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SEMINÁRIO
Infraestrutura e ConstruçãoApoio do BNDES à Infraestrutura
Nelson Siffert | 2014
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Apoio do BNDES à Infraestrutura
Setembro 2014
Seminário de Infraestrutura e Construção Pesada - FGV
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Aspectos Institucionais
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Quem somos
§ Fundado em 20 de Junho de 1952
§ Empresa pública de propriedade integral da União
§ Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de Infra-estrutura e de Comércio Exterior
§ Foco no financiamento do investimento
§ Principal fonte de crédito de longo prazo
§ Captação de recursos de longo prazo
§ Apoio a micro, pequenas e médias empresas
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Desembolso
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Evolução dos Desembolsos
Em R$ bilhões
O crescimento médio dos desembolsos do BNDES no período 2005-2013 foi de 23,5 % ao ano.
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BNDES e Agências Multilaterais
Em US$ milhão BNDES KfW CDB KDBBrasil Alemanha China Coréia do Sul2012 2012 2012 2012
Ativos 367.825 657.347 1.191.597 147.067Carteira de Crédito 254.019 526.401 1.016.959 85.572Lucro Líquido 3.009 3.063 9.995 836Retorno Sobre Ativos (%) 0,90 0,47 0,92 0,50Inadimplência (%) 0,06 0,21 0,30 1,60Fundação 1952 1948 1994 1954Empregados e empregadas 2.853 5.190 8.038 nd
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Desembolsos por Setor de Atividade
50% 53%41% 43% 47% 47%
32% 31% 30% 26%
34% 31%40% 39% 36% 31%
40%34% 33% 37%
9% 7% 8% 6% 5% 6%7%
7% 10% 9%
8% 10% 12% 12% 13% 16% 21% 28% 27% 28%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jan-abr2014
Indústria Infraestrutura Agropecuária Comércio e Serviços
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Formas de Atuação
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Desembolsos por Tipo de Operação (em valor)
47% 43% 41% 47%57%
44% 39% 46% 39% 42%
53% 57% 59% 53%43%
56% 61% 54% 61% 58%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jan-abr2014
Operações Diretas Operações Indiretas
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Operações 2013
1.101.24897%
17.030 1%
25.9842% R$ 116,3 bi
61%
R$ 10,6 bi6%
R$ 63,5 bi33%
Número de Operações Desembolsos
1.144.262 R$ 190,4 bilhões
MPME
Média-grande
Grande
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EMPRESA
EMPRESA
Carta Consulta
Projeto
Completo
Projeto
Enquadramento
30 dias
Comitês
Enquadramento
Crédito
Análise do Projeto Aprovação Contratação Desembolso
Equipe de Análise Diretoria Equipe Jurídica
60 dias 30 dias 30 dias cronograma
físico-financeiro
Acompanhamento Área Operacional
60 dias
Fluxo de tramitação de projetos
EMPRESA
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Formas de Apoio
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Corporate Finance - Garantias ligadas aos acionistas;
- Cálculo do rating do acionista;
- Cálculo do Limite de Crédito;
- Análise Cadastral;
- Análise econômico-financeira da empresa;
- Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade de pagamento;
- Análise de mercado, competitividade e estratégia da empresa.
Corporate Finance
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O Project Finance e a estruturação do funding
Project Finance - Financiamento de um projeto específico e não de todos os negócios de uma empresa, segregando custos, receitas e riscos do projeto através de uma sociedade de propósito específico (SPE).
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SPE concessionária
Poder concedente
Consórcio EPC
Financiadores/ Debenturistas
Acionistas
Clientes/ usuários
Contrato de O&M
Órgãos ambientais
Seguradoras
Project Finance: estruturação
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SPE • Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto.
Fluxo de caixa
• Previsibilidade da receita.
• Suficiência para saldar os compromissos do projeto –autossustentabilidade econômica da concessão.
