il rischio di liquidita' ,basilea 3 e gli indicatori lcr e nsfr

Project in

Gestione e Controllo dei Rischi Finanziari e Assicurativi

Dal Titolo

IL RISCHIO DI LIQUIDITA’

Tra gestione e controllo per le Banche Internazionali

A cura di

Lucia Miele

Angela Berardinelli

Debora Secondulfo

ANNO ACCADEMICO 2013-2014

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Indice

1. La Gestione della Liquidità e il caso “Northern Rock”

2. L’equilibrio di Gestione e il Rischio di Liquidità

3. La Regolamentazione

3.1. Liquidity Coverage Ratio (LCR)

3.1.1. Stock di attività liquide di elevata qualità

3.1.2. Deflussi di cassa netti

3.1.3. Applicazione pratica dell’LCR

3.2. Net Stable Funding Ratio (NSFR)

3.3. Strumenti di Monitoraggio

3.3.1 Disallineamento delle scadenze contrattuali

3.3.2 Concentrazione della raccolta

3.3.3 Attività non vincolate disponibili

3.3.4 LCR per valuta significativa

4. Stress Test e Contingency Funding Plan

5. La Gestione del Rischio di Liquidità per le Banche Internazionali:

� ROYAL BANK OF SCOTLAND

� BBVA

� ING BANK

� DEUTSCHE BANK

� HSBC

� BNP PARIBAS

� GROUPE CREDIT AGRICOLE

� GROUPE BPCE

� UNICREDIT

� NORDEA

� SANTANDER

� BARCLAYS

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1. LA GESTIONE DELLA LIQUIDITA’ E IL CASO “NORTHERN ROCK”

L'attuale crisi finanziaria, gli eventi bancari, anche drammatici, che stanno scorrendoci sotto

gli occhi, chiamano spesso in causa gli aspetti distinti, ma interdipendenti, della liquidità del

mercato e della liquidità delle banche. Essi fanno emergere da un lato la consapevolezza che

questi temi sono stati un po’ dimenticati e accantonati negli ultimi venti-trenta anni e

dall’altro l’opportunità di rivisitare l’impostazione della gestione della liquidità e del rischio

di liquidità nell’economia della banca, alla luce delle innovazioni e dei cambiamenti recenti.

Un caso storico che da subito è parso a molti paradigmatico, è quello della banca

britannica Northern Rock, in quanto evidenzia l’importanza di un attenta gestione della

liquidità.

Northern Rock era il quinto istituto di credito del Regno Unito, una banca specializzata nel

mercato dei mutui immobiliari, a metà del 2007 è entrato in una crisi repentina e

incontrollabile che ha costretto il Governo di Londra a un intervento rapido e deciso,

anticipando in pratica tutta una serie di manovre successive attuate da diversi paesi del

mondo. Fino all’autunno del 2007 Northern Rock sembrava una banca solidissima. Il

mercato immobiliare britannico andava a gonfie vele e l’istituto faceva affari d’oro. Poi, in

maniera apparentemente improvvisa, si scoprì che le altre banche avevano deciso di non

prestare più il proprio denaro a questo istituto.

Il 13 settembre di quell’anno la BBC comunica che l’istituto ha chiesto l’appoggio

della Banca d’Inghilterra che, a sua volta, decide di garantire le coperture necessarie e

cerca, senza successo, di tranquillizzare i risparmiatori. Già in quei giorni infatti i correntisti

di Northern Rock avevano sentito puzza di bruciato e avevano cominciato ad accalcarsi agli

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sportelli della banca chiedendo di ritirare il proprio denaro. File interminabili riprese dai

media ricordano certe scene del film Mary Poppins in cui, appunto, la fuga dei risparmiatori

porta al collasso una banca.

In Gran Bretagna non succedeva dall’Ottocento, ma l’effetto è, comunque, dirompente.

Nessuna banca, spiegano rapidamente gli esperti, può resistere a una rapida riduzione dei

depositi come quella vista da Northern Rock: che essa sia solida o meno, a questo punto non

può più stare sulle proprie gambe. L’apertura di linee di credito con la Banca d’Inghilterra

serve a poco e così alcuni manager e azionisti del gruppo organizzano un primo piano di

salvataggio che però non va in porto. La cessione, l’11 giugno del 2008, di 2,2 miliardi di

sterline in mutui al gruppo JP Morgan non risolve la situazione.

Il 17 febbraio il Governo UK decide di privatizzare “temporaneamente la banca”. Nel

frattempo i titoli di Northern Rock sono precipitati in Borsa e il 2008 si chiude con una

perdita da 1,36 miliardi di sterline.

In molti casi la stampa internazionale attribuisce alla fuga dei clienti la bancarotta del

gruppo, un saggio di Bernardo Bortolotti e Hyun Song Shin evidenzia però numerose altre

criticità del gruppo precedenti questo evento.

Perché le banche nell’autunno del 2007 avrebbero dovuto abbandonare Northern Rock se

questa era solida? Per finanziare una crescita notevole delle attività immobiliari il gruppo

aveva, infatti, ridotto notevolmente l’incidenza dei depositi sulle fonti di finanziamento.

Secondo un calcolo di Bortolotti, a metà 2007 solo il 23% delle passività del gruppo

derivavano direttamente da depositi retail: più di tre quarti dei finanziamenti della banca

provenivano dunque da prestiti a breve termine reperiti nel mercato dei capitali, da

securitized notes e da altri strumenti di finanziamento più a lungo termine. La crisi della

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Northern Rock sarebbe stata dunque determinata dalla fuga dei risparmiatori solo in un

secondo momento: quando al resto del sistema bancario era già chiaro che qualcosa non

andava.

In definitiva appare chiaro che la crisi di liquidità irreversibile di Northern Rock è nata dal

concorso di cinque cause: la fragilità della struttura del passivo (vista anche in relazione a

quella dell’attivo), la eccezionalità dello shock esogeno, la limitatezza degli asset

utilizzabili per la richiesta di finanziamento alla Banca Centrale, la pubblicità

dell’intervento di quest’ultima e la rispettabilissima paura dei depositanti. Quindi una

concomitanza di circostanze e di eventi per larga parte indipendenti dalla volontà del top

management di Northern Rock, cui incombe tuttavia la responsabilità della genesi

dell’architettura del passivo.

2. L’EQUILIBRIO DI GESTIONE E IL RISCHIO DI LIQUIDITA’

L’equilibrio di gestione è l’insieme delle condizioni necessarie e sufficienti affinché

l’intermediario mantenga nel tempo stabilità e continuità di funzionamento.

Data l’importanza del risultato reddituale si può dire che, l’equilibrio economico

(redditività) è vincolato all’equilibrio finanziario (liquidità) e all’equilibrio patrimoniale

(solvibilità). La solvibilità è la capacità di essere costantemente solvibili verso i terzi che

possono vantare a qualsiasi titolo diritti a prestazione monetarie. Essa non è altro che il

presupposto della liquidità aziendale, da cui derivano: la capacità di far credito, la capacità

di attirare depositi, la fiducia dei depositanti, il giudizio sull’adeguatezza della copertura;

mentre dalla sua mancanza deriva: giudizio negativo sulla situazione della banca, richiesta

di rimborso, riduzione delle riserve di liquidità, rischio di liquidità e smobilizzo dell’attivo

con perdite.

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La liquidità è la capacità di far fronte in ogni momento ed economicamente alla richiesta di

rimborso delle passività ma anche agli impegni assunti circa la concessione di credito.

Il rischio di liquidità non è mai stato collocato al centro degli standard vincolanti

internazionali, sulla base della convinzione che le esigenze degli intermediari finanziari

potessero essere fronteggiate utilizzando i mercati interbancari.

Il rischio di liquidità si manifesta sotto forma d'inadempimento rispetto agli impegni di

pagamento, può essere causato dall'incapacità di reperire fondi (funding liquidity risk)

ovvero dalla presenza di limiti allo smobilizzo delle attività (market liquidity risk).

