raport p Ó!roczny 2 016 - gazeta.plbi.gazeta.pl/espi/files/08/8/20160825_182936... · raport p...
TRANSCRIPT
RAPORT PÓ!ROCZNY 2016
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
���������
���������� ���� ������� ���������� �
��������������������������� �������������
�
���� �� ��� �
��� ����������������� �����������������������������������������������������������������������������������������������������
��� ������������������������ ������������������������������������������������������������������������������
��� ���������������������� ������������������������������������������������������������������������������������� �
!�� �"����������������������������������������������������������������������������������������������������������#�
��� �����������������������������������������������������������������������������������������
�� ��������������������������������$����������������������������������������������������������!�
��� �������%�������������%����� ������������������������������������������������������������������������!�
#�� ������� ����������&�� �����%� ������� ��� �������� ����� ��'���� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
(�� �����������������&�������� ����������������������������������������������������������
)�� �������*���+�����*�������������������&���������������������������������
���� ������������������� ������������������������$����������������������������
���� ��"������������'��������$���������� ��$�����������������������������������������������
���� ������� ��"��&������ �� ���� �� ���������� ������� �������$� ��������� ��$�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
�!�� ������������������������ ��������&����$����������������������������������������������������� �
���� �������" +������������$������������������������������������������������������������������������� �
� �� ������� � ��������� ������������ �� �������$� ���������� ���� �����������&��� ����������%������&�����������"��&��,����������$�������� � �
���� ������������������� ���������������"���'��������"�������������������$���������,� ����� ������� � ������ ������$� ��� ����+��� '�����$� ���� �,����������$������,������������������������������������������������������������������������������� �
�#�� ��������������������������&�����������������$������$���'����������� �
�(�� ��������������� ������������"�������������������������� ��������������������$�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
�)�� ������������������������������������$������������������������������������������������������� �
���� �����*� ����� �� �� ���� ������� ���$� �� ������ ���$� �����������������$�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���� ����������������&��������������������������������������������������������������������������������������
���� ��������� ��� ����*� ��� ������ �����&������ �������� -�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�!�� �������������&����"��&��,���"���������������$���������������������������������
���� ���������� ����&��� �������� ������� ��"��������$� �����������������$��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�
� �� ���������������������&�������������� .������������"��� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�
���� �������� ���"+�&�����������������"�����&����&���$�����������&���$��������(�
�#�� ����+��������&��*��������������������"����'�����'����.������� �� �����$���� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)�
�(�� �����&�������������*������������+������������������������������)�
�)�� �� ������������������������&�������������������������������������������������������������������������������)�
!��� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������� �������������
�
!��� ������������&��� ������������������$������ ���������������������������������������
���� ��������������&�������������������������������������������������������������������������������������������������������
����� ���������� �������� ������������� ����������� �������� ��� �������� ����������������������������������������������������������������������������������
�/�� ������� "�� ��� ������� �� "������� ������������ ���������� ��� �����"�����������������������!�������������������������������������������������������������������������������������
�
� �
��������������������������� �������������
�
�� ���������� ���������������
�� �������� ������� �������� ������
�0123��324536783�����07927:9;63�-87<=�>94363?@7AB�8��7?-:C�8��)))�0��8039�9�9367DC@4CE�-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5��2��9�7�7���G7?C<@I:J�?353:J*��)))K��� *�>94363?@7AB�-2F6G4�G7@:C@5078363�-4;�@3�L1>783@41�2705MC?3�@4C01:J7E7A:4�7039�9309=>93@41�@4E�@3�09C:9�27>E475F8�9C8@;509@I:J�8��7?-:C*��9C:J3:J*��4584C*��1E1@44*�@3�;H09C:J�7039�8��4CE:9C:J���07G1���� ��C?54:��--C5��3@3HCEC@5��2��9�7�7�07927:9;63�>94363?@7AB�>C8C?72C0-G=�8�03E3:J�8-2F6203:I�9�G4?G7E3�M1@>1-93E4�9309=>93@IE4�209C9��3NCI��305@C0-������#�07G1�>7G7@3@7�G7@-7?4>3:<4�H012I�G32453678C<�27>�@398=��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-����P"/�Q*�3�8����(�07927:9;57�@75783@43�-2F6G4��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-����P"/�Q�@3��4C6>94C��324C0F8�3057A:478I:J�@3�87?@IE�@4C0CH1?783@IE�0I@G1�P�0C4OC0GCJ0Q�8C��03@GM10:4C���7G0C-4C�7>���� �>7������07G1�@3<83D@4C<-9IE�0I@G4CE�>94363@43�H012I�LI63��7?-G3���5IE�-3EIE�:93-4C��0123� 20783>9463� 4� 9309=>9363� 207<CG53E4� 53GDC�8��930@7HF09C*� @3�;H09C:J*�8C�67-9C:J*�"C?H44*�4C?G4C<�"0I53@44*�$7?3@>44*��4CE:9C:J�4�$4-923@44���4;>9I@307>78C�>7A843>:9C@4C�7039�203G5I:9@3�84C>93�L03@D783�CG-2C05F8�4�EC@C>DC0F8��012I�����209I:9I@46I�-4;�>7�-58709C@43�-4?@C<� 4�-53L4?@C<��012I��32453678C<*� G5F03� �!� H01>@43� ����� 0�� 93>CL41578363� @3��4C6>94C� �324C0F8�3057A:478I:J�8�30-9384C���>@41��#�809CA@43������0���2F6G3�9E4C@463�@398;�9��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-������@3�����������
�LC:@4C*� ���� ����� <C-5� -2F6G=� J7?>4@H78=� G7@507?1<=:=� H012;� !�� -2F6CG� 93?CD@I:J� 4� <C>@3� -2F6G3�8-2F6G7@507?783@3*�20783>9=:I:J�>94363?@7AB�8�-CHEC@:4C�E4C-9G3@478IE�4�L41078IE��"4CD=:C�2?3@I��012I�G7@:C@501<=�-4;�@3�07987<1�>94363?@7A:4�E4C-9G3@478C<*�H6F8@4C�27209C9�0C3?493:<;�-953@>3078CH7�207<CG51�8�830-938-G4C<�>94C?@4:I��0-1-�� �
��������������������������� �������������
�
�� ��������������������� ��
�3� >94CR� 21L?4G3:<4� 0327051� 8� -G63>� �012I� �32453678C<� ���� ����� P>3?C<� �0123*� �0123� ���*� �0123�
�324536783Q�8:J7>946�27>E475�>7E4@1<=:I�S����������P>3?C<��2F6G3Q�7039�!��27>E475F8�93?CD@I:J� 4�
<C>C@�8-2F6G7@507?783@I���94363?@7AB�>C8C?72C0-G3��012I�20783>97@3�<C-5�93�27A0C>@4:58CE�-2F6CG�
4@8C-5I:I<@I:J*�LC927A0C>@47�93?CD@I:J�7>�-2F6CG�"1MMI�$7?>4@H-��7���5>�P�I20Q�4��3G43�@5C0204-C-��5>�
P�I20Q�� �7>E475� >7E4@1<=:I� ���� ����� G770>I@1<C� 4� @3>9701<C� >94363@43� 27-9:9CHF?@I:J� -2F6CG�
93?CD@I:J*� L;>=:� <C>@7:9CA@4C� 7A07>G4CE*� 8� G5F0IE� 27>C<E783@C� -=� >C:I9<C� >75I:9=:C� -5035CH44�
07987<1�� ���� ����� 0C3?491<C� >94363@43� 9E4C093<=:C� >7� 725IE3?493:<4� G7-95F8� 72C03:I<@I:J� �012I�
�32453678C<*� G0C1<C� 27?45IG;� 4@8C-5I:I<@=� 4� E30GC54@H78=� �012I� 7039� 2C6@4� 07?;� G770>I@35703� 5C<�
>94363?@7A:4��
�3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051�8�-501G5109C��012I�����93-96I�@3-5;21<=:C�9E43@IT�
• �07:C-�?4G84>3:<4��-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7��97-536�1:JI?7@I��#�G84C5@43�������4�
CMCG:4C�0C-501G510I93:<4�LC927A0C>@4E�1>943678:CE�-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7�*�
<C-5�7LC:@4C�-2F6G3����������:7�97-5367�7>984C0:4C>?7@C�8�27@4D-9C<�-501G5109C����
• �07:C-� ?4G84>3:<4�-2F6G4���U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�
-2��G��97-536�1:JI?7@I��)�G84C5@43������07G1��
-9I-5G4C�-2F6G4��012I�27>?CH3<=�G7@-7?4>3:<4�8C>61H�EC57>I�2C6@C<*�2793�-2F6G=��E305��45I�-2F6G3�9�
7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783�� �C>@7-5G4� 8-2F693?CD@C� -=� G7@-7?4>783@C�
EC57>=�2038�863-@7A:4��
�
��������������������������� �������������
�
�501G5103��012I�����@3�>94CR�!��:9C08:3������0����
����������� � �
�����������������������
����� � �
�������������������� ��
!���"#��$$% ������� &"�"�&�� ��!���"#�
�$$%
�'�" ��� ��
� �(�� � �� ���"����)& '&� �
� �(�� �
*�+�����)& '&� �
� �(�� �
��������)& '&� �
� �(�� � �&��&���)& '&� �
� �(�� �
,� ���
��)& '&� �
� �(�� � �!�%#
�-���&)&���'&� �
� ��
� �(�� �
�&� ���."��&���"�
/� �!0�����"�# �������)& '&� �
� �(�� � �
�1������&����1 &&��
�� �(�� � �!22%#
��3�45�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
����&�,� �����)& '&� �� �
(�� � � �
53�56�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
7327�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
63��7�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
8325�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
43�8$�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
93�5$�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
:3�54�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
23�8��,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�$3�48�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�'�" ��� ��
�� �(�� � �
�53�75�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�73�88�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�63��2�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�83�49�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
��43::�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�:�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
�2329�,� �����)& '&� �
�� �(�� � �
5$3�6$�,� �����)& '&� �
�� �(�� � � ����������������& �����&
��������������&"�����&�
��&"�����&
�&� �����)& '&� �� ��!���"#�
�$$% �&� ����& ������&'&� �
� �(�� � �
����&���)& '&� �
� �(�� � �!22%#
����������������� ����
����
������������������� ���� ������� �������� �
�
�� �� ��� ���� �������� ��
�
� �� 2F607:91� ����� 07G1� �0123� ���� ��� 7>@7578363� 9I-G� @3� -209C>3DI� 8� 8I-7G7A:4��(* �E?@�������I-G�@3�-209C>3DI�984;G-9I6�-4;�7��*�.�8�270F8@3@41�9�27209C>@4E�07G4CE��3057�980F:4B�183H;�@3�9@3:9@=�272038;�8I@4G1�72C03:I<@CH7���0123��������7>@7578363�9I-G�72C03:I<@I�8�G87:4C��*��E?@�����8�270F8@3@41�9C�-5035=�72C03:I<@=��* �E?@�����8�3@3?7H4:9@IE�7G0C-4C�07G1���� ���C>@3G�27�189H?;>@4C@41�-CHEC@51�M4@3@-78CH7�03:J1@G1�9I-GF8�4�-5035�7039�27>35G1�>7:J7>78CH7�:36G7845I�8I@4G�@C557�93G7R:9I6�-4;�-5035=�8�8I-7G7A:4�!*#�E?@�����������
!"#$���%&#$&'()
*����������� *����������+
*,����������� *,����������+
P8�5I-�����Q P8�5I-�����Q P.Q
�09I:J7>I�9C�-209C>3DI )�#� )���� #*!.
�7-95�863-@I�-209C>3DI K���)( K����� ��*(.
�5IET G7-95�8IG7@3@I:J�1-61H K���#) K) � �!*!.
�)$!�-.�$/"0#*.1) 2�+�3 2���� �4�5
K!�! � K��# ) K�)* .
�7-95I�3>E4@4-503:I<@C�K�2797-536C K!�)�� K����) K!�*#.
�7-95I�-209C>3DI�4�E30GC54@H78C K��! K��� �*�.
K���# � K
�797-536C�209I:J7>I #� ���)� K)�*).
���� K� � K)��* .
!�( K(! K�#�*�.
I@4G�9C�-209C>3DI�<C>@7-5CG�93?CD@I:J � � K���*�.
�)$!6$7".7.�,/#".()8-. 9��+� :��92+ :�3;435
�09I:J7>I�M4@3@-78C ��)#! ��(�# K�#*�.
�7-95I�M4@3@-78C K���#�� K#� �� �*�.
�)$!6$7".7.�/"0#*�,/,*.7!,<.-&#% :��+32 :����� ��4+5
�7>35CG�>7:J7>78I K���)� ���#� K�( *�.
�)$!6$7".7.�-#77, :����2 :292 ���4+5
K�*�� K�*�! !!�* .
K�*�! K�*�� �#* .
�)=".-#�/,0)(8#�$!,-$,>&*,<.-#?,�$/".<,0*.-&.�0�(.@!,<&7)(A�*,(A,*B<
�7-95I�3>E4@4-503:I<@C�1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4
�50353�9C�9LI:43�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J
I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J
�7>-53878I�9I-G�P-50353Q�@3���3G:<;�8����
�>9436�8�9I-G1�?1L�-503:4C�8-2F?@I:J�209C>-4;894;B�8I:C@43@I:J�EC57>=�2038�863-@7A:4*�27�727>35G783@41
�%&.-.
�7987>@47@I�9I-G�P-50353Q�@3���3G:<;�8����
������������������� ���� ������� �������� �
�
A0F>�:9I@@4GF8*�G5F0C�279I5I8@4C�826I@;6I�@3�8I@4G4��012I�8���2F607:91������07G1�8�270F8@3@41�>7���2F607:93�07G1���� *�H6F8@=�07?;�7>CH036�>7>35@4�8I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�8�G87:4C� *��E?@�����P8�270F8@3@41�>7�1<CE@CH7�8I@4G1��*� �E?@�����8���2F607:91���� Q*�-23>CG�G7-95F8�1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4�7��*��E?@�����7039�-23>CG�2797-536I:J�G7-95F8�3>E4@4-503:I<@I:J�7��*!�E?@��������
��G7?C4�H6F8@IE�:9I@@4G4CE�E3<=:IE�@CH35I8@I�826I8�@3�8I@4G4�@C557�8� ��2F607:91������ 07G1�8�270F8@3@41� >7� �� 2F607:93� ��� � LI6� 8907-5� G7-95F8� M4@3@-78I:J� 7� �*�� E?@� ���*� -50353� 9C� 9LI:43�@4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@C<�8�G87:4C��* �E?@�����7039�-23>CG�209I:J7>F8�M4@3@-78I:J�7��*)�E?@������
�09I:J7>I�9C�-209C>3DI�8���2F607:91������0��93EG@;6I�-4;�8�G87:4C�)*#�E?@�������3<84;G-9I*�L7��)K207:C@578I�1>9436�8�5C<�G87:4C�-53@7846I�209I:J7>I�9�@3<E1���7>@4C-4C@41�>7�83057A:4�93���2F607:9C�209I:J7>I� 9� @3<E1� 8I@47-6I� �*#� E?@� ���� 87LC:� �*�� E?@� ���� 8� 07G1� ��� �� �09I:J7>I� 9� @3<E1�HC@C0783@C�LI6I�209C9�!�L1>I@G4�L41078C�8�30-9384C�S�L1>I@CG��V13041-�209I�1?4:I��76:9IR-G4C<�!��*�L1>I@CG��7?30�209I�1?4:I��ILC0@C5IG4�#"�7039�L1>I@CG��04-�209I�1?4:I��ILC0@C5IG4�)��907-5�209I:J7>F8�9�@3<E1�<C-5�-G15G4CE�-1G:C-I8@CH7�984;G-9C@43�27947E1�@3<E1�8�L1>I@G1��04-��
���2F607:91������07G1��0123�A843>:9I63�1-61H4�>703>9583�9�93G0C-1�@4C01:J7E7A:4���09I:J7>I�9�5CH7�5I5161�8I@47-6I��*�#�E?@������
907-5�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�7��*#�E?@�8�276=:9C@41�9C�8907-5CE�G7-951�863-@CH7�-209C>3DI�7��*��E?@�����209I:9I@46I�-4;�>7�984;G-9C@43�9I-G1�@3�-209C>3DI�7��* �E?@�����P�.Q��
���2F607:91������0���0123�@4C�930C<C-5078363�D3>@I:J�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�9323-F8���
�
�7@4D-9I�8IG0C-�209C>-53843�-501G510;�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�8���2F607:91������4���� �07G1���
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
���2F607:91������0���0123�079279@363�>7>35@4�8I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�8�G87:4C� *��E?@�����H6F8@4C�>94;G4�7-63L4C@41�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107���3G5�5C@�E436�279I5I8@I�826I8�@3�7-535C:9@I�8I@4G�@C557���
�F8@4CD�9E@4C<-9C@4C�G7-95F8�3>E4@4-503:I<@I:J�7>CH0367�279I5I8@=�07?;�8�G-95365783@41�8I@4GF8��012I��
�7-95I� 3>E4@4-503:I<@C� -23>6I� 7� !*#�E?@� ����� "I67� 57� -2787>783@C� -23>G4CE� G7-95F8� 1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4*�27>35GF8�7>�@4C01:J7E7A:4*�1DI5G783@43�84C:9I-5CH7�7039�1-61H�>703>:9I:J�����
�<CE@I�826I8�@3�G7R:78=�8I-7G7AB�9I-G1�@C557��012I�8I8306�@357E43-5�8907-5�G7-95F8�M4@3@-78I:J�7��*��E?@����*�984=93@I�209C>C�8-9I-5G4E�9�1<CE@IE4�0FD@4:3E4�G10-78IE4�8���2F607:91������07G1�8�G87:4C� *!�E?@�������
�E@4C<-9C@4C� 209I:J7>F8� M4@3@-78I:J� 7� �*)�E?@� ����LI6� 0F8@4CD� -2787>783@I� H6F8@4C� 0FD@4:3E4�G10-78IE4�P8���2F607:91���� �07G1�>7>35@4C�0FD@4:C�G10-78C�8I@47-6I��*#�E?@����Q������
�7?C<@IE� :9I@@4G4CE*� G5F0I� 7L@4DI6�8I@4G4� �012I�8� �� 2F607:91� ����� 07G1� LI63� -209C>3D� �� G4?G1�@4C84C?G4:J�>9436CG�209C9@3:97@I:J�27>�4@M03-501G510;�C?CG507C@C0HC5I:9@=�9?7G3?49783@I:J�8�>94C?@4:I��0-1-���0123�079279@363�-5035;�9�5CH7�5I5161�8�G87:4C��* �E?@������
�
�7@4D-9I�8IG0C-�209C>-53843�-501G510;�G7-95F8�72C03:I<@I:J��012I�8���2F607:91������4���� �07G1��
�
��������
������������������� ���� ������� �������� �
�
��)=".-#�/,0)(8#�$!,-$,>&*,<.-#?,�$/".<,0*.-&.�0�$)7C.(8&�D&-.-$,<#8�
��
