1

. .

2 . , . , . , , , .

: . , . , - , .

,

. , .

, , , .

. .

3

.................................................................................. 4 ?

? ............................................. 4 1. ....................... 11 1. ? .................... 11 2. ... ........................... 23 3.

, ............................................ 55 4. ........... 78 5. .................................. 91 6.

..................................................................................... 111 II. ...............................139 7. ........................................... 139 8. ? ..................................................... 154 9. , ... ..................... 176 III. I ................204 10. ...................................... 2047

........................................................216 11. 1:

...................................................................................... 216 12. 2:

................................................................... 219 13. 3:

............................................................................ 226 14. 4: ,

............................................................................ 230 15. 5: ............................. 238 16. 6:

......................................................................................... 245 17. 7: .................................................... 250 18. ............................................................ 256

4 . , .

?

?

? , .

, , , . .

. . , , , . . , .

, , , . ,

: - S - - I-

5 , . , I . I.

, ? 11-

. , ,, . , . , - . , . , - . :

, ? : ,

. , :

, .. , S,

6 . , . ., , , , . , , . - .

, , . : , , , , .

, , , ,

, .

, S Bs> I. , , . , , , . .

7 ,

12 , . , , , S, I. :

- -. , , . , . . ,

, , , . , , . , , , . , , . , , 2- .

, , , . . , . .

, , 2 , , -, , 4- , , . . , .

, , . ,

8 . , . , , , 24 , 7 . . . , 75%

75%, , 4 . , , . , : , .

- . , . , 2 4 .

, , . - - , , 1 . . , , 1 ., , , .

- , .

. . :

? ? .

9 . ,

I. , , ...,

. I:

4- , , . , , , 5 .

II: . , , , .

III: 7 , . , , I .

. , I, , , , S.

I, . , . , .

, , - . I, . , 4- . ,

10 . , . .

, , . , . ..., , , S I.

, .

11

1

1

?

1985, , , . , . , . , , .

. , , . , . . , , , . ?

, . , , , .

, . .

12 . , . . , , . , , , .

, 1985 , . , , , ,, . . , , , , . , . , , , , - .

, . . . 1989 . , . . 1994 . . , . 37, 47 .

, ,

, , : , . . , , 1985 1989 1994. , , .

. , , , . ,

13 , , , .

, . , General Electric, , Ford Motor Co.; , Microsoft; , CNN; , Dell Computers, , Apple Computer, , Polo. , , , , , .

? : ,

, , , ?

: , , , , , , .

?, -

: - S - - I-

14 . , . ?

. , , - . , . , , , , .

, , . . , , , . 4 , : ?

. , , , - .

, : , .

, 4- . , , , ; , , , , . 4- .

, , , -, 4- . ,, , (, ), , ,

15 , .

S, , , .

, . , , . , , , - . , .

I, , , , , , .

, . , , , .

, - ,

, , , , . , . , . . - , . . 4-

, 4- . , , , .

16 . , . .

,

, .

, , I - . , , . . I , , , .

, ,

- , . , , . . , , , , . . , , . , , .

- ,

- . . . , , , , , . , , , , .

17 , , : . . . - . - .

. ,

, , . , , , . : , . ? , . , .

:1. , .2. ,

, .3. -

.4. , .5. .

, - . - . , , .

,

I , , , , . . , ,.. I .

18 . , . , 37 4-

, , , , , , , . , .

- -

, . , , - . , , . . .

, . , . , , - S - I. , .

, , , : , , . , , , . , - , , . , . - , .

, , . , , , ; .

: , , , , , . ,

19, . , . , , , ..., .

. , . , , , - .

,

, , , .

1970- . . , .

- , - . - - - .

: , ?

- , - .- ? - . -

. .

- , . , . , - -.

- ? - . - , , ?

- -. , , ,

- , ? - .

20 . , . - , - .

. . ,

, : , , , . , . , .

, . , - . * , .

, . , , . . 54 , .

. . , , .

, , , , - . . , . , . . S, , , , . , , . .

, . , .

21 ? , , , , , , .

, , . , 54 . , . , Waikiki Maui. .

, , , , , . , , , , , . , .

, - ,

.

-, ,

22 . , . . , , , , ... - , .

, ... . , -, , . , . , .

, , . , , , . , , , I.

4- I , S. , , , - , , , , . , 4- . . , , , .

, , . , , . , , , , . , - . , .

, , , ... .

23 2

...

, - . , , . 60 , . , , , . . , , - . S, , , , , , .

, , 4- . , , . -, . , , , - . . , - . - , , , ,, -.

- , ? - .- , , , -

. - , , . , , . , , , ... , . -S, - .

24 . , . .

, . , .

- , - - , - , -

, - , , -. , , , .

- ... , - .- , - . -

. - - , , . , .

, .

- , - . - ?- , , - . -

- , , , , . , , , . , - , . , , , , , .

, , , .

25 ?

, , S, I, ? ,

. , . , , , , , . , .

9 , , , I. . : , . , . , ., , , .

, , .. ,

: .

S, S, ..

, : $35 . : - 6% . : , , , , . : 20 .

26 . , .

, , .. : .

I-, I, .. ,

: .

- ,

, , , , , , , .., . , . : - .

: , . . , , , . , , , , , .

: - , . , I, - . , , . , , . , .

27

: , , . , .

1. () ,

, , , . - , . , - , -, . , , ..., . , , - , , , . , , . ; . : -... -. , , , ,: . , .

, , -, ,

2. S ( ), , S

, . ,

28 . , . S , , . S , - ,-, , , , , , . ,

, ,

, S - , , S , . , .

, . S , , .

S , . - , , , ,, , ,, , , ,, , , , , .

, -.

, . . , , , - , , . - . . ,

29 , , -, , , ,, , , , -, .

- , - , , , , , , - , - .

, , , , , , , : . , - , , , , , -, . S , , - , , , , -.

