sales digest compilation (for swedish match v. ca).pdf

stsegiD esaC selaS isaC leunaM .yttA oñ 1102 .Y.S B2 - 2102

| egaP 1

:cipoT 5451 .trA /selaS lanoitidnoC dna etulosbA

oniuneG .sv srotoM atleD

9891 ,8 yraurbeF ,56655 .oN .R.G

.J ,setroC

:stcaF

srenwo era stnednopseR etavirP atleD ot sepip nori kcalb deredro ohw egarots dloc dna tnalpeci na fo)renoititep niereh( srotoM ecirp gnilles eht gnitacidni snoitatouq rettel owt dedivorp rettal eht hcihw rof

eb tsum hcihw snoitatouq rettel eht ni dedulcni osla era tnemyap fo smret ehT .sepip dias fo yreviled dnap laitini edam stnednopser etavirP .stnednopser eht yb htiw deilpmoc tub stcartnoc htob no stnemya

evig ot gnilliw ton era soniuneG eht taht os srotoM atleD yb edam ton saw sepip eht fo yreviled 2791 yluJ nI .hcus fo meht gniriuqer tnemyap fo smret deerga eht gnidnatshtiwton stnemyap tneuqesbus

eht reviled ot dereffo atleD noitcurtsnoc eht esuaceb reffo eht tpecca ton did soniuneG eht tub sepip nori no ,retal sraey eerhT .dehsinif tey ton saw dellatsni eb ot erew sepip eht erehw gnidliub tnalp eci eht fo

nalP ecI noisnetxE añapsE fo flaheb ni ,oniuneG rotceH ,5791 ,51 lirpA ot atleD deksa ,egarotS dloC dna t si atleD renoititep tuB .tseuqer eht fo tpiecer sti morf syad )03( ytriht nihtiw sepip nori eht reviled

.remrof eht yb tes ecirp noitatouq wen a ot eerga soniuneG eht sselnu sepip nori dias reviled ot gnilliwnueR etavirP ecnamrofrep cificeps rof tnialpmoc a delif daetsni dna secirp detouq wen eht detcejer stnednops

rof deyarp rewsna sti ni ,atleD ,elihwnaeM .sepip eht reviled ot atleD lepmoc ot gnikees segamad htiwN eht fo 1911 .trA ot tnausrup stcartnoc eht fo noissicser .edoC liviC we

ot tcejbus si rettal eht sa tcartnoc fo noissicser rof deltitne si atleD ton ro rehtehW :eussI evisnepsus?esira sepip eht reviled ot noitagilbo sti dluow ecnailpmoc ro ecnamrofrep rieht nopu ylno dna snoitidnoc

.oN :dleH em si ereht elihW truoC eht ,snoitidnoc evisnepsus ot tcejbus si elas eht taht mialc s'atleD ni tir eht htiw no og ot detpo dna snoitidnoc eseht fo ecnamrofrep deviaw ,sselehtreven ,sah ti taht sdnif

orp edoC liviC eht fo 5451 .trA .ecirp rehgih hcum a ta hguohtla stcartnoc :sediv

si hcihw noitidnoc yna ot tcejbus si elas fo tcartnoc a ot ytrap rehtie fo noitagilbo eht erehW .5451 .trA eht fo ecnamrofrep deviaw yam eh ro tcartnoc eht htiw deecorp ot esufer yam ytrap hcus ,demrofrep ton

. . .noitidnoc

uqeni ylhgih eb dluow ti taht tcaf eht gniredisnoc stcartnoc )2( owt eht dnicser ot atleD renoititep rof elbati stnemyap nwod eht osla tub ,sepip nori kcalb eht pihsrenwo dna noissessop sti ni evah ti seod ylno ton

cirp desaercni rof ksa tonnac atleD .diap evah stnednopser etavirp ni noitalupits reffo ecirp eht no desab se si noitalupits reffo ecirp eht no atleD yb ecnaileR .sdoog fo tsoc eht ni esaercni eht ni dna stcartnoc eht

meht neewteb elas fo tcartnoc eht ,atleD fo reffo eht detpecca stnednopser etavirp tnemom ehT .decalpsim eht no yler atleD renoititep dluoc rehtieN .foereht smret eht egnahc dluoc ytrap rehtien dna detcefrep saw

.noissicser rof mialc sti troppus ot sdoog fo ecirp tekram eht ni noitautculf


| egaP 2

selaS lanoitidnoC dna etulosbA :cipoT

,32 rebmevoN 702701 .oN .R.G 5991

,OREMOR .R OILIGRIV renoititeP .sv , AUHC ATEUQIRNE dna SLAEPPA FO TRUOC .NOH,GNOISGNO ED .ADV stnednopseR .

