les opportunites aux usa
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Opportunités de croissance pour
les sociétés internationales
en 2010
Eliot Norman, International Practice Group,Eliot Norman, International Practice Group,Williams Mullen, Williams Mullen,
John Piret, Newbury Piret & Company, Inc. John Piret, Newbury Piret & Company, Inc.
[email protected]@williamsmullen.com
Williams Mullen, Washington DC Williams Mullen, Washington DC 001.804.783.6482001.804.783.6482
[email protected]@newburypiret.comNewbury Piret & Co., Inc., Boston, MassachusettsNewbury Piret & Co., Inc., Boston, Massachusetts
001.617.367.7300001.617.367.7300
Stimulus Act - Financement des projets des secteurs privés et publics
Utilisation stratégique des M & A and Joint Ventures
Contrats Gouvernementaux
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Février 2009
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Février 2009
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American Recovery and Reinvestment Act de 2009 (ARRA)
• Ratifiée par le Président Obama le 17 février 2009
• Fournit au total 787 milliards USD de fonds
• Un niveau de financement sans précédent destiné à créer et à sauvegarder des emplois, relancer l'économie et rétablir les fondations d'une croissance économique à long terme
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Résultat ?
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Réactions des clients?
Variée selon le secteur de l'industrie
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Notre Agenda
1. Où l'argent est-il dépensé?
Quelles sont les nouvelles opportunités?
2. Combien a été dépensé à cette date?
3. Les sociétés européennes
peuvent-elles participer aux
projets du Stimulus Act?
4. Les étapes du succès : considérations légales
et stratégies pratiques
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Une analyse plus détaillée de ces 4 questions
• Quelles sont les opportunités de projets du Stimulus Act du secteur public?
• Incitations du Stimulus Act: financement direct, crédits d'impôt / garanties de prêts et subventions
• «Règles du jeu équitables» pour les entreprises étrangères?
• Disponibilité de financement / services bancaires pour l’expansion des activités
• Utilisation stratégique des Acquisitions & des Joint Ventures: une approche intelligente en 2010?
• Stratégies pour les contrats du gouvernement
• Top 10 Points à Retenir: services requis et les étapes pour réussir
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Thèmes n° 1 et n° 2:U.S. Stimulus Act
Suivez l’Argent: Où l'argent est-il dépensé?
Quelles sont les nouvelles opportunités?
Combien a été dépensé à cette date?
Combien reste-il à allouer?
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Suivez l’Argent:Allocations du US Stimulus Act
• Projets prêts à démarrer?
• Ponts et Chaussées?
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Suivez l’Argent:Allocations du US Stimulus Act
• Projets prêts à démarrer?
• Ponts et Chaussées?
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ARRA : Dispositions relatives aux dépenses
• Fonds attribués aux secteurs suivants :
– Énergie et Environnement: 98 milliards USD
– Transport - Voies Ferrées, Ponts et Chaussées: 49 milliards USD
– Défense et Sécurité : 16,448 milliards USD
– Agriculture et Développement Rural : 15,986 milliards USD
– Recherche Biomédicale : 10 milliards USD
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Cellules Photovoltaïques 3ième Génération
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Combien a été dépensé ?
• À ce jour, un très faible pourcentage (fédérale, étatique ou local), avec quelques exceptions
• Exemples: Département de l‘Energie : 5,1 % de 35,1 milliards USD ; Commerce : 17,7 % de 2,9 milliards USD ; Département du Transport : 17,7 % de 44,8 milliards USD ; EPA (Environnement) 10,8 % de 6,8 milliards USD.
• À ce jour, une grande partie des dépenses fédérales a été constituée de subventions aux États et aux Villes qui n'ont pas encore financé de projets. Il reste plus de 206 milliards USD à attribuer aux dépenses futures. Ceci crée des «opportunités de ventes». Les gouvernements invitent même des propositions de projets.
• Conclusion: il n'est pas trop tard, tout n’est pas encore joués (loin de là)
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Opportunités dans les secteurs Publics et Privés
• Projets Publics au niveau
•Fédéral
•Étatique
•Local
• Projets privés
• PP3 (Partenariats Public-Privé)
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Où va l'argent ?Quelles sont les opportunités ?
