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RESULTADO 4T11 MARÇO, 2011
MISSÃO APROXIMAR AS PESSOAS COM
SEGURANÇA E INTELIGÊNCIA
VISÃO SER A MELHOR COMPANHIA AÉREA PARA
VIAJAR, TRABALHAR E INVESTIR
VALORES SEGURANÇA, INOVAÇÃO, FOCO DO
CLIENTE, ORIENTAÇÃO PARA RESULTADOS
E SUSTENTABILIDADE
1
Próximos Passos
1
2
3
4
5
6
7
O Ano de 2011
Indústria em 2011
Ações para Adequação da Estrutura
Dívida e Liquidez
Resultados 4T11 e 2011
Q&A
Índice
Voos para os EUA
8 Q&A
DISCLAIMER
“O material a seguir é uma apresentação confidencial das
informações gerais sobre a GOL Linhas Aéreas
Inteligentes S.A. e suas subsidiárias (conjuntamente, “Gol”
ou a “Companhia”) na data desta apresentação. Essas
informações estão em formato resumido e não pretendem
ser completas. Nenhuma declaração ou garantia é dada,
expressa ou implícita, com relação a essas informações, e
os investidores não devem confiar em sua exatidão,
fidedignidade ou abrangência.
Esta apresentação confidencial pode conter declarações
prospectivas relativas à GOL que refletem as visões atuais
e/ou expectativas da Companhia e de sua Administração
com relação a seu desempenho, negócios e eventos futuros.
Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer
afirmação que possa prever, projetar, indicar ou implicar em
resultados, desempenho ou realizações futuras, e podem
conter palavras como “acredita,” “estima,” “prevê,” “espera,”
“imagina,” “provavelmente resultará,” ou quaisquer outras
expressões semelhantes. Tais declarações estão sujeitas a
uma série de riscos, incertezas e premissas. Advertimos os
investidores que alguns fatores importantes podem fazer
com que os resultados efetivos sejam significativamente
diferentes dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e
intenções expressas nesta apresentação. Sob nenhuma
circunstância a Companhia ou qualquer de suas associadas,
seus conselheiros, diretores ou colaboradores serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por
qualquer decisão de investimento ou negócios ou qualquer
ação tomada com base nas informações e declarações
contidas nesta apresentação, ou mesmo por quaisquer
danos indiretos, especiais ou semelhantes.
Esta apresentação não constitui uma oferta, um convite ou a
solicitação de uma oferta para subscrição ou compra de
quaisquer títulos e valores mobiliários. Nem esta
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constituir a base de qualquer contrato ou compromisso.
Os dados sobre o mercado e sobre a posição competitiva da
Companhia, incluindo projeções de mercado e dados
estatísticos utilizados ao longo desta apresentação, foram
obtidos de pesquisas internas e de mercado, relatórios de
consultores independentes, informações disponíveis ao
público e agências governamentais e publicações do setor
em geral. Embora não tenhamos razões para acreditar que
essas informações sejam imprecisas sob qualquer aspecto
relevante, não verificamos de modo independente a posição
competitiva, participação de mercado, tamanho e
crescimento do mercado ou outros dados fornecidos por
terceiros, pelo setor ou por outras publicações. A GOL não
faz nenhuma declaração quanto à exatidão dessas
informações.
Esta apresentação e seu conteúdo constituem informações
confidenciais, e como tal não podem ser reproduzidos ou
disseminados, em todo ou em parte, sem o prévio
consentimento escrito da GOL.” 3
O ano de
2011
4
01::
ANO DO CLIENTE E PREPARAÇÃO DA
GOL
Aumento no índice de passageiros que fazem check-in eletronico
Lançamento da Plataforma de Entretenimento a Bordo (“GOL NO AR”)
Aprimoramento do Serviço de Venda de Alimentos a Bordo
Frota Jovem e Moderna (frota GOL média de 7,0 anos)
Melhora nos Índices de Pontualidade e Novos Destinos
Aquisição da Webjet (fortalecimento no mercado nacional)
Acordo Estratégico com a Delta (fortalecimento no mercado internacional)
Plano de Frota em Revisão
Crescimento Conservador de Oferta Doméstica. Para 2012, a meta é de 0%.