�3�G7@4C:� :9C08:3� ����� 0��83057AB� :36G7845I:J�3G5I8F8��012I�@4C9@3:9@4C�8907-63�8� -57-1@G1�>7�-53@1� @3� G7@4C:� 07G1� ��� � P8907-5� 7� �*�.Q*� E4;>9I� 4@@IE4� @3� -G15CG� 27@4C-47@I:J� @3G63>F8�4@8C-5I:I<@I:J�� �7?C<@IE� :9I@@4G4CE� E3<=:IE� 826I8� @3� 83057AB� 3G5I8F8� �012I� LI67� 9@3:9@C�7-63L4C@4C�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107�4�8�0C91?53:4C�8907-5�83057A:4�!�L41078:F8�8I:C@43@I:J�8�C107��
3057AB� @4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@I:J� 7L@4DI63� -4;� 9� 2787>1� 209CG?3-IM4G783@43� G4?G1� >9436CG�2767D7@I:J� 8� >94C?@4:I� �0-1-� >7� H012I� 3G5I8F8� 209C9@3:97@I:J� >7� -209C>3DI*� :9I?4� 3G5I8F8�7L07578I:J��3057AB�3G5I8F8�7L07578I:J�8907-63�@3�-G15CG�5C<�72C03:<4���
�3�G7@4C:�:9C08:3������0��83057AB�G324536F8�863-@I:J�8I@7-463���#*��E?@����*�:7�-53@78467���*(.�6=:9@I:J�3G5I8F8��012I*�27>:93-�H>I�97L784=93@43�-53@7846I�!(*�.�:36G7845I:J�3G5I8F8��-G3W@4G4�5C�9E4C@46I�-4;�8�270F8@3@41�>7�-53@1�@3�G7@4C:���� �07G1�P7>2784C>@47��!*�.�4�!�*�.Q��
� �� 2F607:91� ����� 07G1�8907-63� 0F8@4CD�83057AB� 97L784=93R�� "I67� 57� -2787>783@C� 079279@3@4CE�0C9C08I�@3�G7-95I�203:�079L4F0G78I:J�8�G87:4C��*��E?@����*�93:4=H@4;:4CE�27DI:9G4�G0F5G75C0E4@78C<�@3�G875;� �E?@�����7039�9@3:9@IE�7-63L4C@4CE�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107�P9@3:9@3�:9;AB�97L784=93R��012I� <C-5� >C@7E4@783@3� 8� C107Q�� �3� >94CR� 21L?4G3:<4� @4@4C<-9CH7� -G0F:7@CH7� -G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7��0123�-263:463�8IDC<�8IE4C@47@=�27DI:9G;�8�G87:4C�H6F8@C<� �E?@����
�
�
�
�
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
�27@4D-9C<�53LC?4�209C>-53847@7�1>9436�27-9:9CHF?@I:J�G35CH7044�97L784=93R�8�-1E4C�L4?3@-78C<��
�
�F8@4CD�-501G5103�97L784=93R�1?CH63�@4C84C?G4C<�9E43@4C���>9436�93>61DC@43�>61H75C0E4@78CH7�8�-1E4C�L4?3@-78C<�-23>6�9�!!.�@3�G7@4C:�H01>@43���� �0��>7�!�*�.�@3�G7@4C:�:9C08:3������0���>9436�93>61DC@43�G0F5G75C0E4@78CH7�890F-6�@357E43-5�9�!*�.�8C>61H�-53@1�@3�!��H01>@43���� �0��>7� *(.�@3�>94CR�!��:9C08:3������0��
�
9� ��� ������ �������� �� ���������������
• ��� �������������� � ��� �� ����;4 ����������� �: ��� ����������� �
"1>I@CG��04-�<C-5�-9CA:47G7@>IH@3:I<@IE�L1>I@G4CE�L41078IE�7�6=:9@C<�2784C09:J@4�@3<E1�7G����*!�5I-��E��8039�9��!!�E4C<-:3E4�230G4@H78IE�4�<C-5�G7R:78IE�C532CE�207<CG51�L410787KE4C-9G3@478CH7�9?7G3?49783@CH7� 1� 9L4CH1� 1?4:� �ILC0@C5IG4� 4� �7-5;21� 8� 30-9384C�� �3� >94CR� 21L?4G3:<4� @4@4C<-9CH7�0327051�0�*�2784C09:J@43�L410783�L1>I@G1�<C-5�8I@3<;53�8�����.���
• �� ������������ ���������������������� �� ����3 � ����������� � � �
�AE47G7@>IH@3:I<@I�L1>I@CG�L41078I�G?3-I�"X�7�2784C09:J@4� �#)��E�*�97-536�8IL1>783@I�8��))(�07G1�4�9E7>C0@49783@I�209C9��012;�8�07G1����(��"1>I@CG�<C-5�7LC:@4C�8I@3<E783@I�E4;>9I�4@@IE4�53G4E�@3<CE:7E�<3G�"C0?4@��JCE4C*���������*�"075JC0*��C>4:7OC0���>@41�21L?4G3:<4�0327051�L1>I@CG�<C-5�8I@3<;5I�8�(�.���
• �� ������������ ��������E���������������F��� ���� �� ����������� � � �
�-G63>�G7E2?CG-1��V13041-��MM4:C��30G�8:J7>9=T�24;:47G7@>IH@3:I<@I�L1>I@CG�L41078I� G?3-I�"�7�6=:9@C<�2784C09:J@4� �����EY*�5C0C@�4@8C-5I:I<@I�9�83D@=�>C:I9<=�7�27987?C@41�@3�L1>78;�L1>I@G1�L41078CH7�G?3-I���7�2784C09:J@4�7G���� ���EY�7039�5C0C@�4@8C-5I:I<@I�7�2784C09:J@4�7G767��������EY�209C9@3:97@I� @3� L1>78;� G7E2?CG-1� L410787KE3H39I@78CH7�� "1>I@CG� L41078I� <C-5� 7LC:@4C�8I@3<E783@IT�/"� �C3-4@H*� "C53:7E�����*� �?I� �83I��03OC?���>@41� 21L?4G3:<4� 0327051� L1>I@CG� <C-5�8I@3<;5I�8�().���
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
• �� �������������� �� ������ � � �
����E30:3������ 0�� -2F6G3��E305��45I� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783�27>24-363�3@CG-�>7�1E78I�7�8IG7@3@4C�07LF5�L1>78?3@I:J�8�-I-5CE4C�HC@C03?@CH7�8IG7@38-583�9����"��������3�E7:I�3@CG-1*��E305��45I�9?C:46����"�������0C3?493:<;�>01H4CH7�C5321�L1>78I�7-4C>?3�E4C-9G3@478CH7� 27>� @398=� ����� S� �E305� �45I� 9?7G3?49783@CH7� 209I� 1?�� $C@@C?3� 8� 30-9384C� S��94C?@4:3��0-1-��
� 03E3:J� 0C3?493:<4� �@8C-5I:<4� 8IL1>783@C� 97-53@=� :95C0I� L1>I@G4� E4C-9G3?@C� 8039� 9� H303D3E4�27>94CE@IE4���L1>I@G3:J� 5I:J� 7�8I-7G7A:4� #� G7@>IH@3:<4� @394CE@I:J� 9@3<>783B� -4;� L;>94C� ! #�E4C-9G3R�4����?7G3?4�1-61H78I:J��
�C0E4@�93G7R:9C@43�0C3?493:<4�>01H4CH7�C5321�97-536�7G0CA?7@I�@3����G830536����#�0��
• �� ��� � �� ��� ��� ��� � �
!��E30:3�������3>3��3>970:93��2F6G4�27><;63�1:J836;�8�-20384C�8IL701��04:C835C0J71-C�772C0-��2��
9�7�7��9�-4C>94L=�8�30-9384C*��?���0E44��1>78C<���*�824-3@C<�@3� ?4-5;�27>E475F8�12038@47@I:J�>7�
L3>3@43�-203879>3R�M4@3@-78I:J�27>�@1EC0CE����*�@3�L4CH6CH7�0C84>C@53�12038@47@CH7�>7T�
• 9L3>3@43�-G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7����������93�07G�M4@3@-78I�G7R:9=:I�-4;�
!��H01>@43������07G1*�
• 9L3>3@43�<C>@7-5G78CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7����������93�07G�M4@3@-78I�G7R:9=:I�-4;�!��
H01>@43������07G1*�
• 209CH?=>1�A0F>07:9@CH7�-G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7����������@3�!��:9C08:3�
�����07G1*�
• 209CH?=>1� A0F>07:9@CH7� <C>@7-5G78CH7� -203879>3@43� M4@3@-78CH7���������� @3� !�� :9C08:3�
�����07G1���E783�9��04:C835C0J71-C�772C0-��2��9�7�7��97-53@4C�9383053�@3�7G0C-�@4C9L;>@I�>7�8IG7@3@43�203:�8�@4C<�8-G393@I:J���
• ��G�� �� ����������� �� ������ ���� H� � �� ���� �������
�#� G84C5@43� ����� 07G1��3>98I:93<@C� �H07E3>9C@4C�-2F?@4GF8��C?54:� �--C5��3@3HCEC@5� -2F6G3� 9�
7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�8�?4G84>3:<4�P-2F6G3�93?CD@3�7>��2F6G4Q�9�-4C>94L=�8�30-9384C�27><;67�
1:J836;�8�-20384C�1:JI?C@43�?4G84>3:<4�7039�>3?-9CH7�4-5@4C@43��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7��
�
�)�G84C5@43������07G1��3>98I:93<@C��H07E3>9C@4C�-2F?@4GF8���U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�
7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�-2��G��9�-4C>94L=�8�30-9384C�27><;67�1:J836;�8�-20384C�1:JI?C@43�
?4G84>3:<4� 7039� >3?-9CH7� 4-5@4C@43� -2F6G4� ��U��)� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�
7>2784C>943?@7A:4=�-2��G���
�
• ������ ������� �����I���
�
�)�:9C08:3�������3>3��3>970:93��2F6G4�27876363��3@3�3?>CE303��3<C8-G4CH7�>7�2C6@4C@43�M1@G:<4�
�967@G3��309=>1����������7>��)�:9C08:3������07G1��
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
• �� ������� ����� ������ � ��� �� ��� ���������G ��� � � �� ��������
�CMCG:4C�-209C>3DI�@C0HC5IG4��0-1-�-2��9�7�7��8�123>67A:4�?4G84>3:I<@C<*�G5F03�7>LI63�-4;�@3�27>-5384C�209C530H1�7H67-97@CH7�8�>@41�#�E30:3������209C9��I@>IG3�E3-I�123>67A:478C<*���E3<3������0�97-5363�93EG@4;53� ?CG507:4C2678@43� �0-1-*� G5F03� 9@3<>78363� -4;� 8� LC927A0C>@4C<� L?4-G7A:4� 5C0C@F8�4@8C-5I:I<@I:J�@3?CD=:I:J�>7�H012I�G32453678C<����������8I@4G1�@3LI:43�-4C:4�:4C2678@4:9C<�209C9�/C7?43�7>�@3-5;2:I�2038@CH7���7039�27>6=:9C@43� 5C<DC�-4C:4�>7�830-938-G4C<�7HF?@7KE4C<-G4C<� -4C:4�:4C2678@4:9C<*�>7-538:=�C@C0H44�:4C2?@C<�@3�5C0C@4C�>94C?@4:I��0-1-3*�8�5IE�@3�5C0C@3:J�4@8C-5I:I<@I:J�@3?CD=:I:J�>7��012I��32453678C<�������*�<C-5�/C7?43�@C0H43�30-9383���������209C20783>97@I:J�3@3?49�5C:J@4:9@I:J�8I@4G3*�4D�>?3�27509CL�5C0C@1�7L<;5CH7�E4C<-:78IE�2?3@CE�93H7-27>30783@43� 209C-509C@@CH7*� 4-5@4C<=:C� -4C:4� C@C0H44� :4C2?@C<� M1@G:<7@1<=:C�8� 03E3:J� 7HF?@7KE4C<-G4C<� �-4C:4� C@C0H44� :4C2?@C<�8�30-9384C*� -=�8� -53@4C� 932C8@4B�LC924C:9@C� 4� :4=H6C�>7-530:93@4C�C@C0H44�:4C2?@C<�@3�G7@G10C@:I<@I:J�93-3>3:J���7>35G787*�0798F<�4@M03-501G510I*�2?3@783@C�4@8C-5I:<C�4�>I8C0-IM4G3:<3�W0F>C6� 4� -27-7LF8�>7-538�9�2C8@7A:4=�27>@47-=�LC924C:9CR-587�>7-538� 4� 984;G-9=�G7@G10C@:I<@7AB� 8301@GF8� >?3� M4@3?@CH7� 7>L470:I�� �367DC@4CE� /C7?43� @C0H43� 30-9383� ����� <C-5�93-57-783@4C�930F8@7�@3�C5324C�079L1>78I�<3G�4�CG-2?7353:<4�@787:9C-@I:J�5C:J@7?7H44�L1>78?3@I:J�4�C@C0HC5I:9@I:J�9E4C093<=:I:J�>7�7-9:9;>@7A:4�C@C0H44*�7�@C1503?@IE�7>>9436I83@41�@3�A07>784-G7���
• ���� ��H ��� ���G�����
��!� E3<3� ����� 07G1� -2F6G4� 93?CD@C� E45C@53� S� �J3??3@HC� 4HJ5CC@� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�7039��(��3-57@��@OC-5EC@5-�-2��9�7�7��-2��G��938306I�1E78;�G7R:78=�-209C>3DI�@4C01:J7E7A:4� 2767D7@C<�8��0-1-4C*� 7L0;L� �K�)K�)� 7�2784C09:J@4� 7G767���J3*� @3�G5F0=� -G63>3<=� -4;�>9436G4�7�@1EC03:J�C84>C@:I<@I:J���!U�!*���!U���7039�>9436G4�7�@1EC03:J�C84>C@:I<@I:J�� �U#*�� �U)*�� �U��*�� �U�!�P209C9@3:9C@4C�@4C01:J7E7A:4�8�E4C<-:78IE�2?3@4C�93H7-27>30783@43�209C-509C@@CH7�<C-5� 7G0CA?7@C� <3G7� 5C0C@� 7L4CG5F8� 4� 109=>9CR� C?CG507C@C0HC5I:9@I:J*� 5C0C@I� 7L4CG5F8� 4� 109=>9CR�G3@3?493:<4�9L47078C<T�8�93G0C-4C�7>20783>93@43�4�7:9I-9:93@43�A:4CGF8�G7E1@3?@I:JQ���4C01:J7E7AB�97-5363�@3LI53�209C9�M40E;����������������-2��9�7�7�����3�-G15CG�-209C>3DI�@C0HC5IG4��0-1-�-2��9�7�7��8�123>67A:4�?4G84>3:I<@C<*�G5F03�7>LI63�-4;�@3�27>-5384C�209C530H1� 7H67-97@CH7� #� E30:3� ����� 209C9� �I@>IG3� E3-I� 123>67A:478C<� 7039� >94;G4� 503@-3G:<4�-209C>3DI� 278ID-9I:J� @4C01:J7E7A:4*� �27� 84C?1� ?353:J� -5303@43� -4;� 7� 820783>9C@4C� 8430IH7>@CH7�2305@C03�L49@C-78CH7�9�L303DI�C@C0H44�C?CG50I:9@C<*����������������-2��9�7�7��-536�-4;�H6F8@IE�72C03570CE�C@C0HC5I:9@IE�@3�5C0C@3:J�4@8C-5I:I<@I:J��012I�G32453678C<�����������
+� ���������������� ������� �������G���� �� �
�7G0C-4C�-203879>38:9IE�@4C�8I-5=246I�:9I@@4G4�4�9>309C@43�7�@4C5I278IE�:J303G5C09C��
�
�� � ����J������������J�������������
�9I@@4G4�-C97@78C�4�:IG?4:9@C�@4C�E3<=�826I81�@3�>94363?@7AB��012I������
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
3� ���������������I� �����J������������������� ��H��� ���������������
�09I� 1-53?C@41� 83057A:4� 7>9I-G483?@I:J� 9323-F8� �309=>� L4C09C� 27>� 183H;� 8I:C@I� @4C01:J7E7A:4�-2709=>97@C� 209C9� @4C93?CD@I:J� 09C:979@38:F8� @3� >94CR� !�� H01>@43� ��� � 0�*� 9� 189H?;>@4C@4CE�C8C@513?@I:J�9E43@�83057A:4�27>IG5783@I:J�9E43@3E4�@3�0I@G1�@4C01:J7E7A:4���24C08-9IE�2F607:91������0��-53@�7>24-1�3G513?491<=:CH7�83057AB�9323-F8�984;G-9I6�-4;�7��*���E?@�������
�
2� ���������������I� ����������������������������
� 24C08-9IE� 2F607:91� ����� 0�� �0123� 7>@7578363� >7>35@4� 8I@4G� 9� 209C-93:783@43� @4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J� >7� 83057A:4� H7>948I:J� 8� G87:4C� *�� E?@� ���� 8I@4G3<=:I� H6F8@4C� 9� 7-63L4C@43� -4;�9675F8G4� 89H?;>CE� C107�� � 3@3?7H4:9@IE� 7G0C-4C� ��� � 07G1� -50353� �012I� 9� 209C-93:783@43�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�>7�83057A:4�H7>948I:J�8I@47-63��*� �E?@����������
�
;� ���� �� 4� ���K��� �� 4� ���������� � �� ����I���� �� � ���
�24C08-9IE�2F607:91������0��83057AB�L4C0@I:J�079?4:9CR�E4;>9I7G0C-78I:J�G7-95F8�8907-63�7���E?@�����H6F8@4C�9�2787>1�158709C@43�0C9C08I�@3�G7-95I�8IL109CR��
�
��� �� � ���� �� ������ �� ����� ����� �� ��������G�� ��
�7>@4C-4C@41�>7�3G5I83�9�5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7*�<CH7�7>9I-G483?@3�83057AB�<C-5�1-53?3@3�8�7230:41�7�2038>727>7L4CR-587� 0C3?493:<4�3G5I83�8�209I-967A:4� 9�189H?;>@4C@4CE�2?3@F8�L49@C-78I:J� 27-9:9CHF?@I:J� -2F6CG� 7L<;5I:J� G7@-7?4>3:<=�� 3057AB� 53� <C-5� 1-53?3@3� @3� 27>-5384C�-93:1@GF8� �309=>1�� �3� >94CR� !�� :9C08:3� ����� 0�� �0123� 8IG39I8363� 8� L4?3@-4C� 3G5I83� 9� 5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7�8�8I-7G7A:4��*���E?@�������
�3�>94CR�!��:9C08:3������0��97L784=93@43��012I�9�5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7�8I@47-6I���*(��E?@�������
�
��� ��� ��� ������� ��H��� �����G��������������G�
�7G0C-4C�-203879>38:9IE��0123�-209C>363�@4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@C�7�83057A:4� G-4;H78C<��* #�E?@� ���*� G5F0C� 8� E4C<-:78IE� 2?3@4C� 93H7-27>30783@43� 209C-509C@@CH7� 7G0CA?7@C� -=� <3G7� 5C0C@I�209C9@3:97@C<�27>�7L4CG5I�4�109=>9C@43�C?CG507C@C0HC5I:9@I:J*�5C0C@I�7L4CG5F8�4�109=>9CR�G3@3?493:<4�9L47078C<���4C01:J7E7AB�97-5363�@3LI53�209C9�M40E;����������������-2��9�7�7����793�5IE��0123�93263:463�93?4:9G;�8�G87:4C��!*�)�E?@�����@3�27:9C5�@3LI:43�@4C01:J7E7A:4�2767D7@C<�8�>94C?@4:I��0-1-*�<C>@3GDC�8�8I@4G1�938305I:J�270791E4CR�1E783�209C>8-5;2@3�97-5363�07984=93@3�4�@3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051�G8753�93?4:9G4�97-5363�980F:7@3��
�
������������������� ���� ������� �������� �
�
��� ���� � � ��I������ �� ����� �������� ��������� �����G��������������G�
�4C�8I-5=246I���
�
��� ���� ������� ������������������I����G�
�4C�8I-5=246I���
�
�9� ��� ��� �K�������� ����G��� ����
�4C�8I-5=246I���
�
�+� �������� �� �������� �������� �� �� ��������G������� ���� ������������ ���I� � ������ ��� ����J������I����������� ��I��F����������G� �� ���
�7G0C-4C�24C08-9IE�2F607:91������ 0��@4C�8I-5=246I� 9E43@I�8�-I513:<4�H7-27>30:9C<�E3<=:C� 4-575@I�826I8�@3�83057AB�H7>948=�3G5I8F8�4�97L784=93R��012I��
�
��� ����������� ��� �� ����� ���� �� ���� �� � �H������ �� ������� ���� �����G� ������ F� ����� �� ���� �������� � �����G� �� � ���K� H�����G� ������F�����������G����F����� �������������� ��
�4C�8I-5=246I��
�
�3� ��������� � �� �������� ���I������� ��� ��������G������G���H������ �
�24C08-9IE�2F607:91������0���2F6G3�@4C�9384C0363�503@-3G:<4�9�27>E4753E4�2784=93@IE4�@3�8301@G3:J�4@@I:J�@4D�0I@G78C���
�
�2� ����������� ��� ������� ��� �� ���� ���� ������������ �������� �������������G�
� 7G0C-4C� -203879>38:9IE� �0123� @4C� >7G7@I8363� 9E43@� 8� -27-7L4C� 1-53?C@43� 83057A:4� H7>948C<�4@-501EC@5F8�M4@3@-78I:J��
�
�;� ���������������������������������������G�
�7G0C-4C�-203879>38:9IE��0123�@4C�>7G7@I8363�9E43@�8�G?3-IM4G3:<4�3G5I8F8�M4@3@-78I:J��
������������������� ���� ������� �������� �
�
�
��� � �����4� ������ �� ������ �� ���������G� �� ���������G����� �������������G�
�4C�8I-5=246I��
�
��� ��������� �����I� ������ ����
�7G0C-4C�-203879>38:9IE��2F6G3�@4C�>CG?3078363�4�@4C�8I263:463�>I84>C@>I��
�
��� ������ ���� �� ����4� ��� ����� ����I���� ������ ����������� ����������� �������� �
��� ?42:3� ����� -2F6G4� 93?CD@C� E45C@53� 5<�� �U���� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� !U)!� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �U��!� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� U)�� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �U� �� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� #U���� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� (U���� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� ��U�� � �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� ��U���� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �!U� � �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� � U��#� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �(� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=*� ��U���� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3�G7E3@>I5783*��J3??3@HC�4HJ5CC@�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=*�"?34-C��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �E305� �45I� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� 938306I� 270791E4C@43� 9� -I@>IG4CE� E3-I� 123>67A:4�>94363<=:IE� @3� 09C:9� @C0HC5IG4� �0-1-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@3� 7>2784C>943?@7A:4=� 8� 123>67A:4�?4G84>3:I<@C<�� �I@>IG� 97L784=936� -4;� 8� @4:J� >7� 932635I� @3� 09C:9� -2F6CG� 93?CD@I:J� ���� �����8I@3H07>9C@43�7�:J303G5C09C�7>-9G7>7838:9IE�8�6=:9@C<�G87:4C����#������96�9�5I5161�LC91E78@CH7�G709I-53@43�9�@4C01:J7E7A:4�@3?CD=:I:J�>7�8IDC<�8IE4C@47@I:J�-2F6CG�93?CD@I:J�����������
�>309CR�27�>3:4C�L4?3@-78C<�97-536I�-9:9CHF6787�724-3@C�8�@7:4C��)��203879>3@43��4@3@-78CH7��
�
��� ������������I� �� ��I��F��� �����������������G�
