if you have a client logo or other co-branding to …...if you have a client logo or other...

If you have a client logo or other

co-branding to include, this

should go here. It should never be

larger than the Deloitte logo.

Состояние и перспективы

развития нефтесервисного

рынка России – 2016Сегменты «Бурение» и ТКРС

Июнь 2016 года

2© 2016 ПК «Делойт и Туш Риджинал Консалтинг Сервисис Лимитед»

0

20

40

60

80

100

120

140

«Делойт» Worldbank

2020F01-2011 01-2012 01-2013 01-2014 01-2015 01-2016 2017F 2018F 2019F

Прогнозы динамики средневзвешенной* цены на нефть

В последние годы существенно выросла волатильность

цены на нефть. В условиях неопределенности компаниям

сложно строить долгосрочные планы

Долл./барр.

Источник: прогноз «Делойта» и Worldbank

*Средневзвешенная цена = комбинация цен на нефть марок Brent и WTI, взятых с равными весами

Высокая волатильность и противоречивые тенденции

• Существенное снижение цен на нефть и повышение волатильности на нефтяном рынке в период 2014–2015 годов вынуждает регулярно пересматривать

краткосрочные прогнозы цен на нефть.

• По состоянию на начало 2-го квартала 2016 года большинство экспертов сходятся во мнении, что восстановление цен на нефть будет медленным.


9985

330

607

780

61.792.9

396

607600

2016 год

2015 год

Капитальные вложения — противоречивые тенденции

• Согласно «Опросу руководителей и специалистов нефтегазового

сектора – 2016» 55% экспертов считают, что приток капитала в

российский нефтегазовый сектор как минимум не снизится в

ближайшие пять лет.

• Рост неопределенности на рынке стал одной из причин отсутствия

единой тенденции по изменению размера капитальных вложений в

2016 году среди крупнейших ВИНК. В то же время большинство

лидеров рынка не планируют резкого сокращения капитальных

вложений, что подтверждает отсутствие крайне негативных ожиданий.

• По словам представителей ВИНК, основным направлением

капитальных вложений станет блок Upstream. Средства пойдут на

поддержание и расширение разведки и добычи.

Несмотря на ухудшающуюся конъюнктуру сырьевых

рынков, российские предприятия установили рекорд по

бурениюДинамика среднегодовой цены на нефть и проходки в бурении

9

11

13

15

17

19

21

23

25

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

Цена на нефть (средневзвешенная) Проходка

Руб./барр.Млн м

Планы по капитальным вложениям на 2016 год, млрд руб.

+30%

Источник: данные компаний; объем вложений указан с учетом зарубежных активов

Нейтрально-позитивные ожидания участников рынка

• В 2015 году продолжает наблюдаться нарушение корреляции между

ценой на нефть и проходкой в бурении: несмотря на существенное

падение цены на нефть, объем проходки увеличился более чем на 10%.

• Увеличение объемов проходки может быть вызвано ожиданиями рынка.

Согласно исследованию «Делойта» «Опрос руководителей и

специалистов нефтегазового сектора – 2016», проведенному среди

российских компаний, 61% экспертов ожидают рост цены на нефть в

2016 году.

• Несмотря на нейтрально-позитивные ожидания, для смягчения влияния

текущего падения цены на нефть ведущие игроки на рынке ставят

задачи по сокращению эксплуатационных затрат и повышению

операционной эффективности.

0%

-17%

-9%+60%


5.8 5.06.7

4.94.1

4.3

3.63.8

2.8

2.92.7

2.9

1.71.6

2.3

2013 2014 2015 2016*

Другие

«Башнефть»

«Русснефть»

«Татнефть»

«Славнефть»

«Газпром нефть»

«Лукойл»

«Сургутнефтегаз»

«Роснефть»

+13%

19.4

21.9

24.5

+12%

20.8

-7%

• В 2015 году общий объем рынка эксплуатационного бурения вырос на 12%.

• Большинство крупных игроков нарастили объемы бурения, реализовав

свои годовые планы по эксплуатационному бурению.

• Согласно заявлениям представителей большинства компаний и

фактическим данным 1-го квартала, в 2016 году компании не планируют

сокращать объемы эксплуатационного бурения.

