¿estÁ en crisis la nueva economÍa? antonio pulido director general ceprede

¿ESTÁ EN CRISIS LA

NUEVA ECONOMÍA?Antonio Pulido

Director GeneralCEPREDE

El futuro de la Nueva Economía

UIMP Sevilla, 14 y 15 de mayo de 2001

¿Está en crisis la nueva economía?

1. Opiniones para todos los gustos

2. Entorno macroeconómico

3. Bolsas de valores

4. Dinámica empresarial

5. Mercados TIC

6. Mitos y realidades

1.- Opiniones para todos los gustos

Algunos titulares recientes dela prensa general y económica


N-economía


Servicio de Alerta sobre crisis

1.- Opiniones para todos los gustos10 Causas para una crisis tecnológica

(Nueva Economía / El Mundo 18/3/01)

1. Altas expectativas

2. Falta de conocimientos

3. Exceso de anticipación (“al comienzo del primer tiempo”)

4. Exceso de “bombo”

5. Fenómeno financiero especulativo

6. Fraudes añadidos

7. Efecto “manada” (entrada y salida)

8. Exceso de dinero (retraso en organización, formación y liderazgo)

9. Falta de infraestructuras

10. Recesión económica


Ordenando el debate

• Entorno macroeconómico general. ¿Crisis o ajuste?

EEUU

Europa

España

• Bolsas de valores. ¿Desplome o corrección?

General

Tecnologías

• Dinámica empresarial. ¿Cierres o creación de nuevos negocios?

• Mercados TIC. ¿A la baja, estabilizados o al alza?

Corto plazo

Medio y largo plazo

2.- Entorno macroeconómico general. ¿Crisis o ajuste?

Estados Unidos. Crecimiento

Crecimiento del PIB real en Estados Unidos(tasa de variación anual)

1.62.1

2.8

3.43.6 3.7

1.4

2.7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1997

.I

1997

.II

1997

.III

1997

.IV

1998

.I

1998

.II

1998

.III

1998

.IV

1999

.I

1999

.II

1999

.III

1999

.IV

2000

.I

2000

.II

2000

.III

2000

.IV

2001

.I

2001

.II

2001

.III

2001

.IV

2002

.I

2002

.II

2002

.III

2002

.IV

Evolución interanualEvolución intertrimestral anualizadaPredicciones Consensus Forecast, abril 2001


Estados Unidos. Inversión empresarialCrecimiento de la inversión privada en equipo y software

(tasas de variación anual)

-5

0

5

10

15

20

25

30

97.I

97.I

I

97.I

II

97.I

V

98.I

98.I

I

98.I

II

98.I

V

99.I

99.I

I

99.I

II

99.I

V

00.I

00.I

I

00.I

II

00.I

V

01.I

Tasas interanuales Tasas intertrimestrales anualizadas


Europa. Crecimiento y expectativas

Año 2000

Área Euro

Crecimiento real:

Crecimiento monetario:

3,4

5,7

Cambio en las Expectativas para el 2001 según The Economist poll of Forecaster

(% variación PIB real según el mes en que se hizo la predicción) EU-11 EEUU

Marzo a octubre 2000 3,1 2,9 a 3,5 Noviembre 3,0 3,3 Diciembre 2,9 3,0 Enero 2001 2,7 2,3 Febrero 2,6 1,8 Marzo 2,5 1,6 Abril 2,4 1,4


España. Crecimiento e inversión empresarialEvolución trimestral de la inversión en equipo

(diferentes tasas, precios constantes 1995)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

1999.1 1999.2 1999.3 1999.4 2000.1 2000.2 2000.3 2000.4

Tasa interanual InversiónTasa intertrimestral anualizada InversiónTasa intertrimestral anualizada PIB


España. Expectativa

Cambio en las expectativas para el 2001(% variación PIB real según el mes en que se hizo la predición)

2.5

2.7

2.9

3.1

3.3

3.5

3.7

3.9

Mar-00 abr may jun jul ago sep oct nov dic Ene-01 feb mar abr

Año 2000 Crecimiento real:

Crecimiento monetario:

4,0

7,3

3.- Bolsas de valores. ¿Desplome o corrección?

Indice S&P con y sin TMT (Tecnología, Medios, Telecomunicaciones)

90

110

130

150

170

190

210

230

250

270

290

S&P exc Tec/I.T

Indice TMT

* Base 100=15/12/97

TMT booms

TMT aceleración

TMT corrección

3.- Bolsas de valores. ¿Desplome o corrección?

Efecto simulado de la caída del 20% de la Bolsa

-1.2

-1

-0.8

-0.6

-0.4

-0.2

0EE.UU. Japón Alemania Francia Italia R.Unido Canadá G7 OCDE

Caída de la bolsa del país

Caída Global de las bolsas

4.- Dinámica empresarial.¿Cierres o creación de nuevos negocios?

Indicadores de penetración de la Nueva Economía

Indicadores para medir la penetración de la nueva economía por países y regiones. Los 19 seleccionados por el PPI para EEUU.