Per funding liquidity risk si intende il rischio che la banca non sia in grado di far fronte ai

propri impegni di pagamento e alle proprie obbligazioni in modo efficiente, per incapacità a

reperire fondi senza pregiudicare la sua attività caratteristica e/o la sua situazione

finanziaria. Per misurare questa tipologia di rischio si ricorre a uno di questi 3 modelli:

-modelli basati sugli stock

-modelli basati sui fussi di cassa

-modelli di tipo ibrido

I modelli basati sugli stock misurano il volume di attività finanziarie prontamente

liquidabili o stanziabili di cui la banc può disporre per fronteggiare un eventuale crisi di

liquidità. In sostanza,con questi modelli si quantifica la vulnerabilità di una banca al rischi

di liquidità mediante semplici indicatori basati su grandezze di stato patrimoniale.

Una piu soddisfacente approssimazione della realtà si ottiene con i modelli basati sui flussi

di cassa,dove la liquidità viene valutata dai flussi finanziari generati o assorbiti dalla

gestione in un dato orizzonte temporale. Per il calcolo vengono raggruppati flussi in entrata

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e flussi in uscita caratterizzati dalla stessa scadenza: se il flusso netto è positivo,allora le

risorse eccedenti vanno ad aggiungersi a quelle esistenti e reimpiegate in nuove attività;se il

flusso netto è negativo allora bisogna reperire altre risorse per fronteggiare le esigenze della

gestione. I modelli ibridi invece integrano le due categorie precedenti :ai flussi di cassa

futuri effettivi si sommano i flussi che potrebbero essere ottenuti attraverso l’utilizzo degli

stock di attività finanziarie prontamente liquidabili o utilizzabili.

Per market liquidity risk si intende il rischio che la Banca non sia in grado di liquidare un

asset, se non a costo di incorrere in perdite in conto capitale, a causa della scarsa liquidità

dei mercati. Il rischio di liquidità può essere generato da eventi strettamente connessi al

"gruppo bancario" e derivanti dalla sua operatività caratteristica oppure condizionato da

eventiesterni.

I fattori di rischio sono di due tipologie:

- Endogeni (specifico) ovvero fattori di rischio determinati da eventi negativi specifici

della banca che comportano una perdita di fiducia da parte del mercato. Le principali

fonti di rischio specifico vengono generati da errori di gestione delle strategie

aziendali e dal downgrading del merito creditizio della banca. Tali fonti di rischio

possono tradursi nella riduzione delle operazioni di finanziamento non garantite ed

un aumento del costo del funding, difficoltà d’accesso ai mercati dei depositi

interbancari, riduzione della consistenza depositi, contenimento delle linee di credito

interbancarie, conseguente necessità di reperire nuovi mezzi di finanziamento per

quegli asset che non possono più essere venduti a prezzi ritenuti convenienti.

- Esogeni (generici) Tali fattori di rischio vengono a determinarsi per eventi negativi

causati da shock di mercato, non direttamente controllabili da parte della banca. Le

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principali fonti di rischio generico traggono origine da crisi: politiche, finanziarie e di

mercato.

3. LA REGOLAMENTAZIONE

Basilea 1, 2 e 3 sono un insieme articolato di provvedimenti di riforma, predisposto dal

Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria al fine di rafforzare la regolamentazione, la

vigilanza e la gestione del rischio del settore bancario. La crisi ha assunto carattere

sistemico e ha posto in evidenza numerosi punti di debolezza che hanno spinto i regolatori

verso la necessità di adottare meccanismi correttivi efficaci rafforzando pertanto la

regolamentazione finanziaria e l’azione di supervisione. La stabilità finanziaria è una

condizione necessaria per assicurare lo sviluppo dell’economia reale. Squilibri nei bilanci

degli intermediari finanziari hanno infatti un forte impatto sulle prospettive di crescita

dell’economia. Fattori chiave sono pertanto un’attenta gestione della liquidità, la

disponibilità di adeguate riserve patrimoniali ed una corretta misurazione dei rischi. In

merito al rischio di liquidità l’accordo di Basilea 2, ratificato nel 2004, non trattava tale

rischio a livello quantitativo (primo pilastro), ovvero attraverso un requisito esplicito e

uniforme a tutte le banche, ma si limitava ad includerlo a livello qualitativo (secondo

pilastro ) come un pressante invito alle singole banche affinché si dotassero di strumenti e

processi per misurarlo e tenerlo sotto controllo. In parte ciò era dovuto al fatto che il rischio

di liquidità non si presta ad essere coperto interamente con patrimonio, ma va governato

attraverso limiti alla struttura per scadenza di attivo e passivo, pertanto le banche che hanno

assunto “comportamenti prudenziali” basati unicamente sulle evidenze regolamentari di

Basilea 2 sono state colte impreparate dalla crisi. Basilea 3 sposa questa logica, il Comitato,

infatti, a integrazione dei Sound Principles (documento pubblicato nel 2008 “Principles for

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Sound Liquidity Risk Management and Supervision”), ha elaborato a uso delle autorità di

vigilanza sul rischio di liquidità due nuovi requisiti quantitativi minimi, che entreranno in

vigore a partire rispettivamente dal 2015 e dal 2018 e che si prefiggono due obiettivi distinti

ma complementari.

Il primo obiettivo è aumentare la resilienza a breve termine del profilo di rischio di liquidità

delle banche, assicurando che dispongano di sufficienti attività liquide di elevata qualità per

superare una situazione di stress acuto della durata di 30 giorni. Per conseguire questo scopo

il Comitato ha elaborato un indicatore di breve termine, il "Liquidity Coverage Ratio".

Il secondo obiettivo è quello di accrescere la resilienza a più lungo termine, indirizzando le

banche a finanziare gli attivi attingendo con continuità a fonti di approvvigionamento più

stabili. L’indicatore strutturale, il “Net Stable Funding Ratio”, si riferisce ad un orizzonte

temporale di un anno ed è stato elaborato per garantire che, in modo permanente, le attività

e le passività presentino una composizione per scadenze sostenibile.

3.1. LIQUIDITY COVERAGE RATIO (LCR)

L’indicatore di breve termine o LCR mira ad assicurare che una banca abbia un livello

adeguato di attività liquide di elevata qualità (HQLA) non vincolate, composto da contanti o

da attività che possano essere convertite in contanti nei mercati privati con una perdita di

valore modesta o nulla, per soddisfare il suo fabbisogno di liquidità nell’arco di 30 giorni in

uno scenario di stress di liquidità. Lo stock di HQLA dovrebbe come minimo consentire alla

banca di sopravvivere fino al 30° giorno dello scenario, entro il quale si presuppone possano

essere intraprese azioni correttive da parte degli organi aziendali e delle autorità di

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vigilanza, oppure che essa possa essere sottoposta a liquidazione. L’LCR si rifà alle

metodologie tradizionali di “indice di copertura” della liquidità.

L’LCR consta di due elementi:

- Il valore dello stock di HQLA in condizioni di stress

- Il totale dei deflussi di cassa netti nei 30 giorni di calendario successivi

Il requisito “minimo” prevede che, in assenza di tensioni finanziarie, il valore del rapporto

non sia inferiore al 100% , vale a dire che lo stock di HQLA sia quantomeno pari al totale

dei deflussi di cassa netti. Le banche devono soddisfare tale requisito nel continuo e

detenere uno stock di attività liquide di elevata qualità non vincolate come difesa contro

l’eventualità di gravi tensioni per la liquidità. Durante i periodi di tensione finanziaria,

tuttavia, le banche avranno la facoltà di attingere allo stock di HQLA, portando così il

rapporto al disotto del 100% . Le autorità di vigilanza valuteranno successivamente la

situazione e adegueranno in maniera flessibile la propria risposta a seconda delle

circostanze.

In sintesi, molti degli shock verificatisi durante la crisi iniziata nel 2007 sono incorporati in

un unico scenario di stress significativo, nel quale una banca dovrebbe avere a disposizione

liquidità sufficiente per resistere fino a 30 giorni di calendario. Questa prova di stress

andrebbe considerata come un requisito prudenziale minimo per le banche, ci si attende

infatti che le banche conducano dal canto loro prove di stress aggiuntive, su orizzonti

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temporali più lunghi, volte a valutare il livello di liquidità da detenere oltre il livello

minimo, e costruiscano opportuni scenari in grado di simulare difficoltà per la specifica

attività svolta.

