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Il mercato per fare impresaG U I D A P R A T I C A A D A I M I T A L I A
AIM Italia: passaporto per il mondo
Un network globale di PMI e investitori specializzati, al servizio della crescita delle piccole e medie imprese
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AIM Italia: il punto di incontro tra imprese italiane e capitali internazionaliAIM Italia è il mercato di Borsa Italiana rivolto espressamente alle piccole e medie imprese che vogliono investire nella propria crescita. AIM Italia, che nasce dall’incontro tra Borsa Italiana e il London Stock Exchange, è basato sul modello dell’AIM inglese e sul suo know how costruito in 14 anni di successi, per offrire alle PMI un accesso rapido ed effi ciente alla più selezionata platea di investitori internazionali.AIM Italia consente un percorso veloce, semplice e fl essibile alla quotazione; è in grado di attrarre anche i fl ussi di capitali specializzati nelle PMI delle più importanti piazze fi nanziarie europee, mantenendo una forte attenzione verso gli investitori e la loro tutela.
Le piccole e medie imprese
sono la struttura portante
del sistema produttivo italiano.
Nel settore dell’industria,
le PMI forniscono i due terzi
circa del valore aggiunto
dell’intero settore e quasi
l’80% del totale degli occupati.
La rilevanza del tessuto
imprenditoriale delle PMI italiane
trova conferma anche quando
lo si confronta con quello delle
altre economie europee:
l’Italia infatti ha il più ampio
bacino in Europa di società
di piccola e media dimensione,
e il valore aggiunto da esse
creato si posiziona al secondo
posto a livello europeo.
Spesso organizzate in distretti,
le piccole e medie imprese
adottano strutture organizzative
fl essibili e dinamiche, che
consentono di competere
con successo sui mercati
internazionali. La vocazione all’export contraddistingue
infatti le società di piccola
e media dimensione italiane,
che spesso ricoprono posizioni
di leadership globale in settori
di nicchia.
La capacità di un sistema
fi nanziario di indirizzare
il risparmio per fi nanziare
le realtà più innovative
e a maggior potenziale
di crescita è un elemento vitale
per il progresso di un’economia.
I mercati azionari favoriscono
la raccolta di capitale delle
piccole e medie imprese con
benefi ci sia per le aziende che
per gli investitori.
L’accesso al capitale di rischio
destinato al fi nanziamento
degli investimenti, e perciò
della crescita, è un elemento
fondamentale per lo sviluppo
di ogni impresa: ancora di più
per quelle di piccola dimensione.
Le PMI offrono inoltre
opportunità d’investimento
e performance uniche,
diffi cilmente replicabili con
l’investimento in società
di grande capitalizzazione.
AIM Italia: lo strumento per far crescere la tua impresa
2 A I M I T A L I A
Perché quotarsi?
Quotarsi è una tra le decisioni più importanti nella storia della tua azienda. La quotazione, infatti, può avere un forte impatto sulla capacità competitiva della tua impresa, aprendo nuovi orizzonti di crescita e visibilità.
Perché quotarsi?
Puoi scegliere di quotarti per:
Raccogliere importanti •
risorse fi nanziare
per accelerare lo sviluppo
della tua società.
Diversifi care le fonti •
di fi nanziamento, riducendo
la dipendenza dal sistema
del credito.
Utilizzare le azioni come •
moneta per acquisizioni
e alleanze strategiche.
Dare un valore oggettivo •
e trasparente alla tua azienda.
Dare fl essibilità e liquidità •
all’azionariato consentendo
ad alcuni soci di liquidare,
in tutto o in parte, la loro
partecipazione.
Motivare e coinvolgere •
il management nei risultati
della tua impresa.
Aumentare lo standing •
e la visibilità della tua società.
Perché quotarsi su AIM Italia?
AIM Italia offre alla tua impresa
una combinazione unica
di vantaggi:
Visibilità internazionale
AIM Italia è la porta d’accesso
al sistema fi nanziario europeo.
