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7/30/2019 Hispamagazine 02112010 Demo

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HispatradingEl Ciclo de Produccin

ENTREVISTA CONALEXANDERELDER

MAGAZINE DE TRADIN

Nov-Dic. 2010

MAGAZINE

La virtud de la

humildad en el trader

Utilizando la fuerza

del rsi a nuestro favor

probando el Sistema

Average Cross Over

de Sistemas (1era Parte)

como rentabilizar su

cartera con los indices


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content * content * content

La Excelencia y la Experiencia no se improvisan
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content * content * content CONTENIDO

HISPATRADING MAGAZINE Nov - Dic. 201

ELEMENTOS BASICOSEN LA GESTION DEL

RIESGO

Nuestro plan de trading escomo estar mirando a la playaencima de las olas. El mercadose mueve al igual que estas yen ocasiones invaden por com-

pleto la playa (estado de ujo),en otras ocasiones se retirantotalmente ( estado de reujo)y en muchas otras ( la mayora)cubre parcialmente la playa.

EL CICLO DE PRODUCCINDE SISTEMAS(Primera Parte)

Entrevista con:Exclusiva!

5018

La naturaleza cambiante y complejade las formaciones de precios, unidaal hecho de que los mercados enplazos largos suelen atravesar pomarcopocas muy distintas, nos obli

gar una y otra vez a revisar estrategias y ajustar carteras, siguiendo loque denominamos un ciclo de produccin de sistemas27

ALEXANDERELDER

Utilizandola fuerzadelRSIanuestrofavorP.13

Gestin Avanzadade lasOp-eracionesP.21

PSICOLOGIA

TRADING

LavirtuddelahumildadeneltraderP.47

AjustesenelIPCparaconocla evolucin generalizadalospreciosP.56

Interpretando el IndiceGestores de Compra de Chcago(PMI)P.59

LECTURA FUNDAMENTAL

Cmo rentabilizar su carteraconlosndicesP.11

SISTEMAS DETRADING

Probando el Sistema AverageCrossOverP.31

Formacin:L2.IntroduccinalosSpreedsP.42

PRODUCTOS

LaEstrategiaLongStraddleP.39

LIBROS

Haz del Trading un NegocRentableP.65


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Sergio Nozal

Sergio Nozal es Director de www.shar-kopciones.com y coach del Programa deFormacin Spread Trader. Ingeniero Indus-trial postgraduado en Administracin yDireccin de Empresas. Es poseedor de laslicencias Series 3 (CTA) y Series 65 (RIA)obtenidas por FINRA. Trader y Gestor In-dependiente desde el 2001. Actualmente, es-

pecializado en la operacin sobre Acciones,ndices y ETFs del Mercado Americano.

Toms V Garca-Purrios Garca

Actualmente trabaja como Analista de

Macroeconoma en el Departamento deEconoma y Estrategia de Cortal Consors.Tambin podemos encontrarle habitual-mente en el blog la vuelta al grfco (www.lavueltaalgrafco.tk), donde escribe sobreeconoma, psicologa de los mercados ycuriosidades. Colabora con dierentes me-dios de comunicacin, tanto escritos comotelevisin, radio o internet.

Alexey De La Loma

CAIA, FRM, CMT, EFA.Responsable de ormacin de www.Cursos-Bolsa.com y www.CursosBolsaOnline.com..

Ray Barros

Ray Barros, abogado de proesin, es untrader proesional, gestor de ondos y ed

cador. Con ms de 30 aos de experienciha conseguido mantener un track recordcontinuado con una tasa de retorno anuadel 39%. Es autor del libro e Bature oTrends y escribe regularmente para reviscomo Your Trading Edge Magazine, Busness Times y Smart Investor.

Gonalo Moreira

Es operador del mercado Forex con ms d

7 aos de experiencia. Ha estado involu-crado en diversas compaas de capitalmanagement, Durante la mayor parte decarrera, ha liderado proyectos de elearninen AulaForex.com.Trabaja actualmente

para el portal lder en el mercado ForexFxstreet.com, como responsable de contedos educativos

Alberto Muoz Cabanes

Alberto Muoz es doctor en EconomaAplicada, mster en Mercados Burstiles

y Derivados Financieros y proesor deEstadstica y Econometra en la UniversidNacional de Educacin a Distancia. Es elcreador de X-Trader.net, una de las websde reerencia sobre trading en Espaa. Getiona su propia cuenta operando en divisauturos, y ha realizado diversas traduccionde libros sobre sistemas de trading.

4 - HISPATRADING MAGAZINE Nov - Dic. 2010

Tomas Iglesias

Toms Iglesias, licenciado en CienciasEconmicas en la Universidad de A Coruquien se ha caracterizado por buscar lainormacin que se esconde tras la inor-macin. Escribe habitualmente en Cotiza(El detective contable) y en su blog, Lasreglas de la economa han cambiado, enRankia

Giorgos E. Siligardos

Giorgos E. es Doctor en Matemticas porla Universidad de Creta y posee el t tulo de

Creador de Mercado/Operador del Mer-cado de Derivados de Atenas. Ha publicadoen la revista Technical Analysis o Stocks &Commodities. Actualmente es proesor deProductos Derivados del Departamento deFinanzas y Seguros en el Instituto Tec-nolgico Educativo de Creta.

HCOLABORADORES


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H COLABORADORES


John Devcic

John Devcic es un historiador del mercadoy especulador por cuenta propia. Durante

aos se ha dedicado a averiguar el compor-tamiento de los mercados, especialmenteestudiando el pasado con el propsito decomprender el presente. Escribe comocolaborados para varias revistas y blogsfnancieros en Estados Unidos.

