lib.sumdu.edu.ualib.sumdu.edu.ua/library/docs/rio/2014/m3734.docx · web viewЗагальний...

Міністерство освіти і науки УкраїниСумський державний університет

До друку та в світдозволяю на підставі "Єдиних правил",п. 2.6.14Начальник організаційно-методичного управління В. Б. Юскаєв

3734 МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИдо практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт із дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану

підприємства (тренінг)» для студентів напряму підготовки 6.030504 «Економіка

підприємства»усіх форм навчання

Усі цитати, цифровий та фактичний матеріал, бібліографічні відомості перевірені, написання одиниць відповідає стандартам Укладачі: О. Ю Чигрин,

О. І. Карінцева,Т. В. Пімоненко,

Відповідальний за випуск Л. Г. Мельник

Декан факультету економіки та менеджменту О. В. Прокопенко

Суми Сумський державний університет

2014

Міністерство освіти і науки УкраїниСумський державний університет

3734 МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИдо практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт із дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану

підприємства (тренінг)» для студентів напряму підготовки

6.030504 «Економіка підприємства»усіх форм навчання

Суми Сумський державний університет

2014

Методичні вказівки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт із дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану підприємства (тренінг)» / укладачі: О. І. Карінцева, О. Ю. Чигрин, Т. В. Пімоненко. – Суми : Сумський державний університет, 2014. – 42 с.

Кафедра економіки та бізнес-адміністрування

ЗмістС.

Вступ………………………………………………………………. 4

1. Зміст дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану підприємства (тренінг)»……...………………………….... 62. Методичні вказівки для підготовки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт…………………………….. 72.1. Загальні положення………………………………………….. 7

2.2. Перелік теоретичних питань для підготовки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт…….... 8Тема 1. Сутність та зміст діагностики економічного стану….... 8Тема 2. Основна фінансово-економічна звітність підприємства. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу……………………………………………………………..

8

Тема 3. Операційний аналіз та аналіз операційних витрат……. 9Тема 4. Аналіз фінансової стійкості підприємства…………….. 9Тема 5. Аналіз платоспроможності та ліквідності……………... 9

Тема 6. Аналіз прибутку та рентабельності…………………….. 9

Тема 7. Аналіз руху грошових коштів та кредитоспроможності……………………………………………..

10

Тема 8. Аналіз ефективності використання капіталу………….. 10

Тема 9. Діагностика банкрутства підприємства………………...

10

Тема 10. Рейтингова оцінка підприємств галузі за даними фінансової звітності………………………………………………

11

2.3. Перелік практичних завдань та методичні вказівки до їх виконання………………………………………………………….

11

3. Методичні вказівки до оформлення підсумкової 3

3

роботи…… 8Список рекомендованої літератури………………………….......

39

4

Вступ

Метою викладання дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану підприємств (тренінг)» є формування системи теоретичних знань і практичних навичок щодо використання методичного апарату та інструментарію діагностування економічного стану підприємства.

Основними завданнями дисципліни є:- вивчення інноваційних підходів до діагностики

фінансово-економічного стану підприємств;- оволодіння навичками діагностування фінансово-

економічного стану підприємств для забезпечення ефективного управління підприємством;

- вивчення підходів до розрахунку рейтингової оцінки підприємства;

- оволодіння навичками пошуку резервів підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності підприємств у сучасних умовах господарювання.

Предметом дисципліни є економічний стан підприємства в сучасних умовах розвитку.

Унаслідок вивчення дисципліни студенти повинні:ЗНАТИ:

- основні інноваційні підходи до діагностики фінансово-економічного стану підприємств;

- основні групи показників діагностики фінансово-економічного стану підприємства;

- традиційні підходи оцінки банкрутства підприємства;- підходи до визначення рейтингу підприємства;- підходи до обґрунтовування та прийняття рішень з

управління підприємством на основі даних діагностики фінансово-економічного стану підприємства.

ВМІТИ:- застосовувати методичний апарат та інструментарій для

оцінки фінансово-економічного стану підприємства;- проводить аналіз економічної ефективності діяльності

підприємства;4

- здійснювати оцінку ймовірності банкрутства підприємства;

- визначати рейтинг підприємства;- формувати систему заходів та рекомендації щодо:

підвищення ефективності діяльності підприємства, виходу з банкрутства; підвищення рейтингу підприємства.

Дисципліна «Практикум з діагностики економічного стану підприємств (тренінг)» тісно пов’язана з навчальними дисциплінами:

- в теоретико-методологічному відношенні – з фінансами підприємств, бухгалтерським обліком, економікою підприємств, фінансовим менеджментом, економічним потенціалом підприємства, економічним аналізом, економічною безпекою підприємства;

- в методичному відношенні – з прикладною статистикою, ціноутворенням, моделюванням та прогнозуванням економічних процесів.

5

1. Зміст дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану підприємств»

ВступОсновні поняття та підходи до діагностики економічного

стану підприємств. Мета дисципліни, її предмет та завдання, структура. Рекомендації щодо вивчення дисципліни. Місце дисципліни у навчальному процесі, її взаємозв'язок з іншими дисциплінами.

Тема 1. Сутність та зміст діагностики економічного стану. Сутність фінансово-економічного аналізу. Принципи аналізу. Метод і методика аналізу. Основні користувачі аналізу.

Тема 2. Основна фінансова звітність підприємства. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу. Сутність та призначення звітності. Види звітності. Баланс підприємства: принципи його укладання.

Тема 3. Операційний аналіз та аналіз операційних витрат. Сутність та зміст аналізу. Види операційних витрат підприємства. Методичні підходи до його проведення.

Тема 4. Аналіз фінансової стійкості підприємства. Показники фінансової стійкості та підходи до їх визначення.

Тема 5. Аналіз платоспроможності та ліквідності. Сутність та зміст поняття. Основні показники, які характеризують платоспроможність та ліквідність.

Тема 6. Аналіз прибутку та рентабельності. Фактори, які визначають рівень прибутку та рентабельності підприємства. Особливості їх розрахунку на підприємствах корпоративного сектору.

Тема 7. Аналіз руху грошових коштів та кредитоспроможності. Сутність та призначення аналізу.

6

Показники руху грошових коштів. Фактори, які визначають кредитоспроможність.

Тема 8. Аналіз ефективності використання капіталу. Структура капіталу. Показники ефективності його використання.

Тема 9. Діагностика банкрутства підприємства. Поняття неплатоспроможності та банкрутства. Підходи до діагностики банкрутства.

Тема 10. Рейтингова оцінка підприємств галузі за даними фінансової звітності. Сутність та призначення рейтингової оцінки. Показники оцінки.

2. Методичні вказівки для підготовки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт

2.1. Загальні положення

Перелік питань для підготовки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт студентів рекомендований з метою розширення та поглиблення знань, набутих у процесі вивчення лекційного матеріалу та виконання практичних завдань.

Для виконання практичних завдань студенти самостійно обирають підприємство для аналізу його економічного стану.

На останньому практичному занятті студенти повинні здати роботу з результатами комплексної діагностики економічного стану підприємства та розрахунком відповідного рейтингу підприємства. Також підсумкова робота повинна містити систему заходів та рекомендацій щодо підвищення ефективності діяльності підприємства (зміцнення фінансової стійкості, виходу з банкрутства, підвищення рейтингу тощо).

Під час самостійної та індивідуальної робіт студент вчиться користуватися спеціальною та навчальною літературою, виконувати комплексний аналіз діяльності підприємства з

7

оцінки економічного стану підприємства, виявляти проблеми та пропонувати заходи з метою покращання економічного стану підприємства, а також набуває навичок дослідної роботи.

2.2. Перелік теоретичних питань для підготовки до практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт

Тема 1. Сутність та зміст діагностики економічного стану

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСутність фінансово-економічного аналізу. Принципи аналізу. Метод і методика аналізу. Основні користувачі аналізу.