!� -4C02@43� ����� 07G1� -2F6G4� 93?CD@C� ���� ����� 5<�� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� 7039� �J3??3@HC� 4HJ5CC@� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� 938306I�8301@G78=�1E78;�-209C>3DI�7HF61�2038�4�7L784=9GF8�G7E3@>I53041-93�7039�G7E2?CEC@53041-93�8�-2F6:C� ��U��)� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783���E783�209C84>1<C�@3-5;21<=:C�8301@G4� 9384C-93<=:C�9� 6=:9@IE�-2C6@4C@4CE�-4;*�@4C�2FW@4C<� @4D�>7�!���H01>@43������07G1T�
• -26353�:367A:4�93>61DC@43���U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�-2F6G3�G7E3@>I5783�9�5I5161��EF8��7DI:9CG�8039�9�7>-C5G3E4�@3�09C:9���������
• 9326353�:367A:4��C@I*�8�-27-FL�4�8�5C0E4@4C�7G0CA?7@IE�8��E784C��
������������������� ���� ������� �������� �
�
301@G4�503@-3G:<4�@4C�7>L4CH3<=�7>�8301@GF8�0I@G78I:J��
��
�9� ��������� ����I��� ����� � ��� ��� �� �� ��������G����������������G�
�30F8@7��0123�����<3G�4�27>E475�>7E4@1<=:I����������@4C�21L?4G7836I�207H@79�8I@4GF8�M4@3@-78I:J��
�
�+� ������������ ��������I����������� ��+5����� ������ ������������������������� ����
�7"C!7C".�.!(8,-."&.7C����������
�
��
�H7>@4C� 9� 4@M70E3:<3E4� 27-43>3@IE4� 209C9� �2F6G;� 8� 7G0C-4C� -203879>38:9IE*� 3G:<7@3041-93E4�27-43>3<=:IE4�LC927A0C>@47�?1L�27A0C>@47�209C9�27>E475I�93?CD@C�:7�@3<E@4C<� .�7HF?@C<�?4:9LI�H67-F8�8� �2F6:C� P?4:9L3� 3G:<4� @3� 27>-5384C� 93843>7E4CR� 3G:<7@3041-9I� 8� 50IL4C� 305�� �)� 1-538I� 7� 7MC0:4C�21L?4:9@C<�?1L�>3@I:J�938305I:J�8�207-2CG:4C�CE4-I<@IEQ�-=T�
�
�!(8,-."&C$0��&(0=.�
/,$&.*.-)(A�.!(8&�
�,*0.8�.!(8&��&(0=.�
/,$&.*.-)(A�?@,$B<�
�!(8,-."&.7�<#*@C?�>&(0=)�
?@,$B<�
�!(8,-."&.7�<#*@C?�>&(0=)�.!(8&�
�,L/#".7&#M#��.N#)��,">*<&*#����� ����(��)!�� �3�7G394:4C?3� ����(��)!�� !���(�.� !���(�.�
�C"$#!.�".*&-?� ��!#����� �3�7G394:4C?3� ��!#����� � ��!�.� � ��!�.�
A#�O.>C#��.7.>)$7��C-*�/>(� !�)# ���)� �3�7G394:4C?3� !�)# ���)� ������.� ������.�
EO��C-*���� !�#����!�� �3�7G394:4C?3� !�#����!�� ������.� ������.�
���O.>C#��7*� ���� �#�!� �3�7G394:4C?3� ���� �#�!� �����.� �����.�
����>7#"-.7&M#��C-*���� ����!�)(�� �3�7G394:4C?3� ����!�)(�� �����.� �����.�
�,0,$7.>&� �) ��#�#� �3�7G394:4C?3� �) ��#�#� �(��!�.� �(��!�.�
������������� ���
������������
���
��������������
���
� ��!��������������
�������"
�#�
$!��������%
���
�%�!��������
��
�%����������������
�%
��
%�&�����
�'�
������������������� ���� ������� �������� �
�
�
��� ����� � ������� K�I� ��� ���������� �� � ����I����I���G� ���������I���G�
�7@4D-93�53LC?3�209C>-53843�-53@�27-43>3@43�3G:<4��2F6G4�209C9�:967@GF8��309=>1�2C6@4=:I:J�M1@G:<;�8��309=>94C��2F6G4�@3�>94CR�21L?4G3:<4�@4@4C<-9CH7�0327051*�8C>61H�4@M70E3:<4�27-43>3@I:J�209C9��2F6G;T�
�
�%&'�&�-.0<&$!,� �C-!(8.�
�&(0=.�.!(8&�/,$&.*.-)(A�-.�*0&#P�/C=>&!.(8&�"./,"7C�
�."7,QR�-,%&-.>-.�
/,$&.*.-)(A�.!(8&�S���T�
�.!,�5�(.@!,<&7#8�>&(0=)�.!(8&�
�.!,�5�(.@!,<&7#8�>&(0=)�?@,$B<�
?DL4C53�4:9G78-G3� �0C9C-��309=>1� ����)(� �� �� �*�!.� �*�!.�
�87@3��3G30C84:9� �967@CG��309=>1� ��#!�� �#!� �*��.� �*��.�
�7?4@��4@H-@705J� �967@CG��309=>1� �� �� �� ��
�7J@��10:C??� �967@CG��309=>1� �� �� �� ��
3?>CE30��3<C8-G4� �967@CG��309=>1� �� �� �� ��
(�)*+� �� 93����� 9�3��� �4�95� �4�95�
�
�
�2F6G3�@4C�27-43>3� 4@M70E3:<4�7>@7A@4C� M3G51�27-43>3@43�3G:<4��2F6G4�209C9� 4@@C�7-7LI�8:J7>9=:C�8�-G63>�70H3@F8�9309=>93<=:I:J�?1L�@3>9701<=:I:J��
������������������� ���� ������� �������� �
�
�3� ���K������� �I�� 4� ������������� � �� �� ���H� ����H ����5�����������������G��������
�3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051����������3@4�D3>C@�27>E475�7>�@4CH7�93?CD@I�@4C�<C-5�-507@=�27-5;2783R�57:9=:I:J� -4;� 209C>� -=>CE*� 70H3@CE� 863A:48IE� >?3� 27-5;2783@43� 30L4503D78CH7� ?1L� 70H3@CE�3>E4@4-503:<4�21L?4:9@C<*�G5F0I:J�6=:9@3�83057AB�209CG03:9363LI���.�G324536F8�863-@I:J�����������
�
�2� ������I� � ����� �� ��� 4� ���� �� � ��K�� ������ �������������� �
C>61H�-53@1�@3�!��:9C08:3������0���0123�8IG391<C�8�-G7@-7?4>783@IE�-203879>3@41�M4@3@-78IE�97L784=93@43�9�5I5161�G0C>I5F8�93:4=H@4;5I:J�8�@3-5;21<=:I:J�L3@G3:JT��
K�97L784=93@4C�9�5I5161�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�L3@G�E"3@G�$4275C:9@I����8�G87:4C��!�����5I-�����Z�
K�97L784=93@4C�9�5I5161�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�"3@G��3:J7>@4�"�����8�G87:4C�#(���)�5I-������
�E78I�G0C>I578C�9�E"3@G4CE�$4275C:9@IE������97-536I�27>24-3@C��(�:9C08:3������0�*�3�-3?>7�G3245361�2797-536CH7�>7�-2635I�8I@7-467�)*#�E?@����@3�G7@4C:�:9C08:3������07G1���C0E4@�7-535C:9@C<�-2635I�G0C>I51�209I23>3�@3�:9C084C:����)�0���
�0C>I5� 97-536� 1>94C?7@I� @3� 8301@G3:J� 0I@G78I:J� 4� <C-5� 93LC924C:97@I� E4;>9I� 4@@IE4� 27209C9�1-53@784C@4C� J4275CG4� @3� @4C01:J7E7A:43:J� 4@8C-5I:I<@I:J� L;>=:I:J� 863-@7A:4=� -2F6CG� �7L4@��@OC-5EC@5-� �2�� 9� 7�7�� 4� �3G43� �@OC-5EC@5-� �2�� 9� 7�7�� 7039� 1-53@784C@4C� 93-5381� 0C<C-5078CH7� @3�1>94363:J�8�G32453?C�93G63>78IE�5I:J�-2F6CG��
�7>@4C-4C@41�>7�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�"3@G��3:J7>@4�"�*�8�984=9G1�9C�-2C6@4C@4CE�8301@GF8�27983?3<=:I:J�@3�209CG7@8C05783@4C�G0C>I51�4�5IE�-3EIE�@3�9E43@;�>35I�7-535C:9@C<�-2635I�G0C>I51�8� >@41� �)�E3<3� ��� � 0�� 97-536� 27>24-3@I� 3@CG-� >7� 1E78I� G0C>I578C<� 9� >@43� ��� -4C02@43� ����� 0�*�938305C<� 27E4;>9I� "C?4-C� �@OC-5EC@5-� 7039� "3@G4CE� �3:J7>@4E� "�� ����� �3� E7:I� 8IDC<�8IE4C@47@CH7�3@CG-1�820783>97@7�@3-5;21<=:C�9E43@IT�
K� G0C>I5� 4@8C-5I:I<@I� P>7� G875I��(� ������*�����Q�97-536� 1>94C?7@I�@3� 0CM4@3@-783@4C� 93>61DC@43�27209C9�>7G7@3@4C��7@8C0-<4�4U?1L�0CM4@3@-783@43�?1L�M4@3@-783@4C�G7-95F8�8IG7R:9C@43�2784C09:J@4�@3<E1�4U?1L�932635;��I84>C@>IZ�
K�5C0E4@�:36G7845C<�-2635I��0C>I51�8039�9�7>-C5G3E4�4�4@@IE4�G7-953E4�-507@I�1-53?46I�@3�>94CR�!��E3<3������07G1Z�
�797-536C�4-575@C�9324-I�8I@4G3<=:C�9��E78I�2797-53<=�LC9�9E43@���C>@7:9CA@4C*����������7039��3G43�@5C0204-C-� �4E45C>� 9� -4C>94L=� 8� �4G79<4� P�I20Q� 27>>36I� -4;� CH9CG1:<4� 8� :C?1� 93LC924C:9C@43� -2635I�G0C>I51���7@3>57�-2F6G3�"C?4-C��@OC-5EC@5-�27>24-363�3@CG-�>7�1E78I�270;:9C@43��
�
�;� ������������������� ��������I���
�3�>94CR�!��:9C08:3������07G1�8�-G63>��3>I��3>970:9C<��2F6G4�8:J7>946I�@3-5;21<=:C�7-7LIT�
• �3@��@>0C8��CHHC�K��09C87>@4:9=:I��3>I��3>970:9C<�• �3@� �4:J3C?� $3NLCI� S� 4:C209C87>@4:9=:I� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<�
-2C6@43<=:I�G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q��
������������������� ���� ������� �������� �
�
• �3@�4C-638��?CA�K��CG0C5309��3>I��3>970:9C<�• �3@� �407-638� �07@4:G4� S� �967@CG� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<� -2C6@43<=:I�
G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q�• �3@� 4C-638� �7961:G4� K� �967@CG� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<� -2C6@43<=:I�
G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q�
�3�>94CR�!��:9C08:3������07G1�8�-G63>��309=>1��2F6G4�8:J7>946I�@3-5;21<=:C�7-7LIT�
• �3@4�?DL4C53�4:9G78-G3�S��0C9C-��309=>1�• �3@��7?4@��4@H-@705J�S��967@CG��309=>1�• �3@4��87@3��3G30C84:9�S��967@CG��309=>1�• �3@��7J@��10:C??�K��967@CG��309=>1�• �3@�3?>CE30��3<C8-G4�S��967@CG��309=>1�
�
��� ���� ���� ��������� �
�4C�8I-5=246I�2793�8IDC<�1<38@47@IE4��
�
��� �������������I� ������������������� ����G����������
�3<83D@4C<-9IE4�:9I@@4G3E4*�G5F0C�L;>=�E436I�826I8�@3�8I@4G4�G7?C<@I:J�G830536F8�-=T�
• �I513:<3�@3�0I@G3:J�M4@3@-78I:J�E7H=:3�826I@=B�@3�8I:C@;�@4C01:J7E7A:4�8�2705MC?1��012I��
• �0783>9C@4C�203:�L1>78?3@I:J�8�207<CG:4C��E305��45I��0-1-Z�
• �7EC0:<3?493:<3�207<CG51�����Z�
• �-95365783@4C�-4;�G7@41@G510I�@3�0I@G1�E4C-9G3@478IE*�@3�G5F0IE�>94363��2F6G3*�
• �53@�7HF?@7A843578I:J�0I@GF8�M4@3@-78I:J�4�4:J�826I8�@3�27?-G=�H7-27>30G;�4�G03<78I�-I-5CE�
L3@G78I*��
• �7-5;2@7AB�G0C>I5F8�E4C-9G3@478I:J*�3�8� -9:9CHF?@7A:4� 4:J�3503G:I<@7AB�>?3�275C@:<3?@I:J�
G?4C@5F8*��
• �C0E4@783*�9H7>@3�9�1-53?7@IE4�J30E7@7H03E3E4*�0C3?493:<3�24C08-9CH7�C5321�207<CG51��E305�
�45I��0-1-��
• �7-5;2@7AB� M4@3@-783@43� 9C8@;509@CH7� PG0C>I5I*� 7L?4H3:<CQ� >?3� 27>E475F8� 9� L03@DI�
>C8C?72C0-G4C<*��
• �E43@I�8�209C24-3:J�2038@I:J�4�27>35G78I:J�E7H=:I:J�826I83B�8�@4CG7@507?783@I�-27-FL�
@3�272I5�@3�0I@G1�207>1G5F8�7MC0783@I:J�209C9��2F6G;*�
• �509IE3@4C�-53L4?@C<� -I513:<4�27?45I:9@C<�7039� 58709C@4C�279I5I8@CH7�G?4E351�H7-27>30:9CH7�
209C9�09=>�4�863>9C�?7G3?@C*�
• �7@41@G5103� H7-27>30:93� E3<=:3� 826I8� @3� -I-5CE35I:9@C� 7509IEI83@4C� 209I:J7>F8� 9�
8I@3<E1�2784C09:J@4�L410*��
• �7-95I�-209C>3DI�4�7HF?@CH7�9309=>1*�
• �7G7@I83@3�:7�G830536�3G513?493:<3�83057A:4�H7>948C<�27-43>3@I:J�209C9��012;�@4C01:J7E7A:4*��
• I:C@3�97L784=93R�9�5I5161�7L?4H3:<4��
������������������� ���� ������� �������� �
�
��� ������� �� �����I���
�309=>� ���� ����� P[�2F6G3\Q� 27584C0>93*� DC� 8C>?C� <CH7� @3<?C2-9C<� 84C>9I*� A0F>07:9@C� -G0F:7@C�-G7@-7?4>783@C� -203879>3@4C� M4@3@-78C� �012I� �32453678C<� ���� ����� P[�0123� �324536783\Q� 7039�-G0F:7@C� -203879>3@4C� M4@3@-78C� �2F6G4� 93� 7G0C-� 24C08-9CH7� 2F607:93� ����� 07G1� 7039� >3@C�270F8@I83?@C� 97-536I� -2709=>97@C� 9H7>@4C� 9� 7L784=91<=:IE4� 93-3>3E4� 03:J1@G787A:4� 7039�7>984C0:4C>?3<=�8�-27-FL�2038>948I*�09C5C?@I�4�<3-@I�-I513:<;�E3<=5G78=�4�M4@3@-78=��012I��32453678C<�7039�<C<�8I@4G�M4@3@-78I*�3�2F607:9@C�-203879>3@4C�9�>94363?@7A:4��012I��32453678C<�9384C03�2038>948I�7L039�07987<1�4�7-4=H@4;B�7039�-I513:<4��012I��32453678C<*�8�5IE�93H07DCR�4�0I9IG3��
�309=>����������27584C0>93*�DC�27>E475�12038@47@I�>7�L3>3@43�-203879>3R�M4@3@-78I:J*�>7G7@1<=:I�209CH?=>1� A0F>07:9@CH7� -G0F:7@CH7� -G7@-7?4>783@CH7� -203879>3@43� M4@3@-78CH7� 7039� -G0F:7@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7�97-536�8IL03@I�9H7>@4C�9�209C24-3E4�20383�7039�DC�930F8@7�27>E475�<3G�4�L4CH?4� 0C84>C@:4� >7G7@1<=:I� 209CH?=>1� -2C6@43<=� 8IE3H3@C� 209C9� 20387� 8301@G4� >7� 8I>3@43�LC9-507@@CH7� 4� @4C93?CD@CH7� 0327051� 9� 209CH?=>1� 2F607:9@I:J� -203879>3R� M4@3@-78I:J*� 9H7>@4C� 9�7L784=91<=:IE4�209C24-3E4�4�@70E3E4�9387>78IE4��
�
30-9383*�� �-4C02@43������0��
�
�?DL4C53�4:9G78-G3��0C9C-��309=>1�
�
�
�7?4@��4@H-@705J��967@CG��309=>1��
�
��87@3��3G30C84:9��967@CG��309=>1�
�
�
��7J@��10:C??��967@CG��309=>1�
�
�3?>CE30��3<C8-G4��967@CG��309=>1��
������������������� ���� ������� �������� �
�
���� �������� � ������ � ���������� � ���������� �������� � ��� �� ���� � ������ � ����� ��� ����� � �������������������� ��������������������
�O� ����� � �� �� � ��� ��� �� ������� ������������������� �� ��� ��� ���� �� �� �������� �� ����� �������������
�
CPD S.A.
za pierwsze półrocze 2016 roku
wraz ze skróconym sprawozdaniem finansowym
CPD S.A.
za pierwsze półrocze 2016 roku
sporz�dzone zgodnie z Mi�dzynarodowymi Standardami Sprawozdawczo�ci Finansowej
zatwierdzonymi przez Uni� Europejsk� dotycz�cymi sprawozdawczo�ci �ródrocznej
(dane finansowe niebadane, były przedmiotem przegl�du przez biegłego rewidenta)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe
CPD S.A.
Strona
I �ródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe 4
Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 4
Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 5
Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 7
Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieni��nych 8
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 9
1 Informacje ogólne 9
2 Zasady rachunkowo�ci 9
2.1 Podstawy sporz�dzenia 9
2.2 Zmiany w strukturze Grupy 13
3 Wa�ne oszacowania i os�dy ksi�gowe 14
3.1 Zarz�dzanie ryzykiem finansowym 17
4 Nieruchomo�ci inwestycyjne 19
5 Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 19
6 Zapasy 20
7 �rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 20
8 Wspólne przedsi�wzi�cia 20
9 Kapitał podstawowy 21
10 Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 22
11 Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 22
12 Wyemitowane obligacje 23
13 Odroczony podatek dochodowy 24
14 Przychody według rodzajów 25
15 Koszt sprzeda�y 25
16 Koszty administracyjne utrzymania nieruchomo�ci 25
17 Koszty administracyjne - pozostałe 26
18 Pozostałe przychody 26
19 Przychody i koszty finansowe 27
20 Podatek dochodowy 27
21 Operacyjne przepływy pieni��ne 28
22 Transakcje z jednostkami powi�zanymi 29
23 Wypłata dywidendy 29
24 Zysk na akcj� 29
25 Zobowi�zania warunkowe 30
26 Segmenty operacyjne 30
27 Sezonowo�� działalno�ci i zdarzenia nietypowe 30
28 Aktywa wchodz�ce w skład grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzeda�y 30
29 Zdarzenia po zako�czeniu okresu sprawozdawczego 30
II �ródroczne sprawozdanie finansowe jednostki dominuj�cej 32
30 �ródroczne informacje jednostki dominuj�cej 32
30.1 Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów 32
30.2 Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej 33
30.3 Skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 34
30.4 Skrócone sprawozdanie z przepływów pieni��nych 35
30.5 Udziały w jednostkach zale�nych 36
30.6 Obligacje 36
30.7 Nale�no�ci długoterminowe 36
30.8 Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 37
30.9 Zysk na jedn� akcj� 38
30.10 Wyemitowane obligacje 38
30.11 Po�yczki 40
30.12 Koszty administracyjne 41
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Strona 2
CPD S.A.
Strona
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
30.13 Przychody i koszty finansowe 41
30.14 Operacyjne przepływy pieni��ne 42
30.15 Transakcje z jednostkami powi�zanymi 42
30.16 Kapitał podstawowy 45
Strona 3
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
������������ ������� �����������������������������
� ������� �������������������������� ����������������
Nota 30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
(niebadane) (niebadane) (niebadane) (niebadane)
Przychody ze sprzeda�y 14 9 705 9 046 4 979 4 374
Koszty sprzeda�y 15 (1 198) (1 026) ( 624) ( 470)
WYNIK NA SPRZEDA�Y 8 507 8 020 4 355 3 904
Koszty administracyjne utrzymania nieruchomo�ci 16 (3 354) (4 759) (1 199) (1 424)
Koszty administracyjne - pozostałe 17 (3 906) (6 169) (2 227) (3 348)
Koszty sprzeda�y i koszty marketingowe ( 213) ( 141) ( 106) ( 85)
Wynik ze zbycia nieruchomo�ci inwestycyjnych (2 475) 0 (2 475) 0
Pozostałe przychody 18 70 2 291 56 ( 291)
Wynik z wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych 4 5 216 ( 650) 5 023 8 251
Udział w zysku lub stracie wspólnych przedsi�wzi��wycenianych metod� praw własno�ci, po
opodatkowaniu 8 308 ( 83) ( 138) ( 83)
Wynik ze sprzeda�y jednostek zale�nych 0 6 0 6
WYNIK OPERACYJNY 4 153 (1 485) 3 289 6 930
Przychody finansowe 19 4 973 6 867 1 974 (32 242)
Koszty finansowe 19 (11 704) (7 504) (6 065) (3 839)
WYNIK PRZED OPODATKOWANIEM (2 578) (2 122) ( 802) (29 151)
Podatek dochodowy 20 (1 090) 1 274 ( 764) ( 413)
WYNIK NETTO (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)
Ró�nice z przeliczenia sprawozda� finansowych
jednostek zagranicznych ( 91) 20 ( 119) ( 448)
CAŁKOWITE DOCHODY OKRESU (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)
WYNIK NETTO
przypadaj�ce na akcjonariuszy Spółki (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)
przypadaj�ce na akcjonariuszy niekontroluj�cych 0 0 0 0
Całkowite dochody netto za rok obrotowy
przypadaj�ce na akcjonariuszy Spółki, w tym: (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)
- z działalno�ci kontynuowanej (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)
- z działalno�ci zaniechanej 0 0 0 0
PODSTAWOWY ZYSK (STRATA) NA 1 AKCJ� W PLN 24 (0,11) (0,03) (0,05) (0,90)
ROZWODNIONY ZYSK (STRATA) NA 1 AKCJ� W PLN 24 (0,13) (0,10) (0,08) 3,06
El�bieta Donata Wiczkowska John Purcell Waldemar Majewski
Prezes Zarz�du Członek Zarz�du Członek Zarz�du
Colin Kingsnorth Iwona Makarewicz
Członek Zarz�du Członek Zarz�du
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku stanowi�jego integraln� cz���.