,GUTIV :etnenoP :.J

:stcaF

yletamixorppa fo aera dnal a no alinaM orteM ni esuoheraw lartnec a pu tup ot dediced renoititep ehTm erauqs 000,2 .srete

.sretem erauqs 259,1 gnirusaem dereffo saw tnednopser etavirp yb denwo dnal ehT :stnednopser ehT

ecalp eht dnuof eh ,aera eht ni srettauqs fo ecneserp eht rof tpecxe ,dna ytreporp eht detisiv renoititeP.esuoheraw lartnec a rof elbatius

ser etavirP renoititep dluohs taht lasoporp a htiw renoititep no dellac ,srekorb reh hguorht ,tnednop eht tsniaga esac tnemtceje na pu gnikat ni desu eb dluoc hcihw 00.000,05P fo tnuoma eht ecnavda

lno rof ytreporp eht lles ot eerga dluow tnednopser etavirp ,srettauqs .retem erauqs rep 00.008P y lanoitidnoC fo deeD" detanimoned ,tcartnoc a ,8891 enuJ 90 nO .ecnerrucnoc sih desserpxe renoititeP

.tnednopser etavirp dna renoititep neewteb detucexe saw ",elaS

ehs 00.000,05P eht nruter ot thguos tnednopser etavirp ,revewoH ehs ecnis renoititep morf deviecer.rednet eht desufer ,lesnuoc a hguorht ,renoititep tub tol eht no "srettauqs eht fo dir teg" ton dluoc

etavirp edam ,tnemyap ecnavda 00.000,05P eht fo nruter eht tpecca ot lasufer deunitnoc s'renoititePlif ot tnednopser "lanoitidnoc" fo deed eht fo noissicser eht rof esac livic a itakaM fo CTR eht htiw e

.hsac 00.000,05P fo noitangisnoc eht rof dna ,segamad sulp ,elas

ti ecnis tcartnoc eht dnicser ot thgir on dah tnednopser etavirp taht gnidloh noisiced deredner CTR ehT taht dna "ytreporp tcejbus eht morf srettauqs eht tceje ot noitagilbo reh detaloiv" ohw ehs saw ,edoC liviC eht fo 1911 elcitrA rednu ,dluoc ohw ytrap eht saw ,ytrap derujni eht gnieb ,renoititep

.tnemeerga eht dnicser

ehT .AC eht ot detavele saw esac ehT tcartnoc eht taht denipo tI .gnilur s’CTR eht desrever AC,noitidnoc yrotuloser a ot tcejbus saw seitrap eht yb otni deretne i.e morf srettauqs eht fo tnemtceje eht ,.

non eht ,dnal eht - rtnoc eht fo tcejbo eht fo eruliaf eht ni detluser hcihw fo ecnerrucco etavirp taht ;tca ohw renoititep saw ti taht ;srettauqs eht tcive ot noitagilbo reh htiw deilpmoc yllaitnatsbus tnednopser noisivorp eht taht dna ,tcartnoc eht fo trap sih llifluf dna ecirp esahcrup eht yap ot ydaer ton saw

ier/nruter yrotadnam a gniriuqer ot liaf dluow tnednopser etavirp esac ni 00.000,05P eht fo tnemesrubm06 eht nihtiw srettauqs eht tceje - .esualc lanep a ton saw doirep yad


| egaP 3

:eussI

eht yaM rodnev esuac a rof dnal fo lecrap a fo elas eht rof tcartnoc a fo noissicser eht dnamed elbaecart eht nihtiw detcive ytreporp tcejbus eht no srettauqs eht evah ot eruliaf nwo sih ot

yllautcartnoc - ?doirep detalupits

:dleH

fo deed eht etucexe ot tnednopser etavirp gniredro CS eht yb desrever saw AC eht fo gnilur ehTrenoititep fo rovaf ni elas etulosba .

hcum sa ton si seitrap eht yb ti ot nevig eltit eht ,tcartnoc eht fo retcarahc laer eht gninimreted nI lanoitidnoc fo deed a sa detanimoned hguohtla ,elas fo deed a ,elpmaxe roF .ecnatsbus sti sa tnacifingis

fi ,erutan ni etulosba sa detaert eb yam ,elas fi ro rodnev eht ni devreser ton si dlos ytreporp eht ot eltitdetaciderp tcartnoc eht dnicser yllaretalinu ot thgir eht detnarg ton si rodnev eht ro tnemllifluf eht no

non - .noitidnoc debircserp eht fo ,eb yam esac eht sa ,tnemllifluf

noitidnoc" mret ehT a fo txetnoc eht ni " detcefrep eht ot ,ytilaer ni ,sniatrep elas fo tcartnoc eht ,nrut ni ,nokceb dluow hcihw fo tnemllifluf eht gnikatrednu na fo ytrap eno yb ecnailpmoc

agilbo lacorpicer ehT .ytrap rehto eht fo noitatserp lacorpicer eht fo ytilibadnamed ot derrefer snoit fo esac eht ni ,dna ecirp esahcrup deerga eht fo tnemyap eht ,eednev fo esac eht ni ,eb yllamron dluow ylemit eht si hcneb ta esac eht ni ,hcihw( seitnarraw sserpxe niatrec fo tnemllifluf eht ,rodnev eht

p eht no srettauqs eht fo noitcive .)ytrepor

A .tcartnoc detcefrep ylud a gnieb ton sa noitseuq ni ereh tnemeerga eht egnellahc ot elituf eb dluow tI dna reviled ot ,niatrec ecirp a rof ,flesmih setagilbo )relles eht( nosrep a nehw detcefrep ecno ta si elas

ficeps a fo pihsrenwo refsnart ot .seerga rettal eht hcihw revo )reyub eht( rehtona ot thgir ro gniht dei

