ley 7201-ley reguladora del mercado de valores y reformas al código de comercio

8/15/2019 Ley 7201-Ley Reguladora Del Mercado de Valores y Reformas Al Código de Comercio.

1/58

Ley 7201

LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPUBLICA DE COSTA RICA

DECRETA:

LEY REGULADORA DEL MERCADO DE VALORES Y REFORMAS ALCODIGO DE COMERCIO

ARTICULO 1.- Díct!e " !#$%#e&te Ley Re$%"'() 'e" Me)c'( 'eV"()e!:

CAPITULO PRIMERO

DISPOSICIO*ES PRELIMI*ARES

A)tíc%"( 1.-L +)e!e&te "ey t#e&e +() (,et( " )e$%"c#& 'e "! ,("!! 'e/"()e! y 'e "(! !%et(! %e e& c%"%#e) () #&te)/e&$& e& "&e$(c#c#& 'e tít%"(! y /"()e! e& "(! e)c'(! ,%)!3t#"e!4 y 'ec+#t"e! %e 5!t! ()$ce&4 !í c(( 'e "! +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c!4 e&t#''e! ( ()! c(&t)ct%"e! %e )e"#ce&4 ,( c%"%#e)('"#''4 (e)t +6,"#c 'e /"()e! ( !e)/#c#(! 'e #&te)e'#c#&,%)!3t#"4 e& e" te))#t()#( &c#(&".

A)tíc%"( 2.-Se )e!e)/& "! e+)e!#(&e!: $e&te! 'e ,("!4 +%e!t(! 'e,("!4 ,("! 'e /"()e!4 ce&t)"e! 'e /"()e! % (t)! e%#/"e&te!4 e&c%"%#e) #'#(4 +) %e !e& %t#"#8'! 6ce&te +() "! +e)!(&! ye&t#''e! 'e,#'e&te %t()#8'! +) e""(4 +() " "ey y +() "!e&t#''e! c(+ete&te!.

E!t3& )e!e)/'! t,#5& "! e+)e!#(&e! %!'! +) #'e&t##c) +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c! c%y ct#/#'' 'e, !e) %t()#8' +() "C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! ( +() "! ,("!! 'e /"()e!. L C(#!#& +(')3 ()'e&) " #&te)/e&c#& '#!t)t#/ 'e %#e&e! #&)#&& e!t'#!+(!#c#&4 9!t %e 'ee 'e %!) " e+)e!#& #&'e,#'e&tee+"e'.

L )e!("%c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e,e !e) &(t##c' " ( "(! #&)ct()e! e& %& +"8( &( y() 'e t)e! 'í! 93,#"e!4 c(&t'(! +)t#) 'e " ec9 e& %e !e '(+te e" c%e)'(. T" )e!("%c#& +)('%c#)3 e"$(t#e&t( 'e " /í '#!t)t#/. De,e)3 !e) (,et( 'e ee& %'#c#" !# " )e!+ect#/ 'e&' !e +"&te 'e&t)( 'e" e! !#$%#e&te "&(t##cc#& y e& !% c(&t) &( c,)3 e" #&c#'e&te 'e !%!+e&!#& 'e "(!eect(! 'e" ct( '#!t)t#/( #+%$&'(.

Se ece+t6 'e " +"#cc#& 'e "( '#!+%e!t( e& "(! +3))(! &te)#()e! "! !(c#c#(&e! 'e $e&te! 'e ,("!4 'e +%e!t(! 'e ,("!4 'e ,("!! 'e/"()e! % (t)! +e)!(&! %e !e& %t()#8'! +() " C(#!#& *c#(&"

'e V"()e! +) e!t(! eect(!4 !#e+)e %e &( )e"#ce& #&te)e'#c#& e&e" e)c'( 'e /"()e!.


2/58

;%#e& 9$ %!( 'e "(! t5)#&(! 'e!c)#t(! e& e" +3))( +)#e)( 'e e!te)tíc%"( !#& te&e) " 9,#"#tc#& e!+ec#" )e!+ect#/4 'e c(&()#'' c(&" "ey4 !e)3 )e+)##'( c(& +)#!#& 'e t)e! e!e! '(! .-L! +e)!(&! %e4 +() !% +(!#c#& c(& )e!+ect( e&t#''e!e#!()! 'e tít%"(! &e$(c#,"e! e& "! ,("!! 'e /"()e!4 ( 'e" e)c'('e /"()e!4 e& $e&e)"4 te&$& cce!( #&()c#& +)#/#"e$#' )e"t#/ %& 'e e!! e&t#''e! e& +)t#c%")4 'e,e& ,!te&e)!e 'e eect%)(+e)c#(&e! c(& c%"%#e) c"!e 'e tít%"(! e#t#'(! +() " #! e&t#''4e& ,e&e#c#( +)(+#( ( 'e te)ce)(!4 #e&t)! " c#t' #&()c#& &( !e'#/%"$' e&t)e e" +6,"#c( #&/e)!#(!t.

Se e&t#e&'e +() #&()c#& +)#/#"e$#' " %e4 e& t5)#&(! 'e " +)e!e&te "ey4 'e, !%#!t))!e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 " +6,"#c( #&/e)!#(!t y4 e& !% c!(4 " ,("! 'e /"()e! c())e!+(&'#e&te4

6& &( '#/%"$' e&t)e e" +6,"#c( #&/e)!#(!t y c%y( c(&(c##e&t(4 +()


3/58

!% &t%)"e84 +%e' #&"%#) e& "(! +)ec#(! 'e c(t#8c#& 'e "(! tít%"(!e#t#'(! +() e!! e&t#''e!.

;%#e& ct%)e e& c(&t)/e&c#& c(& "( +)e!c)#t( +() e!te )tíc%"(4 'e,e)3 +$) %& %"t 'e '#e8 /ece! e" (&t( 'e" +)(/ec9( (,te'( +() "

#&'e,#' %t#"#8c#& ( '#/%"$c#& 'e #&()c#& +)#/#"e$#'4 !#& +e)%#c#( 'e " )e!+(&!,#"#'' +e&" %e c())e!+(&'#e)e.

CAPITULO II

DE LA PROMOCIO* Y REGULACIO* DEL MERCADO DE VALORES

A)tíc%"( ?.- C)5!e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 c(( %& )$&( 'e'e!c(&ce&t)c#& 3# '!c)#t( " B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c4'e!t#&' c%+"#) "(! +)(+!#t(! y )e"#8) "! %&c#(&e! +)e!c)#t! +() e!t "ey.

A)tíc%"( @.- L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e,e)3 +)(c%)) e"'e!))(""( 'e" e)c'( 'e /"()e!4 c(& e" #& 'e ()t"ece) e" e)c'( 'ec+#t"e! y c(&t)#,%#) "c&8) e" (,et#/( 'e +)((/e) e" 'e!))(""(ec(&#c( y !(c#" 'e" +í!. A!##!(4 !e)3 " #&!t#t%c#& e&c)$'4 e&"(! t5)#&(! 'e " +)e!e&te "ey y 'e !%! '#!+(!#c#(&e! )e$"e&t)#!4 'e)e$%")4 #!c"#8) y /#$#") " 'e,#' (,!e)/&c# 'e e!(! ()'e&#e&t(!.

A)tíc%"( 7.- L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e,e)3 !e) c(&!%"t' +() e" P('e) Eec%t#/( y "(! e&te! +6,"#c(! 'e!ce&t)"#8'(!4 c%&'( !e t)te 'e'#ct) ct(! 'e "c&ce $e&e)" y c(&te'( &()t#/( %e !e )e"c#(&e&( te&$& eect(! '#)ect(! e& te)# 'e /"()e!.

A)tíc%"( .-E& !%! %&c#(&e! 'e +)((/e) e" 'e!))(""( 'e" e)c'( 'e/"()e!4 " C(#!#& te&')3 "(! !#$%#e&te! 'e,e)e! y (,"#$c#(&e!:

P)(&%&c#)!e !(,)e "! +("ít#c! %e ecte& e" e)c'( 'e /"()e!4 yc(()'#&)"! c(& e" P('e) Eec%t#/(.

, P)(%"$) y c(",()) c(& e" M#!te)#( 'ec#e&' y e" B&c( Ce&t)"'e C(!t R#c e& " '(+c#& 'e +("ít#c! %e +)(%e/& e" 9())(

&c#(&" y c#"#te& !% "%( +) #&&c#) " #&/e)!#& 'e "(! !ect()e! +6,"#c( y +)#/'(.

c P)(+#c#) %& y() +)t#c#+c#& 'e t('(! "(! !ect()e! 'e "ec(&(í &c#(&" e& e" e)c'( 'e /"()e!4 +) "( c%" c)e)3 "(!#&!t)%e&t(! y "(! +)(ce'##e&t(! #'&e(!.

c9 E!t,"ece) +)(ce'##e&t(! %e t#e&'& c#"#t) y $#"#8) "#&te)e'#c#& e& e" e)c'( 'e /"()e!.

A)tíc%"( .- L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e,e)3 '(+t) "! e'#'!

&ece!)#! +) )e!$%)') "(! #&te)e!e! 'e "(! #&/e)!#(!t! 'e tít%"(!/"()e! !%et(! e!t "ey4 y +) !e$%)) e" cce!( +6,"#c( "


4/58

#&()c#& ce)c 'e "(! /"()e! &e$(c#'(! y "! c(+


5/58

+)(!+ect( %e c(&te&')34 e&t)e (t)! #&()c#(&e! !(,)e !% !#t%c#&#&&c#e)4 !%! )e!%"t'(! 'e (+e)c#&4 "(! 9ec9(! )e"e/&te! %e +%e'& ect) e" #&te)5!

'e "(! #&/e)!#(!t!4 !í c(( c%"%#e) (t) #&()c#& %e "

C(#!#& c(&!#'e)e &ece!)#. A'#c#(&"e&te4 " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e! +(')3 !("#c#t) c%"%#e) (t) #&()c#& e& e" (e&t( %e "(c(&!#'e)e (+()t%&(4 c(& " +e)#('#c#''4 +()

"(! e'#(!4 ,( "! c(&'#c#(&e! y "! c)cte)í!t#c! %e

)e%#e).

T(' #&()c#& %e !e ,)#&'e e& e" c%+"##e&t( 'e e!t '#!+(!#c#&4'e,e)3 !e) #)' +() e" )e+)e!e&t&te "e$" 'e " e&t#'' %e "!%#!t).

P() "( e&(! %& /e8 "


6/58

P) ee)ce) e!t c%"t'4 +(')3 #&/e!t#$) ct(! %e 9$& !%+(&e) "eec%c#& 'e (+e)c#(&e! /#("t()#! 'e e!t Ley ( 'e "! '#!+(!#c#(&e!'e c)3cte) $e&e)" %e e#t " C(#!#& +) e!( +(')3 ()'e&) /#!#t!'e #&!+ecc#& "(! +)e!%&t(! )e!+(&!,"e!4 %#e&e! 'e,e)3& +(&e) '#!+(!#c#& t(' " #&()c#& )e%e)#' t,#5& +(')3 )ec#,#)

'ec")c#(&e! ,(

" e 'e" %)e&t(4 &( !("( "(! +)e!%&t(! )e!+(&!,"e!4 !#&( t,#5& "! +e)!(&! %e !e c(&!#'e)e +%e'e& )e&'#) te!t#((! #+()t&te!!(,)e "! !#t%c#(&e! (,et( 'e #&/e!t#$c#&.

;%#e& !%+)#4 (c%"te4 'e!t)%y '(c%e&t(! ( !e e$%e ,)#&') "#&()c#& )e%e)#' +() " C(#!#&4 !e)3 )e+)##'( c(& +)#!#& 'et)e#&t y !#ete e!e! '#e8 'e e!t Ley.

E!t,"ece) "! &()! c(&t,"e! y 'e %'#t()í4 "! %e 'e,e&%!t)!e "! e+)e!! %e )e"#ce& (e)t +6,"#c 'e tít%"(!4 "(!#&te)e'#)#(! y "(! 'e3! +)t#c#+&te! 'e" e)c'(4 e& "( )ee)e&te " +)e!e&tc#& 'e e!t'(! #&&c#e)(! %e !e& )e#t#'(! "! #&!t&c#!%e 'ete)#&e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +) #&e! #&()t#/(!

+)(+#(! 'e" e)c'( 'e /"()e!4


7/58

t('( 'e c(&()#'' c(& "(! +)#&c#+#(! 'e c(&t,#"#'' $e&e)"e&tece+t'(!.

E!(! e!t'(! y c%"%#e) (t)( t#+( 'e #&()c#& 'e,e)3& !e)ce)t##c'(! ( '#ct#&'(! ec"%!#/e&te +() c(&t'()e! +6,"#c(!

%t()#8'(!4 e&(! "! e+)e!! #&te)e!'!.

" Eec%t) "! )e!("%c#(&e! %e '#cte " +)( 'e " "ey y !("#c#t) "ct%c#& 'e "! %t()#''e! '#!t)t#/! c(+ete&te!4 c%&'( !e&ece!)#(.

D#ct)4 c(& $(t#e&t( 'e " /í '#!t)t#/4 "! !&c#(&e!

+)e/#!t! e& e!t Ley.

& F()) y &te&e) " e!t'í!t#c &c#(&" 'e /"()e! y eect%) "!

+%,"#cc#(&e! !(,)e e" e)c'( 'e /"()e!.


8/58

c)cte)í!t#c!4 )e!%"te& !##","e! e""(!4 'e,e)3 !(ete)"(! +)e/#e&te %& c"!##cc#& 'e )#e!$(4 e& "(! +"8(! %e #&'#%e (!e


9/58

, E" P)e!#'e&te 'e" B&c( Ce&t)"4 %#e& +(')3 !e) !%!t#t%#'( +() %&#e,)( 'e " %&t D#)ect#/ 'e " I&!t#t%c#&4 %e 5" 'e!#$&e.

A!í )e()'( +() e" )tíc%"( 1@74 #&c#!( 4 'e " Ley O)$3c 'e" B&c(Ce&t)" 'e C(!t R#c *H 7?? 'e = 'e &(/#e,)e 'e 1?

c E" M#!t)( 'e P"#cc#& *c#(&" y P("ít#c Ec(&#c4 %#e& +(')3 !e) !%!t#t%#'( +() e" V#ce#!t)( 'e e! #! c)te).

' E" S%+e)#&te&'e&te Ge&e)" 'e E&t#''e! F#&&c#e)! . A!í('##c'( e" &(,)e 'e " e&t#'' c(&t)"() ,&c)# +() e" )tíc%"( 17@ 'e " Ley O)$3c 'e" B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c *H 7?? 'e = 'e&(/#e,)e 'e 1?

e E" S%+e)#&te&'e&te 'e +e&!#(&e!.

D(! )e+)e!e&t&te! 'e" !ect() +)#/'(4 c(& ,!("%t !("/e&c# ()"4+"# e+e)#e&c# e& te)# ec(&#c4 #&&c#e)4 ,&c)# ( ,%)!3t#"4%#e&e! &( )e+)e!e&t)3& &$6& !ect() ( $)e#(.

*( +(')3& (c%+) e!t(! 6"t#(! c)$(!:

1.- L(! '#)ect()e!4 "(! #!c"e!4 "(! +('e)'(! ( "(! %&c#(&)#(!4 "(!e+"e'(! 'e "! e&t#''e! #!c"#8'! +() " C(#!#&4 ( "! +e)!(&!%e &te&$& )e"c#(&e! 'e !e!()#e&t(4 ( 'e !e)/#c#( c(& e!!e&t#''e!.

2.- ;%#e&e! te&$& +)t#c#+c#& 'e 3! 'e %& '(! +() c#e&t( 2J4 e&() '#)ect ( e'#&te !%! c&y%$e! ( 9#(! e& e" c+#t" 'e c%"%#e)'e "! e&t#''e! #!c"#8'! +() " C(#!#& ( " 9y& te'( '%)&te e"


10/58

A)tíc%"( 1>.-L %&t D#)ect#/ 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! e"e$#)34'e !% +)(+#( !e&(4 +() y()í 'e /(t(!4 %& +)e!#'e&te %e !e)3&(,)'( +() %& +e)í('( 'e '(!


