyakarta.

Algifari. 2010. “Analisis Regresi”. Yogyakarta: BPFE.

Arikunto, Suharsimi. 2000. “Manajemen Penelitian”. Jakarta: Rinea Cipta.

Darmaji Tjipto dan Hendry M Fakhrudin. 2001. “Pasar Modal di Indonesia”.

Jakarta: Salemba Empat

Darmaji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. 2012. “Pasar Modal Di Indonesia

(Pendekatan Tanya Jawab)”. Edisi ketiga. Jakarta: Salemba Empat.

Dharmastuti, Fara. 2004. “Analisis pengaruh faktor-faktor keuangan terhadap

harga saham perusahaan go publik di BEJ”. Jurnal Manajmen Vol 1 No.1.

Jakarta Fakultas Ekonomi Universitas Atmajaya

Ghozali, Imam. 2011. “Analisis Multivariate”. Semarang: Badan Penerbitan

UNDIP.

Hadjar, Ibnu. 1996. Dasar-dasar Metodologi Penelitian Kuantitatif dalam

pendidikan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Husnan, Suad. 2009. “Dasar-dasarteori portofolio dan analisis sequritas”.

Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Hutami, Rescyana Putri. 2012. “Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity

dan Net Profit Margin Terhadap Harga saham Perusahaan Industri

Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010”.

Jurnal Nominal. Volume 1 No. 1, Universitas Negeri Yogyakarta.

Yogyakarta.

Ikatan Akuntansi Indonesia. 2007. “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta:

Salemba Empat.

Indriantoro dan Supomo. 1999. “Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi

Dan Manaemen”. Edisi pertama. BPFE Yogyakarta. Yogyakarta.

53

Jogiyanto. 2005. “Metodologi Penelitian Bisnis”. Yogyakarta: BPFE

Jogiyanto. 2014. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi Kesembilan.

Yogyakarta: BPFE

Keown J. Dkk. 2002. “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”. Salemba Empat.

Jakarta.

Kurnianto, Ajeng Dewi. 2013. "Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER dan CR

Terhadap Harga Saham dengan PER Sebagai Variabel Moderating.

Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah.

Lambey, Robert. 2015. “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga

saham Pada Bank Di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-

2011”.Jurnal Accountability. Vol. 3 No. 1, Universitas Sam Ratulangi:

Manado.

Lestari, Maharani Ika dan Toto Sugiarto. 2007. Kinerja Bank Devisa dan Non

Devisa dan Faktor-faktor yang mempengaruhinya. Proceeding PESAT

(Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil). 21-22 Agustus, Vol. 2.

Fakultas Ekonomi, Universitas Widyatama, Bandung.

Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.

Prastyo, Antok Budi. 2012. “Pengaruh ROA, ROE, NPM, EPS, DTAR, Terhadap

Harga Saham Perusahaan Pertambangan Tahun 2005 – 2009”. Skripsi.

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya.

Pratama, Aditya dan Erawati T. 2014. “Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity

Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share

Terhadap Harga Saham.(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-20011)”. Jurnal

Akuntansi. Vol 2 No. 1. Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa.

Yogyakarta.

Putra, Yoga P dkk. 2014. “Pengaruh Return On Investment, Return On Equity,

Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Penutupan

Saham Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti dan Resl Estate

yang terdaftar di BEI periode 2010-2012)”. Jurnal Admistrasi Bisnis

(JAB). Volume 8 No. 2. Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur.

Ramadhan, Imanzah Yoga. 2013. “Pengaruh Return On Investment (ROI),

Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap harga

Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Listing Di BEI tahun 2009-

2012” Jurnal Ilmiah Mahasiswa. Vol 1 No 2 Universitas Brawijaya

Malang. Jawa Timur.

54

Riyanto, Bambang. 2001. “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Yogyakarta: BPFE.

Sartono, Agus R. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA

Sartono, Agus R. 2008. ´Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi). Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE

Sasongko, Noer & Nila Wulandary. 2006. "Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Pofitabilitas Terhadap Harga Saham". Jurnal Empirika. Vol 19 No.1 Universitas Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah.

Sawidji, Widoatmojo. 2005. “Jurus Jitu Go Public”. Elex Media Komputindo: Jakarta.

Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. "Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010” Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah.

Sonia R. dkk. 2014. “Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) Dan Return On Investmen (ROI) Terhadap Harga Saham” Jurnal Administrasi Bisnis.Vol 9 No 1 Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur.

Sunariyah. 2004. “Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”. Cetakan Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN

Syahrir dalam Najib A., Gisymar. 1998. “Insider Trading Dalam Transaksi Efek”. Bandung: Citra Aditya.

Syahyunan. 2004. Mananjemen Keuangan I. Medan: USU Press.

Syamsudin. 2009. “Manajemen Keuangan Perusahaan”. Jakarta: PT. Raja Grafindo Perasada.

Tandelilin, Eduardus. 2007. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”. Edisi Kesatu. Yogyakarta:BPFE.

