Gestiunea si Contabilitatea Valorilor Mobiliare 2

CUPRINS

Capitolul 1 Managementul contabil n societile de valori mobiliare231.1. Factorii i obiectivele organizrii i conducerii contabilitii231.2. Principiile contabile generale i modul lor de reflectare n contabilitatea societilor de intermediere pe piaa de capital311.3. Documentaia specific i organizarea evidenei operative441.3.1. Documentaia specific i fluxul operaiilor la care acestea particip441.3.2. Evidena tehnico-operativ511.4. Evaluarea, reconsiderarea i reevaluarea activelor generate de piaa de capital521.5. Conturile specifice elementelor i operaiilor de intermediere pe piaa de capital.611.5.1. Planul de conturi611.5.1. Plan de conturi dezvoltat propriu societilor de valori mobiliare651.5.2. Funciile conturilor specifice societilor de valori mobiliare671.5.3. Scurt monografie privind contabilitatea principalelor operaiuni la societatea de valori mobiliare871.5.3.1. Contabilitatea operaiilor de constituire a societii de valori mobiliare871.5.3.2. Contabilitatea operaiilor specifice societii de intermediere90Capitolul 2 Utilizarea informaiilor furnizate de contabilitate i posibiliti de sporire a potenialului acestora1012.1. Instrumente de comunicare a informaiilor n societile de valori mobiliare1012.1.1. Raportri i notificri ctre C.N.V.M.1012.1.2. Raportri i notificri fcute clienilor1062.2. Sporirea potenialului informativ al contabilitii1082.2.1. Analiza economico-financiar modalitate de sporire

a informaiilor contabile1082.2.2. Cile de sporire a calitii informaiilor contabile1112.3. Rolul informaiei contabile n exercitarea funciei manageriale de control1132.3.1. Relaia control - sistem informaional113

Capitolul 1Managementul contabil n societile de valori mobiliare1.1. Factorii i obiectivele organizrii i conducerii contabilitii

n procesul decizional, imediat dup stabilirea problemei ce trebuie rezolvat i sub ce aspect, se situeaz etapa privind culegerea i prelucrarea informaiei necesare analizei situaiei i apoi a modului n care decizia luat a fost ndeplinit.

n aceast etap managerul, va trebui, deci, s se hotrasc asupra pertinenei i validitii datelor care sunt n posesia sa. El trebuie, de asemenea, s stabileasc de ce anume informaii are nevoie, pe lng cea existent i s fac tot posibilul s o obin.

Folosind n mod corespunztor fondul de informaii, judicios constituit, se poate obine o perspectiv mai difereniat asupra realitii, precum i lrgirea posibilitilor de a aciona.

Victor Shleanu, referindu-se la coninutul informaional al unei tiri, arat c acesta este cu att mai mare, cu ct ne ateptm mai puin la realizarea acelui eveniment, iar Mircea Malia, cu viziunea sa ampl privind direcia n care se ndreapt, societatea, scria n urm cu 30 de ani c informaia va fi transmis n viitor, din ce n ce mai mult n limbaje convenionale, srace n termeni, bogate n precizie i universal inteligibile. El prevedea c n anul 2000 informaia se va scurge, de preferin, pe canalele imaginii i sunetului, ele vor absorbii majoritatea comunicaiilor (inclusiv a celor documentare), iar literaturii i va reveni meniri funcionale compensatorii: ghid de reflexiuni critice, resort mobil al gndirii active i prietena fidel a meditaiei. Aceasta permind urmrirea concomitent a mai multor obiective. Dup cum precizeaz Stere Popescu, n locul reperului unic asupra crora erau odinioar nvai s se fixeze majoritatea managerilor, unitile actuale fac necesar distribuirea ateniei asupra unei game ntregi de repere: sociale, ambientale, informaionale, politic i etice, legate toate ntre ele.

Apelarea la aceste gndiri, cu profunde rezonane n viaa oamenilor din zilele noastre, s-a fcut, ntruct ele au devenit realiti de necontestat, respectiv informaia n form de imagine i sunet are ascendent continuu asupra celei scrise numite i documentar, iar calculatorul este un element indispensabil n derularea operaiilor i tranzaciilor pe piaa de capital .

Funcionarea societilor de valori mobiliare este strns legat, printre altele, i de organizarea contabilitii, ca principal instrument al conducerii i surs de informare, pe baz de norme unitare, pe care le stabilete Legea contabilitii.

Contabilitii i revine n principal, sarcina de a asigura cunoaterea, gestionarea i controlul patrimoniului, precum i a rezultatelor obinute n orice unitate economic, indiferent de mrimea i natura proprietii.

Sistemul de contabilitate nu este nc singura i cea mai bogat surs de informaii necesare realizrii funciilor manageriale, dar este principal i permite obinerea acestora n mod continuu, corelat i documentat.

Limitele informaionale ale sistemului contabil sunt determinate de specificul societilor de valori mobiliare, respectiv de operaiile derulate, mrimea lor; de volumul datelor i de necesitile informaionale ale conducerii i utilizatorilor externi. Managerii acestora trebuie s fac apel, n mod obiectiv, i la alte surse de informare cum ar fi cele ce rezult din documente cu caracter normativ, cele pe care le furnizeaz unele publicaii (buletine informative, statistici), anume editate de organizaiile profesionale ale acestora, i nu, n ultimul rnd la cele ce provin din contactul direct cu persoane fizice i juridice cu care intr n relaii curente sau incidentale.

Informaia contabil capt de multe ori i alte valori, dac este prelucrat. Prelucrarea informaiei nseamn punerea n aciune a instrumentelor gndirii, a induciei, dar i a deduciei, a analizei, dar i a sintezei. Cu ajutorul lor se asigur estimarea sensului n care s-a modificat o situaie, respectiv nelegerea efectiv a noutii pe care o aduce modificarea.

Prelucrarea mai nseamn i folosirea unei tehnologii adecvate. Avem n vedere marele salt calitativ pe care-l ofer informatica de gestiune, care permite obinerea unei informaii n timp util, exacte, la costuri mult mai reduse i n acelai timp stocarea lor ntr-un volum impresionant.

Scriitorul i dramaturgul romn Tudor Popescu scria c n clipa n care prima main rapid de calcul (e vorba de calculatorul electronic) a fost utilizat de om ,,omul nu mai este numai om, este un om care dispune de astfel de unealt, este un om nou, este o fiin eliberat de o serie de activiti, pe care maina le execut i n locul crora puterea sa de a gndi, de a elabora a crescut neateptat de mult.

Informaiile, indiferent de ce natur ar fi, nu se recepioneaz doar, ci se constituie, arat Valeriu Ceauu. n opinia acestuia aceasta presupune atitudine activ de cutare, dar nu la ntmplare, ci prin previziuni bazate pe un sistem de ipoteze. Se impune ns mult pruden n interpretarea datelor, astfel nct aceasta s nu fie denaturat tocmai datorit ipotezelor care au stat la baza cutrilor. Justeea deciziei depinde ns i de volumul informaiilor. Tendina de a nu aduna suficiente date, ca i aceea de a aduna prea multe sunt la fel de periculoase. Dar nu pot fi prescrise norme la momentul interpunerii cutrii informaiilor. Determinarea acestui moment reclam el nsui o decizie, dependent de coninutul concret al aciunilor, de experien precum i de intuiia managerilor.

Prelucrarea informaiei contabile, n condiiile actuale, este nemijlocit legat de crearea unei imagini asupra societii, n contextul abordrii problemelor prin prisma profesionitilor contabili i incidena acestora asupra documentului de sintez.

Din Legea contabilitii, pe baza creia se organizeaz i conduce contabilitatea n ara noastr, rezult c, pe lng sarcinile de ordin general, amintite, trebuie s asigure:

a)nregistrarea cronologic i sistematic, prelucrarea, publicarea i pstrarea informaiilor cu privire la situaia patrimonial i rezultatele obinute, att pentru necesitile proprii ale persoanei juridice obligat s in contabilitate, ct i n relaiile acesteia cu asociaii sau acionarii, clienii, furnizrii, bnci, organe fiscale i alte persoane juridice i fizice;

b)controlul operaiilor patrimoniale efectuate i a proceselor de prelucrare utilizate, precum i exactitatea datelor contabile furnizate;

c)furnizarea informaiilor necesare stabilirii patrimoniului naional, execuiei bugetului public naional, precum i balanelor balanelor financiare i a bilanului pe ansamblul economiei naionale.

Societatea de valori mobiliare fiind o societate comercial, societate pe aciuni, are conform art.1 din Legea contabilitii obligaia s organizeze i s conduc contabilitatea proprie, potrivit prezentei legi, a normelor Comisiei Naionale de Valori Mobiliare i a prevederilor Regulamentului nr. 9 privind organizarea evidenei tehnico-operative a membrilor Asociaiei Bursei ct i a procedurilor emise n aplicarea acesteia.

Implicare CNVM n organizarea i conducerea contabilitii societilor de valori mobiliare (i implicit a tuturor societilor i organismelor implicate n piaa de capital) este generat de rolul pe care aceast comisie o are n crearea, funcionarea pieelor de capital i instituiilor acesteia, ct i a derulrii operaiilor specifice pieii n condiiile adecvate de protecie a investitorilor, rol ce i-l exercit prin funcia de control asupra calitii produciei informaiei contabile cu scopul ...de a realiza informarea deintorilor de valori mobiliare i a publicului asupra persoanelor juridice ce fac n mod public apel la economiile bneti i asupra valorilor mobiliare emise de acestea.

La nivelul unei societi de valori mobiliare conducerea contabilitii trebuie s fie orientat spre:

1. Organizarea evidenelor contabile;

2. Separarea evidenelor contabile;

3. Decontarea tranzaciilor.

1. Organizarea evidenelor contabile, trebuie se bazeze pe:

utilizarea documentelor comune justificative prevzute n legislaia n vigoare, precum i cele specifice prevzute n normele C.N.V.M., regulamente i proceduri ale Bursei, pentru orice nregistrare;

respectarea fluxului informaional specifice activitii de intermediere de valori mobiliare prevzut n procedurile Bursei, pieei RASDAQ;

asigurarea unui regim de maxim confidenialitate a informaiilor, dar i un control adecvat n privina utilizrii sistemului de eviden tehnico - operativ i contabil;

accesul personalului societii de valori mobiliare la informaiile furnizate de evidena tehnico-operativ i contabil este difereniat, strict controlat, n funcie de atribuiile i competenele fiecrui angajat.

2. Separarea evidenelor contabile presupune asigurarea unei delimitri clare a activitilor desfurate n numele clienilor, privind numerarul i valorile mobiliare ale acestora, de cele desfurate n nume propriu, cu aceleai coordonate: numerar i valori imobiliare.

3. Decontarea tranzaciilor implic:

evidena tranzaciilor cu valori mobiliare, ce se impune a se ine distinct pe valori mobiliare deinute i n curs de decontare, cumprate i vndute, distinct pe tranzacii realizate n numele clienilor de cele efectuate n nume propriu;

separarea evidenelor pentru numerar i valori mobiliare aflate n posesia clienilor i societii, pentru asigurarea decontrii tranzaciilor n termen corespunztor (la momentul T + 3).