Il Comitato di Basilea il 06.01.2013 ha approvato la modifica del requisito LCR, che

prevede la sua introduzione come previsto il 1° gennaio 2015 ma il requisito minimo sarà

fissato inizialmente al 60% e innalzato gradualmente ogni anno in misura uguale fino a

raggiungere il 100% il 1° gennaio 2019.

Questo approccio progressivo intende assicurare che l’introduzione del LCR non generi

rallentamenti al finanziamento delle attività economiche.

La progressiva entrata in vigore del LCR consentirà alle banche di ritornare a finanziare la

crescita, anziché accumulare titoli di stato. Inoltre in questo modo si vuole assicurare alle

banche di avere sufficiente liquidità per evitare che le banche centrali intervengano come

prestatori di prima istanza.

3.1.1. STOCK DI ATTIVITA’ LIQUIDE DI ELEVATA QUALITA’

Il numeratore dell’LCR è costituito dallo stock di HQLA (High quality liquidity Assets),

ovvero dalla riserva di liquidità costituita solo da asset liquidi, poiché dovrà coprire i

deflussi monetari netti attesi derivanti da: massicci prelievi retail o corporate, una forte

riduzione della passività a vista, un sensibile aumento delle linee di credito.

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Le attività sono considerate liquide e di elevata qualità se possono essere convertite in

contanti, anche in periodi di tensione, in modo facile e immediato con una perdita di valore

modesta o nulla. Devono inoltre presentare, un’elevata affidabilità creditizia quindi un basso

rischio di default, facilità e certezza della valutazione, scarsa correlazione con attività

rischiose, quotazione in mercati sviluppati e ufficiali, e bassa volatilità.

Inoltre nella maggior parte delle giurisdizioni tali attività dovrebbero essere stanziabili in

garanzia presso la banca centrale, tuttavia tale caratteristica non costituisce di per sé una

condizione sufficiente per classificare un’attività fra le HQLA.

Tutte le attività all’interno dello stock devono essere “non vincolate”, ossia libere da

restrizioni legali, regolamentari, contrattuali o di altro tipo che limitino la capacità della

banca di liquidare, vendere, trasferire o destinare le attività a un determinato uso. In

qualunque momento la banca deve essere in condizione di convertire le attività in contanti

per colmare eventuali scompensi tra afflussi e deflussi di cassa durante il periodo di

tensione, per cui queste non devono essere state impegnate per fornire a un’operazione

forme di assicurazione, garanzia o supporto al credito. Lo stock deve quindi essere gestito

con la finalità unica di servire da fonte di fondi in caso di necessità.

Lo stock deve essere sottoposto al controllo della o delle funzioni incaricate della gestione

del rischio di liquidità della banca, in genere la tesoriera.

Sebbene i requisiti di osservanza e di segnalazione dell’LCR si applichino con riferimento a

un’unica valuta comune, una banca deve essere in grado di soddisfare i propri fabbisogni di

liquidità in tutte le valute e mantenere uno stock di HQLA coerente con la distribuzione per

valute del suo fabbisogno.

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Infine, lo stock di HQLA, dovrebbe presentare un adeguato grado di diversificazione

all’interno delle classi di attività stesse. Non è possibile sapere con certezza a priori quali

attività specifiche all’interno di ciascuna classe di attività saranno soggette a shock, per

questo motivo le banche dovrebbero evitare all’interno di una stessa classe concentrazioni di

tipologie di attività, emissioni ed emittenti, nonché di valute.

Le attività che soddisfano tali caratteristiche e che possono quindi essere comprese nello

stock si suddividono in due categorie, denominate di primo e di secondo livello.

Le attività di primo livello possono costituire una quota illimitata dello stock e non sono

soggette a scarti di garanzia nell’ambito dell’LCR (haircut 0%). Esse comprendono: il

contante, le riserve detenute presso la Banca Centrale, titoli emessi da Stati ed enti

sovranazionali.

Con la nuova prescrizione del Comitato di Basilea del 2013 viene concesso un ampliamento

delle attività liquide di elevata qualità. Le attività di secondo livello, infatti, sono suddivise a

loro volta in secondo livello A e secondo livello B, queste ultime costituiscono attività

addizionali, la cui inclusione fra le attività di secondo livello è a discrezione delle autorità

nazionali. Le attività di secondo livello possono essere inserite nello stock a condizione che

non superino il 40% dello stock complessivo dopo l’applicazione degli scarti di garanzia. Al

valore di mercato corrente di ciascuna attività di secondo livello A, detenuta nello stock, si

applica uno scarto di garanzia del 15%. Esse comprendono: titoli negoziabili che

rappresentino crediti nei confronti di soggetti sovrani, banche centrali ecc., titoli di debito

societari e obbligazioni bancarie garantite ( covered bond).

Al valore di mercato corrente di ciascuna attività di secondo livello B, detenuta nello stock,

si applica uno scarto di garanzia più elevato. Esse comprendono: titoli garantiti da mutui

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residenziali con un haircut del 25%, titoli di debito societari con haircut del 50%, titoli

azionari ordinari con un haircut del 50%.

Le attività di secondo livello B potranno costituire al massimo il 15% dello stock totale e

dovranno rientrare nel calcolo del limite massimo del 40% imposto alle attività di secondo

livello.

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3.1.2. DEFLUSSI DI CASSA NETTI

Il denominatore dell’LCR è costituito dal “totale dei deflussi di cassa netti” definito come

totale dei deflussi di cassa attesi al netto degli afflussi di cassa attesi nell’arco dei 30 giorni

di calendario successivi nello scenario di stress specificato.

Il totale dei deflussi di cassa attesi è calcolato moltiplicando i saldi delle varie tipologie di

passività/raccolta e impegni fuori bilancio per i tassi ai quali ci si attende il loro prelievo o

utilizzo.

Il totale degli afflussi di cassa attesi è invece ottenuto moltiplicando i saldi delle varie

tipologie di crediti/impieghi per i tassi (tassi minimi di deflusso) ai quali ci si attende che

affluiscano. Nel calcolare gli afflussi di cassa disponibili la banca deve considerare solo gli

afflussi contrattuali provenienti da esposizioni in essere pienamente in bonis e per le quali la

banca non ha motivo di attendersi un’inadempienza sull’orizzonte temporale di 30 giorni.

Le banche e le autorità di vigilanza devono monitorare la concentrazione degli afflussi attesi

da tutte le controparti all’ingrosso al fine di assicurare che la posizione di liquidità delle

banche non dipenda eccessivamente dagli incassi attesi da un’unica o da un numero limitato

di controparti all’ingrosso.

Al fine di evitare che le banche dipendano unicamente dagli afflussi attesi per soddisfare il

requisito di liquidità e per assicurare inoltre un livello minimo di disponibilità liquide,

l’ammontare degli afflussi a compensazione dei deflussi è soggetto ad un massimale del

75% del totale dei deflussi di cassa attesi calcolati. Ciò richiede che una banca debba

mantenere uno stock minimo di attività liquide pari al 25% dei deflussi.

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Ai fini del calcolo dell’LCR sono prudenzialmente applicati dei fattori minimi di deflusso, i

quali sono stati oggetto di aggiornamento nel 2013 (nuovi accordi di Basilea 3).

Il denominatore dell’LCR viene potenzialmente diminuito, applicando dei coefficienti di

ponderazione per i deflussi “meno stressati”. Sono state pertanto previste delle riduzioni dei

deflussi finanziari per le relative poste di bilancio.

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A. Depositi al dettaglio: sono definiti come depositi collocati presso una banca da una

persona fisica, sono costituiti dai depositi a vista e a termine. I depositi al dettaglio sono

suddivisi in quote “stabili” e “meno stabili”. I depositi stabili sono costituiti dai depositi

interamente coperti da un efficace sistema di assicurazione dei depositi oppure da una

garanzia pubblica. Ai depositi stabili di norma è assegnato un fattore di deflusso del 5% ,

tuttavia le autorità di vigilanza possono applicare un tasso di deflusso del 3% se i sistemi di

assicurazione dei depositi soddisfano anche i criteri addizionali.