Si propone a un insieme di
investitori internazionali evoluto
e unico in Europa per vastità e
specializzazione.
Grazie a fondi dedicati alle PMI
per un valore di circa 10 miliardi
di euro, Londra ospita infatti
una delle comunità fi nanziarie
più importanti al mondo nel
comparto delle piccole
e medie imprese.
Semplicità di accesso
In fase di quotazione la tua
società deve presentare
unicamente il documento di
ammissione. In soli 10 giorni
Borsa Italiana è in grado di
ammettere la tua azienda,
con una notevole riduzione dei
tempi previsti rispetto
alla quotazione sugli altri mercati.
Flessibilità per le PMI
AIM Italia si basa su un
regolamento fl essibile, concepito
per offrire un percorso semplice
e veloce alla quotazione
e adempimenti post-quotazione
calibrati sulla struttura
delle piccole e medie imprese.
Semplicità di accesso >
A differenza dei mercati
regolamentati, AIM Italia
non stabilisce criteri minimi
di ammissione. Il requisito
fondamentale è la presenza
continuativa del Nominated
Adviser (Nomad) sia nella fase
di pre-ammissione che in quella
di post-ammissione.
Non è prevista una dimensione
minima o massima della società
in termini di capitalizzazione e,
per quanto riguarda il fl ottante,
non è prevista una soglia minima
di azioni sul mercato. Non sono
previsti requisiti particolari in tema
di corporate governance, così
come non sono previsti requisiti
economico-fi nanziari specifi ci.
È il mercato stesso, attraverso
la fi gura del Nomad, a defi nire
le caratteristiche ideali
delle società che verranno
ammesse al mercato, il fl ottante
che sarà opportuno collocare
per garantire adeguata liquidità
al titolo e i presìdi in termini
di governance per tutelare
gli azionisti di minoranza.
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Processo di ammissione >
semplice
In fase di quotazione
la tua società deve presentare
il solo documento di ammissione
che riporta le informazioni
utili per gli investitori, relative
all’attività della società,
ai dati economico-fi nanziari
e all’operazione di quotazione.
In soli 10 giorni Borsa Italiana
è in grado di ammettere
la tua azienda, con una notevole
riduzione dei tempi previsti per la
quotazione sugli altri mercati.
Il requisito principale che la tua
società deve soddisfare
per l’ammissione su AIM Italia
è quello di dotarsi di un Nomad,
ovvero una banca d’affari,
un intermediario o una società
che operi prevalentemente
nel settore corporate fi nance,
conosciuta al mercato e con
un’adeguata professionalità
ed esperienza maturata
sul mercato dei capitali.
Centralità del Nomad >
(Nominated Adviser)
Il Nomad è la fi gura centrale
per AIM Italia.
Il Nomad è il consulente
che accompagna la tua società
durante la fase di ammissione
e per tutta la permanenza
sul mercato.
Per l’ammissione la società deve
nominare un Nomad e, una volta
ammessa, deve mantenerlo
in via continuativa.
Il ruolo del Nomad è supportare
la società negli adempimenti
derivanti dallo status di società
quotata, garantire la trasparenza
informativa nei confronti
degli investitori e mantenere la
reputazione del mercato,
a benefi cio delle stesse società
quotate.
Il Nomad ha tre compiti principali:
Decidere se la società è •
appropriata per l’ammissione
a AIM Italia.
Gestire il processo •
di quotazione, defi nendo
la tempistica e coordinando
il team degli altri consulenti
scelti dalla società.
Guidare e consigliare •
l’azienda dopo l’ammissione
affi nché sia in grado
di rispettare gli adempimenti
previsti dal regolamento.
Flessibilità regolamentare >
per le PMI
AIM Italia si basa su
un regolamento fl essibile,
concepito per offrire un percorso
semplice e veloce alla quotazione
e al tempo stesso adempimenti
post-quotazione calibrati
sulla struttura delle piccole
e medie imprese.
Dopo la quotazione su AIM Italia,
la società deve fornire informazioni
economico-fi nanziarie attraverso
la pubblicazione del bilancio
e della relazione semestrale.