Francisco Lpez Valverde

Es doctor en Ingeniera Inormtica en el

campo de inteligencia artifcial. Miembrodel grupo de investigacin InteligenciaComputacional y proesor de la escuela deingeniera inormtica en la Universidad deMlaga. Se dedica a la investigacin de mer-cados de acciones y uturos. Dirige varios

proyectos de diseo de sistemas de Tradingen colaboracin con empresas del sector anivel nacional e internacional..

Jose Luis Martinez Campuzano

Estratega de Citigroup en Espaa. Hasthace ocho aos su labor estaba vinculada

la gestin de las posiciones en divisas y tide inters. Es economista con Especialidde Hacienda Pblica por la UniversidadAutnoma de Madrid. Doctorado enEconoma Aplicada. Actualmente es miebro del Observatorio del Banco CentralEuropeo.

Carlos Prieto Mota

Fsico de ormacin. CFTe (Certifed

Financial Technician). Coundador de lasociedad Optimal Quant Management orece ormacin avanzada y de calidad sbre operativa sistemtica mediante el poEspacio de Trading www.espaciodetradicom.

David Urraca

Ingeniero Electrnico de ormacin. Made mercados fnancieros con la UniversiComplutense de Madrid. Coundador dla sociedad Optimal Quant Managemenque orece ormacin avanzada y de calidsobre operativa sistemtica mediante el

portal Espacio de Trading www.espaciodtrading.com.

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HispatradingMAGAZINE

Andrs A. Garca

Docente y trader con muchos aos deexperiencia. Ha desarrollado su propiametodologa de diseo de estrategias ycarteras sistemticas. Es el creador del portalTradingSys.org y coundador de la sociedadOptimal Quant Management que oreceormacin avanzada y de calidad sobreoperativa sistemtica mediante el portal

www.espaciodetrading.com.
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Carta del Editor

H


ESegundo nmero de HispatradingMagazine pero un gran saltorecorrido cualitativamente coneste ejemplar que acabas de abrir. Comobien comentamos en septiembre, esperamosir subiendo el nivel de contenidos, no por

su difcultad sino por su calidad, esperandopoder cumplir con las expectativas de quinnos lee.

Creemos que la ormacin y los recursosdisponibles son un punto esencial tantopara el nacimiento como para el posteriorcrecimiento de un trader y es por esto que,una vez pases esta hoja, podrs observar comodetrs de cada artculo escrito se encuentrael patrn y la concepcin del porqu delmismo, esperando que puedas utilizarlo enel trading de cada da, el verdadero propsitode Hispatrading Magazine. Para esto, nosolo nos quedamos en palabras sino que,gracias a nuestro ormato digital, podemosir un paso ms orecindote herramientasprcticas listas para poder ser usadas. De estaorma, por ejemplo, en uno de los artculosde sistemas automatizados podrs encontrarel sistema explicado en ormato descargablepara aplicarlo directamente en tu plataormade trading. Solo una muestra de lo que

estamos dispuestos a orecerte.

No obstante los colaboradores deHispatrading Magazine, sin duda, estnayudando para que todo esto sea posible,contando entre los mismos con las

principales fguras de la industria no solo delpanorama nacional, sino, como puedes veren este nmero, algunas del internacional. Alos artculos en cada nmero de Ray Barros,reconocido gestor de los Estados Unidos, sesuma a este nmero la entrevista de uno delos personajes ms conocidos del mundodel trading: Alexander Elder, autor, entreotros, del libro Vivir del trading manualimprescindible para todo trader. Esperamosque disrutes de los consejos de un maestrodel trading. Un privilegio haber sido elprimer medio de habla hispana al que noshaya concedido una entrevista.

Algunos temas que podrs encontrar,entre otros, en este nmero son porejemplo: la primera parte del artculo delciclo de produccin de sistemas, ormacinen opciones o cmo realizar una gestinavanzada de trading. Por supuesto, tambinqueremos saber lo que pasa ah ueray completamos la ventana undamental,

en este nmero, con la visin de Jos LMartnez Campuzano, estratega de Cadems de seguir analizando otros punhabituales.

Esperamos que este segundo capt

todos como traders podamos segdisrutando de este apasionante muncomo lo es el trading.

Alejandro de LuisEditor


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SECCIONES

SISTEMAS DE TRAD

SISTEMAS

DE

TRADING

PRODUCTOS

PRODUCTOS

TRADING

TRADING

PSICOLOGA Y TRA

PSICOLOGIA

Y

TRADING

LECTURA FUNDAMENTAL

LECTURA

FUNDAMENTAL

LIBROS

LIBROS

Editor:Alejandro de Luis

Diseo Grfco:Keneth Duvan Alarcn

El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo ypor tanto podra no ser adecuado para todo tipo de inver-

sores. El objetivo de este magazine es proporcionar al lec-tor herramientas e inormacin que contribuyan a su or-macin para comprender los mercados fnancieros. Sinembargo, los anlsis, opiniones, estrategias y cualquiertipo de inormacin contenida en este magazn es ore-cida como inormacin general y no constituye en ningncaso algn tipo de sugerencia o asesoramiento fnanciero.

Hispatrading Magazine se exime de cualquier responsabi-lidad por prdidas o perjuicios causados en las inversionesque realice el lector por el uso de la inormacin o conteni-dos aqu orecidos. As mismo la editorial de este magaznno asume responsabilidad por las opiniones o inormacin

emitidas por los colaboradores, anunciantes y dems per-sonas que utilicen este medio para emitir sus opiniones.

Subscripciones:www.hispatrading.com

HispatradingMagazne

Comit Directivo:Elimelech Duarte, Roberto Prez, Alejandro de Luis

Intrprete:Diana Helene Castillo

Traduccin:Alberto Muoz Cabanes


Diseo y Edicin:Editorial Hispafnanzas

Hispatrading es una Marca Registrada y los contenidos deHispatrading Magazine son exclusivos. Quedan reservadostodos los derechos. Queda rigurosamente prohibido repro-ducir, almacenar o transmitir alguna parte de esta publi-cacin, cualquiera que sea el medio empleado (electrnico,mecnico, otocopia, grabacin, etc.), sin autorizacin escri-ta de los titulares del copyright bajo las sanciones estableci-das en las leyes espaolas e internacionales sobre copyright.

