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GROUPE SAGEMet SAGEM SA
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:27 Page c2
MESSAGE DU PRESIDENT
GROUPE SAGEM
e Groupe SAGEM a poursuivi en 1998 une croissance plus
forte que celle de 1997, réalisant un chiffre d’affaires
consolidé de 18,8 milliards de francs, en hausse de 12 %.
L’international a continué à croître fortement, avec une part
représentant 42 % du chiffre d’affaires total du Groupe, en progression de 19 %.
Le Groupe SAGEM a aussi amélioré son résultat net part du Groupe, qui a atteint 797 millions de francs,
en hausse de 14,1 % par rapport à l’exercice précédent.
La branche Télécommunications et l’activité Automobile ont contribué essentiellement à cette
croissance. Avec des ventes en progression de 23 %, atteignant 10,9 milliards de francs, la branche
Télécommunications confirme la position stratégique du Groupe SAGEM sur plusieurs marchés porteurs
et en pleine expansion dans le secteur des télécommunications. La branche Automobile et Câbles, avec
4,5 milliards de francs de chiffre d’affaires, a enregistré une hausse de 6 %, l’activité Automobile ayant
eu à elle seule une croissance significative de 12 %. La branche Défense a connu, quant à elle, une
certaine stagnation à périmètre égal, avec un chiffre d’affaires de 3,4 milliards de francs, mais connaîtra
une reprise dès 1999 à laquelle s’ajoutera la croissance externe réalisée de SFIM.
Ces bons résultats témoignent de l’efficacité de notre nouvelle organisation que nous avons
parachevée au cours du second semestre 1998, en réalisant la fusion-absorption de SAT par SAGEM SA.
Ils confirment aussi les capacités d’innovation et d’anticipation que le Groupe SAGEM développe dans
les applications de son métier – l’électronique haute technologie – à trois marchés stratégiques : les
télécommunications, l’électronique de défense et l’électronique automobile. Ils sont aussi le fruit de
l’esprit de cohésion et du dynamisme de nos équipes qui travaillent au sein du Groupe. A cet égard,
nous avons recruté en 1998 plus de 1 500 personnes, essentiellement des jeunes, ce qui a permis de
rajeunir de près de 10 % nos effectifs en un an.
Les perspectives pour 1999 prévoient la poursuite de la croissance pour l’ensemble des activités du
Groupe, avec un chiffre d’affaires estimé de l’ordre de 21 à 22 milliards de francs. A l’international, une
progression des ventes est également attendue, avec un objectif qui devrait représenter 50 % du chiffre
d’affaires global à l’horizon 2000.
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MESSAGE DU PRESIDENT
GROUPE SAGEM
Dans le domaine des Télécommunications, on notera l’internationalisation grandissante de cette
activité, avec l’ouverture à Chatham au Royaume-Uni d’un centre de R&D chargé de développer les
technologies liées à Internet et la construction en République tchèque d’un centre de fabrication dédié
aux terminaux GSM. Dans ce secteur en forte progression, les ventes de terminaux GSM qui ont été de
3 millions d’unités en 1998 devraient passer à plus de 5 millions d’unités en 1999. Elles sont également
soutenues par nos innovations constantes comme le GSM bibande avec accès Internet, que nous serons
l’un des premiers groupes à commercialiser cette année, ainsi que la fonction Internet désormais
disponible sur toute notre gamme de télécopieurs. Nos décodeurs numériques de télévision ont fait du
Groupe SAGEM le spécialiste reconnu des systèmes utilisant “OPEN-TV” et des systèmes de contrôle
d’accès “VIACCESS” et “NAGRA”.
Dans le domaine de la Défense, l’acquisition de SFIM réalisée au début de l’année 1999 fait du
Groupe SAGEM le n° 3 européen de l’électronique de défense, avec un chiffre d’affaires voisin de
5 milliards de francs. Les positions de n° 1 en Europe et de n° 3 au monde du Groupe SAGEM dans le
guidage, la navigation par inertie et l’optronique, la position de n° 1 en Europe et de n° 2 au monde pour
les drones tactiques et la position de n° 1 mondial pour la reconnaissance automatique des empreintes
digitales se trouvent renforcées par cette acquisition, qui nous permet de prendre le leadership mondial
dans les systèmes de pilotage pour hélicoptères et dans l’optique spatiale.
Le secteur de l’électronique automobile va connaître une forte croissance d’ici 2 à 3 ans. Le Groupe
SAGEM est reconnu comme étant un grand équipementier automobile dans le contrôle moteur et dans
l’électronique d’habitacle ainsi qu’un expert dans la dépollution et les économies d’énergie. Pour
appliquer les technologies les plus avancées, nous avons ouvert à Pontoise un nouveau centre technique
pour le contrôle moteur, où nous développons en particulier, en partenariat avec un grand motoriste, un
nouveau concept de moteur sans arbre à cames avec soupapes électromagnétiques.
Groupe de haute technologie, attentif à l’évolution des marchés, le Groupe SAGEM s’est positionné
sur des créneaux porteurs à l’échelle mondiale et prépare activement l’avenir, en s’adaptant en
permanence, en ayant la capacité et l’indépendance stratégique de saisir les opportunités nouvelles dans
l’intérêt de ses actionnaires, de ses salariés et de ses clients.
Pierre FAURRE
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CONSEIL D’ADMINISTRATION
GROUPE SAGEM
Pierre FAURREPrésident-Directeur Général
• Administrateurs
Raymond BELLÉPrésident d’honneur de SAGEM-CADRES
Mario COLAIACOVODirecteur Général AdjointDirecteur Administratif et Financier
Gilles COSSONConseiller du Directoire de la Compagnie Financièrede Paribas
François LE MENESTRELRetraité
Gérard MESTRALLETPrésident du Directoire de SUEZ LYONNAISE DES EAUX
Guy ROUANNEDirecteur Général AdjointDirecteur de la Division Terminaux
Jean SYROTAPrésident-Directeur Général de la COGEMA
Paul TIMMERMANSRetraité
Michel TOUSSANDirecteur Général AdjointDirecteur des Divisions Automobile et Câbles
Bernard VATIERAvocat, ancien Bâtonnier de l’Ordre
Commissaires aux Comptes Titulaires
CALAN RAMOLINO & ASSOCIESreprésenté par Patrice de MAISTRE et Jean-Marc LUMET
Alain LAINE
Commissaires aux Comptes Suppléants
J.-F. RAMOLINO DE COLL’ALTOMatthieu de LONGEAUX
Commissaire du Gouvernement
Jean-Pierre CHAMPEYContrôleur Général des Armées
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COMITE DE DIRECTION
GROUPE SAGEM
Pierre FAURREPrésident-Directeur Général
Mario COLAIACOVODirecteur Général AdjointDirecteur Administratif et Financier
Guy ROUANNEDirecteur Général AdjointDirecteur de la Division Terminaux
Marc MATHIEUDirecteur Général AdjointDirecteur de la Division Réseaux
Michel TOUSSANDirecteur Général AdjointDirecteur des Divisions Automobile et Câbles
Jacques PACCARDDirecteur de la Division Défense et Sécurité
Georges PENALVERDirecteur Adjoint de la Division Réseaux
Nicolas DONJONDirecteur Adjoint de la Division Automobile
Armand DUPUYDirecteur des Recherches et Développements
Patrick SEVIANDirecteur des Fabrications
François PARDOUXDirecteur des Achats
Xavier LAGARDEDirecteur du Personnel et des Relations Sociales
Georges LABARREDirecteur du Développement et de la Diversification
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CHIFFRES CLES 1998
GROUPE SAGEM
en m
illi
ers
d’e
uro
s
en m
illi
ers
d’e
uro
s
en m
illi
ers
de
FR
F
Chiffre d’affaires hors taxes
Valeur ajoutée
Excédent brut d’exploitation
Résultat d’exploitation
Résultat courant avant impôts
Bénéfice net
dont part SAGEM SA
Investissements industriels bruts
Investissements financiers bruts
Capacité d’autofinancement
Capital
Capitaux propres part du Groupe
Dettes financières
Valeurs immobilisées nettes
Valeurs mobilières de placement et disponibilités
Total du bilan
Dividende net par action AO
Dividende net par action ADP
Bénéfice net par action
Effectif à la fin de l’exercice
18 775 396
6 311 996
1 764 333
1 194 660
1 256 200
796 959
796 977
653 496
125 957
1 312 802
210 503
5 406 881
408 373
2 423 667
2 413 963
14 396 056
30,0 FRF
35,0 FRF
207,1 FRF
13 988
2 862 291
962 258
268 971
182 125
191 506
121 496
121 498
99 625
19 202
200 135
32 091
824 274
62 256
369 486
368 006
2 194 665
4,57 €
5,34 €
31,57 €
2 554 576
946 625
238 712
162 597
175 983
115 622
106 441
66 343
36 860
184 530
30 400
655 876