Питання для самостійної роботи1. Види організаційної структури підприємства.2. Основні установчі документи підприємства.3. Організаційна структура економічного (планово-економічного, планово-фінансового відділу підприємства).4. Аналіз економічного стану підприємства за допомогою комп’ютерних програм.

Тема 2. Основна фінансово-економічна звітність підприємства. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСутність та призначення звітності. Види звітності. Баланс підприємства: принципи його укладання.

Питання для самостійної роботи1. Форми фінансово-економічної звітності підприємства.2. Сучасні бази даних для оцінки економічного стану підприємства.

8

Тема 3. Операційний аналіз та аналіз операційних витрат

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСутність та зміст аналізу. Види операційних витрат підприємства. Методичні підходи до його проведення.

Питання для самостійної роботи1. Традиційні підходи до зниження витрат на підприємстві.

Тема 4. Аналіз фінансової стійкості підприємства

Теоретичні питання для розгляду на заняттіПоказники фінансової стійкості та підходи до їх визначення.

Питання для самостійної роботи1. Нормовані значення показників діагностики фінансової стійкості підприємства.2. Фінансова стійкість сучасних підприємств.

Тема 5. Аналіз платоспроможності та ліквідності

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСутність та зміст поняття. Основні показники, які характеризують платоспроможність та ліквідність.

Питання для самостійної роботи1. Нормовані значення показників діагностики ліквідності та платоспроможності підприємств.2. Ліквідність та платоспроможність сучасних підприємств.

Тема 6. Аналіз прибутку та рентабельності

Теоретичні питання для розгляду на заняттіФактори, які визначають рівень прибутку та рентабельності підприємства. Особливості їх розрахунку на підприємствах.

9

Питання для самостійної роботи:1. Основні показники, що характеризують рентабельність підприємства та їх нормовані значення.2. Шляхи підвищення рентабельності діяльності підприємства.

Тема 7. Аналіз руху грошових коштів та кредитоспроможності

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСутність та призначення аналізу. Показники руху грошових коштів. Фактори, які визначають кредитоспроможність.

Питання для самостійної роботи1. Традиційні підходи (методики) до визначення кредитоспроможності підприємства.

Тема 8. Аналіз ефективності використання капіталу

Теоретичні питання для розгляду на заняттіСтруктура капіталу. Показники ефективності його використання.

Питання для самостійної роботи1. Шляхи підвищення ефективності використання капіталу підприємства.

Тема 9. Діагностика банкрутства підприємства

Теоретичні питання для розгляду на заняттіПоняття неплатоспроможності та банкрутства. Підходи до діагностики банкрутства.

Питання для самостійної роботи1. Традиційні підходи (методики) до ймовірності банкрутства підприємства.2. Санація підприємства.

10

Тема 10. Рейтингова оцінка підприємств галузі за даними фінансової звітності

Теоретичні питання для розгляду на занятті1. Сутність та призначення рейтингової оцінки. Показники оцінки.

Питання для самостійної роботи1. Сучасні та традиційні підходи до рейтингової оцінки підприємства.2. Сучасні рейтингові агентства3. Європейський досвід визначення рейтингової оцінки підприємств.

2.3. Перелік практичних робіт та методичні вказівки до їх виконання

Практична робота 11. Аналіз макросередовища підприємства.2. Аналіз бізнес-процесів підприємства.3. Аналіз основних фінансово-економічних показників

діяльності підприємства.

Для виконання практичної роботи необхідно ознайомитися з такими документами фінансово-економічної діяльності підприємства за два роки:

1. Статут підприємства.2. Організаційна структура підприємства.3. Організаційна структура фінансового відділу

підприємства.4. Форма № 1 «Баланс» («Звіт про фінансовий стан»).5. Форма № 2 «Звіт про фінансові результати» («Звіт про

сукупний дохід»).6. Форма № 3, 3-н «Звіт про рух грошових коштів (за

прямим та непрямим методами)».7. Форма № 4 «Звіт про власний капітал».8. Форма № 5 «Примітки до річної фінансової звітності».

11

Також студенти можуть отримувати необхідну інформацію з офіційного сайта обраного підприємства, засобів масової інформації, офіційного сайта Агентства з розвитку інфраструктури фондового ринку України.

На базі статуту та історичної довідки про діяльність обраного підприємства (організації), варто зазначити:

- назву підприємства, історію його розвитку, дату заснування і реєстрації, юридичну адресу;

- величину статутного капіталу;- мету та предмет діяльності;- організаційно-правову форму господарювання;- охарактеризувати виробничу діяльність підприємства,

його продукцію: призначення, ринки збуту, конкурентоспроможність;

- дослідити основних конкурентів та постачальників;- описати організаційну структуру підприємства.

Методичні вказівки до виконання 1-го завдання практичної роботи

Аналіз макросередовища передбачає аналіз та визначення тенденцій розвитку фондового ринку, банківського та інших фінансових секторів, валютного ринку, а також тенденцій розвитку інших галузей, що стимулюють попит на товари, роботи та послуги, що виробляє, виконує та надає підприємство.

Аналіз галузі, в якій функціонує підприємство, передбачає зокрема:

- аналіз нормативної бази, що регулює діяльність ринку, на якому здійснює свою діяльність підприємство;

- місце галузі в народному господарстві країни; - аналіз конкурентного середовища всередині галузі; - бар’єри для входу та виходу з ринку; - аналіз концентрації ринку; - визначення основних груп споживачів, їх потреб та

купівельної спроможності; - визначення сезонності та циклічності попиту;- вивчення ринків сировини;

12

- визначення технологічно-інноваційного рівня галузі; - аналіз ринку фінансових ресурсів (доступу до фінансових

ресурсів); - аналіз суміжних галузей, що визначають або впливають

на розвиток галузі, в якій здійснює свою діяльність підприємство;

- прогнозування найбільш імовірних варіантів розвитку галузі.


Аналіз бізнес-процесів підприємства відбувається на основі внутрішніх документів підприємства, а саме:

1. Внутрішніх документів підприємства (статуту, положень про правління, спостережну раду, ревізійну комісію, службу внутрішнього аудиту тощо).

2. Документів, що висвітлюють юридичні й фінансові аспекти участі у холдингових компаніях, фінансово-промислових групах.

3. Організаційної схеми юридичної й кадрової структури підприємства.

4. Історичної довідки про підприємство. 5. Інформації про засновників та власників: частки участі,

динаміка їх змін. 6. Інформації щодо існуючих претензій та санкцій до

підприємства та інших документів. На основі вищенаведених даних робиться оцінка щодо:

1. Ефективності та відповідності законодавчим та ринковим умовам.

2. Організаційної структури підприємства. 3. ТОП-менеджменту підприємства, його досвіду та

кваліфікації. 4. Кваліфікаційного рівня та освіти персоналу. 5. Рівня фактичної та можливої підтримки з боку власників. 6. Можливості конфлікту інтересів серед власників. 7. Наявних дозволів та ліцензій і відповідності діяльності

підприємства ліцензійним умовам. 13

8. Існуючих претензій та санкцій до підприємства. 9. Інформаційної відкритості та іншого.


Заповнити електронні форми звітності (Форма 1, 2) використовуючи Microsoft Excel. Усі подальші розрахунки здійснювати за допомогою Microsoft Excel.

Оцінювання основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства необхідне для того, щоб одержати певну кількість основних, найінформативніших параметрів, які дають об’єктивну і точну картину фінансово-господарського стану підприємства.

З метою виявлення тенденцій розвитку підприємства проводиться аналіз основних фінансових показників за даними Форми № 1 та № 2 за два останні періоди (роки). Оцінку та аналіз основних показників необхідно здійснювати методом горизонтального (часового) аналізу, суть якого полягає в порівнянні кожної позиції звітності з відповідним показником за попередні періоди та визначенні відхилення значення показника поточного періоду від відповідного значення показника попередніх періодів.

