Transele

2011MeMoria y Balanc

c s.a.

e anual

01.

Antecedentes

2

iDenTiDaDnombre: inscripcin en el registro de Valores: Domicilio legal: ruT: Transelec s.a. Santiago,sinperjuiciodelasagencias,sucursalesuoficinasquepuedaestableceren otros lugares del pas o en el extranjero. 76.555.400-4 nmero 974

Direccin: Telfono:

e-mail:

Fax:

(56-2) 467 7000 (56-2) 650 8517

AvenidaApoquindoN3721,Piso6,LasCondes

PginaWeb:

transelec@transelec.cl www.transelec.cl

PROPIEDADel capital de Transelec se encuentra dividido en 1.000.000 de acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal. Transelec Holding rentas limitada posee 999.900 acciones,mientrasqueRentasElctricas i limitada tiene 100 acciones.

sistemas interconectados nacionales, en elNorteGrande(SING)yenlazonaque va desde Tal Tal hasta la isla de chilo (sic). el sistema de transmisin de Transelec tiene un total de 8.525 kilmetros de lneas de transmisin de simple y doble circuito y cuenta con 54 subestaciones. en el sic posee el 92% del total de las lneas de transmisin pertenecientes al sistema troncal, en tanto, en el sinG es propietaria del 78%. a lo largo de su historia, Transelec ha acumulado una vasta experiencia en cada unodeloseslabonesqueconformanla cadena de valor del servicio de transmisin de electricidad: desde la evaluacin

de un proyecto, ingeniera conceptual y bsica,realizacindeestudiossistmicos y el diseo de soluciones de transmisin y de conexin, pasando por la gestin del proyecto y su construccin, asesoramiento en puesta de servicio, hasta la operacin, mantenimiento y administracin de las nuevas instalaciones.. en la actualidad, Transelec aporta esta trayectoria y conocimientos al desarrollo de proyectos energticos para una variada gama de clientes de los sectores elctrico, minero e industrial de todo el pas,quehanconfiadoenelrespaldoy excelencia de las soluciones integrales de transmisin entregadas por la empresa.

LAEMPRESATranselec es el mayor especialista en el desarrollo de sistemas de transmisin en alta tensin del pas y es la principal compaadetransmisinqueoperalneas y subestaciones en 500 kV y 200 kV en todo chile. asimismo, las instalaciones de Transelec dan forma a los dos principales

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CARTADELPRESIDENTEDEL DirecTorioseores accionisTas: en nombre del Directorio de Transelec s.a., con mucho agrado sometemos a la consideracin de los seores accionistas la Memoria anual de la sociedad correspondiente al ejercicio 2011. el ao pasado fue muy intenso para el sectorelctrico.Dentrodeloshitosms relevantes se encuentran la publicacin del Decreto n61 para la valorizacin actualizada del sistema troncal, la entrega del informe Tcnico de las tarifas de subtransmisin y la emisin de un nuevo plan de expansin del sistema troncal por un monto aproximado de us$ 900 Millones. en este escenario, para Transelec fue un ao de revisin de los sistemas y Dentro de los hitos cumplidos este ao destaca el trmino de la construccin de lalnea220kVNogales-Polpaico,incluida Porotrolado,Transelecreafirmsu una diagonal de 220 kV en la subestacin nogales y dos paos de 220 kV en lasubestacinPolpaico.Paralelamente, se continu construyendo la lnea 220 kV inters en el mercado de soluciones de transmisin para clientes no regulados y establecerse como socio estratgico para la ejecucin de los desarrollos prcticasoperacionalesparafortalecerel trabajo iniciado luego del terremoto del 27 de febrero 2010, con el claro objetivo de mantenerlosnivelesdeconfiabilidadyel transporte de forma segura y continua de laenergaqueconsumecercadel98% del pas. asimismo, se continu con una serie de proyectos, tanto en el sistema troncal,subtransmisinyadicional,que buscan dar robustez al sistema y apoyar el crecimiento del pas. en el sistema de subtransmisin, destacan algunos proyectos como la construccin de la subestacin lagunillas 220/154 kV, la construccin de una nueva subestacin el salado 110/23 kV y la lnea 110 kV Diego de almagro-nueva el saladochaaral. Charra-Lagunillas,proyectoquepermitirevacuarpartedelaenergagenerada por las nuevas centrales ubicadas en la zona de coronel y apoyar el crecimiento de la demanda en la zona de concepcin.

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energticosqueelmercadorequiere.As loentendiMetroS.A.conquinsefirm un acuerdo para el desarrollo del sistema de transmisin para abastecer los futuros aumentos de consumo. el proyecto consiste en una lnea de 220 kV desde la subestacin neptuno hasta las instalaciones de Metro. se proyecta la puesta en servicio para el ao 2014. adicionalmente se concluy la habilitacin del segundo circuito en 220 kV de la lnea Bocamina lagunillas Hualpn para la conexin al sic de la nueva central termoelctrica Bocamina 2. en el sector minero, muy relevante para el pas y con positivas perspectivas de desarrollo, durante el 2011 se inici la construccin del sistema de transmisin de 220 kV para el proyecto Mina caserones de scM Minera lumina copper chile (propiedad de la japonesa lumina copper).Seestimaquesupuestaenservicio sea en agosto de 2012. la obra contem-

pla una nueva lnea 220 kV Maitencillouna subestacin Gis con dos paos de 220 KV en la subestacin Maitencillo. a su vez, para el cliente Minera carmen de andacollo se puso en servicio la lnea 220kVPandeAzcar-CarmendeAndacollo,queincluylaconstruccindeun azcar. asimismo, durante el ao pasado Transelec termin la construccin del proyecto aumento de capacidad de transmisin del sistema 500 kV entre las subestacionesAncoa,AltoJahuelyPolpaico.Esto implicquesepusieranenservicioun equipoCERenlasubestacinPolpaico yunequipoSTATCOMenlasubestacin CerroNavia,quefueronreconocidos como instalaciones del sistema troncal en el eTT.

Enelmbitofinanciero,duranteelao destacndoselaemisindebonoslocales por un monto agregado de 7 millones de uF. Dado los positivos resultados del ao 2011, Transelec cuenta con un alto nivel deliquidez,locuallepermitefinanciar activos de transmisin, contando para ello,adems,conelfirmecompromisode sus accionistas. el mercado chileno de transmisin elctricahatenidocambiossignificativosen losltimosaosyesporesoquehemos implementado una serie de iniciativas yprogramasqueestnensintonacon nuestroPlanEstratgicodecrecercon rentabilidad sostenible y alineados con la misin de seguir entregando el mejor servicio a chile y sus habitantes.

Caserones,queincluyelaconstruccinde Transelec desarroll varias actividades

paode220KVenlasubestacinPande sus planes futuros de inversin en nuevos

ricHarD leGaulT PRESIDENTEDELDIRECTORIO

5

nuesTra HisToria, Transelec: unienDo a cHile con enerGa

1943corfo crea la empresa nacional de Electricidad(Endesa)conelfindellevar acabounplandeelectrificacinnacional consistente en la construccin de nuevas unidades generadoras y, especialmente, de una red de lneas de transmisin regionales para conectarlas.

1955se da origen al sic (sistema interconectado central) al conectar la recin construida central cipreses a travs de las lneas en 154 kV cipreses-santiago y Charra-Itahuequeconectarlosconsumos de santiago y concepcin.

1965un cable submarino (areo en la actualidad a) atraves el canal de chacao y llev electricidad a la isla Grande de chilo. otro hito fue la construccin de la primera lneade220kV,Rapel-CerroNaviaque, en 1966, conect la central rapel con la creciente demanda elctrica de la zona central.

1954ya existan en el pas, cuatro sistemas regionalesindependientes:LaSerena-Punitaqui,LaLigua-Talca,Chilln-Victoriay Valdivia-PuertoMontt.Enelrestodelpas slo algunas ciudades aisladas contaban con centrales de generacin propias.

1974el sistema 220 kV se extendi hacia el oeste, alimentando a concepcin, y hacia el norte para transportar la energa hacia santiago. asimismo, el sic creci hacia el norte con la construccin de sistemas en 110 kV y de las lneas Maitencillo-cardonesyPandeAzcar-Maitencillo.

6

1978SeintensificalainterconexinconelNorteChico,atravsdelaslneasqueunan san isidro (hoy Quillota) y cardones. a principios de los 80, a raz de la conexin de la minera el salvador, el sic lleg a DiegodeAlmagro,mientrasqueporel sur, el desarrollo de las lneas de 220 kV llegabahastaPuertoMontt.

1993endesa transform su Divisin de TransmisinenlafilialCompaaNacionalde Transmisin elctrica s.a. y luego naci Transelec s.a., con los objetivos de planificar,operarymantenerelsistemay prestar servicios a las diferentes generadorasusuariasdelSIC.Ademsfueinaugurado el cruce areo del canal chacao, consistente en dos torres de 179 metros de altura y un tendido de 2.680 metros de longitud.

2000la compaa canadiense Hydro-Qubec aquiereel100%delasaccionesde Transelec.

2003Transelec ingresa al sinG comprando 924 kilmetros de lneas de 220kV.

1986comenz la era de la extra alta tensin, con la puesta en servicio de las primeras lneas en 500 kV (ancoa-alto Jahuel 1 y2)requeridasparainyectaralSICla energa generada por el complejo colbnMachicura.

2004se inaugur el mayor desarrollo de transmisin de todos los tiempos: la ampliacin a 500 kV del sistema entre charra y alto Jahuel,quediocabidaalaconexindela centralhidroelctricaRalco(690MW).

1996Transelec construy su primera lnea de 220 kV entre charra y ancoa para conectarlacentralPangue(460MW)y queluegoseraampliadaparaconectarla central ralco.

7

2006el consorcio canadiense liderado por BrookfieldAssetManagementadquiri el 100% de la propiedad accionaria de Transelec, aportando su gran fortaleza financieraalserviciodelasnecesidades de crecimiento del pas.

2009se materializa la puesta en marcha de la S/ENogales,quepermitirexpandireficientemente el sistema desde la V regin hacia el norte del pas.

2011TranselecfirmacontratoconMinera lumina copper chile para el desarrollo del proyecto caserones, uno de los msimportantesenlaindustriaminera. Adems,poneenservicioelproyecto Nogales-Polpaico(subestacinNogales, diagonal lnea nogales, paos en subestacinPolpaicoylneaNogales-Polpaico). adicionalmente, se inicia el desarrollo de diecisisproyectos,entrelosquedestacan la lnea Maitencillo-caserones (incluida la ampliacin en Gis de la subestacin Maitencillo) y la subestacin neptuno y su conexin al sic.

2010TranselecadquierelaSubestacinPunta colorada a Barrick Gold, para consolidarse en la entrega de servicios al sector minero y compra la subestacin Tinguririca a la Hidroelctrica la Higuera. adems,poneenserviciolasubestacinLas Palmasquerepresentaelprincipalnudo de aportes de energa elica al sic.

2008la energizacin en 500 kV de la lnea de doblecircuitoAltoJahuel-Polpaico,permiti acabar con la saturacin de la red hacia el norte y materializ, en importante medida, la conformacin de un anillo de 500kVentornoaSantiago,queesuno de los desarrollos clave para el futuro del sistema.