259,1 a eb ot deifitnedi yllacificeps saw ,esac eht ni ,elas eht fo tcejbo ehT - etavirp yb denwo erauqsopu diap eb ot saw 00.000,05P hcihw fo ,dexif saw ecirp esahcrup ehT .tnednopser fo noitucexe eht n

.srettauqs lla fo lavomer eht retfa syad 54" elbayap ecnalab eht dna elas fo tnemucod eht

sah tahw fo tnemllifluf eht ot ylno ton dnuob era seitrap eht ,detcefrep si tcartnoc eht tnemom eht morF lla ot osla tub detalupits ylsserpxe neeb ni eb yam ,erutan rieht ot gnidrocca ,hcihw secneuqesnoc eht

tcive ot detagilbo si tnednopser etavirp ,tnemeerga eht rednU .wal dna egasu ,htiaf doog htiw gnipeeka si srettauqs eht fo tnemtceje ehT .ytreporp eht no srettauqs eht noitidnoc ca evitarepo eht hcihw fo t

,noitagilbo nwo sih fo renoititep yb ecnailpmoc fo doirep eht noitom otni stes i.e fo ecnalab eht yap ot ,. eht nihtiw "ytreporp eht morf srettauqs eht evomer ot" eruliaf s'tnednopser etavirP .ecirp esahcrup eht

renoititep sevig doirep detalupits taht eviaw ro tnemeerga eht htiw deecorp ot esufer rehtie ot thgir eht.edoC liviC eht fo 5451 elcitrA htiw ecnanosnoc ni noitidnoc renoititep ot sgnoleb ylraelc noitpo sihT

.tnednopser etavirp ot ton dna


| egaP 4

gnO .T atineB .sv noeL eD

.beF ,504071 .oN RG 0102 ,2

selaS lanoitidnoC dna etulosbA

:stcaF

gnO .T atineB ot dnal fo slecrap 3 dlos )renoititep( noeL eD .S odnumyaR ,3991 ,01 hcraM nO naoL & sgnivaS laeR ;noitutitsni laicnanif a ot degagtrom erew seitreporp dias ehT .)tnednopser(

SR( .cnI noitaicossA fo noitpmussa htiw elas etulosba fo deed deziraton a detucexe neht seitrap ehT .)IAL llahs )noel ed( renoititep eht taht detalupits seitrap eht ,egagtrom fo deed eht ni detacidni sA .egagtrom

nopser( gnO fo rovaf ni egagtrom fo noitpmussa fo deed a etucexe eht fo tnemyap lluf retfa )tned neht tnednopser ehT .egagtrom eht emussa llahs )gnO( tnednopser eht taht deerga osla yehT .000,514P ot syek eht dednah noel ed ,dnah rehto eht nO .tnemyap laitrap sa 000,514P renoititep evag yltneuqesbus

torw noel ed dna gnO ,retfaerehT .gnO yb demussa eb lliw egagtrom eht taht IALSR mrofni ot rettel a e denrael tnednopser ,yltneuqesbuS .seitreporp eht ni stnemevorpmi edam dna sriaper koot tnednopser eht

1 ,01 hcraM retfa airoliV niatrec a ot dlos erew seitreporp emas eht taht ,skcol eht degnahc dna 399 eht taht demrofni saw ehs tub IALSR ot dedeecorp tnednopseR .sselesu reh ot nevig syek eht gniredner delif neht tnednopseR .nosrep dias eht ot nevig neeb evah seltit eht taht dna diap ylluf neeb sah egagtrom

iceps rof tnialpmoc a ehT .segamad dna elas dnoces eht fo ytillun fo noitaralced dna ecnamrofrep cif saw elas eht esuaceb mih tsniaga noitca fo esuac a evah ton seod tnednopser taht dednetnoc renoititep

egagtrom eht fo IALSR fo lavorppa eht seriuqer hcihw noitidnoc a ot tcejbus taht detaretier renoititeP . elas eht dlehpu AC eht ,laeppa nO .esac eht dessimsid CTR ehT .lles ot tcartnoc a otni deretne ylno yeht

.CS eht ot noitaredisnocer rof devom renoititeP .airoliV ot elas eht deifillun dna tnednopser ot

