Prácticas de la gerencia

financiera en la empresa

ecuatoriana

Wilson Araque J. Economista; Director del Área de Gestión y

Coordinador del Observatorio de la PyME de la

Universidad Andina Simón Bolívar

Antecedentes

• Se realizó sobre la base de los resultados de la investigación “Contenidos para un texto sobre administración financiera”, bajo la coordinación de Alfonso Troya, realizada en el año 2.000.

• El tener una línea base al año 2000 permitió hacer un estudio comparativo luego de 10 años que el Ecuador escogió como modelo monetario a la “dolarización”.

• Complementa la serie de investigaciones y publicaciones que desde el Área de Gestión se viene realizando en el campo de la administración de empresas, la administración pública y la administración para el desarrollo.

• Permite conocer lo que sucede en el área funcional –financiera- en donde se evidencian los resultados que una organización ha obtenido en determinado período.

• Ayuda a entender el enfoque sistémico que está atrás de una empresa; en donde todas sus áreas cumplen un rol basado en la interacción.

• Contribuye al conocimiento de la relación causa – efecto entre los espacios financiero y no financiero de una organización.

• Sirve como fuente de consulta para los estudiantes y docentes de la UASB, otras universidades y profesionales vinculados al campo de administración financiera empresarial

Antecedentes

• Permite conocer una propuesta en donde se combina:

• el punto de vista de varios autores

• con el punto de vista y enfoque del autor basado en su experiencia y conocimiento en campo de las finanzas empresariales

• más los resultados de la investigación de campo, cualitativa y cuantitativa, realizada.

Antecedentes

Objetivos hacia donde se orienta

la publicación • Conocer los aspectos organizacionales del

área financiera de las empresas.

• Analizar la tendencia al uso de herramientas de planificación y análisis financiero.

• Estudiar el enfoque utilizado en la administración del capital de trabajo.

• Identificar las características de la administración de las inversiones llevada a cabo por las empresas.

• Analizar la estructura predominante en el financiamiento empresarial.

Capítulo I: la función financiera y su rol dentro del proceso de gestión

empresarial (basado en la revisión documental de varios autores y

sistematizado bajo el enfoque de la propuesta del autor).

• Eficacia y eficiencia y la gerencia financiera.

• La ética y la función financiera.

• Rol de asesoramiento de la gerencia financiera.

• El enfoque de sistemas y la función financiera: entorno empresarial; ámbito interno financiero y no financiero.

• Funciones del gerente financiero: incidencia en toma de decisiones de corto y largo plazo; apoyo al momento del diagnóstico y planificación financiera.

Capítulo II: aspectos organizacionales del área

financiera

• El número de empleados que predomina es de máximo 5 personas (81,25% de casos en el 2000 y 75% en el 2010)

• El 77,5% (2000) y 76,25% (2010) usa medios electrónicos, como sistema contable. Muchos señalan al uso de aplicaciones tipo Excel como medio manual de ahí crecimiento de 8,75% al 20% en el 2010 –empresas que señalan usar medios manuales-

• Cerca de 7 de cada 10 empresas señalan no preocuparse por recibir capacitación en temas contables y financieros.

Capítulo II: aspectos organizacionales

del área financiera

• Tanto en el 2000 como en el 2010 las empresas

tienden a preocuparse en mayor grado, en el

corto plazo, por objetivos relacionados a una

sana liquidez y una atractiva rentabilidad.

• En cuanto a la priorización de objetivos de largo

plazo las empresas, en el 2000 y 2010, tiende a

focalizar su atención en la maximización de

utilidades y del valor del patrimonio.

Capítulo III: herramientas utilizadas en el

análisis y planificación financiera empresarial

• ANÁLISIS FINANCIERO:

• En cuanto al uso de índices financieros –liquidez, endeudamiento, eficiencia y rentabilidad- se observa un crecimiento al pasar del 55% de casos (2000) al 72,4% (2010); la confianza en la estabilidad de los datos es uno de los principales argumentos.

• Se percibe preocupación sólo en los índices financieros, dejando en segundo plano a los indicadores no financieros.

• El entorno macroeconómico ha impulsado también a pensar en el cálculo de indicadores financieros no tradicionales como el valor agregado económico (EVA), por ejemplo.

• Uso del punto de equilibrio (40%

aproximadamente en 2000 y 2010), como

herramienta para saber el nivel mínimo de

producción y/o ventas.

• El 58% (2010) tiende a acumular los costos bajo

el esquema de centros de responsabilidad.

• Los sistemas de costeo más usados son por

órdenes y por procesos; casi no se utiliza el

costeo basado en actividades (costeo ABC).

Capítulo III: herramientas utilizadas en el análisis y

planificación financiera empresarial

• PLANIFICACIÓN FINANCIERA.

• Hay mayor preocupación por las proyecciones financieras, por ejemplo, la proyección del balance general y de resultados crece en cerca de 25 puntos porcentuales, entre 2000 y 2010.

• La periodicidad de las proyecciones que más se usa es la mensual (alrededor de 6 de cada 10 casos estudiados)

• En el 96% de casos las proyecciones se basan en el comportamiento histórico de las cuentas y en el comportamiento de las fuerzas del mercado; dejando a un lado el uso de métodos estadísticos y matemáticos.

