Théo le Besnerais Jury N°3

Jeudi 18 septembre 2014

Rapport de projet tuteuré :

Licence Professionnelle Assurance, Banque, Finance Back et Middle Office spécialité :

« Suivi administratif et contrôle de gestion des opérations bancaires »

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« Mise en place d’IntelliMATCH : respecter les pratiques réglementaires du 1 pour 1 et aider les collaborateurs à se former par la rédaction d’une procédure opérationnelle.»

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L’objectif a été de former les membres de mon équipe et d’adapter mon

secteur à un nouveau logiciel de réconciliation appelé IntelliMATCH déjà en partie

disponible depuis 2010 chez CA-CIB : il impactera les produits FX&MM et

apportera une méthode supplémentaire de maîtrise des opérations en suspens. Pour

réaliser mon projet, j’ai d’abord effectué des recherches sur ce logiciel afin de

mieux l’appréhender. Au vu des résultats de mes recherches, j’ai décidé de réaliser

un support explicatif « une procédure » à l’usage de l’équipe pour lui permettre

d’utiliser IntelliMATCH dans ses fonctions les plus essentielles.

The aim was to train the members of my team and adapt my sector to the new reconciliation software called IntelliMATCH, already available since 2010. It will impact FX&MM products and will provide an additional method of control over pending operations. To realize my project, I first carried out some research into the software in order to gain a better understanding. Given the research results, I decided to carry out a procedure for the usage of the team to allow them to use IntelliMATCH and its essential functions.

Report on my project

Terms of reference:

Corinne Behmoaras-Cavalier, head of Forex and Money Markets Confirmations department, has requested this report on IntelliMATCH and especially on how to adapt our department to these new regulations with this new software. The report was submitted to him in August, 2014.

Procedure:

I worked on this project and I decided to organize my work as follow :

- Explain to the team what IntelliMATCH is- Answer their questions about IntelliMATCH- Find solutions to adapt the department and provide necessary documentation

Findings:

1. IntelliMATCH is a new European software which will be effective on December 20142. IntelliMATCH will impact the market and the product we deal with in our department

will be concerned by the regulations3. IntelliMATCH will impose these changes on the team:- We will have to verify the confirmations to counterparties with a new set - We will have to check the counterparties’ confirmations within 24 hours- Counterparties will have to check sign our confirmations more quickly4. IntelliMATCH will introduce three groups of counterparties

Conclusions:

1. IntelliMATCH will reduce our set deadline and we will have to confirm more quickly to the counterparties

2. The team needs to be informed about IntelliMATCH and know with precision the changes’ IntelliMATCH will introduce

3. I had to find new solutions to maximize our work with a new procedure

Solutions:

1. I did a PDF presentation where I explained to the team what IntelliMATCH is2. I will answered the team’s questions with a FAQ section 3. On my recommendation, the IT department will enrich the software because it will

help us to work more quickly: with this software we can reconcile or/and verify our confirmations for example

4. I devised a new method for checking counterparties’ confirmations

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Théo le Besnerais6 rue Daumier75016 PARIS

+33 7 86 76 54 66

Graduate in Finance looking for a Back and Middle Office job

Work experience :

2013 to Present : Back Office Operator , Credit Agricole Corporate and Investment Bank (work and study program)

- Sending confirmations to counterparties- Finding settlements with counterparties- Checking counterparties’ confirmations- Sending reminders to counterparties 2010 to 2012: Financial counselor, LCL (block-release training)- Selling bank products to a client portfolio - Phoning- After sales banking service 2008 to 2010: Work placement as a nurse- Hosting and Managing customers’ needs

Education:

2012-2013: Bachelor’s degree in Banking, Finance and Insurance: back and middle office, Descartes university, Paris

2010-2013: Two- year technical degree in banking, CFPB Paris 2006-2008: 2005-2006: 2005: Scientist Baccalaureat with honours

Languages:

French (mother tongue) English (advanced level) Spanish (high school level)

Computer skills:

Microsoft office (Word, Excel and Powerpoint) Open office IntelliMATCH, DIG, CityNet, Cibos

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Personal Interests:

Member of the American Library of Paris

Théo Le Besnerais6 rue Daumier

75016 PARIS

07 86 76 54 66tlbtlb10@gmail.com

September 18th 2014 

Application for a back or middle office operator position  

Dear Madam, Dear Sir, I am pleased to apply for the position of back or middle office operator advertiser by your

company.  Over my three years of experience in banking, I worked for two years as a financial

counselor during my two-year technical degree in Banking and one year as a Forex and Money Markets as a back office manager during my bachelor degree in Paris Descartes University.

In my last job, I was in charge of sending confirmations to counterparties, finding settlement with counterparty, checking counterparties’ confirmations and sending reminder to counterparties.

I would prefer to work in a back and middle office, however I am willing to consider any position that you might offer me. Your company would provide me with the best possible opportunity to apply the skills I have already acquired and develop new ones.

 I would appreciate the opportunity of meeting you to discuss my interest in this position,

and look forward to hearing from you soon.  Best wishes,

Théo Le Besnerais.

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Le logiciel IntelliMATCH

développé par SunGard permet de

réaliser la réconciliation des opérations entre

ces 2 logiciels.

Cibos : c’est la base de suivi des confirmations, grâce à laquelle on peut vérifier le statut de chaque transaction saisie par le Front Office

« Mise en place d’IntelliMATCH : respecter les pratiques réglementaires du 1 pour 1 et aider les collaborateurs à se former par la rédaction d’une procédure

opérationnelle.»

Dans un environnement économique mondial devenu aussi complexe que concurrentiel, les banques de marchés accompagnent les entreprises, les institutions et les gouvernements pour leur permettre d’atteindre leurs objectifs au travers de solutions idoines, simples et innovantes. Les gestionnaires Back-office Confirmation Change Trésorerie de CA-CIB font régulièrement face à des incidents  (« opérations en suspens »), et l’équipe ne disposait pas de procédures les recensant pour ensuite les résoudre. Ces incidents peuvent avoir des répercussions économiques. J’ai donc décidé de développer « une procédure opérationnelle » qui permette de les recenser ; répondant ainsi à des objectifs réglementaires afin d’améliorer la qualité de traitement. « La procédure opérationnelle   » s’applique et s’appliquera sur le logiciel IntelliMATCH pour les secteurs CASA FX&MM et CA-CIB FX&MM.

Une parcellisation des tâches engendre des effets pervers. La polyvalence permet résoudre les opérations en suspens.

Fonctionnement en « open space », permet de développer la communication et de faire circuler l’information entre différents secteurs Confirmation.

Difficultés : - Les difficultés de synergies entre les fonctions IT et les fonctions métiers, en avant-projet = pré-production.

Objectifs du projet :

Permettre une plus grande autonomie des gestionnaires Back-Office en leur proposant une procédure d’utilisation du système, via les « CASES ». Situation de production concluante. Formation à prévoir pour IntelliMATCH.

Un logiciel IntelliMATCH prochainement connu des collaborateurs

La mise à jour du projet dans le futur

Mon résultat collaboratif, UNE PROCEDURE OPERATIONNELLE

2 logiciels (Cibos + Citynet) centralisé sur 1 système de RECONCILATION (Back to Back) = IntellIMATCH

CityNet : c’est le logiciel propre au Back Office qui centralise l’ensemble des transactions. Il permet de visualiser les détails des opérations : date de négociation et de valeur, montants et devises échangés, contrepartie concernée ainsi que le fond sur lequel a été enregistré (« booké ») le deal.