Redaccin:Adriana Rocha

Administracin:Virginia Prez

Publicidad:Olga Gonzlez

Webmaster:[email protected]
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Cuando se comprende que lacondicin humana es la imper-feccin del entendimiento, yano resulta vergonzoso equivo-carse, sino, persistir en los er-rores.

George Soros

TRADING


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H

CMO RENTABILIZAR SU

CARTERA CON LOS NDICESCuando se trata realmente de obtener benefcios con un ndice, un inversor

cuenta con muchas alternativas para incorporarlo en su cartera actual. Algunason ms sencillas, mientras que otras son ms complejas y costosas

Existen muchas ideas errneascuando los inversores hablanacerca del mercado. Cada vezque alguien pregunta qu tal lo ha hechoo lo est haciendo el mercado, en realidadse refere a un segmento particular delmercado. A menudo ese segmento es el DowJones Industrial Average (generalmente msconocido simplemente como Dow Joneso simplemente el Dow). Sin darse cuentade que se est hablando acerca de lo quese conoce en Wall Street como un ndice.Los inormes sobre el estado del mercadoa menudo incluyen un valor para el Dow,

as como para otros ndices conocidos. Aspues, qu son estos ndices? Puede obtenerbenefcios con ellos un inversor medio?

Un ndice es una coleccin de accionesagrupadas por diversos motivos. Existe as unndice de acciones de pequea capitalizacinque est compuesto por acciones con bajacapitalizacin. El Transportation Index es unconjunto de acciones de empresas cotizadascuya actividad principal es... (subscribasepara leer el contenido completo)

TRADING

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H Cmo rentabilizar su cartera con los ndicesTRADING


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Primer Nmero Gratis


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Este artculo explica dierentesmaneras de abordar el RSI: ndicede Fuerza Relativa (RelativeStrength Index), que es capaz de orecer

una gama de seales de compra - ventacon mucha ms riqueza inormativa de laque normalmente se reconoce. Muchasde estas seales son conocidas pero nosiempre debidamente contextualizadas.

El objetivo del presente estudio escapacitar al lector para distinguir quaspectos del RSI son importantes en cadaase del mercado, y tambin alertarle deque su utilizacin a ciegas puede llevar aresultados mediocres. Para empezar, heaqu algunas pinceladas sobre su origen y

cmo se calcula el RSI.Su origen y clculo

El RSI ue desarrollado por WellesWilder en la dcada de los 70. Se trata deun oscilador de velocidad que comparala magnitud de los incrementos de lasltimas sesiones con la magnitud de susdecrementos recientes. A dierencia delindicador de Fuerza Relativa Comparada(Comparative Relative Strength),que comprara el desempeo de un

instrumento con otro, el RSI mide lauerza interna de un instrumento contrasu mismo desempeo.

La periodicidad recomendada por Wilderes de 14 das. El autor lo justifc como lamitad de un ciclo lunar de 28 das (Pring).No obstante, existen otros ciclos, ademsdel lunar, que pueden volver inapropiadala parametrizacin en 14 sesiones.Conviene en este caso, sobre todo si seutilizan anlisis de ciclos, establecer su

duracin de antemano para calibrar elRSI de orma acorde.

La sencilla ormula que convierte laaccin del precio en un nmero entre 1 y100, es la siguiente: (subscribase para leerel contenido completo)

HTRADING


Utilizando la uerza del RSI

a nuestro avorLa utilidad de un oscilador viene determinada por un buen conocimiento de l

condiciones llamadas sobre compra y sobre venta.

J. Welles Wilder Fue quien desarrollo en 1978el Indicador de Fuerza Relativa o RSI (Rela-tive Strength Index)


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H TRADING


Utilizando la uerza del RSI a nuestro avor


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H TRADING




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T

radicionalmente la gestindel riesgo ha tenido, segn miopinin, dos componentes

principales: la gestin del dinero y la gestindel trade, en s. Empecemos a analizar estosdos componentes.

Gestin del dinero o Money management.Por qu es importante tener en cuenta la

gestin del dinero, o el Money managementcomo lo llamamos normalmente?. Gracias aesta podemos contestar cuatro preguntas devital importancia.

1. riesgo total de nuestra cartera: que es,ni ms ni menos, el riesgo total que estamos

asumiendo con las posiciones que tenemosabiertas simultneamente. Obviamente, sitenemos en cartera una sola posicin esteasunto no nos atae.

2. Riesgo del trade: el riesgo mximo queestamos dispuestos a asumir en cualquiertrade.

3. Exposicin mxima por trade: nosreerimos al tamao de la posicin queadoptamos en cada trade.

4. Aumento/reduccin del tamao: elproceso en que aumentamos o reducimos eltamao de cualquier posicin.

Dentro de la gestin del dinero existendos aspectos bien defnidos:

1. En primer lugar, un aspecto subjetivo2. En segundo lugar, uno objetivo

Aspecto subjetivo:En primer lugar, nos podemos encontrar

con nuestro perfl de riesgo. Este me avisade cuando tengo que cortar mi rutina.Normalmente esto me suele ocurrir cuando

tengo 6 prdidas consecutivas y/o unaprdida mayor del 10% o, por el contrario,cuando tengo una serie de... (subscribasepara leer el contenido completo)

H TRADING


ELEMENTOS BASICOS EN LA

GESTION DEL RIESGOMe gusta comparar un plan de trading con estar delante de la playa al igual qu

un surero y el mercado como las olas que uyen hacia dentro y uera de la play


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HTRADING


Elementos Bsicos en la Gestin del Ries o


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Elementos Bsicos en la Gestin del Ries o


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El trmino gestin de las operacioneshace reerencia a los mtodos que se puedeseguir antes y despus de una operacin paraasegurar la proteccin rente a movimientosno deseados del producto negociado y, almismo tiempo para garantizar que si laposicin fnalmente resulta ser rentable,el benefcio compensa el riesgo asumido.Existen dos conceptos de la gestin de lasoperaciones que suelen mencionarse en laliteratura: el uso del trailing stop o stopde seguimiento, y el ratio riesgo/benefcio(tambin conocido como relacin entrebenefcio y prdida).