Ca atare, organizarea i conducerea contabilitii unei societi de valori mobiliare este strict legat de obiectul su de activitate (prestri de servicii pe piaa de capital), adic activiti de intermediere (n numele clienilor i n nume propriu) i activitii conexe intermedierii, care determin o grupare a obiectivelor de organizare funcie de problemele ce trebuie soluionate.

Obiectivele care se impun a fi urmrite n organizarea contabilitii de orice societate de valori mobiliare, generate de activitile specifice sunt:

1. cunoaterea disponibilitilor bneti proprii i ale clienilor;

2. nivelul activelor financiare proprii pe termene de investire deinute efectiv dar i cele aflate n curs de decontare / transfer;

3. structura i valoarea portofoliilor de valori mobiliare deinute de fiecare client, pstrate la nivelul societii, aflate n administrarea societii sau nu, ct i valorile mobiliare aflate n decontare / transfer;

4. valoarea creanelor / obligaiilor fa de clieni / investitori n funcie de natura prestaiilor efectuate;

5. valoarea obligaiilor fa de instituiile pieei de capital, generate de volumul i tipul serviciilor prestate;

6. valoarea datoriilor fa de bugetul statului reprezentnd impozite directe i indirecte (impozitul pe profit, TVA etc) i alte organisme;

7. informaiile ce stau la baza ntocmirii documentului de sintez i a oricror situaii solicitate de organismul de control i supraveghere al pieei sau de orice alt instituie a pieei de capital.

Realizarea acestor obiective este strns legat de modalitatea n care societatea i elaboreaz maniera de lucru, respectiv procedurile aplicate. Proceduri ce se caracterizeaz prin:

1. Asigurarea separrii n contabilitate a disponibilitilor bneti proprii de cele ale clienilor, iar disponibilitile clienilor delimitate pe fiecare client n parte.

Aceast problem apare n organizarea contabilitii, generat de sumele reprezentative rulate de o societate de valori mobiliare care sunt n principal ale clienilor i a cror eviden trebuie inut distinct.

2. Asigurarea separrii n evidena contabil a urmtoarelor elemente:

activele financiare proprii, ca elemente de investire pe termen lung, mediu i / sau de plasamente pe termen scurt;

valori mobiliare ce sunt deinute de clieni, cnd acestea sunt pstrate la nivelul societii de valori mobiliare (ca depozitar), n administrarea societii sub efectul reglementrilor sau la cererea clienilor, respectiv a conturilor administrate de clieni individuale sau comune.

3. Asigurarea reflectrii separate a operaiilor realizate pe diferitele segmente ale pieei de capital, respectiv pe Bursa de Valori Bucureti, piaa OTC (piaa interdealeri, numit dup societatea ce face tranzacionarea pe aceast pia, RASDAQ), iar pe fiecare segment al pieei operaiunile separndu-se astfel:

operaiuni n numele clienilor, realizate pe fiecare client n parte;

operaiuni n nume propriu.

4. Delimitarea la nivelul contabilitii a activitilor specifice desfurate de o societate de valori mobiliare, delimitare care s asigure o reflectare corect n contabilitate:

a operaiilor specifice pieei de capital, vnzri/cumprri de valori mobiliare n numele clienilor i n nume propriu, operaii care conform legislaiei n vigoare sunt scutite de plata impozitului indirect generat de transferul de proprietate prin intermedierea societilor de valori mobiliare pe pieele de capital, adic scutite de taxa pe valoare adugat;

a operaiilor de alt natur dect cele proprii pieii de capital, de transfer de proprietate asupra valorilor materiale, operaiuni aferente altor activiti de intermediere sau conexe (activiti de formator de pia; distribuirea titlurilor de participare a fondurilor deschise de investiii; asistena n vederea stabilirii politicii de pia; elaborarea documentaiei pentru majorarea de capital).

5. Urmrirea valorilor mobiliare pe dou coordonate:

valori mobiliare tranzacionate la care transferul de proprietate, respectiv ncasarea/plata contravalorii sunt efectiv realizate;

valori mobiliare tranzacionate n curs de decontare.

n ambele situaii se va realiza evidena distinct a tranzaciilor n numele clienilor i cele aferente n nume propriu.

6. Organizarea contabilitii trebuie s asigure identificarea corect a surselor de profit sau pierderi, pentru care impune:

determinarea cheltuielilor i veniturilor aferente exerciiului financiar, respectiv a perioadelor de referin (lun);

delimitarea veniturilor generale de activitile desfurate pentru clieni i n numele acestora, separat cele aferente operaiilor de vnzri/cumprri de valori mobiliare i separat cele aferente altor activiti de intermediere i conexe;

delimitarea veniturilor obinute din vnzarea de valori mobiliare proprii.

Trebuie subliniat c n desfurarea ntregii activiti a unei societi de valori mobiliare, se impune, a se asigura meninerea n permanen a unei concordane stricte ntre evidenele proprii privind valorile mobiliare i cele ale Registrului Bursei i/sau registrelor independente autorizate.

Managementul contabilitii la nivelul unei societi de valori mobiliare este influenat de factori specifici, ce nu se ntlnesc la alte societi prestatoare de servicii i anume:

prin locul ce le este rezervat pe piaa de capital romneasc i prin relaiile ce se stabilesc n realizarea activitilor specifice cu structurile organizaionale ale pieei, n timp ct mai scurt i cu o ncurctur informaional remarcabil prin complexitate, societile de valori mobiliare sunt incluse ntr-un sistem informatic complex, performant i care genereaz pentru contabilitate o serie de documente (situaii) ce stau la baza nregistrrilor ce instituie drepturi i obligaii;

n contextul situaiei prezentate, executarea lucrrilor n cadrul ciclului contabil, de prelucrare a datelor, este specific formei informatice de contabilitate.

Forma informatic de contabilitate presupune adaptarea formelor clasice de contabilitate la utilizarea tehnicii electronice de calcul. Datele din formulele contabile sunt introduse n calculator, acestea stnd la baza ntregului sistem de stocare i prelucrare a datelor. Pe baza datelor introduse n calculator se editeaz jurnalul de nregistrare, ce constituie nregistrarea cronologic, dar i cartea mare i balana de verificare lunar, ca nregistrare sistematic.

n cazul utilizrii echipamentelor informatice pentru elaborarea documentelor justificative i pentru prelucrarea i nregistrarea datelor n contabilitate, registrele i jurnalele privind activitile financiar-contabil pot fi adoptate n funcie de necesitile proprii de utilizare, n condiiile respectrii coninutului de informaii i ale modelelor prevzute n nomenclatorul formularelor tipizate comune privind activitatea financiar-contabil.

Sistemul de prelucrare automat trebuie s asigure:

respectarea normelor contabile, de stocare, pstrare sub forma suporturilor tehnici i controlul datelor nregistrate n contabilitate;

informaiile necesare unui eventual control ulterior;

n orice moment reconstituirea elementelor i coninutul conturilor, a listelor i informaiilor supuse verificrii, pornind fie de la datele intrate, fie invers de la coninutul sintetic al conturilor, listelor sau altor informaii de baz, crora s li se poat determina datele de intrare;

controlul respectrii reglementrilor n vigoare cu privire la securitatea datelor i a fiabilitii sistemului de prelucrare;

originea, coninutul i apartenena fiecrei date nregistrat n contabilitate, la un document scris, la care s aib acces att beneficiarii ct i organele de control;

precizarea tipului de suport pentru pstrarea datelor de intrare care s asigure conservarea n condiii de siguran.

1.2. Principiile contabile generale i modul lor de reflectare n contabilitatea societilor de intermediere pe piaa de capital

Principalele elemente care se aeaz la baza contabilitii sunt formate dintr-un ansamblu de principii sau convenii ce au n vedere regulile de ntocmire a situaiilor financiare, prin judecarea aplicrii principiilor asupra operaiilor economice realizate de societi funcie de obiectul de activitate.

n conformitate cu Legea contabilitii i reglementrilor contabile (directice , standarde) bilanul contabil trebuie s dea o imagine fidel, clar i complet a patrimoniului i a rezultatelor obinute. Pentru a da o imagine fidel a patrimoniului, a bilanului i a rezultatelor obinute, trebuie respectate cu bun-credin regulile privind evaluarea patrimoniului i a celorlalte norme i principii contabile. Condiie n care situaiile financiare anuale cuprind bilanul, contul de profit i pierderi, anexa, dup noile reglementri note la conturile anuale i situaia fluxurilor de trezorerie.

Principiile contabile ajut productorii de informaii contabile la msurarea, clasificarea i prezentarea informaiilor contabile. Totodat, ele constituie reguli generale, care pot fi puse n aplicare n mai multe moduri i care dau natere la mai multe norme contabile.

Unele dintre principii, care sunt aplicabile i n contabilizarea activitii de intermediere pe piaa de capital, sunt expres menionate sau sunt implicite n reglementri (Legea contabilitii, Directiva a IV a CEE i a VII sau n Standardele de Contabilitate Internaional).

Principiile care nu se evideniaz n mod expres n actele normative, ntruct ele se confund cu ceea ce formeaz sistemul de contabilitate n partid dubl sunt:

principiul entitii patrimoniale;

principiul partidei duble;

principiul costului istoric.

Principiul entitii patrimoniale

Deoarece, din punct de vedere contabil, orice unitate economic apare ca o entitate autonom, principiul entitii s-a impus din necesiti de clarificare contabil a patrimoniului unitii i a dorinei proprietarilor de a cunoate rezultatele corespunztoare generate de folosirea patrimoniului.

Acest principiu impune delimitarea strict a frontierelor dintre activitatea unitii i cele ale proprietarilor lor, ce sunt efectuate cu titlu personal. Potrivit principiului se contabilizeaz tranzaciile unitii, ca entitate autonom, i nu cele ale proprietarilor.

n contextul principiului entitii, unitatea/ntreprinderea desemneaz att o ntreprindere individual, ct i o societate de persoane, una de capital sau, n sfrit, un grup de societi.

La nivelul societilor de valori mobiliare aplicabilitatea principiului entitii patrimoniale presupune urmrirea elementelor patrimoniale i contabilizarea operaiilor economice ce antreneaz patrimoniul n vederea realizrii obiectului de activitate conform statutului i operaiilor avizate de CNVM n conformitate cu mrimea capitalului social, dar i cu urmrirea expres a modului n care ordinele de vnzare/cumprare lansate de acionarii societii sau angajaii acesteia sunt soluionate.

Principiul partidei duble.

Aplicabilitatea acestui principiu este legat de dou semnificaii:

1.Orice fapt economic sau financiar necesit o dubl nregistrare, respectiv n dou conturi, unul care va arta utilizarea i altul care va arta resursa sau mijlocul acestei utilizri.

2.Indic luarea n considerare a dou ansambluri:

-unul de natur juridic, patrimonial: bilanul;

-cellalt, de natur economic, o expresie a gestiunii: contul de profit i pierdere.

Existena celor dou ansambluri permite un dublu calcul i o dubl verificare a rezultatului exerciiului, un rezultat constatat cu ajutorul bilanului i acelai rezultat, explicat cu ajutorul contului de profit i pierdere.