Mentre rientrano tra i depositi meno stabili quelli non coperti da un sistema efficace di

assicurazione dei depositi né da una garanzia pubblica, quelli di valore elevato, di investitori

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sofisticati o di titolari di grandi patrimoni, quelli rapidamente prelevabili (conti online) e i

depositi in valuta estera.

B. Provvista all’ingrosso non garantita: è l’insieme delle passività e delle obbligazioni

generali contratte nei confronti di persone diverse da quelle fisiche e non garantite in caso

di fallimento, insolvenza, liquidazione o risoluzione dell’istituzione mutuataria.

C. Provvista garantita: è l’insieme di passività e obbligazioni generali garantite da diritti

giuridici su attività specificamente designate appartenenti all’istituzione mutuataria,

esercitabili in caso di fallimento, insolvenza, liquidazione o risoluzione della stessa.

3.1.3. APPLICAZIONE PRATICA DELL’LCR

L’LCR va calcolato regolarmente per favorire il monitoraggio ed il controllo sul rischio di

liquidità. Esso deve essere segnalato all’autorità di vigilanza con cadenza almeno mensile.

Le banche devono comunque informare immediatamente le autorità di vigilanza nel caso in

cui constatino o prevedano che il loro LCR scenda al disotto del 100%.

Il requisito dell’LCR e gli strumenti di monitoraggio devono essere applicati su base

consolidata a tutte le banche che operano a livello internazionale, ma possono essere

utilizzati anche per altre banche e per un qualsiasi sottoinsieme di entità appartenenti a

banche che operano a livello internazionale, al fine di assicurare una maggiore coerenza e

condizioni di parità concorrenziale tra le banche nazionali e internazionali. Ove applicati,

l’LCR e gli strumenti di monitoraggio dovranno essere applicati in maniera coerente.

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3.2. NET STABLE FUNDING RATIO (NSFR)

L’indicatore strutturale o NSFR, volto ad integrare l’LCR, stabilisce un ammontare minimo

accettabile di raccolta stabile basato sulle caratteristiche di liquidità delle attività e delle

operazioni di un’istituzione su un orizzonte di un anno.

L’NSFR si rifà alle metodologie tradizionali delle “attività liquide nette” e del “capitale

monetario” ampiamente utilizzate dalle organizzazioni bancarie, dagli analisti bancari e

dalle agenzie di rating.

L’NSFR è definito come rapporto tra l’ammontare disponibile di provvista stabile e

l’ammontare obbligatorio di provvista stabile. Il coefficiente deve essere superiore al 100%.

Il numeratore, l’ammontare disponibile (Available Stable Funding), è rappresentato da fonti

di finanziamento stabili su un orizzonte temporale di un anno, sotto condizioni di stress

prolungato.

La provvista stabile1 disponibile corrisponde all’ammontare complessivo delle seguenti voci

di una banca: patrimonio; azioni privilegiate con scadenza pari o superiore a un anno;

passività con scadenze effettive pari o superiori a un anno; depositi liberi e/o a termine con

scadenze inferiori a un anno che si ritiene rimarrebbero presso l’istituzione per un periodo di

tempo prolungato; provvista all’ingrosso non garantita con scadenza inferiore a un anno che

si ritiene rimarrebbe presso l’istituzione per un periodo di tempo prolungato.

1 Per provvista stabile si intendono i tipi e gli importi di capitale di rischio e di prestito che si ritiene costituiscano fonti

affidabili di fondi su un orizzonte temporale di un anno in condizioni di stress prolungato

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Il denominatore, l’ammontare obbligatorio (Required Stable Funding) imposto dalle autorità

di vigilanza, va misurato in base a ipotesi prudenziali sulle caratteristiche generali dei profili

di rischio di liquidità delle attività di un’istituzione e delle sue esposizioni fuori bilancio.

Le componenti della provvista obbligatoria disponibile sono: contante non vincolato in

garanzia e non detenuto per uso programmato, titoli non vincolati, prestiti non vincolati,

titoli negoziabili non vincolati, obbligazioni.

3.3. STRUMENTI DI MONITORAGGIO

A completamento dell’LCR vi sono degli indicatori da utilizzare come strumenti di

monitoraggio.

Tali indicatori, unitamente al requisito LCR, costituiscono il nucleo delle informazioni utili

alle autorità di vigilanza per valutare il rischio di liquidità di una banca. Nell’applicazione di

questi indicatori, le autorità di vigilanza dovranno prendere provvedimenti ogniqualvolta un

trend negativo delle misurazioni segnali la presenza di potenziali problemi di liquidità,

oppure si rilevi il peggioramento di una posizione di liquidità, o ancora il valore assoluto

della misurazione indichi un problema di liquidità corrente o potenziale.

Questi strumenti sono veri e propri indicatori che forniscono informazioni sui flussi di

cassa, sulla struttura di bilancio, sulle garanzie non vincolate disponibili.

In particolare, gli indicatori presi in considerazione sono i seguenti:

• disallineamento delle scadenze contrattuali

• concentrazione della raccolta

• disponibilità di attività liquide non vincolate

• LCR per valuta significativa

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• strumenti di monitoraggio tramite il mercato

3.3.1 Disallineamento delle scadenze contrattuali

L’obiettivo è quello di individuare gli scompensi tra afflussi e deflussi contrattuali di

liquidità per determinate fasce temporali. Le banche forniranno alle autorità di vigilanza

informazioni grezze, non corredate da ipotesi, ciò consente alle autorità di vigilanza di

costruire una visione a livello di mercato ed individuare al suo interno i valori di liquidità

anomali.

3.3.2 Concentrazione della raccolta

L’obiettivo è individuare quelle fonti di raccolta all’ingrosso di rilevanza (grado di

concentrazione) tale che il loro venir meno comporterebbe problemi di liquidità. Questo

indicatore è pertanto volto ad incoraggiare la diversificazione delle fonti di raccolta

raccomandata nei Sound Principles del Comitato.

3.3.3 Attività non vincolate disponibili

L’obiettivo di tale indicatore è quello di fornire alle autorità di vigilanza dati sulla quantità e

sulle principali caratteristiche, fra cui la valuta di denominazione e l’ubicazione, delle

attività non vincolate di cui dispone la banca.

3.3.4 LCR per valuta significativa

Sebbene sia richiesto di soddisfare gli standard in un’unica valuta, per meglio cogliere

potenziali disallineamenti valutari le banche e le autorità di vigilanza dovrebbero inoltre

monitorare l’LCR nelle valute significative. Ciò consentirà loro di tenere sotto controllo

potenziali problematiche di disallineamento valutario.

L’LCR in valuta estera non costituisce un requisito bensì uno strumento di monitoraggio per

cui esso non è corredato da una soglia minima obbligatoria definita a livello internazionale.

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Ciò nonostante, le autorità di vigilanza potranno fissare coefficienti minimi di monitoraggio

per l’LCR in valuta estera, al di sotto dei quali l’autorità stessa andrebbe allertata.

4. STRESS TEST E CONTINGENCY FUNDING PLAN

Una prova di carico (o stress test) è un esercizio di simulazione volto a stimare gli effetti,nel

nostro caso sul rischio di liquidità,di uno scenario particolarmente avverso. Per formulare

una previsione sul comportamento dei propri flussi di cassa in condizioni sfavorevoli,una

banca può affidarsi a uno dei seguenti approcci (utilizandoli anche in maniera congiunta):

• L’approccio storico: si utilizza come base di riferimento eventi accaduti in passato

alla banca,ad altri intermediari (ricercando ad esempio informazioni sulla percentuale

di depositi in ritirata da parte della clientela entro una,due o quattro settimane dalla

prima notizia negativa comparsa sulla stampa) o ai mercati in presenza di crisi

generalizzata di liquidità.