Alavancagem • Dimensionamento das dívidas devem observar a capacidade de
pagamento do projeto, projetada mediante um Índice de Cobertura
do Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de
caixa: EBTIDA/Serviço da Dívida ≥ 1,2.
Project Finance: características
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Garantias do projeto
• Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e operação.
• Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser vinculados/cedidos aos financiadores.
Acionistas • Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do
projeto.
• Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto.
Construção • Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas, desempenho e cronograma predeterminado (EPC).
Project Finance: características
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BNDES e Project Finance
Exemplo: Linha de Transmissão 1) Investimento = R$ 314,8 milhões Financiamento = R$ 142,2 milhões 2) Debênture = R$ 40 milhões
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BNDES e a Debênture de Projeto
• Possibilidade de agregar às fontes do projeto Debêntures com colocação pública;
• Compartilhamento de garantias;
• Cross default;
• Possibilidade de aumento na alavancagem dos projetos em cerca de 10%, com utilização do SAC;
• Amortização das debêntures modulada de acordo com a amortização do financiamento do BNDES, podendo ser admitida, observadas as características de cada projeto, a utilização de sistema Price de amortização.
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Área de Infraestrutura
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Projetos de Infraestrutura
O que apoiamos
• Energia elétrica;
• Fontes renováveis de energia;
• Logística e transportes.
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Concessões serão importantes para retomada do investimento
Fonte: BNDES
Concessões podem levar a taxa de inves:mento a 22% do PIB em 2018
18,9% 19,4%
19,8% 20,3%
20,7%
19,1%
19,9%
20,7%
21,5% 22,2%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
2014 2015 2016 2017 2018
SEM Concessões COM concessões
Projeções para Taxa de Inves:mento (% PIB)
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Carteira de Projetos da AIE (em 01/07/14)
Valores em R$ Mil
Operações em desembolso e aprovadas (68%), em análise (22%) e com carta consulta (10%).
SETOR Quant. Projetos Valor do Apoio Inv. Total
Geração Hidrelétrica 17 54.260.859 84.831.997
Rodovias 42 31.733.677 58.322.032
Geração Eólica 61 21.121.514 35.393.831
Distribuição E.E. 58 15.568.095 30.249.814
Transmissão E.E. 59 11.830.890 22.786.370
Ferrovias 12 10.814.137 33.892.081
Portos 25 10.705.741 19.843.277
Aeroportos 6 9.040.569 13.035.366
Geração Termelétrica 11 6.547.749 12.214.726
Geração Nuclear 1 6.146.256 10.488.029
Transporte Dutoviário 1 4.101.400 8.690.000
Navegação 7 1.681.480 2.600.419
PCH 25 1.573.916 2.577.835
Cogeração 10 1.068.309 1.414.244
Inovação 7 599.808 1.668.062
Terminais e Armazéns 14 530.018 753.549
Racionalização Energia 16 484.796 693.514
Transporte Aéreo 2 121.314 194.081
Outros 3 26.847 29.876
TOTAL 377 187.957.372 339.679.101
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3.747
2003 2004
2.710
2006
4.875
2007 2008
8.638
16.017
+ 80% - 23% - 10% Variação Anual
Hidrelétricas Térmicas Nuclear Energias Alternativas Distribuidoras Transmissoras Ferrovias Rodovias Portos Navegação Aeroportos Outros
+ 111%
15.280
3.366 7.116
2005 2009 2010
+ 21% + 85% - 5%
R$ milhões
2011
+ 23%
2012
+ 31%
18.743
28.391
Evolução dos Desembolsos
33.400
2014 (Previsão)
+ 16%
2013
24.538
+ 18%
40.000
44.000
50.000
+ 20% + 10% + 14%
10.673 Realizado
1º Semestre
2015 (Previsão)
2016 (Previsão)
2017 (Previsão)
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Valores em R$ mil
Energia: Aprovações 2003 a 2014 (1º Sem.)
