index fund (r-45etf) - universal broker indonesia lq45etf.pdf · aktiva bersihnya pada efek yang...

BANK KUSTODIANMANAGER INVESTASI DEALER PARTISIPAN

JSX LQ45INDEX FUND (R-45ETF)

Exchange Traded Fund

contents Page

spesifikasi 4

kontrak investasi kolektif 5

kata pengantar 6

JSX LQ45 indeks sebagai acuan 7

ilustrasi strategi sampling LQ45 ETF 8

tingkat penyimpangan (tracking error) 9

ilustrasi grafik tingkat penyimpangan 10

pengelolaan investasi 11

karakteristik JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) 14

bagan ilustrasi mekanisme perdagangan 15

keunggulan JSX LQ45 Index Fund 16(LQ45ETF) vs reksa dana umumnya

risiko investasi 20

Edisi Cetakan 1 ( Agustus 2007 )

Note:

Untuk mengetahui lebih lanjut, harap membaca prospektus di www.TreasureFundInvestama.com

4 5


NAMA PRODUKJSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF)

KODE SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTAR-45ETF

TARGET KELOLAANRp. 1 Triliun (1Milyar Unit Penyertaan /Saham)

HARGA UNIT PENYERTAAN / SAHAM Rp. 1,000.- pada hari pertama penawaran,

selanjutnya harga setiap Unit Penyertaan/Saham

R-45ETF ditetapkan berdasarkan harga pasar yang

terjadi di Bursa Efek Jakarta.

FRAKSI HARGA Fraksi/perubahan harga Unit Penyertaan/Saham

ditetapkan sebesar Rp. 1 (satu Rupiah) dan untuk

setiap jenjang perubahan harga maksimum adalah

sebesar Rp. 10 (sepuluh Rupiah).

BATASAN PEMBELIANBatas jumlah pembelian atau penjualan Unit

Penyertaan /Saham

- satuan lot kecil minimum 1 Lot = 500 lembar

saham atau lebih di Pasar Regular Bursa Efek

Jakarta.

- satuan lot besar (block sale) minimum 1,000 lot =

500,000 lembar saham melalui Dealer Partisipan.

KETERBUKAAN INFORMASITersedia Informasi sepanjang hari mengenai:

- Nilai Aktiva Bersih (NAB) dan Portofolio Investasi

(Index Basket) nya.

- IOPV - Indicative Optimal Portfolio Value atau

indikasi nilai Portofolio Investasi dengan harga

pasar wajar (fair market value) searah dengan

pergerakan harga dari saham-saham konstituen

yang membentuk JSX LQ-45 Indeks pada jam

perdagangan.

- Pergerakan JSX LQ-45 Indeks acuan berikut

harga/ kuotasi harga dari masing-masing saham

konstituen yang membentuk Indeks tersebut.

MANAJER INVESTASIPT Treasure Fund Investama (TFI)

DEALER PARTISIPAN1. PT Universal Broker Indonesia

(Kode: TF), induk perusahaan TFI-terafiliasi.

2. PT Henan Putihrai (Kode: HP)

3. PT Danatama Makmur (Kode: II)

BANK KUSTODIANPT Bank Niaga Tbk.

spesifikasi

4 5


1.1. EFEKTIFEfektif adalah terpenuhinya seluruh tata cara dan persyaratan Pernyataan Pendaftaran Dalam

Rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang ditetapkan

dalam Undang-undang Pasar Modal dan Peraturan Nomor: IX.C.5 Lampiran Keputusan

Ketua BAPEPAM-LK Nomor: Kep-10/PM/ 1997 tanggal 30 April 1997 (“Peraturan IX.C.5”).

Surat pernyataan efektif Pernyataan Pendaftaran Dalam Rangka Penawaran Umum Reksa

Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif akan dikeluarkan oleh BAPEPAM-LK.

1.2. PERNYATAAN PENDAFTARANPernyataan Pendaftaran adalah dokumen yang wajib disampaikan oleh Manajer Investasi

kepada BAPEPAM-LK dalam rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk Kontrak

Investasi Kolektif yang ditetapkan dalam Undang-undang Pasar Modal dan Peraturan

Nomor : IX.C.5 Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM-LK Nomor : Kep-10/PM/1997 tanggal

30 April 1997.

1.3. REKSA DANAReksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat

pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi.

Sesuai dengan Undang-undang No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal, Reksa Dana dapat

berbentuk Perseroan Tertutup atau Terbuka dan Kontrak Investasi Kolektif. Bentuk hukum

Reksa Dana yang ditawarkan dalam hal ini adalah Kontrak Investasi Kolektif.

1.4. REKSA DANA INDEKSReksa Dana Indeks adalah jenis Reksa Dana yang menginvestasikan minimum 80% dari Nilai

Aktiva Bersihnya pada Efek yang merupakan bagian dari kumpulan Efek yang ada dalam

indeks yang menjadi acuannya, sesuai dengan Peraturan No. IV.C.4 Lampiran Keputusan

Ketua BAPEPAM No. Kep-08/PM/2005 tanggal 29 Juli 2005 tentang Pedoman Pengelolaan

Reksa Dana Terproteksi, Reksa Dana dengan Penjaminan, dan Reksa Dana Indeks.

