presentation resultats annuels 2015 (1)

8/18/2019 Presentation Resultats Annuels 2015 (1)

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31 mars 2016

Creating a leader among junior oil companies

Résultats annuels 2015


2/22

1


Environnement et faits marquants

En 2015, Maurel & Prom a pris une série de mesures

visant à permettre de présenter un profil robustedans un environnement chahuté.


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Résultats annuels 2015 3

Environnement 2015

0

2

4

6

8

10

12

14

0

20

40

60

80

100

120

140

Cours MAU BRENT

Brent

$

MAU

€

Annonce du projetde fusion M&P-MPI

Emprunt RCF400 M$

Emission des ORNANE 2021pour 115 M€

NouveauCEPP Ezanga

au Gabon

ORNANE 2019pour 253 M€

Nouveau contrat devente de gaz en Tanzanie


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Faits marquants 2015

Focus sur les actifs en production Réduction du programme d’investissements

Refinancement du Groupe Fusion-absorption de MPI

1- Début de l’approvisionnement en gaz du centre de traitement en

Tanzanie

•

Prix fixe : 3,07 $/kpc (+ inflation)• Investissements déjà réalisés• Augmentation de la production à un plateau de 80 Mpc/j

2- Fin du programme de forages au Gabon et augmentation des capacités

d’injection d’eau

• Fin du programme intensif d’investissements• Coûts opératoiresfaibles• Plateau de production attendu en 2016 de 28 000 b/j (100 %),

hors contraintes d’évacuation

3- Revue des actifs d’exploration

• Arrêt des activités et/ou fermetures de filiales• Dépréciations et provisions en charges pour 256 M€

1- Mise en commun de moyens et simplification des structures

• Simplification des structures notamment sur Saint-Aubin Energie• Réduction des coûts de fonctionnement•

Economies fiscales

2- Créerun véhicule d’investissementattractif

• Augmentation de la capitalisation, hausse de la liquidité• Combinaison attractive d’actifs en production• Maximiser les capacités de distribution pour les actionnaires

3- Créer un acteur dynamique parmi les juniors pétrolières

• Ajouter une source de cash-flows• Diversifier les sources de cash-flows•

Renforcer le bilan de l’entité combinée

1- Emission d’une nouvelle ORNANE 2021 pour 115 M€

• Montant : 115 M€• Maturité : juillet 2021• Valeur nominale unitaire : 11,02 €• Taux d’intérêt : 2,75%

2- Baisse du coût de la dette lié aux obligations convertibles : -7 M€

comparé à 2014

3- Pas d’échéance majeure de remboursementavant mi 2019

267

352

159

43

47

80

34

17

6

4

315

440

197

60

2013 2014 2015 2016e

Activité de forageExplorationProduction/développement

en M$


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2


Résultats 2015

Dès 2014, le Groupe a entrepris une revue de la

valeur de ses actifs, entraînant des dépréciations nonrécurrentes permettant dans l’avenir une visibilité

accrue des résultats


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Trésorerie au 31/12/2015 : 274 M€

ORNANE 2021 : 115M€• Maturité : 1/7/2021•

Taux : 2,75 %• Prix d’exercice : 11,02 €

ORNANE 2019 : 253M€• Maturité : 1/7/2019• Taux : 1,625 %• Prix d’exercice : 17,26 €

RCF M&P : 31/12/2020, 400 M$, LIBOR +3,40 % puis 3,65 %

Crédit Suisse : 23/12/2018, 33 M$in fine, LIBOR + 7,5 %

Finance : chiffres clés

Chiffres clés (en M€)

Echéances de remboursement de la dette du Groupe

(montants nominaux en M€)Structure de la dette au 31/12/2015 (en M€)

0

50

100

150

200

250

300

350

2016 2017 2018 2019 2020 2021

RCF (400 M$) CS ORNANE 2019 ORNANE 2021

Dette nette :

