manual vigia final - gob

JUNIO 2008

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Contenido 1. Resumen de las estructuras........................................................................ 3

1.1 Saldo bursatilizado de las emisiones ................................................... 4 1.2 Saldos actuales de las emisiones ........................................................ 5 1.3 Resumen de desempeño del mercado de BORHIS............................. 6 1.4 Datos generales de las emisiones ....................................................... 7

2. Resumen del colateral................................................................................. 7 2.1 Saldos insolutos de las carteras hipotecarias ...................................... 8 2.2 Incumplimiento de las carteras ............................................................ 8

2.2.1 Saldo vencido por fideicomitente. ................................................. 8 2.2.2 Comportamiento del Saldo vencido promedio por fideicomitente. 9 2.2.3 Comportamiento del TCI del mercado. ....................................... 10

2.3 Prepago de las carteras. .................................................................... 10 2.3.1 Comportamiento mensual del saldo prepagado acumulado promedio ................................................................................................... 10 2.3.2 Comportamiento del TCP del mercado....................................... 11 2.3.3 Resumen de TCI y TCP en el mercado de BORHIS................... 11

2.4 Morosidad total de las carteras. ......................................................... 12 2.4.1 Comportamiento de los créditos vigentes. .................................. 12 2.4.2 Comportamiento de los créditos vencidos. ................................. 13 2.4.3 Créditos morosos en el mercado. ............................................... 13

2.5 Últimos saldos de las carteras hipotecarias. ...................................... 13 3. Detalle de las emisiones ........................................................................... 14

3.1 Características generales de la emisión ............................................ 15 3.2 Saldos de la emisión. ......................................................................... 16 3.3 Desempeño de la estructura. ............................................................. 17

4. Análisis del colateral ................................................................................. 18 4.1 Morosidad .......................................................................................... 18

4.1.1 Comportamiento de Saldos Vigentes.......................................... 19 4.1.2 Comportamiento de Saldos Vencidos......................................... 19 4.1.3 Comportamiento del número de créditos vigentes...................... 20 4.1.4 Comportamiento del número de créditos vigentes...................... 20

4.2 Incumplimiento de la cartera .............................................................. 20 4.3 Prepago de la Cartera........................................................................ 22 4.4 Saldo Histórico de las Carteras.......................................................... 24 4.5 Estatus de los Créditos ...................................................................... 24

5. Contenido y Mapa del Sitio ....................................................................... 25

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El objetivo de presentar la herramienta del VIGÍA-SHF es mantener informados a los inversionistas y al público en general sobre el comportamiento y desempeño del mercado de BORHIS y que de esta manera puedan obtener datos que les permitan analizar ampliamente dicho mercado. Al introducirnos al VIGÍA-SHF la primera pantalla que se presenta es la siguiente:

Resumen ejecutivo En el Resumen ejecutivo se despliegan dos apartados que son los siguientes:

1. Resumen de las estructuras En el resumen de las estructuras se encuentra una descripción sobre algunas características de todas las emisiones de BORHIS hasta la fecha del reporte, estas emisiones se encuentran clasificadas por año y desglosadas por tipo de moneda.

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Este resumen está conformado por los siguientes apartados:

1.1 Saldo bursatilizado de las emisiones El primer apartado corresponde al saldo total bursatilizado de todas las emisiones clasificada por tipo de moneda actualizadas a la fecha del reporte.

Deslizando el apuntador sobre las barras en la parte color gris se visualiza una banderilla de información en la cual se muestra el año, el saldo emitido y el tipo de moneda, el color gris muestra la moneda en UDIs y el rojo moneda en pesos. Las dos tablas siguientes se refieren al número de emisiones que se han generado hasta el momento, así como la clasificación por número de series y el tipo de moneda que tiene cada una de las emisiones.

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Esta gráfica muestra los saldos actuales de las emisiones en el cual se observa el monto emitido por cada uno de los fideicomitentes, además se observa la clasificación por color rojo “series A” y color gris por “series B”.

