pojam i osnovne vrste poslovnih kombinacija

II CIKLUS MASTER STUDIJA: „STRATEŠKA UDRUŽIVANJA I AKVIZICIJE" 1

„„STRATEŠKA UDRUŽIVANJA STRATEŠKA UDRUŽIVANJA I AKVIZICIJE“ I AKVIZICIJE“

mr. MELDA ESKIĆ-DELIĆmr. MELDA ESKIĆ-DELIĆ

Sarajevo, 2012.god. Sarajevo, 2012.god.

UNIVERZITET U SARAJEVUUNIVERZITET U SARAJEVU EKONOMSKI FAKULTET EKONOMSKI FAKULTET

II CIKLUS STUDIJA – MASTER STUDIJII CIKLUS STUDIJA – MASTER STUDIJ


CILJEVI PREDAVANJACILJEVI PREDAVANJA

POJAM I VRSTE POSLOVNIH KOMBINACIJA EFEKTI POSLOVNIH KOMBINACIJA FORMALNI I NEFORMALNI PARTNERSKI ODNOSI MOTIVI POJAM I ZNAČAJ RASTA


DISKUSIJADISKUSIJA: KOJE PROMJENE SU DOPRINIJELE KOJE PROMJENE SU DOPRINIJELE RASTUĆEM ZNAČAJU POSLOVNIH KOMBINACIJA?!RASTUĆEM ZNAČAJU POSLOVNIH KOMBINACIJA?!

ULOGA STRATEGIJE FUNKCIONALI NIVO POSLOVNI NIVO KORPORATIVNI NIVO:

strategija stabilizacije, strategija redukcije, strategija rasta.

RESTRUKTURIRANJE DIVERSIFIKACIJA

PROMJENE KOJE SU REFLEKTOVALE POSLOVNE KOMBINACIJE: UBRZANE TEHNOLOŠKE PROMJENE, UMANJENI TROŠKOVI KOMUNIKACIJE, TE TRANSPORTA, ŠIRENJE TRŽIŠTA, TE PROMJENE PO FORMI I OBLIKU VEĆI INTENZITET KONKURENCIJE, POJAVA NOVIH INDUSTRIJA, POVEĆENJE, ODNOSNO UMANJENJE REGULACIJE U NEKIM INDUSTRIJAMA, VEĆA STOPA EKONOMSKOG RASTA, NEADEKVATNI PRIHODI, TE ODNOSI PROCJENE I TROŠKA KAPITALA.


DISKUSIJA:DISKUSIJA: KOJE POSLOVNE KOMBINACIJE KOJE POSLOVNE KOMBINACIJE POZNAJETE?POZNAJETE?

POJAM I ZNAČAJ OSNOVNE VRSTE:

Svako spajanje kompanija u jednu jedinku, Svako podređivanje kompanije od strane druge, Poslovni aranžmani između kompanija, Svi oblici preuzimanja kontrole neke kompanije, Izlaženje u javnost, Dekombiniranje dijelova kompanije.

EFEKTI POSLOVNIH KOMBINACIJA Ekonomski efekti. Tržišni efekti. Finansijski efekti.


POSLOVNE KOMBINACIJE IIPOSLOVNE KOMBINACIJE II

ALIJANSE AKVIZICIJE SLOŽENE KOMPANIJE ORGANIZACIONE PROMJENE

JE

IZLA ŽENJE U JAVNOST

AKVIZICIJE

AKVIZICIJE

SLOŽENE KOMPANIJE

DEKOMBINOVANJE

ODLAZAK U PRIVATNOST

ORGANIZACIONE PROMJENE

POSLOVNE

KOMBINACIJEKOMBINOVANJE

IZLAŽENJE U JAVNOST

DEKOMBINOVANJEORGANIZACIONE PROMJENE

POSLOVNE

KOMBINACIJE


ALIJANSE KOMPANIJAALIJANSE KOMPANIJA

POSLOVNE KOOPERACIJE ZAJEDNIČKA ULAGANJA INTERKOMPANIJSKI SPORAZUMI

KARTELI LIDERSTVO U CIJENAMA

POSLOVNI TRUSTOVI


POSLOVNE KOOPERACIJEPOSLOVNE KOOPERACIJE

POJAM POSLOVNIH KOOPERACIJA OSVAJANJE NOVIH TRŽIŠTE SARADNJA U SFERI PROIZVODNJE

Jedan partner daje tehničku dokumentaciju, a drugi izrađuje proizvode.