488 M€

En M€ 2015 2014

Ventes 276 550EBE 107 352

Résultat opérationnel courant 9 265

Dépréciations d’actifs (y compris MEE) -256 -113

Résultat net -95 13

Cashflow avant var. de BFR 92 311

Investissements 178 331

Trésorerie de fin de période 274 229

M€

Revue du portefeuille d’actifs au 31/12/2015

1- Activité de production

• Valeurdans les comptes : 1 733 M€ (incorp. + corp.)•

Valeur de la participation dans SEPLAT : 120 M€

2- Activité d’exploration (y compris mise en équivalence)

• Total des charges et dépréciations en 2015 : 217 M€• Valeur dans les comptes au 31/12/2015 : 74 M€

• dont48 M€ au Gabon

• dont15 M€ en Tanzanie

• dont 5 M€ en Namibie

• dont 6 M€ en Colombie (MEE)

3- Activité de forage

• Total des charges et dépréciations en 2015 : 39 M€• Valeur dans les comptes au 31/12/2015 : 22 M€


7/22Résultats annuels 2015 7

Structure des coûts du CEPP Ezanga au Gabon

55,8 $/b

18,1 $/b13,5 $/b

4,9

4,2

2,8

3,7

4,0

3,2

10,1

10,3

8,6

13,5

6,6

5,1

8,7

4,3

3,3

Prix de vente 96,7 $/b

Production en part M&P :

20 014 b/j

Prix de vente : 47,5 $/b

Production en part M&P :

17 078 b/j

Hypothèse de prix de vente :

36,4 $/b

Hypothèse de production en

part M&P :

22 400 b/j

2014 2015 2016e

Tax and royalties

State profit oil

Opex

Transport

G&A Gabon

Cash flow per barrel

Redevances et taxes

Impôts au titre du profit oil

Opex

Transport

G&A Gabon

Cash-flow par baril



Focus fusion MPI

1- Renforcer la capacité financière des deux groupes :• une combinaison de cash-flows significatifs provenant

de la production au Gabon et en Tanzanie et dedividendes provenant de Seplat au Nigéria

• un meilleur accès aux marchés financiers (effet tailleet volume) et

• des synergies de coûts ainsi que des économiesfiscales significatives

2- Offrir une combinaison attractive d'actifs déjà

développés, offrant un mix produit huile (prix variable) / gaz

(prix fixe) favorable• des actifs opérés générant une production

substantielle d'huile avec une visibilité à long terme(Gabon)

• des actifs opérés dont la production de gaz offre uneexposition aux pays d'Afrique de l'Est (Tanzanie)

• une participation significative (21,37 %) dans Seplat,leader des opérateurs indigènes au Nigéria

• un potentiel d'appréciation et de développementsignificatifau Canada

3- Offrir aux investisseurs un véhicule attrayant en termes

de liquidité et de capitalisation boursière

Atouts de la nouvelle entitéFusion-absorption de MPI

Parité :2 actions M&P contre 3 actions MPI

Création de 73,8 millions actions M&P

Assemblées générales du 17/12/2015

Nombre d’actions au 31/12 :

195 340 313dont 5 533 339 autodétenues



Bilan au 31/12/2015

264 195

964 1156

888

1101

282 230

186170

12694

1859

1622

31/12/2015

2 453 M€

31/12/2014

2 116 M€

31/12/2014

2 116 M€

31/12/2015

2 453 M€

Actif 2015

Actif 2014

Passif 2014

Passif 2015



Flux de trésorerie 2015

en M€

229

89

7

178

112

81

21 35

183

274

Cash as at 1/1/2015 Operating cash-flow Capex New credit lines CB 2015reimbursement

Interest paid Other (EUR/USDeffect)

Cash from MPI Cash as at31/12/2015

Trésorerieau 1/1/2015

Cash-flowopérationnel

Investissements Emissiond’ORNANE 2021

Remboursementdes OCEANE 2015

Charges d’intérêts Effet devises TrésorerieMPI

Trésorerieau 31/12/2015

OUT

IN


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3


Les atouts du Groupe

Maurel & Prom bénéficie de trois sources diversifiées

de revenus en Afrique, d’un

bilan robuste et de coûtsde production réduits.