8

PerRo Llu ta

CHAPIQUIA

PARINACOTA CHINCHORROnes

AricaARICA QUIANI PUKARA CHUO EL AGUILA

CENTRAL ARICA

Bolivia

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DOLORES

PACIFICO CERRO COLORADO

IquiqueCERRO DRAGON ALTO HOSPICIO CONDORES CAVANCHA TAMARUGALSalar de Pintados

CENTRAL IQUIQUE PALAFITOS POZO ALMONTE LA CASCADA

sisTeMa De TransMisin sinG - sic

C. TARAPACA

LAGUNAS TARAPACANUEVA VICTORIA

QUEBRADA BLANCA DOA INES DE COLLAHUASI

EL ABRA R.TOMIC LOA TAMAYA CRUCERO NUEVA TOCOPILLA TOCOPILLA SALAR CHUQUICAMATA

ATACAMA SAIRECABURMUELLE CHACAYA CAPRICORNIO

SPENCE GUAYAQUES LICANCABUR MANTOS BLANCOS EL TESORO ESPERANZA

GAS ATACAMA C. ANDINA GNL - C. MEJILLONES C. HORNITOS MEJILLONES IVAN DESALANT

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C. ANGAMOS

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9AntofagastaC. ANTOFAGASTA ESMERALDA COLOSO CENTRAL TALTAL

Ocano PacficoENCUENTRO

CALAMA

LABERINTO EL COBRE OESTE C. MANTOS GABY BLANCOS LOMAS BAYAS SIERRA MIRANDA LINCE NUEVA ZALDIVAR ANDES EL NEGRO ZALDIVAR LA NEGRA ALTO NORTE SULFUROS PALESTINA OHIGGINS LLANOS URIBE DOMEYKO CENTRO ESCONDIDA SUR OXIDOS LAGUNA SECA PORTADA

Salar de Atacama

Salar de Punta Negra

PAPOSO

SALTA 200Km.

TALTAL

LAS LUCES PLANTA OXIDO EL SALADO CHAARAL SAN LORENZO EMELDA

FRANKE EL SALVADOR

POTRERILLOS DIEGO DE ALMAGRO

MONTANDON

MANTO VERDEIsla San F lix Isla San Ambrosio

CARRERA PINTOCALDERA TIERRA AMARILLA GEN. DEL PACIFICO CENIZAS HERNAN FUENTES PAIPOTE MAGNETITA PLANTAS LA CANDELARIA CARDONES CERRILLOS T. AMARILLA KAZAN opiap C LOS LOROS Ro MINA EL REFUGIO CHAMONATE MINERA MANTOS DE ORO

Isla Sala y Gmez Isla de Pascua

COPIAPO

CASTILLA CHUSCHAMPISLOS COLORADOS GUACOLDA HUASCO PELLETS AGROSUPER

MAITENCILLO

VALLENAR

ALGARROBO DOS AMIGOS PAJONALES INCAHUASI BARRIK ALTO DEL CARMEN

PUNTA COLORADAROMERAL EL INDIORo

La SerenaCOQUIMBO PAN DE AZUCAREL PEON ANDACOLLO CM. ANDACOLLO MARQUESA VICUA LAS COMPAIAS Elqui GUAYACAN

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SALADILLO SAN PEDRO LOS VIENTOS LAS VEGAS EL MANZANO DISPUTADA LAMPA EL SALTO ALFALFAL

Archipilago Juan Fernndez

POLPAICO CERRO CASA BLANCA NAVIASAN ANTONIO

N. RENCA CHENA ALTO MELIPILLA MELIPILLA Ro Maipo MANDINGA EL MONTE BUIN BUIN

SANTIAGO

LOS ALMENDROS LOS MORROS ALTO PUNTILLA FLORIDA JAHUEL I. de MAIPO MAITENES PAINE MAIPO LOS BAJOS CAENSA HOSPITAL QUELTEHUES QUELENTARO LAS ARAAS VOLCAN PORTEZUELO GRANEROS CANDELARIA MINERO RAPEL COLON MINERA VALLE CENTRAL LOS LIRIOS PANGAL Embalse P. de CORTES COYA Rapel Ro C CHACAYES ac TILCOCO ha po SAUZAL al RENGO SAN VICENTE DE SAUZALITO TAGUA TAGUA MALLOA MARCHIHUE LA RONDA PELEQUEN

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SAN VICENTE

HUACHIPATO TALCAHUANO

CONCEPCION

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LAUTARO PUMAHUE PADRE LAS CASASRo TLago Colico

TEMUCOHuichache RoCAUTINolt nLago Caburga Lago Villarica

PITRUFQUEN

11CIRUELOSLONCOCHE PTA.VALDIVIA Lago Calafqun PULLINQUE PANGUIPULLILago Lago Neltume Lago Riihue Lago Pirihueico

VALDIVIAPanguipulliANTILHUE LOS LAGOS

CALLE CALLE CHUMPULLO PICARTE GRAL. LAGOS CORRAL LA UNION BARRO BLANCO CHUYACARo Rahue Lago PuyehueRo Pilmaiqun

PILMAIQUEN CAPULLOLago Rupanco

OSORNOPURRANQUELago Llanqihue

TRANSELEC

FRUTILLARMa n ull

Lago Todos los Santos

PUERTO VARAS

CENTRALES EOLICAS

LINEAS -kV 500 345 220 154 110 66 menores

SUBESTACION

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PUERTO MONTTNUDO

CENTRALES HIDROELECTRICAS

CENTRALES TERMOELECTRICAS

MELIPULLI Lago Chapo Seno de CANUTILLAR TRAPEN Reloncav EMPALME v CALBUCO nca COLACOR o

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Canal de Chacao

Punta Barranco Punta San Gallan

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OTRAS EMPRESAS

ANCUDDEGA

autorizada su circulacin, por ResolucinN15del23de enero de 2003 de la Direccin nacional de Fronteras y lmites del estado. la edicin y circulacin de mapas, cartas geogrficasuotrosimpresos ydocumentosqueserefieran o relacionen con los lmites y fronteras de chile, no comprometen, en modo alguno, al estado de chile, de acuerdo conelArt.2,letrag)delDFL. N83de1979delMinisteriode relaciones exteriores.

RIO NEGRO QUEMCHI ACHAO

PID-PID CASTRO PUQUELDON CHONCHIISLA DE CHILOE

T ERRI T O RI O AN TART I C O C H IL EN O

QUEILLEN

PER

ARGENTINABOLIVIA

CHAITEN EL AVION FUTALEUFU EL AMARILLO PTO. CARDENAS PTO. RAMIREZ EL MALITO QUELLON CHILOE PALENA

Golfo Corcovado

Actualizado a abril de 2012

RIO AZUL VILLA SANTA LUCIA VILLA VANGUARDIA

02.

GOBIeRnO cORPORAtIVODirecTorioDe acuerdo con los estatutos sociales, elDirectorioestcompuestopornueve miembros designados por los accionistas enlajuntarespectiva,quienespermanecen en sus funciones durante dos aos, sin perjuicio de la posibilidad de ser reelectos.Porcadadirectortitularexiste undirectorsuplente.ElPresidentees designado por los directores elegidos por la Junta de accionistas. en conformidad con la ley y los estatutos, el Directorio debe reunirse a lo menos una vez al mes. Durante el ejercicio 2011, la sociedad Transelec s.a. sostuvo 12 naria de Directorio. Actualmente,elDirectorioestcompuesto por los Directores Titulares seores RichardLegault,BruceHogg,Patrick charbonneau, Brenda eaton, Bruno BlasTomicErrzuriz,JosRamnValente Vias y alejandro Jadresic Marinovic, y por sus respectivos Directores suplentes, los seores Jeffrey Blidner, Daniel Fetter, PaulDufresne,RichardDinneny,EnriqueMunitaLuco,JuanJosEyzaguirre Lira,FedericoGrebeLira,JuanPaulo BambachSalvatoreyJuanIrarrzabal covarrubias. los directores seores richard legault, BruceHogg,PatrickCharbonneauyla directora seora Brenda eaton renunciaron a sus dietas correspondientes al ejercicio del ao 2011. De este modo, las remuneraciones percibidas por los directores durante el ejercicio 2011 fueron las siguientes: $ $ $ $ $ 33.904.150 33.904.150 33.904.150 33.904.150 33.904.150 nmerodesesionesalasqueefectivamente asistan o se realicen. las dietas se PhilippiIrarrzabal,MarioValcarceDurn, pagan trimestralmente.

reMuneraciones Del DirecTo- Blas Tomic rioen la cuarta Junta ordinaria de accionisabril de 2011, se estableci una remuneracinalosseoresdirectores,laque esequivalentealasumadeUSD70.000 anuales, valor bruto, sin consideracin del BrunoPhilippi Mario Valcarce Jos ramn Valente alejandro Jadresic

reuniones ordinarias y 1 reunin extraordi- tas de Transelec s.a., celebrada el 28 de

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EncuantoalafilialdeTranselecS.A., Transelec norte s.a., conforme a lo previsto en el artculo 8 de sus estatutos sociales, los directores no son remunerados por sus funciones.

cuatrodirectores,quienessondesignados en la cuarta Junta ordinaria de accionispor el Directorio y duran en sus funciones dos aos, pudiendo ser reelegidos. el comitdesignaunPresidentedeentresus miembrosyunSecretario,quepuedeser uno de sus miembros o el secretario del Directorio. Durante el ao 2011, el comit sostuvo cuatro reuniones. al 31 de diciembre de 2011, el comit de AuditoraestabaintegradoporsuPresidente, seor Jos ramn Valente Vas, losdirectoresseorPatrickCharbonneau, seora Brenda eaton y el seor Mario ValcarceDurn,ademsdelSecretario, seor Fernando abara elas. los miembros del comit tienen derecho a percibir la remuneracin correspondiente de acuerdo a lo determinado en la Junta ordinaria de accionistas. Mario Valcarce Jos ramn Valente $ $ 4.680.100 4.680.100 tas de Transelec s.a., celebrada el 28 de abril de 2011, se estableci como remuneracin a cada uno de los miembros del comit la suma de usD 10.000 anuales, valor bruto, sin consideracin del nmerodesesionesalasqueefectivamente asistan o se realicen. las remuneraciones percibidas por los miembros del comit de auditora durante el ejercicio 2011 fueron las siguientes:

GasTos Del DirecTorioDurante el ejercicio no se efectuaron pagos asociados a gastos de los directores.

coMiT De auDiToraen el mes de abril de 2007 se aprob la creacin de un comit de auditora, distintodeaqulestablecidoenlaLey sobreSociedadesAnnimas,quetiene como funciones, entre otras, revisar los informes de los auditores, los balances y otrosestadosfinancierosdelacompaa y los sistemas internos. el comit de AuditoradeTranselecestintegradopor

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DirecTorio

PRESIDENTE

DirecTor

DirecTor

Bachelor of accounting universite du Quebec canadiense

richard legault

Bruce Hogg

licenciado en comercio, universidad de alberta licenciado en Derecho, universidad de Toronto canadiense

PatrickCharbonneau

chartered Financial analyst tration, Bishops university canadiense

Bachelor of Business adminis-

DirecTora

DirecTor

DirecTor

Brenda eaton economista Master en economa, university of Victoria canadiense

MarioValcarceDurn ingeniero comercial de Valparaso PontificiaUniversidadCatlica rut 5.850.972-8

BrunoPhilippiIrarrzabal ingeniero civil M. sc. operation research system

Ph.D.EngineeringEconomic stanford university rut 4.818.243-7DirecTor

DirecTor

DirecTor

BlasTomicErrzuriz

ingeniero civil industrial sussex university rut 5.390.891-8

Jos ramn Valente Vas ingeniero comercial rut 8.533.255-4 MBa, university of chicago

alejandro Jadresic Marinovic ingeniero civil industrial PH.D.enEconoma, rut:7.746.199-K universidad de Harvard

Ph.D.DesarrolloEconmico,

secreTario Del DirecTorio

Fernando abara

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EQUIPODE GesTin

ElgrupodegestindeTranselecestintegrado,al31dediciembre2011,porejecutivosdeexcelenciaencadaunadesusreasy de renombradas trayectorias dentro del sector: andrs Kuhlmann JahnGerenTe General

eric ahumada GmezVICEPRESIDENTE Desarrollo De neGocios

Francisco castro crichtonVICEPRESIDENTEDEFINANZAS

rodrigo lpez VergaraVICEPRESIDENTEDE OPERACIONES

ingeniero civil industrial de chile

PontificiaUniversidadCatlica

rut 6.554.568-3

versidad de chile rut 9.899.120-4

ingeniero civil elctrico uni-

PontificiaUniversidadCatlica de chile rut 9.963.957-1

ingeniero civil industrial

ingeniero civil elctrico universidad de chile rut 7.518.088-8 MBAUniversidadAdolfoIbez

AlexandrosSemertzakisPandolfiVICEPRESIDENTEDE inGeniera y Desarrollo De PROYECTOS

claudio aravena VallejoVICEPRESIDENTEDE recursos HuManos

Fernando abara elasJurDicos y Fiscal

claudio Vera acuaCORPORATIVOS

VICEPRESIDENTEDEASUNTOS GerenTe De asunTos

ingeniero civil

ingeniero comercial chile

universidad de santiago

PontificiaUniversidadCatlicade PosttuloAdministracinyDi-

abogado paraso Mistral

universidad catlica de ValMBa, universidad Gabriela rut 8.003.772-4

Periodista de chile

PontificiaUniversidadCatlica rut 10.963.893-5

PostgradoenAdministracin, UniversidadAdolfoIbez rut 7.053358-8

reccin de recursos Humanos, PontificiaUniversidadCatlica rut 9.580.875-1

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03.

