저유가에 북미 LNG 수출 사업도 주춤: 해양은 포기했지만 혹시 LNG도… 코멘터리 대표 차트

▶ 저유가에 따른 주가 하방 압력 최고조 지난 것으로 보임

▶ 중고선가 4p 오른 105p로 강세

▶ 한중일 신조시장 M/S: 하반기 LNG선 싸이클 바탕으로 한국 강세

주말 외신 뉴스- 뉴스/FACT > 당사 의견

▶선가(ASP) & 실적

① 신조선가지수 보합, 중고선가지수 탱커 중고선가 강세로 4p 급등- 전선종 신조선가 보합으로 신조선가지수도 116p 유지- 중고선가지수는 4p나 오른 105p를 기록했는데, 탱커 중고선가가 급등: VLCC 4% 및 $3m 오른 $80m, 수에즈막스 5% 및 $3m 상승한 $60m, 아프라막스 10% 및 $4m 오른 $46m, MR 또는 핸디막스가 $3m 및 13%나 오른 $27m

② 현대중공업 노사 협상 잠정 타결- 12월31일 임금인상과 단체협약 협상에 잠정 합의- 합의안은 ▲기본급 3만 7000원(2.0% 인상) ▲격려금 150%(주식 지급)+200만원 ▲직무환경수당 1만원 인상 ▲상품권(20만원) 지급 ▲상여금 700% 통상임금에 포함 ▲특별 휴무 실시 등- 반면, 삼성중공업은 합의안 도출에 실패해 2015년에도 합의를 진행해야하고- 대우조선해양은 8월초 24년 연속 무분규 타결에 성공: - 대우조선해양 합의안은 ▲기본급 1만3천원 인상 ▲직위수당 5천원 인상 ▲성과배분상여금으로 통상임금의 300% ▲회사주식매입 지원금 통상임금의 200%  ▲교섭타결 격려금 280만원 지급 ▲ 사내근로복지기금 40억원 출연 ▲60세로 정년 연장 ▲협력사 직원 처우 개선 등> 1월 7일 조합원 찬반 투표에서 가결되어야 협상이 최종 타결됩니다.

▶FLNG/해양/시추

① Lavacaby 사업 HOLD로 전환- Lavaca Bay LNG 수출 사업 HOLD 결정: 유가 급락과 가스/유가 parity 때문- 시장상황이 회복되기 전까지 사업을 전략적 재검토키로- FeRC에 4월1일까지 검토 중지를 요청- Lavaca Bay는 북미 최초의 신조 LNG-FLSO(4.4MTPA)로 옵션 포함 총 2기 사업이며, 삼성중공업이 FEED를 종료하고 EPC 수주를 대기 중이었음> 저유가 국면이, LNG 수출 프로젝트에도 채산성의 이유로 영향을 미치게 되는 대목입니다.> 비단 삼성중공업의 15~20억$ 수주POOL이 미루어진 것 뿐만 아니라, 여기서 유발되는 LNG선 싸이클도 우려되는 바입니다.> 물론 Lavaca Bay 등의 후속 LNG 수출 사업에서 비롯되는 LNG선 실발주는 2016년이고, 2015년의 발주 예정 물량은 어느 정도 있는 상태입니다.> 그러나 은근 기대해온 2017년~2020년을 바라보는 Speculation 발주 세력을 주춤하게끔 할 수 있는 흐름입니다.

HI 조선/해양 Flash - 12월5주2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

#1 마지막주 신조선가는 보합 마감했지만, 중고선가지수는 탱커 중고선가 강세(4%~13%

급등)로 4p 오른 105p를 기록했습니다.

#2 대우조선해양이 12월 마지막주 아시아선주(Yamal발 추정)로부터 LNG선 5척과

유럽(Maran Gas 추정)선주로부터 LNG선 2척을 수주하며, 올해 37척 LNG선 수주라는

놀라운 성적을 기록하며 마감했습니다.

대우조선해양의 2014년 수주는 $149억로 4년 연속 $140억 내외 수주를 이어갔고 목표

$145억을 넘겼습니다. 해양 1건 $30억 외에 LNG선 수주 경쟁력을 바탕으로 경쟁사를

압도했습니다.

FLNG와 관련해 긍정적인 뉴스와 부정적인 뉴스가 동시에 있습니다. 긍정적인 뉴스는

#3 Eni의 모잠비크 Coral LNG의 FEED 입찰이 한창인 가운데, 현대중공업-사이펨 컨소시엄이

FEED를 따냈다는 설이 부각되었습니다. 저유가 기조에서도 FLNG 사업이 진행형이라는

점과, 현대중공업의 최초 FLNG 수주가 기대된다는 점은 긍정적입니다.

