GESTION DE INVERSION A CORTO Y MEDIANO PLAZO

FREDDY ANAYA YANCES

QUE DEBEMOS TENER EN CUENTA

AL MOMENTO DE INVERTIR

•RENTABILIDAD

•LIQUIDEZ

•RIESGOS

¿Qué es lo primero que buscará

una persona en una inversión?

OBJETIVOS DE LA INVERSIÓN

Un inversionista siempre tratará de asegurar altas utilidades sobre la inversión y al mismo tiempo tratará de controlar la exposición al riesgo.

El objetivo de la inversión se puede expresar

de la siguiente forma:

Para un determinado nivel de riesgo, asegurar el rendimiento esperado más alto posible.

O, Para una determinada tasa de rendimiento

requerida, asegurar el rendimiento con el menor riesgo posible

LOS RIESGOS FINANCIEROS

HOY LAS ECONOMIAS Y POR ENDE EL MUNDO FINANCIERO ES MUY VULNERABLE A CAUSA DE LA GLOBALIZACIÓN

RIESGO DE MERCADO SISTEMATICO

MONETARIOS (T. DE INTERES E INFLACIÓN)

CAMBIARIOS (Cartera, deudas, importaciones y exportaciones)

FISCALES

FLUJO DE FONDOS DEL PAIS

FENOMENOS

ECONOMICOS

Y SOCIALES

SECTOR

GOBIERNO

SECTOR

FINANCIERO

PROVEEDORES

COMPETIDORES

TASA INTERES

TASA INFLACION

TASA DESEMPLEO

TASA DE CAMBIO

POLITICAS

MONETARIA

TRIBUTARIA

GASTO PUBLICO

COMERCIO EXTERIOR

PLAZOS

GARANTIAS

TASAS INTERES

POTENCIAL CREDITICIO

PRECIOS

DESCUENTOS

PLAZOS ENTREGA

CALIDADES INSUMOS

PLAZOS

PRECIOS

PRODUCTOS

DISTRIBUCION

TAMAÑO OPERACIONES

C

O

N

D

I

C

I

O

N

A

N

INVERSION

FINANCIAMIENTO

ABASTECIMIENTO

MERCADEO

TECNOLOGICA

PRODUCCION

LIQUIDEZ

RIESGOS EMPRESARIALES

QUE INCIDEN SOBRE ALCANCE DE

ESTRATEGIAS Y POLITICAS

AL REPRESENTAR FACTORES

GENERADORES DE

OBJETIVOS EMPRESARILES

PERDIDA MERCADOS

INSOLVENCIA TECNICA

CESACION DE PAGOS

ATRASO TECNOLOGICO

RESTRICCIONES FINANCIACION

DETERIORO VALOR EMPRESA

PERDIDA IMAGEN CORPORATIVA

FABRILES

FINANCIEROS

COMERCIALES

IMAGEN CORPORATIVA

AUTONOMIA FINANCIERA

RIESGOS EMPRESARIALES IMPLÍCITOS EN LAS

RELACIONES DE INTERCAMBIO

RIESGOS FINANCIEROS

INFLACION

DE INTERES DE CREDITO

REINVERSION

CAMBIARIO

DE LIQUIDEZ ?

EFECTOS DEL RIESGO INFLACIÓN

TASAS DESEMPLEO

INDICES DEVALUACION

EXIGENCIAS FINANCIACION

INCERTIDUMBRE COMERCIAL

COSTOS CAPITAL : INTERESES

COSTO FACTORES PRODUCTIVOS

REQUERIMIENTOS CAPITAL TRABAJO

I

N

F

L

A

C

I

O

N

¿QUE IMPACTO EN COLOMBIA TENDRIA UNA RECESIÓN?

Es una desaceleración de la economía.

Las fábricas dejan de producir por que los mercados están saturados.

Esto provoca despidos que son igual a desempleo.

Las personas desempleadas dejan de tener ingreso:

Su capacidad de consumo decrece.

Su capacidad de pagar también.

EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

Establecimientos

bancarios

Corporaciones

financieras

Cías. de finan.

comercial

Organismos coop.

de carácter finan.