78 324
371 702
406 707
2 134 689
4,19 €
4,95 €
29,35 €
Exercice 1998
en m
illi
ers
de
FR
F
Exercice 1997
16 756 920
6 209 456
1 565 848
1 066 569
1 154 370
758 431
698 208
435 180
241 789
1 210 435
199 408
4 302 267
513 771
2 438 206
2 667 821
14 002 645
27,5 FRF
32,5 FRF
192,5 FRF
13 916
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CHIFFRES CLES 1998
GROUPE SAGEM
Evolution du chiffre d’affaires consolidé (en millions de FRF et d’euros)
Evolution du résultat net part du Groupe (en millions de FRF et d’euros)
98979695949392919089
7 955
10 820
15 409
18 775
15 07613 69113 038
12 25411 74410 98610 386
16 757
1 213
1 65
0
549
797
487423
366311
206151
638
98979695949392919089
122
698 + 14,1 %
Défense3 369 MFRF - 514 M Euros
Télécommunications10 861 MFRF - 1 656 M Euros
Automobile et Câbles4 545 MFRF - 693 M Euros
24%
58%
18%
Répartition du chiffre d’affaires 1998
■ International
■ France
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INFORMATIONS BOURSIERES 1998
SAGEM
Evolution sur 10 ans de la capitalisation boursière de SAGEM SA
(en millions de FRF et d’euros)
8 510
14 181
8 4669 472
3 7382 4892 2252 400
10 851
98979695949392919089
2 16
2
9 332
Evolution sur 1 an du cours de l’action SAGEM SA
(en FRF et en euros)
Fac similé du graphique publié par Investir
Cours au 31/12/97 Cours au 31/12/98 Variationen FRF en euros en FRF en euros
Action ordinaire 2 680 408,56 3 700 564,06 + 38 %Action à dividende prioritaire 1 320 201,23 2 300 350,63 + 74 %
8
Les champions de la course de fond en bourse, hausse du cours de l’action SAGEM SA en nombre
de fois par rapport à fin 1958 (Source : INVESTIR, n°1302 du 2 au 8 janvier 1999)
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INFORMATIONS BOURSIERES 1998
SAGEM
1994
Cours le plus haut (en FRF et €)
Cours le plus bas (en FRF et €)
Cours au 31 décembre (en FRF et €)
Nombre de titres au 31 décembre
Capitalisation boursière au 31 décembre (en MFRF et M€)
Résultat net consolidépart du Groupe (en MFRF et M€)
par action (en FRF et €) (1)
PER MOYEN
Dividende (en FRF et €) (2)
Rendement brut (en %) (3)
3 2902 068
2 3601 294
2 6601 360
2 719 200906 400
3 625 600
8 466
487,1134
17,4
33,7541,25
1,33,0
1995 1996 1997 1998
AOADP
AOADP
AOADP
AOADP
AOADP
AOADP
2 9001 570
2 4121 067
2 7501 139
2 719 200906 400
3 625 600
8 510
548,9151
15,5
36,7544,25
1,33,9
3 3991 700
2 7101 175
3 1301 493
2 991 120997 040
3 988 160
10 851
638,3176
15,5
39,0046,50
1,23,1
3 4152 010
2 4501 180
2 6801 320
2 991 120997 040
3 988 160
9 332
698,2193
12,2
41,2548,75
1,53,7
4 8203 130
2 5001 242
3 7002 300
3 213 018997 040
4 210 058
14 181
797,0207
16,3
45,0052,50
1,22,3
734,80477,17
381,12189,34
564,06350,63
2 162
121,5031,56
6,868,00
(1) Calculé selon la méthode préconisée par l’Ordre des Experts-Comptables. Les actions SAGEM SA détenues par TREL Paticipations ont été exclues du nombre d’actions en circulation, et les titres ont été portés en diminution des capitaux propres consolidés.
(2) Y compris avoir fiscal calculé à 50 %.
(3) Dividende au titre de l’exercice/cours à la fin de l’exercice.
INFORMATIONS BOURSIERES
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10
INFORMATIONS BOURSIERES 1998
SAGEM
AO 26,01996 638 253 000 108 677 360 + 16,4 %
ADP 31,0
AO 27,51997 698 208 000 114 659 600 + 5,5 %
ADP 32,5
AO 30,01998 796 977 000 131 286 940 + 14,5 %
ADP 35,0
DIVIDENDES MIS EN DISTRIBUTION (en FRF) (avoir fiscal non compris)
Exercice Par action Total
Dividendes mis en distribution
% moyen
d’augmentation d’une
année sur l’autre
Bénéfice netconsolidé
part du Groupe
96
26
27,5
31
32,5
35
30
97 98
AOADP
COFICEM (1) et FCPE
TREL Participations **(filiale de SAGEM International à 100 %)
COGEMA
ACTIONS PROPRES
CAISSE DES DEPOTS ET CONSIGNATIONS
SICAV DU CREDIT AGRICOLE
SICAV 5000
50,6 *
8,5
6,4
5,0
4,0
2,1
1,2
77,8
PRINCIPAUX ACTIONNAIRES au 31 décembre 1998
(en pourcentage des actions ordinaires)
DIVIDENDE DISTRIBUE PAR ACTION (en FRF)
* Plus des deux tiers des droits de vote.
** Résultant de la réorganisation du Groupe en 1996.
(1) Principaux actionnaires de COFICEM :SAGEM-CADRES (2) 31,2 %FCPE 28 %SUEZ LYONNAISE DES EAUX 20 %
(2) La BNP détient 30 % du capital de SAGEM-CADRES.
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VOLUME DES TRANSACTIONS EN BOURSE DES ACTIONS SAGEM SA
91 0
45
68 1
40
120
868
90 8
09
58 6
31
42 1
22 48 8
42
72 2
30
56 6
87
44 5
96 53 8
13
48 1
22
36 0
44
86 4
04
42 2
38
24 1
78 32 7
35
7 98
4
31 4
92
54 2
47
29 6
27
21 4
17
20 2
79 27 6
5501/98 02/98 03/98 04/98 05/98 06/98 07/98 08/98 09/98 10/98 11/98 12/98
AOADP
740 904 469 301
Echanges de l'année
Total : 1 210 205soit 29 % du capital
En capitaux (en millions de FRF)
En quantités (en nombre de titres)
138,
96
203,
12
419,
32
347,
53
232,
56
178,
38
226,
77
337,
39
247,
49
174,
72
186,
30
177,
22
130,
57
153,
13
81,3
2
46,9
9 76,4
6
20,3
6
90,7
3
152,
38
75,6
4
43,6
1
42,5
6 61,1
7
01/98 02/98 03/98 04/98 05/98 06/98 07/98 08/98 09/98 10/98 11/98 12/98
AOADP
2 861,37 983,31
Echanges de l'année
Total : 3 844,68soit 27 % de la capitalisation
boursière au 31/12/98
INFORMATIONS BOURSIERES 1998
SAGEM
11
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
GROUPE SAGEM
a recherche et développement du Groupe SAGEM est fondamentalement guidée par
la demande du marché, le besoin du client. Les investissements en ce domaine sont
affectés au développement des nouvelles technologies nécessaires au développement
des produits, pour mettre sur le marché les meilleurs produits, juste à temps.
SAGEM adopte une démarche très pragmatique :
• détecter au bon moment l’émergence d’un marché et la possibilité de le satisfaire avec des
solutions compétitives et innovantes, réalisables par les technologies maîtrisées en interne ou
acquises à l’extérieur ;
• mobiliser rapidement des équipes motivées pluridisciplinaires pour la réalisation de projets
communs ;
• conduire le projet, avec en permanence le souci du marché, la création d’innovations, source de
richesse pour l’entreprise et véritable moteur du développement des compétences techniques et
humaines ;
• motiver des équipes qui gagnent, qui savent se remettre en cause et se redéployer avec la réactivité
que requièrent les évolutions très rapides des marchés et des technologies.
Avec l’électronique au cœur de ses métiers, SAGEM dispose, dans ses Divisions, de nombreuses
technologies et compétences qui se renforcent par leur complémentarité et leur dualité :
• en matière de technologie, tant il est évident que seule compte, aujourd’hui, la satisfaction d’un
besoin, avec la qualité et le meilleur prix. C’est ainsi que les technologies civiles et militaires ne se
différencient plus par les domaines d’application. L’automobile bénéficie de l’approche des
systèmes complexes de Défense ; les systèmes de Défense les plus sophistiqués utilisent les
technologies des produits de télécommunications de grande diffusion ou de l’automobile ;
• en matière de compétences, par la mobilité des hommes et le croisement des cultures.
Pour maintenir ce haut niveau de compétences, SAGEM collabore avec de nombreux laboratoires
français et étrangers et entretient des contacts avec de nombreux experts universitaires.
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
GROUPE SAGEM
Forte d’une démarche entrepreneuriale, fortement axée sur le développement des produits ou systèmes
high-tech, avec des équipes compétentes et motivées, SAGEM a conquis des places de premier plan
dans des domaines très divers qui mettent en œuvre une large panoplie de technologies.
TELECOMMUNICATIONS
Les terminaux GSM sont des produits complexes. Un téléphone mobile est un véritable
concentré de technologies : radio, traitement du signal, électronique, logiciels, etc. SAGEM
maîtrise l’ensemble de ces technologies, ce qui a permis d’amener de nombreuses
innovations : data-fax, mains-libres, saisie intuitive et rapide de messages, bi-bande (900/1
800 MHz), Internet, etc. Les derniers modèles intègrent l’ensemble de ces fonctionnalités,
qui font d’eux de véritables bureaux mobiles ! SAGEM maîtrise l’ensemble des protocoles
de transmission, en particulier les plus récents : la plupart des terminaux
SAGEM offrent des fonctionnalités Internet.