Expansão da GOLLOG (novo terminal em GRU)
Desenvolvimento do Programa de Milhagem Smiles
Sinergias Operacionais com a Webjet e Acordo com a Delta Tech Ops
Devolução de 5 B767-300
Plano de Redução de Custos (em curso)
Foco do
Cliente
Posicionamento
Estratégico
Foco na
Rentabilidade
Preparação para uma nova etapa de crescimento da rentabilidade
5
02::
Indústria
em 2011
6
OFERTA DA
INDÚSTRIA
DOMÉSTICA
EM 2011 A INDÚSTRIA REDUZIU
CRESCIMENTO NA
OFERTA DOMÉSTICA A
PARTIR DO SEGUNDO
SEMESTRE DE 2011
11,4 11,3 11,7 12,0 12,1 11,8 13,0 13,2
1T 2T 3T 4T
6,1% 4,7% 10,7%
10,0%
12,8 12,9 14,5
15,5 15,7 15,9 17,0 17,2
1T 2T 3T 4T
INDÚSTRIA (Ex - GOL e Webjet)
22,4% 22,9% 16,9% 11,3%
2010 2011
O 4T11 foi o trimestre
de menor adição de oferta no ano de 2011
7
OFERTA DOMÉSTICA 2011
Variação
Anual
18,1%
Variação
Anual
6,8%
EM 2011 A GOL FOI A COMPANHIA
MAIS PRUDENTE EM ADIÇÃO DE
CAPACIDADE
GOL Webjet AZUL Outros Indústria
ASK (Bilhões) 44,2 6,0 50,2 48,7 8,5 8,4 115,9
Crescimento YoY 6,1% 11,8% 6,8% 9,5% 68,7% 38,9% 12,9%
RPK (Bilhões) 30,4 4,5 34,9 33,5 7,0 6,0 81,3
Crescimento YoY 9,1% 9,6% 9,2% 11,5% 64,2% 48,2% 15,7%
Taxa de Ocupação 68,9% 74,8% 69,6% 68,8% 81,5% 70,6% 70,2%
Crescimento YoY 1,9% -1,5% 1,3% 1,2% -2,2% 4,5% 1,7%
Eficiência de Mercado 0,98 1,07 0,99 0,98 1,16 1,01 NA
Crescimento YoY 0,0% -4,3% -0,2% -0,7% -5,0% 4,2% NA
A oferta da GOL cresceu 6,1%. A oferta da Webjet cresceu 11,8%.
A oferta da malha da GOL e Webjet combinadas cresceu 6,8% em relação a 2010.
Elasticidade PIB vs Demanda Doméstica foi de 6,0x o PIB em 2011
8
70,9%
61,1%
69,7% 68,5% 73,5%
67,0% 71,8%
64,7%
71,0%-75,0%
20,0
21,1
19,8
21,0
19,8
18,2 18,3
21,4 21,0-21,5
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
17,0
19,0
21,0
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 2012
Taxa de Ocupação*
A DEMANDA FOI ESTIMULADA
ARTIFICIALMENTE PELO CENÁRIO DE
BAIXAS TARIFAS
O segundo semestre foi marcado pela recuperação de tarifas
Cenário de recomposição de YIELD
2010
* Taxa de Ocupação Doméstica
9
4.175
3.633
4.169
3.834
4.618
4.125
Jan Fev Mar Abr
2011 2012
EM 2012, MAIOR
DISCIPLINA NA
OFERTA
DOMÉSTICA
6,9% 7,1%
1,5% -1,1%
A partir de março, serão reduzidos entre 80 - 100 voos diários, o
que representa aproximadamente 8% dos voos diários
combinados GOL e Webjet
No ano, o alvo de crescimento de ASK será de 0%
REDUÇÃO NO RITMO
DE CRESCIMENTO DA
GOL A PARTIR DE
MARÇO
10
ASK Doméstico GOL + Webjet
03::
Resultados
4T11 e 2011
11
RESULTADOS 4T11 e 2011
PRINCIPAIS INDICADORES
(*) Incorpora resultados da Webjet desde 03 de outubro de 2011 (87 dias)
(**) Considera dados da ANAC reportados em 2011
Dados operacionais consolidados (GOL + Webjet)
Indicadores Operacionais 4T11 4T10 Var%
4T11/4T10 2011 2010
Var%
2011/2010
Oferta (Bilhões de ASK) 14,3 11,9 19,7% 50,1 45,9 9,1%
Demanda (Bilhões de RPK) 9,3 8,1 15,5% 34,4 30,6 12,3%
Taxa de Ocupação 65,4% 67,7% -2,4 p.p. 68,7% 66,7% +1,9 p.p.
