contents Page
spesifikasi 4
kontrak investasi kolektif 5
kata pengantar 6
JSX LQ45 indeks sebagai acuan 7
ilustrasi strategi sampling LQ45 ETF 8
tingkat penyimpangan (tracking error) 9
ilustrasi grafik tingkat penyimpangan 10
pengelolaan investasi 11
karakteristik JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) 14
bagan ilustrasi mekanisme perdagangan 15
keunggulan JSX LQ45 Index Fund 16(LQ45ETF) vs reksa dana umumnya
risiko investasi 20
Edisi Cetakan 1 ( Agustus 2007 )
Note:
Untuk mengetahui lebih lanjut, harap membaca prospektus di www.TreasureFundInvestama.com
4 5
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
NAMA PRODUKJSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF)
KODE SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTAR-45ETF
TARGET KELOLAANRp. 1 Triliun (1Milyar Unit Penyertaan /Saham)
HARGA UNIT PENYERTAAN / SAHAM Rp. 1,000.- pada hari pertama penawaran,
selanjutnya harga setiap Unit Penyertaan/Saham
R-45ETF ditetapkan berdasarkan harga pasar yang
terjadi di Bursa Efek Jakarta.
FRAKSI HARGA Fraksi/perubahan harga Unit Penyertaan/Saham
ditetapkan sebesar Rp. 1 (satu Rupiah) dan untuk
setiap jenjang perubahan harga maksimum adalah
sebesar Rp. 10 (sepuluh Rupiah).
BATASAN PEMBELIANBatas jumlah pembelian atau penjualan Unit
Penyertaan /Saham
- satuan lot kecil minimum 1 Lot = 500 lembar
saham atau lebih di Pasar Regular Bursa Efek
Jakarta.
- satuan lot besar (block sale) minimum 1,000 lot =
500,000 lembar saham melalui Dealer Partisipan.
KETERBUKAAN INFORMASITersedia Informasi sepanjang hari mengenai:
- Nilai Aktiva Bersih (NAB) dan Portofolio Investasi
(Index Basket) nya.
- IOPV - Indicative Optimal Portfolio Value atau
indikasi nilai Portofolio Investasi dengan harga
pasar wajar (fair market value) searah dengan
pergerakan harga dari saham-saham konstituen
yang membentuk JSX LQ-45 Indeks pada jam
perdagangan.
- Pergerakan JSX LQ-45 Indeks acuan berikut
harga/ kuotasi harga dari masing-masing saham
konstituen yang membentuk Indeks tersebut.
MANAJER INVESTASIPT Treasure Fund Investama (TFI)
DEALER PARTISIPAN1. PT Universal Broker Indonesia
(Kode: TF), induk perusahaan TFI-terafiliasi.
2. PT Henan Putihrai (Kode: HP)
3. PT Danatama Makmur (Kode: II)
BANK KUSTODIANPT Bank Niaga Tbk.
spesifikasi
4 5
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
1.1. EFEKTIFEfektif adalah terpenuhinya seluruh tata cara dan persyaratan Pernyataan Pendaftaran Dalam
Rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang ditetapkan
dalam Undang-undang Pasar Modal dan Peraturan Nomor: IX.C.5 Lampiran Keputusan
Ketua BAPEPAM-LK Nomor: Kep-10/PM/ 1997 tanggal 30 April 1997 (“Peraturan IX.C.5”).
Surat pernyataan efektif Pernyataan Pendaftaran Dalam Rangka Penawaran Umum Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif akan dikeluarkan oleh BAPEPAM-LK.
1.2. PERNYATAAN PENDAFTARANPernyataan Pendaftaran adalah dokumen yang wajib disampaikan oleh Manajer Investasi
kepada BAPEPAM-LK dalam rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk Kontrak
Investasi Kolektif yang ditetapkan dalam Undang-undang Pasar Modal dan Peraturan
Nomor : IX.C.5 Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM-LK Nomor : Kep-10/PM/1997 tanggal
30 April 1997.
1.3. REKSA DANAReksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat
pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi.
Sesuai dengan Undang-undang No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal, Reksa Dana dapat
berbentuk Perseroan Tertutup atau Terbuka dan Kontrak Investasi Kolektif. Bentuk hukum
Reksa Dana yang ditawarkan dalam hal ini adalah Kontrak Investasi Kolektif.
1.4. REKSA DANA INDEKSReksa Dana Indeks adalah jenis Reksa Dana yang menginvestasikan minimum 80% dari Nilai
Aktiva Bersihnya pada Efek yang merupakan bagian dari kumpulan Efek yang ada dalam
indeks yang menjadi acuannya, sesuai dengan Peraturan No. IV.C.4 Lampiran Keputusan
Ketua BAPEPAM No. Kep-08/PM/2005 tanggal 29 Juli 2005 tentang Pedoman Pengelolaan
Reksa Dana Terproteksi, Reksa Dana dengan Penjaminan, dan Reksa Dana Indeks.
1.5. REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF YANG UNIT PENYERTAANNYA DI PERDAGANGKAN DI BURSA EFEK (EXCHANGE TRADED FUND/ETF)Bentuk hukum reksa dana yang ditawarkan dalam hal ini adalah Kontrak Investasi
Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di bursa efek sesuai dengan peraturan
BAPEPAM-LK No. IV.B.3, Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM-LK No. 133/BL/2006 tanggal
4 Desember 2006.
Hal – hal lain, prospektus lengkap, peraturan dan perubahan – perubahan nya dapat di-akses
di website www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.
kontrak investasi kolektif
6 7
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
kata pengantar
JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF), PowerShares
symbol: R-45ETF, adalah instrumen investasi yang
transparan dan akuntabel yang dapat mengakses
eksposur pasar secara luas, menggabungkan
karakteristik dari dua produk yakni reksadana
berbentuk terbuka (open-ended fund) dan
saham, merupakan reksa dana yang yang meng-
investasikan dana kelolaannya dalam sekumpulan
portofolio efek / saham-saham blue chip yang
terdapat pada portofolio JSX LQ-45 Indeks acuan
nya dengan proporsi yang sama dengan bobot
dalam Indeks tersebut. Dengan tujuan utama
investasinya (investment objective) adalah untuk
memperoleh tingkat pendapatan (level of returns)
yang sama dengan kinerja JSX LQ-45 Indeks yang
menjadi acuan investasi nya.