1.2 Saldos actuales de las emisiones En el segundo apartado se presenta el saldo actual y el saldo amortizado por fideicomitente actualizado a la fecha que establece el encabezado, considerando el valor de la moneda de cada una de las emisiones.

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Al deslizar el apuntador sobre las barras se observa el fideicomitente, el monto emitido y el saldo actual. Como ejemplo tomamos la barra de Su Casita cuyo valor del saldo actual es de 12,233.76 (millones de pesos). La diferencia entre el monto total emitido de 14,949.62 (millones) y el saldo actual muestra el saldo amortizado que es de 2,715.86 (millones). 1.3 Resumen de desempeño del mercado de BORHIS En el tercer apartado se observa el desempeño de las emisiones en el mercado de los BORHIS, el comparativo que se muestra es con respecto al último Aforo observado y la tasa constante de incumplimiento promedio de los últimos 12 meses reportado hasta este momento. Esta gráfica está dividida en dos, la primera gráfica nos muestra las 20 emisiones con mayor aforo y en la siguiente gráfica se encuentra el resto de las emisiones.

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También se incluye una tabla con un resumen del aforo en el mercado de BORHIS. En dicha tabla se muestra el último aforo observado, el promedio de los 12 meses anteriores y el promedio histórico del aforo para cada una de las emisiones.

1.4 Datos generales de las emisiones En el último apartado se encuentra la tabla que contiene los datos generales de las emisiones, contiene los montos emitidos en UDIs y en pesos de cada una de las emisiones por cada una de las series. También se proporciona la fecha de vencimiento y el número de títulos de cada emisión, así como el cupón de cada una de las series.

2. Resumen del colateral Este resumen presenta un panorama general del estatus de las carteras de los BORHIS y hace uso de los siguientes apartados:

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2.1 Saldos insolutos de las carteras hipotecarias

Todas las gráficas de este apartado son similares a la aquí presentada y muestran la distribución del saldo amortizado y el saldo insoluto al último mes reportado de la cartera de créditos por fideicomitente y por emisión. La suma de los saldos muestra el saldo total emitido de la cartera ya actualizado en pesos con el valor de la UDI (cuando corresponda) a la fecha de generación del reporte. 2.2 Incumplimiento de las carteras Este apartado del VIGÍA-SHF contiene tres tipos de análisis del incumplimiento

2.2.1 Saldo vencido por fideicomitente

En esta sección, el porcentaje de cartera vencida se toma respecto al saldo insoluto final del último periodo reportado. Esto es:

total final insoluto Saldototal final vencido Saldo

vencida. cartera % =

Cabe mencionar que en sus contratos algunas emisiones de BORHIS consideran su cartera vencida a partir de 7 o más meses consecutivos de incumplimiento del crédito; sin embargo, para hacer comprables los datos, el saldo vencido en el VIGÍA-SHF se considera con más de tres mensualidades no pagadas. De la misma manera que en el apartado anterior, primero se presenta una gráfica con el agregado de todas las emisiones por fideicomitente y después el desglose por emisión, agrupado por los principales fideicomitentes, bancos y otros.

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2.2.2 Comportamiento del Saldo vencido promedio por fideicomitente En la siguiente gráfica se muestra la evolución del saldo vencido promedio para cada fideicomitente y el mercado agregado por mes de bursatilización. Para tal efecto se toma el porcentaje de cartera vencida de todas las emisiones de un fideicomitente y se promedia mes a mes. Para el caso del mercado se toman todas las emisiones existentes; de este modo se pueden hacer comparaciones respecto al mercado y respecto a los demás fideicomitentes.

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2.2.3 Comportamiento del TCI del mercado Esta gráfica muestra la estacionalidad por mes del año de la TCI (Tasa Constante de Incumplimiento). Su utilidad consiste en el análisis de comportamiento de esta tasa durante cada mes del año, así pudiendo conocer la tendencia o estacionalidad de esta tasa. La forma de calcular esta tasa puede consultarse en el glosario de términos al final de este documento.