1.5. REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF YANG UNIT PENYERTAANNYA DI PERDAGANGKAN DI BURSA EFEK (EXCHANGE TRADED FUND/ETF)Bentuk hukum reksa dana yang ditawarkan dalam hal ini adalah Kontrak Investasi

Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di bursa efek sesuai dengan peraturan

BAPEPAM-LK No. IV.B.3, Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM-LK No. 133/BL/2006 tanggal

4 Desember 2006.

Hal – hal lain, prospektus lengkap, peraturan dan perubahan – perubahan nya dapat di-akses

di website www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.

kontrak investasi kolektif

6 7


kata pengantar

JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF), PowerShares

symbol: R-45ETF, adalah instrumen investasi yang

transparan dan akuntabel yang dapat mengakses

eksposur pasar secara luas, menggabungkan

karakteristik dari dua produk yakni reksadana

berbentuk terbuka (open-ended fund) dan

saham, merupakan reksa dana yang yang meng-

investasikan dana kelolaannya dalam sekumpulan

portofolio efek / saham-saham blue chip yang

terdapat pada portofolio JSX LQ-45 Indeks acuan

nya dengan proporsi yang sama dengan bobot

dalam Indeks tersebut. Dengan tujuan utama

investasinya (investment objective) adalah untuk

memperoleh tingkat pendapatan (level of returns)

yang sama dengan kinerja JSX LQ-45 Indeks yang

menjadi acuan investasi nya.

Namun tidak seperti reksa dana konvensional yang

telah ada, Investor tidak membeli atau menjual

kembali Unit Penyertaannya kepada Manajer

Investasi, tapi Investor justru membeli Unit Penyertaan

LQ45ETF di Bursa Efek Jakarta seperti pembelian

saham saat ini karena Unit Penyertaan LQ45ETF

di-catatkan (listing) dan diperdagangkan di Pasar

Regular Bursa Efek Jakarta (Exchange Traded Fund)

seperti saham / efek lainnya dengan kode saham:

R-45ETF.

Harga Unit Penyertaan / Saham R-45ETF di bursa

akan mengalami pergerakan secara terus menerus

sesuai dengan kekuatan permintaan dan penawaran

(demand and supply), dan dapat ditransaksikan

setiap saat sepanjang jam perdagangan Bursa Efek

Jakarta. Meskipun Unit Penyertaan/ Saham R-45ETF

diperdagangkan sama halnya seperti saham, namun

R-45ETF memiliki struktur yang sama dengan reksa

dana yang me-representasikan kepemilikan atas

efek-efek dalam portofolio.

PT. Treasure Fund Investama selaku Manajer

Investasi akan mengumumkan Nilai Aktiva Bersih

(NAB) berikut Index Basket (Portofolio Investasi) dari

JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) setiap hari dan

mengumumkan Indicative Optimal Portfolio Value

(IOPV) nya secara berkala setiap hari selama jam

perdagangan bursa, karena salah satu tujuan ETF

adalah efisiensi harga yaitu harga PowerShares

symbol: R-45ETF yang diperdagangkan di bursa

sangat mendekati Nilai Aktiva Bersih dari JSX LQ-45

Indeks acuannya, sehingga para Investor mengetahui

Nilai Aktiva Bersih dan Portofolio Investasi (Index

Basket) nya secara lengkap setiap saat. Informasi

tersebut dapat di-akses di www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.

6 7


Bahwa JSX LQ-45 Indeks di-pergunakan sebagai indeks acuan (benchmark) bagi LQ45ETF,

karena:

- Merupakan indeks Bursa Efek Jakarta yang paling dikenal dan selama ini menjadi acuan

pelaku pasar modal Indonesia.

- Terdiri dari saham-saham unggulan (blue chip) yang likuiditas nya tinggi, berkapitalisasi

pasar besar dengan kondisi keuangan yang baik dan perusahaan-perusahaan tersebut

memiliki prospek pertumbuhan.

JSX LQ-45 Indeks sebagai acuan

Daftar Saham Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Perhitungan Indeks LQ 45 Per 01Agustus 2007

No Kode Nama Saham Weighted (%) Market Cap (Rp) Close (Rp)1 AALI Astra Agro Lestari Tbk 2,1784 23,306B 14,8002 ADHI Adhi Karya (Persero) Tbk 0.2408 2,575B 1,4303 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 2.3181 24,799B 2,6004 ASII Astra International Tbk 6.9058 73,882B 18,2505 BBCA Bank Central Asia Tbk 6.8475 73,258B 6,0006 BBKP Bank Bukopin Tbk 0.3071 3,285B 5907 BBRI Bank Rakyat Ind. (Persero) Tbk 6.8944 73,760B 6,0508 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 3.7580 40,205B 8,1009 BHIT Bhakti Investama Tbk 0.7651 8,185B 1,16010 BLTA Berlian Laju Tanker Tbk 0.6917 7,400B 1,78011 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 6.3353 67,778B 3,30012 BMTR Global Mediacom Tbk 1.3966 14,941B 1,09013 BNBR Bakrie & Brothers Tbk 0.7185 7,686B 28514 BNGA Bank Niaga Tbk 1.0262 10,978B 90015 BNII Bank International Indonesia Tbk 0.8185 8,757B 18316 BRPT Barito Pacific Timber Tbk 0.7584 8,114B 3,10017 BTEL Bakrie Telecom Tbk 0.7394 7,910B 42018 BUMI Bumi Resources Tbk 4.6249 49,480B 2,55019 CMNP Citra Marga Nusapahala P Tbk 0.5047 5,400B 2,70020 CPRO Central Proteinaprima Tbk 0.7704 8,242B 45021 CTRA Ciputra Development Tbk 0.5478 5,860B 90022 CTRS Ciputra Surya Tbk 0.2146 2,295B 1,16023 ELTY Bakrieland Dvelopment Tbk 0.8336 8,918B 45524 ENRG Energi Mega Persada Tbk 1.2384 13,248B 92025 INCO International Nickel Ind Tbk 5.1871 55,494B 55,85026 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 1.6772 17,943B 1,90027 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 0.5318 5,689B 1,04028 ISAT Indosat Tbk 3.5808 38,309B 7,05029 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 0.3091 3,307B 24030 KLBF Kalbe Farma Tbk 1.3575 14,523B 1,43031 LSIP PP London Sumatra Tbk 0.6757 7,228B 6,60032 MEDC Medco Energi International Tbk 1.2382 13,246B 3,97533 PGAS Per Gas Negara (Persero) Tbk 3.9464 42,220B 9,30034 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 1.3219 14,142B 71035 PNLF Panin Life Tbk 0.4485 4,797B 20036 PTBA Tambang Batubara BA Tbk 1.3461 14,400B 6,25037 SMCB Holcim Indonesia Tbk 0.6876 7,356B 96038 SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk 0.5080 5,435B 4,45039 TINS Timah Tbk 0.6210 6,643B 13,20040 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 20.1627 215,711B 10,70041 TOTL Total Bangun Persada Tbk 0.2236 2,392B 87042 TRUB Truba Alam Manunggal Eng Tbk 1.7941 19,194B 1,41043 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk 0.3617 3,870B 86044 UNSP Bakrie Sumatra Plantations Tbk 0.3878 4,149B 1,78045 UNTR United Tractors Tbk 2.1990 23,525B 8,250