Оцінювання основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства здійснюється за такими показниками фінансових результатів.

ПРИМІТКА: при визначенні джерела інформації код рядка у дужках стоїть відповідно до звітності, що діяла до 2013 року.

1. Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (ЧД(В)Р) визначається шляхом вирахування з доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) відповідних податків, зборів, знижок тощо. Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2000 (035).

2. Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (СРПр), яка показує виробничу собівартість реалізованої продукції (робіт, послуг) або собівартість реалізованих товарів. Собівартість реалізованої продукції

14

(товарів, робіт, послуг) визначається згідно з Положенням (стандартом) бухгалтерського обліку 9 “Запаси”. Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2050 (040).

3. Валовий прибуток (збиток) (ВП(З)) розраховується як різниця між чистим доходом від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і собівартістю реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг). Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2090 та 2095 (050 і 055).

4. Фінансовий результат від операційної діяльності (ФРопер) визначається як алгебраїчна сума валового прибутку (збитку), іншого операційного доходу, адміністративних витрат, витрат на збут та інших операційних витрат. Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2190 та 2195 (100 і 105).

5. Фінансовий результат до оподаткування (ФРзвич) визначається як алгебраїчна сума прибутку (збитку) від основної діяльності, фінансових та інших доходів (прибутків), фінансових та інших витрат (збитків). Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2290 та 2295 (170 і 175).

6. Чистий прибуток (збиток) (ЧП(З)) розраховується як алгебраїчна сума прибутку (збитку) від звичайної діяльності та надзвичайного прибутку, надзвичайного збитку та податків з надзвичайного прибутку. Джерело інформації: Форма № 2 ряд 2350 та 2355 (220 і 225).

7. Загальний капітал підприємства (валюта балансу) (ВБ) – засоби підприємства, вкладені в суб'єкт господарювання для здійснення господарської діяльності з метою отримання прибутку. Це підсумок балансу, який, з одного боку, показує загальну суму засобів підприємства (актив), а з іншого – суму джерел утворення цих засобів (власний капітал і зобов'язання). Джерело інформації: Форма № 1 ряд 1300 або 1900 (280 або 640).

8. Власний капітал (ВК) – це частина в активах підприємства, що залишається після вирахування його зобов'язань. Джерело інформації: Форма № 1 1495 (ряд 380).

9. Залучений капітал (ЗК) – це зобов'язання підприємства, тобто заборгованість, яка виникла внаслідок минулих подій і погашення якої, як очікується, призведе до

15

зменшення ресурсів підприємства, що втілюють у собі економічні вигоди. Залучений капітал включає забезпечення наступних витрат і платежів (Ф. № 1 ряд 1520 та 1525 (430), довгострокові зобов'язання (Ф. № 1 ряд 1500, 1510 та 1515 (480), поточні зобов'язання (Ф. № 1 ряд 1695 (620) та доходи майбутніх періодів (Ф. № 1 ряд 1700 (630).

10. Необоротні активи (На) – це всі активи, що не є оборотними. Джерело інформації: Форма № 1 р. 1095 (80).

11. Оборотні активи (Оа) – грошові кошти та їх еквіваленти, що не обмежені у використанні, а також інші активи, призначені для реалізації чи споживання упродовж операційного циклу чи упродовж дванадцяти місяців із дати балансу. Джерело інформації: Форма № 1 р. 1195 (260).

Для зручності та наочності отримані дані оформлюють у вигляді таблиць (табл. 1), а також зображають графічно. При визначенні питомої ваги пасивної статті використовують горизонтальний аналіз.

Таблиця 1 – Основні фінансово-економічні показники діяльності підприємства

Показники Базовий рік

Звітний рік

Відхиленняабсолютне відносне

Чистий дохід від реалізаціїСобівартість реалізованої продукціїВаловий прибутокФінансовий результат від операційної діяльностіФінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткуванняЧистий прибутокВалюта балансуВласний капіталЗалучений капіталНеоборотні активиОборотні активи

За результатами аналізу необхідно1) зробити висновки стосовно величини та динаміки

наведених у таблиці 1 показників;16

2) визначити фактори та причини зміни в обсягах досліджуваних показників;

3) оцінити тенденції змін фінансово-економічних показників діяльності підприємства в цілому;

4) надати свої рекомендації на основі отриманих результатів.

Практична робота 2 1. Здійснити діагностику майнового стану обраного

підприємства.2. Здійснити діагностику ліквідності балансу

підприємства.3. Здійснити діагностику показників ліквідності

підприємства.


Основні показники діагностики майнового стану підприємства та формули для розрахунку подані у таблиці 2.

Таблиця 2 – Показники оцінки майнового стану підприємства та їх нормований напрям

Показник Економічний зміст Формула Напрям1 2 3 4

Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах

Частка обігових коштів у виробничій сфері

Оборотнівиробничі фондиОборотні активи

Збільшення (),особливо в умовах

інфляції

Частка основних засобів в активах

Частка коштів, інвестованих в основні засоби

Залиш . вартістьосновн . засобів

Активи

За умов незмінних або зростаючих обсягів

реалізації

Коефіцієнт зносу основних засобів

Рівень фізичного та морального зносу основних фондів

Знос основн . засобівПервісна вартістьОЗ

¿¿

Зменшення ()

Коефіцієнт оновлення основних засобів

Рівень фізичного і морального оновлення основних фондів

Збільшення за зв . пер .перв .вартості ОЗ

Первісна вартістьОЗ

, За умов виключення інфляційного фактора

17

Продовження таблиці 21 2 3 4

Частка довгострокових фінансових інвестицій в активах

Частка фінансових (портфельних) інвестицій у валюті балансу; зменшення диверсифікаційного ризику

Довгостроковіфінансові інвестиції

Активи

За умов доходів від фінансових інвестицій

Частка оборотних виробничих активів

Частка мобільних виробничих фондів у валюті балансу

Оборотнівиробничі фонди

Активи

Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах

Частка обігових коштів у виробничій сфері

Оборотнівиробничі фондиОборотні активи

Коефіцієнт мобільності активів

Скільки обігових коштів припадає на одиницю необігових; потенційна можливість перетворення активів у ліквідні кошти

Мобільні активиНемобільніактиви

Рекомендований рівень Кмоб = 0,5


Ліквідність балансу – це рівень покриття зобов'язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строкам погашення зобов'язань.

Найбільш ліквідні активи (А1) – це суми за всіма статтями коштів та їх еквівалентів, тобто грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення, цінні папери, які можна прирівняти до грошей (Ф. № 1 рядки 1160, 1165 другого розділу активу балансу).

Активи, що швидко реалізуються, (А2) – це активи, для перетворення яких на гроші потрібний певний час. Включають дебіторську заборгованість підприємства. Ліквідність цих активів є різною і залежить від суб'єктивних та об'єктивних факторів: кваліфікації фінансових працівників, платоспроможності платників, умов видачі кредитів покупцям тощо (Ф. № 1 рядки 1130–1155).

Активи, що повільно реалізуються, (А3) – це запаси підприємства та інші оборотні активи. Запаси не можуть бути

18

продані, поки немає покупця. Інколи певні запаси потребують додаткової обробки для того, щоб їх можна було продати, а на все це потрібен час (Ф. № 1 рядки 1100, 1190).

Активи, що важко реалізуються, (А4) – це активи, які передбачено використовувати в господарській діяльності упродовж тривалого періоду. У цю групу включають необоротні активи (розділ 1 Балансу).

Пасиви балансу відповідно до зростання строків погашення зобов'язань групуються таким чином:

1. Негайні пасиви (П1) – це кредиторська заборгованість (Ф. № 1 рядки 1615–1660, 1690), розрахунки за дивідендами, своєчасно не погашені кредити (за даними додатка до балансу).