Cele menionate anterior dau sensul actual al principiului partidei duble, respectiv:

a) Utilizarea celor dou ansambluri, conduc la ntocmirea urmtoarelor situaii de sintez:

- contul de profit i pierdere, n care sunt grupate operaiile de gestiune (de funcionare), iar rezultatul definitiv al exerciiului este explicat prin cauzele sale;

- bilanul, expresie a situaiei patrimoniale a ntreprinderii (operaii de finanare i de investiii), n care rezultatul definitiv al exerciiului este constatat prin efectele sale.

- nota la bilan, are menirea s precizeze, s detaileze i s explice diferitele posturi i rubrici incluse n primele dou situaii de sintez.

Cele trei elemente trebuie s ofere o imagine economic i juridic fidel.

b) Obligaia de a analiza orice operaie economic sau juridic, nregistrat ntr-un document justificativ, prin fluxuri cu dou extremiti.

- utilizarea respectiv destinaia;

- resursele respectiv originea, proveniena.

Principiul partidei duble, n esen, la societile de valori mobiliare ( de altfel ca la orice societate) se concretizeaz n nregistrarea operaiilor realizate n nume propriu i pentru clieni n dou partizi i respectiv ntocmirea celor trei structuri anuale cuprinse n documentul de sintez, bilanul contabil, respectiv bilanul, contul de profit i pierderi anexa/ nota la bilan.

Principiul costului istoric, dei nu este prevzut explicit n regulament, acest principiu acioneaz n contabilitatea romneasc, n conformitate cu recomandrile directivelor europene. Potrivit principiului costului istoric elementele patrimoniale se evalueaz la intrarea n patrimoniu la valoarea de intrare i rmn evaluate la aceast valoare pn la ieirea lor din patrimoniu. Cu excepia situaiilor cnd are loc aplicarea unui tratament alternativ, cum ar fi de exemplu reevaluarea. Obligaia pstrrii n contabilitate a valorii de intrare (numit i valoare contabil sau cost istoric) are drept consecin intervenia conturilor rectificative (amortizri i provizioane) atunci, cnd la inventariere, se constat deprecieri reversibile sau definitive.

Cunoscut i sub apelativul de principiul costului de origine, principiul costurilor istorice const n conservarea la nivelul structurilor bilaniere, a valorilor de intrare care sunt valori istorice. Valori ce sunt corelate, dac este cazul, cu valoarea amortizrilor sau provizioanelor pentru deprecieri. Bazat pe ipoteza unitii monetare stabile, acest principiu const n respectarea valorii nominale a monedei fr a ine cont de variaiile puterii sale de cumprare.

n acest context, toate bunurile i valorile ca elemente de activ, la data intrrii n patrimoniu se evalueaz i se nregistreaz la valoarea de intrare, denumit valoare contabil i care are un coninut diferit funcie de provenien. La ieirea din patrimoniu bunurile i valorile (elemente de activ) se evalueaz la valoarea lor de intrare.

Creanele i datoriile se nregistreaz n contabilitate la valoarea lor nominal, respectiv la valoarea de intrare, numit valoare contabil.

n cadrul reglementrilor privind contabilitatea i situaiile financiare ale ntreprinderii se precizeaz c: valorile atribuite activelor bilaniere vor fi prezentate la alt valoare dect costul istoric conform unor tratamente alternative.

n contabilitatea societilor de valori mobiliare se aplic principiu costului istoric la operaiile cu caracter specific, dar apar i excepii, cnd elementele generate de aceste operaii sunt prezentate n bilan n alt mod. Astfel:

a)Datoriile i creanele generate de desfurarea de activiti pentru clieni se evalueaz la intrare (instituire) la valoarea nominal, ieirea (plat, ncasare) la valoarea de intrare (valoarea nominal), iar n bilan sunt evaluate la costul istoric (cel de intrare).

b)Valorile mobiliare, ca instrumente negociabile, procurate de pe piaa de capital, de natura plasamentelor pe termen lung sau pe termen scurt (imobilizri financiare i/sau plasamente), se evalueaz la intrare la costul de achiziie reprezentnd valoarea de intrare (ca i cost istoric) i se evalueaz la ieire la valoarea de intrare. Iar periodic, la inventariere, aceasta se evalueaz la preul pieei. La aceast categorie de elemente patrimoniale costul istoric la nivelul situaiei de sintez nu-i are locul.

Pe lng principiile prezentate mai nainte i care nu sunt explicit statutare n reglementri, exist o serie de principii cuprinse n cadrul general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, generate de alinierea la Directiva a IV-a a CEE i standardele contabile internaionale.

Principiile contabile instituite prin normalizare:1. Principiul continuitii activitii, presupune c societatea continu n mod normal funcionarea ntr-un viitor previzibil, fr a intra n imposibilitatea continurii activitii sau fr reducerea semnificativ a acesteia. Starea de continuitate sau de non continuitate este judecat i afirmat de conducerea societii i de organele de control ale acesteia. n cazul normal, de continuitate, evaluarea elementelor patrimoniale i implicit, determinarea rezultatelor se face innd cont de valoarea de utilitate (de pia) a acestora, iar n cazul anormal, de noncontinuitate, se va recurge la alte valori, care de regul sunt valori lichidative. Lipsa continuitii reprezint, n mod evident, excepia n viaa oricrei societi i se concretizeaz n dizolvarea urmat de lichidare. Ea presupune i regndirea metodelor de evaluare folosite pn atunci, cu influene evidente asupra patrimoniului, rezultatelor i situaiei financiare.

n cazul n care situaia financiar nu este ntocmit pe baza principiului continuitii, informaiile coninute trebuie prezentate, mpreun cu explicaiile privind modul de ntocmire a raportrii financiare respective i motivele ce au stat la baza deciziei, conform creia ntreprinderea nu i mai poate continua activitatea, iar valorificarea activelor, la preul pieei s asigure acoperirea cel puin a datoriilor fa de clieni. Clieni care n cazul unei SVM sunt persoane fizice sau juridice ce au avansat la societate bani i/sau valori mobiliare i care i vor primi creanele funcie de valorile lichidative ale activelor. Pe aceste considerente se bazeaz i obligativitatea raportrii lunare a situaiei privind activele ponderale i actualizate ale pieei de valori mobiliare i calculul capitalului net i a gradului de ndatorare.

2. Principiul permanenei metodelor, se caracterizeaz prin continuarea aplicrii acelorai reguli i norme privind evaluarea, nregistrarea n contabilitate i prezentarea elementelor patrimoniale i a rezultatelor, asigurnd comparabilitatea n timp a informaiilor contabile. O schimbare a metodei de evaluare este posibil n condiiile noilor reglementri, alegerea avnd ca finalitate realizarea unei imagini fidele a situaiilor financiare. O schimbare a metodei nu s-ar justifica, dect, din prisma unui aport suplimentar de informaii sau, de a rspunde unei obligaii legale sau reglementate. Aceast schimbare va trebui, dac intervine, s fie explicat amnunit i s se precizeze expres incidena acesteia asupra rezultatelor perioadei.

Permanena metodelor este corolarul tuturor celorlalte principii. Importana sa este cu att mai mare cu ct acest principiu este n relaie cu ceea ce s-ar putea numi strategia contabil a ntreprinderii.

n spiritul contabil romnesc, se poate aprecia c alegerea metodelor, nu este dictat de cutarea unei imagini mai fidele, ci de gsirea soluiei care s conduc la simplificarea calculelor. De aceea n unele situaii se ignor importana imaginii fidele, scopul urmrit fiind, mai degrab, cel de ordin fiscal i orientat spre pruden.

Acest principiu presupune, conform normalizrii, continuitatea aplicrii acelorai metode i se refer numai la metode de evaluare i prezentare a documentelor de sintez i nu la nregistrri n contabilitatea curent.

La societatea de valori mobiliare principiul permanenei metodelor i gsete aplicabilitate n evaluarea valorilor mobiliare, deinute de societate la ntocmirea bilanului, cnd acesta se evalueaz la preul pieei. Pentru valorile mobiliare cotate se stabilete pe baza cursului cel mai recent iar la cele necotate n funcie de valoarea posibil de negociat determinat, de regul, n funcie de cursurile utilizate la tranzaciile cele mai recente.

Astfel permanena metodelor va permite asigurarea comparabilitii datelor furnizate de situaia financiar, nu numai n timp, dar i n spaiu, cu ancorare n realitile pieei.

3. Principiul prudenei vizeaz evitarea riscului de a transfera asupra exerciiului urmtor, pierderile ce risc s greveze patrimoniul i rezultatele societilor. Manifestarea prudenei n domeniul gestionrii oricrei societi i implicit a unei societi de valori mobiliare, este rezultatul practicii profesionitilor din domeniul contabil i financiar.

Principiul prudenei se bazeaz pe pruden, care este atitudinea de spirit a celui care, reflectnd la consecinele actelor sale, i ia msuri pentru a evita erorile i neplcerile posibile, se abine de la tot ce ar putea fi surs de neajunsuri

Conceptul de pruden preluat n contabilitate a determinat, dup cum afirm Costel Istrate, modificarea oarecum a definiiei prudenei, punnd accent pe aspectele specifice contabilitii (ex.: evaluarea). Dup Pham prudena, n contextul contabilitii, este o apreciere rezonabil a faptelor, astfel nct s se evite riscul de transfer n viitor a incertitudinilor, susceptibile de a greva patrimoniul i rezultatele ntreprinderii.

La societile de valori mobiliare principiul prudenei se concretizeaz n interzicerea supraevalurii veniturilor (contravaloarea prestaiilor sau contravaloarea ncasrilor titlurilor de portofoliu valorificate) respectiv, subevalurii cheltuielilor (generate de prestaii, respectiv valoarea de nregistrare a titlurilor de plasament cedate), coroborate cu nsi faptul c existena titlurilor de portofoliu presupune asumarea unui risc i implicit, aplicarea principiului prudenei este, inevitabil.

Principiul prudenei nu admite supraevaluarea elementelor de activ i a veniturilor respectiv subevaluarea elementelor de pasiv i a cheltuielilor, dar impune a se ine cont de deprecieri, riscuri i pierderi posibile generate de desfurarea exerciiului curent sau anterior.

Din punct de vedere operaional, principiul prudenei este legat de evaluarea patrimoniului. Evaluarea la data intrrii n patrimoniul i evaluarea la data inventarierii creeaz premisele aplicrii prudenei, iar evaluarea la data nchiderii conturilor (evaluarea bilanier) realizeaz efectiv aplicarea acestora.

Cu ocazia evalurii, la data nchiderii conturilor, se compar, pentru fiecare element patrimonial valoarea de utilitate (de pia) stabilit n momentul inventarierii, cu costul istoric stabilit la intrarea n patrimoniu. Diferene ce se trateaz difereniat funcie de elementele inventariate, de activ sau de pasiv.

Astfel la elemente de activ, plusurile de valoare nu se nregistreaz n contabilitate, dar se nregistreaz minusurile de valoare. Apar i excepii, care sunt destul de rare, respectiv se admite nregistrarea plusurilor pentru titlurile de participare evaluate prin echivalen. Diferenele de valoare n minus n contabilitate se nregistreaz funcie de caracterul ireversibil sau reversibil al deprecierii, pe seama amortizrilor sau pe seama provizioanelor.