11/58

A!í '#c#(&'( e!te +3))( +() e" )tíc%"( 1@@4 #&c#!( 4 'e " LeyO)$3c 'e" B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c *H 7?? 'e = 'e &(/#e,)e 'e1?

A)tíc%"( 1.-E" $e)e&te 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e,e)3 !e) %&

%&c#(&)#( 'e t#e+( c(+"et( y 'e 'e'#cc#& ec"%!#/c(&!ec%e&tee&te4 &( +(')3 'e!e+e.- E" )e!%"t'( 'e "! #&/e!t#$c#(&e! %e )e"#ce " C(#!#&4e& e" ee)c#c#( 'e "! t)#,%c#(&e! 'e #&!+ecc#&4 c(&!t#t%ye&

te)#" !ec)et( " %e !"( te&')3& cce!( "! %t()#''e! %'#c#"e!c(+ete&te!.

A)tíc%"( 2?.- Le c())e!+(&'e " C(#!#& +)(+(&e) " %e84 e& c!( 'e!("#c#t)!e " %#e,) 'e %& ,("! ( 'e %& c(&ce!#(&)#( 'e +%e!t( 'e

,("!4 %& te)& 'e " c%" 'e,e)3& e!c($e)!e &ece!)#e&te "(!c%)'()e! +)(+#et)#( y !%+"e&te. S("#c#t' " %#e,)4 e" %e84 e& !% +)#e) +)(/#'e&c#4 ()'e&)3 " C(#!#& %e +)e!e&te " te)& e& %& +"8( +e)e&t()#( 'e t)e! 'í!. S# %e)e &ece!)#(4 e" %e8 +(')3 &(,)) %&c%)'() +)(/#!#(&".

A)tíc%"( [email protected] E& "(! c!(! 'e %#e,)4 " C(#!#& te&')3 " #!!t)#,%c#(&e! %e !e c(&#e)e& "! !(c#e''e!4 e& c%&t( "e! !e&+"#c,"e!.

CAPITULO TERCERO


12/58

DE LAS BOLSAS DE VALORES

A)tíc%"( 27.-L! ,("!! 'e /"()e! t#e&e& +() (,et( c#"#t) "!t)&!cc#(&e! c(& tít%"(! y +)(c%)) e" 'e!))(""( 'e" e)c'( )e!+ect#/(4e'#&te "! ct#/#''e! !#$%#e&te!:

E!t,"ece) "(! "(c"e!4 "! #&!t"c#(&e! y "(! e'#(! 'e '#%!#&4 y()$) "(! !e)/#c#(! )e!+ect#/(! +) c#"#t) "! (+e)c#(&e! 'e,("!.

, E!t,"ece) +)(ce'##e&t(! %e c#"#te& "! )e"c#(&e! y "!(+e)c#(&e! e&t)e " (e)t y " 'e&' 'e tít%"(!4 !í c(( (e&t) "!(+e)c#(&e! 'e ,("! y +)(c%)) e" e() y 3! #)e 'e!))(""( 'e"e)c'( )e!+ect#/(.

c L"e/) %& )e$#!t)( 'e "! e+)e!! y "(! tít%"(! '#t#'(! +)

c(t#8c#&.

c9 A'%'#c) " c(&ce!#& "(! +%e!t(! 'e ,("! y %t()#8) e" ee)c#c#( "(! c())e'()e! 'e ,("!.

' A%t()#8) " (e)t +6,"#c %e )e"#ce& "! +e)!(&! %)í'#c! c(&tít%"(! #&!c)#t(! e& e"".

e D#ct) "(! )e$"e&t(! #&te)&(! %e 'e,e& %!t)!e 'e c%e)'( c(&" "ey y "(! %!(! ,%)!3t#"e! y e)c&t#"e!4 "(! c(&t)t(! %e ""e/e& c,("(! +%e!t(! y $e&te! 'e ,("!4 e&t)e !í y c(& !%! )e!+ect#/(! c"#e&te!4!í c(( " #&!c)#+c#& 'e "(! tít%"(! e#t#'(! +() "! +e)!(&! %)í'#c!%e 'e!ee& ()ece)"(! +6,"#ce&te.

Ve") +) %e "(! &e$(c#(! %e !e )e"#ce& e& " ,("! e!t5& %!t'(! " "ey4 "(! )e$"e&t(! y "! 3! e!t)#ct! &()! 'e 5t#cc(e)c#" y e/#t) e!+ec%"c#(&e! +e)%'#c#"e! +) "(! tít%"(! #&!c)#t(!e& ,("!.

$ P)(+()c#(&) y &te&e) '#!+(!#c#& 'e" +6,"#c( " #&()c#&!(,)e "(! /"()e! #&!c)#t(! e& " ,("!4 !%! e#!()e! y "! (+e)c#(&e!

%e e& e"" !e )e"#ce&.

9 Eect%) " 3! +"# +%,"#c#'' 'e "! te)#! !e


13/58

" Ee)ce) " 'e,#' /#$#"&c# y #!c"#8c#& !(,)e "(! c(&ce!#(&)#(! 'e +%e!t(! y $e&te! 'e ,("!.

A)tíc%"( 2.-L "t 'e" 'e,#'( c%+"##e&t( 'e "( +)e!c)#t( e& "(!#&c#!(! c4 e4 4 $4 #4 y " 'e" )tíc%"( 274 !e)3 !&c#(&' +() " C(#!#&

*c#(&" 'e V"()e!4 !e$6& " $)/e'' 'e " "t4 c(& " +"#cc#& 'ec%"%#e) 'e "! !#$%#e&te! !&c#(&e!:

M%"t +ec%)#4 'e c%e)'( c(& "(! (&t(! %e !e e!t,"e8c& e& e")e$"e&t( 'e e!t "ey.

, De!t#t%c#& 'e "(! '#)ect()e! ( '#!t)'()e!.

c C&ce"c#& 'e " %t()#8c#& +) (+e)).

E& c!( 'e )e#&c#'e&c#4 !e t()3& e& c%e&t " !&c#& ( "! !&c#(&e!

+)e/#e&te #+%e!t! +() +"#cc#& 'e e!te )tíc%"(4#&'e+e&'#e&tee&te 'e c%3" 9y !#'( e" 9ec9( ( " (#!#& %e (t#/" !&c#&. S"( !e t()3& e& c%e&t4 +) e!t(! eect(!4 "! "t!!&c#(&'! e& "(! 6"t#(! c#&c(


14/58

, A&te! 'e #c#) (+e)c#(&e!4 'e,e)3& 'e+(!#t) e& eect#/( " e&(! e" c+#t" !(c#" í(4 !e$6& "( '#!+%e!t( e& e" #&c#!( &te)#()4 e& e"B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c4 e& %& c%e&t c())#e&te4 +) !e) )et#)'(c(&()e eect6e& "(! +$(! c())e!+(&'#e&te! "(! $!t(! 'e()$c#& e #&!t"c#& e #c#e& !%! ct#/#''e!. S(,)e e" (&t(

í( e!t,"ec#'(4 "! +()tc#(&e! 'e "(! !(c#(! +%e'e& &( !e) e&&%e))#(.

c Te&e) !% c+#t" !(c#" )e+)e!e&t'( +() cc#(&e! c(%&e! y&(#&t#/!.

c9 Te&e) "! cc#(&e! !%!c)#t! y +$'! e& !% t(t"#''4 !#& %e&$%& +e)!(& í!#c ( %)í'#c +%e' ""e$) !e) '%e


15/58

A)tíc%"( =1.-De "! %t#"#''e! &et! 'e "! ,("!! 'e /"()e! !e )e!e)/)3%& '#e8 +() c#e&t( 10J +) " ()c#& 'e %& (&'( 'e )e!e)/ "e$"4(,"#$c#& %e ce!)3 c%&'( e" (&'( "c&ce e" c%)e&t +() c#e&t(>0J 'e" c+#t" !(c#" !%!c)#t( y +$'(. S#& +e)%#c#( 'e (t)! )e!e)/!%e +)e/e e" Pct( S(c#" ( c%e)'e " !,"e 'e cc#(!t!4 e"

)e&e&te 'e "! %t#"#''e! &et! +(')3 !e) '#!t)#,%#'( e&t)e "(! !(c#(!4c(( '#/#'e&'(.

A)tíc%"( =2.- L! ,("!! 'e /"()e! 'e,e)3& !%!+e&'e) ( c&ce") "%t()#8c#& (t()$' +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c! +) %e ()e8c& +6,"#ce&te !%! tít%"(!4 c%&'( 5!t(! ( !%! e#!()e! 'ee& 'e!t#!ce) "(! )e%#!#t(! %e " )e!+ect( 'ete)#&e e" )e$"e&t( #&te)&('e " ,("!. A!##!(4 +(')3 !%!+e&'e) " c(t#8c#& 'e "(! tít%"(!4c%&'( !e +)('%8c& c(&'#c#(&e! 'e!()'e&'! % (+e)c#(&e! &(c(&()e! c(& "(! !&(! %!(! ( +)3ct#c! 'e e)c'(.

L '#!+(!#c#& %e t(e " ,("!4 e& %&( % (t)( !e&t#'(4 'e,e &(t##c)!e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e&t)( 'e "! /e#&t#c%t)( 9()!!#$%#e&te!.

L ,("! %e #&c%+" c%"%#e) 'e "! (,"#$c#(&e! !e


16/58

' C(#!#(&e! 'e &e$(c#( 'e ,("!.

e L#%#'c#& 'e "! (+e)c#(&e! y "! !&c#(&e! +() #&c%+"##e&t(.

P%,"#c#''.

$ De)ec9(! y (,"#$c#(&e! 'e "(! e#!()e! 'e /"()e! #&!c)#t(!.

E!te )e$"e&t( y !%! ('##cc#(&e! 'e,e)3& !(ete)!e4 +() " ,("!)e!+ect#/4 " +)(,c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!. E" +)(yect( 'e )e$"e&t( ( e" 'e !%! )e()!4 !e te&')3 +() +)(,'( !#e& %& +"8( 'e '(! e!e!4 +)t#) 'e !% +)e!e&tc#&4 " C(#!#& &( !e9%,#e)e +)(&%&c#'( !(,)e 5".

A)tíc%"( =?.-L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! ()'e&)3 " #&te)/e&c#&'#!t)t#/ 'e " ,("! 'e /"()e!4 ( 'e" ( 'e "(! +%e!t(! 'e ,("! %e

#&c%))& e& "$%& #&)cc#& $)/e "! (,"#$c#(&e! %e "e #+(&$&"! "eye!4 yc%y $)/e'' (c!#(&e )#e!$( +) "! e+)e!! c(& tít%"(!#&!c)#t(!4 "(! +%e!t(! ( "(! #&/e)!#(!t!4 !#$%#e&'( "! '#!+(!#c#(&e!'e" )tíc%"( 1=> 'e " Ley O)$3c 'e" B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c4 *(.1??2 'e" 2= 'e ,)#" 'e

1?= y !%! )e()!4 e& "( %e %e)e +"#c,"e.

CAPITULO CUARTO

DE LAS CE*TRALES PARA EL DEPOSITO DE VALORES

A)tíc%"( [email protected] S#& +e)%#c#( 'e "( '#!+%e!t( e& "! "eye! e!+ec#"e!4 e&c%&t( "! e&t#''e! ,&c)#! y #&&c#e)!4 !í c(( "(! "ce&e!$e&e)"e! 'e 'e+!#t(4 !"( "! ,("!! 'e /"()e! +(')3& c)e) ce&t)"e! +) e" 'e+!#t( 'e /"()e! %e (+e)e& 'e&t)( 'e !% e!t)%ct%)'#!t)t#/ ( e'#&te !(c#e''e! !%,!#'#)#!. S"( 9,)3 %&ce&t)" +() c' ,("! 'e /"()e!.

A)tíc%"( =7.- L Ce&t)" +) e" De+!#t( 'e V"()e! +(')3 )e"#8) "!!#$%#e&te! ct#/#''e!:

Rec#,#) tít%"(! e& 'e+!#t( 'e "(! +%e!t(! 'e ,("!4 'e #&!t#t%c#(&e! 'ec)5'#t( y (t)(! #&te)e'#)#(! #&&c#e)(!4 !í c(( tít%"(! 'e "! c)te)!'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&.

, P)e!t) !e)/#c#(! 'e c%!t('#4 c(,)(4 c(+e&!c#&4 t)&!e)e&c# y"#%#'c#& 'e "(! tít%"(! 'e+(!#t'(!.

c E#t#) c5'%"! +)e&')#! !(,)e "(! tít%"(! e& 'e+!#t(4 !("#c#t%' 'e"(! 'e+(!#t&te!.

c9 Ce)t##c) "(! ct(! %e )e"#ce e& ee)c#c#( 'e !%! %&c#(&e!.


17/58

' T('! "! 'e3! %e "e !#$&e e!t "ey ( !% )e$"e&t(.

A)tíc%"( =.- S# e& e" +)(+#( c%e)'( 'e e#!#& !e %t()#84 +(')3e&t)e$)!e e& 'e+!#t(4 " Ce&t)"4 +) "(! eect(! 'e e!te c+ít%"(4 %&!"( ce)t##c'( 6"t#+"e4 c(+)e&!#/( 'e t('(! "(! tít%"(! 'e " e#!#&4

( +)te 'e e""(!.

L Ce&t)" 'e De+!#t( +(')3 eect%) !(,)e e!e ce)t##c'(4 t('! "!(+e)c#(&e! %e !e e&%e)& e& e" )tíc%"( =7 'e e!t "ey %e ecte& "(!tít%"(! #&'#/#'%"e!4 !#& %e 5!t(! !e& e#t#'(!4 !#e+)e %e "!)e!+ect#/! (+e)c#(&e! !e )e"#ce& ec"%!#/e&te +() e'#( 'e ",("!.

S# %& +e)!(& 'e,#'e&te "e$#t#'4 e#$e " e#!#& 'e "$6& tít%"()e"t#/( " ce)t##c'( 'e 'e+!#t(4 e" e#!() "( 9)3 e'#&te "c&ce"c#& +)c#" 'e" ce)t##c'( &te " Ce&t)". *( !e +(')3 9ce)

e#!#& "$%& !#& e!t c&ce"c#&.

L ,("! %e e#t#e)e c(&!t&c#! e& c(&t)/e&c#& 'e e!t '#!+(!#c#&4!e)3 !&c#(&' c(&()e c(& "( '#!+%e!t( e& e" )tíc%"( 2.

L Ce&t)" +(')3 e#t#) c(&!t&c#!4 %e &( !e)3& tít%"( /"()4 'e "!(+e)c#(&e! )e"#8'! !(,)e e" ce)t##c'( 6"t#+"e.

A)tíc%"( =.-A" c(&c"%#) e" 'e+!#t(4 " Ce&t)" %e' (,"#$' )e!t#t%#) " 'e+(!#t&te tít%"(! 'e" #!( e#!()4 'e " #! e!+ec#e y 'e "!#!! c)cte)í!t#c! 'e "(! %e %e)(& 'e+(!#t'(!.

A)tíc%"( >0.- L(! tít%"(! &( +(')3& +e)!e$%#)!e +() &$6& c)ee'() 'e ",("! y4 e& c(&!ec%e&c#4 &( +(')3& !e) e,)$'(! !ec%e!t)'(! e&() "$%&4 !"/( +() "(! )e!+ect#/(! 'e+(!#t&te!. S"( +(')3& !e)"( +() c)ee'()e! 'e" 'e+(!#t&te4 e& e" t&t( e& %e !e c(+)%e,e %e "e +e)te&ece&.