2. Короткострокові пасиви (П2) – це короткострокові кредити банків (рядок 1600), поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями (рядок 1610). Для розрахунку основних показників ліквідності можна користуватися інформацією 3-го розділу балансу («Поточні зобов'язання»).

3. Довгострокові пасиви (П3) – це довгострокові зобов'язання – 3-й розділ пасиву балансу.

4. Постійні пасиви (П4) – це статті 1-го розділу пасиву балансу («Власний капітал») – (ряд. 1520, а також рядки 1525, 1665).

Баланс буде абсолютно ліквідним, якщо задовольнятиме такі умови:

1. Найбільш ліквідні активи перевищують негайні пасиви або дорівнюють їм.

2. Активи, що швидко реалізуються, дорівнюють короткостроковим пасивам або більші за них.

3. Активи, що реалізуються повільно, дорівнюють довгостроковим пасивам або більші за них.

4. Активи, що важко реалізуються, менші за постійні пасиви.

19


Перелік необхідних показників для діагностики ліквідності підприємства та формули розрахунку наведені у таблиці 3.

Таблиця 3 – Систематизація показників оцінки ліквідності підприємства та їх нормований напрям

Показник Економічний зміст Формула Напрям

Коефіцієнт покриття

Здатність підприємства забезпечити свої короткострокові зобов’язання з найбільше легко реалізованої частини активів – оборотних коштів

ПоточніактивиПоточні пасиви

1,2–2,5

Коефіцієнт швидкої ліквідності

Яку частину поточних зобов’язань підприємство спроможне погасити за рахунок найбільш ліквідних оборотних коштів

Поточніактиви− запасиПоточні пасиви

Більше 0,6

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість

КоштиПоточніпасиви

0,2–0,35

Співвідношення короткострокової та кредиторської заборгованості

Здатність розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів упродовж одного року

Дебітор . заборг .Кредитор. заборг .

Рекомендоване значення Кд/к=1,0

За результатами аналізу необхідно1. За наведеними показниками у табл. 2, 3 здійснити

діагностику майнового стану, ліквідності балансу та показників ліквідності обраного підприємства.

2. Визначити динаміку розрахованих показників. 3. За кожним показником зробити необхідні висновки,

визначити фактори, що призвели до зміни відповідних показників.

4. Узагальнити висновки щодо майнового стану та ліквідності підприємства.

5. Надати відповідні рекомендації та запропонувати заходи щодо покращання майнового стану та підвищення ліквідності

20

підприємства.Практична робота 31. Здійснити діагностику фінансової стійкості

підприємства. 2. Здійснити діагностику рентабельності діяльності

обраного підприємства.


Перелік необхідних показників для діагностики фінансової стійкості підприємства та формули розрахунку наведені у таблиці 4.

Таблиця 4 – Показники діагностики фінансової стійкості підприємства та їх нормовані значення

Показник Економічний зміст Формула Напрямок1 2 3 4

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

Характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів; його незалежність від

позикових джерел

Власний капіталАктиви

0,5–0,8

Коефіцієнт фінансової залежності

Скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного

капіталу

ПасивиВласний капітал

= 2

Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал)

Оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу і

довгострокових зобов’язань. Наявність яких означає не лише здатність

платити поточні борги, а можливість розширити виробництво

Власний капітал + + довгостр. зобов. –– позаобор. активи)

або (оборотні активи – – короткострокові

зобов'язання

Коефіцієнт концентрації залученого капіталу

Яка частка активів підприємства фінансується за рахунок залученого

капіталу

ПозиковийкапіталАктиви

0,2–0,5

Маневреність робочого капіталу

Частка запасів, тобто матеріальних, виробничих активів у власних

обігових коштах; обмежує свободу маневру власними коштами.

Збільшення запасів призводить до уповільнення оборотності обігових

коштів, в умовах інфляції – до залучення дорогих кредитів, що

зменшує платоспроможність підприємства

ЗапасиРобочий капітал

21

Коефіцієнт маневреності власного капіталу

Яка частина власного капіталу бере участь у фінансуванні поточної

діяльності

Власні обігові коштиВласний капітал

> 0,1


Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами

Абсолютна можливість перетворення активів у ліквідні кошти

Власні обігові коштиОборотніактиви

> 0,1 або

= 0,2

Коефіцієнт фінансової стабільності

Забезпеченість заборгованості власними коштами; перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стійкість

підприємства

ВласнікоштиОбіговікошти

> 1


Перелік необхідних показників для діагностики рентабельності діяльності підприємства та формули розрахунку наведені у таблиці 5.

Таблиця 5 – Показники діагностики рентабельності діяльності підприємства та їх нормований напрям

Показник Економічний зміст Формула НапрямРентабельність майна (активів) за прибутком від звичайної діяльності

Скільки припадає прибутку від звичайної діяльності на одиницю

інвестованих в активи коштів

Прибуток відзвичайної діяльності

Активи

Рентабельність майна (активів) за чистим прибутком

Скільки припадає чистого прибутку на одиницю

інвестованих в активи коштів

Чистий прибутокАктиви

Рентабельність власного капіталу

Скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного

капіталу

Чистий прибутокВласний капітал

Рентабельність основних засобів

Скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості

виробничих фондів

Чистий прибутокВиробничіфонди

Рентабельність продукції за чистим прибутком

Скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки

Чистий прибутокВиручка

Період окупності власного капіталу, міс.

За який період власний капітал буде компенсований чистим

прибутком

Власний капіталЧистий прибуток

22

За результатами аналізу необхідно:1. За наведеними показниками у відповідних таблицях

здійснити діагностику рентабельності діяльності та фінансової стійкості обраного підприємства.


визначити фактори, що призвели до зміни відповідних показників.

4. Узагальнити висновки щодо рентабельності та фінансової стійкості підприємства.

5. Надати свої пропозиції та рекомендації на основі отриманих результатів.

Практична робота 41. Здійснити діагностику ділової активності обраного

підприємства. 2. Оцінити позицію підприємства на ринку цінних

паперів.


Перелік необхідних показників для діагностики ділової активності підприємства та формули розрахунку наведені у таблиці 6.

Таблиця 6 – Систематизація показників оцінки ділової активності підприємства та їх нормований напрям


ФондовіддачаСкільки виручки припадає на одиницю основних виробничих фондів

Чиставиручка від реалізаціїпродукції (далі−ЧВ)

Основні виробничіфонди

Оборотність власного капіталу

Скільки чистої виручки від реалізації продукції припадає на одиницю власного капіталу

ЧВВласний капітал

23

Оборотність активів

Скільки отримано чистої виручки від реалізації продукції на одиницю коштів, інвестованих в активи

Чиставиручка від реалізаціїпродукції (далі−ЧВ)

Активи

Оборотність запасів (оборот)

Кількість оборотних коштів, інвестованих у запаси

Собівартість реалізаціїСередні запаси

Період обертання запасів, днів

Період, упродовж якого запаси трансформуються в кошти

360Оборотність запасів


Оборотність дебіторської заборгованості, оборотів

У скільки разів виручка перевищує середню дебіторську заборгованість, чим більше значення даного показника, тим більша можливість підприємства сплатити свої зобов’язання перед кредиторами

ЧВСередня дебіт. заборг .

Період обертання дебіт. заборг., днів

Середній період інкасації дебіторської заборгованості

360Оборотність дебіт . заборг .

Оборотність кредит.заборг., днів

Середній період сплати підприємством короткострокової заборгованості

Сер.кредитор . заборг . ×360Собівартість реалізації

Тривалість операційного циклу, днів

Тривалість перетворення придбаних матеріальних ресурсів на грошові кошти

Період обертання запасів + + період обертання

дебіторської заборгованості

Тривалість фінансового циклу, днів

Період обороту коштів. від’ємне значення свідчить вже про нестачу коштів

Тривалість операційного циклу + оборотність

кредиторської заборгованості

Методичні вказівки до виконання 2-го завдання практичної роботи.