Provizioanele sunt prezentate la societile de valori mobiliare i sunt generate de :

- deprecierea titlurilor de plasament deinute durabil sau pe termen scurt i se constituie pentru a se evita riscul de transfer n viitor a incertitudinilor prezente i cu implicaii asupra imaginii fidele a patrimoniului i a rezultatului societii.

- diferenele de valoare n plus constatate la inventarierea obligaiilor.

n conformitate cu reglementrile armonizate se precizeaz c, valoarea oricrui element trebuie s fie determinat pe baza principiului prudenei i n mod specific se vor avea n vedere urmtoarele aspecte:

a)se vor lua n considerare numai profiturile obinute pn la data nchiderii exerciiului financiar;

b)se va ine cont de toate obligaiile previzibile i pierderile poteniale care au luat natere n cursul exerciiului financiar ncheiat sau pe parcursul unui exerciiu anterior, chiar dac asemenea obligaii sau pierderi apar ntre data nchiderii exerciiului i data ntocmirii bilanului;

c)se va ine cont de toate ajustrile de valoare datorate deprecierilor, chiar dac rezultatul exerciiului financiar este profit sau pierdere.

Aplicarea principiului prudenei la societile de valori mobiliare ce au portofolii de titluri de plasament (respectiv la toate unitile economice ce dein astfel de element de activ), se impune a fi mai supl. Aceast aplicare permind admiterea compensrilor ntre pierderile poteniale privind anumite titluri de plasament deinute i ctigurile poteniale privind alte titluri.

Unii autori, afirm, c perimetrul operatoriu al prudenei este foarte larg i se anticipeaz, cel puin pentru o anumit perioad de timp, o tendin a conductorilor de uniti i, implicit a contabililor, de a crea rezerve oculte. Aceasta n opoziie cu fiscalitatea, care pare s ignore, uneori, fenomenele care conduc la pruden.

Se poate conchide, prin a afirma, c asimetria ocant n tratarea plusurilor i minusurilor de valoare, deci ignorarea primatului realitii economice, are o motivaie jurisprudenial: grija de a proteja investitorii. Cu alte cuvinte acest principiu se bazeaz pe ipoteza c, pentru un utilizator extern al informaiilor contabile furnizate de o societate de valori mobiliare, este mai periculos supraestimarea profiturilor i valorilor de activ dect subestimarea acestora.

Prudena, respectiv principiul prudenei, presupune cuantificarea i nregistrarea unor fapte viitoare care aduc cu ele riscul de alterare (diminuare) a patrimoniului. Este i cazul societilor de valori mobiliare, care pot nregistra unele pierderi posibile i probabile, n condiiile deinerii de titluri n portofoliu (valori mobiliare), generate de evoluiile nefavorabile pe piaa de capital, sub costul istoric, i pentru care se prevd deprecieri.

Acest principiu, n condiiile trecerii economiei noastre la economia de pia, nu este altceva dect un corolar (la fel ca n orice economie dezvoltat) al obiectivului central protecia investiiilor, concretizndu-se n grija pentru investitor i investiia sa. De la acest principiu pot exista derogri n ce privete titlurile ce fac obiectul tranzaciilor de pia, atunci cnd acestea sunt evaluate la preul pieei, astfel:

luarea n considerare a rezultatelor nerealizate pe titluri tranzacionabile;

neprovizionarea minusurile valorilor latente pe titluri de investiii;

luarea n considerare, n anumite condiii, a rezultatelor poteniale privind instrumentele financiare la termen.

Aceste elemente, n condiiile actuale ale pieei de capital romneti, nu pot face obiectivul excepiilor de la principiul prudenei deoarece n practica societilor emitente de titluri de valoare nu se gsete i estimarea nivelului dividendului alocat pe aciune i respectiv comunicarea sa.

4. Principiul evalurii separate a elementelor de activ i de pasiv, principiul din Directiva a IV-a a CEE art.31 pct.1lit.e, precizeaz c n vederea stabilirii sumei totale corespunztoare unei poziii din bilan, se va determina suma sau valoarea corespunztoare fiecrui element individual de activ sau de pasiv.

Principiu care, la societile de valori mobiliare cu putere financiar de investire pe termen lung i termen scurt (plasamente n portofolii de valori mobiliare speculative), se regsete n evaluarea multitudinii de elemente individuale ce compun portofoliul pe termen lung i termen scurt. n condiiile n care fiecare element structural al portofoliului are caracteristici proprii i evoluii diferite pe pia, n condiiile creterii sau descreterii cotaiei.

5. Principiul necompensrii este reprezentat de faptul c, elementele de activ i pasiv trebuie evaluate i nregistrate n contabilitate separat, acelai lucru impunndu-se i pentru cheltuieli i venituri, iar compensarea ntre posturile de activ cu cele de pasiv, respectiv ntre venituri i cheltuieli fiind categoric interzis.

Acest principiu presupune gsirea unui raport ct se poate de optim ntre calitatea informaiilor i gradul lor de detaliere. Prea detailat, o informare este nelizibil. n schimb, prea sintetic, ar nsemna, de exemplu, s facem suma algebric a creanelor i datoriilor i s nu nscriem n bilan dect un singur post, n activ sau n pasiv, dup caz. Acest post ar reprezenta situaia net a unitii vis a vis de teri. Prin analogie mergnd la cheltuieli i venituri, postul din bilan, prin compensarea dintre ele, ar reflecta rezultatul net.

Evitarea acestei situaii presupune:

-bilanul trebuie s prezinte distinct creanele i datoriile, inclusiv avansurile primite sau acordate;

-contul de rezultate trebuie s detaileze toate cheltuielile i veniturile.

Legat de acest principiu sunt situaii cndse accep compensare, existnd un mecanism al compensrii legale.

Deoarece relaiile societilor de valori mobiliare cu teri/clieni, instituiile pieii au la baz un contract, respectarea principiului necompensrii implic aprecierea rezultatului favorabil sau nefavorabil, la nivelul fiecrui contract, nerespectndu-se compensarea pierderilor cu care se soldeaz un contract cu beneficiile altuia. Cu toate c n acest sens reglementrile romneti n materie de nominalizare, nu fac precizri suplimentare asupra noncompensrii. Dac urmrim cu atenie relaiile contractuale ale societilor de valori mobiliare cu instituiile pieii de capital (cu caracter curent), acestea se realizeaz n baza relaiilor contractuale ntre societile de valori mobiliare, Bursa de Valori Bucureti i S.N.C.D.D., i se concretizeaz n compensarea efectiv a creanelor i datoriilor fa de acetia, respectiv a sumei de ncasat, rezultat din ansamblul vnzrilor de valori mobiliare pe o secven a pieei i a sumei de pltit, ca rezultant a cumprrilor de valori mobiliare pe aceiai secven. Decontarea sumei de plat sau de ncasat fcndu-se, conform unei document specific, Raport de compensare-decontare, care implicit instituie compensarea ntre crean cu datorie l avaloarea net.6. Principiul specializrii exerciiilor presupune ataarea cheltuielilor unui exerciiu contabil a veniturilor corespunztoare. Din acest motiv, conform contabilitii de angajament, nregistrarea veniturilor i a cheltuielilor se realizeaz n momentul producerii fenomenului generator sau angajrii acestora, iar n cazul producerii acestora naintea fenomenului, localizarea lor se face cu conturi de regularizare. Conturile de regularizare, de cheltuieli i venituri nregistrate n avans, marcheaz o crean sau o datorie a exerciiului curent asupra celui viitor.

Principiul specializrii exerciiilor la nivelul societilor de valori mobiliare are aceleai semnificaii ca la orice societate, de orice profil. Respectiv nregistrarea de cheltuieli i/sau venituri nregistrate n avans i constituirea de provizioane determinate de pierderi posibile i probabile aferente elementelor patrimoniale deinute.

Acest principiu poate fi asimilat cu principiul independenei exerciiului, care presupune delimitarea n timp a veniturilor i cheltuielilor aferente activitii societii, corespunztoare exerciiului financiar, 1 ianuarie - 31 decembrie, pentru care se face raportarea, pe msura angajrii acestora i trecerii la rezultatul exerciiului la care se refer, fr a se ine seama de data ncasrii sumelor sau efecturii plilor.

Problema de baz a acestui principiu apare n planul tehnicii contabile i const n punerea fa n fa (lunar) a eforturilor cu efectele corespunztoare. Atunci cnd acest obiectiv nu poate fi ndeplinit, cheltuielile i respectiv veniturile, primesc un alt tratament. Astfel, cheltuielile curente, ct i cheltuielile ce apar mai rar, dar care se refer i la alte perioade trebuie astfel defalcate nct s fie luate n calculul rezultatului lunilor n care se produc efectele lor, dup cum i veniturile trebuie s aparin lunii n care se fac eforturi pentru obinerea lor.

7. Principiul intangibilitii bilanului instituie corelaia din bilanul de nchidere i cel de deschidere. Respectiv bilanul de deschidere a exerciiului trebuie s corespund cu bilanul de nchidere a exerciiului precedent. Acest principiu interzice nregistrarea direct a veniturilor i a cheltuielilor n conturile de surse proprii (capitaluri proprii), ele trebuind s parcurg un circuit care implic obligatoriu contul de rezultate, cu excepia incidentelor datorate schimbrii metodologiei de nregistrare impuse de reglementrile contabile sau fiscale.

8. Principiul relevanei economicului asupra juridicului este un principiu specific sistemelor de contabilitate nord-americane i anglo-saxone, el nefiind acceptat de rile n care informaia contabil este puternic influenat de aspectele juridice ( ex. rile Europei continentale).

Potrivit acestui principiu informaiile prezentate n situaiile financiare trebuie s reflecte realitatea economic a evenimentelor i tranzaciilor, nu numai forma lor juridic. n esen, acest mod de a vedea operaiile, este criteriul care st la baza recunoaterii (constatrii) activelor i datoriilor:

-esena unui activ este calitatea sa de a genera un beneficiu viitor;

-noiunea de datorie reprezint mai mult dect cea de obligaie legal.

La evaluarea creanelor oricrei societi asupra clienilor si, din punct de vedere juridic, mrimea datoriei este cea nominal. n numele adevrului economic i financiar, este mai raional s evalum creanele la valoarea posibil pe care ntreprinderea sper s o recupereze, ca valoare net, dect la valoarea nominal, ce reprezint valoarea brut.

Principiul relevanei economicului asupra juridicului i gsete mai puin aplicabilitate, n prezent, la societile de valori mobiliare, n relaiile cu clienii, n contextul n care de regul pentru operaiile de intermediere, acestea trebuie s avanseze la societate sumele pentru achiziii de titluri (valori mobiliare) i implicit sumele ce acoper prestaia. n condiiile n care, devine operant creditul acordat de societi pentru cumprri de valori mobiliare, se pune problema evalurii creanei generate de mprumut la nivelul valorii sperate de recuperat ca sum efectiv (asupra creia influeneaz inflaia) sau prin valorificarea titlurilor (valorilor mobiliare) ce au fcut obiectul achiziiilor cu creditul obinut. Valorificarea titlurilor se poate face la valori posibile de ncasat mai mici dect creditul ce a stat la baza achiziionrii lor, determinat de o tendin nefavorabil a cursurilor acestora pe pia.

n aceste condiii, aplicarea principiului relevanei economicului asupra juridicului i implicit prezentarea creanelor asupra clienilor la valoarea lor net, posibil de recuperat, red o imagine ,,mai fidel a acestui element patrimonial i implicit informarea n exterior este mai aproape de realitate.