LAs PeRsOnAs

16

recursos HuManosuno de los pilares fundamentales sobre los cuales se basa el plan estratgico de Transelec son sus colaboradores. Lacomplejidadyaltosestndaresde calidadenlosquesetrabajasumado alosdesafosquelacompaatiene pordelante,conducenaqueTranselec busquereclutarymanteneralosmejores profesionales del mercado en las distintas reasdedesempeo. Bajo este contexto, Transelec tiene polticasdebeneficios,compensacionesy planesdeincentivosquelepermitenser competitiva en la captacin y retencin de talentos. la compaa tambin implementa y sostieneprogramasdecapacitacinque permitenmantenerlosaltosestndares de calidad profesional existentes, desarrollando el concepto de Gestin del conocimiento, crucial para alcanzar altos estndarestcnicos.Unejemploclarode esto fue la continuacin durante el ao 2011 del programa e-class junto con la UniversidadAdolfoIbez,queapuntaa

la estandarizacin de conocimientos para los profesionales de la compaa, basado en un plan comn para todos los trabajadoresqueseenfocen:Orientacinal

en algunas subestaciones se desarrollaron evaluaciones nutricionales y kinesiolgicas a nuestros colaboradores.

Cliente,Liderazgo,ComunicacinEficazy Tambin durante el ao 2011 se mantuEvaluacindeProyectos. nuestros profesionales despus de realizar el plan comn pueden cursar dos deProyectosoalDiplomaGestinde operaciones. el programa desarrollado con la universidad adolfo ibaez durante el ao 2011 contemplo la cantidad de 23.100 horas de capacitacin. Durante 2011, se ha mantenido el nfasis engenerarespaciosquemejorenla calidad de vida de sus trabajadores, con programas de extensin, cultura y recreacin de manera de apoyar su desarrollo integral, con la conviccin del aporte directoqueestogeneraenlaproductividad. en relacin a lo anterior, se puede sealarqueduranteesteaosedioinicio alprogramadeGimnasiadePausa,desarrollndoseenOficinaCentral,Antofagasta,Iquique,CerroNavia,AltoJahuel, Itahue,ConcepcinyTemuco.Adems, voelaporteeconmicoquelaempresa brinda al club Deportivo Transelec, bajo lamodalidaddelunomsuno,aefectos dequesedesarrollenactividadesdetoda

cursomsyoptaralDiplomadeDireccin ndolequeladirectivadelClubproponga.

consTiTucion De nuesTra DoTACINEHITOSIMPORTANTESla dotacin de personal al 31 de diciembre de 2011 alcanz 507 trabajadores (no se considera personal de obra). sobre un 96% de ellos posee especializacin tcnicaoprofesional.Loanteriorindicaquelos trabajadores son una pieza fundamental paraquelaempresamantengaelnivel altamentetcnicorequeridoparaentregar lacalidaddeservicioquelasociedad requiere. Del total de la dotacin de la compaa un 75,15% de los trabajadores se desempeaenlasreasdeoperacioneseingeniera y desarrollo de proyectos.

17

relaciones laBoralesDurante el ao 2011, se mantuvieron las buenas relaciones laborales con los dos sindicatos de la compaa, esto a travs de canales de comunicacin permanentementeabiertos,loquesereflejaenla inexistencia de casos judiciales relacionados con temas sindicales. 26%TECNICOS

8%ADMINISTRATIVOS

2%EJECUTIVOS

21%GERENTES / SUBGERENTES

GesTin Del conociMienTola cantidad de horas de capacitacin en 2011fuede45.938horas,loquerepresenta un 4.2% del total de horas trabajadas en el perodo. con todo, el 90% de los trabajadores de Transelec particip en programas de capacitacin relacionadosconlasreasdeoperacin,apoyoa la gestin, innovacin, posttulos y postgrados,idiomaseinformtica,entreotros. Durante 2011, se continu con el desarrollo de la iniciativa estratgica de Gestin del conocimiento. se realizaron mltiples charlasrelacionadasconelquehacer de la compaa utilizando el sistema de videoconferencia,quepermiteacercar el conocimiento a los trabajadores en regiones,conunsignificativoaumentoen

43%PROFESIONALES

productividad y disminucin de costos. Tambin continu el programa de maestros,innovacinybibliotecaconelfinde adquirir,desarrollarycompartirelconocimiento dentro de la organizacin. Valelapenadestacarqueesteao2011 sefirmaronimportantesconveniosde colaboracin con la escuela de salud PblicadelaUniversidaddeChileyla UniversidaddelaFrontera,losquese agregaronalosconveniosyafirmadosel ao 2010 con las universidades de chile, catlica de Valparaso, Tcnica Federico

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santa Mara y de concepcin, y en aos anteriores con universidad catlica y de santiago, todo lo anterior en el marco de la iniciativa denominada reT (red de estudios de Transmisin). esta iniciativa selanzafinalesde2009yformaparte integral del programa de Gestin del conocimiento.

reMuneraciones De los VicePRESIDENTESYGERENTESTranselec pag a su rol ejecutivo, durante elejercicio2011,unaremuneracinque ascendi a M$ $2.126.380. este valor incluye las remuneraciones de ejecutivos en ejercicio al 31 de diciembre de 2011 y de los ejecutivos retirados durante ese ao.

PLANESDEINCENTIVOen Transelec existe un plan anual de incentivosparasusejecutivosqueest directamente relacionado con el cumplimiento de objetivos y nivel de aporte personal al resultado de la empresa.

Gerencia General (ceo) andrs khulmann J.

Gerencia asunTos CORPORATIVOS claudio Vera a.

VP asunTos JurDicos Fernando abara e.

VP OPERACIONES rodrigo lpez V.

VPDESARROLLO De neGocios eric ahumada G.

VPINGENIERAY DESARROLLODEPROYECTOS AlexandrosSemertzakisP.

VP FINANZAS Francisco castro c.

VP recursos HuManos claudio aravena V.

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04.

eL neGOcIO

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escenario reGulaTorioel negocio de Transelec es la transmisin de energa elctrica. el marco legal querigeelnegociodelatransmisin elctricaenChiledefinelossistemasde transmisin;clasificalasinstalacionesde transmisin en tres categoras (sistemas de Transmisin Troncal, sistemas de subtransmisin y sistemas adicionales) y; estableceunesquemadeaccesoabierto para los dos primeros sistemas y para laslneasadicionalesquehaganuso deservidumbresylasqueusenbienes nacionales de uso pblico en su trazado, con lo cual las respectivas instalaciones pueden ser utilizadas por terceros bajo condiciones tcnicas y econmicas no discriminatorias.Adems,fijaloscriterios y procedimientos mediante los cuales se determinalaretribucinqueelpropietario de las instalaciones de transmisin tiene derecho a percibir. Lasinstalacionestroncalesestndefinidas como el conjunto de lneas y subestacioneseconmicamenteeficientes y necesarias para posibilitar el abastecimiento de la totalidad de la demanda bajo

distintos escenarios de disponibilidad de generacin. Lossistemasdesubtransmisinestn constituidos por instalaciones interconectadas al sistema elctrico dispuestas para el abastecimiento exclusivo de grupos de consumidoresfinaleslibresoregulados, ubicados en zonas de concesin de empresas distribuidoras. Entanto,lossistemasadicionalesestn compuestosporlneasyequiposde transmisin destinados principalmente al suministro de energa elctrica a clientes no regulados o a evacuar la produccin de una central o un grupo reducido de centrales generadoras. el 2011 fue un ao inusualmente muy agitado.Dentrodeloshitosmsrelevantes en el escenario regulatorio se encuentran la publicacin del Decreto n61 2011 delMinisteriodeEnerga,quefijalas instalaciones troncales y su valorizacin, la entrega del informe Tcnico de las tarifas de subtransmisin, la emisin de un nuevo plan de expansin de obras troncales por un monto aproximado de

US$900millones,elquiebredelacadena depagosdeCampanarioGeneracinque afecto tanto a transmisores como generadoresyprovoclaprimeraquiebradeuna empresa integrante del cDec-sic.

TransMisin TroncalLosingresosdeTranselec,estnconstituidos por el valor anual de la transmisin portramo(VATT),quesecalculasobre la base de la anualidad del valor de la inversin(AVI),msloscostosdeoperacin, mantenimiento y administracin (COMA)paracadaunodelostramosque conforman el sistema troncal existente. el VaTT es determinado cada cuatro aos porunconsultorquerealizaunestudio denominado estudio de Transmisin Troncal (eTT). Durante el periodo de cuatro aos comprendido entre dos eTT consecutivos, tanto el aVi como el coMa de cada tramo son indexados por frmulas quetienencomoobjetivomantenerelvalor real del aVi y del coMa durante dicho lapso. Tanto las frmulas de indexacin como la periodicidad de su aplicacin son determinadas en el eTT.

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PARTICIPACINDEMERCADO (ParticipacinporKmdelnea) 100% Adems,endichoETTelconsultorestablece planes de expansin del sistema troncal, junto con valores referenciales de inversin. estos planes de expansin 500 kV contieneninversionesquedebenserclaampliaciones. 53% 47% las ampliaciones de instalaciones existentes deben ser ejecutadas por el dueo 220 kV truccin de las obras. en el caso de obras nuevas, los derechos de explotacin y ejecucin son licitados por el respectivo centro de Despacho econmico de carga PARTICIPACINDEMERCADO 14% 86% (cDec) mediante un proceso de licitacin internacional y adjudicada al proponentequepresenteelmenorVATTparael 154 kV proyecto licitado. anualmente, el cDec analiza la consistencia del plan de expansin y de las 88% 12% instalaciones del sistema troncal contenido en el eTT, con los desarrollos efectivos en el sistema en materia de generacin, 66 + 110 kV transmisin y evolucin de la demanda. Posteriormente,laComisinNacional Transelec es duea del 100% de las lneas de 500 kV, tiene una participacin de 47% como propietario de lneas de 220 kV, en tanto, posee una cuota de mercado de 86% en lneas de 154 kV y 12% en el segmento de lneas de 110 kV y 66 kV. Durante el ao 2011, se entregaron los resultadosfinalesdelETTparaelperodo mos considerados como troncales segn la publicacin del Decreto n 61-2011 del Ministerio de energa. el VaTT reconocido por este proceso a Transelec y Transelec us$ 14,1 millones respectivamente, valorizado a diciembre de 2009. de energa (cne) determina el plan de expansin para los 12 meses siguientes.

sificadascomoobrasnuevasobiencomo 2011-2014,fijndoselosVATTalostra-

delainstalacinquiendebelicitarlacons- norte asciende a us$ 186,8 millones y

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PROYECTOSTRONCALESa. oBras nueVas Transelec concluy la construccin de la lnea220kVNogales-Polpaico,incluida una diagonal de 220 kV en la subestacin nogales y dos paos de 220 kV en la subestacinPolpaico.Elproyectoconsisti en la construccin de una nueva lnea de transmisin de doble circuito en 220 kV entre las subestaciones de nogales yPolpaicoenlaVRegin,ambasde propiedaddeTranselec,demodoque sta sea transformable en el futuro en una lnea de simple circuito en 500 kV, sin modificacindeestructuras,deacuerdoalo establecido en el Ds n118 del Ministerio de economa. la lnea de transmisin elctrica tiene un ancho de franja de 60 m y una longitud de 82,6 km, con una capacidad nominal de 1.500 MVa por circuito (en 220 kV). la inversin total del proyecto fue de US$146,6millones,construidoconlafinalidad de ampliar la capacidad de transmisin en este tramo para lograr un mayor despacho desde las centrales ubicadas en la zona de Ventanas y desde los Vilos al norte.