L(! 'e+!#t(! c(&!t#t%#'(! e& " Ce&t)" !e 9)3& !#e+)e &(,)e 'e" +%e!t(4 #&!t#t%c#& % (t)( #&te)e'#)#( 'e+(!#t&te4 c(& #&'#cc#&4 e& !% c!(4 'e c%3"e! !(& +() c%e&t +)(+# y c%3"e! +() c%e&t e&.

;%e'& !"/( "(! 'e)ec9(! 'e "(! te&e'()e! 'e c5'%"! +)e&')#!!(,)e "(! tít%"(! 'e+(!#t'(!.

A)tíc%"( >1.- E& c!( 'e %#e,) 'e " ,("! ( 'e" 'e+(!#t&te4 "(! tít%"(!'e+(!#t'(! +(')3& !e) )e#/#&'#c'(! +() %#e&e! "(! 9%,#e)e&e&t)e$'( +) !% 'e+!#t(.

A)tíc%"( >2.- S# "(! tít%"(! 'e+(!#t'(! e!t%/#e)e& !%et(! !()te(! +)(t()$) +)e#(! ( )ee,("!(!4 "(! 'e)ec9(! y "! c)$! 'e)#/'! 'e "et)cc#& c())e!+(&'e)3& " 'e+(!#t&te. Se +"#c)3& e& e!te c!( "!

&()! 'e" +3))( !e$%&'( 'e" )tíc%"( 1@.


18/58

A e!t #! &() %e')3& !%et(! "(! 'e+(!#t&te! )e!+ect( 'e !%!c"#e&te!.

A)tíc%"( >=.- E" 'e+(!#t&te !e)3 )e!+(&!,"e 'e " %te&t#c#'' 'e "(!tít%"(!4 'e !% e#!te&c# "e$" y 'e !% 'e)ec9( !(,)e e" tít%"(. L Ce&t)"

'e,e)3 )e/#!) "(! tít%"(! %e !e "e e&t)e$%e& +) !% 'e+!#t( y !e)3)e!+(&!,"e !("#')#(4 %&t( c(& e" 'e+(!#t&te4 c%&'( 5!t(! c(&te&$&'eect(! e/#'e&te! y #e!t(!.

A)tíc%"( >>.- L Ce&t)" e&/#)3 "(! 'e+(!#t&te!4 +() "( e&(! c' t)e!e!e!4 %& e!t'( 'e !% c%e&t4 '%)&te e" +e)í('( c(+)e&'#'( 'e!'e e"6"t#( c()te.

S# 'e&t)( 'e "(! %#&ce 'í! !#$%#e&te! " e&/í(4 e" 'e+(!#t&te &((,et)e e" #&()e4 5!te !e te&')3 +() ce+t'(.

A)tíc%"( >?.- L! Ce&t)"e! +(')3& e#t#) c5'%"! +)e&')#!4 %e !e)3&tít%"(! /"()e! )e+)e!e&tt#/(! 'e %& c)5'#t( +)e&')#( !(,)e "(! tít%"(!%e !e #&'#%e&4 y %e (t()$%e& !% te&e'() "(! 'e)ec9(! y +)#/#"e$#(!%e e!t "ey e!t,"ece.

S"( "! Ce&t)"e! 'e 'e+!#t( +(')3& e#t#) e!t c"!e 'e tít%"(!.

L! c(&!t&c#!4 )ec#,(! ( ce)t##c'(! %e e+#'& (t)! +e)!(&! (#&!t#t%c#(&e! +) c)e'#t) 'e+!#t(! 'e /"()e!4 &( !e)3& tít%"(!/"()e!.

Se ece+t6& 'e e!t '#!+(!#c#& "(! "ce&e! $e&e)"e! 'e 'e+!#t(4"(! c%"e! c(&!e)/& t('! "! c%"t'e! %e "e! c(&#e)e " Ley 'e A"ce&e! Ge&e)"e! 'e De+!#t(4 *(. ? 'e" 1? 'e (ct%,)e 'e 1=> y !%!)e()!4 e& )e"c#& c(& " e#!#& 'e tít%"(! /"()e!.

A)tíc%"( >@.- *( !e e#t#)3 &$%& c5'%" +)e&')# !(,)e tít%"(! /"()e!'e+(!#t'(! %e 9y& !#'( (,et( 'e e,)$(4 !ec%e!t)( % (t) e'#''e c%"%#e) &t%)"e84 %e +e)%'#%e !% "#,)e t)&!#!#&4'e,#'e&te &(t##c'( " Ce&t)". L ,("! %e e#t#e)e c5'%"! e&c(&t) 'e e!t '#!+(!#c#& !e)3 !&c#(&' c(&()e c(& e" )tíc%"( 2.

U& /e8 e#t#'! "! c5'%"! +)e&')#!4 "(! tít%"(! /"()e! %e "!$)&t#8& t+(c( +(')3& !e) (,et( 'e "! e'#'! +)ec%t()#! 'e" +3))( &te)#().

A)tíc%"( >7.-L c5'%" 'e,e)3 c(&te&e):

L e&c#& 'e !e) c5'%" +)e&')#.

, E" &(,)e 'e" ,e&e#c#)#(.

c E" &(,)e y '(#c#"#( 'e " Ce&t)" %e " e#te.

c9 L ec9 'e e+e'#c#& 'e" tít%"(.


19/58

' E" &6e)( 'e ()'e& 'e " c5'%" +)e&')# y "(! &6e)(! +)($)e!#/(!4c%&'( !e e+#'& /)#! c5'%"! e& )e"c#& c(& %& !"( tít%"( /"()4 (%& #!( $)%+( 'e tít%"(! /"()e!.

e L e!+ec##cc#& 'e" tít%"( ( /"()e! $)/'(! c(& e&c#& 'e !%

e#!()4 c"!e4 (&t( y 'e3! c)cte)í!t#c! %e !#)/& +) !%#'e&t##cc#&.

L ec9 'e /e&c##e&t( 'e " (,"#$c#& +)e&')#.

$ E" #+()te 'e" c)5'#t( %e )e+)e!e&t y e" t#+( 'e #&te)5! %e 'e/e&$.

9 E" #+()te t(t" 'e " +)e&' %e " c5'%" !e )e#e)e y e" (&t( 'e "! +)e&'! &te)#()e!4 !# "! 9%,#e)e.

# E" &(,)e y " #) 'e" 'e+(!#t&te ( 'e !% )e+)e!e&t&te "e$"4

'e,#'e&te %te&t#c'(! +() %& &(t)#( +6,"#c(.

L e&c#& !%!c)#t +() " Ce&t)"4 'e 9,e)!e 9ec9( " &(tc#&c())e!+(&'#e&te e& "(! )e$#!t)(! )e!+ect#/(!.

A)tíc%"( >.- L! c5'%"! +)e&')#! 6"t#+"e! %e !e )e#e)e e" #&c#!( ''e" )tíc%"( &te)#()4 te&')3& %& /"() %()e y !e)3& $)&t#8'!c(&%&te&te c(& "(! tít%"(! 'e+(!#t'(!.

A)tíc%"( >.- L ,("! )e!+ect#/ y e" 'e+(!#t&te )e!+(&'e)3&!("#')#e&te +() "(! '


20/58

E" 'e+(!#t&te &( %e')3 (,"#$'( +e)!(&"e&te " +$( 'e " 'e%'4!"/( %e "(! tít%"(! e& $)&tí "e +e)te&e8c&.

A)tíc%"( ?2.- L! c5'%"! +)e&')#! !e t)&!#t#)3& +() e&'(!(&(#&t#/(4 %e 'e,e)3 !e) #&!c)#t( e& e" )e$#!t)( 'e " ce&t)" e#!()

+) !% /"#'e8.

P) e!e eect(4 " Ce&t)" ""e/)3 %& )e$#!t)( 'e c5'%"! +)e&')#! e& e"c%" !e &(t)3& " e#!#&4 "(! e&'(!(! )e!+ect#/(! y !%! ec9!4 e"&6e)( 'e" tít%"( y e" &(,)e y '#)ecc#& 'e" e&'(!&te y 'e"e&'(!t)#(4 y !% c&ce"c#& e #&c#&e)c#&4 t('( e""( c(& #&'#cc#& 'e"! ec9! )e!+ect#/!.

*( +)('%c#)3 eect( e& )e"c#& c(& " Ce&t)"4 e" e&'(!( 'e c5'%"! +)e&')#! &te! 'e %e 9y& !#'( )e$#!t)'!4 !# "! ec9! 'e" )e$#!t)(!e c(&!#'e))& c#e)t!.

A)tíc%"( ?=.- E" 'e+(!#t&te 'e "(! tít%"(! /"()e! +#$&()'(! &( +(')3)et#))"(! !#& 9,e) 'e/%e"t( " ce&t)"4 e&'(!'! e& ,"&c(4 "!c5'%"! +)e&')#! e#t#'! !(,)e e""(! +) !% c&ce"c#& e#&c#&e)c#&4 !"/( %e 'e+(!#te e& " +)(+# Ce&t)" e" #+()te t(t" 'e"! c5'%"! e#t#'!4 !%! #&te)e!e! 'e/e&$'(! y "(! +e&'#e&te! 9!t "ec9 'e /e&c##e&t(4 !# e!e &( !e 9%,#e)e +)('%c#'(4 y e" #+()te 'ec%"e!%#e) $!t(! 'e eec%c#&4 !# "(! 9%,#e)e.

E& e!te 6"t#( c!(4 " Ce&t)" "e c(%c)3 e" 9ec9( " te&e'() 'e "!c5'%"!. S# 5!te (+t)e +() )et#)) e" '#&e)(4 !e "e 9)3 " "#%#'c#& 'e#&te)e!e! 9!t " ec9 'e" )et#)(4 !# 5!te !e +)('%e)e &te! 'e"/e&c##e&t(4 y c%"%#e) !(,)&te !e "e 'e/("/e)3 " 'e+(!#t&te. S# "!c5'%"! e!t%/#e)e& /e&c#'!4 !e "e e&t)e$)3& " te&e'() "(! #&te)e!e!"#%#''(! 9!t " ec9 'e" 'e+!#t( 'e" '#&e)( e& " ce&t)".

A)tíc%"( ?>.- E& e" c!( 'e %e e" /"() 'e "(! tít%"(! %e $)&t#8& "!c5'%"! +)e&')#! ""e$)e !e) #&!%#c#e&te +) c%,)#) e" t(t" 'e "!c5'%"! e#t#'!4 3! %& /e#&t#c#&c( +() c#e&t( 2?J4 c%"%#e) te&e'() +(')3 +e'#) " /e&t 'e e!(! tít%"(! %&%e e" +"8( &( e!t5 /e&c#'(.

A)tíc%"( ??.- L c5'%" +)e&')# /e&c#' ' 'e)ec9( !% te&e'() +)!("#c#t) " Ce&t)"4 e'#&te " +)e!e&tc#& 'e" tít%"(4 e" )ete e&,("! 'e" tít%"( ( "(! tít%"(! %e " $)&t#8&.

A)tíc%"( [email protected] Rec#,#' " !("#c#t%' c(& " c5'%" /e&c#' y &( +)e!c)#t4 "Ce&t)" )e%e)#)3 +() e!c)#t( " 'e+(!#t&te +) %e +$%e " (,"#$c#&t(t" &te! 'e ') c(#e&8( " )%e' 'e ,("! 'e" 'í !#$%#e&te "&(t##cc#&. S# " t5)#&( 'e e!te +"8( &( 9%,#e)e !#'( +$' " 'e%'4" Ce&t)" 'e!#$&)3 " $e&te %e 'e,e)3 /e&'e) "(! /"()e! +() c%e&t y )#e!$( 'e" 'e+(!#t&te4 e& " )%e' %e !e )e#e)e e" +3))( &te)#() ( e&c%"%#e) (t) !%ce!#/.

A)tíc%"( ?7.- E" +)('%ct( 'e" )ete !e '#!t)#,%#)3 e& e" !#$%#e&te ()'e&:


21/58

P$( 'e "! c(#!#(&e! 'e%''! " Ce&t)" y "! c())e!+(&'#e&te! " (+e)c#& 'e /e&t e& " ,("!.

, P$( 'e "! c5'%"! +)e&')#! e& !% )e!+ect#/( ()'e& 'e e#!#&.

c E& c!( 'e %e e" +)ec#( &( "c&8)e +) c%,)#) t('! "! c5'%"! 'e%& #!( $)'(4 !% #+()te !e '#!t)#,%#)3 +)())t e&t)e t('! e""!.

c9 C%"%#e) !"'( %e %e')e !e e&t)e$)3 " 'e+(!#t&te.

A)tíc%"( ?.- L! ce&t)"e! t#e&e& 'e)ec9( 'e )ete&c#& !(,)e "(! tít%"(!'e+(!#t'(! +) e" +$( 'e !%! !e)/#c#(!4 c(&()e c(& "! )e!+ect#/!t)#!4 y &( e!t3& (,"#$'! "e$"#8) !%! c)ee&c#! +() e!(!c(&ce+t(! e& %#c#(! 'e c(&c%)!( ( %#e,)4 c(( &( "( e!t3& t+(c("(! te&e'()e! 'e c5'%"! +)e&')#!. E" tít%"( ( tít%"(! )e!+ect#/(! &(())3& +)te 'e " ! 'e ,#e&e!4 " c%" #&$)e!)3 t& !"( e"

!(,)&te %e "%'e e" 6"t#( +3))( 'e" )tíc%"( &te)#().

A)tíc%"( ?.-De c(&()#'' c(& "(! #!(! t)3#te! e!t,"ec#'(! e& e")tíc%"( ?@ 'e e!te c+ít%"(4 " ce&t)" +(')3 /e&'e) e& " ,("! "(! tít%"(!'e+(!#t'(!4 c%&'( e" 'e+(!#t&te 'ee 'e +$) +() 3! 'e !e#! e!e!"(! 'e)ec9(! /e&c#'(! 'e c%!t('#4 c(,)(4 c(+e&!c#&4 t)&!e)e&c# y "#%#'c#&4 ( c%&'( e" +)ec#( 'e e!(! tít%"(! 9%,#e)e ""e$'( !e)#&!%#c#e&te +) c%,)#) e" (&t( 'e t"e! 'e)ec9(!4 3! %& /e#&t#c#&c( +() c#e&t( 2?J4 %& /e8 /e&c#'( e& ,(! c!(! e" t5)#&( 'e '#e8 'í!93,#"e!4 %e !e "e c(&ce'e)3 " 'e+(!#t&te +) %e c&ce"e !%!(,"#$c#(&e! ( e()e " $)&tí !t#!cc#& 'e " Ce&t)".

E" )e%e)##e&t( !e 9)3 +() c)t ce)t##c' y !e)3 c(+


22/58

A)tíc%"( @2.- E& e" )e$"e&t( 'e c' ,("! !e 'ete)#&)3& e" &6e)('e +%e!t(! %e !e +%e'& c(&ce'e) +) " )e"#8c#& 'e (+e)c#(&e! 'e#&te)e'#c#& ,%)!3t#"4 y e" +)(ce'##e&t( 'e '%'#cc#& 'e "!c(&ce!#(&e!.

A)tíc%"( @=.- E" +"8( 'e " c(&ce!#& !e)3 e" #!( 'e " +)(+# ,("!4#&c"%ye&'( !%! +)))($!. E& e" )e$"e&t( !e e!t,"ece)3& "(! +)(ce'##e&t(! +) 'ete)#&) e" +)ec#( 'e " c(&ce!#& y " () 'e +$(. A!##!(4 " ,("! e!t,"ece)3 e" c)$( e&!%" +() $!t(! 'e(+e)c#& y &te#e&t( %e 'e,e c%,)#) c' +%e!t(.