9. Principiul pragului de semnificaie.

Relevana informaiei este influenat de natura sa i pragul de semnificaie. n anumite cazuri, natura informaiei este suficient prin ea nsi pentru a determina relevana sa. De exemplu, la o societate de valori mobiliare, raportarea unui nou segment de activitate (ex: garantarea plasamentul de valori mobiliare cu ocazia ofertelor primare sau secundare, administrarea conturilor de portofolii individuale de valori mobiliare ale clienilor etc.) pot influena evaluarea riscurilor i oportunitilor societii indiferent de semnificaia rezultatelor obinute pe segmentul respectiv n perioada de raportare. n alt caz, att natura ct i pragul de semnificaie sunt importante, de exemplu, volumul titlurilor de plasament de trezorerie, din fiecare categorie principal, pe care societatea de valori mobiliare ar trebui s le dein pentru a satisface cererile clienilor din portofoliul propriu sau de a obine ctiguri din vnzarea lor n condiii favorabile, respectiv de a obine profit.

Informaiile sunt semnificative dac omisiunea sau declararea lor eronat ar putea influena deciziile economice ale utilizatorilor, luate pe baza situaiilor financiare. Pragul de semnificaie depinde de mrimea elementului sau a erorii, judecate n mprejurrile specifice ale omisiunii sau declarrii greite. Astfel, pragul de semnificaie ofer mai degrab o limit, dect s reprezinte o caracteristic calitativ primar, pe care informaia trebuie s o aib pentru a fi util.

Potrivit acestui principiu orice element care are o valoare semnificativ trebuie prezentat separat n cadrul situaiilor financiare. Elementele cu valori semnificative care au aceeai natur sau cu funcii similare vor fi nsumate, nefiind necesar prezentarea lor separat, este cazul prezentrii structurilor componente a portofoliilor de plasamente de trezorerie, pe categorii i tipuri de valori mobiliare.

Tot la nivelul societilor de valori mobiliare un element de semnificaie deosebit l constituie raportarea capitalului net i a gradului de ndatorare. Informaii care nu se gsesc explicit n raportarea semestrial i anual respectiv n situaia financiar, dar care au importan, pentru investitorii/clienii societii de valori mobiliare, ca urmare a retratrii activelor proprii funcie de gradul lor de risc i permite permanent urmrirea gradului de ndatorare i ncadrarea sa n limita admisibil, pentru asigurarea proteciei investitorilor/clienilor.

10. Principiul regularitii, sinceritii i imaginii fidele are ca scop furnizarea de informaii clare, precise i complete asupra patrimoniului societii de valori mobiliare, asupra situaiei financiare, asupra rezultatului, a operaiilor i asupra riscurilor asumate prin plasamente.

Acest principiu i gsete aplicabilitatea n situaia financiar, care se compune din bilan, contul de profit i pierderi, anexa la bilan. Dup noile reglementri (n virtutea armonizrii), situaia financiar include, de regul, bilanul, contul de profit i pierderi, situaia modificrii poziiei financiare (ce poate fi prezentat ca situaie a fluxurilor de trezorerie sau situaia fluxurilor de fonduri), i note (asemenea structurilor din anexa la bilan) i alte situaii i materiale explicative care sunt parte integrant a situaiei financiare, funcie de specificul societii i necesitile de informare n exterior. Cum ar fi n cazul societilor de valori mobiliare: situaia capitalului net i gradul de ndatorare.

n legtur cu conceptul de imagine fidel, coninut n legislaia contabil romneasc, trebuie subliniat faptul c acest concept este influenat de scopurile fiscale ale contabilitii, adic juridicul joac rolul determinant recunoscndu-se primatul acestuia n faa economicului. Ca atare contabilitatea financiar inut de orice societate este o contabilitate fiscal, guvernat de o serie de principii contabile fundamentale i care, la nivelul societilor de valori mobiliare au aceleai coordonate.

Principiile contabile enunate, ce sunt instituite de cele mai noi regulamente privind cadrul general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, sunt aplicabile tuturor societilor comerciale, unele dintre ele genernd, dup cum au fost analizate, o abordare particular determinat de specificul activitii desfurate de societile de valori mobiliare.

1.3. Documentaia specific i organizarea evidenei operative

1.3.1. Documentaia specific i fluxul operaiilor la care acestea particip

A. Documentaia specific

Societatea de valori mobiliare i stabilete raporturile cu clienii n baza unui contract, care precizeaz serviciile ce urmeaz a fi prestate de societate: tranzacionarea ordinelor de vnzare/cumprare i operaii aferente acestora, modificri n Registrul Acionarilor societilor a cror valori mobiliare au fcut obiectul ordinelor de tranzacionare sau alte activiti conform avizrii primite de la CNVM, dar i comisionul aferent serviciilor prestate.

Pentru a beneficia de servicii profesionale pe piaa de capital, clienii trebuie s depun o serie de documente, care sunt specifice, funcie de calitatea clientului, astfel:

1. Clientul persoan juridic trebuie s completeze i s depun:

Contract de prestri servicii profesionale pe piaa de capital;

Cerere de deschidere cont - persoane juridice, n numerar i/sau valori mobiliare, n baza cruia se completeaz Formularul de Cont;

Declaraie privind valorile mobiliare deinute de persoana juridic(pe emitent, numr i procentul deinut);

Alte documente: codul fiscal al persoanei juridice, certificat de nmatriculare, copie dup ultimul bilan i mputernicire pentru un reprezentant ce va discuta cu agentul de valori mobiliare n numele persoanei juridice;

Ordinul de tranzacionare, un formular pentru fiecare tranzacie. Ordinul de tranzacionare trebuie s conin date minime de identificare ale clientului i elementele ce caracterizeaz tranzacia (de vnzare-V; cumprare-C);

Extras de cont de la Registrul Acionarilor, n cazul n care proprietarul certificatului de acionar nu l mai deine, fiind declarat pierdut.

Pentru perfectarea contractului de prestri servicii trebuie s se cunoasc Situaia cu categorii de comisioane i taxe, datorate de ctre client societii. Comisioanele se negociaz n limita maxim de 8% pentru tranzacii, iar pentru investitorii strini instituionali, n limita maxim de 1,5%. Pentru celelalte servicii prestate se negociaz comisioane i taxe funcie de complexitatea prestaiilor solicitate. Situaia comisioanelor fiind anex la contractul de prestri servicii.

2. Clientul persoan fizic trebuie s completeze i s depun:

Contractul de prestri servicii de intermedieri pe piaa de capital;

Cerere de deschidere de cont pentru persoanele fizice care poate fi n numerar i/sau valori mobiliare;

Declaraie privind valorile mobiliare deinute, pe emiteni, numr i procentul din capitalul emitentului;

Trebuie s ia n considerare Situaia cu categorii de comisioane i taxe datorate de ctre client (nivelul se stabilete n acelai mod ca la persoane juridice), ca anex la contract;

Ordin de tranzacionare, un formular pentru fiecare tranzacie, care s conin, date minime de identificare a clientului i de caracterizare a tranzaciei (V- de vnzare; C- de cumprare).

n cazul n care clientul, are un custode (la care i pstreaz valorile mobiliare), se impune a fi menionat expres n contractul ncheiat cu societatea de valori mobiliare, clientul avnd obligaia s depun la societatea de intermediere contractul dintre el i custode.

Dac acest client dorete s primeasc toate informaiile privind tranzaciile ncheiate, nu la domiciliu. ci la o csu potal, aceasta trebuie comunicat n timp util agentului cu care lucreaz clientul. Cnd clientul are deschis cont administrat trebuie s se depun la societatea de valori mobiliare o autorizaie de limitare a administrrii autentificat.

Documentele ce stau la baza nregistrrilor n contabilitatea pot fi grupate:

documente aferente relaiilor cu clienii;

documente aferente tranzaciilor realizate.

Documentele aferente relaiilor cu clienii cuprind:a) Formularul de vnzare unic, numit formular de vnzare a aciunilor dobndite n urma procesului de privatizare n mas (FVAD) care conine: date de identificare a S.V.M., date de identificare vnztor-nume, buletin de identitate, adresa, telefon; date de identificare a agentului de valori mobiliare; semntura vnztorului; semntura agentului; data i ora la care s-a preluat certificatul de acionar sau extrasul de cont R.A. (Registrul Acionarilor);

b) Chitana de depunere a certificatului de proprietate;

c) Chitana pentru sumele i/sau valorile mobiliare depuse n contul deschis de client, n baza cererii i pe numele su, la societatea de valori mobiliare;

d) Ordinul de tranzacionare, ce se completeaz conform reglementrilor i procedurilor n vigoare i care conin date de identificare a S.V.M., numrul de nregistrare, tipul operaiei, cantitatea de valori mobiliare de tranzacionat, valorile mobiliare, preul, denumirea contului sau numrul contului - cazul odinelor operate pe BVB unde, pentru fiecare persoan n parte, se deschide un cont n sistemul automat de tranzacionare; iar dup tranzacionare se nscrie valoarea tranzaciei, comisionul datorat de client i valoarea net datorat de societate (la vnzare) sau de client (la cumprare), semntura agentului de valori mobiliare i a clientului;

e) Autorizare telefonic a tranzaciei, cnd n contract se stipuleaz aceast modalitate de lansare a tranzaciei;

f) Dispoziia de plat ctre casierie pentru plile n numerar, de regul pentru cei ce folosesc F.V.A.D.-rile;

g) Mandatul potal, pentru expedierea sumelor rezultate din vnzarea aciunilor cu F.V.A.D. sume ce trebuie expediat n termen de 10 zile;

h) Raportul de confirmare a tranzaciei, ntocmit pe fiecare client i care cuprinde: tipul ordinului vnzare (V) sau cumprare (C), data tranzaciei, simbolul valorilor mobiliare tranzacionate, denumirea, cantitatea, preul de execuie, valoarea tranzaciei, comisionul aferent i valoarea net de pltit sau de ncasat de la client;

i) Factura pentru comisionul datorat de client, aferent tranzaciilor efectuate, ce se ntocmete avnd la baz Raportul de confirmare, sau alte comisioane i/sau taxe aferente activitilor conexe prestate pentru clieni.

Pe lng documentele prezentate anterior, n relaiile cu clienii, societile de valori mobiliare sunt obligate s ntocmeasc i alte documente:

Cererea de deschidere de cont i Formularul de Cont, documente ce rmn la nivelul societii;

Extrasul de cont cu micrile zilnice din contul clientului;

Extrasul de cont cu evidenierea profitului i pierderii pentru fiecare tranzacie;

Portofoliu client (prezentare analitic), ce nu este altceva dect un extras de cont de valori mobiliare i care cuprinde: simbolul valorilor mobiliare; stocul; preul mediu la zi; profit net calculat n urma vnzrilor pe societi emitente, innd cont de preul mediu ponderat de la data vnzrii, profitul calculat dup valoarea la zi, ponderea n portofoliu a fiecrei valori mobiliare/societi i ponderea portofoliului la zi ( raportul dintre stoc x pre mediu respectiv stoc x pre mediu la zi, ce reprezint 100%); variaia valorii portofoliului, ca diferen dintre valoarea actual i cea de achiziie a portofoliului pe o anumit societate, exprimat procentual.