Non sono invece richiesti
i resoconti trimestrali di gestione.
Le imprese devono comunicare
le informazioni price sensitive, ovvero quelle che potrebbero
avere impatto sui risultati futuri
e sull’andamento del titolo.
Il Nomad, anche in questi
adempimenti, guida e supporta
la tua società, offrendo
una consulenza specializzata
e continua.
4 A I M I T A L I A
AIM Italia è la scelta giusta per la tua azienda?
Quotarsi su AIM Italia può essere un mezzo straordinariamente effi cace per fi nanziare la crescita e lo sviluppo della tua società. Prima di decidere di quotarti, è necessario prendere in considerazione alcuni aspetti chiave: l’ammissione su AIM Italia richiede infatti impegno da parte della società e dei suoi manager.Se sei pronto a massimizzare l’opportunità che Borsa Italiana ti offre, AIM Italia ti dà il benvenuto.
Benefi ci
Consente alla società di raccogliere capitali
per fi nanziare la crescita e le acquisizioni.
Offre agli azionisti esistenti una strategia
di uscita dal capitale e la possibilità di realizzare
i loro investimenti.
Permette alla società di ampliare la propria
compagine azionaria e diversifi care le fonti
di fi nanziamento, riducendo la dipendenza dal
sistema creditizio.
Garantisce alla società una valutazione oggettiva
del mercato.
Aumenta la credibilità della società grazie alla
presenza di qualifi cati investitori italiani
e internazionali nel capitale.
Permette alla società di fare acquisizioni
utilizzando le proprie azioni come moneta.
Aumenta la visibilità della società e rafforza
la sua credibilità nei confronti di clienti e fornitori
a livello internazionale.
Consente l’introduzione di piani di incentivazione
per manager e dipendenti.
Considerazioni
I consiglieri e i dipendenti sono tenuti
ad accettare la disciplina prevista per le società
quotate e devono essere pronti a operare
in un sistema di controllo più rigoroso.
Il consiglio di amministrazione deve essere
preparato ad adottare una maggior trasparenza,
informando il mercato sulle principali decisioni
e scelte aziendali.
Gli amministratori devono assumersi
una responsabilità maggiore rispetto alle scelte
gestionali e devono garantire che queste ultime
concorrano all’interesse degli azionisti.
Lo status di società quotata ha come
conseguenza l’incertezza legata alle condizioni
contingenti di mercato che possono incidere
sul prezzo delle proprie azioni.
Nella maggior parte dei casi l’ammissione su
AIM Italia segnerà l’inizio di un rapporto costante
con nuovi investitori, quindi sarà importante
dar vita e mantenere un piano di attività proattivo
per informare e aggiornare gli investitori
sulle scelte fi nalizzate allo sviluppo della società.
Quotarsi è una scelta con un orizzonte
temporale di medio-lungo termine e come tale
va interpretata.
I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A 5
“Con la quotazione in Borsa, nel 1995, Brembo intendeva non solo ampliare in modo sostanziale la base azionaria a nuovi soci, ma anche assicurarsi nuove opportunità di fi nanziamento dello sviluppo per accrescere la propria leadership a livello internazionale. L’ingresso in Borsa è un momento di svolta nella storia di un’azienda, perché segna l’inizio del dialogo diretto con i mercati fi nanziari e fa entrare l’azienda in un’ottica di creazione di valore per gli azionisti.”
Alberto BombasseiPresidente Brembo S.p.A.
“L’accesso ai mercati dei capitali ha permesso a Campari di percorrere una strategia di successo per l’espansione e lo sviluppo del proprio business in tutte le parti del mondo.”
Luca GaravogliaPresidente Davide Campari - Milano S.p.A.
“L’accesso ai mercati dei capitali, avvenuto nel 2004, ha contribuito al successo dell’espansione internazionale di Geox e ha consentito al management di confrontarsi con i best player internazionali, garantendo un ulteriore miglioramento dei risultati del Gruppo.”
