finančná kríza vo svete
DESCRIPTION
Finančná kríza vo svete. Jej príčiny a následky. Krátky úvod do ekonómie. Veda zaoberajúca sa ľudským správaním (pozor! Ekonomika je množina interagujúcich ľudí) Ľudia vždy konajú v rámci dostupných informácii vo svoj prospech - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
![Page 1: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/1.jpg)
Jej príčiny a následky.
FINANČNÁ KRÍZA VO SVETE
![Page 2: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/2.jpg)
KRÁTKY ÚVOD DO EKONÓMIE• Veda zaoberajúca sa ľudským správaním (pozor! Ekonomika je množina interagujúcich ľudí)
• Ľudia vždy konajú v rámci dostupných informácii vo svoj prospech
• Každý človek má potreby, ktoré musí naplniť – jeho potreby sú však teoreticky nelimitované
• V prírode človek hľadá zdroje, ktoré využíva k uspokojeniu svojich potrieb
• Keďže zdroje sú obmedzené, vzniká tzv. nedostatok
• Preto sa musí človek rozhodovať medzi alternatívami
• Medzi ľudmi sa v procese ich vývoja vyvinul prirodzeným spôsobom systém, ktorý bude tieto zdroje alokovať medzi ľudí čo najspravodlivejšie – vznik slobodného trhu
![Page 3: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/3.jpg)
SLOBODNÝ TRH• Trh je tvorený jednotlivcami – ľuďmi
• Na trhu prebieha smena – jednotlivci medzi sebou obchodujú, čím si navzájom pomáhajú
• Dobrovoľný obchod znamená, že účastníci na trhu si vymieňajú tovary a služby tak, aby obom vznikol z obchodu úžitok
• Úžitok – čisto subjektívne ohodnotenie nejakého statku voči ostatným iným statkom, je to odraz ľudských preferencií
• Podľa tohto úžitku následne vymieňa tovary a služby, zbavuje sa tých, ktoré preňho majú malý úžitok a vymieňa ich za tie, ktorých úžitok je preňho veľký
• Čím väčší úžitok prináša jednotlivec iným (spoločnosti), tým viac a väčšie potreby si môźe splniť
![Page 4: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/4.jpg)
HRANIČNÝ ÚŽITOK • Človek sa v ekonomike musí rozhodnúť o tom, ktoré svoje potreby bude uspokojovať a v
akom poradí a množstve, keďže je obmedzený nedostatkom
• Hraničný úžitok vyjadruje úžitok z 1 pridanej jednotky ďalšieho statku/služby
• Vo všeobecnosti platí zákon klesajúceho hraničného úźitku
• Tento zákon je kľúčom k modelovaniu toho, ako približne sa ľudia rozhodujú
![Page 5: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/5.jpg)
VYJADRENIE ÚŽITKU• Keďže ekonomika je zložitý systém ľudských interakcií, skôr či neskôr sa na slobodnom trhu
vytvorili platidlá
• Platidlá sú vo všeobecnosti materiály, ktoré majú sami o sebe stálu a všeobecne akceptovanú hodnotu, ktorú sú schopné udržať po mnohé roky, dajú sa ľahko deliť a sú vhodné na prenášanie
• História ukázala viac než dosť rôznych platidiel, máloktoré však prežili až do dnešnej doby, keďže im niektorá z vlastností chýbala (rôzne korenia, látky, kamene, neskôr cigarety, alkohol,...)
• Platidlá výrazne znížili transakčné náklady (čo je tiež príklad obchodu – zvýšenie vzájomného úžitku)
• Na trhu sa tak dal hraničný úžitok posledného nakupujúceho/predávajúceho statku porovnať s hraničným úžitkom posledného nakupujúceho/predávajúceho platidla – vznik ceny
![Page 6: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/6.jpg)
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
TEÓRIA C + I• Človek sa v ekonmike môže rozhodovať o tom, ako
využitť svoje prostriedky – spotrebovať (C) alebo investovať (I)
• Keďže máme na výber 2 možnosti, dá sa to znázorniť pomocou hranice produkčných možností
• Kdekoľvek na tejto hranici využívame svoje zdroje maximálnym možným spôsobom, ale zároveň ich dokážeme takto využívať dlhodobo
• Ak sme pod touto hranicou, nevyužívame svoje kapacity dostatočne, ak sme nad ňou, svoje zdroje využívame viac ako je dlhodobo udržateľné
![Page 7: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/7.jpg)
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
Gross Investment
ReplacementCapital
Net Investment
RAST EKONOMIKY• Podstatou rastu v ekonomike sú čisté investície
• Ich prítomnosťou sa napr. zefektívňuje výroba, vytvára sa nový podnik, získavajú sa nové informácie a pod.