Strona 4
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
� ������� ����������������������������������������
Nota 2016-06-30 2015-12-31
(niebadane)
AKTYWA
Aktywa trwałe
Nieruchomo�ci inwestycyjne 4 572 762 651 094
Rzeczowe aktywa trwałe 874 964
Warto�ci niematerialne, z wył�czeniem warto�ci firmy 45 60
Inwestycje we wspólne przedsi�wzi�cia wyceniane metod�praw własno�ci
8 29 287 14 512
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 13 416 552
Nale�no�ci długoterminowe 5 350 0
Aktywa trwałe 603 734 667 182
Aktywa obrotowe
Zapasy 6 5 386 5 296
Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci, w tym: 5 23 379 9 256
- nale�no�ci i po�yczki 16 973 3 988
- rozliczenia mi�dzyokresowe 6 406 5 268
Obligacje 3 702 3 670
�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 7 12 673 26 073
Aktywa obrotowe z wył�czeniem przeznaczonych do sprzeda�y 45 140 44 295
Aktywa przeznaczone do sprzeda�y 28 73 981 0
Aktywa obrotowe 119 121 44 295
Aktywa razem 722 855 711 477
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Strona 5
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
� ������� �����������������������������������������������
Nota 2016-06-30 2015-12-31
(niebadane)
KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał podstawowy 9 3 286 3 286
Kapitał rezerwowy 987 987
Element wbudowany w dniu pocz�tkowego uj�cia (27 909) (27 909)
Kapitał z przeliczenia jednostek zagranicznych (5 402) (5 311)
Skumulowane zyski (straty) 476 110 479 778
Kapitał własny razem 447 072 450 831
ZOBOWI�ZANIA 449 766
Zobowi�zania długoterminowe
Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 10 2 048 2 070
Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 11 144 720 144 474
Wyemitowane obligacje 12 58 329 56 041
Wbudowany instrument pochodny 12 7 200 11 635
Zobowi�zania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 13 21 861 20 906
Zobowi�zania długoterminowe 234 158 235 126
Zobowi�zania krótkoterminowe
Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 10 24 527 16 712
Wyemitowane obligacje 1 264 1 279
Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 11 12 266 7 529
Zobowi�zania krótkoterminowe z wył�czeniem
zobowi�za� wchodz�cych w skład grupy do zbycia
zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzeda�y 38 057 25 520
Zobowi�zania zwi�zane z aktywami przeznaczonymi do
sprzeda�y 28 3 568 0
Zobowi�zania krótkoterminowe 41 625 25 520
Zobowi�zania razem 275 783 260 646
Pasywa razem 722 855 711 477
El�bieta Donata Wiczkowska
Prezes Zarz�du
Colin Kingsnorth Iwona Makarewicz
Członek Zarz�du
Waldemar Majewski
Członek Zarz�du
Kapitał własny przypadaj�cy na akcjonariuszy jednostki
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku
stanowi� jego integraln� cz���.
John Purcell
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du
Strona 6
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
� ������� ������������������������������ ��������������
Kapitał
rezerwowy
Niepodzielone
zyski (straty)
Stan na 01-01-2015 3 286 (27 909) (5 301) 987 433 430 404 493
Ró�nice z przeliczenia
jednostek zagranicznych 0 0 20 0 0 20
Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 ( 848) ( 848)
0 0 20 0 ( 848) ( 828)
Stan na 30-06-2015
/niebadane 3 286 (27 909) (5 281) 987 432 582 403 665
Stan na 01-01-2016 3 286 ( 27 909) (5 311) 987 479 778 450 831
Ró�nice z przeliczenia
jednostek zagranicznych 0 0 ( 91) 0 0 ( 91)
Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 (3 668) (3 668)
0 0 ( 91) 0 (3 668) (3 759)
Stan na 30-06-2016
/niebadane 3 286 (27 909) (5 402) 987 476 110 447 072
El�bieta Donata Wiczkowska
Prezes Zarz�du
Kapitał z
przeliczenia
jednostek
zagranicznych
Skumulowane zyski (straty)
Iwona Makarewicz
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Całkowite dochody okresu
Razem
Kapitał
podstawowy
Element
wbudowany w
dniu
pocz�tkowego
uj�cia
John Purcell
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku
stanowi� jego integraln� cz���.
Grupa nie posiada akcjonariuszy mniejszo�ciowych. Wszystkie kapitały przypadaj� w pełnej wysoko�ci na akcjonariuszy
jednostki dominuj�cej.
Całkowite dochody okresu
Członek Zarz�du
Colin Kingsnorth
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du
Waldemar Majewski
Strona 7
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
� ������� ������������������������������������������
Nota 2016-06-30 2015-06-30
(niebadane) (niebadane)
Przepływy pieni��ne z działalnoci operacyjnej
Podstawowe operacyjne przepływy pieni��ne 21 (5 882) (3 997)
Odsetki zapłacone (2 794) (1 378)
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci operacyjnej (8 676) (5 375)
Przepływy pieni��ne z działalnoci inwestycyjnej
Nakłady zwi�kszaj�ce warto�� nieruchomo�ci inwestycyjnych (9 242) (3 888)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych ( 31) ( 107)
Nabycie jednostki zale�nej 0 (23 059)
Wpływy ze sprzeda�y aktywów trwałych 40 0
Wpływy ze sprzeda�y nieruchomo�ci inwestycyjnej 2 099 0
Udzielone po�yczki ( 347) 0
Zwrot po�yczek udzielonych 0 20
zale�nej 0 939
Odsetki otrzymane 0 44
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci inwestycyjnej (7 481) (26 051)
Przepływy pieni��ne z działalnoci finansowej
Otrzymane kredyty i po�yczki 5 000 7 746
Emisje obligacji 0 29 552
Spłata kredytów i po�yczek (2 221) 0
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci finansowej 2 779 37 298
Zmiana netto stanu rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów (13 378) 5 872
Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na pocz�tek
roku 26 073 18 770
Przeniesienie �rodków pieni��nych do pozycji aktywów
przeznaczonych do sprzeda�y ( 22) 0
Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec
okresu 12 695 24 642
Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec
okresu po przeniesieniu rodków pieni��nych do pozycji
aktywów przeznaczonych do sprzeda�y 7 12 673 24 642
El�bieta Donata Wiczkowska
Prezes Zarz�du
Colin Kingsnorth Iwona Makarewicz
Członek Zarz�du
Waldemar Majewski
Członek Zarz�du
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku stanowi�jego integraln� cz���.
Okres 6 miesi�cy zako�czony
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
John Purcell
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du
Strona 8
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�����������!���
"
"�
Niniejsze �ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe CPD zostało sporz�dzone zgodnie z
Mi�dzynarodowym Standardem Rachunkowo�ci zatwierdzonym przez UE - MSR 34 �ródroczna
Sprawozdawczo�� Finansowa.
Nowe i zmienione standardy i interpretacje, które weszły w �ycie od 1 stycznia 2016 r. oraz ich wpływ na
niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe:
Zmiany do MSR 19 „�wiadczenia pracownicze” zostały opublikowane przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów
Rachunkowo�ci w listopadzie 2013 r. i obowi�zuj� w Unii Europejskiej dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si�1 lutego 2015 r. lub po tej dacie.
Zmiany pozwalaj� na rozpoznawanie składek wnoszonych przez pracowników jako zmniejszenie kosztów
zatrudnienia w okresie, w którym praca jest wykonywana przez pracownika, zamiast przypisywa� składki do
okresów pracy, je�eli kwota składki pracownika jest niezale�na od sta�u pracy.
Zastosowanie standardu nie miało wpływu na niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
Zastosowanie standardu nie miało wpływu na niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała w grudniu 2013 r. “Roczne zmiany MSSF
2010-2012”, które zmieniaj� 7 standardów. Poprawki zawieraj� zmiany w prezentacji, ujmowaniu oraz wycenie
oraz zawieraj� zmiany terminologiczne i edycyjne. Zmiany obowi�zuj� w Unii Europejskiej dla okresów rocznych
rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 lutego 2015 r.
Plany okrelonych wiadcze�: Składki pracowników – Zmiany do MSR 19
Rozczne zmiany MSSF 2010-2012
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Spółka CPD S.A. (dalej "Spółka", "CPD") z siedzib� w Warszawie (02-677), Cybernetyki 7B, została powołana
statutem z dnia 23 lutego 2007 roku (pod nazw� Celtic Development Corporation S.A., nast�pnie 22/02/2008
Spółka zmieniła nazw� na Poen S.A.) i została zarejestrowana w rejestrze przedsi�biorców Krajowego Rejestru
S�dowego, prowadzonym przez S�d Rejonowy dla Krakowa - �ródmie�cia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru S�dowego w dniu 23 marca 2007 roku pod numerem KRS 0000277147.
Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe powinno by� czytane razem z rocznym
skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za rok obrotowy zako�czony 31 grudnia 2015 roku, sporz�dzonym
zgodnie z MSSF przyj�tymi do stosowania w Unii Europejskiej.
Walut� prezentacyjn� skonsolidowanych sprawozda� finansowych jest PLN.
W dniu 2 wrze�nia 2010 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podj�ło uchwał� o zmianie nazwy
spółki Poen S.A. na Celtic Property Developments S.A.
Informacje o Grupie Kapitałowej
Na dzie� bilansowy w skład grupy kapitałowej CPD wchodz� CPD S.A. jako podmiot dominuj�cy oraz 36 spółek
zale�nych ("Grupa CPD") oraz jedna współkontrolowana.
'����������� ���%��
Zasady rachunkowo�ci s� zgodne z zasadami zastosowanymi odpowiednio w rocznym skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym za rok zako�czony 31 grudnia 2015 r.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2016 r. zostało sporz�dzone przy zało�eniu kontynuacji
działalno�ci w daj�cej si� przewidzie� przyszło�ci.
W dniu 29 maja 2014 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podj�ło uchwał� o zmianie nazwy spółki
Celtic Property Developments S.A. na CPD S.A. Zmiana nazwy została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze
S�dowym w dniu 17 wrze�nia 2014 roku.
(������������&����
Strona 9
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, MSSF 14 nie zostanie
zatwierdzony przez Uni� Europejsk�.
Niniejsza zmiana do MSSF 11 wymaga od inwestora w przypadku, gdy nabywa on udział we wspólnej działalno�ci
b�d�cej biznesem w rozumieniu definicji zawartej w MSSF 3 stosowania do nabycia swojego udziału zasad
dotycz�cych rachunkowo�ci poł�cze� biznesów zgodnie z MSSF 3 oraz zasad wynikaj�cych z innych standardów,
chyba �e s� one sprzeczne z wytycznymi zawartymi w MSSF 11.
Grupa stosuje przepisy wynikaj�ce ze standardu w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym.
Zmiany wymagaj� ujmowania okre�lonych ro�lin produkcyjnych, takich jak winoro�le, drzewa kauczukowe czy
palmy oleiste (tj. które daj� plony przez wiele lat i nie s� przeznaczone na sprzeda� w postaci sadzonek ani do
zbioru w czasie �niw) zgodnie z wymogami MSR 16 „Rzeczowe aktywa trwałe”, poniewa� ich uprawa jest
analogiczna do produkcji. W rezultacie zmiany te wł�czaj� takie ro�liny w zakres MSR 16 a nie MSR 41. Płody z
tych ro�lin nadal pozostaj� w zakresie MSR 41.
Zmiana wyja�nia, �e stosowanie metody amortyzacji bazuj�cej na przychodach nie jest wła�ciwe, poniewa�przychody generowane w działalno�ci, która wykorzystuje dane aktywa odzwierciedlaj� równie� czynniki inne ni�konsumpcja korzy�ci ekonomicznych z danego aktywa.
Zmiany do MSR 16 i MSR 38 dot. amortyzacji
Zastosowanie standardu nie miało wpływu na niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
Zmiany do MSR 16 i MSR 41 dot. upraw rolinnych
MSSF 14 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie.
Standard ten pozwala jednostkom, które sporz�dzaj� sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF po raz pierwszy,
do ujmowania kwot wynikaj�cych z działalno�ci o regulowanych cenach, zgodnie z dotychczas stosowanymi
zasadami rachunkowo�ci. Dla poprawienia porównywalno�ci z jednostkami które stosuj� ju� MSSF i nie wykazuj�takich kwot, zgodnie z opublikowanym MSSF 14 kwoty wynikaj�ce z działalno�ci o regulowanych cenach, powinny
podlega� prezentacji w odr�bnej pozycji zarówno w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jak i w rachunku zysków i
strat oraz sprawozdaniu z innych całkowitych dochodów.
Zmiany do MSSF 11 dot. nabycia udziału we wspólnej działalnoci
Zmiany do MSR 27 dot. metody praw własnoci w jednostkowych sprawozdaniach finansowych
Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzeda�y lub wniesienia aktywów pomi�dzy inwestorem a jego
jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsi�wzi�ciami
Zastosowanie standardu nie miało wpływu na niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.
Zmiana MSR 27 umo�liwia stosowanie metody praw własno�ci jako jednej z opcjonalnych metod ujmowania
inwestycji w jednostkach zale�nych, współkontrolowanych i stowarzyszonych w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym.
Grupa stosuje przepisy wynikaj�ce ze standardu w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiana ta nie została jeszcze
zatwierdzona przez Uni� Europejsk�.
MSSF 14 „Regulacyjne rozliczenia mi�dzyokresowe”
Zmiany rozwi�zuj� problem aktualnej niespójno�ci pomi�dzy MSSF 10 a MSR 28. Uj�cie ksi�gowe zale�y od tego,
czy aktywa niepieni��ne sprzedane lub wniesione do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsi�wzi�cia
stanowi� „biznes” (ang. business).
W przypadku, gdy aktywa niepieni��ne stanowi� „biznes”, inwestor wyka�e pełny zysk lub strat� na transakcji.
Je�eli za� aktywa nie spełniaj� definicji biznesu, inwestor ujmuje zysk lub strat� z wył�czeniem cz��ci stanowi�cej
udziały innych inwestorów.
Strona 10
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 dot. wył�czenia z konsolidacji jednostek inwestycyjnych
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze
zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.
Zmiany te obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� od 1 stycznia 2016 r.
Zmiany do MSR 1
18 grudnia 2014 r., w ramach prac zwi�zanych z tzw. inicjatyw� dotycz�c� ujawniania informacji, Rada
Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała poprawk� do MSR 1. Celem opublikowanej zmiany
jest wyja�nienie koncepcji istotno�ci oraz wyja�nienie �e je�eli jednostka uzna, �e dane informacje s� nieistotne,
wówczas nie powinna ich ujawnia� nawet, je�eli takie ujawnienie jest co do zasady wymagane przez inny MSSF.
W zmienionym MSR 1 wyja�niono, �e pozycje prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz
sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów mog� by� agregowane b�d� dezagregowane w
zale�no�ci od ich istotno�ci. Wprowadzono równie� dodatkowe wytyczne odnosz�ce si� do prezentacji sum
cz��ciowych w tych sprawozdaniach. Zmiany obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1
stycznia 2016 r.
MSSF 9, „Instrumenty finansowe” zajmuje si� klasyfikacj�, wycen� i ujmowaniem aktywów i zobowi�za�finansowych. Kompletna wersja MSSF 9 została opublikowana w lipcu 2014 r. Standard zast�puje wytyczne
okre�lone w MSR 39 odnosz�ce si� do klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych. MSSF 9 zachowuje,
jednak�e upraszcza mieszany model wyceny oraz okre�la trzy podstawowe kategorie wyceny aktywów
finansowych: wyceniane według zamortyzowanego kosztu, wyceniane w warto�ci godziwej przez pozostałe
całkowite dochody oraz wyceniane w warto�ci godziwej przez wynik. Podstawa klasyfikacji zale�y od modelu
biznesowego jednostki oraz cech umownych przepływów pieni��nych z aktywów finansowych.
Wymagane jest, aby inwestycje w instrumenty kapitałowe były wyceniane w warto�ci godziwej przez wynik z
nieodwołaln� mo�liwo�ci� przedstawienia zmian w warto�ci godziwej w pozostałych całkowitych dochodach w
momencie pocz�tkowego uj�cia, bez mo�liwo�ci pó�niejszego przeklasyfikowania. Pojawia si� nowy model
oczekiwanych strat kredytowych, który zast�puje model poniesionej straty z tytułu utraty warto�ci stosowany w
MSR 39.
Grupa stosuje przepisy wynikaj�ce ze standardu w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym.
Grupa stosuje przepisy wynikaj�ce ze standardu w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym.
W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa CPD nie zdecydowała o wczeniejszym
zastosowaniu nast�puj�cych opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich dat� wejcia w �ycie:
MSSF 9 zast�puje MSR 39. Standard obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2018 r.
lub po tej dacie.
18 grudnia 2014 r. Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała tzw. poprawk� o
ograniczonym zakresie. Poprawka do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 opublikowana pt. Jednostki inwestycyjne:
wył�czenia z konsolidacji precyzuje wymagania dotycz�ce jednostek inwestycyjnych oraz wprowadza pewne
ułatwienia.
Standard wyja�nia, �e jednostka powinna wycenia� w warto�ci godziwej przez wynik finansowy wszystkie swoje
jednostki zale�ne które s� jednostkami inwestycyjnymi. Ponadto doprecyzowano, �e zwolnienie ze sporz�dzania
skonsolidowanego sprawozdania finansowego je�eli jednostka dominuj�ca wy�szego stopnia sporz�dza dost�pne
publicznie sprawozdania finansowe dotyczy niezale�enie od tego czy jednostki zale�ne s� konsolidowane czy te�wyceniane według warto�ci godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 10 w sprawozdaniu jednostki
dominuj�cej najwy�szego lub wy�szego szczebla.
MSSF 9 „Instrumenty finansowe: Klasyfikacja i wycena oraz Rachunkowo zabezpiecze�”
Strona 11
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
MSSF 16 „Leasing”
MSSF 16 „Leasing” został opublikowany przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci 13 stycznia
2016 r. i obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2019 r. lub po tej dacie.
Nowy standard ustanawia zasady uj�cia, wyceny, prezentacji oraz ujawnie� dotycz�cych leasingu. Wszystkie
transakcje leasingu skutkuj� uzyskaniem przez leasingobiorc� prawa do u�ytkowania aktywa oraz zobowi�zania z
tytułu obowi�zku zapłaty. Tym samym, MSSF 16 znosi klasyfikacj� leasingu operacyjnego i leasingu finansowego
zgodnie z MSR 17 i wprowadza jeden model dla uj�cia ksi�gowego leasingu przez leasingobiorc�. Leasingobiorca
b�dzie zobowi�zany uj��: (a) aktywa i zobowi�zania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres
powy�ej 12 miesi�cy, za wyj�tkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej warto�ci; oraz (b) amortyzacj�leasingowanego aktywa odr�bnie od odsetek od zobowi�zania leasingowego w sprawozdaniu z wyników.
MSSF 16 w znacz�cej cz��ci powtarza regulacje z MSR 17 dotycz�ce uj�cia ksi�gowego leasingu przez
leasingodawc�. W konsekwencji, leasingodawca kontynuuje klasyfikacj� w podziale na leasing operacyjny i
leasing finansowy oraz odpowiednio ró�nicuje uj�cie ksi�gowe.
Grupa zastosuje MSSF 16 po jego zatwierdzeniu przez Uni� Europejsk�.
Objanienia do MSSF 15
Obja�nienia do MSSF 15 „Przychody z umów z klientami” zostały opublikowane 12 kwietnia 2016 r. i maj�zastosowanie do sprawozda� finansowych sporz�dzanych po 1 stycznia 2018 r.
Obja�nienia dostarczaj� dodatkowych informacji i wyja�nie� dotycz�cych głównych zało�e� przyj�tych w MSSF
15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowi�zków, ustalenia czy jednostka pełni rol� po�rednika (agenta), czy
te� jest głównym dostawc� dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z tytułu licencji.
Oprócz dodatkowych obja�nie�, wprowadzono tak�e zwolnienia i uproszczenia dla jednostek stosuj�cych nowy
standard po raz pierwszy.
Grupa zastosuje Obja�nienia do MSSF 15 od 1 stycznia 2018 r.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, MSSF 15 nie
został jeszcze zatwierdzony przez Uni� Europejsk�.
Grupa nie oceniła jeszcze pełnych skutków zastosowania MSSF 16.
W przypadku zobowi�za� finansowych nie dokonano zmian w zakresie klasyfikacji i wyceny, za wyj�tkiem
sposobu ujmowania zmian z tytułu własnego ryzyka kredytowego w pozostałych całkowitych dochodach dla
zobowi�za� wycenianych w warto�ci godziwej przez wynik. MSSF 9 łagodzi wymogi w zakresie efektywno�ci
zabezpieczenia poprzez zast�pienie precyzyjnego testu efektywno�ci zabezpieczenia. Wymaga on ekonomicznej
relacji pomi�dzy pozycj� zabezpieczan� a instrumentem zabezpieczaj�cym, a w przypadku współczynnika
zabezpieczenia, by był taki sam, jak ten, który jednostka faktycznie stosuje dla celów zarz�dzania ryzykiem.
Bie��ca dokumentacja jest nadal wymagana, lecz jej zakres jest odmienny od tej przygotowywanej zgodnie z MSR
39.
MSSF 15 „Przychody z umów z klientami” został opublikowany przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów
Rachunkowo�ci 28 maja 2014 r. i obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2018 r. lub
po tej dacie.
Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczy� b�d� wszystkich umów skutkuj�cych przychodami. Fundamentaln�zasad� nowego standardu jest ujmowanie przychodów w momencie transferu towarów lub usług na rzecz klienta,
w wysoko�ci ceny transakcyjnej. Wszelkie towary lub usługi sprzedawane w pakietach, które da si� wyodr�bni� w
ramach pakietu, nale�y ujmowa� oddzielnie, ponadto wszelkie upusty i rabaty dotycz�ce ceny transakcyjnej
nale�y co do zasady alokowa� do poszczególnych elementów pakietu. W przypadku, gdy wysoko�� przychodu
jest zmienna, zgodnie z nowym standardem kwoty zmienne s� zaliczane do przychodów, o ile istnieje du�eprawdopodobie�stwo, �e w przyszło�ci nie nast�pi odwrócenie uj�cia przychodu w wyniku przeszacowania
warto�ci. Ponadto, zgodnie z MSSF 15 koszty poniesione w celu pozyskania i zabezpieczenia kontraktu z klientem
nale�y aktywowa� i rozlicza� w czasie przez okres konsumowania korzy�ci z tego kontraktu.
MSSF 15 „Przychody z umów z klientami”
Grupa nie oceniła jeszcze pełnych skutków zastosowania MSSF 9.
Strona 12
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Zmiany do MSR 12 dotycz�ce uj�cia aktywa z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych strat
Roczne zmiany MSSF 2012-2014
Zmiany do MSSF 2: Klasyfikacja i wycena transakcji opartych na akcjach
Zmiany do MSR 7 Inicjatywa dotycz�ca ujawniania informacji
"�"
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiana ta nie została jeszcze
zatwierdzona przez Uni� Europejsk�.
Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała we wrze�niu 2014 r. “Roczne zmiany MSSF
2012-2014”, które zmieniaj� 4 standardy: MSSF 5, MSSF 7, MSR 19 i MSR 34.
Zmiana do MSSF 2 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2018 r. lub po tej
dacie. Zmiana wprowadza m.in. wytyczne w zakresie wyceny w warto�ci godziwej zobowi�zania z tytułu transakcji
opartych na akcjach rozliczanych w �rodkach pieni��nych, wytyczne dotycz�ce zmiany klasyfikacji z transakcji
opartych na akcjach rozliczanych w �rodkach pieni��nych na transakcje oparte na akcjach rozliczane w
instrumentach kapitałowych, a tak�e wytyczne na temat uj�cia zobowi�zania podatkowego pracownika z tytułu
transakcji opartych na akcjach.
Grupa zastosuje powy�sze zmiany od 1 stycznia 2018 r.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiana ta nie została jeszcze
zatwierdzona przez Uni� Europejsk�.
Grupa zastosuje powy�sze zmiany od 1 stycznia 2017 r.
Grupa zastosuje powy�sze zmiany od 1 stycznia 2017 r.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, poprawki do MSSF nie zostały
jeszcze zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.
- 16 kwietnia 2016 roku podj�ło uchwał� w sprawie uchylenia likwidacji oraz dalszego istnienia 14/119 Gaston
Investments sp. z o.o. spółka komandytowa.
Zmiana obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2017 r. lub po tej dacie.
- 27 kwietnia 2016 roku podj�ło uchwał� w sprawie uchylenia likwidacji oraz dalszego istnienia Celtic Asset
Management sp. z o.o.
W okresie obj�tym niniejszym �ródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym miały
miejsce nast�puj�ce zmiany w strukturze Grupy CPD:
'����������� �����)����
Zmiana do MSR 7 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2017 r. lub po tej
dacie. Jednostki b�d� zobowi�zane ujawni� uzgodnienie zmian w zobowi�zaniach wynikaj�cych z działalno�ci
finansowej.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, poprawki do MSSF nie zostały
jeszcze zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.
Na dzie� sporz�dzenia niniejszego �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego w
skład Grupy CPD wchodził podmiot dominuj�cy - CPD S.A. oraz 36 podmiotów zale�nych oraz jedna spółka
współkontrolowana.
Zmiana do MSR 12 wyja�nia wymogi dotycz�ce uj�cia aktywa z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych
strat zwi�zanych z instrumentami dłu�nymi. Jednostka b�dzie zobligowana uj�� aktywa z tytułu podatku
odroczonego od niezrealizowanych strat, w sytuacji gdy s� one rezultatem dyskontowania przepływów
pieni��nych zwi�zanych z instrumentem dłu�nym z zastosowaniem rynkowej stopy procentowej; tak�e wówczas,
gdy zamierza utrzymywa� dane instrumenty dłu�ne do terminu wymagalno�ci, a w momencie otrzymania kwoty
nominalnej nie b�dzie obowi�zku zapłaty podatków. Korzy�ci ekonomiczne odzwierciedlone w aktywie z tytułu
podatku odroczonego wynikaj� z mo�liwo�ci uzyskania przez posiadacza ww. instrumentów przyszłych zysków
(odwracaj�c efekt dyskontowania) bez konieczno�ci zapłaty podatków.
Strona 13
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
*
Ustalanie wartoci godziwych nieruchomoci inwestycyjnych
Wa�ne oszacowania i os�dy wynikaj� z dotychczasowych do�wiadcze� oraz innych czynników, w tym
przewidywa� odno�nie przyszłych zdarze�, które w danej sytuacji wydaj� si� zasadne. Uzyskane w ten sposób
oszacowania ksi�gowe, z definicji rzadko pokrywa� si� b�d� z faktycznymi rezultatami.
Przy sporz�dzaniu niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarz�d dokonał oceny
wa�nych oszacowa� i os�dów ksi�gowych, które maj� wpływ na zastosowane zasady rachunkowo�ci oraz kwoty
uj�te w sprawozdaniu finansowym sporz�dzonym za okres 6 miesi�cy zako�czony 30 czerwca 2016 r.
Wycena gruntu przewidzianego pod realizacj� zabudowy mieszkalno-komercyjnej została oparta na
nast�puj�cych zało�eniach:
Jednostki współzale�ne s� konsolidowane metod� praw własno�ci.
Jednostki zale�ne podlegaj� pełnej konsolidacji od dnia, od którego powstały lub od momentu przej�cia nad nimi
kontroli przez Grup� CPD. Przestaje si� je konsolidowa� z dniem ustania kontroli.
+������������������&��� ���!���
Oszacowania i os�dy ksi�gowe przyj�te przy sporz�dzaniu niniejszego skróconego półrocznego sprawozdania
finansowego nie uległy zmianie i s� takie same jak te zastosowane przy sporz�dzaniu sprawozdania za rok
zako�czony 31 grudnia 2015.
Oszacowania i zało�enia, które nios� ze sob� znacz�ce ryzyko konieczno�ci wprowadzenia istotnej korekty
warto�ci bilansowej aktywów i zobowi�za� w trakcie kolejnego roku obrotowego, omówiono poni�ej.
W odniesieniu do nieruchomo�ci przynosz�cej dochód z czynszów, którego wysoko�� mo�na okre�li� na
podstawie analizy kształtowania si� rynkowych stawek czynszowych za najem lub dzier�aw� do okre�lenia
warto�� rynkowej zastosowano metod� inwestycyjn�. Przy u�yciu techniki kapitalizacji prostej warto��nieruchomo�ci okre�la si�, jako iloraz stabilnego strumienia dochodu rocznego mo�liwego do uzyskania z
wycenianej nieruchomo�ci i stopy kapitalizacji.
- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa mieszka� wyniosła 605.787 m2,
- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa lokali usługowych w parterach budynków mieszkalnych
wyniosła 58.475 m2,
- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa biur wyniosła 10.907 m2; zakładana stawka najmu pow.
biurowej 10,5 EUR za m2; stopa kapitalizacji 8,25%
Wykazywana w bilansie warto�� godziwa nieruchomo�ci inwestycyjnych ustalana jest w oparciu o wyceny
przygotowywane corocznie przez niezale�nych rzeczoznawców Savills Sp. z o.o., zgodnie z Practice Statements
of the Royal Institution of Chartered Surveyors’ (RICS) Appraisal and Valuation Standards (the „Red Book”)
opublikowanymi w lutym 2003 r., obowi�zuj�cymi od 1 maja 2003 r. Opłaty za wycen� nie s� powi�zane z
warto�ci� nieruchomo�ci i wynikiem wyceny. Bior�c pod uwag� uwarunkowania rynku na dzie� bilansowy Zarz�d
dokonał przegl�du oraz potwierdził zało�enia rzeczoznawców stanowi�cych podstaw� do zastosowanych modeli
wyceny.
Dla gruntów przewidzianych pod zabudow� na cele publiczne zastosowano podej�cie porównawcze, metod�porównania parami. Dla nieruchomo�ci przynosz�cych dochód zastosowano podej�cie dochodowe, metod�inwestycyjn�. Podej�cie dochodowe polega na okre�laniu warto�ci nieruchomo�ci przy zało�eniu, �e jej nabywca
zapłaci za ni� cen�, której wysoko�� uzale�ni od przewidywanego dochodu, jaki uzyska z nieruchomo�ci oraz, �enie zapłaci za ni� wi�cej ni� za inn� nieruchomo��, któr� mógłby naby�, o tej samej rentowno�ci i tym samym
stopniu ryzyka.
Warto�� nieruchomo�ci została ustalona w oparciu o �rednie ceny transakcyjne nieruchomo�ci podobnych do
nieruchomo�ci wycenianej, skorygowane o cechy transakcyjne brane pod uwag� przez potencjalnych uczestników
rynku i odnosz�ce si� m.in. do lokalizacji, wielko�ci działki i jej stanu prawnego. Wycena odzwierciedla
zró�nicowanie poszczególnych nieruchomo�ci oraz przewidywane mo�liwo�ci ich zagospodarowania zgodnie z
ustaleniami planistycznymi wynikaj�cymi z planu miejscowego. Zmienn� maj�c� najwi�kszy wpływ na wynik
wyceny jest cena za metr kwadratowy.
Strona 14
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
W trakcie okresu nie wyst�piły zmiany pomi�dzy poziomami wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych.
Na potrzeby wycen przyj�tych w sprawozdaniu finansowym na 30 czerwca 2016 r. posłu�ono si� stopami
kapitalizacji w przedziale 7,75% - 9%.
Stopy kapitalizacji zostały oszacowane przez niezale�nych rzeczoznawców indywidualnie dla ka�dej istotnej
nieruchomo�ci inwestycyjnej bior�c pod uwag� lokalizacj� i rodzaj nieruchomo�ci.
W pierwszym półroczu 2016 r. Grupa osi�gn�ła zysk z przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci
godziwych w kwocie 5.216 tys PLN, wynikaj�cy głównie z fluktuacji kursów walutowych.
Stopa kapitalizacji jest przynajmniej raz w roku poddawana weryfikacji przez zewn�trznych rzeczoznawców
maj�tkowych, a dochód operacyjny netto jest aktualizowany na podstawie obowi�zuj�cych umów najmu.
W 2014 r. została podpisana umowa inwestycyjna pomi�dzy CPD S.A. i jej spółkami zale�nymi (Smart City Spółka
z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k., Laki� Enterprises Ltd) oraz podmiotami niepowi�zanymi z Grup� CPD tj.
Unidevelopment S.A. i Unibep S.A. Umowa przewiduje realizacj� wspólnego przedsi�wzi�cia, polegaj�cego na
budowie kompleksu budynków wielorodzinnych z usługami wraz z infrastruktur� towarzysz�c�, na nieruchomo�ci
nale��cej do Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k.
Przyszłe dochody operacyjne netto zostały oszacowane niezale�nie dla ka�dej z nieruchomo�ci inwestycyjnych na
podstawie istniej�cych na dzie� bilansowy umów najmu, zakontraktowanych przychodów (lub w przypadku
nieruchomo�ci IRIS cz��ciowo w oparciu o warunki rynkowe dla danej nieruchomo�ci ustalone przez niezale�nego
rzeczoznawc�) oraz oczekiwanych kosztów funkcjonowania nieruchomo�ci. Przyj�te do wylicze� powierzchnie
u�ytkowe wynikały z obowi�zuj�cych dokumentów budowlanych. Ze wzgl�du na fakt, �e wi�kszo�� umów najmu
zawartych przez Grup� denominowana jest w EUR, wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych zostały sporz�dzone w
EUR i przeliczone na PLN przy u�yciu �redniego kursu NBP na dzie� bilansowy.
- aktywa i zobowi�zania obj�te umow� inwestycyjn� zostały uznane za wspólne przedsi�wzi�cie i rozliczone w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metod� praw własno�ci, a strony umowy inwestycyjnej maj� równe
prawa do podziału zysku, aktywów oraz zobowi�za� (po 50%);
Dla celów rozliczenia transakcji wspólnego przedsi�wzi�cia Ursa Smart City w niniejszym sprawozdaniu
finansowym Zarz�d Spółki, stosuj�c postanowienia MSSF 10, zdecydował o nast�puj�cym podej�ciu do inwestycji
w spółce Smart City:
W zwi�zku z tym w I półroczu 2016 roku Grupa zdecydowała, �e grunt o�wiatowy te� jest elementem wspólnego
przedsi�wzi�cia i b�dzie rozliczany metod� praw własno�ci.
W efekcie tej zmiany CPD rozpoznało w I półroczu 2016 roku zerowy wynik na wniesieniu terenów
przeznaczonych pod o�wiat� i drogi do wspólnego przedsi�wzi�cia (JV) zgodnie z poni�szymi postanowieniami
MSSF 11:
- Kiedy jednostka zawiera transakcj� obj�t� wspólnym przedsi�wzi�ciem, tak� jak sprzeda� lub wniesienie
aportem aktywów, transakcja jest zawierana ze wspólnikami wspólnego przedsi�wzi�cia i strona dokonuj�ca
sprzeda�y/wnosz�ca aktywa aportem powinna rozpozna� wynik na takiej transakcji tylko w proporcji, w jakiej
pozostali wspólnicy maj� udziały we wspólnym przedsi�wzi�ciu.
Jednocze�nie w ramach podpisanej umowy inwestycyjnej strony umowy okre�liły, �e cz��� gruntów (oraz
wszelkich kosztów i przychodów z nimi zwi�zanych) posiadanych przez spółk� Smart City zostanie pod 100%
kontrol� Grupy CPD. Grunty te obejmuj� tereny, które zgodnie z planem zagospodarowania przestrzennego s�przeznaczone pod drogi publiczne oraz na cele o�wiatowe. Pierwotnie strony umowy inwestycyjnej planowały, �etereny te zostan� przeniesione do innej spółki celowej nale��cej w 100% do CPD SA. Jednak�e w I półroczu 2016
roku strony zmieniły plany i zdecydowały, �e te tereny zostan� w spółce celowej Smart City. Ponadto w momencie
zaci�gni�cia kredytu finansuj�cego realizacj� projektu mieszkaniowego Smart City cz��� gruntów o�wiatowych
została obci��ona hipotek�.
Uj�cie ksi�gowe spółki Smart City Sp. z o.o. Sp. k.
W trakcie okresu nie nast�piły zmiany w technikach wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych.
Ustanowienie współkontroli nad spółk� Smart City nast�piło w dniu 9 marca 2015 r. w momencie kiedy
Unidevelopment S.A., realizuj�c postanowienia umowy inwestycyjnej, przyst�pił do spółki komandytowej Smart
City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k. w charakterze komandytariusza.
Strona 15
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Warto�� godziwa kontraktu zabezpieczaj�cego stop� procentow� ustalana jest jako ró�nica zdyskontowanych
odsetkowych przepływów pieni��nych (przepływów pieni��nych opartych o zmienn� stop� oraz o stał� stop�procentow�). Danymi wej�ciowymi s� dane rynkowe dotycz�ce stóp procentowych.
Według hierarchii warto�ci godziwej jest to Poziom 2.
W ci�gu pierwszego półrocza 2016 roku nie nast�piły transfery instrumentów wycenianych w warto�ci godziwej w
hierarchii warto�ci godziwej. Nie nast�piły równie� zmiany w klasyfikacji instrumentów finansowych, ani zmiany
warunków prowadzenia działalno�ci gospodarczej, które mogłyby mie� wpływ na warto�� godziw� aktywów i
zobowi�za� finansowych.
Na dzie� 30.06.2016 warto�� transakcji IRS wynosi 1.426 tys. PLN.
Transakcja IRS jest wyceniana przez bank BZ WBK po warto�ci godziwej. Rezultat wyceny odnoszony jest w
koszty i przychody finansowe, w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.
W trakcie okresu nie nast�piły zmiany w technikach wyceny wbudowanych instrumentów pochodnych.
W trakcie okresu nie wyst�piły zmiany pomi�dzy poziomami wyceny wbudowanych instrumentów pochodnych.
Na dzie� 30.06.2016 warto�� zobowi�zania z tytułu wbudowanego elementu pochodnego wynosi 7,2 mln PLN i
stanowi ró�nic� pomi�dzy wycen� obligacji w oparciu o model warto�ci godziwej przedstawiony powy�ej, a
warto�ci� obligacji z wył�czeniem elementu pochodnego, ustalon� według zamortyzowanego kosztu metod�efektywnej stopy procentowej.
W lutym 2016 r. spółka zale�na Belise Investments Sp. z o.o. zawarła transakcj� zamiany stóp procentowych
(IRS). Kwota transakcji IRS odpowiada 80% salda kredytu zaci�gni�tego w BZ WBK S.A.
Transakcja rozliczana jest w okresach miesi�cznych, w oparciu o stawk� EURIBOR 1M.
Warto�� godziwa wbudowanego elementu pochodnego, została oszacowana w ramach poziomu 2, za pomoc�poł�czenia dwóch metod: drzew dwumianowych, w cz��ci dotycz�cej kształtowania si� kursu akcji, oraz metody
monte carlo, na potrzeby analizy zmienno�ci kursu walutowego.
Zało�enia przyj�te do modelu wyceny:
- korekta krzywej dyskontuj�cej z tytułu ryzyka kredytowego emitenta - 8%
- zmienno�� cen akcji emitenta - 50,59% - warto�� została wyliczona na podstawie historycznych notowa� cen
akcji CPD S.A.
- stały kurs zamiany obligacji na akcje - 4,38 PLN
- ograniczenie kursu walutowego 1EUR = 4,1272 PLN
- mo�liwo�� dokonania konwersji obligacji na akcje w okresie od 2015-09-26 do 5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-
09-2017 r.
W dn. 26 wrze�nia 2014 r. spółka dokonała emisji obligacji skierowanych do obecnych akcjonariuszy. Dane
finansowe dotycz�ce wyemitowanych obligacji, zaprezentowano w nocie do skróconego skonsolidowanego
sprawozdania finansowego. Wyemitowane obligacje posiadały wbudowany instrument pochodny, w postaci
mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje po stałym kursie 4,38 pln za jedn� akcj�, Poniewa� obligacja została
wyemitowana w innej walucie (EUR) ni� waluta funkcjonalna (PLN) spółki, wbudowany element pochodny,
zawierał jednocze�nie CAP walutowy, w postaci przeliczenia warto�ci otrzymanych akcji, według kursu z dnia
konwersji, nie wy�szego jednak ni� 1EUR = 4,1272 PLN.
- grunt przeznaczony na drogi i cele o�wiatowe i zwi�zane z nim zobowi�zania zostały potraktowane równie� jako
wspólne przedsi�wzi�cie i rozliczone metod� praw własno�ci, z tym �e Grupa CPD posiada 100% praw do
podziału zysku, aktywów i zobowi�za�, a Grupa Unibep nie posiada �adnych praw do tych gruntów.
Ustalenie wartoci godziwej wbudowanych instrumentów pochodnych
Strona 16
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Rozrachunki podatkowe/podatek odroczony i aktywowanie strat podatkowych
*� '��&�������� ������������
W zwi�zku z prowadzon� działalno�ci� Grupa CPD nara�ona jest na nast�puj�ce ryzyka finansowe: ryzyko
rynkowe (w tym: ryzyko zmiany kursu walut, ryzyko zmiany warto�ci godziwej lub przepływów pieni��nych w
wyniku zmian stóp procentowych), ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynno�ci.
Czynniki ryzyka finansowego
Ryzyko zmian stóp procentowych
Na dzie� bilansowy Spółka przeprowadziła analiz� utraty warto�ci udziałów w jednostkach zale�nych, poprzez
porównanie warto�ci ksi�gowej udziałów do ich warto�ci odzyskiwalnej. Warto�� odzyskiwalna stanowi wy�sz� z
dwóch kwot: warto�ci godziwej aktywów, pomniejszonej o koszty sprzeda�y, lub warto�ci u�ytkowej. W ocenie
Spółki nie ma podstaw aby uzna�, i� warto�� u�ytkowa w znacz�cy sposób odbiegała na dzie� bilansowy od
warto�ci godziwej. W efekcie analiza utraty warto�ci udziałów opierała si� na warto�ci godziwej.
Nara�enie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim faktu, i� przepływy
pieni��ne mog� ulec zmianie w wyniku zmian rynkowych stóp procentowych. Grupa cz��ciowo finansuje swoj�działalno�� operacyjn� i inwestycyjn� kapitałem obcym oprocentowanym według zmiennych stóp procentowych.
W zwi�zku z aktualnym poziomem zadłu�enia, Grupa głównie nara�ona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych
w zakresie zobowi�za� z tytułu emisji dłu�nych papierów warto�ciowych oraz obsługiwanych produktów o
charakterze kredytowym.
W przypadku udziałów w jednostkach zale�nych Buffy Holdings No 1 Ltd, Lakia Enterprises Ltd ich warto��godziwa została oszacowana w oparciu o aktywa netto tych spółek stanowi�cych przybli�enie oczekiwanych
przyszłych przepływów pieni��nych dost�pnych dla udziałowców z tytułu posiadanych udziałów. Warto�� tych
przepływów pieni��nych została oszacowana m.in. w oparciu o warto�� godziw� nieruchomo�ci b�d�cych
własno�ci� ich spółek zale�nych.