3. ( )

S. 4- . S, , , . - , -, , , ? ., , .

30 . , . , . , . , - , . , , , , , . , , , , - . . : - . .

. , . . , Standard Oil. . , , . , , . , . , . .

, , 1947 . . . , .

, - , - - . , , , ,, , , . , , . : . - .

31

. , , - -.

:

. , , . . .

S . , , . , . , , S, .

:

32 . , . , S.

:

, , , . ? . , , .

S , ,

, , , . , S, , . ? , S , , . :

33 S - ,

., , . ,

. , , . . . . . , , , - . , , * , , . , .

, , -1. .2 . S , , ,

, ...

, McDonalds?

, , . 10 , . 10 , , ( , ).

:

, XYZ. , ; ,

- 25% . , , -

, . , ,

34 . , . S.

, , , . ,, , , , .

, McDonalds. , : , McDonalds? 100%, , . , McDonalds. : , McDonalds? , - . : , (, ) (, ).

, , , , , , , McDonalds. McDonalds , .

, -

McDonalds, , , . , , , , , . ,

35: , McDonalds , , , , , . , McDonalds -.

, , , I.

, , , , . Microsoft . .

4. I ()

, . I - , - , , , I. I

. , (),

36 . , . S ( ), ( ), I(). , , .

,

:1. - 2. - . . ,

, (), , , S , . S , .

, . . , .

, . , , , . , , . , , , .

. , , , , , . - , .

- .

, . ,

37 .

, , 70% , I 30% , , . :

, , 80% S , 20% , I.

1- , 1989 ., 1994

38 . , . 1989 . .

, , , .

, - , . , , .

:

1994 . . .

39 , . , , , , . , . , , , . .

: ,

, , .

: $ 1.000 $3.000, - 3 90 . , .

1994 . , , .

, , , , , . , , . :

, . ,

40 . , . ... , . , , - .

, -

: , .

, , , , , , , . , . , . , , , - , , . , , .

, ,

, I. I , . , , . , .

.

, , , . 4 -$24000 $50000 . , 40 , 4

41- - .

- , , , . . - , , .

, , , . , - .

, , , , . - , .

, -, . . 401(), .

, ,

I , , . I? , ? , . , I ,

42 . , . . I , .

?

- . , I , . , , ,

, , , .

?

, , I.

, , , , - S. , , , .

- . . , , . - , . S, I.

? - , , ,

43 , , , -, . , : , , , , .

, , , - . , , .

I ,

I - , , . , .

, , , , . , - , , . , , . , .

, , , , .

I - , , ,

- . ? .

44 . , . : .

. , , , .

: . , . , , :

1. , .2. , - ,

, .3. .4. . : ,

- . - . , - , - , . , .

.

- , , .

: , , ? , . , , , , - . - , . , . I , . I - . . I , .

45 1989 . . ,

. , , , .

1492 , 1989 - . , 500 . . , , . .

, . : , . .

, , . : , . , . ? , , . , . , , : 20 , .

, - . ,

46 . , . , , - - , .

, , , , . .

, ( ) . , .

,

. . , , . , , . , , .

: . : .

, , ,

, , . , 401 (k) . , - ,

47 ( ). . ..., , , , .

, , 65, , , 75 . ? .

? , , 2032, 2005, - . . , 77 - , ... ?

1998 . , :

, . , .

, , , - - , , , .

, .

, , ..., - ,

48 . , . , . , , 1930 . , , , , - , .

, , . , .

, 2020 - 275 , 100 . , , , , , . , , , . , , , , .

, , , , , , . . .

- . :

- . . , -, , : , , .

49 ,

, . , , , , ... , . , , .

- . , , . :

, S, , . , . - , I, . , I . I - .

, , .

50 . , . :

1. . , , . ? - , . . . .

, , , : , , . , , . . , , , , , , , , .

, , , - . , , , , . , , , , . : , .

, , . .

2. . . ? , , . , , - .

3. . , , , , , , ,

51. , . , ., , , , , 1610 , South Seas Bubble 1620 Junk Bond 1990 .

, , - , . . , , . , . , .

. . , , , . , , , , . , .

. . -. , . , . , , -, . : , I, ,

52 . , . . , , , .

- , 75 . , , - . 60 .

. , ... .

, . , . , , .

, - , , - . , , 65 , , . , , . . , .

, - , . . , , . , , , , .

53 , , . , , .

!, , .

- , . , . - . . . , , . , .

, . , . , , -. , I. , , , , . , , . .

, ! , , , , . , .

, : . , , , . , , .

, , , . , - . ..., ,

54 . , . . : , , . . , , , . ?

; . .

55 3

,

, . , .

, , .

, ,

, - : ,

56 . , . , , -

, .

,

, . . , . , , .

, , , -.

, 90%

, , . . , ( ), . , . , , $50,000 $ 150.000. , . , . , , .

57

, , :

, , . , , , ,, . . , - , , . , , , - . , . . , , : . , . , , , . . .

, , , . :

,

, , , , . , . , , . , .

58 . , . , . , , . , , , I.

, . , , , . , , , . , . ..., .

,

. : , , , , , .

. , , , .

, . . , , . , . , - , . , , , . , , . .

, , , .

59, - , . , . , , . , . , , , , . : , .

, , , .

, , . , , , , .

- , , , , . , , , , . , 1960- 1970- , , . , , . -, , . , , .

, . , . .

, , , , .

60 . , . , , . , .

,

, , . - , , , .

, , , , :

1. .2. . ,

, . ?

: , , , , , .

, ..., .

, . -

, , I. - , , - , . , S. .

61

, : . , , . : . , , . , , . . , , , , . , , . , , , , ; : ; ; . , . , ...

, :

. , , .

62 . , . , , . , , , , , . , , 8 , , - 14 .

:

, ? , ,

I, . , , . , , .

S.

, S. , . . , . :

63 , - , .