Jedan partner izrađuje dijelove a drugi gotove proizvode. Podjela različitih faza proizvodnog procesa između

partnera na temelju specijalizacije.

FINANSIJSKI EFEKTI


POSLOVNE KOOPERACIJE IIPOSLOVNE KOOPERACIJE II

PREDNOSTI ZA NOSIOCA KOOPERACIJE Nema potrebe za razvojem vlastite proizvodnje na tržištima

zemalja – partnera. Osigurano tržište i sigurnost na duži rok. Veća pregovaračka moć u odnosu na partnere.

PREDNOSTI ZA PARTNERA- KOOPERANTA Specijalizacija → konkurentnost (kriva iskustva). Povezivanje s velikim međunarodnim kompanijama

omogućava osigurani plasman i tržište na duži rok.


PRIMJER POSLOVNIH KOOPERACIJAPRIMJER POSLOVNIH KOOPERACIJA

PREVENT GRUPACIJA (www.fondacijahastor.ba/si01.php - )

Grupacija je danas svjetski automobilski kooperant sa velikim rasponom aktivnosti:

od autopresvlaka, preko obrade livenih dijelova, do jedne od najmodernijih kožara.

„Konstantno se mijenjamo i prilagođavamo novim izazovima i potrebama kupaca“ istiće poduzeće o samom sebi.


ZAJEDNIČKA ULAGANJA – JOINT VENTUREZAJEDNIČKA ULAGANJA – JOINT VENTURE

POJAM i ZNAČAJ ZAJEDNIČKIH ULAGANJA KARAKTERISTIKE UGOVORA

Definiranje vlasništva i trajanje ugovora Strategija formiranja cijena Kapaciteti i resursi partnera

MOTIVI Manja ulaganja, ograničen rizik, veća dobit Dijeljenje tehnologije, znanja i troškova. Ubrzan razvoj novih proizvoda i tehnologija, Kreiranje jačih konkurentiskih poslovnih jedinica, Umanjenje vremenskog ciklusa od intencija do inovacije. Bolje korištenje i kombinovanje resursa IR. Omogućavanje ulaska na strano tržište


ZAJEDNIČKA ULAGANJA – JOINT VENTURE IIZAJEDNIČKA ULAGANJA – JOINT VENTURE II

IZAZOVI Kontrola, Konfliktne situacije.

NEDOSTACI Izbor optimalnog partnera, Sukobi vezani uz ravnomjernost ulaganja, Međusobno nepovjerenje partnera, Nedostatak podrške partnera, Kulturološko nerazumijevanje, Raspodjela rezultata poslovanja, Da li, kada i kako raskinuti ugovor.


PRIMJER JOINT VENTURE-APRIMJER JOINT VENTURE-A

SONY ERICSSON, kompanije su se udružile 01. Oktober 2001. god.(http://www.sonyericsson.com/cws)

Motiv kombinovanje najboljeg od obje kompanije, Tehnološko liderstvo Ericssona, GLobalna elektronička i marketing ekspertiza Sony-a, Obje kompanije se prestale da proizvode svoje mobilne telefone.

NOKIA SIMENS NETWORKS, kompanije su se udružile 19.06.2006god. Finska telekomunikacijska grupa Nokia i njemačka mu konkurentska

tvrtka Siemens udružile su svoje aktivnosti na području telekomunikacijske opreme i mreža, stvarajući tako trećeg po redu svjetskog dobavljača. Svaka od tvrtki će imati 50 posto udjela u Nokia Siemens Networks grupi.

Nokia i Siemens se nadaju značajnim uštedama na troškovima smanjenjem dvostrukih istraživanja i troškova razvoja, te predstavnici Nokie i Siemensa su istaknuli kako osim toga očekuju da će u sljedeće četiri godine smanjiti za 10 do 15 posto broj svojih uposlenika koji sada u obje kompanije iznosi 60.000.


DISKUSIJA:DISKUSIJA: ZAŠTO KOMPANIJE “ULAZE” U ZAŠTO KOMPANIJE “ULAZE” U ALIJANSE, KOJI SU MOTIVI I PREDNOSTI?!ALIJANSE, KOJI SU MOTIVI I PREDNOSTI?!

MOTIVI ALIJANSI Nedovoljni vlastiti resursi za iskorištavanje globalnog potencijala. Tehnološki razvoj i potreba za skraćenjem životnog ciklusa → Skraćenje

životnog ciklusa proizvoda. VIsoki troškovi istraživanja, Zaštita od konkurencije, Pristup tržištima sa visokim barijerama ulaska.