• L’approccio statistico: utilizza informazioni storiche per ricavare attraverso

opportune ipotesi sulla distribuzione dei fattori di rischio,una stima ragionevole dei

stock (per esempio sui depositi o sugli haircut dei titoli oggetto di repurchase

agreement) associati a una fase di forte tensione sulla liquidità.

• L’approccio judgement based: utilizza congetture soggettive formulate dal top

management della banca,eventualmente con l’aiuto del risk management,delle

autorità di vigilanza o di consulenti esterni.

24

E’ possibile formulare separatamente gli effetti di una corsa ai depositi da parte dei

risparmiatori,di una forte volatilità dei mercati finanziari che riduce la possibilità di ottenere

prestiti offrendo in garanzia unencumbered asset,oppure di entrambe le circostanze insieme.

L’analisi degli scenari di stress risulta particolarmente utile in quanto permette di pianificare

per tempo i piani di emergenza (contingency funding plan o CFP) da attivare qualora

dovessero effettivamente verificarsi gli scenari simulati. Un CFP passa in rassegna diverse

fonti di funding supplementari che devono essere rese disponibili in caso di shock di

liquidità (per esempio la mobilizzazione temporanea della riserva obbligatoria,operazioni

pronti contro termini con la Banca centrale,prestiti da controparti bancarie suddivisi in

garantiti e non garantiti,ecc.) stabilendo l’ordine di priorità in cui esse devono essere

attivate. Un adeguato CFP è in grado di consentire fin dai primi giorni il tempestivo

rimborso delle passività richiamate dai risparmiatori e dagli investitori istituzionali,può

ridimensionare i timori del pubblico,limitare la durata e l’entità dello shock di liquidità.

Analogamente,un piano che prevede fonti di fondi sufficientemente diversificate sul piano

geografico e valutario può consentire alla banca di superare le proprie tensioni di funding e

di agire poi come stabilizzatore in un contesto di mercato locale disturbato.

5. LA GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITA’ PER LE BANCHE

INTERNAZIONALI

ROYAL BANK OF SCOTLAND

The Royal Bank of Scotland Group PLC è una delle tre banche di clearing e una delle più

antiche del Regno Unito, fondata ad Edimburgo nel 1727 per mandato reale e da non

confondere con la Bank of Scotland.Oggi è la maggiore banca in Scozia, la seconda del

25

Regno Unito e d'Europa e la quinta al mondo, con una capitalizzazione di 120 miliardi

di dollari[1] pari a 82 miliardi di euro secondo un cambio euro-dollaro pari a 1,45. Le sue

azioni hanno un listing primario alLondon Stock Exchange.

LA GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITA’

Il fabbisogno di liquidità del Gruppo per tenere sotto controllo il rischio di liquidità è

stabilita dal Consiglio come percentuale della liquidità di ogni singola consociata

(Individual Adequacy Assessment ( ILAA ). Nel fissare i limiti di rischio il Consiglio tiene

conto della natura delle varie attività del Gruppo , la propensione al rischio complessivo del

Gruppo , il mercato migliore,le best practices e la conformità alle normative nazionali . Il

Group Asset and Liability Management Committee ( GALCO ) supervisiona

periodicamente i fabbisogni finanziari per tenere sotto controllo il rischio di liquidità fissato

a livello del Gruppo,nonché all’implementazione del risk management anche se ogni unità

possiede una sua struttura legale che è responsabile per la gestione della liquidità. Anche la

Royal Bank of Scotland utilizza una suite di strumenti per monitorare , limitare lo stress e

testare i rischi presenti all'interno del patrimoni. Si controllano la quantità e la composizione

delle fonti di finanziamento, il disallineamento tra attività e passività e le concentrazioni di

finanziamenti . Prove di stress di liquidità simulata vengono effettuate con cadenza almeno

trimestrale per ciascuna divisione e le principali controllate operative,per valutare la forza

della gestione del rischio di liquidità del Gruppo .Nel determinare l'adeguatezza delle risorse

di liquidità del Gruppo ci si concentra sui deflussi anticipati come risultato di un improvviso

scenario di stress. Questi deflussi sono misurati su determinati periodi di tempo che vanno

da due settimane a tre mesi. Il gruppo dovrebbe essere in grado di resistere a tali deflussi

stressati con le proprie risorse ( principalmente attraverso l'utilizzo del portafoglio liquidità )

26

senza dover ricorrere a banca centrale straordinari o di assistenza governativa .Al 31

dicembre 2013, l’LCR del Gruppo è del 102% e il NSFR è del 122%.

BBVA

Il Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) è un gruppo bancario

multinazionale spagnolo con una origine a forte connotazione regionale (Paesi Baschi).

La sua origine risale alla fusione del Banco Bilbao Vizcaya e di Argentaria nel 1999, che ha

portato alla creazione della seconda più grande banca spagnola, dietro il Banco Santander

Central Hispano; è la terza banca nella Classifica per capitalizzazione dei gruppi bancari

della zona Euro.La recente strategia della banca prevede una attenzione particolare

all'espansione all'estero, che l'ha portata ad operare in 40 paesi. Come molte altre aziende

spagnole, la contiguità linguistica e culturale l'ha portata a svolgere un ruolo importante

nell'America latina di lingua spagnola. Ha anche una presenza in diversi paesi

del Mediterraneo, specialmente Portogallo e Italia, ed ha annunciato l'intenzione di

espandersi negli Stati Uniti.


La gestione della liquidità e dei fondi strutturali del gruppo BBVA è decentralizzata per

evitare che la crisi che colpisce una o più aree geografiche. Il Gruppo BBVA ha continuato

a rafforzare la propria strategia di liquidità a medio termine , che si basa sui seguenti

principi :

- Gestione decentrata

-Indipendenza delle società controllate

-Combinazione di autofinanziamento dell'attività di prestito per aree di business con

27

politiche di rilascio selettivo per garantire il finanziamento diversificato.

Lo scopo di tutto questo è quello di preservare la solvibilità , una crescita sostenuta e la

ricorrenza dei guadagni .L’Asset Liability Management gestisce la liquidità e il

finanziamento di BBVA Group , secondo i criteri e nei limiti stabiliti dal comitato esecutivo

su proposta della Global Risk Management.E’ proprio il GRM che effettua periodicamente

stress test e analisi di scenario oltre a formulare piani di emergenza.

L’ALM esegue il finanziamento di un eventuale gap strutturale solo dietro consenso

dell’ALCO.Il Gruppo BBVA nel suo report finanziario annuale del 2013 non riporta

informazioni né sull’LCR né sul NSFR.

ING BANK

ING Groep N.V., conosciuto anche come ING Group, è un gruppo bancario ed

assicurativo olandese. ING è l'acronimo di Internationale Nederlanden Groep.

È quotato al New York Stock Exchange (NYSE) ed all'Euronext. Offre servizi bancari (ING

Direct NV), assicurativi e di gestione patrimoniale. ING Group è il maggiore gruppo

finanziario al mondo e si colloca in 7ª posizione nella classifica delle 500 maggiori società

al mondo pubblicata da Fortune (fonte Fortune, dati 2007). In Italia opera attraverso ING

Direct, ING Investment Management Italia SIM e ING Lease Italia.


Il rischio di liquidità viene monitorato dall’ALCO,all’interno di ING Bank.

ING Bank gestisce la sua posizione di liquidità attraverso:

28

• Finanziamento attività di prestito garantite da passività a più lungo termine ( inclusi i fondi

affidati ) ;

• Mantenendo investimenti sufficientemente liquidi e depositi a breve termine;

• capacità di mantenimento di generare liquidità supplementari , tra l'altro mediante

cartolarizzazioni .

MRM è responsabile di determinare le politiche e le procedure di gestione del rischio di

liquidità adeguate e per il monitoraggio del rispetto queste linee guida definite a livello

centrale dove vengono condotti degli stress test su base mensile,mentre altri stress est

vengono effettuati ad hoc e periodicamente dalle sussidiarie.