2.3 Prepago de las carteras El prepago ocurre cuando un acreditado adelanta pagos de capital a su crédito hipotecario. La suma de todos estos prepagos disminuye el saldo insoluto de la cartera y del BORHI en una cantidad superior a la amortización programada.

2.3.1 Comportamiento mensual del saldo prepagado ac umulado promedio

En esta sección, la primera gráfica muestra el comportamiento mensual del saldo prepagado acumulado promedio por fideicomitente. Para conocer la manera de calcular este indicador se puede consultar el glosario de términos.

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2.3.2 Comportamiento del TCP del mercado Esta gráfica muestra la estacionalidad mensual de la Tasa Constante de Prepago (TCP) y tiene el mismo enfoque de análisis que la gráfica del TCI.

2.3.3 Resumen de TCI y TCP en el mercado de BORHIS Es una tabla que contiene los niveles de TCI y TCP de cada una de las emisiones vigentes de BORHIS. La información contenida abarca:

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• Último. Contiene el último dato reportado de la emisión. • 12 meses. Contiene el promedio del TCI y TCP de los últimos 12 meses

reportados. • Histórico. Contiene el promedio del TCI y TCP desde la emisión del

BORHI hasta el último mes reportado.

En la tabla también se especifica la fecha del último reporte disponible

5.10% 5.10% 6.45% 0.00% 0.00% 0.00% 30/04/2008

BACOMCB08

6.95% 6.95% 5.83% 0.12% 0.12% 0.00% 30/04/2008

BACOMCB07

Promedio Histórico

Promedio 12 meses

Último observado

Promedio Histórico

Promedio 12 meses

Último observado

FECHA

EMISION

Indicador TCPIndicador TCI

5.10% 5.10% 6.45% 0.00% 0.00% 0.00% 30/04/2008

BACOMCB08

6.95% 6.95% 5.83% 0.12% 0.12% 0.00% 30/04/2008

BACOMCB07

Promedio Histórico

Promedio 12 meses

Último observado

Promedio Histórico

Promedio 12 meses

Último observado

FECHA

EMISION

Indicador TCPIndicador TCI

2.4 Morosidad total de las carteras En esta sección se presentan gráficas sobre el comportamiento del número de créditos vigentes (de 0 a 3 meses de morosidad) y vencidos (de 4 o más meses de morosidad) de todas las emisiones vigentes. Las gráficas no contienen el número de créditos con cero meses de morosidad para evitar distorsiones de escala (ya que estos representan el mayor volumen del saldo).

2.4.1 Comportamiento de los créditos vigentes

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2.4.2 Comportamiento de los créditos vencidos

2.4.3 Créditos morosos en el mercado Esta es una tabla que muestra la distribución del número de créditos en cartera (vigentes, vencidos y su desglose por mes de incumplimiento) por emisión y fideicomitente del último reporte registrado.

4811721651692122,724873,1703,2572008_05BNORCB06

Banorte

000103124,44314,4584,459Bancomer

00000001,57901,5791,5792008_04BACOMCB08

000103122,86412,8792,8802008_04BACOMCB07

Bancomer

7 o más incumplidos

6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Créditos vencidos

Créditos vigentes

Créditos en cartera

FechaEmisiónFideicomitente

Número de créditos con mensualidades incumplidas

4811721651692122,724873,1703,2572008_05BNORCB06

Banorte

000103124,44314,4584,459Bancomer

00000001,57901,5791,5792008_04BACOMCB08

000103122,86412,8792,8802008_04BACOMCB07

Bancomer


6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Créditos vencidos

Créditos vigentes


FechaEmisiónFideicomitente


2.5 Últimos saldos de las carteras hipotecarias

En esta sección se presenta una tabla que muestra la composición del saldo al final del periodo por emisión y fideicomitente. Contiene en Pesos:

• El saldo final del periodo (en caso de estar en UDIs, la conversión se realiza con el valor de la UDI a la fecha de generación del reporte)

Contiene en la moneda de la emisión:

• El saldo final del periodo • El prepago del periodo • El saldo final vigente

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• El saldo final vencido

Total en pesos de todas las emisiones de Banorte: 1,563,557, 273.13

42,880,668.401,520,676,604.7317,641,829.271,563,557,273.131,563,557,273.132008_05BNORCB06Banorte

Total en pesos de todas las emisiones de Bancomer: 3,657,817 ,377.73

0.001,138,568,882.986,344,931.491,138,568,882.981,138,568,882.982008_04BACOMCB08

1,248,461.132,518,000,033.6212,632,029.472,519,248,494.752,519,248,494.752008_04BACOMCB07Bancomer

Saldo final vencidoSaldo final vigentePrepagoSaldo finalSaldo final en pesosFechaEmisiónFideicomitente

Total en pesos de todas las emisiones de Banorte: 1,563,557, 273.13

42,880,668.401,520,676,604.7317,641,829.271,563,557,273.131,563,557,273.132008_05BNORCB06Banorte

Total en pesos de todas las emisiones de Bancomer: 3,657,817 ,377.73

0.001,138,568,882.986,344,931.491,138,568,882.981,138,568,882.982008_04BACOMCB08

1,248,461.132,518,000,033.6212,632,029.472,519,248,494.752,519,248,494.752008_04BACOMCB07Bancomer

Saldo final vencidoSaldo final vigentePrepagoSaldo finalSaldo final en pesosFechaEmisiónFideicomitente

Además en la columna de fecha contiene una liga que abre el Reporte de Cobranza a esa fecha. Con este Resumen del Colateral se obtiene una visión global sobre los BORHIS, incluyendo medidas de riesgo como la TCI y la TCP, descripciones históricas del saldo vigente y vencido de las emisiones, y medidas de estacionalidad para comprender la conducta del acreditado que forma parte de la cartera del BORHI. Además de las gráficas, también se provee al usuario con la información necesaria para que realice sus propios análisis con el nivel de detalle que éste requiera. La herramienta que se usó para generar estos reportes le permite al usuario exportar fácilmente los datos a archivos de Excel.

3. Detalle de las emisiones

Esta sección incluye información de las características generales de cada emisión, su desempeño y el compartimiento de sus saldos.

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3.1 Características generales de la emisión En el primer apartado se muestran las características generales de la emisión. El cuadro que se muestra en este apartado contiene la ficha técnica de la emisión, en donde se informa sobre lo más relevante de la emisión, se presenta la fecha de emisión, la fecha de vencimiento, garantías financieras, representante común, estados con mayor representación, fiduciario, intermediario colocador, fideicomitente, originador, tipo de moneda, número de créditos bursatilizados al inicio, entre otros conceptos. Estos datos fueron documentados de acuerdo al prospecto y suplemento de colocación de cada una de las emisiones. Las siguientes dos tablas contienen la información referente a los indicadores de las series al momento de la bursatilización, los indicadores que se detallan son el aforo inicial, el aforo objetivo, tasa del cupón, sobretasa al momento de la emisión, la tasa constante de prepago y la tasa constante de incumplimiento iniciales, así como el porcentaje promedio de cobertura tanto del seguro de crédito a la vivienda como de la garantía financiera total o parcial.

La siguiente tabla se refiere a los saldos de las series al momento de la emisión, la duración inicial, el día de pago de cupón, el valor de la UDI al momento de la emisión, el monto colocado en UDIs y Pesos y el número de títulos también al momento de la emisión.

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3.2 Saldos de la emisión El siguiente apartado presenta los saldos de cada emisión actualizados. En éste se puede consultar el saldo insoluto del BORHI, el valor nominal ajustado de la serie y el número de títulos de cada una de las series a la fecha en la cual se realiza la consulta.

La siguiente tabla muestra los datos históricos de la emisión, e incluye el valor nominal ajustado en la moneda de la emisión para la serie A, el valor nominal en su moneda para la serie B y la amortización del BORHI. La primera columna de la misma tabla muestra la fecha a la cual pertenecen los valores nominales y las amortizaciones. Tales fechas incluyen un vínculo al Reporte de Distribución correspondiente en donde se verá a mayor detalle los datos correspondientes a ese periodo.