Documentele aferente tranzaciilor realizate cuprind:a) Raportul de confirmare a tranzaciei, ce are la baz ordinele de tranzacionare soluionate i pe baza cruia se nscriu tranzaciile n conturile clienilor sau n contul propriu;

b) Raportul de decontare, ce se ntocmete tot n baza ordinelor de tranzacionare operate i reflect sumele de pltit sau de ncasat de la client conform ordinelor lansate;

c) Raportul de tranzacionare, care se ntocmete avnd la baz datele din raportul de confirmare a tranzaciei i raportul de decontare;

d) Raportul de Comision, care cuprinde comisionul de plat ctre BVB (Bursa de Valori Bucureti) i SNCDD (Societatea Naional de Compensare Decontare i Depozitare), funcie de volumul tranzaciilor realizate.

B. Fluxul operaiilor i documentele specifice implicate

La nivelul oricrei societi de valori mobiliare, n conformitate cu specificul activitii (vnzare/cumprare de valori mobiliare), se realizeaz urmtorul flux al operaiunilor:

I. Deschiderea contului clienilor, ce presupune realizarea succesiv a o serie de alte operaii, pn cnd acesta devine operant:

1.ncheierea contractului i negocierea comisionului;

2.completarea i semnarea cererii de deschidere de cont;

3.completarea de ctre agent a Formularului de cont, conform informaiilor furnizate de client i semnarea sa de client;

4.aprobarea cererii de deschidere de cont de ctre managerul societii, prin semnarea Formularului de cont;

5.informarea agentului de aprobarea deschiderii de cont;

6.alocarea numrului de cont provizoriu;

7. transmiterea cererii i documentaiei obligatorii la solicitarea deschiderii de cont operatorului back-office pentru nregistrarea datelor;

8. alocarea numrului de cont definitiv;

9.transmiterea cererii i documentaiei pentru pstrare n dosarul individual al clientului.

II. Prelucrarea i executarea unui ordin de tranzacionare, presupune necesitatea existenei la nivelul societii a:

-numerarul necesar acoperirii valorii totale a unui ordin de cumprare, inclusiv comisionul;

-valorilor mobiliare n portofoliu, necesare acoperirii unui ordin de vnzare, respectiv certificatul de acionar sau extrasul de cont eliberat de la registrele independente.

Fluxul operaiilor include:

1.Completarea ordinului de tranzacionare (vnzare sau cumprare) de ctre agent funcie de solicitarea clientului;

2.Semnarea ordinului de ctre agent i client;

3.Transmiterea ordinului operatorului back-office pentru nregistrare i pregtirea tranzaciei respectiv:

3.1. nregistrarea ordinelor n centralizatorul ordinelor;

3.2. sortarea ordinelor pentru tranzacionare, separat cele de cumprare de cele de vnzare, iar ordinele de pia naintea ordinelor limit.

4. Executarea ordinului cu asigurarea ,,celei mai bune execuii.

III. Transmiterea confirmrii tranzaciei, presupune urmtoarele etape:

1. listarea Raportului de Tranzacionare dup nchiderea edinei de tranzacionare;

2. introducerea tranzaciei n programul back-office pe baza Raportului de Tranzacionare primit din sistem i trecerea la nscrierea tranzaciilor n conturile clienilor;

3. listarea confirmrii tranzaciei i a Extrasului de cont, cnd este cazul. Aceasta presupune listarea:

-Raportului de confirmare a tranzacionrilor pentru cumprri de aciuni;

-Extrasul de cont cu micrile zilnice din contul clientului;

-Extrasul de cont cu evidenierea portofoliului i pierderii la fiecare tranzaciei;

-Portofoliul clientului (prezentarea analitic).

4. semnarea confirmrii tranzaciei de ctre o persoan autorizat;

5. expedierea confirmrii tranzaciei pe adresa indicat de client, cel mult la dou zile de la executarea tranzaciei.

IV. Transmiterea Extrasului de cont i a Situaiei activitii contului se realizeaz lunar, n prima sptmn a fiecrei luni, pentru luna precedent.

Extrasul de cont este aferent numerarului, reliefnd soldul contului de numerar dar i valorile mobiliare, artnd soldul acestora.

Situaia activitii contului realizeaz o centralizare a descrierilor activitilor zilnice generate de tranzacii.

V. Verificarea situaiilor presupune verificri zilnice privind tranzaciile i compensrile-decontrile realizate.

Zilnic, odat cu ncheierea edinei de tranzacionare, agentul de valori mobiliare, dup listarea Rapoartelor de tranzacionare i compensare-decontare va realiza:

1. verificarea ordinelor introduse n sistem i corectarea posibilelor greeli de back-office.

Sunt verificate astfel Rapoartele de Compensare Decontare primite de la SNCDD, respectiv fluxul de compensare-decontare al BVB i Proiecii de decontare RASDAQ, dar i situaia tranzaciilor clienilor din programul de back-office, respectiv situaie general House Raport de sintez.

2. verificarea situaiilor privind comisionul de pltit ctre BVB i RASDAQ S.R.L., verificare ce se realizeaz pe baza Raportului de Comision i a situaiei tranzaciilor nregistrate n numele firmei.

Pe lng aceste operaiuni mai apare una i anume, compensarea i decontarea tranzaciilor, care se realizeaz prin SNCDD, n relaia acesteia cu BVB, piaa RASDAQ i societile de valori mobiliare.

Fiecare societate de valori mobiliare are deschis la Depozitar dou conturi pe numele su, un cont pentru portofoliu i unul separat de valori mobiliare.

Contul de portofoliu (denumit i cont liber) conine valorile mobiliare deinute de societatea de valori mobiliare, iar contul separat conine valori mobiliare achitate complet i deinute de ctre clieni, el fiind deschis pe numele societii de valori mobiliare n numele clienilor si.

Fiecare societate de valori are deschis un cont de decontare la o banc comercial aleas de aceasta dintre bncile care ndeplinesc condiiile cerute de BNR i BVB de a fi bnci de decontare.

Deinnd elementele menionate anterior, conturi la Depozitar i cont de decontare la o Banc Comercial, societatea de valori mobiliare poate fi beneficiara compensrii i decontrii tranzaciilor.

Mecanismul compensrii presupune n primul rnd stabilirea sumei limit n cadrul cruia fiecare societate de valori mobiliare poate tranzaciona. Determinarea acestei sume constituie o prim msur de management al riscului de neplat, att pentru tranzaciile ncheiate n nume propriu ct i n numele clienilor.

n urma mecanismului de compensare se genereaz:

a)Raportul de Compensare, care este un document emis de BVB i/sau SNCDD i reflect strngerea obligaiilor i realizarea drepturilor bneti ale societilor de valori mobiliare rezultate n urma tranzacionrii.

b)Raportul de Decontare, document emis de BVB i/sau SNCDD care evideniaz obligaiile i drepturile bneti ale societilor de valori mobiliare rezultate n urma compensrii tranzaciilor.

Rapoartele de Compensare-Decontare se verific (aa cum am precizat anterior) de societile de valori mobiliare i sunt confirmate de acestea. Obieciile la acestea sunt naintate n scris BVB i/sau SNCDD.

Dup confirmarea Rapoartelor de Compensare Decontare se realizeaz transferul sumelor (de ctre BVB i/sau SNCDD) aferente obligaiilor sau drepturilor, respectiv primirea sau cedarea valorilor mobiliare conform tranzaciilor ncheiate.

Principalele documente, ce instituie relaia cu clienii, sunt prezentate n anex.

1.3.2. Evidena tehnico-operativ

Societile de valori mobiliare au obligativitatea inerii evidenei operaiilor pe care le execut, att pentru clieni ct i n nume propriu, fapt pentru care trebuie s ntocmeasc i s in la zi cel puin urmtoarele evidene operative:

a) Evidena clienilor, ce cuprinde:

- Contul n numerar al fiecrui client;

- Vnzrile/cumprrile, primirile i ieirile de valori mobiliare.

Evidena clienilor trebuie actualizat dup fiecare modificare intervenit sau cel puin o dat pe an, n situaia n care clientul nu este unul activ.

b) Evidena tehnico-operativ a valorilor mobiliare deinute de clieni, ce se realizeaz prin utilizarea unui registru dezvoltat astfel:

pe fiecare client;

pe fiecare valoare mobiliar, respectiv:

valori mobiliare materializate

valori mobiliare dematerializate

pe valori mobiliare deinute, respectiv:

n curs de decontare cumprate;

n curs de decontare vndute;

Actualizarea nregistrrilor n registru se realizeaz dup fiecare modificare intervenit sau cel puin o dat pe lun.

c) Situaii ce se deschid separat pe fiecare valoare mobiliar, la data compensrii i cuprinde toate poziiile pe care societatea de valori mobiliare le deine n contul propriu sau al clienilor, ct i localizarea efectiv a acestora. Actualizarea se face cel puin o dat pe lun.

d) Situaia ce reflect valorile mobiliare n curs de tranzacionare, dividendele i dobnzile primite, mprumuturi acordate sau primite, ca i valorile mobiliare ce au fost primite/livrate conform decontrii tranzaciei (n momentul T+3). Aceast situaie se actualizeze cel puin o dat pe lun.

La nivelul oricrei societi de valori mobiliare, care realizeaz tranzacii cu valori mobiliare a fondurilor deschise de investiii, trebuie s existe o eviden separat a acestora i respectiv un dosar ce va conine i copiile confirmrilor tranzaciilor cu aceste valori mobiliare. Eviden ce trebuie actualizat i inut la zi.

Societile de valori mobiliare mai au obligativitatea de a deine:

a) copiile tuturor notelor privind debitele i creditele clienilor;

b) fiele conturilor clienilor;

c) unele documentele cu importan deosebit pentru societate, precum:

documentele legate de personalul angajat i a colaboratorilor cum ar fi:

cereri de angajare pentru fiecare personal angajat;

contracte de colaborare;

fie ale angajailor i colaboratorilor, cu menionarea sanciunilor i situaiilor de punere sub acuzare, n legtur cu activitatea de intermediere, pentru perioada n care exist relaii contractuale ntre pri;

documente aferente retragerii autorizaiei de activare pe piaa de capital a agenilor de valori mobiliare (angajai sau colaboratori), cauzele care au produs aceast situaie, dar i tranzaciile care le-au generat.

1.4. Evaluarea, reconsiderarea i reevaluarea activelor generate de piaa de capital

A. Evaluarea titlurilor financiare

La societile de valori mobiliare evaluarea titlurilor financiare presupune evaluarea elementelor structurale ale portofoliului propriu de valori mobiliare.

Pentru evaluarea acestora trebuie:

- s se identifice titlurile din punct de vedere a duratei plasamentului, pe termen lung - imobilizri financiare i plasamente de trezorerie, investiii financiare pe termen scurt.