L'esito degli stress test fornisce input per le misure di emergenza e di follow- up

necessario.In considerazione di emergenti rischi macro - economiche nella zona euro , ING

ha aumentato la sua attenzione per le esposizioni in tutta l' Eurozona e preso misure

supplementari per limitare e gestire tali rischi. LCR nel 2013 è >100% mentre il NSFR

nello stesso anno si attesta sulla stessa percentuale.

DEUTSCHE BANK

La Deutsche Bank è una banca tedesca, con sede a Francoforte sul Meno, in Germania.

È uno dei principali gruppi bancari europei, ma ha sedi anche in Asia e negli Stati Uniti. È

stata presieduta dal 2002 al 2012 da Josef Ackermann e dal 2012 è co-presieduta da

Juergen Fitschen e Anshu Jain.

29


Il Consiglio di Amministrazione fissa la strategia che concerne il rischio di liquidità che si

basa sulle raccomandazioni della Treasury and Risk and Capital Committee.

Almeno una volta l’anno il Cda rivede e approva i limiti che il Gruppo ha fissato sulla

misura e il controllo del rischio di liquidità,nonché finanziamenti a lungo termine e piani di

emissione.La Tesoreria è responsabile per la gestione della liquidità e del rischio di

finanziamento a livello globale nel Gruppo. La liquidità complessiva e il finanziamento

sono segnalati al consiglio di amministrazione , almeno settimanalmente tramite report.

L’approccio alla gestione del rischio di liquidità inizia a livello intraday ( operativo ) gestire

la coda dei pagamenti giornalieri , la previsione dei flussi di cassa e il factoring . Il sistema

di reporting della Deutsche Bank basata su cash-flow fornisce informazioni sul rischio di

liquidità quotidiana per la gestione globale e locale.

Le prove di stress e analisi di scenario giocano un ruolo centrale nella gestione del rischio di

liquidità . Gli scenari che vengono applicati sono basati su eventi storici , come ad esempio

il crash del mercato azionario del 1987, la crisi di liquidità negli Stati Uniti del 1990 e gli

attacchi terroristici del settembre 2001 , studi di eventi ipotetici , un congelamento dei

finanziamenti , il ripudio garanzie, ridotta fungibilità delle valute , così come altri effetti

sistemici nonché e gli effetti dell’ultima crisi finanziaria.

L’LCR è del 107% mentre per quanto riguarda il net stable funding ratio (NSFR), è

attualmente in fase di consultazione in quanto questo indice richiede alle banche di abbinare

con precisione le scadenze delle passività e le attività su un orizzonte di più lungo termine.

Il NSFR fa parte anche gli obblighi di comunicazione per le banche europee, secondo il

30

CRR e la determinazione del dell'NSFR non è ancora specificato dal CRR / CRD 4 che

comprende la qualità e quantità del patrimonio di vigilanza, il calcolo del capitale ,requisiti

per le principali tipologie di rischio, di liquidità e il finanziamento, i buffer di capitale e

leverage.

HSBC

HSBC Holdings plc è uno dei più grandi gruppi bancari del mondo (Forbes Global 2000). È

il primo istituto di credito europeo per capitalizzazione con 157,2 miliardi di euro[1]. La sua

sede si trova nella HSBC Tower nei Docklands di Londra. Il suo nome proviene dal

membro fondatore, la Hongkong & Shanghai Banking Corporation, fondata a Hong

Kong nel 1865 da Thomas Sutherland, finanziere scozzese che commerciava in estremo

oriente.In termini di asset la banca è la seconda azienda globale. I suoi ricavi sono per l'80%

esterni al Regno Unito (circa il 22% dei suoi guadagni proviene da operazioni a Hong Kong,

dove si trovava la sede fino al 1991). Il 5 aprile 2008 Forbes pubblica sul proprio sito

internet la classifica delle più grosse aziende mondiali, classifica da cui risulta che il colosso

britannico è al primo posto.


I processi per la valutazione del rischio di liquidità avvengono attraverso gli stress test sui

flussi di cassa. Viene misurato con parametri interni come ad esempio la proiezioni dei

flussi, il rapporto di copertura e anticipi a rapporti di finanziamento di base; viene inoltre

monitorato all’interno dellla funzione Liquidity and Funding risk del Gruppo e

supervisionato dall’ Asset and Liability Management regionali, il Gruppo ALCO e il Risk

Management .

31

Gli stress test prevedono l'uso di due scenari a livello di mercato e altri tre combinati

scenari di stress HSBC-specifici di gravità crescente a livello di mercato. In aggiunta agli di

scenari di stress definiti a livello centrale, le unità operative locali sono tenute a progettare i

propri scenari per riflettere le condizioni specifiche del mercato locale, prodotti e delle basi

di finanziamento.

LCR: Durante il 2013, ulteriori indicazioni sono state date sulla definizione di LCR, molte

delle quali assumono la forma di raccomandazione che sono state presentate dalla

Commissione europea dall'European Banking Authority.Si aspetta quindi che queste

raccomandazioni siano materialmente adottate dalla Commissione il 30 giugno 2014 per

impostare un LCR di almeno 80% al gennaio 2015.

NSFR:in attesa di ulteriori disposizioni dato che a gennaio 2014 il Comitato Europeo per la

Vigilanza Bancaria ha emesso un documento che va a implementare le disposizioni che

riguardano l’indicatore e che sarà lo standard minimo a gennaio 2018.

BNP PARIBAS

BNP Paribas è uno dei leader europei nei servizi finanziari di portata mondiale e una delle

6 banche più solide al mondo secondo la valutazione della società di rating Standard &

Poor's. Il Gruppo è presente in Europa in quattro mercati domestici attraverso la banca

retail: Belgio, Francia, Italia e Lussemburgo. BNP Paribas detiene una delle più grandi reti

internazionali con una presenza in 84 paesi e un organico di 201.800 collaboratori, di cui

159.800 in Europa, 15.000 in Nord America e 10.100 in Asia. Detiene, inoltre, posizioni

32

chiave in tre settori di attività: Retail banking, Corporate & Investment Banking, Investment

Solutions.


La gestione del rischio di liquidità e la vigilanza si basa su quattro fattori seguenti :

• standard e indicatori interni alle varie scadenze ;

• coefficienti di vigilanza ;

• capacità disponibile di rifinanziamento ;

• altre misure che integrano questi indicatori ;

La gestione della liquidità interna si basa su una gamma completa di standard e indicatori a

varie scadenze: così la posizione di liquidità consolidata del Gruppo è misurata

regolarmente , per valuta e su varie scadenze , sia a livello di Gruppo e di entità .

Vengono effettuati stress test regolarmente su scadenze brevi , sulla base di fattori di

mercato e / o fattori specifici di BNP Paribas che influenzano negativamente la propria

posizione di liquidità .

La gestione della liquidità di medio e lungo termine si basa principalmente sull’analisi del

mismatch delle passività vs attività di medio e lungo termine. In un orizzonte di un anno, il

rapporto passività / attività deve essere superiore all’ 80 % e non inferiore all’85%.

Inoltre, coefficienti di vigilanza completano il quadro di gestione del rischio di liquidità.

L’LCR è calcolato mensilmente per la Capogruppo BNP Paribas SA (operazioni francesi e

sportelli) e separatamente da ciascuna società controllata interessata dai regolamenti.

La disponibilità di riserve di liquidità sufficienti a far fronte ad un aumento inaspettato delle

esigenze di liquidità è regolarmente misurata a livello di Gruppo e linee di business .

33

L’LCR per BNP Paribas SA ( società madre e le filiali ) è risultato del 150% nel 2011 a

fronte di un requisito minimo del 100 %.

GROUPE CREDIT AGRICOLE

Il gruppo CREDIT AGRICOLE è il primo finanziatore dell’economia francese ed uno dei

primi attori bancari in Europa. E’ anche il primo amministratore dell’attivo europeo, la

prima bancAssurance2 in Europa, e leader mondiale del finanziamento dell’auronautica.

Forte dei suoi fondamenti cooperativi e mutualistici, dei suoi 150000 collaboratori e 31000

amministratori di casse locali e regionali, il gruppo Credit Agricole è una banca

responsabile e utile, al servizio di 49 milioni di clienti, 7,4 milioni di soci e 1,2 milioni di

azionisti.