SOMMAIRE

REMERCIEMENTS...................................................................................................................................................9

INTRODUCTION........................................................................................................................................... 10

PRÉSENTATION DU CRÉDIT AGRICOLE CIB ET DE SES ACTIVITÉS....................................................................11

I. LE SERVICE DES CONFIRMATIONS CHANGES ET TRÉSORERIE : UN SERVICE TRAVAILLANT SUR DES PRODUITS SIMPLES MAIS COMPLEXES.........................................................................................................................................................13

A. Les missions du gestionnaire au sein du service...................................................................................13

B. Le back office Confirmations Changes et Trésorerie : un service qui traite des produits standards......151. Le swap de change...............................................................................................................................152. Le spot interbancaire...........................................................................................................................163. Le forward de change ou change à terme............................................................................................164. Les Non Delivery Forward (NDF)...........................................................................................................165. Le prêt/emprunt cash...........................................................................................................................17

C. Les risques qui peuvent impacter le service..........................................................................................181. Le risque opérationnel..........................................................................................................................182. Le risque de contrepartie......................................................................................................................183. Le risque de marché.............................................................................................................................19

D. La charge de travail du service depuis 2012........................................................................................19

II. LE CONTEXTE DE LA MISE EN PLACE D’INTELLIMATCH : LA VOLONTÉ DE CONTRÔLE, DE TRAÇABILITÉ MAIS AUSSI DE RÉACTIVITÉ..........................................................................................................................................................20

A. Les produits financiers : sous haute surveillance..................................................................................201. Les réconciliations Front / Back en Middle-Office :...............................................................................202. Le développement croissant des départements de « suivi des risques » et de contrôle permanent :...213. Les contraintes réglementaires les plus récentes : DFA et EMIR...........................................................22

B. La nouveauté « IntelliMATCH » : une réconciliation « BACK / BACK » à la main du Back-Office :........221. La nécessité d’un rapprochement en interne :......................................................................................222. La nécessité d’une meilleure réactivité du Back-Office :.......................................................................23

III. MON PROJET : « MISE EN PLACE D’INTELLIMATCH : RESPECTER LES PRATIQUES RÉGLEMENTAIRE DU 1 POUR 1 ET AIDER LES COLLABORATEURS À SE FORMER PAR LA RÉDACTION D’UNE PROCÉDURE OPÉRATIONNELLE »................................................25

A. La phase de définition du projet : bien cerner les exigences du projet.................................................251. Le « diagnostic » de l’existant : une nouveau logiciel peu connue des collègues..................................25

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Le projet évoluera grâce à l’ensemble des collaborateurs qui y apporterons leur contribution en créant de nouveaux « CASES ».

Une automatisation au service de la productivité est souhaitée et un gain de temps évident guide le traitement du flux des opérations FX&MM.

2. Les ressources à ma disposition pour réaliser le projet........................................................................283. Les contraintes liées au projet..............................................................................................................294. Le livrable et les résultats attendus......................................................................................................29

B. La phase de planification : l’organisation des activités........................................................................29

C. Les étapes de réalisation du projet......................................................................................................30Etape 1 : Effectuer des recherches pour connaitre et appréhender IntelliMATCH........................................30Etape 2 : La réconciliation : de la phase test à la phase de production........................................................30

Etape 3 : Aperçus visuels des fonctionnalités du logiciel IntelliMATCH………………………………………………………32

Etape 4 : Rédaction de la procédure opérationnelle pour utiliser IntelliMATCH (cf ANNEXE)………………..….34

BILAN………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….34

CONCLUSION............................................................................................................................................... 35

GLOSSAIRE................................................................................................................................................... 36

BIBLIOGRAPHIE............................................................................................................................................ 39

ANNEXE....................................................................................................................................................... 40

Procédure opérationnelle pour utiliser IntelliMATCH (Livrable)................................................................40

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Remerciements

Je remercie tout d’abord Madame Brigitte Avellaneda, vice-responsable de la formation  pour m’avoir guidée dans la réalisation de ce travail lors des soutenances d’étapes, pour ses précisions quant à la forme et ses critiques qui m’ont beaucoup aidée.

Mes remerciements vont aussi à Mr Patrice Fromager, responsable de cette licence, pour ses conseils lors de la relecture de mon plan.

Je tiens à remercier Madame Corinne Behmoaras-Cavalier et toute l’équipe pour leur implication et leur aide dans la détermination du sujet. Durant cette année, ils m’ont beaucoup aidée sur la partie plus technique et sur les améliorations possibles.

Je souhaite également remercier, différents collaborateurs au sein de Crédit Agricole CIB, à qui j’ai pu demander des conseils lors de la rédaction de ce mémoire. Et plus particulièrement à ma collègue Emma Etienne, apprentie en licence, avec qui j’ai pu réfléchir sur la dernière partie concernant les préconisations.

Enfin, je remercie Yves-Michel Leporcher, responsable de l’équipe-projet en charge de l’intégration d’IntelliMATCH au sein de Crédit Agricole CIB, ainsi que Koumba Ly et Nina Kazihise pour leurs disponibilités quotidiennes et leurs précisions importantes sur l’organisation de la banque face au changement.

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Introduction

Depuis septembre 2013, je suis apprenti au service Back Office Confirmations Change et Trésorerie du Crédit Agricole Corporate and Investment Bank. Nous nous occupons des opérations post-trading qui concernent les swaps, les prêts et les emprunts. Je fais partie d’une structure complexe dont tous les maillons sont solidaires. La description des mes activités et mon apprentissage apportera des précisions sur cette année riche d’enseignements et de rapports humains.

Afin de comprendre le « pourquoi » de la mise en place de ce logiciel au sein du Back-Office FX & MM, nous devons expliquer les contraintes auxquelles les établissements financiers doivent répondre.

En effet, depuis 2008 et l’affaire Kerviel notamment, les établissements financiers français et américains sont sous haute surveillance en ce qui concerne notamment les produits Over The Counter (OTC) dont le FX mais également le Money Market. Ainsi depuis 2013, le régulateur américain impose la réglementation Dot Franck Act (DFA) et depuis février 2014, le régulateur européen impose EMIR : dans le deuxième cas, le but est la traçabilité de toute opération OTC.

Dans ce contexte international de traçabilité des opérations, il a été décidé de mettre en place un outil de réconciliation interne et unique, pour affiner en amont, le contrôle entre deux outils que nous utilisons Cibos (Outil de Gestion) et CityNet (Outil de Matching).

Ainsi IntelliMATCH permet de vérifier que toute opération saisie par notre Front-Office, se déversant dans CIBOS, pourra être confirmée avec une contrepartie. On parle de 1 pour 1 : 1 deal saisi / 1 deal matché avec la contrepartie et donc 1 deal traçable.

Suite à la mise en place de ce nouveau logiciel en interne, le sujet de mon projet tuteuré s’est imposé naturellement car adapter IntelliMATCH au back-office tout en respectant les nouvelles normes et les nouveaux délais imposés, me paraissent être deux enjeux de taille pour CA-CIB. IntelliMATCH, une fois adapté au back-office Confirmations, va impacter de manière significative son activité quotidienne. Chacun au sein du back-office sera alors obligé d’être plus réactif pour assurer le bon déroulement de ses tâches. Toute modification de l’activité quotidienne nécessite communication de l’équipe.

Mon projet qui s’intitule « Mise en place d’IntelliMATCH : respecter les pratiques réglementaires du 1 pour 1 et aider les collaborateurs à se former par la rédaction d’une procédure opérationnelle » va s’articuler en deux temps. Je vais d’abord réfléchir à des solutions pour adapter IntelliMATCH aux différents produits et contraintes du back-office. Ensuite mon objectif sera d’écrire une procédure pour la formation des différents gestionnaires.

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Présentation du Crédit Agricole CIB et de ses activités

Le Crédit Agricole CIB est la banque d’investissement et de financement du groupe Crédit Agricole. Elle est née en 2004 grâce à la fusion des activités de banque de financement et d’investissement du Crédit Lyonnais et du Crédit Agricole Indosuez. A l’origine la banque était nommée Calyon mais son nom fut changé en 2010. Le Crédit Agricole CIB, c’est aujourd’hui 9500 collaborateurs répartis dans 30 pays avec pour les activités suivantes :

Actuellement, la banque s’est imposée comme un acteur important sur le plan international et a su maintenir ses classements dans ses métiers d’excellence : elle est au troisième rang mondial des chefs de file et teneurs de livres dans la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique, elle occupe la quatrième place mondiale des émissions obligataires et le deuxième rang mondial des émissions des institutions financières en euros. Les trois principales agences de notations lui ont attribué les notes suivantes :

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Mon service se situe ici

NotationsDette long

terme senior

Perspective

Dernière décision

de notation

Décision de notationDette court terme

Standard & Poor's A Négative 10/07/2014Notations CT et LT affirmées ;

perspective négative de la note LT inchangée

A-1

Moody's A2 Négative 29/05/2014Dégradation de la note LT avec

perspective négative ; confirmation de la note CT

Prime-1

FitchRatings A Stable 03/07/2014Affirmation des notes LT/CT ;

perspective stable de la note LT inchangée

F1

En 2014, la banque est confrontée aux enjeux suivants :

Assurer la pérennité des activités malgré la crise financière actuelle

Conserver une bonne réputation auprès de ses clients

S’adapter aux changements réglementaires initiés aux Etats-Unis et en Europe

Organiser ses déménagements sur les sites d’Evergreen à Montrouge et sur Saint Quentin en Yvelines

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Le pôle CMO (Capital Markets Operations) dans lequel j’évolue, exerce une responsabilité mondiale sur l’ensemble des fonctions « Support Opérationnel » (Middle et Back Office) dédiées aux activités de marchés. CMO a pour principales mission d’assurer le traitement de toutes les opérations de marché durant l’ensemble de leur cycle de vie, dans les meilleures conditions de qualité, sécurité, coût et délai.