• L’argent va vers de nombreux secteurs dans lesquels les entreprises françaises et UE sont déjà des leaders de marché ou de la technologie
• Transport ferroviaire• Qualité de l'eau et usines de traitement des eaux usées• Environnement, ressources naturelles, efficacité énergétique• Recherche médicale, recherche biomédicale, technologies
médicales, en particulier l'informatique des soins de santé• Télécommunications et NTIC• Investissements écologiques et bâtiments écologiques• Infrastructure: routes, ponts, bâtiments publics • La liste est énorme et diverse, affectant presque tous les
secteurs - de la sécurité des frontières aux vaccins• Votre clé USB - FLASH DRIVE (liste complète)
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Update on the American Recovery and Reinvestment
Act 2009
Business Opportunities by Industry Sector
(A-Z)Thomas O. MasonThomas O. Mason
August 20, 2009August 20, 2009
1919
ARRA : Environnement
• 340 millions USD pour la construction de bassins-versants et de structures de prévention de crues
• 6 milliards USD attribués au nettoyage environnemental d'anciens sites de production d'armement et de recherche énergétique
• 1,2 milliard USD pour les programmes de nettoyage environnemental nationaux de l'EPA
• 1,38 milliard USD de prêts et de subventions aux installations d'évacuation des déchets et des eaux usées nécessaires dans les régions rurales
• 1 milliard USD pour permettre au Bureau of Reclamation d'assurer un approvisionnement en eau potable fiable aux régions rurales
• 4,6 milliards USD de financement au Corps of Engineers
2020
ARRA : Énergie et Ressources Naturelles
• 3,4 milliards USD pour la R&D en énergies fossiles• 6 milliards USD pour de nouvelles garanties de prêt
destinés à des projets renouvelables standards tels que des projets éoliens ou solaires et pour des projets de transmission d'électricité
• 11 milliards USD pour des projets de réseaux électriques• 5 milliards USD pour un Programme d'assistance
d'étanchement visant à rendre plus éconergétiques les logements à prix modéré
• 2 milliards USD de subventions pour la fabrication de systèmes et de composants de batterie avancés, produits aux États-Unis
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Bâtiments Verts
• Over $46.05 billion in funding for energy-efficiency retrofits and renewable energy projects
• $100 million for US Navy and Marine Corps facilities for energy conservation and alternative energy projects
• Expansion of homeowner tax credit program:– Energy-efficiency improvement tax credit increase from
10% to 30% of the costs of the improvements up to $1500 per year in 2009 and 2010
– $2.3 billion in New Clean Energy Manufacturing Tax Credits
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ARRA: Santé
• $19 billion for Medicare and Medicaid to ensure widespread adoption and use of interoperable health information technology (IT)
• $24.7 billion to subsidize COBRA health insurance premiums (at 65% level for 9 months) for workers who have lost their jobs
• $10 billion to the National Institute of Health to conduct biomedical research
• $1.1 billion for comparative effectiveness research to evaluate the relative effectiveness of different health care services and treatment options
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ARRA: Santé (suite)
• $2 billion for Health Information Technology (HIT) grants, training, infrastructure, dissemination of best practices, telemedicine, and clinical education
• $50 million for pandemic flu/BARDA
• $1 billion for prevention and wellness programs to fight preventable diseases and conditions
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NTIC
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ARRA: NTIC
• $2.5 billion for the Department of Agriculture for distance learning, telemedicine, and programs that increase broadband access and usage
• $4.7 billion for the National Telecommunications and Information Administration Broadband Broadband Technology Opportunities Program for competitive grants to accelerate broadband deployment in unserved and underserved areas, with at least $200 million for competitive grants for expanding public computer center capacity and at least $250 million for competitive grants for innovative programs for sustainable broadband adoption
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Secteur Public: Exemples de Projets
• New Green Building Coast Guard HQ, Washington D.C. $493 million
• Add Solar Roof on Federal Courthouse, Richmond, VA $1-5 million
• IT consulting, Social Security Administration $95 million
• Disposal of Nuclear Waste, Los Alamos National Laboratory, $10 million
• Architectural/Engineering Services, Waste Water Treatment Facilities $5 milion
• Smart Grid Power Distribution System, Philadelphia
• Steam Lines, Electrical Systems, $387 million, Dept. of Energy
• Geospatial Products and Services, Dept. of Interior, Denver, Colorado, $250 million
• Biomedical Research $5 billion in grants announced 09/30/09,
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Secteur Prive: Exemples de Projets
1. Alstom (American Electric Power Co.), Clean coal technologies in West Virginia, $334 million
2. Iberdrola, Five wind farms (Texas, Oregon, Pennsylvania, Minnesota), $294 million
3. Saft, Factory to manufacture lithium ion cells and batteries, Jacksonville, FL, $95.5 million
4. Johnson Controls – Saft, Batteries for hybrid vehicles, Holland MI and Lebanon, OR, $299.2 million
5. ArcelorMittal, Blast furnace gas flare capture, East Chicago, IN, $31.6 million
2828
Énergie Propre
2929
Le nouveau marché (vert) :
L'énergie propre et le Stimulus Bill
« Le pays qui contrôlera la puissance de l'énergie propre et renouvelable sera le leader du 21ème siècle.»
