metsä board 2q 2015 osavuosikatsausesitys

Metsä Board Osavuosikatsaus 2Q 2015

Olennaisinta vuoden 2015 toisella

neljänneksellä

• Kannattavuus parani edellisestä neljänneksestä

• Kartongin toimitusmäärän kasvu jatkui

• Hintatasot olivat ennallaan

• Rakennemuutoksen kartonkiyhtiöksi loppuun

saattaminen eteni suunnitellusti

• Gohrsmühlen tehdas myytiin

• Moody's Investors Service nosti Metsä Boardin

luottoluokitusta kahdella pykälällä

2 2Q/2015

Liiketulos parani 2Q 2015:lla

2Q/20153

503 502 479 501 494 514 499 526 522

200

300

400

500

600

Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä

Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa

Milj. euroa Milj. euroa

2619

2936

2835 37

43 47

0

10

20

30

40

50

Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 2Q/15

199

1821 20

27 32 3240

0

10

20

30

40

50

Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

4

Pääasialliset liiketulokseen vaikuttaneet tekijät

2Q 2015:lla verrattuna edelliseen neljännekseen

+Kartongin toimitusmäärä

Valuuttakurssit ml.

hedge accounting -tulos

Gohrsmühlen myynti

–Paperien toimitusmäärä

(suunnitelman mukaan)

Husumin investointiseisokki

Markkinasellun toimitusmäärä

2Q/20154

Kartonkimyynnin kasvu jatkuu suunnitellusti

2Q/20155

176 185 185 189 192 197 185 191 197210 203 204

217

8593 85

94 93 9591

112 110

120111

130

137

0

60

120

180

240

300

360

Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

Ensikuitulaineri

Taivekartonki

1000 tonnia

+13 % vs. 1H 2014

Tärkein kasvualue on Pohjois-Amerikka – taivekartongin

kasvua rajoittaa tänä vuonna tuotantokapasiteetin määrä

2Q/20156

Ensikuitulaineritoimitukset Pohjois-

ja Etelä- Amerikkaan, 1 000 tonnia

76

93 97107

129

154

182

0

40

80

120

160

200

2009 2010 2011 2012 2013 2014 1H15

Taivekartonkitoimitukset Pohjois-

ja Etelä- Amerikkaan, 1 000 tonnia

7,59,6

11,4

14,6

23

27

31

2830

0

5

10

15

20

25

30

35

2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15

Taivekartongin myyntitavoite Pohjois-Amerikassa

on yli 300 000 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä

Ensikuitulainerin myyntitavoite Pohjois-Amerikassa

on yli 250 000 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä

vuositahti

Paperboard-segmentin liikevaihto nousi ja liiketulos

oli edellisen neljänneksen tasolla

2Q/20157

Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihto

Milj. euroaMilj. euroa

45 4451

61 60

0

10

20

30

40

50

60

70

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/150

100

200

300

400

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

Non-core operations -segmentin liikevaihto laski

odotetusti ja tulos oli ennallaan

2Q/20158

Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihto

Milj. euroaMilj. euroa

0

40

80

120

160

200

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

-7-3 -2 -3 -3

-20

-10

0

10

20

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

2Q/20159

Valuuttakurssimuutokset positiivisia

Metsä Boardin kannalta

• Pääasiallisten valuuttojen suojausaste on ollut 4–6 kuukautta

edellisen 12 kuukauden aikana

• Vuotuinen liiketulosherkkyys 10 prosentin muutoksesta euroon

nähden ilman suojauksia– USD: 45 miljoonaa euroa

– GBP: 20 miljoonaa euroa

– SEK: Käänteinen 30 miljoonaa euroa

• Suojausten jälkeen valuuttakursseilla oli lievä positiivinen

liiketulosvaikutus 2Q 2015:lla verrattuna 1Q 2015:een

• Segmenttien luvuissa valuuttakurssimuutokset näkyvät nopeasti,

mutta Muussa toiminnassa raportoitu hedge accounting -tulos

tasapainottaa vaikutusta yhtiötasolla

Tase edelleen vahva

• Bruttovelka oli 671 milj. euroa ja nettovelka 389 milj. euroa

2Q 2015:n lopussa (319 milj. euroa 1Q 2015:n lopussa)