W przypadku udziałów w jednostce zale�nej Celtic Investments Limited, która według stanu na 30 czerwca 2016 r.
miała wygaszon� działalno�� operacyjn� oraz nie posiadała znacz�cych aktywów ich warto�� godziwa została
oszacowana w oparciu o aktywa netto tej spółki.
Jednocze�nie na dzie� bilansowy Spółka przeprowadziła analiz� odzyskiwalno�ci nale�no�ci z tytułu po�yczek
udzielonych jednostkom zale�nym. Spółka dokonała odpisu z tytułu utraty warto�ci w odniesieniu do po�yczek
udzielonych spółkom zale�nym, które na 30 czerwca 2016 r. wykazywały ujemne warto�ci aktywów netto. W
ocenie Spółki z uwagi na ujemn� warto�� aktywów netto tych spółek zale�nych istnieje realne zagro�enie, �espółki te nie b�d� mogły spłaci� w cało�ci zaci�gni�tych po�yczek.
W zwi�zku z faktem, i� podlegaj�ce konsolidacji spółki podlegaj� kilku jurysdykcjom podatkowym, stopniem
komplikacji prowadzonych transakcji oraz niejasno�ciami w interpretacji przepisów, prowadzenie rozlicze�podatkowych, w tym ustalenie prawa lub obowi�zku oraz sposobu uwzgl�dnienia poszczególnych transakcji w
rachunku podatkowym poszczególnych jednostek Grupy mo�e wymaga� istotnej dozy os�du. W bardziej
skomplikowanych kwestiach os�d zarz�du wsparty jest opiniami wyspecjalizowanych doradców podatkowych.
Podatki dochodowe za okresy �ródroczne s� naliczane z wykorzystaniem stawki podatkowej, która odzwierciedla
przewidywany całkowity zysk lub strat� roczn�. Ró�nica mi�dzy kosztem podatku dochodowego i stawk�podatkow� 19% wynika głównie z niewykazanych aktywów z tytułu podatku odroczonego od strat podatkowych
oraz nadwy�ki dodatnich ró�nic przej�ciowych nad ujemnymi ró�nicami przej�ciowymi w spółkach, w których nie
przewiduje si� uj�cia aktywów z tytułu podatku odroczonego za pełen rok finansowy. Na ka�dy dzie� bilansowy
Zarz�d przeprowadza analiz� odzyskiwalno�ci strat podatkowych, w oparciu o plany biznesowe poszczególnych
spółek wchodz�cych w skład Grupy i przewidywane projekcje podatkowe dla tych podmiotów, i na tej podstawie
podejmowane s� decyzje o aktywowaniu b�d� nieaktywowaniu strat podatkowych za lata ubiegłe.
Wycena bilansowa udziałów w jednostkach zale�nych oraz po�yczek udzielonych jednostkom zale�nym
(dotyczy sprawozdania jednostkowego)
Strona 17
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Ryzyko płynno�ci
W ramach Grupy Kapitałowej jedynie spółka Belise Investments zabezpiecza ryzyko zmienno�ci przepływów
pieni��nych wynikaj�ce z zaci�gni�tego zadłu�enia opartego o stop� referencyjn� EURIBOR, transakcj� IRS,
zawart� w pierwszym kwartale 2016 r.
W pierwszym półroczu 2016 r. nie wystapiły �adne istotne zmiany w poziomie płynno�ci Grupy CPD Szczegóły
odno�nie obecnych warunków kredytu zostały przedstawione w skonsolidowanycm sprawozdaniu finansowym za
rok zako�czony 31 grudnia 2015 r.
Pozostałe ryzyka finansowe Grupy CPD zostały zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
sporz�dzonym za rok zako�czony 31 grudnia 2015.
Strona 18
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
, #���������%�������������01-01-2016 01-01-2015
30-06-2016 30-06-2015
Stan na pocz�tku roku 651 094 581 386
Nakłady inwestycyjne 9 242 3 888
Przekazanie M. St. Warszawa działek drogowych w Ursusie 0 (5 818)
Nabycie 0 23 990
Zbycie nieruchomo�ci (4 574) 0
0 (16 620)
Przeniesienie do wpólnego przedsi�wzi�cia (nota 8) (16 000) 0
(3 242) 0
Przeniesienie do aktywów przeznaczonych do sprzeda�y (68 930) 0
5 216 ( 650)
Zmiana stanu skapitalizowanego zobowi�zania finansowego ( 44) 2 741
572 762 588 917
30-06-2016 30-06-2015
- przynosz�cych dochody z czynszów 1 998 2 006
- pozostałych 38 54
2 036 2 060
- #�����%�����������������������������%��30-06-2016 31-12-2015
Nale�no�ci handlowe 1 001 1 292
Nale�no�ci publicznoprawne 1 917 2 678
Nale�no�ci od jednostek powi�zanych 46 18
Rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów 6 406 5 268
Zaliczki do zwrotu 13 694 0
Nale�no�ci pozostałe 315 0
23 379 9 256
Nale�no�ci długoterminowe 350 0
23 729 9 256
Zobowi�zania z tytułu u�ytkowania wieczystego zwi�zane z przeniesieniem do aktywów
przeznaczonych do sprzeda�y
W drugim kwartale 2016 r. Grupa wydzieliła aktywa przeznaczone do sprzeda�y, w tym nieruchomo�ci inwestycyjne
w kwocie 68,9 miliona PLN oraz prawa wieczystego u�ytkowania w kwocie 3,2 miliona PLN.
Nakłady na nieruchomo�ci inwestycyjne, które w pierwszym półroczu 2016 r. wynosiły 9.242 tys PLN dotyczyły
głównie kosztów rozbiórki na przygotowanie aktywów do sprzeda�y oraz nakładów na nabycie sieci ciepłowniczych
w Ursusie.
Najwi�ksz� pozycj� Nale�no�ci handlowych oraz pozostałych nale�no�ci stanowi zaliczka na poczet nabycia
nieruchomosci oraz u�ytkowania wieczystego gruntów, w kwocie 13.694 tys. PLN, która na dzie� sporz�dzenia
niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego została Grupie zwrócona.
Zbycie nieruchomo�ci w drugim kwartale 2016 r. dotyczyło gruntów poło�onych w Warszawie, w Ursusie.
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Razem nale�noci
Bezpo�rednie koszty operacyjne dotycz�ce nieruchomo�ci inwestycyjnych:
Nale�noci krótkoterminowe
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Zysk /(strata) netto z przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci
godziwych
Zbycie nieruchomo�ci w zwi�zku z zawarciem wspólnego przedsi�wzi�cia (nota 8)
Strona 19
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�. '�����
30-06-2016 31-12-2015
Na pocz�tku roku 5 296 6 525
Nakłady inwestycyjne 19 70
Odpis aktualizuj�cy ( 19) (1 312)
Ró�nice kursowe 90 13
5 386 5 296
/ ���� ����������������� ��������30-06-2016 31-12-2015
�rodki pieni��ne w kasie i na rachunkach 4 782 19 209
�rodki pieni��ne o ograniczonej mo�liwo�ci dysponowania 3 326 3 204
Krótkoterminowe depozyty bankowe 4 565 3 660
12 673 26 073
0 +�������������������
30-06-2016 31-12-2015
Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k. 29 287 14 512
30-06-2016 31-12-2015
Bilans otwarcia na dzie� 1 stycznia 14 512 0
15 472
308 ( 911)
14 500 0
Pozostałe korekty ( 33) ( 49)
Bilans na koniec okresu 29 287 14 512
�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty na potrzeby rachunku przepływów pieni��nych zawieraj� �rodki pieni��ne na
rachunkach i w kasie oraz krótkoterminowe depozyty bankowe.
Wł�czenie gruntu o�wiatowego do wspólnego przedsi�wzi�cia i zobowi�za� (nota 4)
W drugim kwartale 2016 r., w zwi�zku z wydzieleniem aktywów przeznaczonych do sprzeda�y �rodki pieni��ne w
kwocie 22 tys. PLN zostały zaprezentowane w pozycji grupa zbycia przeznaczona do sprzeda�y.
Udział Grupy w aktywach netto na dzie� rozpocz�cia wspólnego przedsi�wzi�cia
Udział Grupy w zysku lub stracie netto wspólnych przedsi�wzi�� wykazany w
niniejszym �ródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
W pierwszym półroczu 2016 Grupa nie zawierała transakcji sprzeda�y zapasów.
�rodki pieni��ne o ograniczonej mo�liwo�ci dysponowania to �rodki przekazane w wyniku realizacji zapisów umowy
kredytowej z BZ WBK.
Poni�sza tabela przedstawia warto�� bilansow� głównych inwestycji Grupy we wspólne przedsi�wzi�cia:
Strona 20
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
0 +������������������������
Informacje finansowe ze sprawozdania z sytuacji finansowej 30-06-2016 31-12-2015
Aktywa trwałe razem 16 043 27
�rodki trwałe 43 27
Nieruchomo�ci inwestycyjne 16 000 0
Aktywa obrotowe razem, w tym: 78 591 30 876
Zapasy 58 515 21 091
Nale�no�ci 8 868 8 648
�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 11 208 1 137
Suma aktywów 94 634 30 903
Zobowi�zania krótkoterminowe razem, w tym: 45 042 1 874
43 542 1 874
Rezerwy 1 500 0
Zobowi�zania długoterminowe razem, w tym: 5 435 0
Kredyty 5 435
Zobowi�zania razem 50 477 1 874
Aktywa netto 44 157 29 029
100% 0%
14 500 0
50% 50%
14 829 14 515
( 25) 22
( 17) ( 25)
0 0
29 287 14 512
1 2�����������������
31-12-2015 30-06-2016 31-12-2015
Akcje zwykłe (w tysi�cach) 32 863 32 863 3 286 3 286
30-06-2016
Skrócone informacje finansowe dotycz�ce jednostkowo istotnych wspólnych przedsi�wzi�� Grupy została
zaprezentowana w poni�szej tabeli:
Smart City Spółka z ograniczon�
odpowiedzialnoci� Sp.k.
Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania
Na dzie� sporz�dzenia sprawozdania kapitał podstawowy wynosił 3.286 tys. PLN. Do dnia sporz�dzenia niniejszego
sprawozdania nie miały miejsca �adne zmiany w wysoko�ci kapitału podstawowego.
Grupa rozpoznała zysk w zwi�zku ze wzrostem warto�ci wspólnego przedsi�wzi�cia w spółce Smart City Spółka z
ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. w wysoko�ci 308 tys. PLN.
% udziałów posiadanych przez Grup�
Udział Grupy w aktywach netto wspólnego przedsi�wzi�cia
Korekty zwi�zane z alokacj� ceny nabycia
Korekty konsolidacyjne
Warto akcjiLiczba akcji
Udzielone po�yczki
Warto bilansowa inwestycji we wspólne przedsi�wzi�cia prezentowana w
niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy
% udziałów posiadanych przez Grup� - w odniesieniu do nieruchomo�ci
Udział Grupy w aktywach netto wspólnego przedsi�wzi�cia
Strona 21
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
3 '�$���&��������������������������$���&�����
30-06-2016 31-12-2015
2 048 2 070
Krótkoterminowe zobowi�zania handlowe i zobowi�zania pozostałe
30-06-2016 31-12-2015
Zobowi�zania handlowe 1 352 1 279
88 0
4 097 372
Pozostałe zobowi�zania 232 322
Kaucie od najemców 140 120
18 618 14 619
24 527 16 712
2�������������� �4������������!��������30-06-2016 31-12-2015
Długoterminowe
Kredyty bankowe 114 826 112 364
Zobowi�zania finansowe 1 070 0
Zobowi�zania z tytułu leasingu finansowego 28 824 32 110
144 720 144 474
Krótkoterminowe
Po�yczki od jednostek powi�zanych 5 024 0
Zobowi�zania finansowe 356 0
Kredyty bankowe 6 886 7 529
12 266 7 529
Kredyty i po�yczki razem 156 986 152 003
Według stanu na 30 czerwca 2016 r. Grupa CPD w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wykazuje
nast�puj�ce zobowi�zania z tytułu kredytów bankowych:
- zobowi�zania wobec banku mBank Hipoteczny S.A. w kwocie 43 063 tys PLN (z czego 1 786 tys PLN
prezentowane jako cz��� krotkoterminowa oraz 41 277 tys PLN prezentowane jako cz��� dlugoterminowa);
- zobowi�zania wobec Banku Zachodniego WBK S.A. w kwocie 78 649 tys PLN (z czego 5 100 tys. PLN
prezentowane jako cz��� krótkoterminowa oraz 73 549 tys. PLN jako zobowi�zanie długoterminowe).
W dniu 18 czerwca 2014 roku spółki zale�ne Lakia Investments i Robin Investments zawarły umowy kredytowe z
mBankiem Hipotecznym. Kredyt powy�szy został udzielony w celu refinansowania kredytu zaci�gni�tego w HSBC
Bank Polska w 2006 roku, który posłu�ył do sfinansowania inwestycji biurowych zlokalizowanych pod adresem
Cybernetyki 7b i Połczy�ska 31a. Kredyt w mBanku Hipotecznym został uruchomiony w dniu 1 lipca 2014 r.
Zaanga�owanie Lakii Investments wyniosło na dzie� bilansowy 5.534.033 EUR, a Robina Investments 4.285.405,14
EUR. Zgodnie z obowi�zuj�cymi warunkami umowy kredytowej z mBankiem Hipotecznym, spółki te zobowi�zane s�do spłaty cało�ci kredytu do dnia 20 czerwca 2029.
Kredyt został udzielony na warunkach rynkowych i jest zabezpieczony mi�dzy innymi poprzez ustanowienie hipoteki
na nieruchomo�ciach inwestycyjnych b�d�cych własno�ci� spółek Robin Investments Sp. z o.o. i Lakia Investments
Sp. z o.o. oraz ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach tych spółek.
Pozycja "biernych rozlicze� mi�dzyokresowych kosztów" w stosunku do 31 grudnia 2015 r. wzrosła o 5.4 mln PLN
(głównie o rezerw� na koszty wyburze�).
Bierne rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów
Kaucje najemców
Długoterminowe zobowi�zania handlowe i zobowi�zania pozostałe
VAT nale�ny i inne zobowi�zania z tytułu podatków
Zobowi�zania wobec jednostek powi�zanych
Strona 22
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
2�������������� �4������������!��������������
" +�����������$��!����30-06-2016 31-12-2015
a/ emisja ogligacji serii A
Warto�� nominalna obligacji zamiennych wyemitowanych 26 wrze�nia 2014 r. 22 966 22 966
Element wbudowany 27 909 27 909
Element dłu�ny w dniu pocz�tkowego uj�cia 26 wrze�nia 2014 roku 50 875 50 875
Koszty odsetek naliczonych 4 295 2 967
Wycena na dzie� bilansowy 1 374 472
Wycena wbudowanego elementu pochodnego (20 709) (16 274)
Warto�� obligacji na dzie� bilansowy 35 835 38 040
b/ emisja ogligacji serii B
Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r. (*) 29 552 29 552
Koszty odsetek naliczonych 3 897 2 633
Koszty odsetek zapłaconych (2 633) (1 354)
Wycena metod� efektywnej stopy procentowej 142 84
Warto�� obligacji na dzie� bilansowy 30 958 30 915
30-06-2016 31-12-2015
Długoterminowe
Wyemitowane obligacje 58 329 56 041
Element wbudowany 7 200 11 635
Krótkoterminowe
Wyemitowane obligacje - odsetki 1 264 1 279
66 793 68 955
(*) Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r. (30 000 tys. PLN) została pomniejszona o
koszty emisji obligacji w kwocie 448 tys. PLN. Na koszty emisji obligacji składały si� koszty obsługi emisji przez dom
inwestycyjny w kwocie 425 tys. PLN oraz koszty usług prawnych.
Na mocy obowi�zuj�cych umów kredytowych odsetki od kredytów i po�yczek s� naliczane na podstawie stopy
referencyjnej (6M EURIBOR w przypadku kredytu w mBanku, 1M EURIBOR w przypadku kredytu inwestycyjnego w
BZ WBK) i podwy�szone o mar��.
W dniu 12 sierpnia 2011r. Spółka zale�na Belise Investments Sp. z o.o. zawarła z bankiem BZ WBK S.A. umow�kredytu w celu finansowania lub refinansowania cz��ci kosztów wyko�czenia powierzchni najmu budynku IRIS.
Zgodnie z Aneksem do umowy kredytowej podpisanym w maju 2015 r. termin całkowitej spłaty Kredytu wraz z
odsetkami i innymi kosztami strony ustaliły na dzie� 31 maja 2021 roku.
Warto�� pochodnych instrumentów zabezpieczaj�cych stopy procentowe - IRS na dzie� bilansowy została
wyceniona na 1 426 tys. PLN. Metoda wyceny transakcji IRS została zaprezentowana w nocie 3.
Zobowi�zania z tytułu leasingu finansowego dotycz� prawa u�ytkowania wieczystego (PUW) i zostały uj�te w
wyniku podwy�szenia warto�ci godziwej nieruchomo�ci inwestycyjnej dla celów ksi�gowych (nota 4).
W celu zabezpieczenia strumieni płatno�ci odsetkowych w lutym 2016 r. Belise Investments zawarła transakcj�zamiany stóp procentowych IRS, na kwot� odpowiadaj�c� 80% warto�ci kredytu BZ WBK.
W maju 2016 r. znacz�cy inwestor Cooperatieve Laxey Worldwide W.A. udzielił Grupie po�yczki oprocentowanej
stał� stawk� w wysoko�ci 5%, w kwocie 5 mln PLN. Po�yczka b�dzie spłacona na ��danie po�yczkodawcy. Na
dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego po�yczka została spłacona.
Strona 23
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
" +�����������$��!���������
* 5������������� ����������30-06-2016 31-12-2015
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 416 552
Zobowi�zania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 21 861 20 906
Je�eli Emitent nie wykupi Obligacji wcze�niej w sytuacji wyst�pienia przypadków naruszenia na ��danie
Obligatariusza lub na ��danie Emitenta, wykup Obligacji nast�pi w Dacie Wykupu i zostanie dokonany poprzez
zapłat� kwoty równej warto�ci nominalnej Obligacji, powi�kszonej o nale�ne, a niewypłacone odsetki od Obligacji.
9 lutego 2015 r. została zawarta Umowa o ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach spółki Blaise
Investments sp. z o.o., pomi�dzy Lakia Enterprises Limited a Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelarii Adwokatów
i Radców Prawnych sp. j. działaj�cym w imieniu własnym ale na rachunek obligatariuszy posiadajcych obligacje serii
B.
Zastaw rejestrowy został ustanowiony na 100 udziałach w kapitale zakładowym spółki Blaise Investmetns sp. z o.o.,
o warto�ci nominalnej 50 zł ka�dy, stanowi�cych 100% kapitału zakładowego tej spółki. Warto�� nominalna pakietu
1.000 udziałów wynosi 50.000 zł.
Zastaw rejestrowy został ustanowiony do kwoty 45.000.000 zł.
Warto�� nominalna jednej obligacji wynosi 50 000 EUR (słownie: pi��dziesi�t tysi�cy euro). Cena emisyjna jednej
obligacji wynosi 50.000 EUR Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 10%
(dziesi�� procent) w skali roku licz�c od Dnia Emisji Obligacji. Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu
przypadaj�cym 3 lata po Dniu Emisji tj. 27 wrze�nia 2017 roku – z zastrze�eniem przypadków przedterminowego
wykupu w razie zaistnienia Przypadku Naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały
Obligacje.
Wbudowany element pochodny wynika z:
a) prawa mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje przez obligatoriusza po stałym kursie, w okresie od 2015-09-26 do
5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-09-2017;
b) walutowej opcji cap, dotycz�cej przeliczenia zobowi�zania na akcje w dniu konwersji po kursie EUR/PLN z tego
dnia, nie wy�szym jednak ni� kurs 1EUR = 4,1272 PLN.
Sposób wyceny wbudowanego elementu pochodnego, opisano w nocie 3.
Zarz�d Spółki 26 wrze�nia 2014 r. podj�ł Uchwał� w sprawie przydziału I Transzy obligacji zamiennych serii A, a
tym samym Spółka wyemitowała obligacje zamienne I Transzy. Dzie� wykupu obligacji I Transzy przypada 26
wrze�nia 2017 r. Emisja obligacji I Transzy została przeprowadzona w trybie emisji niepublicznej, zgodnie z art. 9
pkt 3 Ustawy o Obligacjach, na podstawie uchwały Zarz�du Emitenta nr 3/IX/2014 w sprawie emisji obligacji na
okaziciela serii D, w ramach programu emisji obligacji.
W dniu 13 stycznia 2015 r. Spółka wyemitowała ł�cznie 30.000 obligacji zabezpieczonych serii B (dalej „Obligacje”).
Emisja Obligacji została przeprowadzona w trybie okre�lonym w art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, tj. w ramach
oferty prywatnej.
Obligacje zostały wyemitowane na nast�puj�cych warunkach:
Emitent nie okre�lił celu emisji w rozumieniu Ustawy o Obligacjach, nie okre�lił tak�e przedsi�wzi�cia, które ma
zosta� sfinansowane z emisji Obligacji.
Emitowane Obligacje s� obligacjami na okaziciela serii B o warto�ci nominalnej 1.000 zł ka�da, zabezpieczonymi,
nie maj�cymi formy dokumentu.
Ł�czna warto�� nominalna wszystkich wyemitowanych Obligacji wynosi nie wi�cej ni� 30.000.000 zł.
