Download - Ritratto 2013 - LGT Group
Ritratto
LGT Group
2
«Concentrazione, continuità, prospettiva globale
e l’investimento in comune di clienti, proprietari
e collaboratori ci hanno aiutati a sviluppare
ulteriormente le nostre competenze nell'ambito
degli investimenti.»
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO LGT Group
Partner per generazioni 5
La LGT in sintesi 6
Private banking individuale 10
Asset management eccellente 14
Come intendiamo la sostenibilità 18
Dati e fatti al 31 dicembre 2012 23
Avvertenza sui rischi/Disclaimer 32
Sommario
4
«La buona diversificazione del nostro patrimonio
ci ha sempre aiutati a superare importanti
trasformazioni politiche ed economiche.»
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein, Chairman LGT Group
5
Stimata Cliente, stimato Cliente,
caratterizzato dalla crisi finanziaria e dell’indebitamento,
il settore finanziario vive un cambiamento fondamen
tale. I valori tradizionali, quali la sicurezza, la competen
za e l’integrità, riacquistano grande importanza e una
nuova attualità. Essi contraddistinguono da sempre la
nostra banca e testimoniano l’orientamento al lungo
termine e la chiara identità della LGT.
Nelle pagine che seguono avrà modo di vedere come
noi viviamo questi valori e li applichiamo nella pratica
per lei e per il suo patrimonio. Quali suoi partner per
generazioni.
Siamo lieti di poter essere attivi al suo fianco.
Partner per generazioni
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein (a sinistra) e S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein (a destra)
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein
Chairman LGT Group
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein
CEO LGT Group
6
LGT Group è il maggiore gruppo al mondo di private
banking e asset management, interamente controllato
da una famiglia di imprenditori.
Quale family office della Famiglia regnante del Liech
tenstein, disponiamo di una grande esperienza nella
gestione di patrimoni famigliari. Grazie a tale esperien
za elaboriamo anche soluzioni per il suo patrimonio e
le mettiamo in atto per lei. A tale scopo, coniughiamo
comprovati servizi negli ambiti del private banking e
dell’asset management con proposte complementari,
quali ad esempio le attività filantropiche e la consulenza
in ambito artistico.
I nostri servizi
LGT Private Banking
Assistenza individuale per clienti privati
n Consulenza in investimenti e gestione patrimoniale
n Crediti e finanziamenti
n Attività filantropiche
n Consulenza in ambito artistico
LGT Asset Management
Investment management per clienti istituzionali e fondi
pubblici
n Selezione globale degli investment manager di
maggiore successo
n Elaborazione e ottimizzazione di strategie di
investimento
n Sviluppo e realizzazione di processi, prodotti e
soluzioni finalizzati agli investimenti
La LGT in sintesi
La Famiglia regnante quale proprietaria
Attraverso la Famiglia regnante del Liechtenstein, una
famiglia di imprenditori controlla e guida personal
mente la LGT da oltre 80 anni, dando origine a una
costellazione unica anche tra le banche private. La par
ticolare struttura di proprietà è all’origine di un modo
imprenditoriale di pensare e di agire che caratterizza
l’approccio operativo, il bilancio e la cultura della LGT.
Strategia a lungo termine e filosofia aziendale
La struttura di proprietà privata e semplice della LGT
ci consente anche di orientare al lungo termine la
strategia aziendale e di prendere al tempo stesso le
decisioni in modo rapido e indipendente. Il pensiero e
l’azione lungimiranti costituiscono il fondamento della
nostra attività operativa. La costante ricerca di soluzioni
e processi sempre più evoluti ci sostiene nel migliora
mento dei nostri prodotti e servizi. Noi non miriamo alla
rapida ottimizzazione dei profitti, ma puntiamo sugli
investimenti di successo a lungo termine sulla base di
un livello di rischio ponderato, equilibrato e sostenibile.
Attribuiamo grande importanza alla migliore sintonia
possibile tra gli interessi della LGT e dei suoi collabo
ratori con quelli dei clienti. Cosí, accanto alla famiglia
proprietaria, anche molti membri del gruppo dirigente
investono quote considerevoli dei loro patrimoni perso
nali nelle medesime soluzioni proposte ai nostri clienti.
7
Valutazioni attuali dell’affidabilità della nostra banca: www.lgt.comMaggiori informazioni sulla Liechtenstein Academy:www.liechtensteinacademy.com
Bilancio conservativo
La LGT può contare su un bilancio sano, su un’elevata
liquidità e su una solida capitalizzazione. I suoi mezzi
propri si situano ampiamente al di sopra delle esigenze
legali e rispecchiano la sicurezza finanziaria della nostra
azienda anche nel confronto internazionale. Siamo nel
mondo intero tra le poche banche private internazionali
a far valutare la propria affidabilità da agenzie di rating
rinomate e indipendenti, quali Standard & Poor’s (S&P)
o Moody’s. Nel suo rapporto 2012, S&P nota che, du
rante gli ultimi anni, la LGT ha saputo raccogliere con
successo le nuove sfide nel settore del private banking.
L’agenzia di rating ci attesta un’elevata affidabilità
creditizia sia a breve, sia a lungo termine.
Collaboratori entusiasti per clienti entusiasti
La competenza, l’impegno e l’integrità dei nostri
collaboratori mirano a entusiasmare i nostri clienti. Un
aspetto che ci sta particolarmente a cuore è il pro
movimento della personalità dei nostri collaboratori,
nella consapevolezza che, per essere all’altezza delle
esigenze dei nostri clienti occorre ben più delle cono
scenze specialistiche. Da oltre 15 anni, la Liechtenstein
Academy sostiene i nostri collaboratori e fornisce forti
impulsi per il loro sviluppo individuale. Ad esempio,
nell’«Accademia della personalità» stimoliamo le
competenze emotive e sociali unitamente alla forma
spirituale. Dal 2012, l’intera offerta della Liechtenstein
Academy è anche a disposizione dei clienti, delle azien
de e delle famiglie.
Piattaforme internazionali – radicamento locale
Investiamo con una prospettiva globale e in stretta
collaborazione con i migliori specialisti in investimenti
del mondo intero. Oltre alla nostra sede principale
dell’asset management in Svizzera disponiamo di uffici
presso i maggiori centri finanziari – a Londra, New
York, Singapore, Hong Kong, Tokio, Pechino e Dubai.
Ai nostri clienti privati offriamo cinque centri contabili
di cui possono usufruire indipendentemente dal loro
domicilio. In Austria, in Svizzera, nel Liechtenstein,
a Hong Kong o a Singapore: abbiamo una radicata
presenza locale e la assistiamo sul posto. A livello di
gruppo occupiamo circa 1800 collaboratori presso più
di 20 sedi in Europa, Asia, America e Medio Oriente.
Dal dicembre 2012, con la LGT (Middle East) Ltd. siamo
operativamente attivi anche a Dubai, da dove assi
stiamo i nostri clienti del private banking nella regione
del Golfo, nell’area mediterranea orientale, in Turchia,
Africa e Sudest Asiatico.
88
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein e S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein sulla sostenibilità e i principi del successo negli investimenti.
Intervista con S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein e con S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein
S.A.S. Principe Philipp: Patrimonio significa innanzitutto
che si è riusciti a fare qualcosa. È in primo luogo una sfida, poi
però anche un invito e un impegno a sfruttare sensatamente le
possibilità connesse a quel patrimonio. Noi siamo una grande
famiglia. Alcuni suoi membri sono attivi come imprenditori, altri
lo sono in politica, nel mondo accademico o in altri settori. Qui
non ci sono indicazioni. Decisivo è il fatto che ogni membro della
famiglia utilizzi in modo sensato il potenziale del suo e nostro
patrimonio.
S.A.S. Principe Max: Nella vita è utile porsi degli obiettivi
chiari e quindi riflettere su come utilizzare il patrimonio per
conseguirli. La nostra famiglia è politicamente, economica mente
e socialmente impegnata da secoli. Noi vogliamo che anche le
generazioni future possano disporre delle opportunità neces -
sarie per poter influire positivamente in tutti questi ambiti. Il
concetto di sostenibilità è nel frattempo diventato un luogo co-
mune. In sostanza, si tratta tuttavia di poter offrire alle prossime
generazioni opportunità uguali a quelle che noi abbiamo avuto.
Questo non lo vedo solo in relazione alla propria famiglia, bensí
esteso molto più ampiamente alla società e all’ambiente.
