presentación: informe de coyuntura económica primer trimestre de 2013
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Informe de Coyuntura Económica Trimestre I-2013
Jueves 16 de mayo de 2013
Índice
I. Desempeño de la economía mundial
II. Desempeño económico por debajo del potencial histórico
III. Situación fiscal
IV. Desafíos para El Salvador
I. Desempeño de la economía mundial
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El Salvador Mundo
El mundo crece más que El Salvador, y la brecha se amplía
Fuente: FMI-WEO abril 2013
El Salvador se desacopla del crecimiento del bloque de países en desarrollo
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El Salvador En desarrollo y emergentes América Latina
Fuente: FMI-WEO abril 2013
Desempleo hispano y remesas
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4 J N A S F J D M O M A
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9 J N A S F J D M O M
Remesas Desempleo
Fuente: Gerencia Internacional, Banco Central de Reserva y U.S. Department of labor. Bureau of labor Statistics www.gov.
Rem
esas
(cr
ecim
ien
to %
12
mes
es)
Tasa de D
esemp
leo (%
)
Mensajes
• Las perspectivas de crecimiento mundial son moderadas:
– Persisten riesgos macrofinancieros altos
– Políticas de austeridad
• El Salvador crece menos que América Latina y que las naciones en desarrollo
II. Desempeño económico por debajo del potencial histórico
Crecimiento por debajo del potencial histórico
6.2%
3.0% 2.1%
3.8%
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Fuente: BCR y proyección FMI
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I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I 12 II III IV I-13
Menor Mayor Saldo neto
Fuente: Encuesta Dinámica Empresarial. FUSADES
Las ventas se desaceleran el primer trimestre 2013 Indicador de trimestral de ventas
El Salvador se desacelera más en 2013, respecto a Centroamérica IMAE, tendencia ciclo, variación anual
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Costa Rica El SalvadorGuatemala HondurasNicaragua Panamá
Fuente: Secretaría del Consejo Monetario Centroamericano.
Recurso humano por debajo de su potencial
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2007 2008 2009 2010 2011
Subempleo urbano Desempleo total
Fuente: DIGESTYC-EHPM varios años
Empleo privados ISSS por debajo del potencial histórico (variación anual)
10.9%
3.4% 2.1%
5.2%
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Fuente: FUSADES, con información del ISSS.
Empleo Formal en Sector Público y Privado (Miles de cotizantes del ISSS)
Fuente: Instituto Salvadoreño del Seguro Social
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Privado sin educo Público, eje derecho
Centroamérica: exportaciones bienes y servicios
Fuente: BID
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Costa Rica Guatemala
Honduras El Salvador
Nicaragua
Las exportaciones se contrajeron en 2.9% (enero-marzo, millones US$)
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1,200
No tradicionales Tradicionales Maquila
2012 2013
13.2% -29.9%
-1.2%
Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva.
-4.7% -21.7%
6.9%
La inversión continúa debajo de la región (% del PIB)
16.3%
14.2%
10%
12%
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El Salvador A.L. Continental C.A. (excluye Nicaragua)
Fuente: FMI y BCR.
Percepción del clima de inversión continúa negativo 2013
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Desfavorable Favorable Saldo neto
Fuente: Fusades, Encuesta Dinámica Empresarial.
