Av. Javier Prado Oeste 2173, San IsidroT. Central (511) 611 3900 F. (511) 264 5373www.elbrocal.pe

Consolidando un futurosostenible yresponsable

Memoriaanual2012

Declaracin de responsabilidad

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Sociedad Minera El Brocal S.A.A., durante el ao 2012.

Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.

Ing. Ysaac Cruz Ramrez.GERENTE GENERALLima, marzo de 2013.

Consolidando un futurosostenible y

responsable

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Visin / Misin / Nuestros valores

Directorio

Carta del Presidente

Datos generales

Anlisis y discusin del informe econmico financiero

Informe de operaciones

Exploraciones, reservas y recursos

Programa de ampliacin de operaciones

Recursos humanos

Asuntos sociales

Asuntos societarios

Estados financieros

Gobierno corporativo

CONTENIDO

Memoriaanual2012

El Brocal es una empresa minero metalrgica moderna, que opera con rentabilidad en sus inversiones; cuenta con amplios recursos y reservas de mineral que garantizan su sostenibilidad y crecimiento en el mediano y largo plazo, en base a nuevas operaciones mineras que opera con responsabilidad para con su entorno.

Producir concentrados minerales y metales, garantizando la creacin de valor para los accionistas. Realizar actividades de exploracin, asegurando la continuidad del proceso de explotacin del mineral, generando oportunidades de desarrollo para nuestros colaboradores y las comunidades del entorno. Mantener el compromiso de operar y desarrollar nuestros proyectos con innovacin, eficacia, seguridad, responsabilidad social y ambiental y buen gobierno corporativo.

- Integridad Para que nuestras acciones se desarrollen con entereza moral y probidad.

- Respeto Para afianzar nuestra relacin con los grupos de inters y velar por la preservacin del medio ambiente.

Visin Misin

Nuestros valores

Memoriaanual2012

- Lealtad Para afirmar nuestro compromiso con la empresa y sus integrantes.

- Laboriosidad Para realizar las tareas con esmero y hacer algo ms que cumplir con lo imprescindible, lo obligatorio o lo mnimo necesario.

- Honestidad Para comportarnos y expresarnos con sinceridad y coherencia, respetando los valores de la justicia y la verdad.

- Transparencia Para informar de manera objetiva y oportuna acerca de nuestras actividades.

- Solidaridad Para coadyuvar al desarrollo sostenible del entorno.

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Visin / Misin / Nuestros valores

De acuerdo con lo establecido por los estatutos de Sociedad Minera El Brocal S.A.A., el Directorio est conformado por quince miembros elegidos por la Junta General de Accionistas, para un periodo de dos aos.

PRESIDENTEOrtiz de Zevallos, Felipe

VICEPRESIDENTE Morales Dasso, Jos Miguel

DIRECTORES Arias Lpez, Jess Alberto (desde el 21 de marzo de 2012) lvarez Caldern Fernandini, Bernardo(hasta el 21 de marzo de 2012)

Benavides de Vizquerra, Mercedes Juliana(desde el 21 de marzo de 2012)

Benavides Ganoza, Ral Benavides Ganoza, Roque Boza Dibos, Ana Beatriz (hasta el 21 de marzo de 2012) Brazzini Diaz-Ufano, Alfonso

Memoriaanual2012

En cumplimiento de lo dispuesto por los estatutos de la sociedad, sometemos la Memoria y los Estados financieros correspondientes al ao 2012 a consideracin del Directorio y de la Junta General de Accionistas.

De Aliaga Fernandini, Agustn De Aliaga de Iglesias, Iris Fernandini Bohlin, Elas Petrus Fernandini Valle-Riestra, Jorge Pablo Glvez Pinillos, Carlos Ernesto Olaechea lvarez-Caldern, Jos Antonio Rodrigo Prado, Luis Carlos Rodriguez Calle, Humberto

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Directorio

Seores Accionistas:

En 2012, la economa mundial sigui trastocada por los severos efectos originados por la grave crisis financiera de 2008 2009. Como consecuencia de ello, el valor de la produccin mundial apenas creci en 3%, cuando en el primer lustro del siglo XXI era usual alcanzar un crecimiento global de 5% anual. El camino para una eventual recuperacin ms amplia y estable sigue siendo bastante frgil por algunos riesgos evidentes. En Europa, el avance poltico resulta an insuficiente para consolidar un marco adecuado de convergencia fiscal y bancaria, que complemente su unin monetaria. En EEUU, la polarizacin poltica ha generado incertidumbre respecto de la requerida aplicacin de medidas que atenen efectivamente su proyectado dficit fiscal de mediano plazo, as como el endeudamiento pblico requerido para el mismo. En China, el dinamismo de su economa requerir ajustarse pronto para que su crecimiento no se

concentre tanto en el efecto a corto plazo de inversiones con rentabilidad dudosa. De cuan ordenado o abrupto termine siendo este ajuste puede depender, en buena medida, la variacin futura en el precio de los metales, un factor crtico para la buena marcha de nuestra empresa.

La reeleccin de Barack Obama como presidente de EEUU en noviembre del ao pasado, la transicin del liderazgo chino a una quinta generacin encabezada por Xi Jingping, proceso que recin concluira formalmente en los prximos das; y las prximas elecciones en Alemania que probablemente extiendan la vigencia del liderazgo de la Canciller ngela Merkel en Europa constituyen una diferencia relevante del ao en resea con el actual. En 2012, los mandatos polticos para el manejo de las principales economas del mundo fueron bastante endebles e inciertos. Es de esperar

El Brocal, ha ampliado su programa de exploracionesen reas no operativas. Durante el ao en resea, se invirti

USD 18.3 millones en estas labores.

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Carta del Presidente

primeros 18 meses de su gobierno hubo tres gabinetes y se avanz poco en algunas reformas requeridas para hacer del aparato estatal uno ms eficaz y comparable en eficiencia al de otros pases de la regin. El Congreso de la Repblica, por ejemplo, se mostr incapaz de completar, como le corresponda, el directorio del Banco Central de Reserva, as como de nombrar al Defensor del Pueblo y a los miembros vacantes del Tribunal Constitucional. La baja estima que la poblacin tiene de la labor del Congreso, de la del Poder Judicial y de la de los partidos polticos constituye una expresin preocupante de debilidad institucional.

A lo largo del ao en resea, el Gobierno s avanz con propiedad ante la Corte Internacional de La Haya en la presentacin de la posicin peruana en el diferendo que se tiene con Chile respecto al lmite martimo entre los dos pases. Resulta encomiable que, para tal propsito, se haya mantenido y reforzado el equipo nombrado por el gobierno anterior. Tambin es de esperar que, una vez la Corte emita un fallo, ambos pases logren superar esta discordia puntual para estrechar an ms sus crecientes relaciones de comercio e inversin.

En 2012, se aprob un Tratado de Libre Comercio con la Unin Europea, el cual entrara en vigencia en los prximos das y que permitir incrementar las exportaciones peruanas, especialmente las agrarias, a los diversos pases que la conforman.

El Ejecutivo solicit al Congreso facultades para legislar en materia tributaria con el objetivo de elevar la presin tributaria a 18% de PBI en 2016. Para ello ampli las facultades de la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administracin Tributaria (SUNAT), el Tribunal Fiscal y los juzgados especializados. En el ao 2012, los ingresos tributarios aumentaron en 11%. Sin embargo, los avances para reducir la elevada informalidad no han sido, hasta la fecha, muy significativos. El gobierno tambin procedi a una mejora en la escala salarial de las Fuerzas Armadas y Polica, la cual se mostraba bastante retrasada respecto de los pases vecinos.

El Congreso aprob una Reforma del Sistema Privado de Pensiones (SPP) orientada a inducir una mayor competencia entre las Administradoras de los Fondos de Pensiones (AFP), lo que podra eventualmente resultar en una reduccin de costos y comisiones.

que, durante el ao en curso, la direccin de las polticas en el escenario global pueda mostrar mayor firmeza, aunque tambin cabe sealar que una caracterstica del mundo actual es que quienes ejercen elevadas responsabilidades ya no tienen el mismo poder que tenan sus antecesores.

Paradoja de la era actual tambin lo constituye el que, en medio de las severas dificultades econmicas y polticas, se venga logrando, en simultneo, importantes descubrimientos cientficos y tecnolgicos, los que tendran impactantes consecuencias en el futuro. As, avances en el campo de la energa, por ejemplo, con el desarrollo de las pizarras bituminosas (shale oil) y el gas de esquisto (shale gas), as como el abaratamiento del gas natural licuado (GNL), podran marcar un fin a la era de escasez de petrleo y gas, combustibles fsiles que se vuelven ms relevantes luego de los problemas recientes con la seguridad de la energa nuclear, y as configurar una nueva matriz de oferta, la cual podra disminuir significativamente la dependencia energtica externa de pases como EEUU. Asimismo, en el campo del transporte, ya se anuncia barcos con capacidad de transportar hasta 18,000 contenedores y algunos anticipos de lo que ser posible muy pronto en campos como la biogentica y la robtica indican un futuro de importantes transformaciones a las que toda empresa productiva debe estar atenta.

Durante el ao en resea, las economas de Amrica del Sur mostraron un comportamiento diverso: as, Colombia y Chile que, como el Per, basan su desarrollo en un ambiente favorable a la inversin privada, mostraron un crecimiento estimulante; Brasil, en cambio, moder su dinamismo por limitaciones de competitividad; Bolivia y Ecuador, que privilegian al gasto pblico como motor de su crecimiento, lograron mantener el equilibrio de su macroeconoma y pudieron crecer, a pesar de la muy escasa inversin privada; en cambio, Argentina y Venezuela acumularon importantes desajustes que las estn obligando a difciles pero inevitables correcciones. La muerte del recientemente reelegido presidente Hugo Chvez podra tener tambin importantes consecuencias geopolticas en toda la regin.

El gobierno del presidente Ollanta Humala mantuvo la vigencia del equilibrio macroeconmico e inici acciones conducentes a mejorar el bienestar de los menos favorecidos de la poblacin. Menos eficaz ha sido en los campos de la competitividad, donde el Per perdi algunos lugares en los rankings internacionales, as como en el de la institucionalidad, donde en los

Durante el ao en resea, la economa peruana habra crecido en 6.3%. Conviene sealar que el crecimiento sectorial fue desigual. El comercio, los servicios y la construccin -que explican el 70% del PBI peruano- crecieron cerca de 8%, mientras que el resto de los sectores creci a una tasa ms cercana a 3%, por su natural dependencia de la demanda del exterior. Los precios de los metales, que se mantuvieron relativamente estables a lo largo del ao en resea, se encuentran 15% por debajo de los valores mximos alcanzados en aos anteriores.