PREDNOSTI Omogućavaju svakom partneru maksimalnu koncentraciju na one

elemente u kojima su konkurenti. Postizanje sinergetskih efekata saradnje. Učenje i razvoj kompetencija od partnera.

KRAJ UGOVORA Ukoliko su se ostvarili ciljevi ili se utvrdi da se ne mogu ostvariti, Onda kada neki od partnera redefinira svoje strateške prioritete.


INTERKOMPANIJSKI SPORAZUMIINTERKOMPANIJSKI SPORAZUMI

POJAM, ZNAČAJ I CILJEVI Reduciranje konkurencije, Ostvarenje monopolističkih ekstra profita.

LIDERSTVO U CIJENAMA KARTELI- Otkrivanje i dokazivanje postojanja tajnih kartela i

kažnjavanje njihovih članova vrlo složen i, u pravilu, dugotrajan proces. Raznovrsni dogovori konkurenata o cijeni, količini ili podjeli

tržišta, Prestanak međusobne konkurencije, Pretpostavke za uspješno funkcioniranje kartela

Postizanje kartelnog dogovora. Održavanje kartelne discipline.


PRIMJERI IZ PRAKSE-kartelPRIMJERI IZ PRAKSE-kartel

PRIMJER KARTELA: slučaj kartela vodećih banaka, jedne evropske države. Slučaj je poznat pod nazivom «Lombard Club» cartel.(http://209.85.129.132/search?q=cache:azxgx9vni-0J:www.aztn.hr/pdf/clanci/LENIENCY%2520_ZA%2520WEB_.pdf+karteli&cd=2&hl=bs&ct=clnk&gl=ba)

Europska komisija je, 11. juna 2002., u tom kartelnom predmetu, donijela odluku kojom su izrečene izuzetno visoke kazne kartelu banaka.

Predmet sporazuma bio je dogovor o cijenama bankarskih usluga (kredita, depozita, novčanih transfera, financiranja izvoza itd.). Sudionici tog zabranjenog sporazuma bila je većina banaka jedne evropske države. Tim je sporazumom bilo obuhvaćeno cijelo područje države («sve do najmanjeg sela»).

Kartel je djelovao od januara 1994.god. do 1998.god. , gotovo devet godina.

Dogovori o cijenama uvijek su uslijedili nakon što bi Središnja tj.centralna banka donijela izmjene kreditnih kamatnih stopa. Tema sastanaka uvijek je bilo «zajedničko promišljanje o mjerama koje banke moraju poduzeti» (u odgovoru na mjere Središnje banke; op.a.).

Postupak je uspješno okončan i zbog suradnje pojedinih članica kartela s Komisijom, odnosno zbog primjene propisa o amnestiji. Stoga je stupanj suradnje utiecao je i na visinu novčanih kazni izrečenih pojedinim bankama. Uprkos tome, ukupni je iznos kazni izuzetno visok i iznosi 124,26 milijuna eura (v. EU press releases, http://europa.eu.int/rapid/start/;.


INTERKOMPANIJSKI SPORAZUMI- INTERKOMPANIJSKI SPORAZUMI- TRUSTOVI (Alijanse kompanija)TRUSTOVI (Alijanse kompanija)

VRSTA UGOVORA Dokument o trust-u je pravno obavezujući dokument između osnivača ili darovatelja

(settlor ili grantor) i povjerenika (trustee) o upravljanju vlasništvom trusta u korist određene osobe ili osoba-korisnika (beneficiary). Vlasništvo se prenosi na upravitelja.

Upravitelj ne postaje vlasnik, već upravlja vlasništvom (ne za vlastitu korist). Prenošenje kontrolnih paketa dionica sa glasačkim pravom.

CILJ- Upravljanje povezanim kompanijama u cilju povećanja tržišne snage povezanih kompanija, ostvarenje monopolističkog položaja na tržištu.

ZAŠTITA- Da bi se zaštitili od poteza skrbnika koja nisu u skladu s dokumentom o trustu, može se angažirati zaštitnika (protector). U sam Dokument o trustu možemo uključiti i obavezu upravitelja da prije realiziranja značajnijih odluka ili funkcija dobije saglasnost zaštitnika (protector).

Trustovi- se pri određivanju cijena obično ravnaju prema prosječnoj rentabilnosti članica trusta tako da svaka članica dobiva jednaku dividendu, a ekstradobiti najrentabilnijih tvrtki slijevaju se u fondove akumulacije cijeloga trusta.