Il Gruppo è esposto, come tutti gli istituti di credito, al rischio di non disporre di fondi

necessari per far fronte ai propri impegni. Questo rischio si realizza, per esempio, dal ritiro

massiccio di depositi della clientela o da una crisi di fiducia o di liquidità generale del

mercato.

L’obiettivo primario del gruppo in materia di gestione della sua liquidità è di far in modo di

poter far fronte a delle situazioni di crisi di liquidità d’intensità elevata su periodi di tempo

prolungati. Per fare ciò, il gruppo si basa su un meccanismo di misurazione e di

supervisione del suo rischio di liquidità basato sul mantenimento di riserve di liquidità,

sull’organizzazione del suo rifinanziamento, e su uno sviluppo equilibrato dei crediti e dei

2 che vende prodotti assicurativi

34

depositi. Questo meccanismo è stato approvato dal Consiglio d’Amministrazione del Crédit

Agricole S.A. nel febbraio 2010. Il sistema si propone di organizzare il rifinanziamento del

Gruppo in congruenza con le soglie di tolleranza al rischio di liquidità a cui il Gruppo è

legato. Queste soglie di tolleranza si esprimono attraverso la durata di resistenza del Gruppo

a sollecitazioni differenti.

Questo approccio interno incorpora il rispetto del coefficiente di liquidità relativo

all’identificazione, la misura, la gestione ed il controllo del rischio di liquidità, al quale gli

istituti di credito del Gruppo sono assoggettati così come il rispetto futuro dei coefficienti di

liquidità LCR e NSFR definiti da Basilea e le autorità europee.

Il sistema di gestione e di inquadramento del Gruppo è strutturato attorno a degli indicatori

divisi in 4 gruppi:

- Indicatori di breve termine costituiti particolarmente da simulazioni di scenari di crisi

e di cui l’obbiettivo è individuare le scadenze e il volume dei rifinanziamenti a breve

termine in funzione delle riserve di liquidità, dei flussi di tesoriera generati

dall’attività commerciale e dell’ammortamento del debito di lungo periodo.

- Indicatori di lungo termine che permettono di misurare il rischio di variazione di un

aumento degli spread di emissione del Credit Agricole e di individuare le scadenze

del debito di lungo termine, con lo scopo di anticipare il bisogno di rifinanziamento

del Gruppo.

- Indicatori di diversificazione che permettono di limitare la concentrazione delle fonti

di rifinanziamento

- Indicatori di costo che misurano l’evoluzione degli spread di emissione del Gruppo

sul breve e lungo periodo e valutano i carichi indotti dal costo della liquidità.

35

Gli istituti di credito francesi sono assoggettati al coefficiente standard definito nel 2009 ed

entrato in vigore nel 2010. Questo coefficiente di liquidità corrisponde al rapporto tra le

disponibilità la cui scadenza è a breve termine, da una parte, e le passività a breve termine,

dall’altra. Esso è calcolato mensilmente, su base sociale, essendo la soglia minima del

100%.

Al 31 dicembre 2013, il coefficiente di liquidità del Crédit Agricole S.A. ha raggiunto il

139% (contro il 150% del dicembre 2012).

Relativamente al coefficiente LCR, il Gruppo ha perseguito la sua convergenza secondo il

calendario previsto: l’LCR è superiore al 100% al 31 dicembre 2013.

Il raggiungimento di un LCR al 100% sul perimetro del Gruppo (comprese le casse

regionali) è previsto per la fine del 2014. Si noterà che a questa data la costrizione

regolamentaria sarà del 60%.

GROUPE BPCE

Il Gruppo BPCE (Groupe des Banques Populaires et des Caisses d'Epargne) è la seconda

banca di Francia, nata nel 2009 dalla fusione della CNCE (Caisse nationale des caisses

d'épargne) e BFBP (Banque fédérale des banques populaires, già Groupe Banque

Populaire). La banca ha 36 milioni di clienti di cui 8,8 milioni soci.

Il gruppo ha un forte carattere cooperativo con i soci proprietari delle Banche Popolari e

delle Casse di risparmio.

36


L’obiettivo principale del quadro di gestione del rischio di liquidità del gruppo è di essere in

grado in ogni istante di far fronte a situazioni di crisi di liquidità prolungata d’intensità

elevata.

Il gruppo si affida a 3 meccanismi:

• controllo del consumo di liquidità di ogni linea di business, basata in particolare sul

mantenimento di un equilibrio tra crescita nel comparto del credito e raccolta dei

depositi dei clienti.

• Gestione centralizzata dei sui rifinanziamenti, principalmente volta a limitare il

ricorso di finanziamenti a breve termine, diffondendo le date di scadenza dei fondi a

medio e lungo termine e diversificando le fonti di liquidità;

• la costituzione di pool di liquidità.

In aggiunta a queste misure vi è un insieme coerente di indicatori, limiti e norme di

gestione, combinati in un quadro centralizzato di norme e regole. Tali indicatori e regole

consentono la misurazione e una gestione consolidata del rischio di liquidità.

Il gruppo disponeva al 31 dicembre 2013 di 160 miliardi di euro di riserve di liquidità,

composte da 109 miliardi di euro di attivo disponibile eleggibile al rifinanziamento delle

banche centrali e di 51 miliardi di euro di liquidità collocati presso la banca centrale.

Le riserve di liquidità permettono, al 31 dicembre 2013, di coprire il 164% dei

finanziamenti di breve termine del gruppo.

Il coefficiente di liquidità a un mese l’LCR è calcolato mensilmente. Esso ha raggiunto il

112% al 31 dicembre 2013 (136% al 31/12/2012) , per un esigenza minima del 100%.

37

UNICREDIT

UniCredit è tra i primi gruppi di credito italiani ed europei, ha sede sociale a Roma e

direzione generale a Milano.

La banca conta oltre 40 milioni di clienti e opera in 22 paesi. I mercati principali nei quali

opera sono Italia, Austria, Germania meridionale, Svizzera e Centro ed Est Europa.


UniCredit ha progettato un nuovo programma di certificazione on-line, il Market and

Liquidity Risk Certified Path, per migliorare le conoscenze sui derivati, sui modelli di

Value-at-Risk, sui modelli interni di UniCredit e sul rischio di liquidità. I contenuti

formativi sono stati formulati per fornire un know-how omnicomprensivo e coerente sulla

gestione dei rischi di mercato e di liquidità, analizzando temi di identificazione dei rischi,

misurazione dei rischi e prassi per la mitigazione dei rischi.

La gestione del rischio di liquidità sul breve termine (liquidità operativa) considera gli

eventi che avrebbero un impatto sulla posizione di liquidità del Gruppo da un giorno fino ad

un anno. L’obiettivo primario è quello di conservare la capacità del Gruppo di far fronte agli

impegni di pagamento ordinari e straordinari minimizzandone contestualmente i costi;

La gestione del rischio di liquidità strutturale (rischio strutturale) considera gli eventi i quali

avrebbero un impatto sulla posizione di liquidità del Gruppo oltre l’anno. L’obiettivo

primario è quello di mantenere un adeguato rapporto tra passività a medio/lungo termine e

attività a medio/lungo termine, finalizzato ad evitare pressioni sulle fonti di finanziamento,

attuali e prospettiche, a breve termine, ottimizzando contestualmente il costo del funding.

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Stress test: il rischio di liquidità è un evento di scarsa probabilità e di forte impatto.

Pertanto, le tecniche di stress testing rappresentano un eccellente strumento per valutare le

potenziali vulnerabilità del bilancio. La Banca riproduce diversi scenari, spaziando dalla

generale crisi di mercato alla crisi idiosincratica e loro combinazioni.

Inoltre, la Liquidity Framework è integrata da alcuni indicatori complementari, inclusi nel

Risk Appetite Framework; uno di essi è il Core Banking Book Funding Gap (sviluppo del

“loan-to-depo gap”), calcolato trimestralmente, che fornisce una stima della porzione di

portafoglio prestiti commerciali che viene finanziata da passività commerciali.