Au cœur des télécommunications et de la convergence avec
l’audiovisuel, SAGEM a développé une large gamme de
décodeurs de télévision numérique, dont les derniers modèles seront de
véritables outils d’accès conviviaux à Internet.
SAGEM maîtrise la technologie de la carte à puce. Cette technologie s’intègre parfaitement avec les
terminaux du Groupe : téléphones mobiles, télévision numérique, paiement électronique, sécurité
informatique, contrôle d’accès, etc. Ses compétences en logiciel embarqué et en intégration de systèmes
permettent à SAGEM de développer des applications innovantes dans ce secteur.
Le développement des applications sur Internet et l’explosion du trafic qui en résulte
exigent des transmissions et des équipements de réseaux de plus en plus performants.
SAGEM développe des solutions de transmission et d’accès basées sur les technologies les
plus performantes : transmission SDH haut débit sur fibres optiques, transmission HDSL à 2
Mb/s sur cuivre, routeurs, faisceaux hertziens pour réseaux GSM.
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
GROUPE SAGEM
AUTOMOBILE ET CABLES
Dans le domaine de l’automobile et de la prise en compte des normes antipollution,
SAGEM maîtrise les technologies de contrôle moteur, notamment pour les moteurs à
injection directe essence. La tenue à l’environnement, la fiabilité, la réduction des coûts,
sont des contraintes très sévères et nécessitent des compétences particulières en
mécanique, matériaux spéciaux, électronique durcie. A ces contraintes s’ajoute
l’introduction massive des technologies numériques, ce qui conduit à une optimisation
plus globale. SAGEM possède les compétences système lui permettant de maîtriser
parfaitement des systèmes complexes.
D’autre part, dans le domaine de l’habitacle, les compétences de SAGEM favorisent l’ouverture au
multimédia. Notre Groupe, positionné simultanément en télécoms, audiovisuel et électronique
automobile, se trouve très bien placé pour développer de nouveaux
systèmes : afficheurs multifonctions, systèmes d’aide à la conduite,
alliés au GSM et au GPS, unités centrales d’habitacle.
SAGEM possède des compétences de premier plan dans la
technologie des câbles de puissance et des câbles à fibres optiques.
SAGEM détient une place de leader mondial dans le domaine des
câbles haute tension à isolation synthétique. Pour les transmissions
haut débit (Internet), SAGEM a développé une technologie de câble
à fibres optiques, µGAINE®, permettant d’obtenir un câble
comprenant un grand nombre de fibres et résistant aux
déformations mécaniques.
DEFENSE
Traditionnellement, l’activité Défense met en œuvre les technologies les plus sophistiquées, maîtrisées
par SAGEM depuis de nombreuses années. L’originalité et la force du Groupe SAGEM sont de pouvoir
tirer profit de la dualité de ses technologies. Exemples : le transfert des technologies de l’électronique
automobile vers les applications militaires pour faire face à la réduction des dépenses militaires, et
inversement en ce qui concerne les technologies de navigation utilisées maintenant dans l’automobile.
SAGEM maîtrise la chaîne complète depuis l’équipement ou le composant de base jusqu’à la
maîtrise d’œuvre de systèmes complexes, comme par exemple les systèmes de drones (avions sans
pilote) ou le laser Mégajoule. SAGEM est le seul fournisseur de systèmes de drones maîtrisant à la fois la
cellule avion, l’électronique embarquée, la station au sol de contrôle et les transmissions analogiques et
numériques.
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
GROUPE SAGEM
Dans ces systèmes incluant un grand nombre de capteurs et d’équipements,
l’informatique joue un rôle de plus en plus important. La fiabilité des performances
requiert une excellente maîtrise des logiciels temps réel. Le besoin de préparer les
missions (avions, drones) nécessite le développement de systèmes informatiques
complexes, depuis la simulation des capteurs jusqu’à l’assistance à la prise de décision.
SAGEM possède des compétences reconnues en optique, notamment
pour la réalisation de systèmes de hautes performances pour l’astronomie
et pour des applications spatiales.
Dans le domaine de la sécurité, SAGEM maîtrise les techniques biométriques,
particulièrement celle de la reconnaissance des empreintes digitales. Ces systèmes
nécessitent des compétences “pointues” dans plusieurs domaines : codage, traitement
d’images, grands systèmes informatiques, avec sécurité d’accès et des liaisons, notamment
pour Internet, etc.
L’innovation est au cœur du développement des activités du Groupe SAGEM. Un bon indicateur du
dynamisme des équipes de R&D en matière d’inventions est le nombre élevé de dépôts de brevets
effectués, en 1998, qui place le Groupe SAGEM parmi les tout premiers déposants en France.
La mondialisation des marchés impose une ouverture de plus en plus grande à l’international,
comme le prouve l’augmentation continue des ventes à l’export qui vont bientôt dépasser les 50 %.
L’implantation de sites de R&D à l’étranger, comme pour les sites de production, témoigne d’une
recherche permanente de compétitivité face à la concurrence mondiale. Le Groupe vient d’ouvrir un
nouveau centre de R&D en Grande-Bretagne, spécialisé dans les télécommunications, plus
particulièrement dans le domaine du GSM et de l’Internet.
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FAITS MARQUANTS 1998
GROUPE SAGEM
JANVIER● SAGEM est retenue par la RATPpour fournir le système de radio-communications souterrain destinéà équiper la nouvelle ligne METEOR.
● SAGEM et GIAT Industries signentun accord de coopération visant à
développer, produire et commercialiser les tourelles desvéhicules terrestres de GIAT Industries et moderniser destourelles existantes.
FEVRIER● Première mondiale - SAGEM lance le F@X™ Internet.Ces nouveaux télécopieurs haut de gamme sont capablesd’héberger un e-mail et de communiquer avec un PC,
un F@X™ Internet ou unfax classique.
● AFIS civils - Le contrôlede la délivrance de la cartede sécurité sociale desPhilippines sera assuré parun système SAGEM haute-
ment sécurisé par enregistrementcentralisé des empreintes digitales
de chaque personne grâce au système AFIS (AutomatedFingerprint Identification System) SAGEM.
MARS● Automobile, deuxième monte - Les efforts constantsréalisés chaque jour par les équipes SAGEM pour livrer sesclients en “juste à temps” sont reconnus et récompenséspar la remise du Trophée “Fournisseur 1997” décerné par VALEO Distribution pour la ligne de produits bougiesd’allumage.
● Pour assurer les liaisons interurbaines dans une dizaine devilles de Côte-d’Ivoire, l’opérateur “Côte-d’Ivoire Télécom”notifie à notre société un contrat clés en main pour la fourniture et l’installation de 500 km de liaison SDH.
AVRIL● La SNCF retient SAGEM pour la fourniture d’un Systèmed’Informations Voyageurs composé de panneaux d’affi-chage LCD destinés à équiper la nouvelle ligne parisienneRER EOLE.
MAI● Poursuivant sur la voie de la simplification de ses struc-tures, le Groupe SAGEM procède au regroupement des
sociétés SAT et SAGEM SA. La fusion-absorption de SATpar SAGEM SA est approuvée lors de l’assemblée généraledes actionnaires de SAGEM SA du 19 mai 1998.
JUIN● Le nouveau pack “mct” mis sur le marché par FranceTélécom inclut un téléphone GSM SAGEM disponible endeux coloris, gris ou noir métallisé.
● Nous avons fabriqué notre 50 000e multiplexeurflexible BMX-FMX dans notre centre de production deBayonne.
● Imagerie thermique - A l’occasion d’Eurosatory,SAGEM lance Matis, la première vraie jumelleinfrarouge portable : 1,8 kg seulement, une très faible consommation électrique qui luiconfère une autonomie d’observation d’une nuit.
JUILLET● Bouygues Télécom propose deux téléphonesGSM SAGEM offrant un codage de la voix amélioré (SonDigital Haute Résolution) : un modèle haut de gamme, leB515, commercialisé dès avril, et un modèle d’entrée de
gamme, le B510, commercialiséen juillet.
● En systèmes d’injection, incluantcalculateurs et injecteurs, SAGEMest retenue pour le développe-ment de l’ensemble des applica-tions des moteurs 1,4 lde tous les véhiculesde la gamme PSA.
● SAGEM réalise les liaisons sur autoroutespour SAPRR avec ses câbles fibres optiques detechnologie µGAINE®.
AOUT● L’activité Audiovisuel livre des décodeurs detélévision numérique à l’opérateur portugais
TV-Cabo, dontles pro-
grammes sont transmis en numérique via lesatellite Hispasat.
● Le nouveau téléphonebi-bande GSM 900/DCS 1800, disponible en trois modèles,est retenu dans plusieurs pays, à Taiwan et au Danemarknotamment.
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FAITS MARQUANTS 1998
GROUPE SAGEM
● SAGEM signe avec Sonatel, principal opérateur séné-galais, un contrat concernant la réalisation clés en maind’un réseau de 50 000 abonnés.
● La mise en service du premier câble souterrain 400 kVPRC intervient sur le réseau EDF.
SEPTEMBRE● SAGEM est reconduit comme fournisseur de systèmesSDH chez France Télécom avec la gamme SAGEM-MXA,SAGEM-FOT 155 et SAGEM-FOT 155C.
● France Télécom retient SAGEM pour la fourniture de systèmes HDSL avec seséquipements de 2e génération à faibleconsommation.