Implanté mondialement à Paris, Londres, en Amérique et en Asie, CMO s’est récemment étendu à toute l’Europe, au Moyen Orient et en Afrique (EMEA).

L’enjeu principal de CMO est d’assurer la production quotidienne et de continuer à améliorer son dispositif de maîtrise des risques opérationnels :

Poursuivre le renforcement du dispositif de contrôle

Mener à bien les projets stratégiques de sécurisation des chaînes de traitement post-trade (déploiement des Middle Offices, refonte des rapprochements FO/BO...)

Accompagner les projets d’optimisation de Système Informatique et gérer les impacts sur les organisations.

I. Le service des Confirmations Changes et Trésorerie : un service travaillant sur des produits simples mais complexes.

A. Les missions du gestionnaire au sein du service

Le service de confirmations Change et Trésorerie est en charge des back offices de Paris, LCL, Crédit Agricole SA ainsi que ces caisses régionales.

Rôle de la confirmation dans le processus d’une transaction standard sur le marché des changes et de la trésorerie

Les deux traders concluent une opération bilatéralement et sont en relation directe pour la négociation et le traitement administratif. Notre service va alors envoyer à la

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Trader du Credit Agricole CIB

Trader de notre contrepartie

contrepartie une confirmation qui reprend les différents détails d’ordre financier et juridique de l’opération. Nous utilisons pour cela les normes du contrat l’International Swap and Derivatives Association, plus communément appelé « contrat ISDA », pour les transactions avec les pays autres que la France ou la convention de la Fédération Française des Banques pour les transactions conclues avec des contreparties françaises. Cette convention, qui déroge au droit des pays qui l’utilisent, est une convention sur mesure qui s’adapte aux types de produits qui sont conclus.

Sur un marché de gré à gré, la confirmation est l’acte écrit dans lequel les contreparties décrivent une opération effectuée entre elles et les engagements qui en découlent. Il s’agit donc d’un contrat juridique obligeant les deux parties et qui doit être authentifié par chacune d’elle.

Par extension, ce terme est utilisé aussi à propos d’opérations effectuées sur les marchés organisés. Il s’agit alors d’un « avis d’opéré » dans lequel le marché signifie que l’ordre qui lui a été confié a été exécuté (totalement ou partiellement).

Mes missions au sein de ce service sont les suivantes   :

Emettre les confirmations :

Cette tâche consiste à envoyer à la contrepartie dans un délai le plus rapide, les confirmations des transactions initiées par nos traders.

Gérer les litiges avec les contreparties, les Back Offices et les Middle Offices :

Il s’agit ici d’apporter des modifications à nos confirmations lorsqu’il y a des désaccords sur les différents termes financiers présents sur les confirmations. Pour cela nous devons travailler en synergie avec le back office de notre contrepartie ainsi qu’avec nos middles et front offices.

Contrôler les confirmations reçues des contreparties :

Je dois vérifier les détails des confirmations envoyées par nos contreparties pour s’assurer qu’ils sont identiques aux nôtres.

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Relancer les contreparties :

Lorsqu’une contrepartie n’a pas renvoyé signée dans un délai de deux jours, notre confirmation je dois lui envoyer un mail de relance. (Cf CHASER).

Actualiser la base de suivi des confirmations :

Il faut mettre à jour le statut des confirmations pour pouvoir suivre leur état.

Archiver les confirmations électroniquement :

C’est une tâche importante car quand il y a un litige avec une contrepartie nous devons pouvoir retrouver la confirmation que nous avons envoyée.

B. Le back office Confirmations Changes et Trésorerie : un service qui traite des produits standards.

1. Le swap de change

Le «  swap » : c’est un contrat d’échange de taux d’intérêts, par ce contrat les deux parties s’engagent à se rétrocéder selon un échéancier donné les intérêts calculés sur une base nominale commune mais à des conditions différentes ; taux fixe contre taux variable. Il n’y a pas d’échange de nominal mais seulement un échange d’intérêts. A chaque période appelée « fixing », une partie (« la perdante ») renverse le différentiel de taux à l’autre.

Dans cette partie, nous ne traiterons que des opérations de change spot, forward et swap de change (ou swap cambiste ou FX swap). « FX » est issu de la contraction des termes anglais « Foreign Exchange », « Forex » est le surnom universellement donné au marché des changes, sur lequel les devises sont échangées l’une contre l’autre, à des taux qui varient sans cesse.

Nous nous trouvons ici sur un marché à fort volume (particulièrement sur le spot). Il n’est pas rare qu’une banque comme la notre fasse quotidiennement plusieurs dizaines de milliers d’opérations de spot interbancaire. La sécurité et la productivité sont donc les maîtres mots des traitements administratifs.

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Il faut aussi ajouter que les produits à fort volume sont parfaits pour qu’un fraudeur cache ses opérations délictueuses dans le flux. Une vigilance particulière est donc absolument nécessaire.

Enfin, si le volume des opérations interbancaires est considérable, les opérations avec des clients représentent aussi une activité non négligeable et une source de profit conséquente.

Si cette opération est économiquement une opération de trésorerie, du point de vue du traitement administratif, il s’agit d’une pure opération de change.

Elle est représentée par une opération de change dans un sens, associée à une opération de change en sens inverse à une date ultérieure permettant d’obtenir un résultat dans une seule devise.

Le traitement administratif d’un swap est lui aussi très simple : les deux opérations de change sont confirmées séparément mais avec une référence unique qui permet de lier lorsque le format SWIFT est utilisé. Le format « papier » peut s’avérer différent et préférer la confirmation unique des deux pattes du swap (cela présente certains avantages opérationnels, notamment pour le suivi de matching en ne distinguant pas le matching de la patte dite near et de la patte dite far).

2. Le spot interbancaire

Il s’agit du produit ayant la plus forte volumétrie parmi les opérations de marché. Son traitement administratif est donc extrêmement automatisé. Il entraîne un règlement des montants à J + 2 (sauf dans le cas de l’USD/CAD qui est à J + 1).

La très grande majorité des opérations est réalisée sur des plates-formes électroniques comme Reuters Dealing ou EBS. La validation des opérations est donc effectuée à partir des retours de ces plates-formes.

3. Le forward de change ou change à terme

Il s’agit d’une opération de change dont la valeur est différente de celle du spot du couple de devise concerné (J, J + 3, J + 10…). Du pont de vue du traitement administratif, celui-ci est identique au spot (même type de message SWIFT, mêmes confirmations…). Seule la date de valeur change. Il faut cependant noter une exception : les opérations en valeur jour (à J) qui ne peuvent transiter par CLS et qui obligatoirement réglées via le mécanisme du correspondent banking.

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4. Les Non Delivery Forward (NDF)

Ce type d’opération permet d’éviter la livraison de deux devises. A l’échéance du NDF est seulement échangée, dans la première devise du couple, la différence entre le prix observé à cette date sur le marché pour le couple de devises en question et le prix fixé dans le NDF.

Il existe un master confirmation proposé par l’ISDA sur le NDF qui permet de simplifier notablement l’émission des confirmations (ou transaction supplement dans ce cas).

Pour confirmer en interbancaire un NDF, on utilise de plus en plus la méthode du double MT300 :

- à la mise en place de l’opération, un MT300 est adressé à la contrepartie indiquant la date d’échéance comme date de valeur et le prix de référence du NDF.

- à l’échéance, un deuxième MT300 est adressé avec une opération en sens inverse, et le cours spot retenu pour calculer le cash flow à l’échéance.

5. Le prêt/emprunt cash

Il s’agit d’une opération essentiellement interbancaire dans laquelle les deux parties se prêtent une somme en cash assortie d’un intérêt. Celui-ci peut être fixe ou variable. Lorsque l’opération met en jeu une contrepartie non bancaire et une banque, on parle plutôt de dépôt (elle est toujours dans le sens où la contrepartie non bancaire dépose de l’argent auprès d’une banque).