TRUSTOVI onemogućavaju slobodnu konkurenciju, Stoga se u razvijenim tržišnim ekonomijama, posebno u SAD-a, donose mnogi

antitrustovski zakoni i propisi.


AKVIZICIJE (Margers & Acquisitions)AKVIZICIJE (Margers & Acquisitions)

POJAM I ZNAČAJ AKVIZICIJA NAČINI I OBLICI AKVIZICIJA:

Akvizicija, preuzimanje, Merdžering, udruživanje, spajanje

SPAJANJA PREMA ORGANIZACIONOJ FORMI:

Vertikalne integracije, Horizontalne integracije, Konglomeratske integracije.

EFEKTI NA ORGANIZACIONU I POSLOVNU STRUKTURU


DISKUSIJA:DISKUSIJA: KOJI SU TO MOTIVI KOJI SU TO MOTIVI MERDŽERA I AKVIZICIJA ?!MERDŽERA I AKVIZICIJA ?!

OSTVARENJE SINERGETSKIH EFEKATA, POVEĆANJE TRŽIŠNOG UČEŠĆA, OSTVARIVANJE BRZOG RASTA, MAKSIMIZACIJA PROFITA, MEĐUSOBNA PODJELA AKTIVNOSTI, DIJELJENJE KOMPLEMENTARNIH DOBARA, UPOTPUNJAVANJE POSLOVNOG PORTFOLIJA, EFEKTI EKONOMIJE OBIMA I ŠIRINE, AKVIZICIJA PATENATA, LICENCI, KNOW-HOW-A, CASH-FLOW-A IZGRADNJA BARIJERA ZA KONKURENCIJU, OSTVARENJE PREGOVARAČKE MOĆI, PRISTUP LJUDUSKIM POTENCIJALIMA, TE KLJUČNIM ZNANJIMA I VJEŠTINAMA, POVEĆANJE POVRATA NA INVESTICIJU (ROI), KORIŠTENJE PORESKIH OLAKŠICA, ULAZAK NA NOVA TRŽIŠTA I PRISTUP DISTRIBUTIVNIM KANALIMA, POBOLJŠANA VRIJEDNOST TRGOVAČKE MARKE, POBOLJŠANI UVJETI PREGOVARANJA SA FINANSIJSKIM INSTITUCIJAMA ITD...


SPAJANJA, MERDŽERINGSPAJANJA, MERDŽERING

POJAM I ZNAČAJ SPAJANJA Fuzija A+B= A’ ILI B’ Konsolidacija A+B= C

KARAKTERISTIKE

PREDNOSTI Prednost veličine kompanije, Povećanje tržišnog udjela, Postizanje ekonomije obima i širine, Lakša integracija.

NEDOSTACI Nemogućnost postizanje sinergetskih efekata, Neriješeni formalno pravni odnosi, Organizacioni sukobi, Visoki troškovi integracije itd...


PRIMJERI IZ PRAKSE: 1. Godine 1999 stvorena najveća britanska farmaceutska grupacije,

spajanjem kompanija Glaxo Wellcome i SmithKline Beecham. Novi naziv komanije je GlaxoSmithKline.

Cilj -konsolidovanje poslovanja na fragmentiranom farmaceutskm tržištu, Kontekts -spajanje se desilo u vrijeme najave preuzimanja američkog Warner-

Lambera od strane farmaceutskog koncerna Pfizer-a.

2. Godine 1998. godine spojili su se američki Chrysler i njemački Daimler Benz. Novi naziv kompanije bio je: Daimler Chrysler. (http://209.85.129.132/search?q=cache:7WGL2EkP04MJ:www.posao.hr/karijera/spajanja-i-preuzimanja-lekcije-velikih-igraca/137/+spajanje+daimler+benz+i+chrysler&cd=1&hl=bs&ct=clnk&gl=ba9

Cilj- šira proizvodna linija, veće svjetsko prisustvo, reakcija na konkurenciju. Problemi: Chrysler je bila kompanija okrenuta masovnom marketiranju, dok je

Daimler bila kompanija koja je uspijevala naći marketinške niše. Osim toga spoj njemačkog i američkog načina poimanja poslovanja vrlo se brzo pokazao totalno suprotnim.

Nakon gotovo deset godina mučenja, Chrysler je prodan investicijskom fondu Cerberus (Kerber).

