Risk & Insurance Outlook IFRS 4 fas II

Göran Engquist 6 april 2011

© 2010 Deloitte AB

Agenda

1. Remissvar och status i arbetet

2. Repetition av förslaget

3. Aktuella diskussionsområden

4. Sammanfattning och nästa steg

5. Frågor?

IFRS 4 fas II 2

© 2010 Deloitte AB

Deadline för remissvar 30 november 253 remissvar från 247 olika försäkringsbolag och andra intressenter på IASBs ED 74 remissvar från olika försäkringsbolag och andra intressenter på FASBs DP

Kan en standard täcka in både sak och livförsäkring (US)? Cost benefit? Längre tid för framtagande av standard och för implementering Stor support avseende värderingsmodellen med byggstenar bland livbolagen

medan sakbolag oroade över att modellen blir för komplex för deras verksamhet IASB och FASB möten från och med december och under 2011 i princip veckovisa

möten Modell för diskontering och hantering av volatilitet i resultatet Residual margin eller Composite margin? Modell för unbundling Presentation Hantering av korta kontrakt Hantering anskaffningskostnader

Försäkringsredovisningsprojektet – Status och kommentarer i remissarbetet

IFRS 4 fas II 3

© 2010 Deloitte AB

Försäkringsredovisningsprojektet – Förväntad tidplan

IFRS 4 fas II 4

Publicering

Slut på remiss- period

Fram till juli 2010 30 juli 2010

30 november

2010

30 juni 2011

1 Januari 2013

Arbetsmöten FASB-IASB Exposure Draft Slutlig IFRS

Införande datum

Period för implementering

“Field testing” med bolag och

investorer

! ? Presenteras i april

© 2010 Deloitte AB

• Transaktions baserad standard – Inte en standard för redovisning för ett försäkringsbolag. Nuvarande definition av “försäkring” i IFRS 4 finns kvar.

• En “prospektiv” värderingsmodell för alla typer av försäkringskontrakt.

• Målet med värderingsmodellen är att visa försäkringsgivarens “uppfyllande av åtaganden i försäkringskontraktet” (present value of the fulfilment cash flows)

• Undantaget med alternativ modell för korta försäkringskontrakt (löptid på max 12 månader) (simplified approach for short term contracts)

• En värderingsmodell som bygger på olika byggstenar baserat på:

• Nuvärde av förväntat kassaflöde

• Riskjustering

• Alltid aktuell värdering – inga antaganden “låses in”

• Förbud mot redovisande av “dag 1 vinster” i resultatet – en residual margin skuld redovisas istället som sprider ut denna vinst. “Dag 1 förluster” redovisas dock i resultatet direkt.

• Anskaffningskostnader ingår som en del av det kontrakterade kassaflödet vid värderingen av skulden i de fall de är direkt kopplade och inte skulle ha uppstått i annat fall (“incremental”). Alla andra försäljningskostnader kostnadsförs när de uppstår.

Repetition av förslaget

IFRS 4 fas II 5

De fyra grundläggande byggstenarna:

I. Aktuell uppskattning av framtida kassaflöden II. Tidsvärde av pengar

III. Risktillägg (Risk Adjustment) IV. Residualmarginal (Residual Margin)

Repetition av förslaget – Byggstensmodellen

Diskussionsområden – Byggsten I Aktuella uppskattningar av framtida kassaflöden

• Kassaflöden ska vara ett snitt av möjliga scenarion och inte det mest sannolika enskilda scenariot.

• Unbundling är kritiserat och anses vara för omfattande i förslaget och bör begränsas. Ingen enighet om modell och arbete fortsätter.

• Begränsning av anskaffningskostnader är för snäv. Enighet om att ”incremental” test tas bort och utgångspunkten är direkta kostnader samt utgångspunkt är portföljnivå. Föreslås även rymma ”unsuccessful efforts” kostnader men f n oenighet exakt om hur detta ska definieras.

• Begreppet portfölj behöver definieras tydligare • Kritik mot att alternativregeln för korta kontrakt men

att den borde förenklas ytterligare och att den för restriktivt formulerad. Bör vara tillåten och inte föreskriven

© 2010 Deloitte AB

Diskussionsområden – Byggsten II Tidsvärde av pengar

• Förslag om att korta kontrakt (<12 mån pre-claim och <12 mån claim settlement period) inte behöver diskonteras. Formellt beslut inte taget utan diskuteras vidare i april.

• Ursprungsförslaget ”Bottom-up” modell av diskonteringsränta där premie för illikviditet är svår att uppskatta och där mismatch mellan värdering av tillgångar och skulder skapar volatilitet i resultatet.

• Olika modeller för ”Top-down” har presenterats och principiellt accepterats om de uppfyller grundläggande kraven

• Modeller för diskontering av ”participating contracts” diskuteras

• Förslag om att resultat från diskontering av ”ultra long cash flows” rapporteras i OCI.