Queste riflessioni si applicano anche al loro patrimonio fi-nanziario. La loro famiglia fa gestire una parte importante del suo patrimonio dalla LGT. Quali principi valgono in tal senso?S.A.S. Principe Max: Investiamo con una visione a lungo ter-
mine e usiamo un approccio altamente disciplinato all’investi-
Loro sono entrambi rappresentanti di una famiglia di im-prenditori facoltosa e di successo. La loro famiglia guida LGT Group, ma anche altre imprese, ad esempio il più gran-de produttore di sementi dell’America settentrionale. Am-ministra terreni e immobili e possiede la più importante collezione d’arte privata al mondo. Cosa significa per loro un simile patrimonio?
Offrire le medesime opportunità alle generazioni future
«Le famiglie dovrebbero definire in modo chiaro e univoco
le questioni patrimoniali concernenti la successione, la divisione
ereditaria o l’usufrutto.»
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein
Considera il concetto di family governance come una base per la conservazione dei patrimoni famigliari: S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein.
9
mento patrimoniale. Siamo profondamente convinti che occorra
diversificare sensatamente i rischi: in altre parole, non bisogna
puntare tutto su un’unica carta. I mercati finanziari reagiscono
in modo emotivo e sono solo condizionatamente efficienti. Come
investitori, e disponendo del know-how adeguato, queste inef-
ficienze possono essere sfruttate. Noi cerchiamo perciò di iden-
tificare l’investment manager di volta in volta più abile per le
diverse classi e i diversi strumenti di investimento, che già lavori
presso la nostra banca o cui conferiamo un mandato esterno.
Ovviamente, neppure a noi riesce sempre tutto. L’importante
è però imparare la lezione e trarne le debite conseguenze. Se
osservo la performance a lungo termine del nostro stesso pa-
trimonio, mi vien da dire che nel complesso abbiamo fatto un
buon lavoro.
Il successo negli investimenti dipende anche dal saper anti-cipare correttamente le grandi tendenze. Quali trend signi-ficativi per gli investitori vedono a medio e lungo termine?S.A.S. Principe Max: Un’importante tendenza che conserva
tutt’ora un forte slancio è lo spostamento dei rapporti di forza
economici da ovest a est e il boom asiatico ad esso connesso. Ab-
biamo individuato questo trend con ampio anticipo. Oggi, circa
un terzo dei nostri collaboratori è attivo in Asia. Con Hong Kong
e Singapore disponiamo in questa regione in crescita di due piat-
taforme attrattive, destinate a conservare la loro importanza
anche per gli investitori. Una seconda tendenza la vedo nella
crescente polarizzazione della società nelle nostre democrazie
occidentali, un andamento che verrà ulteriormente accentuato
dall’attuale crisi finanziaria. Questo non è solo socialmente peri-
coloso, ma potrebbe portare a problemi nei mercati finanziari.
S.A.S. Principe Philipp: Un tema pressante potrebbe diven-
tarlo l’inflazione. Va purtroppo considerato che il debito sovrano
accumulato in molti stati dovrà ridursi attraverso l’inflazione o,
peggio ancora, con limitazioni al potere di disporre su patri-
moni privati. Le parole chiave in tal senso sono la limitazione
all’esportazione di capitali e i prestiti forzosi. In quest’ottica bi-
sognerebbe diversificare anche in beni reali, chiedendosi quali
parti del proprio patrimonio sarebbe sensato piazzare in paesi
con elevata sicurezza giuridica e solide finanze pubbliche – e
cito qui ad esempio la Svizzera e il Liechtenstein.
La LGT funge da family office della Famiglia regnante. In quale modo i suoi clienti beneficiano di questa particolare costellazione?S.A.S. Principe Philipp: Le famiglie dovrebbero definire in
modo chiaro e univoco le questioni patrimoniali concernenti la
successione, la divisione ereditaria o l’usufrutto. A tale scopo
noi offriamo delle piattaforme esclusive nell’ambito delle quali
le famiglie e i loro consulenti possono scambiarsi le opinioni in
merito. E non smetto di constatare quanto questi scambi siano
incredibilmente preziosi per tutti gli interessati, noi inclusi.
S.A.S. Principe Max: Nel frattempo eccoci diventati un gran-
de multi family office, con un chiaro orientamento alla gestione
patrimoniale. Il nostro know-how in relazione agli investimenti
tradizionali e alternativi ha oggi raggiunto un’ampiezza e una
profondità quasi uniche nel nostro settore. Altre famiglie e in-
vestitori possono beneficiare di queste esperienze, investendo
secondo la medesima strategia della Famiglia regnante o utiliz-
zandola come benchmark. Ma possono anche ricorrere alla nos-
tra competenza in modo mirato e in singoli settori.
S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein, classe 1946, è
presidente di LGT Group dal 2001.
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, classe 1969, è CEO di
LGT Group dal 2006.
«Il nostro know-how in relazione agli investimenti tradizionali e alternativi ha oggi raggiunto
un’ampiezza e una profondità quasi uniche nel nostro settore.»
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein
È fautore di una prospettiva a lungo termine nel campo degli investimenti: S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein.
10
Fiducia e orientamento al lungo termine, nonché la
consulenza individuale e l’elevata qualità della gestione
patrimoniale, sono per noi gli elementi più importanti
di una partnership duratura con i nostri clienti.
Questa filosofia si riflette nei risultati del sondaggio che
proponiamo periodicamente. «Mi piace essere seguito
in modo molto personale sempre dal medesimo inter
locutore – e questo da oltre dieci anni»: cosí un cliente
riassume la sua pluriennale esperienza con la LGT. Sono
inoltre sempre giudicati particolarmente positivi il rap
porto di fiducia con il consulente, la nostra conoscenza
delle esigenze della clientela e le proposte di investi
mento individuali.
Riconoscimento quale banca privata internazionale
di spicco
I nostri servizi di consulenza sono costantemente va lu
tati da esperti indipendenti. Ci sottoponiamo volentieri
a questi esami, in quanto attestano la qualità del nostro
lavoro e ci stimolano ulteriormente. Gli esperti delle
«Fuchsbriefe» di «EliteReports» ci annoverano rego lar
mente tra i migliori gestori patrimoniali dell’area ger
manofona e assegnano da ormai un decennio i massimi
voti ai nostri prodotti e servizi. Nel fascicolo «L’elite dei
Private banking individuale
gestori patrimoniali 2013», la redazione di «EliteRe
port» cosí si esprime: «Quale unico gestore patrimonia
le del Liechtenstein attivo su scala globale e per di più
con grande successo, la LGT, di proprietà della Casa
regnante, è una banca affidabile per clienti orientati
all’internazionalità.» E aggiunge che la LGT rappresenta
un partner attrattivo e molto previdente per clienti
istituzionali e privati facoltosi. Nella loro valutazione,
le «Fuchsbriefe» evidenziano l’esemplare qualità della
consulenza della LGT: «Classe nella consulenza ed
eccellenza nelle proposte di investimento.»
Consulenza in investimenti e gestione patrimoniale
a tutto campo
Siamo costantemente alla ricerca delle soluzioni più
adatte a lei e la consigliamo in modo neutrale. Il suo
consulente è il suo interlocutore diretto e, quando
occorre, fa appello ad altri esperti di LGT Group e della
nostra rete internazionale. Se dovesse optare per un
mandato di gestione patrimoniale, investiremo il suo
patrimonio conformemente alla strategia elaborata
assieme a lei, alla sua capacità e alla sua propensione
al rischio. Con rapporti dettagliati e colloqui personali
la informiamo inoltre regolarmente sull’andamento
del suo patrimonio.
11
Finanziamenti e crediti
Con le ipoteche LGT Private Banking mettiamo a sua
disposizione un’offerta esclusiva per il finanziamento
dei suoi immobili abitativi. E per far fronte a una ne
cessità di finanziamento a breve termine senza per
questo alienare alcun valore patrimoniale, il credito
lombard a fronte della costituzione in pegno del de
po sito rappresenta per lei una soluzione semplice e
vantaggiosa. L’ammontare del credito dipende dal
valore anticipabile delle garanzie costituite in pegno.
Consulenza in ambito artistico
I Principi del Liechtenstein collezionano da secoli
importanti opere d’arte con profonda passione. Con
il trascorrere del tempo, questo ha dato origine a una
delle collezioni d’arte private più rinomate al mondo.
Qualora desiderasse acquistare o vendere un’opera
d’arte, mettiamo volentieri a sua disposizione i nostri
contatti con persone competenti ed esperte del settore.
LGT Venture Philanthropy
Siamo convinti che patrimonio e attività imprendi
toriale vadano di pari passo con una responsabilità
sociale allargata, che intendiamo plasmare e percepire
in ma niera attiva. Istituita nel 2007 per iniziativa di
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, LGT Ven
ture Philanthropy sostiene organizzazioni in America
latina, Africa, India, Sudest asiatico, Europa e Cina al
fine di migliorare la qualità di vita delle persone meno
privilegiate. A tale scopo, essa investe fino a dieci mi
l ioni di USD in ognuna delle organizzazioni selezionate.