Lekcija naučena iz ovog mega-spajanja je definitivno ova: ako dvije kulture ne idu zajedno, onda ih ne treba niti spajati, jer to na kraju postaje pogubno za finansijske rezultate.

PRIMJER SPAJANJAPRIMJER SPAJANJA


AKVIZICIJA U UŽEM SMISLUAKVIZICIJA U UŽEM SMISLU

POJAM I ZNAČAJ AKVIZICIJA Akvizicija aktive, Akvizicija vlasništva.

PRAVNI OBLIK PREUZIMANJA Gotovinom, Dionicama, Dugom (obveznicama), Imovinom i intelektualnim pravima.

POSLOVNI OBLIK PREUZIMANJA Prijateljsko nastojanje Neprijateljsko nastojanje


PRIMJER AKVIZICIJEPRIMJER AKVIZICIJE

PRIMJER IZ PRAKSE: Bitka između kompanija American Home Products (AHP) i američkog Pfizer-a za

kompanijom Warner-Lambert (http://www.poslovni.hr/118879.aspx).

AHP je najavio sporazum kojim bi ušao u spajanje sa kompanijom Warner-Lambert, a inicijalna vrijednost ponude je procijenjena na 72 milijarde dolara. Pfizer je odmah reagovao i ponudio 82 milijarde. Ponudu je Warner najprije odbio, ali je morao da popusti pod pritiskom svojih dioničara (http://www.slate.com/id/1003983/).

Ugovor o njihovoj integraciji predviđa razmjenu akcija u vrijednosti od 80 milijardi dolara, po principu jedna akcija Warner Lambert-a za 2,75 akcija Pfizer-a.

Warner-Lambert je, inače, deveta kompanija na svjetskoj listi, a njen čuveni proizvod je lek “Lipitor” protiv holesterola, dok je Pfizer na sedmom mjestu i pročuo se prije dvije godine kada je lansirao “vijagru”, preparat protiv impotencije.

Cilj- postizanje rasta prihoda, rast na generičkim tržištima


DISKUSIJA:DISKUSIJA: ŠTA SU PREDNOSTI I NEDOSTACI ŠTA SU PREDNOSTI I NEDOSTACI AKVIZICIJE U UŽEM SMISLU ?!AKVIZICIJE U UŽEM SMISLU ?!

PREDNOSTI AKVIZICIJE BRZINA, UKLANJANJE POSTOJEĆEG KONKURENTA, UPOTPUNJVANJE KORPORATIVNIH RESURSA, PRISTUP DOPUNSKI IZVORIMA.

NEDOSTACI CIJENA AKVIZICIJE, ONEMOGUĆAVANJE INTEGRACIJE, DODATNI NEPOTREBNI POSLOVI, DODATNO OBAVEZIVANJE KOMPANIJE.

IZAZOVI AKVIZICIJE


SLOŽENE KOMPANIJE-Holding društvaSLOŽENE KOMPANIJE-Holding društva

FORMALNO-Društvo koje drži dionice druge kompanije u onoj kvaniteti i onog tipa koja im omogućava kontrolu poslovanja takve pravnog oblika tako da se ona može označiti podređenom.

- VRSTA: ČISTO HOLDING DRUŠTVO-kada društvo isključivo posluje dolaženjem u posjed i

sudjelovanjem u vlasništvu i upravljanju drugih poduzeća. MJEŠOVITO HOLDING DRUŠTVO-ako društvo ima i druge djelatnosti. INDUSTRIJSKI HOLDING- Cilj holding društva vlasništvo industrijskog karaktera FINANSIJSKI HOLDING- Cilj ulaganje sredstava u osnovni kapital drugih društava.

PREDNOSTIMogućnsot kontrole poslovanja drugih firmi sa manjim dijelom vlasništva. Mogućnsot umanjeneja rizika poslovanja i minimiziranje poreskih stopa. Dobit se stiće upravljanjem podređenih kompanija prporcionalno vlasničkom udjelu u tim društvima.

KONCERNI- nastaju udruživanjem većeg broja firmi ili poduzeća, obično iste privredne grane, kao što su automobilska, elektroindustrijska, hemijska, prehrambena i druge industrije.

CILJ -ostvarivanje dobiti kroz, postizanje boljeg (udruživanog) tržišnog položaja nego što ga imaju konkurenti, na način rješenja problema nabave sirovina, energije, repromaterijala i drugih resursa za svoje proizvodne procese i plasman vlastitih proizvoda. Tako proizvodi jednog dijela koncerna postaju sirovine ili repromaterijal za druge njegove dijelove.