Al dinamismo de los sectores orientados al mercado interno contribuy una agresiva entrada de capitales del exterior, lo que facilit que las tasas de inters se mantuvieran relativamente bajas y contribuy a una apreciacin creciente del sol. El tipo de cambio termin en S/. 2.553 por dlar norteamericano, una apreciacin de la moneda local superior a 5%. En el ao en resea, el Banco Central de Reserva efectu compras netas por USD 13,179 millones y las Reservas Internacionales Netas alcanzaron USD 63,991 millones, un nuevo rcord. Esta apreciacin de la moneda local afecta la competitividad de las empresas exportadoras, que sufrieron tambin importantes alzas de costos, as como la de aquellas empresas que compiten con importaciones.

Cabe sealar, tambin, que por una ausencia de criterios adecuados, as como por demoras excesivas en los trmites y en el otorgamiento de permisos, el ritmo de ejecucin de algunos proyectos de inversin importantes, tanto en los sectores productivos como en los de infraestructura, viene atrasndose. As, por ejemplo, existira un riesgo de que la oferta del sector elctrico no se d abasto, durante los aos prximos, para atender la creciente demanda, lo que obligara a un eventual racionamiento futuro. A ello contribuye, por ejemplo, la incertidumbre, por falta de seguridad, para llevar a cabo las ampliaciones necesarias en el transporte del gas de Camisea, lo que podra afectar a ms de 250 empresas con una potencia contratada actual del orden de 2.300 MW. De otro lado, la falta de presencia efectiva del Estado en todo el territorio nacional constituye un factor que contribuye a la generacin y acumulacin de conflictos sociales en las poblaciones locales, cuya solucin o atenuacin no avanza al ritmo que debera.

Para El Brocal, 2012 result un ao de transicin, debido al avance de nuestro programa de expansin de operaciones a 18,000 TMD. Hubo una mayor produccin - las toneladas vendidas en el ao fueron 11% superiores a las del ao anterior - pero paralelamente se registr una cada en las leyes del mineral y las cotizaciones de los metales. Las ventas netas del ao fueron USD 268 millones, marginalmente superiores a las del ao anterior, pero, en parte debido a la inversin en la preparacin y desarrollo de las minas, el desbroce adelantado en la mina superficial, los mayores niveles de sostenimiento en la mina subterrnea de Cu, la adquisicin de nuevos equipos y mayores servicios de energa y agua, para poder adecuarse al nuevo ritmo de produccin, los costos aumentaron significativamente.

De los cuatro productos vendidos el cobre represent algo ms de la mitad del valor liquidado, el zinc, un poco menos del 20%; el plomo, algo menos del 15%; y la plata, algo menos del 10%. Cabe sealar las crecientes dificultades que se enfrentan en el mercado mundial de cobre complejo, por lo que la gerencia tuvo que redoblar esfuerzos para mantener el volumen de sus ventas.

El aumento en el costo de ventas no slo se debi al mayor volumen tratado sino tambin a la amortizacin de la construccin de las canchas de relave y a los gastos de desbroce adelantado en las operaciones de Tajo Norte como preparacin de la mina para la puesta en marcha de la ampliacin de las operaciones a 18,000 TMD. Otro aumento a considerar fue en el gasto de ventas que se origin por la mayor utilizacin de camiones para el transporte de los concentrados hacia los depsitos en el Callao, por el incremento significativo de las tarifas del ferrocarril y por los cambios que se han originado en la logstica comercial de venta (contenedores) de los concentrados de cobre.

No obstante que los costos unitarios por tonelada de mineral tratado comparan favorablemente con las del ejercicio anterior, debido a las razones ya indicadas anteriormente, la utilidad antes de impuestos en 2012 fue USD 36.4 millones, que compara adversamente con la registrada el ao anterior.

El Brocal, ha ampliado su programa de exploraciones en reas no operativas. Durante el ao en resea, se invirti USD 18.3 millones en estas labores, monto muy superior al correspondiente a 2011. As, no slo se continuaron realizando actividades en los proyectos de Marcapunta Oeste y San Gregorio, en la Unidad Minera de Colquijirca en Pasco; sino que tambin se intensificaron labores en el proyecto Yanamina-Millocucho en la zona de Santa Brbara y en los prospectos del resto de las propiedades en Huancavelica. En la regin de Huancavelica un grupo de nuestras propiedades mineras colinda con otras de Compaa de Minas Buenaventura, por lo que se ha convenido con dicha empresa que sea El Brocal la que desarrolle los programas de exploracin y explotacin que correspondan en toda la zona. Por ello, se ha

suscrito un contrato de cesin minera mediante el cual Buenaventura cede 5,472.23 hectreas de concesiones y petitorios mineros a cambio de una regala de 3% sobre el retorno neto de fundicin (NSR), en la etapa de explotacin.

En Marcapunta Oeste, los trabajos subterrneos y de perforacin de 3,760 metros de sondajes nos permitieron concluir la exploracin de la parte central del yacimiento, habiendo alcanzado la zona correspondiente a la mineralizacin de los sulfuros. En San Gregorio, de otro lado, la segunda etapa del programa de perforacin se vio interrumpida en setiembre, por la decisin de la Comunidad Campesina de Vicco de suspender unilateralmente la autorizacin de exploracin otorgada por problemas comunales internos. No obstante ello, se logr efectuar 20,464 metros de sondajes, lo que permiti avanzar en los estudios geolgicos, geotcnicos e hidrolgicos. Al cierre del ejercicio, las conversaciones con la Comunidad Campesina de Vicco se han retomado y se espera conseguir un nuevo acuerdo que permita reactivar el programa de perforacin hasta alcanzar las 200 plataformas de perforacin diamantina La informacin recogida a la fecha ratifica las buenas expectativas que se tiene en este proyecto.

De otro lado, en Huancavelica, con los resultados de cartografiado geolgico, los estudios geofsicos (resistividad) y la geoqumica realizada, se ha determinado la presencia de un rea prospectiva en mineralizacin polimetlica, en la zona del Prospecto Yanamina-Millocucho. As mismo, luego de intensas conversaciones con la comunidad campesina de Santa Brbara, se acord el otorgamiento de 500 hectreas de terreno adicionales en calidad de servidumbre en esta zona, por lo que se gestionarn las autorizaciones correspondientes para iniciar un primer programa de perforacin diamantina. Adems, se ha iniciado un programa de prospeccin en el resto de las propiedades de la empresa, habiendo investigado 10 zonas distintas, en las que se ha levantado informacin que se encuentra en evaluacin.

En 2012, se concluy con los trabajos de la Primera Fase de la Planta 2, se obtuvo la autorizacin de operacin a 11,235 TPD en nuestras plantas concentradoras. En base a ello, el volumen beneficiado promedio, durante el ao en resea, fue de 10,634 TPD. Se contina avanzando en el proyecto de expansin a 18,000 TPD, que debe concluirse durante el segundo semestre del ao en curso y que nos permitir atenuar el impacto adverso del menor contenido previsto en las leyes del mineral.

El proyecto de ampliacin ha sufrido algunos retrasos como consecuencia de negociaciones con las comunidades, demoras en la obtencin de los permisos respectivos y a la gran dificultad para encontrar capacidades tcnicas adecuadas para la construccin de las obras y el montaje de los equipos. Dicha ampliacin haba estado siendo financiada con recursos

propios, pero ya en el mes de setiembre se firm un crdito de mediano plazo (a 4 aos) por USD 120 millones, el mismo que, hasta diciembre, ha sido desembolsado parcialmente. Dicho crdito tiene condiciones financieras favorables para la empresa.

En relacin a la gestin administrativa, el sistema ERP (Enterprise Resource Planning) - Oracle, puesto en marcha en mayo del 2011, fue motivo de mejoras en el 2012. Este sistema est permitiendo mejorar nuestros procedimientos, as como establecer mejores controles para la gestin y el manejo de la informacin.

Seguimos apoyando al proyecto de Transportadora Callao, empresa en la cual tenemos una participacin accionaria del 8%, cuya culminacin est planeada para el ao en curso y que se dedicar al transporte y carga de concentrados en el puerto del Callao mediante una faja transportadora.

En la Junta del ao pasado, los doctores Beatriz Boza y Bernando lvarez Caldern, por propia voluntad, dejaron de pertenecer al Directorio de la empresa. Corresponde reiterarles el voto de agradecimiento acordado en dicha sesin. En su reemplazo, el Sr. Jess Alberto Arias Lpez y la Sra. Mercedes Benavides de Vizquerra los han sustituido contribuyendo con sus conocimientos y compromiso a la buena marcha de El Brocal.

En nombre del Directorio, quiero agradecer la colaboracin de todos los ejecutivos, funcionarios, empleados y obreros de la empresa, as como la confianza depositada en nosotros por los seores accionistas.

Atentamente,

Felipe Ortiz de ZevallosPRESIDENTE DEL DIRECTORIO

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Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

Direccin: Av. Javier Prado Oeste No. 2173, San Isidro. Lima, Per.Telfono: (511) 611-3900 Fax: (511) 264-5373Pgina Web: www.elbrocal.pe

El 7 de mayo de 1956, en la ciudad de Lima, se constituy con plazo indeterminado de operacin la Sociedad Minera El Brocal S.A.A., cuya escritura pblica fue extendida ante el notario de Lima, doctor Ricardo Ortiz de Zevallos. La ltima modificacin parcial del estatuto fue realizada el 8 de mayo de 2003, otorgada ante el Notario Pblico de Lima, doctor Anbal Corvetto Romero, e inscrita en el asiento B00002 de la partida 06002957 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima. En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 20 de febrero de 2003, se acord por unanimidad adaptar la empresa al rgimen de Sociedad Annima Abierta.

El 10 de abril de 2000 se obtuvo la certificacin de la inscripcin de las acciones de capital social, en la seccin Valores Mobiliarios de Emisin de la CONASEV (Superintendencia del Mercado de Valores, SMV).

Al 31 de diciembre de 2012, el capital social de la empresa est representado por 103893,888 acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol (S/. 1) por accin.

Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal) es una empresa minera polimetlica, dedicada a la extraccin, concentracin y comercializacin de minerales de plata, plomo, zinc y cobre. Realiza sus operaciones en la Unidad Minera de Colquijirca y planta concentradora de Huaraucaca, localizadas en el distrito de Tinyahuarco, provincia de Pasco, departamento y regin de Pasco.