, S . , S - . . - S, , . ? , S, , , ... . , .

, S , : . , . S , , , , , , , , , , ..

, , -, . , . , , . 3 , , , . , 9 10 . , , . , 99 100 , , 10 .

, , - . , , , .

, - S - . , - , . ,

64 . , . , . - 58 , - 70 . , , , , . ,, , .

- . 45 . , . , . . -, , . , 10 2 - .

S , , - . - . . , .

1930, ,

. 1930, .

? : 1. . 2. , ,

. , - , , - 50/50. , , , 50 , , .

, , , S. , , , ,

65 . - , - .

? . ? -

, . , - I.

, , , . , : 1$, 50$ .

, :

. , , , . - . 1773 ? , , .

, , , .

, , , :

- . . .

. , , . , , . .

66 . , .

- . , . , . . , . . , , , .

.

, . : . ? - . , . - , . 1031. . . . : $ 1 . - , , , . , , , .

67 , . , . , .

, : , , , .

, . , , , ,

68 . , . .

, , , . - : , , , . , , - .

, I. , . , , !

- ,

. . . .

1. ,2. , 3. ? ,

, , . , ..., , .

69. , , .

: - ?- , .

1.

, , , . , . , I, , .

, , -

S, I. ,, , , . - . , , - .

. , , , , . , ,

70 . , . 2.

, :

, , , . , , , , .

, , , , . : ?

, . , , . .

:

- S:

71

- , - . - . , . , , .

S . , , , , , .

, , , ,

, , , , - . 2, , 70% 30% . , , , , ,

72 . , . . .

- ,

. , . - , . , , , . .

, - . 45, $10,000 , , $3,500 , $13,000 $150,000 . 5 , - $200,000 56 , .

, , . , $3 . 10% , $300,000 , . . 20 , 40 . , . ,

, -

73 . ? , . , . , , ?

- . , , . . , , , . .

3. - ,

, , I .

, , . I ( Microsoft), (News Corp), (Berkshire Hathaway) .

74 . , . .

I. , , , . , - , I . . , .

, , , .

.

, . , . . , , , , . , . , , , . ..., , .

, ,

- . , 15

, , ,

75 , . , , , .

, . , : , , . , . , I, , , .

: ,

, , - , , . , , , , , , , , . , , , . ,

, ,

: ? , , , . :

76 . , .

: . : I. , I, , , , .

, : ? . , . .

1. . , I.

I . , . . . Ss>, ... .

2. . , , , I.

E-S, , . ,

77 .

, - . , . , . , - . . I . , , - ...

, , , . , , . , , , : , .

: , -

. , , . , , , .

78 . , . 4

, , - , . . , -, . .

, . :

1. ( ).

2. ( ).

3. ( ).

, , .

, , - ... . .

1985 , : ?, : .

. , , .

79

. , . , 5- . , . , . , , , . , . , . , , .

2 3 ,

, 20 . , , - . , , , , . , , , : , , .

, , . ,

80 . , . . .

- - , - .

, , . - . . - , .

, , , 1984 , , 3. , , . , , , , . , 4, .

- . . 11 , , . 11 , ..., . ( ).

, , :

, , . , , , - , .

, -, . , . , : , . , , . , : , .

81

, , . - , . , , . , S.

, . , , ,, , . , , .

, -, , . McDonalds, Kentucky FriedChicken Bell. , . , , , , . , , . , , , . , , , : - . . , , .

, , , : . , . . - , , . , $250,000, .

McDonalds Burger King, Pizza Hut. , , , . .

82 . , .

, . , S, , . . . - , . , , . , . , , .

S . , , , , . , .

, .

1. . -. - -, , ..., . . - -, , , . S. S, , I. , . , , : , . , , , . , , . . , .

, , . , , , .

,

83 .

, - . , , , .

, 10 15 , . , . - .

. , . , .

2. . , . . . .

, -, . , , . , , , , . , . , S, . , . , . , , , -, , , . - -, , , , .

, . , . ,

84 . , . , , , S. , , . . , . , - , . , .

, ? . . , . . , -. , , . , , , .

, , , , , , , , , , . , 10% , , :

- . , ,, , . . , , , , .

. -, , , , , , .

85 -

. - , , . , S, . .

, , , .

3. . (MLM) - . , . , . , . , . , , , , . .

, , , , MLM. , , , . . ( $200 ) . , . - , , , . . - .

86 . , . , - , .

, 1 1997 , . , , . : ?, : , . , , , , , . , - . , - . , . , , ... , 12 . , , , , . - MLM. , , , . , , , .

, MLM , - . , . : , , .

87 , .

, , . I . . , , :

,

. . $200. , MLM - . - . . MLM -. , . .

, , , , , . , , . , , , .

88 . , . , . , .

1. , , - , . , - , , , - . , . , . - , , .

, , : - . -, .

, XeroxCorporation , , , , .

2. . - . , , - . - . , .

, , , , ., , , , , , . , , . :

1. , , - , ;

2. , , ;

893.

, ;4. .

, . , , ;

5. , .

, . , , . , , :

. . , S, - . , , .

, , . - , . , , , . . , - .

- , , -

, . . , , , , .

, , - . .

90 . , . -, .

, , . , , , . , , , . .

, - , ... .

- . , - .

. , . . - I, .

91 5

: , , ? - .

- . , - . , , .

, , , . , , .

. . 20- 30- 130 , . , 32, , . , , . . , . . . - , , , . , .

. ,, , .

92 . , .

, , , , . , , .

, - . . , . . , .

. , .

, , , ., .

0: , , .

, . , , , , . , - , 50% .

- ? (-)

________________________________________________________________________________________________________

1: ,

. .

93 , . , , , , . , . .

, , . , . , , . , , .

, . ,, , , . , , , .

- . - , , : , , . . . , . - . , , .

, , , - . , . . , , .