Les durées des P/E cash sont généralement très courtes et varient de la journée (overnight) à la semaine, ou plus rarement au mois.

C’est une opération qui présente un risque de contrepartie majeur puisqu’elle n’est associée à aucune garantie. Par ailleurs, le P/E n’est pas couvert par un master agreement, il ne peut donc y avoir de compensation des opérations avec une contrepartie en cas de défaut de celle-ci.

Le traitement administratif du P/E interbancaire est le plus simple qui soit :

- validation de l’opération (affirmation pour les montants les plus élevés) ;

- confirmation via SWIFT (MT320)

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- matching (généralement via un provider comme SWIFTnet Accord) ;

- paiement aller (via les mécanismes habituels de correspondent banking) ;

- remboursement capital et intérêts (lorsque le P/E est à taux fixe, le montant est connu à l’avance ; lorsque le P/E est à taux variable, le calcul est fait par chaque contrepartie mais il n’y pas de matching préalable des montants à rembourser, l’emprunteur paie la somme qu’il a calculée). Une particularité intéressante peut être soulignée pour les P/E overnight avec les contrôles effectués sur la patte « aller » avant de rembourser la patte « retour ». Ce simple contrôle permet bien entendu de s’assurer du remboursement de fonds qui ont été reçus la veille et donc de réduire le risque de livraison.

Le P/E fait partie avec le swap de change des rares cas où il peut y avoir à gérer pour une contrepartie donnée des multi-SSI pour un même type de contrat. En effet, il sert généralement à couvrir des positions de trésorerie matérialisée par des nostri. Si une contrepartie a plusieurs nostri dans une même devise, elle peut demander lors du bouclage de l’opération d’être couvert sur tel ou tel compte. Cette particularité ne se retrouve pas sur les autres opérations dérivés (hors FX swaps) qui ont généralement des SSI uniques.

C. Les risques qui peuvent impacter le service

1. Le risque opérationnel

Il existe un risque opérationnel qui correspond à un risque technique dans le fonctionnement de notre banque et dans le suivi des opérations : par exemple nos confirmations ou celles des contreparties peuvent comporter des données erronées qu’il faut modifier.

Dans le cas du P/E cash, les risques sont essentiellement liés au règlement de l’opération. Le nominal étant échangé à l’aller et au retour, ceux sont des montants considérables qui circulent, très souvent en valeur jour donc avec des contrôles parfois limités. Il est impératif de toujours s’assurer de la réalité de l’opération et, par dessus tout, de la véracité des coordonnées de règlement.

Sur le change, la volatilité des cours de change rend très dangereuse toutes les erreurs de saisie car leur coût de retournement peut être important. Les volumes traités permettent aisément à un fraudeur de glisser des opérations malintentionnées (et de les modifier/annuler) sans être repéré. Il y a plusieurs exemples célèbres dans ce domaine (National Australia Bank, AIB…). Les opérations de swap de change réalisées par le trésorier sont de montants très élevés, souvent en valeur jour, et nécessitent un contrôle très rigoureux en temps réel. La

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valorisation des changes à termes longs repose sur de nombreuses hypothèses « aléatoires » quant aux données de marché. Il est important d’en assurer un strict contrôle. Bien qu’étant très standardisé, le change doit faire l’objet d’une attention particulière.

2. Le risque de contrepartie

Il existe un risque de contrepartie c’est-à-dire le risque de défaillance de la contrepartie qui ne pourra donc pas faire face à ses engagements vis-à-vis de notre banque : par exemple elle ne peut pas nous payer les sommes dues à la date d’échéance du contrat. A noter que les opérations de dépôts ont été plus réduites que celles du change car la crainte de ne pas être remboursé est très présente. Les clients tendent donc à effectuer des opérations plus sécurisées comme le change : en échangeant des devises ils seront toujours en possession de liquidité et limitent ainsi le risque.

3. Le risque de marché

Il existe un risque de marché qui est défini comme le risque d’une déviation défavorable de la valeur de marché des instruments sans que la banque n’ait eu le temps de liquider ses positions.

D. La charge de travail du service depuis 2012

La majorité des opérations sont confirmées électroniquement via SWIFT ou sur toute autre plateforme client type « FXALL ». Le reste est manuel et fait l’objet d’un travail de rapprochement avec la confirmation de la contrepartie.

Quant aux confirmations que nous envoyons aux contreparties, elles peuvent être confirmées de deux manières :

o Soit la contrepartie renvoie notre confirmation papier signée.

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o Soit elle nous envoie sa propre confirmation que nous allons vérifier (nous utilisons le terme « pointer ») et, si les termes concordent, l’opération est validée : on appelle cela un échange de confirmation.

Données du 1er Trimestre :

II. Le contexte de la mise en place d’IntelliMATCH : la volonté de contrôle, de traçabilité mais aussi de réactivité.

A. Les produits financiers : sous haute surveillance

La nécessité de répondre favorablement aux différentes régulations de la place et la volonté de limiter le risque opérationnel ont conduit les banques à mettre en place de nombreux contrôles dans lesquels les rapprochements de tous ordres tiennent une place fondamentale. Ce sont en général des rapprochements entre les outils Front-Office et ceux du Back-Office localisés dans des départements dédiés.

En effet, la complexité des systèmes d’information a obligé les banques, depuis quelques années, à ne pas se contenter des rapprochements face aux autres acteurs (contreparties, courtiers, custodians, et ses correspondants) mais aussi à vérifier qu’en tout point de la chaîne de traitement interne, il n’y a pas eu disparition ou modification injustifiée de tout ou partie de l’information concernant une opération.

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1. Les réconciliations Front / Back en Middle-Office :

Avant même la mise en application des nouvelles normes et réglementations (avant EMIR ou DFA), les banques ont développé des réconciliations Front/Back c’est-à-dire qu’elles ont mis en place des logiciels pouvant comparer les applications des Front –Offices avec celles des Back-Offices de marché. Ces applications étant effectives pour tous produits confondus, il a fallu mettre en place des équipes dédiées dans des Middle–Offices « Réconciliations ».

En ce qui concerne CA-CIB Paris, le MO Réconciliation utilise un outil appelé GLORY qui réconcilie toutes les opérations, tous produits confondus. Mais l’inconvénient de ce type de logiciels c’est qu’ils donnent une image de l’existant à posteriori c’est-à-dire le lendemain de la date de « trade » voire le surlendemain en fonction des volumes traités.

2. Le développement croissant des départements de « suivi des risques » et de contrôle permanent :

Ces dernières années les banques ont également investi massivement dans le suivi des risques et dans le contrôle permanent (qui contrôle les opérations de marché et dépend du métier).

Cela, en mettant en place et en suivant des procédures en lien direct avec la réglementation de la place ; tout en augmentant les effectifs de ces départements et en investissant dans des programmes ; particulièrement sur des logiciels de suivi de risques.

Par exemple, le contrôle permanent chez CA-CIB applique les directives du département des risques tout en étant un organe à part, dépendant du métier. Il utilise un outil spécialement dédié au contrôle et au suivi des tâches (secteur par secteur) au sein de tous les Back-Offices (« Permanent Risk Monitoring » = « PRisM »).

Les risques et le contrôle permanent utilisent leurs propres outils de suivi qu’il a fallu construire et développer en lien avec tous les systèmes de gestion des produits de marché. Ainsi, dans les banques et chez CA-CIB en particulier, nous arrivons à l’heure actuelle, à une organisation en « degrés » de contrôle.

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S’agissant de contrôles faits par des équipes externes aux Back-Offices, il s’agit souvent de contrôles de supervision ou de contrôles sur des échantillonnages d’opérations.

3. Les contraintes réglementaires les plus récentes : DFA et EMIR.

Avec DFA (aux USA) ou EMIR (en Europe), nous arrivons à la traçabilité de toute opération de marché traitée entre deux contreparties.

Comme la mise en place de cette réglementation est encore récente, les banques à l’heure actuelle tentent de donner une référence unique à toute opération de marché saisie (OTC uniquement). Il s’agit d’un travail colossal de traçabilité des opérations qui n’est pas encore complètement effectif de banque à banque.

Dans une deuxième phase, chaque banque sera en mesure de donner une référence unique pour un « trade » fait avec une contrepartie, et enverra son identification « UTI » unique au régulateur sous la forme d’un fichier au « Trade Repository » (représentant du régulateur en Europe) qui lui, aura la charge de réconcilier les UTI des 2 contreparties.