De acuerdo con la clasificacin industrial internacional uniforme, establecida por las Naciones Unidas, el giro del negocio corresponde a la divisin 13, agrupacin 132 y grupo 1320. Est clasificada como una empresa de mediana minera y se rige por la Ley General de Minera.

El Brocal explota dos minas contiguas: Tajo Norte, operacin a tajo abierto que produce minerales de plata, plomo, zinc y cobre; y Marcapunta-Norte, mina subterrnea que produce minerales de cobre. El mineral extrado se procesa en dos plantas concentradoras, que actualmente cuentan con una capacidad instalada de tratamiento de 11,235 toneladas mtricas por da. El Brocal cuenta asimismo con toda la infraestructura asociada requerida, como centrales hidroelctricas, sub estaciones, talleres, almacenes, canchas de relaves, planta de tratamiento de aguas cidas, viviendas y oficinas administrativas.

Las operaciones se desarrollan en concesiones mineras de la empresa, agrupadas en las Unidades Econmicas Administrativas denominadas: Colquijirca N1 y Colquijirca N2; mientras que las actividades metalrgicas se llevan adelante en la concesin: Hacienda de Beneficio Huaraucaca. Existen otras

Denominacin

Oficina principal

Constitucin

Objeto social

Memoriaanual2012

Asimismo, debemos sealar que con fecha 05 de octubre de 2011, el alcalde de la Municipalidad Provincial de Junn, formul denuncia penal ante la Fiscala Especializada en Materia Ambiental de Junn, por supuesta contaminacin ambiental del lago Chinchaycocha, en contra del Ministerio de Energa y Minas (MEM), Ministerio del Ambiente del Per (MINAM), Ministerio de Agricultura del Per (MINAG), Organismo Supervisor de la Inversin en la Energa y Minera (OSINERGMIN), Servicio Nacional de reas Naturales Protegidas por el Estado (SERNANP), Empresa Electricidad del Per Electroperu SA, SN POWER PERU S.A., Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional (COES-SINAC), cuatro empresas mineras: Doe Run Per, Compaa Minera Aurex S.A., Empresa Administradora Cerro S.A.C. y Sociedad Minera El Brocal S.A.A., y los que resulten responsables por incumplimiento de sus funciones como rganos competentes de la fiscalizacin en materia ambiental. Actualmente, la Fiscala de Medio Ambiente de Pasco ha asumido la continuacin de la investigacin preparatoria respecto de las empresas mineras.

concesiones mineras sin agrupar, tanto en el distrito de Tinyahuarco, provincia y departamento de Pasco, como tambin en la provincia y departamento de Huancavelica.

La competitividad en la industria minera se caracteriza por la habilidad de los operadores de producir concentrados o metal a bajo costo, debido a que las empresas no tienen capacidad de influir en los precios de venta. En ese sentido, El Brocal cuenta con ventajas competitivas significativas, como son: ser titular de importantes yacimientos mineros, tener acceso a infraestructura (energa, transporte, etc.) y contar con mano de obra calificada, entre otras.

Es preciso mencionar que la empresa no cuenta con gravmenes de ninguna clase sobre sus activos.

De otro lado, respecto de los procesos judiciales, administrativos o arbitrales, la empresa tiene 08 procedimientos en trmite por supuestos incumplimientos de normas ambientales ante el Organismo de Evaluacin y Fiscalizacin Ambiental (OEFA), como consecuencia de supervisiones regulares antiguas provenientes de OSINERGMIN, principalmente entre los aos 2006 y 2009.

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Datos generales

Memoriaanual2012

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Anlisis y discusin del informeeconmico financiero

El volumen total de ventas de nuestros concentradosfue de 193,945 TMS, cifra superior en 11 %

a la obtenida el ao anterior.

El resultado es una utilidad neta de USD 24.5 millones, esto es, 68.6 % menor que la utilidad neta del ao anterior, que fue USD 77.9 millones. Las ventas efectivas con liquidaciones provisionales y finales en el 2012 ascendieron a USD 266.6 millones, importe que se vio incrementado en USD 1.9 millones, por conceptos de provisiones contables y resultados de operaciones de cobertura; con lo cual se lleg a ventas netas de USD 268.5 millones, vale decir, USD 4.1 millones mayor que el 2011, ao en el que las ventas efectivas ascendieron a USD 285.3 millones. Dicho importe disminuy, por los mismos conceptos, en USD 20.9 millones, con lo cual se lleg a un nivel de ventas netas de USD 264.4 millones.

En lo que respecta a los volmenes de concentrados, en el 2012 se vendieron 193,945 TMS, lo que signific 11 % ms que el ao anterior, sin embargo, los ingresos por ventas fueron menores en 11 %, debido a la cada de las cotizaciones de los minerales, a las menores leyes de mineral de cabeza, as como a los menores contenidos de plata en nuestros concentrados. Es importante destacar que se produjeron concentrados de plata como consecuencia del procesamiento del mineral Tipo II, lo que represent un ingreso de USD 26.1 millones.

La rentabilidad de las ventas netas con relacin a la utilidad neta en el 2012 ha sido del orden del 9.1 %, versus 29.4 %. del ao anterior . La menor rentabilidad se debe al mayor costo de ventas y gastos operativos, principalmente en lo que respecta a gastos de exploracin en reas no operativas y a gastos de ventas.

Al cierre del ao 2012 la liquidez efectiva, compuesta por los fondos disponibles depositados en el sistema financiero ms las cuentas comerciales de inmediata realizacin por cobrar, asciende a USD 88.8 millones; mientras que el ao anterior la liquidez por estos mismos conceptos fue de USD 103.1 millones. As pues, para el ao 2012 se observa una disminucin de liquidez de USD 14.3 millones, explicada por los desembolsos en el proyecto de ampliacin de operaciones (USD 103.7 millones) y por l adquisicin de inmuebles, maquinarias y equipos de la operacin corriente (USD 9.6 millones).

La empresa suscribi el 28 de setiembre de 2012 un contrato de prstamo a largo plazo con el Banco de Crdito del Per por un monto de USD 120 millones. Al cierre del ejercicio se han usado USD 60 millones, que que fueron aplicados principalmente para atender los requerimientos del proyecto de ampliacin de operaciones a 18,000 TM/da.

Resultados econmicosfinancieros

Liquidez

PLOMOLas ventas de concentrados de plomo ascendieron a USD 39.6 millones, cifra menor en 24.5 % respecto de la del ao anterior, debido principalmente a las menores cotizaciones del plomo y la plata, as como al menor contenido de plata en el concentrado. Estas variables negativas se han visto asimismo contrarrestadas parcialmente por un mayor volumen de venta de concentrados. La venta de este concentrado represent el 14.8 % del total de ventas liquidadas en el 2012.

Continuando con el plan de inversiones, se desembolsaron USD 103.7 millones en el proyecto de ampliacin de operaciones, lo que representa al 2012 un acumulado de USD 278 millones. Adicionalmente la empresa ha continuado con los trabajos de exploracin en zonas no operativas, lo que significa haber gastado USD 18.3 millones, principalmente en los proyectos San Gregorio, Marcapunta Oeste y Santa Brbara, en Huancavelica.

Los ingresos por ventas en el 2012, antes de provisiones contables y resultados de operaciones de cobertura, ascienden a USD 266.6 millones, cifra 6.6 % menor que la del ao anterior, debido principalmente a la cada de la cotizaciones de los minerales. Esta variable qued parcialmente resarcida por los mayores volmenes de ventas.

El volumen total de ventas de nuestros concentrados fue de 193,945 TMS, cifra superior en 11 % a la obtenida el ao anterior. Tal crecimiento se debe, principalmente, a la puesta en marcha de la primera etapa de la nueva planta concentradora, lo que ha permitido incrementar la capacidad de tratamiento por encima de las 10,000 TM/da.

ZINCLas ventas de concentrados de zinc ascendieron a USD 48.9 millones, monto inferior en 13.5 % al del ao anterior, debido principalmente a las menores cotizaciones del zinc y la plata, y al menor contenido de plata en el concentrado. Estas variables negativas se han visto resarcidas parcialmente por el mayor volumen de venta de concentrados. La venta de este concentrado represent el 18.3 % del total de ventas liquidadas en el 2012.

Capital, financiamiento yplan de inversiones

Ventas de concentrados

* Se consideran las liquidaciones finales correspondientes a las ventas del mismo periodo.

IndicadorVentas totales USD (Miles) *TMS

2012

266,598

193,945

2011

285,387

175,280

2010

210,218

170,834

Ventas totales anuales

* Las cifras de ventas no incluyen la provisin de ajuste de precios - derivado implcito,liquidaciones finales del ao anterior ni los ingresos por operaciones de coberturas.

IndicadorUSD * (Miles)TMSZn%Ag oz/tm

201248,94566,73749.707.57

201156,61360,14950.7712.01

201063,50883,95051.079.98

Ventas anuales de concentrado de zinc

* Las cifras de ventas no incluyen la provisin de ajuste de precios - derivado implcito,liquidaciones finales del ao anterior ni los ingresos por operaciones de coberturas.

IndicadorUSD * (Miles)TMSPb%Ag oz/tm

201239,67920,94551.1141.31

201152,60717,53253.7266.87

201037,94923,42749.5349.91

Ventas anuales de concentrado de plomo

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COBRELas ventas de concentrado de cobre ascendieron a USD 151.7 millones, monto inferior en 13.8 % al del ao anterior, debido principalmente a las menores cotizaciones del cobre y la plata, as como al menor contenido de plata en los concentrados. La venta de este concentrado represent el 56.9 % del total de ventas liquidadas en el 2012.

PLATALas ventas de concentrados de plata ascendieron a USD 26.1 millones. El contenido de la plata en el concentrado fue de 86.45 oz/TMS. La venta de este concentrado represent el 9.8 % del total de ventas liquidadas en el 2012.

El costo de ventas en el 2012 asciende a USD 184.1 millones, cifra que representa un incremento respecto del ao anterior, cuando el costo fue de USD 116 millones. El incremento de 58.6 % se debi al mayor volumen de venta de concentrados, as como al aumento de los gastos de produccin, principalmente en la amortizacin de la construccin de las canchas de relave (USD 13.4 millones) y los gastos de desbroce adelantado en las operaciones de extraccin de mineral en la mina del Tajo Norte (USD 28 millones), como preparacin de la mina para la puesta en marcha de la ampliacin de las operaciones a 18,000 tm/da.