, , , - . , . , ,

94 . , . , , , . , , , , .

, - ( ), . , , . , . , , , . , .

, - . ,, - - , , , , .

. ..., , . , .

, . , . . - . , , . , , . , , , 1.

, I. , , . , , . , .

95 ,

... - , .

- 1 ? (-).

________________________________________________________________________________________________________

2: ,

. , , ().

(), .

, , , (, , , , ..). . . , .

, ( ), . , 90% 1950, , , . , .

- , . , , , , .

, , . $10.000 1954. $2.4

96 . , . 1994. $10,000 1969, $22.1 1994. , , , , .

: - . . , . , , , . - 1

., , . , , ., , . , , ... , - .

. , . , , , . , 5%, 15% - .

, , , , - , . , ..., . ? $10 $20 $1 , 19% , , 5 . .

- 2? (-).

97________________________________________________________________________________________________________

3: .

. :

401 (k), SEP, -, , .. , , .

-, - , . , . , , ... , . . ? . . , , , , - - .

- . - , , . , .

3-. . , , . , :

, . . . . .

.

98 . , . . / -

.

, . , , : , . , ,

- 3- (-)

________________________________________________________________________________________________________

3-. - . , . . , , , , , . , , . , , , , . : , . .

, : , ... -

-.

, . - . , , , . , .

99 , ,

, . , , ..., , . , . .

, : . , , , , - , . , . , .

, - , , , . , , . , , . . , , .

, . . . ?, , . , , . , , . , . , , , . .

- , , . , , , , . , , .

100 . , . , . , - . , . .

, - - . - ( ). , -..., . , - . , , . ?

, . , , , . , , - , . , -

- 3-? (-).

________________________________________________________________________________________________________

3-: - . . , . , , , -. . .

. , , . . , . . , , .

,

101 , (), , , . ,, . , , , .

- , - . . , , : . , . . . 90% 100. . , . , , , . , , - . . , .

- 3-? (-)

________________________________________________________________________________________________________

4: , -

. . , . . , , , , . .

, , - , - . ., ,

102 . , . , , . , , .

, , . ? , . , . . , , , . ? ?

, , , , .

- . . . . , , . . , . Vanguard Index 500, , . 10 , 90% . , 100% . .

, . . , . , ..., , . . . , , , ,

103 . , ..., .

, . , , . , , , , , ( $50 ) . , ... .

. 4 - , . - , , . , . , , . , .

, , , , , - 4 , . . .

. , . , , 45 , , 2000 2010 .

- 4? (-)._____________________________________________________________

_____________________________________________________

104 . , . 5:

. ? , , . . , . , , , .

- , , . . , , .

, ? -, , , , . , , , .

. , , . 20% . , , , , , .. 20%, . , , , , - . , . , , . , 25% . , , , .

,

105. , , . 5- , .

, - . , . , . , . . , , , - . , , . . . ,, . . , . , , . , . , . , , , , - .

, -.

. , . , . , .

, . . , , .

106 . , . , , , . . : . , .

- 5? ()________________________________________________________________________________________________________

6:

. - . - , I, .

, , , , . , . - , , , . -, , , , .

5- , . , , , . . , , , . , .

, , .

,

107. , . , . , , , . , - , , , , . , : . () ! . , 100% . , , . , , - , , . , , . . , - , . , ... , , - . - , . , , : . - , .

5, , , , , , . , . , . , , , . , .

, , .

108 . , . , ,

,

, , , . , , , .

, . , - : , , , .

6- ?________________________________________________________________________________________________________

, -

. I. , , :

1. ?_______________

, , , . , , , , . , . , , , .

.

109 6- . , , . , , . 6- ,

3-. . , . , , .

6-

.2.

? ____________________________________________________

1 2 , , . , . , , 4- , 5- 6-, . .!

, 5-

6- , . 4 5 6. , 5 6 4, , 3, ... !

110 . , . , , , I, , . , .

, : 10 , - , , ? , , - .

111 6

1974 . Waikiki. . $56,000 , , . , , .

, , . , , : ? $100 - .

, - . - , , . , , , -, ?

, , , . , , - .

- .

, . , , , , , . , , , - , .

. , , , .

? - . $ 100 - . , . . , 27 . ,

112 . , . ..., , . , , .

, , - , -

- . - . . , , - . -, , , , , , , , - .

, : ? ? ? ? ? , ? ? ? , , ? . , , . ? , , ? ? , -, ? , ? , , ? , , - ? .

- . , . ,

. , . - , . . , -

113 . , , , . . : .

, - , - 95% 5% . , , , , . , .

9 10 - . , , . : , . , . , , , . , . , , , ,, . . , , , , .

, .

,

. , .

3 , , . , , . . , . , , , $80 . , .

114 . , . - , , $150

, - . - , $150 , , ?

- , - . - $ 150. , . . ,

- , $80 ? -

: .

: . . , , . .

, , , . , , : , , - : , ,

: . .

, : . , .

115$1.4

$14 , . , - . , . . , , - . , , 1,4 , -, . -, , , . , , . .

, , . : , , , , .

- 95% 5 % -,

, - . I, 5%- 95%. , , , , .

, . , , . - , . , , . , . , .

116 . , .

, ? . - . . , .

, , F* - . , .

, : 120/80, , ? , , 4- ? : - . : -12, 12, ? - , . , . , . .

S, - I. . , - : , . , . : , .

,

, . , , : . .

. ,

117, - . , - .

, -

, . . . , , , : -, , . , .

, , - , . . . . , , , , . , , .

, :

, . , . , . , . - . , , . , : . , . - . , , , , , , -.

118 . , . . : , .

? .

. , , . , , .

, : , , ?

, , . , -, .

, - , . .

...

: - , - . , - , , . , , - .

, (). - , . - , .

, , , , , , , , .

, !

119 . - . , , . , , . ... .

, , , . ? . , , :

I I , .