Warto�� nominalna jednej Obligacji wynosi 1.000 zł. Cena emisyjna jednej Obligacji jest równa jej warto�ci
nominalnej i wynosi 1.000 zł.
Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 4 lata po dniu emisji Obligacji, tj. na dzie� 13
stycznia 2019 roku (dalej „Data Wykupu”) – z zastrze�eniem przypadków wcze�niejszego przedterminowego
wykupu Obligacji w razie zaistnienia przypadków naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane
zostały Obligacje lub na ��danie Emitenta.
Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 9,1% w skali roku.
Strona 24
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�Wygasanie strat podatkowych na dzie� 30.06.2016
2016 2017-2018 2019-2020 Razem
- Od których rozpoznano podatek odroczony 3 159 6 771 3 786 13 716
81 374 90 297 11 179 182 850
, (�������������!��������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Przychody z najmu 6 652 6 114 3 321 3 054
Usługi doradztwa z zakresu nieruchomo�ci 171 44 70 44
Usługi zwi�zane z najmem 2 874 2 888 1 580 1 276
Usługi ksi�gowe 8 0 8 0
9 705 9 046 4 979 4 374
- 2������������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
19 70 19 70
Koszt wykonanych usług 1 179 956 605 400
1 198 1 026 624 470
.
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Koszty pracownicze 717 573 321 134
Utrzymanie nieruchomo�ci 2 007 2 060 984 639
Podatki od nieruchomo�ci 78 1 538 ( 374) 552
U�ytkowanie wieczyste 433 484 212 47
119 104 56 52
3 354 4 759 1 199 1 424
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Zmiana stanu odpisów aktualizuj�cych warto�� zapasów
Przychody z wynajmu Grupa generuje z posiadanych nieruchomo�ci biurowych zlokalizowanych w Warszawie:
budynek Aquarius przy ul. Połczy�skiej oraz budynki Solaris i Iris zlokalizowane przy ul. Cybernetyki.
Grupa zanotowała 9% wrost przychodów z tytułu najmu w pierwszym półroczu 2016 w stosunku do analogicznego
okresu roku ubiegłego wynikał głównie z rosn�cego poziomu komercjalizacji budynku Iris, który został przyj�ty do
u�ytkowania w grudniu 2012 r. i od tego momentu stopniowo pozyskiwani s� nowi najemcy.
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
- Od których nie rozpoznano podatku odroczonego
W pierwszym półroczu 2016 r. Grupa nie zawierała transakcji sprzeda�y zapasów.
Na koszty wykonanych usług składały si� głównie koszty usług zwi�zanych z utrzymaniem wynajmowanych
budynków biurowych oraz innych usług refakturowanych na najemców.
W drugim półroczu 2016 Grupa rozwi�zała rezerwy na podatek od nieruchomo�ci w kwocie 821 tys. PLN.
2�������������������������������������%��
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Umorzenie �rodków trwałych oraz warto�ci niematerialnych
Strona 25
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!� / 2�����������������������������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Usługi doradcze 2 529 4 157 1 400 2 095
Transport 5 28 2 20
Podatki 144 300 74 274
Utrzymanie biura 771 960 421 568
Pozostałe usługi 201 387 135 313
Nieodliczany VAT 196 141 180 28
Odpisy aktualizuj�ce warto�� nale�no�ci 60 196 15 50
3 906 6 169 2 227 3 348
0
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Rozwi�zanie rezerw 0 1 088 0 ( 769)
Odpisane zobowi�zania 0 0 0 ( 20)
Wynik na zbyciu �rodków trwałych 4 0 4 0
Pozostałe 66 1 203 52 498
70 2 291 56 ( 291)
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
(����������������
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
W grupie kosztów administracyjnych w pierwszym półroczu 2016 roku Grupa odnotowała spadek kosztów usług
doradczych w stosunku do analogicznego okresu 2015 roku o 1 628 tys. PLN. Zmniejszenie kosztów usług
doradczych jest konsekwencj� optymalizacji kosztów.
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Strona 26
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
1 (���������� ������������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
- Kredyty bankowe (1 426) (1 624) ( 711) 29
- Prowizja aran�acyjna 0 0 0 112
- Odsetki z tytułu leasingu finansowego (1 203) (1 233) ( 602) ( 621)
- Odsetki od obligacji (2 592) (2 390) (1 315) (1 251)
- Koszty pozostałych odsetek 425 ( 281) 461 ( 147)
- Koszty odsetek od jednostek powi�zanych ( 24) 0 ( 24) 0
- Pozostałe ( 112) ( 502) ( 69) ( 487)
Ró�nice kursowe netto (5 264) 0 (5 264) 0
Wycena pochodnego instrumentu finansowego IRS (1 499) 0 ( 465) 0
Wycena kosztu zamortyzowanego 0 0 1 906 0
Pozostałe koszty finansowe ( 9) ( 502) 18 ( 502)
0 ( 972) 0 ( 972)
(11 704) (7 504) (6 065) (3 839)
- Odsetki bankowe 25 51 11 ( 63)
- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 34 119 2 60
Aktualizacja wyceny obligacji 4 435 4 997 3 869 3 125
Wycena kosztu zamortyzowanego 479 0 479 0
Zysk na okazyjnym nabyciu 0 0 0 (32 048)
Pozostałe przychody finansowe 0 0 ( 346) ( 26)
Ró�nice kursowe netto 0 1 700 (2 041) (3 290)
Przychody finansowe 4 973 6 867 1 974 (32 242)
"3 (����� ����������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Podatek bie��cy:
Podatek bie��cy od dochodów roku obrotowego 0 0 0 0
Korekty dotycz�ce lat ubiegłych 0 ( 183) 0 ( 183)
1 090 (1 091) 764 596
1 090 (1 274) 764 413
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Podatek odroczony
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
Wynik na zmianie spółki zale�nej w wspólne przedsi�wzi�cie
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
W drugim kwartale 2016 r. Grupa rozwi�zała rezerw� na odsetki za rok 2010, w kwocie 430 tys. PLN.
Przychody z tytułu odsetek:
Koszty z tytułu odsetek:
Koszty finansowe
Strona 27
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�" 5�������������������������
30-06-2016 2015-06-30
(2 578) (2 122)
– amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych 86 89
– amortyzacji warto�ci niematerialnych i prawnych 15 15
– ró�nic kursowych z przeliczenia jednostek zale�nych ( 90) 73
– przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci godziwej (5 216) 650
– wyniku ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych ( 4) 0
– wynik ze zbycia jednostek zale�nych 0 ( 6)
– udziału w stratach/(zyskach) wspólnych przedsi�wzi�� ( 308) 83
– wyniku ze zbycia nieruchomo�ci inwestycyjnych 2 475 0
– wyniku ze zmiany jednostki zale�nej w wspólne przedsi�wzi�cie 0 972
– wyniku z wyceny instrumentów wbudowanych (4 435) (4 997)
– kosztów z tytułu odsetek 3 982 4 160
– przychodów z tytułu odsetek ( 35) ( 119)
– ró�nic kursowych 6 433 (2 064)
– utraty warto�ci zapasów 19 70
– wyniku z wyceny obligacji metod� efektywnej stopy procentowej 142 41
– inne korekty ( 58) 183
(15 910) (1 456)
( 19) ( 70)
– zmiany stanu zobowi�za� handlowych i pozostałych 9 619 501
(5 882) (3 997)
Zmiany w kapitale obrotowym:
– zmiana stanu zapasów
Zysk/strata przed opodatkowaniem
Korekty z tytułu:
– zmiana stanu nale�no�ci
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Strona 28
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�"" 6���� ����������� ��������&�����
30-06-2016 2015-06-30
a) Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym
Koszt wynagrodze� członków zarz�du 126 90
Koszt wynagrodze� członków Rady Nadzorczej 150 159
Koszt usług �wiadczonych przez członków zarz�du 391 996
Ł�czne zobowi�zania 88 0
b) Transakcje z pozostałymi jednostkami powi�zanymi i akcjonariuszami
Przychody
Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 205 69
Wolf Investments Sp. z o.o.. 0 3
Laxey Cooperative 0 6
Koszty
Laxey Cooperative (odsetki od po�yczki) 24 0
Kancelaria Radców Prawnych Ole� i Rodzynkiewicz 33 20
Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 0 230-06-2016 31-12-2015
Zobowi�zania
Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 47 19
Zobowi�zania
Kancelaria Radców Prawnych Ole� i Rodzynkiewicz 14 0
Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 0 18
Laxey Cooperative (po�yczka i odsetki) 5 024 0
"* +���������������
", '�� ���� ���
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Zysk / (Strata) przypadaj�ca na akcjonariuszy Spółki (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)
zwykłych (w tys.) 32 863 32 863 32 863 32 863
Zysk / (Strata) na jedn� akcj� w złotych (0,11) (0,03) (0,05) (0,90)
(5 454) (4 279) (3 401) 22 577
42 654 42 654 42 654 7 377
Rozwodniony zysk / (strata) na jedn� akcj� (0,13) (0,10) (0,08) 3,06
�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych (w tys.)
Okres 3 miesi�cy
zako�czony
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
W okresie obj�tym niniejszym �ródrocznym sprawozdaniem nie wypłacano, ani nie zadeklarowano wypłaty
dywidendy.
Rozwodniony zysk / (strata) przypadaj�cy na akcjonariuszy
Niniejsze �ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera nast�puj�ce salda wynikaj�ce z
transakcji zawartych z jednostkami powi�zanymi:
CPD SA nie ma bezpo�redniej jednostki dominuj�cej ani jednostki dominuj�cej wy�szego szczebla. Coöperatieve
Laxey Worldwide W.A. jest znacz�cym inwestorem.
Grupa CPD zawiera równie� transakcje z kluczowym personelem kierowniczym oraz pozostałymi jednostkami
powi�zanymi, kontrolowanymi przez kluczowy personel kierowniczy Grupy.
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
Strona 29
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�", '�� ���� ���������
"- '�$���&�������� ���
W pierwszym półroczu 2016 roku nie było istotnych zmian w pozycji zobowi�za� warunkowych w stosunku do 31 grudnia 2015.
". ��!��������������
"/ ������%7��������%��������������������
"0
Aktywa 30-06-2016 31-12-2015
Nieruchomo�� inwestycyjna 72 172 0
Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 1 787 0
�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 22 0
Zobowi�zania
Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 3 242 0
Pozostałe zobowi�zania krótkoterminowe 326 0
Aktywa netto grupy do zbycia 70 413 0
"1 '����������� �8������ ����������������!�
Działalno�� Grupy CPD nie jest sezonowa ani cykliczna. W bie��cym okresie �ródrocznym nie wyst�piły zdarzenia
nietypowe.
W dniu 21 lipca 2016 r. spółka zale�na 14/119 Gaston Investments Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k.
odst�piła od zawarcia umowy przyrzeczonej nabycia nieruchomo�ci wraz z prawem wieczystego u�ytkowania na
rzecz innego podmiotu. Na podstawie zawartej w tym dniu umowy spółce przysługuje pełny zwrot wszelkich kwot
wpłaconych przez t� spółk� tytułem zaliczki. Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skróconego skonsolidowanego
sprawozdania finansowego zaliczka została Grupie zwrócona.
W drugim kwartale 2016 r. Grupa wydzieliła nast�puj�ce aktywa i zobowi�zania wchodz�ce w skład grupy do zbycia
zaklasyfikowanej jako przeznaczonej do sprzeda�y:
9 ����������&������ ����!��������$������ ������ �������� ���������������������
Zgodnie z definicj� zawart� w MSSF 8, Grupa CPD stanowi i jest uznawana przez Zarz�d jako jeden segment
operacyjny.
W zwi�zku z powy�szym, zarówno przychody jak i zyski segmentu s� równe przychodom i zyskom Grupy CPD
wykazanym w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.
Aktywa przeznaczone do sprzeda�y wynikaj� z niezako�czonej transakcji sprzeda�y Spółki Blaise Gaston, której
głównym składnikiem aktywów jest nieruchomo�� gruntowa.
�rednia wa�ona liczba akcji została skorygowana w zwi�zku z mo�liwo�ci� wykonania prawa do zamiany obligacji
zamiennych na akcje (nie wi�cej ni� 9.791.360 akcji). �redniowa�ona liczba akcji wyniosła 42.654 tys. sztuk.
Na rozwodnienie straty na 30 czerwca 2016 r. wpłyn�ła emisja przez spółk� CPD obligacji zamiennych na akcje. Na
wysoko�� korekty wyniku wpłyn�ły: kwota odsetek (1.328 PLN), wycena obligacji na dzie� bilansowy (902 tys. PLN)
oraz warto�� wyceny wbudowanego elementu pochodnego (-4.435 tys PLN). Kwoty te zostały pomniejszone o
podatek dochodowy, który zostanie zapłacony w przyszło�ci.
Strona 30
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!��� ����������!��������������������!�
"1 '����������� �8������ ����������������!�������
W dniu 3 sierpnia 2016 roku spółki zale�ne CPD S.A. tj. Gaston Investments spółka z ograniczon�odpowiedzialno�ci� oraz Challange Eighteen sp. z o.o. zawarły warunkow� umow� sprzeda�y ogółu praw i
obowi�zków komandytariusza oraz komplementariusza w spółce 14/119 Gaston Investments spółka z ograniczon�odpowiedzialno�ci� spółka komandytowa. Umowa przewiduje nast�puj�ce warunki zawieszaj�ce z ł�cznym
spełnieniem si�, nie pó�niej ni� do 31 grudnia 2016 roku:
• spłata cało�ci zadłu�enia 14/119 Gaston Investments spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� spółka
komandytowa z tytułu Umów Po�yczek wraz z odsetkami na rzecz CPD S.A
• zapłata cało�ci Ceny, w sposób i w terminie okre�lonym w Umowie.
Poza powy�ej wymienionymi po zako�czeniu okresu sprawozdawczego nie wyst�piły �adne istotne zdarzenia.
W dniu 21 lipca 2016 r. spółki zale�ne zawarły porozumienia z syndykiem masy upadło�ci działaj�cym na rzecz
Energetyki Ursus spółka z ograniczona odpowiedzialno�ci� w upadło�ci likwidacyjnej. Syndyk zobowi�zał si� w nich
do zapłaty na rzecz spółek zale�nych CPD S.A. wynagrodzenia o charakterze odszkodowawczym w ł�cznej kwocie
2.471 tys. zł z tytułu bezumownego korzystania z nieruchomo�ci nale��cych do wy�ej wymienionych spółek
zale�nych CPD S.A.
Na dzie� publikacji niniejszego skróconego skonsolidawanego sprawozdania finansowego Grupa spłaciła po�yczk�w kwocie głównej 5 mln do akcjonariusza.
Strona 31
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�� ���������������������������������� ��������&���
*3 ������������������������� ��������&���
*3� � ��������������������� ����������������
Nota 30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
(niebadane) (niebadane) (niebadane) (niebadane)
Przychody ze sprzeda�y 140 264 47 130
Koszty administracyjne 30.12 (1 022) ( 996) ( 595) ( 71)
( 13) ( 76) ( 7) ( 39)
(7 467) (11 986) (7 467) (11 986)
7 476 7 704 3 729 3 654
WYNIK OPERACYJNY ( 886) (5 090) (4 293) (8 312)
Przychody finansowe 30.13 4 859 5 631 4 254 2 598
Koszty finansowe 30.13 (3 610) (2 528) (2 214) (1 319)
363 (1 987) (2 253) (7 033)
Podatek dochodowy 0 0 0 0
363 (1 987) (2 253) (7 033)
30.9 0,01 (0,06) (0,07) (0,21)
30.9 (0,03) (0,13) (0,10) (0,20)
Prezes Zarz�du
John Purcell Iwona Makarewicz
Waldemar Majewski
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
Okres 3 miesi�cy zako�czony
Koszty sprzeda�y i koszty marketingowe
CAŁKOWITE DOCHODY OKRESU
Okres 6 miesi�cy
zako�czony
PODSTAWOWY ZYSK NA 1 AKCJ� W PLN
ROZWODNIONY ZYSK NA 1 AKCJ� W
PLN
El�bieta Donata Wiczkowska Colin Kingsnorth
Odpis z tytułu utraty warto�ci inwestycji w spółki zale�ne
Przychody z tytułu odsetek od po�yczek
WYNIK PRZED OPODATKOWANIEM
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du Członek Zarz�du
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego sprawozdania finansowego stanowi� jego integraln� cz���.
Członek Zarz�du
Strona 32
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
*3�" � �����������������������������������
AKTYWA Nota 30-06-2016 31-12-2015
(niebadane)
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe 2 3
2 4
Nale�no�ci długoterminowe 30.7 532 094 521 160
532 098 521 167
Aktywa obrotowe
30.8 658 1 067
- nale�no�ci i po�yczki 618 1 063
40 4
Obligacje 30.6 3 702 3 670
210 8 115
4 570 12 852
Aktywa razem 536 668 534 019
KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał podstawowy 3 286 3 286
Kapitał rezerwowy 987 987
(27 909) (27 909)
796 643 796 643
(323 312) (323 675)
Kapitał własny razem 449 695 449 332
ZOBOWI�ZANIA -371 861
30.10 58 329 56 041
7 200 11 635
30.11 17 981 12 909
83 510 80 585
1 264 1 279
2 199 2 8233 463 4 102
Zobowi�zania razem 86 973 84 687
Pasywa razem 536 668 534 019
Prezes Zarz�du
John Purcell Iwona Makarewicz
Waldemar Majewski
Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania
�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty
Element wbudowany w dniu pocz�tkowego uj�cia
Kapitał z nadwy�ki ceny emisyjnej nad warto�ci� nominaln� akcji
Skumulowane zyski (straty)
Zobowi�zania długoterminowe
Wyemitowane obligacje
Wbudowany instrument pochodny
Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy
Zobowi�zania krótkoterminowe
- rozliczenia mi�dzyokresowe
Wyemitowane obligacje
Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci
Warto�ci niematerialne, z wył�czeniem warto�ci firmy
El�bieta Donata Wiczkowska Colin Kingsnorth
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du Członek Zarz�du
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego sprawozdania finansowego stanowi� jego integraln� cz���.
Członek Zarz�du
Strona 33
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
*3�* � ������������������������� ��������������
Element
wbudowa
ny w dniu
pocz�tko
wego
uj�cia
Kapitał
rezerwowy
Akcje
własne
Niepodzie-
lone zyski
(straty)
Stan na 01-01-2015 3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 371 861) 401 146
Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 0 (1 987) (1 987) 0 0 0 0 0 (1 987) (1 987)
3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 373 848) 399 159
Stan na 01-01-2016 3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 323 675) 449 332
Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 0 363 363
0 0 0 0 0 363 363
3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 323 312) 449 695
El�bieta Donata Wiczkowska
Prezes Zarz�du
John Purcell Iwona Makarewicz
Waldemar Majewski
Colin Kingsnorth
Kapitał
podstawowy
Kapitał z
nadwy�ki
ceny
emisyjnej
nad
wartoci�
nominaln
� akcji
Skumulowane zyski (straty)
Razem
Całkowite dochody okresu
Stan na 30-06-2015
/niebadane
Całkowite dochody okresu
Stan na 30-06-2016
/niebadane
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du Członek Zarz�du
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego sprawozdania finansowego stanowi� jego integraln� cz���.
Członek Zarz�du
Strona 34
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
*3�, � �������������������������������������
Nota 2016-06-30 2015-06-30
(niebadane) (niebadane)
30.14 ( 724) ( 994)
Odsetki zapłacone (1 296) 0
( 2 020) ( 994)
(26 897) (45 256)
14 766 14 884
1 316 1 596
( 10 815) ( 28 776)
5 000 0
( 70) ( 82)
0 29 552
4 930 29 470
( 7 905) ( 300)
8 115 12 071
210 11 771
Prezes Zarz�du
John Purcell Iwona Makarewicz
Waldemar Majewski
Przepływy pieni��ne z działalnoci operacyjnej
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci operacyjnej
Przepływy pieni��ne z działalnoci inwestycyjnej
Podstawowe operacyjne przepływy pieni��ne
Okres 6 miesi�cy zako�czony
Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego sprawozdania finansowego stanowi� jego integraln� cz���.