Costo de ventas

* Las cifras de ventas no incluyen la provisin de ajuste de precios - derivado implcito,liquidaciones finales del ao anterior ni los ingresos por operaciones de coberturas.

IndicadorUSD * (Miles)TMSCu %Ag oz/tm Au oz/tm

2012151,78992,89125.158.710.12

2011176,16597,59923.8610.930.09

2010108,76063,45726.139.380.09

Ventas anuales de concentrado de cobre

* Las cifras de ventas no incluyen la provisin de ajuste de precios - derivado implcito,liquidaciones finales del ao anterior ni los ingresos por operaciones de coberturas.

IndicadorUSD * (Miles)TMSAg oz/tmCu %

201226,18513,37286.4512.41

Venta anual de concentrado de plata

* Incluye el mineral tipo I

IndicadorMineral plomo-zinc Concentrado de plomo Concentrado de zincMineral de cobre*Concentrado de cobreConcentrado de plata

20121,689,846

20,94566,737

2,138,41088,34812,989

2011842,805

17,53246,388

1,779,69698,608

-

20101,043,740

23,42769,830

858,79464,087

-

Mineral tratado / concentrados obtenidos- planta (TMS)

IndicadorGasto de produccin( + ) Participacin delos trabajadores( + ) Compra deconcentradosGasto total dela produccin (+/-) Consumo deinventariosCOSTO DE VENTAS

2012159,075

2,104

18,374

179,553

4,553

184,106

2011139,356

6,673

16,917

162,946

-46,881

116,065

201098,053

5,069

12,741

115,863

-30,615

85,248

Costo de ventas USD (000)

20 - 21

En el ejercicio de 2012 la utilidad antes de impuesto a la renta y tributos mineros asciende a USD 36.4 millones. Al comparar la cifra con la del ejercicio anterior, que fue de USD 108.7 millones, se observa una disminucin del 66.4 %.

En el estado de resultados integrales se muestra que la utilidad neta de USD 24.4 millones disminuye a USD 23.6 millones, por la variacin neta de la perdida no realizada en instrumentos financieros derivados de cobertura neta de la provisin del Impuesto a la Renta e impuestos mineros. En el 2011, la utilidad neta de USD 77.9 millones se incrementa a USD 95 millones por la variacin neta de la ganancia no realizada en instrumentos financieros derivados de cobertura neta de la provisin del Impuesto a la Renta e impuestos mineros.

Durante el ao 2012, el gasto total de produccin ascendi a USD 179.5 millones, versus USD 162.9 millones en el ao anterior. Se observa un incremento del 10.1 %, que corresponde principalmente a los siguientes conceptos:

Mayor gasto de servicios prestados por terceros,principalmente en la explotacin de la mina sub-terranea de Marcapunta Norte, en las labores de preparacin y desarrollo de mina y el sostenimiento de galeras, cruceros y rampas.

Mayor consumo de materiales y suministros, como

son: bolas, barras de acero y reactivos, por el mayor volumen de mineral tratado en ambas plantas concentradoras.

Mayor gasto de amortizacin de la construccin de las

canchas de relave (USD 13.4 millones) que ingresaron en operacin, as como mayor gasto de depreciacin de los activos fijos que entraron en operacin en la primera y segunda etapa del proyecto de ampliacin de la capacidad de la planta concentradora.

El costo de ventas del 2012 muestra un incremento de US$ 68 millones en relacin al ao anterior, bsicamente por el mayor volumen de desbroce en el 2011, lo que increment el valor de los minerales que fueron tratados y vendidos en el ejercicio 2012.

Los gastos operativos en el 2012 ascienden a USD 47 millones, versus USD 39.4 millones del ao anterior. Existe un incremento del 19.3 %, que corresponde principalmente a los mayores gastos de exploracin en reas no operativas, principalmente en el proyecto San Gregorio (USD 11.2 millones), y a los mayores gastos de ventas (USD 4.3 millones) causados por el incremento del costo del transporte de concentrados de la mina al Callao, dado que se utilizaron ms servicios de transporte por camiones.

Utilidad antes deImpuesto a la Renta

Otros resultados integrales

Gastos operativos

Memoriaanual2012

22 - 23

Informe de operaciones

Las plantas concentradoras beneficiaron un total de3828,256 TMS de mineral.

Durante el 2012 continuaron las inspecciones programadas y no programadas de seguridad y salud ocupacional, las mismas que permiten identificar y controlar los riesgos potenciales en las reas de trabajo. Asimismo, se ha incidido en la concientizacin de los colaboradores en los aspectos de seguridad y salud ocupacional, con una constante capacitacin y un seguimiento del cumplimiento de las herramientas de gestin de riesgos (PETS, ATS, PETAR, reporte de riesgos, etc).

No obstante, ocurrieron 2 accidentes mortales, 14 accidentes incapacitantes, 12 accidentes triviales y 36 incidentes, con ndices de frecuencia, severidad y accidentabilidad muy superiores a los aos anteriores.

Dada la naturaleza de los accidentes ocurridos, se dispuso la realizacin de una intensa campaa para mejorar el comportamiento seguro del personal y fortalecer la cultura de seguridad. Para ello, se ha iniciado un estudio de base para la implementacin de un programa de seguridad basado en el comportamiento humano, bajo la asesora de una organizacin especializada.

Se asegur la calidad ambiental mediante el cumplimiento de los programas de gestin, el manejo de residuos, diversas actividades de remediacin, la implementacin de planes de cierre, el tratamiento de aguas, el monitoreo, la capacitacin y las inspecciones ambientales.

MANEJO DE RESIDUOS El plan de manejo de residuos slidos de la empresa se adecua a la Ley General de Residuos Slidos N 27314 y a su modificatoria D.L. 1065, con su respectivo reglamento, D.S. N 057-2004-PCM. Adicionalmente se ha implementado el nuevo cdigo de colores y seales para la segregacin de residuos, de acuerdo con la NTP 900.058-2055, citada en el Decreto Supremo No 055-2010-EM, Anexo No. 11 Cdigo de Seales y Colores.

La gestin de residuos establece y asegura un manejo ambiental apropiado de los distintos tipos de residuos (slidos y lquidos), generados como consecuencia de las actividades minero-metalrgicas. Para un mejor manejo de los residuos slidos se cuenta con lo siguiente:

Patio de almacenamiento temporal deresiduos: En l se almacenan, en forma temporal, aceites residuales, filtros, cartones, latas de cianuro, chatarras, jebes, residuos biodegradables, etc.; todos los cuales siguen un patrn de clasificacin. Para el caso de los residuos peligrosos, se realiza el transporte y la disposicin con una EPS1 autorizada. En el caso de los residuos no peligrosos, se busca su reaprovechamiento mediante reutilizacin o reciclaje, procesos cuya ejecucin est a cargo de empresas debidamente autorizadas.

Salud y seguridad Asuntos ambientales

IndicadorAccidentes fatalesAccidentes incapacitantesAccidentes trivialesIncidentesDas perdidosHoras hombre trabajadas (miles)ndice de frecuenciandice de severidadndice de accidentabilidad

20122

141236

12,616502.81

2.652,090.90

5.54

U/M####

DasHHT/mes

###

20110.00

3244629

488.870.514.940.00

20101

116

496,482

531.121.88

1,017.001.91

Indicadores de accidentes en las operaciones de El Brocal

1. Empresa prestadora de servicios

24 - 25

PROGRAMA DE MONITOREO AMBIENTAL El programa de monitoreo ambiental contempla el control de la calidad: de los efluentes mineros, de las aguas superficiales, de las aguas subterrneas, del aire y del ruido ambiental. De otro lado, tambin se incluye el programa de monitoreo biolgico pertinente, de acuerdo con los planes de manejo ambiental descritos en los estudios de impacto ambiental.

PLAN DE CIERRE DE MINAConcluidos los trabajos de revegetacin en las canchas de relave No 1 y No 2, se llev a cabo una prueba de revegetacin en el relave N 04, en la cual se us la tcnica del bioestimulante. La revegetacin de accesos en la zona de Condorcayn se encuentra concluida.

Se extrajeron y enviaron a las canchas de transferencias de plomo zinc de las plantas concentradoras 1905,685 TMS de mineral, de los cuales 1200,850 corresponden al proceso de explotacin, y la diferencia a minerales en stocks de los tipos I, II y III. Se desbrozaron 4635,067 BCM de material in situ y 3189,644 BCM de material del in pit, para descubrir el mineral del Flanco Chocayoc, Mercedes, Principal y la Llave.

Disposicin final: Esta se efecta fuera del rea deoperaciones, en un relleno sanitario o de seguridad autorizado. Se utilizan los servicios de la empresa Ulloa S.A., la cual realiza la disposicin final de los residuos en los rellenos de seguridad de la empresa Petramas S.A.C. para el caso de residuos no peligrosos, y en los de Befesa Per S.A. para residuos peligrosos. En cada disposicin final se obtiene el certificado correspondiente.

TRATAMIENTO DE AGUAS La planta de tratamiento de agua para consumo

humano: sistemas y procesos continuos, localizados en las poblaciones de Colquijirca y Huaraucaca, mediante la sedimentacin, filtracin y dosificacin de cloro gaseoso, adems de la adicin de sulfato frrico para obtener una mejor floculacin.

El tratamiento de aguas servidas: proceso detratamiento de las aguas servidas del centro poblado de Colquijirca, a travs de lagunas de oxidacin, que hacen posible una descarga de efluente que cumple con la normativa ambiental vigente. En la planta de Huaraucaca, el tratamiento se realiza a travs de un tanque de aireacin, decantados, clarificador y cmara de contacto, que trabaja bajo el principio de lodos activados, con aireacin extensiva (cloracin).

La planta de tratamiento de aguas residualesindustriales: proceso de neutralizacin con cal para el tratamiento de las aguas provenientes de las operaciones actuales y del pasivo ambiental de Huachuacaja. Esta descarga cumple con la normatividad ambiental del sector.