Перелік необхідних показників для діагностики ділової активності підприємства та формули розрахунку наведені у таблиці 7.

Таблиця 7 – Систематизація показників оцінки позиції підприємства на ринку цінних паперів та їх нормований напрям


Дохід на акціюСкільки чистого прибутку припадає на одну просту акцію

Ф. № 2, р. 2610

Дивіденд на акцію

Сума оголошених дивідендів, що припадає на

Ф. № 2, р. 2650 , за умов достатнього реінвестування прибутку

24

одну акцію

Дивідендний вихід

Частка дивідендів до сплати у чистому прибутку

Дивіденд наакціюДохід на акцію

Залежить від дивідендної політики підприємства

Коефіцієнт котирування акцій

Відхилення ринкової ціни акції від номінальної (облікової)

РинковацінаакціїНомінальнацінаакції

Ціна акції

Інвестиційна привабливість акції; умовний термін окупності поточної вартості акції

Ринкова цінаакціїДохід на акцію

Темпи підвищення рин. ціни повинні

випереджати темпи збільш. дохідн.


Дивідендна дохідність акції

Поточна рентабельність інвестованого в акцію капіталу

Дивіденд наакціюРинковацінаакції

, за умов одночасної ринкової ціни акції

Зміни у добробуті акціонерів

Зміни у добробуті акціонерів, що складається: а) з поточних дивідендів; б) із різниці між ринковою і первісною вартістю акцій

Дивідендний дохід + + потенційний дохід за

рахунок збільшення власного капіталу і

ринкової вартості акції

За результатами аналізу необхідно:1. За наведеними показниками у табл. 6, 7 здійснити

діагностику ділової активності обраного підприємства та оцінити його позицію на ринку цінних паперів.


визначити чинники, що призвели до зміни відповідних показників.

4. Узагальнити висновки щодо отриманих розрахунків.5. За результатами попередніх практичних робіт зробити

узагальнювальний висновок щодо фінансового стану підприємства.

6. Сформувати систему заходів щодо зміцнення фінансової стійкості підприємства та підвищення ефективності діяльності підприємства.

Практична робота 51. Оцінити ймовірність банкрутства підприємства за

моделями Альтмана, Ліса, Таффлера.2. Оцінити ймовірність банкрутства підприємства за

25

коефіцієнтом фінансування важколіквідних активів. Визначити коефіцієнти Бівера.

3. Визначити рейтинг підприємства.


У зарубіжних країнах одним і з методів прогнозування банкрутства підприємств є дискримінантний аналіз. Зміст цього аналізу полягає в тому, що за допомогою математико-статистичних методів будується функція та розраховується інтегральний показник, на основі якого можна з великою часткою ймовірності передбачити банкрутство суб’єкта господарювання. Дискримінантний аналіз базується на емпіричному дослідженні фінансових показників великої кількості підприємств, одні з яких збанкрутіли, а інші успішно продовжують свою діяльність. При цьому підбирається ряд показників (коефіцієнтів), для кожного з яких визначається питома вага у так званій дискримінантній функції. Як і граничне значення обраних показників вагомість може коригуватися. Вона залежить від галузі, до якої належить підприємство, загальної економічної та політичної ситуації в країні, рівня інфляції та інших факторів. Залежно від величини інтегрального показника робиться висновок про належність об’єкта аналізу до групи підприємств-банкрутів чи до групи успішно функціонуючих підприємств. У зарубіжній практиці досить поширеними є побудовані на розрахунку інтегрального показника моделі прогнозування банкрутства. Найбільш відомими з них є моделі відомих західних економістів: Альтмана, Ліса, Таффлера, Тишоу, Спрінгейта та ін.

Уперше в 1968 році професор Нью-Йоркського університету Альтман дослідив 22 фінансових коефіцієнти і вибрав і з них 5 для внесення до кінцевої моделі визначення кредитоспроможності суб’єктів господарювання:

Z=1,2∙ X1+1,4 ∙ X2+3,3 ∙ X3+0,6 ∙ X4+1,0 ∙ X5, (1)

26

Х1=РК сер

ВБсер, (2)

де РКсер – середня величина робочого капіталу;

ВБсер – середня величина валюти балансу.

Х2=ЧП

ВБсер, (3)

де ЧП – чистий прибуток (збиток).

Х3=ЧД (В ) Р

ВБсер,

(4)

де ЧД(В)Р – чистий дохід (виручка) від реалізації.

Х 4=СК

ЗК сер= ф. №1 р .300

ф. №1( р .620к . р+ р .620п . р)/2,

(5)

де СК – статутний капітал;

ЗКсер – середня величина залученого капіталу.

Х5=Д (В ) РВБсер

(6)

де Д(В)Р – дохід (виручка) від реалізації.Якщо значення:

Z < 1,8, то існує дуже висока ймовірність банкрутства;1,81 < Z < 2,7 – висока ймовірність банкрутства;

2,71 < Z < 2,99 – можлива ймовірність банкрутства;від 3,0 – низька ймовірність банкрутства.

Під час аналізу потрібно звернути увагу не стільки на шкалу ймовірності банкрутства, скільки на динаміку цього показника.

27

На основі п’ятифакторної моделі Альтмана розроблена і використовується комп’ютерна модель прогнозування ймовірності банкрутства.

У 1972 році Ліс розробив формулу для Великобританії:Z=0,063 ∙ X1+0,092∙ X2+0,057 ∙ X3+0,001 ∙X 4

Х1=ОК сер

ВБсер, (7)

де ОКсер – середня величина оборотного капіталу;ВБсер – середня величина валюти балансу.

Х2=ОП

ВБсер, (8)

де ОП – операційний прибуток (збиток).

Х3=НП сер

ВБсер, (9)

де НПсер – середня нерозподіленого прибутку.

Х 4=ВК сер

ЗК сер, (10)

де ВКсер – середня величина власного капіталу;ЗКсер – середня величина залученого капіталу.

При цьому граничне значення дорівнює 0,037. У 1997 році Тафлер запропонував таку формулу:

Z=0,53 ∙ X1+0,13 ∙ X2+0,18 ∙ X3+0,16 ∙ X4. (11)

Х1=ОП

ПЗсер (12)

де ОП – операційний прибуток (збиток); ПЗсер – середня величина поточних зобов’язань.

Х2=ОК сер

ПЗсер, (13)

де ОКсер – середня величина оборотного капіталу.

Х3=ПЗсер

ВБсер, (14)

де ВБсер – середня величина валюти балансу.

28

Х 4=ЧД ( В ) Р

ВБсер,

(15)де ЧД(В)Р – чистий дохід (виручка) від реалізації.

Якщо величина Z-рахунку є більшою за 0,3, то це свідчить про те, що у підприємства непогані довгострокові перспективи, а якщо менша від 0,2, то банкрутство є дуже ймовірним.

Більш надійним методом інтегральної оціни загрози банкрутства є коефіцієнт фінансування важколіквідних активів, який застосовується у зарубіжній практиці фінансового менеджменту. Для цього визначається, якою мірою ці активи (сума всіх позаоборотних активів та оборотних активів у формі запасів ТМЦ) фінансуються власними і позиченими коштами.

Рівень загрози банкрутства підприємства відповідно до цієї моделі оцінюється за такою шкалою:

ПА + З < ВК – ймовірність банкрутства дуже низька;ПА + З < ВК + ДЗ – ймовірність банкрутства можлива; ПА + З < ВК + ДЗ + ПЗ – ймовірність банкрутства висока; ПА + З > ВК + ДЗ + ПЗ – ймовірність банкрутства дуже

висока,де ПА – середня вартість позаоборотних активів; З –

середня сума поточних запасів ТМЦ; ВК – середня величина власного капіталу; ДЗ – середня величина довгострокових банківських кредитів; ПЗ – середня величина короткострокових банківських кредитів.