Namun tidak seperti reksa dana konvensional yang
telah ada, Investor tidak membeli atau menjual
kembali Unit Penyertaannya kepada Manajer
Investasi, tapi Investor justru membeli Unit Penyertaan
LQ45ETF di Bursa Efek Jakarta seperti pembelian
saham saat ini karena Unit Penyertaan LQ45ETF
di-catatkan (listing) dan diperdagangkan di Pasar
Regular Bursa Efek Jakarta (Exchange Traded Fund)
seperti saham / efek lainnya dengan kode saham:
R-45ETF.
Harga Unit Penyertaan / Saham R-45ETF di bursa
akan mengalami pergerakan secara terus menerus
sesuai dengan kekuatan permintaan dan penawaran
(demand and supply), dan dapat ditransaksikan
setiap saat sepanjang jam perdagangan Bursa Efek
Jakarta. Meskipun Unit Penyertaan/ Saham R-45ETF
diperdagangkan sama halnya seperti saham, namun
R-45ETF memiliki struktur yang sama dengan reksa
dana yang me-representasikan kepemilikan atas
efek-efek dalam portofolio.
PT. Treasure Fund Investama selaku Manajer
Investasi akan mengumumkan Nilai Aktiva Bersih
(NAB) berikut Index Basket (Portofolio Investasi) dari
JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) setiap hari dan
mengumumkan Indicative Optimal Portfolio Value
(IOPV) nya secara berkala setiap hari selama jam
perdagangan bursa, karena salah satu tujuan ETF
adalah efisiensi harga yaitu harga PowerShares
symbol: R-45ETF yang diperdagangkan di bursa
sangat mendekati Nilai Aktiva Bersih dari JSX LQ-45
Indeks acuannya, sehingga para Investor mengetahui
Nilai Aktiva Bersih dan Portofolio Investasi (Index
Basket) nya secara lengkap setiap saat. Informasi
tersebut dapat di-akses di www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.
6 7
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
Bahwa JSX LQ-45 Indeks di-pergunakan sebagai indeks acuan (benchmark) bagi LQ45ETF,
karena:
- Merupakan indeks Bursa Efek Jakarta yang paling dikenal dan selama ini menjadi acuan
pelaku pasar modal Indonesia.
- Terdiri dari saham-saham unggulan (blue chip) yang likuiditas nya tinggi, berkapitalisasi
pasar besar dengan kondisi keuangan yang baik dan perusahaan-perusahaan tersebut
memiliki prospek pertumbuhan.
JSX LQ-45 Indeks sebagai acuan
Daftar Saham Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Perhitungan Indeks LQ 45 Per 01Agustus 2007
No Kode Nama Saham Weighted (%) Market Cap (Rp) Close (Rp)1 AALI Astra Agro Lestari Tbk 2,1784 23,306B 14,8002 ADHI Adhi Karya (Persero) Tbk 0.2408 2,575B 1,4303 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 2.3181 24,799B 2,6004 ASII Astra International Tbk 6.9058 73,882B 18,2505 BBCA Bank Central Asia Tbk 6.8475 73,258B 6,0006 BBKP Bank Bukopin Tbk 0.3071 3,285B 5907 BBRI Bank Rakyat Ind. (Persero) Tbk 6.8944 73,760B 6,0508 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 3.7580 40,205B 8,1009 BHIT Bhakti Investama Tbk 0.7651 8,185B 1,16010 BLTA Berlian Laju Tanker Tbk 0.6917 7,400B 1,78011 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 6.3353 67,778B 3,30012 BMTR Global Mediacom Tbk 1.3966 14,941B 1,09013 BNBR Bakrie & Brothers Tbk 0.7185 7,686B 28514 BNGA Bank Niaga Tbk 1.0262 10,978B 90015 BNII Bank International Indonesia Tbk 0.8185 8,757B 18316 BRPT Barito Pacific Timber Tbk 0.7584 8,114B 3,10017 BTEL Bakrie Telecom Tbk 0.7394 7,910B 42018 BUMI Bumi Resources Tbk 4.6249 49,480B 2,55019 CMNP Citra Marga Nusapahala P Tbk 0.5047 5,400B 2,70020 CPRO Central Proteinaprima Tbk 0.7704 8,242B 45021 CTRA Ciputra Development Tbk 0.5478 5,860B 90022 CTRS Ciputra Surya Tbk 0.2146 2,295B 1,16023 ELTY Bakrieland Dvelopment Tbk 0.8336 8,918B 45524 ENRG Energi Mega Persada Tbk 1.2384 13,248B 92025 INCO International Nickel Ind Tbk 5.1871 55,494B 55,85026 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 1.6772 17,943B 1,90027 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 0.5318 5,689B 1,04028 ISAT Indosat Tbk 3.5808 38,309B 7,05029 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 0.3091 3,307B 24030 KLBF Kalbe Farma Tbk 1.3575 14,523B 1,43031 LSIP PP London Sumatra Tbk 0.6757 7,228B 6,60032 MEDC Medco Energi International Tbk 1.2382 13,246B 3,97533 PGAS Per Gas Negara (Persero) Tbk 3.9464 42,220B 9,30034 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 1.3219 14,142B 71035 PNLF Panin Life Tbk 0.4485 4,797B 20036 PTBA Tambang Batubara BA Tbk 1.3461 14,400B 6,25037 SMCB Holcim Indonesia Tbk 0.6876 7,356B 96038 SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk 0.5080 5,435B 4,45039 TINS Timah Tbk 0.6210 6,643B 13,20040 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 20.1627 215,711B 10,70041 TOTL Total Bangun Persada Tbk 0.2236 2,392B 87042 TRUB Truba Alam Manunggal Eng Tbk 1.7941 19,194B 1,41043 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk 0.3617 3,870B 86044 UNSP Bakrie Sumatra Plantations Tbk 0.3878 4,149B 1,78045 UNTR United Tractors Tbk 2.1990 23,525B 8,250
Total Market Cap 100,000 1,069,855B
8 9
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
Strategi Representative Sampling merupakan
strategi pemilihan sebagian besar Efek yang
merepresentasikan pergerakan JSX LQ-45 Indeks.