Total Market Cap 100,000 1,069,855B

8 9


Strategi Representative Sampling merupakan

strategi pemilihan sebagian besar Efek yang

merepresentasikan pergerakan JSX LQ-45 Indeks.

Dengan menggunakan strategi representative

sampling pada dasarnya tidak perlu untuk memiliki

seluruh portofolio Ekuitas yang terdapat dalam JSX

LQ-45 Indeks.

ilustrasi strategi sampling LQ45ETF

Sample Portofolio Investasi

No STOCK CODE

TO JSX LQ-45 Indeks

TO LQ45ETF Re-weighted Last Price*

(Rp) QTY (lot)

SUBS /REDEEMP (Rp)

1 TLKM 20.9817% 24.7584% 118.0% 10700 52 278,200,000

2 BBCA 7.1115% 8.5338% 120.0% 6000 32 96,000,000

3 BBRI 7.1010% 8.5212% 120.0% 6050 31 93,775,000

4 ASII 6.8612% 8.2335% 120.0% 18250 10 91,250,000

5 BMRI 6.3736% 7.3297% 115.0% 3300 52 85,800,000

6 INCO 5.0189% 6.0227% 120.0% 55850 2 55,850,000

7 BUMI ** 4.8635% 5.8361% 120.0% 2550 51 65,025,000

8 PGAS 4.5949% 4.9625% 108.0% 9300 13 60,450,000

9 ISAT 3.7098% 4.4517% 120.0% 7050 14 49,350,000

10 BDMN 3.5716% 4.2859% 120.0% 8100 12 48,600,000

11 ANTM 2.3224% 2.7405% 118.0% 2600 24 31,200,000

12 AALI 2.2028% 2.6433% 120.0% 14800 4 29,600,000

13 UNTR 2.1238% 2.5485% 120.0% 8250 7 28,875,000

14 INDF 1.6953% 2.0344% 120.0% 1900 24 22,800,000

15 KLBF ** 1.3576% 1.6291% 120.0% 1430 25 17,875,000

16 PNBN 1.3313% 1.5976% 120.0% 710 50 17,750,000

17 PTBA 1.2980% 1.5576% 120.0% 6250 5 15,625,000

18 MEDC 1.2966% 1.5495% 119.5% 3975 8 15,900,000

19 BNGA 0.6464% 0.7692% 119.0% 900 19 8,550,000

84.4619% 100.0052% TOTAL 1,112,475,000

* Last Price on 1 August 2007** Substituted Stocks of UNVR, INTP, GGRM

*** Asumsi Harga ETF Terakhir Sebelum Rebalancing

98.60% Efek 1,112,475,000

1.40% Cash 15,851,330

GRAND TOTAL 1,128,326,330

JUMLAH UNIT 1.000,000

HARGA PER UNIT *** 1,128.33

8

8 9


tingkat penyimpangan(tracking error)

Tingkat Penyimpangan (Tracking Error) kinerja antara LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks

yang menjadi indeks acuan LQ45ETF menggunakan perhitungan sebagai berikut :

1. Menggunakan strategi representative sampling, dimana akan dipilih sekitar 20 saham

dengan kriteria bobot dan kinerja dari saham-saham yang terdapat dalam JSX LQ-45

Indeks sebagai contoh portofolio LQ45ETF;

2. Pembatasan alokasi aset untuk masing-masing saham sebesar 80%-120% dari bobot

masing-masing saham dalam JSX LQ-45 Indeks.

METODA PERHITUNGAN TINGKAT PENYIMPANGAN NILAI AKTIVA BERSIH

LQ45ETF akan melakukan perhitungan kinerja Nilai Aktiva Bersih Unit Penyertaannya sejak H1

dengan acuan JSX LQ-45 Indeks pada tanggal yang sama.

Contoh perhitungan kinerja Nilai Aktiva Bersih LQ45ETF yang diperbandingkan dengan kinerja

JSX LQ-45 Indeks yang menjadi acuan :

HARI KE 1 HARI KE 30 KINERJA SELAMA 30 HARI

JSX LQ-45 Indeks 449,481 466,089 16,608 + 3,695%

LQ45ETF IDR 1,086.67 IDR 1,128.33 IDR 41.66 + 3,834%

Tracking Error 0.14%

PERHITUNGAN KINERJA SELAMA 30 HARI

Kinerja JSX LQ-45 Index(466,089 – 449,481) : 449,481 x 100%

= 3,695%

Kinerja LQ45ETF(IDR 1.128,33 – IDR 1,086.67) : IDR 1,086.67 x 100%

= 3.834%

Tracking Error (tingkat penyimpangan) kinerja LQ45ETF

3,695% - 3.834%

= 0,14% *

* (Maximum Tracking Error diharapkan hanya 0,25%)

10 11


ilustrasi grafik tingkat penyimpangan

Tingkat penyimpangan (Tracking Error) yang terjadi

berdasarkan ilustrasi tersebut di bawah ini antara

LQ45ETF (Representative Sampling) dengan JSX

LQ-45 Indeks (ALL STOCK) adalah rata-rata sebesar

0,04%, dengan maksimum penyimpangan yang

pernah terjadi sebesar 1,96%.