A)tíc%"( @>.- P) !e) c(&ce!#(&)#( 'e %& +%e!t( 'e ,("!4 " !(c#e'''e,e)34 'e3!4 )e%) "(! !#$%#e&te! )e%#!#t(!:

Ut#"#8) e& !% 'e&(#&c#& ( &(,)e4 ( !e$%#' 'e 5!t4 " e+)e!#&+%e!t( 'e ,("!4 !í c(( te&e) í&te$)e&te +$'( e" c+#t" í(

%e 'ete)#&e " ,("! 'e /"()e! 'e %e !e t)te4 e'#&te '#!+(!#c#&'e c)3cte) $e&e)". L(! c(&ce!#(&)#(! &( +(')3& te&e) c(( !(c#(! !(c#e''e! &!

c(& cc#(&e! " +()t'(). C%&'( " c(&ce!#(&)# %e)e %& !(c#e''&4 !%! cc#(&e! 'e,e)3& !e) &(#&t#/!.

, Te&e) c(( $e)e&te y +('e)'(! ec"%!#/e&te +e)!(&! %e!t#!$& "(! !#$%#e&te! )e%#!#t(!:

# Te&e) +"e& c+c#'' %)í'#c.

## Se) c(!t))#ce&!e4 ( et)&e)( c(& '#e8


23/58

t)e#&t 'í! !#$%#e&te! " 'e " !("#c#t%'. E" !#"e&c#( 'e " '#)ect#/e%#/"')3 " %t()#8c#&.

E" #!( +)(ce'##e&t( !e !e$%#)3 e& "! c(&ce!#(&)#!4 +) "#&c()+()c#& 'e &%e/(! !(c#(! e& /#)t%' 'e %e&t(! 'e c+#t".

L %!#& 'e '(! ( 3! +%e!t(! 'e ,("! 'e,e)3 !e) +)(,' +() " +)(+# ,("!.

A)tíc%"( @7.- L! (+e)c#(&e! %e "(! +)t#c%")e! 'e!ee& 9ce) e& ",("! 'e,e)3& !e) +)(+%e!t!4 +e)ecc#(&'! y eec%t'!4 +() %&c(&ce!#(&)#( 'e +%e!t(.

A)tíc%"( @.- L(! +%e!t(! 'e ,("! !"( +(')3& )e"#8) "! ct#/#''e!!#$%#e&te!:

Act%) c(( #&te)e'#)#( e& " &e$(c#c#& 'e "(! /"()e! e& " ,("!4e& "(! t5)#&(! 'e " +)e!e&te "ey y !%! )e$"e&t(!4 y "! '#!+(!#c#(&e!%e '#cte " +)(+# ,("!.

, Rec#,#) (&'(! y /"()e! +() c(&ce+t( 'e "!(+e)c#(&e! %e !e "e!e&c(#e&'e&4 !#e+)e %e e!t( &( #+"#%e #&te)e'#c#& #&&c#e).C%&'(4 +() c%"%#e) c#)c%&!t&c#4 &( +%e' +"#c) "(! (&'(! e"#!( 'í 'e )ec#,#'(! " #& c())e!+(&'#e&te4 !# +e)!#!te #+e'#e&t( +) !% +"#cc#&4 'e,e)3& 'e+(!#t)"(! e& %& ,&c( 'e" E!t'(4 3!t)') e" 'í 93,#" !#$%#e&te4 e& %&

c%e&t e!+ec#".

C())e!+(&'e)3 " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! e!t,"ece) !# %& +%e!t(4 /"#5&'(!e 'e e!t '#!+(!#c#&4 )e"#8 #&te)e'#c#& #&&c#e).

c P)e!t) !e!()í e& te)# 'e /"()e! y (+e)c#(&e! 'e ,("!.

c9 L(! +%e!t(! 'e ,("! t,#5& +(')3& )ec#,#) +)5!t(! % (t()$)"(! !%! c"#e&te!4 c%&'( +() !% ct#/#'' 'e #&te)e'#c#& ,%)!3t#" !í !e&ece!)#(. E!t +(te!t' 'e,e)3 !e) )e$"e&t' +() " C(#!#&

*c#(&" 'e V"()e!.

' Re"#8) (+e)c#(&e! +() c%e&t +)(+# %e c#"#te& " c("(cc#& 'e/"()e! ( %e c('y%/e& ') y() e!t,#"#'' "(! +)ec#(! 'e 5!t(!4 y )e'%c#) "(! 3)$e&e! e&t)e c(t#8c#(&e! 'e c(+) y 'e /e&t 'e !%! +)(+#(! tít%"(!. *( +(')3& c(+)) /e&'e)4 +() c%e&t +)(+#4 "(!/"()e! %e "e! 9%,#e)e& !#'( c(&#'(! +) !% /e&t ( %e "e! 9%,#e)e&!#'( +e'#'(! +) !% c(+)4 )e"#8) (+e)c#(&e! e!+ec%"t#/! c(&tít%"(! +() 5" e#t#'(!.

e Re$#!t)) y c("(c) e& " ,("! "! cc#(&e! 'e !% +)(+#( c+#t"4

(,"#$c#(&e! y (t)(! tít%"(! /"()e! 'e !% +)(+# e#!#&4 %t()#8'(! +() "ey.


24/58

T(' (t) ct#/#'' )e"c#(&' c(& &e$(c#(! 'e ,("! y c(& e"e)c'( 'e /"()e!.

A)tíc%"( @.- E" E!t'(4 "! #&!t#t%c#(&e! y e+)e!! 'e" !ect() +6,"#c(!"( +(')3& '%#)#) tít%"(! ( )e"#8) c%"%#e) (t) (+e)c#& ,%)!3t#"

+() e'#( 'e "(! +%e!t(! 'e ,("! 'e" !ect() +6,"#c(. P) t"e! eect(!4t('(! "(! +%e!t(! 'e ,("! 'e" !ect() +6,"#c( !e )e$#)3& +() "! #!!'#!+(!#c#(&e! e& te)# '#!t)t#/ y 'e +e)!(&"4 'e () %e)e"#ce& !%! (+e)c#(&e! e& c(&'#c#(&e! 'e #$%"''.

A)tíc%"( 70.- L(! +%e!t(! 'e ,("! t#e&e& "! !#$%#e&te! (,"#$c#(&e!:

Act) "(! c%e)'(! y )e!("%c#(&e! 'e " )e!+ect#/ ,("!.

, G)&t#8) !% $e!t#& c(&()e c(& "! '#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte)$e&e)" %e '#cte " ,("! 'e /"()e! 'e %e !e t)te.

c P)(+()c#(&)4 +() "( e&(! %& /e8 "


25/58

A)tíc%"( 71.- A*ULADO +() Re!("%c#& 'e " S" C(&!t#t%c#(&" *(.@20- 'e "! 17:== 9()! 'e" 11 'e $(!t( 'e 1.

A)tíc%"( 72.- A*ULADO +() Re!("%c#& 'e " S" C(&!t#t%c#(&" *(.@20- 'e "! 17:== 9()! 'e" 11 'e $(!t( 'e 1.

A)tíc%"( 7=.- A*ULADO +() Re!("%c#& 'e " S" C(&!t#t%c#(&" *(.@20- 'e "! 17:== 9()! 'e" 11 'e $(!t( 'e 1.

A)tíc%"( 7>.- C(&t) "! !&c#(&e! c,)3& "(! )ec%)!(! 'e )e/(ct()# y 'e+e"c#&4 %e !e #&te)+(&')3& 'e&t)( 'e "(! t)e! 'í! !#$%#e&te! " 'e "&(t##cc#&. L ,("! 'e,e)3 +)(&%&c#)!e !(,)e " )e/(ct()# 3!t)') 'e&t)( 'e "(! '#e8 'í! !#$%#e&te! " )ec#,( 'e" )ec%)!(. S% !#"e&c#(!e e&te&'e)3 c(( 'e&e$t()#( 'e" )ec%)!(.

C(&#)' " !&c#& +() " ,("!4 !e '#t#)3 " +e"c#& &te "

C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 %e (#)3 " )ec%))e&te +() %& +"8( í('e c#&c( 'í! y %e 'e,e)3 +)(&%&c#)!e 'e&t)( 'e" e! !#$%#e&te. S# &('#ct)e )e!("%c#& e& e!e +"8(4 !e e&te&'e)3 'e&e$'( e" )ec%)!(.

TEKTO MODIFICADO +() Re!("%c#& 'e " S" C(&!t#t%c#(&" *(. @20- 'e "! 17:== 9()! 'e" 11 'e $(!t( 'e 14 %e &%" e" 6"t#( +3))(.

A)tíc%"( 7?.- E" c(&ce!#(&)#( 'e +%e!t( !e)3 !("#')#e&te )e!+(&!,"ec(& !% c"#e&te 'e " %te&t#c#'' 'e "(! /"()e! &e$(c#'(! +() c%e&t 'e5!te4 c%&'( " "!##cc#& !e /#!#,"ee&te #e!t.

E& c!( c(&t))#(4 e" 6c( )e!+(&!,"e !e)3 e" c"#e&te +() c%y c%e&t !e9y 9ec9( " (+e)c#&.

A!##!(4 e" c(&ce!#(&)#( )e!+(&'e)3 +() " #&!c)#+c#& 'e" 6"t#(t#t%") e& "(! )e$#!t)(! 'e" e#!()4 c%&'( 5!t %e)e &ece!)#4 'e "c(&t#&%#'' 'e "(! e&'(!(! y 'e " %te&t#c#'' 'e" 6"t#( 'e 5!t(!.

A)tíc%"( [email protected] P) eect(! +)(,t()#(! !e e%#+))3& "(! !#e&t(! yce)t##cc#(&e! 'e "(! )e$#!t)(! 'e" c(&ce!#(&)#( 'e %& +%e!t( 'e ,("!4

"(! 'e" c())e'() %)'(.

CAPITULO SEKTO

DE LOS AGE*TES DE BOLSA

A)tíc%"( 77.- Se 'e#&e %& $e&te 'e ,("! c(( " +e)!(& í!#c)e+)e!e&t&te 'e %& +%e!t( 'e ,("! &(,)e 'e %#e& )e"#8ct#/#''e! ,%)!3t#"e! &te e" c"#e&te y &te " ,("!4 y %e e! t#t%") 'e%& c)e'e&c#" (t()$' +() 5!t.

A)tíc%"( 7.- L(! +%e!t(! 'e ,("! eec%t)3& "! )'e&e! )ec#,#'! 'e "(!c"#e&te! +() e'#( 'e %& $e&te 'e ,("!4 %#e& !e)3 !% )e+)e!e&t&te4


26/58

+() e" !#+"e 9ec9( 'e" &(,)#e&t(4 c(& c%"t'e! +) (,"#$)"(4 e&c%"%#e) 'e "! ct#/#''e! 'e #&te)e'#c#& ,%)!3t#" %t()#8'! +()e!t "ey.

A)tíc%"( 7.- L(! +%e!t(! te&')3& 'e)ec9( &(,)) e" &6e)( 'e

$e&te! 'e ,("! %e !e 'ete)#&e e& e" )e$"e&t( 'e " )e!+ect#/,("!.

L ,("! c(+)(,)34 &te! 'e ce+t) e" &(,)#e&t( y 'e %e e"$e&te +%e' e&t)) e& %&c#(&e!4 %e 5!te c%+"e c,"#'' c(& "(!)e%#!#t(! "e$"e! y )e$"e&t)#(!.

A)tíc%"( 0.- P) !e) $e&te 'e ,("! e! &ece!)#( )e%)4 !t#!cc#&'e c' ,("!4 "(! !#$%#e&te! )e%#!#t(!:

Te&e) +"e& c+c#'' %)í'#c.

, Se) c(!t))#ce&!e ( et)&e)( c(& '#e8


27/58

' C(&'%c#) t('(! "(! &e$(c#(! c(& "e"t'4 c")#''4 +)ec#!#& y,!te&e)!e 'e )t##c#(! %e4 e& c%"%#e) ()4 +%e'& #&'%c#) e))() "! +)te! c(&t)t&te!.

e Ve") +()%e "! (+e)c#(&e! e& %e +)t#c#+e ( #&te)/e&$ !e )e"#ce&

'e c(&()#'' c(& " "ey4 "(! )e$"e&t(! y "(! c%e)'(! 'e " ,("!.

Act%) 'e c(&()#''c(& "(! +)#&c#+#(! 'e 5t#c +)e'(#&&te! e& "ct#/#'' 'e " #&te)e'#c#& ,%)!3t#".

$ C%"%#e) (t) (,"#$c#& %e e!t,"e8c e!t "ey ( " )e!+ect#/ ,("!.

A)tíc%"( 2.-L ,("! +(')3 (&e!t) ( #+(&e) %"t! "(! $e&te! 'e,("!4 y e& 6"t# #&!t&c# +(')3 !%!+e&'e) ( c&ce") " c)e'e&c#" %&$e&te 'e ,("!4 e& c%"%#e) t#e+( %e 5!te 'ee 'e !t#!ce)4 te+()" ( 'e#t#/e&te4 "(! )e%#!#t(! %e !e )e#e)e e" )tíc%"( 0 &te)#().

A)tíc%"( =.-I$%"e&te4 " ,("! +(')3 (&e!t)4 %"t)4 !%!+e&'e) (c&ce") " c)e'e&c#" %& $e&te 'e ,("!4 c%&'( 5!te:

Re$#!t)e ( c(9(&e!te (+e)c#(&e! !#%"'!.

, C(&c#e)te (+e)c#(&e! &(#&"e! !#& t)&!e)e&c# )e" 'e /"()e!4'#&e)( ( 3)$e&e! e& e" (e&t( 'e " "#%#'c#&4 ( eect6e(+e)c#(&e! 'e ,("! %e) 'e e"".

c C(&ce' c%"%#e) 'e!c%e&t( ( ,(#cc#& !%! c"#e&te!4 ( )e"#ce(+e)c#(&e! %e +)('%8c& e" )e!%"t'( ec(&#c( 'e c(,)) +() !%!!e)/#c#(! !%! #&e)#()e! " e!t,"ec#' +) " &e$(c#c#&c())e!+(&'#e&te e& e" )&ce" %t()#8'(.

c9 C(,)e c(#!#(&e! y()e! %e "! c())e!+(&'#e&te! c'(+e)c#&4 'e c%e)'( c(& "! t)#! e!t,"ec#'!.

' O+e)e +() c%e&t +)(+# c(& cc#(&e! ( tít%"(! /"()e! )e$#!t)'(! (&e$(c#'(! e& ,("!.

e F"te4 +() c%! #+%t,"e 5"4 " c%+"##e&t( 'e (,"#$c#(&e!'e)#/'! 'e !%! (+e)c#(&e! c(&t)ct%"e!.

Se 'ec")'( e& %#e,) ( #&!("/e&c#.

$ P)(+()c#(&e 'ec")c#(&e! "!! ( '("(!! " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!4 " ,("! ( !%! c"#e&te!.

9 A*ULADO +() Re!("%c#& 'e " S" C(&!t#t%c#(&" *H ?>0-7 'e "!1@:0= 9()! 'e" ? 'e !et#e,)e 'e 17.


28/58

L! !&c#(&e! !e)3& +"#c'! !e$6& " $)/e'' 'e " "t y 'e !%)e#te)c#&4 c(& #&te)/e&c#& y %'#e&c# 'e" $e&te4 t('( 'e c(&()#'' c(& e" )e!+ect#/( )e$"e&t(.

E& c!(! 'e )e#&c#'e&c#4 !e t()3 e& c%e&t " ( "! !&c#(&e!

+)e/#e&te #+%e!t! +() +"#cc#& 'e e!te )tíc%"(4#&'e+e&'#e&tee&te 'e c%3" 9y !#'( e" 9ec9( ( " (#!#& %e (t#/" !&c#&. S"( !e t()3& e& c%e&t +) e!t(! eect(! "! "t!!&c#(&'! e& "(! 6"t#(! c#&c(


29/58

A)tíc%"( 7.-L! c(&ce!#(&e! !(& #&t)&!#!#,"e! y !e )ee)#)3& "$%&('e "(! !#$%#e&te! t#+(! 'e !(c#e''e!:

S(c#e''e! 'e #&/e)!#& c(%&e!.

