gold: $ 1,303vietequity.com/files/ban-tin-hang-ngay/bantinngay_12.06.2018.pdflại eurozone: thị...
TRANSCRIPT
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 1
TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG
+ Diễn biến giao dịch khối ngoại:
BẢN TIN THỊ TRƯỜNG NGÀY 12/06/2018 – KHỦNG HOẢNG THẬP NIÊN 20 (4)
VN INDEX
1,039.02
▲ 0.01 (▲ 0.00%)
GIÁ TRỊ GIAO DỊCH
7,500.91 Tỷ VND
GDTT: 3,443.15 Tỷ VND
KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH
185,544,642 CP
KLTT: 51,707,982 CP
▲ 129 (15)
■ 44
▼ 165 (5)
GOLD: $ 1,303.90
OIL: $ 65.13
EURO: $ 1.1805
Giá trị
(Tỷ VND)
Khối lượng
(CP)
Mã mua ròng
(Lớn nhất –Tỷ VND)
Mã bán ròng
(Lớn nhất –Tỷ VND)
HOSE -192.09 - 7,378,630 VNM (+40.2) HPG (-65.7)
HNX -6.32 -380,494 SHB (+1.01) PVS (-5.84)
Upcom +7.98 -79,940 ACV (+8.03) BSR (-7.74)
+ Nhận định – Khủng hoảng thập niên 20 (phần 4):
Sự đổ vỡ bong bóng Bất Động Sản Trung Quốc có lặp lại kịch bản của Nhật Bản những
năm 90? Đê tim ra câu tra lơi, ban phai hiêu cach thưc hoat đo ng cua hê thong Trung
Quoc. Chinh quyên trung ương Trung Quoc muon tăng trương nhanh. Họ rot tiên xuong
cac cơ quan co ng san đia phương đê đat đươc muc tiêu. Chính quyền trung ương cung
đưng đang sau cac chinh quyên va doanh nghiê p đia phương đê giup ho co thê vay nơ
nhiêu nhat co thê, vơi chi phi thap hơn, nham tai trơ cho cac dư an cơ sơ ha tang ơ nông
thôn. Cac nha lanh đao ơ đia phương đa móc noi vơi nhưng nha kinh doanh va phat triên
theo chiêu hương ho muon.
Chinh phu Trung Quoc cung giư lai suat ở mức thấp để ho trơ cho cac ngân hang va
khuyên khich hoat đo ng đi vay va xây dưng. Nhưng điêu nay đa tao ra hê thong ngân
hang bong toi (shadow banking) phat triên manh ơ khu vưc tư nhân, vốn đã tao ra cuo c
khung hoang nơ dươi chuan ơ Hoa Kỳ vao năm 2007. Cac công ty quan ly tai san lay tiên
tư cac nha đau tư, va đưa no vao trong cac quy cho vay thi trương bat đo ng san cũng như
các dư an cơ sơ ha tang bang mưc lơi suat cao hơn so vơi lai suat khi gưi tiên vao ngân
hang. Tong mưc tin dung cua toan bo hê thong ngân hang bong toi hiê n nay la 180%
GDP va đang tăng trương nhanh.
Harry Dent (Tiến sỹ kinh tế) ươc tinh tong nơ cua Trung Quoc toi thiêu ơ mưc 295% GDP
va đang tăng lên. Khi so sanh với ty lê nơ/GDP ơ mưc 152% của Brazil, Ân Đo la 130%,
va Nga la 78%, Trung Quốc rõ ràng cao bất thường. Trung Quoc đa tao ra qua trinh xây
dưng qua mưc va đô thi hoa chưa tưng co tiên lê bang cach tich luy khoi nơ khong lo.
Tong nơ đa tăng 16.4 lan tư năm 2000 – tư mưc 2,100 ty USD lên 34,500 ty USD ươc tinh
vao năm 2016.
Harry Dent lo ngại khi bong bong bat đo ng san Trung Quoc sẽ lặp lại những gì tưng xay
ra ơ Nha t Bản vao đau nhưng năm 1990. Lúc đó, các nhà đầu tư Nhật Bản cũng sử dụng
bong bóng bất động sản trong nước để đầu cơ mạnh mẽ trên nhiều thị trường tài chính
và bất động sản trên thế giới. Hoàn toàn tương tự, sự đổ vỡ bất động sản tại Trung Quốc
có thể tao ra mo t cơn song than bán tháo bat đo ng san trên toan thê giơi vì các nhà đầu
tư Trung Quốc chính là nhà đầu tư lớn nhất tại các thị trường bất động sản lớn đang ở
trong tình trạng bong bóng là Úc, Ânh Quốc, Canada, Hoa Kỳ…
Biến động thị trường (11/06/2018)
Danh mục tác động VN INDEX (11/06/2018)
BỘ PHẬN THỰC HIỆN
PHÒNG PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐÀ NẴNG
Email: [email protected]
Số điện thoại: +84 0236 3888 588
Skypê liên hệ: hoanhait (Mr. Hoàn)
nguyennam.hcmuns (Mr. Nam)
VN30 INDEX: 1,024.85 ▼ -1.02(-0.10%)
KLGD 74,450,117 CP
GTGD 5,028.93 Tỷ VND
▲ 10 (0) ■ 2 ▼ 18 (0)
HNX INDEX: 118.45 ▼ -1.40(-1.17%)
KLGD 35,134,814 CP.