2300

2100

1900

1700

1500

1300

1100

900

Jan

05

Feb

05

Mar

05

Apr

05

Mei

05

Jun

05

Jul 0

5

Agu

s 05

Sept

05

Nov

05

Dec

05

Jan

06

Feb

06

Mar

06

Apr

06

Mei

06

Jun

06

Jul 0

6

Agu

s 06

Sept

06

Nov

06

Dec

06

Jan

07

Feb

07

Mar

07

Apr

07

May

07

Jun

07

Jul 0

7

Agu

s 07

2500

2700

2900

R-45ETFLQ45Index All LQ45

10 11


pengelolaan investasi

1. TUJUAN INVESTASI Tujuan investasi LQ45ETF adalah untuk mendapatkan hasil investasi secara optimum yang

mengacu secara umum terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks di Bursa Efek Jakarta sebagai

acuan, sebelum memperhitungkan biaya-biaya yang berkaitan dalam kegiatan pengelolaan

portofolio.

2. KEBIJAKAN INVESTASIDengan memperhatikan perundangan yang berlaku dan ketentuan-ketentuan lain dalam

Kontrak Investasi Kolektif yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di bursa efek, LQ45ETF

akan menginvestasikan dana dengan target komposisi investasi sebagai berikut :

A. Minimum 80% (delapan puluh persen) pada Efek yang bersifat Ekuitas yang ditawarkan

melalui Penawaran Umum dan atau dicatatkan di bursa efek yang terdapat dalam

kumpulan efek yang membentuk JSX LQ-45 Indeks di Bursa Efek Jakarta dengan

menggunakan strategi sampling pada Ekuitas yang merepresentasikan pergerakan

JSX LQ-45 Indeks dengan ketentuan sebagai berikut :

1) sekurang-kurangnya 80% (delapan puluh perseratus) dari Nilai Aktiva Bersih

LQ45ETF wajib diinvestasikan pada Efek yang merupakan bagian dari kumpulan

efek yang ada dalam JSX LQ-45 Indeks;

2) investasi pada Efek yang bersifat Ekuitas yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks

sekurang-kurangnya bernilai 80% (delapan puluh perseratus) dari total kapitalisasi

Efek dalam JSX LQ-45 Indeks;

3) pembobotan atas masing-masing Efek yang bersifat Ekuitas dalam portofolio

LQ45ETF minimal 80% (delapan puluh perseratus) dan maksimal 120% (seratus

dua puluh perseratus) dari bobot atas masing-masing Efek dalam JSX LQ-45

Indeks.

B. Maksimum 20% (dua puluh persen) pada Efek Pasar Uang.

Dalam melakukan pengelolaan investasi, LQ45ETF dapat melakukan penyesuaian

portofolio yang terdapat dalam kumpulan Efek JSX LQ-45 Indeks dari waktu

ke waktu dengan tujuan untuk menghasilkan kinerja yang lebih baik dari

JSX LQ-45 Indeks. Namun perubahan dan penyesuaian pembobotan dalam portofolio

Efek bukan merupakan jaminan akan kinerja yang lebih baik atau lebih buruk dari kinerja

JSX LQ-45 Indeks.

12 13


pengelolaan investasiPENYESUAIAN PORTOFOLIO SAHAM MELIPUTI PERTIMBANGAN SEBAGAI BERIKUT:

A. Mempertimbangkan perubahan portofolio

saham pada saat terjadi perubahan

susunan saham di JSX LQ-45 Indeks

(setiap 6 bulan);

B. Mempertimbangkan perubahan portofolio

saham pada saat salah satu saham dalam

portofolio LQ45ETF mengalami delisting;

C. Mempertimbangkan perubahan

pembobotan ketika terjadi aksi emiten

(corporate action);

D. Mempertimbangkan perubahan

pembobotan pada saat kinerja portofolio

LQ45ETF jauh menyimpang di bawah

kinerja JSX LQ-45 Indeks.

Strategi Representative Sampling merupakan

strategi pemilihan sebagian besar Efek yang

merepresentasikan pergerakan JSX LQ-45

Indeks. Pemilihan Efek yang menjadi portofolio

LQ45ETF dapat berdasarkan karakteristik investasi

(kapitalisasi pasar atau pembobotan dalam Indeks)

dan karakteristik fundamental. LQ45ETF dengan

menggunakan strategi sampling pada dasarnya

tidak perlu untuk memiliki seluruh portofolio Ekuitas

yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks.

Kinerja LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45 Indeks

memungkinkan terjadinya deviasi (tracking error)

yang diakibatkan oleh adanya Biaya Transaksi,

Biaya Manajer Investasi, Biaya Kustodian dan biaya-

biaya lain yang ada, serta perbedaan pembobotan

pada portofolio LQ45ETF dengan JSX LQ-45 Indeks.

Team Pengelola Investasi yang ahli dibidangnya

akan mengelola dan me-monitor setiap hari

secara cermat, disiplin dan terus-menerus serta

bertanggung jawab untuk mengendalikan agar

deviasi (tracking error) atau tingkat penyimpangan

menjadi se-minimum mungkin.

Komposisi dasar portofolio berdasarkan jenis instrumen investasi :

Alokasi Aset Batasan Minimum

Batasan Maksimum

Efek Ekuitas JSX LQ-45 Indeks

80% 100%

Efek Pasar Uang 0% 20%

12 13


KEBIJAKAN PEMBAGIAN HASIL DIVIDENManajer Investasi berdasarkan kebijakannya dapat menetapkan untuk membagikan keuntungan

(uang tunai dan atau Unit Penyertaan) kepada pemegang Unit Penyertaan LQ45ETF sekurang-

kurangnya 1 (satu) kali setiap tahun (jika ada) dengan menampung keuntungan yang berasal

dari dividen portofolio LQ45ETF tersebut dalam rekening terpisah sebelum dibagikan kepada

pemegang Unit Penyertaan.