그러나 #4 북미 셰일가스 수출을 위한 Lavaca Bay FLSO의 사업 현황이 HOLD로

변경되었습니다. FEED까지 마치고 삼성중공업은 2015년 EPC 계약을 앞두고 있었지만,

사업처 Excelerate가 저유가에 따른 LNG 수출 사업의 수익성 우려로 4월까지 재검토키로

했습니다.

최근 Browse, Bonaparte, Leviathan 등, 여러 FLNG 사업들이 불확실성, 정책 리스크 등으로

지연/취소되고 있는 상황에서 또 하나의 사업이 불확실해졌습니다.

비단 FLNG 뿐만 아니라, 북미 셰일가스 수출 사업이 저유가의 영향을 받을 수 있음을

처음으로 보여주는 사례여서, 향후 LNG선 싸이클에 부정적인 시그널이 아닐까 우려하는

바입니다.

불확실성이 가득한 2015년의 수주환경입니다. 내실강화를 통해 불황을 뚫고갈 체력을

쌓는 계기가 되어야 할 것입니다.

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

50

60

70

80

90

100

110

120

130

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX

RIG_IDX

한국대형3사

WTI(우)

INDEX (12주전 =100) ($/배럴)

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

일본3사 IDX

CHINA 4 IDX

조선5사 IDX

KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX

INDEX (12주전 =100)

138.0

134

136

138

140

142

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

Clarkson Index(지수)

101.0

105.0

97

100

103

106

109

112

115

118

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

중고선가지수 Clarkson Index(지수)

76%

54%

77%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

13

14 Y

TD

14.1

14.2

14.3

14.4

14.5

14.6

14.7

14.8

14.9

14.1

0

14.1

1

14.1

2

한국

중국

일본

(한중일 상선 수주 DWT M/S)

1/8

HI 조선/해양 Flash - 12월5주2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

② 현대중공업 Eni 모잠비크 Coral FLNG FEED 수주 유력설- ENI의 20억$ 규모 모잠비크 FLNG 프로젝트 FEED 경쟁에서- 현대중공업+Saipem이 DSME+KBR, SHI+Technip에 앞선 것으로 업데이트> Saipem이 Eni의 자회사이기에 자연스러운 결과라고 해석할 수 있을 듯 합니다.> FEED 수행 컨소시엄은, 향후 EPCIC를 담당하게 될 가능성이 높습니다. > 현대중공업도 첫 FLNG 학습이 시작됩니다. 

③ Leviathan, 이스라엘 정부의 반독점제재에 Noble, Delek 받아들일 수 없다- 이스라엘 Leviathan 가스전 개발사업에 미국 Noble 39.66%, 이스라엘 Delek 45.33%, Ratio Oil Exploraton 15% 보유- 이스라엘 정부는 반독점법에 근거해 85% 지분 보유한 컨소시엄에 지분 매각 제안- 이에 컨소시엄은 인근 Tanin, Karish 가스전 3TcF 지분 매각을 제안 중이지만- 사실상 잘못된 전례를 남기는 거며, 3년전 확정된 비재권을 뒤엎는 제안을 수용할 수 없다는 의견도 개진 중- 2010년 발견된 Leviathan은 22TCF로 초대형 가스전> 12월5일부터 Reuter를 통해 알려지 악재인데, 최근 근황이 업데이트된 것입니다. > 내수 공급 + FLNG가 기대되었던 이스라엘 Leviathan도 FID가 불투명한 상황이 되었습니다.> Bonaparte 재검토, Browse 연기, Lavaca Bay도 홀드, Leviathan 정치 리스크로 기대 중인 FLNG가 다 밀리고 날라가는 상황입니다. > 앞선 뉴스의 모잠비크 Coral FLNG가 FEED로 넘어서는 것은 다행입니다. 

④ Golar → Keppel, 2번째 소형 FLNG 개조 추가 계약- Golar는 1호(Golar Hilli) 개조 FLNG를 카메룬(독립 Perenco와 NOC SNH)에 공급 계약 체결- 1.2MTPA FLNG를 2017년 상반기부터, 8년 용선: 아프리카 가동 최초 FLNG가 될 예정- 이어서 Golar는 Keppel에 두번째 FLNG 개조계약을 체결($735m)- 125k CBM Gimi를 Keppel에 보내 2Q15부터 33개월 공정 진행 예정- Golar는 14년9월에 2호선 발주를 시사한 바 있음

⑤ Exmar → 중국 Wison, 2번째 소형 FLNG 발주- 1차 콜롬비아 FLNG 가동을 2H15에 앞두고 있는 Exmar는- 2차 Peru FLNG를 2017년 가동 목표로 Wison에 2호선 발주- 추가로 옵션 2기도 보유- 소형 0.6MPTA에 20k CBM 탱커, 가격은 알려지지 않음- Exmar는 저유가 및 낮은 가스가격 환경하에서 Cost-Efficient, Fast-Track FLNG의 강점을 재차 강조