Mais cette réconciliation au niveau mondial n’est pas encore en place.

B. La nouveauté « IntelliMATCH » : une réconciliation « BACK / BACK » à la main du Back-Office :

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Avec Intellimatch, nous revenons à la « dimension » du back-office et à toutes les opérations de FX & MM saisies et traitées par ce dernier.

1. La nécessité d’un rapprochement en interne :

Les fonctions de rapprochements consistent à vérifier à un instant donné, la symétrie des enregistrements entre 2 bases différentes. Il s’agit principalement de rapprocher la vision en stocks et/ou flux de l’établissement bancaire avec l’extérieur. Cependant, un certain nombre de rapprochements entre différentes bases internes à l’établissement sont également nécessaires.

En effet, la nécessité de ces réconciliations internes est en grande partie liée à l’hétérogénéité des systèmes d’information. Par exemple, suite à la centralisation des activités, le Back-Office de Paris gère les opérations de change et de trésorerie pour toutes les succursales de CA-CIB à l’international ; ce qui représente un volume conséquent d’opérations.

De même, les systèmes Front-Offices utilisés, sur une même place financière peuvent être différents. Par, exemple, le change peut être fait en Front-Office par un vendeur dans un outil dédié appelé « OMEGA », mais il peut être également fait par un « trader » dans un outil différent appelé « Murex ».

Face à cette diversité d’acteurs et de systèmes en amont, comment faire pour être sûrs que tout ce qui est saisi nous parvient bien (pas de coupure « break » dans la chaine) et que nous pouvons alors confirmer avec une contrepartie ?

Les rapprochements Front / Back à la main du Middle –Office Réconciliation permettent d’éliminer une partie du problème : ils alertent lorsque une opération saisie en Front – office ne parvient pas ou parvient « mal » dans l’outil de gestion back-office Cibos. Mais qu’en est-il du reste de cette même chaîne ? Comment être sûr que toute opération arrivant dans « Cibos » fait l’objet d’une confirmation émise par CA-CIB et pour laquelle nous attendons un retour d’une contrepartie ? En d’autre termes, il a été mis en évidence qu’une réconciliation back/back entre les deux outils de gestion « Cibos » et « CityNet » s’avérait nécessaire voire indispensable : elle a été mise en place grâce à l’outil IntelliMATCH.

2. La nécessité d’une meilleure réactivité du Back-Office :

Outre sa fonction de rapprochement des opérations sur le dernier segment de la chaine de production, IntelliMATCH doit permettre de mettre évidence une meilleure réactivité du Back-Office.

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En effet, comme la Réconcilaition Back/ Back reste à la main du Back-Office, il est plus rapide et plus facile de détecter, identifier et solutionner les problèmes : Cela, le lendemain du jour de traitement de l’opération.

Une meilleure réactivité implique souvent de voir le problème avant les autres acteurs susceptibles de les découvrir dans les réconciliations Front/ Back ou dans les contrôles : un paramétrage défectueux mis en évidence rapidement permet en général de ne pas monter les niveaux d’alerte et d’escalades. Ainsi, IntelliMATCH doit permettre d’améliorer notre image vis-à-vis de nos clients internes (les Front-offices) mais également nos clients externes.

La nouveauté avec IntelliMATCH donne la possibilité au secteur de comparer des bases de données.

Le fait de réaliser des opérations de Back to Back nécessite de vérifier, sinon quotidiennement, du moins hebdomadairement, que les opérations sont bien présentes (et en sens opposé) dans les livres des deux entités.

Ce point est crucial, faut de quoi une des deux entités risquerait de se trouver en position et de ne plus respecter, par exemple, ses limites en termes de risques.

Plus généralement, lors de la préparation des comptes consolidés, l’ensemble des opérations intragroupes doit être éliminé ; il est donc impératif de vérifier qu’on les retrouve bien par paires entre les entités concernées.

La complexité des systèmes d’information, chez les banques de marchés principalement, fait que la même information (une opération et tout ou partie de ses caractéristiques) sera enregistrée dans plusieurs bases de données différentes. A minima, on trouve :

- la base FO ;

- la base BO ;

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Les rapprochements doivent donc veiller à l’identité des bases au moins en fin de journée (sachant que la réglementation exige qu’une opération effectuée à J soit comptabilisée à J, ce qui est loin d’être toujours le cas, entraînant ainsi des écarts quasi structurels).

III. Mon projet : « Mise en place d’Intellimatch : respecter les pratiques réglementaire du 1 pour 1 et aider les collaborateurs à se former par la rédaction d’une procédure opérationnelle ».

A. La phase de définition du projet : bien cerner les exigences du projet

Pour parler de suspens, encore faut-il :

- le constater (c’est-à-dire effectuer les rapprochements nécessaires) ;

- ne pas fabriquer de faux ou masquer les vrais (c’est-à-dire qu’il faut apparier correctement les mouvements avec les bons critères de matching).

1. Le « diagnostic » de l’existant : une nouveau logiciel peu connue des collègues

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Mon projet est réalisé pour répondre aux exigences futures d’IntelliMATCH sur les marchés FX&MM avec CACIB et CASA. Ce projet doit permettre d’apporter aux membres de l’équipe des connaissances sur ce logiciel et de trouver des solutions pour permettre l’adaptation du service à ce nouveau logiciel de réconciliation grâce à la création d’une procédure.

Quand je suis arrivée au sein du service en septembre 2013, mon N+1 m’avait informée qu’un nouveau logiciel allait être mis en place pour les opérations FX&MM pour CACIB et CASA à partir de 2013, et que ces nouvelles dispositions allaient impacter notre façon de travailler. Ce logiciel est nouveau donc encore méconnu de mes collègues qui ne pouvaient pas m’apporter encore leur aide pour mieux les comprendre.

IntelliMATCH va néanmoins avoir des impacts importants sur mon service que je vais lister ci-dessous.

Les impacts d’Intellimatch sur le service   :

Les impacts opérationnels   :

Le service devra gérer en parallèle des confirmations habituelles, vérifier en détail qu’il n’y a pas d’opérations en suspens ; comme l’exige IntelliMATCH. L’organisation du traitement des suspens est un casse-tête dans les banques de marché. En effet, leur suivi peut être confié :

_soit aux opérationnels en charge des opérations :

- avantage : les recherches vont généralement assez vite puisque le déroulement des opérations est connu,

- inconvénient : cette tâche passe après la production quotidienne et à donc tendance à prendre du retard, avec toutes les conséquences financières que cela peut avoir pour l’établissement ;

_soit à un service dédié :

- avantage : les opérations sont moins bien maîtrisées puisque les employés ne savent pas ce qui s’est passé au moment de la production.

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Les impacts au niveau des risques   :

Il faut évaluer au mieux les risques opérationnels et de contreparties que nous pouvons rencontrer afin d’en évaluer, le plus précisément possible, leur impact sur le service. La banque classifie en terme de sensibilité de 1 à 4 le risque que prend la banque face à une contrepartie. Le niveau 4 est très sensible, 2 et 3 est la fourchette dans laquelle se situe IntelliMATCH. Tout suspens matérialise un risque pour l’établissement puisque dans un endroit de la chaîne de traitement, la position de l’établissement n’est pas celle qu’il pense avoir. Cela l’expose donc soit au risque de marché soit au risque de contrepartie (ou aux deux). A cela s’ajoute bien sûr le risque de mécompte de trésorerie.

Les impacts organisationnels   :

Il va falloir adapter la gestion interne du logiciel IntelliMATCH afin d’être le plus réactif possible et ainsi faire face à nos nouveaux engagements. Les relations avec le front et le middle office vont aussi changer et les rôles de chacun devront être redéfinis. IntelliMATCH travaille la nuit et collecte l’ensemble des opérations en fin de journée, c’est ainsi que le lendemain matin entre 7h et 9h, la liste des suspens est disponible pour la journée précédente.

Les impacts au niveau des outils de travail   :

Une adaptation des outils est également à prévoir afin d’en améliorer l’utilisation par les gestionnaires : les outils de travail doivent être simplifiés afin d’assurer une exécution des tâches plus rapide.

Réfléchir sur les impacts d’IntelliMATCH m’a permis de mieux cerner les enjeux de mon projet pour mon service.