Le Président des États-Unis Barack Obama, 24 février 2009
3030
Stratégie de l'énergie propre ARRA
• Dynamiser les technologies innovantes• Réduire les gaz à effet de serre• Rétablir une capacité de fabrication
américaine axée sur l'énergie• Reconstituer l'infrastructure vieillissante
de l'électricité et de l'eau et • Les sociétés françaises et UE devraient
pouvoir prendre le devant en raison des avancées technologiques en Europe
31
32
3333
Énergie Propre ARRA :Niveau de financement
• Appropriations directes aux projets et aux technologies liés à l'énergie, équivalentes à environ 72 milliards USD
• Dégrèvements fiscaux et autres incitations financières pour des projets et des équipements énergétiques (22 milliards USD)
• Le Trésor américain attribue des subventions potentiellement égales à 30 % du total des investissements en biens énergétiques éligibles
• Expansion et « déploiement rapide » d'un programme de garantie de prêt DOE (affectation de 6 milliards USD ; 60 milliards USD de prêts)
• Expansion et établissement de nouveaux mécanismes d'obligations (4 milliards USD pour des projets énergétiques)
• Financement massif de programmes énergétiques étatiques et locaux
3434
Exemples d'opportunités
– Investissements directs– Crédit d'impôt à l'investissement(« CII »)– Crédit d'impôt à la production (« CIP »)– Subventions globales fédérales– Crédits pour projets énergétiques avancés– Obligations d'énergie renouvelable propre– Obligations d'économie d'énergie qualifiées– Avantages potentiels de gestion du
carbone, "de plafonnement et d'échange" de carbone CARBON « CAP AND TRADE »
3535
Crédits pour projets énergétiques avancés
• ARRA offre un paiement direct ou un crédit d'impôt à l'investissement de 30 % à tout projet énergétique avancé éligible qui rétablit, étend ou construit une installation de fabrication pour produire l'équipement suivant :
• Systèmes d'énergie renouvelable (y compris solaire, éolienne et géothermique)
• Piles à combustible• Micro turbines• Voitures hybrides/électriques, batteries & équipement• Réseaux électriques renouvelables/Réseaux
électriques intelligents
• Capture et séquestration du carbone (clé USB Flash Drive)
• Raffinage et mélange de combustibles renouvelables • Technologies d'économie d'énergie
3636
Étude de cas du Stimulus Act – Énergie éolienne
Iberdrola Renovables (Espagne) – La plus grande firme d'énergie éolienne au monde – 2ème plus grand producteur d'énergie éolienne des États-
Unis– A son siège à Valence en Espagne– A établi une filiale américaine pour importer des
composants et exploiter sa technologie– Compte recevoir entre 400 et 500 millions USD de
subventions ARRA (Stimulus Act) « Direct Grants » pour des projets américains avant la fin de l'année
– A maintenu sa rentabilité malgré le ralentissement et la chute des prix des combustibles fossiles
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Propriétaires Etrangers de Projets d’éoliennes aux US (2008)
• NextEra Energy Resources 6290.1
• Iberdrola Renewables 2063.4 (Spain)
• MidAmerican Energy 1939.5
• Horizon-EDP Renewables 1872.7 (Portugal)
• Invenergy 1276.5
• Babcock & Brown 1118.8
• Edison Mission Group 959.9
• AES 956.7• E.On Climate and
Renewables 726.9 (Germany)
• John Deere Wind 527.3
• enXco 527.0 (affiliate of EDF Energies Nouvelles, a French Company)
• Shell Wind Energy 449.0
• Puget Sound Energy 385.2
• Terra-Gen Power 368.5
• Duke Energy 321.5
• AEP 310.5
• Eurus 296.6 (Japan)
• Noble Environmental Power 282.0
• Orion Energy Group 280.5
• Enel North America 249.3 (Italy)
• Others 4167.1
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Incitations Fiscales du Stimulus Act
• Crédit d'impôt pour la production
• Crédit d'impôt à l'investissement – Notez les corrections techniques Rangel
à propos de la capacité de remboursement des crédits
• Subvention en lieu et place du ITC
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Autres considérations avant l’investissement:
Impôts et traité d'admissibilité.
Sociétés type « C » vs « LLC »: Les sociétés type « C » (Corporation) n'ont pas le droit au traitement fiscal « flow-through » (transparence fiscale) et sont donc tenus de remplir des déclarations d’impôt. Les sociétés à responsabilité limitée (LLC), d'autre part, ont droit au traitement fiscal "flow-through" et ne sont pas tenus de remplir des déclarations d’impôt, mais leur société mère doit produire des déclarations de revenus aux États-Unis. Comme la plupart des sociétés étrangères ne veulent pas déposer les déclarations de revenus aux États-Unis, la forme préférée de l'entité pour les opérations américaines de sociétés étrangères, le plus souvent est la corporation (type C).
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Impôts• Imposition sur les revenus provenant de tous pays (sous réserve
de régime crédit pour impôt étranger)– Impôt sur le revenu. Les revenus générés par la filiale américaine ou
les opérations américaines d'une entreprise étrangère seront soumises aux impôts US. Cette taxe est évaluée aux niveaux fédéral et étatique.
– Impôt fédéral. Taux d'imposition fédéral sur le revenu sont fixées en fonction de nombreux facteurs. Taux d'imposition fédéral des sociétés se situent entre 15% et 39%, le taux moyen d'imposition est généralement de 35%.
– Impôt par Etat. Taux d'imposition des revenus de chaque Etat sont déterminés par chaque État et varient d’État en État. Le taux actuel de l'impôt sur le revenu des sociétés en Caroline du Nord est de 6,9%. Ce taux est inférieur à celui de nombreux autres États, notamment la Californie (8,84%) et New York (7,5% -9%).
• Considérations comptables (FIN 48; établissement permanent, etc.)
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Planification de Fiscalité Internationale
• Établissement permanent: l'évaluation initiale de la présence imposable;
• Prix de transfert:• Où déclarer les bénéfices:
• Lieu déterminé par:• Capital;• Fonction;• Savoir faire (et autres actifs incorporels);• Risque
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Planification de Fiscalité Internationale
• Financement: ratio dette / fonds propres (y compris les restrictions de l'article 163 (j));
• Gestion de trésorerie - planification du rapatriement• Lorsqu'un traité est absent
• Dispositions LOB (limitation sur les prestations) et le "shopping“ pour le meilleur traité
• Techniques de planification pour entreprise en holding
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Thème n° 3
« Règles du jeu équitables pour les entreprises
étrangères »?