• Tieto posúvajú hranicu produkčných možností smerom nahor – tým pádom vieme viac spotrebovávať aj investovať
![Page 8: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/8.jpg)
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
MODEL ZVÝŠENÉHO I• Predstavme si, že ľudia z nejakého dôvodu začnú
viac šetriť, namiesto spotrebovávania
• Zvýši sa tak množstvo investícii, klesne spotreba, všetko ale stále na HPM
![Page 9: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/9.jpg)
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
MODEL ZVÝŠENÉHO I• Dá sa predpokladať, že ak investície budú
úspešné, ekonomika bude rásť rýchlejšie (i keď to nie je pravidlo)
![Page 10: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/10.jpg)
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
C +- I+- C- I+
• Ľudia spotrebovávajú veľký podiel ekonomiky
• Každý rok ich čaká menší rast
• Ku koncu spotrebovávajú aj investujú nepatrne viac
• Ľudia si uťahujú opasky, šetria a investujú
• Každý rok ekonomika rastie výrazne
• Ku koncu obdobia investujú a dokonca aj spotrebovávajú viac, než by bolo kedy možné
![Page 11: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/11.jpg)
S
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
Investable Resources
TRH ZAPOŽIČATEĽNÝCH FONDOV• Na tomto trhu sa obchodujú rôzne druhy zapožičateľných fondov, akými sú napr. peniaze,
obligácie, akcie alebo podielové fondy
• I keď je trh komplikovaný a každý produkt je iný (niektoré sú rizikovejšie, iné sú menej výnosné a podobne), v teórii môžeme hovoriť o tomto trhu ako o jednom, od ktorého sa odvíjajú ceny ostatných produktov
• V jednochosti sa tento trh nelíši od normálnych trhov – stretáva sa tu dopyt (investori) a ponuka (sporitelia) a na trhu sa ustáli tzv. equilibrium = rovnovážna cena (úrok)
• Táto cena dáva spoločnosti vedieť, aké výnosné je odložiť spotrebu na neskôr a aké drahé je splácať úver
![Page 12: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/12.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S
ZMENY NA TRHU ZF• Na tomto trhu dochádza podobne ako na každom trhu dochádza k zmenám, teraz si
uvedieme príklad zmeny správania sa ľudí podľa predošlých príkladov, kde zrazu ľudia začali viac šetriť
• So zvýšeným šetrením sa zvyšuje aj množstvo S (supply – ponuka) pri rovnakom úroku, čiže posun nadol/doprava
![Page 13: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/13.jpg)
INVESTMENT
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S
CO
NS
UM
PT
ION
PREPOJENIE HPM A TRHU ZF• Na tomto modeli jasne vidíme úzky súvis trhu ZF a
posunoch na HPM
• Čím viac šetríme, tým nižší je úrok na trhu ZF a čím viac spotrebúvame, tým väčšie výnosy nám ZF poskytuje
• Znížený úrok pôsobí na ekonomiku stimulačne, pretože do výroby sa viac investuje
![Page 14: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/14.jpg)
• Skôr než je výrobok vyrobený, musí prejsť výrobou
• V čase sa tak jeho hodnota postupne zvyšuje, ako sa doňho pridáva stále viac materiálov, energie a času zamestnancov a svoju maximálnu hodnotu dosiahne, keď už je hotový
• Začiatočné štádiá výroby zahrňujú výskum, myšlienky, kým posledné štádiá nákup spotrebiteľom
STAGES OF PRODUCTION
CO
NS
UM
PT
ION
PRODUCTDEVELOPMENT
INVENTORYMANAGEMENT
ŠTRUKTÚRA PRODUKCIE
![Page 15: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/15.jpg)
STAGES OF PRODUCTION
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
• Štruktúra produkcie tiež úzko súvisí s HPM
• Tak ako rastie spotreba, zväčšuje sa vertikálna odvesna (vyššia produkcia) aj horizontálna odvesna (kvalitnejšie výrobky)
![Page 16: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/16.jpg)
STAGES OF PRODUCTION
CO
NS
UM
PT
ION C
ON
SU
MP
TIO
N
INVESTMENT
• Tým, ako sa znižuje spotreba a zvyšuje šetrenie, sa Hayekov trojuholník rozširuje a znižuje
• Je to tým, že trh chce spotrebúvať menej a zároveň viac investovať
• Výsledkom je, že sa zvyšuje množstvo štádii výroby, čím sa vyrába menej, ale kvalitnejších výrobkov
![Page 17: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/17.jpg)
CO
NS
UM
PT
ION
INVESTMENTSTAGES OF PRODUCTION
CO
NS
UM
PT
ION
CO
NS
UM
PT
ION
TIME
• Výsledkom celého prechodu ku sporeniu je, že sme sa na začiatku vzdali našej spotreby, ktorú sme radšej investovali
• Výsledkom toho sa oveľa rýchlejšie skvalitňovala výroba
• Napokon v istom momente sme prekročili spotrebu, ktorá by bola moźná, ak by sme neinvestovali
![Page 18: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/18.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔM
S
SÚČASNÁ SITUÁCIA NA TRHU• V súčasnosti si môžeme „vychutnávať“ plody „sociálne orientovaného trhového
hospodárstva“, čo v podstate znamená štátne intervencie a regulácie do ekonomiky
• Najväčšou intervenciou na trhu je štátne vlastníctvo peňazí (eúr, korún, dolárov) a existencia centrálnej banky
• Tieto peniaze vznikli na trhu ako náhrada za materiál, ktorý kryli (zlato, striebro)
• V dnešnej podobe tieto peniaze nie sú kryté ničím, čo znamená, že na trhu by bez štátu neprežili ako platidlá
• Peniaze v našich vreckách sú dlhom, ktorý musí niekto splatiť centrálnej banke
• Ako však zaplatiť úrok za peniaze, ktoré neexistujú???