Oltre al sos tegno finanziario, LGT Venture Philan
thropy offre alle organizzazioni partner l’accesso a
importanti reti e investitori e le consiglia in ambito
imprenditoriale. Analogamente alla Casa regnante del
Liechtenstein, anche lei può investire beni patrimoniali
in organizza zioni selezionate con importanti effetti so
ciali ed ecologici.
Ulteriori informazioni sui riconoscimenti attribuiti alla nostra banca:www.lgt.comUlteriori informazioni su LGT Venture Philanthropy: www.lgtvp.com
Vivere la filantropia
Presso la «Casa delle soluzioni filantropiche» di Zu
rigo, ha la possibilità di vivere la filantropia con i suoi
sensi. Potrà vedere, udire e toccare con mano le
soluzioni innovative sviluppate dalle organizzazioni
da noi sostenute. In un’esposizione unica nel suo
genere troverà delle «sfere delle soluzioni» interatti
ve incentrate su sette tematiche: formazione, acqua,
salute, alimentazione, energie rinnovabili, gestione
delle risorse e mercati degli investimenti sociali.
1212
La LGT in Asia – un partner di fiducia da oltre 25 anni
nel 2011: «Desideravo lavorare per una banca più piccola con un
profilo di spicco e un impegno a lungo termine nell’area asiati-
ca», spiega. «Tutto questo l’ho trovato alla LGT. La LGT ha per
l’Asia una struttura di proprietà del tutto particolare, un approc-
cio inconfondibile alla consulenza e la volontà di costruire una
partnership a lungo termine con i suoi clienti.»
Vicky Wong è nativa di Hong Kong. Ciò nonostante, che ora ci
viva e ci lavori non è cosa ovvia. A cinque anni è emigrata con
i genitori in Canada e non ha mai pensato a un ritorno – fino al
Dopo essersi guadagnato i galloni in Europa presso una grande
banca svizzera, per Henri Leimer si spalancavano le porte del
mondo finanziario internazionale. Ricevette offerte da metropoli
finanziarie come Londra e New York, ma dopo la sua prima vi-
sita in Asia al giovane banchiere fu chiaro dove avrebbe voluto
proseguire la sua carriera: «Allora mia moglie mi aveva propos-
to un viaggio in Asia, e visitammo Singapore e Hong Kong. Ci
siamo immediatamente innamorati dell’Asia, della sua cultura,
della gente e della vita di laggiù.» Il suo datore di lavoro di allora
gli propose un posto come portfolio manager a Hong Kong. La
decisione di accettare il trasferimento fu presto presa, e quan-
do quattro anni dopo gli si offrí l’opportunità di lavorare per la
rappresentanza della LGT in quella città, la afferrò al volo. Nel
frattempo sono trascorsi 22 anni, e Henri Leimer è oggi CEO
della LGT in Asia.
L’ufficio di rappresentanza di allora, con i suoi 15 impiegati, è at-
tualmente una delle principali banche private della regione con
300 collaboratori a Hong Kong e Singapore.
Attrattiva per i migliori talentiGrazie alla sua eccellente reputazione, in Asia la LGT è riuscita
a far propri i migliori talenti e specialisti in investimenti della
regione. Un esempio in tal senso è il rinomato investment team
di Hong Kong e Singapore messo in opera da Tony Stanton,
head investment services della LGT. O anche Vicky Wong, che
ha lavorato durante più di dieci anni per un’importante banca
americana per diventare head of key client solutions per la LGT
Nella città dei cittadinidel mondoLa LGT ha sí radici europee, ma in Asia è percepita come una banca internazionale con un forte radicamento locale. A colloquio con Henri Leimer e Vicky Wong della LGT in Asia, che incarnano in modo esemplare questa poliedricità.
«La LGT ha per l’Asia una struttura di proprietà del tutto particolare, un approccio inconfondibile alla
consulenza e la volontà di costruire una partnership a lungo termine
con i suoi clienti.»
Vicky Wong
Vivono e lavorano nella città del loro cuore: Vicky Wong e Henri Leimer a Hong Kong.
13
Henri Leimer, classe 1956, è CEO e presidente dell’executive board della
LGT in Asia. È cresciuto nel Liechtenstein ed è ancora oggi molto legato
al Principato. Da quasi 20 anni regge i destini della LGT in Asia: un
periodo che l’appassionato giocatore di golf descrive come «un viaggio
meraviglioso».
Vicky Wong, classe 1967, è dal 2011 head of key client solutions e mem
bro dell’executive board della LGT in Asia ed è cresciuta in Canada.
Amante dello sci di fondo, è tornata nella sua città natale nel 1996 a
causa delle molte opportunità professionali offerte dall’Asia.
1996, quando ha ricevuto un’offerta di lavoro a Hong Kong. «Da
allora, quasi ironicamente, vivo a sole tre strade dalla casa dei
miei genitori, che lasciarono la loro patria per offrirmi prospetti-
ve di vita migliori in Canada.» Della sua attività, Vicky Wong ap-
prezza le sfide intellettuali e i numerosi contatti con persone in-
teressanti. Giurista di formazione, assiste i clienti più importanti
ed esigenti della banca: «Ai nostri clienti offriamo i servizi di un
family office e li assistiamo non soltanto negli investimenti patri-
moniali, ma anche in tutti i campi ad essi connessi, dalla struttu-
razione patrimoniale alle questioni successorie, dall’espressione
dell’impegno filantropico al trasferimento del domicilio in altri
paesi.» E, cosa particolarmente importante: «La nostra consu-
lenza è neutrale e oggettiva. Non ci concentriamo sulla vendita
di prodotti o offerenti: per ogni cliente cerchiamo la soluzione
individuale ottimale.»
Dinamismo e tranquillitàLa decisione di trasferirsi in Asia, Henri Leimer e sua moglie non
l’hanno mai rimpianta. Entrambi apprezzano i forti contrasti of-
ferti da Hong Kong: la vita di una pulsante metropoli planetaria,
al tempo stesso dinamica, avvincente e cangiante, ma anche i
luoghi tranquilli in regioni discoste dalla frenetica vita urbana.
Come Vicky Wong, i tre figli della coppia Leimer hanno visto
la luce a Hong Kong. «Quando qualcuno chiede loro da dove
vengano, i ragazzi rispondono di essere di qui», racconta Henri
Leimer. «La cosa meravigliosa di questa città è che i bambini che
vi crescono sono davvero cittadini del mondo.» E una specie di
cittadina del mondo lo è anche la LGT in Asia: «I nostri clienti
apprezzano il fatto che abbiamo origini europee, ma che siamo
al tempo stesso molto radicati su scala regionale ed esercitiamo
localmente le funzioni più importanti della nostra banca.» Ques-
to consente di agire rapidamente e in funzione del cliente – esat-
tamente come il cliente asiatico si aspetta. Per il resto, le esigen-
ze dei clienti asiatici nei confronti di una banca privata non si
differenziano molto da quelle europee: «Anche i clienti asiatici
desiderano affidare il proprio patrimonio a un’istituzione sicura
e degna di fiducia, in grado di comprendere le loro esigenze spe-
cifiche», commenta Henri Leimer. In fatto di investimenti, poi,
molti clienti sono piuttosto conservatori e hanno una prospet-
tiva a lungo termine: proprio i valori che anche la LGT incarna.
Il valore della famigliaVicky Wong la vede in modo analogo: «Molti nostri clienti sono
imprenditori e apprezzano molto che la LGT sia retta da una
famiglia di imprenditori.» Questo corrisponde anche alla tradi-
zione asiatica, che alla famiglia attribuisce grande valore: «La
nostra particolare struttura, con la Famiglia regnante quale pro-
prietaria, ci permette di agire in modo molto efficace e di met-
tere in opera con rapidità le strategie patrimoniali concordate.»
Su un altro punto Henri Leimer e Vicky Wong concordano: per
quanto lontano possa essere il Liechtenstein e per quanto pic-
cola possa essere la LGT nei confronti dei grandi gruppi bancari
multinazionali, con la sua offerta unica, l’apertura al mondo dei
suoi collaboratori, la sua lungimiranza imprenditoriale e il suo
orientamento alla clientela, la LGT rappresenta una storia di
successo nel private banking asiatico. Questo, da oltre 25 anni –
e di certo anche in futuro.
«I nostri clienti apprezzano il fatto che abbiamo origini europee,
ma che siamo al tempo stesso molto radicati su scala regionale ed
esercitiamo localmente le funzioni più importanti della nostra banca.»
Henri Leimer
Vivono e lavorano nella città del loro cuore: Vicky Wong e Henri Leimer a Hong Kong.
