jool capital företagsobligationer

FÖRETAGS- OBLIGATIONER

VAD ÄR EN FÖRETAGS-

OBLIGATION?

I GRUNDEN ÄR DET ETT LÅN TILL ETT FÖRETAG.

Istället för att gå till banken går företag ut till

marknaden och anskaffar kapital via en fö-

retagsobligation. Företaget bestämmer hur

mycket kapital man önskar anskaffa och hur

lång löptiden ska vara medan marknaden be-

stämmer räntan. Om marknaden exempelvis

bestämmer att företaget ska betala en årsrän-

ta på 8 % med en löptid på 3 år erhåller in-

vesterarna 8 % ränta årligen på sin investering

och pengarna återbetalas efter 3 år. Räntan

kan antingen utbetalas kvartalsvis, halvårsvis,

årsvis eller efter löptiden har löpt ut. Normalt

finns det även en andrahandsmarknad för obli-

gationerna, vilket gör dem möjliga att handla

innan löptiden har löpt ut.

DEN SVENSKA FÖRETAGS-

OBLIGATIONS- MARKNADEN

HISTORISK T HAR DEN SVENSK A FÖRETAGSOBLIGATIONS-

MARKNADEN VARIT RELATIVT LITEN och har hämmats av företagens

starka och traditionstyngda relationer till sina banker. På senare år

har dock marknaden tagit fart rejält med en tidig uppgång runt 2000,

då på grund av det låga ränteläget. Den riktigt stora tillväxten på

marknaden kom dock efter att finanskrisen brutit ut 2008 och sedan

dess har marknaden växt med cirka 60 %.

199890 MD SEK

2000125 MD SEK

200490 MD SEK

2008145 MD SEK

2012230 MD SEK

TOTAL VOLYM PÅ DEN SVENSKA FÖRETAGSOBLIGATIONSMARKNADEN

VARFÖR VÄXER OBLIGATIONS-MARKNADEN?

EFTER FINANSKRISEN 2008/09 beslutade

Baselkommittén att införa Basel III, vilket är

ett uppgraderat regelverk av Basel I och II.

Genom att ställa hårdare krav på bankerna

vad gäller framför allt kärnprimärkapital och

likviditet ska regelverket bidra till finansiellt

starkare banker som ska kunna klara av en ny

finanskris. Följden av det nya regelverket är

att bankerna har blivit tuffare vid utlåning till

framför allt små och medelstora bolag efter-

som utlåning till dessa anses mer riskfyllt.

För företagen har Basel III lett till att det har

blivit svårare att erhålla lån och att lånen har

blivit ”dyrare” vilket har bidragit till att många

stabila och välmående bolag nu har vänt sig

till obligationsmarknaden för att finansiera

sin verksamhet.

TIDIGARE KAPITALSTRUKTUR FÖR FÖRETAG

NUVARANDE KAPITALSTRUKTUR FÖR FÖRETAG

EGET KAPITAL

OBLIGATIONER

EGET KAPITAL

BANKLÅN

BANKLÅN

BANKLÅNET ERSÄTTS DELVIS AV

OBLIGATIONER

NÄRMAR VI OSS USA

OCH NORGE?

I USA HAR MARKNADEN FÖR

FÖRETAGSOBLIGATIONER varit

betydligt mer utvecklad än i Sve-

rige och många företag ser före-

tagsobligationer som sin primära

finansieringskälla. Tack vare en

väl fungerande marknad kan de

amerikanska bolagen undvika

beroendet av en enskild bank och

cirka 80 % av de amerikanska bo-

lagens finansiering kommer från

värdepappersupplåning. Även i

vårt grannland Norge är markna-

den mer utvecklad än i Sverige,

främst tack vare att investerarna

under en längre tid haft ett stort

förtroende för marknaden.

80%AV DE AMERIKANSKA BOLAGENS FINANSIERING KOMMER IFRÅN VÄRDEPAPPERS- UPPLÅNING

2014

40%AV BOLAGEN PÅ OSLOBÖRSEN ANVÄNDER SIG AV FÖRETAGS- OBLIGATIONER SOM FINANSIERINGSFORM.

2012

10%AV DE SVENSKA BÖRSBOLAGEN ANVÄNDER SIG AV FÖRETAGS- OBLIGATIONER SOM FINANSIERINGSFORM.

2012

JOOLS EDGE

VAD ÄR DET SOM GÖR OSS PÅ JOOL UNIKA?