- s se identifice obiectul de eviden, adic stabilirea fiecrei categorii de titluri i apartenena la cele dou categorii, plasamente pe termen lung i/sau plasamente pe termen scurt.

I. Evaluarea imobilizrilor financiare, a plasamentelor financiare pe termen lung.

n categoria imobilizrilor financiare sunt incluse titlurile de participare, titluri imobilizate ale activitii de portofoliu i alte titluri imobilizate.

Evaluarea acestor elemente de active se caracterizeaz printr-o serie de particulariti, funcie de momentul n care se face evaluarea:

La intrare n patrimoniu evaluarea se face la costul de achiziie, numit valoarea de intrare, reprezentat de preul de cumprare sau valoarea determinat prin contractul de achiziie ce se refer la titluri imobilizate ce face obiectul achiziiei. Eventualele cheltuieli de achiziie nregistrndu-se n conturile de cheltuieli de exploatare.

n cazul n care, titlurile cu venit fix (obligaiuni), sunt achiziionate la un pre de achiziie mai mare dect valoarea de rambursare, diferena trebuie amortizat, pe durata de via a titlului, pe seama cheltuielilor.

La ieirea din patrimoniu, evaluarea titlurilor de natura imobilizrilor financiare se analizeaz n contextul cesiunii, ce presupune:

-stabilirea preului de cesiune, ca element de venit din vnzare;

-ieirea titlului din activul societii, de unde i anularea valorii sale contabile, respectiv trecerea acestei valori pe cheltuieli.

Diferena ntre preul de cesiune i valoarea contabil constituie rezultatul cesiunii (plus de valoare sau minus de valoare) ce apare la nivelul contului de rezultate.

Valoarea contabil cu ocazia cesiunii este o valoare brut, iar scderea din gestiune va ine cont, totodat, de un eventual provizion pentru depreciere care se impune a se anula.

n principiu, valoarea brut este costul de achiziie, costul istoric (eventual reevaluat) al titlului cedat. Atunci cnd cesiunea se refer la o fraciune dintr-un ansamblu de titluri de aceeai natur, care confer aceleai drepturi, costul de achiziie (intrare) al fraciunii cedate este estimat la nivelul costului mediu ponderat.

Dac imobilizrile financiare vndute au fost reevaluate sau au fost considerate iniial la valoarea de pia, iar creterea de valoare inclus la surplusul de valoare, respectiv la rezerve din evaluare, se impune respectnd normele contabile internaionale, utilizarea uneia din cele dou modaliti de tratare recomandate:

1. stornarea sumei rezultate din reevaluarea nregistrat anterior la venituri;

2. transferul sumei pe retrained earnings, adic de reinut din profitul obinut din vnzare, respectiv trecut pe cheltuieli.

Rezonabil ni se pare prima abordare, care nu face altceva dect repunerea imobilizrii financiare la nivelul valorii de intrare, la costul istoric.

La inventarierea titlurilor de natura imobilizrilor financiare se evalueaz la valoarea actual sau de utilitate a fiecrui tip de titluri, n funcie de cotarea sau necotarea titlului. Valoarea de inventar a titlurilor cotate se stabilete pe baza cursului cel mai recent, iar a celor necotate n funcie de valoarea posibil de negociat determinat, de regul, n funcie de cursurile utilizate n tranzaciile cele mai recente.

De regul, cu ocazia evalurii activelor imobilizate, la inventar, nu sunt admise compensri ntre minusurile i plusurile de valoare chiar i ntre obiectele de eviden ce aparin aceleiai categorii. Totui, exist i excepii, respectiv se pot compensa plusurile i minusurile de valoare aferente titlurilor de natura imobilizrilor financiare aferente aceleiai categorii, altfel spus, titlurile de aceeai natur, emise de aceeai societate, dar achiziionate la date diferite, cu condiia ca evaluarea s se fac n mod distinct.

La ntocmirea conturilor anuale, titlurile imobilizate se evalueaz la valoarea actual, respectiv la preul pieii. n cazul n care, prin compararea valorii actuale cu valoarea de intrare rezult o diferen favorabil, aceasta nu se nregistreaz n contabilitate, iar pentru diferenele nefavorabile, nu se constituie, de regul, provizioane. Conform practicii internaionale se pot constitui provizioane doar pentru titlurile imobilizate, n situaia unei posibile vnzri n perioada urmtoare, nainte de scaden, sau n caz de risc de faliment al emitentului.

Pentru stabilirea valorii bilaniere a titlurilor imobilizate trebuie inut cont de vrsmintele rmase de efectuat pentru aceste titluri substractiv, dar i de eventualele provizioane pentru depreciere, n condiiile n care valoarea de inventar (preul pieei) este inferior valorii de intrare (costuri de achiziie).

II. Evaluarea plasamentelor de trezorerie, a investiiilor financiare pe termen scurt.

Plasamentele de trezorerie, respectiv investiiile financiare, cuprind titluri financiare achiziionate cu intenia deinerii lor de societatea de valori mobiliare un interval de timp mai mic de un an.

n structura plasamentelor pe termen scurt sunt incluse aciuni i obligaiuni cotate i necotate, aciuni i obligaiuni emise i rscumprate i alte titluri de plasament i creane asimilate (bonuri de tezaur pe termen scurt, titlurile instituiilor financiare specializate, certificate de depozit s.a.).

La fel ca i la titlurile de natura imobilizrilor financiare, evaluarea investiiilor financiare pe termen scurt se realizeaz n cele patru momente: la intrare, la ieirea din patrimoniu, la inventariere i la nchiderea conturilor anuale.

La intrare, titlurile, reprezentnd investiii financiare achiziionate sunt contabilizate la costul de achiziie, reprezentnd fie preul de cumprare, fie valoarea determinat n urma unui contract de achiziie.

Se impune a face i aici remarca, ce s-a fcut i la cealalt categorie de titluri (imobilizrile financiare), ce constituie excepia fa de celelalte structuri patrimoniale de activ, i anume: cheltuielile accesorii de cumprare nu fac parte din costul de achiziie, ci sunt nregistrate direct n cheltuielile de exploatare ale exerciiului.

La ieirea din patrimoniu, la cesiunea titlurilor de investiii financiare sunt urmrite n succesiunea celor dou operaii:

-vnzarea titlurilor, cnd se folosete preul de vnzare (de cesiune);

-ieirea titlurilor din patrimoniu, ce impune anularea valorii lor contabile.

Diferena, dintre preul de vnzare i valoarea contabil (de intrare, cost istoric) constituie rezultatul cesiunii, ce poate fi un plus sau un minus de valoare i se nregistreaz pe venituri sau cheltuieli financiare.

Cesiunea se face la preul de vnzare i este cel cuprins n documentele ce atest vnzarea, fr a fi diminuat cu cheltuielile de vnzare. Aceste cheltuieli fcnd obiectul nregistrrii n cheltuielile de exploatare.

Valoarea contabil (costul istoric) este dat de valoarea brut a titlurilor, fr a se ine cont de un eventual provizion de depreciere. Valoarea brut fiind valoarea de intrare ( costul de achiziie) al titlurilor cedate.

n cazul n care vnzarea are ca obiect numai o parte din ansamblul titlurilor de aceeai natur i care confer aceleai drepturi (emise de acelai emitent, dar achiziionate la preuri diferite), atunci valoarea de intrare se estimeaz de regul de societatea de valori mobiliare la preul de cumprare mediu ponderat. Dar nu se exclude posibilitatea estimrii prin metoda ,,primul intrat primul ieit (FIFO) sau metoda ,,ultimul intrat primul ieit (LIFO).

La inventariere, aceste titluri se evalueaz la valoarea actual, respectiv preul pieii astfel:

-la preul de cotare a acestora din ziua inventarierii sau la 31 decembrie (cnd inventarierea se face la nchiderea conturilor) respectiv pe baza cursului cel mai recent pentru titlurile cotate;

-la preul prestabilit de vnzare (negociere) pentru titlurile necotate.

Valoarea posibil de vnzare (negociere) se determin pe baza unuia sau mai multor criterii obiective, dar de regul, se stabilete n funcie de preurile stipulate cu ocazia celei mai recente tranzacii cu aceste titluri.

n conformitate cu reglementrile privind inventarierea trebuie s se precizeze, pentru fiecare categorie de titluri de plasament pe termen scurt asemntoare numrul de titluri, preul de achiziie, modul de evaluare i valoarea actual ca rezultat al evalurii la inventariere.

La nchiderea conturilor se impune compararea ntre valoarea de inventar (valoarea actual) i valoarea de intrare (costul de achiziie ca i cost istoric), n contextul aplicrii principiului prudenei. Plusurile sau minusurile de valoare se stabilesc pe categorii de titluri de aceeai natur i care confer aceleai drepturi, cu alte cuvinte, ele au un caracter global. Este i motivul pentru care n determinarea eventualelor provizioane pentru depreciere, evaluarea se impune a se face la preul de vnzare mediu ponderat.

Normele contabile romneti nu prevd, n mod expres, modul de soluionare la inventariere a evalurii titlurilor de plasament pe termen scurt de aceeai natur, avnd acelai emitent dar achiziionate la date i preuri diferite, care pot genera, la un moment dat att pierderi temporare de valoare ct i ctiguri temporare de valoare. Acestea tratndu-se la fel, ca orice diferene de aceast natur, ntlnit la elementele de activ. n acest context diferenele favorabile nu se nregistreaz n contabilitate, iar diferenele nefavorabile stau la baza constituirii de provizioane. Constituirea provizioanelor este expres reglementat de Ministerul Finanelor (n Ordinul amintit anterior) care precizeaz ... cnd se constat deprecieri determinate de nregistrarea de rezultate financiare necorespunztoare la unitile la care sunt deinute titlurile, situaie care determin scderea valorii posibile de vnzare, n listele de inventar evaluarea acestora se face la aceast valoare, urmnd a se constitui provizioane.

Dar, aa cum menioneaz unii autori, contabilitatea francez, n problema minusurilor de valoare, ce fac obiectul provizioanelor, admite excepii i anume:

a) Cnd titlurile de plasament sunt utilizate pentru conservarea substanei de trezorerie (fiind o rezerv de lichiditate), ele sunt considerate un ansamblu de bunuri confundabile a cror valoare de utilitate este dat de preul de vnzare. Valoarea de utilitate poate fi determinat de o manier global n bilan, inndu-se cont de deprecierea dat de eventualul excedent al minusurilor de valoare fa de plusurile de valoare. n legtur cu eventualele compensri, nu se admit compensri cu plusurile de valoare ale titlurilor n cretere. Nu se admit compensri ntre titlurile cotate i cele necotate, ca i de altfel, ntre plusurile i minusurile de valoare ale titlurilor necotate.

Se admit ns compensri ntre titlurile cotate, dar cu respectarea a dou condiii: titlurile s fi fost cotate n mod curent pe piaa organizat i titlurile s nu fi fost aciuni i obligaiuni emise de societate i deinute de aceasta, ele nefiind confundabile cu celelalte titluri cotate.

b) Cnd la titlurile cotate se constat o scdere anormal a cursului, iar aceast scdere nu are caracter tranzitoriu. n aceast situaie, minusul de valoare poate fi compensat cu plusurile de valoare ale altor titluri.