El Salvador, sigue captando menos Inversión Extranjera Directa (Saldos en millones de US$)
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Costa Rica Guatemala
Honduras El Salvador
Nicaragua
Fuente: CEPAL y FMI
Conclusión
• Entorno internacional sigue con un crecimiento moderado
• La mayoría de los indicadores demuestran que la economía se desaceleró en el primer trimestre de 2013
• El Salvador crece menos que su potencial histórico. En los últimos cinco años el promedio fue 0.6%, mientras que desde 1991 fue 3.1%
III. Situación fiscal
El déficit fiscal se ha ampliado en los últimos años Enero-Marzo
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-61.1
-99.6 -109.4
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-269.8
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SPNF
Fuente: Elaborado con datos del BCR
Sector Público No Financiero (SPNF) (enero-marzo, millones de US$)
Fuente: elaborado con datos del BCR
Concepto 2012 2013 Variación Var %
A. Ingresos y donaciones 1,088.2 1,102.4 14.2 1.3
Tributarios netos 848.2 885.7 37.5 4.4
IVA 443.7 437.9 -5.8 -1.3
Superávit empresas 49.2 28.6 -20.6 -41.9
Donaciones 42.8 13.3 -29.5 -68.9
B. Gastos 1,300.8 1,332.6 31.8 2.4
Corrientes 1,112.2 1,130.0 17.8 1.6
Remuneraciones 439.7 490.4 50.7 11.5
Capital 188.8 202.7 13.9 7.4
C. Déficit -212.6 -230.2 -17.6 8.3
De seguir la tendencia, el camino es hacia la insostenibilidad fiscal, es urgente tomar acciones que eviten una crisis
52.6
57.7 60.0
62.7 65.9
68.8
55.1 55.4 54.8 54.2 53.6
55.3 54.2 52.3
48.7
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Observada
Escenario pasivo ( sin cambios)
Escenario conservador (hay un esfuerzo)
Escenario optimista (mayor esfuerzo y crecimiento)
Fuente: cálculos propios utilizando información del mensaje del presupuesto 2012-2013, de déficit fiscal y marco macro fiscal (2011-2017)
Deuda SPNF como % del PIB %
Los ingresos tributarios se están desacelerando Ingresos Tributarios - Crecimiento promedio móvil 3 meses
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101520253035
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2013
Neto Bruto
Fuente: elaborado con datos del BCR
Gastos del SPNF (enero-marzo, millones de US$)
0
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300
400
500
600
Remuneraciones Bienes y servicios
2004
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2012
2013
Fuente: elaborado con datos del BCR
Gastos del SPNF (enero-marzo, millones de US$)
0
50
100
150
200
250
TransferenciasCorrientes
Pensiones Intereses
2004
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2012
Fuente: elaborado con datos del BCR
El "Acuerdo para la Sostenibilidad Fiscal” es positivo si el manejo fiscal es acorde
COMPROMISO ACCIONES
Déficit fiscal de 2.7% del PIB en 2013 Incrementan los gastos, los ingresos tributarios están US$98 millones debajo del presupuesto a abril 2013
US$400 millones del primer tramo para Letes Se pagaron en enero, pero al 9 de abril de este año ya se emitieron US$253.1 millones en nuevos Letes
Techo de emisión Letes 20% de los ingresos corrientes al pagar el primer tramo
Ninguna acción
Publicar un Marco Macroeconómico Fiscal En proceso
Promover Marco Jurídico Responsabilidad Fiscal En proceso
A pesar pago de LETES por US$400 millones, el saldo permanece alto a 9 de abril de 2013
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560.5
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Saldo LETES
Fuente: BCR y Sistema de negociación de valores
El Presupuesto 2013 no incluía todos los gastos previsibles, ya se han pedido refuerzos por US$158.5 millones
Solicitudes de incrementos de gastos Millones de US$
20 de marzo (aprobado en Asamblea Legislativa)
Elecciones 2014 40.0
25 de abril (aprobado en Asamblea Legislativa)
Subsidio al gas 26.0
Subsidio al transporte 19.0
6 de mayo (solicitado)
Casa presidencial 31.0
Subsidio al gas 26.0
Salarios y aguinaldos Ministerio de Defensa 10.5
Proyecto de videovigilancia Ministerio de Justicia 6.0
Al primer trimestre de 2013 se observa un deterioro en las finanzas públicas
• Ingresos tributarios por debajo de lo presupuestado
• El gasto público sube más que los ingresos
• El Presupuesto 2013 se está ampliando sin contar con los ingresos adecuados
• Es recomendable: – buscar un acuerdo nacional para consolidación fiscal
– Lograr un nuevo acuerdo Stand By con el FMI
IV. Desafíos para El Salvador
En 60 años de historia tenemos un crecimiento promedio de 1.3% del PIB per cápita, se duplica cada 53 años
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e 1
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-26.4%
Si crecemos a 5% en lugar de 1.3%, en los próximos 53 años en vez de duplicar nuestro ingreso, sería 13 veces mayor
2,984 1,505
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5,000
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Promedio Histórico Promedio de 5%
Ingresos públicos
Inversión en desarrollo social
Sostenibilidad
fiscal
Empleos formales
Crecimiento Desarrollo
El crecimiento potencia el empleo y fortalece las finanzas públicas
Necesitamos encontrar el camino para el desarrollo, y esto pasa por un crecimiento económico más alto y equitativo
• Promover el diálogo y una visión compartida
• Sumar esfuerzos en una misma dirección: – Ley de Asocios Público Privados
• Complemento con Fomilenio II y Asocio para el Crecimiento
• Cumplir con el Acuerdo para la Sostenibilidad Fiscal de El Salvador
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