Les enjeux de mon projet pour le service   :

L’enjeu sur le plan qualité   :

Le service devra gérer en parallèle des contrats de FX&MM. Il devra faire donc preuve de flexibilité. Il devra aussi limiter le risque opérationnel autant que possible pour être conforme au suivi des opérations en suspens en J+1. De plus, il faudra s’adapter le plus rapidement possible aux nouveaux délais imposés par IntelliMATCH : les employés auront moins de temps pour effectuer l’archivage manuel des confirmations dans les « CASES » pré-établis ; en maintenant toutefois la même qualité de travail.

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L’enjeu en termes d’image   :

Assurer les tâches dans un laps de temps plus court représente un enjeu de taille pour le service en termes d’image, car il est important de ne pas perdre la confiance des contreparties. Si nous envoyons par exemple une confirmation trop tard, la contrepartie pourrait mettre en doute notre sérieux et nos relations commerciales avec elle, pourraient en pâtir.

2. Les ressources à ma disposition pour réaliser le projet

Pour mener à bien ce projet, je dispose de différentes ressources comme des logiciels internes :

CytiNet : c’est le logiciel propre au Back Office qui centralise l’ensemble des transactions conclues par la banque. Il permet de visualiser les détails des opérations : date de négociation (de trade) et de valeur, montants et devises échangés, contrepartie concernée ainsi que le fond sur lequel a été enregistré (booké) le deal. Il permet également de rechercher des opérations déjà validées.

Cibos : c’est la base de suivi des confirmations, grâce à laquelle on peut vérifier le statut de chaque transaction

DIG : Cet outil utilisé par le front office permet uniquement au back office de visualiser les données d’une opération. Il assure une communication efficace entre les traders et les gestionnaires du back office lors de la résolution d’un problème sur un deal.

Calypso : c’est un outil qui permet de communiquer avec le middle et le front office sur les différents problèmes que nous rencontrons avec les confirmations. Il permet d’identifier les deals qui doivent être payées en urgence. Cet outil signale également les confirmations qui n’ont pas été transmises correctement aux contreparties et qui nécessitent alors un traitement particulier.

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Outlook : c’est un outil qui permet de rédiger des confirmations et de les envoyer par mail ou fax aux contreparties

Pour parfaire ma connaissance d’IntelliMATCH, j’ai pu consulter les livrets fournis par l’équipe qui s’occupe de la mise en application d’IntelliMATCH et d’Yves-Michel Leporcher, responsable de l’équipe-projet en charge de l’intégration du logiciel au sein de Crédit Agricole CIB. Internet a également été un outil précieux pour moi ; j’y ai trouvé de nombreuses informations au sujet de la mise de ce logiciel dans d’autre banque. Les rapports mis en ligne par le cabinet CAPTEO1 ont été également utiles car ils apportaient de nombreuses informations.

Enfin, mes collègues ont partagé avec moi leurs connaissances et leur expérience concernant les procédures du service et les produits sur lesquels nous travaillons.

3. Les contraintes liées au projet

Les contraintes liées au temps   :

Je dois réaliser mon projet entre Janvier 2014 et Août 2014 et je dois remettre mon rapport de projet le 08 septembre 2014.

4. Le livrable et les résultats attendus

Le livrable que je vais réaliser pour ce projet est le suivant :

Une présentation d’une procédure opérationnelle du logiciel IntelliMATCH à l’intention de mes collègues afin d’y présenter ce logiciel et les impacts sur le service.

B. La phase de planification : l’organisation des activités

J’ai décidé d’organiser mes activités comme ci-dessous :

1 CAPTEO est un cabinet de conseil en stratégie, en organisation et en management, dédié à l'Industrie Financière et aux Marchés de Capitaux.

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C. Les étapes de réalisation du projet

Etape 1 : Effectuer des recherches pour connaitre et appréhender IntelliMATCH

Après avoir accumulé suffisamment d’informations théoriques sur IntelliMATCH, (notamment via internet et le site de l’AGEFI), j’ai ensuite procédé à la réalisation de mon premier livrable : réaliser une série de tests dans IntelliMATCH.

Avant de réaliser ces tests, il a fallu organiser des réunions avec les supports IT des 2 logiciels concernés par la réconciliation : le support Cibos et le support CityNet.

Puis avec les « Projects Managers » en charge de mon service, nous avons organisé une réunion avec l’ « IT IntelliMTACH » pour définir nos besoins et leur donner les caractéristiques essentielles nécessaires pour que la réconciliation soit claire et pertinente pour tout le Back-Office.

Ex : Chaque suspens devra comporter les caractéristiques suivantes : la référence Back–Office de l’opérationnel, nom de la contrepartie, le type de produit, les données financières, ainsi que la source qui l’émet (Cibos ou CityNet).

Une fois cette organisation mise en place avec les supports et la trame d’IntelliMATCH correctement définie, nous avons pu passer à l’étape suivante.

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Etape 2 : La réconciliation : de la phase test à la phase de production

Avec les « project managers » et mon responsable, nous avons donc obtenu les fichiers nécessaires à une phase de tests :

- 1 fichier de la base Cibos (toutes les opérations traitées à une date donnée dans le système de gestion Back-Office),

- 1 fichier de la base CityNet (toutes les opérations déversées dans notre système de matching) à la même date.

Une fois l’intégration des fichiers Cibos et CityNet par l’équipe support d’IntelliMATCH, nous avons pu commencer le rapprochement des données dans IntelliMATCH.

Très vite en analysant les résultats obtenus, nous avons mis en évidence uniquement les écarts obtenus :

1. Les opérations doivent être « casées » ; si ces écarts sont le résultat d’une caractéristique structurelle d’un produit donné (ex : les Call Notices).

Un « CASE » est un écart « structurel » qui crée un suspens dans nos systèmes mais qu’on ne veut pas filtrer car il relève d’un produit de marché présent en production. Par exemple, le produit « Call Notice » est un produit de dépôt particulier dont la date de maturité n’est pas connue à la mise en place de l’opération. Cibos et Citynet envoient bien l’information dans leurs fichiers respectifs à IntelliMATCH mais comme la date de maturité n’existe pas, IntelliMATCH ne peut rapprocher les deux sources et donc considère qu’il y a un suspens. La réglementation nous interdit d’éliminer un produit de marché d’un outil de réconciliation mais nous ne pouvons pas changer la façon dont on « booke » ce type d’opération dans notre système informatique.

2. Les opérations doivent être filtrés ; si les écarts obtenus sont le résultat propre au fonctionnement interne de CA-CIB (les deals internes).

La mise en place de filtres a été faite avec parcimonie et toujours avec l’aval de notre mangement : filtrer un type d’opérations induit que nous ne les rapprocherons plus. La demande doit être faite par les « project managers » (une fois que toute autre solution est écartée) auprès du support IntelliMATCH.

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3. Les « deals » doivent être analysés plus en amont, s’il n’y a aucune raison apparente pour qu’il y ait un suspens.

C’est l’analyse de ce dernier cas (3) qui permet au back-office de gagner en réactivité.

En effet, tout suspens n’appartenant pas au cas (1) ou (2) doit faire l’objet d’une action initiée par le Back-Office. Par exemple, un deal présent dans Cibos mais non transmis à CityNet (donc en écart dans IntelliMATCH) et donc non matché avec la contrepartie, doit faire l’objet d’une analyse précise de ses différents paramétrages. Une fois le paramétrage défaillant détecté, il faut demander au service concerné (en général, les référentiels ou le Middle Office) de faire le nécessaire.

Lorsque le nécessaire est fait dans Cibos et CityNet, alors le « trade » ne doit plus apparaître en suspens dans IntelliMATCH le lendemain. Il aura donc fallu moins de 24 heures pour régler ce problème. D’où une amélioration évidente de notre niveau de réactivité puisque nous avons été au courant bien avant que tous les contrôles nous en informent.

Une fois que tous les suspens en tests ont été identifiés, analysés et classés dans une des trois catégories précédentes, nous avons pu considérer que la phase de tests était terminée.

Etape 3 : Aperçus visuels des fonctionnalités du logiciel IntelliMATCH

Nous sommes dans l’onglet CASH pour une réconciliation Cibos-CityNet pour CA-CIB MM Paris.

Ecran 1

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Il faut double cliquer sur Cibos-CityNet CACIB MM (Unmatched&Uncased) pour ouvrir les opérations en suspens CASH (Money Market = MM) de CACIB Paris.

Ecran 2

Il faut ensuite sélectionner les suspens identifiés avec l’idée de les archiver dans un « CASE ». La sélection des suspens se fait grâce à un clic sur la loupe de chaque « deal » représentée en bleue.