:eussI

trap eht rehtehW ?lles ot tcartnoc a ro elas fo tcartnoc a otni deretne sei

:dleH

eht fo noitcefrep eht nopu reyub eht ot ytreporp eht fo pihsrenwo syevnoc relles eht ,elas fo tcartnoc a nInon ehT .tcartnoc - cartnoC .noitidnoc yrotuloser evitagen a si ecirp eht fo tnemyap a ot tcejbus si lles ot t

syap ylluf eh litnu ytreporp eht fo pihsrenwo eriuqca ton seod reyub ehT .noitidnoc evisnepsus evitisop .ecirp esahcrup eht

evreser ot sdnetni renwo eht taht wohs ton did seitrap eht yb detucexe deed eht ,esac tneserp eht nIenwo eht ton dna tnemyap fo rennam eht ylno detceffa snoitidnoc dna smret ehT .seitreporp eht fo pihsr

yldeifilauqnu eh esuaceb elas a dednetni renwo eht taht raelc saw tI .pihsrenwo fo refsnart etaidemmiot seitreporp eht fo pihsrenwo derrefsnart dna dereviled .tnednopser eht


| egaP 5

lleS ot tcartnoC :cipoT

.proC tnempoleveD tnemeganaM .S.F .v la te oredroC 6002 ,13 rebotcO 312761 .oN .R.G

oipraC - .J ,selaroM

:stcaF

tnempoleveD tnemeganaM .S.F htiw lles ot tcartnoc a ni deretne srehto 6 dna oredroC neleB

.proC lliw .S.F tcartnoc eht fo smret eht rednU .sagnataB ,ubgusaN ni detacol dnal fo slecrap 5 revo ).S.F( .S.F revewoH .stnemlatsni ylretrauq 6 ni ecnalab gniniamer eht yap dna M 5.3P fo tnemyap nwod a yap

amed retfa ,suH .stnemlatsni eht gniyap morf detluafed a delif srehto eht dna neleB ,.S.F morf gnidn ohw srehto eht dna neleB saw ti taht sdnetnoc .S.F .segamad htiw tcartnoc eht fo noissicser rof tnialpmoc

o htrow M 5.2P gniyap etipsed seitreporp eht ot ssecca gnitneverp yb lles ot tcartnoc eht detaloiv tsrif f fo tcartnoc lanif eht etucexe ot desufer srehto eht dna neleB taht dna stnemlatsni owt dna yenom tsenrae rehgih a yap ot gnilliw saw reyub rehtona esuaceb edam si tseretni lagel fo tnemyap lanoitidda sselnu elas

na neleB fo ruovaf ni delur CTR ehT .ecirp rieht nI .S.F fo ruovaf ni delur AC eht elihw srehto eht d ot tcejbus eb yam lles ot tcartnoc eht taht dnetnoc srehto eht dna neleB ,noitaredisnocer rof noitom

.snoitagilbo lacorpicer sevlovni ti sa edoC liviC eht fo 1911 elcitrA rednu noissicser

W :eussI ?1911 .trA rednu noissicser ot tcejbus eb yam lles ot tcartnoc eht ton ro rehteh

:dleH ylluf resahcrup eht litnu dlos gniht eht ot eltit sniater relles eht ,lles ot tcartnoc eht rednU .oN

sus evitisop a si tnemyap lluf ehT .ecirp esahcrup deerga eht syap fo tnemlifluf non eht ,noitidnoc evisnep eht ot eltit gniyevnoc morf relles eht stneverp hcihw tneve na ylerem tub tcartnoc fo hcaerb a ton si hcihw

non ehT .resahcrup - tuohtiw dna evitceffeni lles ot tcartnoc eht sredner ecirp esahcrup eht fo tnemyapecrof tnednopser fo eruliaf eht fo esuaceb esira ton did srenoititep eht fo noitagilbo eht ecniS .tceffe dna

ti esuaceb ylppa ton lliw 1911 .trA .noitacilppa on evah dluow 1911 .trA ecirp esahcrup eht yap ylluf oterehT .tnetsixe ydaerla snoitagilbo sesoppuserp non llits si taht noitagilbo na fo noissicser on eb nac -

.deneppah gnivah ton noitidnoc evisnepsus eht ,gnitsixe

noiraM ,atsituaB yramesoR ,atsituaB oidemgE ,oredroC lerraD :era srenoititep rehto 6 ehT :etoN(redroC nylydaL dna oredroC yoB ynnaD ,atsituaB )o


| egaP 6

tnemyaP ni noicaD morf dehsiugnitsiD

OGIAL ODLANYER dna AILIL .SPS .sv KNAB LASREVINU ODB won ,.CNI ,KNAB GNEH OAD 8002 ,02 rebmevoN 658371 .oN .R.G

:.J ,SELAROM OIPRAC

:stcaF

ruces knaB gneH oaD morf naol M11P deniatbo ogiaL sesuopS gnirevoc segagtrom etatse laer eerht yb de gniward noitagilbo gnidnatstuo rieht yap ot deliaf sesuops ehT .sesuops dias eht fo dnal fo slecrap owt ehT .ogap ne noicad fo yaw yb stol degagtrom owt eht fo eno gneH oaD ot edec ot reffo yllabrev ot meht

reporp .lasiarppa eht retfa seitrap eht fo noitca rehtruf on erew ereht tub desiarppa erew seit dna desolcerof erew seitreporp eht ,suhT .yap ot deliaf sesuops eht tub tnemyap rof dednamed gneH oaD

yarp tnialpmoc a rof delif sesuops ehT .noitcua cilbup a ta dlos fo erusolcerof eht fo tnemlunna eht rof gni fo yaw yb reviled ot" dewolla eb ot meht rof dna segagtrom etatse laer eht fo tcejbus seitreporp eht

