méxico desde el punto de vista técnico · 2019-08-13 · desde el punto de vista técnico...

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AA -2.2mexico

Desde el Punto de Vista Técnico

Índices Accionarios

El S&P/BMV IPC extendió el ajuste por segunda sesión consecutiva. El soporte

que mantiene expuesto está en los 39,270 puntos (mínimo 2018). Si logra

respetar esta zona tiene posibilidades de generar un movimiento contra sentido.

La resistencia está en los 40,900 enteros. Para reforzar el rebote técnico y

generar confianza deberá superar este terreno. No obstante la tendencia se

mantiene bajista. El volumen fue inferior al promedio diario.

El S&P 500 acumuló 2 días cerrando en terreno negativo. Desarrolla un

movimiento secundario de baja. La resistencia que dejó expuesta está en los

2,940 puntos (PM50), para revertir el movimiento secundario de baja tendrá que

superar este nivel. Por su parte, el soporte clave que debe respetar para evitar un

ajuste con mayores implicaciones en el mediano plazo son los 2,790 enteros

(PM200). La tendencia principal se conserva al alza.

S&P/BMV IPC S&P 500

Fuente: Thomson Reuters, Banorte Fuente: Thomson Reuters, Banorte

El Dow Jones hilvanó 2 días depreciándose. Desarrolla un movimiento

secundario de baja. La resistencia se mantiene en 26,570 enteros (PM50), la

superación de este nivel modificaría la lectura al alza en el corto plazo. Por su

parte, el soporte que debe seguir respetando para evitar un ajuste con mayores

implicaciones es el PM de 200 días (25,570 enteros). La tendencia principal se

mantiene al alza.

El Nasdaq acumuló 2 sesiones a la baja. La resistencia que dejó expuesta se

localiza en los 8,000 puntos (PM50). El rompimiento de este nivel modificaría

la lectura al alza en el corto plazo y buscaría es el máximo histórico (8,340

enteros). Por su parte, el apoyo que tendrá que seguir respetando para evitar un

ajuste con mayores implicaciones lo sostenemos en el PM de 200 días (7,560

puntos). La tendencia principal se conserva al alza.

DOW JONES NASDAQ


Análisis Técnico México

13 de agosto de 2019 www.banorte.com @analisis_fundam

Víctor Hugo Cortes Subdirector de Análisis Técnico [email protected]

S&P/BMV IPC

Volumen Operado (millones) 182.11

Importe Operado (millones) 5,184.97

Máximo 52s (28/08/2018) 50,603.39

Mínimo 52s (26/11/2018) 39,271.56

Volumen Promedio 239.32

12 meses (millones)

