2015年7月8日星期三美股美股美股美股� 美國股市週二收盤逆轉，盤中跌勢上漲，分析師表示，反彈的主要原因可能在於標普500指數下探重要支撐，且國際貨幣基金組織向聯準會發出警告不要太早升息，消息一出大盤隨之走高。� 聯準會清楚表明升息意圖，用意在防止美國景氣過熱，但也使得美元走強並降低美國產品出口競爭力。數據顯示，5月出口下滑0.8%為1,886億美元，其中商品輸出到德國滑落6%、法國4.2%、日本3%。� 美國商務部週二公布5月貿易赤字再度擴大，主要係因出口下滑所致，這除了反映出美元走強帶來的衝擊外，更讓投資人擔心全球整體需求不振。� 個股方面，由於全球個人電腦需求疲軟，超微半導體

(Advanced Micro Devices Inc.)因企業端與半訂製晶片的銷售下滑，所以2015年第2季毛利將比預期要低。� GoPro推出最輕最小的攝影機，高盛報告稱，GoPro營收成長將從今年開始減緩，該公司股價已經反應出成長動能，GoPro市佔將持平，未來想維持20%以上成長，必須推出成功的無人攝影機產品。歐歐歐歐股股股股� 歐洲股市週二連續第四天下跌，歐元區財長會議結束，

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� 歐洲股市週二連續第四天下跌，歐元區財長會議結束，在解決希臘債務問題方面少有進展。泛歐Stoxx 600指數下跌1.6%，創2月11日以來收盤低點。� 希臘當局原預定於週二會議中，提出改革方案。但會議後，歐元集團主席Dijsselbloem證實，並沒有新的改革計劃被提出，預期希臘週三將要求透過歐元區紓困基金歐洲穩定機制(ESM)，提供金融援助。� 義大利反撙節政黨出面疾呼，義大利應該跟隨希臘腳步脫歐，投資人擔憂希臘脫歐自行發行貨幣，將可壓低幣值、重獲競爭力，促使其他歐洲負債國起而仿效，歐元區將分崩離析的可能性上升。� 泛歐Stoxx 600分類指數聯袂走跌，當中又以原物料與石油類股跌勢最重；油田服務供應商Technip重挫

8.3%，主因該公司計畫提列一次性6.5億歐元的重整費用。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 因希臘公投結果，加上中國大陸股市再陷入亂流，使得投資人情緒更加緊繃，週二亞洲股市多見下跌；

MSCI亞太(排除日本)指數下跌0.6%。� 陸股方面，上證綜指下跌約1.3%，兩市再現千股跌停行情。分析師指出，要恢復市場人氣，須再度提升行情大幅下跌的前期龍頭股；此外，就未來走勢而言，短期底部尚不明朗，預計大盤續維持弱勢震盪格局。

2015年7月8日星期三

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中央匯金5日宣布，近期在次級市場買入交易型開放式指數基金並將繼續相關市場操作，匯金公司進場護盤無疑對陸股打一劑強心針，法人表示，代表政府資金的匯金公司出手護盤，是要向市場傳遞信心，過去中央匯金出手後，陸股表現持穩，陸股後市不看淡。

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第3季市場觀察重點有三，一是希臘債務協商進展、二是陸股走勢、三是美國升息宣布時間及幅度。以目前美國經濟數據以及失業率來看，聯準會很有可能在9月啟動升息。即使希臘脫離歐元區，對希臘不利，但對歐股未必不利，更何況歐洲經濟已出現明顯復甦中。陸股近期暴跌近3成，陸股在經過股價大跌之後，已更回到合理價位。

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美元最近數季相對走強，法人認為，這會為亞洲債券市場帶來締造正回報的機會，建議透過集中投資於以美元計價的亞洲企業債券，以及投資個別受惠於鞏固經濟基本因素的亞洲貨幣來把握獲利。大部分亞洲貨幣估值與美元比較，仍然偏低，在中至長期可繼續為表現帶來正面貢獻。

2015年7月8日星期三

國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望

� 美國勞工部7月2日公布的數據顯示，6月份非農就業人口穩步增加，但增幅遜於市場預期，加上希臘退歐疑慮影響，美元震盪。然ISM製造業PMI加速擴張，顯示美國經濟處於穩健復甦，使美元下檔仍具支撐。美國貨幣政策邁向正常化，須關注本週四的FOMC會議記錄，在經濟溫和擴張及就業增長步伐加快的情況下，仍有可能於今年內升息，相較於歐、日貨幣量化寬鬆才剛起步，貨幣政策趨緊利多美元。搭配資金回流美國題材，維持美元趨升看法。� 歐元上週走勢震盪，希臘總理Tsipras意外宣布將就援助條件舉行公投，引發債權人不滿而拒絕延長希臘援助計畫，ECB維持希臘ELA不變，導致希臘實施資本管制，使歐元兌美元大跌。不過，技術面研判歐元反彈已屆尾聲，觀察歐股資金流入趨緩且歐元作為funding部位與日俱增，資金流向不利於歐元。而就基本面而言，ECB強調堅定實施QE決心，將趨使歐元貶值。

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� 日本上週的經濟數據多數優於預期，顯示企業信心改善。綜合近期數據來看，雖然消費、物價等數據大致穩定，但出口成長放緩及工業生產遜於預期等因素暗示日本第二季經濟成長動能偏弱。儘管市場對日銀進一步寬鬆預期降溫，且日本貿易帳將擺脫逆差格局，削弱日圓貶值速度，惟展望日銀資產負債表擴充速度領先其他主要央行及資金匯出題材，維持日圓續貶預估。� 上週五澳洲統計局公布，5月份經季節調整後的零售銷售數據較前月上升0.3%，低於預估值，加上中國匯豐製造業PMI亦表現低迷，使澳幣兌美元下跌。近期，澳洲央行公布的SoMP會議記錄顯示，官員並不排除在今年再度降息，並且主張澳幣應繼續貶值，較有利於澳洲經濟。綜觀澳洲經濟表現仍不算樂觀，且大宗商品價格也再度回貶，顯示澳洲經濟下行風險仍高，儘管RBA於本週降息的機會不大，料將繼續維持低匯價的政策，因此維持澳幣趨貶預估。