● SAGEM ouvreà Pontoise unnouveau centretechnique pourle contrôle moteur. Avec unesuperficie de plus de 1 500 m2,le centre technique de Pontoisecomplète les centres d’essai deBirmingham et de Nanterre,
portant les capacités à une quinzaine de cellules d’essais,bancs moteurs, bancs à rouleaux, chambres froides.
● Un lot de 8 avions Mirage 3 et 5 modernisés est livré àl’Armée de l’Air pakistanaise.
OCTOBRE● SAGEM lance la gamme 800, unenouvelle gamme GSM en 900 MHz quise caractérise notamment par une nouvelle ligne, des fonctions vibreur etsurtout mains-libres.
● En contrôle moteur, SAGEM conclutun accord avec les constructeurs coréens Daewoo etHyundaï pour la fourniture de bobines-crayons et decomposants de dépollution.
NOVEMBRE● SAGEM entre dans la nouvelle offre Essentiel de l’opé-rateur français SFR, un pack conçu pour les femmes qui contient un GSM SAGEM spécialement développépour elles.
● Nos systèmes d’injection pour motocycles rencontrentun succès grandissant et sont retenus par plusieursconstructeurs aux Etats-Unis, en Europe et en Chine.
Cette nouvelle étape nous ouvre les portes du marché duvéhicule de loisir.
● La Poste et SAGEM s’associent pour déployer l’Autoritéde Certification “Certipost” (www.certificat.com) pour les échanges électroniques. Les certificats proposés permettent la signature, l’authentification et la confiden-tialité des échanges sur Internet.
● Le système de drone CRECERELLE est envoyé en Bosnie dans le cadre desopérations de maintien de la paix.
DECEMBRE● SAGEM reçoit de Vodafone – premieropérateur de téléphonie cellulaire enAngleterre – une commande de 100 000 téléphones portables GSM. Cette commandeporte à 250 000 le nombre de terminaux GSM SAGEMlivrés avant Noël à Vodafone.
● Mobilix, filiale de France Télécom au Danemark, retientSAGEM pour la fourniture et la mise en œuvre d’unréseau d’infrastructure couvrant l’ensemble du pays. Ceréseau est installé dans un temps record.
● SAGEM démarre la fabrication des tableaux de bord nouvelle généra-tion (dits transversaux) avec la nouvelleClio et la nouvelle Mégane de Renault.
● Dans le domaine des câbles de distri-bution d’énergie, EDF nous attribue un marché de deux ans concernant lafourniture de câbles basse tensionaériens et souterrains.
● Les premiers vols du Rafale de série (Dassault Aviation)d’une part et de l’hélicoptère NH 90 (Eurocopter) d’autre part, ont lieu équipés de systèmes de navigationà gyrolaser SAGEM.
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RAPPORT DE GESTION 1998
GROUPE SAGEM
Mesdames, Messieurs,
Nous vous avons réunis en assemblée générale mixte
conformément à la loi et aux statuts afin de vous rendre
compte de notre gestion et de soumettre à votre
approbation des résolutions à caractères ordinaire et
extraordinaire concernant :
• l’approbation des comptes de l’exercice 1998 et
l’affectation des résultats correspondants ;
• le renouvellement du mandat de deux administrateurs ;
• le renouvellement d’autorisations données au conseil
d’administration d’augmenter le capital social,
d’émettre des valeurs composées et de régulariser les
titres de votre société sur le marché ;
• la réduction de la valeur nominale tant de l’action
ordinaire que de l’action à dividende prioritaire.
DES COMPTES DE L’EXERCICE 1998
A la suite de la fusion-absorption en 1998 de sa
filiale SAT, le Groupe SAGEM est essentiellement
constitué de la société SAGEM SA au capital de
FRF 210 502 900 divisé en 4 210 058 actions de FRF 50
de valeur nominale :
• 3 213 018 actions ordinaires cotées à la Bourse de Paris
au Règlement Mensuel (SBF 80) ;
• 997 040 actions à dividende prioritaire cotées à la
Bourse de Paris au Comptant.
En consolidé
En 1998, le Groupe SAGEM a réalisé un chiffre
d’affaires consolidé de 18,775 milliards de FRF, en
hausse de 12 % et ce par pure croissance interne ; la
partie à l’international a continué à croître fortement en
passant de 6,670 milliards de FRF à 7,955 milliards de
FRF (+ 19 %). La croissance d’activité a eu pour origine
essentiellement la branche Télécommunications et
l’activité Automobile :
• Branche Télécommunications :
10,861 milliards de FRF (+ 23 %)
• Branche Automobile et Câbles :
4,545 milliards de FRF (+ 6 % pour la Branche ;
+ 12 % pour l’activité
Automobile)
• Branche Défense :
3,369 milliards de FRF (– 8 %)
En ce qui concerne les résultats, ils ont profité de la
forte croissance du chiffre d’affaires ; à noter le fort
développement de produits relevant de marchés à forte
saisonnalité, si bien que le deuxième semestre devient
plus favorable pour SAGEM. C’est ainsi que le résultat
d’exploitation avoisine 1,2 milliard de FRF après un
excédent brut d’exploitation de 1,764 milliard de francs
en hausse de 12,7 %. Le résultat net part du Groupe a
atteint 797 MFRF, en augmentation de 14,1 % par
rapport à 1997.
Le bénéfice net par action de FRF 207 a crû de 7,6 %
malgré l'augmentation en 1998 du nombre d'actions en
circulation (+ 6,1 %) résultant de la fusion-absorption de
SAT ayant entraîné des coûts mais ayant permis la mise
en place d'une organisation opérationnelle plus
favorable au développement du Groupe.
Les investissements totaux du Groupe,
essentiellement industriels, ont représenté 779 MFRF
(+ 15 %) à comparer à un autofinancement supérieur
à 1,3 milliard de FRF. La trésorerie nette au
31/12/1998 est restée à peu près stable à plus de
2 milliards de FRF. Elle permet à SAGEM de faire
face à toute opportunité d’investissement, telle
que l’acquisition de la SFIM début 1999. Cette
croissance externe porte le chiffre d’affaires de
la branche Défense du Groupe SAGEM à environ
5 milliards de FRF.
A l’assemblée générale mixte du 18 mai 1999
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RAPPORT DE GESTION 1998
GROUPE SAGEM
Au niveau de SAGEM SA
Il est à noter que du fait des diverses fusions-
absorptions successives de filiales par SAGEM SA en vue
de simplifier les structures du Groupe, les chiffres de
résultat de SAGEM SA sont proches des chiffres
consolidés.
C’est ainsi que le chiffre d’affaires de SAGEM SA s’est
établi à 17,991 milliards de FRF (+ 14 %) et par division à
l’intérieur de SAGEM SA :
• 7,153 milliards de FRF pour la Division Terminaux (+ 42 %);
• 3,172 milliards de FRF pour la Division Réseaux (– 1 %) ;
• 3,121 milliards de FRF pour la Division Automobile
(+ 16 %), dont 2,804 milliards de FRF (+ 12 %) pour
l’activité exclusivement automobile ;
• 2,875 milliards de FRF pour la Division Défense et
Sécurité (– 9 %) ;
• 1,670 milliard de FRF pour la Division Câbles (– 2 %).
Le résultat net avec 775 MFRF a enregistré une
croissance de 18 % par rapport à 1997.
Du fait du niveau des résultats atteints, SAGEM est
en mesure d’augmenter sensiblement les dividendes
qu’elle se propose, si l’Assemblée en est d’accord, de
verser à ses actionnaires :
• pour l’action ordinaire : FRF 30,00 contre FRF 27,50 en
1997 (soit + 9,1 %) ;
• pour l’action à dividende prioritaire sans droit de vote :
FRF 35,00 contre FRF 32,50 en 1997 (soit + 7,7 %).
DES DISPOSITIONS RELATIVESAUX ADMINISTRATEURS
Les mandats d’administrateur de Messieurs
Raymond BELLÉ et Paul TIMMERMANS venant à
échéance avec la présente assemblée générale, il vous
est demandé de renouveler leur mandat pour une durée
de six années.
DES DISPOSITIONS RELATIVESAUX RESOLUTIONS
A CARACTERE FINANCIER
L’assemblée aura à se prononcer sur le
renouvellement de différentes autorisations financières
à donner au Conseil d’Administration, même en cas
d’OPA : achat d’actions de la société afin de régulariser
leur marché et augmentation du capital social de
diverses manières.
De même, les actionnaires auront à décider, en vue
d’accroître la liquidité des actions SAGEM, la division par
2,5 de leur valeur nominale. Celle-ci serait alors ramenée
de FRF 50 à FRF 20.
STRUCTURE FINANCIERE AU 23/02/1999
76%
36,0% du capital51,5% des actions votantes68,5% des droits de vote
SAGEM SA
COFICEM
SALARIESDirect Indirect
(Société de Cadres et FCPE)
59%17%
Division Terminaux
DivisionRéseaux
DivisionAutomobile
Division Défense et
Sécurité
Division CâblesSFIM*
* Filiale détenue à 80,33 %
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
e chiffre d’affaires réalisé en 1998 par les activités rattachées en 1999 à la Division
Terminaux, en croissance de 42 % par rapport à 1997, s’est élevé à 7,153 milliards de
FRF hors taxes, dont près de 40 % à l’international. Une croissance plus modérée est
attendue pour 1999, accompagnée d’un élargissement de la part à l’international qui
pourrait atteindre la moitié du chiffre d’affaires de la Division.