Fuente: Thomson Reuters, BMV, Banorte

Mayores alzas y bajas de la muestra del S&P/BMV IPC

Emisora $ %

CUERVO * 29.67 0.68

IENOVA * 73.07 0.54

ELEKTRA * 1,390.93 0.22

BOLSA A 34.45 0.12

BBAJIO O 35.02 -0.03

GCC * 99.19 -3.36

CEMEX CPO 5.87 -3.45

GENTERA * 14.96 -3.48

GMEXICO B 41.78 -4.37

LAB B 15.48 -6.92

Fuente: Thomson Reuters, Banorte

Índices Cierre Máximo Mínimo

Accionarios

S&P/BMV IPC 39,851.21 40,347.38 39,810.14

Dow Jones 25,896.44 26,178.95 25,824.94

S&P 500 2,882.70 2,907.58 2,873.14

Nasdaq 7,863.41 7,924.99 7,833.79

Bovespa 101,915.22 103,945.84 101,621.22


Índices Variación %

Accionarios 1d 1s Mes Año

S&P/BMV IPC -1.41 0.90 -2.48 -4.30

Dow Jones -1.49 0.69 -3.60 11.01

S&P 500 -1.23 1.33 -3.28 14.99

Nasdaq -1.20 1.78 -3.82 18.51

Bovespa -2.00 1.82 0.10 15.96


Variación de la muestra del S&P/BMV IPC 2019

Emisora % Emisora %

ELEKTRA * 46.12 AMX L -4.94

LAB B 32.65 AC * -5.09

KIMBER A 23.89 ASUR B -5.29

OMA B 20.12 MEGA CPO -8.42

GAP B 17.58 BBAJIO O -8.73

CUERVO * 12.99 BIMBO A -9.89

WALMEX * 11.45 ALPEK A -10.52

BSMX B 5.98 PINFRA * -13.96

GENTERA * 3.31 GCARSO A1 -15.37

GMEXICO B 3.31 PENOLES * -16.76

BOLSA A 2.87 LIVEPOL C-1 -19.39

FEMSA UBD 2.34 GRUMA B -19.65

GFNORTE O 1.64 GFINBUR O -20.25

R A 0.90 ALSEA * -20.45

IENOVA * -0.27 ALFA A -30.28

GCC * -1.24 TLEVISA CPO -32.45

KOF UBL -3.79 MEXCHEM * -35.64

S&P/BMV IPC -4.30 CEMEX CPO -38.15


Documento destinado al público en general

mailto:[email protected]

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El Bovespa extendió la corrección por segunda sesión consecutiva. Intentará

consolidar sobre el PM de 50 días (101,390 enteros) para no perder la

expectativa de buscar el máximo histórico que registró en 106,650 puntos. Por

su parte, el soporte intermedio lo identificamos en 100,250 enteros. Trabaja

sobre los promedios móviles de 50, 100 y 200 días conservando las expectativas

favorables en el corto y mediano plazo.

BOVESPA


Emisoras en la mira

Cierre Nivel Variación %

Emisora Serie 12-ago Entrada Objetivo Stop loss Objetivo Stop loss

ALSEA * 40.69 40.60 43.00 39.00 5.91 -3.94

CUERVO * 29.67 29.40 30.90 28.00 5.10 -4.76

FEMSA UBD 172.67 171.56 182.70 166.50 6.49 -2.95

VOLAR A 17.96 17.90 19.00 17.20 6.15 -3.91

AAPL * 200.48 199.00 210.00 191.00 5.53 -4.02

AMZN * 1,784.92 1,780.00 1,910.00 1,740.00 7.30 -2.25

*USD


ALSEA * CUERVO *


FEMSA UBD VOLAR A


AAPL AMZN


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Commodities

El oro extiende la apreciación por segundo día consecutivo. Consolida el

rompimiento de la barrera de los 1,500 US$/t oz. Con este movimiento la zona

objetivo que deja expuesta la proyectamos hacia los 1,555 US$/t oz. Por su

parte, el soporte intermedio está en 1,470 US$/t oz, la vulneración de esta zona

le daría forma a una sana corrección de corto plazo. Está cotizando sobre los

promedios móviles de 50, 100 y 200 días. Desarrolla una tendencia principal

ascendente.

La plata mantiene la recuperación por tercer día consecutivo. Consolida sobre el

psicológico de los 17.00 US$/t oz, la resistencia que está presionando la

identificamos en 17.50 US$/t oz. Esa zona le dará dirección al siguiente

movimiento de corto plazo. Por su parte, el apoyo intermedio que deberá

respetar en este impulso ascendente son los 16.20 US$/t oz. Desarrolla un canal

ascendente. Cotiza sobre los promedios móviles de 50, 100 y 200

observaciones.

Oro Plata


El futuro del cobre mantiene la corrección por tercera sesión consecutiva.

Tratará de reaccionar sobre el soporte clave que identificamos en 2.55 US$/lb

(mínimos de los últimos 12 meses). Este nivel será un punto de inflexión que

definirá el siguiente movimiento de corto plazo. Si respeta esta zona tiene la

expectativa de generar una apreciación. La zona que servirá como resistencia la

ubicamos en 2.67 US$/lb (PM50). Por otra parte, vulnera los 2.55 US$/lb el

siguiente soporte que dejaría expuesto está en 2.46 US$/lb. Conserva el

movimiento bajista.