Dengan menggunakan strategi representative
sampling pada dasarnya tidak perlu untuk memiliki
seluruh portofolio Ekuitas yang terdapat dalam JSX
LQ-45 Indeks.
ilustrasi strategi sampling LQ45ETF
Sample Portofolio Investasi
No STOCK CODE
TO JSX LQ-45 Indeks
TO LQ45ETF Re-weighted Last Price*
(Rp) QTY (lot)
SUBS /REDEEMP (Rp)
1 TLKM 20.9817% 24.7584% 118.0% 10700 52 278,200,000
2 BBCA 7.1115% 8.5338% 120.0% 6000 32 96,000,000
3 BBRI 7.1010% 8.5212% 120.0% 6050 31 93,775,000
4 ASII 6.8612% 8.2335% 120.0% 18250 10 91,250,000
5 BMRI 6.3736% 7.3297% 115.0% 3300 52 85,800,000
6 INCO 5.0189% 6.0227% 120.0% 55850 2 55,850,000
7 BUMI ** 4.8635% 5.8361% 120.0% 2550 51 65,025,000
8 PGAS 4.5949% 4.9625% 108.0% 9300 13 60,450,000
9 ISAT 3.7098% 4.4517% 120.0% 7050 14 49,350,000
10 BDMN 3.5716% 4.2859% 120.0% 8100 12 48,600,000
11 ANTM 2.3224% 2.7405% 118.0% 2600 24 31,200,000
12 AALI 2.2028% 2.6433% 120.0% 14800 4 29,600,000
13 UNTR 2.1238% 2.5485% 120.0% 8250 7 28,875,000
14 INDF 1.6953% 2.0344% 120.0% 1900 24 22,800,000
15 KLBF ** 1.3576% 1.6291% 120.0% 1430 25 17,875,000
16 PNBN 1.3313% 1.5976% 120.0% 710 50 17,750,000
17 PTBA 1.2980% 1.5576% 120.0% 6250 5 15,625,000
18 MEDC 1.2966% 1.5495% 119.5% 3975 8 15,900,000
19 BNGA 0.6464% 0.7692% 119.0% 900 19 8,550,000
84.4619% 100.0052% TOTAL 1,112,475,000
* Last Price on 1 August 2007** Substituted Stocks of UNVR, INTP, GGRM
*** Asumsi Harga ETF Terakhir Sebelum Rebalancing
98.60% Efek 1,112,475,000
1.40% Cash 15,851,330
GRAND TOTAL 1,128,326,330
JUMLAH UNIT 1.000,000
HARGA PER UNIT *** 1,128.33
8
8 9
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
tingkat penyimpangan(tracking error)
Tingkat Penyimpangan (Tracking Error) kinerja antara LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks
yang menjadi indeks acuan LQ45ETF menggunakan perhitungan sebagai berikut :
1. Menggunakan strategi representative sampling, dimana akan dipilih sekitar 20 saham
dengan kriteria bobot dan kinerja dari saham-saham yang terdapat dalam JSX LQ-45
Indeks sebagai contoh portofolio LQ45ETF;
2. Pembatasan alokasi aset untuk masing-masing saham sebesar 80%-120% dari bobot
masing-masing saham dalam JSX LQ-45 Indeks.
METODA PERHITUNGAN TINGKAT PENYIMPANGAN NILAI AKTIVA BERSIH
LQ45ETF akan melakukan perhitungan kinerja Nilai Aktiva Bersih Unit Penyertaannya sejak H1
dengan acuan JSX LQ-45 Indeks pada tanggal yang sama.
Contoh perhitungan kinerja Nilai Aktiva Bersih LQ45ETF yang diperbandingkan dengan kinerja
JSX LQ-45 Indeks yang menjadi acuan :
HARI KE 1 HARI KE 30 KINERJA SELAMA 30 HARI
JSX LQ-45 Indeks 449,481 466,089 16,608 + 3,695%
LQ45ETF IDR 1,086.67 IDR 1,128.33 IDR 41.66 + 3,834%
Tracking Error 0.14%
PERHITUNGAN KINERJA SELAMA 30 HARI
Kinerja JSX LQ-45 Index(466,089 – 449,481) : 449,481 x 100%
= 3,695%
Kinerja LQ45ETF(IDR 1.128,33 – IDR 1,086.67) : IDR 1,086.67 x 100%
= 3.834%
Tracking Error (tingkat penyimpangan) kinerja LQ45ETF
3,695% - 3.834%
= 0,14% *
* (Maximum Tracking Error diharapkan hanya 0,25%)
10 11
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
ilustrasi grafik tingkat penyimpangan
Tingkat penyimpangan (Tracking Error) yang terjadi
berdasarkan ilustrasi tersebut di bawah ini antara
LQ45ETF (Representative Sampling) dengan JSX
LQ-45 Indeks (ALL STOCK) adalah rata-rata sebesar
0,04%, dengan maksimum penyimpangan yang
pernah terjadi sebesar 1,96%.