Capítulo III: herramientas utilizadas en el análisis y

planificación financiera empresarial

Capítulo IV: análisis de la administración del

capital de trabajo empresarial

• INVERSIONES EN ACTIVOS DE CORTO PLAZO.

• Alrededor del 80% (en 2000 y 2010) si se preocupa por determinar un saldo mínimo de efectivo.

• Los excedentes de efectivo tienden a ser invertidos en repos, pólizas de acumulación y fondos de inversión; también hay un porcentaje significativo que los dejan en cuentas de ahorro y/o corrientes (29% en 2000 y 40% en 2010)

Capítulo IV: análisis de la administración

del capital de trabajo empresarial

• Cerca de 9 de cada 10 empresas (2010) otorgan crédito a clientes; frente a alrededor de 7 de cada 10 empresas (2000); la mayor estabilidad macroeconómica y la mayor competencia en los mercados estaría incidiendo en esta tendencia.

• Los criterios más usados para otorgar crédito a clientes son: análisis de la capacidad de pago, referencias personales y tradición de clientes; hay todavía 10% (2010) que no realiza ningún análisis previo, en el 2000 era mayor (26%).

Capítulo IV: análisis de la administración

del capital de trabajo empresarial

• Los descuentos para estimular

ventas provienen por pronto pago

(alrededor del 45% en 2000 y 2010) y

por cantidad (alrededor del 65% en

2000 y 2010); una sugerencia que se

dio sobre la importancia de la

consistencia entre lo que se

publicita y se entrega realmente

Capítulo IV: análisis de la administración

del capital de trabajo empresarial

• 63% de casos (2010) y 71% (2000) si tienden a definir niveles mínimos de inventarios.

• Las grandes y medianas empresas tienden a estimar usando técnicas matemáticas y estadísticas, incluso software especializado; las micro y pequeñas basan en la experiencia del propietario.

• 5 de cada 10 empresas tienden a buscar espacios participativos con todas las demás áreas, a la hora de tomar decisiones financieras de corto plazo.

Capítulo IV: análisis de la administración

del capital de trabajo empresarial

• FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO.

• Crédito de proveedores crece en 14 puntos

porcentuales entre 2000 (79%) y 2010 (93%).

• Aprovechamiento de descuentos de

proveedores crece en 7 puntos porcentuales

entre 2000 (59%) y 2010 (66%)

• El que más crece (19 puntos porcentuales),

entre 2000 y 2010, es descuento por pronto

pago.

Capítulo IV: análisis de la administración

del capital de trabajo empresarial

• Como otras formas de financiamiento

de corto plazo aparece: sobregiro

ocasional, sobregiro contratado y crédito

bancario de corto plazo.

Capítulo V: administración de las inversiones

de largo plazo

• Alrededor de 5 de cada 10 empresas (en 2000 y 2010) se tienden a apoyar, a la hora de tomar decisiones financieras de largo plazo, en el diseño y evaluación de proyectos; sobre todo las grandes y medianas empresas.

• El indicador de evaluación que más tienden a usar es la relación beneficio / costo.

• Cerca del 50% de empresas sí tienen definida una tasa mínima de rentabilidad; basada principalmente en el aporte de los productos a la generación de ingresos y de utilidades.

• Entre el 2000 (48%) y el 2010 (56%) se observa una mayor preocupación por definir el nivel riesgo en una nueva inversión

• En el 2000 la mayor preocupación estaba en el riesgo proveniente del entorno macroeconómico –inflación por ejemplo-; mientras en el 2010 lo vinculan a lo que sucede a la fuerzas del mercado.

Capítulo V: administración de las inversiones

de largo plazo

• Apenas cerca de 4 de cada 10 empresas

buscan crear espacios participativos,

con las demás áreas empresariales, a la

hora de tomar decisiones de largo

plazo.

Capítulo V: administración de las inversiones

de largo plazo

Capítulo VI: principales prácticas utilizadas en

la estructuración del financiamiento

empresarial

• En el 2000, la mayor parte del financiamiento de los activos provenía de recursos patrimoniales (alrededor del 74% de casos); para el 2010 se registra la misma tendencia en alrededor del 60%.

• En el 2000 (79%) consideran a la reinversión de utilidades como fuente de financiamiento; en el 2010 (el 60% de casos).

Capítulo VI: principales prácticas utilizadas en

la estructuración del financiamiento

empresarial

• Siendo el principal destino, de la reinversión de utilidades, las necesidades de capital de trabajo.

• En el caso de las demás fuentes de financiamiento de las necesidades de largo plazo; el crédito bancario hipotecario y prendario es el que más predomina en el 2000 (48% de casos) y 2010 (59% de casos)

Capítulo VII: efectos en la gestión financiera

debido a cambios en las normas de operación

contable

• La incorporación de las NIIF “no sólo que producirá cambios en la forma como ha venido operando el proceso contable, sino también en las prácticas que han predominado en la administración financiera de las empresas”.

• Con las NIIF el cambio va en el cómo rinden cuentas todos los niveles ejecutivos y, principalmente, en la mejora de los niveles de transparencia financiera.

• Aparece una sugerencia de una futura investigación que ayude a responder la pregunta: ¿cuáles fueron las prácticas de la gerencia financiera antes de la implementación de las NIIF y cuáles son después?

Contactos

• wilson.araque@uasb.edu.ec

• www.uasb.edu.ec

• www.uasb.edu.ec/observatoriodelapyme