mengukur kinerja reksadana saham syariah …etheses.uin-malang.ac.id/1157/1/11510082...
TRANSCRIPT
i
MENGUKUR KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN INDEKS SHARPE, TREYNOR, JENSEN,
RASIO INFORMASI, SORTINO DAN ROY SAFETY FIRST (STUDI KASUS PADA REKSADANA SAHAM SYARIAH YANG
TERDAFTAR DI JII)
SKRIPSI
Oleh
LORA ASMASARI
NIM : 11510082
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2015
ii
MENGUKUR KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN INDEKS SHARPE, TREYNOR, JENSEN,
RASIO INFORMASI, SORTINO DAN ROY SAFETY FIRST (STUDI KASUS PADA REKSADANA SAHAM SYARIAH YANG
TERDAFTAR DI JII)
SKRIPSI
Diajukan Kepada:
Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang
untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
Oleh
LORA ASMASARI
NIM : 11510082
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2015
iii
iv
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Lora Asmasari
NIM : 11510082
Fakultas/Jurusan : Ekonomi/Manajemen
menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan
kelulusan pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri
(UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul:
MENGUKUR KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH
MENGGUNAKAN INDEKS SHARPE, TREYNOR, JENSEN,
RASIO INFORMASI, SORTINO DAN ROY SAFETY FIRST (STUDI KASUS PADA REKSADANA SAHAM SYARIAH YANG
TERDAFTAR DI JII)
adalah hasil karya seni sendiri, bukan “duplikasi” dari karya orang lain.
Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim”dari pihak lain, bukan menjadi
tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi
menjadi tanggung jawab saya sendiri.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya tanpa paksaan dari
siapapun.
Malang, 10 Januari 2015
Hormat saya,
Lora Asmasari
NIM: 11510082
vi
Persembahan
Alhamdullillah penulis panjatkan kehadirat ALLAH SWT
atas selesainya penulisan karya sederhana ini
saya persembahkan skripsi ini untuk:
Ayah Jumadi dan Ibu Repi yang telah memberikan cinta, kasih dan
sayang serta kesabaran yang luar biasa untuk anak-anak mereka
Untuk kakak tercinta Khoirul Umar dan Ismail Mubarak serta adik
tersayang Ubaydilla Ashari dan Ahmad Basori
Yang selalu jail namun begitu menyayangiku..
Kakak ipar Mbak Zahra dan calon kakak ipar Mbak Hainun
Keluarga besar “Mbah Rebin Lian”
Yang selalu ramai dengan tingkah dan ulah yang aneh2
Teman2 K15, Chamtrap naveil dan 4LPV dan juga Remaja Wahidiyah
Gondanglegi
Untukmu yang memberikan semangat dan motivasi lebih terima kasih “Mas
abrori Cungkring”.
vii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.
Maka apabila kamu Telah selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain
Dan Hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.
((Q.S Al Insyirah : 6-8))
Tak perlu jadi yang terbaik, Yang penting jadi orang baik
Taqdimul Aham Fal Aham Tsummal Anfa' Fal Anfa'
(ajaran wahidiyah)
Visi tanpa tindakan adalah lamunan.
Tindakan tanpa visi adalah mimpi buruk.
(Peribahasa Jepang)
viii
KATA PENGANTAR
Bismillahirahmanirahim.
Assalamualaikum wr. wb
Segala puji syukur peneliti ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmatnya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan
judul “Mengukur Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan Metode
Sharpe, Treynor, Jensen, Rasio Informasi, Sortino Dan Roy Safety First”.
Tak lupa sholawat serta salam kepada baginda Rasulullah kita nabi
muhammad SAW yang telah memberikan kasih sayang yang melimpah pada
umatnya sehingga berkat beliau manusia mampu keluar dari jaman jahiliyah
menuju jaman yang yang terang benderang penuh dengan ilmu yang wajib untuk
dipelajari.
Peneliti menyadari bahwa dalam menyusun skripsi ini tidak akan berhasil
dengan baik tanpa adanya bimbingan dan sumbangan pemikiran dari berbagai
pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih dari lubuk
hati yang paling dalam kepada mereka yang telah membantu penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini, khususnya kepada yang terhormat:
1. Bapak Prof. Dr. Mudjia Raharjo M.Si selaku Rektor Universitas Islam Negeri
Maulana Malik Ibrahim Malang.