• Среди крупных игроков выделяется «Роснефть», которая планирует

нарастить объемы эксплуатационного бурения не менее чем на 30%.

0.15 0.170.11

0.22 0.20

0.21

0.20 0.23

0.17

0.110.08

0.11

2013 2014 2015 2016*

Неопределенность на рынке оказывает давление на

поисково-разведочное бурение, в то же время компании

наращивают проходку в эксплуатационном бурении

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК), данные компаний,

* прогноз «Делойта»

• В 2015 году объем рынка поисково-разведочного бурения уменьшился на

10%, что обусловлено неопределенностью на рынке и приостановкой

участия в дорогостоящих ГРР-проектах.

• В то же время по результатам 1-го квартала 2016 года наблюдался рост

проходки в поисково-разведочном бурении на 1,8% по сравнению с

аналогичным периодом прошлого года.

• Таким образом, в 2016 году снижение объемов проходки в поисково-

разведочном бурении может замедлиться, и к концу года объем проходки

прогнозируется на уровне 2015 года.

Проходка в эксплуатационном бурении, млн м Проходка в поисково-разведочном бурении, млн м

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК), данные компаний,

* прогноз «Делойта»

+1%

0.82

0.74

0.82

-10% +1%

0.75


4.43.4

4.5

4.6

3.8

3.9

2.7

2.81.9

2.4

1.5 1.2

1.5

1.31.7

2013 2014 2015

Другие






«Лукойл»


«Роснефть»1.4 1.6

2.20.4

0.3

0.40.9

1.0

0.90.5

1.3

1.6

0.8

0.9

1.0

0.3

0.4

0.6

2013 2014 2015

Горизонтальное бурение продолжает оставаться

ключевым драйвером роста проходки в 2015 году,

наклонно-направленное бурение растет медленнее

16.6

+4%

5.8

7.4

+27%

• В 2015 году на рынке сохранилась тенденция, наблюдавшаяся в 2014 году: проходка в горизонтальном бурении существенно выросла по отношению к

предыдущему году — на 27%. На текущий момент именно горизонтальное бурение является драйвером роста проходки в РФ. Большинство крупных игроков

продолжили наращивать проходку в горизонтальном бурении. По итогам года проходка в горизонтальном бурении у компаний «Газпром нефть» и

«Славнефть» превысила проходку в наклонно-направленном бурении.

• Рост проходки в наклонно-направленном бурении в 2015 году был не столь значительным в сравнении с горизонтальным, составив 4% по отношению к 2014

году. Большая часть роста объемов была обеспечена наращиванием бурения компанией «Роснефть» (на 32%), а также средними и малыми

нефтедобывающими компаниями. В то же время «Лукойл» и «Газпром нефть» существенно сократили проходку в наклонно-направленном бурении.

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)

14.6

Проходка в наклонно-направленном бурении, млн м Проходка в горизонтальном бурении, млн м

+32%

+3%

-34%

-17%

+40%

+38%

-7%

+31%

+5%

-23%

-17%

+4%

-39%

14.0

-16%

+16%

-16%

+11%

+176%

+23%4.3

+33%


Западная Сибирь продолжает оставаться лидером по

объему бурения, однако доля других регионов

существенно выросла за 2014–2015 годыРаспределение проходки в эксплуатационном бурении

• Западная Сибирь по-прежнему является главным нефтяным регионом России, на ее долю приходится 78% проходки в эксплуатационном бурении в России и

52% в поисково-разведочном. Однако с 2013 года доля Западной Сибири в общем объеме проходки в вышеуказанных областях снизилась на 6 и 13

процентных пунктов соответственно.

• В Восточной Сибири продолжает наблюдаться стабильный и быстрый рост объемов бурения: проходка за 2013–2015 годы выросла более чем в 3 раза и в

2015 году составила 5% от эксплуатационного бурения по России и 13,5% от поисково-разведочного.

• Объемы бурения на Дальнем Востоке продолжают существенно меняться от года к году: в то время как в 2015 году доля в эксплуатационном бурении выросла

на 0,7 процентных пункта, по показателю поисково-разведочного бурения наблюдалось падение на 1,4 процентных пункта.