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"Règles du jeu équitables”
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L’OMC: son L’OMC: son application aux application aux projets sous l’US projets sous l’US Stimulus Act Stimulus Act
American Recovery and Reinvestment Act of 2009
4646
Le petit déjeuner des avocats américains
4747
L’application des dispositions de la loi « Acheter américain » contredit les engagements américains par rapport aux accords internationaux ;
Les États-Unis et la plupart des pays européens, y compris la France, sont signataires de l’ OMC (Organisation Mondiale du Commerce) AMP
L’OMC interdit l’application de la loi ACHETER AMÉRICAIN aux passations de marchés réalisés en vertu du Stimulus Act par les Agences fédérales, et par 37 autorités d’État ou gouvernementales
Les dispositions de la loi « Acheter Américain » concernant les projets publics
de construction du Stimulus Act n’empêchent pas une société française
d’être prestataire ou fournisseur lorsque :
4848
l’AMP exige par rapport aux passations de marchés que le gouvernement américain traite les marchandises françaises de la même manière que les marchandises américaines, tant que :-- l’AMP couvre la fourniture d’un marché à une entité gouvernementale particulière ; et que-- l’AMP couvre une forme particulière de marché en question.
A propos des obligations des États-Unis par rapport aux accords internationaux :
Les États-Unis et la France (c.à.d. la Communauté européenne vis-à-vis de ses 27 états membres) sont signataires de l’Accord sur les marchés publics (AMP) de l’Organisation mondiale du commerce ;
4949
Résultat: L’entreprise française peut participer, car l’Annexe 1 de l’AMP comprend le Département américain du Transport (distinct de l’administration fédérale des transports aériens) parmi les principales entités gouvernementales.
Exemple 1: Département américain du Transport (distinct de l’Administration fédérale des transports aériens FAA) lance un appel d’offres pour un projet.
5050
Résultat : les entreprises françaises sont éligibles, car l’Annexe 2 de l’AMP comprend le Département des Transports en Pennsylvanie parmi les principales entités.
Exemple 2 : Le Département pennsylvanien des Transports (distinct du Département des Transports de la Virginie) lance un appel d’offres pour un projet.
51
ETATS OMC-AMP
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Un autre avantage de l’OMC-AMP
L’exclusion de vos concurrents étrangers
5353
Résultat : une entreprise française peut être éligible, car l’ Annexe 3 de l’AMP mentionne le Port de Baltimore (mais pas la Ville de Charleston) comme faisant partie des entités principales.
Exemple 3 : Le port de Baltimore (mais pas la Ville de Charleston) lance un appel d’offres pour un projet.
5454
• L’application augmenterait le coût global du projet de plus de 25%.
• L’application de la loi contredit « l’intérêt public » ; ou
• Les entreprises américaines ne produisent pas de biens en « quantités suffisantes et raisonnables » ni de « qualité satisfaisante » ; ou
Échappatoires supplémentaires:
Les dispositions de la loi Acheter américain peuvent avoir des conséquences sur les projets de construction mais n’empêchent pas les entreprises françaises de se positionner comme entrepreneurs lorsqu’il
y a des possibilités de dérogation:
5555
Entre le 7 avril 2008 et le 17 septembre 2009, les Registres Fédéraux ont publie 18 avis de la part d’entités gouvernementales, telles que l’Agence de la protection Environnementale, le Département du Commerce et le Département de l’Agriculture, donnant:-- 13 dérogations « d’indisponibilité »; et-- 5 dérogations « d’intérêt public ».
« WAIVERS »
Rappelez-vous: “Les accords Internationaux” ne sont pas les seules exceptions aux règlements fixés par la loi « Acheter Américain » (“Buy American Act”).
5656
Stimulus Act : Supposons que la Loi Acheter Américain soit appliquée…
• Une entreprise française ou européenne peut toujours participer à la Loi dans les cas suivants:
• 1. Il y a eu une ‘transformation suffisante’ de ses produits aux États-Unis ou un ‘nouveau produit a été créé, différent du premier.”
• 2. « Il n’existe aucune exigence quant à l’origine des composants ou des sous-composants entrant dans les produits manufacturés ou les produits, tant que les produits sont fabriqués aux États-Unis. »
• 3. Exceptions minimum: 5% de la valeur des produits du projet (Environmental Protection Agency Rule)
• 4. Il ya toujours la possibilité d’une dérogation• Résumé: Chaque cas doit être évalué individuellement en
termes de produits utilisés, d’identité de production, que la Loi Acheter Américain soit appliquée ou non, et qu’il existe ou non des exceptions à cette Loi.
