pääjohtaja erkki liikanen 14.6 - suomen pankki · 2016-08-30 · suomen pankki | finlands bank |...

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND

Talouden näkymät vuosina 2012-2014

Euro & talous 3/2012

Pääjohtaja Erkki Liikanen

Erkki Liikanen 14.6.2012 1


Kasvunäkymät vaimenevat

2 Erkki Liikanen 14.6.2012


Suomen talous kasvaa lähivuosina hitaasti


-10

-5

0

5

10

100

120

140

160

180

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Prosenttimuutos edellisestä vuodesta (oikea asteikko)Viitevuoden 2000 hinnoin (vasen asteikko)

Mrd. euroa %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.


Talouskasvu kotimaisen kysynnän varassa


-10

-5

0

5

10

2006 2008 2010 2012 2014

Nettovienti Yksityinen kulutus

Julkinen kysyntä Yksityiset investoinnit

Varastojen muutos jatilastollinen ero

BKT, määrän prosenttimuutos

Kuvio on suuntaa antava. Kunkin kysyntäerän vaikutus BKT:n kasvuun on laskettu sen määrän kasvun ja edellisen vuoden arvo-osuuden perusteella. Vuosien 2012–2014 luvut ovat ennusteita.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

Prosenttiyksikköä


2011* 2010 2011 2012e 2013e

2014e

Mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta

Bruttokansantuote 191,6 3,7 2,9 1,5 1,2 1,6 Joulukuun ennuste 2,8 0,4 1,8

Muutos 0,1 1,1 -0,6

Tuonti 75,9 7,7 0,1 1,8 5,3 5,2

Vienti 74,9 7,8 -0,8 2,2 5,1 5,2

Yksityinen kulutus 105,3 3,0 3,3 1,4 1,3 1,6

Julkinen kulutus 45,7 0,2 0,8 1,1 0,2 0,4

Yksityiset investoinnit 31,9 4,1 5,0 1,5 3,3 3,5

Julkiset investoinnit 4,8 -6,7 2,4 0,2 0,6 0,6

Kysyntä ja tarjonta

* Käyvin hinnoin, mrd. euroa. Vuoden 2011 tiedot ovat Tilastokeskuksen ennakkotietoja, tarkempi kansantalouden tilinpito julkaistaan 12.7.2012



Työllisyyden kasvu pysähtyy



Työllisyys ei lähivuosina kohene

7

4

6

8

10

12

2200

2300

2400

2500

2600

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Työlliset (vasen asteikko)

Työttömyysaste (oikea asteikko)

1 000 henkeä %

Luvut on puhdistettu kausivaihtelusta Suomen Pankissa.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

Erkki Liikanen 14.6.2012


Uudet työpaikat palvelualoilla

8

-40 -20 0 20 40

Muut palvelut

Julkinen hallinto, koulutus,terveys- ja sosiaalipalvelut

Maa-, metsä- ja kalatalous, kaivostoiminta

Kauppa, kuljetus ja varastointi,majoitus- ja ravitsemistoiminta

Rakentaminen

Teollisuus ja muu teollinen toiminta

2009 2010 2011

Lähde: Tilastokeskus.

Muutos edellisestä vuodesta, tuhatta henkeä

Työllisyyden muutos toimialoittain



Tuottavuuden kasvu hidastuu

9

-6

-4

-2

0

2

4

6

1995 2000 2005 2010

Tuotanto työtuntia kohtiTuotanto työllistä kohti

Prosenttimuutos edellisestä vuodesta




Työvoimakustannukset nousevat tuntuvasti


-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohtiYksikkötyökustannuksetTuottavuus työllistä kohti




Kotitalouksien kysyntä vaimenee, vienti vauhdittuu vähitellen



Kotitaloudet säästävät aiempaa vähemmän

12

-4

-2

0

2

4

6

2004 2006 2008 2010 2012 2014

%

SäästämisasteKotitalouksien käytettävissä olevat reaalitulot**Yksityinen kulutus**

* Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt.** Prosenttimuutos edellisestä vuodesta.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.