2300
2100
1900
1700
1500
1300
1100
900
Jan
05
Feb
05
Mar
05
Apr
05
Mei
05
Jun
05
Jul 0
5
Agu
s 05
Sept
05
Nov
05
Dec
05
Jan
06
Feb
06
Mar
06
Apr
06
Mei
06
Jun
06
Jul 0
6
Agu
s 06
Sept
06
Nov
06
Dec
06
Jan
07
Feb
07
Mar
07
Apr
07
May
07
Jun
07
Jul 0
7
Agu
s 07
2500
2700
2900
R-45ETFLQ45Index All LQ45
10 11
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
pengelolaan investasi
1. TUJUAN INVESTASI Tujuan investasi LQ45ETF adalah untuk mendapatkan hasil investasi secara optimum yang
mengacu secara umum terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks di Bursa Efek Jakarta sebagai
acuan, sebelum memperhitungkan biaya-biaya yang berkaitan dalam kegiatan pengelolaan
portofolio.
2. KEBIJAKAN INVESTASIDengan memperhatikan perundangan yang berlaku dan ketentuan-ketentuan lain dalam
Kontrak Investasi Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di bursa efek, LQ45ETF
akan menginvestasikan dana dengan target komposisi investasi sebagai berikut :
A. Minimum 80% (delapan puluh persen) pada Efek yang bersifat Ekuitas yang ditawarkan
melalui Penawaran Umum dan atau dicatatkan di bursa efek yang terdapat dalam
kumpulan efek yang membentuk JSX LQ-45 Indeks di Bursa Efek Jakarta dengan
menggunakan strategi sampling pada Ekuitas yang merepresentasikan pergerakan
JSX LQ-45 Indeks dengan ketentuan sebagai berikut :
1) sekurang-kurangnya 80% (delapan puluh perseratus) dari Nilai Aktiva Bersih
LQ45ETF wajib diinvestasikan pada Efek yang merupakan bagian dari kumpulan
efek yang ada dalam JSX LQ-45 Indeks;
2) investasi pada Efek yang bersifat Ekuitas yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks
sekurang-kurangnya bernilai 80% (delapan puluh perseratus) dari total kapitalisasi
Efek dalam JSX LQ-45 Indeks;
3) pembobotan atas masing-masing Efek yang bersifat Ekuitas dalam portofolio
LQ45ETF minimal 80% (delapan puluh perseratus) dan maksimal 120% (seratus
dua puluh perseratus) dari bobot atas masing-masing Efek dalam JSX LQ-45
Indeks.
B. Maksimum 20% (dua puluh persen) pada Efek Pasar Uang.
Dalam melakukan pengelolaan investasi, LQ45ETF dapat melakukan penyesuaian
portofolio yang terdapat dalam kumpulan Efek JSX LQ-45 Indeks dari waktu
ke waktu dengan tujuan untuk menghasilkan kinerja yang lebih baik dari
JSX LQ-45 Indeks. Namun perubahan dan penyesuaian pembobotan dalam portofolio
Efek bukan merupakan jaminan akan kinerja yang lebih baik atau lebih buruk dari kinerja
JSX LQ-45 Indeks.
12 13
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
pengelolaan investasiPENYESUAIAN PORTOFOLIO SAHAM MELIPUTI PERTIMBANGAN SEBAGAI BERIKUT:
A. Mempertimbangkan perubahan portofolio
saham pada saat terjadi perubahan
susunan saham di JSX LQ-45 Indeks
(setiap 6 bulan);
B. Mempertimbangkan perubahan portofolio
saham pada saat salah satu saham dalam
portofolio LQ45ETF mengalami delisting;
C. Mempertimbangkan perubahan
pembobotan ketika terjadi aksi emiten
(corporate action);
D. Mempertimbangkan perubahan
pembobotan pada saat kinerja portofolio
LQ45ETF jauh menyimpang di bawah
kinerja JSX LQ-45 Indeks.
Strategi Representative Sampling merupakan
strategi pemilihan sebagian besar Efek yang
merepresentasikan pergerakan JSX LQ-45
Indeks. Pemilihan Efek yang menjadi portofolio
LQ45ETF dapat berdasarkan karakteristik investasi
(kapitalisasi pasar atau pembobotan dalam Indeks)
dan karakteristik fundamental. LQ45ETF dengan
menggunakan strategi sampling pada dasarnya
tidak perlu untuk memiliki seluruh portofolio Ekuitas
yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks.
Kinerja LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks
memungkinkan terjadinya deviasi (tracking error)
yang diakibatkan oleh adanya Biaya Transaksi,
Biaya Manajer Investasi, Biaya Kustodian dan biaya-
biaya lain yang ada, serta perbedaan pembobotan
pada portofolio LQ45ETF dengan JSX LQ-45 Indeks.
Team Pengelola Investasi yang ahli dibidangnya
akan mengelola dan me-monitor setiap hari
secara cermat, disiplin dan terus-menerus serta
bertanggung jawab untuk mengendalikan agar
deviasi (tracking error) atau tingkat penyimpangan
menjadi se-minimum mungkin.
Komposisi dasar portofolio berdasarkan jenis instrumen investasi :
Alokasi Aset Batasan Minimum
Batasan Maksimum
Efek Ekuitas JSX LQ-45 Indeks
80% 100%
Efek Pasar Uang 0% 20%
12 13
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
KEBIJAKAN PEMBAGIAN HASIL DIVIDENManajer Investasi berdasarkan kebijakannya dapat menetapkan untuk membagikan keuntungan
(uang tunai dan atau Unit Penyertaan) kepada pemegang Unit Penyertaan LQ45ETF sekurang-
kurangnya 1 (satu) kali setiap tahun (jika ada) dengan menampung keuntungan yang berasal
dari dividen portofolio LQ45ETF tersebut dalam rekening terpisah sebelum dibagikan kepada
pemegang Unit Penyertaan.