Ecran 3

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Ensuite il suffit simplement de faire glisser l’ensemble des suspens sélectionnés dans le « CASE Id ».

Ecran 5

Etape 4 : Rédaction de la procédure opérationnelle pour utiliser IntelliMATCH (cf ANNEXE).

BILAN

J’ai réalisé que mener à bien un projet est un exercice complexe qui exige de la rigueur et un grand investissement. Ce fut une expérience très enrichissante qui m’a permis de gagner en autonomie. Je me suis rendu compte que la réalisation d’un projet passe par un certain nombre d’étapes qu’il convient de bien préparer.

Lors de la réalisation de mon projet j’ai rencontré les contraintes suivantes :

La phase de production d’IntelliMATCH a été repoussée : prévu pour le deuxième semestre 2014

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Le service informatique n’a pas pu développer l’ensemble du dispositif sur les différentes contreparties.

Je devais réaliser ce projet en plus de mes tâches d’apprenti donc je travaillais sur mon projet lors des périodes de faible activité. De plus, avant la licence, je n’avais aucune notion en gestion de projet et j’ai dû m’appuyer sur les cours de management de projet qui m’ont été dispensés par le professeur de cette matière.

L’objectif de mon projet était, dans un premier temps, de préparer mon équipe à l’utilisation d’IntelliMATCH en leur apportant des connaissances avec l’aide d’un support de présentation et, dans un second temps, réfléchir à des possibles préconisations pour adapter le service. J’ai pu terminer mon livrable dans le délai imparti et le faire valider par ma tutrice.

Enfin, j’ai pu compter sur les conseils et connaissances des membres du service qui m’ont beaucoup appris lors de cette année.

CONCLUSION

Par définition, on ne peut pas prévoir et gérer que les risques connus. Les autorités de tutelles auront beau définir un environnement réglementaire contraignant et les entreprises du secteur financier s’astreindre à des mesures de prévention et de gestion des risques efficientes, l’arsenal restera inefficace s’il n’est pas déployé de façon rigoureuse. A cet égard, l’épisode Kerviel, qui s’est révélé extrêmement coûteux, illustre une défaillance de prévention du risque opérationnel.

A l’autre bout de la chaine de la création de valeur, au niveau plus modeste et moins médiatisé pour un Back-Office, il est tout autant primordial que la réglementation, les procédures soient appliquées avec rigueur et diligence. Pour un certain nombre de risques, le travail du Back-Office constitue le dernier filet de protection. Cela mobilise de l’énergie et des moyens tant humains que technologiques via des logiciels.

Les impacts pour une banque de financement et d’investissement comme le Crédit Agricole CIB se situent à de multiples niveaux : opérationnels (nouveaux acteurs), financiers (nouveaux frais, financement du collatéral,...), juridiques (adaptation de la documentation) ou encore organisationnels (adaptation des outils, relation entre les différents acteurs).

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A l’échelle du service BOTC Confirmations, les changements induits par la mise en place du logiciel IntelliMATCH se situent essentiellement au niveau de la réduction des délais de confirmations des opérations négociées en amont par le Front Office et la vérification du statut des « opérations en suspens ». Une importance toute particulière doit également être accordée à l’information de l’ensemble des collaborateurs sur les dispositions de ce nouveau logiciel. Ceci afin de répondre au mieux aux interrogations des contreparties et d’être capable de détecter d’éventuelles opérations en suspens.

En termes de gestion de risques opérationnels, nous retiendrons trois étapes à maitriser afin de réduire les impacts.

La détection : parmi toutes les anomalies inhérentes il faut avoir la capacité d’exercer son jugement pour identifier les incidents opérationnels.

La gestion : il faut une coopération constructive au sein de toutes les équipes et services concernés directement ou non afin de résoudre les anomalies au plus vite et limiter ainsi les impacts.

La remédiation : il s’agit d’une implication rigoureuse dans la définition et la mise en œuvre des actions concrètes et adaptées à l’environnement de travail (outils et procédures).

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GLOSSAIRE

Back office : le B/O effectue toutes les fonctions administratives nécessaires à la bonne exécution d’un ordre ou d’une transaction émanant du Front Office

Branche (ou Jambe) : Cela représente chacun des deux côtés qui constituent le swap. Chaque contrepartie paiera le taux d’intérêt d’une jambe et recevra les intérêts de l’autre.

Cambiste : C’est un opérateur de marché.

CCP: Central Counterparty Clearing House, chambre de compensation en français.

Date de règlement des intérêts : Utilisée pour les contrats de swap de taux et correspond à la date de versement des intérêts.

Dérivés de taux : Les dérivés de taux sont des instruments financiers. Ce sont des produits dérivés dont les sous-jacents sont des produits de taux. Créés à l’origine pour couvrir les risques de taux, ils sont également devenus des produits spéculatifs.

Dodd Frank Act : promulgué en 2010 c’est le principal volet législatif de la réforme du marché financier engagée par l'administration Obama suite à la crise des subprimes et la crise financière et économique qui s'en est ensuivie. Le titre complet de la loi, signée par le président Barack Obama le 21 juillet 2010, explicite ses objectifs:

« Une loi pour promouvoir la stabilité financière des États-Unis en améliorant l'accountability (la responsabilisation) et la transparence dans le système financier, pour mettre fin au too big to fail, pour protéger le contribuable américain en mettant fin aux sauvetages financiers (ending bailouts), pour protéger le consommateur des pratiques de services financiers abusifs, et pour d'autres objectifs. »

Equipe March Program : Ce sont des employés de la banque qui travaillent à plein temps sur l’adaptation de la banque aux nouvelles réglementations OTC décidés après le sommet du G20 de Pittsburg en 2009 : le Dodd Franck Act et EMIR. L’équipe March Program a plusieurs missions :

Communication   : elle va organiser des sessions d’information et distribuer des fascicules sur les réformes OTC

Amélioration des systèmes   : elle va chercher à automatiser certaines tâches pour éviter aux gestionnaires des tâches répétitives et laborieuses.

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European Market Infrastructure Regulation (EMIR). Ce texte a pour objectif de réduire le risque lié aux produits dérivés de gré à gré ou Over The Counter (OTC) en instaurant des chambres de compensation. Ce règlement va également entrainer la création de deux nouveaux acteurs : les référentiels centraux (Trade Repositories, TR – du type de l’AEMF le régulateur européen des marchés financiers) et les chambres de compensation, appelées contrepartie centrale (Central CounterParties, CCP). EMIR engendre 3 grands changements :

Obligation de compensation des dérivés OTC Mise en place de technique d’atténuation des risques pour les contrats dérivés OTC

non compensé par CCP.

Obligation de déclaration des transactions relatives aux contrats dérivés OTC.

Fitch Ratings : La société Fitch Ratings Ltd. Est une agence de notation financière internationale, basée à New York et à Londres. (Notation sur la dette).

Fixing : C’est le renouvellement de taux sur une branche variable du swap.

IT : Information Technology : Technologie de l’information

ISDA (International Swaps and Derivatives Association) : Organisation professionnelle regroupant des intervenants majeurs sur les marchés financiers dérives, dont le but premier est de fournir des contrats standards de référence pour les transactions.

Jours ouvrés : Cette notion s’applique à un pays. Sur le marché des changes, un pays est dit « ouvré » s’il est possible de régler des opérations dans la devise de ce pays. Par exemple, aux Etats-Unis le 4 juillet n’est pas ouvré (fête nationale américaine).

Marchés dérivés : Ceux sont des marchés sur les marchés. Ils permettent de gérer les risques associés aux fluctuations des cours, des taux ou des changes. En outre, ils permettent de prendre des positions importantes à l’achat ou à la vente avec une mise de fonds limitée.

Marché OTC (“Over The Counter”) est un marché sur lesquels les titres financiers se négocient de gré à gré.

Matching : Il s’agit de rapprocher informatiquement (manuel ou automatique) les deals traités entre la salle des marchés et les contreparties.

Moody’s : La notation est une appréciation de Moody’s sur la volonté et la capacité d’un émetteur à assurer le paiement ponctuel des engagements d’un titre de créance, tel qu’une obligation, tout au long de la durée de vie de celui-ci. L’échelle de notation, qui va d’un maximum d’Aaa à un minimum de C, se compose de 21 crans (« notch ») et de deux catégories d’investissement est Baa3. La notation la plus élevée de la catégorie spéculative est Ba1.