Investoinnit kasvavat hitaasti

13

10

15

20

25

30

35

-20

-10

0

10

20

30

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Yksityiset investoinnit (vasen asteikko)Yksityiset investoinnit pl. asuinrakennukset (vasen asteikko)Asuinrakennukset (vasen asteikko)Yksityiset investoinnit viitevuoden 2000 hinnoin (oikea asteikko)

Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Mrd. euroa




Maailmankaupan kasvu tukee vientiä


70

80

90

100

110

120

130

140

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Tavaroiden ja palveluiden vienti Suomen vientimarkkinat

Indeksi, 2007/I = 100

Lähteet: Tilastokeskus, eurojärjestelmä ja Suomen Pankki.


Suomen tavaraviennin osuus maailmankaupasta vähentynyt voimakkaasti


60

70

80

90

100

110

120

1999 2001 2003 2005 2007 2009

Suomi Ruotsi Saksa

Lähteet: Comtrade ja Suomen Pankin laskelmat.

Indeksi, 1999 = 100

Suomen, Ruotsin ja Saksan markkinaosuuden kehitys


Palveluvienti on kapealla pohjalla


0

2

4

6

8

10

12

14

2002 2004 2006 2008 2010

Radio-, TV- ja tietoliikennevälineiden valmistusMuu teollisuusMuut toimialat kuin teollisuus

Mrd. euroa


Palveluiden vienti (pl. matkailu ja kuljetus)


Vaihtotase pysyy alijäämäisenä


-8

-4

0

4

8

12

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Vaihtotase Tavaroiden ja palveluiden tase*

* Kansantalouden tilinpidon mukaaan.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

% BKT:stä


Inflaatio hidastuu vähitellen



Palveluiden ja ruoan hinnat kiihdyttäneet inflaatiota


-2

0

2

4

6

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Palvelut Teollisuustuotteet pl. energiaJalostetut elintarvikkeet Jalostamattomat elintarvikkeetEnergia Kokonaisindeksi

YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi.Lähde: Tilastokeskus.

Vaikutus YKHI-inflaatioon, prosenttiyksikköä


Välillisten verojen korotukset nostavat hintatasoa


0

1

2

3

4

5

2006 2008 2010 2012 2014

YKHI YKHI kiintein veroin


YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.


Finanssipolitiikan kiristäminen vahvistaa julkista taloutta



Julkisen talouden tasapaino kohenee


-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

% BKT:stä

Kunnat Valtio Sosiaaliturvarahastot Julkinen sektori



Valtion velkaantuminen pysähtyy


0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

1990 1995 2000 2005 2010 2015

Julkisyhteisöjen EDP-velka Valtion ja kuntien velka Valtionvelka

% BKT:stä

Lähteet: Tilastokeskus, Valtiokonttori ja Suomen Pankki.


Julkisten menojen osuus BKT:stä jää korkeaksi


40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

1995 2000 2005 2010

Julkiset perusmenot, % pontentiaalisesta BKT:stäJulkiset perusmenot, % BKT:stäKokonaisveroaste, % BKT:stä

% BKT:stä

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.


Talouden rakennemuutos ja pitkän aikavälin kasvunäkymät



Työn tuottavuudella on keskeinen merkitys kasvun kannalta


-10-8-6-4-202468

1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008

Pääomavaltaistuminen Työpanos

Kokonaistuottavuus BKT, määrän prosenttimuutos


Prosenttiyksikköä


Väestön ikääntyminen ja palvelualojen kasvu hidastavat pitkän aikavälin kasvua

27

0 0,5 1 1,5 2 2,5

Kasvu 2023-2032

Työpanos

Tuotantorakenne

Sektoreiden tuottavuus

Kasvu 2013-2022

Työpanos

Tuotantorakenne

Sektoreiden tuottavuus

Kasvu 2003-2012

0,2

1,5

-0,2

-0,4

1,9

-0,1

1,3

-0,1

0,0



Miten taloutta uhkaavat epätasapainot vältetään



Vaihtotase on heikentynyt koko 2000-luvun ajan

29

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010

% BKT:stä

Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus.

14.6.2012 Erkki Liikanen


Tuontihinnat nousseet vientihintoihin nähden

Erkki Liikanen 30

80

90

100

110

120

130

140

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Vientihinnat Tuontihinnat Vaihtosuhde

Indeksi, 2005 = 100.