ESTABLECIMIENTOS

DE CRÉDITO

Sociedades

fiduciarias

Almacenes

generales de

depósitos

Soc. admin. de

fondos de

pen y cesan.

SOCIEDADES

DE SERVICIOS

FINANCIEROS

SOCIEDADES DE

CAPITALIZACION

Compañías

de seguros

Cooperativas

de seguros

Sociedades

de reaseguros

Corredores de

seguros y

reaseguros

Agencias

de seguros

ENTID. ASEG.,

INTERM. DE SEG.

Y REASEGUROS

Banco de Ccio.

EXterior de Col.

BANCOLDEX

Financiera de

Desa. Territorial

FINDETER

Instituto de

Fomento Ind.

IFI

Financiera

Energética Nal.

FEN

Fondo para el Fin.

Sector Agrop.

FINAGRO

ENTIDADES CON

REGIMEN

ESPECIAL

Bolsa de

Valores de

Colombia

Sociedades

comisionistas

de bolsa

Soc. comin.

independientes

de valores

Sociedades

admin. de fondos

de inversión

Fondos mutuos

de inversión

BOLSA VALORES,

SOC. COMIN. Y .

ADMON. VALOR.

INSTITUCIONES

FINANCIERAS

MERCADO DE VALORES

Es indiscutible que las bolsas de valores son el termómetro de una economía, y como tal, cualquier variable que afecte, ya sea positiva o negativamente al país, es seguro que va a repercutir sobre las negociaciones de las diferentes alternativas de inversión.

Es así como el ambiente político, social y económico, especialmente variables como: las tasas de interés (DTF), el dólar (TRM), el crecimiento económico (PIB), la inflación (IPC) y el desempleo, tienen una gran Importancia antes de tomar cualquier decisión de inversión.

INVERSIONES FINANCIERAS

CDT

Aceptación

Bonos

TES

TIDIS

Futuros

RENTA VARIABLES

RENTA FIJA

ACCIONES

DIVISAS

BOCEAS

COMMODITIES

TIPOS DE INVERSIONISTAS

La característica principal del primer perfil dentro de sus opciones se encuentran los papeles de RF: TES, CDT, bonos y fondos de inversión.

La segunda evalúan la posibilidad de conformar una cartera intermedia: sin mucho riesgo pero con esperanzas de retorno superiores a las del mercado.

El tercer tópico es la preferencia por títulos de renta variable: acciones y divisas.

COMO CONFORMAR UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES

A la hora de invertir… La filosofía en la conformación de un portafolio de inversiones es la de distribuir el riesgo asegurando los rendimientos.

Dentro de las opciones podemos escoger títulos de Renta Fija y de renta variable. Dependiendo de nuestro perfil como inversionistas, la asignación de nuestros recursos variará en forma considerable. Debemos establecer cual es nuestro nivel de asumir el riesgo.

En la selección de una apropiada estrategia de inversión, es necesario indicar muy claramente los objetivos, el horizonte de tiempo y la tolerancia al riesgo de su inversión.

ESTRATEGIAS DE INVERSION

Se debe identificar el plazo de duración de la inversión: corto o largo plazo?.

Para lo cual se recomienda considerar los siguientes cuestionamientos:

Cuándo se necesitará el dinero?

Cuándo quiero gastar el dinero?,

En que lo quiero utilizar?.

HORIZONTE DE LA INVERSIÓN

¿En que posición financiera se encuentra usted?,

¿Que edad tiene?, ¿Cual es su flujo de caja?, ¿De donde proviene el dinero de la

inversión?. Se debe optar por activos financieros

emitidos por entidades sólidas y fácilmente transables, que le otorguen al portafolio un grado de liquidez altamente aceptable

TOLERANCIA AL RIESGO

OPCIONES DE INVERSIÓN

Los créditos se han reactivados, las tasas de interés han bajado en forma lenta pero segura y la confianza entre los inversionistas se está recuperando. Con estos argumentos la conformación de un portafolio, debe tener en cuenta las que de verdad se acomoden a la expectativas de los que van a invertir.