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Loi Acheter Américain: Contrats officiels gouvernementaux
• Pour les projets autres que ceux déployés dans le cadre du Stimulus, quelques fois des règles différentes s’appliquent:
• Le test permet de déterminer soit si le produit présente plus de 50% de matières issues de l’Amérique (valeur ajoutée) afin d’être qualifié de “produit américain”. Selon les règles traditionnelles, applicables dans ce type de projets, on ne considère pas important que la production ait eu lieu ou non sur le territoire américain si 50% des produits qui le composent sont issus de l’Amérique.– Comparer: pour les projets de construction du Stimulus Act,
tels que les travaux de construction publique, toute la production doit avoir eu lieu aux États-Unis, même si les composantes proviennent de l’étranger.
– Précaution: il y a toujours des exceptions à ces règles
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Patrouilleur selon le “Schedule GSA”
• 27' Extreme Patrol/SAR Aluminum-Hull Rigid Inflatable Boat (A-RIB) with a 42oz polyurethane collar or Foam Hybrid Collar. Set-up for inboard(s) or outboard(s) machinery package. Select center console or full cabin configuration. See option Manufacturer: NORTHWIND MARINE INC.Contractor: NORTHWIND MARINE, INC. [GS-07F-0416N] (s) $113,622.00 EA120 days delivered ARO
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German Turbo-Generators for Waste-to-Energy Power Plants
6060
La loi Acheter Américain : Projet du «Stimulus Act »
• Pour un fabricant de petits générateurs, nous avons secondé le client dans la soumission de plusieurs offres d’achat pour des projets municipaux de valorisation énergétique des déchets et à exploiter les dispositions de la loi « Acheter Américain ».
• Le client construit des moteurs à combustion biodiesel et méthane en Allemagne. Ces moteurs (30% de la valeur du produit final) sont appariés à des générateurs fabriqués dans l’UE (25% de la valeur) ou fabriqués au Mexique (15% en valeur). Les systèmes de commande par ordinateur, les débourbeurs et le montage sont réalisés aux USA (45% à 55% de la valeur). Le produit fini, le turbogénérateur peut ou non être qualifié de produit d’origine américaine, si la valeur en termes de contenu américain est supérieure à 50% ou s’il représente une « transformation substantielle » de ses composants
6161
Exemple: turbogénérateur sous le Stimulus Act
• Le client allemand a fourni ses turbogénérateurs pour les projets gouvernementaux réalisés en vertu du Stimulus Act. Williams Mullen a secondé le client pour explorer les règles « Acheter Américain » de manière stratégique :– Au stade de l’offre, nous avons fourni notre aide pour informer
les fonctionnaires locaux et permettre au client de soumettre ses offres ;
– Au moment de l’offre préalable, nous avons estimé les projets et les produits spécifiques pour déterminer si
• Pour les systèmes de valorisation des déchets contenant moins de 50% de contenu américain (en valeur ajoutée), nous avons obtenu des dérogations à la loi « Acheter Américain » ;
• Pour les systèmes supérieurs ou égaux à 50% de valeur ajoutée américaine, nous avons qualifié les marchandises comme étant d’«origine américaine » en nous fondant sur la transformation substantielle du produit aux États-Unis, empêchant ainsi plusieurs concurrents d’origine étrangère d’obtenir ces contrats ;
6262
Loi Acheter Américain: Conclusions
• Conclusion : Vos juristes américains, comme dans l’exemple du turbomoteur, devront vous aider à définir : – Si les règles de la loi « Acheter Américain » s’appliquent
même pour un pays qui a signe le AMP de l’OMC ? – Quelles règles de la loi « Acheter Américain »
s’appliquent: Projet Stimulus ou Projet non-Stimulus– Si une dérogation est requise,– si le produit fini peut être qualifié comme étant
d’ « origine américaine » afin d’éviter la concurrence d’autres importations (Non-Stimulus Act); ou
– Si le produit fini est qualifié de produit fabriqué aux États-Unis (Stimulus Act) en vertu des règles de « transformation substantielle »
• Le fait de décider de la voie à suivre implique de décider d’un approvisionnement mondial, d’un montage local, des investissements étrangers et d’une chaîne d’approvisionnement. Un conseil qualifié devra être en mesure de vous indiquer l’ensemble de ces différentes questions.
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Qui a signe l’accord OMC-AMP?• Parties and Date of entry into Force/Accession: • Canada 1 January 1996 • European Communities
with regard to its 27 member States: Austria, Belgium, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Luxemburg, the Netherlands, Portugal, Spain, Sweden and the United Kingdom1 January 1996Cyprus, Czech Republic, Estonia, Hungary, Latvia, Lithuania, Malta, Poland, Slovak Republic and Slovenia 1 May 2004 Bulgaria and Romania 1 January 2007
• Hong Kong , China 19 June 1997 Iceland 28 April 2001 Israel 1 January 1996 Japan 1 January 1996 Korea 1 January 1997 Liechtenstein18 September 1997 the Netherlands with respect to Aruba25 October 1996
• Norway 1 January 1996 Singapore20 October 1997 Switzerland1 January 1996 Chinese Taipei 15 July 2009
• United States 1 January 1996
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SommaireThèmes n° 1 à 3
• Un large éventail de possibilités dans le cadre du Stimulus Act
• Des incitations spéciales pour les énergies renouvelables et les projets Verts - GreenTech (grandes et petites, R & D et fabrication)
• L'argent n'a pas encore été dépensé
• Règles du jeu équitables
Donc, vous voulez jouer?
Reste la question: Quelles sont les étapes pour réussir sa participation?