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3.3 Desempeño de la estructura El siguiente apartado se refiere al desempeño de la estructura. En la primera gráfica se representa el comportamiento de la amortización del BORHI, la amortización de la cartera y el diferencial entre uno y otro.

Es recomendable estar atentos cada vez que el diferencial entre la amortización del BORHI y la cartera es negativo porque de esta manera se puede identificar si la emisión está teniendo un buen comportamiento. La siguiente gráfica presenta la relación que hay entre el Saldo Insoluto de la emisión, el saldo insoluto de la cartera y el saldo insoluto vigente.

La última gráfica de este apartado nos muestra el seguimiento que se le da al aforo desde el inicio de le emisión, en donde el color del área indica si el aforo se encuentra en zona crítica (si es negativo), si se encuentra por abajo de su nivel objetivo o si su nivel es aceptable siendo mayor o igual al nivel objetivo.

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4. Análisis del colateral Finalmente se analiza el comportamiento de la cartera de créditos de cada una de las emisiones de los BORHIS, con base en los siguientes apartados: 4.1 Morosidad Se presentan gráficas con el comportamiento histórico de los saldos vigentes y vencidos divididos por meses de morosidad (similares al resumen) para la emisión que se está consultando en particular. Se grafican como porcentaje sobre el saldo final de la cartera para hacerlos comparables entre sí. De nuevo, aquí no se presentan aquellos créditos que tienen cero meses de morosidad ya que al representar la mayor parte del saldo, impiden analizar los demás créditos sin sesgo.

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4.1.1 Comportamiento de Saldos Vigentes

4.1.2 Comportamiento de Saldos Vencidos

Además de los saldos, también se presentan gráficas con la distribución de créditos por mes de morosidad (de 1 a 3 para los créditos vigentes y de 4 o más para los vencidos). Las series ahora se presentan como el porcentaje del número de créditos finales de la cartera. Las siguientes gráficas son muy similares a las dos anteriores ya que los créditos de cada una de las carteras de los BORHIS son homogéneos.

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4.1.3 Comportamiento del número de créditos vigente s

4.1.4 Comportamiento del número de créditos vigente s

4.2 Incumplimiento de la cartera En esta sección se analiza la Tasa Constante de Incumplimiento (TCI) ya antes descrita, pero para la emisión en particular. Ésta se compara con el total por fideicomitente y con el total del mercado y se divide en tres tipos de mediciones:

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• Histórico . Analiza la TCI promedio desde el primer mes de bursatilización.

• 12 meses . Analiza la TCI promedio en los últimos 12 meses desde hasta el último reporte.

• Último . Toma la última observación registrada.

Comportamiento del TCI

Además se incluye una gráfica en la cual se puede observar el comportamiento del saldo vencido de la emisión desde su originación, además del desempeño histórico por fideicomitente y del mercado.

Comportamiento del saldo vencido

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4.3 Prepago de la Cartera Se presentan las mismas gráficas que en la sección anterior, pero ahora para la Tasa Constante de Prepago (TCP)

Comportamiento del TCP

Comportamiento del Prepago Acumulado

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Adicionalmente, se presenta una gráfica que muestra históricamente el porcentaje insoluto de la cartera de cada emisión.

Para el caso de las emisiones fungibles la gráfica también muestra el crecimiento de la cartera durante el periodo de emisiones fungibles.

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Con esto el saldo final emitido se alcanza hasta el término de las reaperturas de la emisión. 4.4 Saldo Histórico de las Carteras

Esta tabla contiene los datos históricos en la moneda de la emisión. Muestra el saldo final, así como su división en saldo vigente y vencido, la amortización y el prepago del periodo. Además en cada fecha se encuentra un acceso que nos desplaza al Reporte de Cobranza del mes referido, emitido por el fideicomitente (abajo se muestra un extracto de la tabla).