."noitagilbo degagtrom rieht fo tnemyap lluf sa seitreporp degagtrom eht fo eno 'ogap ne noicad‘

:eussI rehtehW .ogap ne noicad hguorht dehsiugnitxe neeb sah sesuops eht fo noitagilbo eht

:dleH .oN 'stnednopser devorppa renoititep ,seitreporp eht fo lasiarppa eht retfa tahtgniwohs etercnoc on si erehT

.ogap ne noicad aiv noitagilbo rieht elttes ot lasoporp

noicaD ogap ne yberehw elas fo erutan eht fo sekatrap noitagilbo gnitsixe na gnihsiugnitxe fo edom a sa eht fo noitavon evitcejbo na si tI.yenom ni tbed a fo noitcafsitas ni rotiderc eht ot detaneila si ytreporp

,ecneh ,noitagilbo tnesnoc nommoc i seitrap eht fo .noitagilbo eht hsiugnitxe ot redro ni deriuqer s nI . . . ogap ne noicad ohw rotiderc eht ot gniht rehtona sreffo rotbed eht ,tnemyap fo edom laiceps a sa ,

eno ni sekatrap yllaer gnikatrednu ehT .tbed gnidnatstuo na fo tnemyap fo tnelaviuqe sa ti stpecca esnes rof tnemyap ,rotbed eht fo ytreporp ro gniht eht gniyub yllaer si rotiderc eht ,si taht ,elas fo erutan eht fo ,yleman ,elas fo tcartnoc a fo stnemele eht hcus sA .tbed s'rotbed eht tsniaga degrahc eb ot si hcihw

ro esuac dna ,niatrec tcejbo ,tnesnoc ,tpecnoc nredom sti nI .tneserp eb tsum noitaredisnoc yllautca tahw ni ecalp sekat ogap ne noicad noitagilbo eht fo noitavon evitcejbo na si na sa dereffo gniht eht erehw

tcejbo eht sa deredisnoc si noitagilbo na fo ecnamrofrep eht fo tnelaviuqe detpecca ,elas fo tcartnoc eht fo .ecirp esahcrup eht deredisnoc si tbed eht elihw ,esac yna nI tnesnoc nommoc ,etisiuqererp laitnesse na si

noitavon ro elas ti eb .noitagilbo ro tbed eht gnihsiugnitxe yllatot fo tceffe eht evah ot , ot denekil gnieB"rtnoc a fo taht ,elas fo tca ogap ne noicad a fo noitucexe laitrap ehT .selas no wal eht yb denrevog si

sduarF fo etutatS eht fo snoisivorp eht fo tuo noitcasnart eht sekat elas fo tcartnoc laitnesse eht sa gnol ostnesnoc fo setisiuqer ,seitrap gnitcartnoc eht fo tcejbo a dn esuac noitagilbo eht fo rucnoc ylraelc era dna

.tneserp eb ot dehsilbatse


| egaP 7

noisseC yb tnemyaP morf dehsiugnitsiD

abuC aidyL dna slaeppA fo truoC .sv senippilihP eht fo knaB tnempoleveD 243811 .oN .R.G

8991 ,5 yraunaJ

:.rJ ,edivaD

:stcaF titeP tnadnefed morf snaol deniatbo ,tnemeergA esaeL dnophsiF a fo eetnarg a ,abuC .P aidyL renoi fo sdeeD owt detucexe abuC ,snaol dias rof ytiruces sA .)PBD( senippilihP eht fo knaB tnempoleveD

aol reh yap ot deliaf ehs nehW .sthgiR dlohesaeL reh fo tnemngissA ni setad deludehcs eht no n sthgiR dlohesaeL eht detairporppa PBD tnednopser ,setoN yrossimorP eht fo smret eht htiw ecnadrocca PBD tnadnefed ,retfaerehT .sgnideecorp erusolcerof tuohtiw noitseuq ni dnophsif eht revo renoititep fo

tidnoC fo deeD a detucexe dnophsif emas eht revo abuC fo rovaf ni sthgiR dlohesaeL eht fo elaS lanoi . tnadnefeD .elaS lanoitidnoC fo deeD eht ni detalupits snoitazitroma eht yap ot deliaf niaga renoititeP

eD a detucexe dna dnophsif eht fo sthgiR dlohesaeL eht fo noissessop koot PBD ni elaS lanoitidnoC fo de egagtrom a saw sthgir dlohesael fo tnemngissa eht taht seugra abuC .larepaC anipirgA tnadnefed fo rovaf ni dnophsif eht revo sthgir dlohesael s'ABUC flesti ot gnitairporppa ni PBD fo tca eht taht dna tcartnoc

erof tuohtiw noitseuq sti desicrexe ylerem ti taht desserts PBD .dilavni saw sgnideecorp erusolc lairt ehT .noissec yb tnemyap a saw hcihw ,sthgiR dlohesaeL fo stnemngissA eht rednu thgir lautcartnoc

thgir dlohesael s'ABUC fo pihsrenwo lufwal deriuqca reven PBD taht delur truoc truoc eht ,laeppa nO .s.noititep siht ,ecneh noisiced eht desrever