, ?

, ? ?

: - . - .

120 . , . . ,

- .

, , , - . , , . I , .

, , , - , , . , - . , . , . , , 10% 50%.

. , -, , , . , , . , - , , . , , , , $3.500.

, . .

, /, , ,

121 .

- -, - . - . - . , , , . El Camino Real . .

, ( XV ), . , , . . . - , . . , ... , . , , , , , , , . , , , . .

... ?

, . : , 8% , ? , , .

, $100,000 , $20,000 $80,000 8% 30 .

$35,220: $31,276- $3,944 .

30 ,

122 . , . $211,323, $80.000., , $131,323.

, $131,323 , 8% $80,000. 160% 30 .

, . , . , , - -. , ... . - , - , - - - . . , , .

, -

. , , . , $80,000 , $43,291 .

. mortir . , , , ... . , , , . , .

, , , , . , . , :

123 - , , .

, , , , , ,

, , , , , . , , , . , , , , : , . , . .

, .

, : , - ..., . , , . .

, , , - , - , . , .

? ?

- . . , . , , . : . .

124 . , .

, .

- ? .

,, , , , .

, ... , . - ,? , . , .

125 - . , ... , ?

,

. , , , 10 . , , $1 , $10 , , , $20. $1 $10 . ! , . , , .

, 5% $1. , . , , , . , , , . 5% $1, 9% $10 , $1.

, 8, 9%..., - , 23%. , .

, ,

, , . , , , , , . ,

126 . , . , , , , . :

, . ,

127 , .

, , , , , ..., .

1974 ,

, .

... , .

, , - . - , , , , , , . . - ? , , .

,

, , - . - , . - .

. . . , . -. , . , , . . , , . , , : , , , , , . ,

128 . , . , , ... .

, . , . , , , .

- . ,

- , . . . , , , . , , , ... . , , , ., , , . , . - . . , () -, , , . , , . - , , , - .

, . , , .

129 ?

1974 , , $65.000, , , . ? - - . - . 10 . , , , . , . , , , 10 . , . , , , , , . , , ... .

, ,

. , . , ? - . . , . , . , - . . , - - .

, - . , - . - , , . , , , .

.

130 . , . ,

. , ? , S, I? : ?

.

,

, - . - , , , $150 30 - , , . . , . . -, , - , - ..., . .

, - . - $56,000 , . . . , , , . . ?

: . , - . - ,

, . ? .

, - . - - , , , , . - . , -, .

131 , , , , , , . , .

. , , , , . . , . , , , , , .

, : , ... , .

, , , ..., , , , . . , , .

, . , , , . : , , .

, , . , , - . - , , . , , - .

, , , . , . , , , - . , - ..., . , , , , - .

132 . , . ,

: , , . . . . . , .

. ? - . - , ? , - . - , - - , - . . ? - . , .

, , - . - , , $36,000. , $16,000, 5 $20,000.

: - ? - .

, : - . ?

: . , , , . - , , - , , , , , . .

, , , , , , .

- ? - , .

. . - . -

133 , .

, - . - , - , , .

- , , , . : , $100 $200, . $200, $100, . ,, , . , . , , . . , , . . , , .

, , . -

, . -, , , . ..., . , ..., , .

? - . , : ,

, , . , :

1. . 2. 3. .

134 . , . 4. . .5. . , , 6. - ,

.7 , 8. .9. .10 , .11. , .12. , , .13. 14. 15. .16 .17. ,

.18. .19

,

! - - . , , ?

, , - - ? , . , , . , , - , - , - . , . , , . -, . - - ..., . - , . , . ,

135 .

, , , . , , , , .

, ? - . . , , . , , , . , , . . , , , . , , - . ( S, ). I, .

, , , , . , 90-, , , : , , , , , . , , , .

, , -: 20 , , , .

136 . , .

, .

:

- , ,

- :

137

: , , , - .

, -.

. , , ..., -. . , . , . . , , , , , .. . , - . , . - . , , .

, ? , , -.

138 . , . -

. : , , . , , - , , . - , , . :

- -

139

II

7

, , - .- , . -. -..., .

, ,

, . - , . , . , , .

- , , . . .

- : - .

, , , , ,

140 . , . . , - - .

, , , , , 9 . , , . , , . , , , , , . , , , , .

- . , , . , . , , . , , , .

- , , . - , ; . . , , .

, ,

, , . , : ? ?

,

141 . , . , , , . : , S . , , I .

, , - , , . , .

, - , - , S - , , , I , .

, -

, , . , , , . , . .

: , , , - , , . , , , , . , , . , , , . , - . - , , , . , . , - .

142 . , .

- ? - .

- ! - .- , ? ,

, ? - .

- - , . . , , , .

- , , - . - , . . , . , , . , , . . . . , ! , , , , . ... ?

. . , . . , : .

, , , . . , , , : . ? , .

, -

. ,

143 . - , . .

15 , : , ? , ? , : . - , -. , , . . , -, , , , . , , , , , , , , , . , , , .

, - . , . , . .

: ,

, . : ,

, , . , , , .

: - ^

.. : , , - . , ,

144 . , . .

: -; .

: , .

, , .

, ,

, . , . , 300- , , . , , , . , , , .

, , , , , . . , , -. , , , , . , : . ,.

, , - , . , . , , , . , . . . ..., , .

145 .

, , . . , - . . , .

,

, ., 1977 , . , . - , . 1978 , , ,, . . , . , - . , , , , . , . , .

: , . , . , , . , . , , . . , ,

146 . , . . . , -, . , ; , . . , , , .

- , ..., . , . , . , . 32 , . - , - . , .

1983

. , : , . , . , , , . , , . , , .

.

147 . , , . , , . , , - : , ( ) , , . - , , . , .

, . , :

. . . , , . , . - .

, . , . . . , , .

. , , . , , . , , . , . , ,

148 . , . . , . , . , , . . , , , .