MODELO GRAFICO

INVERSIONES EN ACCIONES

Las acciones son productos de renta variable, donde el cliente obtiene una rentabilidad dependiendo de la posible valorización de las acciones y del dividendo.

La Superintendencia de Valores y las Superintendencias de Sociedades y Financiera son las Instituciones encargadas de autorizar la emisión y regular su mercado secundario.

CLASIFICACION DE LAS ACCIONES

La diferencia entre las privilegiadas y las con dividendo preferencial, es que a las primeras se les confiere el derecho a voto, en tanto que a las segundas, no les está permitido ejercer dicho derecho. Existen, igualmente, algunas diferencias relacionadas con los derechos de los accionistas en caso de liquidación de la sociedad.

RENDIMIENTOS

1) Rentabilidad por valorización

2) Rentabilidad por Dividendos

3) Rentabilidad por Suscripción

RENTABILIDAD POR VALORIZACION

Es el rendimiento obtenido cuando el precio de venta de una acción, para un periodo determinado, es mayor o menor que el precio al cual fue adquirida. Se determina por la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra.

RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS

Resulta de la razón entre los dividendos pagados durante el tiempo en que se mantuvo la acción y el precio al que se adquirió la acción.

RENTABILIDAD DE SUSCRIPCION

RENTABILIDAD POR DERECHOS

Radica básicamente en que al comprar nuevas acciones que emita la sociedad (emisión primaria) ejerciendo el derecho preferencial de suscripción, puede ocurrir que en algunas ocasiones el precio que se paga por la acción sea menor que el precio al cual se podría comprar la acción en el mercado de valores.

TRATAMIENTO FISCAL

Normalmente, el rendimiento por dividendos no constituye renta ni ganancia ocasional para quien lo recibe. Cuando se obtiene utilidad proveniente de la enajenación de acciones realizada a través de una bolsa de valores, ésta no constituye renta ni ganancia ocasional en acciones de alta y media bursatilidad.

TIPOS DE COMODITIES

· Energéticos: este grupo incluye petróleo, carbón, gas natural, entre otros.

· Metales industriales: estos son los utilizados en procesos industriales, como el cobre, níquel ó zinc.

· Metales preciosos: como el oro y la plata.

· Agrícolas: como trigo, maíz y soya; aunque esta categoría también incluye productos como ganado en pie.

· Otros: es la categoría que agrupa algunos bienes básicos que no son comerciales en los mercados internacionales, como el Rhodio.

Riesgos de la inversión en bienes básicos

• En general, el comportamiento del precio de estos productos depende del equilibrio entre oferta y demanda.

• Especulación global que a una característica fundamental del mercado.

MODELO GRAFICO DE PORTAFOLIO

4,9 4,7 4,2 _ _ Popular- 1'000.000-5'000.000

4,75 4,55 4,5 4,25 2,25 Occidente-1'000.000-5'000.000

5,75 5,0 4,35 _ _ Colpatria - 1'000.000-5'000.000

5,2 5.0 4,75 _ _ Bogotá - 1'000.000-5'000.000

> 360 días

180-359 días

90-179 días

60-89 días

30-59 días

PLAZO BANCO - MONTO

TASAS DE INTERES DE CDT`S

MATRIZ COMPARATIVA DE ENTIDADES BANACARIAS

¿CUÁL PORTAFOLIO ES MAS RIESGOSO?

ORDINARIAS

PREFERENTES

TES

ORDINARIAS

DIVISAS

BONOS

ORDINARIAS

TES

Portafolio 1 Portafolio 2 Portafolio 3

CONCLUSIÒN La economía empieza a despegar, el

desempleo sigue elevado, se prevén coletazos internacionales y el conflicto armado no presenta soluciones de corto plazo. Se espera sin embargo tasas de interés bajas, al igual que la inflación y una devaluación relativamente sostenible.

A pesar de las bajas tasas de interés, la

renta fija sigue ganando terreno, destacándose con mayores participaciones los CDT, TES y Fiducia y en segundo lugar los dólares.