NILAI AKTIVA BERSIH (NAB)NAB adalah nilai pasar wajar (fair market value) dari suatu Efek dan kekayaan lain dari Reksa

Dana dikurangi seluruh kewajibannya. NAB Reksa Dana dihitung dan diumumkan setiap

Hari Bursa.

Metode Penghitungan NAB Reksa Dana akan dilakukan sesuai dengan Peraturan BAPEPAM

No. IV.C.2, Lampiran Keputusan Ketua BAPEPAM No. Kep-24/PM/2004 tanggal 19 Agustus 2004

tentang Nilai Pasar Wajar Dari Efek Dalam Portofolio Reksa Dana, dimana perhitungan NAB

diwajibkan untuk menggunakan nilai pasar wajar yang ditentukan oleh Manajer Investasi.

KEWAJIBAN MANAJER INVESTASIManajer Investasi akan menetapkan arahan strategis dan kebijakan manajemen risiko yang akan

diterapkan dalam pengelolaan LQ45ETF.

Manajer Investasi wajib melakukan kegiatan sebagai berikut :

A. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta dan melaporkan kepada BAPEPAM-

LK Nilai Aktiva Bersih setiap hari yang dikeluarkan oleh Bank Kustodian

setelah penutupan perdagangan Bursa Efek sebagai indikasi harga Unit

Penyertaan LQ45ETF;

B. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta komposisi portofolio (Index Basket)

setiap hari setelah penutupan perdagangan di bursa;

C. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta jumlah Unit Penyertaan LQ45ETF

yang beredar setiap ada perubahan.

D. Mengumumkan permohonan penjualan kembali Unit Penyertaan LQ45ETF

oleh Dealer Partisipan dan Sponsor di Bursa Efek Jakarta dimana Unit

Penyertaan LQ45ETF diperdagangkan pada hari yang sama dengan

permohonan penjualan kembali dimaksud.

E. Mengumumkan di Bursa Efek Jakarta dalam hal terdapat perubahan jumlah

Dealer Partisipan.

pengelolaan investasi

14 15


karakteristik JSX LQ45 index fund (LQ45ETF)

Karakteristik yang membedakan JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF) dengan reksa dana konvensional yang telah ada antara lain sebagai berikut:

1. Unit Penyertaan / Saham R-45ETF diterbitkan

melalui proses yang disebut “Unit Creation”.

Dimana terdapat beberapa Investor kelembagaan

(institutional investor) dalam hal ini bertindak

sebagai Sponsor atau Dealer Partisipan, men-

depositkan sekumpulan efek (basket of securities)

kedalam fund dan sebagai gantinya Sponsor

atau Dealer Partisipan tersebut akan menerima

Unit Penyertaan / Saham R-45ETF dalam

satuan jumlah yang besar (blocks). Sebagian

atau seluruh Unit Penyertaan / Saham tersebut

dicatatkan di bursa untuk di-perdagangkan antar

Investor retail.

2. Investor retail yang ingin melakukan pembelian

atau penjualan kembali Unit Penyertaan/Saham

R-45ETF tidak dapat melakukan pembelian

dan penjualan kembali saham R-45ETF secara

langsung kepada Manajer Investasi, namun

melalui mekanisme selayaknya perdagangan

saham di bursa yaitu dengan membuka

rekening efek di perusahaan pialang saham

(Perantara Pedagang Efek) dan kemudian

melakukan transaksi pembelian atau penjualan

melalui perusahaan pialang tersebut.

Sama halnya ketika Investor melakukan transaksi

saham umumnya, transaksi pembelian atau

penjualan Unit Penyertaan / Saham R-45ETF ini

hanya akan dikenakan biaya komisi transaksi

oleh perusahaan pialang tersebut, tidak ada

Subscription Fee yang umumnya 1% ataupun

Redemption Fee yang umumnya 1%. Tidak pula

terdapat batasan pembelian ataupun penjualan,

minimum 1 (satu) lot = 500 lembar Unit

Penyertaan / Saham R-45ETF di bursa.

3. Dengan melalui Dealer Partisipan, khusus bagi

Investor Institusi atau Individual yang memiliki Unit

Penyertaan / Saham R-45ETF dalam jumlah besar

(blocks) minimum 500,000 Unit Penyertaan /

Saham dapat melakukan pelunasan (redemption)

secara in-kind, yaitu dengan menerima efek-

efek yang mendasarinya (underlying) sebagai

hasil pelunasan ataupun menerima uang tunai.

Demikian juga khusus bagi Investor Institusi atau

Individual yang ingin memiliki Unit Penyertaan

/ Saham R-45ETF dalam jumlah besar (blocks)

minimum 500,000 Unit Penyertaan / Saham

dapat melakukan pembelian (unit creation)

secara in-kind, yaitu dengan men-depositkan

efek-efek yang mendasarinya (underlying) sesuai

komposisi Index Basket ataupun membayar

uang tunai.