, , , 16- , 60- . , . , , , , . , . .

, . . , . , , , . . ..., . : . I. , , . . . , , , , , .

, , 11 , . ,

, ,

, . ,

149 . , I.

. , ... .

, ,

. , . : , .

, , , , . : ? , .

: , . ? , , . , , , , .

! , .

, . , . , , , , ? , , , . -

150 . , . .

, , - . , . , , . , .

! ,

. , , , , , , . , , .

, . 30 , , . , , , ,

, - - , . - , , , , , .

, , .

, -

- . , .

151 , .

- , , -

, , . . . , , , I, , , .

, - ? - .

, - . S, , , . , . , . , . ! .

: , . , . . . .

, - , ,

, - .- ? - . -

?? , - . - - .

152 . , . - ,

, ?- , , - ,

. - - . , .

- ? - .- , - . -

, ? ?- , , - . - -

, , ?

- , - . - .- , - . -

, , . .

- - - . - .

: , . , . , - ..., . . , . , - , . - , , , - . .

. , , . , - , .

,

153 . , : , . : , . , - , . ,

: - .

...,

, , .

. ,

. . . , ,

, - , - . , , , , , , . , , .

. . , , . . , , .

154 . , . 8

?

, ? : , .

, , , . , - . , , .

...

- , , , . - , , - , .

, , , . , . , , .

,

, . , .

. ,

155 . , - . , , , .

, - , - . , , ,, . , , . , , .

, , - .

, , , , , , . , . . , , .

, : . , , ., , . , , . , , , . , . , . , , , . , , , . - ? , .

- : , ? - :

156 . , . , , . , , , . , , , , . , , , ? , , ?

. 70-, , $ 150 , , , . . , -, , .

, , , , . :

- - :

. , , , , . , , , , . . .

. , ? . , : . , . - , .

. . , , . , . , , ,

157 . , .

: , , , , , . - .

: , . , , . , , . , , , , , , .

: : , , . . , , . : , , , . , , . : ; .

, , , , . , .

, : , , , , , , , . ? ? . , -

158 . , .

. , , : , , , , , . .

-, , , . , , , . , , . , . 30 , . , . , , , , , , , . , , , , . . .

-, , , , , , , , . , , , . , : , , , , , , . - - .

159 - ,...

, , , .

, I, , , ,

: . , : , , , , , , !!! . - , . , , . , , . , , ( ), ( ), ().

- , , , ,

. , , , . , , , , .

160 . , . - S

, , S, . . , , -, , , .

S . . , . , - , . S. . , . , . , . . . .

.

, . . , , , ,, , , . ? , . , ... . , . , : . .

, , , : . .

, ..., ..., ..., .

161

, . - , , , . - , , , . , , , .

, . , , , . : , . , , , , , , , .

, , ..., , . , , , , - , . , , .

, - , , , , , .

, , 90% + 10% . 16 , ,

162 . , . . 24:1, . , , 24 , .

, , .

24: 1 : - ,

. , ,

1. - , .2. -, , ...,

, , .

3. , , - ()- .

4. - , -, , .

5. .

- , , . , , 24:1, :

1. , , , , , , .

2. , , , , , , .

, , , .

163

, , ... , , , , , . , , , . . . , .

, , , -

. , , . , , , .

. . . ? , , - . , . , , . , . , . , , ... , , - :

, , - !

, , . , , : , . I, , .

164 . , . S, , , : .

, - . , . , .

: ..., ..., ..., ..., ..., . , , , . , , , .

... , ,

, , , , . , , , - : . , .

, , , . : . .

, , . . , , .

- - , .

. , . , : . . : .

165, ,

: . , , : . .

? ,

. . , , . - , , , .

, ,

( ). , , : , , . - , , . , , . , . , , , , .

, - . , , . , : .

, , , , . , , , , . , -

166 . , . , , , . , , .

, , : . , , , , , . , -.

, ., I, , .

. . , , - . : .

: , ?

I ,

, , ( ), I. , , .

- : , .: . .

167 S

, S, , , , , , , , S .

, , :: ,

.: ?

, .

I :

. , , , . I, .

: ?, , .

- , -

, , , I.

, , , S, . , . , , , . , , . -. , .

168 . , . , .

, - , , , () .

, ? , , .

, . - .

, , , , , , , , . - . - -S B-I. , I ..., , I , - , , ..

, , , , .

, , , . , , , . , .

, , ,

169 , , - ., 16 , : . ? : .

, , I

, . , , .

- - , , . -

- . . :

. . . . ,

, ? , ,

- ., , .

, : . , , , , . , , , . , . , : , , . - , , . : , .

170 . , . ,

, . , . , , . , , , , , . , . , , , - , . - . . : , . - .

, .

. . , - , .

1987 Xerox , . . , , . , . , . , , , , . .

, . , I. , .

171, - . : , , , , -, , , -, , , .

, , - . , . , , , , , . , . , , . , . , , - . , () .

-

. - () . . . , . . , . , , , . . . , - .

. , , , : ... ?

172 . , . . . , ... , .

, : - . . : , . , , , . , - , , . - , , . , , . , - , .

, , : . , , .

, - , , , , . , ,

, . , $20, , $30, , .

, $20, , , , $3, , , .

173 20 . - , , , ,

, , , , , . , . , - . , , . , , .

, , , , . , , .

, ,

. , :1. , ,

;2. , ;3. ,

, ;4. , ;5. , ,

.

. , , . , , . , , - , .

, .

174 . , . . , , . , :

1. , .2. , .3. , .4. ,

?5. , ?6. , ,

7. ? , .

, , ,

. , , . , , , , : , , . , I , , . , , , .

,

, . , . , , , .

175 , . . - . .

, , . , , , , , .

- , , . , , - . - . , , , . , , . , , , . , . . , , - . , .

. , . , . ( ), .

, , , . , , . , , , . , .