?noissec yb tnemyap a si sthgir dlohesael s’abuC fo tnemngissa eht ton ro rehtehW :eussI

stcaf fo noitalupits rieht nI .tcartnoc egagtrom a saw sthgir dlohesael fo tnemngissa eht ,oN :dleH eht tnemngissa nA .snaol eht fo tnemyap eht rof ytiruces fo yaw yb saw tnemngissa eht taht dettimda seitrap

.egagtrom a tceffe ni si noitagilbo na eetnaraug ot

yb tnemyap ot tnuoma ton seod tnemngissa eht ,revoeroM noissec iviC eht fo 5521 elcitrA rednu edoC l eht setalpmetnoc 5521 elcitrA .PBD eht ,rotiderc eno ylno saw ereht taht nosaer elpmis dna nialp eht rof eht ,suhT .ytreporp s'rotbed eht lla fo tnemngissa eht sevlovni dna srotiderc erom ro owt fo ecnetsixe

agtrom a ecnesse sti ni gnieb ,tnemngissa .ssendetbedni fo noitcafsitas a ton dna ytiruces a tub saw ,eg


| egaP 8

:cipoT lleS ot ycnegA fo tcartnoC morf dehsiugnitsiD

,.oC erawdraH snosraP .v agoriuQ

8191 ,32 tsuguA .19411 .oN .R.G

anecnavA .J :etnenoP

:stcaF

dnA ffitnialp ,1191 ,42 yraunaJ nO eht snoitagilbo dna sthgir esohw ot( snosraP .J dna agoriuQ ser saw ti erehw ,tcartnoc a otni deretne )flesti detagorbus retal .oC erawdraH snosraP tnadnefed tneserp

h lles ot sthgir evisulcxe eht snosraP fo rovaf ni stnarg agoriuQ taht srehto gnoma detats eht ni sdeb si ,lles yam snosraP .rM“ taht dedivorp snoitidnoc dias eht fo enO .snoitidnoc emos rednu sdnalsI nayasiV ogalepihcrA eht fo snwot eht lla ni sdeb "agoriuQ" fo elas eht rof ycnega sih fo sehcnarb hsilbatse ro

stnega evisulcxe on era ereht erehw sih rof agoriuQ .rM ot noitca hcus troper yletaidemmi llahs dna , rehto on ni dna nezod eht yb redro ot noitagilbo eht snosraP ot no dessap eno rehtona elihw ”lavorppa

.agoriuQ morf sdeb eht rennam

fo elas eht rof tnega sih saw snosraP eht taht gnigellA tsniaga tnialpmoc a delif agoriuQ ,oliolI ni sdeb sih fo tcartnoc a eb ot dednetnoc eh tahw ni deilpmi snoitagilbo gniwollof eht gnitaloiv rof remrof eht nepo na evah ot ;seciovni eht fo esoht naht secirp rehgih ta sdeb eht lles ot ton :ycnega laicremmoc

e rof yap ot dna ,noitibihxe cilbup no sdeb eht peek ot ;ycnega eht tcudnoc ot flesti ;oliolI ni tnemhsilbats.rennam rehto on ni dna nezod eht yb sdeb eht redro ot dna ;emas eht rof sesnepxe tnemesitrevda eht

:eussI

tnoc eht fo nosaer yb ,tnadnefed eht sI fo elas eht rof ffitnialp eht fo tnega na ro resahcrup a ,tcar?oliolI ni sdeb s’rettal eht

:dleH

saw tnadnefed eht dna ffitnialp eht neewteb dna yb tcartnoc eht taht deralced truoC emerpuS ehTcaerb eht snoitagilbo eht taht dna ,elas dna esahcrup fo eno era noitca fo esuac a sa degella si hcihw fo h

.wal yb ro tnemeerga yb rehtie ,tnadnefed eht nopu desopmi ton

,noitseuq ni tcartnoc eht nI .sesualc laitnesse sti ot nevig eb tsum drager eud ,tcartnoc a yfissalc ot redro nIutitsnoc sa ,laitnesse saw tahw eht hsinruf ot saw ffitnialp eht taht si ,rettam tcejbus dna esuac sti gnit

ot saw tnadnefed eht taht dna ,detalupits ecirp eht ta ,redro thgim rettal eht hcihw sdeb eht htiw tnadnefedeht no noitagilbo eht saw erehT .detalupits rennam eht ni ecirp eht yap eht ylppus ot ffitnialp eht fo trap

fo noitpecnoc lagel eht edulcxe serutaef esehT .ecirp rieht yap ot ,tnadnefed eht fo trap eht no ,dna ,sdeb yap ton seod dna ,ti lles ot gniht eht deviecer tnega ro yrotadnam eht yberehw lles ot redro ro ycnega na

p sti dna ,nosrep driht a ot gniht eht fo elas eht morf sniatbo eh ecirp eht lapicnirp eht ot sreviled tub ,ecir.ti snruter eh ,ti gnilles ni deeccus ton seod eh fi