▶LNG

ⓞ 대우조선해양 연말 LNG선 7+2척, 수주몰이로 2014년 149억$ 수주 종료- Yamal 쇄빙LNG선 5척 16억$과 유럽발 LNG선 2척 4.2억$을 수주해- 2014년 149억$로 마무리: 역사적 수주 2등이며 경쟁사를 압도하는 수주선전> 대우조선해양은 올해 LNG선울 무려 36척~37척(언론에 따라 다름)을 수주해 싹쓸이의 결과물입니다.> 저가수주가 아니라 ME-GI엔진과 PRS 조합으로 연비와 BOR 마케팅이 성공하고 있기 때문입니다.> 비단 지나간 호재(14년 수주)가 아니라, 향후 LNG선 건조 비중 증가에 따른 실적 턴어라운드도 기다리고 있습니다. 

① Yamal → DSME, 잔여 5척 본계약 16억$- 공시에 따르면 아시아 선주로부터 5척의 LNG선을 총 15.8억$에 수주- 납기가 2019년3월까지이며, 선가도 척당 3.18억$여서, Yamal 쇄빙LNG선으로 추정됨- 실발주처가 SCF가 아닌 아시아 선주라는 점에 대해서 후속 보도 필요 

② 유럽선주 → DSME, LNG선 2척 수주- 척당 $213m, 납기 2019년1월로 아주 멈> Maran Gas 2+2척 수주설과 매칭되는 것으로 판단합니다.

③ Fredriksen의 Geveran Trading FLEX 지분 공개매입 완료- 35% 지분을 추가해 81.94% 취득- FLEX는 삼성중공업에서 174k CBM 2척을 건조 중

▶기타

① 러시아 USC, STX핀란드 휘하 Arctech Helsinki SY 지분 50% 인수: ice-breaking 습득- USC는 icebreaking vessel 건조 기술을 보유한 STX 핀란드 밑의 Arctech Helsinki Shipyard 지분 50% 인수- 이로써, 비단 서류, 노우하우 뿐만 아니라, 500명의 기술인과 교류하게 될 수 있다고- 현재 Helsinki는 6척의 오더북 보유 중> 러시아는 유럽 제재 이후, 쇄빙선을 통한 동북아시아 공략을 염두에 두고 있습니다.> DSME와의 기술교류 관계에 있지만, 직접적으로 기술을 습득하고자 하는 포석입니다. 

2/8

HI 조선/해양 Flash - 12월5주2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

한국 조선업 수주설 한국 및 경쟁국 주요 수주 소식 - Clarksons 업데이트 기준

▶신조 발주설 ▶통계치에 잡히는 신조 수주

당사 예상 대비 발주와 발주 LIST▶당사예상 대비 발주 추이 ▶신조 발주 내역 - 한/중/일 주간

국가 조선사 계약일 발주 국가 발주처 Type 크기 인도 척수 12월3주BIG6 Daewoo 14.12.12 유럽 BP LNG 174k cu.m. 2018~2019 6

북미 Teekay Corporation LNG 173k cu.m. 2018 314.12.11 아프리카 Sonangol TK 156k DWT 2016 2

STX SB (Jinhae) 14.12.11 유럽 BW Group PTK 74k DWT 2016~2017 4중국 민영 COSCO Dalian 14.12.16 유럽 BigRoll Shipping 해양설치 #VALUE! 2017 1

PaxOcean Zhuhai 14.10.1 아시아 Pacific Carriers OFF-SUPP 7k HP 2016 23k DWT 2016 3

AVIC Weihai SY 14.12.12 유럽 Reederei H. Vogemann BULK 38k DWT 2016~2017 4일본 Shin Kurushima 14.8.1 Unknown Unknown PTK 22k DWT 2016~2017 3

Tsuneishi Zosen 14.9.1 Unknown Unknown BULK 82k DWT 2017 182k DWT 2016~2017 2

14.8.1 Unknown Unknown BULK 82k DWT 2016 1Shimanami SB 14.12.18 아시아 Pacific Carriers BULK 37k DWT 2017 1

12월4주~5주BIG6 Daewoo 14.12.29 Unknown Unknown LNG 172k cu.m. 2017~2019 5한국 Sungdong SB 14.12.19 유럽 Nordic American NATS TK 158k DWT 2016~2017 2중국 국영 Dalian Shipbuilding 14.12.18 중국 China Merchants Grp TK 319k DWT 2017 1

Shanghai Waigaoqiao 14.12.13 아시아 Tulshyan Group TK 159k DWT 2016~2017 3Huangpu Wenchong 14.11.30 중국 Wideshine Enterprise OTHERS 13k DWT 2016 2

중국 민영 Jiangsu New YZJ 14.12.19 북미 Seaspan Corporation CONT 10k TEU 2016 2Wuhu Shipyard 14.10.17 유럽 Vega Offshore OFF-SUPP 4k HP 2015 1Wison (Nantong) 14.12.1 북미 Exmar Offshore FPSO/LNG 2017 1