El futuro del WTI está frenando 3 días de apreciación. Conserva su cotización

sobre el soporte ubicado en 50.60 US$/bbl (mínimo de junio). Si logra

consolidar sobre esta zona tiene la posibilidad de generar un rebote técnico. En

este sentido la resistencia que buscaría la identificamos en 55.85 y 56.55

US$/bbl. (PM50 y PM200 respectivamente). Para ampliar la recuperación

deberá superar estos niveles. Mientras siga respetar esta zona los riesgos de baja

se mantiene. Está trabajando debajo del promedio móvil de 50, 100 y 200 días.

Cobre WTI


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Divisas

El USD/MXN genera una depreciación por segundo día consecutivo. La

resistencia clave está ubicada en $19.80, si falla en superar esta zona tiene la

posibilidad de generar una apreciación. En este sentido el soporte clave lo

ubicamos en el PM de 200 días ($19.35), si logra romper este terreno ampliaría

la apreciación. Por otra parte, si supera la resistencia ($19.80) sumaría una

nueva señal negativa y reforzaría la depreciación. Mientras siga consolidando

sobre el PM de 200 días el impulso ascendente de corto plazo sigue vigente.

Esperamos una oscilación entre $19.58 y $19.57.

El EUR/USD acumula 3 días consecutivos de alza. Sigue presionando la

resistencia intermedia ubicada en US$1.1236 (PM50), si falla en superar esta

zona corre el riesgo de generar una corrección. El soporte que bajaría a validar

lo identificamos US$1.1100. Por otra parte, si logra vencer el PM de 50 días

impulsaría a la línea de precios hacia la zona objetivo que identificamos en

US$1.1297 (PM200), La tendencia principal se conserva a la baja.

El índice dólar DXY extiende el ajuste por tercer día consecutivo. Está

presionando el apoyo ubicado en US$97.20 (PM50), si vulnera esta zona

ampliaría la corrección. El siguiente soporte que buscaría está en US$96.95

(PM200) Este terreno será un importante punto pivote que definirá el siguiente

movimiento de corto plazo. Por su parte, la resistencia que buscaría si genera

una apreciación en los niveles actuales son los US$98.40 y USS$98.95

(máximo del año). Desacelera la tendencia ascendente de corto plazo.

USD/MXN EUR/USD


DXY DXY vs MXN


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En el siguiente cuadro calculamos los niveles de soporte y resistencia considerando el precio máximo, mínimo y cierre, por lo que constantemente se modifican. La

diferencia porcentual de S1 y S2 es el rango de baja vs el precio de cierre, mientras que la diferencia porcentual de R1 y R2 es el potencial de crecimiento que tiene vs el

precio de cierre. El indicador de Fuerza Relativa (RSI) mide la fuerza del precio de los 9 días de cierre. Maneja dos zonas importantes, =<30 indica zona de sobre venta o

abaratamiento del precio y =>70 indica zona de sobre compra o encarecimiento del precio. Adicionalmente el RSI, la Tendencia y el Comentario están basados en la

revisión de gráficas con precios diarios. Referente a los promedios móviles, la principal función es cuidar la tendencia del precio. Si tenemos una variación porcentual

negativa, indica que la tendencia del precio es de baja, mientras que un porcentaje positivo respecto al precio indica que la tendencia del precio es a la alza, también sirve

como niveles de soporte o resistencia.

(A ) (B ) (C ) (D ) (E) (F ) (G) R SI 9d (B ) vs (A ) (C ) vs (A ) (D ) vs (A ) (E) vs (A ) (A ) vs (F ) (A ) vs (G) T endencia Lectura

P recio >70 SC Vo lumen de Indicado res Señal

12-ago S1 S2 R 1 R 2 10D 20D <30 SV S1 S2 R 1 R 2 P M S10D P M S20D M es A ño C P T écnico s

AC * 104.18 103.06 101.95 105.73 107.29 103.45 102.72 66.03 672,209 -1.07 -2.14 1.49 2.98 0.71 1.42 2.21 -5.09 Baja Positivo M Pondrá a prueba la resistencia, SM A100d

ALEATIC * 16.31 16.30 16.28 16.33 16.34 16.33 16.73 42.51 4,277 -0.08 -0.16 0.10 0.20 -0.15 -2.52 -1.09 -35.48 Baja Débil M En proceso de validar el soporte