84.2% 79.1% 77.9%

10.0%12.2% 14.2%

5.8% 8.7% 7.9%

2013 2014 2015

Прочие регионы

Поволжье

Западная Сибирь

Распределение проходки в поисково-разведочном бурении

65.5%56.3% 52.2%

24.5%27.8% 30.4%

10.0% 15.9% 17.4%

2013 2014 2015

3.4% 5.8%

13.5%5.3%6.3%

2.7%

2013 2014 2015Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК), анализ «Делойта»Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК), анализ «Делойта»

1.7%

4.5% 5.0%3.4%

3.8%1.9%

2013 2014 2015

Дальний Восток

Кавказ и ЮФО

Тимано-Печора

Восточная Сибирь

20.8 млн м 19.4 млн м 21.9 млн м 0.82 млн м 0.82 млн м 0.74 млн м


28%21%

21%

20%

14%

15%

28%33%

2014 2015

Прочие

«КАТойл-Дриллинг»

«Таргин»

«Таграс»

«Eriell»

«РН-бурение»


«EDC» 25%30%

21%20%

20% 13%

14%13%

6%6%

8% 11%

2014 2015

Прочие

«РуссНефть»




«Лукойл»




Источник: данные компаний Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)

Структура спроса и предложения на рынке бурения не

претерпела существенных изменений, однако отмечается

сокращение доли EDC и рост числа средних и малых

поставщиковПредложение на рынке бурения (на основании проходки) Спрос на рынке бурения (на основании проходки)

Высокая концентрация спроса и значительная сегментация подрядчиков

• Четыре крупнейшие российские нефтяные компании продолжают формировать большую часть спроса на бурение на рынке — более 75%.

• Единственным крупным независимым подрядчиком на рынке бурения остается компания EDC, однако ее доля рынка существенно сократилась за 2015 год —

с 28 до 21%.

• Несмотря на ожидания рынка, «Роснефть» не продемонстрировала существенного роста доли собственного сервиса на рынке бурения.


164.2 178.5227.5

79.0 84.6

103.8104.5136.1

109.862.8

66.6

77.5

28.3

33.0

31.661.7

47.5

74.8

2013 2014 2015

Другие






«Лукойл»



Рост объемов капитальных вложений в строительство

эксплуатационных скважин обусловлен стремлением

поддержать уровень добычи на зрелых месторожденияхКапитальные вложения в строительство эксплуатационных скважин, млрд руб.

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)

344.3 370.4435.3

91.7119.9

124.141.5

51.0

70.636.3

2013 2014 2015





Поволжье


523.4

+15%

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)

669.8

581.9

+11%

• Основные объемы капитальных вложений в 2015 году пришлись на Западную Сибирь. Капитальные вложения в главный нефтяной регион России

увеличились на 17% по сравнению с 2014 годом.

• Капитальные вложения в Восточную Сибирь выросли на 70% начиная с 2013 года, что обусловлено увеличением добычи в этом регионе.

• Большинство основных игроков на рынке увеличили объемы капитальных вложений по сравнению с 2014 годом, что обусловлено исчерпанием «старых»

крупных высокопродуктивных месторождений, необходимостью в увеличении их нефтеотдачи и изношенностью оборудования.

• Согласно заявлениям представителей большинства компаний, в 2016 году они не планируют сокращать объемы капитальных вложений в строительство

эксплуатационных скважин.

523.4

+15%

669.8

581.9

+11%


29.4 32.3 33.3

13.9

18.6 19.9

11.917.1

3.9

8.13.3

2013 2014 2015





Поволжье


11.520.6

14.1

9.8

12.420.3

16.4

22.3 17.0

3.56.0

6.8

4.110.9

2013 2014 2015

Другие






«Лукойл»



В связи с неопределенностью на рынке компании

сокращают капитальные вложения в строительство

поисково-разведочных скважинКапитальные вложения в строительство поисково-разведочных скважин, млрд руб.

53.2

-1%

75.776.3

+43%

• По сравнению со значительным увеличением капитальных вложений в строительство поисково-разведочных скважин в 2014 году, в 2015 наблюдается

небольшой спад.

• В регионах Восточной и Западной Сибири объем капитальных вложений увеличился на 16%, однако в Тимано-Печорском регионе он значительно уменьшился.

• Под давлением неопределенности на рынке его ключевые игроки сократили свои капитальные вложения в строительство поисково-разведочных скважин.