• „Vytlačením“ nových
![Page 19: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/19.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔMS
EFEKT NÍZKYCH ÚROKOVÝCH MIER• Dôvodom, prečo štát vytvoril zákonnú ochranu (monopol) pre CB je ten, že CB dokáže na trhu
udržať nízke úrokové miery -> štát si viac môźe požičiavať na vojny, sociálne programy a predvolebné kampane
• CB má na takéto konanie niekoľko nástrojov – napr. nákupy dlhopisov (za vytlačené peniaze), zníženie úrokovej sadzby, za ktorú požičiavajú bankám a podobne
• Výsledkom znižovania úrokovej miery pod trhovú cenu je niekoľko vecí:
• Znížené sporenie (zvýšená spotreba)
• Zväčšené investovanie (zvýšený kapitál)
• Budúca inflácia (na dokrytie rozdielu)
• Ekonomická stimulácia
![Page 20: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/20.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔMS
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
HPM A NIŽŠIE ÚROKY• Keďže po zvýšení peňažnej ponuky sa nachádza na
trhu viac peňazí (ktoré však trh ešte nemohol interpretovať do inflácie), na spotrebu a investície to má rovnaký účinok – obe vzrastú
• Tým sa vytvorí ilúzia hospodárskeho rastu – ľudia si myslia, že sa zvýšila ich HPM a tým pádom aj źivotná úroveň
• Táto úroveń však nie je dlhodobo udržateľná, keďže sa nachádzame za našou súčasnou hranicou
![Page 21: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/21.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔMS
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
STAGES OF PRODUCTION
CO
NS
UM
PT
ION
• Na produkčnom trojuholníku vzniká nerovnováha
• Trojuholník totiž signalizuje väčší záujem aj o počiatočné aj o koncové štádia výroby
• Na pracovnom trhu vzrastie dopyt po pracovníkoch zo všetkých štádii výroby – prezamestnanosť
![Page 22: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/22.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔMS
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
STAGES OF PRODUCTION
Malinvestment
Overconsumption
Overinvestment
Ove
rcon
sum
ptio
n
CO
NS
UM
PT
ION
• Na trhu začne vznikať nadspotreba (spotreba neudržateľná v dlhodobom horizonte) a nadinvestovanie (investovanie, ktoré je v dlhodobom horizonte nevýhodné)
![Page 23: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/23.jpg)
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
S+ΔMS
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
STAGES OF PRODUCTION
Malinvestment
Overconsumption
Overinvestment
Ove
rcon
sum
ptio
n
CO
NS
UM
PT
ION
• Celý tento proces po čase vyvrcholí – vysoký rast HDP, prakticky nulová nezamestnanosť, drahé domy, akcie, vysoká cenová hladina
• Táto bublina následne spraskne (len čo sa dostaví inflácia) – trh si uvedomí, že sa posunul za hranicu svojich možností
• Väčšinou ide o nejakú dramatickú a nečakanú udalosť – napr. pád Lehman Brothers
![Page 24: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/24.jpg)
INVESTMENT
CO
NS
UM
PT
ION
DUELINGTRIANGLES
RA
TE
OF
IN
TE
RE
ST
SAVING (S) INVESTMENT (D)
D
SS+ΔM
CO
NS
UM
PT
ION
STAGES OF PRODUCTION
• Dôležité je spomenúť, že recesia, ktorá príde po boome je bolestná a náhla („spočítané aj s úrokmi“)
• Na druhej strane je recesia kľúčom k dlhodobo udržateľnému rastu
• Recesia nie je zlá pre každého – bohatí a finančne vzdelaní ľudia dokážu vytvárať obrovské profity už len z akciových trhov bez akéhokoľvek kapitálu
![Page 25: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/25.jpg)
VIAC SI MÔŽETE NÁJSŤ TU• J. Šíma: Trh v čase a prostoru
• P. Schiff: How an economy grows and why it crashes + jeho vystúpenia
• Vystúpenia kongresmana R. Paula (R-Tx)
• M. Rothbard – What has government done to our money?
• R. Kiyosaki – Conspiracy of the rich
• http://www.youtube.com/watch?v=GTQnarzmTOc Keynes vs. Hayek rap
• Roger W. Garrison:The Macroeconomics of Capital Structure
![Page 26: Finančná kríza vo svete](https://reader036.vdocuments.net/reader036/viewer/2022062322/56815091550346895dbe8ec3/html5/thumbnails/26.jpg)
ĎAKUJEM ZA POZORNOSŤ