, S(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e )e&t #.

c S(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e c+#t".

c9 S(c#e''e! 'e (&'(! 'e #&/e)!#&.

E& e" c!( 'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e c+#t"4 !% +)#&c#+" (,et(!e)3 " '%#!#c#& y " c("(cc#& 'e tít%"(! e& e" e)c'( +)#)#( e"!e!()#e&t( 'e e+)e!! e#!()! y " c)ec#& 'e" e)c'( +)&%e/! e#!#(&e! 'e tít%"(! 'e c+#t"4 %e +(')3 #&&c#) c(& )ec%)!(! +)(+#(! ( e&(!4 ,( "! )e$%"c#(&e! %e e!t,"e8c " C(#!#&

*c#(&" 'e V"()e!.

A)tíc%"( .-L! +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c! %e !("#c#te& c(&ce!#& +)c(&!t#t%#) %& !(c#e'' 'e #&/e)!#&4 !e !%et)3& "(! )e%#!#t(!!#$%#e&te!:

1Ac(+ P)e!e&t) %& +)($) $e&e)" 'e %&c#(&#e&t( 'e " !(c#e''4 %e#&'#%e +() "( e&(!:

S%! (,et#/(!.

, L +("ít#c 'e '%#!#c#& y !e"ecc#& 'e /"()e!.

c L! ,!e! +) )e"#8) " '#/e)!##cc#& 'e" ct#/(.

c9 L(! +"&e! +) +(&e) e& /e&t "! cc#(&e! %e e#t.

' L! ,!e! +) +"#c) %t#"#''e!.

e L +("ít#c 'e +)t#c#+c#& e& "! e+)e!! +)((/#'!4 !í c(( 'e/e&t 'e "(! ct#/(! cc#(&)#(!4 t)t3&'(!e 'e "! !(c#e''e! %e !e

)e#e)e " "et) c 'e" )tíc%"( &te)#().


30/58

L 'e&(#&c#& 'e " !(c#e'' (+e)'() (4 e& !% c!(4 +%e!t( 'e,("! %e "e +)e!t)3 !%! !e)/#c#(!.

A)tíc%"( .- L c(&ce!#&4 !í c(( !%! ('##cc#(&e!4 !e +%,"#c)3&e& e" '#)#( (#c#" L Gcet4 c(!t 'e" #&te)e!'(. E" c%e)'( 'e

)e/(cc#& !e +%,"#c)3 !#& c(!t( "$%&( +) " !(c#e'' 'e #&/e)!#&c())e!+(&'#e&te.

A)tíc%"( 0.- L! e+)e!#(&e! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 (&'(! 'e#&/e)!#& % (t)! e%#/"e&te!4 e& c%"%#e) #'#(4 !"( +(')3& !e)%t#"#8'! e& " 'e&(#&c#& 'e "! !(c#e''e! %e $(ce& 'e c(&ce!#&!e$6& "(! t5)#&(! 'e e!t "ey. L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3()'e&) " #&te)/e&c#& '#!t)t#/ 'e" e!t,"ec##e&t( #&)ct() 9!t%e 'ee 'e %!) " e+)e!#& #&'e,#'e&te e+"e'4 !#& +e)%#c#( 'e "!&c#& +e&" c())e!+(&'#e&te.

L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 e& !e$%#' 'e !% 'e&(#&c#&4 'e,e)3&e+)e!) #&/)#,"ee&te e" t#+( " c%" +e)te&ece&.

A)tíc%"( 1.-L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e,e)3& ()$)!e c((!(c#e''e! &!4 c(& ))e$"( "! '#!+(!#c#(&e! 'e" C'#$( 'eC(e)c#( y "! !#$%#e&te! )e$"! e!+ec#"e!:

1 C(&t) c(& %& c+#t" í( 'e '#e8 #""(&e! 'e c("(&e!10.000.0004 t(t"e&te !%!c)#t( y +$'( e& '#&e)( eect#/(.

E" B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c )e/#!)3 +e)#'#ce&te '#c9( (&t(í( 'e c+#t" +) 'ec%)"( "! c#)c%&!t&c#! )e"e! 'e "ec(&(í.

2 E" c+#t" e!t)3 )e+)e!e&t'( +() cc#(&e! c(%&e! y &(#&t#/!.

= E& &$6& (e&t( +(')3& +)t#c#+) e& () "$%& e& e" c+#t" 'ee!t! !(c#e''e!4 $(,#e)&(! ( 'e+e&'e&c#! (#c#"e! et)&e)!4e&t#''e! #&&c#e)! 'e" ete)#() ( $)%+c#(&e! 'e +e)!(&!et)&e)!4 í!#c! ( %)í'#c!4 !e c%" %e)e " () %e )e/#!t&4'#)ecte&te4 ( +() e'#( 'e #&te)+!#t +e)!(&. T)t3&'(!e 'e

!(c#e''e! 'e #&/e)!#& c(%&e! y 'e "! 'e c+#t"4 "! e&t#''e!#&&c#e)! 'e" ete)#()4 !í c(( "! $)%+c#(&e! 'e +e)!(&!et)&e)!4 í!#c! ( %)í'#c!4 +(')3& +)t#c#+) e& !% c+#t"4 c(&))e$"( "( '#!+%e!t( e& e" )tíc%"( @ 'e e!t "ey.

*OTA: e!te #&c#!( 9 !#'( 'e)($'( t3c#te&te +() "(! )tíc%"(! 1H y @H'e " Ley 'e P)((c#& 'e " C(+ete&c# *(.7>72 'e 20 'e '#c#e,)e 'e1>. V5!e " )e!+ect( e" D#cte& C-1=>-? 'e 12 'e %( 'e 1?

> P(')3& &te&e) cc#(&e! e& te!()e)í4 %e !e)3& +%e!t! e&c#)c%"c#& e& " () y t5)#&(! %e !e


31/58

? E" +$( 'e "! cc#(&e! !e 9)3 !#e+)e e& eect#/(.

@ S% '%)c#& +(')3 !e) +"8( ( #&'e#'.

7 E" &6e)( 'e '#!t)'()e! &( !e)3 #&e)#() c#&c(4 %e %&c#(&)3&

c(&!t#t%#'(! e& c(&!e( 'e '#!t)c#&.

E& c!( 'e %e&t( 'e c+#t"4 "! cc#(&e! !e +(&')3& e& c#)c%"c#&!#& %e )# e" 'e)ec9( 'e +)ee)e&c# e!t,"ec#'( +() e" C'#$( 'eC(e)c#(.

P(')3& '%#)#) t(t"e&te "! cc#(&e! %e e#t&4 c(& ece+c#& 'e"! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e c+#t". E& t&t( +e)te&e8c& "! cc#(&e! " !(c#e''4 &( +(')3& ee)c#t)!e "(! 'e)ec9(! c()+()t#/(!c())e!+(&'#e&te!.

L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! '#ct)3 "! )e$"! $e&e)"e! "! %e'e,e)3& !%et)!e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& +) " '%#!#c#& y "/e&t 'e "! cc#(&e! %e e#t&4 c(& !e2.

12 L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! ee)ce)34 )e!+ect( 'e "(!"#%#''()e!4 "! %&c#(&e! 'e /#$#"&c# %e "e! c())e!+(&'e& e&)e"c#& c(& "! +)(+#! !(c#e''e!.

1= L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3 !("#c#t)4 e& !% c!(4 "

'ec")t()# 'e %#e,).

A)tíc%"( 2.-*#&$%& +e)!(& í!#c ( %)í'#c +(')3 !e) +)(+#et)#4'#)ect ( #&'#)ecte&te4 'e 3! 'e" '#e8 +() c#e&t( 10J 'e" c+#t" +$'( 'e %& !(c#e'' 'e #&/e)!#&4 ece+t( e& "(! !#$%#e&te! c!(!:

L(! cc#(!t! %&''()e!4 %e 'e,e)3& '#!#&%#) !% +()ce&te 'ete&e&c# c(&()e c(& "(! +"&e! 'e /e&t 'e cc#(&e! e#t#'! +() "!!(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 +)(,'(! +() " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!.

, L(! +%e!t(! 'e ,("! %e (+e)e& !%! ct#/(!4 "! !(c#e''e!

(+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 !í c(( "(! cc#(!t! 'e!(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e c+#t"4 e& c%y( c!( " C(#!#& *c#(&" 'e


32/58

V"()e!4 +() (t#/( %!t##c'(4 +(')3 %t()#8) %e !e )e,!e '#c9("í#te4 +) "( c%" e!t,"ece)3 "! c(&'#c#(&e! c())e!+(&'#e&te!.

A)tíc%"( =.- L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& !"( +(')3& (+e)) c(&%e""(! /"()e! %e %t()#ce " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! ( %&

,("! 'e /"()e!4 ece+t( %e !e t)te 'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'ec+#t"4 c%y! (+e)c#(&e! +(')3& eect%)!e c(& c%"%#e) c"!e 'e/"()e! y '(c%e&t(!4 c(& ))e$"( "( '#!+%e!t( +() e" )tíc%"( 100 'ee!t "ey.

A)tíc%"( >.- L(! /"()e! %e ()e& +)te 'e "(! ct#/(! 'e "!!(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e,e)3& e!t) 'e+(!#t'(! e& %& Ce&t)" +)e" 'e+!#t( 'e /"()e!.

A)tíc%"( ?.- L! cc#(&e! %e e#t& "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&'e,e)3& /"%)!e +() "(! c(#t5! 'e /"%c#& %e 'e!#$&e& "!

!(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 !%et! "(! !#$%#e&te! )e%#!#t(!:

L! +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c! %e "(! #&te$)e& 'e,e)3& !e)#&'e+e&'#e&te! 'e "! !(c#e''e! %e "! 'e!#$&e&4 !í c(( 'e "!e#!()! 'e /"()e! y '(c%e&t(! %e ()e& +)te 'e !%! ct#/(!.

, L(! #e,)(! 'e "(! c(#t5! 'e,e)3& !e) +e)!(&! 'e )ec(&(c#'c(+ete&c# e& te)# 'e /"()e!.

c L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3 /et) "! 'e!#$&c#(&e! 'e "! +e)!(&! %e #&te$)e& "(! c(#t5! 'e /"%c#&.

c9 L(! c(#t5! 'e /"%c#& "e/&t)3& ct! 'e "! %&t! %e ce"e,)e&c(& (t#/( 'e !%! %&c#(&e!4 y +)(+()c#(&)3& " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e! c(+# 'e '#c9! ct!4 !í c(( 'e c%"%#e) (t) #&()c#&%e 5!t "e! !("#c#te '#)ecte&te ( +() c(&'%ct( 'e " !(c#e'' 'e#&/e)!#& %e c())e!+(&'.

' L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3 (,et) "! )e!("%c#(&e! %e'(+te& "(! c(#t5! 'e /"%c#&4 'e c%e)'( c(& " )e$"e&tc#& %e'#cte " )e!+ect(.

e E" +)ec#( 'e /"%c#& 'e "! cc#(&e! !e ')3 c(&(ce) " +6,"#c(4 e&" () y e& "(! t5)#&(! %e 'ete)#&e " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!.

A)tíc%"( @.-L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& te&')3& +)(9#,#'(:

#+(tec) !%! #&%e,"e!.

, D) e& +)e&' "(! /"()e! %e &te&$& e& !%! ct#/(!4 !"/( %e !et)te 'e $)&t#8) "(! +)5!t(! y c)5'#t(! %e +%e'& (,te&e)

c(&()e c(& e" "#te)" ' 'e e!te )tíc%"(.


33/58

c Ot()$) $)&tí!.

c9 A'%#)#) ( /e&'e) "! cc#(&e! %e e#t& +)ec#( '#!t#&t( " %e !e!e


34/58

L(! /"()e! e#t#'(! +() e" G(,#e)&( &( e!t)3& !%et(! "(! +()ce&te!3#(! !e


35/58

A)tíc%"( 10>.-L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e c+#t" (+e))3& c(&cc#(&e! y 'e3! /"()e! e#t#'(! +() e+)e!! %e )e%#e)& )ec%)!(! ")$( +"8(.

A)tíc%"( 10?.-L! #&/e)!#(&e! e& /"()e! %e )e"#ce& "! !(c#e''e! 'e

e!te t#+(4 !e !%et)3& "(! "í#te! %e e!t,"e8c " C(#!#& *c#(&"'e V"()e! e'#&te '#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte) $e&e)"4 c(&()e c(& "!!#$%#e&te! )e$"!:

Se


36/58

= L +)(9#,#c#& +) %e "! !(c#e''e! e& c%y( c+#t" +)t#c#+e "e+)e! +)((/#'4 y 5!t )e!+ect( 'e %5""!4 !e (t()$%e& +)5!t(!( c)5'#t(! )ecí+)(ce&te.

> L (,"#$c#& 'e %e " e+)e! +)((/#' )e"#ce '#)ecte&te !%

(,et( !(c#" y 'e %e &( !e ( !e c(&/#e)t e& !(c#e'' c(&t)("'() 'e(t)! c(+


37/58

A)tíc%"( 10.-L! !(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&te&')3& c(( 6c( (,et( " +)e!tc#& 'e !e)/#c#(! 'e '#!t)c#& 5!t!4 !í c(( "(! 'e '#!t)#,%c#& y )ec(+) 'e !%! cc#(&e!.

L(! !e)/#c#(! %e +)e!te& e!t! !(c#e''e! +%e'e& !e) )e"#8'(!4

#$%"e&te4 +() +%e!t(! 'e ,("!.

A)tíc%"( 110.-L! !(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&)e%#e)e& !e) +)e/#e&te %t()#8'! +() " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!. E!t %t()#8c#& !e)3 (t()$' c%&'(4 %#c#( 'e " c#t'C(#!#&4 !e !t#!$& "(! )e%#!#t(! !#$%#e&te!:

P)e!e&t) " !("#c#t%' )e!+ect#/.

, P)e!e&t) %& +)($) $e&e)" 'e %&c#(&#e&t( 'e " !(c#e'' %e'e,e)3 c(&te&e)4 e& t('( c!(4 "(! +"&e! +) '#!t)#,%#) e&t)e e" +6,"#c(

"! cc#(&e! e#t#'! +() !(c#e''e! 'e #&/e)!#&.

c E!t) c(&!t#t%#'! c(( !(c#e''e! &! c(& )5$#e& 'ecc#(&e! c(%&e! y &(#&t#/!4 y te&e) í&te$)e&te +$'( e" c+#t"í( %e 'ete)#&e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 e'#&te'#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte) $e&e)".

c9 L 'e&(#&c#& 'e,e)3 !e) '#!t#&t " %t#"#8' +() !%! !(c#(! y +() c%"%#e) !(c#e'' 'e #&/e)!#&.

' L(! cc#(!t! 'e,e)3& !e) +%e!t(! 'e ,("! ( "(! !(c#(! 'e 5!t(! (,#e&4 +e)!(&! í!#c! ( %)í'#c! %e 9y& #$%)'( c(( !(c#(!%&''()e! " c(&!t#t%#)!e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& c(& "! %ece"e,)e& c(&t)t(! 'e +)e!tc#& 'e

!e)/#c#(!4 'e '#!t)c#& ( 'e '#!t)#,%c#& 'e cc#(&e!.

e E& &$6& (e&t( +(')3& +)t#c#+) e& !% c+#t" !(c#"4 '#)ect (#&'#)ecte&te4 "! +e)!(&! ( $)%+c#(&e! 'e +e)!(&! %e !e )e#e)ee" #&c#!( c 'e" )tíc%"( 1 'e e!t "ey. *OTA: e" )tíc%"( 1 c#t'( &(c(&t#e&e #&c#!( c4 !#&( %e 'e,e )ee)#)!e " #&c#!( =

*OTA: T&t( e" #&c#!( c#t'( c(( e" +)e!e&te e 9& !#'( 'e)($'(!t3c#te&te +() "(! )tíc%"(! 1H y @H 'e " Ley 'e P)((c#& 'e "C(+ete&c# *(.7>72 'e 20 'e '#c#e,)e 'e 1>.

