Download - predstavitvena brošura Zegip
akademija
Private Equity
Ljubljana, 28.8.2012
Private Equity - podpora za podjetja in celotno gospodarstvo
Kapital, zbran v obliki skladov, ki investirajo v zasebna podjetja (ki ne kotirajo na borzi).
Kaj je Private Equity?
Povečanje vrednosti podjetij, katerih (so)lastnik postane.
Cilj Private Equity
Private Equity ustvari rast gospodarstva in dodatna delovna mesta.
Rezultat
Venture
majhna vrednost podjetij brez uporabe posojil mlada podjetja, tudi "start-up" ciljna podjetja zelo redko že
dobičkonosna razvoj nove tehnologije manjšinski delež vrednotenje na podlagi izkušenj venture managerji imajo lastne
izkušnje iz tega področja
Buyout
velika vrednost podjetij večinoma uporaba posojil zrela, uveljavljena podjetja stopnja dobičkonosnosti ključnega
pomena nova tehnologija ni pomembna večinski delež vrednotenje na podlagi pravil buyout managerji prihajajo iz
računovodstva, investicijskega bančništva ali managementa
Ključne značilnosti posameznih vrst Private Equity
Različne vrste Private Equity naložb
IPO
VentureBuyout
Zasebno podjetje Javno podjetje
družba SeaMicro je bila ustanovljena julija 2007
razvoj tehnologije, ki bi zmanjšala električno porabo računalniških strežnikov (strežniki porabijo 2,5% vse električne energije v ZDA)
tri venture capital družbe (med njimi Draper Fisher Jurvetson) so v štirih letih v družbo investirali 60 mio USD
SeaMicro je razvil revolucionaren strežnik, ki porabi 75% manj električne energije kot dosedanji strežniki
njihove stranke so med drugim Skype, Mozilla, France Telecom idr.
29.2.2012 je družba AMD prevzela SeaMicro za 334 mio USD
Primer Venture naložbe
družba Dollar General je bila ustanovljena leta 1939 in je ameriški diskontni trgovec, osredotočen na ponudbo v manjših krajih
KKR je julija 2007 prevzel družbo za 7,3 mrd USD, postavil novo vodstvo in z lastnimi strokovnjaki transformiral družbo
V štirih letih so povečali prodajo iz 9,5 mrd USD na 14,8 mrd USD in dobiček iz 246 mio USD na 1,05 mrd USD
avgusta 2009 so podjetje spet uvrstili na borzo; KKR po delih prodaja svoj delež v družbi
trenutna tržna vrednost družbe je 15,5 mrd USD (KKR je še vedno največji lastnik – v lasti ima nekaj več kot 20% )
Primer Buyout naložbe
feb 2004: zagon spletnega mesta thefacebook.com, ustanovitelji Mark Zuckerberg, Eduardo Saverin, Dustin Moskovitz in Chris Hughes
jun 2004: prva venture investicija: 500.000 USD (Peter Thiel)
apr 2005: druga venture investicija: 12,7 mio USD (Accel Partners)
okt 2007: Microsoft kupi 1,6% družbe za 240 mio USD
avg 2008: 100 milijonov uporabnikov
apr 2012: 900 milijonov uporabnikov
maj 2012: Facebook je uvrščen v borzno kotacijo, cena delniceje 38 USD, podjetje je s tem vredno 104 mrd USD
Kratka zgodovina
Zaslužki glavnih akterjev
vlagatelj naložba vrednost na dan kotacije
Mark Zuckerberg 19,1 mrd USD
Peter Thiel 500.000 USD 2,8 mrd USD
Accel Partners 12,7 mio USD 7,6 mrd USD
Microsoft 240 mio USD 1,2 mrd USD
Tečaj delnice družbe Facebook
Stvarna vrednost(oprijemljive naložbe v stvarne vrednosti)
Stabilni donosi(skrbno izbrane naložbe vrhunskih upravljavcev, neodvisne od borznih dogajanj)
Zaščita pred inflacijo(stvarne vrednosti nudijo odlično zaščito pred inflacijo)
1
2
3
Ključne značilnosti Private Equity
Slabša likvidnost(predčasen izstop ni predviden in tudi ni smiseln)4
Nekaj dejstev o Private Equity
PE skladi so v zadnjih petih letih v Evropi investirali več kot 233 mrd EUR
PE naložbe so v zadnjih petih letih v Evropi ustvarile več kot 8 mio novih delovnih mest
PE investicije spodbujajo inovacije in močno povečujejo število patentnih prijav
evropski PE skladi financirajo približno 5.000 podjetij letno, od katerih je 83% majhnih in srednjih podjetij
podjetja, podprta s PE, beležijo večjo rast prodaje, premoženja in zaposlenosti kot tista, ki niso podprta s PE
družbe, podprte s PE, veliko lažje dostopajo do virov financiranja
PE investicije v večjih evropskih podjetjih so povečale njihovo produktivnost za 7% na leto
Prispevek Private Equity (PE) k evropskemu gospodarstvu
Največji vlagatelji v Private EquityEvropa, 2007 - 2011
Vir: European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA)
Ameriški pokojninski skladi so v zadnjih desetih letih več kot potrojili delež Private Equity naložb.
Primerjava donosov: Public Equity vs. Private EquityDesetletno obdobje (1.1.2001 – 31.12.2011)
Naložba Povpr. letnidonos
Kumulativni donos
delniški trgi – ZDA 0,8% 9%
CalPERS PE portfolio 8,9% 134%
PE donosi v primerjavi z borznimi trgi (2005 – 2011)
O Marku Mobiusu iz družbe Franklin Templeton:
“Z njim je vedno zanimivo, ker ima veliko idej in energije in zna odpirati vrata, poskrbi tudi za oglaševanje podjetja.“ (Manager, 16.12.2010)
Kaj se lahko naučimo od najuspešnejših?
Univerza Yale
velikost naložbenega portfelja univerze:19,4 mrd USD
povprečen letni donos v zadnjih 20 letih: +14,2%
eden najuspešnejših institucionalnih investitorjev v svetu