14 15


bagan ilustrasi mekanisme perdagangan

MANAJER INVESTASI (MI)

DEALER PARTISIPAN

SPONSOR

Creation RedemptionUP Dana/CS

UP Dana/CS

Pasar Perdana(Block Sales)

ANGGOTA BURSAPasar Sekunder(Bursa Efek Jakarta)

INVESTOR

Investor Beli Investor Jual

UP Dana UP Dana

UP Dana UP Dana

16 17


keunggulan JSX LQ45 index fund (LQ45ETF) vs reksa dana konvensional umumnya

Ber-investasi dalam JSX LQ45 Index Fund (LQ45ETF),

PowerShares symbol: R-45ETF memiliki beberapa

keunggulan dibandingkan dengan ber-investasi

dalam reksa dana konvensional antara lain:

1. TRANSPARANSI (TRANSPARENCY)LQ45ETF, PowerShares symbol: R-45ETF

merupakan reksa dana/efek yang memiliki

tingkat transparansi tinggi. Hal ini tercermin

dengan tersedianya informasi mengenai

Index Basket (Portofolio Investasi), IOPV dan

pergerakan dari JSX LQ-45 Indeks acuan serta

pergerakan harga dari saham-saham konstituen

yang membentuk JSX LQ-45 Indeks bagi publik

sepanjang hari perdagangan dan informasi

tersebut dapat diakses dengan mudah melalui

bursa, media cetak maupun elektronik, bahkan

dapat diakses setiap saat (real time) melalui

internet atau fasilitas market info yang disediakan

oleh penyedia infomasi bursa seperti IQ+, RTI,

Stockwatch, IMQ, Bloomberg, Reuters, dan lain-

lain berikut informasi mengenai perdagangan

dan pergerakan harga serta kuotasi harga saham

R-45ETF dari pembeli dan penjual nya tersedia

sepanjang hari secara real time. Informasi

tersebut dapat di-akses di www.jsx.co.id dan www.TreasureFundInvestama.com.

2. LIKUIDITAS (LIQUIDITY)Karena PowerShares symbol: R-45ETF

diperdagangkan di Pasar Regular Bursa Efek

Jakarta seperti saham lainnya, maka R-45ETF

memiliki keunggulan dalam hal likuiditas,

artinya Investor dapat melakukan pembelian

atau penjualan Unit Penyertaan/Saham

R-45ETF setiap saat sepanjang jam perdagangan

bursa, sehingga Investor akan memiliki kendali

yang lebih besar atas efek/saham yang dimiliki

karena Investor dapat segera menjual ketika

trend harga menurun atau membeli ketika

trend harga naik, dibandingkan dengan

reksa dana konvensional, Investor hanya

dapat membeli atau menjual dengan harga

NAB setelah jam perdagangan bursa ditutup.

Adanya mekanisme penyediaan likuiditas

yang dilakukan oleh Dealer Partisipan dalam

perdagangan saham R-45ETF di bursa dengan

memasukkan kuotasi beli dan jual setiap hari,

sehingga apabila terdapat kelebihan permintaan

beli atau jual atas saham R-45ETF, maka

Dealer Partisipan akan menyerap permintaan

tersebut, maka Investor tidak perlu khawatir

akan terjadinya kekurangan likuiditas dipasar.

Selain itu juga mekanisme redemption secara

in-kind oleh Investor Institusi / Sponsor, maka

pergerakan harga saham R-45ETF di bursa

tidak bergerak terlalu jauh dari Nilai Aktiva

Bersih (NAB) LQ45ETF sehingga perbedaan

kinerja antara harga Unit Penyertaan / Saham

R-45ETF dengan JSX LQ-45 Indeks acuan atau

yang disebut ”tracking error” akan menjadi lebih

kecil.

3. DIVERSIFIKASI (DIVERSIFICATION)LQ45ETF, PowerShares symbol: R-45ETF,

adalah ETF yang memiliki keunggulan dari

sisi penyebaran risiko investasi (diversifikasi)

karena 1 (satu) Unit Penyertaan/Saham R-45ETF

mewakili sekumpulan efek / saham-saham yang

ada dalam JSX LQ-45 Indeks acuan yang relatif

lebih dikenal kinerja dan likuiditasnya karena

telah mengalami proses evaluasi yang ketat

16 17



oleh Bursa Efek Jakarta, dengan demikian maka dengan memiliki 1 (satu) Unit Penyertaan/

Saham R-45ETF, maka Investor dapat memperoleh gain atau loss yang sama dengan JSX LQ-

45 Indeks acuan (Index benchmark) tanpa harus membeli seluruh saham yang ada dalam JSX

LQ-45 Indeks.

4. MEMBEBASKAN INVESTOR DARI PEKERJAAN ADMINISTRASI DAN ANALISAInvestor tidak perlu lagi melakukan riset maupun pekerjaan administrasi yang berkaitan

dengan pengambilan keputusan investasi setiap harinya, karena telah dilakukan oleh Manajer

Investasi yang didukung oleh tenaga ahli dalam menghitung atau menganalisis risiko atau

expected returnnya.

5. MINIMUM INVESTASI YANG KECIL (LOW MINIMUM INVESTMENT)Jumlah minimum dana yang dibutuhkan untuk berinvestasi dalam R-45ETF lebih kecil bila

dibandingkan dengan jumlah minimum investasi dalam reksa dana konvensional biasa karena

Unit Penyertaan / Saham R-45ETF diperdagangkan dalam satuan lot kecil yang dapat dicapai

oleh Investor retail (minimum 1 Lot = 500 lembar saham).

6. BIAYA TRANSAKSI YANG RENDAH (LOW TRANSACTION COST)Seperti halnya transaksi saham biasa, maka Investor yang melakukan pembelian atau

penjualan Unit Penyertaan/Saham R-45ETF harus melalui perusahaan pialang (broker) dan

akan dikenakan hanya biaya komisi transaksi oleh perusahaan pialang tersebut yang beban

biayanya jauh lebih kecil apabila dibandingkan dengan subscription fee yang umumnya 1%

atau redemption fee yang umumnya 1% dari reksa dana konvensional biasa.