Celle-ci opère sur des marchés aux évolutions contrastées, qui ont été marqués par des tendances
multiples : globalisation des marchés et dérégulation, émergence – principalement en Europe – de
nouveaux opérateurs, crise asiatique, stagnation du marché de la téléphonie filaire, forte croissance des
marchés de la téléphonie mobile et d’Internet.
Dans ce contexte, la Division Terminaux a renforcé son potentiel en études et concentré ses
développements sur les créneaux à fort potentiel, la téléphonie mobile, Internet et la télévision
numérique. Les équipes commerciales ont amplifié leur déploiement à l’international et l’adaptation
continue de l’outil industriel à la production de terminaux de qualité en grandes séries s’est poursuivie.
ACTIVITE FAX ET INTERNET
Le chiffre d’affaires de l’Activité Fax et Internet s’est élevé en 1998 à 2,3 milliards de FRF (+ 1,7 %
par rapport à 1997), la part à l’international approchant 34 %.
Dans un marché en légère croissance, les ventes de télécopieurs sous la marque SAGEM se
maintiennent à un rythme équivalent à celui de 1997 en France et sont en forte progression en Allemagne.
La nette chute des ventes de télécopieurs de la gamme thermique est compensée par une progression
significative des produits à transfert thermique sur papier normal, souvent avec l’option sans fil DECT. Les
ventes de Phonefax à papier normal croissent également sur les marchés anglais et espagnol ; les réseaux
de distribution développés en Italie et dans les pays nordiques commenceront à distribuer des quantités
significatives de nos produits dès 1999.
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DIVISION TERMINAUX
SAGEM SA
Les ventes de France Télécom, qui commercialise trois de nos
modèles à transfert thermique dont l'un avec l'option sans fil
DECT, se maintiennent à un niveau constant. L'introduction de la
fonction F@X™ Internet, tant dans la gamme des fax laser
compacts qu'en fax haut de gamme, fait progresser leurs ventes et
les soutiendra en 1999.
La majorité des opérateurs historiques européens, dont
notamment Deutsche Telekom et British Telecom, a référencé en
1998 la nouvelle gamme SAGEM de Phonefax à papier normal,
tandis que d'autres modèles de notre gamme (Phonef@x™
Internet et série 400) sont en cours de référencement chez ces
opérateurs.
ACTIVITE TELEPHONIE MOBILE ET MONETIQUE
Le chiffre d’affaires de l’Activité Téléphonie Mobile et
Monétique a légèrement dépassé 3 milliards de FRF en 1998,
en croissance de plus de 150 % par rapport à 1997. La part
à l’international a représenté près de 45 % de ces ventes.
L’année a connu une augmentation notable de la capacité de
production de SAGEM avec plus de 3 millions de terminaux
GSM livrés (un million en 1997) et une capacité mensuelle
portée, du fait de la saisonnalité des ventes du produit, à
750 000 appareils en fin d'année. Dans le même temps, la part
des ventes réalisée à l’international atteignait 50 % en fin d’année.
Chiffre d’affaires HT 1998 :
7 150 MFRF, 1 090 M€
1er constructeur
européen de fax
Acteur majeur
en terminaux GSM
et en télévision
numérique
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Le renouvellement – permanent – de la gamme de produits a
porté aussi bien sur ses aspects commerciaux, avec notre
participation à de nouveaux packs destinés à des clientèles ciblées (adolescents, femmes...), que sur le
plan technique par le lancement de terminaux “fax inside”, d’un terminal DCS 1800 au codage de la
voix amélioré pour Bouygues Télécom (“EFR”), de produits bi-bandes GSM/DCS...
L’introduction de la fonction “Mains-Libres” dans notre nouvelle gamme de mobiles GSM de la série
800 a également eu lieu en fin d’année, comme le développement de solutions “bureau mobile” avec des
“organiseurs” des gammes PSION et PALM PILOT.
A noter le positionnement très fort de SAGEM dans le domaine des packs à offre prépayée,
segment du marché qui enregistre la plus forte croissance.
ACTIVITE AUDIOVISUEL
Le chiffre d’affaires de l’Activité Audiovisuel s’est élevé en 1998 à 1,8 milliard de FRF (+ 14,6 %), la
part à l’international étant de 39 % des ventes.
La production de décodeurs de télévision a atteint 700 000 unités en 1998. La part exportée,
presque nulle en 1997, a atteint 28 % grâce à de nouveaux clients export européens. Après les
terminaux câble et satellite adaptés aux opérateurs concernés, une gamme de décodeurs satellite
destinés à la distribution a été commercialisée en fin d'année.
Dans le même temps, le parc entier de décodeurs TPS a été téléchargé de la nouvelle version
logicielle associée à Open-TV, permettant des fonctions additionnelles de paiement à la séance,
d'interactivité et de multi-langues.
Par ailleurs, des développements réalisés en 1998 ont permis les premiers interfonctionnements avec
les équipements réseau de nouveaux modes de transmission (voie de retour câble DVB, MMDS). Des
terminaux compatibles avec ces nouveaux modes de transmission sont proposés à nos clients.
La vente de téléviseurs, réalisée pour la première fois majoritairement à l'export, a dépassé
500 000 unités. Nous complétons notre offre avec des produits disposant de fonctionnalités plus haut
de gamme ; nous avons ainsi mis sur le marché au second semestre des téléviseurs 16/9e Pro logic
(70 puis 82 cm) avec enceintes arrière sans fil.
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
1
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DIVISION TERMINAUX
SAGEM SA
1
2
3
4
5
6
3
6
SAGEM ISD 3100 :terminal numérique satellite
SAGEM MC 850 :bi-bande de seconde générationintégrant un modem data/fax, lafonction mains-libres et le logicielde saisie rapide de messages (Easy Message T9TM) sur grandécran graphique
SAGEM MISTRAL 20-220 :téléphone sans fil DECT avecrépondeur-enregistreur et combinémains-libres
SAGEM F@XTM Internet 845 :le fax Internet laser le plus compactdu monde
SAGEM MC 838 et RC 820 :téléphones mobiles dotés des fonctions mains-libres et vibreur et d’un menu en chinois sur écran graphique pour le MC 838
SAGEM Phonef@xTM Internet 440i :téléphone fax Internet professionnelcompact à papier normal. Permet la transmission fax to fax,fax to mail et mail to fax ainsi que l’impression automatique de la boîte e-mails
4
5
2
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
e chiffre d’affaires réalisé en 1998 par les activités rattachées en 1999 à la Division
Réseaux s’est élevé à 3,172 milliards de FRF hors taxes (– 1,2 % par rapport à 1997),
dont le tiers à l’international. Il est prévu en 1999 un chiffre d’affaires moindre, en
raison notamment du désengagement progressif d’activités moins rentables (travaux,
par exemple). Le redéploiement des efforts commerciaux sur des zones à forte croissance et une gamme
renouvelée de produits voix/données destinés à Internet assureront la croissance des années ultérieures.
ACTIVITE RESEAUX PROFESSIONNELS ET TRANSMISSION
Le chiffre d’affaires de l’Activité Réseaux Professionnels et Transmission s’est élevé en 1998 à près
de 1,7 milliard de FRF (– 8,2 %), la part à l’international régressant à 23,3 % de ces ventes du fait en
particulier de la crise asiatique.
En systèmes synchrones, on note une bonne tenue des livraisons à France Télécom, spécialement
de MXA 16 (haut débit à 2,4 Gbit/s). Plusieurs nouveaux opérateurs présents sur le marché français nous
retiennent également pour leurs réseaux, de même que de nombreux opérateurs étrangers (au
Danemark pour le réseau sur fibres optiques d'un opérateur alternatif, au Sénégal, en Côte-d'Ivoire...).
En systèmes de transmission optique, le FOT 155 C, validé au dernier trimestre, a fait l'objet de
premières commandes significatives, tant de la part de France Télécom qu'en Afrique du Nord.
Les déploiements de liaisons HDSL sur câble cuivre en France et en Italie se poursuivent également à
un rythme soutenu qui devrait se maintenir en 1999.
Enfin, les ventes de FMX ont crû en France aussi bien qu’à l’étranger, en particulier pour la
constitution de réseaux de liaisons spécialisées pour les opérateurs.
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Chiffre d’affaires HT 1998 :
3 200 MFRF, 488 M€
Leader en systèmes de
transmission, de
raccordement d’abonnés
et en solutions GSM
spécifiques
DIVISION RESEAUX
SAGEM SA
ACTIVITE SYSTEMES
ET RADIOCOMMUNICATIONS
Le chiffre d’affaires de l’Activité Systèmes et Radiocom-
munications s’est élevé en 1998 à 1,5 milliard de FRF (+ 8,1 %),
dont 44,5 % à l’international.
En radiocommunications, les activités de recherche et
d'aménagement de sites GSM / DCS et de livraison de shelters
prééquipés se poursuivent aussi bien en France avec Bouygues
Télécom et France Télécom Mobiles qu’avec des opérateurs
étrangers, au Portugal et aux Pays-Bas entre autres. Nos services
dans ce domaine comportent de plus la fourniture, aux opérateurs
ou aux sociétés intégratrices, d'équipements de réseau
(répéteurs...) et d'outils de tests (OT 35 et OT 55) pour la mesure
de la qualité des réseaux GSM ou DCS.