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Une Pause?
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Thème n° 4
L'utilisation stratégique des acquisitions et joint ventures (coentreprises)
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Considérations en Fusions et Acquisitions
1. Pourquoi acheter? Pourquoi maintenant?
2. Définir votre projet d'acquisition de stratégie
3. Questions d’Evaluation
4. Due Diligence, négociations et conclusion de la vente
5. Financement de la Transaction
6. Problèmes interculturels
7. Opérations post-acquisition / gestion des risques
8. L’alternative Joint Venture
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Considérations en Fusions et Acquisitions
1. Pourquoi acheter? Pourquoi maintenant?– Les dépenses sous le Stimulus Act en 2010-2011
– Rebond économique attendu en 2010;
– Euro fort contre l’US Dollar, disponibilité des opportunités d’acquisition parmi les PME, souplesse des termes des transactions
– Fusions et Acquisitions: début de rebond en 2009
– Conditions juridiques / réglementaires favorables: antitrust, syndicats, politiques d'immigration, les attitudes de l'administration et du Congrès US
– Avantages d'acquisitions ou de joint-ventures. Études de cas et exemples.
69
Considérations en Fusions et Acquisitions
2. Définir votre stratégie d'acquisition – Processus d'examen de votre stratégie interne
– Comprendre et appliquer vos objectifs
– Définition des paramètres d'acquisition
– Sélection de vos équipes de conseillers financiers et juridiques
– Financement: la meilleure manière de présenter l'acquisition aux yeux de vos investisseurs
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Considérations en Fusions et Acquisitions
3. Processus d'acquisition et d'évaluation : – Identification de vos entreprises cibles
– Contacte avec les cibles
– Techniques et approches d’évaluation
– Questions fiscales
– Impact du Stimulus Act sur les évaluations
– Considérations spéciales pour les cibles aux États-Unis: les questions environnementales; les contrats d'emploi, de non-concurrence et de confidentialité; goodwill et actifs incorporels; la cible est-elle cotée en bourse?
71
Considérations en Fusions et Acquisitions
4. Due Diligence, Négociations et Clôture:– Tactique de négociation “à l’Américaine”
– Listes Due Diligence
– Aspects juridiques et fiscaux: achat des actions ou des actifs; LLC ou C Corporation; considérations fiscales américaines et françaises
– Incitations fiscales du Stimulus Act
– Les questions de financement à la clôture
– Questions spéciales: l'achat de divisions ou filiales de sociétés américaines cotées en bourse
– Comment se protéger contre les risques post-transaction
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Considérations en Fusions et Acquisitions
5. Financement de la Transaction :– Private Equity, mezzanine, et le capital-risque
– Financement par le vendeur ou une banque
– Questions d’impôts internationaux
– Sources de capital à l’étranger et aux USA
73
Considérations en Fusions et Acquisitions
6. Combler le fossé entre les cultures d'entreprise étrangères et américaines:
– L'importance de la communication et du leadership. Qui gère et qui a le contrôle?
– Quelle culture (s) prédomine?
– Comment le choc des cultures peut défaire la fusion
– Ressources humaines: pourquoi le capital humain peut être votre atout le plus important
– Cas d’exemple
74
Considérations en Fusions et Acquisitions
7. Succès après l'acquisition des opérations – Emploi et immigration
– La propriété intellectuelle
– Marketing pour les clients
– Considérations juridiques et fiscaux: minimiser les risques
– Contrats et licences
– Autres considérations d'ordre opérationnel
– La chaîne d'approvisionnement logistique
– Statut de fournisseur du gouvernement ou sous-traitant
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Joint Ventures:Une Autre Stratégie?
• Souvent, une excellente alternative à l’acquisition
• Facteurs de succès
• Quand et pourquoi est-ce que la JV ne marche pas?
• Comment structurer les questions fiscales et juridiques
• Utilisation pour les projets du secteur public
• Utilisation pour les projets du secteur privé
• Cas d’exemple
Newbury Piret - Servicespour Entreprises Françaises
• Banque d’Affaires – fondée en 1981 à Boston• Conseils Stratégiques and Financiers:
– Choix, Elaboration et Implémentation de la Stratégie– Etude des Ressources et Compétences Requises– Etude de Faisabilité et Opportunités d’Entrée aux USA
• Acquisition/JV aux USA• Financement• Cession/Licence/Evaluation d’Actifs aux USA• Conseil en Gestion Interculturelle France-USA
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7777
Stratégies permettant aux Stratégies permettant aux entreprises entreprises européennes de européennes de participer activement participer activement aux contrats aux contrats gouvernementaux gouvernementaux américainsaméricains
Loi American Recovery and Reinvestment Act de 2009 (ARRA)
7878
CONTRATS AVEC LE GOUVERNEMENT:
• Le modèle d’offres concurrentiel ne s’applique pas forcément à tous les types de contrats.
• Alternatives: – Source unique (surtout au niveau local) – IDIQ– Programme GSA– Arrangement par partenariat
7979
CONTRATS AVEC LE GOUVERNEMENT: Que pouvons-nous faire?