2. Bapak Dr. H. Salim Al-Idrus, MM.,M.Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
3. Bapak Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.EI selaku Ketua Jurusan Fakultas
Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
4. Bapak Drs. Agus Sucipto, MM selaku dosen pembimbing skripsi.
5. Ayah Jumadi, dan Ibu Repi yang senantiasa memberikan cinta, kasih serta doa
restu untuk penulis,
6. Kakak Choirul Umar, Ismail Mubarah, Adek Ubaydilla Ashari dan Ahmad
Basori yang selalu memberikan semangat tak kenal putus asa.
ix
7. Teman-teman k15 laili, gresi, novi, dathu dan si kecil dea serta dijei, ikhsan
dan zainul yang tak pernah ada hentinya mendukung dalam penyelesaian
skripsi ini.
8. Teman-teman 4LPV yang selalu memberikan dukungan dan motivasi untuk
menjadi orang yang lebih berguna lagi rima, solicah, wanto, fajar dan fais.
9. Teman-teman manajemen angkatan 2011 khususnya iil, suci, izza wiwid dan
firman terima kasih untuk dukungan yang kalian berikan,
10. Teman-teman kamar 23 USA tahun 2011, mbak uwid, nisa, avika, puu, yuli
mbak nyanyu, dan selon tak lupa kakak musrifah tercinta mbak qory dan mbak
ria
11. Teman-teman perbankan angkatan 2008, ami, mindung, rintol, wiwik, nyonya,
vela, Irma, bu pres, mengita, tatek, erik, hafidz, ridho, mas febri dll yang tidak
dapat disebut satu-satu
12. Dan terakhir terima kasih tak terhingga untuk mas abrori setyanugraha
“Seseorang” yang menginspirasi penulis untuk menjadi orang yang lebih
berguna lagi bagi orang lain,
Akhirnya, dengan segala kerendahan hati peneliti menyadari bahwa
penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu peneliti
mengharapka kritik dan saran yang konstruktif demi kesempurnaan penulisan
skripsi ini. Peneliti berharap semoga karya yang sederhana ini dapat bermanfaat
dengan baik bagi semua pihak. Amin Ya Rabbal ‘Alamin...
Wabillahi taufik wal hidayah
Wasalamualaikum wr.wb
Malang, 10 Januari 2015
Peneliti
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL DEPAN ....................................................................
HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN...................................................................... ii
LEMBAR PENGESAHAN ........................................................................... iii
HALAMAN PERNYATAAN ........................................................................ v
HALAMAN PERSEMBAHAN..................................................................... vi
HALAMAN MOTTO .................................................................................... vii
KATA PENGANTAR .................................................................................... x
DAFTAR ISI ................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL........................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xvi
ABSTRAK (B. Indonesia, B. inggris, dan B. Arab) .................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1
1.1 Rumusan Masalah ................................................................................ 9
1.2 Tujuan Penelitian .................................................................................. 9
1.3 Batasan Penelitian ............................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 11
2.1 Penelitian Terdahulu............................................................................ 11
2.2 Landasan Teoritis ................................................................................ 31
2.2.1 Pengukuran Kinerja .................................................................. 31
2.2.1.1 Pengertian Kinerja ............................................................. 31
2.2.1.2 Pengertian Pengukuran Kinerja ......................................... 31
2.2.1.3 Pengukuran Kinerja Dalam Prespektif Islam .................... 33
2.2.2 Investasi ..................................................................................... 33
2.2.2.1 Pengertian Investasi ........................................................... 33
2.2.2.2 Manajemen Investasi Dalam Islam.................................... 34
2.2.3 Portofolio ................................................................................... 34
2.2.3.1 Pengertian Portofolio ......................................................... 34
2.2.3.2 Karakteristik Portofolio ..................................................... 36
xi
2.2.3.3 Teori Portofolio ................................................................. 37
2.2.4 Investasi Pada Reksadana .......................................................... 37
2.2.4.1 Pengertian Reksadana ........................................................ 37
2.2.4.2 Resiko Reksadana .............................................................. 37
2.2.4.3 Instrumen reksadana .......................................................... 39
2.2.4.4 Mekanisme Reksadana ...................................................... 41
2.2.4.5 Reksadana dalam prespektif islam .................................... 42
2.2.4.6 Perbedaan reksadana konvensional dan syariah ................ 43
2.2.4.7 Metode Pengukuran reksadana .......................................... 43
2.2.5 Kerangka Berfikir ...................................................................... 50