ALFA A 16.30 16.07 15.84 16.66 17.02 16.75 16.55 50.35 5,372,831 -1.41 -2.82 2.21 4.42 -2.69 -1.52 -1.81 -30.28 Baja Neutral M Frena la apreciación en resistencia débil

ALPEK A 21.52 21.24 20.95 21.83 22.13 21.05 21.96 48.62 1,034,918 -1.32 -2.63 1.43 2.85 2.25 -1.98 4.16 -10.52 Baja Positivo M Respeta la base del canal de baja

ALSEA * 40.69 39.81 38.92 41.17 41.64 39.77 37.99 67.38 1,509,065 -2.17 -4.34 1.17 2.34 2.30 7.09 4.15 -20.45 Lateral Positivo M /C Rompe la resistencia, SM A100d

AM X L 13.28 13.15 13.02 13.48 13.68 13.53 13.80 48.17 28,171,113 -0.98 -1.96 1.51 3.01 -1.87 -3.77 -1.48 -4.94 Baja Neutral M Respeta la resistencia, SM A200d

ASUR B 280.56 277.10 273.63 285.01 289.45 289.81 297.60 27.33 189,601 -1.23 -2.47 1.58 3.17 -3.19 -5.72 -3.57 -5.29 Baja Débil M Busca la base del canal de baja de M P

AXTEL CPO 2.53 2.50 2.48 2.55 2.58 2.48 2.48 58.63 403,737 -1.05 -2.11 0.92 1.84 2.02 1.93 1.61 -14.81 Alza Neutral M Genera una pausa de corto plazo

AZTECA CPO 1.27 1.25 1.24 1.30 1.34 1.41 1.51 26.62 838,406 -1.31 -2.62 2.62 5.25 -10.06 -15.81 -17.53 -45.26 Baja Débil P Genera un movimiento libre a la baja

BACHOCO B 84.92 83.76 82.61 85.79 86.67 84.74 83.99 54.77 136,474 -1.36 -2.72 1.03 2.06 0.22 1.11 -2.05 31.62 Lateral Neutral M Genera una pausa de corto plazo

BBAJIO O 35.02 34.85 34.68 35.34 35.66 35.59 36.01 35.02 715,277 -0.49 -0.97 0.91 1.83 -1.59 -2.75 -2.86 -8.73 Baja Débil M Respeta el mínimo de marzo

BIM BO A 35.28 34.99 34.71 35.58 35.89 35.96 37.42 32.01 1,794,348 -0.81 -1.63 0.86 1.72 -1.90 -5.72 -3.34 -9.89 Baja Débil M Genera señales de agotamiento en ajuste

BOLSA A 34.45 34.05 33.66 34.80 35.16 32.76 32.75 71.57 1,438,866 -1.15 -2.30 1.03 2.05 5.15 5.20 7.79 2.87 Baja Positivo M /C Presiona la resisencia, SM A50d

BSM X B 25.86 25.63 25.39 26.20 26.53 26.94 27.89 24.74 1,198,390 -0.90 -1.80 1.30 2.60 -4.02 -7.28 -5.55 5.98 Baja Débil M En proceso de reconocer el soporte

CEM EX CPO 5.87 5.80 5.73 6.00 6.13 6.38 6.78 16.95 53,369,669 -1.19 -2.39 2.21 4.43 -7.99 -13.45 -13.80 -38.15 Baja Débil P Rompe mínimos de 2016

CHDRAUI B 27.66 27.44 27.23 28.03 28.41 28.72 29.48 27.74 488,797 -0.78 -1.57 1.35 2.70 -3.70 -6.18 -4.22 -29.80 Baja Débil M En proceso de reconocer el soporte

CREAL * 21.26 20.97 20.68 21.66 22.06 21.93 21.75 48.45 145,639 -1.36 -2.73 1.88 3.76 -3.05 -2.23 -4.10 20.32 Lateral Neutral M Rspeta la resistencia, SM A50d