GTGD 541.32 Tỷ VND
▲ 66 (18) ■ 59 ▼ 90 (14)
UPCOM: 53.64 ▼ -0.18(-0.33%)
KLGD 10,087,537 CP.
GTGD 171.70 Tỷ VND
▲ 65 (15) ■ 48 ▼ 72 (11)
1,49
-0,82-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
VNM VJC VPB ROS SAB HDB BID CTG PLX
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 2
ĐIỂM NHẤN
Cấu trúc tài sản của CTD Kêt thuc quy 1/2018, doanh thu và lợi nhuận của CTD đều sụt giảm nhẹ
so với cùng kỳ, lần lượt giảm 1,2% và 3,3%, nguyên nhân chính từ việc
biên lãi gộp sụt giảm mạnh từ mức 8,75% xuống 6,63%, qua đó khiến
lãi gộp của CTD giảm 25,2% so với cùng kỳ, và đây cũng là nguyên nhân
chính khiến lợi nhuận của CTD lần đầu tiên sụt giảm sau một thời gian
dài tăng trưởng. Ngoài các yếu tố trên, báo cáo quý 1/2018 của CTD
cần lưu ý các điểm như sau:
+ Lợi nhuận tài chính bù đắp đà sụt giảm của lợi nhuận kinh
doanh: khoản lợi nhuận tài chính từ tiền gửi ngân hàng của CTD gia
tăng từ 65,4 lên 84 tỷ đồng cộng thêm khoản lãi từ công ty liên doanh
liên kết lên đến 59 tỷ đồng đã giúp bù đắp khoản sụt giảm 96 tỷ từ hoạt
động kinh doanh chính. Khoản lợi nhuận tài chính này dự kiến sẽ tiếp
tục gia tăng trong thời gian sắp tới khi phần lớn đều có nguồn gốc là
các khoản tiền lãi ngân hàng có tính bền vững cao.
+ Ẩn số Ricons: Trong quý 1/2018, CTD Đã giảm tỷ lệ sở hữu Ricons
từ 18,5% xuống 14,87%, trong khi Ricons hiện tại là công ty liên quan
có tỷ trọng giao dịch với CTD là lớn nhất trong hệ thống các công ty liên
kết của CTD. Việc giảm tỷ lệ sở hữu một công ty nằm trong chuỗi giá trị
của mình đi kèm với việc sụt giảm mạnh biên lãi gộp trong thời gian
gần đây tạo ra những quan ngại lớn cho chúng tôi.
Nhìn chung, dù vẫn có cấu trúc tài chính cực kỳ an toàn, song quý sụt
giảm đầu tiên sau một thời gian dài tăng trưởng tạo ra một bức tranh
kinh doanh không sáng sủa cho CTD trong thời gian tới. Có thể thấy,
CTD không còn là cổ phiếu phù hợp để đầu tư vào thời điểm hiện tại.
Cơ cấu lợi nhuận của CTD
CỔ PHIẾU TRONG NGÀY – CTD – Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (HOSE)
Gía trị sổ sách
97,970 đ/cp
Giao dịch trung bình 10 phiên
414,642 cp/phiên
Vốn hóa: 12533.97 Tỷ VND
KLCP
78.3 tr cp
EPS (4 Quý)
21,300 đ/cp
P/E: 7.52
Giá hiện tại: 160,100 đ/cp
Khuyến nghị: Bán
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 3
THÔNG TIN KINH TẾ TRONG NƯỚC
ho
+ Xuất nhập khẩu khối doanh nghiệp FDI đạt 120 tỷ USD trong 5 tháng:
Với mức thặng dư thương mại cao, các doanh nghiệp FDI vẫn cho thấy vai trò
chủ lực giúp cán cân thương mại hàng hóa của Việt Nam dương trong 5 tháng
đầu năm 2018.
Số liệu thống kê sơ bộ mới nhất của Tổng cục Hải quan cho thấy, tính từ đầu
năm đến hết tháng 5 năm 2018, tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hóa cả nước
đạt 185,99 tỷ USD, tăng 13,9% (tương ứng tăng 22,69 tỷ USD về mặt số tuyệt
đối) so với năm 2017.