14
Asset management eccellente
Investire con successo negli anni richiede stabilità,
competenza e disciplina. La nostra struttura di proprietà
e l’orientamento al lungo termine sono le fondamenta
della nostra stabilità; competenza e disciplina poggiano
sulla qualità e sull’esperienza del nostro management
e dei nostri circa 300 collaboratori in Europa, Asia e
America.
Clienti istituzionali di oltre 30 paesi e investitori privati
nei nostri fondi credono nella nostra competenza nel
campo degli investimenti, costruita sull’arco di decenni.
Le nostre strategie di investimento sono caratterizzate
dalla filosofia di investimento della Casa regnante, che
si contraddistingue per una diversificazione sistema
tica delle classi di investimento e si accosta in questo
ampiamente ai fondi di investimento delle maggiori
università americane.
Asset allocation
L’elemento centrale della nostra filosofia di investimen
to è l’allocazione patrimoniale disciplinata sull’intera
gamma delle classi di investimento e la sorveglianza
costante del portafoglio in relazione ai rischi. Partendo
da affermati sistemi di gestione dei rischi e di struttu
razione di portafogli sviluppati negli anni, analizziamo
diversi scenari che fungeranno da base per le decisioni
concernenti gli investimenti.
Accesso ai migliori manager del mondo
Per investire al meglio il suo patrimonio selezioniamo
gli investment manager sulla base di una ponderata
analisi di fattori qualitativi e quantitativi (Manager
Selection Process). Grazie alla nostra rete globale e alla
nostra presenza in tutti i principali centri finanziari,
siamo in grado di offrire l’accesso ai migliori manager
del mondo.
Classi di investimento alternative
Le classi di investimento alternative, come private
equities, hedge fund, materie prime, insurance linked
securities, offrono spesso a clienti istituzionali e privati
interessanti rendimenti adeguati al rischio ed eccellenti
possibilità di diversificazione. La LGT è un’offerente di
spicco su scala mondiale di soluzioni multialternative.
Amministriamo patrimoni per oltre 40 miliardi di USD
per conto di oltre 400 casse pensioni, assicurazioni,
fondi statali, banche, fondazioni e family office.
Un proprio family office
La famiglia nostra proprietaria usa l’asset management
della LGT come family office per le proprie attività
finanziarie. Quale nostro cliente, ha l’opportunità di in
vestire il suo patrimonio secondo la medesima strategia
della Famiglia regnante. In funzione del suo orizzonte
di investimento e della sua propensione al rischio, ha la
possibilità di investire secondo una strategia paragona
bile al «Portafoglio della Casa regnante» o di compor
ne singoli elementi in una soluzione individuale.
Competenza riconosciuta nel campo degli
investimenti
Nel campo degli investimenti, sia tradizionali sia in clas
si alternative, la LGT si vede assegnare regolarmente dei
riconoscimenti per i suoi prodotti e servizi. Ad esempio,
nel 2012 le agenzie di rating di fondi Morningstar e
Lipper ci hanno eletti migliore società di fondi svizzera
nella categoria «fondi misti». Determinante per questa
onorificenza è stato l’eccellente rendimento adeguato
al rischio dei fondi su un’ampia gamma di prodotti. Nel
campo degli investimenti alternativi, lo scorso anno sia
mo stati eletti migliori offerenti da ben tre giurie: Euro
pean Fund of Hedge Funds Awards 2012, Asset Asia
Awards 2012 e Asian Investor Performance Awards 2012.
15
«Investiamo con una visione a lungo
termine e usiamo un approccio altamente
disciplinato all’investimento patrimoniale.»
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO LGT Group
1616
Private Equity
no comportare anche dieci o più anni. La forma di investimento
più sensata per la gran parte degli investitori è quindi quella dei
ben diversificati private equity fund of funds – fondi che inve-
stono essi stessi in fondi in private equity – gestiti da specialisti
esperti del settore.
Identificare i migliori teamCem Meric conosce le tipicità degli investimenti in private
equity. Lavora nel settore private equity della LGT, una delle
offerenti mondiali di maggior spicco di private equity fund of
funds. Assieme al suo collega Thomas Cooper è responsabile
dell’identificazione dei migliori private equity team europei e
della sorveglianza costante delle loro performance e dei loro ri-
schi. I due analizzano strategie imprenditoriali e cifre relative
alle performance, ma conducono anche innumerevoli colloqui
con operatori in private equity, CEO e altri attori del mercato.
Senso imprenditoriale, know-how finanziario, di economia azien-
dale e di settore, esperienza pluriennale, il tanto citato «buon
naso» e una rete eccellente: per avere successo, ai manager dei
fondi in private equity occorre una combinazione delle capacità
più disparate. Le aziende solitamente piccole o medie nelle quali
essi investono sono molto meno trasparenti di quelle trattate
nelle piazze borsistiche. Non stupisce quindi che le differenze
di performance tra i migliori e i peggiori fondi in private equity
siano molto più ampie di quelle riscontrate nei classici fondi azio-
nari e obbligazionari.
Tuttavia, chi intendesse identificare i migliori fondi in private
equity e investire in essi non ha vita facile. Il settore è una nic-
chia, e i gestori di fondi di successo accettano solitamente solo
un numero limitato di grossi investitori. Gli importi minimi degli
investimenti sono dichiaratamente elevati e le scadenze posso-
Investire negli imprenditori giustiI fondi in private equity investono in aziende non quotate in borsa. Gli investitori possono contare su rendimenti attrattivi – ma solo se scelgono i gestori di fondi giusti.
Alla ricerca dei migliori fondi in private equity: Cem Meric (a sinistra) e Thomas Cooper (a destra).
17
Modello commerciale lucrativo
Si acquista un’azienda con un potenziale sopito, la si rilancia con misu
re strategiche e operative mirate e la si rivende – a un prezzo più alto:
semplificato al massimo, questo è il modello commerciale delle private
equity. Le aziende sono soprattutto piccole e medie imprese non quo
tate in borsa. I motivi della vendita ai fondi in private equity possono
essere ad esempio la carenza di capitali per lo sviluppo di nuovi prodot
ti, il finanziamento di acquisizioni, problemi successori non risolti, ma
anche difficoltà insorte in seguito all’adozione di una strategia errata o
di carenza di capacità gestionali. Gli investitori in private equity appor
tano non solo capitali freschi, ma anche knowhow imprenditoriale e
preziose connessioni. Il loro obiettivo è che l’azienda si riposizioni con
successo sul mercato e il suo valore cresca costantemente. Se dopo un
riposizionamento riuscito l’azienda viene rivenduta o portata in borsa,
all’orizzonte ci sono grossi guadagni. Il settore si indirizza soprattutto
agli investitori più facoltosi o istituzionali che intendono meglio di
versificare i propri portafogli e beneficiare di attraenti prospettive di
rendimento.
Stando a Meric, per essere in grado di valutare correttamente
la qualità di un private equity team occorrono esperienza e una
buona dose di conoscenza dell’essere umano: «Chi vuole avere
successo in questo settore non solo deve fornire prestazioni su-
periori alla media, ma anche essere un venditore superiore alla
media. Il nostro compito consiste nel guardare dietro la facciata
di una presentazione di vendita magari brillante, di porre le do-
mande giuste, in modo da filtrare i punti chiave.»
Meric, che parla correntemente
inglese, francese e turco, ha studia-
to economia finanziaria all’IEP di
Strasburgo per poi raccogliere le
prime esperienze professionali nei
settori mergers & acquisitions e pri-
vate equity. Entrato nella LGT nel
2001, è stato inizialmente solo l’ottavo collaboratore del settore
private equity – oggi, dopo dodici anni di rapida crescita, il loro
numero ha raggiunto il centinaio. Thomas Cooper è della parti-
ta da quasi altrettanto a lungo. Cittadino del Liechtenstein con
radici americane ha raggiunto il gruppo nel 2002 in qualità di
investment controller dopo gli studi in economia aziendale. Già
dopo tre anni passava al team investimenti, dove oggi collabora
strettamente con Meric.
Imprenditorialità e risultatiLa cultura nell’ambito delle private equity è dichiaratamente
imprenditoriale e orientata al risultato, ma è rimasta famigliare
nonostante la rapida crescita. I nuovi collaboratori non devo-
no solo essere dotati di un attestato di capacità superiore alla
media, ma anche adattarsi alla squadra, soprattutto ai fini del-
la stabilità, estremamente importante in queste operazioni. Un
aspetto della cultura del risultato prevede che ogni collabora-
tore investa una parte sei suoi compensi annuali nelle proprie
proposte di fondi: «Siamo sulla stessa barca dei nostri clienti e
perseguiamo i medesimi obiettivi», puntualizza Cooper.