За своєю економічною суттю ця модель відображає політику фінансування активів (консервативну, помірну, агресивну і надагресивну), яку використовує підприємство.

Оцінювати фінансовий стан підприємства і можливість його банкрутства можна також через показники фінансової стійкості. При цьому принципове значення має те, які саме

29

абсолютні показники відображають стійкість фінансового стану.

Найбільш загальним показником фінансової стійкості є надлишок або недостатність джерел засобів для формування запасів і витрат, тобто різниця між величиною запасів і величиною витрат.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовують кілька показників:

- наявність власних оборотних засобів (Ооб);- наявність власних і довгострокових позикових джерел

формування запасів і витрат (Ззп);- загальна величина основних джерел формування

запасів і витрат (ЗАГзп).Цим показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники рівня забезпеченості запасами і рівня витрат:

- надлишки (+) або недостатність (–) власних оборотних засобів (± Ооб);

- надлишки (+) або недостатність (–) власних і довгострокових позичкових джерел формування запасів і витрат (± Ззп);

- надлишки (+) або недостатність (–) основних джерел формування запасів і витрат (± ЗАГзп).

Розрахунки цих трьох показників дають змогу класифікувати фінансові ситуації за рівнем їх стійкості.

Для визначення фінансової стійкості використовують тривимірний показник.

Абсолютна стійкість фінансового стану буде за таких умов :

Ооб ≥ 0, Ззп ≥ 0, ЗАГзп ≥ 0. (16)Нормальна стійкість фінансового стану підприємства,

яка гарантує його платоспроможність, забезпечується за умови:Ооб < 0, Ззп ≥ 0, ЗАГзп ≥ 0.

(17)Нестійке фінансове становище пов’язане з порушенням

платоспроможності, коли ще існує можливість установлення 30

рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів і збільшення власних оборотних засобів, а також за рахунок додаткового залучення довгострокових кредитів і позичкових засобів, забезпечується за умови

Ооб < 0, Ззп < 0, ЗАГзп ≥ 0. (18)Фінансова нестійкість вважається допустимою, коли

величина вартості, що залучається для формування запасів і витрат короткострокових кредитів і позичкових засобів, не перевищує сумарної вартості виробничих запасів, готової продукції і товарів (найбільш ліквідної частини запасів і витрат), тобто коли виконуються такі умови:

- виробничі запаси плюс готова продукція і товари (за собівартістю) дорівнюють короткостроковим кредитам і позичковим засобам, які беруть участь у формуванні запасів і витрат, або є більшими за них;

- вартість незавершеного виробництва плюс витрати майбутніх періодів дорівнюють сумі позичкових і довгострокових засобів формування запасів і витрат або є меншими за них.

Кризовий фінансовий стан, за якого підприємство перебуває на межі банкрутства, настає тоді, коли грошові засоби, короткострокові фінансові вкладення і дебіторська заборгованість підприємства не покривають навіть його кредиторської заборгованості:

Ооб < 0, Ззп < 0, ЗАГзп < 0. (19)Але А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулін, В. В. Ковальов

пропонують дещо іншу методику визначення типу фінансової стійкості підприємства (до них приєднується також Г. В. Савицька).

Абсолютна стійкість фінансового стану підприємства, коли виконуються такі умови:

ЗЗ<∑ ВОК+КР, (20)де ЗЗ – запаси і затрати;

∑ВОК – сума власних оборотних коштів;КР – кредити під ТМЦ.

31

Коефіцієнт забезпеченості запасів і затрат джерелами засобів більше одиниці:

К зз=∑ ВОК +КР

ЗЗ>1.

(21)Нормальна стійкість фінансового стану підприємства,

коли виконуються такі умови:ЗЗ=∑ ВОК +КР, (22)

К зз=∑ ВОК +КР

ЗЗ=1.

(23)Нестійкий (передкризовий) фінансовий стан

підприємства, коли виконуються такі умови:ЗЗ=∑ ВОК +КР+ Д , (24)

де Д – тимчасово вільні джерела засобів.

К зз=∑ ВОК +КР+Д

ЗЗ=1. (25)

Кризовий фінансовий стан підприємства, коли виконуються такі умови:

ЗЗ>∑ ВОК+КР+Д , (26)

К зз=∑ ВОК +КР+Д

ЗЗ<1. (27)

Законодавство України рекомендує для своєчасного виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу у прибутково працюючого суб'єкта підприємницької діяльності i вжиття випереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутству, проводити систематичний експрес-аналіз фінансового стану підприємств (фінансовий моніторинг) за допомогою коефіцієнта Бiвера.

Крім того, у вітчизняній економіці застосовується найбільш прийнятна система показників Бівера, яка дозволяє визначити незадовільну структуру балансу неплатоспроможних підприємств.

32

Коефіцієнт Бівера=ЧП−Сума амортизаційних відрахуваньДовгостр . зобов .+Короткостр . зобов .

, (28)

Рентабельність активів=Чистий прибуток(ЧП )Активи

∙100,

(29)

Фінансовий лівередж= Довгостр . зобов .+Короткостр . зобов .Активи

, (30)

Коеф. покриття активів чистим оборот .кап .= Вл. акт .+Позаоборотні акт .Активи

, (31)

Коеф. покриття азобов ' язань= Обігові активиКороткострокові зобов ' язання

. (32)

Таблиця 8 – Характеристика показників Бівера

ПоказникиКомпанія із задовільним

фінансовим станом

За 5 років до

банкрутства

За 1 рік до банкрутства

Коефіцієнт Бівера 0,4–0,45 0,17 –0,15Рентабельність активів 6–8 4 –22

Фінансовий лівередж < 37 < 50 < 80Коефіцієнт покриття активів чистим оборотним капіталом

0,4 < 0,3 0,06

Коефіцієнт покриття зобов’язань > 3,2 < 2 < 1

Методичні вказівки щодо виконання 2-го завдання практичної роботи

Належна рейтингова оцінка вимагає комплексного аналізу широкої бази критеріїв із проведенням ретельного розгляду фундаментальних зовнішніх та внутрішніх факторів.

Підсумкова рейтингова оцінка враховує усі найважливіші параметри (показники) виробничо-господарської діяльності підприємства, тобто господарської активності в цілому. При її

33

побудові враховуються дані про виробничий потенціал підприємства, рентабельність його продукції, ефективність використання виробничих та фінансових ресурсів, стан та розміщення коштів, їх джерела та інші показники. У таблиці 9 наводиться набір вихідних показників для загальної порівняльної оцінки.

Запропонована система показників базується на даних фінансової звітності підприємства. Ця вимога робить оцінку масовою, дозволяє контролювати зміни у фінансовому стані підприємства усіма учасниками економічного процесу. Вона також дозволяє оцінити результативність та об’єктивність самої методики комплексної оцінки.

Таблиця 9 – Система вихідних показників для рейтингової оцінки за даними публічної звітності

І група ІІ групаПоказники оцінки прибутковості

господарської діяльностіПоказники оцінки ефективності

управління1. Загальна рентабельність підприємства – балансовий прибуток на 1 грн активів.2. Чиста рентабельність підприємства – чистий прибуток на 1 грн активів.3. Рентабельність власного капіталу – чистий прибуток на 1 грн власного капіталу.4. Загальна рентабельність виробничих фондів – балансовий прибуток до середньої величини основних виробничих фондів та оборотних засобів у товарно-матеріальних цінностях

1. Чистий прибуток на 1 грн обсягу всієї реалізації.2. Прибуток від реалізації продукції на 1 грн обсягу реалізації продукції.3. Прибуток від всієї реалізації на 1 грн обсягу всієї реалізації.4. Балансовий прибуток на 1 грн обсягу всієї реалізації

ІІІ група ІV група

Показники оцінки ділової активності Показники оцінки ліквідності та ринкової стійкості

1. Віддача всіх активів – виручка від реалізації продукції на 1 грн активів.2. Віддача основних фондів – виручка від реалізації продукції на 1 грн основних фондів.3. Оборотність оборотних фондів – виручка від реалізації продукції на 1 грн оборотних засобів.4. Оборотність запасів – виручка від реалізації продукції на 1 грн запасів та затрат.5. Оборотність дебіторської заборгованості – виручка від реалізації продукції на 1 грн дебіторської заборгованості.6. Оборотність найбільш ліквідних активів –

1. Коефіцієнт покриття.2. Коефіцієнт ліквідності.3. Індекс постійного активу – основні фонди та інші. позаоборотні активи до власних коштів.4. Коефіцієнт автономії.5. Забезпеченість запасів власними оборотними засобами – власні оборотні засоби на 1 грн запасів та затрат

34

виручка від реалізації на 1 грн найбільш ліквідних активів.7. Віддача власного капіталу – виручка від реалізації на 1 грн власного капіталу

Вихідні показники для рейтингової оцінки об’єднані у 4 групи (збиткові підприємства в даній системі не повинні розглядатися).