• Nettovelkaantumisaste oli 39 % (34 %), omavaraisuusaste

46 % (41 %) ja keskikorko 3,8 % (3,9 %) 2Q:n lopussa

• Maksuvalmius on vahva

• Moody's nosti Metsä Boardin luottoluokituksen kahdella

pykälällä tasolle Ba2

2Q/201510

827 783

625 597

427 389

0

250

500

750

1000

2010 2011 2012 2013 2014 2Q 15

2,7

4,4

3,42,9

1,81,5

0

1

2

3

4

5

2010 2011 2012 2013 2014 2Q15

NettovelkaMilj. euroa

Nettovelka / Käyttökate

2Q/201511

Lähiajan markkinanäkymät

• Kartonkien toimitusmäärän arvioidaan 3Q 2015:lla kasvavan

hieman edellisestä neljänneksestä

• Olennaisia kartonkien hintamuutoksia ei ole näköpiirissä tällä

hetkellä

• Havusellun kysynnän odotetaan jatkavan maltillista kasvua ja

kysynnän ja tarjonnan olevan tasapainossa myös lähiaikoina

• Non-core operations -segmentin paperiliiketoimintojen

markkinatilanteen arvioidaan jatkuvan vakaana

• Keskimääräisen tuotantokustannuksen ei odoteta olennaisesti

muuttuvan 3Q 2015:lla

2Q/201512

Lähiajan kannattavuusnäkymät

• Metsä Boardin liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä,

arvioidaan vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä

paranevan hieman vuoden 2015 toiseen neljännekseen

verrattuna

2Q/201513

Gohrsmühlen tehdas myytiin

mutaresille ja sen kumppaniyhtiölle

• mutares AG on pörssilistattu saksalainen teollinen holding-

yhtiö, joka keskittyy erityistilanteissa olevien yritysten

ostamiseen

• Kassavirtavaikutus oli noin 37 milj. euroa negatiivinen eli

selvästi pienempi kuin vaihtoehtoisessa sulkemistapauksessa

• Kertaluonteinen tulosvaikutus oli 17,5 milj. euroa positiivinen

2Q 2015:lla

• Vuoteen 2014 verrattuna Gohrsmuhlen divestointi laskee Metsä

Boardin vuotuista liikevaihtoa noin 90 milj. eurolla ja parantaa

liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä noin 20 milj. eurolla– Hieman yli puolet realisoituu vuonna 2015

2Q/201514

Husumin tehtaan muutos etenee

suunnitellusti

• Ensimmäinen investointiseisokki toteutettiin onnistuneesti

huhtikuussa. KK 2:lla pystytään nyt tuottamaan noin 300 000 t/v

laineria

• Paperikoneet 6 ja 7 suljetaan loka–marraskuussa 2015

• Uusi taivekartongin tuotantolinja (KK1) käynnistyy 4.1.2016

– Investointiseisokilla on negatiivinen tulosvaikutus 4Q 2015:lla

• Myös tehdasinfran kehitystoimenpiteet etenevät

• Sovittu henkilöstövähennys on noin 180

2Q/201515

• Tehtaiden lajivalikoimaa yksinkertaistetaan, minkä ansiosta

tuotantotehokkuus paranee

• Mahdollistaa myynnin kasvattamisen myös Suomen

taivekartonkitehtailla

• Tarjoilupakkauskartonkien tuotanto keskitetään Husumin

tehtaalle

• Lainerituotanto ei muutu olennaisesti nykyisestä

Husumin muutos kartonkitehtaaksi

mahdollistaa tuotannon optimoinnin

2Q/201516

• Entistä laadukkaammat ja ympäristöystävällisemmät tuotteet

• Tiivis yhteistyö asiakkaiden kanssa

• Tarjoilupakkauskartonkien teknisiä ominaisuuksia kehitetään ja

täten laajennetaan loppukäyttöaluetta

• Kyron tehtaalla aloitetaan ensimmäisenä maailmassa

vaahtorainauksen testaus teollisessa mittakaavassa – Parantaa painopintaa ja mahdollistaa tuotteiden keventämisen edelleen