Uno dei clienti più importanti è la Famiglia regnante del Liech-
tenstein, che fa gestire dalla LGT una parte sostanziale del pro-
prio patrimonio finanziario. Il Portafoglio della Famiglia regnante
è orientato al lungo termine e in-
veste significativamente in classi
alternative, quali gli hedge fund
e le private equity. Agli investi-
tori privati è data l’opportunità,
solitamente riservata ai grandi
investitori, di investire anch’essi
in classi alternative, esattamen-
te secondo la medesima strategia di investimento della Famiglia
regnante e già con importi relativamente ridotti.
Evoluzione fondamentale del settoreI fondi in private equity sono talvolta stati definiti come «locu-
ste» che divoravano senza ritegno le imprese di cui avevano fatto
incetta. Per Meric, agli esordi delle private equity questo rim-
provero era in parte giustificato. Ma il settore si è evoluto: oggi
si tratta soprattutto di risvegliare il potenziale sopito in molte
imprese e di accelerarne la crescita. Se un’azienda finita in dif-
ficoltà ritrova un futuro positivo, a beneficiarne sono anche i
dipendenti. Cooper è del medesimo avviso: «Ritengo che oggi le
private equity forniscano un contributo essenziale allo sviluppo
delle piccole e medie imprese, e siano in tal modo diventate un
importante motore economico.»
Una squadra ottimamente affiatata: Thomas Cooper (a sinistra) e Cem Meric (a destra).
«Siamo sulla stessa barca dei nostri clienti e perseguiamo
i medesimi obiettivi.»
Thomas Cooper
18
Per noi, sostenibilità significa dar forma alle nostre
attività con consapevolezza sociale e una prospettiva
lungimirante e unitaria. Nella Casa regnante, la nostra
proprietaria, questa coscienza di sé ha una lunga tradi
zione, e come famiglia di imprenditori ne rispondiamo
a tutti i livelli: nella gestione strategica e in quella ope
rativa, nell’assistenza ai nostri clienti con i loro patri
moni come pure nella selezione di metodi e strumenti
di investimento orientati al futuro.
Investire in maniera sostenibile
Quale nostro cliente, grazie a prodotti di investimento
sostenibili le offriamo l’opportunità di investire in tema
tiche orientate al futuro conseguendo una generazione
di valore a lungo termine e migliorando nel contempo
la qualità di vita di persone svantaggiate. Per questo
proponiamo diversi prodotti, adatti sia a clienti istituzio
nali che privati. In totale, amministriamo secondo criteri
sostenibili patrimoni per circa 790 milioni di euro.
Quali membri di UNPRI sosteniamo i principi alla base
dell’investimento responsabile. Grazie a un approccio
investitivo da noi sviluppato, il cosiddetto «Sustainable
Impact Investing», ci assicuriamo che le imprese nelle
quali investiamo tengano conto degli aspetti sociali ed
ecologici e rispettino i principi della gestione aziendale
esemplare.
Come intendiamo la sostenibilità
Proprio in relazione agli investimenti sostenibili si sente
spesso affermare che generino rendimenti inferiori ris
petto a quelli convenzionali. Perciò, con i nostri prodotti
del Sustainable Impact Investing, non ci orientiamo ai
benchmark della sostenibilità, bensí agli indici tradizio
nali. Per la sua performance, il fondo di investimento
sostenibile LGT è stato nominato fondo dell’anno da
ECOreporter.de, l’autorevole portale online per gli in
vestimenti ecologici ed etici.
Impegno per l’ambiente e per il clima
È nostra intenzione ridurre al minimo l’«impronta
ecologica» globale della nostra azienda. Per questo,
usiamo con cura le risorse naturali e facciamo ricorso
a collettori solari e altre forme di energia alternative.
Dal 2010, LGT Group ha un bilancio di CO2 neutro.
Mediante l’acquisto di quote di emissioni sosteniamo
un progetto idroelettrico in Cina, collaborando a tale
scopo con l’organizzazione South Pole Carbon Asset
Management Ltd., una delle prime aziende al mondo
per la riduzione delle emissioni. Nell’ambito della nostra
strategia ambientale abbiamo definito altri provvedi
menti atti a ridurre ulteriormente il consumo di acqua
ed energia, nonché la produzione di rifiuti. Inoltre,
acquistiamo soltanto materiale per ufficio prodotto
nel rispetto dell’ambiente e della responsabilità sociale
richiedendone la relativa attestazione ai fabbricanti.
19
Impegno sociale
Come azienda a conduzione famigliare percepiamo la
responsabilità sociale in modo globale e locale a diversi
livelli. Attraverso gli investimenti di LGT Venture Philan
thropy sosteniamo in maniera mirata persone forte
mente svantaggiare nei paesi in via di sviluppo. Con
l’Employee Volunteering Program offriamo ai nostri
collaboratori una piattaforma per il volontariato pres
so organizzazioni partner selezionate. Il programma
spa zia dall’impegno saltuario all’accompagnamento
di progetti.
Trasmettere conoscenze e promuovere il dialogo
tra le generazioni
Con la «Next Generation Academy» abbiamo dato
vita a un dialogo intergenerazionale attorno a valori,
obiettivi e temi finanziari. In quest’ambito, gli esperti
trasmettono ai futuri responsabili di grandi patrimoni
famigliari le complesse conoscenze necessarie per svol
gere gli impegnativi compiti che li attendono.
Ricerca per il futuro
Configurare attivamente il futuro significa applicare
l’innovazione in maniera mirata e consapevolmente
responsabile. Collaboriamo da anni con esperti in eco
nomia comportamentale e rendiamo inoltre possibile
la realizzazione di progetti innovativi, quali ad esempio
il laboratorio di ricerca empirica dei mercati finanziari
dell’Università di Zurigo.
Elevata concordanza di interessi
Il promovimento unitario dei collaboratori, la colla
borazione con scienziati di spicco, la messa in atto di
investimenti sostenibili con importanti effetti sociali,
nonché l’orientamento al lungo termine di pensiero e
azione caratterizzano la nostra azienda in modo del
tutto particolare. Da tutti questi elementi trae origi
ne un’elevata concordanza di interessi tra lei, nostro
cliente, la famiglia nostra proprietaria, i collaboratori
e l’intera società.
2020
La preparazione del riso per la riutilizzazione: operai della raffineria di riso di Kundalpur, nel Champaran occidentale.
In India, il riso viene coltivato e raffinato da secoli. Per gli scarti della sua lavorazione non esisteva alcun utilizzo – fino a quando quattro giovani imprenditori non hanno pensato di trasformarli in una fonte di energia elettrica per i più poveri.
Vivere la filantropia
andarmene di qui», racconta. Una borsa di studio gli ha permes-
so di studiare elettrotecnica a New York; in seguito ha fatto car-
riera presso un’importante produttore di semiconduttori di Los
Angeles. «Guadagnavo molto e mi godevo la vita», commenta il
36enne, che tuttavia non era felice. Meditando, comprese che il
suo desiderio era di impiegare le sue conoscenze in elettrotec-
nica per la sua patria e offrire alla sua gente una vita migliore.
Gyanesh Pandey tornò in India
e, assieme a Ratnesh Yadav, suo
ex compagno di scuola diventa-
to imprenditore, si mise alla ri-
cerca di possibilità per produrre
elettricità e luce nel Bihar. Fab-
bricarono pannelli solari organi-
ci, coltivarono una pianta i cui semi potevano essere usati per
il biodiesel, testarono lampade solari. «Per me era chiaro che il
nostro progetto richiedeva una soluzione hi-tech», spiega Gya-
nesh Pandey.
Tuttavia, tutti i sistemi innovativi naufragavano o consentivano
solo un utilizzo limitato. Solo l’incontro con un venditore di bio-
massa condusse i due alla soluzione più semplice e a portata di
mano, cioè la produzione di elettricità dai gusci del riso. Dopo
tutto, in India si producono annualmente circa 120 milioni di
tonnellate di riso, e per la lavorazione del frutto il chicco deve
essere sbucciato. Ciò che rimane ogni anno sono 40 milioni di
tonnellate di gusci, uno scarto biologico senza utilizzo alcuno
che finiva normalmente a marcire nelle discariche. I due inge-
gnosi giovani imprenditori fecero esperimenti, testarono gene-
ratori e costruirono una piccola centrale a biomassa che, attra-
verso la combustione gusci di riso, doveva generare elettricità
per 500 abitazioni. Funzionò.
Nel 2007 fu messo in esercizio il primo impianto nel villaggio di
Tamkuha, nel Bihar. Per un controvalore di 2 dollari al mese, i
suoi abitanti ricevevano elettricità per cucinare e luce per vive-
re. «Costa molto meno di una lampada a kerosene», dice Rat-
nesh Yadav. Ma per fornire al modello commerciale una solida
base occorrevano altri mezzi finanziari. Manoj Sinha e Charles
W. Ransler, allora studenti MBA, svilupparono assieme al team
indiano un businessplan che facilitò la ricerca di investitori.