Con respecto al trailing stop, en el casode una posicin larga, el operador estableceun stop de prdidas inicial cuyo valor vaaumentando, siempre que el precio del activo

suba. En otras palabras, el precio tira delstop de prdidas al alza. Del mismo modo,en el caso de una posicin corta, el nivel destop de prdidas inicial disminuye a medidaque el precio del activo en el que estemosoperando baje. Es decir, el precio arrastraal stop de prdidas a la baja.

En cuanto a la relacin entre benefcio yprdida, el operador determina un nivel destop de prdidas inicial antes de abrir unaposicin y calcula la prdida que tendrsi el stop es alcanzado. A continuacin,

calcula el benefcio esperado de la operacin.Por ltimo, calcula la relacin benefcio /prdida, descartando la operacin si dicharelacin es inerior a una cantidad, de locontrario, realizar la operacin.

En el presente artculo vamos a analizartres sencillas pero importantes mejoras paralos conceptos anteriores de gestin de lasoperaciones:

El uso de dos niveles de stop deprdidas intrada.

El uso de un umbral (denominadonivel de CE) que se utilizar para activarun cambio en las expectativas iniciales de laposicin.

El uso de ratios riesgo/benefciodinmicos.

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HTRADING


Gestin Avanzada de las Operaciones

La utilidad de un oscilador viene determinada por un buen conocimiento de lcondiciones llamadas sobre compra y sobre venta.

Una regla a considerarpara determinar si es elmomento de salir de unaposicin es preguntarnosa nosotros mismos: Siestuviera uera del mer-cado, Estara dispuesto

a entrar en el mercado?


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H TRADING


Gestin Avanzada de las O eraciones


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HTRADING


Gestin Avanzada de las O eraciones


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www.hispafnanzas.com

Editorial Hispafnanzas
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SISTEMAS

DE

TRADING

Lo que separa al 1% del otro99% es una cantidad ingente deesfuerzo. Es perseverancia. Tetiene que gustar hacerlo.

Tom Baldwin


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Un curso accesible, fable para el trader que busca obtener benefcios en el dinmico y competitivo mundo deltrading.

Lao-Ts dijo que un viaje de mil millas debe comenzar dando un paso.

Dentro de este libro descubrir el poder de:

Identifcar tendencias y saber cmo explotarlas,

Planifcar sus operaciones para estar preparado para un movimiento del mercado en CUALQUIER direccin,

Medias mviles, soportes y resistencias, y muchos otros aspectos undamentales de las operaciones de xito,

Construir su propia estrategia de trading y ser un trader experto, gil y seguro de s mismo.


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En numerosos colectivos, incluso entre inversores bien

inormados, subyace la idea del sistema como piedraflosoal. Todo se reduce a dar con el algoritmo preciso que

encaje como una llave casi mgica en la textura de los mercados. Porello, quienes se inician en esta operativa dedican casi todo su tiempoa buscar esa abulosa relacin matemtica o ese superindicador enlos que, vaya usted a saber por qu, nadie se haba fjado antes. Asmismo, tambin es recuente encontrar en el imaginario del traderuna perniciosa creencia en los sistemas de caso nico: cjase unabrillante estrategia, aplquese al mercado en que mejor uncione y ya

estaremos listos para ganar dinero.

Pues bien, nada ms lejos de la realidad. Ni existen rmmilagrosas ni uncionan las aproximaciones unilaterales. naturaleza cambiante y compleja de las ormaciones de precunida al hecho de que los mercados en plazos largos suelen atravpor marcopocas muy distintas, nos obligar una y otra vez a revestrategias y ajustar... (subscribase para leer el contenido comple

EL CICLO DE PRODUCIN

DE SISTEMAS(Primera Parte)

El primer paso en el desarrollo de un sistema de trading comienza con una ideEsta idea puede estar basada en indicadores, datos de precios, etc.

Hsistemas de TRADING



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H El Ciclo de Produccin de Sistemassistemas de TRADING



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El Ciclo de Produccin de Sistemas


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H El Ciclo de Produccin de Sistemassistemas de TRADING



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La media mvil es un operador

muy usado, popular y uno de losprimeros operadores que aprenden

los estudiantes universitarios. Este indicadores realmente una orma natural de seguiruna tendencia nueva y tambin nos inormade que una tendencia ha concluido. Una delas principales virtudes de este operadores que sigue los avances de una tendenciay podra considerarse como una lnea desoporte curva de dicha tendencia rente a latradicional lnea recta de soporte que marcaun canal en una tendencia.

A eectos prcticos de uso hay que decirque la media mvil es un indicador seguidory no un lder a la hora de marcar unatendencia. Es decir, que nos va a inormarcon un pequeo retraso respecto a otrosindicadores que son ms giles y que puedenanticipar el cambio de tendencia. Esto va aprovocar que se pierda de orma inevitableparte del recorrido del movimiento en unatendencia. Como ventaja, el indicador dela media mvil evita entrar en mercado enalgunas situaciones que son alsas seales del

cambio de tendencia.Desde un punto de vista tcnico, la media

mvil es un mecanismo que suaviza el ruidode una seal. Por ejemplo, es un operadormuy utilizado en tratamiento de imgenesdigitales para eliminar el ruido. En nuestrocaso, la seal con ruido es la inormacinde los precios que suben y bajan de ormacontinuada, y que no aparentan tener rumbofjo. Al hacer un promedio sobre los precios

se elimina el ruido y, obtenemos una lnea

suave que nos indica hacia donde se dirigeel precio, y tambin nos inorma de lavelocidad de dicho movimiento.