2.2.6 Hipotesis .................................................................................... 51
2.2.6.1 Hipotesis Pertama .............................................................. 51
2.2.6.2 Hipotesis kedua.................................................................. 51
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................. 53
3.1 Pendekatan Dan Jenis Penelitian ......................................................... 53
3.2 Lokasi Penelitian ................................................................................. 53
3.3 Populasi, Sampel Dan Subyek Penelitian............................................ 53
3.4 Data, Sumber Data Dan Variabel Penelitian ....................................... 56
3.4.1 Metode Sharpe ........................................................................... 56
3.4.2 Metode Treynor ......................................................................... 57
3.4.3 Metode Jensen ........................................................................... 57
3.4.4 Rasio Informasi ......................................................................... 58
3.4.5 Rasio Sortino ............................................................................. 59
3.4.6 Ratio Roy Safety First ............................................................... 59
3.5 Teknik Pengumpulan Data .................................................................. 60
3.6 Teknik Analisa Data ............................................................................ 60
3.6.1 Pengelolaan Awal ...................................................................... 60
3.6.1.1 Menghitung Tingkat Pengembalian Reksadana ................ 60
3.6.1.2 Menghitung Tingkat Pengembalian Pasar ......................... 61
3.6.1.3Menghitung Standar Deviasi Reksadana Dan Pasar........... 61
3.6.1.4 Menghitung Beta Reksadana Dan Pasar ............................ 61
3.6.1.5 Menghitung Rata-Rata Suku Bunga Sbi ............................ 62
xii
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN...................................................... 64
4.1 Hasil Penelitian.................................................................................... 64
4.1.1 Sekilas Gambaran Umum Tentang Objek Penelitian ................ 64
4.1.1.1 PT. Trimegah Asset Management ..................................... 66
4.1.1.2 PT. Cimb-Principal Asset Management ............................ 67
4.1.1.3 PT. Manulife Aset Manajemen Indonesia ......................... 68
4.1.1.4 PT. Ciptadana Asset Manajement ..................................... 69
4.1.1.5 PT. Bnp Paribas Investment Parteners .............................. 70
4.1.1.6 PT. Mandiri Manajemen Investasi ..................................... 70
4.1.1.7 PT. Batavia Properindo asset Manajemen ......................... 71
4.1.2 Analisis Hasil Penelitian ........................................................... 72
4.1.2.1 Average Return, Standart Deviasi, dan Beta 2012 ............ 72
4.1.2.2 Average Return, Standart Deviasi, dan Beta 2013 ............ 74
4.1.3 Hasil Pengukuran Kinerja Menurut Indeks Sharpe, Indeks Jensen,
Indeks Treynor, Rasio Informasi, Rasio Sortino, Rasio Roy Safety
First Tahun 2012 .................................................................... 76
4.1.3.1 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks Sharpe .................................................................. 76
4.1.3.2 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks treynor .................................................................. 79
4.1.3.3 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks Jensen ................................................................... 81
4.1.3.4 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio Informasi ............................................................... 84
4.1.3.5 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio sortino .................................................................... 86
4.1.3.6 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio Roy safety first ...................................................... 88
4.1.4. Hasil Pengukuran Kinerja Menurut Indeks Sharpe, Indeks Jensen,
Indeks Treynor, Rasio Informasi, Rasio Sortino, Rasio Roy Safety
First Tahun 2013 ..................................................................... 91
xiii
4.1.4.1 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks Sharpe .................................................................. 91
4.1.4.2 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks treynor .................................................................. 93
4.1.4.3 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Indeks Jensen ................................................................... 95
4.1.4.4 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio Informasi ............................................................... 98
4.1.4.5 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio sortino ................................................................... 101
4.1.4.6 Pengukuran Kinerja Reksadana Saham Syariah Menggunakan
Rasio Roy safety first ..................................................... 103
4.1.5 Uji Hipotesis Independent Sample Test ................................... 105