Mario Moretti PolegatoPresidente GEOX S.p.A.
La quotazione come progetto per crescere
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Gli investitori AIM Italia
L’obiettivo di AIM Italia è quello di attrarre un ampio numero di investitori italiani e internazionali che potranno diversifi care le proprie opportunità di investimento grazie a società di piccole e medie dimensioni con forti ambizioni di crescita.
Come società quotata
dovrai rispettare una serie di
adempimenti. Questi riguardano
in primo luogo la comunicazione
al mercato di informazioni
rilevanti relative alla tua società
e alla sua attività per permettere
agli investitori di prendere
decisioni di investimento
responsabili e ponderate.
Il tuo Nomad garantirà che tu sia
pienamente informato su questi
adempimenti e ti guiderà passo
dopo passo nel rispetto
del regolamento.
AIM Italia è un mercato sul quale
possono operare gli investitori
istituzionali e, sul mercato
secondario, anche gli investitori
retail.
AIM Italia ti darà accesso
a una selezionata platea
di investitori internazionali che
operano già sull’AIM di Londra,
dove sono attive molte
boutiques fi nanziarie e sono
presenti anche importanti
investitori istituzionali.
A questi si aggiungeranno tutti
gli investitori italiani e internazionali
che abitualmente investono
sulle società italiane di piccola
e media capitalizzazione.
I fondi di Private Equity
e gli investitori individuali che
investono in minoranze azionarie
di aziende hanno dimostrato
un grande interesse per le società
quotate sull’AIM inglese.
Grazie ad AIM Italia gli investitori
amplieranno le loro opportunità
di investimento e potranno
operare anche in società
di dimensioni più piccole rispetto
a quelle presenti sul mercato
regolamentato.
Quando le tue azioni saranno
ammesse su AIM Italia, il loro
prezzo sarà disponibile grazie
al network informativo di Borsa
Italiana che collega più di
160.000 investitori professionali
e 823.000 investitori privati.
Questo permetterà alla tua società
di godere di una straordinaria
visibilità a livello nazionale
e internazionale.
La liquidità del mercato in termini
di numero di scambi giornalieri
sarà garantita da un operatore
specialista che opererà come
liquidity provider su ogni singolo
titolo.
La piattaforma di trading
di AIM Italia è TradElect, il più
sofi sticato ed effi ciente sistema
di trading al mondo.
Puoi visitare il nostro sito web:
www.borsaitaliana.it/aimitalia
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“L’avvio di AIM Italia rappresenta il raggiungimento di uno dei principali obiettivi dell’integrazione tra Borsa Italiana e il London Stock Exchange. AIM Italia è stato appositamente studiato per meglio soddisfare la necessità di raccolta di capitale da parte delle società e per offrire agli investitori una nuova opportunità di investimento, senza mai perdere di vista la loro tutela. AIM Italia completa l’offerta di Borsa Italiana per le piccole e medie imprese, la struttura portante dell’economia del nostro Paese.”
Massimo CapuanoAmministratore Delegato Borsa Italiana Deputy CEO London Stock Echange Group
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Il processo Attività preparatorie > 12 settimane >
Selezionare il Nomad
e il team di consulenti
Avviare la due-diligence
Costruire l’equity story
e la strategia di investor
relations
Verifi care le aree
problematiche emerse
dalla due-diligence
Predisporre la bozza
del documento di ammissione
Condividere le prime ipotesi
di valutazione
Presentazione agli analisti
Quotarsi su AIM Italia
Un percorso semplice e fl essibile...
6 settimane > 1 settimana >
Completare la due-diligence
e la documentazione
Road-show per gli investitori
Comunicazione di pre-
ammissione (10 giorni prima)
Completamento della domanda,
pubblicazione dei documenti
di ammissione e collocamento
dell’offerta (3 gioni prima)
Defi nizione del prezzo
e allocazione dell’offerta
...verso la quotazione.