Uno de los usos ms habituales de esteoperador es la media de 200 barras comoindicador de la tendencia principal o de largoplazo. Si el precio actual est por encima dela media de 200 se entiende que es tendenciaalcista y si est por debajo es tendenciabajista. En momentos de incertidumbrecomo por ejemplo cuando la tendencia noest clara, el precio suele uctuar alrededorde la media varias veces antes de tomar unrumbo defnitivo. En esos casos se producenalsas seales. Para evitar esta situacin sepuede... (subscribase para leer el contenidocompleto)

Probando el Sistema

Average Cross OverEn momentos de incertidumbre el precio suele uctuar alrededor de la medi

varias veces antes de tomar un rumbo defnitivo


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ATRADING MAGAZINE Nov - Dic. 2010 - 32

Probando el Sistema Average Cross Over


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PRODUCTOS

Hay tres tipos de personas:

Los que aprenden por cono-cimiento, los que aprendenpor experiencia y los que nun-ca aprenden.

Jesse Lauriston Livermore.


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La Long Straddle es una estrategiaespeculativa ormada por lacompra de opciones Puts yCalls. Es una operacin no direccional (deltaneutral) y se emplea cuando esperamos unincremento elevado de volatilidad que suele

venir asociado a un gran desplazamiento delsubyacente. Debido a que la estrategia estormada por la compra de Calls y Puts, esuna operacin de alto dbito, ya que estamospagando por ambas opciones.

A la hora de establecer este tipo deestrategias, es muy importante conocer lasituacin de volatilidad implcita de lasopciones, pues una aplicacin de dichaestrategia con una alta volatilidad, puedehacer que salga con prdidas inclusoproducindose el desplazamiento esperado

en el subyacente.

A continuacin vamos a ver, paso a paso,cmo se construye esta estrategia y quelementos debemos considerar a la hora deaplicarla.

Aplicacin de Estrategia

Para ormar una Straddle debemoscomprar el mismo nmero de opciones Putsy Calls. La seleccin de los strikes es Atthe Money (ATM). Podramos seleccionarstrikes out the Money (OTM), pero en estecaso la operacin se tratara de una Strangle.

Una Strangle es exactamente igual queuna Straddle, pero la dierente colocacin delos strikes de nuestros instrumentos, hacenque el comportamiento de la estrategiasea... (subscribase para leer el contenido

completo)

LA ESTRATEGIA

LONG STRADDLELa Long Straddle es una estrategia que, aplicada correctamente y sobre losvehculos adecuados, puede crear buenos retornos en muy poco tiempo.

HPRODUCTOS


Opciones

Figura 1: comparativa entre una straddle y una strangle sobre el SPX (SP500).


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H La Estrategia Long StraddlePRODUCTOS



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HPRODUCTOS


La Estrategia Long Straddle


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LECCIN 2: INTRODUCCIN ALOS SPREADS

En la pasada leccin vimos la teora de lasOpciones e introduccin a las mismas. Enesta leccin vamos a ver qu ventajas e in-convenientes tiene el operar con opciones,

y cmo podemos crear una combinacin deopciones para reducir el riesgo en nuestrasoperaciones.

Ventajas e Inconvenientes de las OpcionesVamos a ver con un ejemplo muy sencillocules seran las principales ventajas de tra-bajar con opciones.

Suponemos que la accin XYZ cotiza a $100y queremos ponernos largos en dicha accin.Podemos hacerlo de dos ormas, comprandoacciones o comprando opciones (Calls).

a. Comprar Acciones

Si compramos Acciones, nuestra inversinsera de $10.000 para 100 acciones (utiliza-mos 100 acciones ya que cada contrato deopciones siempre hace reerencia a... (sub-scribase para leer el contenido completo)

H PRODUCTOS


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No se preocupe por lo quevan a hacer los mercados.Preocupes slo por lo culser su respuesta ante elmovimiento de los merca-dos.

Michael Carr

PSICOLOGIAY

TRADING


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VENTAJAS

- Multiplataforma- Sin necesidad de instalar ningn software- Multiventana- Posibilidad de guardar sus espacios de trabajo- Mercados en Tiempo Real y en Diferido- Varios tipos de representacin grca- Anlisis de precios- Operativa- Gestor de rdenes

La inormacin burstil desdela Web, como nunca antesla haba visto...
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S

i existe un lugar en el que se nosvaya a juzgar por como somos comopersonas, ese va a ser los mercados

fnancieros. Pero no debemos conundirnos:al mercado no le va a importar si somos am-ables, si somos simpticos, si colaboramoscon un comedor social o si estaamos a ha-cienda. Eso es importante quiz para otrascosas. El mercado nos va a juzgar a cada ticka un nivel muchsimo ms bsico pero mscomplicado de explicar y, sobretodo, de so-portar, porque los juicios negativos acabarnsiempre antes o despus en prdidas pero lospositivos no siempre acaban en ganancias.Los mercados nos van a juzgar a nivel emo-cional y nos llevarn a... (subscribase paraleer el contenido completo)

Muchas son las emociones peligrosas para el trading y muchos los deectos que debenser corregidos (antes de que sea el mercado el encargado de hacerlo), pero uno de ellos,

sin ninguna duda, se lleva la palma: el orgullo.