Trabajadores del conocimiento Transformación digital Trabajos de oficina Clases con Internet Trabajos profesionales y directivos Profesores con e-mail Nivel educativo Profesores con formación tecnológica

Globalización Adultos en Internet Orientación exportadora Gobierno digital Inversión extranjera directa Dominios .com

Dinamismo y Competencia Infraestructura innovación Empresas «gacelas» Trabajadores en alta tecnología Agitación Científicos e ingenieros Ofertas Públicas de Adquisición (OPAs) Patentes

I+D Capital – riesgo

4.- Dinámica empresarial. ¿Cierres o creación de nuevos negocios?

Estadística de sociedades mercantiles creadas en España

10.586

10.4577.355

9.346

9.239

8.2915.843

7.877

10.59011.085

8.811

12.618

12.04310.070

0.000 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000

FEBRERO

2001 ENERO

DICIEMBRE

NOVIEMBRE

OCTUBRE

SEPTIEMBRE

AGOSTO

JULIO

JUNIO

MAYO

ABRIL

MARZO

FEBRERO

2000 ENERO


Estadística de sociedades mercantiles disueltas en España

874

1076

631

793

668

572

303

432

634

573

509

865

983

861

0 200 400 600 800 1000 1200

FEBRERO

2001 ENERO

DICIEMBRE

NOVIEMBRE

OCTUBRE

SEPTIEMBRE

AGOSTO

JULIO

JUNIO

MAYO

ABRIL

MARZO

FEBRERO

2000 ENERO


Estadística de efectos impagados en España(miles de millones de pesetas)

85

107

96

92

82

107

92

88

94

90

112

81

9388

0 20 40 60 80 100 120

FEBRERO

2001 ENERO

DICIEMBRE

NOVIEMBRE

OCTUBRE

SEPTIEMBRE

AGOSTO

JULIO

JUNIO

MAYO

ABRIL

MARZO

FEBRERO

2000 ENERO

Ventas de ordenadores personales por trimestres 1998.1/2000.4 en EEUU y total mundial (tasas interanuales de variación en número de unidades)

EEUU Mundo 1998. 1 19,4 14,9

2 13,1 11,2 3 17,8 16,4 4 23,4 19,4

1999. 1 21,4 22,6 2 32,6 26,9 3 21,7 24,5 4 14,3 20,1

2000. 1 14,1 17,0 2 11,5 18,0 3 12,2 15 2 4 6,4 10,1

2001. 1 -3,5 3,5

5.- Mercados TIC.¿A la baja, estabilizados o al alza?

5.- Mercados TIC. ¿A la baja, estabilizados o al alza?

Ventas de ordenadores personales en Europa (tasas de variación interanual)

20.3

6.1

40

21.2

9.98.35.6

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2000.1 2000.2 2000.3 2000.4

Total PCs Profesionales Domésticos

5.- Mercados TIC. ¿A la baja, estabilizados o al alza?

Predicciones de futuro de ventade ordenadores personales en Europa

(tasa de variación anual en unidades)

108.8

6.1

13.7

11.4 11.29.7

20.3

16.5

7.5 7 6.7

10.2

14.6

10.1

0

5

10

15

20

25

2000 2001 2002 2003 2004

Total PCs Profesionales Domésticos

6.- Mitos y realidades

Mito 1: EEUU ha entrado en recesión.

Realidad 1: EEUU está desacelerando su fuerte crecimiento a ritmos más rápidos de lo que se esperaba (caída de expectativas). La probabilidad de una recesión se estima en sólo un 10%.

Mito 2: Europa (y España) puede entrar en una crisis profunda.

Realidad 2: Por ahora la desaceleración es leve, aunque durante los cuatro últimos meses han empeorado algo las expectativas.


Mito 3: Se acerca un «tecno-crash» bursátil e incluso general.

Realidad 3: Ha habido una fuerte corrección en bolsa de diversos valores de empresas vinculadas con las nuevas tecnologías cuyos resultados y crecimiento no ha respondido a las expectativas.


Mito 4: Se producen cierres, reducciones de personal y dificultades financieras en empresas TIC, lo que es un síntoma de su debilidad.

Realidad 4: Hay un riesgo más elevado en estas empresas pero lo que se observa es una selección en que sobreviven las empresas más capaces.


Mito 5: Las ventas de bienes y servicios TIC tiendan a caer.

Realidad 5: Se observa una desaceleración sobre ritmos previos muy elevados. A pesar de ello son actividades comparativamente dinámicas a corto plazo y con buenas expectativas de futuro.


Mito 6: La nueva economía ha muerto o está muy debilitada.

Realidad 6: La sociedad de la información se mantiene imparable, crea nuevos mercados y la apuesta de gobiernos, empresas y sociedad en su conjunto es cada vez más fuerte. El desfase de España con Europa y EEUU señala aún un mercado potencial más importante.


¿estÁ en crisis la nueva economÍa? antonio pulido director general ceprede

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