NILAI AKTIVA BERSIH (NAB)NAB adalah nilai pasar wajar (fair market value) dari suatu Efek dan kekayaan lain dari Reksa
Dana dikurangi seluruh kewajibannya. NAB Reksa Dana dihitung dan diumumkan setiap
Hari Bursa.
Metode Penghitungan NAB Reksa Dana akan dilakukan sesuai dengan Peraturan BAPEPAM
No. IV.C.2, Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM No. Kep-24/PM/2004 tanggal 19 Agustus 2004
tentang Nilai Pasar Wajar Dari Efek Dalam Portofolio Reksa Dana, dimana perhitungan NAB
diwajibkan untuk menggunakan nilai pasar wajar yang ditentukan oleh Manajer Investasi.
KEWAJIBAN MANAJER INVESTASIManajer Investasi akan menetapkan arahan strategis dan kebijakan manajemen risiko yang akan
diterapkan dalam pengelolaan LQ45ETF.
Manajer Investasi wajib melakukan kegiatan sebagai berikut :
A. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta dan melaporkan kepada BAPEPAM-
LK Nilai Aktiva Bersih setiap hari yang dikeluarkan oleh Bank Kustodian
setelah penutupan perdagangan Bursa Efek sebagai indikasi harga Unit
Penyertaan LQ45ETF;
B. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta komposisi portofolio (Index Basket)
setiap hari setelah penutupan perdagangan di bursa;
C. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta jumlah Unit Penyertaan LQ45ETF
yang beredar setiap ada perubahan.
D. Mengumumkan permohonan penjualan kembali Unit Penyertaan LQ45ETF
oleh Dealer Partisipan dan Sponsor di Bursa Efek Jakarta dimana Unit
Penyertaan LQ45ETF diperdagangkan pada hari yang sama dengan
permohonan penjualan kembali dimaksud.
E. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta dalam hal terdapat perubahan jumlah
Dealer Partisipan.
pengelolaan investasi
14 15
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
karakteristik JSX LQ45 index fund (LQ45ETF)
Karakteristik yang membedakan JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) dengan reksa dana konvensional yang telah ada antara lain sebagai berikut:
1. Unit Penyertaan / Saham R-45ETF diterbitkan
melalui proses yang disebut “Unit Creation”.
Dimana terdapat beberapa Investor kelembagaan
(institutional investor) dalam hal ini bertindak
sebagai Sponsor atau Dealer Partisipan, men-
depositkan sekumpulan efek (basket of securities)
kedalam fund dan sebagai gantinya Sponsor
atau Dealer Partisipan tersebut akan menerima
Unit Penyertaan / Saham R-45ETF dalam
satuan jumlah yang besar (blocks). Sebagian
atau seluruh Unit Penyertaan / Saham tersebut
dicatatkan di bursa untuk di-perdagangkan antar
Investor retail.
2. Investor retail yang ingin melakukan pembelian
atau penjualan kembali Unit Penyertaan/Saham
R-45ETF tidak dapat melakukan pembelian
dan penjualan kembali saham R-45ETF secara
langsung kepada Manajer Investasi, namun
melalui mekanisme selayaknya perdagangan
saham di bursa yaitu dengan membuka
rekening efek di perusahaan pialang saham
(Perantara Pedagang Efek) dan kemudian
melakukan transaksi pembelian atau penjualan
melalui perusahaan pialang tersebut.
Sama halnya ketika Investor melakukan transaksi
saham umumnya, transaksi pembelian atau
penjualan Unit Penyertaan / Saham R-45ETF ini
hanya akan dikenakan biaya komisi transaksi
oleh perusahaan pialang tersebut, tidak ada
Subscription Fee yang umumnya 1% ataupun
Redemption Fee yang umumnya 1%. Tidak pula
terdapat batasan pembelian ataupun penjualan,
minimum 1 (satu) lot = 500 lembar Unit
Penyertaan / Saham R-45ETF di bursa.
3. Dengan melalui Dealer Partisipan, khusus bagi
Investor Institusi atau Individual yang memiliki Unit
Penyertaan / Saham R-45ETF dalam jumlah besar
(blocks) minimum 500,000 Unit Penyertaan /
Saham dapat melakukan pelunasan (redemption)
secara in-kind, yaitu dengan menerima efek-
efek yang mendasarinya (underlying) sebagai
hasil pelunasan ataupun menerima uang tunai.
Demikian juga khusus bagi Investor Institusi atau
Individual yang ingin memiliki Unit Penyertaan
/ Saham R-45ETF dalam jumlah besar (blocks)
minimum 500,000 Unit Penyertaan / Saham
dapat melakukan pembelian (unit creation)
secara in-kind, yaitu dengan men-depositkan
efek-efek yang mendasarinya (underlying) sesuai
komposisi Index Basket ataupun membayar
uang tunai.