SAGEM a également enregistré en 1998, de la part de TDF et
de Canal+, plusieurs commandes significatives d'émetteurs TV de
moyenne ou forte puissance et livré son premier émetteur de
télévision numérique à la norme DVB-T (terrestre) d’une puissance
de 250 watts pour la première expérimentation de TDF en
Bretagne.
Dans le domaine des réseaux d'accès, le système de
raccordement d'abonnés par radio Tangara Wireless a connu les
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recettes d’importants réseaux en Pologne et au Zimbabwe. Des
commandes d’extension de réseaux existants (Pologne, Zimbabwe,
Madagascar) ou de création de nouveaux réseaux (Sénégal) sont venues confirmer ces succès.
En réseaux cuivre, de grands contrats pour les réseaux d’Abidjan (Côte-d’Ivoire – première tranche
de 6 000 abonnés) et de toute la moitié Sud du Sénégal (50 000 abonnés) sont entrés en vigueur.
En faisceaux hertziens, les commandes de nos clients habituels se poursuivent tandis que nous avons
gagné de nouveaux clients, notamment en Egypte et au Paraguay.
Dans le domaine des transports enfin, l’activité de livraison de feux et de contrôleurs de carrefours a
été soutenue tout au long de l’année ; plusieurs commandes de centres de gestion de trafic ont été
notifiées, en France et à l’étranger. D’importants systèmes d’information des voyageurs ont enfin été
fournis, tant en France (plus de 250 panneaux d’affichage LCD et un système de radio privée pour la
nouvelle ligne RER EOLE de la SNCF) qu’à l’international (aéroport de Nairobi au Kenya, chemins de fer
au Portugal...).
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
1
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DIVISION RESEAUX
SAGEM SA
5
Panneau Universel d’Information
Brasseurs-Multiplexeurs flexiblespour voix et données SAGEM FMX 4
FOT 155C, multiplexeursynchrone STM-1 compact
La solution intégrée pour les raccordements d’abonnésSAGEM-DLC
SAGEM AC 1000, pico-répéteur destiné à l’extension de la couverture intérieure des réseauxbi-bandes GMS 900/DCS 1800
1
2
3
4
5
4
2
3
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RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
e chiffre d’affaires réalisé en 1998 par les activités rattachées en 1999 à la Division
Automobile s’est élevé à 3,121 milliards de FRF hors taxes (+ 15,8 % par rapport à
1997), dont 53 % à l’international. Le niveau d’activité ainsi atteint devrait connaître
en 1999 une croissance modérée, l’effet sur le chiffre d’affaires des lancements par
les constructeurs des nouveaux modèles pour lesquels ils ont retenu SAGEM se faisant sentir nettement
à partir de l’an 2000.
ACTIVITE CONTROLE MOTEUR
Le chiffre d’affaires de l’Activité Contrôle Moteur s’est élevé en 1998 à 1,1 milliard de FRF
(+ 2,8 %), la part à l’international représentant 73 % de ces ventes.
Le volume de fabrication des calculateurs d’injection est resté soutenu au cours de l’année grâce à la
bonne tenue du marché automobile et à la part occupée par nos principaux clients que sont Renault et
PSA. SAGEM a été retenue comme développeur de plusieurs systèmes d’injection indirecte multipoint,
ce qui nous donnera une position de leader dans ce domaine dès l’an 2000. Nous développons
également de nouvelles technologies de moteurs consommant moins et respectant les futures normes
de pollution extrêmement rigoureuses, en utilisant en particulier l’injection directe essence et les
soupapes à commande électromagnétique.
Par ailleurs, notre présence dans le contrôle moteur pour motos s’est renforcée : plusieurs
constructeurs (en Italie, aux Etats-Unis et en Asie) ont choisi les systèmes S500 et S1000 pour équiper les
moteurs deux-temps et quatre-temps de leurs nouvelles générations de motos.
Dans le domaine des composants, SAGEM a mis en production des systèmes d’allumage à bobines-
crayons pour plusieurs constructeurs européens ; cette technologie, appelée à un développement
rapide, complète la gamme SAGEM de produits d’allumage commandé qui a vu une progression
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Chiffre d’affaires HT 1998 :
3 100 MFRF, 473 M€
Grand équipementier
automobile
Systémier du contrôle
moteur, expert de
la dépollution et des
économies d’énergie
Systémier du cockpit
électronique
DIVISION AUTOMOBILE
SAGEM SA
significative des cassettes d’allumage, ou “rampes”, avec plus de
650 000 pièces fabriquées en 1998.
La diversité des capteurs et des actionneurs proposés par
SAGEM, notamment les électrovannes de canister et les vannes
pour recyclage des gaz d’échappement, supporte la croissance de
ce secteur qui progressera de 20 % par an dans les prochaines
années.
Un nouvel injecteur d’essence, l’injecteur F, a été retenu
par plusieurs constructeurs européens pour satisfaire aux
performances d’injection nécessaires au respect des normes
antipollution.
En bougies d’allumage, le développement des bougies à
longue durée de vie fait stagner le marché de la rechange et
déplace le marché vers celui des constructeurs de moteurs.
ACTIVITE HABITACLE ET SERVICES
Le chiffre d’affaires de l’Activité Habitacle et Services s’est
élevé en 1998 à 2,0 milliards de FRF, dont 42 % à l’international.
1,5 million de tableaux de bord auront été fabriqués en
1998, pour Renault et PSA mais aussi pour Toyota et Mitsubishi
Ned-Car. Dès 1999 sera mise en production une nouvelle
génération de tableaux de bord à moteurs pas-à-pas, aux
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 29
caractéristiques d’encombrement inégalées et à la conception
modulaire, qui sera utilisée sur une grande diversité de véhicules et
confortera la place de leader en instrumentation occupée par SAGEM.
Après s’être dégagée de sa participation de 50 % dans SAGEM-AUTOLIV en vue de récupérer son
indépendance afin de se développer plus rapidement sur le plan mondial, SAGEM a commencé la
fabrication de divers modules d’électronique d’habitacle complétant la gamme des produits offerts et
positionnant la société comme un des leaders de l’architecture électronique d’habitacle. Les modules de
réception des commandes de portes comportant le verrouillage de sécurité, les systèmes antidémarrage
à transpondeur, et surtout les unités centrales d’habitacle, dont la puissance de calcul peut être très
grande et qui regroupent les commandes des essuie-glaces, des clignotants et assurent la gestion de
l’énergie du véhicule, vont jouer un rôle fondamental dans les années à venir et tirer la croissance de
l’activité.
Enfin SAGEM propose une nouvelle génération d’analyseurs de gaz conforme aux nouvelles normes
de contrôle de la plupart des pays d’Europe.
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
1
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 30
DIVISION AUTOMOBILE
SAGEM SA
Tableaux de bord Renault, Citroën et Toyota
SAGEM s’affirme comme expert en systèmes électroniques d’habitacle
Calculateurs de contrôle moteur
Systèmes d’allumage : bobines-crayons, rampe et bougiesd’allumage
Diversité de capteurs SAGEM
ULTIMA 600, appareil de diagnostic et de contrôle anti-pollution
1
2
3
4
5
6
2
3
4
56
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 31
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
n 1998, le chiffre d’affaires hors taxes de la Division Défense et Sécurité s’est établi à
2,875 milliards de FRF (- 9 % par rapport à 1997). La part à l’international a atteint
53,9 %. La baisse enregistrée pour l’Activité Défense en fin d’année est
principalement due à la chute du marché domestique ; elle se trouve rattrapée au
début de 1999, et ce indépendamment des opérations de croissance externe réalisées (prise de contrôle
à 80 % de SFIM dont le chiffre d’affaires 1998 était proche de 1,6 milliard de FRF).
ACTIVITE DEFENSE
Le chiffre d’affaires de l’Activité Défense s’est élevé en 1998 à 2,25 milliards de FRF (2,55 milliards de
FRF en 1997), la part à l’international représentant plus de 55 % de ces ventes.
Dans le domaine des systèmes et équipements inertiels, l’année 1998 aura été marquée par la
livraison en juin des premiers équipements de série du Rafale, parmi lesquels les centrales inertielles à
gyrolasers SIGMA RL 90, et par le premier vol en décembre du Rafale de série. Les navigateurs inertiels
ULISS 2000 à cœur à gyrolasers et GPS intégré ont également effectué avec succès leurs vols de
qualification ; leur fabrication en série a aussitôt débuté. Les systèmes SIGMA ont fait l’objet de
nombreuses commandes à l’exportation, pour des applications marines, aéronautiques et terrestres.
Enfin, le sous-système intégré de navigation de l’hélicoptère européen NH 90 a effectué avec succès ses
premiers vols ; les premières commandes de série, qui pourraient représenter à terme un marché de
l’ordre de 1 500 navigateurs inertiels à gyrolasers, sont attendues dès 1999.