V5!e " )e!+ect( e" D#cte& C-1=>-? 'e 12 'e %( 'e 1?

E" &6e)( 'e !%! '#!t)'()e! &( !e)3 #&e)#() c#&c(4 %#e&e!ct%)3& c(&!t#t%#'(! e& c(&!e( 'e '#!t)c#&.

$ Ut#"#8) "(! !e)/#c#(! 'e +e)!(&! í!#c! %e "e! %t()#ce " C(#!#&4

"( c%" !e)3 (t()$'( c%&'(4 !% %#c#(4 e!t! +e)!(&! c%e&te& c(& "


38/58

c+c#'' t5cc y " !("/e&c# ()" &ece!)# +) ""e/) c,( " +)((c#& y " /e&t 'e cc#(&e! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&.

L e!c)#t%) c(&!t#t%t#/ y "(! e!tt%t(! 'e "! !(c#e''e! 'e %e !e t)te4!í c(( !%! ('##cc#(&e!4 'e,e)3& !e) +)(,'! +() " C(#!#&

*c#(&" 'e V"()e!. C(& e!t +)(,c#&4 " e!c)#t%) ( !%! )e()! +(')3& !e) #&!c)#t! e& e" Re$#!t)( Me)c&t#". E& t('( c!(4 'e,e)3& +)(+()c#(&) " C(#!#& c(+# ce)t##c' 'e "! ct! 'e !%!!,"e! y4 c%&'( +)(ce'4 ce)t##cc#& &(t)#" e& " %e c(&!te " +)(t(c("#8c#& )e!+ect#/.

A)tíc%"( 111.-L '%#!#c#& 'e" c(&t)(" 'e" '#e8 +() c#e&t( 10J ( 3! 'ecc#(&e! )e+)e!e&tt#/! 'e" c+#t" 'e %& !(c#e'' (+e)'() 'e!(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 e'#&te %& ( /)#! (+e)c#(&e! 'e c%"%#e)&t%)"e84 !#%"t3&e! ( !%ce!#/!4 'e,e)3 !(ete)!e " +)e/#%t()#8c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!.

A)tíc%"( 112.-L! !(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&)e%e)#)3& +)e/# %t()#8c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +) "+e)t%) y " c"%!%) 'e (#c#&!4 e #&())3& +)e/#e&te e!e()$!( ce)c 'e" c,#( 'e %,#cc#& 'e e""!.

E& e" c!( 'e %e ,)& ( c,#e& 'e (#c#&! !#& "! %t()#8c#(&e! e#&()e! e#$#'(! e& e!te )tíc%"(4 " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3 +)(ce'e) c"%!%))"!.

A)tíc%"( 11=.-L! !(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&'e,e)3& $%)') )e!e)/ ce)c 'e "(! !e)/#c#(! %e +)e!t&4 e& "(!t5)#&(! 'e" )tíc%"( 724 #&c#!( '4 'e e!t "ey.

A)tíc%"( 11>.-L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! +(')3 )e/(c) "%t()#8c#& 'e "! !(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&4 +)e/# %'#e&c# 'e" #&te)e!'(4 c%&'( !% %#c#(:

I&c%))& e& #&)cc#(&e! "( '#!+%e!t( e& e!t "ey.

, Dee& 'e !t#!ce) e& c%"%#e) t#e+( "(! )e%#!#t(! e!t,"ec#'(! e&

e" )tíc%"( 110 'e e!t "ey.

c P)(+()c#(&e& " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! #&()c#(&e! "!! ('("(!!.

c9 I&te)/e&$& e& (+e)c#(&e! %e &( !e +e$%e& "! !&! +)3ct#c!'e" e)c'( 'e /"()e!.

' C#e))e& !%! (#c#&! !#& %t()#8c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!.

e F"te& +() c%!! %e "e! !e& #+%t,"e! " c%+"##e&t( 'e "!


39/58

(,"#$c#(&e! c(&t)t'!.

Se& 'ec")'! e& %#e,).

$ E&t)e& e& '#!("%c#& y "#%#'c#&.

L )e/(ct()# 'e " %t()#8c#& )e!+ect#/ !e)3 c%! 'e '#!("%c#& 'e" !(c#e''.

A)tíc%"( 11?.-L! !(c#e''e! 'e (&'(! 'e #&/e)!#& te&')3& +() (,et(46c( y ec"%!#/(4 " '#!t)c#& 'e (&'(! y /"()e! 'e te)ce)! +e)!(&!.

A)tíc%"( [email protected]! #&/e)!#(&e! e& /"()e! %e )e"#ce& "(! (&'(! 'e#&/e)!#& !e !%et)3& "! )e$"! %e '#cte " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!.

A)tíc%"( 117.-L! !(c#e''e! 'e (&'(! 'e #&/e)!#& &( +(')3& #&/e)t#)"(! )ec%)!(! )ec#,#'(! e& tít%"(! /"()e! e#t#'(! +() e!t #!.T+(c( +(')3& #&/e)t#) !% +)(+#( c+#t" e& " c)te) 'e tít%"(! +()e""(! '#!t)'4 +(')3& e#t#) (,"#$c#(&e!.

A)tíc%"( 11.-E& c!( 'e %#e,) ( "#%#'c#& 'e %& (&'( 'e #&/e)!#&4" c)te) 'e #&/e)!#(&e! 'e" (&'( &( +!)3 #&te$)) " ! c(6& 'e" %/e)!"#''4 +(')3 !e) '#!t)#,%#' e&t)e "(! !(c#(! c(( 9,e)!(c#".

L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 %& /e8 &(t##c' " %#e,) ( ""#%#'c#&4 +)(ce'e)3 "#%#') " c)te) +() e'#( 'e "(! +%e!t(! 'e

,("!4 y "")3 "(! #&te)e!'(! +) %e4 'e&t)( 'e %& +"8( 'e %&


40/58

A)tíc%"( 121.-L(! "#,)(! 'e c(&t,#"#'' y "(! )e$#!t)(! %e !e )e#e)ee!t "ey4 'e,e)3& c(&!e)/)!e '#!+(,"e! e& "! (#c#&! 'e " !(c#e'''e #&/e)!#&.

A)tíc%"( 122.-L! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& 'e,e)3& +%,"#c) e& e" '#)#(

(#c#" L Gcet !%! e!t'(! #&&c#e)(! &%"e!4 ()%"'(! 'e c%e)'(c(& "! )e$"! 'e $)%+c#& 'e c%e&t! e!t,"ec#'! +() " C(#!#&*c#(&" 'e V"()e!4 'e&t)( 'e "(! !e!e&t 'í! !#$%#e&te! !% ec9.T"e! +%,"#cc#(&e! !e 9)3& ,( " e!t)#ct )e!+(&!,#"#'' 'e "(!'#!t)'()e! y #!c"e! 'e " !(c#e'' %e 9y& +)(,'( y'#ct#&'( " %te&t#c#'' 'e "(! 't(! c(&te'(! e& e!(! e!t'(!c(&t,"e!. E""(! 'e,e)3& c%#') 'e %e 5!t(! )e/e"e& eect#/e&te "/e)''e) !#t%c#& #&&c#e) 'e " !(c#e''4 y %e')3& !%et(! "!!&c#(&e! c())e!+(&'#e&te! e& e" c!( 'e %e "! +%,"#cc#(&e! &( !e%!te& e!t !#t%c#&.

S#& +e)%#c#( 'e "( &te)#()4 " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 " )e/#!) "(!e!t'(! c(&t,"e!4 ()'e&)3 ('##cc#(&e! ( c())ecc#(&e! %e4 !% %#c#(4 %e)e& %&'e&t"e! +) e)#t) !% +%,"#cc#&4 y +(')3()'e&) %e !e +%,"#%e& c(& "! ('##cc#(&e! +e)t#&e&te!4 e& e"e&te&'#'( 'e %e e!t +%,"#cc#& !e 9)3 'e&t)( 'e "(! %#&ce 'í!!#$%#e&te! " ('##cc#& 'e" c%e)'( )e!+ect#/(. E& &$6& (t)( c!( +(')3& 9ce)!e !e$%&'! +%,"#cc#(&e!

L )e/#!#& %e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! )e"#ce &( te&')3 eect(!'e c)3cte) #!c"4 y !"( !e e&te&'e)3 )ee)#' "! %&c#(&e! 'e#&!+ecc#& y /#$#"&c# %e ee)ce.

A)tíc%"( 12=.-L #&!+ecc#& y " /#$#"&c# 'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&y 'e !%! !(c#e''e! (+e)'()! %e' c(&#' " C(#!#& *c#(&"'e V"()e!4 " %e 'e,e)3& +)(+()c#(&) " #&()c#& y "(!'(c%e&t(! &ece!)#(! +) t" eect(.

E& e" ee)c#c#( 'e !%! c%"t'e! 'e #&!+ecc#& y /#$#"&c#4 " C(#!#&'e,e)3:

D#ct) &()! 'e$)%+c#& 'e c%e&t! 'e )e$#!t)( 'e (+e)c#(&e!.

, A+)(,) "(! +"&e! 'e +)((c#& 'e '#!t)#,%c#& 'e cc#(&e! 'e "!!(c#e''e! (+e)'()! 'e !(c#e''e! 'e #&/e)!#&.

c Re/#!) "(! e!t'(! e&!%"e! 'e c(&t,#"#'' y "(! e!t'(!#&&c#e)(! &%"e!4 !í c(( ()'e&) "! +%,"#cc#(&e! e!t,"ec#'! e&e" )tíc%"( 122.

c9 V#$#") e" c%+"##e&t( 'e" +)($) %e !e )e#e)e e" #&c#!( c9 'e")tíc%"( .


41/58

' Vet) e" &(,)#e&t( 'e c(&!ee)(! 'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&4'e "(! #e,)(! 'e !%! c(#t5! 'e #&/e)!#&4 !í c(( 'e" '#)ect() y " +e)!(& ( +e)!(&! %e +%e'& 9ce) !%! /ece!.

e E#&) !# "(! $!t(! 'e '#!t)c#& e!t3& c()'e! c(& "

c+c#'' 'e "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#&.

O)'e&) /#!#t! 'e #&!+ecc#& "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& y "!!(c#e''e! (+e)'()! 'e "! +)#e)!.

$ I&te)/e) '#!t)t#/e&te "! !(c#e''e! 'e #&/e)!#& y !%!!(c#e''e! (+e)'()!4 c(& (,et( 'e !%!+e&'e)4 &()"#8) ( )e!("/e)"! (+e)c#(&e! %e +(&$& e& +e"#$)( !% !("/e&c#4 e!t,#"#'' ("#%#'e84 ( %e""! /#("t()#! 'e " +)e!e&te "ey.

9 A+)(,) +)e/#e&te "(! c(&t)t(! 'e !e)/#c#(! 'e '#!t)c#& y 'e

'#!t)#,%c#& 'e cc#(&e! %e +)ete&'& ce"e,)) "! !(c#e''e! 'e#&/e)!#& y !%! ('##cc#(&e!4 !í c(( "(! ('e"(! 'e c(&t)t(! c(&"(! %e !e ()"#ce " )e"c#& %)í'#c 'e "! !(c#e''e! (+e)'()! c(&e" +6,"#c(

#&/e)!#(!t4 y !%! ('##cc#(&e!.

# Ee)ce) "! 'e3! c%"t'e! %e !e "e t)#,%ye& e& e!te ()'e&#e&t(.

A)tíc%"( 12>.-L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 9,#e&'( (í'( +)e/#e&te " !(c#e'' 'e #&/e)!#& #&te)e!'4 +(')3 'ec")))e/(c' ( !%!+e&'e) +)(/#!#(&"e&te " c(&ce!#& e& "(! !#$%#e&te!c!(!:

S# " !(c#e'' )e!+ect#/ &( +)e!e&t)e +) " +)(,c#& e"te!t#(( 'e " e!c)#t%) c(&!t#t%t#/4 'e&t)( 'e "(! t)e! e!e!!#$%#e&te! 'e (t()$' " c(&ce!#&4 ( !# &( #c#)e !%! (+e)c#(&e!4 +)e/# " +)(,c#& 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! 'e "(!'(c%e&t(! &ece!)#(! +) #c#) e!!

(+e)c#(&e!4 'e&t)( 'e "(! t)e! e!e! !#$%#e&te! " +)(,c#& 'e !%

e!c)#t%) c(&!t#t%t#/4 ( !# " #c#) !%! (+e)c#(&e! &( e!t%/#e)et(t"e&te +$'( e" c+#t" í( %e !e )e#e)e e" #&c#!( 'e")tíc%"( 1.

L(! +"8(! e!t,"ec#'(! e& e!te #&c#!(4 +(')3& !e) +"#'(! c(& (t#/(%&'e&t'(4 +() " c#t' C(#!#&.

, S# (+e))e c(& %& c+#t" #&e)#() " í( "e$" y &( "( c(&!t#t%ye)e'e&t)( 'e" +"8( %e #e " c#t' C(#!#&.

c S# #&)#&$#e)e "( e!t,"ec#'( e& e" #&c#!( c 'e" )tíc%"( 14 ( !# "

!(c#e'' e!t,"ec#e)e )e"c#(&e! e/#'e&te! 'e 'e+e&'e&c# c(& "(!$(,#e)&(!4 e&t#''e! ( $)%+(! e&c#(&'(! e& e" #&c#!( #&'#c'(.


42/58

c9 S# )e#te)'e&te4 +e!) 'e "! (,!e)/c#(&e! 'e " C(#!#&*c#(&" 'e V"()e!4 " !(c#e'' ece'#e)e "(! "í#te! y +()ce&te!3#(! 'e #&/e)!#& 'ete)#&'(! +() "! '#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte)$e&e)" %e 'e)#/e& 'e e""4 eect%)e (+e)c#(&e! '#!t#&t! "! +e)#t#'! +() " c(&ce!#& y +()

e!t "ey4 ( &( c%+"#e)e 'ec%'e&te c(& "! %&c#(&e! +) "! %e "e%e (t()$' " c(&ce!#&4 +() &te&e) %& !#t%c#& 'e e!c!(#&c)ee&t( e& !%! (+e)c#(&e!.

' C%&'( +() c%!! #+%t,"e! " !(c#e'' &( +)e8c& 'e,#' y(+()t%&e&te )e$#!t)'! e& !% c(&t,#"#''4 "! (+e)c#(&e! %e 9yeect%'(.

e S# " !(c#e'' ct%)e !#& c(&!e&t##e&t( 'e " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!4 e& "(! c!(! e& %e " "ey e# e!e c(&!e&t##e&t(4 (

)e#te)'e&te (#t +)(+()c#(&) " #&()c#& %e e!t5 (,"#$' 'ec%e)'( c(& "! '#!+(!#c#(&e! 'e e!t "ey ( "! '#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte) $e&e)" 'e)#/'! 'e e"".

S# !e '#!("/#e)e4 %e,))e ( e&t))e e& e!t'( 'e "#%#'c#&4 !"/( %ee" +)(ce'##e&t( )e!+ect#/( te)#&) +() )e9,#"#tc#&4 y " C(#!#&*c#(&" 'e V"()e! (+#&)e /(),"ee&te )e!+ect( %e c(&t#&6e c(&" c(&ce!#&.