Paralelamente,secontinuconstruyendo la lnea 220 kV charra - lagunillas, proyecto concebido originalmente como parte del sistema de subtransmisin, peroqueenelltimoETTfuecalificado como instalacin del sistema Troncal. Estalneapermitirevacuarpartedela energa generada por las nuevas centrales ubicadas en la zona de coronel y apoyar el crecimiento de la demanda en la zona de concepcin. la lnea, de 78 km de longitud, tiene un presupuesto de us$ 44 millones. B. AMPLIACIONES Transelec concluy la construccin del proyecto Barra de Transferencia en 220 kV en la subestacin cardones, realizando la puesta en servicio el 19 de abril de 2011, con una inversin de us$ 3,7 millones. Tambin fueron terminados de construir los proyectos asociados a cambio conductores por alta capacidad en tramo lnea 220 kV alto Jahuel-chena (circuito 1), la instalacin del segundo autotransformador 500/220 kV-750 MVa ensubestacinPolpaicoylosBancos

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de condensadores 50 MVar en subestacin alto Jahuel y cerro navia. Fueron puestos en servicio el 8 de octubre, 4 de septiembre y 4 de abril respectivamente, yconunainversinfinalde4,1;25,6y5,1 millones de dlares cada uno. De igual manera, la empresa durante el 2011 dio inicio a la construccin de las siguientes obras de ampliacin del sistema troncal asociadas a los Decretos 243/2010, 115/2011, 116/2011 y 143/2011: AmpliacinsubestacinAncoa,que contempla la construccin de la ampliacin del patio de 500 kV, consistente en la extensin de las barras principales y de transferencia de 500 kV de la subestacin. Fue adjudicada el 3 de enero del 2011 a la empresa elecnor con un monto de inversin de us$11,5 millones CambiodeInterruptoressubestacin Charra220kV,quecontemplael reemplazo de los interruptores de los paos J9 y Jce1, desconectadores

de conexin a las barras, desconectadores de puesta a tierra, transformadores de corriente y trampas de onda de la subestacin. Fue adjudicado el 3 de enero del 2011 a la empresa cMe con un monto de inversin de us$2,3 millones. CambiodeInterruptorsubestacin Ancoa220kV,quecontemplael reemplazo del interruptor de 500kV del pao del Banco de autotransformador n2, 52KT2. Fue adjudicado el 3 de enero del 2011 a la empresa cMe con un monto de inversin de us$1,5 millones. BancodeAutotransformadores subestacin charra 500/220 kV 750 MVA,quecontemplalaconstruccin de la ampliacin del patio de 500 kV, consistente en la extensin de las barras principales y de transferencia, y el suministro, montaje y puesta en servicio del banco de autotransformadores.

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Fue adjudicado el 4 de enero del 2011 a la empresa Hyosung con un monto de inversin de us$35,4 millones. AmpliacinsubestacinAltoJahuel, queconsisteenlaextensindelas barras principales y transferencia de 500 kV en tres posiciones: una para un futuro seccionador de barras, otra para un nuevo pao de 500 kV y la tercera para el pao de lnea ancoa 3.Esteproyectopermitirlaconexin del primer circuito de la nueva lnea ancoa - alto Jahuel 2x500 kV de la compaa elecnor. Fue adjudicado el 25 de agosto del 2011 a la empresa elecnor con un monto de inversin de us$9 millones. NormalizacinsubestacinChena 220kV,quecontemplalaconstruccin de una lnea de 220 kV con un equipoGIS,configuracinparados paos de lnea, barras y accesorios para la interconexin con las barras de la subestacin chena (chilectra), junto con las obras para el seccionamiento completo de la lnea alto

Jahuelcerro navia 2x220 kV, servicios auxiliares de corriente continua, sistemas de control, protecciones y telecomunicaciones. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 a la empresa siemens con un monto de inversin de us$16,9 millones. SubestacinseccionadoraRahue220 kVquecontemplaelseccionamiento del circuito n1 de la lnea Valdivia -PuertoMontt220kV,habilitacin como lnea expresa del circuito n2 delalneaValdiviaPuertoMontt 220kVmsunabarraprincipalN1 y barra de transferencia, dos paos de lnea 220 kV, un pao acoplador, y un pao para habilitacin de lnea expreso circuito n2 de la subestacin seccionadora rahue 220 kV. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 a la empresa HMV ingenieros ltda. y energy international, con un monto de inversin de us$9,7 millones. CambioInterruptores220kVensubestacinAltoJahuelyPolpaico,que

contempla el reemplazo de interruptores existentes por unos nuevos y de una corriente de cortocircuito de 50 ka. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 a la empresa siemens, con un monto de inversin de us$5 millones. Barratransferencia220kVensubestacinCarreraPinto,contemplala incorporacin de una barra de transferencia de 220 kV, para los paos troncales, con su correspondiente pao acoplador, en la actual subestacinCarreraPinto.Elproyecto incluye la ampliacin de la plataforma del patio de 220 kV, ampliacin de malla tierra y cercos perimetrales, la extensin de la barra principal, ampliacin de sistemas de seguridad, sistemas de control, protecciones y telecomunicaciones, entre otras obras tendientes a la incorporacin de la barra de transferencia. Fue adjudicado el 26 de agosto del 2011 al consorcio cobra, con un monto de inversin de us$7,4 millones.

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Barratransferencia220kVensubestacinLosVilos,queconsisteenhabilitar dos nuevas barras de transferencia de 220kV independientes, una para cada seccin de barra principal, en la subestacin los Vilos. lo anterior implica habilitar los respectivos paos acopladores y conectar los actuales paos troncales correspondientesalasLneasLasPalmas1y2 y nogales 1 y 2, a las nuevas barras para permitir su transferencia. esto se realiza con el objetivo de cumplir con el artculo 3-29 de la norma Tcnica de seguridad y calidad de servicio (nTsycs) y as poder normalizar la s/e los Vilos. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 al consorcio cobra, con un monto de inversin de us$10,4 millones.

paosPuertoMontt1,PuertoMontt 2, cautn y ciruelos en la subestacin Valdivia. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 a la empresa eFacec, con un monto de inversin de us$7,2 millones. Barratransferencia500kVensubestacinPolpaico,queconsisteenel diseo e instalacin de 6 desconectadores monopolares de 500kV en el pao de reactor de la lnea ancoa para el reemplazo de stos por el reactor de reserva. Fue adjudicado el 26 de agosto del 2011 al consorcio cobra, con un monto de inversin de us$1,7 millones. Barratransferenciade500kVen subestacinAltoJahuel,queconsiste en el diseo e instalacin de 3 desconectadores monopolares de 500kV en el pao de reactor de la lnea ancoa 1 y 3 desconectadores monopolares de 500kV en el pao de reactor de la lneaPolpaico,paraelreemplazode stos por el reactor de reserva.

Fue adjudicado el 26 de agosto del 2011 al consorcio cobra, con un monto de inversin de us$1,8 millones. BancoCCEEensubestacinPan deAzcar220kV,queconsisteen el diseo e instalacin de un banco decondensadoresestticosde75 MVar, conectado a la barra 220 kV. considera las adecuaciones necesarias en los sistemas de control, proteccin, telecomunicaciones y medida. Fue adjudicado el 1 de septiembre del 2011 a la empresa agrosonda, con un monto de inversin de us$3,8 millones. Lnea220kVCharra-Lagunillas (tendidodelprimercircuito),que contempla una nueva lnea de 78 km doble circuito de 220 kV, desde la subestacin charra hasta la nueva subestacin lagunillas y un pao de 220 kV en la subestacin charra.

IncorporacinBarraTransferencia 220kVensubestacinValdivia,que consiste en la construccin de una barra de transferencia, su respectivo pao acoplador y la instalacin de losequiposdemaniobranecesarios, quepermitanlatransferenciadelos

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PRINCIPALESPROYECTOSDETRANSELECDURANTEELAO2011.SISTEMADETRANSMISINTRONCALValores en Miles De us$TIPODEPROYECTO PROYECTO iinVersin real ao 2011 (Miles us$) esTaDo FECHAPUESTA en serVicio

estudios obras nuevas

estudios de proyectos Lnea2x220kVNogalesPolpaico lnea charra lagunillas 2 x 220 kV, tendido 1er circuito sTaTcoM s/e cerro navia CERS/EPolpaico cambio de conductor tramo alto Jahuel - chena BancoAutotransformador2,500/220/66kV750MVA,S/EPolpaico ampliacin barra 220 kV, s/e cerro navia Barras de transferencia 220 kV, s/e cardones Bancos de condensadores 50 MVar en ss/ee cerro navia y alto Jahuel cambio de conductores por alta capacidad en lnea 2x220 kV alto Jahuel cerro navia, tramo chena-cerro navia. ampliacin patio 500 kV s/e ancoa RedundanciadeequiposMAIS CambiodeInterruptoresenSS/EEAltoJahuelyPolpaico220kV cambio de interruptor en s/e charra 220 kV cambio de interruptor s/e ancoa 500 kV Banco autotransformador s/e charra 500/220 kV, 750 MVa ampliacin patio 500 kV s/e alto Jahuel normalizacion s/e chena 220 kV construccun s/e seccionadora rahue 220 kV Barratransf220kVSECarreraPinto Barra transf 220kV se los Vilos Barra transf 220kV se Valdivia Incorporacinequipodemaniobras500kVSEPolpaico Incorporacinequipodemaniobrastransf500kVSEJahuel BancoCCEEenS/EPandeAzucar220kV seccionamiento en s/e alto Jahuel . lnea 2x500 kV tramo el rodeo - alto Jahuel. LTinguiririca-Ptadecorts154kV:CambioCond LneaPuntadeCorts-Tuniche2x220kV

899 60.341 2.846 1.546 21.989 18.234 474 928 1.354 en servicio en servicio en servicio en servicio en servicio en servicio en servicio en servicio 08/11/11 27/02/12 23/03/11 20/08/11 31/03/12 04/09/11 11/01/11 19/04/11 04/04/11 08/10/11 03/07/12 22/01/12 01/05/13 18/06/12 03/08/12 04/07/13 25/02/13 01/09/13 01/09/13 26/08/13 01/01/14 01/09/13 26/12/12 26/12/12 01/03/13 28/02/13 28/02/13 30/09/12 01/06/13 13.094 en ejecucin

4.001 en ejecucin

375 en ejecucin 158 en ejecucin 129 en ejecucin 233 en ejecucin 172 en ejecucin 516 en ejecucin 91 en ejecucin 119 en ejecucin 176 en ejecucin 113 en ejecucin 123 en ejecucin 134 en ejecucin 82 en ejecucin 79 en ejecucin 90 en ejecucin 5.114 en ejecucin 476 en ejecucin 10.557 en ejecucin 235 en ejecucin 6.428 151.104

obras de ampliacin

arrastre(*) TotalProyectos sistema Troncal

Varios arrastre

suBTransMisinen agosto del ao 2011, la comisin nacional de energa entreg al Ministerio de energa el informe Tcnico con las tarifas de subtransmisin y sus respectivas frmulas de indexacin para el cuadrienio 2011-2014, incluyendo los antecedentes de los estudios de subtransmisin y losdictmenesdelHonorablePanelde Expertoscorrespondientes.Parafines del primer trimestre del 2012 se espera la publicacindelDecretoquefijalastarifas de subtransmisin y sus respectivas frmulas de indexacin para el mencionado periodo. Durante el ao 2011 Transelec puso en servicio los siguientes proyectos de subtransmisin a lo largo del pas.