14 15
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
bagan ilustrasi mekanisme perdagangan
MANAJER INVESTASI (MI)
DEALER PARTISIPAN
SPONSOR
Creation RedemptionUP Dana/CS
UP Dana/CS
Pasar Perdana(Block Sales)
ANGGOTA BURSAPasar Sekunder(Bursa Efek Jakarta)
INVESTOR
Investor Beli Investor Jual
UP Dana UP Dana
UP Dana UP Dana
16 17
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
keunggulan JSX LQ45 index fund (LQ45ETF) vs reksa dana konvensional umumnya
Ber-investasi dalam JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF),
PowerShares symbol: R-45ETF memiliki beberapa
keunggulan dibandingkan dengan ber-investasi
dalam reksa dana konvensional antara lain:
1. TRANSPARANSI (TRANSPARENCY)LQ45ETF, PowerShares symbol: R-45ETF
merupakan reksa dana/efek yang memiliki
tingkat transparansi tinggi. Hal ini tercermin
dengan tersedianya informasi mengenai
Index Basket (Portofolio Investasi), IOPV dan
pergerakan dari JSX LQ-45 Indeks acuan serta
pergerakan harga dari saham-saham konstituen
yang membentuk JSX LQ-45 Indeks bagi publik
sepanjang hari perdagangan dan informasi
tersebut dapat diakses dengan mudah melalui
bursa, media cetak maupun elektronik, bahkan
dapat diakses setiap saat (real time) melalui
internet atau fasilitas market info yang disediakan
oleh penyedia infomasi bursa seperti IQ+, RTI,
Stockwatch, IMQ, Bloomberg, Reuters, dan lain-
lain berikut informasi mengenai perdagangan
dan pergerakan harga serta kuotasi harga saham
R-45ETF dari pembeli dan penjual nya tersedia
sepanjang hari secara real time. Informasi
tersebut dapat di-akses di www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.
2. LIKUIDITAS (LIQUIDITY)Karena PowerShares symbol: R-45ETF
diperdagangkan di Pasar Regular Bursa Efek
Jakarta seperti saham lainnya, maka R-45ETF
memiliki keunggulan dalam hal likuiditas,
artinya Investor dapat melakukan pembelian
atau penjualan Unit Penyertaan/Saham
R-45ETF setiap saat sepanjang jam perdagangan
bursa, sehingga Investor akan memiliki kendali
yang lebih besar atas efek/saham yang dimiliki
karena Investor dapat segera menjual ketika
trend harga menurun atau membeli ketika
trend harga naik, dibandingkan dengan
reksa dana konvensional, Investor hanya
dapat membeli atau menjual dengan harga
NAB setelah jam perdagangan bursa ditutup.
Adanya mekanisme penyediaan likuiditas
yang dilakukan oleh Dealer Partisipan dalam
perdagangan saham R-45ETF di bursa dengan
memasukkan kuotasi beli dan jual setiap hari,
sehingga apabila terdapat kelebihan permintaan
beli atau jual atas saham R-45ETF, maka
Dealer Partisipan akan menyerap permintaan
tersebut, maka Investor tidak perlu khawatir
akan terjadinya kekurangan likuiditas dipasar.
Selain itu juga mekanisme redemption secara
in-kind oleh Investor Institusi / Sponsor, maka
pergerakan harga saham R-45ETF di bursa
tidak bergerak terlalu jauh dari Nilai Aktiva
Bersih (NAB) LQ45ETF sehingga perbedaan
kinerja antara harga Unit Penyertaan / Saham
R-45ETF dengan JSX LQ-45 Indeks acuan atau
yang disebut ”tracking error” akan menjadi lebih
kecil.
3. DIVERSIFIKASI (DIVERSIFICATION)LQ45ETF, PowerShares symbol: R-45ETF,
adalah ETF yang memiliki keunggulan dari
sisi penyebaran risiko investasi (diversifikasi)
karena 1 (satu) Unit Penyertaan/Saham R-45ETF
mewakili sekumpulan efek / saham-saham yang
ada dalam JSX LQ-45 Indeks acuan yang relatif
lebih dikenal kinerja dan likuiditasnya karena
telah mengalami proses evaluasi yang ketat
16 17
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
keunggulan JSX LQ45 index fund (LQ45ETF) vs reksa dana konvensional umumnya
oleh Bursa Efek Jakarta, dengan demikian maka dengan memiliki 1 (satu) Unit Penyertaan/
Saham R-45ETF, maka Investor dapat memperoleh gain atau loss yang sama dengan JSX LQ-
45 Indeks acuan (Index benchmark) tanpa harus membeli seluruh saham yang ada dalam JSX
LQ-45 Indeks.
4. MEMBEBASKAN INVESTOR DARI PEKERJAAN ADMINISTRASI DAN ANALISAInvestor tidak perlu lagi melakukan riset maupun pekerjaan administrasi yang berkaitan
dengan pengambilan keputusan investasi setiap harinya, karena telah dilakukan oleh Manajer
Investasi yang didukung oleh tenaga ahli dalam menghitung atau menganalisis risiko atau
expected returnnya.
5. MINIMUM INVESTASI YANG KECIL (LOW MINIMUM INVESTMENT)Jumlah minimum dana yang dibutuhkan untuk berinvestasi dalam R-45ETF lebih kecil bila
dibandingkan dengan jumlah minimum investasi dalam reksa dana konvensional biasa karena
Unit Penyertaan / Saham R-45ETF diperdagangkan dalam satuan lot kecil yang dapat dicapai
oleh Investor retail (minimum 1 Lot = 500 lembar saham).
6. BIAYA TRANSAKSI YANG RENDAH (LOW TRANSACTION COST)Seperti halnya transaksi saham biasa, maka Investor yang melakukan pembelian atau
penjualan Unit Penyertaan/Saham R-45ETF harus melalui perusahaan pialang (broker) dan
akan dikenakan hanya biaya komisi transaksi oleh perusahaan pialang tersebut yang beban
biayanya jauh lebih kecil apabila dibandingkan dengan subscription fee yang umumnya 1%
atau redemption fee yang umumnya 1% dari reksa dana konvensional biasa.