Vi på JOOL har inriktat oss på att strukture-

ra företagsobligationer som är tillgängliga för

alla. Obligationerna som JOOL strukturerar är

möjliga att investera i från 10 000 SEK med en

ränta som normalt ligger mellan 8-11 %. Vår

nisch är att hjälpa företag med finansiering

på mellan 30-350 miljoner SEK. Vi får därmed

möjligheten att hjälpa svenska/nordiska bolag

att utveckla sin verksamhet, samtidigt som

investerarna får en bra ränta på investerat

kapital. Målsättningen från JOOLs sida är att

samtliga företagsobligationer som vi struktu-

rerar ska noteras på lämplig handelsplats.

Obligation och listning NASDAQ

OMX First North Bond Market

(60 MSEK)



(140 MSEK)



(80 MNOK)



(140 MSEK)

Konvertibel

företagsobligation

(30 MSEK)

Kommande

obligation

(150 MSEK)

INBLANDADE PARTER

VID EN STRUKTURERING av en företagsobli-

gation är det flera inblandade parter:

JOOL: Emittenten kommer till JOOL och önskar

kapital. Vi utvärdera emittenten och dess projekt

via vår investeringskommitté och vår Corporate

Finance-avdelning. Investeringskommitéens roll

är att göra en initial bedömning av emittenten

och dess affärsidé samt ge klartecken för att

en kapitalanskaffning ska påbörjas. Corporate

Finance-avdelningens roll är att ta in projekt,

göra Due Diligence tillsammans med inblandade

parter och anskaffa all önskad information som

krävs för att investeringskommitéen ska kunna

ta beslut om projekten. Corporate Finance-av-

delning ansvarar också för att förbereda projek-

tet för distribution genom att exempelvis ta fram

marknadsföringsmaterial. JOOL utför endast ej

tillståndspliktiga tjänster.

När obligationen sedermera

skall släppas till marknaden

så marknadsför JOOL Capital

Partner obligationen tillsam-

mans med våra partners.

Emittent: Bolaget som behöver

anskaffa kapital kommer till oss

på JOOL med en förfrågan.

Revisor: Emittentens revisor säkerställer att

bolagets siffror är korrekta.

Jurister: Hjälper oss med den legala Due

Diligence för att säkerställa att emittenten

har ordning och reda på sina avtal och att det

inte dyker upp några oväntade problem.

Fondkommissionären: Upprättar prospekt

tillsammans med emittenten och den legala

rådgivaren samt tar emot pengarna vid teckning

av obligationen.

Agent: Ska fungera som en länk mellan obli-

gationsinnehavarna och emittenten som

ställer ut obligationen. Innehar panter och

säkerheter som emittenten har ställt ut och

företräder obligationsinnehavarna vid eventu-

ella problem gentemot emittenten.

EMITTENT

JOOL INVESTERINGS-

KOMMITE

JOOL CORPORATE FINANCE

FONDKOMMISSION

AGENT

JOOL CORPORATE

FINANCE

DISTRI- BUTION

INSTITUTIONER

RETAIL

JOOL

REVISOR

LEGAL RÅDGIVARE

BRYGGLÅNJULMAJMAR

1 MARS 2014DU INVESTERAR I ETT BRYGGLÅN MED 7,5 % RÄNTA UNDER 6 MÅNADER

APR JUN

ETT BRYGGL ÅN ÄR ETT R AKT L ÅN från

investerarna till företaget och ska fungera

som en brygga fram till att en annan finan-

siering finns på plats. JOOL arbetar med

brygglån som en form av för finansiering

till företagsobligationerna som vi struktu-

rerar, eftersom hela processen från förbe-

redelse till kapitalanskaffning är kortare.

Brygglånen som JOOL strukturerar har

normalt en löptid på mellan 3-12 månader

och ger vanligtvis en periodränta på 4-10 %

med goda säkerheter. Efter att brygglånet

har löpt ut får brygglånsinnehavarna möj-

ligheten att konvertera brygglånet till fö-

retagsobligationen eller att få investerat

kapital plus ränta återbetalt.

ALTERNATIV 2DU KONVERTERAR TILL FÖRETAGS- OBLIGATIONEN

AUG

ALTERNATIV 1DU FÅR DE INVESTERADE PENGARNA TILLBAKA PLUS RÄNTA

EXEMPEL

– TOM OLANDER, JOOL CAPITAL PARTNER

”JOOLS PASSION ÄR ATT BIDRA

TOTALT ENGAGEMANG.

NORDISKA BOLAG

MED FINANSIERING TILL

VIA HÅRT JOBB OCH ETT

TILLSAMMANS.”

SUNDA

VI SKA VÄXA,

JOOL CAPITAL PARTNER AB

Orgnr: 556813-0115

Södra Hamngatan 19-21 411 14 Göteborg

Tel: 031–13 25 36 | Fax: 031–13 25 58

www.joolcapital.com [email protected]

JOO

L Företagsobligationer september 2014

Grafisk design: LIVE R

eklambyrå

jool capital företagsobligationer

Economy & Finance