ConstruccinsubestacinLagunillas 220/154 kV-390 MVa y paos de 220 kV en subestacin Hualpn, por un valor de inversin de us$54,2 millones, puesto en servicio el 15 de agosto de 2011.

Aumentodecapacidaddetransformacin 220/110 kV en subestaciones Diego de almagro, cardones y Maitencillo, con un valor de inversin de us$3,2 millones, con un transformador puesto en servicio en Maitencillo el 1 de septiembre de 2011.

ConstruccinnuevasubestacinEl salado 110/23 kV-15 MVa, en proyec- to lnea Diego de almagro-chaaral, con un valor de inversin de us$4,1 millones, puesto en servicio el 17 de abril de 2011. SubestacinCerroNavia,Instalacin banco de autotransformadores 220/110 kV- 400MVa, con unidad de respaldo, puesto en servicio el 21 de noviembre de 2011.

Lnea110kVDiegodeAlmagro-Nueva el salado-chaaral, con un valor de inversin de us$7,7 millones, puesto en servicio el 17 de abril de 2011.

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PRINCIPALESPROYECTOSDETRANSELECENCURSO,SISTEMADESUBTRANSMISINValores en Miles De us$TIPODEPROYECTO PROYECTO inVersin real ao 2011 (Miles us$) esTaDo FecHa De PUESTAEN serVicio

estudios (**) Suficiencia

Varios s/e el salado y lnea 1x110 kV Diego de almagro - nueva el salado chaaral sic norte s/e Maitencillo sic norte s/e cardones(***) SubtotalObrasdeSuficiencia

1.044 1.004 2.209 1.175 4.388 1.028 1.028 1.202 7.663

--en servicio en servicio en ejecucin

--4/17/11 9/1/11 3/30/12

reemplazo por vida til arrastre (*) TotalProyectosde subtransmisin

instalacin banco de autotransformadores 220/110 kV 440 MVa, con una unidad de respaldo, en s/e cerro navia (4) subtotal obras de reemplazo Vida til Varios arraste

en servicio

11/21/11

---

---

(*)Proyectospuestosenservicioel2010oanteriorconpagospendientesqueseefectuaronel2011.

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sisTeMas aDicionaleslos sistemas de transmisin adicionales estnconstituidosporlasinstalacionesde transmisin, destinadas esencial y principalmente al suministro de energa elctrica a usuarios no sometidos a regulacin de precios (por ej. grandes industrias, minera,etc.),yporaquellasinstalaciones cuyo objeto principal es permitir a los generadores inyectar su produccin al sistema elctrico. el transporte por estos sistemas se rige por contratos privados entre las partes. Elmercadoadicionalnoestexentode los extensos procesos ambientales y de concesionesalosqueseenfrentanlos proyectos de transmisin en la actualidad, dondesehademostradoquelosplazos vigentesestimadosdifierenconsiderablemente de la realidad.

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Aunas,Transelecreafirmasuinters por desarrollar el mercado de transmisin adicional y establecerse como un socio estratgico para la ejecucin de los desarrollosenergticosqueelmercadorequiere.AsloentendiMetroS.A.conquin sefirmunacuerdoparaeldesarrollodel sistema de transmisin para abastecer los futuros aumentos de consumo de

nuestrocliente.ElProyectoSubestacin neptuno contempla la construccin de unasubestacinGISenconfiguracin anillo, la instalacin de dos transformadores de poder de 220/20,4 kV, 55/80 MVa, ylaconstruccindelnea2x220kVque conectardichasubestacinalSIC.Se proyecta la puesta en servicio para el ao 2014 considerando una inversin de us$ 21 millones.

en el mercado minero, durante 2011 se ha desarrollado la construccin del sistema de transmisin para el proyecto Mina caserones de scM Minera lumina copper chile (propiedad de la japonesa lumina copper). al cierre de 2011 se encuentra con un 30% de avance y se estima su puesta de servicio para agosto de 2012. la Mina caserones es un megaproyecto minero localizado Tercera regin, 160 km. al sureste de copiap, considera una inversin de 2.000 millones de dlares y unademandaelctricade190MW. Sinduda,quelaconcrecindeesteproyecto es un paso clave dentro del ingreso de Transelec al sector cuprfero nacional. PUESTASENSERVICIO Durante 2011, Transelec termin la construccin del proyecto aumento de capacidad de Transmisin sistema 500 kV entre s/e ancoa y ss/ee alto Jahuel yPolpaicoparaelclienteEndesa.Esto implicquesepusieranenservicioel equipoCERenlasubestacinPolpaico yelequipoSTATCOMenlasubestacin

RDETERSPO IRMASUIN CREAF in TRANSELE TransMis caDo De r el Mer ocio sarrolla oMo un s ecerse c l l y esTaB ELOS aDiciona ECUCIND ARALAEJ aDo ICOP e el Merc ESTRATG Ticos Qu rG llos ene Desarro reQuiere .

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cerro navia. estos tuvieron puestas en servicio el 20 de agosto y 23 de marzo del 2011 respectivamente. estas nuevas instalaciones fueron reconocidas como parte del sistema Troncal en el eTT concluido en 2010. la inversin del proyecto completo, incluyendo el banco de condensadores en

subestacinPolpaicopuestoenservicio el 2010, es de us$43 millones. a su vez, se puso en servicio el 30 de mayo de 2011 para el cliente Minera carmen de andacollo, el proyecto lnea 220 kVPandeAzcar-CarmendeAndacollo, 220KVenlasubestacinPandeAzcar

yquetuvounainversindeUS$36,6 millones. Finalmente el 21 de diciembre del 2011 se habilit el segundo circuito en 220 kV lnea Bocaminas ii- lagunillas- Hualpn, con un valor de inversin de us$10,2 convenio de inversiones con endesa.

queincluylaconstruccindeunpaode millones,proyectoqueformapartedel

PRINCIPALESPROYECTOSDETRANSELECENCURSO,SISTEMASADICIONALESValores en Miles De us$TIPODEPROYECTO PROYECTOS inVersin real ao 2011 (Miles us$) esTaDo FECHAPUESTA en serVicio

estudios y servicios convenio de inversiones con endesa

Varios S/ELasPalmas Lnea1x220kVPandeAzcar-CarmendeAndacolloyPao220KVS/EPandeAzucar s/e lagunillas linea Bocamina ii lagunillas - Hualpn

278 8.836 3.463 4.891 1.909 106 37 1.719 1.389 17.118 21 39.767

--en servicio en servicio en servicio en servicio en ejecucin en ejecucin en servicio

--4/6/11 5/30/11 8/15/11 12/21/11 6/1/14 6/1/14 3/18/11

otros clientes

s/e neptuno 220/20,4 kV lnea 2x220 kV. conexin neptuno al sic conexin santa Filomena EDACxCEPolpaico-CerroNavia lnea 220 kVs Maitecillo-caserones y ampliacin s/e Maitencillo

en ejecucin ---

8/31/12 ---

arrastre(*)

Varios proyectos

TotalProyectosdeSistemasAdicionales

(*)Proyectospuestosenservicioel2010oanteriorconpagospendientesqueseefectuaronel201132

nuesTros clienTesel 2011 fue un ao de evaluaciones a nivel transversal dentro de la compaa. con la ayuda de una empresa internacional,sehandefinidomodificacionesenla forma de enfrentar los nuevos negocios, estecambiodevisinsevereflejadaen una nueva iniciativa de la Vicepresidencia de Desarrollo de negocios: orientacin al Mercado. Transelec ha entendido los cambios del ltimo tiempo y en forma proactiva a la evolucin del mercado energtico nacional, ha establecido estrategias de relacionamiento para cada uno de los segmentos regulado y adicional, buscando una propuesta de valor diferenciadora. las readecuaciones realizadas en la estructura han enfocado su inters en las necesidades de sus clientes, respondiendoalasinquietudesquesepercibanen la interaccin con ellos. Aligualqueaosanteriores,lacompaa ha realizado mediciones de satisfaccin a susstakeholders,identificandolapercep-

cin y promocin positiva o negativa de parte de sus clientes. los resultados obtenidosevidencianqueloscambiosrealizados se encuentran plenamente alineados con las expectativas de nuestros clientes y apuntan directamente a la superacin delasbrechasidentificadas. Dentro del compromiso de la compaa como prestador de un servicio pblico y crtico para el desarrollo del pas, Transelecestbuscandonuevosmodelosdenegociosquepermitanfacilitarlaconexin de energas ernc. Hoy la legislacin no proveedesistemasqueincentivendeuna manera adecuada el desarrollo de estas energas,porloqueesperamosquecon la nueva ley se faciliten estos proyectos, considerados parte fundamental de los pilares de desarrollo energtico nacional definidosporelgobierno.

POLTICADEATENCINACLIENTesnuestros pilares fundamentales se basan enlaAtencinalClienteylaConfianzaen nuestro conocimiento como especialistas del sistema.

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nuestra poltica es interpretar y comprender las necesidades de nuestros clientes, identificandolaptimasolucintcnica y econmica para cada proyecto, ejecutando sus proyectos de acuerdo a los ymedioambiente,entendiendoquecada cliente necesita un trato nico. un compromisototalquesemantienedurantetodos los aos, estableciendo una relacin de largo plazo satisfactoria para todos. nuestro compromiso es estar cada vez mscercadenuestrosclientes(atencin y asesoramiento continuo) y sobre todo brindarles todo nuestro amplio y especializado conocimiento sobre transmisin siempreteniendocomofinltimolasatisfaccin de sus expectativas.

Conesteobjetivo,sehadefinidoincorporar el concepto de venta consultiva al desarrollo de nuevos negocios. asumiendo un compromiso total en el cumplimiento de los proyectos y el apoyo durante el de la calidad de nuestros servicios y de nuestra propuesta de valor diferencial enelmercado,loquehasidovalidado a travs de los aos por nuestros clientes. la oferta especializada nos permite desarrollar las mejores soluciones de transmisin; nuestros expertos estudian continuamente las tendencias y proyeccionesdelmercado,loquenospermite aplicar permanentemente los resultados de las experiencias a las soluciones de todos nuestros clientes.

Viel marco normativo actual establece mecanismosdeclculoypublicacinde la valorizacin de las inversiones de las empresas de transmisin, a precios de mercado,informacinqueesusadapara latarificacindelservicio. la valorizacin de las instalaciones de transmisin de Transelec, al 31 de diciembre de 2011, asciende a us$ 2.950 millones. De estos, us$ 161,21 millones corresponden a la valorizacin de las instalaciones de Transelec norte.

mejoresparmetrosdecalidad,seguridad perododecontratosonelclaroreflejo

34

Vi Transelec (valores en millones de us$ al 31 de diciembre de cada ao)3000

DisTriBucin De inGreso PORSISTEMA5% 1%OTROS

2.7892500

5%NORTE

AUSTRAL

2.2332000

25%TRONCAL REGULADO

1.986 2.003 1.591 1.657 1.494 1.544 1.138 1.063 1.191

18%SISTEMA ADICIONAL

1500

1000

929

19%SUBTRANSMISIN

27%TRONCAL CONTRATOS

500

0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

DisTriBucin De inGresos PORCLIENTE 37%GRUPO ENDESA

9,99%PACIFIC HYDRO-LA HIGUERA

1,01%COMPAA BARRICK CHILE GENERACIN

0,60%GRUPO ARAUCO

0,90%GRUPO TRANSNET

4,52%ENERGA AUSTRAL LTDA.