Trong đó, tổng trị giá xuất khẩu của cả nước đạt 94,33 tỷ USD, tăng 17,4% và
tổng trị giá nhập khẩu đạt 91,66 tỷ USD, tăng 10,5%.
Với kết quả này, cán cân thương mại hàng hóa (xuất khẩu-nhập khẩu) của Việt
Nam từ đầu năm đến tháng 5 năm 2018 đạt 2,67 tỷ USD.
Trong khi đó, số liệu của Tổng cục Thống kê cho thấy, tổng kim ngạch xuất nhập
khẩu của cả nước trong 5 tháng đầu năm 2018 đạt 182,79 tỷ USD, thấp hơn 3,2
tỷ USD so với số liệu của Tổng cục Hải quan.
+ VNM ETF loại HAG, HSG ra khỏi danh mục trong đợt review quý 2/2018:
MV Index Solutions vừa công bố kết quả rêviêw định kỳ lần thứ 2 trong năm
2018 của chỉ số MVIS Vietnam Index – chỉ số cơ sở của quỹ VanEck Vectors
Vietnam ETF (V.N.M ETF).
Thêo đó, VNM ETF sẽ loại ra 2 cổ phiếu Việt Nam trong lần cơ cấu danh mục,
bao gồm HÂG và HSG. Hiện tại, VNM ETF đang nắm giữ khoảng 19,4 triệu cổ
phiếu HAG, 4,7 triệu cổ phiếu HSG và toàn bộ sẽ bị bán hết trong tuần sau.
Ở chiều ngược lại, VNM ETF không thêm mới cổ phiếu Việt Nam nào, cái tên
duy nhất được thêm mới là một cổ phiếu đến từ Hàn Quốc với tỷ trọng 4,5%.
Cơ cấu kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa 5T/18
Tỷ giá t
ại v 1 1 / 1
Dự kiến danh mục VNM ETF
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 4
THÔNG TIN KINH TẾ THẾ GIỚI
+ Chỉ số FTSE MIB vọt hơn 2% sau khi Bộ trưởng Kinh tế Italy cam kết ở
lại Eurozone: Thị trường chứng khoán châu Âu tràn ngập sắc xanh vào phiên
giao dịch ngày thứ Hai (11/06).
Đáng chú ý nhất, chỉ số FTSE MIB của Italy vọt 449.73 điểm (tương ứng 2.11%)
sau khi Tân Bộ trưởng Kinh tế Italy, Giovanni Tria, cho biết Chính phủ không hề
có ý định rời khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozonê) và dự định tập trung
vào cắt giảm nợ, đồng thời mong muốn thúc đẩy tăng trưởng thông qua đầu tư
và cải cách cấu trúc thay vì chi tiêu để làm gia tăng thâm hụt.
Chỉ số Stoxx 600 tiến 1.82 điểm (tương ứng 0.42%), khi hầu hết các lĩnh vực
đều khởi sắc. Chỉ số Italy có thành quả tốt nhất trong khu vực châu Âu với mức
tăng hơn 2%, trong đó hai cổ phiếu ngân hàng Unicrêdit và Banco Bpm vọt 4%.
Nhóm ngân hàng dẫn đầu đà lêo dốc trong ngày thứ Hai (11/06), trước khi các
ngân hàng trung ương quan trọng công bố quyết định về chính sách tiền tệ. Cục
Dự trữ Liên bang Mỹ (Fêd) có thể nâng lãi suất vào cuối ngày thứ Tư (13/06 –
giờ địa phương) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có khả năng bàn luận
về việc chấm dứt các gói kích thích tiền tệ vào ngày thứ Năm (14/06).
+ Ông Tập Cận Bình: Trung Quốc phản đối chính sách thương mại “ích kỷ,
thiển cận”: Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình ngày 10/6 nói rằng nước này
phản đối các chính sách thương mại "ích kỷ, thiển cận", đồng thời kêu gọi xây
dựng một nền kinh tế toàn cầu cởi mở.
Tuyên bố này được nhà lãnh đạo Trung Quốc đưa ra trong bối cảnh căng thẳng
thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như giữa Mỹ với các nước đồng minh
của Washington đang ở mức cao do hàng rào thuế quan mà chính quyền Tổng
thống Donald Trump dựng lên đối với hàng hóa nước ngoài.
Đây là phát biểu của ông Tập Cận Bình tại hội nghị thượng đỉnh Tổ chức Hợp
tác Thượng Hải (SCO), một tổ chức an ninh khu vực do Trung Quốc và Nga dẫn
đầu. Ông Tập Cận Bình không đề cập đến Mỹ hay ông Trump trong bài phát
biểu này, nhưng được xêm là ngầm chỉ trích chính sách thương mại của ông
Trump.