– Vähentää raaka-aineiden, energian ja veden käyttöä

– Metsä Board on jo vuosia kehittänyt teknologiaa kaupalliseen käyttöön

Yhä suurempi panostus

tuotekehitykseen

Painopistealueet vuonna 2015

• Kartonkiliiketoiminnan kannattava kasvattaminen

maailmanlaajuisesti

• Husumin investointien menestyksekäs toteutus

• Hintojen pitäminen hyvällä tasolla

• Huippuluokan tuotelaadun ylläpitäminen ja toimitusketjun

parantaminen

• Uusiin loppukäyttöalueisiin laajentuminen

• Tuottavuuden parantamisen ja kustannussäästöjen jatkaminen

• Osaamisen kehittäminen erityisesti Husumin uusiin tuotteisiin liittyen

2Q/201517

ROCE, ilman kertaluonteisia eriä

%

3,44,8

6,4

9,1

11,6

0

2

4

6

8

10

12

14

2011 2012 2013 2014 1H 15

Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen

Liitteet

ROCE % ja Liiketulos, % liikevaihdosta

2Q/201520

11,6

9,1

6,4

4,8

3,4

0

3

6

9

12

15

2011 2012 2013 2014 1H15

2,4

3,6

5,2

6,8

8,6

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2011 2012 2013 2014 1H15

Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen

Liiketulos, % liikevaihdosta, ilman kertaluonteisia eriä ROCE %, ilman kertaluonteisia eriä

Käyttökatteen kehitys

2Q/201521

143

236208

186179

0

60

120

180

240

300

2011 2012 2013 2014 1H15

Käyttökate (EBITDA), ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa

Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen

neljännekseen

2Q/201522

2Q 20151Q 2015

391

128

408

109

0

100

200

300

400

500

Paperboard Non-coreoperations

61

-3

60

-3

-20

0

20

40

60

80




Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen

vuoteen

2Q/201523

1H 20151H 2014

705

263

799

237

0

200

400

600

800

1000


85

-13

120

-7

-30

0

30

60

90

120

150




Valuuttasuojaustappiot ovat heikentäneet Muun

toiminnan tulosta viime aikoina

2Q/201524

-3 -3-1 -2 -6 -6

-12-14

-9

-15

-12

-9

-6

-3

0Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15

Muun toiminnan liiketulos,

ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa

• Muu toiminta sisältää yksiköille jakamattomia

kustannuksia, tiettyjä pieniä omaisuuseriä sekä

suojauslaskennan tuloksen

• Muun toiminnan tulokseen sisältyy noin 4-5

milj. euron kustannukset per vuosineljännes

• Tulosvaihtelun aiheuttaa suojauslaskennan

(hedge accounting) vaikutus, joka on kuluneen

vuoden aikana vaihdellut -3 ja -8 milj. euron

välillä per vuosineljännes

Taserakenne

2Q/201525

389

427

597625

783

4,4

3,4

2,9

1,8

1,5

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2011 2012 2013 2014 1H15

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

106

7270

51

39

0

20

40

60

80

100

120

2011 2012 2013 2014 1H15

Nettovelka ja Nettovelka/EBITDA* NettovelkaisuusasteNettovelka,

Milj. euroa Nettovelka/

EBITDA

%

*ilman kertaluonteisia eriä

Taivekartongin markkinahinta Euroopassa

2004–1H 2015

2Q/201526 *ilman kertaluonteisia eriä

Euroa / tonni

Lähde: Pöyry Management Consulting

800

900

1000

1100

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinta

Euroopassa 2004–1H 2015

2Q/201527

Euroa / tonni

500

600

700

800

900

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Lähde: Foex

Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa

1998–1H 2015

2Q/201528

Euroa / tonniEUR/USD

Päällystetty hienopaperi (100 g)

Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 80 g)

Havusellu (NBSK)

Päällystetty aikakauslehtipaperi (60g)

Lähde: Foex, Reuters

EUR/USD

400

500

600

700

800

900

1000

1100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0,8

0,9

1

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

1,7

Source: Euroland29

Omistusrakenne 30.6.2015

Osakkeet Äänet

metsä board 2q 2015 osavuosikatsausesitys

Economy & Finance