Notionnel : Il s’agit du montant du capital sur lequel porte le swap. Ce capital n’étant pas échangé dans de nombreux cas, notamment pour le swap d’intérêt, il ne sert qu’à déterminer

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l’assiette sur laquelle seront calculés les intérêts, objet du swap.

Sales : Il se charge de la relation client.

Standard and Poor’s : S&P est une filiale de McGraw-Hill qui publie des analyses financières sur des actions et des obligations. C’est une des trois principales sociétés de notation financières avec ses concurrents Moody’s et Fitch Ratings.

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STP : « Straight Through Processing » (STP) signifie un traitement des opérations sans rupture et sans délai qui correspond à une descente automatique. On peut comparer cette méthode à celle du « flux tendu » employé en Industrie.

Sous-jacent : C’est le produit servant de support à l’instrument financier.

Spread : Ecart entre cours acheteur et cours vendeur. Le cours acheteur est le cours auquel une banque est disposée à acheter. Et inversement, le cours vendeur est le cours auquel la banque est disposée à vendre.

S.S.I (Standing Settlement Instruction) : Ce sont les coordonnées de règlement-livraison où nous allons transférer les fonds à la contrepartie.

Swap de change : Il consiste à mettre en place deux opérations de changes, une au comptant et l’autre à terme. Il y a donc échange de capital à la mise en place de l’échéance.

Swap de devises : Il consiste à mettre en place simultanément un prêt et un emprunt portant sur deux devises différentes. Les étapes seront les suivantes :

A la mise en place : échange de capital. Cet échange peut être réel ou uniquement destiné à fixer un cours de change utilisé pour les échanges ultérieurs.

En cours d’existence : échange de flux d’intérêts

A l’échéance : nouvel échange de capital au cours de la mise en place.

Swap de taux d’intérêt : C’est un contrat d’échange de taux d’intérêt. Par ce contrat, les deux parties s’engagent à se rétrocéder, selon un échéancier donné, les intérêts calculés sur une base nominale commune mais à des conditions différentes. Il n’y a pas d’échange de nominal, mais seulement un échange d’intérêt.

SWIFT : Society For Interbank Financial Telecomunication : réseau interbancaire hautement sécurisé permettant des échanges de messages codés et des paiements.

Trader : Il fixe le prix et traite en direct sur le marché

Ulys : Logiciel propre au pôle Contentieux. Il sert à établir les dossiers de Contentieux lorsque le rapatriement tardif des fonds a généré des intérêts de retard.

BIBLIOGRAPHIE

Journal Officiel de l’Union Européenne, RÈGLEMENT (UE) N° 648/2012 DU PARLEMENT EUROPÉEN ET DU CONSEIL du 4 juillet 2012 sur les produits de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux

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Equipe March Program:

March Program : On Boarding Session, Novembre 2012 Training Kit-Regulatory Timely Confirmation requirements, Janvier 2013

Enquêtes CAPTEO, Règlement Européen des infrastructures de marché (EMIR), octobre 2012

John Hull, Options, Futures et autres actifs dérivés, éditeur Pearson, 8ème édition 2011

Marc Salvat, L’essentiel du Postmarché ; traitements, risques opérationnels et bonnes pratiques, Editeur Eyrolles, Edition Septembre 2013.

Rapport de la Fédération Bancaire de l’Union Européenne : “European Interbank Compensation Guidelines”

INSIDER LOOK CACIB N°

SITOGRAPHIE

www.afb.fr

www.fbf.fr

www.amf-france.org

www.esma.europa.eu

www.agefi.fr

www.capteo.com

www.cambiste.info

Intranet de Credit Agricole CIB

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ANNEXE

Procédure opérationnelle pour utiliser IntelliMATCH (Livrable)

1. Dans IntelliMATCH, il y a 4 modules différents   :

- FX CA-CIB

- MM CA-CIB

- FX CASA

- MM CASA

Ces 4 modules doivent être vérifiés quotidiennement. Des « CASES » ont été créés pour chaque module en fonction des spécificités du change et de la trésorerie mais également en fonction des contreparties et de leur gestion dans CityNet. IntelliMATCH est une réconciliation permettant de vérifier que tout deal Cibos a bien émis une confirmation dans CityNet et donc a bien fait l’objet d’une confirmation avec un client. IntelliMATCH rapproche automatiquement le deal Cibos avec sa confirmation CityNet.

Si un deal n’a pas émis de confirmation dans CityNet, alors il y aura un suspens dans IntelliMATCH.

2. Voici les différents «   CASES   » qui ont été créés suite aux besoins recensés par entité et par produit

FX CASA   :

609 : Concerne le fixing CASA qui ne se déversera jamais dans CityNet. D’où l’obligation de « CASER » les deals qui ont comme contrepartie : OXCNCA (deals interne).

610 : Ce sont les deals bookés avant 2008 qui ont certainement fait l’objet d’une confirmation mais pas dans CityNet (Système ACCOR de CASA à l’époque).

613 : « Not Expected ». L’action « Not Expected » dans CityNet engendrera toujours un suspens dans IntelliMATCH. Donc cela permet de faire une vérification « 4 yeux » de ce qui est non « matché » dans CityNet. Cela peut être un doublon dans CityNet, par exemple ou une confirmation que ne nous concerne pas.

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MM CASA   :

611 : « Deals before 2008 ». Ce sont les deals bookés avant 2008 et confirmés dans un autre sytème de matching : Accor. Ces deals déjà confirmés avant 2008 n’ont jamais été repris dans CityNet.

615 : « Terminated Call Notice ». Les Call Notices dans Cibos n’ont pas de date d’échéance. C’est donc comme si, pour IntelliMATCH, Cibos n’envoie rien. En conséquence lorsqu’un Call Notice est « Full Terminated » à une date donnée, l’info vient de CityNet et pas de Cibos. Il y a donc un écart  « structurel » et récurrent sur tous les Call Notice «  full terminated ».

616 : « Not Expected ». L’action « Not Expected » dans CityNet engendrera toujours un suspens dans IntelliMATCH. Donc cela permet de faire une vérification « 4 yeux » de ce qui est non matché dans CityNet. Cela peut être un doublon dans CityNet, par exemple ou une confirmation qui ne nous concerne pas.

FX CA-CIB   :

612 : Ceux sont les deals Interbancaires du FX de Paris gérés par Londre. Pour l’instant, nous faisons des « CASES » sans autre forme d’analyse car dans CityNet, ils restent souvent un écart (« non matchés et archivés » ou « non matchés » et mis en « Not Expected ».

617 : « Not Expected ». L’action « Not Expected » dans CityNet engendrera toujours un suspens dans IntelliMATCH. Cela permet de faire une vérification « 4 yeux » de ce qui est non matché dans CityNet. (Cela peut être un doublon dans CityNet, par exemple ou une confirmation qui ne nous concerne pas).

619 : « Matching Confo don’t send from Cibos ». Il s’agit en fait du Fixing CA-CIB qui n’est pas envoyé dans CityNet (deals internes). Il s’agit de la contrepartie CAIINTP uniquement.

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MM CA-CIB   :

575 : Deals SFI mis en « Not Expected » dans CityNet (Dépôts nantis, dépôts rétention, gage-espèce). Ces deals sont pris en charge par le Middle Office en J + 1. Au Back-Office nous n’avons pas le contact client ce qui oblige pour ce type de produit à être assuré que « Legal Department » a effectué le nécessaire pour se protéger.

602 : Deals de Montages mis en « Not Expected » dans CityNet

603 : Deals LMA non rapprochés depuis le 26.11.12

604 : « Not Expected ». L’action « Not Expected » dans Citynet engendrera toujours un suspens dans IntelliMATCH. Donc cela permet de faire une vérification « 4 yeux » de ce qui est non-matché dans CityNet. Cela peut-être un doublon dans Citynet, par exemple ou une confirmation qui ne nous concerne pas.

605 : « Matching Conf not sent from Cibos ». Deals en anomalie au niveau des contacts Cibos et ayant fait l’objet d’une demande de paramétrage.

620 : « No discrepancy ». Deal dans Cibos et CityNet mais avec un écart dans IntelliMATCH sans aucune explication.

Les confirmations sont alors intégrées manuellement à notre base d’archivage que l’on a édité (« CASER ») dans le logiciel de réconciliation IntellIMATCH.

Méthode développée et à développer   :

Procédure opérationnelle validée par Corinne Behmoaras-Cavalier, le 18 août 2014.

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