Nel frattempo, 80 impianti forniscono corrente elettrica a oltre
200 000 persone nella regione più povera dell’India.
Nell’epoca dell’iPad e degli smartphone si dimentica spesso che
nel mondo oltre un miliardo di persone ancora non anno alcun
accesso all’energia elettrica. Nella sola India sono 480 milioni
di individui. La situazione è particolarmente precaria nel Bihar,
uno degli stati più poveri del paese, dove al cadere dell’oscurità
la vita nei villaggi si ferma. L’unica fonte luminosa sono le lam-
pade a kerosene.
Se oggi nel Bihar 200 000 per-
sone dispongono dell’elettricità,
lo devono a quattro amici: Gy-
anesh Pandey, Ratnesh Yadav,
Manoj Sinha e Charles W. Rans-
ler, che nel 2007 hanno fonda-
to l’organizzazione Husk Power Systems. Il suo CEO, Gyanesh
Pandey, è cresciuto nel Bihar, in povertà e senza corrente elett-
rica. «Per questo mi sono sempre sentito inferiore e desideravo
Elettricità dagli scarti
«Costa molto meno di una lampada a kerosene.»
Ratnesh Yadav
21
Sostegno all’autosufficienzaNei prossimi cinque anni, la Husk Power Systems fornirà elettricità a 8.5 milioni di persone.
«Per questo abbiamo bisogno di circa 2000 impianti di produzione decentralizzati», spiega
Gyanesh Pandey. Per poter crescere più rapidamente, l’organizzazione sta cercando as-
suntori in franchising. Nel frattempo, il modello si è dimostrato valido non solo con i gusci
del riso, ma anche con altri tipi di biomassa, il che ne amplia le possibilità di applicazione.
«Attualmente stiamo provando a fornire elettricità ai più poveri in Africa», aggiunge Pan-
dey. A tal fine, la Husk Power Systems può contare su partner affidabili e impegnati a lungo
termine come LGT Venture Philanthropy, che sostiene l’organizzazione dal 2009 e ha finora
investito nei suoi progetti circa 1.3 milioni di dollari.
Breve intervistaWolfgang Hafenmayer, managing partner di LGT Venture Philanthropy
Come si è giunti alla collaborazione con la Husk Power Systems?L’organizzazione cercava investitori. Grazie alla nostra ottima rete di contatti in India, la Husk Power Systems ci ha trovati rapidamente. Al pari delle altre organizzazioni nelle quali investiamo, l’abbiamo sottoposta a un’analisi severa in relazione all’economia aziendale (due diligence), che solitamente dura da sei a dodici mesi.
Come si differenzia Venture Philanthropy dal consueto aiuto allo sviluppo? Diversamente dalle convenzionali donazioni benefiche, che fluiscono generalmente solo in singole azioni, progetti o programmi, noi investiamo a lungo termine e direttamente in giovani organizzazioni in forte crescita che, grazie a un approccio imprenditoriale, generano un plusvalore sociale o ecologico per le persone meno avvantaggiate. A tale scopo, non mettiamo a disposizione solo mezzi finanziari, ma anche knowhow, i nostri contatti e la nostra esperienza gestionale.
In quale modo i clienti della LGT possono partecipare?Il modo più semplice consiste in una donazione alla LGT Venture Philanthropy Foundation. Agli investitori sociali, che intendono impegnarsi con un importo a partire da 100 000 franchi svizzeri, possiamo anche proporre singole opportunità per investimenti e donazioni. Oltre a questo c’è la possibilità di investire nel nostro Sustainable Impact Investment Funds. A partire da un impegno pari a cinque milioni di euro forniamo assistenza anche per la costituzione di fondazioni o fondi propri. Affinché l’impegno abbia successo a lungo termine e ci sia possibile trovare la soluzione individuale ottimale per l’investitore sociale o il fondatore, il nostro processo inizia sempre con un colloquio di consulenza individuale.
«Attualmente stiamo provando a fornire elettricità ai più poveri in Africa.»
Gyanesh Pandey
Con le sue centrali a biomassa intende rifornire di energia elettrica oltre 8.5 milioni di persone: Gyanesh Pandey, CEO di Husk Power Systems.
LGT Venture Philanthropy è stata fondata nel 2007 per iniziativa di S.A.S. Principe Prinz Max
von und zu Liechtenstein, CEO di LGT Group. Essa sostiene nel mondo intero una trentina di
organizzazioni impegnate nel miglioramento della qualità di vita delle persone più svantaggiate.
LGT Venture Philanthropy investe fino a dieci milioni di USD in ognuna delle organizzazioni se
lezionate e le assiste a lungo termine. Inoltre, mette loro a disposizione knowhow, offre con
sulenza sul posto e consente l’accesso a importanti reti e investitori. Al pari della stessa Famiglia
regnante, anche i clienti della LGT hanno l’opportunità di investire in queste organizzazioni
selezionate. www.lgtvp.com
22
«Il concetto di sostenibilità è diventato nel
frattempo un luogo comune. In sostanza, si
tratta tuttavia di poter offrire alle prossime
generazioni opportunità uguali a quelle che
noi abbiamo avuto.»
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO LGT Group
23
Risultato annuale 2012 e prospettive 24
Le cifre 25
Conto economico consolidato 26
Bilancio consolidato 27
Patrimoni amministrati 28
Dotazione di capitale proprio 29
Organizzazione 30
Presenza internazionale 31
Avvertenze sui rischi/Disclaimer 32
Dati e fatti
24
Per il settore finanziario, il 2012 è stato ulteriormente
caratterizzato da una situazione economica incerta e da
un basso livello dei tassi di interesse. Nonostante queste
difficili condizioni, LGT Group è riuscito a consolidare
chiaramente la propria posizione in tutti i campi di
attività e in tutti i mercati.
Cospicuo aumento degli utili e capitalizzazione
eccellente
Nell’anno d’esercizio, i risultati da commissioni e servizi
sono aumentati del 15%, mentre i proventi da interessi
sono superiori del 4% rispetto all’anno precedente.
Utili da intermediazioni e altri ricavi hanno conosciuto
una crescita pari a quasi il 150%. A questo hanno pure
contribuito plusvalenze da valutazione su obbligazioni
di prim’ordine che LGT Group detiene nel proprio
portafoglio titoli per motivi di liquidità, nonché da
operazioni su coperture.
Nel periodo considerato i costi d’esercizio sono saliti del
9% a CHF 615 milioni. In quest’ambito, i costi del per
sonale hanno subito un aumento del 12%: la crescita
si deve a più elevate componenti della rimunerazione
legate alle prestazioni nel quadro della crescita ope
rativa, in parte compensate da un contributo positivo
derivante da modifiche pianificatorie della cassa pen
sione LGT. Grazie alla buona gestione dei costi, e
sebbene l’azienda abbia investito in modo selettivo
nell’ampliamento delle operazioni anche nel 2012,
le spese per il materiale sono rimaste praticamente
stabili. Il rapporto costi/ricavi si è ridotto al 64%
rispetto al 75% dell’anno precedente.
Sempre nell’anno in oggetto, rettifiche di valore, am
mor tamenti e accantonamenti, che ammontano a
CHF 86 milioni, sono aumentati dell’80%. All’aumento
hanno contribuito degli ammortamenti su posizioni
legate al valore di avviamento.
Nell’anno d’esercizio 2012, LGT Group ha totalizzato
utili per CHF 216 milioni. Nel 2011 si era contabilizzato
un utile del gruppo pari a CHF 70 milioni, che includeva
tuttavia un costo globale di CHF 50 milioni in relazione
all’abbandono del settore private banking in Germania.
Pur considerando questa particolare contingenza nell’
anno precedente, il risultato presenta una crescita
dell’utile pari all’80%.
Risultato annuale 2012 e prospettive
LGT Group vanta una capitalizzazione eccellente e di
spone di un’elevata liquidità. Al 31 dicembre 2012, la
quota di capitale di base (tier 1) era aumentata al 21.5%
contro il 17.5% della fine del 2011.
Forte aumento netto di nuovi capitali
Nel 2012 LGT Group ha registrato un aumento netto
di nuovi capitali per un ammontare di CHF 10.5 miliardi
contro gli 8.6 miliardi dell’anno precedente, pari a
un’ec cezionale crescita del 12% dei capitali ammini
strati a fine 2011. A beneficiare di questi ottimi af
flussi sono state sia le operazioni di private banking,
con centri contabili in Liechtenstein, Svizzera, Austria,
Singapore e Hong Kong, sia l’asset management
istituzionale.