4.2 Pembahasan ........................................................................................ 107
4.2.1 Kinerja Reksadana Saham Syariah........................................... 107
4.2.1.1 Metode Indeks Sharpe Reksadana Saham Syariah ........... 107
4.2.1.2 Metode Indeks Treynor Reksadana Saham Syariah ......... 110
4.2.1.3 Metode Indeks Jensen Reksadana Saham Syariah ........... 112
4.2.1.4 Metode Rasio Infomasi Reksadana Saham Syariah ......... 115
4.2.1.3 Metode Rasio Sortino Reksadana Saham Syariah ............ 118
4.2.1.4 Metode Rasio Roy Safety First Reksadana Saham Syariah121
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 127
5.1 KESIMPULAN .................................................................................. 127
5.2 SARAN .............................................................................................. 128
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 129
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Dana Kelolaan Reksadana Kuartal ..................................................... 3
Tabel 1.2 Perkembangan Reksadana Saham Syariah ......................................... 4
Tabel 2.1 Matriks penelitian terdahulu ............................................................... 17
Tabel 2.2 Perbedaan Reksadana Konvensional Dan Syariah.............................. 43
Tabel 3.1 Reksadana Saham Syariah .................................................................. 54
Tabel 3.2 Proses Pemilihan Sampel .................................................................... 55
Tabel 3.3 Sampel Reksadana Saham Syariah ..................................................... 55
Tabel 4.1 Sampel Penelitian Kinerja Reksadana Saham Syariah ....................... 66
Tabel 4.2 Perhitungan Average Return, Standart Deviasi, dan Beta 2012 ......... 73
Tabel 4.3 Perhitungan Statistik Reksadana Saham 2013 .................................... 78
Tabel 4.4 Perhitungan Indeks Sharpe 2012......................................................... 79
Tabel 4.5 Perhitungan Indeks treynor 2012 ...................................................... 83
Tabel 4.5 Perhitungan Indeks Jensen 2012 ......................................................... 84
Tabel 4.6 Perhitungan Rasio Informasi 2012 ..................................................... 78
Tabel 4.7 Perhitungan Rasio Sortino 2012 ......................................................... 86
Tabel 4.8 Perhitungan Rasio Roy Safety First 2012 ........................................... 88
Tabel 4.9 Perhitungan Indeks Sharpe 2013......................................................... 91
Tabel 4.10 Perhitungan Indeks Treynor 2013 .................................................... 93
Tabel 4.11 Perhitungan Indeks Jensen 2013 ....................................................... 97
Tabel 4.12 Perhitungan Rasio Informasi 2013 ................................................... 98
Tabel 4.13 Perhitungan Rasio Sortino 2013 ..................................................... 101
Tabel 4.14 Perhitungan Rasio Roy Safety First 2013 ........................................ 103
Tabel 4.15 Independent Sample Test ................................................................. 105
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Mekanisme Reksadana .................................................................... 37
Gambar 2.2 Kerangka berfikir ............................................................................ 44
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil Kinerja Reksadana Saham Syariah
Lampiran 2 Suku Bunga Indonesia Tahun 2012 dan 2013
Lampiran 3 Average Return Reksadana Saham Syariah
Lampiran 4 Beta Saham Syariah
Lampiran 5 Standart Deviasi Reksadana Saham Syariah
xvii
ABSTRAK
Lora Asmasari. 2015, Skripsi. Judul: “Mengukur Kinerja Reksadana Saham
Syariah Menggunakan Indeks Sharpe, Treynor, Jensen, Rasio
Informasi, Sortino Dan Roy Safety First (Studi Kasus Pada
Reksadana Saham Syariah Yang Terdaftar Di JII)
Pembimbing : Drs. Agus Sucipto, MM
Kata Kunci : Kinerja, Reksadana Saham Syariah, Indeks Sharpe, Indeks
Treynor, Indeks Jensen, Rasio Informasi, Rasio Sortino Dan
Rasio Roy Safety First.
Perkembangan pasar modal saat ini sangat pesat, banyak para investor
yang mulai tertarik untuk menanam modal mereka dalam bentuk investasi. Bisa
dalam bentuk saham ataupun obligasi. Reksadana saham syariah merupakan
instrument baru yang bisa dijadikan pilihan. Sebelum melakukan investasi para
investor bisa melakukan pengamatan dengan mengukur kinerja reksadana saham
syariah yang dipilih, menggunakan Indeks Sharpe, Indeks Treynor, Indeks Jensen,
Rasio Informasi, Rasio Sortino Dan Rasio Roy Safety First. Tujuan penggunaan
ke-enam metode adalah untuk mengetahui apakah ada perbedaan kinerja
reksadana saham syariah.
Penelitian ini menggunakan metode analisis kuantitatif deskriftif yang
bertujuan untuk menerangkan hasil perhitungan kinerja reksadana saham syariah
pada tahun 2012-2013. Data-data penelitian diperoleh dari data sekunder dalam
hal ini web otoritas jasa keuangan ada 7 reksadana saham syariah yang dijadikan
sampel penelitian setelah melalui metode purposive sampling. Verifikasi hasil
dilakukan dengan melakukan uji independent sample test.