Production et réserves : chiffres clés

Production agrégée attendue en 2016 (en part M&P,

incluant le % détenu dans SEPLAT)

Réserves 2P agrégées du Groupe (en part M&P, incluant

le % détenu dans SEPLAT)

22 400

6 408

9 189

Nigéria*

Tanzanie**

Gabon

37 997 bep/j

* dont 21.37 % de la production de SEPLAT attendue en 2016

** sur la base d’une production à 100 % de 80 Mpc/j

huile

27 529 b/j72%

gaz

10 468 b/j28%

* soit 21.37 % des réserves publiées par SEPLAT au 1/1/2016

huile

224 Mbep68%

gaz

103 Mbep32%

179

45

103

Gabon

Tanzanie

Nigéria*

327 Mbep



Localisation des actifs en production : focus sur l’Afrique

(1) 21,37% des chiffres publiés par Seplat.(2) Réserves 2P avant redevances au 31/12/2015

← Op: actifs opérés par M&P

Licences• 48,06% Mnazi Bay ← Op

Production (WI)• Gaz : 38,4 Mpc/j

Réserves 2P (WI)

2

• Gaz : 272,4 Gpc

TANZANIE

Licences• 45% OML 4, 38, 41• 40% OPL 283• 40% OML 53• 22,5% OML 55

Production (WI)1

• Huile : 5 129 b/j• Gaz : 24,4 Mpc/j

Réserves 2P (WI)1/2

• Huile : 45 Mb• Gaz : 347 Gpc

NIGERIA1

GABON

Licences• 80% Ezanga ← Op• 100% Banio ← Op

Production (WI)• Huile : 22 400 b/j

Réserves 2P (WI)2

• Huile : 179 Mb


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Production Localisation

CEPPVoies d’évacuation

Gabon : une source de revenus long terme

Partenaires :• Maurel & Prom, opérateur 80 %• Tullow 7,5 %• République Gabonaise 12,5 %

Date d’entrée de M&P : 2005

Mise en production : Février 2009

Noms des champs : ONAL OMOC-NORDOMOC OMKOOMBG OMGW

EZNI EZMA

Budget de développement 2016 (en part M&P): 40 M$

CEPP signé en 2014 : EZANGA (ancien CEPP OMOUEYI, signé en 2005)

Durée : 20 ans + 20 ans à partir du 1/1/2014

Redevances : 7 % les cinq premières années (2014-2018),ensuite 12 %Cost Stop : 70 %Cost Pool : 370 M$Profit Oil : 50/50

PID/PIH : 2 % des ventes (75 % sont en coûts récupérables)

DSO : 9 % de la production vendue avec un discount de 15 %(considéré comme opex)

ONAL

OMBG

OMGW

OMKO

AEE

OMOC-NORD

OMOC

EZNI-1EZMA-1

Centre de production

Cap Lopez

Gamba

Voie actuelle

Possible voie additionnelle


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Production Localisation

CPPVoie d’évacuation

Tanzania: a new contribution to cash-flowsTanzanie: une nouvelle source de cash-flow pour le Groupe

Mnazi BayExploration: 60.075%Production: 48.06%

Partenaires:•

Maurel & Prom, opérateur 48,06 %• Wentworth 31,94 %• TPDC 20 %

Date d’entrée de M&P : 2009

Première production : Août 2015

Nom du champ : Mnazi Bay

Prix de vente : 3,07 $/ Mbtu + inflation

Budget de développement 2016 (en part M&P) : 2 M$

Contrat de partage de production signé en 2004 : MNAZI BAY

Durée : 25 ans + 20 ans à partir d’octobre 2006

Redevances : pris en charge par TPDCCost Stop : 60 %Cost Pool : 120 M$ (M&P WI)Profit Oil : 30 % quand l a p roduction > 10 mmscfpdDSO : 100 %


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Production (via SEPLAT, détenue à 21,37 % par M&P) Localisation

Réserves 2P (en part SEPLAT au 01/01/2016)

Nigéria : participation dans SEPLAT

SEPLAT est une société de droits nigérians cotée à Lagos et à Londres

Partenaires dans les actifs historiques :• SEPLAT, opérateur 45 %• NNPC 55 %

Date d’acquisition :OML 4, 38 et 41 2010OPL 283 2013OML 53 et 55 2015

Indigenous status

Production attendue en 2016 (en part SEPLAT) :• huile + condensats 24 000 b/j• gaz 114 Mpc