У загальному вигляді алгоритм порівняльної рейтингової оцінки підприємства може бути поданий у вигляді послідовності таких дій:

1. Вихідні дані представляються у вигляді матриці (aij), тобто таблиці, де у рядках записані номери показників (i = 1, 2, 3, ... , n), а у стовпцях – номери підприємств (j = 1, 2, 3, … , m).

2. За кожним показником знаходять максимальне значення та заноситься у стовпець умовного еталонного підприємства (m + 1).

3. Вихідні показники матриці aij стандартизуються у відношенні відповідного показника еталонного підприємства за формулою

x ij=aij

max aij, (33)

де xij – стандартизовані показники стану j-го підприємства.

4. Для кожного підприємства, що аналізується, значення його рейтингової оцінки визначається за формулою

R j=√(1−x1 j )2+(1−x2 j )

2+. . .+(1−xnj )

2

, (34)де Rj – рейтингова оцінка для j-го підприємства;

x1j, x2j, …, xnj – стандартизовані показники j-го підприємства, що аналізується.

5. Підприємства упорядковуються (ранжуються) у порядку спадання рейтингової оцінки.

Найвищий рейтинг має підприємство з мінімальним значенням R. Для використання даного алгоритму на практиці ніяких обмежень кількості порівнювальних показників та підприємств не передбачено.

35

Викладений алгоритм отримання рейтингової оцінки підприємства може використовуватися для порівняння підприємств на дату складання балансу (за даними на кінець періоду), або в динаміці.

У другому випадку вихідні показники, які увійшли до таблиці 9 розраховуються як темпові коефіцієнти росту: дані на кінець періоду ділять на значення відповідного показника на початок періоду або середнє значення відповідного показника попереднього періоду (або іншої бази порівняння). Таким чином, отримуємо не лише оцінку поточного стану підприємства на певну дату, але й оцінку його зусиль і здібностей за зміною такого стану в динаміці, на перспективу. Така оцінка є надійним вимірником росту конкурентоспроможності підприємства в даній галузі діяльності. Вона також визначає більш ефективний рівень використання усіх його виробничих та фінансових ресурсів.

Можливе також внесення до таблиці 9 одночасно як миттєвих, так і темпових показників (тобто подвоєння кількості вихідних показників), що дозволяє отримати узагальнену рейтингову оцінку, яка характеризує як стан, так і динаміку фінансово-господарської діяльності підприємства.

Дані таблиці 9 можуть бути розширені за рахунок внесення до неї додаткових показників із довідок, що надаються підприємствами банкам та податковим інспекціям, із форм статистичної звітності та з інших джерел. Особливістю системи показників, що наводяться у таблиці 9, є те, що майже усі вони мають однакову спрямованість (за винятком індексу постійного активу, динаміка якого має складний характер). Це означає, що чим вищий рівень показника або чим вищий темп його зростання, тим кращий фінансовий стан підприємства, що оцінюється. Тому при розширенні наведеної системи за рахунок внесення до неї нових показників необхідно стежити, щоб ця умова не порушувалася.

Алгоритм отримання рейтингової оцінки також може бути модифіковано. Наприклад, можна використовувати одну з таких формул:

36

R j

'

=√a1 j

2

+a2 j

2

+. ..+anj

2

, (35)

R j

''

=√k 1a1 j

2

+k 2a2 j

2

+..+k n anj

2

, (36)

37

R j

'''

=√k1(1−x1 j )2+k 2(1−x2 j )

2+ . . .+kn(1−xnj )

2

, (37)де k1, k2, …, kn – вагові коефіцієнти показників, що

назначаються експертом.Формула (35) визначає рейтингову оцінку для j-го

підприємства, що аналізується, за максимальним віддаленням від початку координат, а не за мінімальним відхиленням від підприємства-еталона. У спрощеному розумінні це означає, що найвищий рейтинг має підприємство, у якого сумарний результат за всіма односпрямованими показниками вищий, ніж у інших.

Формула (36) є модифікацією формули (37). Вона враховує вагомість показників, які визначаються експертним шляхом. Необхідність введення вагових показників для окремих показників з’являється при диференціюванні оцінки відповідно до потреб користувачів.

Формула (37) є аналогічною модифікацією основної формули розрахунку рейтингу. Вона враховує вагомість окремих показників при розрахунку рейтингової оцінки стосовно до підприємства-еталона.

За результатами розрахунків необхідно зробити висновки, а саме:

1. Оцінити ймовірність банкрутства досліджуваного підприємства за моделями Альтмана, Таффлера, Ліса, за коефіцієнтом фінансування важко ліквідних активів та за системою показників Бівера.

2. Порівняти отримані результати та зробити висновок щодо ефективності застосування кожної з моделей для оцінки ймовірності банкрутства вітчизняних підприємств; дати загальну оцінку ймовірності банкрутства досліджуваного підприємства.

3. Сформувати рекомендації та запропонувати систему заходів щодо виходу підприємства з банкрутства.

4. Зробити висновки щодо загального рейтингу підприємства.

5. Сформувати систему заходів та рекомендацій щодо 38

підвищення рейтингу підприємства.

Практична робота 61. Зробити необхідні висновки у разі настання певної

ситуації. Проаналізувати та оцінити наслідки впливу нових умов функціонування підприємства. Діагностувати вплив цих змін на показники діяльності підприємства, ймовірність банкрутства та рівень рейтингу. Сформувати відповідну систему рекомендацій та заходів.

Ситуацію кожен студент обирає згідно з останнім номером залікової книжки (табл. 10).

Таблиця 10 – Умови ситуацій№

пор. Ситуація

1 2

0На ринку з’явився новий конкурент з аналогічною продукцією, у зв’язку з цим ваш обсяг реалізації продукції скоротився на 15 %

1 Підприємство зайняло нову нішу на ринку і прогнозується збільшення обсягів реалізації на 20 %

2Держава вирішила спростити систему оподаткування, і як наслідок на підприємстві зменшилася дебіторська заборгованість на 30 %

3

Підприємство впровадило нову технологію, що дозволило знизити витрати на виробництво продукції та підвищити якість продукції і, як наслідок, збільшити обсяг виробництва на 20 %

4Відбулися зміни у законодавстві щодо монополізації ринку. Було запропоновано максимальний рівень рентабельності продукції у розмірі 10 %

5

Підприємство впровадило систему корпоративної соціальної відповідальності, що дозволило збільшити інвестиційну привабливість підприємства і підвищити ціну акцій на 5 %

39

Продовження таблиці 101 2

6У результаті злиття підприємств вартість акцій підприємства зросла на 5 %, а також зріс обсяг реалізованої продукції на 7 %

7Держава вирішила спростити систему оподаткування, і як наслідок на підприємстві зменшилася дебіторська заборгованість на 25 %

8

Підприємство впровадило нову технологію, що дозволило знизити витрати на виробництво продукції та підвищити якість продукції і як наслідок збільшити обсяг виробництва на 13 %

9Відбулися зміни у законодавстві щодо монополізації ринку. Було запропоновано максимальний рівень рентабельності продукції у розмірі 15 %

3. Методичні вказівки до оформлення підсумкової роботи

Усі розрахунки практичних завдань необхідно виконувати за допомогою Microsoft Excel. За необхідності для наочного відображення отриманих результатів побудувати графіки та діаграми з поясненнями.