일본 Hakodate Dock 14.12.29 일본 Nippon Yusen Kaisha BULK 34k DWT 2017 1Japan Marine United 14.12.24 일본 Mitsui O.S.K. Lines LNG 165k cu.m. 2018 1Imabari Shipbuilding 14.12.19 유럽 Invester. Danmark BULK 38k DWT 2017 1

Peer Group 등 Index 조선 수급▶한국 조선 대형3사, 중형3사 INDEX ▶조선6사 수급

▶조선업 한중일 ▶유가 VS 리그선주, 싱가포르 Offshore 제작사

0

ⓑNordic American NATS→Sungdong SB, TK(158K) 2척- 성동조선해양은 수에즈막스 탱커 2척을 NAT로부터 수주: 척당 $65m

- 이로써 올해 10억$, 15척 수에즈탱커 수주: 전체 시장 49척, HHI도 16척 수주

N/A> Yamal → DSME, 잔여 5척 본계약 16억$로 추정

- 공시에 따르면 아시아 선주로부터 5척의 LNG선을 총 15.8억$에 수주

- 납기가 2019년3월까지이며, 선가도 척당 3.18억$여서, Yamal 쇄빙LNG선으로 추정됨

- 실발주처가 SCF가 아닌 아시아 선주라는 점에 대해서 후속 보도 필요

ⓐUnknown→Daewoo, LNG(172K) 5척0

②

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 01.2

INDEX 대형3사 INDEX 중형2사

KOSPI_IDX 조선5사 IDX

INDEX (12주전=100)

55

65

75

85

95

105

115

125

135

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 01.2

현대중공업_IDX 삼성중공업_IDX

대우조선해양_IDX 현대미포조선_IDX

한진중공업_IDX

INDEX (12주전 = 100)

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

50

60

70

80

90

100

110

120

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX

RIG_IDX

한국대형3사

WTI(우)

INDEX (12주전 =100) ($/배럴)

80

90

100

110

120

130

140

150

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

일본3사 IDX

CHINA 4 IDX

조선5사 IDX

KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX

INDEX (12주전 =100)

181.1

107.0

0

40

80

120

160

200

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

상선 전체 발주량

HI 발주량예상치(DWT백만)(DWT백만)

14년 예상

100백만DW

T

13년 14년

2,144

874

894

0

500

1,000

1,500

2,000

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

C'NT 발주량

C'NT발주량예상치

(천TEU)

13년 14년

14년 예상

1,439천TEU

107.4

58.4

0

20

40

60

80

100

120

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

BC 발주량

BC발주량예상치(DWT백만)

38.4

26.1

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

TK 발주량

TK발주량예상치(DWT백만)

13년 14년

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

-1,000

-500

0

500

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

(억원) 현대중공업

-20%

-10%

0%

10%

20%

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

삼성중공업(억원)

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

대우조선해양(억원)

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

(억원) 현대미포조선

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

-350

-250

-150

-50

50

150

250

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

한진중공업(억원)

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

두산엔진(억원)

3/8

HI 조선/해양 Flash - 12월5주2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

신조선가 & 중고선가 ▶신조선가지수 ▶중고선가지수 ▶메가 컨테이너선 신조선가 ▶컨테이너선 신조선가 - 8,500teu ▶탱커 신조 vs 리세일 가격 ▶탱커 VLCC 중고선가(5년)

▶LNG선 - 신조 ▶LPG선 - 신조 ▶컨테이너선 신조선가지수 ▶컨테이너선 - 중고선가 4,500teu ▶MR탱커 신조vs리세일 ▶Capesize 벌크선 - 신조, 중고선가

운임지수 ▶벌크 ▶탱커

▶컨선

용선료

▶LNG선 1yr 용선료 ▶LNG선 SPOT ▶컨선

※ LNG 용선료 업데이트 선형이 160k CBM 내외로 상향되어, 용선료의 연속성이 깨짐

▶드릴쉽 ▶벌크선 - 케이프 ▶탱커 - VLCC ▶탱커 - MR

138.0

134

136

138

140

142

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

Clarkson Index(지수)

105.0

100

103

106

109

112

115

118

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

중고선가지수 Clarkson Index(지수)

97.0

105.0

92

94

96

98

100

102

104

106

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

VLCC 320,000DWT

Resale

(백만$)

60

65

70

75

80

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

5yrs VLCC 5y(백만$)

32

34

36

38

40

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

MR Tanker 51,000DWT

Resale Handy TK 5y

(백만$)

200.0

198

199

200

201

202

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

LNG(147k CBM)(백만$)

79.0

78

79

80

81

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

LPG(82k CBM)(백만$)

116.0

110

112

114

116

118

120

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

13,000 TEU(백만$)

87

88

89

90

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

8,500 TEU(백만$)

13,435

13,000

13,200

13,400

13,600

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

$/TEU 17449.75(백만$)