7. KEMAMPUAN MELAKUKAN TRACKING KESELURUHAN SEGMEN PASAR (ABILITY TO TRACK AN ENTIRE MARKET SEGMENT)LQ45ETF didisain untuk mengikuti (menyamai) JSX LQ-45 Indeks yang dijadikan acuan dengan

tracking error sekecil mungkin. Manajer Investasi pengelola LQ45ETF dapat melakukan

replikasi indeks secara keseluruhan dengan memiliki setiap efek pembentuk indeks tersebut

dengan bobot yang sama dalam indeks, atau dalam kasus tertentu mereka dapat melakukan

optimalisasi (mengkonstruksi portfolio efek yang akan mengikuti kinerja indeks acuan sedekat

mungkin tanpa memiliki setiap efek dalam indeks acuan).

8. KENYAMANAN (CONVENIENCE)R-45ETF ditransaksikan di Pasar Regular Bursa Efek Jakarta melalui perusahaan pialang

(broker) sepanjang jam perdagangan bursa (trading hours) dan diselesaikan (settled) dengan

cara dan dalam rentang waktu yang sama dengan transaksi saham biasa lainnya (T+3).

18 19


9. TERDAPAT EFEK DERIVATIVE DARI LQ45ETF SEBAGAI SARANA LINDUNG NILAIKarena R-45ETF tercatat dan diperdagangkan

di Bursa Efek Jakarta di Pasar Regular, maka

Investor dapat melakukan variasi transaksi

terhadap saham R-45ETF sama halnya dengan

transaksi saham biasa misalnya margin trading

dan bahkan terdapat efek derivative sebagai

sarana lindung nilai untuk saham R-45ETF ini,

berupa Options (Kontrak Opsi Saham & Kontrak

Opsi Indeks LQ45) yang diperdagangkan di

Bursa Efek Jakarta dan Futures (LQ Futures)

yang diperdagangkan di Bursa Efek Surabaya.

10. BIAYA PENGELOLAAN YANG EFISIEN (COST EFFICIENCY)Dikarenakan LQ45ETF dikelola secara pasif,

maka tugas pengelolaan yang harus dilakukan

oleh Manajer Investasi dan Bank Kustodian

tidak terlalu banyak. Oleh karena itu biaya

tahunan (annual fee) yang dikenakan atas

jasa pengelolaan LQ45ETF lebih kecil apabila

dibandingkan dengan reksa dana konvensional

biasa. Juga biaya operasi (operating expense)

yang dikeluarkan oleh LQ45ETF lebih kecil,

hal ini disebabkan R-45ETF diperdagangkan di

bursa, sehingga tidak terdapat biaya-biaya untuk

pelayanan kepada pemegang Unit Penyertaan /

Saham (front-end expense) yang dibebankan

kepada reksa dana misalnya telephone service

centre, biaya pencetakan konfirmasi pembelian

dan penjualan kembali dan laporan bulanan

kepada Investor serta biaya transfer dana.

PERKIRAAN ALOKASI BIAYA PENGELOLAAN LQ45ETF

Jenis Biaya % Biaya Keterangan

Dibebankan kepada Reksa Dana :

A. Imbalan Jasa Manajer Investasi

B. Imbalan Jasa Bank Kustodian

Maks.1,75%

Maks.0,25%

Per Tahun dari Nilai

Aktiva Bersih yang

dihitung secara

harian berdasarkan

365 hari per Tahun

dan akan dibayarkan

setiap bulan.

Imbalan jasa Manajer Investasi, jasa penjualan

dan Bank Kustodian diatas belum termasuk Pajak

Pertambahan Nilai (PPN) sesuai dengan peraturan

perpajakan yang berlaku.

11. BIAYA PAJAK YANG LEBIH EFISIEN (TAX EFFICIENCY)Dalam reksa dana konvensional biasa, apabila

terjadi pelunasan kembali (redemption), maka

Manajer Investasi harus menjual sebagian efek

yang mendasari reksa dana untuk memenuhi

kebutuhan uang tunai guna membayar

permintaan pelunasan oleh Investor. Apabila

terdapat capital gain dari transaksi penjualan

efek tersebut maka akan dikenakan pajak

atas capital gain. Sedangkan dalam LQ45ETF,

Investor sewaktu-waktu dapat menjual Unit

Penyertaan / Saham R-45ETF yang dimilikinya

melalui bursa seperti efek-efek lainnya yang

tercatat di Bursa Efek Jakarta tidak dikenakan

capital gain tax, tetapi dikenakan pajak 0.1%

yang bersifat final atas transaksi penjualan Unit

Penyertaan / Saham R-45ETF tersebut.


18 19


Jika terdapat permintaan penjualan / pelunasan kembali (redemption) yang dilakukan Investor

Institusi / Sponsor atau Dealer Partisipan, maka akan dilakukan dengan cara in-kind (membayar

penjualan kembali dengan efek yang mendasari LQ45ETF), yang menyebabkan LQ45ETF

terhindar dari kewajiban membayar pajak atas capital gain.

Informasi perpajakan tersebut di atas dibuat oleh Manajer Investasi berdasarkan pengetahuan

dan pengertian dari Manajer Investasi atas peraturan perpajakan yang ada sampai dengan

presentasi ini dibuat. Apabila di kemudian hari terdapat perubahan atau perbedaan interpretasi

atas peraturan perpajakan yang berlaku, maka Manajer Investasi akan menyesuaikan informasi

perpajakan di atas.

Bagi warganegara asing disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat perpajakan mengenai

perlakuan pajak investasi sebelum membeli Unit Penyertaan LQ45ETF.


20 21


1. RISIKO UMUM DALAM INVESTASI :A. Risiko Investasi

Investasi akan memunculkan risiko, yang pada

umumnya, risiko yang lebih besar diharapkan

untuk menghasilkan keuntungan yang lebih

besar. Namun Investasi tidak menjamin untuk

mendapatkan keuntungan bahkan dapat

mengalami kerugian karena nilai Investasi

biasanya berfluktuasi seirama dengan nilai aset

yang menjadi acuan portofolio Efek LQ45ETF.

B. Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik Perubahan kondisi ekonomi dan politik di dalam

maupun di luar negeri atau peraturan khususnya

di bidang Pasar Uang dan Pasar Modal akan

mempengaruhi kinerja perusahaan-perusahaan

yang terdapat dalam JSX LQ-45 Indeks di Bursa

Efek Jakarta yang menjadi acuan portofolio Efek

LQ45ETF.

C. Risiko Perubahan Peraturan yang BerlakuRisiko ini muncul jika terjadi efek negatif yang

diakibatkan adanya perubahan Peraturan yang

mengikat dimasa yang akan datang. Termasuk

perubahan Peraturan yang berlaku secara umum

seperti Peraturan Pajak dan Peraturan yang

berlaku di industri.

D. Risiko WanprestasiRisiko ini dapat terjadi apabila rekan usaha

Manajer Investasi termasuk tetapi tidak terbatas

pada emiten, bank, penerbit surat berharga

dimana LQ45ETF berinvestasi, pialang, bank

kustodian, dealer partisipan, tidak dapat

memenuhi kewajibannya sesuai dengan

Perjanjian yang mendasarinya dan perjanjian

tersebut menyatakan kegagalan memenuhi

kewajiban tersebut sebagai keadaan cidera janji

(wanprestasi). Hal ini akan mempengaruhi hasil

investasi LQ45ETF.

2. RISIKO YANG BERKAITAN DENGAN UNIT PENYERTAAN YANG DIPERDAGANGKAN DI BURSA EFEK

A. Risiko Likuiditas Perdagangan Unit Penyertaan di Bursa EfekWalaupun Unit Penyertaan LQ45ETF

diperdagangkan di bursa efek, namun tidak

ada jaminan perdagangan Unit Penyertaan

dipastikan akan selalu likuid.

B. Risiko Fluktuasi Harga Unit Penyertaan terhadap Nilai Aktiva BersihHarga Unit Penyertaan LQ45ETF dapat

diperdagangkan secara diskonto ataupun

premium terhadap Nilai Aktiva Bersih LQ45ETF.

Perhitungan Nilai Aktiva Bersih per Unit

Penyertaan mungkin berbeda dengan harga

yang diperdagangkan di bursa efek pada waktu

tertentu. Harga perdagangan sangat bergantung

pada sejumlah faktor seperti kinerja LQ45ETF

dibandingkan dengan kinerja JSX LQ-45 Indeks,

keyakinan Investor untuk melakukan investasi

dan permintaan / penawaran yang terjadi di

bursa efek.

C. Risiko Tingkat Penyimpangan (Tracking Error)Kinerja LQ45ETF terhadap kinerja JSX LQ-45

Indeks memungkinkan terjadinya deviasi yang

diakibatkan oleh adanya Biaya Transaksi,

Biaya Manajer Investasi, Biaya Kustodian dan

biaya-biaya lain yang ada, serta perbedaan

pembobotan pada portofolio LQ45ETF dengan

JSX LQ-45 Indeks.

D. Risiko Penundaan Pembelian dan Penjualan Kembali Unit Penyertaan

Dalam hal proses pembelian dan penjualan

kembali unit penyertaan, sesuai dengan

peraturan Bapepam-LK dan Kontrak

risiko investasi

20 21


BANK KUSTODIANDEALER PARTISIPAN

Investasi Kolektif, memungkinkan Manajer Investasi melakukan penundaan dan atau

penolakan yang diakibatkan oleh hal-hal yang terjadi diluar kemampuan Manajer Investasi

(Force Major).

E. Risiko Unit Penyertaan Dapat Didelisting dari Bursa EfekBursa efek dapat memberlakukan perubahan dari persyaratan pencatatan Efek dan

Unit Penyertaan yang dapat mempengaruhi kelangsungan pencatatan Unit Penyertaan

LQ45ETF. Tidak ada jaminan yang dapat diberikan bahwa LQ45ETF dapat selalu memenuhi

persyaratan yang diminta oleh bursa efek untuk tetap mencatatkan Unit Penyertaannya di

bursa efek.

risiko investasi

22

kontak

PT. TREASURE FUND INVESTAMA (Manajer Investasi)Sona Topas Tower Lt. 07

Jl. Jend. Sudirman Kav. 26 - Jakarta 12920

Ph. 021- 250 6520 | Fax. 021- 250 6522

Hotline. 021 - 9829 1063 / 73

www.TreasureFundInvestama.com

PT UNIVERSAL BROKER INDONESIA (Dealer Partisipan)Kuningan Plasa, South Tower Suite 506

Jl HR Rasuna Said Kav. C 11-14 - Jakarta 12940

Ph. 021-5290 6789 | Fax. 021-5290 6647

www.UniversalBroker.co.id

PT. HENAN PUTIHRAI (Dealer Partisipan)Wisma Tamara, Lt. 5 & 7


Ph. 021 - 520 6464 | Fax. 021 - 520 6797

PT. DANATAMA MAKMUR (Dealer Partisipan)Menara Global, Lt. 15

Jl. Gatot Subroto Kav. 27 - Jakarta 12950

Ph. 021- 527 5002 | Fax. 021 - 527 5001

PT. BANK NIAGA TBK (Bank Kustodian)Graha Niaga


Ph. 021-250 5151, 250 5252

Fax. 021 - 250 5205

www.bankniaga.com

PT. TREASURE FUND INVESTAMASona Topas Tower Lt. 07


Ph. 021- 250 6520 | Fax. 021- 250 6522 | Hotline. 021 - 9829 1063 / 73

www.TreasureFundInvestama.com

index fund (r-45etf) - universal broker indonesia lq45etf.pdf · aktiva bersihnya pada efek yang...

Documents