Основний текст роботи, крім результатів дослідження, повинен містити відповідні рекомендації, систему заходів щодо підвищення ефективності діяльності підприємства.

Вимоги до оформлення підсумкової роботи Складові елементи:

1. Титульний аркуш.2. Зміст роботи.3. Вступ.4. Основний текст.5. Висновки.6. Список використаної літератури.7. Додатки.

Шрифт Times New Roman – 14. Міжрядковий інтервал – 1,5. Абзац – 1,25 см. Вирівнювання тексту – по ширині сторінки. Поля сторінки: ліве, верхнє, нижнє – 2 см, праве – 1 см.

40

Список рекомендованої літератури

1. Ареф'єва О. В. Фінансовий менеджмент : навч.-метод. посіб. / О. В. Ареф'єва ; Європейський ун-т. – К. : Видавництво Європейського ун-ту, 2006.

2. Базілінська О. Я. Фінансовий аналіз: теорія та практика (Авторизований доступ) : навч. посіб. / О. Я. Базілінська. – К. : ЦУЛ, 2009. – 328 с.

3. Ван Хорн Дж. Основы управления фінансами / Дж. Ван Хорн. – М. : Финансы и статистика, 2005.

4. Вахрушина М. А. Управленческий анализ : учеб. пос. / М. А. Вахрушина. – 6-е изд., испр. – М. : Омега-Л, 2010. – 399 с.

5. Грабовецький Б. Є. Економічний аналіз : навч. посіб. / Б. Є. Грабовецький. – К. : ЦУЛ, 2009. – 256 с.

6. Гринів Б. В. Економічний аналіз торговельної діяльності : навч. посіб. / Б. В. Гринів. – К. : ЦУЛ, 2011. – 392 с.

7. Дєєва Н. М. Фінансовий аналіз : навчальний посібник / Н. М. Дєєва, О. І. Дедіков. – К. : Центр навчальної літератури, 2007.

8. Довгань Л. Є. Стратегічне управління : навч. посіб. / Л. Є. Довгань, Ю. В. Каракай, Л. П. Артеменко. – К. : ЦУЛ, 2009. – 440 с.

9. Економічна діагностика : навч. посіб. / Т. Ф. Косянчук, В. В. Лук'янова, Н. І. Майорова, В. В. Швид. – Львів : Новий Світ-2000, 2007. – 452 с.

10. Зятковський І. В. Фінанси підприємств : навч. посіб. / І. В. Зятковський. – К. : Кондор, 2003. – 364 с.

11. Косова Т. Д. Організація і методика економічного аналізу : навч. посіб. / Т. Д. Косова, П. М. Сухарев. – К. : ЦУЛ, 2012.

12. Економічна діагностика. Практикум : навч. посіб. / Т. Д. Костенко, А. А. Герасимов, В. С. Рижиков та ін. – К. : ЦУЛ, 2007. – 186 с.

13. Економічний аналіз і діагностика стану сучасного підприємства : навч. посіб. / Т. Д. Костенко, Є. О. Підгора, В. С. Рижиков та ін. – 2-ге вид., переробл. та доповн. – К. : ЦУЛ, 2007. – 400 с.

41

14. Литвин Б. М. Економіко-аналітична діяльність в організації (Авторизований доступ) : підручник / Б. М. Литвин. – К. : Хай-Тек Прес, 2009.

15. Онисько С. М., Фінанси підприємств : підручник / С. М. Онисько, П. М. Марич. – Львів : Магнолія плюс, 2006.

16. Офіційний сайт Агентства з розвитку інфраструктури фондового ринку України [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://smida.gov.ua/.

17. Павловська О. В. Фінансовий аналіз : навч.-метод. посібник / О. В. Павловська, Н. М. Притуляк, Н. Ю. Невмержицька. – К. : КНЕУ, 2002.

18. Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні [Електронний ресурс] : Закон України від 16.07.99 № 996-XIV, від 01.01.2014 підстава 663-18 // Законопроекти / Упр. комп’ютериз. систем Апарату Верховної Ради України. – 2006. – Режим доступу : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/996-14.

19. Про затвердження Національного положення (стандарту) бухгалтерського обліку 1 [Електронний ресурс] : Загальні вимоги до фінансової звітності від 07.02.2013 № 73. – Режим доступу : http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/z0336-13

20. Рясних Є. Г. Основи фінансового менеджменту : навч. посіб. / Є. Г. Рясних. – К. : Академвидав, 2010. – 336 с.

21. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пос. / Г. В. Савицкая. – 4-е изд., перераб. и доп. – Минск : ООО "Новое знание", 2000. – 688 с.

22. Серединська В. М. Економічний аналіз : навч. посіб. / В. М. Серединська, О. М. Загородна, Р. В. Федорович. – 2-ге вид., переробл. та доповн. – Тернопіль : Астон, 2010. – 624 с.

23. Фінанси підприємств. Курс лекцій : навчальний посібник / за ред. д-ра екон. наук, проф. Г. Г. Кірейцева. – Київ : ЦУЛ, 2002.

24. Фінансова діяльність підприємства : підручник / О. М. Бандурка, М. Я. Коробов, П. Г. Орлов, К. Я. Петрова. – 2-ге вид., переробл. і доповн. – К. : Либідь, 2003.

25. Фурик В. Г. Фінанси підприємств : навчальний посібник / В. Г. Фурик. – Вінниця : ВНТУ, 2006.

42

26. Черниш С. С. Економічний аналіз : підручник / С. С. Черниш. – К. : ЦУЛ, 2010. – 312 с.

27. Чигрин О. Ю. Діагностика фінансового стану підприємства / О. Ю. Чигрин // Бізнес-адміністрування : магістерський курс : підручник / за ред. д.е.н., проф. Л. Г. Мельника, д.е.н., проф. С. М. Ілляшенка, к.е.н., доц. І. М. Сотник. – Суми : ВТД «Університетська книга», 2008.

28. Швиданенко Г. О. Сучасна технологія діагностики фінансово-економічної діяльності підприємства : монографія / Г. О. Швиданенко, О. І. Олексюк. – К. : КНЕУ, 2002.

29. Шеремет О. О. Фінансовий аналіз : навч. посіб. / О. О. Шеремет. – К. : Кондор, 2010. – 196 с.

30. Шиян Д. В., Фінансовий аналіз : навч. посіб. / Д. В. Шиян, Н. І. Строченко. – К. : Видавництво А. С. К., 2003.

43

Навчальне видання

Методичні вказівкидо практичних занять, самостійної та індивідуальної робіт

із дисципліни «Практикум із діагностики економічного стану підприємства (тренінг)»

для студентів напряму підготовки 6.030504 «Економіка підприємства»

усіх форм навчання

Відповідальний за випуск Л. Г. МельникРедактор Н. З. Клочко

Комп’ютерне верстання Т. В. Пімоненко

Підписано до друку 11.04.2014, поз.Формат 60х84/16. Ум. друк. арк. 2,56. Обл.-вид.арк. 2,43. Тираж 50 пр. Зам. №

Собівартість вид. грн к.

Видавець і виготовлювачСумський державний університет,

вул. Римського-Корсакова, 2, м. Суми, 40007Свідоцтво суб’єкта видавничої справи ДК № 3062 від 17.12.2007.

lib.sumdu.edu.ualib.sumdu.edu.ua/library/docs/rio/2014/m3734.docx · web viewЗагальний...

Documents