176 . , . 9

, ...

, . , . -, . , , , .

1986: ?- . - . , , . . . - - .

. , . , , . . , , 70%. , .

. , , . , - . 1987. .

1986 , ,

177 , S. , S. , , I, .

. : . , , , , . , , . S, , .

, , , - 1986 .

, ,

I, , , , .

, , , , . , , , . , , , . , . , S I .

, , , , . .

178 . , . , , ? ,. , . . - .

, , RTC. RTC - , , , . , .

, , ..., . , , . , . :

1. . , . , , , , , . . , .

2. , - . , - I . , , , , , , .

RTC : , 20 ..., 4 . , 4 ,

179 . , .

3. . , . , . 1990 , . , . , , . . , - , .

...,

, : , , , .

1986 1996 , . . 1986 , . , , , I. , , , . , , , , .. . , , . , : . 10-12 , ... .

180 . , .

1986 . S , -. ? . , , , , , : . - . , , - , .

.

, , . , , , , , . , . , . . - . . , .

. , . , , . -, . , , . , . . , , 12 , , ..., , .

181 -

, , , , , . ? . ? . , , ? . - . - . , . - .

: , , ,

, ,

, , , , - , . -, . , , - , . , . , , - . , ..., . , .

-, . , , - , .

182 . , .

, . 70- , . . , , , . 1980- , . , . , .

. - , , - . - , . - . , - . . -, . , . , ?

, . , . , . ..., . , ? ?

, -, ..., , , . ?

... 20, ,

, . .

183 , , , . , .

, , , , , . -, .

, , , . , , . , , . , I, , , , . ,. . , , .

, , . , . , , , ..., , . , , , .

1986 -

. , - . ,

184 . , . , I, . , , .

? 5 :

1.. , , . , 50%.

2. . , . , , .

: , $10,000 . , $10,000 . , , .

$10,000 90% , 100,000 !

10%, $1,000 , $10,000 .

3. . $1 , 30% . , $ 1 , . , .

, , , . .

4. , ... , . , . , , .

185, . , , , .

5. . . , , 1974 .

, , ,

. , .

, , $100,000. , $80,000 ($10,000 $70,000 , ).

, $100,000 : . . , .

, . . , $100,000 . :

, -

186 . , . , . .

$60 00 , , , , .

, : , , , , - . , , - . -

, : .

, , . , - .

$30.000...

, , . , - , , - . , , , . , , . $30 000 :

187

:1. $30.000. -10%.

, 5% . , $ 10.000 10% , , .

2. , $20.000 ($30.000 - $10.000). , , .

3. $20.000 . - $40.000 , $20.000. , , (50:50), 50% , .

4. , , .

5. , , , .

, , . ,

188 . , . $40.000, $20.000 .

, ,

.1. . , -,

, , . : - . ( ). , .

2. . , , , .

: - , :

- -.

, ,

189 , , $ 30.000 , $15.000. $15.000 . , , , , , , , .

, :

- - $30000 ,

, . . ..., .

, , , - . $400 . . $800, . , , . -

. , , , , . , , .

, , , . , , , . : , , I. . , , .

190 . , .

. . . $75.000 . 10% , 10% . .

, , . : , . , , . , , - .

, , . ,$75.000 - , :

: , .

, , , . , . 87 , $115.000. , ..., . , 30 $215.00

191 57 . .

, - , . , , , . , . , , . , , , , , - . . , $ 100.000, . , $15.000 57 . .

:

()

. , , , . ,

192 . , . , , -. , , , ,

,

, I. , , , , . , , , . , , ..., . , , , I , ..., . , ., $80.000 $800.000 - . , . , . , .

, .? . , , , . . .

,

, , ,, . , , -,

193 - . , , , , , : .

, , , , - .

1986 . , . , , . I , , .

100.000 . 1,2 . 23 , . , . , , .

, - : , , . , , . , , .

, 5% 95% . . , . , , ,

- . ,

,

194 . , . . , , , , , , . , , , , 60 , . . , , . , , , , . . , .

... , . 1986. , . , , , . , , . , , , 2010 . , .

Forbes :

, 2010 . , . 2010 , , ..., . 2010 75 , , - , , ,

195 , - .

, - 401 (k), , . , , , . , .

. . , . , , . ? . , , , . , .

, , , . - !... , , ..., , .

2010 , . , - . , . 1989 . , , 1492 , . , 1492 .

196 . , . 1989 . .

- .

, , , , . , , ..., .

, , , . , , :

- . , ... , , , . , , , , . , . .

75 , . , , , ., . . , , .

, . , : . , , - , , . , , - . : . - .

.

197 , , ,

, , . , - , . , . , : , .

... .

, - . - : . , I , . , , , . , : - . , - , , , , - ..., .

, ... - . - . , , , , , . , . , - - , , . , , . ,

- , - , . , . . . , . . , , , , , , - . .

198 . , . , . , . , - . . , , - . , . . - . -.

-1?

, I . - , -I . , . , , , , . , . . . -, , . .

, , - , - . , . , . , . , , , , ,, , . , , , -

199, , , . , , , , , . , , , , , . . ... ... , . . , , , , , . , , . , , , . , : . .

, . , - ,, , .

, , . . S , , . .

, ,

, , . -, - . - , , . - . - ..., ...,

200 . , . . , . , , , , .

. , ... . , , , . , . , .

- , , . , , , , . .

(III) 7 , .

1943

. , , . , , , 16- , , , . ,

201 , .

1986 S. , , , , .. , , , I

S- -, . , , - , -. , , S- .

, , ,

, , , - . S , , ( ). , .

1986 S ,

, - , , . , , . 1986.

202 . , . , . , , . , , . . , . , , , ... .

1986 . , , , , , 40 : . . , , , , , . . , . ? , ..., - , . , , McDonalds: - . -.

: .

, , .