In tale contesto, la Capogruppo considera tutte le attività, passività, posizioni fuori bilancio

ed eventi presenti e futuri che generano flussi di cassa certi o potenziali per il Gruppo,

proteggendo così le Banche/Società appartenenti allo stesso dai rischi correlati alla

trasformazione delle scadenze.

NORDEA

Nordea Investment Funds S.A. fa parte di un gruppo leader nella fornitura di servizi

finanziari nelle regioni nordiche e del Mar Baltico. Il gruppo vanta 10 milioni di clienti e

circa 29.400 dipendenti. Come principale istituto bancario nordico e paneuropeo in

Lussemburgo e Svizzera, Nordea Bank S.A. in Lussemburgo concentra le proprie attività

nella gestione patrimoniale internazionale e nella collocazione di fondi di investimento a

livello globale.

Con i suoi 400 dipendenti, Nordea serve una clientela internazionale in oltre 120 paesi

diversi, offrendo un ampio ventaglio di fondi di investimento, attraverso intermediari attivi

39

quali banche, asset manager, consulenti finanziari indipendenti e compagnie di

assicurazione.


Nel corso del 2013, Nordea ha continuato su una gestione prudente del rischio di liquidità ,

mantenendo un diversificato e una forte base di finanziamento, aveva l'accesso a tutti i

mercati finanziari pertinenti ed era in grado di utilizzare attivamente tutti i suoi programmi

di finanziamento. Nordea ha emesso circa EUR 23 miliardi in debiti a lungo termine , di cui

12 miliardi di euro in svedese ,finlandese.

La FSA svedese ha introdotto il Liquidity Coverage Ratio ( LCR) per inizio anno, Nordea è

conforme in tutte le valute e separatamente in USD e EUR .

La strategia della gestione della liquidità di Nordea si basa su dichiarazioni politiche per cui

ne derivano limiti e determinate modalità organizzative.

Le dichiarazioni politiche prevedono che la gestione della liquidità di Nordea rifletta un

atteggiamento conservatore. Nordea si sforza di diversificare le sue fonti di finanziamento e

cerca di stabilire e mantenere relazioni con gli investitori al fine di garantire l'accesso al

mercato . I Programmi di finanziamento sono sia a breve termine (US commercial paper,

European commercial paper, commercial paper, Certificates of Deposits) che a lungo

termine (covered bonds, European medium-term notes, medium-term notes) e coprono una

vasta gamma di valute .

40

La gestione del rischio di liquidità di Nordea comprende prove di stress e un piano di

continuità aziendale per la gestione della liquidità. Il quadro di prove di stress comprende

anche le metriche di sopravvivenza orizzonte, che rappresenta uno scenario di rischio di

liquidità combinato ( idiosincratica e lo stress a livello di mercato).

La gestione del rischio di liquidità si concentra sia a breve termine sia a lungo termine .

Al fine di gestire situazioni di finanziamento a breve termine , Nordea misura il rischio di

carenza di finanziamenti , che esprime la necessità attesa di aumentare la liquidità nel corso

dei successivi 30 giorni.

Per garantire il finanziamento in situazioni in cui Nordea ha un bisogno urgente di contanti

e le normali fonti di finanziamento non sono sufficienti , Nordea è in possesso di un buffer

di liquidità . Il minimo livello di buffer viene impostato dal Consiglio di Amministrazione,

ed è costituito da titoli liquidi di alta qualità ammissibili da banche centrali che possono

essere prontamente venduti o utilizzati come garanzia.

Il Consiglio di Amministrazione ha fissato il limite per la sopravvivenza minimo senza

accesso al finanziamento sul mercato a 30 giorni. Il Liquidity Coverage Ratio ( LCR ) per la

Nordea Gruppo era alla fine del 2013 117 % ( 127 % ) con una media annua del 130 % . Il

LCR in euro è stato del 140% ( 181 %) e in USD 127 % ( 283 % ) , con medie annuali di

199 % e 138 % , rispettivamente. Le liquidità superano i flussi finanziari netti per 30 giorni

in condizioni di stress.

41

SANTANDER

Il Banco Santander è un gruppo di organizzazioni bancarie basate principalmente

in Europa e in Sudamerica. Queste possono essere sotto il marchio del Banco Santander, per

esempio la filiale Santander Consumer Bank AG in Germania. Alternativamente, possono

essere compagnie che sono state acquistate dal gruppo, di cui l'esempio più recente è

l'acquisizione della banca inglese Abbey National PLC avvenuta nel settembre 2004. Le

aziende del marchio Santander occupano 199.000 persone, hanno 100 milioni di clienti e 2,3

milioni di azionisti. Il servizio di banca al dettaglio, settore che occupa la maggior parte

delle attività del gruppo, genera l'82% dei profitti. È la prima banca spagnola, la terza in

Europa per capitalizzazione con 85,2 miliardi di euro.


Santander, oltre ad adottare i soliti standard seguiti da tutte le altre banche, presenta un

nuovo indice, nuovo rispetto al più usato LCR O NSFR, ovvero il LTD, loan to deposit

ratio, il quale rappresenta il rapporto tra i prestiti e i depositi. Esso viene utilizzato per

calcolare la capacità di un istituto di credito per coprire i prelievi effettuati dai suoi clienti .

I prestiti al numeratore della formula sono gli investimenti o le attività di una banca. I

depositi al denominatore della formula possono essere considerati come i debiti dei singoli

depositanti che concedono denaro alla banca con un rendimento pari ai tassi di deposito. In

questi aspetti , il loan to deposit ratio è simile a un rapporto di liquidità e di indebitamento .

Il rapporto tra prestiti e depositi (loan-to-deposit ratio, LTD) è una misura sintetica ma

efficace della capacità di una banca di fronteggiare fluttuazioni nelle richieste di

liquidazione da parte della clientela. In altri termini, è un indicatore aggregato di liquidità

della banca, che normalmente varia tra il 50 e il 120%.

42

BARCLAYS

Barclays Bank è una banca internazionale britannica.

È presente in oltre cinquanta Paesi con 118.000 dipendenti[1]. Ha introdotto il primo ATM

a Londra nel 1975 e le prime carte revolving. Nel 1958 è stata la prima banca nel Regno

Unito ad avere una direttrice donna, la sig.ra Harding. Nel 1966 ha lanciato la prima carta di

credito nel Regno Unito.


Dal giugno 2010, il Gruppo ha registrato la sua posizione di liquidità a fronte di un

orientamento di liquidità individuale ( ILG ) fornito dal PRA. Si definiscono PRA entrambe

le attività aggregate, liquidità ammissibili e deflussi di stress nei confronti dei saldi riportati.

Il Gruppo controlla anche la sua posizione contro le metriche di liquidità attese di Basilea 3

43

- il Liquidity Coverage Ratio ( LCR) ed il Net Stable Funding Ratio ( NSFR ). L' LCR è

destinato a promuovere la resilienza a breve termine del profilo di rischio di liquidità della

banca garantendo risorse liquide a sufficienza per sopravvivere ad uno scenario di stress

acuto della durata di 30 giorni. Il NSFR ha un orizzonte temporale di almeno 12 mesi ed è

stato sviluppato per promuovere una struttura per scadenze sostenibile delle attività e delle

passività. Nel gennaio 2013 il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria ha pubblicato

una norma finale per l’ LCR, dal gennaio 2015 dovrà essere portato dal 60 % con un

aumento graduale al 100% fino al gennaio 2018.

Nel gennaio 2014, il Comitato di Basilea ha pubblicato una consultazione sulla revisione

delle norme NSFR . Il requisito minimo NSFR deve essere introdotto nel gennaio 2018 al

100% .

La metodologia per la stima del LCR e NSFR si basa su un'interpretazione delle norme di

Basilea. Sulla base delle norme di Basilea riviste, al 31 dicembre 2013 Barclays ha

registrato un surplus di entrambi questi parametri con una stima di Basilea 3 LCR di

102 % (2012 : 126 % ) e si stima che Basilea 3 NSFR del 110 % (2012 : 112 % ).

il rischio di liquidita' ,basilea 3 e gli indicatori lcr e nsfr

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