Positionnez votre entreprise européenne de manière à éviter les appels d’offres et les propositions de vos concurrents, dès que possible (projets fédéraux) – Contrats de < $1.5 million – Utilisez les IDIQ– Devenez un “entrepreneur GSA”– Proposez des projets et mettez-les en vente sur le
marché– L’emploi du partenariat ou « Teaming Partner » ou
même d’une acquisition ou « Joint Venture »
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CONTRATS GOUVERNEMENTAUX
• Opportunités uniques– La plupart des contrats <750,000 de
dollars peuvent être attribués sans concurrence
– La plupart des contrats de 750,00 à 1,5 millions de dollars peuvent être attribués avec certaines limitations
– Les contrats >1,5M de dollars sont soumis aux appels d’offres et sont attribués selon les résultats obtenus
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CONTRATS GOUVERNEMENTAUX:UTILISATION de l’ I.D.I.Q.
• Livraison indéterminée, quantité indéterminée (I.D.I.Q.)– Contrats multiples
– Dollars utilisés pour subventionner les commandes
– Attention: les commandes peuvent être contestées par les concurrents
– Williams Mullen: positionnez votre entreprise et protégez-vous des offres des concurrents
– Exemple: modernisation des bureaux des postes = bâtiments « verts »
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CONTRATS GOUVERNEMANTAUX:Proposition non sollicitée
• Proposez une des solutions adaptées aux besoins du gouvernement
• Mécanismes pour pouvoir répondre aux besoins• Mécanismes pour “s’adapter” aux besoins• Stimulus Act : le gouvernement cherche des
projets dans lesquels il est justifié d’investir• Très courant chez les municipalités
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CONTRATS GOUVERNEMENTAUX:Contrats de type GSA
• Catalogue à destination du gouvernement pour qu’il « fasse son marché », tel que Amazon.com ou ebay.com
• Elimine les appels d’offres de la concurrence• Services de Williams Mullen : dans le cadre d’un audit ou d’une
étude de faisabilité, nous déterminons si votre société peut se qualifier dans le programme GSA et comment vous pouvez vendre au mieux au gouvernement, tout comme un autre client
• Conseils sur les accords collectifs, les joint ventures, les acquisitions s’appliquent également; fourniture d’un véhicule pour proposer des solutions vis-à-vis des exigences gouvernementales
• Exemple : bateaux gonflables
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Extrait du Catalogue GSA (Annexe)
• Aerospace systems & components & equipment Flight communications related systems, aircraft systems Heavy construction machinery & equipment Marine transport Motor vehicles Passenger, material transport, cycles, trucks and equipment Power sources Transportation components & systems Vehicle bodies & trailers Additional Vehicles & Watercraft
• C’est rare que la loi “Buy American” s’applique
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Inflatable Boat from GSA Schedule
• 27' Extreme Patrol/SAR Aluminum-Hull Rigid Inflatable Boat (A-RIB) with a 42oz polyurethane collar or Foam Hybrid Collar. Set-up for inboard(s) or outboard(s) machinery package. Select center console or full cabin configuration. See option ...Manufacturer: NORTHWIND MARINE INC. Contractor: NORTHWIND MARINE, INC. [GS-07F-0416N] (s) $113,622.00 EA120 days delivered ARO
8686
Après le début de votre Après le début de votre contrat gouvernemental, contrat gouvernemental, quelles lois et quels quelles lois et quels règlements US s'appliquent règlements US s'appliquent à votre entreprise ?à votre entreprise ?
Loi Américaine de récupération et de réinvestissement
2009
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QUESTIONS LÉGALES :Pour les sociétés européennes
• Services Williams Mullen : Fournir un guide de base dans les domaines suivants : – Lois et règlements fédéraux sur les contrats gouvernementaux– Lois sur l'immigration, la main d'œuvre et
l'emploi– Exploitation d'une filiale américaine en
tant que fournisseur gouvernemental
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PROBLEMES JURIDIQUES: Zones concernées (suite)
• Problèmes de contrat uniques: – La clause sur les disputes– Modification de la commande par écrit– Limitations sur les dépenses – Les audits – Les mesures « anti-fraude »
• Soyez prudent par rapport aux consignes de tout programme socio-économique, ainsi qu’à l'action affirmative pour les ouvriers des minorités
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ASPECTS JURIDIQUES : Lois fédérales américaines régissant les
achats publics
• Le contrats gouvernementaux sont très réglementés
• Les lois applicables aux contrats gouvernementaux peuvent parfois s’appliquer directement aux individus impliqués ainsi qu’à l’entreprise
• Les infractions peuvent conduire : – Procédures criminelles, poursuites, pénalités financières – Procédures de fraudes civiles – Suspension ou radiation– Résiliation du contrat – Remèdes contractuels
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Secteur public : derniers points• Le « Stimulus Act » crée d'énormes opportunités • Vous pouvez trouver l'argent et les projets• Avec des conseils juridiques, vous pouvez « naviguer »
autour des limitations du « Buy American » dans le Stimulus Act, allant même à pouvoir exclure des concurrents étrangers
• Avec le grand nombre de projets locaux, il faut envisager les avantages de créer une filiale américaine qui travaillera avec son « Teaming Partner »
• Les lois sur les projets publics créent des responsabilités supplémentaires
• Une haute qualité est exigée, ce qui donne des avantages aux entreprises européennes