16

18

20

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

5yrs 4,500teu 5y(백만$)

54.0

39.0

35

40

45

50

55

60

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

Capesize 180,000DWT

5yrs Capes BC 5y

(백만$)

39,500

37,000

38,000

39,000

40,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

Cont' 3yr_9000 TEU($/DAY)

10,150

8,000

8,500

9,000

9,500

10,000

10,500

11,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

Cont' 1yr_4400 TEU($/DAY)

34,500

21,000

24,000

27,000

30,000

33,000

36,000

39,000

42,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

TK 1yr_310k DWT

TK 3yr_310k DWT

($/DAY)

15,500

15,250

13,000

13,500

14,000

14,500

15,000

15,500

16,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

TK 1yr_47-48 kDWT

TK 3yr_47-48 kDWT

($/DAY)

11,500

12,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

BC 1yr_170k

BC 3yr_170k

($/DAY)

519,483

500,000

510,000

520,000

530,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

운임_Drillship 4000+($/DAY)

62,500

35,000

40,000

45,000

50,000

55,000

60,000

65,000

70,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

LNGc 1Yr_155~165CBM

($/DAY)

771

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

BDI(PT)

1,829

1,700

1,750

1,800

1,850

1,900

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

BCI

82

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

WS:GULF-INDIA

WS:GULF-JAPAN

885

775

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

BDTI

BCTI

827

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

BPI

884

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

BSI

542

440

460

480

500

520

540

560

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

HRCI

1,064

1,000

1,020

1,040

1,060

1,080

1,100

1,120

1,140

9.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

1.9

CCFI종합

67,000

74,500

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

09.1

9

10.3

10.1

7

10.3

1

11.1

4

11.2

8

12.1

2

12.2

6

01.9

LNGc Spot_ East of Suez

LNGc Spot_ West of Suez

($/DAY)

4/8

HI 조선/해양 Flash - 12월5주2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

Consensus 추이▶현대중공업 ▶삼성중공업 ▶대우조선해양

▶두산중공업 ▶두산인프라코어 ▶두산엔진 ▶현대미포조선

▶현대로템 ▶한국항공우주 ▶정유3사

▶성광벤드 ▶태광 ▶하이록코리아

▶조선/기계 EPS, BPS 등 연간 컨센서스 추이

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

현대중공업 4Q14 지배주주순이익

현대중공업 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

500

1,000

1,500

2,000

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

두산중공업 4Q14 지배주주순이익

두산중공업 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

200

400

600

800

13.08 13.10 13.12 14.0214.04 14.06 14.08 14.10 14.12

두산인프라코어 4Q14 지배주주순이익

두산인프라코어 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

정유3사 4Q14 지배주주순이익

정유3사 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

200

400

600

800

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

현대로템 4Q14 지배주주순이익

현대로템 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

100

200

300

400

500

600

13.08 13.10 13.12 14.02 14.04 14.06 14.08 14.10 14.12

한국항공우주 4Q14 지배주주순이익

한국항공우주 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

50

100

150

200

250

300

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

성광벤드 4Q14 지배주주순이익

성광벤드 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

20

40

60

80

100

120

13.08 13.10 13.12 14.02 14.04 14.06 14.08 14.10 14.12

하이록코리아 4Q14 지배주주순이익

하이록코리아 1Q15 지배주주순이익

(억원)

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2,800

3,000

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

삼성중공업 4Q14 지배주주순이익

삼성중공업 1Q15 지배주주순이익

(억원)

-100

0

100

200

300

13.08 13.10 13.12 14.02 14.04 14.06 14.08 14.10 14.12

두산엔진 4Q14 지배주주순이익

두산엔진 1Q15 지배주주순이익

(억원)

0

50

100

150

200

250

300

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

태광 4Q14 지배주주순이익

태광 1Q15 지배주주순이익

(억원)

500

700

900

1,100

1,300

1,500

1,700

1,900

2,100

2,300

2,500

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

대우조선해양 4Q14 지배주주순이익

대우조선해양 1Q15 지배주주순이익

(억원)

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

13.0813.1013.1214.0214.0414.0614.0814.1014.12

현대미포조선 4Q14 지배주주순이익

현대미포조선 1Q15 지배주주순이익

(억원)

2014 EPS(원) Chang(%) VALUATION그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 14.11.29 14.12.06 14.12.13 14.12.20 14.12.27 14.12.30 2달전 대비 4주전 대비 2014PER 종가조선 현대중공업 -1,497 -7,583 -8,878 -23,279 -24,487 -24,487 -24,940 -24,853 -24,853 -24,853 적지 적지 -4.5 112,000