La virtud de la humildad

en el trader

HPSICOLOGIA Y TRADING


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content * content * contentH La virtud de la humiladd en el traderPSICOLOGIA Y TRADING



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El Dr. Alexander Elder es sin lugar dudas un reerente mundial en la lnea de la psicologdel trading y es ms conocido en el mundo de habla hispana por sus amosos libros titulados Vivir del Trading (Trading or a living), Come Into My Trading Room y Entries& Exits. No obstante el Dr. ELder ha ido mucho ms all y ha desarrolado un Plugin quincluye los indicadores que enuncia en sus libros y que se integra en el programa Metastockpara uso de los traders. Actualmente el Dr. Elder realiza giras anuales dando conerenciaen diversos paises como la India, China, Holanda, Brasil, etc.

Actualmente el Dr. Elder orece sus servicios y brinda consultoras a instituciones y traderproesionales desde sus portales http://www.elder.com y http://www.spiketrade.com.

El Dr Elder ha tenido la amabilidad de conceder en exclsuiva una breve pero muy interesante entrevista a Hispatrading Magazine, la cual estamos seguros que nuestros lectoresabran apreciar y aprovechar oportunamente.

ENTREVISTACON
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EXANDERELDERcontent * content * content

LECTURAFUNDAMENTAL


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Entrevista realizada por Diana Helene Castillointrprete de Hispatrading Magazine

Hispatrading Magazine:Hoy Hispatrading Magazine se complace en tener al Dr. AlexanderElder como invitado. l es un eminente psiquiatra y trader, autorde grandes xitos como Vivir del trading, Come to my tradingroom y Entries and exits. Durante muhos aos el Dr. Elder se hadedicado a la enseanza y ormacin de miles de traders por todoel mundo y hoy nos ha concedido un poco de tiempo para poderrealizarle algunas preguntas para nuestros lectores.

Comenzando con la entrevista, nos g ustara que nos pudiera hablarun poco sobre su trayectoria en el mundo del trading. Cul ue lamotivacin que le llev a enocar el trading desde una perspectiva

psiquitrica?

Dr. Elder:Bueno, me acerqu al trading desde una perspectiva psiquitrica, yaque la psiquiatra me convirti en lo que soy. Comenc a estudiar

psicologa cuando era adolescente, por lo que ue un paso natural elque mis conocimientos psiquitricos migraran al trading. La clavede la psiquiatra para m es que trata sobre la realidad. La gente tienetodo tipo de antasas sobre lo que son, sobre sus relaciones, acercade quin debe qu a quin lo cual suelen ser totalmente irreales. Y un

psiquiatra tiene que pasar por alto toda esta vida llena de antasas,y bajar a la realidad, hacer que la gente vea la realidad. Y lo mismopodemos aplicar al trading, los mercados van para arriba hoy, maanahacia abajo habiendo una gran cantidad de movimientos engaosos.Pero un analista serio tiene que hacer anlisis sobre las uerzas queestn detrs de estos movimientos del mercado y encontrar la ...(subscribase para leer el contenido completo)


ENTREVISTA CON ALEXANDER ELDER

H PRODUCTOS


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Hentrevista


ENTREVISTA CON ALEXANDER ELDER


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Despus de practicar la psiquiatrdurante muchos aos he llegado a conclusin de que la mayora de lofracasos en la vida se deben al autsabotaje.

Alexander Eld

LECTURAFUNDAMENTAL


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Trading RoomLa Especulacin Inteligente
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Una de las incgnitas que ms suenan desde hace tiempoes tratar de entender si estamos en deacin o en

inacin. En este sentido el surrealismo nos ha llevadoa inventarnos cuatrocientas mil palabras nuevas como desinacin,estagacin, reactacin y alguna que olvido, para tratar de darvueltas a lo mismo.

Debemos recordar que los precios, son los ingresos de las empresasde una economa, por lo tanto inacin es la subida generalizada delos precios que cobran las empresas de una economa, mientras quela deacin es la bajada generalizada de los precios que cobran lasempresas. Por supuesto, trminos como desinacin son absurdos,porque no explican lo que ocurre con los precios, sino el porqu. Sinos damos cuenta, lo que nos indica es que los precios haban subidoirracionalmente, y en consecuencia ahora se estn ajustando a la

baja. Curiosamente, parece que el trmino desinacin se ha usadopara negar la deacin, cuando en puridad, lo que signifca es quesignifca que primero ha existido un proceso de inacin y luego unproceso de deacin, (debido, eso s, a la subida anterior). Cada unode los procesos tiene eectos negativos, que no se compensan, sinoque se acumulan; visto de otra orma, el primer proceso explica, (enlugar de negar), el segundo.

El resto de trminos incluye la combinacin con el crecimientoo decrecimiento econmico, de orma que tampoco sirven (porlo menos en teora), para resolver la disyuntiva de si estaremos eninacin o deacin.

Por lo tanto, lo que tenemos que tener claro es simple. Losprecios estn subiendo o bajando de orma generalizada?. Lacontestacin a esta pregunta es si estamos en inacin o deacin.Una vez contestado esto, podremos avanzar y comprobar si es unadesinacin o no, y podremos aadir el crecimiento para tratar deconstruir nuevas palabras. Lo que no debemos hacer jams es tratarde marear la perdiz con trminos innovadores para tratar de esconderuna realidad, aunque no nos guste.

Por supuesto, para tratar de entender lo que est ocurriendo con

los precios, tenemos que optar por mirar los... (subscribase para el contenido completo)

HLECTURA FUNDAMENTAL


Ajustes en el IPC para conocer la

evolucin generalizada de los precios

u

Para tratar de entender si estamos en deacin o en inacin, debemos tener en cuentaque tratamos de determinar la evolucin generalizada de los precios que cobran las em-

presas, y comparar eso con la defnicin de IPC


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Ajustes en el IPC para conocer la evolucin ...