OGRANIČENJA POSLOVNIH KOMBINACIJAOGRANIČENJA POSLOVNIH KOMBINACIJA

ANTIMONOPOLSKI ZAKONI -Prvi moderni zakon protiv monopola jeste poznati Šermanov zakon iz 1890. godine, donijet u Americi sa obrazloženjem da se njime sprečavaju monopolizacija i kartelski dogovori velikih firmi.

ODOBRENJE ZA POSLOVNE KOMBINACIJE KONKURENCIJSKO VIJEĆE BOSNE I HERCEGOVINE

(http://www.bihkonk.gov.ba/) Zakon o konkurenciji, posmatra dominantan položaj

kompanije na relativnom tržištu u odnosu na konkurenciju. Prema zakonu o konkurenciji, kompanije su dominantnom

položaju na tržištu roba i usluga, ako imaju udio veći od 40%, te ako dva ili više privrednih subjekata imaju zajednički tržišni udio veći od 60% (Sl.list BiH 48/05).


ORGANIZACIONE PROMJENEORGANIZACIONE PROMJENE

IZLAZAK U JAVNOST “GOING PUBLIC” ODLAZAK U PRIVATNOST “GOING PRIVATE”

Management buy out- MBO, Leverage buy out - LBO, Employee buy out - EBO.

TZV. “RAZGOLIĆENJE” PRODAJA POSLOVNE JEDINICE DRUGOJ KOMPANIJI, IZDAVANJE POSLOVNE JEDINICE DRUGOJ KOMPANIJI, LIKVIDACIJA IMOVINE.


RAST KAO STRATEŠKO OPREDJELJENJERAST KAO STRATEŠKO OPREDJELJENJE

POJAM I ZNAČAJ RASTA MOTIVI OSTVARENJA RASTA:

DIVERSIFIKACIJA, STABILNOST, POSLOVNA EKONOMIJA, MENADŽERSKE OPCIJE PROFITI OD OKRETANJA SITUACIJE.

POSLOVNE STRATEGIJE U AKVIZICIJSKIM PROCESIMA SE MOGU ODVIJATI NA RAZINI:

PORTFOLIA-nastala kombinovanjem značaja tržišta i proizvoda kao primarnih izvora rasta.

POSLOVNIH FAMILIJA-strategija sastoji se u izgradnji konkurentske proizvodno-tržišne strategije kombinirane firme, radi osvajanja specifičnih kupaca na spec. tržištu. Obično se to postiže preuzimanjem konkurencije, a rezultira proširenjem obima proizvodnje i prodaje uz smanjenje konkurencije. Zahtjeva potpunu integraciju,

POSLOVNOG ELEMENTA-uz strategiju poslovnih familija nastoji obrazovati skupinu usko povezanih poslovnih aktivnosti.


RAST KAO STRATEŠKO OPREDJELJENJE IIRAST KAO STRATEŠKO OPREDJELJENJE II PRAVCI RASTA

EKSTERNI PRAVAC RASTA INTERNI PRAVAC RASTA

OBRASCI RASTA KOMPANIJE VERTIKALNA EKSPANZIJA – Osvajanje prethodnih i/ili nastavnih faza

proizvodnje i distribucije u odnosu na fazu u kojoj kompanija posluje. HORIZONTALNA EKSPANZIJA – Povećanje output-a u bilo kojoj od faza

proizvodnje i distribucije u kojoj kompanija već posluje. KOMPLEMENTARNA EKSPANZIJA - Povećanje proizvodnje i prometa u

postojećim fazama dodavanjem novih proizvoda ili korištenjem postojećih postrojenja i opreme.

KONGLOMERATSKA EKSPANZIJA - Povećanje kompanije osvajanjem potpuno novih poslovnih aktivnosti koje su u najvećoj mjeri nezavisne od postojećih.

MJERENJE RASTA


SINERGETSKI EFEKTISINERGETSKI EFEKTI

POJAM I ZNAČAJ SINERGIJE FINANSIJSKA SINERGIJA

Diversifikacija, Povezana diversifikacija, Nepovezana diversifikacija.

Uštede na porezu Ostali izvori.

OPERATIVNA SINERGIJA Ekonomija obima, Ekonomija širine.

ee

dug

kratak

dug

kratak

visoka

niska

visoka

niska

dd

cc

bb

aa

PeriodVjerovatnoća

uspjeha


Hvala na pažnji !Hvala na pažnji !

pojam i osnovne vrste poslovnih kombinacija

Documents