삼성중공업 563 906 925 948 927 963 957 962 962 962 2% 0% 20.4 19,650대우조선해양 1,790 1,508 1,458 1,337 1,110 1,117 1,102 1,109 1,109 1,109 -17% -1% 16.9 18,750현대미포조선 -5,601 -11,136 -12,322 -29,078 -30,680 -30,678 -30,974 -30,974 -30,974 -30,974 적지 적지 -2.2 67,700

기계 두산중공업 1,586 1,184 1,152 550 393 380 381 368 346 346 -37% -9% 65.7 22,750두산인프라코어 501 673 686 654 633 632 623 619 603 603 -8% -5% 16.4 9,910두산엔진 -427 -564 -568 -585 -598 -598 -609 -611 -612 -612 적지 적지 -10.1 6,150

방산 현대로템 1,367 1,046 1,026 713 695 695 695 695 654 654 -8% -6% 30.4 19,900한국항공우주 1,059 1,079 1,019 1,006 1,037 1,071 1,071 1,071 1,128 1,137 13% 6% 35.0 39,800

피팅 성광벤드 1,850 1,737 1,762 1,748 1,700 1,700 1,715 1,689 1,672 1,672 -4% -2% 8.1 13,550태광 1,631 1,631 1,631 1,310 946 946 946 946 946 946 -28% 0% 11.8 11,150하이록코리아 2,560 2,478 2,515 2,561 2,454 2,454 2,492 2,504 2,504 2,504 -2% 2% 13.2 33,000

정유 SK이노베이션 7,206 5,216 3,291 228 220 223 214 -43 -256 -256 적전 적전 -327.6 84,000GS 3,230 2,681 2,321 1,586 732 734 666 637 637 605 -62% -18% 65.9 39,850S-OIL 2,451 2,001 1,677 166 42 42 -70 -321 -392 -392 적전 적전 -124.0 48,600

2014 BPS(원) ROE VALUATION그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 14.11.29 14.12.06 14.12.13 14.12.20 14.12.27 14.12.30 2014 2015 2014 PBR조선 현대중공업 243,789 237,251 236,046 222,095 220,699 220,699 220,138 220,138 220,138 220,138 -11% 1% 0.5

삼성중공업 28,327 28,638 28,606 28,654 28,666 28,757 28,621 28,630 28,630 28,630 3% 7% 0.7대우조선해양 27,321 27,090 27,043 26,902 26,753 26,761 26,749 26,749 26,749 26,749 4% 8% 0.7현대미포조선 146,810 139,894 136,905 112,083 111,918 111,147 111,876 111,876 111,876 111,876 -28% 2% 0.6

기계 두산중공업 46,504 45,816 45,692 44,704 45,165 45,165 40,163 40,122 40,187 40,187 1% 3% 0.6두산인프라코어 14,396 14,313 14,502 14,454 14,354 14,354 14,398 14,436 14,382 14,382 4% 5% 0.7두산엔진 10,950 10,792 10,755 10,644 10,646 10,646 10,655 10,630 10,647 10,647 -6% 0% 0.6

방산 현대로템 21,345 21,049 21,065 20,716 20,692 20,692 20,692 20,692 20,642 20,642 3% 7% 1.0한국항공우주 10,696 10,683 10,694 10,714 10,743 10,801 10,801 10,801 10,837 10,845 10% 14% 3.7

피팅 성광벤드 16,545 16,427 16,455 16,463 16,399 16,399 16,399 16,399 16,403 16,403 10% 11% 0.8태광 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 17,620 5% 6% 0.6하이록코리아 17,963 17,927 17,952 18,080 17,725 17,725 17,780 17,780 17,780 17,780 14% 16% 1.9

정유 SK이노베이션 174,532 172,011 169,809 166,670 166,674 166,674 166,649 166,488 166,320 166,320 0% 5% 0.5GS 70,775 70,081 69,031 68,553 67,642 67,775 67,632 67,632 67,942 67,960 1% 5% 0.6S-OIL 46,849 46,445 46,063 44,859 44,776 44,776 44,610 44,497 44,464 44,464 -1% 7% 1.1

5/8

대형 기계 Peer 비교▶대형 기계업종 주가 Performance

▶기계 업종 뉴스

두산중공업, 1조8000억원 베트남 발전소 계약: 응이손- 두산중공업은 공동 발주처인 일본 마루베니, 한국전력공사와 1330㎿급(665㎿ⅹ2) 응이손(Nghi Son)Ⅱ 석탄화력발전소 건설 계약을 체결- 응이손Ⅱ 석탄화력발전소는 하노이에서 남동쪽으로 약 200㎞ 떨어진 땅호아(Thanh Hoa)지역에 건설: 완공 2019년 7월

두산중공업, 카자흐스탄 3,400억원 발전소 수주: 첫 카자흐스탄 시장 진출- 카스피해 북쪽 아티라운시 경제특구에 310MW 가스복합화력 발전소: 2018년2월 완공-중앙아시아에 2020년까지 23GW 규모 시장 부각