Segmento Nº de Projetos
Financiamento BNDES (R$ Mil)
Investimento Previsto (R$ Mil)
1. Geração 47.835 MW 246 101.980.941 167.060.252 Hidrelétricas 33.301 MW 48 65.371.581 103.902.565
Eólicas 5.472 MW 51 15.020.558 25.071.892
Termelétricas 4.816 MW 12 6.473.025 13.935.083
PCH 2.364 MW 121 7.701.782 11.934.144
Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029
Biomassa 477 MW 13 1.267.741 1.728.539
2. Transmissão 28.801 Km 105 19.928.545 37.558.7963. Distribuição 90 17.633.557 32.694.6134. Racionalização 21 182.834 272.5175. Outros 1 13.542 15.047
TOTAL 463 139.739.419 237.601.226
Capacidade
-
--
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Valores em R$ mil
Logística: Aprovações 2003 a 2014 (1º Sem.)
Segmento Capacidade Nº de Projetos
Financiamento BNDES (R$ Mil)
Investimento Previsto (R$ Mil)
Ferrovias 2.338 Km, 16.087 Vagões e 385 Locomotivas 30 17.181.806 51.346.750
Rodovias 6.556 Km 45 16.233.786 36.260.172
Portos 98.730.000 Toneladas por Ano 39 10.258.390 18.029.401
Aeroportos e Transporte Aéreo
40.500.000 Passageiros por Ano 11 7.306.153 11.243.592
Navegação 219 Embarcações* 32 2.803.449 4.105.776
Transporte Dutoviário 1.331 Km 1 1.902.700 8.690.000
Terminais e Armazéns 11.149.398 Toneladas por Ano 19 879.737 1.124.409
Outros - 1 5.799 6.443
TOTAL 178 56.571.820 130.806.543
Obs: (*) 90 rebocadores, 93 balsas, 16 empurradores, 12 navios de cabotagem e 8 outros.
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Linhas de Transmissão
• Até cinco leilões previstos para 2014:
• Leilão referente ao 1o circuito da Usina de Belo Monte (2.100 km, 800 kV DC), realizado em Fevereiro com investimentos previstos de R$ 5 bilhões;
• Leilão realizado em 9 de Maio:
• Concessão de 8 linhas de transmissão em 8 estados, totalizando 2.300 km, R$ 3,4 bilhões em investimentos e receita anual permitida de R$ 350 milhões - deságio médio de 13%;
• Leilões a serem realizados no 2o semestre:
• 26 concessões com, investimentos previstos de R$ 8 bilhões;
• Em 2015: leilão do 2o circuito da usina de Belo Monte (2.400 km, 800 kV DC) e investimentos previstos de R$ 5 bilhões.
Setor de Energia - Novos Investimentos
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Programa de Investimentos em Logística Governo Federal
Previsão de investimentos em concessões R$ bilhões
Logística 242,0
Rodovias 42,0
Ferrovias 91,1
Portos 54,6
Aeroportos 18,7
TAV 35,6
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Rodovias Concedidas
12
3
45
2
4
3
51
Rodovias PIL
R$ 36,8 bilhões
(5 anos)
6
# Rodovia Trecho Duplicação Extensão1 BR-101 RJ Ponte Rio-Niterói 132 BR-163/230 MT/PA Sinop - Miritituba 9763 BR-364/060 MT/GO Rondonópolis - Goiânia 7044 BR-364 GO/MG Jataí - Entr BR-153 439
5 BR-476/153/282/480 PR/SC Lapa - Chapecó - Divisa SC/RS 4932.625
# Rodovia Trecho Duplicação (km)
Extensão (km)
1 BR-050 GO/MG Cristalina/GO - Divisa MG/SP 437 437
2 BR-163 MT Divisa MT/MS - Sinop 851 8513 BR-163 MS Divisa MS/MT - Divisa MS/PR 847 8474 BR-060/153/262 DF/GO/MG Brasília - Divisa MG/SP - Betim 1.177 1.1775 BR-040 DF/GO/MG* Brasília - Juiz de Fora 937 9376 BR-153 TO/GO Anápolis/GO - Aliança do Tocantins/TO 599 625
* incluindo os trechos de conversão de multifaixa em duplicação 4.847 4.873
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Ferrovias PIL e PAC
PIL = R$ 56 bi (5 anos)
+ Novo marco regulatório
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Blocos e # arrendamentos
(Total 159) Bloco 1 – 52 (Santos e portos do Pará) Bloco 2 – 39 (Paranaguá e Salvador/Aratu) Bloco 3 – 36 (Suape, Itaqui e outros portos do N e NE) Bloco 4 – 32 (Vitória, Rio. Itaguaí. Itajaí, Rio Grande and S. F. do Sul)
25 portos
2 Concessões de portos
Portos PIL
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32
Principais corredores de exportação (soja em grãos, farelo de soja e milho – Safra 11/12)
Porto
Rio
Par
naíb
a
Foz do Iguaçu
BR
116
CURITIBA Porto de Paranaguá!
