on the economics of nuclear between promises and fullfilments

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ON THE ECONOMICS OF NUCLEAR

BETWEEN PROMISES AND

FULLFILMENTS

Reinhard HAAS

Washington, 10th October 2011

Vienna University of Technology



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CONTENT:

1. Introduction: some History

2. Some recent European examples 3. Costs of Nuclear vs. Market prices

4. Nuclear vs energy conservation

5. Conclusions



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1. INTRODUCTION

• In the past: Nuclear is VERY cheap!



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1. INTRODUCTION

• In the past: Nuclear is VERY cheap!

• Today: Nuclear is cheaper than the alternatives

Objective of this presentation: …provide some explanations of the economic dynamics of nuclear powerin Europe



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Background – Industry Experience “Last Time”Construction Costs

$0

$1,000

$2,000

$3,000

$4,000

$5,000

$6,000

$7,000

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

Commercial Operation Date

Co

nst

ruct

ion

Co

sts

($/k

we)

NMP-2

Byron 1 & 2

Braidwood 1 & 2

McGuire 1 & 2

CatawbaLaSalle 1 & 2Dresden

Quad CitiesOconee Zion

South Texas 1 & 2

Palo Verde 1 & 2

Limerick 2

HOW DID INVESTMENT COST DEVELOP OVER TIME?

Source: Jim Harding: Seven Myths of the Nuclear Renaissance (2007)

Co

nst

ruct

ion

co

sts

Commercial start of operation 1965 1995



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COST DEVELOPMENTS BEFORE 2000

Source: Grübler 2010



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Technological Uncertainties: Learning rates (push)

Source: Nakicenovic, Schrattenholzer, Grübler various papers



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Real costs

Perceived costs

Public subsidies Financial subsidies

(by banks by means of low interest rates…

2.6%!!!!) Industry subsidies = Dumping

MW cumulative For further discussion of industry subsidies: Steve Thomas: The economics of nuclear power (2005)

Technological learning: why not for nuclear?



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2. SOME RECENT EUROPEAN EXAMPLES

• Olkiluoto-3 (Finland): Construction started in 2004, now expected to be completed 2013; 1600 MW

• Flamanville-3 (France): Construction started in 2006, now expected to be completed 2015; 1600 MW



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SPECIFIC ASSUMPTIONS

• Interest rate: 8%, depreciation time 25 years;

• fuel costs: 9 EUR/MWh up to 2007, slightly increasing afterwards

• other O&M costs: 9 EUR/MWh

• decomissioning costs: 1.5 EUR/MWh

all cost figures are of 2010!



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Olkiluoto: Overnight costs 2004: 1900 EUR/kW, no delay

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

-6 -5 -4 -3 -2 -1 0

EU

R/k

W y

r

Invest.costs Interest price increases

Net present value 2010:

2300 EUR/kW(c=5.1 c/kWh)

Interest rate: 5%,Price increase: 0.5% /yr;construction time: 6 years

All costs are converted into 2010 figures

Impact of construction time on investment costs: Example Olkiluoto

Initial interest rates: 5%; Initial interest costs: < 20%



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Impact of construction time on investment costs: Example Olkiluoto

Olkiluoto: Overnight costs 2004: 1900 EUR/kW, 4 years delay

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

-10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1

EU

R/k

W y

r




Interest rate: 9.5%,Price increase: 1.5% /yr;

construction time: 10 years

All costs are converted into 2010 figuresMajor problem of delays: Increasing interest costs!



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Olkiluoto: Overnight costs 2004: 1900 EUR/kW, no delay

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

-6 -5 -4 -3 -2 -1 0

EU

R/k

W y

r




Interest rate: 5%,Price increase: 0.5% /yr;construction time: 6 years


Olkiluoto: Overnight costs 2004: 1900 EUR/kW, 4 years delay

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

-10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1

EU

R/k

W y

r




Interest rate: 9.5%,Price increase: 1.5% /yr;

construction time: 10 years


7 UScent/kWh 10 UScent/kWh

Cost increase so far: > 40%



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Cost development Flamanville-3

2832

5050

56

77

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

EU

R/M

Wh

_2

01

0

FLA-3-IC (EUR/MWh_2010) FLA-3-TC (EUR/MWh_2010)

Investment costs

Total costs

7 UScent/kWh

11 UScent/kWh

France: cheapest nuclear plants in Western world!



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0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

EU

R/M

Wh

_2

01

0

OLK-3-TC (EUR/MWh_2010) FLA-3-TC (EUR/MWh_2010) CIV-2-TC (EUR/MWh_2010)

TEM-TC (EUR/MWh_2010) ELSPOT EEX

Price NORDPOOL

Price GERMANY

Variable costs Olkiluoto

Total costs Olkiluoto

3. TOTAL COSTS VS MARKET PRICES FROM 2000

Total costs Flamanville

Lower short-term costs lead to lower (spot) market prices for electricity!



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4. NUCLEAR VS ENERGY CONSERVATION



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time

EU

R/M

W Actual development

Announced by the nuclear apologetes

Cost of nuclear: Announced and actual

Argument by nuclear apologetes: „If more reactors are constructed costs will go down!“ (see also „Learning“)



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NUCLEAR VS ENERGY CONSERVATION

Costs of nuclear

announced in advance

Actual after finished

THE DYNAMICS OF THE COSTS OF NUCLEAR IN COMPARISON TO THE COSTS OF ENERGY CONSERVATION

Costs of energy conservation

Announcement in advance: Nuclear leads to cheaper electricity making energy conservation economically unattractive;

After completion: Nuclear leads to higher electricity prices which in the aftermath would have made made energy

conservation economically attractive;

time



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5. CONCLUSIONS



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CONCLUSIONS

Europe and USA: • No reliabilty regarding construction times. • With respect to economics nuclear has NEVER in history after 1980 in Western countries fullfilled ist promises• Actual investment costs were always higher than costs announced • Are China and Korea different ?

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