현대로템, K2 전차 106대 9000억 공급- 방위사업청과 K2 전차 2차 양산에 대한 생산계약을 체결했다고 29일 밝힘- K2 전차 총 106대이고, 금액으로는 9015억원 규모: 내년 하반기부터 생산에 돌입해 2017년까지 육군에 납품

현대로템: 터키 이스탄불시 무인전동차 수주- 터키 이스탄불시 교통국에서 발주한 1038억 원 규모 무인전동차 68량,2017년 하반기까지 납품

현대로템, 브라질 살바도르 전동차 공급 계약금액 증가- 브라질 살바도르 메트로 주식회사와 체결한 전동차 공급계약금액이 1249억원에서 1776억으로 증가: 계약처도 현대로템-IESA에서 현대로템-HRB로 변경

CS윈드, 1주당 700원 현금배당- 씨에스윈드는 보통주 1주당 700원의 현금 결산배당을 결정했다고 30일 공시: 시가배당율은 2.6%이며 배당금총액은 82억6904만원

서울메트로, 전동차 국제입찰… 中업체 배제- 2017년 지하철 2호선 전동차(200량) 입찰에, 세계무역기구(WTO) 정부조달협정(GPA) 가입국에 한정할 것: 따라서GPA에 미가입 중국은 이번 입찰에서 배제- 내년 3월 낙찰업체가 결정되고 2017년 100량, 2018년 100량이 분할 납품: 국산화율을 30% 이상으로 지정

현대로템 "회사채 발행, 선자금 확보 차원…금융비용 낮출 것"- 현대로템이 내달 20일 2000억원 규모의 회사채를 발행할 예정: 지난 3월 2000억원 회사채를 발행한지 10개월 만: 단기차입금 감소 및 장기차입금 증가

동국S&C, GE와 112억 풍력타워 공급계약 체결- 동국S&C는 제너럴 일렉트릭 인터내셔널과 미주 지역에 112억원 규모의 풍력타워를 건설하는 계약

한국카본, 현대중공업서 40억 규모 방벽자재 공급계약- 현대중공업으로부터 약 40억원 규모의 액화천연가스(LNG)화물창용 2차 방벽자재 공급계약을 체결

S&TC, 109.4억 규모 공랭식열교환기 공급계약- S&TC는 TR과 109억4585만원 규모의 공랭식열교환기(Air Cooler) 공급계약을 체결했다고 30일 공시

한솔신텍, 포스코건설과 574억 규모 공급계약 체결- 포스코건설과 574억 규모의 석문집단에너지 건설사업 Bio-SRF 발전설비 및 BOP-1 공급계약을 체결

조선기자재 조선기자재 수급▶두산엔진 vs 조선5사 vs 해외 엔진 ▶엔진3사 ▶보냉재 2사 ▶두산엔진

▶보냉재 ▶조선기자재 11사(엔진 제외)

80

90

100

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

엔진_해외_IDX

조선5사 IDX

두산엔진_IDX

INDEX (12주전=100)

90

100

110

120

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

한국카본_IDX

동성화인텍_IDX

INDEX (12주전=100)

85

90

95

100

105

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

조선기자재14사_IDX

조선5사 IDX

INDEX (12주전=100)

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

-200

-160

-120

-80

-40

0

40

80

120

160

200

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

조선기자재 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

두산엔진(억원)

HI 기계 ChartBook2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

60

70

80

90

100

110

120

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

현대중공업_IDX

두산중공업_IDX

두산인프라코어_IDX

두산엔진_IDX

현대로템_IDX

한국항공우주_IDX

성광벤드_IDX

태웅_IDX

INDEX (12주전=100)

80

90

100

110

120

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

LNG보냉재2사_IDX

조선5사 IDX

INDEX (12주전=100)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

보냉재2사 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

6/8

HI 기계 ChartBook2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

발전 및 발전기자재 발전업 수급▶두산중공업 VS 해외 PeerGroup ▶한국EPC vs 두산중공업 vs 발전기자재 ▶발전기자재7사(두산중공업 제외) ▶두산중공업

▶발전기자재 등

피팅 피팅업 수급▶피팅 VS 전방1 건설 ▶피팅 VS 전방2 조선 ▶피팅(성광,태광, 하이록, 디케이락, 비엠티, 엔에스비)

▶피팅 및 밸브사들

건설장비 건설장비 수급▶두인 vs Global Peer vs 한국 부품 ▶건설장비 메이커 Global Peer ▶건설장비 부품

▶건설기계 해외 vs 한국 부품사

80

90

100

110

120

130

140

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

두산중공업_IDX

GLOBAL_POWER_IDX

해외제작사_DIX

INDEX (12주전 = 100)

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

두산중공업_IDX

국내건설사_IDX

국내 발전기자재 6사_IDX

INDEX (12주전 = 100)