• «Сургутнефтегаз» — одна из немногих компаний на рынке, которая нарастила объемы капитальных вложений, увеличив их более чем в 1,5 раза.

• Согласно заявлениям представителей большинства компаний, в 2016 году они не планируют дальнейшего сокращения объемов капитальных вложений в

строительство поисково-разведочных скважин.

53.2

75.776.3

-1%+43%

Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)Источник: журнал «Нефтегазовая Вертикаль» (ЦДУ ТЭК)


12.2 10.6

9.18.5

7.78.4

3.23.8

8.2

2.1

2014 2015 2016*

Другие







«Лукойл»

«Роснефть»37.0 40.4

28.830.8

16.116.3

17.56.6

2014 2015 2016*

45.7

+11%

109.1

130.9

+20%

43.9

39.4

-14%

115.9

-6%

Рост расходов на текущие и капитальные ремонты

обусловлен стремлением повысить уровень нефтеотдачи

на существующих месторождениях

Источник: ЦДУ ТЭК, * прогноз «Делойта»Источник: ЦДУ ТЭК, * прогноз «Делойта»

Расходы на подземные ремонты, млрд руб. Расходы на капитальные ремонты, млрд руб.

• В 2015 году общий объем расходов на подземные ремонты снизился на 14%.

• Большинство крупных игроков, за исключением «Сургутнефтегаза»,

сократили свои вложения в ремонты.

• По результатам 1-го квартала 2016 года наблюдался рост расходов на

подземные ремонты на 10% по сравнению с 1-м кварталом 2015 года.

• Таким образом, в 2016 году снижение расходов на подземные ремонты,

вероятно, замедлится, и к концу года совокупная стоимость реализованных

подземных ремонтов может вернуться на уровень 2014 года.

• В 2015 году общий объем вложений компаний в капитальные ремонты

сократился более чем на 6%.

• Малые компании снизили свои расходы на капитальные ремонты более чем на

60%.

• Несмотря на общее сокращение объемов расходов, почти все крупные игроки

увеличили свои вложения в капитальные ремонты.

• В 1-ом квартале 2016 года наблюдался значительный рост вложений в

капитальные ремонты как у крупных, так и у малых компаний.

• По итогам 2016 года расходы на капитальные ремонты могут возрасти на 20%

по сравнению с предыдущим годом.


Западная Сибирь теряет свою долю по объемам расходов

на ТКРС. Вложения в ремонты в Поволжье и Восточной

Сибири существенно выросли за 2015 год

• В 2015 году региональное распределение на рынке текущих ремонтов существенно изменилось.

• Западная Сибирь, в 2014 году лидирующая по величине расходов на подземные ремонты (58% рынка), в 2015 году уступила место Поволжью и Восточной

Сибири. Ее доля снизилась на 9 п.п. Распределение прочих регионов по совокупным расходам на подземные ремонты изменилось незначительно.

• Распределение регионов по величине расходов на капитальные ремонты также претерпело изменения за прошедший год. Так, доля Поволжья увеличилась на

3 п.п., Дальнего Востока — более чем в 5 раз, в то время как доля Западной Сибири упала более чем на 6 п.п.

• Доли Кавказского региона, Тимано-Печоры и Восточной Сибири по вложениям в капитальные ремонты выросли незначительно.

Распределение подземных ремонтов по регионам

58.1%48.8%

34.7%44.0%

7.3% 7.2%

2014 2015

Прочие регионы

Поволжье


Распределение капитальных ремонтов по регионам

43.4% 37.7%

51.7%54.4%

4.9% 8.0%

2014 2015

2.8%3.2%

0.5%2.6%

2014 2015Источник: ЦДУ ТЭК, анализ «Делойта»Источник: ЦДУ ТЭК, анализ «Делойта»

1.1%1.8%

3.7%3.2%

1.1% 0.9%

1.4% 1.3%

2014 2015





45,7 млрд руб. 39,4 млрд руб. 115,9 млрд руб. 109, 1 млрд руб.


2015 год не принес заметных новостей о слияниях и

поглощениях, однако в начале 2016 года появилась

информация о нескольких готовящихся сделках

• В конце 2014 года компания Halliburton договорилась о покупке Baker Hughes за 34,6 млрд долларов (впоследствии из-

за падения стоимости нефти цена была снижена до 28 млрд долларов).