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I Partner Equity Markets: una boutique di consulenti al tuo servizio
I Partner Equity Markets di Borsa Italiana sono i leader sul mercato dei capitali nei diversi settori di riferimento e condividono con Borsa Italiana l’impegno a sostenere i progetti di sviluppo del sistema imprenditoriale italiano.Il network dei Partner riunisce le più importanti istituzioni bancarie e le più prestigiose società di advisory e di revisione contabile, gli studi legali più autorevoli e le primarie società di comunicazione fi nanziaria.
I servizi offerti
I Partner Equity Markets, con pratiche allineate ai migliori standard
internazionali, condividono con noi l’impegno a supportare e a far
crescere le piccole e medie imprese italiane in ogni fase del loro ciclo
di vita. La loro mission è quella di assisterti in tutto il processo di
ammissione su AIM Italia e continuare ad affi ancarti in ogni momento
della tua permanenza sul mercato.
Ecco i principali servizi professionali offerti dai Partner Equity
Markets:
Consulenza amministrativa e contabile. •
Gestione e assistenza nei processi di ristrutturazione aziendale. •
Analisi di fattibilità dei progetti d’investimento. •
Consulenza nelle operazioni di fi nanza straordinaria. •
Consulenza legale e societaria. •
Consulenza tributaria. •
Consulenza in comunicazione d’impresa. •
Assistenza nella relazione con gli investitori. •
Per saperne di più
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dove potrai trovare:
l’elenco dettagliato dei Partner –
la descrizione dei loro servizi –
i loro contatti diretti. –
Scrivici a:
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Il costante impegno di Borsa Italiana per la tua azienda
Borsa Italiana si impegna a fornirti il sostegno adeguato in ogni passo verso AIM Italia: prima, durante e dopo l’ammissione.Mettiamo a tua disposizione un team pronto a rispondere a qualsiasi domanda per aiutarti a ottenere il massimo dalla quotazione su AIM Italia. Siamo in grado di consigliarti la soluzione più adatta per la tua società e per raggiungere i tuoi obiettivi di crescita.
I prossimi passi
Se, dopo aver valutato i vantaggi
e le responsabilità derivanti dalla
quotazione, ritieni che AIM Italia
sia la scelta giusta per la tua
società, il primo passo che devi
compiere è contattare Borsa
Italiana.
Il nostro team sarà a tua
disposizione per consigliarti
e seguirti nei primi passi verso
la quotazione su AIM Italia.
Ecco le fasi principali del
processo di ammissione:
contattare Borsa Italiana •
per un preliminare e gratuito
studio di fattibilità (check up)
nominare il tuo Nomad e •
defi nire insieme a lui un piano
di lavoro per la quotazione
selezionare e coinvolgere, •
insieme al Nomad o al
proprio Advisor, i consulenti
appropriati per l’operazione.
Tra questi: la società di
revisione, lo studio legale, il
broker (qualora non coincida
con il Nomad) e la società di
relazioni pubbliche - Investor
Relations
Per saperne di più
Visita il sito:
www.borsaitaliana.it/aimitalia
dove potrai trovare:
AIM Italia - Regolamento Emittenti –
AIM Italia - Regolamento Nominated Adviser –
comunicazione di pre-ammissione –
domanda di ammissione dell’emittente –
registro dei Nominated Advisers e dei brokers. –
Chiamaci:
+39 02 72426898
Scrivici:
preparare la documentazione •
necessaria per l’ammissione
su AIM Italia con l’aiuto del tuo
Nomad e degli altri consulenti
avviare un dialogo con •
i potenziali investitori.
Questa fase è fondamentale
per il successo della tua
quotazione ed è anche l’inizio
del processo di comunicazione
con i tuoi futuri azionisti.
La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione
del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana S.p.A. e non costituisce alcun
giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento
descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi
informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fi ni personali.
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all’attività di direzione e coordinamento di London Stock Exchange Group Holdings
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secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e
procedure che assicurano l’interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento
tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano
a ciò qualifi cati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti
nonché alle determinazioni delle competenti Autorità.
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