45

65

85

105

125

145

165

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

비에이치아이_IDX

신텍_IDX

S&TC_IDX

포스코플랜텍_IDX

티에스엠텍_IDX

대경기계기술_IDX

INDEX (12주전=100)

75

80

85

90

95

100

105

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

피팅3사_IDX

건설사_IDX

INDEX (12주전=100)

75

80

85

90

95

100

105

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

피팅3사_IDX

조선5사 IDX(12W)

INDEX (12주전=100)

60

70

80

90

100

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

성광벤드_IDX

태광_IDX

하이록코리아_IDX

디케이락_IDX

비엠티_IDX

엔에스브이_IDX

KOSPI IDX

INDEX (12주전=100)

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

발전기자재 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

-100

-75

-50

-25

0

25

50

75

100

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

피팅 기관매수

외인매수

(억원)

-15%

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

(억원) 두산중공업

-15%

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

-15

-10

-5

0

5

10

15

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

비에이치아이(억원)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

S&TC(억원)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

(억원) 한솔신텍

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

성광벤드(억원)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

태광(억원)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

하이록코리아(억원)

7580859095

100105110115120125130135140

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

두산인프라코어_IDX

미주_건기메이커4_IDX

일본_건기메이커3_IDX

중국_SANY_IDX

INDEX (12주전=100)

90

95

100

105

110

115

120

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

중일 부품2사_IDX

국내 건기,부품6사_IDX

INDEX (12주전 = 100)

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

두산인프라코어_IDX

해외건기메이커_IDX

국내 건기,부품6사_IDX

INDEX (12주전 = 100)

90

95

100

105

110

115

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

CATERPILLAR_IDX

진성티이씨_IDX

INDEX (12주전=100)

80

85

90

95

100

105

110

115

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

두산인프라코어_IDX

동양기전_IDX

INDEX (12주전=100)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

두산인프라코어(억원)

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

-30

-20

-10

0

10

20

30

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수기관매수주간수익률(%,우축)

진성티이씨(억원)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

동양기전(억원)

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

-3

-2

-1

0

1

2

3

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

우림기계(억원)

-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%

-60

-40

-20

0

20

40

60

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

건설장비 부품주 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

7/8

HI 기계 ChartBook2015. 01. 04 [279호]

최광식 (02-2122-9197) gs.choie@hi-ib.com

철도 철도 수급▶철도 vs Global Peer ▶철도 vs Global Peer 개별 ▶현대로템

풍력 풍력 수급▶한국 풍력 부품4사 vs Global Peer ▶한국 풍력부품4사 각 ▶풍력부품4사 수급

공작기계 공기 수급▶한국 두산인프라코어~소형6사 vs Global Peer▶Global Peer - 지역별 ▶공작기계 부품 수급

당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여, 본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에▶회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도 사용될 수 없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재,▶금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적 책임이 있음을 주지하시기 바랍니다.▶당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다. 1. 종목추천 투자등급 (추천일기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 6개월간 추천일 ▶회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다. 종가대비 해당종목의 예상 목표수익율을 의미함.(2014년5월12일부터 적용) ▶현대중공업, 현대미포조선은 당사와 계열사 관계에 있습니다. -Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상 -Hold(보유): 추천일 종가대비 +15% ~ -15% 내외 등락▶당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 -Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상간섭없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자 : 최광식) 2.산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임)

- Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소)

75

80

85

90

95

100

105

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

해외철도방산메이커_IDX

한국철도방산_IDX

INDEX (12주전=100)

80

90

100

110

120

130

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

현대로템_IDX

알스톰_IDX

안살도_IDX

Bombardier_ID

XCNR_IDX

CAF_IDX

INDEX (12주전=100)

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

해외풍력메이커_IDX

한국풍력부품4_IDX

INDEX (12주전=100)

60

70

80

90

100

110

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

유니슨_IDX동국S&C_IDX태웅_IDX현진소재_IDX

INDEX (12주전=100)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

풍력 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

동국S&C(억원)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

외인매수

기관매수

주간수익률(%,우축)

태웅(억원)

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

10.1

0

10.2

4

11.7

11.2

1

12.5

12.1

9

1.2

공작기계 기관매수

외인매수

평균수익률(우)

(억원)

75

85

95

105

115

125

10.10 10.24 11.07 11.21 12.05 12.19 01.02

해외공기메이커_IDX

두산인프라코어_IDX

한국 공기6사(두인제외)_IDX

INDEX (12주전=100)

75

85

95

105

115

125

135

10.10 10.24 11.7 11.21 12.5 12.19 1.2

일본 공기 5사_IDX

두산인프라코어_IDX

독일 공기 2사_IDX

중국 공기 5사_IDX

INDEX (12주전=100)

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

10.1

0

10.1

7

10.2

4

10.3

1

11.7

11.1

4

11.2

1

11.2

8

12.5

12.1

2

12.1

9

12.2

6

1.2

기관매수 외인매수 주간수익률(억원) 현대로템(%)

8/8