CASK (R$) 15,89 13,49 17,8% 15,41 13,67 12,7%
CASK-Ex Fuel (R$) 9,47 8,58 10,4% 9,31 8,70 7,0%
PRASK (R$) 14,00 14,24 -1,7% 13,39 13,67 -2,0%
RASK (R$) 15,65 15,68 -0,2% 15,04 15,19 -1,0%
Spread (RASK – CASK) (0,24) 2,20 nm (0,37) 1,52 nm
Yield (R$/c) 21,42 21,03 1,8% 19,51 20,48 -4,9%
(*) (*)
12
(**)
RESULTADOS 4T11 e 2011
RESUMO DA DRE
Dados financeiros consolidados (GOL + Webjet)
DRE (R$MM) 4T11 4T10 Var% 2011 2010 Var%
Receita Operacional Líquida 2.234 1.870 19,5% 7.539 6.979 8,0%
Receitas Auxiliares 235 172 36,6% 826 702 17,7%
Transporte de Passageiros 1.998 1.698 17,7% 6.713 6.278 6,9%
Participação Receitas Auxiliares 10,5% 9,2% +1,3 p.p. 11,0% 10,1% +0,9 p.p.
Total de Custos (2.267) (1.608) 41,0% (7.726) (6.282) 23,0%
EBIT (34) 262 nm (187) 698 nm
Margem EBIT (%) -1,5% 14,0% nm -2,5% 10,0% nm
EBITDAR 239 475 -49,7% 707 1.535 -52,7%
Margem EBITDAR (%) 10,7% 25,4% -14,7 p.p. 9,4% 22,0% -12,4 p.p.
Resultado Financeiro Líquido (70) (44) 59,1% (751) (311) 141,4%
Imposto de Renda 158 (86) nm 228 (172) nm
Lucro Líquido 54 132 -59,1% (710) 214 nm
Margem Líquida (%) 2,4% 7,1% -4,7 p.p. -9,4% 3,1% nm
(*) (*)
(*) Incorpora resultados da Webjet desde 03 de outubro de 2011 (87 dias)
13
Despesa
(000) CASK
Créditos no Resultado (113,7) (0,80)
Deságio na compra da Webjet (88,4) (0,62)
Provisão de contratos 2 aeronaves B767-300 (25,3) (0,18)
Débitos no Resultado 98,7 0,69
Provisão para devolução de 14 aeronaves
B737-300 26,3 0,18
Redução ao valor recuperável (impairment) 50,7 0,35
Revisão de PIS e COFINS 21,7 0,15
Efeito Líquido no Resultado do 4T11 (15,1) (0,11)
CASK Ex-Combustível 9,47
CASK EX-COMBUSTÍVEL DO 4T11
O CASK Ex-Combustível do Trimestre foi de R$9,47, enquanto o anual foi de R$9,31
Demonstração de lançamentos pontuais que impactaram o
CASK EX-Combustível
14
Custos e Despesas Operacionais
por ASK* 4T11 4T10 % Var.
Combustível e Lubrificantes (6,41) (4,90) 30,8%
Pessoal (3,14) (2,88) 8,9%
Arrendamento de Aeronaves (1,09) (1,16) -6,4%
Comerciais e Publicidade (0,85) (0,90) -4,9%
Tarifas de Pouso e Decolagem (0,79) (0,78) 2,0%
Prestação de Serviços (0,99) (0,98) 0,6%
Material de Manutenção e Reparo (0,95) (0,46) 107,0%
Depreciação e Amortização de Ágio (0,82) (0,62) 31,8%
Outras Despesas (0,84) (0,80) 5,4%
Total CASK (15,89) (13,49) 17,8%
CASK Ex-FUEL (9,47) (8,58) 10,4%
RESULTADOS DO 4T11 MOSTRAM
TENDÊNCIA DE RECUPERAÇÃO E
MELHORA DOS INDICADORES
Dados financeiros consolidados (GOL + Webjet*)
(*) Incorpora resultados da Webjet desde 03 de outubro de 2011 (87 dias)
1.870 1.896
1.566
1.844
2.234
15,68 15,79
13,76
14,79
15,65
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Receita Líquida (R$MM) RASK (centavos de R$)
13,49 14,18
16,14 15,39 15,89
8,58 8,61 9,72 9,41 9,47
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
CASK (centavos de R$) CASK Ex-Comb. (centavos de R$)
262 193
(271) (75)
(34)
14,0%
10,2%
-17,3%
-4,1% -1,5%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
EBIT (R$MM) Margem EBIT
475 411
(68)
124 239
25,4% 21,7%
-4,3%
6,7%
10,7%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
EBITDAR (R$MM) Margem EBITDAR
15
CASK EX-COMB
(UDM) 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
4,9 5,0 5,1 4,9 5,0 5,3 5,5 5,6
6,4 6,6 6,6 6,8 6,9 7,1 7,3 7,1
8,7 8,9 9,1 9,4 9,5 9,8 9,9 9,8
4,9 5,0 5,0 5,1 5,1 5,1 5,1 5,3
8,3 7,8 7,7 7,9 7,7 7,9 7,8 8,5
6,4 6,4 6,2 6,6 6,0 5,8 5,8 5,6
CASK EX-Combustível (UDM) da GOL permanece
competitivo versus peers da América Latina
CASK EX-COMBUSTÍVEL
AJUSTADO PELA ETAPA
MÉDIA EM DOLAR*