7. KEMAMPUAN MELAKUKAN TRACKING KESELURUHAN SEGMEN PASAR (ABILITY TO TRACK AN ENTIRE MARKET SEGMENT)LQ45ETF didisain untuk mengikuti (menyamai) JSX LQ-45 Indeks yang dijadikan acuan dengan
tracking error sekecil mungkin. Manajer Investasi pengelola LQ45ETF dapat melakukan
replikasi indeks secara keseluruhan dengan memiliki setiap efek pembentuk indeks tersebut
dengan bobot yang sama dalam indeks, atau dalam kasus tertentu mereka dapat melakukan
optimalisasi (mengkonstruksi portfolio efek yang akan mengikuti kinerja indeks acuan sedekat
mungkin tanpa memiliki setiap efek dalam indeks acuan).
8. KENYAMANAN (CONVENIENCE)R-45ETF ditransaksikan di Pasar Regular Bursa Efek Jakarta melalui perusahaan pialang
(broker) sepanjang jam perdagangan bursa (trading hours) dan diselesaikan (settled) dengan
cara dan dalam rentang waktu yang sama dengan transaksi saham biasa lainnya (T+3).
18 19
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
9. TERDAPAT EFEK DERIVATIVE DARI LQ45ETF SEBAGAI SARANA LINDUNG NILAIKarena R-45ETF tercatat dan diperdagangkan
di Bursa Efek Jakarta di Pasar Regular, maka
Investor dapat melakukan variasi transaksi
terhadap saham R-45ETF sama halnya dengan
transaksi saham biasa misalnya margin trading
dan bahkan terdapat efek derivative sebagai
sarana lindung nilai untuk saham R-45ETF ini,
berupa Options (Kontrak Opsi Saham & Kontrak
Opsi Indeks LQ45) yang diperdagangkan di
Bursa Efek Jakarta dan Futures (LQ Futures)
yang diperdagangkan di Bursa Efek Surabaya.
10. BIAYA PENGELOLAAN YANG EFISIEN (COST EFFICIENCY)Dikarenakan LQ45ETF dikelola secara pasif,
maka tugas pengelolaan yang harus dilakukan
oleh Manajer Investasi dan Bank Kustodian
tidak terlalu banyak. Oleh karena itu biaya
tahunan (annual fee) yang dikenakan atas
jasa pengelolaan LQ45ETF lebih kecil apabila
dibandingkan dengan reksa dana konvensional
biasa. Juga biaya operasi (operating expense)
yang dikeluarkan oleh LQ45ETF lebih kecil,
hal ini disebabkan R-45ETF diperdagangkan di
bursa, sehingga tidak terdapat biaya-biaya untuk
pelayanan kepada pemegang Unit Penyertaan /
Saham (front-end expense) yang dibebankan
kepada reksa dana misalnya telephone service
centre, biaya pencetakan konfirmasi pembelian
dan penjualan kembali dan laporan bulanan
kepada Investor serta biaya transfer dana.
PERKIRAAN ALOKASI BIAYA PENGELOLAAN LQ45ETF
Jenis Biaya % Biaya Keterangan
Dibebankan kepada Reksa Dana :
A. Imbalan Jasa Manajer Investasi
B. Imbalan Jasa Bank Kustodian
Maks.1,75%
Maks.0,25%
Per Tahun dari Nilai
Aktiva Bersih yang
dihitung secara
harian berdasarkan
365 hari per Tahun
dan akan dibayarkan
setiap bulan.
Imbalan jasa Manajer Investasi, jasa penjualan
dan Bank Kustodian diatas belum termasuk Pajak
Pertambahan Nilai (PPN) sesuai dengan peraturan
perpajakan yang berlaku.
11. BIAYA PAJAK YANG LEBIH EFISIEN (TAX EFFICIENCY)Dalam reksa dana konvensional biasa, apabila
terjadi pelunasan kembali (redemption), maka
Manajer Investasi harus menjual sebagian efek
yang mendasari reksa dana untuk memenuhi
kebutuhan uang tunai guna membayar
permintaan pelunasan oleh Investor. Apabila
terdapat capital gain dari transaksi penjualan
efek tersebut maka akan dikenakan pajak
atas capital gain. Sedangkan dalam LQ45ETF,
Investor sewaktu-waktu dapat menjual Unit
Penyertaan / Saham R-45ETF yang dimilikinya
melalui bursa seperti efek-efek lainnya yang
tercatat di Bursa Efek Jakarta tidak dikenakan
capital gain tax, tetapi dikenakan pajak 0.1%
yang bersifat final atas transaksi penjualan Unit
Penyertaan / Saham R-45ETF tersebut.
keunggulan JSX LQ45 index fund (LQ45ETF) vs reksa dana konvensional umumnya
18 19
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
Jika terdapat permintaan penjualan / pelunasan kembali (redemption) yang dilakukan Investor
Institusi / Sponsor atau Dealer Partisipan, maka akan dilakukan dengan cara in-kind (membayar
penjualan kembali dengan efek yang mendasari LQ45ETF), yang menyebabkan LQ45ETF
terhindar dari kewajiban membayar pajak atas capital gain.
Informasi perpajakan tersebut di atas dibuat oleh Manajer Investasi berdasarkan pengetahuan
dan pengertian dari Manajer Investasi atas peraturan perpajakan yang ada sampai dengan
presentasi ini dibuat. Apabila di kemudian hari terdapat perubahan atau perbedaan interpretasi
atas peraturan perpajakan yang berlaku, maka Manajer Investasi akan menyesuaikan informasi
perpajakan di atas.
Bagi warganegara asing disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat perpajakan mengenai
perlakuan pajak investasi sebelum membeli Unit Penyertaan LQ45ETF.
keunggulan JSX LQ45 index fund (LQ45ETF) vs reksa dana konvensional umumnya
20 21
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
1. RISIKO UMUM DALAM INVESTASI :A. Risiko Investasi
Investasi akan memunculkan risiko, yang pada
umumnya, risiko yang lebih besar diharapkan
untuk menghasilkan keuntungan yang lebih
besar. Namun Investasi tidak menjamin untuk
mendapatkan keuntungan bahkan dapat
mengalami kerugian karena nilai Investasi
biasanya berfluktuasi seirama dengan nilai aset
yang menjadi acuan portofolio Efek LQ45ETF.
B. Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik Perubahan kondisi ekonomi dan politik di dalam
maupun di luar negeri atau peraturan khususnya
di bidang Pasar Uang dan Pasar Modal akan
mempengaruhi kinerja perusahaan-perusahaan
yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks di Bursa
Efek Jakarta yang menjadi acuan portofolio Efek
LQ45ETF.
C. Risiko Perubahan Peraturan yang BerlakuRisiko ini muncul jika terjadi efek negatif yang
diakibatkan adanya perubahan Peraturan yang
mengikat dimasa yang akan datang. Termasuk
perubahan Peraturan yang berlaku secara umum
seperti Peraturan Pajak dan Peraturan yang
berlaku di industri.
D. Risiko WanprestasiRisiko ini dapat terjadi apabila rekan usaha
Manajer Investasi termasuk tetapi tidak terbatas
pada emiten, bank, penerbit surat berharga
dimana LQ45ETF berinvestasi, pialang, bank
kustodian, dealer partisipan, tidak dapat
memenuhi kewajibannya sesuai dengan
Perjanjian yang mendasarinya dan perjanjian
tersebut menyatakan kegagalan memenuhi
kewajiban tersebut sebagai keadaan cidera janji
(wanprestasi). Hal ini akan mempengaruhi hasil
investasi LQ45ETF.
2. RISIKO YANG BERKAITAN DENGAN UNIT PENYERTAAN YANG DIPERDAGANGKAN DI BURSA EFEK
A. Risiko Likuiditas Perdagangan Unit Penyertaan di Bursa EfekWalaupun Unit Penyertaan LQ45ETF
diperdagangkan di bursa efek, namun tidak
ada jaminan perdagangan Unit Penyertaan
dipastikan akan selalu likuid.
B. Risiko Fluktuasi Harga Unit Penyertaan terhadap Nilai Aktiva BersihHarga Unit Penyertaan LQ45ETF dapat
diperdagangkan secara diskonto ataupun
premium terhadap Nilai Aktiva Bersih LQ45ETF.
Perhitungan Nilai Aktiva Bersih per Unit
Penyertaan mungkin berbeda dengan harga
yang diperdagangkan di bursa efek pada waktu
tertentu. Harga perdagangan sangat bergantung
pada sejumlah faktor seperti kinerja LQ45ETF
dibandingkan dengan kinerja JSX LQ-45 Indeks,
keyakinan Investor untuk melakukan investasi
dan permintaan / penawaran yang terjadi di
bursa efek.
C. Risiko Tingkat Penyimpangan (Tracking Error)Kinerja LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45
Indeks memungkinkan terjadinya deviasi yang
diakibatkan oleh adanya Biaya Transaksi,
Biaya Manajer Investasi, Biaya Kustodian dan
biaya-biaya lain yang ada, serta perbedaan
pembobotan pada portofolio LQ45ETF dengan
JSX LQ-45 Indeks.
D. Risiko Penundaan Pembelian dan Penjualan Kembali Unit Penyertaan
Dalam hal proses pembelian dan penjualan
kembali unit penyertaan, sesuai dengan
peraturan Bapepam-LK dan Kontrak
risiko investasi
20 21
JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)
BANK KUSTODIANDEALER PARTISIPAN
Investasi Kolektif, memungkinkan Manajer Investasi melakukan penundaan dan atau
penolakan yang diakibatkan oleh hal-hal yang terjadi diluar kemampuan Manajer Investasi
(Force Major).
E. Risiko Unit Penyertaan Dapat Didelisting dari Bursa EfekBursa efek dapat memberlakukan perubahan dari persyaratan pencatatan Efek dan
Unit Penyertaan yang dapat mempengaruhi kelangsungan pencatatan Unit Penyertaan
LQ45ETF. Tidak ada jaminan yang dapat diberikan bahwa LQ45ETF dapat selalu memenuhi
persyaratan yang diminta oleh bursa efek untuk tetap mencatatkan Unit Penyertaannya di
bursa efek.
risiko investasi
22
kontak
PT. TREASURE FUND INVESTAMA (Manajer Investasi)Sona Topas Tower Lt. 07
Jl. Jend. Sudirman Kav. 26 - Jakarta 12920
Ph. 021- 250 6520 | Fax. 021- 250 6522
Hotline. 021 - 9829 1063 / 73
www.TreasureFundInvestama.com
PT UNIVERSAL BROKER INDONESIA (Dealer Partisipan)Kuningan Plasa, South Tower Suite 506
Jl HR Rasuna Said Kav. C 11-14 - Jakarta 12940
Ph. 021-5290 6789 | Fax. 021-5290 6647
www.UniversalBroker.co.id
PT. HENAN PUTIHRAI (Dealer Partisipan)Wisma Tamara, Lt. 5 & 7
Jl. Jend. Sudirman Kav. 24 - Jakarta 12920
Ph. 021 - 520 6464 | Fax. 021 - 520 6797
PT. DANATAMA MAKMUR (Dealer Partisipan)Menara Global, Lt. 15
Jl. Gatot Subroto Kav. 27 - Jakarta 12950
Ph. 021- 527 5002 | Fax. 021 - 527 5001
PT. BANK NIAGA TBK (Bank Kustodian)Graha Niaga
Jl. Jend. Sudirman Kav. 58 - Jakarta 12190
Ph. 021-250 5151, 250 5252
Fax. 021 - 250 5205
www.bankniaga.com