Porto de São Fco do Sul!FLORIANÓPOLIS
Araquari
Porto de Rio Grande
CAMPO GRANDE Porto de Vitória
BELÉM Barcarena
Cruzeiro do Sul
Porto de Santarém
Oriximiná
Juruti Santarém
Macau Açailândia
Porto Real do Colégio
Juazeiro
Piquet Carneiro
SÃO LUÍS Sobral
TERESINA
Balsas Estreito
Caetité
Ibotirama Luís Eduardo
Barreiras
Lucas do Rio Verde Uruaçu
Rio Grande
Aceguá Pelotas
Santana do Livramento
PORTO ALEGRE
Montes Claros GOIÂNIA
Limeira
Itiquira
DF
Figueirópolis
RECIFE
JOÃO PESSOA
MACEIÓ
RIO DE JANEIRO SÃO PAULO
VITÓRIA
PALMAS
MANAUS
BOA VISTA
NATAL
PORTO VELHO
RIO BRANCO
SALVADOR
MACAPÁ
FORTALEZA
Porto de Itaqui
Porto de Salvador
Porto de Ilhéus
Porto de Itacoatiara!
CUIABÁ Rondonópolis
Brumado da Bahia
Maracaju
Ribeirão Cascalheira
Carajás
Vilhena
Cianorte
Ilhéus
Tubarão Imbituba
Estrela d’Oeste
Panorama
Rodrigues Alves
Sorriso Alto Boa Vista
Altamira
Pres. Epitácio
Miritituba
Sinop
Corumbá
Marabá
Eclusa de Tucuruí
BR
163
Rio Balsas
Rio
São
Fco
Rio Paranaíba
Porto de Porto Velho
Sabará
Gov. Valadares
Alto Araguaia
3,3
1,3
BR
242
BR
158
2,3
2,8
4,9
3,1
5,9
6,2
16,6 23,1
0,3
Porto de Santos
BR
364
BR
158
BR
242
BR
153
BR
153
BELO HORIZONTE
BR
230
Valores em milhões de toneladas
Produção total:
166 milhões de toneladas
Exportação:
66 milhões de toneladas
Fonte: CONAB e MDIC
Rodovias Ferrovias Hidrovias Rota de escoamento
Porto de transbordo
BR
230
Rurópolis
BR
277
Porto de P. Alegre
Produção de soja + milho = 83% da produção nacional de grãos
BR
267
BR
135
Portos SE e S:
56,7 mi t 85%
Portos NE:
6,2 mi t 9%
Portos N
3,6 mi t 5%
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Portal do BNDES
www.bndes.gov.br
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Centrais de Atendimento
http://slideshare.net/bndes www.bndes.gov.br
Central Atendimento BNDES
www.bndes.gov.br/faleconosco
0800 702 6337
Ouvidoria
0800 702 6307 www.bndes.gov.br/ouvidoria
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