A)tíc%"( 12?.-L! #&)cc#(&e! e!t "ey ( "! '#!+(!#c#(&e! 'e c)3cte)$e&e)" %e 'e e"" !e 'e)#/e& !e)3& !&c#(&'!4 !"/( "( '#!+%e!t( e&)tíc%"(! &te)#()e!4 c(& %"t %e #+(&')3 '#!t)t#/e&te "C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 'e c#&c( #" %#e&t(! #" c("(&e!4!e$6& " $)/e'' 'e " #&)cc#&4 !#e+)e %e " +)e!e&te "ey &('#!+(&$ (t) () 'e !&c#&. L )e#&c#'e&c# !e +(')3 !&c#(&) c(&%"t c%y( #+()te !e e%#/"e&te 9!t " '(,"e 'e " +)e/#!t()#$#&"e&te.

E& e" c!( 'e +e)!(&! %)í'#c!4 e!t! %"t! +(')3& !e) #+%e!t!t&t( e!! +e)!(&! c(( !%! '#!t)'()e!4 %&c#(&)#(!4e+"e'(! ( +('e)'(! %e !e& )e!+(&!,"e! 'e " #&)cc#&.

P) " #+(!#c#& 'e "! %"t! c())e!+(&'#e&te!4 " C(#!#& 'e,e)3(í) +)e/#e&te " +)e!%&t( #&)ct().

CAPITULO OCTAVO

DE LAS SOCIEDADES A*O*IMAS DE CAPITAL ABIERTO

A)tíc%"( [email protected] c(&!#'e)& !(c#e''e! &! 'e c+#t" ,#e)t(4!(et#'! "! '#!+(!#c#(&e! 'e e!t "ey y4 !%+"et()#e&te4 "! 'e"C'#$( 'e C(e)c#(4 "! !(c#e''e! &! %e )e6&& "(! !#$%#e&te!

)e%#!#t(!:


43/58

;%e " !,"e $e&e)" et)()'#&)# 'e cc#(!t! 9y c()''(4e& #)e4 !("#c#t) " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! e" #&$)e!( " )5$#e&'e e!t "ey.

, C(&t) c(& %& c+#t" í( 'e c#&c%e&t #""(&e! 'e c("(&e!

?0.000.000y %& &6e)( 'e cc#(!t! &( e&() 'e c#&c%e&t.

L C(#!#& *c#(&" 'e V"()e! )e/#!)3 +e)#'#ce&te '#c9( (&t(í( 'e c+#t"4 +) 'ec%)"( "! c#)c%&!t&c#! )e"e! 'e "ec(&(í &c#(&".

c Te&e) !%! cc#(&e! #&!c)#t! e& %& ,("! 'e /"()e! c(!t))#ce&!e.

c9 Te&e) !% c+#t" !(c#" t(t"e&te )e+)e!e&t'( +() cc#(&e!&(#&t#/!.

' ;%e +() "( e&(! e" '#e8 +() c#e&t( 10J 'e" c+#t" cc#(&)#( 'ee!t! !(c#e''e! !e c("(%e ( &e$(c#e &%"e&te +() e'#( 'e ",("!. E!e +()ce&te +(')3 !e) %e&t'( +() " C(#!#& *c#(&" 'eV"()e!. L ,("! )e$"e&t)3 y /#$#")3 +) %e e!t! (+e)c#(&e! !e%!te& "! !&! +)3ct#c! 'e" e)c'(.

L! !(c#e''e! %e 'ee& 'e c%+"#) c(& e!te )e%#!#t( &( $(8)3&4 e""! !%! !(c#(!4 'e "(! #&ce&t#/(! #!c"e! e!t,"ec#'(! e& e" c+ít%"(&(/e&( 'e e!t "ey.

A)tíc%"( 127.-L 'e&(#&c#& 'e e!t !(c#e'' 'e,e)3 #) +)ece'#' (!e$%#' 'e "! +",)! S(c#e'' A& 'e C+#t" A,#e)t(4 ( 'e !%,)e/#t%) S.A. 'e C.A..

A)tíc%"( 12.-*'#e +(')3 +(!ee) e& e!t! !(c#e''e!4 +() !í ( +()#&te)+!#t +e)!(&4 3! 'e" '#e8 +() c#e&t( 10J 'e" c+#t" !(c#".

S# e" !(c#( %e)e %& +e)!(& í!#c4 5" y !%! +)#e&te!4 9!t e" te)ce)$)'( 'e c(&!&$%#'' y !e$%&'( 'e #''4 &( +(')3& c%%")c(&%&te&te 3! 'e" #&'#c'( +()ce&te.

Se e&te&'e)3 /#("'( e" "í#te e!t,"ec#'( e& e" +3))( +)#e)( 'e e!te)tíc%"(4 c%&'( 3! 'e" '#e8 +() c#e&t( 10J 'e "! cc#(&e! 'e %&!(c#e'' ,#e)t e!t5 c(&ce&t)'( e&t)e %& !(c#e'' c(&t)("&te y!(c#e''e! +() e"" c(&t)("'!4 ( e&t)e c(+


44/58

A)tíc%"( 12.-;%e'& +)(9#,#'! e& e!t! !(c#e''e! "! c"3%!%"!"##tt#/! " c#)c%"c#& 'e "! cc#(&e!.

A)tíc%"( 1=0.-E" c%e)'( 'e #&$)e!(4 !í c(( e" )et#)( 'e " !(c#e'' 'e")5$#e& 'e "! !(c#e''e! &! 'e c+#t" ,#e)t(4 'e,e)3 !e)

t('( e& !,"e $e&e)" ()'#&)# 'e cc#(!t!.

A)tíc%"( 1=1.-C%&'( e" %e&t( 'e c+#t" c()''( te&$ +() (,et( "+e)t%) 'e " !(c#e''4 " !,"e et)()'#&)# 'e cc#(!t! +(')3'#!+(&e) " !%+)e!#& 'e" 'e)ec9( 'e !%!c)#+c#& +)ee)e&te e& c%&t( e!e %e&t(. E& " c(&/(ct()# 'e,e)3 #&'#c)!e e+)e!e&te e" (&t('e "

e#!#&4 " () e& %e !e c("(c)3 y " c(&!#'e)c#& 'e " !%+)e!#&'e" 'e)ec9( 'e !%!c)#+c#& +)ee)e&te.

A)tíc%"( 1=2.-E" c(&/e( %e " c(+


45/58

A)tíc%"( 1=7.-L /#$#"&c# 'e e!t! !(c#e''e! " ee)ce)3 %& c(#t5c(+%e!t( " e&(! +() t)e! #!c"e!4 %#e&e! +%e'e& !e) ( &( !(c#(! +() "( e&(! %&( 'e e""(! 'e,e !e) c(&t'() +6,"#c( %t()#8'(. L(!#!c"e! !e)3& &(,)'(! +() e" +"8( %e #e " e!c)#t%) !(c#"4 y +(')3& !e) )ee"e$#'(! #&'e#'e&te. E" c)$( !e)3 )e/(c,"e4 +e)!(&"

e #&'e"e$,"e. P) " e"ecc#& 'e "(! #!c"e! !e e!t)3 "( '#!+%e!t( e&e" )tíc%"( 1=@.

A)tíc%"( 1=.-L c&ce"c#& ( !%!+e&!#& 'e" ee)c#c#( 'e " +)(e!#&4c()'' +() e" C("e$#( +)(e!#(&" )e!+ect#/(4 !e)3 c%! 'e )e(c#&'e" #!c" c(&t'().

L )e&%&c# " c)$( 'e" #!c" !%)t#)3 eect(! 'e!'e e" (e&t( e& %e!e +(&$ e& c(&(c##e&t( 'e " %&t '#)ect#/4 %e 'e #&e'#t(c(&/(c)3 !,"e $e&e)" 'e cc#(!t! +) %e +)(ce' &(,)) "(! !%!t#t%t(!. I$%" +)(ce'##e&t( !e !e$%#)3 &te c%"%#e)

/c&te 'e#t#/ e& e" )$&(.

A)tíc%"( 1=.-L +)e!#'e&c# 'e" C(#t5 c())e!+(&'e)3 !#e+)e " #!c"c(&t'(). S# '(! ( 3! #!c"e! %e)e& c(&t'()e! +6,"#c(! %t()#8'(!4e" +)e!#'e&te !e)3 'e!#$&'( +() " !,"e $e&e)" 'e cc#(!t! e& e" c%e)'( 'e" &(,)#e&t(.

E" C(#t5 'e V#$#"&c# !e )e%)3 ()'#&)#e&te +() "( e&(! %& /e8c' t)#e!t)e4 y et)()'#&)#e&te c%&'( "( c(&/(%e c%"%#e) 'e!%! #e,)(!.

E" #!c" %e4 !#& c%! %!t##c'4 &( !#!t#e)e '%)&te %& #!(ee)c#c#( #!c" '(! )e%(&e! 'e" c(#t54 !,"e! 'e cc#(!t! (c(&!e( 'e '#!t)c#&4 +(')3 !e) )e(/#'( 'e !% c)$(. P) %e e"c(#t5 %&c#(&e "e$"e&te 'e,e)3& e!t) +)e!e&te! +() "( e&(! '(! 'e!%! #e,)(!4 y !%! )e!("%c#(&e! !e)3& /3"#'! c%&'( !e& t('! +() " y()í 'e "(! +)e!e&te! e& c!( 'e e+te4 %#e& ct6e c(( +)e!#'e&te 'ec#'#)3 c(& !% '(,"e /(t(.

De e!t !e!#& 'e,e)3 "e/&t)!e %& ct %e !e !e&t)3 e& e" "#,)( %e" eect( ""e/)3 e" C(#t54 'e,#'e&te "e$"#8'( +() " T)#,%tc#&

D#)ect. A e!te "#,)( !e +"#c)3& "! &()! !(,)e c(&t,#"#'' yc())e!+(&'e&c# 'e" C'#$( 'e C(e)c#(.

T('! "! #&/e!t#$c#(&e! y c(+)(,c#(&e! %e 9$& "(! #!c"e! e& e"ee)c#c#( 'e !%! %&c#(&e!4 'e,e)3& 9ce)"! c(&!t) e& e" "#,)( 'e ct!'e" C(#t5.

E& "(! e!tt%t(! !e 'ete)#&)3& " () 'e c(&/(ct()# 'e" C(#t54 e""%$) 'e )e%& y "(! 'e3! 'et""e! !(,)e !% %&c#(&#e&t(.

A)tíc%"( 1>0.-Se +"#c)3& " C(#t5 'e V#$#"&c# y "(! #!c"e!4 e&

c%&t( !e& c(+t#,"e! c(& !% '#!t#&t %&c#& y e!e) 'e


46/58

c(+ete&c#4 "! '#!+(!#c#(&e! 'e "(! )tíc%"(! 1=4 1>4 1?4 1@4 1@417 y 1 'e" C'#$( 'e C(e)c#(.

A)tíc%"( 1>1.-L(! #!c"e! c%+"#)3& !%! (,"#$c#(&e! c(& " '#"#$e&c# 'e%& &'t)#( y )e!+(&'e)3& 'e " /e)'' 'e !%! #)c#(&e!4 y

'e,e)3& $%)') )#$%)(!( !ec)et( !(,)e "(! 9ec9(! y '(c%e&t(! %e9y& c(&(c#'( e& e" 'e!e+e


47/58

A)tíc%"( 1>?.- E!t! !(c#e''e! %e'& !(et#'! " /#$#"&c# +e)&e&te 'e " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 y 'e,e)3&:

P%,"#c) &%"e&te e& e" +e)#'#c( (#c#" !%! ,"&ce! 'e,#'e&te%'#t'(!.

, C(%c) 'e&t)( 'e "(! t)e! e!e! !#$%#e&te! " c#e))e 'e"


48/58

+t)#(( %e %t()#ce " D#)ecc#& Ge&e)" 'e " T)#,%tc#& D#)ect4 +() " t! 'e #&"c#& &%" +)(e'#( (c%))#' e& e" +e)í('( #!c" e&%e !e 'ec")4 !%#!t)' +() e" B&c( Ce&t)" 'e C(!t R#c. S# 5!t&( e#!t#e)e4 !e +)(yect)3 c(& ,!e e& "(! 't(! '#!+(,"e!c())e!+(&'#e&te! e!e +e)í('(.

P) eect(! 'e e!t 'e'%cc#&4 " t! c#t' &( +(')3 ece'e) 'e" /e#&te +() c#e&t( 20J. P) e" c3"c%"( 'e "(! +)(e'#(! t)#e!t)"e! &te!e&c#(&'(!4 !e 'e,e)3 +)e!e&t) e" e!t'( 'e !#t%c#& t)#e!t)"4ce)t##c'( +() %& c(&t'() +6,"#c( %t()#8'(4 #&'e+e&'#e&te 'e "!(c#e''. L(! e!t'(!

#&&c#e)(! #&c"%#'(! e& " 'ec")c#& 'e" #+%e!t( !(,)e " )e&t 'ee!t! !(c#e''e! 'e,e)3& !e) ce)t##c'(! +() c(&t'()e! +6,"#c(!%t()#8'(!4 e&(! " !(c#e'' y c(+


49/58

)e!+(&!,#"#'' +e&" ( c#/#" %e c())e!+(&'#e)e. L 'ete)#&c#& 'e "%"t !e 9)3 'e c%e)'( c(& "(! +)(ce'##e&t(! e!t,"ec#'(! e& e"C'#$( 'e *()! y P)(ce'##e&t(! T)#,%t)#(!. E!t! #!! %"t! !e+"#c)3& "(! !(c#(! %e !e ece'& 'e" +()ce&te 3#( 'e c+#t"!(c#"4 %e !e e!t,"ece e& e" )tíc%"( 12.

A)tíc%"( 1?0.- L(! #&ce&t#/(! ( ,e&e#c#(! %e !e e!t,"ece& e& e!tec+ít%"(4 ece+t( e" c())e!+(&'#e&te " +)te .# )ee)#'( "!!(c#e''e!4 te&')3& %& /#$e&c# 'e %#&ce


50/58

' E" &(,)e 'e" (,"#$c#(!t4 c%&'( " (,"#$c#& !e &(#&t#/.

e E" &6e)( 'e " (,"#$c#& ( 'e" ce)t##c'(.

E" "%$) y " ec9 'e " e#!#&4 c(& c#t 'e " ec9 y 'e "

%t()#8c#& +() +)te 'e " e&t#'' )e$%"'() )e!+ect#/.

$ E" "%$) 'e +$(.

9 L e!+ec##cc#&4 e& !% c!(4 'e "! $)&tí! e!+ec#"e! %e !ec(&!t#t%ye)e& +) " e#!#&4 c(& e+)e!#& 'e "! #&!c)#+c#(&e! 'e")e!+ect#/( )e$#!t)(.

# L #) 'e "(! %&c#(&)#(! 'e " !(c#e'' %t()#8'(! +) !%!c)#,#) e" tít%"(.

L(! &te)#()e! )e%#!#t(! !(& &ece!)#(! +) " )e$%")#'' 'e" tít%"(4 &( +) !% /"#'e8.

A)tíc%"( 1?>.- E" (&t( t(t" &( ()t#8'( 'e "! (,"#$c#(&e! e#t#'! +() %& !(c#e'' &( #&&c#e) ,&c)#4 &( +(')3& ece'e) e" "í#te3#( %e e!t,"e8c " C(#!#& *c#(&" 'e V"()e!4 e& )e"c#& c(&e" #+()te 'e" c+#t" !(c#" +$'( y e#!te&te e& e" (e&t( 'e "e#!#&4 ece+t( e& "(! c!(! 'e e#!()e! c(& tít%"(! #&!c)#t(! e& %&,("! 'e /"()e!4 %e !e )e$#)3& +() "(! "í#te! %e c' %& 'e e""!

'ete)#&e c(&()e c(& "! '#!+(!#c#(&e! 'e e!t "ey4 ( c%&'( "!(,"#$c#(&e! e!t5& $)&t#8'! 'e c%e)'( c(& e" )tíc%"( 1?@.