Al 31 dicembre 2012, i beni patrimoniali amministrati
ammontavano a CHF 102.1 miliardi che, contro gli
86.9 miliardi di fine 2011 rappresentano una crescita
del 18%. Oltre che al forte afflusso di nuovi capitali,
il risultato va attribuito a un’ottima performance in un
anno borsistico nel complesso positivo.
Ben posizionati per crescere ancora
Da oltre un decennio LGT Group persegue una strate
gia di crescita internazionale nei due settori operativi
del private banking e dell’asset management. Quale
impresa famigliare orientata al lungo termine con una
base di capitale particolarmente solida, ci vediamo
ottimamente posizionati per un futuro nel quale inve
stire ulteriormente nei nostri settori di attività e mettere
in atto opportune strategie di crescita. Il nostro radi ca
mento internazionale, l’impegno dei nostri collaborato
ri, la qualità dei nostri servizi e soprattutto la fiducia dei
nostri clienti rappresentano per noi i presupposti più
importanti per il nostro futuro successo.
25
Le cifre
2012 2011 2010 2009 2008
Patrimoni amministrati mio. CHF 102 118 86 932 86 079 89 023 78 030
di cui patrimoni di clienti mio. CHF 99 448 84 486 83 547 86 604 75 912
Portafoglio della Casa regnante della LGT mio. CHF 2 670 2 446 2 532 2 419 2 118
Afflusso netto di patrimoni di clienti mio. CHF 12 342 5 758 3 102 4 550 -1 265
di cui nuovi mezzi mio. CHF 10 515 8 562 3 102 3 651 1 265
di cui mediante acquisizione mio. CHF 1 827 0 0 8 201 0
di cui mediante alienazioni mio. CHF 0 2 804 0 0 0
Ricavo lordo mio. CHF 957 709 883 779 788
Utile del gruppo mio. CHF 216 70 148 106 163
Distribuzione dei dividendi mio. CHF -1501 -75 -75 -75 -75
Capitale proprio mio. CHF 3 345 2 932 3 084 2 958 2 561
Somma di bilancio mio. CHF 27 192 26 252 24 388 24 793 22 795
Ratio
Tier 1 % 21.5 17.5 19.3 18.5 16.5
Cost/Income % 64 752 703 74 68
Performance del Portafoglio della Casa regnante della LGT % 11.5 1.7 13.3 15.7 24.1
Organico al 31 dicembre 1 830 1 779 1 889 1 985 1 870
Rating4
Moody’s Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3
Standard & Poor’s A+ A+ A+ A+ A+
1 Proposta 2 Esclusi i costi connessi alla vendita di LGT Bank in Liechetenstein & Co. OHG 3 Escluso il pagamento alle autorità tedesche nel 20104 LGT Bank SA, Vaduz (in precedenza LGT Bank in Liechtenstein AG, Vaduz)
26
Conto economico consolidato
Variazione assoluta %Conto economico consolidato (in migliaia di CHF) 2012 2011
Utili da interessi 111 139 107 245 3 894 4
Utili da commissioni e servizi 562 062 487 678 74 384 15
Utili da negoziazioni 255 065 56 572 198 493 351
Altri ricavi 29 150 57 499 28 349 49
Ricavo lordo 957 416 708 994 248 422 35
Costi del personale 439 596 392 109 47 487 12
Costi per il materiale 175 701 174 170 1 531 1
Altri costi operativi 85 557 47 736 37 821 79
Costi operativi -700 854 -614 015 -86 839 14
Utile prima delle imposte 256 562 94 979 161 583 170
Imposte 33 539 20 090 13 449 67
Utile prima delle quote di minoranza 223 023 74 889 148 134 198
Quote di minoranza 7 054 4 548 2 506 55
Utile del gruppo LGT 215 969 70 341 145 628 207
27
Bilancio consolidato
Variazione assoluta %Bilancio consolidato (in migliaia di CHF) 2012 2011
Attivi
Liquidità 5 903 959 2 619 966 3 283 993 125
Crediti verso banche 4 010 212 6 530 566 2 520 354 39
Crediti verso clienti 7 243 838 6 288 793 955 045 15
Portafoglio di negoziazione 8 935 4 948 3 987 81
Strumenti finanziari derivati 756 918 1 435 273 678 355 47
Valori patrimoniali finanziari al valore equo 3 442 402 3 538 563 96 161 3
Altri investimenti finanziari 1 962 237 2 220 926 258 689 12
Partecipazioni a società associate 2 671 693 2 446 237 225 456 9
Beni patrimoniali 180 928 181 280 352 0
Attivi immateriali 272 882 265 470 7 412 3
Determinazione di ratei e risconti 88 981 81 843 7 138 9
Crediti fiscali latenti 6 976 2 676 4 300 161
Altri valori patrimoniali 642 273 635 579 6 694 1
Totale degli attivi 27 192 234 26 252 120 940 114 4
Passivi
Debiti verso banche 1 231 402 1 855 132 623 730 34
Debiti verso clienti 19 094 587 17 253 591 1 840 996 11
Strumenti finanziari derivati 805 327 1 512 064 706 737 47
Impegni finanziari al valore equo 590 047 659 520 69 473 11
Impegni garantiti per scritto 1 572 986 1 516 851 56 135 4
Determinazione di ratei e risconti 85 892 60 867 25 025 41
Impegni fiscali correnti 10 277 10 194 83 1
Impegni fiscali latenti 103 925 78 665 25 260 32
Altri debiti 274 121 302 339 28 218 9
Accantonamenti 78 234 70 571 7 663 11
Totale capitale di terzi 23 846 798 23 319 794 527 004 2
Capitale proprio
Capitale della fondazione 339 044 339 044 0 0
Riserve di utile 1 991 906 1 850 937 140 969 8
Riserve valutarie 41 864 52 297 10 433 20
Altre riserve 1 048 914 789 112 259 802 33
Totale capitale proprio del gruppo LGT 3 338 000 2 926 796 411 204 14
Quote di minoranza 7 436 5 530 1 906 34
Totale capitale proprio 3 345 436 2 932 326 413 110 14
Totale dei passivi 27 192 234 26 252 120 940 114 4
28
Patrimoni amministrati
Patrimoni di clienti amministrati (mio. CHF)
I seguenti patrimoni di clienti amministrati (escluso il Portafoglio della Casa regnante) sono presentati conformemente alle disposizioni della
Legge sulle banche del Liechtenstein:
Patrimoni di clienti in fondi amministrati in proprio
Questa voce contiene i beni di tutti i fondi di investimento attivamente distribuiti dal gruppo LGT.
Patrimoni di clienti con mandato di gestione
Nel computo dei patrimoni con mandato di gestione sono presi in considerazione i beni patrimoniali dei clienti, il valore di mercato dei
titoli, gli strumenti del mercato finanziario, i metalli preziosi e gli investimenti fiduciari presso altre banche. La voce include i beni deposi
tati presso società del gruppo, ma anche presso altre banche, per cui le società del gruppo dispongono di mandato di gestione.
Altri patrimoni di clienti
Nel computo degli altri patrimoni di clienti sono presi in considerazione i beni patrimoniali dei clienti, il valore di mercato dei titoli, gli
strumenti del mercato finanziario, i metalli preziosi e gli investimenti fiduciari presso altre banche. La voce contiene valori patrimoniali
per i quali viene esercitato un mandato di gestione o di consulenza.
Conteggi doppi
Questa voce contiene quote di fondi di investimento amministrati in proprio, nonché determinati valori patrimoniali contenuti nel patri
monio di clienti con mandato di gestione.
Patrimoni in custodia
I patrimoni in custodia (patrimoni detenuti esclusivamente a scopo di transazione o custodia) non sono inclusi nei patrimoni di clienti.
2012 2011
Patrimoni di clienti in fondi amministrati in proprio 23 018 20 122
Patrimoni di clienti con mandato di gestione 24 803 25 525
Altri patrimoni di clienti 51 627 38 839
Totale dei patrimoni di clienti amministrati (inclusi i conteggi doppi) 99 448 84 486
di cui conteggi doppi 12 416 11 413
Afflusso netto di patrimoni di clienti 12 342 5 758
di cui nuovi mezzi 10 515 8 562
di cui mediante acquisizione 1 827 0
di cui mediante alienazioni 0 2 804
29
Dotazione di capitale proprio
Dotazione di capitale proprio
L’adeguatezza dei mezzi propri e il loro utilizzo vengono sorvegliati dal gruppo e dalle singole unità operative sulla base delle direttive
emanate dal Comitato di Basilea per la sorveglianza bancaria e adottate a scopo di sorveglianza dal governo del Liechtenstein.
Le direttive del Comitato di Basilea prescrivono per tutte le banche internazionali una quota minima di capitale proprio pari all’8 percento.