2,62%GASATACAMA CHILE S.A.

13,01%OTROS

20,05%GRUPO COLBN

10,16%GRUPO AES GENER

35

05.

LA OPeRAcIn

36

ParaTranselec,elcompromisoque conlleva ser un importante impulsor en el crecimiento y desarrollo del pas, ha conoperaciones sea lograr el abastecimiento deenergaconelevadosestndaresde calidad y seguridad de servicio, para lo cual diariamente opera sus instalaciones en forma coordinada con los distintos actores del mercado y da respuestas se le presentan, de modo de asegurar un servicio continuo en el tiempo.

Paracumplircontalobjetivo,sedispone tanto de personal propio como de contratistasaltamenteespecializados,losque preparan y ejecutan los programas de mantenimientoylosprocedimientosque permitan la operacin de los sistemas de transmisinconaltosestndares,muchos de los cuales han sido adoptados por la legislacin chilena vigente, para lo cual se municaciones, control y protecciones para la operacin y seguridad de sus redes.

ducidoaqueelobjetivoesencialparasus basados en una continua capacitacin,

inmediatasyprecisasacontingenciasque cuentaconavanzadosequiposdeteleco-

37

Durante 2011 se dio inicio al trabajo en el ProyectoMEGA,conelcualsepretende avanzar desde un Mantenimiento de excelencia, cuyo propsito es extender la vida til de los activos, hacia la Gestin de activos, cuyo objetivo es el manejo delosactivosdandocuentaquestos poseenunciclodevidadefinido.Este Proyectoseenmarcadentrodelproceso decambioestablecidoenelPlanExcelencia 360, como uno de sus tres pilares fundamentales. la Vicepresidencia de operaciones ha puesto gran parte de su esfuerzo en este proyecto, el cual apunta a la mejora continua para enfrentar los desafos de los nuevos tiempos.

al soporte de la empresa consultora uMs Group. actualmente estos procesos se encuentran en etapa de implementacin, considerando para ello un plan de gestin del cambio. la segunda fase, trata acerca de los procesosdelreadeGestindeActivos,

de trabajos con la programacin efectuadaacomienzosdecadaao.Paraeste ao,endichondiceseincluyadems delmantenimientopreventivobsico,la ejecucin de roces en franjas de servidumbre y los mantenimientos extraordinarios programados.

encargadadedefinirqu,dndeycundo Dentro de las diversas actividades reaserealizarntareasdemantenimiento. las fases tres y cuatro tienen relacin con herramientasinformticasdeapoyoala gestin y mecanismos de mejora continua respectivamente. Durante 2011, la operacin, el mantenimientoyelreemplazodeequipososistemas de las instalaciones de Transelec avanzaron, en general, segn los prograDurante el ao 2011, se desarroll la estrategia de reemplazo de activos de control y protecciones, cuya evaluacin de criticidad determin el reemplazo de 381 esquemasdeproteccin,enunplazode seis aos, y 36 protecciones diferenciales en cuanto al mantenimiento preventivo, el cin de las actividades, fue de un 88,5%, de barras, en un plazo de ocho aos. el plan de reemplazo de activos de control yproteccionesaumentarlaconfiabilidad lizadas durante el ao 2011, se pueden mencionarlaadjudicacindeadquisicin deequipos,paralasdistintasGerencias Zonales,correspondienteeltrienio20112013,destacndoseelsuministrodeInterruptores, Transformadores de Medida, Pararrayos,DesconectadoresyBancos de Batera.

Laprimerafasedelproyecto,quesellev mas anuales, existiendo an correcciones a cabo durante el segundo semestre del ao 2011, trat sobre los procesos deServiciosdeRed,readedicadaa la ejecucin de tareas de mantenimiento. estos procesos fueron analizados, conformado por personal de las GerenciasZonalescongranexperienciajunto diseadosydocumentadosporunequipo ndice de cumplimiento anual de la ejecuy adaptaciones con motivo de trabajos derivados por los efectos del terremoto del 27 de febrero de 2010.

ndicequecomparaelnivelderealizacin delosesquemasdeproteccin,reducien-

38

dolatasadefallas,ypermitiraumentar elniveldecumplimientodelosestndaresfijadosporlaactualnormatcnicade seguridad y calidad de servicio. respecto a las telecomunicaciones, durante el ao 2011 se trabaj en el desarrollodeespecificacionestcnicasyrequisitosmnimosdeequipose instalaciones de forma de homologar los criteriosdelreadetelecomunicaciones con la Vicepresidencia ingeniera y DesarrollodeProyectosparaseraplicados en los nuevos proyectos. se implement en un 100% el sistema de supervisin de la red de microondas del sistema troncal, con lo cual se disminuyen los tiempos de atencin de fallas y prontamente se expandirhacialareddeaccesoysobre losequiposqueactualmentenocuentan consupervisin.Porotroladoserealiz la estrategia de reemplazo y actualizacin deequiposdeteleproteccincorrespondientes al sistema de transmisin troncal, conelfindeincrementarlaseguridad del sistema. Finalmente, se desarrollan losproyectosdemicroondasenlaZona NorteGrandeloscualesreemplazarn

loscablesdefibrapticaOPGWquese encuentran fuera de servicio. asimismo, en el ao 2011 se da inicio alProyectodeRenovacindelSistema SCADA/EMSqueutilizalacompaa en el sic, para lo cual se contrat a la empresaasesoraKEMAInc.,aquien se encarg la preparacin de las bases funcionales y tcnicas, para la licitacin internacional de este proyecto. se invit a los proveedores aBB, areVa, Ge, osii y sieMens. la empresa adjudicada para el suministro y soporte futuro durante los prximos cinco aos, en la modalidad de evergreen, fue el proveedor open system international de Minneapolis eeuu, por medio de su representante e integrador en chile TecneT del grupo Ibermtica.Elproveedordeberentregar el sistema a la operacin en un plazo de 17 meses. Duranteelao2011serenovlacertificacin de la operacin en Tiempo real delSistemaElctrico,bajoestndaresde calidadISO9001,incorporandoelCOZ norte Grande. este proceso comprende

39

la supervisin permanente del sistema elctrico,elanlisisdelestadodefuncionamiento de las instalaciones, la toma de decisiones, la coordinacin y la ejecucin de maniobras necesarias para mantener las condiciones de las instalaciones dentro de rangos de seguridad preestablecidos. ConestacertificacindeSistemadeGestin de calidad, Transelec se compromete a mejorar continuamente la seguridad del suministro elctrico mediante la adecuada operacin del sistema de transmisin. Enelmbitodelasmedidasdeenerga, durante el ao 2011 la compaa logrobtenerlaCertificacinISO9001 en el proceso Gestin de Medidas de energa. con este logro, Transelec demuestra su compromiso con el concepto de calidad de sus procesos crticos para la compaa como la facturacin y el balance de energa para los clientes y los reguladores. Adems,secontinuconelplande mitigacin del efecto producido por la presencia de azufre corrosivo en el aceite

40

de los transformadores de poder. Duranteesteao2011,otrosseisequiposde 500 kV y tres de 220 kV, adicionales a loscincuentaycuatroequiposyasometidos a medidas correctivas en los aos anteriores, fueron sometidos al proceso de pasivacin de su aceite aislante. este plan,continuarelao2012coneltratamientodeotrostresequiposquedeben ser sometidos al proceso por presentar una disminucin de la concentracin del elemento pasivador, detectado gracias al permanente seguimiento y control de la efectividad de las acciones de mitigacin adoptadas. las inversiones, mejoras y modernizaciones, como las sealadas, junto a la aplicacin de rigurosos procedimientos operacionales, tienen por objeto disminuir elTiempoEquivalentedeInterrupcin servicio,aunniveldentrodelosparmetrosesperados..ElTEI,querepresenta el total de energa no suministrada a los clientes libres y regulados en un perodo de doce meses, tiene su origen en indisponibilidades en los puntos de retiro de energa del sistema de transmisin de

Transelec y se expresa como minutos equivalentesdeinterrupcindurantela horadedemandamximadelsistema. Durante el ao 2011 en el sic se registraron 30 desconexiones por causa propiadeinstalacionesdeTranselec,que generaron desabastecimiento de energa, loquerepresentunTEIde24,4minutossistema. el evento con mayor impacto fue la falla en un interruptor de 220 kV ensubestacinAncoa,queresultenla desconexin de la barra de 220 kV y en la separacin de las barras de 220 y 500 kV en la misma subestacin debido a la desconexin del transformador 220/500 kV. Posteriormente,debidoalaaparicinde un fenmeno de resonancia sub-armnica en el sistema de 500 kV entre la compensacin serie y reactores, se desconectaron ambas lneas 500 kV ancoa alto la prdida de servicio en una vasta zona del sic, entre las regiones de ValparasoyMaule,querepresentaun65%del consumo del sic. la recuperacin de servicio fue demorada por la congestin de informacin en el sistema de control scaDa (plataforma integrada). no obs-

tante lo anterior, dada la existencia de un sistema de respaldo al scaDa principal (centro de control alto Jahuel), la recuperacin de servicio de las instalaciones de Transelec se realiz dentro de plazos normales. respecto a la calidad de servicio obtenida en las instalaciones de Transelec norte en el sinG, el Tei alcanz un valor de 8,7 minutos-sistema, el cual fue causado prcticamenteporunaprdidadeservicio total ocurrida a causa de una falla no despejada por sus protecciones en una lnea de 220 kV de terceros. la recuperacin de servicio se vio parcialmente demoradaporfalladeequiposdecontrol en subestacin lagunas, de propiedad de Transelec norte. Debido de las fallas ocurridas en Transelec en el mes de julio del ao 2010, la Vicepresidencia de operaciones, tras unanlisisydiagnsticointerno,propuso unPlandeAccinparalograrmejorasen la operacin de la red y en sus procesos internos,queconsideramedidascomo: ImplementacindelcriterioN-1en transformadores y barras,

(TEI),indicadorquemidelaseguridaddel JahuelyAncoaPolpaico,resultandoen

41

Tei25 20 Minutos - sistema 15 10 5 0

Mejorasengestinderiesgointerno, LograrunSistemadeGestinde riesgos en el cDec, Cambiosenlagestindelmantenimiento, ImplementacindelproyectodeGestin de activos.

respecto a la participacin en los centros de Despacho econmico de carga, un ejecutivo de Transelec desempea desde elmesdenoviembrelaPresidenciadel Directorio del cDec-sic, donde la compaa tiene dos representantes titulares y dossuplentes,mientrasqueenelCDECsinG, Transelec tiene tres Directores titulares y dos suplentes en representacin de los segmentos de propietarios de instalaciones de transmisin. en cuanto a los robos de conductor

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

TEI SING TEI SIC

coBre50 40 Cantidad de cobre (Kg) 30 20 10 0

que,desdeelao2007estnafectando gravemente a lneas de transmisin con conductor de cobre de Transelec, durante el ao 2011 se produjeron 23 eventos de robos, en los cuales una cantidad de 14,6 toneladas fueron sustradas por delincuentes. la evolucin del robo deconductordecobre,quesibiense2009 2010 Cobre Recuperado 2011 N de eventos

sostiene en el tiempo, ao a ao ha ido disminuyendo su volumen gracias a los esfuerzosquelacompaa,enconjunto

Robo de Cobre

42

con las autoridades polticas, policiales, delMinisterioPblicoyotrasempresas, ha realizado para evitarlos. en todo caso este es un factor estructural fundado en los actuales precios del cobre y en situaciones inherentes a la estructura del negocio de la chatarra, difcil de terminar, quepermiteunmercadoparaelproducto de estos robos. en particular, durante el primer trimestre del ao 2011 hubo un notable incremento en las acciones delictuales; sin embargo, despus de una accin policial ocurrida afinesdemarzo,enquefallecierondos policas,vctimasdelataquedeungrupo delictualyellderdedichabanda,ms una disminucin del precio del cobre a mediados de ao, en el segundo semestre las acciones delictuales se redujeron considerablemente, llegando a totalizar en el ao 2011, un 25% menos de kilos de cobrerobado,queelao2010.