• 6 апреля 2016 года Министерство юстиции США подало иск с требованием заблокировать данную сделку.

• Проблемы в получении разрешений регулирующих органов и напряжение в отрасли привели к тому, что в мае 2016

года компании сообщили об отмене сделки.

• В связи с окончанием срока действия договора о слиянии, Halliburton была обязана выплатить Baker Hughes 3,5 млрд

долларов в качестве отступных.

Сделки в России и в мире

?

• В феврале 2016 года китайский нефтехимический концерн Sinopec объявил о намерениях вложить средства в

российский нефтесервисный рынок.

• В переговорах по возможному созданию совместной нефтесервисной компании на российском рынке участвовали

компании «Таргин» и «Роснефть».

• В апреле 2016 года Schlumberger закрыла сделку по приобретению компании Cameron International Corporation.

• Размер сделки составил 14,8 млрд долларов.

Консолидация рынка — неоправдавшиеся ожидания

• Одним из ключевых ожиданий 2015 года была консолидация рынка за счет ухода малых и средних игроков, не способных выдержать конкуренцию в условиях

ухудшения конъюнктуры и ожиданий по сокращению объема рынка, а также за счет поглощений этих компаний более крупными игроками нефтесервисного

рынка РФ. Однако данное ожидание не подтвердилось: малые и средние компании занимают существенную долю рынка.

• Несмотря на ряд новостей, появлявшихся на рынке, в 2015 так и не было заключено ни одной заметной сделки по слиянию или поглощению как на российском,

так и на мировом нефтесервисном рынках.

• Начало 2016 года ознаменовалось появлением ряда сообщений о готовящихся сделках, однако по состоянию на начало 2-го квартала они далеки от

завершения.

?

• В мае 2016 года французская нефтесервисная компания Technip и американская компания FMC Technologies

(производит оборудования для подводных нефтегазовых разработок) объявили о слиянии.

• Объединенная компания будет называться TechnipFMC, ее капитализация составит 13 млрд долларов.

• Сделка, как предполагается, будет закрыта в начале 2017 года.

• Штат Technip и FMC насчитывает в общей сложности 49 тыс. сотрудников, которые работают в 45 странах мира.

Совокупный доход компаний за 2015 год составил 20 млрд долларов.


Крупнейшие мировые нефтесервисные компании в 2016

году планируют продолжить сокращать численность

персонала в связи с заметным падением выручки по

итогам 2015 годаВыручка и численность персонала пяти крупнейших нефтесервисных компаний, 2013–2015 годы

45 49

35

123 120

95

0

10

20

30

40

50

60

70

2013 2014 2015

0

20

40

60

80

100

120

140

140 142

102

365 360

308

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2013 2014 2015

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Численность персонала, тыс. чел.

Выручка, млрд долл.

• Снижение объемов работ на рынке нефтесервисных услуг привело к сокращению выручки

сервисных компаний в 2015 году.

• Ответной мерой послужило сокращение численности персонала: среди нефтесервисных компаний,

входящих в топ-5, численность персонала сократилась в среднем на 15% год к году.

• Однако принятые меры не помогли сохранить показатель производительности труда на прежнем

уровне: в 2015 году в среднем по пяти крупнейшим компаниям он составил 333 тыс. долл./ чел., что

на 16% ниже, чем в 2014 году.

• Крупнейшие мировые нефтесервисные компании Schlumberger и Halliburton планируют продолжить

сокращение затрат в 2016 году, что, вероятно, может свидетельствовать об ожидании дальнейшего

снижения объемов работ на рынке и падения выручки сервисных компаний.

Сокращение персонала в Schlumberger и Halliburton

• В 2016 году Schlumberger объявила о

намерении уволить 10 тыс. сотрудников

— 11% от текущей численности.

• В планы компании входит корректировка

ресурсной базы и рационализация базы

активов вследствие ожидаемого

снижения активности на нефтегазовом

рынке.

• В феврале 2016 года стало известно,

что Halliburton сократит 5 тыс. рабочих

мест — 8% от текущего штата.

• Сокращения связаны с падением

объема буровых работ и урезанием

расходов.