Legat de aceast problem, autorii lucrrii Mmento pratique comptable, precizeaz c o scdere anormal tranzitorie trebuie s ndeplineasc urmtoarele condiii:

-scderea s fi fost important i s fi avut loc cu cteva zile nainte de data de nchidere a exerciiului;

-scderea s fi fost anulat n primele zile care succed nchiderea exerciiului;

-evoluia cursului pn la data publicrii cursului anual s demonstreze, n mod evident, c aceast scdere brutal i tranzitorie nu este nceputul unei tendine noi.

Conform celor menionate, minusurile de valoare (rezultate eventual n urma unor compensri admise) impun nregistrarea n contabilitate a unui provizion pentru depreciere.

III. Evaluarea titlurilor (valorilor mobiliare) ale clienilor deinute la nivelul societii de valori mobiliare.

n ce privete titlurile de valoare, achiziionate n numele clienilor i a cror eviden se ine la societate, n afara elementelor patrimoniale proprii, evaluarea acestora se realizeaz tot funcie de momentul evalurii.

La intrare, titlurile achiziionate se nregistreaz la costul de achiziie, cheltuielile de achiziie suportate de client reprezentnd, pentru societate, elemente de constituire a creanelor pentru serviciile prestate i deci surs de venituri.

La ieire, n momentul cesiunii, evaluarea se face valoarea de vnzare, iar n cazul unei fraciuni dintr-un ansamblu de titluri de aceiai natur acestea se evalueaz de regul la preul de vnzare mediu ponderat, fr a exclude metoda FIFO i LIFO. n ambele cazuri situaiile, ce reflect ieirile din portofoliul clientului, va reflecta ctigul sau pierderea realizat n urma tranzaciei pe fiecare tip de titluri, prin compararea costului de achiziie cu preul de vnzare.

La inventariere, respectiv la nchiderea conturilor anuale, evaluarea titlurilor deinute de clieni n conturile n afara bilanului se realizeaz la valoarea actual, n aceleai condiii ca la titlurile cotate i necotate deinute de societate n societate n nume propriu ca plasamente de trezorerie. Nu se pune problema constituirii de provizioane, fiind elemente extra patrimoniale.

Pierderile sau ctigurile generate de tranzaciile clienilor cu titlurile din portofoliul lor le suport acetia, conform clauzelor contractuale stipulate n contractul ncheiat ntre client i societatea de valori mobiliare.

B. Reconsiderarea activelor generate de piaa de capital i reevaluarea lor la societile de valori mobiliare.

Conform celor prezentate n acest capitol o societate de valori mobiliare poate s-i investeasc disponibilitile bneti n investiii cu caracter curent i investiii pe termen lung.

La sfritul anului (al exerciiului) societatea i analizeaz plasamentele n active generate de piaa de capital funcie de inteniile societii, fcndu-se examinarea lor i existnd posibilitatea reclasificrii acestora i deci regruparea n investiii pe termen lung (imobilizri financiare) i active curente (plasamente pe termen scurt, investiii financiare).

Tratarea plasamentelor va avea n vedere i nivelul cotelor deinute de societate. n cazul n care nivelul cotelor deinute sunt sub nivelul cotelor de asociere (cote determinate n raport cu volumul titlurilor introduse pe pia de societile emitente), meninerea lor la nivelul societii se realizeaz pe o perioad mai mic de un an i dac exist abilitatea de a fi valorificate, aceste titluri vor fi trecute sau meninute la nivelul investiiilor financiare, a plasamentelor curente. Celelalte titluri ce nu ndeplinesc aceste condiii vor fi meninute sau transferate la imobilizri financiare, plasamente pe termen lung.

Transferul plasamentelor de la o categorie la alta nu apare tratat expres n normele contabile romneti.

Conform practicii contabile internaionale i a normelor ce o guverneaz transferul plasamentelor de la o categorie la alta se poate nregistra n contabilitate ca urmare a analizei structurii portofoliului, innd cont de sensul transferului:

a. Transferul plasamentelor pe termen lung la plasamente curente (de trezorerie) poate fii tratat n dou modaliti :

la cea mai mic valoare ntre costul de achiziie i valoarea de pia, iar n cazul cnd titlurile de plasament au fost reevaluate se impune anularea diferenei din reevaluare concomitent cu reducerea valorii de nregistrare cu aceiai valoare, deoarece nu trebuie s rezulte venituri;

la valoarea nregistrat n contabilitate, iar dac exist la nivelul societii politica de includere a modificrilor de valoare determinat de valoarea de pia a plasamentelor curente (de trezorerie), creterea de valoare se va nregistra n venituri. Dar n aceast situaie orice surplus rezultat din evaluare trebuie transferat pe venituri.

b. Transferul plasamentelor curente (pe termen scurt) la plasamente pe termen lung:

transferul se impune a fi fcut la cea mai mic valoare dintre costul de achiziie (valoarea contabil) i valoarea de pia sau la valoarea de pia, dac anterior plasamentele de trezorerie s-au nregistrat la aceast valoare.

Dac transferul se face n timpul anului, anterior transferului se realizeaz diminuarea valorii investiiilor financiare prin trecerea pierderii pe cheltuieli.

La fel, ca i transferul plasamentelor de la o categorie la alta, nici reevaluarea acestora nu a fcut obiectivul preocuprilor specialitilor romni n metodologia contabil.

Vom ncerca abordarea acestei probleme avnd la baz norma contabil internaional deja amintit.

Conform acestei norme reevaluarea titlurilor de plasament, indiferent de natura lor trebuie s se fac n acelai timp, iar valoarea unui plasament individual (particular) trebuie redus innd cont de declinul su n comparaie cu celelalte plasamente.

Reevaluarea se trateaz difereniat pe cele dou categorii de plasamente, imobilizate i curente. Creterile de valoare generate de reevaluare au finaliti diferite funcie de natura plasamentelor:

creterile de valoare din reevaluare aferente plasamentelor pe termen lung genereaz creterea capitalului investit de acionari;

creterile de valoare din reevaluare aferente plasamentelor de trezorerie (curente) se vor nregistra pe venituri sau capital, acesta funcie de politica societii ce urmeaz a se aplica n momentul reconsiderrii plasamentelor.

Reevaluarea plasamentelor curente, se poate realiza n dou modaliti:

1. la valoarea de pia, n condiiile n care se poate realiza o apreciere individual sau una asupra ntregului portofoliu deinut pe termen scurt;

2. la minimum dintre costul de achiziie i valoarea de pia, situaie n care se ia n considerare valoarea de pia, dac aceast valoare reprezint deja ctig respectiv venituri realizate, acesta se va lua n considerare ca atare.

Reevaluarea plasamentelor pe termen lung determin nregistrarea lor n contabilitate la valoarea reevaluat, aplicabil doar n condiiile n care:

exist o politic a societii de reevaluare i a categoriei de plasamente pe termen lung;

evalurile sunt permanente i au o anumit frecven n timp.

Pentru titlurile ce fac obiectul tranzaciilor pe piaa de capital reevaluare se face la valoarea de pia a portofoliului, ca valoare global.

Reducerile de valoare generate de reevaluarea la preul pieei se pot nregistra n contabilitate ca efect al unui declin ce nu are caracter temporar, separat pe fiecare plasament n parte, avnd la baz metoda minimului dintre costul de achiziie i valoarea de pia a portofoliului de referin.

Att creterile ct i reducerile de valoare generate de reevaluare nregistrate n contabilitate, modific nivelul capitalului i a rezervelor astfel:

scderea de valoare determinat de un declin ce nu are caracter temporar va determina o cretere a elementelor de capital i rezerve;

creterea de valoare vor genera creteri la nivelul capitalului i rezervelor.

Rezultatul reevalurii se trateaz astfel:

n cazul evalurii plasamentelor pe termen scurt la valoarea de pia, creterile sau diminurile de valoare sunt recunoscute i vor fi nregistrate pe venituri sau pe cheltuieli. n cazul diminurilor ele pot fi provizionate;

n cazul modificrii de valoare a plasamentelor pe termen lung, creterea de valoare va determina cretere de capital, iar diminuarea de valoare se poate compensa cu o cretere anterioar, numai dac se refer la unul i acelai plasament, compensarea de la un plasament la altul nu este posibil.

Aplicarea coninutului normelor internaionale de contabilitate la evaluarea i reevaluarea plasamentelor de orice fel presupune regsirea n reglementrile romneti a elementelor de baz:

definirea termenului de plasament n general;

delimitarea plasamentelor cu caracter de investiii, n condiiile n care investiia este definit ca formarea brut de capital fix n vederea obinerii unui venit;

delimitarea investiiilor financiare, ca plasamente cu caracter curent i implicit redefinirea termenului de investiie;

delimitarea evalurii plasamentelor, funcie de durata pentru care s-au fcut, la sfritul exerciiului;

redefinirea valorilor ce stau la baza nregistrrii n contabilitate, mai ales la reevaluare, unde, n cazul plasamentelor pe termen lung, valoarea bilanier sau cea reevaluat trebuie s in cont i de ctigurile / pierderile generate de acestea, dar care nu pot fi luate n calcul deoarece societile emitente nu sunt n msur s comunice pn la 31 decembrie mcar nivelul aproximativ al dividendului.

La toate acestea se adaug instabilitatea pieei de capital, regresul economic al societilor emitente i conjunctura economico-politic actual.

1.5. Conturile specifice elementelor i operaiilor de intermediere pe piaa de capital.

1.5.1. Planul de conturi

Orice societate comercial care exercit n mod obinuit acte de comer i este nmatriculat la Oficiul registrului comerului, organizeaz i conduce contabilitatea proprie potrivit prevederilor Legii contabilitii, reglementrilor contabile specifice, Planului de conturi general i a normelor de utilizare a acestora.

Potrivit Legii contabilitii, adoptarea la specificul activitilor a planului de conturi general i a normelor de utilizare a acestuia se face cu avizul Ministerului Finanelor.

Societile de valori mobiliare nu au un plan de conturi propriu, ele folosesc planul general de conturi pentru societile comerciale, fiind prin profilul lor, societi prestatoare de servicii, respectiv servicii de intermediere pe piaa de capital.

Cu toate c, organizarea i conducerea contabilitii n ara noastr trebuie s respecte prevederile Legii contabilitii, legiuitorul a inut cont de faptul c aceasta nu va putea satisface ntregul sistem economic, n care funcioneaz un mare numr de uniti economice i care se deosebesc unele de altele, att din punct de vedere a obiectului de activitate, a mrimii, a structurii i proprietii elementelor patrimoniale, permind, dup caz, particularizarea acestor prevederi.

Potrivit Legii contabilitii adoptarea la specificul unor ramuri i sectoare de activitate a planului de conturi general i a normelor de utilizare a acestuia se poate face, dar numai cu avizul Ministerului de Finane Publice , iar dezvoltarea n analitic a conturilor sintetice de gradul I (care nu sunt dezvoltate n planul de conturi general) i a celor de gradul II (cu patru cifre) intr n competena fiecrei uniti patrimoniale, n funcie de specificul activitii i necesitile proprii. Cu precizarea: conturile din clasele 1-7 sunt obligatorii, iar cele