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E

ste ndice con nombre deyogur que no se estropea pese apermanecer semanas uera de la

nevera es bastante seguido por el mercado,especialmente en los momentos en los existendudas acerca de la marcha de la economa. Suimportancia como indicador es que puededar una idea bastante correcta del dato deISM manuacturero que se publica un dadespus. La correlacin que poseen estos dosndices es bastante alta: cerca de 0,9.

Existen muchos indicadores sobre laactividad manuacturera en los EEUU.Normalmente podemos puntuarlos segnla zona geogrfca o la rapidez con que son

publicados. Sin lugar a dudas, el ISM es elindicador ms completo en este sentido,puesto que publica rpidamente la actividadmanuacturera a nivel nacional. Algunosndices regionales, como el de la FED dePhiladelphia o el PMI de Chicago se publican

antes, por lo que son de utilidad para poderpredecir cmo puede comportarse el ISM.

Es evidente que teniendo tiempo limitadopara el anlisis, es muy complicado ponernosa estudiar todos esos indicadores regionalesuno a uno, por ello debemos tratar de escogercorrectamente qu ndices analizar. Tantola FED de Philadelphia como el PMI deChicago son indicadores tiles. Podramosaadir a estos tambin el que publica la FEDde Nueva York. Sin embargo otros muchos,como el de Atlanta, Detroit, Cincinnati...si bien son tiles, no son estrictamentenecesarios.

El PMI de Chicago tiene cuatro ventajasundamentales sobre otros parecidos.La primera ya la hemos comentado: sepublica antes que... (subscribase para leer elcontenido completo)



Interpretando el Indice de Gestores d

Compra de Chicago (PMI)

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ISM manufacturero Chicago PMI

Al igual que el ISM, el PMI mide la actividad manuacturera (pero centrndose en lazona de Chicago)

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content * content * contentH Interpretando el PMILECTURA FUNDAMENTAL



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A fnales de agosto el FMI public tresanlisis dierentes sobre las fnanzas pblicasde los pases desarrollados. La especifcacin

es importante: el hecho de que la Crisis sehaya centrado en los pases desarrolladosha supuesto un mayor deterioro relativo desus cuentas pblicas rente a las de los pasesemergentes. Claro que segn reconoce elFMI esto no es tan extrao: en los ltimostreinta aos se han producido hasta 14 crisisde deuda pblica en los pases desarrolladosy 26 en emergentes. Menor recuencia nosignifca que sea imposible. Partiendo dela existencia de esta Crisis, admitiendo quepodra tener en el uturo consecuenciasadicionales muy negativas, es imprescindible

entenderla y orecer recomendaciones parareconducirla. Esto es lo que pretende el FMIcon sus documentos. Por cierto, entre lasposibles soluciones rechaza la de deaultal considerarla innecesaria, indeseable eimprobable.

Antes de nada, veamos algunas ciras. Ladeuda pblica de los veinte mayores pasesdesarrollados se estima en estos momentosen niveles del 97 % (100% para el G7) delPIB. Pero las previsiones ofciales msneutrales avanzan que podra ... (subscribasepara leer el contenido completo)



CRISIS DE LA DEUDA

PUBLICA?Segn reconoce el FMI en los ltimos treinta aos se han producido hasta 14 crisis de

deuda pblica en los pases desarrollados y 26 en emergentes.


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content * content * contentH Crisis de la Deuda Pblica?LECTURA FUNDAMENTAL


LOS PROFETAS

DEL TRADINGde omas A. Bass

Esta singular obra no le dejarindierente despus de leerla.

Ms que una novela es unmodelo de actitud ganadora yuna uente de inspiracin.


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LIBROS

Invertir en conocimientosproduce siempre las mejoresrentabilidades

Benjamn Franklin.


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La obra que nos ocupa se ajusta con bastante precisinal ttulo de la traduccin. Paul King es un trader deorigen britnico que, tras cinco aos dedicado al anlisis

fnanciero en Wall Street, decide dejar un puesto de trabajo y unsueldo seguro para hacer trading a tiempo completo y constituir unafrma de asesoramiento a otros traders. Se trata de un camino soadopor muchos, pero bastante ms complicado de lo que puede parecercuando miramos los toros desde la barrera.

El autor nos narra su experiencia, tanto proesional como amiliar,durante este duro camino, y reconoce que la nica va para el xitoes desarrollar estrategias de trading cuantitativas, dejando atrs lasestrategias discrecionales con las que todos, o prcticamente todos,comenzamos a operar.

El libro que nos ocupa se centra ms en el plan completo de trading,que en los sistemas de trading, siguiendo la estela de Van K. arp.Adems, comienza con un consejo impagable: si usted est operandoy no tiene un plan de trading completo, deje ahora mismo de operary de arriesgar su capital. En palabras del propio autor, el trading esuno de los pocos negocios donde los costes de establecimiento sonmuy bajos, y el dinero que ganas suele ser proporcional al tamao dela cuenta con la que operas.

Una de las partes ms valiosas del texto es la lista de preguntas yrespuestas que debe hacerse el trader antes de comenzar su actividaden los mercados: por qu se ha decidido usted a hacer trading?, por

qu debera usted tener xito donde otros han racasado?, cul essu ventaja respecto a los dems?, qu rendimiento anual considerarazonable?, qu porcentaje de prdidas es aceptable? Junto, adems,a otras cuestiones sobre gestin del negocio, constitucin de unaempresa, fscalidad de las operaciones, eleccin del broker, gestinde la tecnologa, gestin de la conexin a Internet e interrogantes queayudarn al lector a dar viabilidad a su proyecto de trading.