CUERVO * 29.67 29.27 28.86 30.03 30.38 28.71 28.47 63.44 990,529 -1.36 -2.72 1.20 2.40 3.35 4.21 4.36 12.99 Lateral Positivo M /C Rompe importante resistencia, SM A100d

ELEKTRA * 1,390.93 1375.21 1359.48 1407.33 1423.72 1342.76 1309.58 84.92 35,995 -1.13 -2.26 1.18 2.36 3.59 6.21 7.45 46.12 Alza Neutral M Genera una pausa de corto plazo

ELEM ENT * 6.05 5.99 5.93 6.17 6.29 6.06 6.30 39.08 23 -0.99 -1.98 1.98 3.97 -0.13 -3.93 -1.63 -51.98 Baja Neutral P Desacelera la corrección en apoyo

FEM SA UBD 172.67 170.91 169.16 174.71 176.76 172.94 175.77 47.42 1,751,173 -1.02 -2.03 1.18 2.37 -0.15 -1.76 -0.59 2.34 Baja Neutral M Respeta el mínimo de marzo

FIBRAM Q 12 22.25 22.01 21.77 22.62 22.99 22.08 22.00 61.96 1,037,810 -1.08 -2.16 1.66 3.33 0.78 1.15 2.68 29.52 Alza Positivo M Respeta el máximo del año

FUNO 11 24.38 24.13 23.89 24.52 24.67 24.08 24.36 53.20 4,183,548 -1.01 -2.02 0.59 1.18 1.26 0.10 -0.06 14.39 Baja Débil M En proceso de validar el soporte clave

GAP B 184.96 183.17 181.39 186.97 188.99 189.50 192.12 41.02 590,648 -0.97 -1.93 1.09 2.18 -2.40 -3.72 -3.82 17.58 Baja Débil M Se aproxima al apoyo, SM A200d

GCARSO A1 59.59 59.09 58.60 60.40 61.22 61.80 63.47 36.32 312,013 -0.83 -1.67 1.36 2.73 -3.58 -6.12 -3.59 -15.37 Baja Débil M Pondrá a prueba mínimo de 2018

GCC * 99.19 97.65 96.12 101.71 104.24 101.84 101.27 56.04 154,185 -1.55 -3.10 2.54 5.09 -2.60 -2.05 -3.58 -1.24 Baja Neutral M Respeta la resistencia, SM A200d

GENTERA * 14.96 14.72 14.47 15.34 15.71 15.34 15.66 49.57 1,222,409 -1.63 -3.25 2.52 5.04 -2.48 -4.45 -5.44 3.31 Baja Débil M Presiona el mínimo de marzo

GFINBUR O 22.56 22.35 22.13 22.94 23.31 23.45 24.55 30.91 1,971,832 -0.95 -1.89 1.67 3.34 -3.80 -8.10 -4.08 -20.25 Baja Débil M Genera señales de agotamiento en ajuste

GM EXICO B 41.78 41.06 40.34 43.01 44.24 44.43 44.80 41.69 5,940,399 -1.72 -3.45 2.94 5.89 -5.95 -6.75 -10.90 3.31 Baja Neutral M Respeta la base del canal de baja

GM XT * 21.38 21.30 21.21 21.47 21.55 21.70 21.80 38.85 153,477 -0.39 -0.78 0.41 0.81 -1.48 -1.93 -2.73 -16.58 Baja Neutral M Desacelera la corrección al alza

HERDEZ * 40.16 39.68 39.19 40.95 41.73 40.91 41.45 50.30 186,725 -1.20 -2.41 1.96 3.92 -1.82 -3.10 0.12 -2.05 Lateral Neutral M Respetó la base de la consolidación

IENOVA * 73.07 71.31 69.56 74.07 75.08 71.89 72.20 52.11 549,668 -2.40 -4.81 1.37 2.75 1.64 1.21 -1.27 -0.27 Baja Neutral M Regresa a validar la zona de apoyo

KIM BER A 37.75 37.48 37.22 38.05 38.36 38.77 37.94 48.92 3,581,690 -0.71 -1.41 0.80 1.61 -2.63 -0.51 -5.22 23.89 Alza Neutral M Genera una pausa de corto plazo