Diễn biến trên thị trường chứng khoán châu Âu
Giao thương giữa TQ và Mỹ
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 5
Giá Bitcoin trong ngày 11/06/2018 + 29% người Đức được phỏng vấn nghĩ rằng họ là chuyên gia về tiền mã
hóa: Ngân hàng bán lẻ của Đức Postbank đã báo cáo rằng, theo một cuộc khảo
sát gần đây, 29% người Đức tin rằng tiền mã hoá là một cơ hội đầu tư tốt, và họ
là những chuyên gia về tiền mã hóa.
Một trong hai thế hệ trẻ độ tuổi từ 18 đến 34, quan tâm đến việc đầu tư tiền mã
hoá. Số lượng này chiếm 46% tổng số cá nhân được khảo sát. Hơn nữa, 14%
những người này muốn mua hoặc khai thác tiền mã hoá trong năm tới.
Tuy nhiên, bất chấp sự quan tâm to lớn trong lĩnh vực mã hoá, số lượng người
này lại chỉ chiếm 8% trong tổng số dân. Tiến sĩ Thomas Mangêl, giám đốc kỹ
thuật số của Postbank, nói rằng các bạn trẻ không nên tập trung hoàn toàn vào
tiền mã hoá vì loại đầu tư này có tính đầu cơ cao.
+ Hoa Kỳ vs các quỹ giao dịch tiền mã hóa: Một cuộc đấu tranh dai dẳng để
chiếm sự ủng hộ của công chúng: Huobi, một sàn giao dịch tại Singapore hiện
đang xếp hạng trong số ba sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thế giới, đã đưa
ra tiêu đề vào ngày 01/06 khi nó công bố một quỹ giao dịch (ETF) thêo dõi một
chỉ số của mười tài sản mã hóa hàng đầu chống lại Tether, một loại tiền kỹ thuật
số gắn liền với đô la Mỹ.
Trong khi một thành công ấn tượng chắc chắn sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư bán
lẻ hơn vào giao dịch tiền điện tử trên toàn thế giới, trên phạm vi toàn cầu, đây
không phải là trường hợp đầu tiên của một đồng tiền mật mã của chính quyền
được cung cấp cho công chúng. Thụy Điển, nơi thường được xêm như là một ví
dụ điển hình của việc các quỹ đầu tư dựa trên tiền mật mã hoạt động tốt như
thế nào, đã giới thiệu sản phẩm giao dịch bitcoin vào đầu năm 2015.
Thị phần các Cryptocurrêncy
THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG CRYPTOCURRENCY
Số lượng Crypto
1,630
Sàn giao dịch phổ biến
Binance (BTC/USD)
Số lượng sàn giao dịch: 11,274
Vốn hóa
296.8 tỷ $
BTC (116.0 tỷ $)
Giao dịch 24h
19.6 tỷ $
BTC (0.6 tỷ $)
Thị phần (1): BTC (29.5%)
Thị phần (2): USDT (19.6%)
Thị phần (3): ETH (11.83%)
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 6
KHUYẾN CÁO SỬ DỤNG
Các thông tin và nhận định trong báo cáo này được cung cấp bới DNSC dựa vào các nguồn thông tin mà DNSC coi
là đáng tin cậy, có sẵn và mang tính hợp pháp. Tuy nhiên, chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hay đầy đủ của
các thông tin này.
Nhà đầu tư sử dụng báo cáo này cần lưu ý rằng các nhận định trong báo cáo mang tính chất chủ quan của chuyên
viên phân tích DNSC. Nhà đầu tư sử dụng báo cáo này tham khảo có trách nhiệm về quyết định của mình.
DNSC có thể dựa vào các thông tin trong báo cáo này và các thông tin khác để ra quyết định đầu tư của mình mà
không phụ thuộc vào bất kì ràng buộc nào về mặt pháp lý đối với các thông tin đưa ra.
Đặc biệt, báo cáo này chỉ được lưu hành nội bộ và dành cho các khách hàng của VEQ, DNSC và VEQ Coffee.
Các thông tin có liên quan đến chứng khoán hoặc các thông tin chi tiết liên quan đến cổ phiếu này có thể
được xem tại http://www.dnsc.com.vn/ hoặc sẽ được cung cấp khi có yêu cầu chính thức.
Bản quyền © 2017 Công ty chứng khoán Đà Nẵng (DNSC).
Công ty cổ phần chứng khoán Đà Nẵng
Trụ sở chính: 102 Nguyễn Thị Minh Khai – Hải Châu – TP. Đà Nẵng.
ĐT: (+84 0236) 3 888 456
Fax: (+84 0236) 3 888 459
Email: [email protected]
Hot line: (+84 0236) 3 888 456
www.dnsc.com.vn _ Các nhà đầu tư lưu ý phần khuyến cáo sử dụng cuối bai. 7