Tale quota misura l’adeguatezza dei mezzi propri confrontando i mezzi propri computabili del gruppo con le posizioni di bilancio, fuori
bilancio e a rischio di mercato commisurate ai rispettivi rischi relativi. La valutazione dei valori patrimoniali ha luogo secondo una clas
sificazione delle singole posizioni di rischio. Da qui si ottengono, dopo la moltiplicazione con fattori di conversione stabiliti, le posizioni
di bilancio ponderate al rischio. Anche i crediti fuori bilancio e i rischi di perdite vengono moltiplicati e ponderati in funzione del rischio.
Il rischio di mercato viene calcolato secondo l’approccio standard.
Durante tutto l’arco di tempo del rapporto, il gruppo e le sue unità singolarmente regolate hanno soddisfatto tutte le esigenze di capi
tale stabilite dalla legge.
La tabella che segue illustra le dotazioni di capitale proprio del gruppo calcolate ai sensi delle disposizioni di legge:
Mezzi propri computabili (in migliaia di CHF) 2012 2011
Capitale di base (prima degli aggiustamenti) 3 345 436 2 932 326
di cui quote di minoranza 7 436 5 530
di cui strumenti «innovativi» 0 0
Altre deduzioni dal capitale di base 463 214 227 558
Capitale di base computabile 2 882 222 2 704 768
capitale complementare superiore 0 0
capitale complementare inferiore 178 362
capitale supplementare 0 0
Altre deduzioni dal capitale totale 272 882 265 470
Mezzi propri computabili 2 609 518 2 439 660
Capitale proprio richiesto (in migliaia di CHF) Approccio
Rischi di credito Standard 789 607 877 574
associati ai libri bancari 774 521 863 033
non associati a controparti 15 086 14 541
Rischi di mercato Standard 53 948 112 122
associati a tassi di interesse 11 280 59 075
associati a partecipazioni 586 521
associati a divise e metalli preziosi 14 997 17 713
associati a materie prime 27 070 34 811
associati a gestione e consegne 15 2
Rischi operativi Indicatore base 127 464 122 509
Totale 971 019 1 112 205
Rapporto dei mezzi propri 21.5% 17.5%
Mezzi propri computabili 2 609 518 2 439 660
30
Organizzazione
Consiglio di fondazione S.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein, presidente
dr. Rodolfo Bogni 1
K B Chandrasekar 2
dr. Phillip Colebatch1
Sir Ronald Grierson2
dr. Dominik Koechlin1, 2
prof. dr. Conrad Meyer 2
Senior Management Board S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO LGT Group
dr. André Lagger, CEO LGT Financial Services
dr. Roberto Paganoni, CEO LGT Capital Partners
Olivier de Perregaux, CFO LGT Group
Thomas Piske, CEO LGT Private Banking
Revisione interna Daniel Hauser, Head Group Internal Audit
Revisione esterna PricewaterhouseCoopers SA, Zurigo
1 Membro del Human Resources and Compensation Committee2 Membro dell’Audit Committee
LGT Group FoundationS.A.S. Principe Philipp von und zu Liechtenstein
LGT GroupS.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein
CFOOlivier de Perregaux
Group Internal Audit
ComplianceControlling & Accounting
Legal & TaxRisk Controlling/Corp.
Finance
Human ResourcesMarketing &
CommunicationsPhilanthropy
Private BankingThomas Piske
Asset Management(LGT Capital Partners/
LGT Capital Management)dr. Roberto Paganoni
Operations & Technology(LGT Financial Services)
dr. André Lagger
31
Presenza internazionale
Austria Salisburgo
Vienna
Bahrain Manama
Cina Pechino
Emirati Arabi Uniti Dubai
Germania Francoforte sul Meno
Giappone Tokyo
Gran Bretagna Londra
Hong Kong Hong Kong
Irlanda Dublino
Olanda Rotterdam
Principato del Liechtenstein Vaduz
Singapore Singapore
Stati Uniti New York
Svizzera Basilea
Berna
Coira
Davos
Ginevra
Losanna
Lugano
Pfäffikon
Zurigo
Uruguay Montevideo
Contatti con i media
Christof Buri
tel. +423 235 23 03
32
Ritratto del Principe Joseph Wenzel l del LiechtensteinDurante il suo soggiorno a Parigi (1738–1741), il Principe Joseph Wenzel I del Liechtenstein si fece ritrarre due volte dal più grande ritrattista francese dell'epoca, Hyacinthe Rigaud, ognuna di esse in pompa magna e in atteggiamento quasi imperiale. In occasione dell'assunzione della sua carica di ambasciatore a Parigi, commissionò ai migliori artigiani la costruzione della famosa «carrozza dorata», un lussuoso veicolo che riuniva in sé le più recenti conquiste, sia tecniche, sia stilistiche. Fu con quella carrozza che Joseph Wenzel fece il suo ingresso a Versailles e al Louvre e, successivamente, Isabella di Parma, sposa del futuro Imperatore Joseph II, compì il viaggio dalla sua città natale a Vienna.
© LIECHTENSTEIN. The Princely Collections, Vaduz–Vienna
Le illustrazioni di questo opuscolo sono particolari tratti da Hyacinthe Rigaud, «Ritratto del Principe Joseph Wenzel l del Liechtenstein», 1740
Avvertenze sui rischi/DisclaimerLa presente pubblicazione ha uno scopo puramente informativo e non cos ti tuisce alcuna proposta, offerta o richiesta di offerta, né alcuna inserzione pubblica o raccomandazione relativa all’acquisto o alla vendita di prodotti di investimento o altri prodotti specifici. I contenuti della presente pubblicazione sono stati redatti da nostri collaboratori e si basano su fonti di informazione da noi ritenute affidabili. Ciò nonostante, non possiamo fornire alcuna certezza o garanzia quanto alla loro esattezza, completezza e attualità. Le circostanze e i fondamenti oggetto delle informazioni contenute nella presente pubblicazione possono modificarsi in qualsiasi momento. Una volta pubblicate, le informazioni non devono perciò essere intese come se le condizioni non potessero essersi modificate dopo la pubblicazione o le informazioni rimanessero sempre attuali anche dopo la loro pubblicazione. Le informazioni contenute nella presente pubblicazione non rappresentano alcun supporto decisionale in relazione a questioni di consu lenza in ambito finanziario, legale, fiscale o di altro genere, né delle decisioni riguardanti investimenti o altro devono essere prese esclusivamente sulla base delle
presenti indicazioni. Si raccomanda a questo scopo di ricorrere alla consulenza di specialisti qualificati. Gli investitori devono essere consapevoli che il valore degli investimenti può aumentare, ma anche ridursi. Una performance positiva nel passato non costituisce quindi alcuna garanzia di una performance positiva nel futuro. I rischi di perdite dovute ai corsi e ai tassi di cam bio, nonché le oscillazioni dei rendimenti a seguito di un andamento sfavo revole per l’investitore non possono essere esclusi. Sussiste la possibilità che l’investitore non si veda ritornare l’intero importo della somma da lui inve stita. Escludiamo senza limite alcuno ogni responsabilità per perdite e/o danni di qualsiasi genere – diretti, indiretti o conseguenti – che dovessero insorgere in seguito all’uso della presente pubblicazione. La presente pubblicazione non è destinata a persone sottoposte a un ordinamento legale, che ne hanno vietato la diffusione o hanno subordinato quest’ultima ad auto riz zazione. Le persone che giungono in possesso della presente pubblicazione devono perciò informarsi in merito a eventuali limita zioni e osservarle.
33
«Con circa 1800 collaboratori di 31 nazioni
presso più di 20 sedi nel mondo intero abbiamo
un orizzonte globale e siamo al tempo stesso
personalmente al suo fianco.»
S.A.S. Principe Max von und zu Liechtenstein, CEO LGT Group
LGT Group FoundationHerrengasse 12FL9490 Vaduztel. +423 235 11 [email protected]
www.lgt.com
LGT Group è presente con oltre 20 sedi in Europa, Asia e Medio Oriente. L’elenco completo dei recapiti figura all’indirizzo www.lgt.com
LGT Bank (Svizzera) SALange Gasse 15CH4002 Basileatel. +41 61 277 56 [email protected]
LGT Bank (Singapore) Ltd.3 Temasek Avenue, #3001 Centennial TowerSingapore 039190tel. +65 6415 [email protected]
LGT Bank SAHerrengasse 12FL9490 Vaduztel. +423 235 11 [email protected]
LGT Bank AGZweigniederlassung ÖsterreichBankgasse 9A1010 Viennatel. +43 1 227 59[email protected]
LGT Bank (Hong Kong)Suite 4203, Two Exchange Square8 Connaught Place, Central, Hong Kongtel. +852 2868 [email protected]
5033
5it
0513
9H
LD
Z