1990 , : . . 1992

203 . S, I. , . - . - :

, , , .

.

:1. -

, . , - , . S-

2. , , , , , - . , , .

3. - . - . , .

4. - , , . , . , .

204 . , .

III

I

10

, , . . .

, , , , . , 20 . , , . . , , , , .

,

205 . . , . , , , , . , , ,

? 7 ,

. 7 9 , . , . , . .

. , , - , , . ? -0 , , . , , , , , S I. , , - , , . , . , : , , . . , . , . , , , , , ? .

206 . , .

, , S I, , . : . ? - , , , , 7 . , I 7 . .

Nike , : . , : . , , . , - , , . . , , , . , , , . - , , . , , . , . , - , , - . . , , , . , , , , . :

1. .2. .3. .

, , , , , .

207 , . ,, . . , ., , , .

, . . , :

1 .2. .3. . , ,

. . , , , , ( ) , .

, , . , , .

, . : , , , , . . , . , - , .

, ,

208 . , . , , , . , , : , , , . , , , .

, , . , . , , , , . , . , , , . , 20 . , . . , - , - . , , , , . . , , . , , , .

, , , , . : . , . , , , I.

, - ; I.

209 , . , . .

-, , . - .

,

, . , : . . , . , -.

, . . , . , , . , , , .

? , . : , . : . . :, , , . , . , ..., - . , ,

210 . , . . , - .

? ,

:

, , . , , , , , . , , - , . :

211 , -

, , , .

? , , . S - .

, ,

, ,

- , - - . - :

. , , ,, , , . - , . , , CASHFLOW , . ? , . ,

212 . , . , , . . . , . , , , , . : , , , , . , , .

, , .

, - .

, , , . CASHFLOW , , , :

, ( ). .

213 , . , , , , .

, , , . , , . , I, S.

, , . , . , , . . !

, : , , S. I. , , .

?, :

, . , I., , . I, , . .

, , , ,

214 . , . . . , , , , .

, .

?

, . . , . , CASHFLOW. , . , , , , , . , ... , -

, ,

- , . - , , . , .

, , . , $120.000 , . , ,

215 , , . , , , , . , CASHFLOW, . . , , . , , .

, : , . , - , .

, , . , , , , , . . . . , , , . . , , , , . , . , , .

216 . , .

7

11

1:

- , ? , . :

1. , .

2. , , . . - , - .

3. , - .

4. , , . -. , , :

1. , .

2172. , .3. , .4. , .

, . , .

. , , - .

.

218 . , . , , - , , .

1) : .

, , , . - , .

2) , , 5 , , , , 12 . ( - ) .

A) :1. $_____.2.

, , ( -, , ) $_____ .

B) 5 :1.

$ _____ .2.

(.. , , ..)C) 5- ,

, 5 .

, . ,

219 12

2:

, , , , .

, , . , , , , , . , ,, .

: , -.

,

- . , . , , , , .

- ?

. , , - . . , . : , , , , .

, - . . , , , ,

220 . , . . , , , , - - .

, : - -.

:

, - - . . , , , , , . - , , - .

-

: ; - , . 30 , 30 , , .

, , , . , - , - , , ,

221 . , , .

,

.

: -, . . . :

, . , , ,, . . - , - . , , : . . :

, , - , .

222 . , .

, . . , , - . - .

, , , , , . , , , , .

,

: : , , ?

? , - ,

: . -

223 , , , , . , ?

: , , - , , ,

2 - , . , . , . , .

1.

.2. ,

.3. ,

5 .4.

.A) .

- , . . , .

... ! .

B) .

.

224 . , . 1.

...1. ,

1 2.2. , -

, . .

2. $150-$200 . , , . $150-5200 , , .

3. $150-$200 $150-S200 . . , , , .

4. , , , . , , , .

. , , , . . .

. 5. , , ,

225 .

. , , . 5-7 .

6. , , , , , .

.

226 . , . 13

3:

: . . : - .

?

, , .

, 45 , :

45 , - 25 , , 65 , . 45 ,

227, , .

- , , - 10% . , 90% , . 45 :

, : , , - . .

, ,

, . . : - . , . , - , , .

228 . , .

, , , . : ? ? , , , , . , 10. , , .

- , . . . , , , . . : . , . -. - , - . - . , ,. . .

3 - .

1. .A) ?B) ?C) ,

?) ?) -

229?

2. 5 , :

A) -.

B) .C) ,

.) -

.) CASHFLOW.

230 . , . 14

4: ,

- , , , ? , , . , , :

, . I 7 . , :

: , . : , . :

.

-

. - , , .

, - , : . . , , .

, , ? . , - .

, : ?

231, ? ? , ,

. ? , ., , .

, . , , .

, , S , , - . , , . , .

. ,

, , - . , , 25% . - 5 6, . ,, . , , , .

, , , , . $18 000. , .

, ,

232 . , . . , , .

, , , , , . , , I , , , .

?

, - , , . : ? ? : . , . , , . ., . , , - . - . , , .

, , , , - , -

233 ,

, . , 5 6, . , . 218 , , - , , , , , .

,

, , : - , - . , , . , , - , , , , . , , , , .

, - . , , , , . , , .

? , -

, . .

234 . , . , , ,

. , . , . , , , . , , .

,

. : .

. . , ,

, , , , . , , , , - , . , , , - . , , . , . , , ,

,

, 1. .2. 3 .4 , ,

235

, . , , .

, . , , . : - , . - , . - , - , - .

, ,

, , . , , .

. , .

. , , ..., , . , I.

- , . , : I , . .

236 . , . , .

. , , .

: 4

, 5 6 . .

, :

1. . ( , , . 385. , .)

2. , -. . : ?

, : ? ?

? ? ? ? ?

, , , -.

- , .

3. , . , .

237 .

4. .5. , - , -

CASHFLOW.

:1. ,

, . , .

2. , . ( , , .)

3. , , , .

4.