KOF UBL 114.63 113.73 112.82 116.00 117.36 117.51 117.26 46.96 576,179 -0.79 -1.58 1.19 2.38 -2.45 -2.24 -2.66 -3.79 Lateral Neutral M /C Respeta la base de la consolidación

LAB B 15.48 15.11 14.75 16.17 16.87 17.62 17.59 33.68 1,487,374 -2.37 -4.74 4.48 8.96 -12.16 -11.97 -11.44 32.65 Lateral Débil M Rompe la zona de apoyo, SM A100d

LACOM ER UBC 23.16 22.73 22.31 23.46 23.77 23.50 23.42 49.73 174,816 -1.84 -3.68 1.31 2.62 -1.45 -1.10 0.52 13.70 Alza Positivo M Cotiza en máximos históricos

LALA B 20.61 20.34 20.08 21.07 21.54 20.93 21.84 40.88 373,979 -1.29 -2.59 2.25 4.50 -1.55 -5.63 -0.58 -2.28 Baja Neutral M /C Frena la corrección en el mínimo de febrero

LIVEPOL C-1 101.71 100.18 98.65 103.54 105.37 96.43 96.59 71.30 447,832 -1.50 -3.01 1.80 3.60 5.47 5.30 9.27 -19.39 Baja Neutral M Pondrá a prueba la resistencia, SM A50d

M EGA CPO 80.72 79.59 78.46 81.92 83.12 81.58 80.91 51.38 340,736 -1.40 -2.80 1.49 2.97 -1.06 -0.23 -1.11 -8.42 Baja Neutral M Respeta la base de la consolidación

M EXCHEM * 32.14 31.78 31.43 32.54 32.95 34.27 37.04 19.73 2,595,290 -1.11 -2.22 1.25 2.51 -6.22 -13.23 -8.46 -35.64 Baja Débil M Podrá a prueba el mínimo de 2016

NAFTRAC 39.82 39.65 39.47 40.10 40.37 40.39 41.05 39.92 16,233,399 -0.44 -0.87 0.69 1.39 -1.41 -3.00 -2.40 -4.19 Baja Neutral M /C Respetó el mínimo de 2018

NEM AK A 7.87 7.80 7.73 8.00 8.13 8.39 8.39 35.28 294,272 -0.89 -1.78 1.65 3.30 -6.15 -6.20 -10.57 -46.28 Baja Neutral M Pondrá a prueba la zona de apoyo

OM A B 112.49 111.27 110.05 113.60 114.71 115.94 118.71 31.47 900,187 -1.08 -2.17 0.99 1.97 -2.97 -5.24 -4.68 20.12 Lateral Débil M Pondrá a prueba el apoyo, SM A200d

PE&OLES * 199.73 197.81 195.88 202.33 204.92 186.08 202.43 52.21 280,303 -0.96 -1.93 1.30 2.60 7.34 -1.33 12.59 -16.76 Baja Neutral M Desaceleró la corrección de CP

PINFRA * 161.87 159.58 157.30 164.57 167.28 165.36 173.73 37.53 583,604 -1.41 -2.83 1.67 3.34 -2.11 -6.83 -6.23 -13.96 Baja Neutral P Rompe el mínimo de 2018

Q * 61.41 60.87 60.33 61.72 62.03 59.49 57.62 80.37 723,252 -0.88 -1.76 0.50 1.01 3.22 6.59 2.86 48.44 Alza Positivo M Consolida en máximos históricos

R A 91.30 90.15 89.01 92.40 93.51 91.38 92.49 48.99 192,875 -1.26 -2.51 1.21 2.42 -0.09 -1.29 -0.52 0.90 Baja Neutral M Respeta la base del canal de baja

SORIANA B 19.32 19.21 19.10 19.44 19.56 19.75 20.22 24.32 14,310 -0.57 -1.14 0.62 1.24 -2.18 -4.43 -4.26 -30.38 Baja Débil P Deja expuesto los mínimos de 2019

TERRA 13 28.40 27.98 27.56 28.87 29.34 27.73 28.28 52.99 738,944 -1.48 -2.96 1.65 3.31 2.41 0.41 5.34 21.58 Baja Neutral M Pondrá a prueba la resistencia, SM A100d