Explotacin minera a tajoabierto - Mina Tajo Norte

ActividadesManejo de residuos slidosMonitoreo y control de aguasTratamiento de aguasPlan de cierreMonitoreo efectos ambientalesFiscalizacin ambientalOtrosTOTAL

201117053

230320

040

2351,048

2012431222175425

035

2251,513

1998-2010622

1,0283,8372,728

599266835

9,915

Total1,2231,3034,2423,473

599341

1,29512,476

Inversiones en el Programa de Gestin Ambiental (USD miles)

MaterialDesmonteMineralRatio de desbroce

201216,930,5551200,850

14.09

UnidadTMSTMS

201126,760,8881,243,756

21.50

201025,932,5432,654,651

9.77

Relacin desmonte / mineral

TajoMercedes NorteMineralAgPbZnPrincipalMineralAgPbZnChocayocMineralAgPbZnLa LlaveMineralAgPbZnMineral extradoTipo I MineralAgPbZnCuTipo II MineralAgPbZnCuTipo II-Huaraucaca MineralAgPbZnCuTipo III MineralAgPbZnMineral stocksTOTALMineralAgPbZn

2012

55,3060.740.561.55

89,5971.110.852.55

1009,8380.981.183.13

46,1090.550.772.62

1200,850

87,2752.450.260.470.80

91,1128.890.981.620.56

157,985

8.890.981.620.56

368,4631.721.253.00

704,835

1905,6852.220.892.70

Unidad

TMSOz/TM

%%

TMSOz/TM

%%

TMSOz/TM

%%

TMSOz/TM

%%

TMS

TMSOz/TM

%%%

TMSOz/TM

%%%

TMSOz/TM

%%%

TMSOz/TM

%%

TMS

TMSOz/TM

%%

2011

45,2482.500.902.50

334,1032.600.300.30

461,3054.601.902.80

840,656

140,9553.900.400.700.80

262,1462.801.703.70

403,100

1,243,7563.301.002.00

2010

29,0721.601.304.10

799,4872.701.805.20

34,0793.602.404.30

862,638

155,0994.300.300.501.40

87,9125.400.300.500.90

1,549,0022.000.701.80

1792,013

2,654,6512.501.002.80

Indicadores de produccin y extraccin de mineral

ProductoMineral de cabezaProduccinLey: Ag Pb Zn CuConcentrado de plomoProduccinLey: Ag Pb Zn CuRecuperacin Ag Pb ZnRatio de concentracin:Concentrado de zincProduccinLey: Ag Pb Zn CuRecuperacin Ag Pb ZnRatio de concentracin:

2012

1,689,8461.321.102.930.05

20,94542.9750.877.632.52

40.3557.253.22

80.68

66,7377.643.53

49.850.29

22.8712.6567.1125.32

Unidad

TMSOz/TM

%%%

TMSOz/TM

%%%

%%%

TMSOz/TM

%%%

%%%

2011

842,8052.931.693.890.11

17,53272.1653.986.843.29

51.2566.573.66

48.07

46,38813.183.39

50.780.36

24.7611.0671.9218.17

2010

1,043,7402.651.694.700.16

23,42750.7549.857.024.12

42.9966.223.35

44.55

69,83010.352.66

50.690.51

26.1410.5272.1714.95

Balance metalrgico: circuito plomo-zinc

26 - 27

El mineral almacenado al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

CONCENTRACIN DE MINERALESLas plantas concentradoras beneficiaron un total de 3828,256 TMS de mineral. El 44.14% correspondi a minerales de plata-plomo-zinc y el 7.45% a mineral tipo II, ambos provenientes del tajo abierto. El restante 48.41% fue mineral de cobre de la mina Marcapunta Norte.

La explotacin del yacimiento Marcapunta Norte se realiza con el mtodo de explotacin de sub level stoping, el cual permite utilizar equipamiento y materiales para un proceso de minado masivo.

Explotacin subterrnea: Mina Marcapunta Norte

Minerales en stocks

Procesos metalrgicos

TajoMarcapunta NorteMineralLey: AgCuAuAs

2012

1344,4720.381.410.380.41

Unidad

TMSoz/TM

%gr/TM

%

2011

1,650,7290.372.040.420.59

2010

840,0670.532.540.490.79

Indicadores de produccin de mineral: cobre

MineralTipo ITipo IITipo III

Cobre

%Pb0.250.920.69

Au g/t0.32

TMS202,490307,201

2,371,059TMS133,116

%Zn0.461.532.32

% As0.45

Ag oz/t2.417.020.78

Ag oz/t0.35

%Cu0.620.500.03

%Cu1.40

ProductoMineral de cabeza: Mineral tipo IIProduccinLey: Ag Pb Zn Cu AsConcentrado Bulk-AgProduccinLey: Ag Cu Pb Zn AsRecuperacin Ag CuRatio de concentracin

2012

285,1008.701.131.510.780.17

12,98995.9212.8912.9411.032.50

50.2164.0921.95

Unidad

TMSOz/TM

%%%%

TMSOz/TM

%%%%

%%

Balance metalrgico: mineral tipo II

ProductoMineral de cabezaProduccinLey: Ag Cu As AuConcentrado de cobreProduccinLey: Ag Cu As AuRecuperacin Ag Cu AuRatio de concentracin:

2012

1,853,3100.421.410.410.38

88,553

4.7625.737.833.59

54.3786.5245.2120.93

Unidad

TMSOz/TM

%%

Gr/TM

TMSOz/TM

%%

Gr/TM

%%%

2011

1,779,6961.151.610.480.33

98,60810.5024.137.462.68

50.6783.0645.0218.05

2010

858,7941.172.300.720.43

64,087

9.4926.488.472.69

60.8185.8645.7913.40

Balance metalrgico: circuito cobre

Durante el ao se concluyeron y pusieron en servicio: un nuevo espesador 80 x 15, la nueva planta de filtrado - con la instalacin de los filtros prensa de 54, 23 y 21 placas -, el soplador SPENCER 10,000 CFM, el patio de almacenamiento de concentrados, el recrecimiento de la cancha de relaves N 6 a la cota 4228, y el recrecimiento de la cancha de relaves N 7 a la cota 4223.

De otro lado, se pusieron en operacin los sopladores de 3500 CFM (N 2) y 7000

CFM (N 2), se habilit el control y visualizacin remota desde el HMI de todos los equipos de la planta de reactivos, se realiz el enlace de comunicacin desde las centrales hidroelctricas Rio Blanco y Jupayragra con la oficina de generacin y distribucin, y tambin el mantenimiento anual la C.H. Ro Blanco.Servicios, energa y

mantenimiento

IndicadorMineral tratadoGeneracin propiaC.H. JupayragraC.H. Rio BlancoSub TotalCompra de energaSan GabnTotal generalFactor consumo generalFactor consumo planta

UnidadTMS

Kwh.Kwh.

Kwh.

Kwh./TMSKwh./TMS

20112,622,501

9,411,7646,823,853

16,235,617

119,646,738135,882,355

52.3540.38

20123,828,256

9,456,7868,166,825

17,623,611

130,384,844148,008,455

43.9033.77

20101,902,534

5,628,5852,052,4947,681,079

82,288,58589,969,663

43.4533.22

Generacin y consumo de energa

28 - 29

2011), para acceder al cuerpo mineralizado.El costo total del ejercicio 2012 ascendi a USD 41.55 por tonelada de mineral tratado, mientras que el cash cost fue de USD 26.60. Cabe indicar que el ao anterior el costo total fue de USD 53.14 y el cash cost de USD 37.60, respectivamente.

La disminucin del cash cost y del costo total se debe principalmente al mayor volumen de mineral beneficiado en ambas plantas concentradoras, con relacin al ao anterior.

En cuanto al programa de ampliacin de operaciones, se contina realizando el desbroce de un mayor volumen de material estril en el Tajo Norte, de donde se extrajeron 16.9 millones de toneladas de material estril (26.7 millones en el

Costos operativos

Naturaleza de gasto

Servicio terceros - produccinInsumos y repuestosMano de obraGastos diversos de gestinCASH COST (USD / TMS)Desbroce-desmonte ampliacin 18,000TMD

Depreciaciones y amortizacionesCOSTO TOTAL USD / TMS

2012USD / TMS

17.396.912.150.15

26.608.13

6.8241.55

2011USD / TMS

25.619.192.740.06

37.6010.71

4.8353.14

2010USD / TMS

18.837.262.970.01

29.0718.88

3.6151.56

30 - 31

32 - 33

Memoriaanual2012

Exploraciones, reservas y recursos

Se ha efectuado una actualizacin de losrecursos mediante un modelo de bloques en minesight,

el cual ha sido validado por MINTEC.

TAJO NORTEMinsight Per actualiz los recursos minerales del Tajo Norte - La Llave siguiendo la norma internacional conocida como cdigo JORC (Australian Joint Ore Reserves Committee), informacin que luego fue validada por MINTEC USA.

Basados en este nuevo clculo de recursos, en los parmetros econmicos y en los precios de los metales brindados por la empresa, Minesight dise un nuevo lmite final del Tajo Norte y estableci los recursos y reservas siguientes:

La corrida del lmite final del tajo abierto, considera la extraccin de 209058,000 toneladas de desmonte, lo que establece un ratio de desbroce de 3.64.

MARCAPUNTA - NORTEDebido al programa de ampliacin de la produccin de cobre en Marcapunta Norte, se inici un programa de exploracin mediante sondajes diamantinos para recategorizar los recursos inferidos, a medidos e indicados; y as poderlos pasar a reservas. Se continu la exploracin mediante sondajes diamantinos desde el interior de la mina (2,041.70 m), aprovechando las labores abiertas. De otro lado, se est a la espera de la aprobacin del EIA semi-detallado, para iniciar un nuevo programa de perforacin desde la superficie.

Se ha efectuado una actualizacin de los recursos mediante un modelo de bloques en minesight, el cual ha sido validado por MINTEC, tomando la informacin de los sondajes efectuados en el ao 2011. Los recursos son los siguientes:

MARCAPUNTA - OESTESe concluy la exploracin de la parte central del yacimiento, mediante una rampa que ha llegado hasta la cota 3,988 m.s.n.m. La mineralizacin de sulfuros en esta rampa empieza en la cota 4.082 m.s.n.m. y contina hasta el fondo de la rampa, hasta llegar aproximadamente a la cota 3,900 m.s.n.m.

Se realiz un programa de perforacin subterrneo (3,761.10 m) que ha permitido cerrar ms la malla de perforacin diamantina desde superficie. Con ello, en esta parte del yacimiento se ha logrado dar mayor

certeza a los recursos estimados. La informacin proporcionada por los sondajes realizados en campaas anteriores permitieron estimar recursos con un cut-off de 0.5% para el cobre.

El inventario de recursos minerales, que fue validado por AMEC (ao 2009) segn el cdigo JORC (Australian Joint Ore Reserves Committee), no ha variado en el ao 2012.