| egaP 9

cipoT elaS fo tcartnoC a ro lleS ot ycnegA fo tcartnoC morf dehsiugnitsiD :

elpoeP .sv miL

N .R.G L .o - 4891 ,12 .voN 83343

etnenoP avoleR ecitsuJ :

stcaF ot gniliaf retfa afatse fo emirc eht fo ytliug dnuof saw ,namowssenisub a ,miL oirelaV sedruoL : morf )05.997P( tiforp detcepxe eht osoryA eD .adV namzuG ed airaM evig ot noitagilbo reh htiw ylpmoc

eht .osoryA fo tnega sa ,miL yb dlos saw hcihw olik/03.1P ta solik 516 fo gnitsisnoc occabot s’rettal miL .occabot eht lles dluoc ehs hcihw rof ecirprevo eht eviecer ot saw tnalleppa eht ,tnemeerga eht rednU

abot eht gniviecer retfa osoryA ot tpiecer a deussi s’osoryA yb dessentiw saw noitcasnart eht dna ,occ eerht ni 00.042P osoryA evig ot elba ylno saw miL ,occabot eht gnilles retfa ,revewoH .diam dna retsis

demriffa AC .ffitnialp eht morf sdnamed retfa neve ecnalab eht reviled ot deliaf dna stnemllatsni )3( eht fo tcartnoc a si renoititep eht yb deussi tpiecer eht taht mialc sti sa llew sa truoc rewol eht fo noisiced

.elas fo tcartnoc a si ti taht yroeht s’miL tsniaga sa lles ot ycnega

eussI tcartnoc a ro lles ot ycnega fo tcartnoc a si tpiecer eht rehtehw : ,occabot tcejbus eht fo elas fo.degrahc emirc eht rof renoititep fo ytilibail lanimirc gnidulcerp ybereht

dleH eb dluohs occabot eht fo elas eht fo sdeecorp eht taht ,"A" tibihxE ,tnemeerga eht ni raelc si tI :eht sa noos sa tnanialpmoc eht ot revo denrut yletaidemmi saw noitagilbo eht taht ,ro ,dlos saw emas

.fo desopsid saw occabot eht sa noos sa elbadnamed

eb dluow ehs taht yas ton seod "A" tibihxE esuaceb tnega na ton saw renoititep taht tnemugra eht tnenAt ,dlos erew sdoog eht fi noissimmoc eht diap ylraelc ehs sa tnemugra reh setagen renoititep eht fo stca eh .noitcasnart eht fo tuo tiforp a ekam ot dnetni

ot nevig eb ot sdeecorp eht dna olik rep 03.1P ta dlos eb ot occabot eht deviecer tnalleppa taht tcaf ehTnoc( dlos saw ti sa noos sa tnanialpmoc fo pihsrenwo fo refsnart setagen ylgnorts ,)lles ot ycnega fo tcart

htiw tnega na sa reh detutitsnoc )'A" tibihxE( tnemeerga ehT .renoititep eht ot )elas fo tcartnoc( sdoog eht.dlos ton saw emas eht fi occabot eht nruter ot noitagilbo eht


| egaP 01

SIUGNITSID KROW FO ECEIP A ROF TCARTNOC MORF DEH

xaT fo truoC eht dna ynapmoC ylppuS dna tnempiuqE gnireenignE .sv euneveR lanretnI fo renoissimmoCslaeppA

L .oN .R.G - 5791 ,03 enuJ 44072

euneveR lanretnI fo renoissimmoC .sv ynapmoC ylppuS dna tnempiuqE gnireenignE xaT fo truoC eht dnaslaeppA

L .oN .R.G - 5791 ,03 enuJ 25472

:STCAF

epyt lartnec fo noitallatsni dna ngised ni degagne ,)CSEE( ynapmoC ylppuS dna tnempiuqE gnireenignEve xat fo desucca saw ,snoitacirbaf leets dna stnalp gnipmup ,metsys gninoitidnoc ria yb noisa

gniralcedsim ni noereht eud sexat egatnecrep tcerroc eht yap ot gniliaf dna selcitra detropmi sti won ,rotcelloC neht eht etorw yldegella zurC al ed nauJ enO .reilppus ngierof sti htiw ecnavinnoc

SEE decnuoned dna euneveR lanretnI fo ,renoissimmoC diar A .)BC( knaB lartneC eht ot sa llew sa ,C lareves erehw ,)IBN( noitagitsevnI fo uaeruB lanoitaN eht htiw rehtegot BC yb detcudnoc neht saw a sah CSEE taht detroper srenimaxe eunever ehT .detacsifnoc dna dezies erew CSEE fo sdrocer

neicifed 65.263,619P dessessa neht renoissimmoC ehT .xat selas srerutcafunam dna xat selas ecnavda yc fo tnemelttes laicidujartxe ni esimorpmoc 000,01P a dna hcus fo tnemyap eht CSEE dednamed dna

tnemssessa eht detsetnoc CSEE .edoC xaT eht gnitaloiv rof ytilibail lanep s’CSEE renoissimmoC eht tub eht dna )ATC( slaeppA xaT fo truoC eht ot delaeppa CSEE .wal eht htiw ecnadrocca ni saw ti taht dias fo ycnednep eht gnirud 68.785 ,047P ot CSEE fo ycneicifed eht decuder srenimaxe eunever gnitagitsevni

eud saw noitcuder ehT .esac eht eht ,ecneh ,rotcartnoc a si CSEE taht ATC fo gnidnif eht ot ,delaeppa neht renoissimmoC ehT .xat dessessa lanigiro eht morf detcartbus saw xat selas s’rerutcafunam

tcafunam a ton dna rotcartnoc a sa CSEE gnidloh ni derre ATC eht taht ,srehto gnoma ,gniugra .reru