TLEVISA CPO 33.33 33.01 32.69 33.84 34.35 35.46 35.26 38.03 4,009,164 -0.96 -1.92 1.53 3.06 -6.00 -5.47 -8.26 -32.45 Baja Débil M Respeta la resistencia, SM A100d

VESTA * 29.99 29.60 29.21 30.27 30.55 28.66 28.24 79.07 5,153,479 -1.30 -2.60 0.93 1.87 4.66 6.19 6.27 11.78 Lateral Positivo M Pondrá a prueba la resiencia clave

VOLAR A 17.96 17.71 17.45 18.16 18.35 18.16 18.76 43.71 493,836 -1.41 -2.82 1.10 2.19 -1.11 -4.27 -4.37 71.37 Lateral Neutral M /C Presiona la resistencia, SM A50d

WALM EX * 55.69 55.31 54.92 56.03 56.36 56.08 55.68 53.77 9,332,162 -0.69 -1.38 0.60 1.21 -0.70 0.02 -1.50 11.45 Alza Neutral P Respeta el máximo históricoFuente: Bloomberg, Banorte

Niveles técnicos de soporte y resistencia de intradía

Emiso raR esistenciaSo po rte P M Simple Variació n %

R endimientoC o mentario

C: Compra CE: Compra Especulat iva V: Venta M : M antener P: Precaución SC: Sobre Compra SV: Sobre Venta

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Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Marissa Garza Ostos, Víctor Hugo Cortes Castro, José Itzamna Espitia Hernández, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, Francisco José Flores Serrano, Gerardo Daniel Valle Trujillo, Luis Leopoldo López Salinas, Jorge Antonio Izquierdo Lobato y Leslie Thalía Orozco Vélez, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. por la prestación de nuestros servicios.

Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución.

Remuneración de los Analistas.

La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.

Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.

En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.

Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses.

Casa de Bolsa Banorte, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte.

Tenencia de valores y otras revelaciones.

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos.

Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.

Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis.

Guía para las recomendaciones de inversión.

Referencia

COMPRA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC.

MANTENER Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC.

VENTA Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera.

Determinación de precios objetivo

Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.

La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.

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GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V.

Directorio de Análisis

Gabriel Casillas Olvera Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil

[email protected] (55) 4433 - 4695

Raquel Vázquez Godínez Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil


Análisis Económico

Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia [email protected] (55) 5268 - 1694

Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional [email protected] (55) 1670 - 1821

Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Economía Nacional [email protected] (55) 1103 - 4046

Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional [email protected] (55) 1670 - 2220

Francisco José Flores Serrano Gerente Economía Nacional [email protected] (55) 1670 - 2957

Luis Leopoldo López Salinas Analista Economía Internacional [email protected] (55) 1103 - 4000 x 2707

Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) [email protected] (55) 1103 - 4000 x 2611

Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio

Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio


Santiago Leal Singer Subdirector Estrategia de Tipo de Cambio [email protected] (55) 1670 - 2144

Leslie Thalía Orozco Vélez Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio


Análisis Bursátil

Manuel Jiménez Zaldívar Director Análisis Bursátil [email protected] (55) 5268 - 1671

Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico [email protected] (55) 1670 - 1800

Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico [email protected] (55) 1670 - 1719

José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura


Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Comerciales / Consumo Discrecional


Jorge Antonio Izquierdo Lobato Analista [email protected] (55) 1670 - 1746 Itzel Martínez Rojas Analista [email protected] (55) 1670 - 2251

Análisis Deuda Corporativa

Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa [email protected] (55) 5268 - 1672

Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa [email protected] (55) 1670 - 2247

Gerardo Daniel Valle Trujillo Gerente Deuda Corporativa [email protected] (55) 1670 - 2248

Banca Mayorista

Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista [email protected] (81) 8319 - 6895

Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales


Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos


Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc.


Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor


Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal [email protected] (55) 5004 - 5121

Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada


René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras


Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional [email protected] (55) 5004 - 5279

Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial [email protected] (55) 5004 - 1454




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