Reservas y recursos minerales

Recursos 31.12.12Medidos+indicadosInferidosTotal

Ag (oz/TM)0.240.700.46

TMS21662,53019644,00041306,530

Pb (%)0.490.550.52

Zn (%)1.701.831.76

Tajo NorteRecursos minerales (Cut Off: 0.50 %Zn)

Reservas 31.12.12Tajo Norte

Ag (oz/TM)0.84

TMS57455,000

Pb (%)0.80

Zn (%)2.40

Tajo NorteReservas probadas-probables

Recursos 31.12.12Medido+indicadoInferidoTotal recursos:

Au (gr/TM)0.440.430.43

TMS10,304,00040,889,00051,193,000

Ag (oz/TM)0.510.660.63

As (%)0.600.500.52

Cu (%)2.151.601.71

Marcapunta NorteRecursos minerales (Cut Off: 0.50 %Cu)

Reservas 31.12.12Manto+brecha

Au (gr/TM)0.35

TMS18158,528

Ag (oz/TM)0.52

As (%)0.58

Cu (%)1.99

Marcapunta NorteReservas probadas probables

34 - 35

revisadas por Piteau. Los trabajos hidrogeolgicos se encuentran a cargo de MWH (Montgomery Watson Hazard). Los ensayes de las muestras continan a cargo de ActLab y ALS Chemex respectivamente.

Se realiz un nuevo inventario de recursos minerales que incorpor la informacin de 21 sondajes realizados, con una longitud total de 7,753 metros y 5,746 metros ensayados. El nuevo inventario de recursos incluye 77 perforaciones y 18,268 metros ensayados.

Al cierre del ejercicio, se han retomado las conversaciones con la Comunidad Campesina de Vicco y se espera continuar con la ejecucin de la segunda etapa de exploraciones, hasta alcanzar las 200 plataformas de perforacin.

Se continu con la segunda etapa del programa de perforacin, pero la Comunidad Campesina de Vicco suspendi la autorizacin de los trabajos de exploracin. Durante el tiempo que se hicieron trabajos, se efectuaron 70 perforaciones diamantinas que alcanzaron los 20,464 m.

Los trabajos de perforacin estuvieron a cargo de las empresas especializadas Ramperu, Consorcio J&M, Consorcio C&S y Ruen Drilling Inc. Las muestras extradas fueron logueadas geotcnicamente y sern

Recursos 31.12.12Zona de calcositaZona de enargitaZona mixtaRecursos de cobre

Au (gr/TM)0.340.740.590.60

TMS17671,22331304,12926705,02875680,380

Cu (%)1.451.241.121.25

As (%)0.0590.3790.1520.224

Marcapunta OesteRecursos minerales

Proyecto San Gregorio

Recursos 31.12.12Recursos de zinc

Ag (oz/TM)0.23

TMS83783,991

Pb (%)1.70

Zn (%)5.77

San GregorioRecursos minerales

PROYECTO SAN GREGORIO

Con los resultados de cartografiado geolgico, los estudios geofsicos (resistividad) y la geoqumica realizada, se ha determinado la presencia de un rea prospectiva en mineralizacin polimetlica, denominada Prospecto Yanamina - Millocucho.

En vista de ello, luego de intensas conversaciones con la comunidad campesina de Santa Brbara, se acord el otorgamiento de 500 has. adicionales, en calidad de servidumbre en dicha zona. Se encuentra en proceso de elaboracin un informe de Estudio de Impacto Ambiental semidetallado (EIAsd) para un programa de perforacin diamantina que consiste en 60 sondajes, para una longitud total de 21,500 metros. Adems, se ha acordado con la comunidad campesina la autorizacin de exploracin superficial en el resto de las propiedades mineras, hecho que ha permitido iniciar un programa de prospeccin que ya ha revisado 10 zonas aledaas, en una extensin de aproximadamente 7 kilmetros cuadrados. Esa informacin se encuentra actualmente en evaluacin.

Proyecto Huancavelica

36 - 37

38 - 39

Memoriaanual2012

Programa de ampliacin de operaciones

Se iniciaron los trabajos de construccin para llevarla Planta 2 a 11,000 TMD de capacidad.

En el ao se consolid la operacin de la Planta 1 a niveles de 7,000 TMD y de la Planta 2 a 3,000 TMD, respectivamente. Se obtuvo la respectiva autorizacin de funcionamiento, hasta la capacidad de tratamiento de 11,235 TMD. De otro lado, se iniciaron los trabajos de construccin para llevar la Planta 2 a 11,000 TMD de capacidad.

Al 31 de diciembre del 2012, se alcanz una inversin total de USD 213.60 millones. Se espera concluir la construccin y montaje de los proyectos en curso en el segundo semestre del 2013.

PLANTA CONCENTRADORA (PLANTA 2) SEGUNDA FASE

1. Nuevo sistema de chancado, lavado y fajatransportadora - 18,000TMD: en el segundo semestre del ao se iniciaron las obras civiles; en las plataformas de la nueva cancha de transferencia, la planta de chancado primario, la faja transportadora, las chancadoras secundaria y terciaria, la planta de lavado y las subestacin elctrica. Los equipos y estructuras para el sistema de chancado (2ro y 3ro) y lavado se encuentran ya en nuestras instalaciones, mientras que la chancadora primaria y el alimentador se encuentran en travesa.

2. Segunda fase de Planta 2 - 11,000 TMD: una vezconcluida la ingeniera bsica y de detalle, se iniciaron las obras civiles de los frentes de flotacin y molienda. Respecto del proceso de procura de los equipos mayores, se ha concluido el armado de las celdas del tanque de flotacin y el molino 20x30 se encuentra en travesa al puerto del Callao.

3. Presa de relaves Huachuacaja: concluida la ingenierade detalle del proyecto, se construyeron las obras temporales y se inici la construccin de la fundacin de la presa. Ha finalizado el proceso de procura de equipos para el espesamiento de los relaves.

Primer TrimestrePRESA DE RELAVES HUACHUACAJA 1. Continuar con la construccin de

la presa de relaves.2. Culminar con la ejecucin de

las obras civiles del sistema deespesamiento.

LINEA DE ALTA TENSION 138 KV1. Culminar con la compra de

materiales y equipos.2. Iniciar las obras civiles para

las torres de alta tensin.3. Culminar con el montaje del

transformador, tableros y celdas dela subestacin de 138 KV.

SEGUNDA FASE PLANTA CONCENTRADORA - 11,000 TMD1. Culminar con la ejecucin de

las obras civiles.SISTEMA DE CHANCADO Y TRANSPORTE

1. Culminar con la ejecucin delas obras civiles.

Segundo Trimestre

Continuar con la construccin de la presa de relaves.

Realizar el montaje de equipos y tubera.

Realizar el montaje de las torres de alta tensin e instalacin de cable.

Realizar el montaje electro-mecnico de los equipos de la planta.

Realizar el montaje electro-mecnico de los equipos de chancado y faja transportadora.

Segundo Semestre Culminar con la construccin de la presa de relaves.

Iniciar el bombeo de relaves en la presa.

Arranque y puesta en marcha.

Arranque y puesta en marcha.

Programa de ampliacinCronograma 2013

40 - 41

PROYECTO PRESA DE RELAVES HUCHUACAJA

PLANTA CONCENTRADORA HUARAUCACA

42 - 43

Memoriaanual2012

Recursos humanos

44 - 45

En el 2012 se realizaron e impulsaron nuevos programas encaminados a mejorar el desarrollo de los colaboradores.

En el 2012 se realizaron e impulsaron nuevos programas encaminados a mejorar el desarrollo de los colaboradores, reforzar los conceptos de trabajo en equipo, de integracin y servicio al cliente interno. Ello, sin descuidar las acciones encaminadas a preservar la salud de los colaboradores, sus familias, y siempre reforzando las capacitaciones, talleres y programas de mejora profesional, con el fin de preparar a la organizacin para los nuevos retos organizacionales.

Es as que se dio inicio al desarrollo del programa Sin fronteras, enfocado en el personal profesional de las reas de mantenimiento y laboratorio, para desarrollar programas de reforzamiento de competencias blandas, como son: trabajo en equipo, integracin y servicio al cliente.

Se implement asimismo el programa de Desarrollo de competencias profesionales, con la finalidad de mejorar las habilidades de liderazgo, el trabajo en equipo, la toma de decisiones, el pensamiento innovador y el anlisis de problemas, entre otras competencias relevantes. De este modo, se espera impulsar el crecimiento en la organizacin de potenciales lderes.

Se llev a cabo la evaluacin de los colaboradores mediante el modelo de 360 grados. Asimismo, se desarroll por segundo ao consecutivo, la medicin de clima interno, con un resultado superior a 75% en el indicador de satisfaccin general, lo que implica una mejora de 21% respecto del 2011.

En el ltimo trimestre del ao se inici al programa Yo creo en Brocal, que busca incentivar la participacin de los colaboradores para poner a consideracin de la

empresa diversas ideas de mejora referidas a sus propias actividades o procesos. El programa ha tenido una gran acogida. Se han recibido ms de 140 propuestas, las mismas que se encuentran en proceso de evaluacin, con el objeto de identificar aquellas que sean factibles de implementar en el corto plazo.

Se han desarrollado nuevas ediciones de programas de capacitacin, como Rememos juntos, destinado a potenciar los equipos de trabajo de las diferentes reas de la operacin. En esta ocasin se ha procurado reforzar al personal de las reas de operaciones de mina, como son los tcnicos de mantenimiento y laboratorio.

El total de colaboradores directos experiment una reduccin del 1.3% (6 personas). Sin embargo, el

Mina

EjecutivosStaffEmpleadosObrerosProfesoresSUBTOTALPersonal EventualTOTAL

A diciembre 2012

2511864

1849

40056

456

A diciembre 2011

2110575

1879

39765

462

%

413

-11-303

-9-6

Movimiento del personal2011 - 2012

Administracin de personal

Con el fin de prepararlos para enfrentar los nuevos retos y cambios, se puso nfasis en la capacitacin de los colaboradores de las diferentes reas operativas y administrativas de la empresa.

As, se continu con el programa de prcticas pre profesionales para los hijos de nuestros trabajadores, por un periodo de 3 meses, tanto como con el de prcticas profesionales y plan de becarios por 1 ao, para egresados de universidades. En total participaron 21 jvenes de diversas universidades del pas, quienes durante su permanencia, tanto en la unidad minera como en la sede administrativa de Lima, consolidaron su formacin profesional y establecieron un vnculo directo con la organizacin, lo que nos permite contar con una cantera de jvenes talentos para llenar futuras posiciones.