IFRS 4 fas II 8

© 2010 Deloitte AB

Diskussionsområden – Byggsten III Risktillägg

• Olika syn mellan FASB och IASB där FASB vill ha en Composite Margin som innehåller både Risktillägg och Residualmarginal. Generellt stöddes CM av USA, Japan och sakbolag medan RA/RM stöddes av Europa, Asien, Canada, livbolag och revisorer.

• En explicit uppskattning av det maximala belopp som försäkringsbolaget på rationella grunder är villigt att betala för att frigöras från risken att de totala kassaflödena som infriar försäkringsförpliktelserna överstiger de förväntade kassaflödena

• Risktillägget ska enligt ED beräknas enligt en av tre metoder: confidence level, conditional tail expectation (CTE) och cost of capital. Kritiserat i remissvaren och föreslår mer principbaserade metoder

• Application guidelines behövs om modell och krav på tilläggsupplysningar

IFRS 4 fas II 9

© 2010 Deloitte AB

• Kritik mot att residualmarginal är ”locked-in” vid kontraktets start och under hela löptiden.

• Föreslås rekalibreras vid varje rapporteringstillfälle för vissa typer av förändringar

• Uttryck för kontraktets eventuella överskott. Periodiseras systematiskt över kontraktets löptid

• Principiell enighet om att ej möjligt att redovisa intäkt vid utfärdandet av försäkringskontraktet, s k dag 1-vinster och att residualmarginalen inte kan vara negativ

Diskussionsområden – Byggsten IV Residualmarginal

IFRS 4 fas II 10

© 2010 Deloitte AB

Baserad på byggstenarna • Den nya presentationsmodellen baserar sig på byggstens-

modellen och en marginal-ansats är det bästa sättet att presentera resultatdelarna från byggstenarna

• För att uppnå jämförbarhet och konsistens så finns krav på minst följande fem resultatrader i resultaträkningen:

i. Underwriting margin; ii. Experience variances and changes in assumptions; iii. Day one losses on insurance sold; iv. Acquisition expenses (non incremental); and v. Interest expense from discount unwinding (ideally paired with an asset

investment income line to display an investment margin).

• Många remissvar vill också ha information om premier, skador i själva resultaträkningen samt att rapportera vissa förändringar i OCI.

• Fortsatta diskussioner om alternativa modeller i april.

Diskussionsområden – Presentation

IFRS 4 fas II 11

© 2010 Deloitte AB

Diskussionsområden – Övergångsregler och införande

• Startdatum osäkert och ej längre sannolikt 1 januari 2013 utan snarare 2014 eller 2015.

• Osäkerhet om man behåller koppling med samtidigt införande av den nya IFRS 9 “Financial Instruments” eller om den införs tidigare.

Vid införandet • Samtliga försäkringskontrakt värderas som summan av

byggstenar 1-3 (dvs ej residualmarginal). Kritiserat i remissvar och föreslår olika möjligheter att även räkna fram residualmarginal om detta är möjligt historisk eller för en viss tid tillbaka

• Alla försäkringsrelaterade immateriella tillgångar som uppskjutna anskaffningskostnader, goodwill etc skrivs ned.

IFRS 4 fas II 12

© 2010 Deloitte AB

Fortsatta arbetet

• Möten 5-6 april, 11-15 april och 27 april mellan IASB och FASB. Nytt möte i IWG i maj

• ”Staff draft” av IFRS 4 ska presenteras tidigt i juni. • Fokus i kommande möten:

‒Risk adjustment ‒Residual margin/Composite margin ‒Participating features ‒Short term contract model and presentation ‒Unbundling ‒Presentation and OCI options ‒Reinsurance ‒ Field testing results

IFRS 4 fas II 13

© 2010 Deloitte AB

Sammanfattning

• Kommer att vara högt tempo de kommande veckorna och en standard kommer i sommar!

• Samordna förberedelsearbetet för IFRS 4 med Solvens II projektet även om IFRS 4 kommer senare

• Analysera vilka data som behövs för beräkningar och finansiell rapportering (inkl tilläggsupplysningar) enligt IFRS 4 och jfr SII

• Hur bygga beräkningsmodell och hur samordna detta med modeller inom SII

• Hur sannolikhetsvikta olika tänkbara utfall vid värderingen • Hur påverkar den smala definitionen av anskaffningskostnader

distributionsmodell och finanseringslösningar • Hur ska diskontering ske av långa kassaflöden utan likvida räntor • Hur hantera återbäring och konsolideringsfond

IFRS 4 fas II 14

Göran Engquist 075-246 2194 gengquist@deloitte.se Deloitte IFRS website för senaste nytt: http://www.iasplus.com/agenda/insure2.htm Länk till Deloitte Insurance Accounting Newsletter: http://www.deloitte.com/view/en_GB/uk/industries/financial-services/sector-focus/insurance/article/ac9955baf1001210VgnVCM100000ba42f00aRCRD.htm Insurance Centre of Excellence: insurancecentreofexc@deloitte.co.uk