29 3324

7780

75

0

10

20

30

40

50

60

70

2013 2014 2015

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90


Внутренние барьеры

• Недостаток квалифи-

цированной рабочей силы

• Износ производственных и

основных фондов

Давление со стороны

заказчиков

• Требования к постоянному

улучшению качества и

оптимизации издержек

Нефтесервисный рынок

• Сохранение позиций

крупных игроков

• Изменение регионального

распределения спроса

• Постоянная работа над

повышением

эффективности

• Увеличение использования

собственных средств

Позитивные тенденции

• Стабилизация рынка; «новая реальность» в экономике

• Повышение спроса на услуги отечественных компаний

• Активный интерес со стороны азиатских инвесторов

Макроэкономические факторы

• Нестабильные цены на нефть

• Сохранение режима санкций

• Повышение стоимости оборудования (особенно импортного)

• Затруднения в использовании и приобретении новых технологий и знаний

• Сложности привлечения внешнего капитала

Тенденции российского нефтесервисного рынка

Источник: исследование

«Опрос руководителей и

специалистов

нефтегазового сектора –

2016», данные компаний,

анализ «Делойта»


Контакты

Геннадий Камышников

Руководитель Группы по предоставлению услуг предприятиям добывающей промышленности и энергетики в СНГ

+7 (495) 787 06 [email protected]

Екатерина ПавлушкинаРуководитель Группы по оказанию услуг предприятиям нефтегазовой промышленности

+7 (495) 787 06 00 [email protected]

Стив Опеншоу

Аудит


Келли Аллин

Аудит


Андрей Панин

Налоговые и юридические консультации


Робин Мэттьюс

Upstream Oil&Gas Advisers


АлматыЭнтони Николас Махон

Руководитель Группы по предоставлению услуг предприятиям добывающей промышленности и энергетики, Каспийский регион


КиевАртур Огаджанян

Руководитель Группы по предоставлению услуг предприятиям добывающей промышленности и энергетики, Западный регион


БакуНуран Керимов

Руководитель Группы по предоставлению услуг предприятиям добывающей промышленности и энергетики, Азербайджан


Международная группа «Делойта»Раджив Чопра

Руководитель отдела энергетики и добывающей промышленности

+44 775 [email protected]

Авторы

mailto:[email protected]










Наименование «Делойт» относится к одному либо любому количеству юридических лиц, включая их аффилированные лица,

совместно входящих в «Делойт Туш Томацу Лимитед», частную компанию с ответственностью участников в гарантированных ими

пределах, зарегистрированную в соответствии с законодательством Великобритании (далее – ДТТЛ); каждое такое юридическое

лицо является самостоятельным и независимым юридическим лицом. ДТТЛ (также именуемое как «международная сеть «Делойт»)

не предоставляет услуги клиентам напрямую. Подробная информация о юридической структуре ДТТЛ и входящих в нее юридических

лиц представлена на сайте www.deloitte.com/about. Подробная информация о юридической структуре компании «Делойт» в СНГ

представлена на сайте www.deloitte.ru/about.

«Делойт» предоставляет услуги в области аудита, налогообложения, консалтинга и корпоративных финансов государственным

и частным компаниям, работающим в различных отраслях экономики. «Делойт» – международная сеть компаний, имеющая

многолетний опыт практической работы при обслуживании клиентов в любых сферах деятельности более чем в 150 странах мира,

которая использует свои обширные отраслевые знания, включая опыт оказания высококачественных услуг, позволяющие

определить пути решения самых сложных бизнес-задач клиентов. Около 210 000 специалистов «Делойта» по всему миру

привержены идеям достижения совершенства в предоставлении профессиональных услуг своим клиентам.

Настоящее сообщение содержит информацию только общего характера. При этом ни компания «Делойт Туш Томацу Лимитед»,

ни входящие в нее юридические лица, ни их аффилированные лица (далее – «сеть «Делойт») не представляют посредством данного

сообщения каких-либо консультаций или услуг профессионального характера. Ни одно из юридических лиц, входящих в сеть

«Делойт», не несет ответственности за какие-либо убытки, понесенные любым лицом, использующим настоящее сообщение.

© 2016 ПК «Делойт и Туш Риджинал Консалтинг Сервисис Лимитед». Все права защищены.

if you have a client logo or other co-branding to …...if you have a client logo or other...

Documents