Waluyo, Indarto. 2007. “Ekonomi Kontekstual”. Surakarta: Mediatama

Wiasta, Janu Widi. 2010. “Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Lembaga Keuangan Yang Go Public Di BEI Tahun 2004-2007”. Skripsi.Universita Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah

Zuliarni, Sri. 2012. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining And Mining Service Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Aplikasi Bisnis. Vol.3 No.1, Universitas Riau: Riau

LAMPIRAN

55

Lampiran 1.

Daftar Sampel Perusahaan

NO

KODE

PERUSAHAAN NAMA PERUSAHAAN

1 ADES PT. Akasha Wira Internasional Tbk

2 ALTO PT. Tri Banyan Tirta Tbk

3 CEKA PT. Wilmar cahaya indonesia Tbk

4 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk

5 ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

6 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

7 MLBI PT. Multi Bintang Indonesia Tbk

8 MYOR PT. Mayora Indah Tbk

9 ROTI PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk

10 SKLT PT. Sekar Laut Tbk

11 STTP PT. Siantar Top Tbk

12 ULTJ PT. Ultra Jaya Industri and Trading Company Tbk

13 GGRM PT. Gudang Garam Tbk

14 HMSP PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

15 RMBA PT. Bentoel Internasional Investama Tbk

16 DVLA PT. Darya Varia Laboratoia Tbk

17 INAF PT. Indofarma Tbk

18 KAEF PT. Kimia Farma Tbk

19 KLBF PT. Kalbe Farma Tbk

20 MERK PT. Merck Tbk

21 PYFA PT. Pyridam Farma Tbk

22 TSPC PT. Tempo Scan Pasific Tbk

23 MBTO PT. Martina Berto Tbk

24 TCID PT. Mandom indonesia Tbk

25 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk

26 KDSI PT. Kedawung Setia Industrial Tbk

27 KICI PT. Kedaung Indah Can Tbk

28 LMPI PT. Langgeng Makmur Industry Tbk

55

56

57

58

55

Lampiran 3.

Hasil Analisis Regresi

Variables Entered/Removedb

Model Variables Entered Variables Removed Method

1 ROE, ROAa . Enter

a. All requested variables entered.

b. Dependent Variable: Harga Saham

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .530a .281 .267 55883.15292 1.928

a. Predictors: (Constant), ROE, ROA

b. Dependent Variable: Harga Saham

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 1.246E11 2 6.228E10 19.942 .000a

Residual 3.185E11 102 3.123E9

Total 4.431E11 104

a. Predictors: (Constant), ROE, ROA

b. Dependent Variable: Harga Saham

56

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) 8410.507 7823.422

1.075 .285

ROA 5036.365 848.920 1.013 5.933 .000 .242 4.138

ROE 1271.684 310.011 .701 4.102 .000 .242 4.138

a. Dependent Variable: Harga Saham

Collinearity Diagnosticsa

Model

Dimensio

n Eigenvalue Condition Index

Variance Proportions

(Constant) ROA ROE

1 1 2.446 1.000 .05 .02 .02

2 .480 2.258 .70 .01 .09

3 .074 5.752 .25 .97 .88

a. Dependent Variable: Harga Saham

Residuals Statisticsa

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N

Predicted Value -6.4685E4 1.7177E5 2.4828E4 34607.22112 105

Std. Predicted Value -2.587 4.246 .000 1.000 105

Standard Error of Predicted

Value 5461.220 2.869E4 8.360E3 4418.934 105

Adjusted Predicted Value -7.8293E4 2.1123E5 2.5126E4 36971.01129 105

Residual -1.59768E5 3.00069E5 .00000 55343.20642 105

Std. Residual -2.859 5.370 .000 .990 105

Stud. Residual -3.193 5.493 -.002 1.024 105

Deleted Residual -1.99228E5 3.13972E5 -2.97914E2 59322.62735 105

Stud. Deleted Residual -3.349 6.513 .016 1.130 105

Mahal. Distance .003 26.425 1.981 4.199 105

Cook's Distance .000 .839 .026 .111 105

Centered Leverage Value .000 .254 .019 .040 105

a. Dependent Variable: Harga Saham

57

Correlations

58

Harga Saham ROA ROE

Harga Saham Pearson Correlation 1 .413** .202

*

Sig. (2-tailed) .000 .041

N 104 104 104

ROA Pearson Correlation .413** 1 .893

**

Sig. (2-tailed) .000 .000

N 104 104 104

ROE Pearson Correlation .202* .893

** 1

Sig. (2-tailed) .041 .000

N 104 104 104

**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).

*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

Statistic Statistic Statistic Statistic Std. Error Statistic

Harga Saham 104 135.00 3.90E5 2.4828E4 6.36997E3 65272.73742

ROA 104 -11.29 65.72 12.6091 1.28150 13.13144

ROE 104 -118.17 143.53 23.7997 3.50919 35.95853

Valid N (listwise) 104