L !(c#e'' e#!() &( +(')3 )e'%c#) !% c+#t"4 !#&( e& +)(+()c#& ")ee,("!( %e 9$ !(,)e "! (,"#$c#(&e! +() e"" e#t#'!. L!!(c#e''e! %e e#t& (,"#$c#(&e! 'e,e)3& +%,"#c) e& e" '#)#( (#c#"L Gcet4 &%"e&te4 !% ,"&ce %'#t'( +() %& c(&t'() +6,"#c(.

A)tíc%"( 1??.- E" c%e)'( 'e e#!#& 'e,e)3 !e) t('( +() %& !,"e$e&e)" 'e cc#(!t!.

A)tíc%"( [email protected] C' e#!#& 'e (,"#$c#(&e! +(')3 $)&t#8)!e'#c#(&"e&te:

P() e'#( 'e 9#+(tec c(&!t#t%#' /() 'e "(! te&e'()e! +)e!e&te! y %t%)(! 'e "(! tít%"(!.

, C(& +)e&' ( #'e#c(#!( !(,)e /"()e! 'e+(!#t'(! e& %& ,&c(c(e)c#" ( e& %& ce&t)" +) e" 'e+!#t( 'e /"()e!.

c Me'#&te +)e&' !#& 'e!+"8#e&t(.

c9 C(& $)&tí 'e" E!t'(4 ,&c(! ( e&t#''e! "e$"e&te %t()#8'!" eect(.


51/58

E" #+()te t(t" 'e "! (,"#$c#(&e! $)&t#8'! c(& 9#+(tec ( +)e&'4&( +(')3 ece'e) e" (c9e&t +() c#e&t( 0J 'e" /"() e!t#'( +)c#"e&te 'e "(! ,#e&e! ''(! e& $)&tí.

A)tíc%"( 1?7.- E" tít%"( (,"#$c#(&" t#e&e c)3cte) eec%t#/(.

A)tíc%"( 1?.- C%&'( e& e" ct 'e e#!#& !e 9y e!t#+%"'( %e "!(,"#$c#(&e! !e)3& )ee,("!'! +() !()te(!4 5!t(! !e eect%)3& &te&(t)#(4 c(& #&te)/e&c#& 'e "(! '#!t)'()e! 'e " !(c#e''%t()#8'(! " eect(. L !(c#e'' 'e,e)3 +%,"#c) e& e" '#)#( (#c#" LGcet4 y e& %& '#)#( 'e c#)c%"c#& &c#(&"4 %& "#!t 'e "!(,"#$c#(&e! !()te'!4 c(& "(! 't(! &ece!)#(! +) !% #'e&t##cc#&4e" "%$) y " ec9 e& %e e" +$( 'e,e)3 9ce)!e.

L! (,"#$c#(&e! /()ec#'! 'e)3& 'e 'e/e&$) #&te)e!e! 'e!'e "ec9 'e" !()te(4 !#e+)e %e " !(c#e'' 'e+(!#te e& %& ,&c( 'e"

E!t'( e" #+()te &ece!)#( +) eect%) e" +$(.

A)tíc%"( 1?.- P(')3& e#t#)!e (,"#$c#(&e! c(&/e)t#,"e! e& cc#(&e!4 c(&!%ec#& "! !#$%#e&te! &()!:

De,e)3 e!t,"ece)!e e& e" c%e)'( 'e e#!#& e" +"8( 'e&t)( 'e" c%"'e,e ee)c#t)!e e" 'e)ec9( 'e c(&/e)!#&.

, L! (,"#$c#(&e! c(&/e)t#,"e! &( +(')3& c("(c)!e +() ,( ( " +) "(! $!t(! 'e e#!#& y c("(cc#& 'e "! (,"#$c#(&e! !e()t#8)3& '%)&te " /#$e&c# 'e" +)5!t(.

c D%)&te " /#$e&c# 'e " e#!#& 'e (,"#$c#(&e! c(&/e)t#,"e!4 "!(c#e'' &( +(')3 t() &$6& c%e)'( %e +e)%'#%e "(! 'e)ec9(! 'e"(! (,"#$c#(!t! 'e)#/'(! 'e "! ,!e! e!t,"ec#'! +) "c(&/e)!#&.

c9 E& e" c%e)'( 'e e#!#& 'e,e)3 %t()#8)!e e" %e&t( 'e c+#t"&ece!)#( +) " c(&/e)!#&4 !#e+)e %e !e 9$ %!( 'e " 'e!#$&c#&c+#t" %t()#8'(. De,e)3 c(+


52/58

A)tíc%"( [email protected] L(! c(&t)t(! 'e ,("! (,"#$& &( !"( "( %e !e e+)e!e& e""(!4 !#&( t,#5& "! c(&!ec%e&c#! %e !e 'e)#/e& 'e " "ey4 y 'e"(! )e$"e&t(! y %!(! 'e ,("! y 'e " e%#''.

L(! c(&t)t(! 'e,e& !e) #&te)+)et'(! y eec%t'(! 'e ,%e& e.

A)tíc%"( [email protected] S# "! +)te! &( e+)e!)e& "( c(&t))#(4 "! (+e)c#(&e!!e)3& 'e c(&t'( y 'e,e)3& "#%#')!e 'e&t)( 'e %& +"8( 'e !#ete 'í!93,#"e!4 % (t)( e&() %e !e e!t,"e8c e& e" )e$"e&t( 'e c' ,("!.

A)tíc%"( 1@=.- L! (+e)c#(&e! +"8( !e)3& e#$#,"e! e" 'í e!t#+%"'( e&e" c(&t)t(. L! (,"#$c#(&e! %t%)( te&')3& t('! e" #!( 'í 'e/e&c##e&t(4 %e !e)3 e" %e !e !e.- L(! c(&t)t(! +(')3& !e) (+c#(&"e! 'e /e&t ( 'e c(+)4c%&'( e" /e&'e'() +%e' c%+"#) ( e" c(+)'() +%e' ,&'(&) "(+e)c#& 'e&t)( 'e" +"8( +ct'(.

L(! c(&t)t(! (+c#(&"e! !e)3& !#e+)e c(& +)# c%y(! (&t(!í(! #)3 )e$"e&t)#e&te c' ,("!.

S# e" c(&t)t( !e +e)ecc#(&)e4 !e +"#c)3 " !% e&t)e$' c(& +)#4 "( '#!+%e!t( +) "! ))! e& e" )tíc%"( >>7 'e" C'#$( 'eC(e)c#(. S# &( !e c(&ce)t)e4 " !% %e')3 /() 'e " +)te %ec%+" c(( #&'ec#& 'e '


53/58

C%&'( " /e&t te&$ +() (,et( tít%"(! cc#(&)#(!4 e" 'e)ec9( 'e /(t(c())e!+(&'e)3 " /e&'e'() 9!t e" (e&t( 'e " e&t)e$.

A)tíc%"( [email protected] E" 'e)ec9( 'e +)#()#'' +) !%!c)#,#) &%e/(! %e&t(! 'ec+#t" #&9e)e&te! "(! tít%"(! cc#(&)#(! /e&'#'(! +"8(4

c())e!+(&'e)3 " c(+)'().

S# 5!te "( !("#c#t c(& " &te"c#& %e !e #&'#%e e& e" )e$"e&t( 'ec' ,("!4 e" /e&'e'() 'e,e)3 +(&e)"( e& c(&'#c#(&e! 'e ee)c#t) e"'e)ec9( ( ,#e& ee)c#t)"( 5" #!(4 +() c%e&t 'e" c(+)'()4 !# 5!te "e!%+"e "(! (&'(! &ece!)#(!.

A "t 'e !("#c#t%' 'e" c(+)'()4 e" /e&'e'() 'e,e)3 +)(c%)) " /e&t'e " +)#()#'' +() c%e&t 'e 5!te4 " e() +)ec#( +(!#,"e4 +() e'#( 'e%& $e&te 'e ,("!.

A)tíc%"( [email protected] S# "(! tít%"(! /e&'#'(! +"8( e!t%/#e)e& !%et(! !()te( +) (t()$) +)e#(! ( )ee,("!(!4 "(! 'e)ec9(! y "! c)$! 'e)#/'(!'e " et)cc#& c())e!+(&'e)3& " c(+)'()4 c%&'( " ce"e,)c#& 'e"c(&t)t( !e &te)#() " 'í e!t,"ec#'( +) e" #c#( 'e" !()te(.

E" /e&'e'()4 !"( +) e" eect( #&'#c'( e& e" +3))( &te)#()4 'e,e)3c(%c) +() e!c)#t( " c(+)'() "(! &6e)(! 'e "(! tít%"(!4 " e&(!c(& %& 'í 'e &t#c#+c#& " ec9 'e" !()te(.

A "t 'e e!te /#!(4 !e e&te&'e)3 %e "(! tít%"(! 9& )e!%"t'(/()ec#'(!.

S# "(! tít%"(! #&'#c'(! +() e" /e&'e'() &( %e)e& /()ec#'(!4 5!te%e')3 "#,)e 'e e&t)e$) " /e&c##e&t( (t)(! tít%"(! 'e " #!

e!+ec#e.

A)tíc%"( [email protected] L! &()! 'e "(! t)e! )tíc%"(! &te)#()e! !e +"#c)3& e&"( +e)t#&e&te "(! c(&t)t(! 'e c(&t'(.

A)tíc%"( 170.- E" )e+()t( e! %& c(&t)t( +() e" c%" e" )e+()t'( t)!+!

e& +)(+#e''4 " )e+()t'()4 tít%"(! /"()e! 'e %& e!+ec#e '' +() %&'ete)#&'( +)ec#( y4 " /e&c##e&t( 'e" +"8( e!t,"ec#'(4 " +)(+#e'''e (t)(! t&t(! tít%"(! 'e " #! e!+ec#e4 c(&t) e" )ee,("!( 'e" +)ec#(4 %e +%e'e !e) %e&t'( ( '#!#&%#'( e& " e'#' c(&/e'.E!te c(&t)t( !e +e)ecc#(& c(& " e&t)e$ 'e "(! tít%"(!.

A)tíc%"( 171.- L(! 'e)ec9(! cce!()#(! y "! (,"#$c#(&e! #&9e)e&te! "(! tít%"(! ''(! e& )e+()t( c())e!+(&'e)3& " )e+()t'(. Se +"#c)3& ")e+()t( "! '#!+(!#c#(&e! 'e "(! )tíc%"(! 1@?4 1@@ y 1@7 'e e!te c+ít%"(.

S"/( +ct( e& c(&t))#(4 e" 'e)ec9( 'e /(t( c())e!+(&'e)3 " )e+()t'().


54/58

A)tíc%"( 172.- S# ,! +)te! #&c%+"#e)e& !%! (,"#$c#(&e! e& e"t5)#&( e!t,"ec#'(4 e" )e+()t( ce!)3 'e te&e) eect(! y c' %&c(&!e)/)3 "( %e 9y )ec#,#'( " +e)ecc#(&)!e e" c(&t)t(.

CAPITULO DECIMO SEGU*DO

DE LA LI;UIDACIO* DE OPERACIO*ES

A)tíc%"( 17=.- L "#%#'c#&4 e&t)e$ y )ec#,( 'e tít%"(! y 'e" #+()te 'e" +)ec#( 'e "! (+e)c#(&e! )e"#8'! e& c' ,("!4 !e ""e/)3& c,( e&e" "(c" %e " ,("! 'e!#$&e4 !e$6& "! &()! 'e e!t "ey y 'e")e!+ect#/( )e$"e&t( 'e " ,("! 'e %e !e t)te.

A)tíc%"( 17>.- L! ,("!! ct%)3& c(( c3)! 'e c(+e&!c#& e&t('! "! (+e)c#(&e! %e !e eect6e& e& !% )ec#&t(.

A)tíc%"( 17?.- S# %& 'e "! +)te! &( c%+"#e)e e" c(&t)t( e& e" t#e+(e!t#+%"'(4 " (t) +(')34 e& %& +"8( &( y() 'e c%t)( 'í! +)t#) 'e" ec9 e& %e e" c(&t)t( 'e,í !e) c%+"#'(4 !("#c#t) " ,("!)e!+ect#/ " eec%c#& c(ct#/ c(&()e c(& "(! t5)#&(! %e )e!%"te&'e " ()'e& 'e t)&!cc#& #)'4 ( !("#c#t) " )e!("%c#& c(&t)ct%"c(&()e c(& "! '#!+(!#c#(&e! 'e" )e$"e&t( )e!+ect#/(.

A)tíc%"( [email protected] S("#c#t' " eec%c#& c(ct#/4 " ,("! )e%e)#)3 +()e!c)#t( " +%e!t( ()(!( +) %e c%+" c(& !% c(+)(#!( &te! 'e') c(#e&8( " )%e' 'e" 'í !#$%#e&te " 'e " &(t##cc#&. S# " t5)#&('e" +"8( e" +%e!t( &( 9%,#e)e c%+"#'( c(& !% (,"#$c#&4 " ,("!'e!#$&)3 " $e&te %e 'e,e)3 c(+)) ( /e&'e) "(! /"()e! c(&/e'(! +() c%e&t y )#e!$( 'e" ()(!(4 e& " )%e' %e !e )e#e)e e" +3))(&te)#() ( e& c%"%#e) (t) !%ce!#/.

A)tíc%"( 177.- Eect%' " (+e)c#& e& "(! t5)#&(! 'e" )tíc%"( &te)#()4" ,("! e&t)e$)3 " #&te)e!'( %& ce)t##c'( +() e" c)5'#t( %e )e!%"te !% /() 'e " "#%#'c#& eect%'.

E" ce)t##c'( 'e" c)5'#t( te&')3 e" c)3cte) 'e tít%"( eec%t#/( y !% te&e'() +(')3 9ce)"( eect#/( &te " +)(+# ,("! '#)ecte&te4 !#& &ece!#''

'e +)(ce'##e&t( %'#c#"4 c(& c)$( " $)&tí %e !e )e#e)e e")tíc%"( @4 #&c#!( ,4 ( ,#e&4 !# !í "( +)e#e)e4 e& " /í

eec%t#/ c(6&.

A)tíc%"( 17.- E" %e 9y !("#c#t'( " eec%c#& c(ct#/ +(')3

,&'(&)" e& c%"%#e) (e&t(4 &te! 'e %e " (+e)c#& 'e c(+)( /e&t %e !e )e#e)e e" )tíc%"( 17@ !e 9y eect%'(.

E& e!te c!(4 !e "e 'e/("/e)3 e" '#&e)( ( "(! /"()e! %e 9%,#e)e

e&t)e$'(4 !#& +e)%#c#( 'e "! cc#(&e! %e t%/#e)e c(&t) e" %e &( 9y


55/58

c%+"#'(4 c(&()e " De)ec9( c(6&. E!t #! &() !e +"#c)3 %#e& (+te +() &( %t#"#8) " eec%c#& c(ct#/.

ARTICULO 2.- Re)&!e "(! )tíc%"(! 2@4 274 =04 =14 10@4 1074 124 1=41>24 1>=4 17=4 114 124 14 2=24 2?24 2?=4 2@=4 =4 =4 >004 >024 >074 >04

>10 y >4 'e" C'#$( 'e C(e)c#(4+) %e e& 'e"&te '#$&:

...

ARTICULO =.-V)í!e e" &(,)e 'e"L#,)( III4 Tít%"( I4 C+ít%"( I4 'e" C'#$('e C(e)c#(4 +() e" 'e D#!+(!#c#(&e! $e&e)"e!4 !e )e()& "(!)tíc%"(! @@74 @@4 @@4 @704 @7>4 @74 @74 @04 @14 @=4 @? y @@ 'e"c#t'( C'#$(4 y '#c#&!e %& )tíc%"( @@ ,#!4 +) %e e& 'e"&te'#$& !í:

...

ARTICULO >.- V)í!e " c("(cc#& 'e" C+ít%"( II4 Tít%"( I4 'e" L#,)( III4De "(! T�

ley 7201-ley reguladora del mercado de valores y reformas al código de comercio

Documents