43

06.

FInAnZAs

44

PRINCIPALESACTIVIDADESDESA- serie M, por uF 1,5 millones al 4,05% rrollaDas en el MBiTo Finan- anual y serie n, por uF 3,0 millones al cieroDurante el ao 2011, Transelec desarroll variasactividadesfinancieras,destacndose las siguientes: i) en enero de 2011, Transelec emiti bonos locales por un monto agregado de 7 millones de uF (serie l, por uF 2,5 millones al 3,65% anual, 3,95% anual) con el objetivo de pagar la deuda yankee existente, cuyo ltimo cupn venci el 15 de abril de 2011. ii) en marzode2011,conlaintencindefinanciar los desembolsos correspondientes al programa de inversiones de la compaa, se acord con los bancos scotiabank-

sudamericano y corpbanca, el otorgamiento de una lnea de crdito comprometida por uF 3.000.000, la cual a la fecha no ha sido utilizada. iii) en septiembre de 2011, Transelec emiti el remanente de uF 1,9 millones correspondiente a la serie M al 4,05% anual; el uso de estos fondos fue para actividades corporativas.

enDeuDaMienTo ViGenTe al 31 De DicieMBre De 2011serie FecHa colocacin Tasa De inTers VenciMienTo MonTo ViGenTe MoneDa

serie D serie c serie e SerieF serie H serie i serie K serie l serie M serie n

14-Dic-2006 21-Mar-2007 13-ago-2009 13-Ago-2009 13-ago-2009 03-Dic-2009 04-Dic-2009 19-ene-2011 19-ene-2011 19-ene-2011

4,25% 3,50% 3,90% 5,70% 4,80% 3,50% 4,60% 3,65% 4,05% 3,95%

15-Dic-2027 01-sep-2016 01-ago-2014 01-ago-2031 01-sep-2014 01-sep-2031 15-Dic-2015 15-Jun-2032 15-Dic-2038

13.500.000 6.000.000 3.300.000 3.000.000 1.500.000 1.600.000 2.500.000 3.400.000 3.000.000

uF uF uF CLP uF uF uF uF uF uF

01-Ago-2014 33.600.000.000

UF:UnidaddeFomento(unidadreajustablefijadaporelBancoCentraldeChile,Ley 18.840) Todos los bonos son tipo bullet (pago de principal al vencimiento del ltimo cupn).

45

reserVa De serVicio De DeuDa LNEASDECRDITOSDISPONIa partir de diciembre de 2006, Transelec cuenta con una reserva de servicio de Deudarequeridaporloscontratosdeemisin de los bonos de las series c, D, e, F, H, i, K, l, M y n. esta reserva asciende al monto de los intereses y amortizaciones deprincipal-exceptuandopagosfinales- correspondiente a un periodo de seis meses de los mencionados bonos.

BlesConelfindeasegurarladisponibilidad de fondos para cubrir las necesidades decapitaldetrabajo,financiamientode losproyectosdeinversinenactivofijo (endesarrolloypotenciales),adquisicin de lneas de transmisin y posibles refinanciamientosdedeuda,laempresa cuenta con las siguientes lneas de crditocomprometidas,lasquealfinaldel ejercicio 2011 no presentan desembolsos encontrndosetotalmentedisponibles, segnlascondicionesquesedetallana continuacin:

BANCO

MONTO(HASTA)

VENCIMIENTO

TIPODECRDITO

scotiabank DnBnor scotiabank Scotiabanky Corpbanca

us$ 15.000.000 us$ 30.000.000 us$ 15.000.000 UF3.000.000

15-11-2012 28-02-2012 31-03-2012 31-03-2012

capital de Trabajo capital de Trabajo capital de Trabajo FinanciamientodeProyectos yRefinanciamientos

46

inDicaDores De renDiMienToLIQUIDEZ Dado los positivos resultados del ao 2011, Transelec cuenta con una alto nivel deliquidez,locual,enconjuntocona)la disponibilidad de lneas de crdito comprometidas vigentes, b) la suscripcin de una lnea comprometida por uF 3 millones y c) la reinversin parcial de su propia generacindecaja,lepermitefinanciar sus planes futuros de inversin en nuevos activos de transmisin, contando para ello,adems,conelfirmecompromisode sus accionistas. LIQUIDEZ25067,2

RESULTADODEEXPLOTACINDUranTe 2011 la compaa tiene dos fuentes principales de generacin de ingresos: a) ingresos regulados provenientes del servicio brindadoporaquellosactivospertenecientes a los sistemas de Transmisin Troncal y a los sistemas de subtransmisin, y, b) ingresos contractuales, estipulados encontratosbilaterales,queconsideran, sin adicionales, segn stos trminos se definenenlaLeyCortaI. su estructura de ingresos adecuadamente protegidos, las condiciones de mercado, la ley, el marco regulatorio existente y la calidad y solvencia de sus clientes, han permitido a la compaa contar con resultados estables en el tiempo, pese al turbulentoentornoeconmicofinanciero31,1

sistema de Transmisin Troncal correspondientes al periodo marzo 2004-diciembre 2007, segn lo dispuesto en el Decreto 207 del 15 de enero de 2008, por un total de$20.971millones.Estacifraesten moneda del 31 de diciembre de 2008. eVolucin De inGresos y eBiTDa2008 13

Billones de pesos

entreotros,aaquellosactivosdetransmi-

150110 96 104 104

157

153

146

154

100

50112 120 123 130 163 185 177 193

0

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Ingresos de Explotacin Reliquidacin Troncal 2004-2006 Reliquidacin Troncal 2007 EBITDA Nota 1: La informacin usada para los aos 2004 y 2005 proviene de los correspondientes Estados Financieros Consolidados de HQI Transelec Chile S.A., al 31 de Diciembre de cada ao. Nota 2: Para el ao 2006, la informacin de EBITDA, Ingresos y Costos de Operacin y Administracin y Ventas del ao 2006 es pro forma, y corresponde a la suma, lnea a lnea, de los resultados de HQI Transelec Chile S.A. en el perodo 1 de enero de 2006 al 30 de junio de 2006, debidamente actualizado por IPC a diciembre de 2006, ms los resultados de la FECU de Transelec S.A. entre el 1 de julio de 2006 y el 31 de diciembre de 2006. Cabe mencionar que si bien Transelec empez sus operaciones con fecha 6 de junio de 2006, slo registra movimientos operacionales a partir del 1 de julio de 2006. Nota 3: EBITDA = Ganancia Antes de Impuesto - Diferencias de Cambio - Resultado por Unidades de Reajuste - Amortizacin Menor Valor de Inversiones* - Costos Financieros Ingresos Financieros - Depreciacin + Amortizacin de Intangibles + Intereses en Leasing Financiero. En la depreciacin se consideran los conceptos de prdidas por obsolescencia y por retiro de activo fijo las que en el perodo 2004-2009 formaban parte de los resultados no operacionales segn las normas financieras de CHGAAP. (*) Aplica para el perodo 2004-2009 en que los estados financieros se presentaban en CHGAAP.

Miles de millones de pesos

20068,8

150 100 50 016,7 43,5 15,4 32,4 37,6 66,8

30,4 137,9

66,9

31,9 64,3 29,8 32,6

28,1 35,5

64,2

mundialquesegatillapartirdelsegundo semestre del ao 2008. Cabemencionarquelosingresosdeexplotacin registrados durante el ao 2008 incluyeron ingresos no recurrentes, los cualesbsicamentecorrespondenalresultadodelareliquidacindelospeajesdel

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Efectivo y Efectivo Equivalente Lnea de Crdito (Working Capital) Lnea de Crdito (Capex / Refinanciamiento)

47

FacTores De riesGoTanto por las caractersticas del mercado elctrico chileno como de la normativa queregulaaestesector,TranselecS.A. noestexpuestaariesgossignificativos producto del desarrollo de su negocio principal. sin embargo, es apropiado mencionar y considerar los siguientes factores de riesgo: Marco reGulaTorio Lasnormaslegalesquerigenelnegocio de la transmisin elctrica en chile fueron modificadasmediantelapromulgacinde la ley 19.940, llamada ley corta l, publicada el 13 de marzo de 2004. Durante el ao 2010 se desarroll el segundo estudio de Transmisin Troncal,

quedeterminlasinstalacionesdelos sistemasdetransmisintroncal,elrea deinfluenciacomn,lavalorizacinde las instalaciones troncales y sus costos anuales de operacin, mantencin y administracin y las frmulas de indexacin correspondientes.Adems,elEstudiodetermin el plan referencial de expansin para el cuadrienio 2011-2014. el Decreto 61 del Ministerio de energa, publicado el 17denoviembrede2011,fij,enbasea los resultados del estudio, las tarifas y las frmulas de indexacin correspondientes paraelcuadrienio2011-2014,lasque sernaplicables,conefectoretroactivo,a partir del 01 de enero de 2011. se espera

Eldecreto61define,adems,unconjunto demateriasquepermitenalospropietarios de instalaciones troncales percibir el VaTT de sus instalaciones. Porsuparte,elDecretoN320delMinisterio de economa, Fomento y reconstruccin,quetarificalasinstalacionesde subtransmisin fue publicado en el Diario Oficialel9deEnerode2009,dondese fijaronlastarifasquecomenzaronaregir a contar del 14 de enero de 2009. su vigencia fue hasta el 31 de octubre de 2010. las nuevas tarifas de subtransmisinqueregirnporelperodonoviembre 2010-octubre2014sernfijadasporel

quelaaplicacindelasnuevastarifasyla Ministerio de energa basadas en estureliquidacincorrespondientealao2011 dios de valorizacin de las instalaciones sea realizada durante el primer semestre de 2012. desubtransmisin,estudiosquecomenzaronduranteelao2010.Parafinesdel

48

primer trimestre del 2012 se espera la pu-

EndesaysusfilialesPangueyPehuen-

conFlicTos laBorales laboralesqueafectenaTranselecpodran tener un efecto material adverso sobre su negocio,condicionesfinancieras,resultado de operaciones y expectativas de Transelec. aproximadamente el 51% de la fuerza de trabajo de Transelec se encuentraafiliadaaalgunodelosdossindicatos existentes. asimismo el 33% del personal estcubiertoporacuerdoscolectivos con estos sindicatos de trabajadores, los cuales tienen fecha de vencimiento en 2012 y 2014. si bien la administracin de Transelecestimaquelasactualesrelaciones laborales son de mutua colaboracin entre empresa y trabajadores, y sin la existencia de huelgas, retrasos o paralizaciones desde su constitucin, no puede asegurarsequetaleseventosnoocurran previo o al momento de expiracin de los

blicacindelDecretoquefijalastarifasde chegenerarngranpartedelflujodecaja Retrasos,paralizacionesuotrosconflictos subtransmisin y sus respectivas frmulas futuro de Transelec y un cambio sustande indexacin para el mencionado perioenformaprovisionallastarifasfijadasmediante el decreto 320/2009. la diferencia entre lo facturado provisionalmente y lo quecorrespondaacordeconlosvalores reliquidada. concenTracin De inGresos en un solo clienTe un 37% de los ingresos de Transelec proviene de un mismo cliente, la empresa nacional de electricidad s.a., (endesa), y peajes de transmisin a ser pagados por RIESGOSOPERATIVOS SinperjuicioquelaAdministracinestima cobertura de riesgos de acuerdo a las prcticasdelaindustria,noesposible asegurarquelacoberturadelasplizas desegurocontratadassersuficiente para cubrir ciertos riesgos operativos, incluyendo las fuerzas de la naturaleza, daos en las instalaciones de transmiequipos. cial de su modelo de negocios, condicin podra afectar negativamente a Transelec. do;.mientrastantocontinanaplicndose financieraoresultadosoperacionales