Capacité de production de gaz

60 60 60 60 60

90 90 90 90 90

150 150 150

225

-

100

200

300

400

500

600

YE 2013e YE 2014e YE 2015e YE 2016e YE 2017e

m m c f p d

Sapele Oben Oben (Phase I)

Oben (Phase II) DSO Contracted


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5


Conclusion

l


18/22


Conclusion

Une stratégie long terme

Développer le Groupe en additionnant les sources de cash-flows Abaisser le risque global en diversifiant les sources de cash-flows et les produits Rétribuer les actionnaires en augmentant la valorisation du Groupe et en reversant un

dividende

Un nouveau groupe structuré pour faire face à l’environnement actuel

Focus de l’activité sur trois zones générant du cash-flow Trésorerie significative de 274 M€ Aucune échéance majeure de remboursement d’emprunt avant fin 2018

Réduction de coûts et économies fiscales

Créer un leader parmi les juniors pétrolières

Participer à la consolidation du secteur Saisir les opportunités d’acquisition


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A


Annexes

M l & P j d’h i


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Profil

Stratégie

Maurel & Prom aujourd’hui

1- Un renforcement des capacités financières• un bilan équilibré• une combinaison de cash-flows significatifs provenant de la production

au Gabon et enTanzanie et de dividendes versés par Seplat au Nigéria• Pas d’engagement en exploration

2- Une combinaison attractive d'actifs onshore déjà développés• des actifs opérés générant une production substantielle d'huile avec

une visibilité à long terme (Gabon)• des actifs opérés dont la production de gaz offre une exposition aux

pays d'Afrique de l'Est (Tanzanie)• une participation significative (21,37 %) dans Seplat, un des opérateurs

indigènes leaders au Nigéria• un potentiel d'appréciation et de développement significatif au Canada

3- Un véhicule d'investissement attractif en termes de liquidité et decapitalisation boursière

Maurel & Prom est un opérateur pétrolier indépendant dont les actifs enproduction sont situés en Afrique. Son modèle s’appuie sur une based'actifs diversifiés géographiquement.

À court terme, Maurel & Prom attend une augmentation de la productionau Gabon, un premier palier de production de gaz en Tanzanie et desdividendes issus de sa participation dans Seplat au Nigéria, une entreprisefondée en 2009 par Maurel & Prom et deux partenairesnigérians.

La stratégie à long terme de Maurel & Prom est de jouer un rôle actif dansla consolidation du secteur en concourant au développement d’un leader

parmi les juniors pétrolières européennes.

Dates clés

1831 : Création de Maurel & Prom, opérateur de lignes maritimes

2001 : Découverte du champ M’Boundi au Congo2005 : Entrée en Tanzanie, au Gabon, en Colombie, au Venezuela

et au Pérou2006/2007 : Découverte des champs Onal au Gabon et Ocelote en

ColombieVente de M’Boundi et de Kouakouala à ENI

2008/2009 : Vente de Hocol Colombia à Ecopetrol2010 : Entrée au Nigéria. Création de SEPLAT

2011 : Vente de M&P VenezuelaVente de Caroil (activité de forage) à TuscanyDistribution de Maurel & Prom Nigeria (MPN)

2013 : Vente de Sabanero en ColombieEntrée au Myanmar et au Canada

2014 : Signature d’un nouveau CEPP Ezanga au GabonSignature d’un contrat de vente de gaz en Tanzanie

2015 : Refinancement de la dette, fusion-absorption de MPI

Répartition de l’actionnariat

Par type d’investisseur Investisseurs institutionnels par pays

Individuels38%

Institutionnels28%

Pacifico25%

Divers5%

Auto-détention

3%

Salariés1%

Europe (excl.FR)

6,6%

Amérique duNord4%

Reste dumonde1,8%UK & Irlande

1,6%

France13,9%

Hi t i d d ti tt


21/22


Historique de production nette

-

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e

Bep/j

Congo Gabon Colombia Venezuela Tanzania


22/22

Retrouvez-nous sur notre nouveau site internet :

www.maureletprom.fr

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