Hasil dari pengukuran kinerja reksadana saham syariah menggunakan
metode Sharpe, Treynor Jensen rasio informasi, dan sortino menunjukkan ada 4
reksadana saham syariah yang memberikan hasil kinerja yang baik pada tahun
2012 dan roy safety first memberikan hasil 2 reksadana saham syariah yang
memberikan kinerja terbaik. Sedangkan pada tahun 2013 ke-enam metode
memberikan hasil perhitungan yang sama yakni hanya ada satu reksadana saham
syariah yang memberikan hasil kinerja yang buruk hal ini berarti hipotesis
pertama H0 ditolak yang berarti tidak ada perbedaan kinerja reksadana saham
syariah menggunakan metode sharpe, treynor, jensen, rasio informasi, sortino dan
roy safety first atau dalam uji independent sample test h1 diterima.
xviii
ABSTRACT
Lora Asmasari. 2015, thesis . title : “Measuring performance of mutual funds in
Syariah Shares Using Sharpe index, Treynor, Jensen, Ratio
Information, Sortino and Roy Safety First (study case of mutual
funds in Syariah shares which registered in JII)
advisor : Drs. Agus Sucipto, MM
Keywords :Performance, mutual funds in Syariah shares, Sharpe index,
Treynor index, Jensen index, Ratio Information, Ratio Sortino
and Ratio Roy Safety First.
Nowadays the development of capital market is raising and many investors
interest to make investment in the type of shares or obligation. Mutual funds in
syariah shares is the new instrument as the people option. Before make
investment, investor should analyze the market by measures the performance of
mutual funds in syariah shares which could be analyzed by Sharpe index, Treynor
Index, Jensen index, Ratio Information, Ratio Sortino and Ratio Roy Safety First.
The purpose of using this six term is to know if there is the different level
performance of mutual funds in syariah shares.
This analysis using qualitative descriptive which wants to explain the
result of measurement of mutual funds in syariah shares performance in 2012-
2013. The data are taken from data seconder. In this case, the authority of money
service web mentions there are 7 mutual funds in syariah shares could be taken as
the sample of the analysis by using purposive sampling method. Verification
result is done by independent sample test.
The measurement result of the mutual fund in syariah shares uses the
method of Sharpe, Treynor Jensen, ratio informasi, dan sortino provides 4 mutual
funds in syariah shares are in good performance in 2012. And the result of roy
safety first provides 2 mutual fund in the best performance. In the 2013, all six
methods give same result, the result anwered; only one mutual funds gives bad
result which means the first hypothesis (H0) rejected and means there is no
different performance result of mutual fund in syariah shares by using the sharpe,
treynor, jensen, ratio informasi, sortino dan roy safety first or in the independent
sample test h1 is accepted.
xix
جتزيريّة
sahamصنا ديق االستثمار القياس األدء ", حبث حتت املوضوع: 5102, لور أمساسارى نسبة امللومات, نسبة , Indeks Sharpe , Indeks Treynor ,Indeks Jensen الشريعة
Sortino وا نسبة ,Roy Safety First . املا جستري. أغوس سوجيفطااملشزف: الدّكتور
Indeks Sharpe ,Indeks, الشريعة saham صنا ديق االستثماراألدء, كلمة البحث: Treynor ,Indeks Jensen , نسبة امللومات, نسبةSortino وا نسبة ,Roy Safety First .
النمو أسواق رأس املال األن سريع جّدا, كثري من املستثمرين اّلدى يرىد االستثمار هم ىف
saham. صنا ديق االستثمارسوقوق أو sahamاالستمارات. ميكن أن تكون ىف شكل استثمار أ الستثمار يستطيع عن اإلش راف هوا تنظيم جديد وقد أدىل اخليار. قبل إ الشريعة
Indeks Sharpe ,Indeks Treynor ,Indeks خيار, بلقياس األداء صنا ديق االستثمار الشريعة
Jensen نسبة امللومات, نسبة ,Sortino وا نسبة ,Roy Safety First فا ئدة الّسادس . الشريعة. sahamوا ليعرف هل موجود الفرق صنا ديق االستثماراألسلوب ه
ونوع البحث يستخدم البحث الوصفي املنهج الكمي ويوضح احلاصل حساب القياس webمن وا يف هذا البيانا .5102-5105األداء صنا ديق االستثمار الشريعة قى الّسانة
Otoritas Jasa Keuangan االستثمارصنا ديق سبعةsaham أسلوبقد الشريعة purporsive sampling . أن يقىن نتائج عمل بيعمالindependent sample .
الشريعة باستخدام أسلوب sahamوتظهر نتائج هذه القياس األداء صنا ديق االستثمارsharpe,Treynor ,Jensen, نسبة امللومات وا ,Sortino صنا ديق أربعة وتظهر
Roy Safety Firstوا 2102نتائج جّيد األداء ىف الّسنة هّليت تعيت الشريعة sahamاالستثمارتعيت احسان األداء. ولكن ىف الّسنة يتّلاالشريعة sahamنتائج صنا ديقتني االستثمارتعيت
تعيت يتّلانتائج القياس سوأ فهو صنا ديق االستثمار الشريعة فقد تعيت الّسادس ألسلوب 2102 نتائج قبيح.