Adicionalmente, se ha venido desarrollando la matriz de capacitacin para colaboradores, con una inversin de USD 340,151 a diciembre del 2012. Se han acumulado ms de 17 mil horas de capacitacin en el ao, con un promedio de 38.69 horas de capacitacin por colaborador, vale decir: el crecimiento en horas de capacitacin por colaborador ha sido de ms del 88%, respecto al 2011. Estos nmeros expresan el compromiso de la organizacin para impulsar el desarrollo profesional de sus colaboradores y sentar bases firmes que soporten las operaciones de los aos por venir.

requerimiento de personal calificado para soportar el crecimiento de las operaciones, tanto por los proyectos de exploracin como por el acondicionamiento de la unidad por la ampliacin de las plantas concentradoras, oblig a la contratacin de 17 profesionales calificados. Por su parte, el personal eventual se redujo en 9 personas.

Comprometidos con una poltica de bienestar del personal, en el 2012 se realizaron programas educativos, de salud, recreativos y socio-asistenciales, a fin de elevar la calidad de vida e impulsar el fortalecimiento de las potencialidades y habilidades, tanto de nuestros colaboradores como de sus familias.

Programa educativo: estuvo orientado a temas desalud, desarrollo de habilidades, beneficios sociales, clima emocional, seguros independientes y otros. Se busc fortalecer con ello el potencial del colaborador y las interrelaciones familiares.

Programa de salud: se realizaron campaas deprevencin de enfermedades y de promocin de la salud.

N capacitaciones12

N participantes342

CampaaPresin arterial y descarte dediabetesVacunacin contra la InfluenzaCampaa de salud bucal

N participantes

160

27045

Bienestar del personal

Capacitacin de colaboradores

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48 - 49

Memoriaanual2012

Asuntos sociales

Se desarrollaron programas orientados a incrementarlas posibilidades de aprendizaje de los alumnos.

50 - 51

El rea de Asuntos Sociales tiene como misin liderar la generacin y administracin de relaciones proactivas y de espacios de concertacin con los principales grupos de inters externos a la empresa. Para lograrlo, cuenta con un equipo de trabajo comprometido y con un sistema de gestin certificado de responsabilidad social. Sus funciones y responsabilidades incluyen, adems del asesoramiento a las dems reas y contratistas de la empresa respecto de la mejor manera de conducir estas relaciones, la definicin formal de las estrategias para interactuar con tales grupos de inters, y la planificacin de labores de campo que sean consistentes con dichas estrategias.

Asimismo, recae en el rea de Asuntos Sociales la responsabilidad de dar cumplimiento a la poltica de responsabilidad social de El Brocal, mediante diversas iniciativas que ponen de manifiesto su decisin e inters por promover el desarrollo sostenible de las comunidades vecinas.

Durante el ao 2012 se desarrollaron los programas Plan Aprendo (inteligencias mltiples) y Plan Leo (comprensin lectora), orientados a incrementar las posibilidades de aprendizaje de los alumnos y a lograr que los docentes respeten la individualidad y diversidad de los alumnos en el aula, mediante la validacin de estrategias propias de las inteligencias mltiples.

Se han logrado mejoras relativas a una mayor participacin de las autoridades, as como de los padres de familia y docentes, en cuanto a brindar un mejor trato a los nios e interesarse por su propia formacin. En tal sentido, se observa que han destinado su tiempo libre para actualizarse y compartir experiencias en reuniones pedaggicas semanales.

En el marco del plan de relaciones comunitarias se han desarrollado numerosos talleres de capacitacin en temas diversos, que contaron con la participacin de casi 5 mil pobladores de las comunidades del entorno.

Directivos1111111111

10

NivelPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimariaPrimaria

N II.EE.34045340423404334103341063551034473343523429134326

N12345678910

Total

LocalidadColquijircaSmelterVilla de PascoHuaraucacaCochamarcaHuaraucacaAyaracraUcrucanchaRacracanchaLancari

Padres de familia222

4896

62266

3137

474

Alumnos28772

1332135

101105

1417

695

Docentes13550260000

31

Personal y alumnado atendidos por el programa Construyendo escuelas exitosascon IPAE en la red Tinyahuarco el 2012

Programa Construyendo escuelas exitosas

Talleres de capacitacine informacin

Gestin local comunal

58347

1063543

58

Violencia familiar

22222222222

22

Nutricin

21090

126--

315510210154---------

1,615

Salud

---439141247314354462232460207193

3,049

N

1234567891011

Total

Comunidad

Santa Rosa ColquijircaCP ColquijircaSmelterHuaraucacaVilla de PascoViccoShelbyCochamarcaSacra FamiliaUcrucanchaRacracancha

Total

219546277261646886686395473219203

4,811

DDHH

21122221111

16

RSE

36466843554

54

Nmero de pobladores que han participado del programa de talleres 2012

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Construccin de la presa de relaves Huachuacaja, segncontrato suscrito con Ecosem Huaraucaca por USD 36 millones.

Construccin del canal de coronacin este, segn contratosuscrito con Ecosem Smelter por USD 3 millones.

Conduccin de agua de Llacsahuanca a Vicco, segncontrato suscrito con Ecosem-Vicco por USD 303,024.

Mencin aparte merece la Ecosem Huaraucaca, que ha diversificado su cartera de inversiones con la adquisicin de seis buses valorizados en USD3 millones, a fin de incursionar en el transporte interprovincial, decisin que ilustra su bsqueda de independencia de la actividad minera y la importancia de la alianza entre El Brocal y esta comunidad.

En el segundo semestre del ao, la comunidad plante la paralizacin de actividades de terceros en todo su territorio, como consecuencia de pugnas entre la Junta Directiva y una Comisin Fiscalizadora que fue creada ante la sospecha de malos manejos por parte de algunos dirigentes comunales. Por esta causa se paralizaron las actividades de perforacin diamantina en el Proyecto San Gregorio, los trabajos de acceso a las plataformas de perforacin, y la construccin del ducto que llevar el agua turbinada de Jupayragra hasta el pueblo de Vicco, entre otras actividades.

En el mes de diciembre se llev a cabo la eleccin de la nueva Junta Directiva, la misma que se encuentra procesando su reconocimiento legal, antes de reiniciar conversaciones destinadas a levantar la restriccin y reiniciar las actividades de perforacin.

Despus de largas negociaciones, la comunidad campesina de Santa Brbara y El Brocal llegaron a importantes acuerdos relacionados con la presencia de la empresa en las propiedades mineras localizadas en dicha zona, en el departamento de Huancavelica.

As, mediante el otorgamiento de 500 hectreas en calidad de servidumbre, se consolida el acceso a la tierra en el prospecto Yanamina - Millocucho, lo que posibilita el desarrollo de todo tipo de actividad. Se ha acordado tambin autorizar el desarrollo de actividades de exploracin superficial en todas las propiedades mineras que se encuentren en tierras de la comunidad campesina, y autorizar el acceso e implementacin de las actividades de cierre de la antigua unidad minera de Santa Brbara. Por su parte, la comunidad ha recibido la correspondiente contraprestacin y El Brocal se ha comprometido a construir infraestructura, mediante el sistema obras por impuesto, a realizar estudios de factibilidad, a reparar el local de la comunidad, y a capacitar jvenes.

La comunidad campesina de Huaraucaca y El Brocal suscribieron un acuerdo para construir un complejo educativo que albergar la escuela fiscalizada y el CEI Virgen de las Nieves. El traslado de estas instituciones educativas implica su retiro de la zona industrial, lo que evitar cualquier probabilidad de contaminacin y facilitar el transporte del educando a un lugar ms cercano al centro poblado.

El Brocal hizo un importante aporte a la comunidad de Huaraucaca para financiar la construccin de este complejo educativo, y contina apoyando las gestiones para lograr su funcionamiento, el mismo que debe adecuarse a la normatividad del sector.

La municipalidad distrital Fundicin Tinyahuarco y El Brocal, suscribieron un convenio, en el marco del programa gubernamental Obras por impuestos. En razn de ello se vienen ejecutando obras de mejoramiento de pistas y veredas en los alrededores de la plaza de la localidad de Huaraucaca, as como parques simblicos en los barrios Cinco Manantiales y Tefilo Morales Janampa.

La comunidad campesina de Vicco y El Brocal suscribieron un convenio privado, en virtud del cual la empresa ha dado inicio a los trabajos de asfaltado de los tramos 2 y 3 de la carretera Casablanca Shelby. Ello permitir contar con una acceso rpido y seguro a los pueblos de Shelby y Vicco y con el acceso directo a la carretera central. A fines del 2012 se report un avance de 90% en el tramo 2, mientras que el tramo 3 se encuentra en etapa previa al asfaltado respectivo.

El Brocal ha promovido la constitucin de empresas de servicios mltiples comunales, para que participen en los procesos de seleccin de servicios relacionados con las operaciones mineras. El desarrollo de las mismas viene generando ingresos, empleo y otras prestaciones para la poblacin de estas comunidades.

Entre las principales obras encargadas a estasempresas en el 2012 tenemos:

Construccin de un complejo educativo en Huaraucaca

Mejoramiento urbanoen Huaraucaca

Comunidad campesinade Santa Brbara

Mejoramiento de la va Vicco-Shelby (tramos 2 y 3)

Empresas comunales

Comunidad campesina de Vicco

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56 - 5756 - 57

Memoriaanual2012

Asuntos societarios

La participacin directa e indirecta deCompaa de Minas Buenaventura S.A.A. en El Brocal,

al 31 de diciembre de 2012, asciende a 53.76%.

Sociedad Minera El Brocal S.A.A. es subsidiaria de Inversiones Colquijirca S.A., la cual posee el 51.06% de las acciones representativas del capital social. A su vez, Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. posee en forma directa e indirecta el 99.999996% del capital social de Inversiones Colquijirca S.A. La participacin directa e indirecta de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. en El Brocal, al 31 de diciembre de 2012, asciende a 53.76%.

El nmero total de accionistas comunes de la empresa, al cierre del ejercicio 2012, fue de 3,072. De estos, 101 son no domiciliados y representan el 9.26% de las acciones comunes.

La empresa cuenta con dos valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores de Lima: acciones comunes (BrocalC1) y acciones de inversin (BrocalI1). Las acciones de El Brocal presentaron una clasificacin de riesgo en la categora 2a, emitida por Apoyo y Asociados (Setiembre 2012).

Acciones comunes: el capital social de la empresa est representado por 103,893,888 acciones comunes ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin. El valor de mercado de las acciones comunes al 31 de diciembre de 2012 asciende a S/.34.75 por accin, con una frecuencia de negociacin de 90.00 por ciento.