En systèmes et équipements optroniques, les livraisons d’autodirecteurs pour le missile sol-air
MISTRAL se sont poursuivies à un rythme soutenu, ainsi que les travaux de développement de
l’autodirecteur du missile air-air MICA. Le contrat d’industrialisation du viseur Glaive du Roland nous a
été notifié, de même que la première tranche de commande des détecteurs de départ de missile
destinés au Rafale de série, tandis que les détecteurs de départ de missile SAMIR équipent maintenant
les Mirage 2000. Les commandes attendues pour le Leclerc France sont reportées à 1999 ; en
revanche, les commandes pour l’export de viseurs de char stabilisés se poursuivent pour différents pays
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 32
DIVISION DEFENSE ET SECURITE
SAGEM SA
et véhicules. Les systèmes de veille et de conduite de tir VIGY et
dispositifs de désignation d’objectifs TDS ont également été
commandés par plusieurs marines étrangères. Le viseur STRIX de
SFIM, équipé de la caméra IRIS de SAGEM, a effectué ses
premiers vols sur l’hélicoptère sud-africain ROOIVALK ainsi que
sur le TIGRE HAP. Les essais de la caméra CONDOR équipant le
viseur OSIRIS de SFIM du TIGRE HAC se poursuivent. Des
commandes de série pour les programmes TIGRE HAP et HAC
équipés de ces deux viseurs sont prévues à court terme pour les
armées française et allemande.
Pour les systèmes intégrés et le traitement de
l’information, les huit premiers avions modernisés du
programme Blue Flash 6 de l’Armée de l’Air pakistanaise ont été
livrés et convoyés en septembre ; la réalisation de ce contrat se
poursuit pour les 32 avions restant à moderniser, de même que
celle du contrat Rose portant sur la maintenance opérationnelle
des Mirage III en service dans cette même armée. Les systèmes
locaux de préparation et de restitution de mission pour l’Armée de
l’Air française (Mirage 2000 et Rafale) et la
Royal Air Force (Tornado) ont également fait
l’objet d’importantes commandes d’évolutions
et de maintien en conditions opérationnelles.
ACTIVITE SECURITE
Le chiffre d’affaires de l’Activité Sécurité
s’est élevé en 1998
Chiffre d’affaires HT 1998 :
2 900 MFRF, 442 M€
1 er constructeur européen
de systèmes inertiels
1 er constructeur européen
de systèmes optroniques I.R.
Leader mondial en systèmes
de reconnaissance
automatique d’empreintes
digitales
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 33
à 0,6 milliard de FRF, en progression de 5,2 %, la part à
l’international passant dans le même temps
de 45 à 48,5 %.
Pour les systèmes d’identification, qu’ils soient à applications civiles (cartes d’identité, cartes
électorales, aide sociale) ou criminelles (Ministères de l’Intérieur, FBI...), les ventes de systèmes se sont
maintenues à un bon niveau. Des développements sont en cours pour accroître encore notre présence
sur ces marchés porteurs, notamment dans le domaine des terminaux biométriques.
En matière de systèmes sécurisés, notre système CONFIDENCE, qui permet de sécuriser les réseaux
d’entreprise et de garantir l’authenticité, l’intégrité et la confidentialité des échanges, a reçu la première
autorisation délivrée par le SCSSI en application de la réglementation sur la cryptographie. Notre filiale
CONFIDENCE, destinée à séquestrer les clés de cryptage fort, nous ouvre la porte des marchés des
autorités de certification. La production de série de terminaux GSM sécurisés a débuté au second
semestre pour des clients français et à l’exportation.
Les systèmes d’observation aérienne (drones) proposés par SAGEM continuent d’enregistrer
des succès majeurs qui confortent la société à la place de premier européen du domaine. Les vols
d’observation d’une section du système de drones CRECERELLE déployée en Bosnie donnent toute
satisfaction à ses utilisateurs ; le système SPERWER a fait la preuve, lors d’essais hivernaux en Laponie
finlandaise et de vols de démonstration à Mourmelon, de son caractère opérationnel. Les drones
SAGEM ont ainsi remporté la quasi-totalité des appels d’offres européens récents.
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
1
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 34
DIVISION DEFENSE ET SECURITE
SAGEM SA
5
7
4
2
6
3
Terminal multi-application de transactions biométriques
SAGEM fournit l’autodirecteurinfrarouge du missile MISTRAL
La centrale de navigation inertiellepour sous-marins SLINS, composéede deux SIGMA 40
Deux centrales inertielles SAPHIRavec GPS intégré dans l’hélicoptèreNH 90
Le terminal de messagerie militaire MESREG, en service dans l’arméefrançaise
Jumelle infrarouge MATIS
Ensemble de prise d’empreintes digitales et de visualisation de lanouvelle station d’acquisition
1
2
3
4
5
6
7
Ex� RA SAGEM 98 cor 11/05/99 11:28 Page 35
e chiffre d’affaires hors taxes réalisé par la Division Câbles en 1998
s’est élevé à 1,670 milliard de FRF (– 1,5 % par rapport à 1997 du fait
de la forte baisse des cours du cuivre). La part à l’exportation a atteint
24,8 % des ventes (contre 18,2 % en 1997). Les câbles d’énergie
basse tension et de télécommunications ont représenté 1,1 milliard de FRF de ventes
(dont près de 24 % à l’exportation) ; en liaisons haute tension, plus de 26 % des
0,6 milliard de FRF de ventes ont été réalisés à l’étranger.
1999 verra une diminution du chiffre d’affaires du fait d’un recentrage des activités
de la Division sur des câbles de nouvelles technologies, à forte valeur ajoutée ; cette
nouvelle politique doit porter ses fruits dès l’année 2000.
Dans le domaine des câbles d’énergie basse tension, la commande pour un pays
d’Afrique du Nord de câbles torsadés basse tension aériens, venue s’ajouter aux
fournitures habituelles pour EDF, nous a permis de saturer l’outil de production au
second semestre. A l’issue d’un appel d’offres, EDF nous a signifié en fin d’année
l’attribution d’un marché sur deux ans concernant les câbles basse tension aériens et
souterrains. Notre part de marché croît notablement dans ces deux familles de câbles.
En câbles spéciaux, SAGEM a fourni en grandes longueurs des câbles destinés à des
ombilicaux sous-marins et a réalisé deux importantes liaisons sous-marines pour Mayotte
et Quiberon. La vente de ce type de câbles à forte valeur ajoutée constitue un axe de
développement significatif pour la Division.
En câbles d’énergie haute tension, la première liaison 400 kV sur le réseau
EDF en câbles à isolation polyéthylène réticulé, a été installée et mise
en service au mois d’août. Peu auparavant (juillet), une liaison à 500 kV
du même type avait été mise en service sur le réseau chinois où, en
RAPPORT D’ACTIVITE 1998
SAGEM SA
Gamme de câbles SAGEM
Inauguration du barraged’Ertan en décembre avecmise sous tension des premières liaisons 500 kV
2
1
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 36
DIVISION CABLES
SAGEM SA
décembre, ont été mises sous tension les pre-
mières liaisons 500 kV du barrage d’Ertan.
Des travaux d’étude en cours de qualification
avec EDF nous permettront, d’ici peu, de tripler
la puissance transmise sur le réseau 400 kV (de
500 à 1 500 MVA par liaison triphasée).
Pour les câbles de télécommunications, la demande de
France Télécom en câbles de réseaux cuivre, en câbles de
branchement d’abonnés et en câbles à fibres optiques est restée
soutenue pendant tout l’exercice.
En câbles de données, une nouvelle ligne de production mise
en place au début de 1998 a permis la mise sur le marché d’une
nouvelle génération de produits. Notre effort de pénétration
commerciale s’oriente vers les installateurs d’infrastructures
Intranet et informatiques pour immeubles intelligents.
La dérégulation des télécommunications dans tous les pays
européens et la forte demande créée par le développement
d’Internet et du téléphone mobile permettent aux fournisseurs
innovants d’asseoir leur position face aux géants du marché. Ainsi,
avec ses câbles optiques à technologie µGaine®, SAGEM peut
satisfaire les besoins croissants de tous les types d’opérateurs ou
constructeurs de réseaux.
Chiffre d’affaires HT 1998 :
1 700 MFRF, 259 M€
1 er constructeur mondial
pour les câbles de très
haute tension à isolation
synthétique
Câbles de technologie µGaine ®3
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 37
RAPPORT SOCIAL 1998
SAGEM SA
EFFECTIFS
En 1998, SAGEM SA a connu une évolution
importante de ses effectifs due à l’absorption de sa
filiale SAT et à un nombre élevé d’embauches.
Ainsi, au 31 décembre 1998, SAGEM SA comptait
12 785 salariés dont 8 676 hommes et 4 109 femmes.
Au cours de l’année 1998, 1 590 embauches ont
été réalisées dont 985 ont concerné des jeunes de
moins de 26 ans.
POLITIQUE SALARIALE,
DUREE ET AMENAGEMENT
DU TEMPS DE TRAVAIL
Au 1er janvier 1998, conformément à
l’accord signé en novembre 1997 avec les
organisations syndicales
CGC, FO, CFTC et CSL,
SAGEM SA a mis en œuvre
une réduction du temps
de travail qui varie entre
1 heure 30 et 2 heures
selon les établissements.
Cette réduction du
temps de travail, associée
à une évolution de l’organisation du travail, a
permis un allongement de la durée d’utilisation
des équipements.
En novembre 1998, SAGEM SA a signé un
nouvel accord avec les mêmes organisations
syndicales sur la politique salariale, la durée et
l’aménagement du temps de travail.
Cet accord prévoit, en particulier, la mise en
place de plusieurs types de forfaits adaptés à la
situation spécifique des cadres.
Il a également institué un compte épargne-
temps.
INTERESSEMENT ET PARTICIPATION
Le montant de l’Intéressement distribué au
titre de 1998 s’est élevé à 80,3 MFRF ce qui
représente 3,29 % de la rémunération des
bénéficiaires.