3,968,429.70851,011,931.274,617,843.361,130,254.82854,980,360.9730/04/2007

3,395,922.44645,495,377.383,206,881.68909,865.59648,891,299.8231/03/2007

2,141,790.91468,379,301.362,421,643.79660,799.18470,521,092.2728/02/2007

1,032,387.24448,616,127.352,532,053.07676,672.95449,648,514.5931/01/2007

0.00389,487,380.32955,538.47602,670.35389,487,380.3231/12/2006

Saldo final vencidoSaldo final vigentePrepagoAmortizaciónSaldo finalFecha

3,968,429.70851,011,931.274,617,843.361,130,254.82854,980,360.9730/04/2007

3,395,922.44645,495,377.383,206,881.68909,865.59648,891,299.8231/03/2007

2,141,790.91468,379,301.362,421,643.79660,799.18470,521,092.2728/02/2007

1,032,387.24448,616,127.352,532,053.07676,672.95449,648,514.5931/01/2007

0.00389,487,380.32955,538.47602,670.35389,487,380.3231/12/2006

Saldo final vencidoSaldo final vigentePrepagoAmortizaciónSaldo finalFecha

4.5 Estatus de los Créditos

En este apartado se agrega una tabla con la información de la emisión detallada por mes de morosidad del saldo insoluto y el número de créditos para cada periodo, desde el primero hasta el último reporte disponible. También se presenta el total por mes para el saldo y el número de créditos.

1,027,879.14547,166.24824,081.533,337,359.3813,304,582.5848,216,962.42213,422,306.24568,938,882.39849,619,219.9231/05/2007

587,910.42574,261.42582,603.452,223,654.4112,800,776.7064,682,710.65274,215,802.27499,312,641.65854,980,360.9730/04/2007

0.00587,910.42995,924.301,812,087.7210,554,853.1635,572,868.95194,137,286.04405,230,369.23648,891,299.8231/03/2007

0.000.00776,545.291,365,245.628,287,438.5327,821,387.70130,359,358.86301,911,116.27470,521,092.2728/02/2007

0.000.000.001,032,387.245,810,095.5325,270,616.96117,538,203.15299,997,211.71449,648,514.5931/01/2007

0.000.000.000.005,319,520.5223,623,299.20112,108,520.04248,436,040.56389,487,380.3231/12/2006


6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Saldo finalFecha

Saldo de créditos con mensualidades incumplidas

1,027,879.14547,166.24824,081.533,337,359.3813,304,582.5848,216,962.42213,422,306.24568,938,882.39849,619,219.9231/05/2007

587,910.42574,261.42582,603.452,223,654.4112,800,776.7064,682,710.65274,215,802.27499,312,641.65854,980,360.9730/04/2007

0.00587,910.42995,924.301,812,087.7210,554,853.1635,572,868.95194,137,286.04405,230,369.23648,891,299.8231/03/2007

0.000.00776,545.291,365,245.628,287,438.5327,821,387.70130,359,358.86301,911,116.27470,521,092.2728/02/2007

0.000.000.001,032,387.245,810,095.5325,270,616.96117,538,203.15299,997,211.71449,648,514.5931/01/2007

0.000.000.000.005,319,520.5223,623,299.20112,108,520.04248,436,040.56389,487,380.3231/12/2006


6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Saldo finalFecha

Saldo de créditos con mensualidades incumplidas

1378381425492,4866,543669,7209,78631/05/2007

868261487103,1565,767489,7819,82930/04/2007

0811201184142,1514,619397,3027,34131/03/2007

00916893181,4773,489255,3735,39828/02/2007

00014602691,3253,448145,1025,11631/01/2007

0000572461,2002,69704,2004,20031/12/2006


6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Créditos vencidos

Créditos vigentes


Fecha


1378381425492,4866,543669,7209,78631/05/2007

868261487103,1565,767489,7819,82930/04/2007

0811201184142,1514,619397,3027,34131/03/2007

00916893181,4773,489255,3735,39828/02/2007

00014602691,3253,448145,1025,11631/01/2007

0000572461,2002,69704,2004,20031/12/2006


6 meses incumplidos

5 meses incumplidos

4 meses incumplidos

3 meses incumplidos

2 meses incumplidos

1 mes incumplido

0 meses incumplidos

Créditos vencidos

Créditos vigentes


Fecha


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5. Contenido y Mapa del Sitio

Dentro del contenido y el mapa de sitio se describe el objetivo y la manera de utilizar el Sistema VIGÍA-SHF. Adicionalmente, se pueden encontrar los accesos rápidos para localizar la información más relevante de forma sencilla. También se presenta un glosario con la terminología utilizada a lo largo del sistema. Algunos conceptos muestran las fórmulas que fueron utilizadas para los cálculos efectuados.