Al cierre del ejercicio, el valor clase comn BROCALC1 figura en la cartera del ndice general de la Bolsa de Valores de Lima IGBVL, INCA e IBGC, con un peso de 2.2453%, 2.6691% y 6.8631%, respectivamente.

Acciones de inversin: al 31 de diciembre de 2012 el rubro acciones de inversin corresponde a 6,211,348 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin. El valor de mercado de las acciones de inversin al 31 de diciembre de 2012 asciende a S/.22.99 por accin, con una frecuencia de negociacin de 15.00 por ciento.

Vinculacin y grupo econmico

Accionistas

Acciones

Nombres y apellidos / Razn Social

Inversiones Colquijirca S.A.Elas Petrus Fernandini Bohlin

Nacionalidad

PeruanaPeruana

Propiedad mayor a 5%

51.06%8.23%

Estructura societaria al 31 de diciembre de 2012

Durante el ao, el volumen negociado en la Bolsa de Valores de Lima fue de 1,379,497 acciones comunes, equivalentes a S/.60 millones; y de 492,829 acciones de inversin, equivalentes a S/.16 millones.

En la junta obligatoria anual de accionistas del da 21 de marzo de 2012 se acord el pago del dividendo correspondiente a las utilidades del ejercicio 2011. El dividendo por accin comn y de inversin fue de USD 0.29, el mismo que se puso a disposicin de los accionistas a partir del 26 de abril de 2012.

Dividendos

Volumen negociadoMes

EneroFebreroMarzoAbrilMayoJunioJulioAgostoSetiembreOctubreNoviembreDiciembre

MximaS/.52.0053.0052.0054.0052.6047.0045.2042.0040.4039.9837.2536.80

CierreS/.52.0050.0052.0052.6047.5044.5041.5038.5539.9837.0936.3034.75

AperturaS/.47.5052.0050.0052.6052.6047.0045.2041.5038.5539.9837.0036.30

MnimaS/.47.5049.5048.5551.0047.5044.5041.0038.5037.7537.0935.9034.70

Prom.S/.49.2651.5650.0952.6850.2445.8043.6439.89 39.49 38.59 36.80 35.79

Cotizacin de la accin comn en el 2012

Mes

EneroFebreroMarzoAbrilMayoJunioJulioAgostoSetiembreOctubreNoviembreDiciembre

MximaS/.34.0037.7036.0036.5035.0032.0030.0026.0026.5025.0023.1523.15

CierreS/.

34.0036.5036.0035.5032.0030.0027.0026.0026.5024.00 23.15 22.99

AperturaS/.32.8034.0036.0036.1035.0032.0030.0026.0024.8025.0023.1023.15

MnimaS/.31.0034.0035.0035.3032.0030.0027.0026.0024.8024.0023.1022.99

Prom.S/.32.9334.2535.8536.1433.2231.1228.0626.0025.6524.5623.1423.02

Cotizacin de la accin de inversin en el 2012

58 - 59

Memoriaanual2012

60 - 61

Estados financieros

Durante los dos ltimos aos no se ha producido la renuncia o destitucin del principal funcionario contable o de auditora interna.

Asimismo, no ha ocurrido un cambio de auditores externos durante el periodo especificado y el dictamen de los estados financieros ha sido emitido con opinin sin salvedades.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2012 y de 2011junto con el dictamen de los auditores independientes

CONTENIDODictamen de los auditores independientes 63Estados financieros 64Estado de situacin financiera 64Estado de resultados 65Estado de resultados integrales 66Estado de cambios en el patrimonio neto 66Estado de flujos de efectivo 67Notas a los estados financieros 68

Cambios en los responsables de la elaboracin yrevisin de la informacin financiera

A los seores Accionistas de Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (una sociedad annima abierta peruana, subsidiaria de Inversiones Colquijirca S.A.), que comprenden el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, y los correspondientes estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y un resumen de las polticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia de la Compaa es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que el auditor cumpla con requisitos ticos, y planifique y desarrolle la auditora con el objetivo de tener una seguridad razonable de que los estados financieros estn libres de errores materiales.

Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, con la finalidad de disear los procedimientos de auditora que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la eficacia del control interno vigente en la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditora obtenida es suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinin de auditora. Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situacin financiera de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. al 31 de diciembre de 2012 y de 2011; as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera.

Lima, Per,8 de febrero de 2013

Refrendado por:

Marco Antonio ZaldvarC.P.C.C. Matrcula No.12477

62 - 63

Dictamen de los auditores independientes

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011

ActivoActivo corrienteEfectivo y equivalentes de efectivo Depsitos a plazoCuentas por cobrar comerciales, netoOtras cuentas por cobrar, netoInstrumentos financieros derivados de coberturaDerivado implcito por venta de concentradosInventarios, netoGastos contratados por anticipado

Total activo corriente

Inventarios de largo plazoPropiedad, planta y equipo, netoProyecto de ampliacin de operacionesActivo por impuesto a las ganancias diferido, netoOtros activos

Total activo

Pasivo y patrimonioPasivo corrienteCuentas por pagar comercialesCuentas por pagar a entidades relacionadasOtras cuentas por pagarDerivado implcito por operaciones de concentradosPorcin corriente de la provisin para cierre de unidad minera y pasivos ambientalesPorcin corriente de deuda a largo plazo

Total pasivo corriente

Provisin para cierre de unidad minera y pasivos ambientalesDeuda a largo plazo

Total pasivo

Patrimonio netoCapital socialAcciones de inversinOtras reservas de capitalOtras reservas de patrimonioUtilidades acumuladas

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Nota

4(a)

5(a)6

16(a)16(b)7(a)

7(a)89

14(b)

1024(a)11

16(b)13(c)12

13(c)12

15

16(a)

2012US$(000)

23,421-

65,46029,102

--

29,3134,075

151,371

55,937216,050126,668

9,4701,506

561,002

62,7861,6708,338

6566,1505,791

85,391

37,82054,470

177,681

30,2811,8106,418

-344,812

383,321

561,002

2011US$(000)

79,9851,112

22,07314,1461,283

11740,5542,116

161,386

48,845174,10068,7916,8561,501

461,479

31,587375

14,588 -

5,4684

52,022

17,825-

69,847

30,2811,8106,418

844352,279

391,632

461,479

Estado de situacin financiera

Las notas adjuntas son parte integrante del estado de situacin financiera.

64 - 65

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011

Ventas netasCosto de ventas

Utilidad bruta

Gastos operativosGenerales y de administracinExploracin en reas no operativasVentasRegalas mineras al Estado PeruanoApoyo a comunidades aledaasOtros ingresos (gastos), neto

Total gastos operativos

Utilidad de operacin

Otros ingresos (gastos) Ingresos financieros, netoGanancia (prdida) por diferencia en cambio, netaActualizacin del valor presente de la provisin para cierre de unidad minera

Total otros ingresos (gastos), neto

Utilidad antes de impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias

Utilidad neta

Utilidad neta por accin bsica y diluida, expresada en dlares americanos

Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin (en unidades)

Nota

18(a)19

202122

14(a)

23

23

2012US$(000)

268,480(184,106)

84,374

(19,348)(18,396)(8,243)

-(1,015)

(76)

(47,078)

37,296

249576

(1,667)

(842)

36,454

(11,990)

24,464

0.2222

110,105,236

2011US$(000)

264,419(116,065)

148,354

(18,056)(11,094)(3,854)(4,945)(1,520)

36

(39,433)

108,921

1,259(70)

(1,365)

(176)

108,745

(30,817)

77,928

0.7078

110,105,236

Estado de resultados

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Memoriaanual2012

Saldos al 1 de enero de 2011

Utilidad neta Variacin neta en prdida no realizada

en instrumentos financieros derivados, nota 16(a)

Resultados integrales del aoDividendos pagados, nota 15(d)

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Utilidad neta Variacin neta en ganancia no

realizada en instrumentos financieros derivados, nota 16(a)

Resultados integrales del aoDividendos pagados, nota 15(d)

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Utilidadesacumuladas

US$(000)

310,686

77,928

-

77,928(36,335)

352,279

24,464

-

376,743(31,931)

344,812

Acciones de inversinUS$(000)

1,810

-

-

--

1,810

-

-

1,810-

1,810

Capital social

US$(000)

30,281

-

-

--

30,281

-

-

30,281-

30,281

Otras reservas de patrimonio

US$(000)

(16,232)

-

17,076

17,076-

844

-

(844)

---

Otras reservas de capitalUS$(000)

6,418

-

-

--

6,418

-

-

6,418-

6,418

TotalUS$(000)

332,963

77,928

17,076

95,004(36,335)

391,632

24,464

(844)

415,252(31,931)

383,321

Estado de cambios en el patrimonio neto

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011

Utilidad neta Otros resultados integralesVariacin neta en resultado no realizado en instrumentos financieros derivadosImpuesto a las ganancias

Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias

Total de resultados integrales

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011

Nota

16(a)16(a)

2012US$(000)

24,464

(1,283)439

(844)

23,620

2011US$(000)

77,928

24,471(7,395)

17,076

95,004

Estado de resultados integrales

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

66 - 67

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011

Actividades de operacinCobranza a clientesCobranza de interesesPago a proveedoresPagos a trabajadoresPago de impuesto a las ganancias e impuestos minerosPago de regalas al Estado PeruanoOtros pagos de operacin, neto

Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de las actividades de operacin

Actividades de inversinDesembolsos por proyecto de ampliacin de operacionesAdquisicin de propiedad, planta y equipoIngreso por venta de propiedad, planta y equipoDisminucin de depsitos a plazo

Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Actividades de financiamientoPago de dividendosAumento de deuda a largo plazoEfectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades

de financiamientoDisminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo en el aoDiferencia en cambio, netaEfectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao

Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalentes de efectivo netoproveniente de las actividades de operacin

Utilidad netaMs (menos) - Partidas de resultados que no afectaron los flujos de operacinDepreciacinActualizacin del valor presente de la provisin para cierre de unidad mineraValorizacin de derivado implcito por venta de concentradoIngreso diferido por impuesto a las ganancias Provisin por ajuste de precios por liquidarGanancia (prdida) por diferencia de cambio, netoCosto neto de enajenacin de propiedad, planta y equipoCambios netos en las cuentas de activos y pasivos de operacinDisminucin (aumento) neto de activos de operacin -

Cuentas por cobrar comercialesOtras cuentas por cobrarInventariosGastos c