El�bieta Donata Wiczkowska
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci finansowej
Zmiana netto stanu rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów
Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na pocz�tek roku
Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec okresu
Otrzymane po�yczki
Spłata kredytów i po�yczek
Wpływy z emisji obligacji
Udzielone po�yczki
Członek Zarz�du
Colin Kingsnorth
Członek Zarz�du
Członek Zarz�du Członek Zarz�du
Zwrot po�yczek udzielonych
Odsetki otrzymane
Przepływy pieni��ne netto z działalnoci inwestycyjnej
Przepływy pieni��ne z działalnoci finansowej
Strona 35
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
*3�- :�������������� �����������
30-06-2016 31-12-2015
Nazwa Pa�stwo Udział
Buffy Holdings No1 Ltd Cypr 100% 184 000 184 000
Odpis aktualizuj�cy warto�� udziałów (184 000) (184 000)
Celtic Investments Ltd Cypr 100% 48 000 48 000
Odpis aktualizuj�cy warto�� udziałów (48 000) (48 000)
Lakia Enterprises Ltd Cypr 100% 105 000 105 000
Odpis aktualizuj�cy warto�� udziałów (105 000) (105 000)
0 0
*3�. 5$��!����
*3�/ #�����%������!���������30-06-2016 31-12-2015
Po�yczki długoterminowe dla jednostek powi�zanych, w tym:
- po�yczka 496 600 484 750
- odsetki 85 984 80 074
Odpis z tytułu utraty warto�ci (50 839) (43 664)
531 745 521 160
Po�yczki długoterminowe dla jednostek pozostałych, w tym:
- po�yczka Bolzanus 346 0
- odsetki Bolzanus 3 0
349 0
Dane dotycz�ce po�yczek udzielonych jednostkom powi�zanym
Jednostka powi�zana
Kwota
główna
Naliczone
odsetki
Oprocentowa
nie Mar�a Termin spłaty
2/124 Gaston Investments 3 030 428 3M WIBOR 1,55% na ��danie
3/93 Gaston Investments 2 757 349 3M WIBOR 1,55% na ��danie
4/113 Gaston Investments 6 226 1 132 3M WIBOR 1,55% na ��danie
5/92 Gaston Investments 4 118 435 3M WIBOR 1,55% na ��danie
6/150 Gaston Investments 2 497 381 3M WIBOR 1,55% na ��danie
7/120 Gaston Investments 1 525 208 3M WIBOR 1,55% na ��danie
8/126 Gaston Investments 5 811 695 3M WIBOR 1,55% na ��danie
9/151 Gaston Investments 1 257 167 3M WIBOR 1,55% na ��danie
10/165 Gaston Investments 2 077 210 3M WIBOR 1,55% na ��danie
11/162 Gaston Investments 1 572 173 3M WIBOR 1,55% na ��danie
12/132 Gaston Investments 3 760 510 3M WIBOR 1,55% na ��danie
13/155 Gaston Investments 3 745 465 3M WIBOR 1,55% na ��danie
14/119 Gaston Investments 13 550 45 3M WIBOR 1,55% na ��danie
15/167 Gaston Investments 1 994 222 3M WIBOR 1,55% na ��danie
16/88 Gaston Investments 505 87 3M WIBOR 1,55% na ��danie
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
Dnia 18 marca 2013 r. Spółka nabyła obligacje wyemitowane przez Spółk� Bolzanus Limited z siedzib� na Cyprze (obligacje - 3
mln. zł., odsetki na 30 czerwca 2016 - 702 tys. zł.). Oprocentowanie obligacji wynosi 8% rocznie. Data wykupu przypadała na
dzie� 17 lutego 2016. Strony uzgadniaj�, �e dług zostanie uregulowany poprzez przeniesienie własno�ci cz��ci działki nr 119, tej
cz��ci działki, która zgodnie z zapisami obowi�zuj�cego miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego jest
przeznaczona na cele mieszkaniowe. Strony podpisały porozumienie, na mocy którego transakcja ma zosta� rozliczona do ko�ca
2016 r.
Strona 36
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3�/ #�����%������!��������������18 Gaston Investments 3 316 385 3M WIBOR 1,55% na ��danie
19/97 Gaston Investments 548 88 3M WIBOR 1,55% na ��danie
20/140 Gaston Investments 624 103 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Antigo Investments 4 356 133 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Antigo
Investments (1 077) ( 74)
Blaise Gaston Investments 13 796 597 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Blaise Investments 24 126 5 360 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Belise Investments 12 960 4 933 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Buffy Holdings No 1 Ltd 161 871 34 884 3M WIBOR 0,75% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Buffy
Holdings (5 793) (34 884)
Celtic Asset Management 973 6 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� CAM ( 3) 0
Celtic Investments Ltd 1 917 54 3M LIBOR 0,75% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� CIL (1 746) ( 47)
Challange 18 156 867 25 722 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Elara Investments 2 843 79 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Elara
Investments (2 240) ( 34)
Gaston investments 508 8 3M WIBOR 1,55% na ��danie
HUB Developments 2 428 165 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� HUB ( 375) ( 126)
Lakia Enterprises Limited 50 996 7 826 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Lakia
Enterprises 0 (4 436)
IMES 4 043 131 3M WIBOR 1,55% 26.03.2020
Smart City 4 0 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Smart City ( 4) 0
485 362 46 383
*3�0 #�����%�����������������������������%��30-06-2015 31-12-2015
Nale�no�ci handlowe od jednostek powi�zanych 512 60
Nale�no�ci handlowe od pozostałych jednostek 1 0
Po�yczki krótkoterminowe dla jednostek powi�zanych 1 0
- po�yczka 16 036 16 017
- odsetki 4 722 4 463
- odpis na po�yczki (20 758) (20 480)
Nadwy�ka VAT naliczonego nad nale�nym 28 45
Pozostałe nale�no�ci od jednostek powi�zanych 0 942
Pozostałe nale�no�ci od pozostałych jednostek 76 16
Rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów 40 4
658 1 067
Zgodnie z intencj� Zarz�du udzielone po�yczki b�d� spłacone w okresie od 3 do 5 lat.
Maksymalna warto�� ryzyka kredytowego zwi�zanego z po�yczkami i nale�no�ciami handlowymi jest równa ich warto�ci
bilansowej.
Udzielone po�yczki nie s� zabezpieczone.
Nale�noci krótkoterminowe
W pierwszym półroczu 2016 roku Spółka dokonała dodatkowego odpisu na po�yczce udzielonej spółce Buffy w wysoko�ci 10.025
tys. PLN
Strona 37
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3�0 #�����%�����������������������������%�������
Dane dotycz�ce po�yczek udzielonych jednostkom powi�zanym
Jednostka powi�zana
Kwota
główna
Naliczone
odsetki
Oprocentowa
nie Mar�a Termin spłaty
Mandy Investments 16 036 4 722 3M WIBOR 1,55% na ��danie
Odpis na po�yczk� udzielon� Mandy
Investments (16 036) (4 722)
*3�1 '�� ������&�� ���
30/06/2016 30/06/2015 30/06/2015 30/06/2015
Zysk / (Strata) netto okresu 363 (1 987) (2 253) (7 033)
�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych ( w tys.) 32 863 32 863 32 863 32 863
Zysk / (Strata) na jedn� akcj� (w PLN) 0,01 (0,06) (0,07) (0,21)
Rozwodniony zysk przypadaj�cy na akcjonariuszy (1 423) (5 418) (4 089) (8 604)
42 654 42 654 42 654 42 654
Rozwodniony zysk / (strata) na jedn� akcj� (0,03) (0,13) (0,10) (0,20)
*3� 3 +�����������$��!����30 czerwca
2016
31 grudnia
2015
a) emisja obligacji serii A
Warto�� nominalna obligacji zamiennych wyemitowanych 26 wrze�nia 2014 roku 22 966 22 966
Element wbudowany 27 909 27 909
Element dłu�ny w dniu pocz�tkowego uj�cia 26 wrze�nia 2014 roku 50 875 50 875
Koszty odsetek naliczonych 4 295 2 967
Wycena na dzie� bilansowy 1 374 472
Wycena wbudowanego elementu pochodnego (20 709) (16 274)
Warto�� obligacji na dzie� bilansowy 35 835 38 040
Na rozwodnienie zysku na 30 czerwca 2016 r. wpłyn�ła emisja przez spółk� CPD obligacji zamiennych na akcje. Na wysoko��
korekty wyniku wpłyn�ły: kwota odsetek (1.328 PLN), wycena obligacji na dzie� bilansowy (902 tys. PLN) oraz warto�� wyceny
wbudowanego elementu pochodnego (-4.435 tys PLN). Kwoty te zostały pomniejszone o podatek dochodowy, który zostanie
zapłacony w przyszło�ci.
�rednia wa�ona liczba akcji została skorygowana w zwi�zku z mo�liwo�ci� wykonania prawa do zamiany obligacji zamiennych na
akcje (nie wi�cej ni� 9.791.360 akcji). �redniowa�ona liczba akcji wyniosła 42.654 tys. sztuk.
Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony
�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych (w tys.)
W pierwszym półroczu 2016 roku Spółka dokonała dodatkowego odpisu na po�yczce udzielonej spółce Mandy w wysoko�ci 279
tys. PLN
Strona 38
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� 3 +�����������$��!���������
Obligatariusz30 czerwca
2016
31 grudnia
2015
Weyerhaeuser Company Master Retirement Trust 1 1
Laxey Investors Limited 0 0
LP Alternative LP by Laxey Partners (GP3) as General Partner 7 7
Laxey Partners Ltd 1 1
LP Value Ltd 7 7
Laxey Universal Value LP By Laxey Partners (GP2) as General Partner 1 1
The Value Catalyst Fund Limited 13 13
QVT Fund LP 17 17
Quintessence Fund LP 3 3
Lars E Bader 7 7
Co-op 33 33
Furseka 17 17
Broadmeadow 3 3
30 czerwca
2016
31 grudnia
2015
b) emisja obligacji serii B
29 552 29 552
3 897 2 633
Odsetki spłacone (2 633) (1 354)
142 84
30 958 30 915
Zarz�d Spółki 26 wrze�nia 2014 r. podj�ł Uchwał� w sprawie przydziału I Transzy obligacji zamiennych serii A, a tym samym
Spółka wyemitowała obligacje zamienne I Transzy. Dzie� wykupu obligacji I Transzy przypada 26 wrze�nia 2017 r. Emisja
obligacji I Transzy została przeprowadzona w trybie emisji niepublicznej, zgodnie z art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, na
podstawie uchwały Zarz�du Emitenta nr 3/IX/2014 w sprawie emisji obligacji na okaziciela serii D, w ramach programu emisji
obligacji.
Warto�� nominalna jednej obligacji wynosi 50 000 EUR (słownie: pi��dziesi�t tysi�cy euro). Cena emisyjna jednej obligacji
wynosi 50.000 EUR Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 10% (dziesi�� procent) w skali
roku licz�c od Dnia Emisji Obligacji. Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 3 lata po Dniu Emisji tj. 27
wrze�nia 2017 roku – z zastrze�eniem przypadków przedterminowego wykupu w razie zaistnienia Przypadku Naruszenia przez
Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały Obligacje.
Wbudowany element pochodny wynika z:
a) prawa mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje przez obligatariusza po stałym kursie,
w okresie od 2015-09-26 do 5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-09-2017;
b) walutowej opcji cap, dotycz�cej przeliczenia zobowi�zania na akcje w dniu konwersji po kursie EUR/PLN z tego dnia,
nie wy�szym jednak ni� kurs 1EUR = 4,1272 PLN.
Sposób wyceny wbudowanego elementu pochodnego, opisano w nocie 3.3.
Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r.
Koszty odsetek naliczonych
Wycena metod� efektywnej stopy procentowej
Warto obligacji na dzie� bilansowy
Strona 39
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� 3 +�����������$��!���������
*3� (���� �30-06-2015 31-12-2015
Po�yczki od jednostek powi�zanych 17 981 12 909
17 981 12 909
W dniu 13 stycznia 2015 roku Spółka wyemitowała ł�cznie 30.000 obligacji zabezpieczonych serii B. Emisja Obligacji została
przeprowadzona w trybie okre�lonym w art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, tj. w ramach oferty prywatnej.
Obligacje zostały wyemitowane na nast�puj�cych warunkach:
• Emitent nie okre�lił celu emisji w rozumieniu Ustawy o Obligacjach, nie okre�lił tak�e przedsi�wzi�cia, które ma zosta�sfinansowane z emisji Obligacji.
• Emitowane Obligacje s� obligacjami na okaziciela serii B o warto�ci nominalnej 1.000 PLN ka�da, zabezpieczonymi,
niemaj�cymi formy dokumentu.
• Ł�czna warto�� nominalna wszystkich wyemitowanych Obligacji wynosi nie wi�cej ni� 30.000.000 PLN.
• Warto�� nominalna jednej Obligacji wynosi 1.000 PLN. Cena emisyjna jednej Obligacji jest równa jej warto�ci nominalnej i
wynosi 1.000 PLN.
• Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 4 lata po dniu emisji Obligacji, tj. na dzie� 13 stycznia 2019
roku (dalej „Data Wykupu”) – z zastrze�eniem przypadków wcze�niejszego przedterminowego wykupu Obligacji w razie
zaistnienia przypadków naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały Obligacje lub na ��danie Emitenta.
• Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 9,1% w skali roku.
• Je�eli Emitent nie wykupi Obligacji wcze�niej w sytuacji wyst�pienia przypadków naruszenia na ��danie Obligatariusza lub na
��danie Emitenta, wykup Obligacji nast�pi w Dacie Wykupu i zostanie dokonany poprzez zapłat� kwoty równej warto�ci
nominalnej Obligacji, powi�kszonej o nale�ne, a niewypłacone odsetki od Obligacji.
9 lutego 2015 r. została zawarta Umowa o ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach spółki Blaise Investments sp. z o.o.,
pomi�dzy Lakia Enterprises Limited a Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelari� Adwokatów i Radców Prawnych sp. j.
działaj�cym w imieniu własnym ale na rachunek obligatariuszy posiadaj�cych obligacje serii B.
Zastaw rejestrowy został ustanowiony na 100 udziałach w kapitale zakładowym spółki Blaise Investments sp. z o.o., o warto�ci
nominalnej 50 zł ka�dy, stanowi�cych 100% kapitału zakładowego tej spółki. Warto�� nominalna pakietu 1.000 udziałów wynosi
50.000 zł.
Zastaw rejestrowy został ustanowiony do kwoty 45.000.000 zł.
Zobowi�zania z tytułu po�yczek na 30 czerwca 2016 r. dotycz� po�yczki od spółki zale�nej Lakia Enterprises (oprocentowanie
po�yczki wynosi 3M Wibor + mar�a 0.50%, po�yczka jest płatna na ��danie po�yczkodawcy), po�yczki od spółki zale�nej Lakia
Investments (oprocentowanie po�yczki wynosi 3M Wibor + mar�a 1.55%, po�yczka jest płatna na ��danie po�yczkodawcy) oraz
pozyczki od Laxey NL. Na dzie� 30 czerwca 2016 r. saldo po�yczki od spółki Lakia Enterprises wynosi 9 578 tys. PLN (kapitał: 7
666 tys. PLN, odsetki: 1 912 tys. PLN); saldo po�yczki od spółki Lakia Investments wynosi 3 379 tys. PLN (kapitał: 3 159 tys.
PLN, odsetki: 220 tys PLN); saldo po�yczki od Laxey NL wynosi 5 024 tys. PLN (kapitał: 5 000 tys. PLN, odsetki: 24 tys PLN).
Strona 40
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� " 2������������������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
Usługi doradcze 108 185 69 ( 333)
Wynagrodzenia 468 491 200 251
Wynagrodzenie audytora 65 1 65 0
Nieodliczany VAT 142 70 141 0
Pozostałe usługi, w tym: 239 249 120 153
- Transport 4 27 1 27
- Podatki 4 8 4 8
- Utrzymanie biura 183 165 90 165
- Inne 48 49 26 49
1 022 996 595 71
*3� * (���������� ������������
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
- Odsetki bankowe 10 38 3 15
- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 32 119 0 60
Przychody finansowe z tytułu wyceny wbudowanego instrumentu pochodnego4 876 4 997 4 310 3 125
Wycena obligacji według zamortyzowanego kosztu ( 59) ( 41) ( 59) ( 41)
Ró�nice kursowe netto 0 518 0 ( 561)
Przychody finansowe 4 859 5 631 4 247 2 575
30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015
- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 2 561 1 257 1 284 118
- Odsetki od jednostek powi�zanych 159 1 271 91 1 193
- Pozostałe 0 0 ( 28) 8
Ró�nice kursowe netto 890 0 867 0
3 610 2 528 2 214 1 201
Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony
Przychody z tytułu odsetek:
Koszty z tytułu odsetek:
Koszty finansowe
Na wynik z działalno�ci finansowej wpływaj� głównie ujemne ró�nice kursowe ( 890 tys. PLN) oraz przychody z tytułu wyceny
wbudowanego instrumentu pochodnego (4 876 tys. PLN).
Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony
Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony
Strona 41
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� , 5�������������������������
30-06-2016 30-06-2015
363 (1 987)
– ró�nic kursowych (3 576) (5 288)
– amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych 3 4
– kosztów z tytułu odsetek 2 751 2 516
– przychodów z tytułu odsetek (7 518) (7 863)
0 0
– utrata warto�ci nale�no�ci - po�yczki 7 467 11 986
410 ( 256)
– zmiany stanu zobowi�za� handlowych i pozostałych ( 624) ( 106)
( 724) ( 994)
*3� - 6���� ����������� ��������&�����
a) Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym 30-06-2016 30-06-2015
Koszt wynagrodze� członków Rady Nadzorczej 150 159
Koszt wynagrodze� członków Zarz�du 120 90
30-06-2016 30-06-2015
b) Transakcje ze znacz�cym inwestorem
Koszty
Po�yczka udzielona Laxey Worldwide W.A. 338 321
Odpis na po�yczk� udzielon� Laxey Worldwide W.A. ( 338) ( 321)
– zmiana stanu nale�no�ci
Zysk/strata przed opodatkowaniem
Korekty z tytułu:
– utrata warto�ci udziałów
Zmiany w kapitale obrotowym:
CPD S.A. nie ma bezpo�redniej jednostki dominuj�cej ani jednostki dominuj�cej wy�szego szczebla. Coöperatieve Laxey
Worldwide W.A. jest znacz�cym inwestorem.
CPD zawiera równie� transakcje z kluczowym personelem kierowniczym, jednostkami zale�nymi oraz pozostałymi jednostkami
powi�zanymi, kontrolowanymi przez kluczowy personel kierowniczy Grupy.
Niniejsze �ródroczne skrócone sprawozdanie finansowe zawiera nast�puj�ce salda wynikaj�ce z transakcji zawartych z
jednostkami powi�zanymi:
Strona 42
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� - 6���� ����������� ��������&���������
30-06-2016 30-06-2015
c) Transakcje z jednostkami zale�nymi
Przychody
2/124 Gaston Investments 50 47
3/93 Gaston Investments 47 41
4/113 Gaston Investments 98 91
5/92 Gaston Investments 66 51
6/150 Gaston Investments 40 38
7/120 Gaston Investments 27 24
8/126 Gaston Investments 88 72
9/151 Gaston Investments 18 16
10/165 Gaston Investments 33 21
11/162 Gaston Investments 22 18
12/132 Gaston Investments 58 51
13/155 Gaston Investments 57 49
14/119 Gaston Investments 46 0
15/167 Gaston Investments 32 27
16/88 Gaston Investments 8 7
18 Gaston Investments 54 49
19/97 Gaston Investments 9 8
20/140 Gaston Investments 10 9
Blaise Gaston Investments 112 83
Blaise Investments 390 422
Belise Investments 210 439
Buffy Holdings No1 Ltd 1 973 2 054
Celtic Asset Management 6 0
Celtic Investments Ltd 5 7
Challange 18 2 589 2 787
Elara Investments 46 55
Gaston Investments 116 423
Hub Developments 39 40
Lakia Enterprises Ltd 827 667
Mandy Investments 259 270
Antigo 79 81
Smart City Sp. z o.o. 0 0
IMES 61 20
Koszty
Lakia Investments 51 53
Lakia Enterprises Ltd 84 91
Laxey NL 24 0
Strona 43
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� - 6���� ����������� ��������&���������30-06-2016 30-06-2015
Zobowi�zania
Lakia Investments 3 276 3 276
Lakia Enterprises Ltd 9 537 9 537
Kancelaria Radców Prawnych Ole�&Rodzynkiewicz sp. komandytowa 14 0
Laxey 5 024 0
Nale�no�ci
2/124 Gaston Investments 3 458 3 206
3/93 Gaston Investments 3 106 2 887
4/113 Gaston Investments 7 358 6 461
5/92 Gaston Investments 4 553 3 459
6/150 Gaston Investments 2 878 2 588
7/120 Gaston Investments 1 733 1 708
8/126 Gaston Investments 6 506 5 032
9/151 Gaston Investments 1 424 1 090
10/165 Gaston Investments 2 287 2 005
11/162 Gaston Investments 1 745 1 260
12/132 Gaston Investments 4 270 3 537
13/155 Gaston Investments 4 210 3 365
14/119 Gaston Investments 13 595 0
15/167 Gaston Investments 2 216 1 830
16/88 Gaston Investments 592 500
18 Gaston Investments 3 701 3 273
19/97 Gaston Investments 636 558
20/140 Gaston Investments 727 655
Antigo Investments 4 489 5 462
Odpis na po�yczk� Antigo Investments (1 151) ( 263)
Blaise Gaston Investments 14 393 6 268
Blaise Investments 29 486 28 959
Belise Investments 17 893 19 500
Buffy Holdings No1 Ltd 196 755 192 716
Odpis na pozyczk� Buffy Holdings No1 Ltd (40 677) (68 109)
Celtic Asset Management 979 15
Odpis na pozyczk� CAM ( 3) 0
Celtic Investments Ltd 1 971 1 787
Odpis na po�yczk� Celtic Investments Ltd (1 793) (1 632)
Challange 18 182 589 195 828
Elara Investments 2 922 3 373
Odpis na pozyczk� Elara Investments (2 274) (2 887)
Gaston Investments 516 9 291
Odpis na po�yczk� Gaston Investments 0 (3 421)
Hub Developments 2 593 2 619
Odpis na pozyczk� HUB Investments ( 501) ( 110)
Lakia Enterprises Ltd 58 822 57 153
Odpis na po�yczk� Lakia Enterprises Ltd (4 436) (25 025)
Mandy Investments 20 758 20 634
Odpis na pozyczk� Mandy Investments (20 758) (20 328)
Smart City Sp. z o.o. 4 4
Odpis na pozyczk� Smart City Sp. z o.o. ( 4) 0
IMES 4 174 2 783
Strona 44
CPD S.A.
(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)
�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku
#�����$��%���&������� �����!�������� ���!��������������������!�
*3� - 6���� ����������� ��������&���������
d) Transakcje z pozostałymi jednostkami powi�zanymi 30-06-2016 30-06-2015
Koszty
Kancelaria Radców Prawnych Ole�&Rodzynkiewicz sp. komandytowa 33 21
*3� . 2�����������������
Warszawa, 25 sierpnia 2016
Na dzie� sporz�dzenia sprawozdania kapitał podstawowy wynosił 3.286 tys.PLN. Do dnia sporz�dzenia niniejszego sprawozdania
nie miały miejsca �adne zmiany w wysoko�ci kapitału podstawowego.
Strona 45