Au titre de l’année 1998, la Participation
représente, avec 83 MFRF, 3,43 % de la masse
salariale plafonnée selon la réglementation.
Les sommes versées au titre de l’Intéressement
et de la Participation correspondent ainsi à
6,72 % de la masse salariale contre 6,70 % au
titre de l’exercice précédent.
FORMATION PROFESSIONNELLE
SAGEM SA, a en 1998, consacré 3,4 % de sa
masse salariale à la formation professionnelle
continue pour permettre
au personnel de
s’adapter aux évolutions
des marchés, des produits
et des technologies.
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 38
RAPPORT SOCIAL 1998
SAGEM SA
39
Les thèmes suivants ont été privilégiés :
• la conduite de projets pour les ingénieurs ;
• la formation informatique pour la mise à niveau
des compétences en base de données, réseaux
et langages spécialisés ;
• la formation bureautique liée aux nouveaux
outils de travail pour l’ensemble du personnel ;
• les formations techniques adaptées à la
navigation, l’optique, la conception
électronique, les moteurs à combustion interne ;
• l’adaptation du personnel de fabrication aux
nouveaux produits et l’intégration des nouveaux
embauchés ;
• le soutien au développement de nos affaires à
l’international.
SAGEM SA a poursuivi par ailleurs la pratique
de l’alternance (apprentissage, contrats de
qualification) au bénéfice des jeunes.
Répartition des effectifs par centres
Répartition des effectifs par catégories
Centres de fabrication
Centres de R & D
Siège (commercialet administratif)
7 440
4 649
2 7913 301
2 685
616
2 0441 342
702
HommesFemmes
Total
Agents de maîtrise : 526Ingénieurs et Cadres : 3 059
Techniciens : 3 417Administratifs : 1 795Personnel d'atelier : 3 988
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RAPPORT FINANCIER 1998
GROUPE SAGEM
BILAN
Les investissements industriels ont
atteint 653 MFRF, et les investissements
financiers 126 MFRF, soit un total
d’investissements de 779 MFRF
entièrement autofinancés.
La trésorerie à l’actif s’élève à fin 1998
à 2 414 MFRF.
Les capitaux propres, les autres fonds
propres et les provisions pour risques et
charges représentent 7 537 MFRF, soit
52 % du total du bilan à fin 1998 (51 % à
fin 1997).
Actif immobiliséImmobilisations incorporellesEcarts d’acquisitionImmobilisations corporellesImmobilisations financièresTitres mis en équivalenceTotal actif immobilisé
Actif circulant Stocks et en-coursClients et comptes rattachésCréances diversesValeurs mobilières de placement et disponibilitésComptes de régularisation et assimilésTotal actif circulant
Total actif
154 906368 375
1 195 299624 060
81 0272 423 667
3 100 4395 676 894
710 7632 413 963
70 33011 972 389
14 396 056
153 631431 030
1 125 444654 52473 577
2 438 206
2 909 5335 150 200
786 0602 667 821
50 82511 564 439
14 002 645
ACTIF (en milliers de FRF) 1998 1997
Capitaux propres et autres fonds propresCapitalPrimes d’émission et réservesRésultat de l’exerciceTotal capitaux propresIntérêts minoritairesAutres fonds propres (emprunts subordonnés)Total fonds propres
Provisions pour risques et charges
Dettes Emprunts et dettes financièresAvances et acomptes reçus sur commandes en coursFournisseurs et comptes rattachésAutres dettesComptes de régularisation et assimilésTotal dettes
Total passif
210 5034 399 401
796 9775 406 881
194500 000
5 907 075
1 629 825
408 3731 646 5933 386 4761 365 725
51 9896 859 156
14 396 056
199 4083 404 651
698 2084 302 267
524 537500 000
5 326 804
1 789 791
513 7711 762 7623 064 3831 484 061
61 0736 886 050
14 002 645
PASSIF (en milliers de FRF) 1998 1997
A l’assemblée générale mixte du 18 mai 1999
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RAPPORT FINANCIER 1998
GROUPE SAGEM
RESULTATS
Le chiffre d’affaires a atteint en 1998
FRF 18 775 396 000, en hausse de 12 %
sur celui de 1997, laquelle hausse résulte
de la croissance interne.
Le résultat d’exploitation s’est élevé à
FRF 1 194 660 000, et le résultat courant
à FRF 1 256 200 000, en augmentation
respective de 12 % et 8,8 %.
Le résultat net consolidé part du
Groupe, qui du fait de la fusion-absorption
de SAT par SAGEM SA en 1998, est
quasiment identique au résultat net
global, s’est élevé à FRF 796 977 000 en
1998, contre FRF 698 208 000 en 1997,
enregistrant ainsi une progression de
14,1 %. Compte tenu de l’augmentation
du nombre d’actions qui a résulté de la
fusion SAGEM SA / SAT, le bénéfice par
action enregistre quant à lui une
progression de 7,6 %.
Chiffre d’affairesProduction stockée et production immobilisée ProductionAchats consommésValeur ajoutéeSubventions d’exploitation Impôts et taxesCharges de personnel
Excédent brut d’exploitation
Reprises sur provisions et autres produits d’exploitation Dotations aux amortissements et provisionsAutres charges d’exploitation
Résultat d’exploitation
Produits financiersCharges financières
Résultat financier
Résultat courant des sociétés intégrées
Produits exceptionnelsCharges exceptionnelles
Résultat exceptionnel
Participation des salariésImpôts sur les bénéfices
Résultat net des sociétés intégrées
Quote-part dans le résultatdes sociétés mises en équivalence
Résultat consolidéavant amortissement des écarts d’acquisition
Amortissement des écarts d’acquisition
Résultat net consolidé
Part des minoritaires
Part SAGEM
Résultat net (part SAGEM) par action (en FRF) (1)
18 775 396313 312
19 088 708(12 776 712)
6 311 99618 559
(388 435)(4 177 787)
1 764 333
466 944(928 774)(107 843)
1 194 660
237 159(175 619)
61 540
1 256 200
617 091(590 682)
26 409
(83 638)(374 003)
824 968
9 117
834 085
(37 126)
796 959
(18)
796 977
207,1
16 756 92088 512
16 845 432(10 635 976)
6 209 45645 847
(382 119)(4 307 336)
1 565 848
494 063(894 565)
(98 777)
1 066 569
242 080(154 279)
87 801
1 154 370
498 843(446 520)
52 323
(78 196)(339 060)
789 437
8 235
797 672
(39 241)
758 431
60 223
698 208
192,5
COMPTE DE RESULTAT(en milliers de FRF)
1998 1997
(1) Calculé selon la méthode préconisée parl’Ordre des Experts-Comptables. Les actions SAGEM SA détenues par TrelParticipations ont été exclues du nombred’actions en circulation, et les titres ontété portés en diminution des capitauxpropres consolidés.
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 41
Variation du fonds de roulement
RessourcesCapacité d’autofinancement de l’exerciceCessions ou réductions d’éléments de l’actif immobiliséAugmentation des dettes financièresTotal ressources
EmploisAcquisitions d’immobilisations corporelles et incorporellesAcquisitions d’immobilisations financièresDiminution des dettes financièresDividendes versésVariation de périmètreTotal emplois
Variation de change
Augmentation du fonds de roulement
Utilisation de la variationdu fonds de roulement
Augmentation (diminution) des stocksAugmentation des créancesDiminution (augmentation)des fournisseurs et autres dettes
Variation du besoin en fonds de roulement
Augmentation (diminution) des valeurs mobilièresde placement et des disponibilités
Diminution (augmentation) des concours bancairescourants et soldes créditeurs de banques
Variation de la trésorerie
Utilisation de la variationdu fonds de roulement
1 312 802272 498100 194
1 685 494
653 496125 957216 018100 54246 564
1 142 577
(3 911)
539 006
268 024573 543
(66 351)
775 216
(251 749)
15 539
(236 210)
539 006
1 210 435199 482142 574
1 552 491
435 180241 789312 460108 449
1 097 878
7 566
462 179
327 691353 047
(560 634)
120 104
236 735
105 340
342 075
462 179
TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDE(en milliers de FRF)
1998 1997
RAPPORT FINANCIER 1998
GROUPE SAGEM
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 42
Au 31 décembre 1997
Résultat net
Dividendes distribués
Augmentation de capital et primes de fusion
Variation de périmètre
Ecarts de conversion
Au 31 décembre 1998
4 302 267
796 977
(100 542)
417 133
(8 954)
5 406 881
524 537
(18)
(21 365)
(502 960)
194
5 907 075Total
TABLEAU DE VARIATION DES FONDS PROPRES (en milliers de FRF)
Capitauxpropres
Intérêtsminoritaires
500 000
500 000
Autres fondspropres
RAPPORT FINANCIER 1998
GROUPE SAGEM
c
Ex� RA SAGEM 98 suite 11/05/99 11:55 Page 43
Conception et réalisation : ALTEDIA COMMUNICATION Paris
SAGEM CS FR 98 11/05/99 11:37 Page 43
SAGEM CS FR 98 11/05/99 11:37 Page 44
GROUPE SAGEM
6, avenue d’Iéna
75783 PARIS CEDEX 16
FRANCE
Tél. : +33 1 40 70 63 63
Fax. : +33 1 47 20 39 46
http://www.sagem.com
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