* Dólar médio do período
**Divulgação de resultados das Companhias
16
26,8%
04::
Dívida e
Liquidez
17
183 51 20 604
254 677
1
938
2.729
21 67
67
67
221
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Após 2018 TOTAL
Sem pressão de refinanciamento no curto prazo
ALONGAMENTO DA DÍVIDA DA WEBJET E
WAIVER DAS DEBENTURES GARANTEM
PERFIL DE AMORTIZAÇÃO ADEQUADO
183 51 20
604 254
677
1
938 81
30 30
28
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Após 2018
GOL WEBJET
Divida após a renegociação da Dívida da Webjet
Dívida antes da renegociação da Dívida da Webjet
Webjet
Alongamento da Dívida
Liberação das Garantias
GOL
Waiver das debentures
GOL WEBJET
18
MESMO DIANTE DE
UM CENÁRIO
ADVERSO, A GOL
PERMANECEU COM
UMA FORTE
POSIÇÃO DE CAIXA
1.978 1.847 2.067 2.127
2.348
28,3% 25,9%
29,0% 29,6% 31,1%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Total do Caixa (R$MM) Total do Caixa / Receita Líquida (UDM)
No 4T11 o Caixa Total representou 5,1x a dívida do curto prazo
19 *Excluindo realocação das Debêntures para o curto prazo
*
05::
Próximos
Passos
20
FOCO NA
EXECUÇÃO DE
PROCESSOS
ESTRATÉGICOS
A GOL ESTÁ A UM PASSO DA
CONCLUSÃO DA AQUISIÇÃO
DA WEBJET E DA ÚLTIMA
ETAPA FORMAL DO ACORDO
ESTRATÉGICO COM A DELTA
21
MOU
08/07
Contrato de Aquisição
01/09
Aprovação da ANAC
21/09
Assinatura APRO
25/10
Aprovação CADE
ASD
21
Acordo Vinculante (Binding Agreement)
06/12
Anúncio da Aliança
07/12
Aprovação do Conselho de Administração
21/12
Final da Distribuição
ASD
Investimento de USD 100 Milhões em Troca de ADS
21/12
Emissão de ADS
21/12
Encerramento do Acordo com a Delta
22/12
Direitos de Subscrição dos Minoritários
1-31/01
Leilão de Ações Remanescentes (sobras)
ASD
06::
Voos para os
EUA
22
OS VOOS PARA OS EUA
REPRESENTAM UMA OPORTUNIDADE
SEM MUDANÇA DE ESTRATÉGIA
A GOL está sempre avaliando novas oportunidades que adicionam
valor e resultados que beneficiem os clientes
Aprovação do HOTRAN
Solicitação formal a ANAC
o 14 Voos semanais para os EUA
o 7 frequência para a Venezuela
Aprovação da ANAC
o Portarias números 325 e 326
designam as frequências
Autorização DOT / FAA / VEN
Autorização MIA / CBP / TSA
PRÓXIMOS PASSOS
o Se aprovado, os vôos terão lugar aos domingos,
segundas, quartas, quintas e sextas-feiras.
o Os passageiros que embarcam em São Paulo e
Miami não tem que mudar de avião e só tem que
passar por check-in e despacho de bagagem
procedimentos uma vez.
o Os estudos prevêem o uso de equipamentos de
corrente (737 NG), mantendo suas configurações
atuais.
o GOL aguarda as autorizações necessárias antes de
revelar mais detalhes sobre a nova operação,
incluindo informações sobre tarifas, serviços,
produtos e do mercado a ser explorado.
VISÃO GERAL
23
DOT – Department of Transportation
FAA – Federal Aviation Authority
VEM – Autoridade da Aviação Venezuelana
MIA – Miami International Airport
CBP – Customs and board protection
TSA – Transportation Safety Agency
07::
Ações para
Adequação
da Estrutura
24
AÇÕES PARA ADEQUAÇÃO DA
ESTRUTURA DE CUSTO À NOVA
REALIDADE DE OFERTA
Em 2012, a GOL continua com foco em retomar a rentabilidade
25
Adequação da malha aérea
Redução de voos de baixa ocupação a partir de março
Ampliação das ações implantadas
Buy on Board – 400 voos diários a partir de junho
Revisão de contratos de fornecedores
Renegociação das devoluções das aeronaves da Webjet
Revisão de processos da operação
Combustível
Adequação de força de trabalho da tripulação técnica e comercial
Aumento do número de bases de tripulantes
Operação em solo (turnaround time)
Q&A
08::
26