queendefinitivaseestablezcan,debeser queTranselecmantieneunaadecuada

desusempresasgeneradorasfiliales.Los sin, accidentes laborales y fallas en los

49

actuales contratos colectivos. la administracin no puede estimar el efecto de tales eventos en las operaciones de Transelec. MULTASPORINTERRUPCIONESDEL serVicio De TransMisin Transelec mantiene procedimientos pendientes ante la superintendencia de electricidad y combustibles (sec), como consecuencia de cargos formulados por la autoridad por desconexiones forzadas en el servicio de transmisin elctrica. algunos procedimientos an no han sido resueltos por la sec y en otros Transelec ha solicitado una reconsideracin de laresolucin,encontrndoseotroscon reclamacin judicial pendiente. APLICACINDENORMATIVASY/O POLTICASMEDIOAMBIENTALES LasoperacionesdeTranselecestn sujetas a la ley n19.300, sobre Bases Generales del Medio ambiente (ley Ambiental),promulgadaen1994,laque hasidorecientementemodificadaenel ao2010.LaLeyAmbientalexigeque quiendesarrolleproyectosdelneasde transmisin de alto voltaje y subestacio-

nes elctricas, se someta al sistema de evaluacin de impacto ambiental (seia) y presente estudios de impacto ambiental (eia) o Declaraciones de impacto ambiental (Dia), segn corresponda, paracualquierproyectofuturooactividad susceptible de generar impactos ambientales y presentarlos al nuevo servicio de evaluacin ambiental. como se indic precedentemente, la ley ambientalsehamodificadoyhatrado consigo cambios en la institucionalidad ambiental,crendosenuevosinstrumentosdegestinambientalomodificndoselosexistentes,porloqueTranselec deberajustarseaestosnuevosrequerimientosenmateriaambiental.De otras materias, se cre una nueva malla institucional compuesta por: (i) el Ministerio del Medio ambiente; (ii) el consejo de Ministros para sustentabilidad; (iii) el servicio de evaluacin ambiental; y (iv) la superintendencia del Medio ambiente,institucionesqueestnacargodela regulacin,evaluacinyfiscalizacinde lasactividadesyproyectosquegeneran impactos ambientales. estas nuevas

instituciones reemplazaron a la comisin nacional del Medio ambiente (conaMa) y las comisiones regionales del Medio ambiente, y se encuentran totalmenteoperativassalvo:(i)lafiscalizacin y capacidad sancionatoria de la superintendencia del Medio ambiente, la cual se encuentra supeditada a la prxima creacin de los Tribunales Medio ambientales; y (ii) nuevas exigencias para los estudios de impacto ambiental y Declaraciones de impacto ambiental y nuevos poderes a las institucionesmedioambientales,loquese haroperativoatravsdeunReglamento queannohasidorevisadoporlaContralora General de la repblica. SinperjuicioqueTranseleccumpla ambiental,noesposibleasegurarque estas presentaciones (eia o Dia) ante la autoridadsernaprobadosporlasautoridadesgubernamentales,niquelaposible oposicinpblicanogenerardemoraso modificacionesenlosproyectospropuestos,nitampocoquelasleyesyreglamentosnocambiarnoserninterpretadosen unsentidoquepuedaafectardemanera negativa las operaciones y planes de la

acuerdoamodificacionesrecientes,entre conlosrequisitosambientalesdelaley

50

empresa,puestoquelanuevainstitucionalidadrecinestenmarcha. DeMoras en la consTruccin De nueVas insTalaciones De TransMisin el xito del programa de ampliaciones y nuevas obras de la red de transmisindependerdenumerososfactores, incluyendo costo y disponibilidad de financiamiento.AunqueTranselecposee experiencia en proyectos de construccin de gran escala, la construccin de nuevas instalaciones podra verse negativamente afectadaporfactoresquecomnmenteestnasociadosconlosproyectos, incluyendo demoras en la obtencin de las autorizaciones reglamentarias como las concesiones elctricas; escasez de equipos,materialesomanodeobra,o cambios en sus precios; condiciones

como tambin aumentar los costos para los proyectos contemplados. riesGo caMBiario Dependiendo de los fundamentos del mercado,lascaractersticasfinancieras especficasdesunegocioyotrasconsideraciones, Transelec ha llevado a cabo, cuando es necesario, ciertas actividades de cobertura tales como contratos de cross currency swap y forward de moneda conelfindecubrirelriesgodefluctuaciones en la relacin uF-dlar para sus bonos denominados en dlares, y, por otraparte,parafijarlaporcinsubyacente depesoscontenidaensusingresosque sernfacturadosenfuncindelaparidad peso-dlar. Sinembargo,nopuedeasegurarseque Transelecestartotalmenteprotegida

climticasadversas;catstrofesnaturales por el hecho de mantener contratos de ycircunstanciasydificultadesimprevistas cobertura para el tipo de cambio. adicioenlaobtencindefinanciamientoencondicionesytasasrazonables.Cualquiera de los factores antes mencionados podra causar demoras en la conclusin parcial o total del programa de inversin de capital, nalmente, los cross currency swap y los forward contienen riesgo de crdito de la contraparte,requerimientosdecajaenlas fechas de vencimientos y otros riesgos asociados.

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caMBios TecnolGicos Laremuneracindelasinversionesque Transelec realiza en instalaciones de transmisin elctrica se obtiene a travs de una anualidad de la valorizacin de las instalaciones existentes (a.V.i.), a nivel de preciosdemercado,losquesonperidicamente recalculados de acuerdo al proceso establecido en la norma vigente. si hubiese importantes avances tecnolgicosenlosequiposqueconformanlas instalaciones de Transelec, dicha valorizacinpodraversedisminuida,loque,ala vez, impedira recuperar de manera total las inversiones realizadas. riesGo De crDiTo en lo referente al riesgo de crdito correspondiente a las cuentas por cobrar provenientes de la actividad de transmisin de electricidad, este riesgo es histricamente muy bajo dado el nmero limitado de clientes,suclasificacinderiesgoyel reducido plazo de cobro (menos de 30 das). sin embargo, los ingresos se encuentran altamente concentrados en pocos clientes generadoresygenerarngranpartedel

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flujodecajafuturodeTranselec.Uncambio sustancial en los bienes, condicin esos generadores podra afectar negativamente a la sociedad. Porotraparte,duranteelao2011se observ problemas de insolvencia puntual de algunos de los integrantes del cDec-

SIC,queenalgunamedidaafectanla recaudacin de los ingresos tarifarios del

aunainstitucinenparticular,lmiteque dependedelaclasificacinderiesgoy capital de cada institucin. adicionalmente, en el caso de inversiones en fondos mutuos,slocalificanaquellosquetienen clasificacinderiesgo. RIESGODELIQUIDEZ presa no pueda satisfacer una demanda de dinero en efectivo o el pago de una deudaalvencimiento.Elriesgodeliquidez incluye tambin el riesgo de no poder liquidaractivosenformaoportunaaun

financieray/oresultadosoperacionalesde sistema de transmisin. respecto al riesgo crediticio asociado a losactivosfinancieros(depsitosaplazo, fondosmutuosderentafijaypactos) mantenidos por la empresa, la poltica de

Tesorera establece lmites a la exposicin Riesgodeliquidezeselriesgoquelaem-

O DOSDELA SRESULTA iVel POSITIVO na alTo n DADOLOS nTa con u e selec cu AN2011, Tran ERMITEFIN CUALLEP EZ,LO SINEN DELIQUID DEINVER FUTUROS LANES TanDo CIARSUSP isin, con e TransM OMIcTiVos D MECOMPR nueVos a CONELFIR ,ADEMS, PARAELLO Tas. accionis so De sus

precio razonable. Paragarantizarsucapacidaddereaccionarrpidamentealasoportunidades de inversin, as como de pagar sus obligaciones en las fechas de vencimiento, al 31 de diciembre de 2011 Transelec dispona, aparte de sus excedentes de caja y cuentas por cobrar de corto plazo, de lneas de crdito comprometidas para efectos de capital de trabajo por us$ 60 millones,lasquehastaelmomentonunca han sido utilizadas.

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adicionalmente, a partir de marzo de 2011, la compaa dispone de una lnea de crdito comprometida por un monto de los desembolsos asociados a la inversin en activos de transmisin. LaCompaaestexpuestaalosriesgos asociados a su endeudamiento, incluyendoelriesgoderefinanciamientodela deuda a su vencimiento. estos riesgos se atenan mediante el uso de deuda a largo plazo y de la estructura de sus vencimientos extendida en el tiempo. riesGo asociaDo a la liQuiDacin Ma De TransMisin Troncal en virtud del DFl n4/20.018 del Ministerio de economa, Fomento y reconstruccin, en sus artculos nmeros 81, 101, 104 y 106, y disposiciones complementarias, Transelec tiene derecho a percibir provisionalmente los ingresos tarifarios realesdelsistematroncalqueseproduzcanencadaperodo.ParaqueTranselec recaude su remuneracin establecida en el inciso primero, artculo n101 del

referidoDFLN4/20.018,reliquidamensualmente los ingresos tarifarios reales percibidos en forma provisional respecto seempleanenelclculodelospeajes de conformidad a los cuadros de pagos preparados por el cDec (centro de despacho econmico de carga) respectivo, mediante el cobro o pago a las diferentes empresas propietarias de medios de generacin. la sociedad podra enfrentar el riesgo de no recaudar oportunamente los ingresos de parte de algunas de las empresas propietarias de medios de generacin CDEC,loquepuedetransitoriamente afectarlasituacindeliquidezdelaSoSociedad,lalaborquerealizaTranselec respecto de la referida recaudacin no consiste en la gestin de cobro de lo suyo sinoqueenlamerarecaudacinytraspasoatercerosdeexcedentesydficit valorizadosquelesonabsolutamente ajenos, con excepcin de los ingresos tarifarios esperados.

con fecha 13 de septiembre de 2011 la sociedad campanario Generacin s.a. fuedeclaradaenquiebra.Envirtuddelos antecedentes legales y reglamentarios queposeelaSociedad,estimaqueno hayindiciosquepermitanacreditarque las cuentas por cobrar pendientes de pago relativas a ingresos tarifarios, evidencienundeteriorodelasmismas.Por consiguiente, Transelec s.a. ha registrado una provisin de incobrable por un valor de M$1.026.284 correspondiente a cuentas por cobrar por conceptos distintos de ingresostarifariosyquealafechadela presentacindeestosestadosfinancieros,nohaycertezaquelaSociedadpodr recuperar ese monto. riesGo De Tasas De inTers menteactivosfijoseintangiblesydelarga duracin. en consecuencia, los pasivos financierosqueseutilizanparafinanciarlos consisten principalmente en pasivos delargoplazoatasafija.Lasdeudasse registran en el balance a su costo amortizado.

UF3millones,queestdestinadaacubrir delosingresostarifariosesperadosque

De inGresos TariFarios Del sisTe- establecidos en los cuadros de pago del

ciedad. en este sentido, y en opinin de la los activos de la compaa son principal-

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el objetivo de la gestin de este riesgo esalcanzarunequilibrioenlaestructura de deuda, y disminuir los impactos en el costofinancieroproductodefluctuaciones en las tasas de inters reduciendo la volatilidad de la cuenta de resultados. Sibienincrementosenlainflacinchilena pueden tener impacto sobre los costos de la deuda denominada en uF y, por ende, sobre los resultados fuera de la explotacin de la empresa, estos impactos se encuentran mitigados por los ingresos de la empresa, los cuales tambin se ajustan parcialmente de acuerdo con la variacin delainflacinlocalmediantelospolinomios de indexacin. Porotraparte,lascuentascorrientesmercantilesquelaSociedadmantienecon empresas relacionadas se encuentran denominadas en pesos chilenos y dlares,ycontemplanunatasadeintersfija. Porlotanto,seesti