• Ces tendances se portent aussi sur les nouvelles technologies, ainsi favorisant l'UE: bâtiments écologiques, voies ferrées, efficacité énergétique, recherche & développement
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Étapes à suivre pour une Étapes à suivre pour une participation réussie et lesparticipation réussie et les« Top 10 » Points à Retenir« Top 10 » Points à Retenir
Thème n° 6 Stimulus Act et
d'autres possibilités
d'expansion des activités
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Etapes pour Réussir : Projets Stimulus Act du secteur public
1. Audit de faisabilité pour positionner au mieux votre entreprise
2. Identification des meilleures opportunités se trouvant dans l'ARRA
3. Ententes de collaboration, JV ou des acquisitions stratégiques afin de maximiser votre accès aux Projets du Stimulus Act
4. Conseils juridiques concernant l'application de l'OMC-AMP – Planification de la chaîne d’approvisionnement afin d'éviter les
problèmes avec la loi « Buy American », ou – Représentation de sociétés UE pour obtenir des dérogations de la loi
« Buy American »
5. Conseils juridiques après l’obtention du contrat sur le respect des lois sur les contrats et des règlements gouvernementaux
6. Une équipe de conseillers pour aider votre société dans la préparation, le financement, et les négociations si vous comptez acquérir ou poursuivre une JV
7. Envisager les services d'appui aux opérations commerciales futures: finance, fiscal et comptable, juridique, stratégique
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Etapes pour Réussir: Projets Stimulus Act du secteur privé
1. Audit de faisabilité pour positionner au mieux votre entreprise
2. Identification des meilleures opportunités se trouvant dans l'ARRA
3. Ententes de collaboration, JV ou des acquisitions stratégiques afin de maximiser votre accès aux Projets du Stimulus Act
4. Conseils concernant l'application de l'OMC-AMP • Planification de la chaîne d’approvisionnement afin d'éviter les problèmes avec la loi
« Buy American », ou • Représentation de sociétés UE pour obtenir des dérogations de la loi « Buy
American »
5. Conseils sur les crédits d'impôts, garanties de prêts, subventions et autres incitations financières. Si le projet est dans le secteur de l'énergie propre, envisager l'impact potentiel de la gestion du carbone, le financement et le « cap and trade »
6. Conseils sur l'application d'éventuelles dispositions « Buy American » liées aux incitations du Stimulus Act
7. Stratégie de croissance de l'entreprise
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« Top 10 » Points à Retenir
• Stimulus Act• Règles du jeu équitables • Les ententes de collaboration et des équipes • Joint Ventures• Fusions et Acquisitions• Incitations du secteur Financier prive• Opérations de financement ou d'une entreprise de
croissance interne • Considérations fiscales • Contrats gouvernementaux• Le mouvement vert aux USA?
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Support Services to Ensure Soft Landing for Foreign Companies
• Company formation:– International Tax– Help with Choices: LLC or C Corporation
• Cross-Border Transactions: – Immigration: using L-1
Corporate Transfers and
E-2 Treaty Investor/Trade Visas to your advantage– Customs Issues – Supply Chain Legal Logistics
• Intellectual Property• Other International Tax Advice
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Support Services• Compliance and Risk Management
– Employment policies,
– Products Liability—reducing risks
– Leverage Legal Advantages of
Virginia Location
– Government Contracts
• Distribution and Licensing Agreements– How to enhance market penetration
– Ensure long term growth
• Advice on Strategic M&A and Joint Ventures
Newbury Piret Capabilities• Strategic & Financial Advisory
– Assist companies to develop and execute strategy involving financing and/or transaction– Consulting on Shareholder Value Creation & Governance– Evaluation & Structuring of Capital and Liquidity Options– Fairness Opinions– Restructuring
• Investment Banking– Technology Transaction Mergers & Acquisitions– Sales of divisions/subsidiaries of large corporations– Placement of Equity and Debt Financing– Access to Private Equity Fund community as buyers, sellers, and source of funding
• Valuations– Business Enterprise, Technologies, Intellectual Property– Purchase Price Allocation & Goodwill Impairment Testing– Options and Share-Based Compensation [409A]– In-kind contribution value, license fees, transfer pricing– Litigation support; lost revenues, asset valuation disputes– NPCs Certified Valuation Analysts [CVA, AVA] produce high quality, “IRS proof” valuations
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Newbury Piret Servicesfor French Companies
• Strategic and Financial advisory services with an international focus
• Feasibility Study for French entrance to US Market
• In-depth Acquisition Search for US, France, and abroad
• Sale/Licensing/Valuation advisory of US Assets• Managing cross cultural relations and
problem-solving98
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Thank YouThank YouQuestions? Questions?
Eliot Norman, International Practice Group,Eliot Norman, International Practice Group,Williams Mullen, Williams Mullen,
John Piret, Newbury Piret & Company, Inc. John Piret, Newbury Piret & Company, Inc.
[email protected]@williamsmullen.com
Williams Mullen, Washington DC Williams Mullen, Washington DC 001.804.783.6482001.804.783.6482
[email protected]@newburypiret.comNewbury Piret & Co., Inc., Boston, MassachusettsNewbury Piret & Co., Inc., Boston, Massachusetts
001.617.367.7300001.617.367.7300