Paul King nos explica el procedimiento que debemos seguir paradesarrollar nuestras estrategias de trading y cmo se relacionan entres, haciendo hincapi en la importancia de las rdenes de cierre yapertura de la posicin, la importancia de valorar las estrategiascon ratios que midan tanto la rentabilidad como el riesgo, as

como la necesidad de utilizar un algoritmo de gestin monetque nos indique el tamao de la posicin que debemos tener ensiguiente operacin. Recordemos que el sistema de trading nos qu comprar o vender? y cundo comprar o vender? y la gestmonetaria nos dir cunto comprar o vender?

La obra concluye con un anexo donde se registra el cdigoEsasyLanguage de los sistemas de trading que Paul King utipara explicarnos los dierentes tipos de sistemas, as como algoritmos de gestin monetaria recomendados. Los sistemas mayoritariamente tendenciales y se aplican al uturo del S&P500timerame diario o semanal.

Para terminar, me quedo con un sabio consejo fnal, escog

entre las muchas recomendaciones que proporciona el autor: espere vivir de los ujos generados por su operativa durante los primeros aos de trading.

HAZ DEL TRADING UN NEGOCIO RENTABLE

HLIBROS


El trading es uno de los pocos ne-gocios donde los costes de estableci-miento son muy bajos, y el dineroque ganas suele ser proporcional altamao de la cuenta con la que operas.

Paul King

Alexey De La Lom

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Seguro que ms de uno de los que ahoramismo leen esta columna piensan lomismo que yo. El mercado ya no eslo que era. Ya no unciona con las mismasreglas. Ha habido un antes y despus traslas crisis fnanciera de 2008. Cuando yo co-menc a operar con uturos all por 2001 las

roturas eran limpias, sin apenas ruido. Ahora hasta que se produceel movimiento correcto, la explosin de volatilidad, la gran vela querompe al alza o a la baja con mucho rango y volumen, pueden pasarhoras. O das. Y todo ello envuelto en ruido, misterio y alsas roturas.

Posiblemente la respuesta a esto se encuentre en el advenimiento delas mquinas al mercado. S, ya lo s, las mquinas siempre han es-tado en el mercado, desde la revolucin de las telecomunicacionese Internet a mediados de los noventa. Pero el grado de sofsticacinal que hemos llegado, y que posiblemente est haciendo que el mer-cado sea quizs demasiado efciente, no tiene precedentes. Hemospasado de analistas tcnicos y undamentales que trataban de pre-decir el mercado (alguna vez lo lograron?) a autnticas mquinas deguerra que diariamente libran batallas en el mercado, compitiendoentre s por explotar inefciencias que pueden durar microsegundos!De hecho no me extraara nada que muchos de los desarrollos queactualmente estn uncionando en el mercado estn basados en tec-

nologa militar (no sera la primera vez: muchos inventos del sigloXX han nacido as).

El trader del uturo ya no deber preocuparse tanto de conceptostales como tendencia, MACD o doji. En su lugar, pensar en trmi-nos de latencia, buscar inefciencias generadas por algoritmos y serun especialista en programacin que realiza trading de alta recuen-cia sobre la base de estrategias desarrolladas trabajando con datos demercado de alta calidad. No en vano, algunos artculos de este nme-ro de Hispatrading Magazine apuntan en esta lnea.

Sin embargo, esta uerte presencia de mquinas en el mercado plan-tea varias cuestiones. Por un lado, hasta qu punto es positivo?

Contribuyen realmente a mejorar la efciencia del mercado, pudi-endo incluso alcanzarse un punto en el que sea prcticamente impo-sible obtener benefcios por encima de la media del mercado? Muchome temo que no. O si no piensen en lo sucedido el 6 de Mayo deeste ao, el conocido ash crash. Desde luego lo que paso ese damuestra hasta qu punto podemos perder la efciencia y la lgica enlos mercados cuando varias mquinas sin control reaccionan simul-tneamente. El problema es que en los medios no se menciona que amenudo tenemos algn suceso de este tipo en algn valor cotizadoen las Bolsas estadounidenses. Aortunadamente en el excelente blogZeroHedge.com se encargan de recordrnoslo. Si no me creen miren

lo que pas el pasado 7 de Octubre en las acciones de Adobe. Adebi de allar en alguna de las redes electrnicas donde se negoeste valor, de tal orma que subi y baj un 11% en tan slo uminutos. Pero si buscan en esa web vern que ha habido una veintde eventos como ste desde el 6 de Mayo y que nadie ha menciona

Por otro lado, y si en lugar de aumentar la efciencia, simplemedistorsionaran el verdadero valor de los activos fnancieros? H

qu punto pueden ser incompatibles el objetivo original del merc(que no es otro que valorar un bien en base a las leyes de la oerla demanda) y la explotacin de una inefciencia? Recordemos qurobot que opera en el mercado, lo nico que le preocupa es seglas reglas que ha fjado su programador. Le da igual si el EBITDAuna compaa es mejor de lo esperado o si un nuevo plan de Obapuede reactivar la economa. Simplemente rastrea, encuentra y attodo en cuestin de milisegundos. Y si para orzar un determincomportamiento es necesario aumentar volmenes de oerta y manda de manera artifcial, pues se hace. En defnitiva, aqu tvale.

En estas condiciones el trader particular, ese que se levanta y opera

pijama, se convierte en poco menos que una imagen del PleistoceLuchar contra este entorno de mercado usando lneas de tendenmedias mviles y recuentos de ondas es como tratar de derribaravin de combate usando un tirachinas. Es importante que reionen porque esto no ha hecho nada ms que empezar. Estamouna nueva etapa de mercado y hay que adaptarse. Quien no lo hprobablemente estar condenado al racaso en el trading.

EN LA MIRA

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EL MERCADO YA NO ES LO QUE ERA

Alberto Muoz Caban


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La Excelencia y la Experiencia no se improvisan
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