14.6.2012


Keskeisiä vientialoja taantunut

14.6.2012 Erkki Liikanen 31

0

1

2

3

4

5

6

1975 1985 1995 2005

Paperiteollisuus Elektroniikkateollisuus

% BKT:stä



90

100

110

120

130

140

1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Iso-Britannia Alankomaat Euroalue SaksaRanska Suomi Ruotsi

Indeksi, 1999 = 100

Luvut on puhdistettu kausivaihtelusta.Lähde: Euroopan keskuspankki.

Yksikkötyökustannukset nousivat 2008-2009



Suomalaiset kotitaloudet velkaantuvat


-20

-10

0

10

20

30

40

BKT, volyymi Yksityinen kulutus, volyymi

Asuntoinvestoinnit, volyymi

Kotitalouksien lainakanta

Suomi Euroalue

Lähteet: Eurostat ja Euroopan keskuspankki.

Muutos vuodesta 2007 vuoteen 2011, %


Miten epätasapainot vältetään

♦ Julkisen talouden sopeuttamisen jatkaminen

♦ Työurien pidentäminen ja muut talouden kasvuedellytyksiä vahvistavat rakenneuudistukset

♦ Kotitalouksien velkaantumisen hallinta

♦ Kustannuskilpailukyvyn parantaminen

34 14.6.2012 Erkki Liikanen


Euro & talous Talouden näkymät 3/2012 Liiteartikkelit:

♦ Suomen asuntohintakehityksen arviointia eri mittareita käyttäen

-Jarkko Kivistö ♦ Suomen tavaraviennin markkinaosuus supistunut

voimakkaasti 2000-luvulla -Seppo Orjasniemi ja Terhi Ravaska ♦ Suomen talouden pitkän aikavälin kasvuennuste -Helvi Kinnunen, Petri Mäki-Fränti, Elisa

Newby, Seppo Orjasniemi ja Jukka Railavo



Kiitos!



Vaihtoehtoislaskelma: Kotitaloudet vahvistavat rahoitusasemaansa

kysyntää sopeuttamalla



Säästämisaste nousee keskimääräiselle tasolle


-4

-2

0

2

4

6

8

10

1975 1985 1995 2005

Ennuste Vaihtoehtoislaskelma Keskiarvo 1975–2011

%

* Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

Kotitalouksien säästämisaste vuosina 1975–2014


Myös asuinrakennusinvestoinnit vähenevät

3

4

5

6

7

8

9

2000 2005 2010

Säästämisaste InvestointiasteVaihtoehtoislaskelma Vaihtoehtoislaskelma

% BKT:stä

* Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

Kotitalouksien* bruttosäästämis- ja investointiaste



Kotitalouksien rahoitusaseman koheneminen heikentäisi kasvua ja julkista taloutta


2011 2012 2013 2014

Bruttokansantuote, prosenttimuutos 2.9 1.3 0.5 1.5

Erotus -0.2 -0.7 -0.1

Yksityinen kulutus, prosenttimuutos 3.3 1.0 -0.2 0.8

Erotus -0.4 -1.5 -0.8Kotitalouksien säästämisaste, % käytettävissä olevista tuloista 1.7 1.5 1.6 2.0

Erotus 0.2 1.3 2.1

Vaihtotase, % BKT:stä -0.7 -0.6 -0.3 0.1

Erotus 0.1 0.6 1.0

Julkisen sektorin nettoluotonanto, % BKT:stä -0.9 -1.0 -0.7 -0.8

Erotus -0.2 -0.5 -0.9


Kotitalouksien velkaantuneisuus ja korkorasitus Suomessa

0

2

4

6

8

10

12

0

20

40

60

80

100

120

1987 1992 1997 2002 2007

Luottokanta (vasen asteikko)Osuus asunto-osakeyhtiöiden lainakannasta (vasen asteikko)Korkomenot (oikea asteikko)

% käytettävissä olevasta tulosta % käytettävissä olevasta tulosta



pääjohtaja erkki liikanen 14.6 - suomen pankki · 2016-08-30 · suomen pankki | finlands bank |...

Documents