Glosario de Términos

1. BORHI:( Bono Respaldado por Hipotecas) Instrumento de deuda en el cual se bursatilizan créditos hipotecarios individuales.

2. Calificación : Calificación crediticia otorgada por una Agencia Calificadora. Como agencia calificadora entendemos S&P, Fitch, Moodys.

3. CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

4. Full Wrap : Garantía Financiera del 100% en el pago de principal e intereses sobre el BORHI.

5. Seguro de crédito a la vivienda: permite transferir riesgo de crédito, facilita el desarrollo del mercado secundario y provee de capital a los mercados de financiamiento a la vivienda.

6. Garantía Financiera Parcial: es la que garantiza a los tenedores de BORHIS, a cambio del pago de una prima, el pago de intereses y principal hasta cierto monto.

7. Saldo Vencido. Es el saldo de aquellos créditos hipotecarios que tienen más de tres mensualidades no pagadas (a partir de la 4º mes no pagado).

8. Saldo Vigente. Es el saldo de aquellos créditos hipotecarios que tienen a lo más tres mensualidades no pagadas.

9. Saldo Marginal Vencido. Es el saldo de los créditos que estaban vigentes al inicio del periodo y terminaron vencidos al final de éste.

10. Prepago Parcial. Sucede cuando el acreditado realiza un pago mayor a la mensualidad programada. Esto disminuye su saldo insoluto pero no liquida el crédito en su totalidad.

11. Prepago Total. Es aquel pago anticipado que liquida el crédito.

12. Prepago. Es la suma del prepago total y el prepago parcial. A menos que se especifique lo contrario, el prepago al que hace referencia el VIGIA-SHF siempre será éste.

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13. Saldo Total de Cartera Emitido. Es el monto total de la cartera que se emitió. Para las emisiones fungibles es la suma de saldos de cartera de todas las reaperturas (incluyendo la inicial).

14. Efectivo Fideicomitido. Es el que está integrado en el fideicomiso y está conformado por la cuenta de reserva, la cuenta de fondeo y el efectivo de la cuenta general.

15. Monto de Aforo . Monto de capital dentro de una estructura que respalda los pagos a un inversionista preferente y puede estar compuesto por efectivo, inversiones o derechos de crédito.

16. Porcentaje de Aforo. Es el porcentaje del Monto de Aforo respecto a la suma del saldo de los créditos vigentes y el efectivo fideicomitido. Esto es:

17. Porcentaje de Aforo Inicial . Es el valor al momento de la emisión.

18. Porcentaje de Aforo Objetivo . Es el valor al que se desea llegar de acuerdo al contrato del fideicomiso.

19. Porcentaje de Prepago Acumulado de la Cartera ( PPAC). Es el saldo prepagado acumulado de la cartera durante la vida de la emisión respecto al saldo total emitido. Es decir,

Donde Prepagoi es el prepago de la cartera de créditos en el mes i y n es el mes de vida de la emisión.

20. Porcentaje de Prepago Acumulado Promedio (PPAP) . Es el promedio del PPAC para todas las emisiones vigentes (N) de un fideicomitente (o del mercado según se refiera).

Donde PPACe es el PPAC de la cartera de créditos de la emisión e y N es el número de emisiones del fideicomitente (o del mercado según se refiera).

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21. Tasa Constante de Incumplimiento (TCI). Este factor se calcula como:

22. Tasa Constante de Prepago (TCP). Este factor se calcula como:

manual vigia final - gob

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