.stinu gninoitidnoc ria fo rerutcafunam a si CSEE ton ro rehtehW :EUSSI

:GNILUR rof eno dna elas fo tcartnoc a neewteb noitcnitsid eht taht dedivorp truoC ehT .rotcartnoc a si CSEE .oN

t rehtehw yriuqni eht yb detset si slairetam dna robal ,krow dna ecnetsixe ni ton eno si derrefsnart gniht eh hcihw gniht a ro ,ti eriuqca ot gnirised ytrap eht fo redro eht rof tub detsixe evah dluow reven hcihw

neeb ton dah redro eht fi neve snosrep rehto emos ot elas fo tcejbus eht neeb sah dna detsixe evah dluow .nevig rof dnah no speek dna sekam ffitnialp eht sa hcus yltcaxe si resahcrup eht yb deredro elcitra eht fI

,elas fo tcartnoc a si ti ,tseuqer s'tnadnefed ta edam si ti fo noitacifidom ro egnahc on dna ,enoyna ot elasa edam yleritne eb yam ti hguoht neve liviC ehT .ti rof redro stnadnefed eht ,fo ecneuqesnoc ni dna ,retf

a taht dessucsid truoC eht ,revoeroM .7641 elcitrA ni dedivorp sa ,owt eht sehsiugnitsid esiwekil edoCnednepedni eht fo tiusrup eht ni ,ohw nosrep a sa ot derrefer yllaiceps si rotcartnoc sekatrednu ,ssenisub t

tuohtiw sdohtem dna snaem nwo sih gnisu ,snosrep rehto rof krow fo eceip ro boj cificeps a od ot eh taht eb ot mees dluow rotcartnoc a fo tset eurt ehT .sliated yttep eht ot sa lortnoc ot flesmih gnittimbus

uoc eht ni ecivres sredner sa ylno reyolpme sih fo lliw eht gnitneserper ,noitapucco tnednepedni na fo esr .dehsilpmocca si ti hcihw yb snaem eht ot sa ton dna ,krow sih fo tluser eht ot


| egaP 11

eht morf dna ,ATC dna RIB fo drocer eht yb dedivorp secnatsmucric dna stcaf eht no desaBbihxe erutcafunam ton did CSEE taht dnuof truoC eht ,renoissimmoC eht dna CSEE htob yb dettimbus sti

ni desu erew hcihw smeti emos detropmi tub ,cilbup lareneg eht ot elas rof stinu gninoitidnoc riaoitaitogen kootrednu tI .ti yb otni deretne stcartnoc gnitucexe rof stcartnoc laudividni fo noitucexe dna sn

ytliug dnuof saw sselehtreven CSEE .stinu gninoitidnoc ria epyt lartnec fo noitallatsni dna ,ylppus ,ngisedreht seirossecca ro strap eraps dna stinu gninoitidnoc ria fo noitatropmi sti gniralcedsim rof duarf fo ot foe

rof egrahcrus %52 a ot tcejbus eb osla llahs ti hcihw rof ,xat gnitasnepmoc %03 a fo tnemyap edave htiw ATC fo noisiced eht demriffa truoC eht ,hcus sA .xat dias fo tnemyap eht ni ycneuqniled

us duarf %05 yap ot elbail edam eb CSEE taht noitacifidom .egrahcr


| egaP 21

elaS fo tcartnoC a fo stnemelE

4002 ,9 rebmetpeS : 327951 .oN .R.G yenrotta sih yb detneserper ,.RJ ,MIL .S OINOTNA - ni - ,MIL .S ZAP ,tcaf sv renoititep .K ROTCIV .

OL ODNILE dna NAS , stnednopseR

:stcaF

enoititeP yenrotta sa ,miL .S zaP ,rehtom sih yb detneserper ,.rJ ,miL .S oinotnA r - ni - a delif ,tcaftnialpmoc 4 ytiC oavaD fo truoC lairT lanoigeR eht erofeb etulosbA fo deeD a fo tnemlunna eht gnikees

elaS 5 tnednopser ,rehtorb reh fo rovaf ni miL .S zaP yb detucexe yldetroprup dnal fo lecrap a gnivlovni.naS .K rotciV

yenrottA eht fo erutangis eht taht degella renoititep ehT - ni - elaS etulosbA fo deeD deticerofa eht ni tcaF

deraeppa reven ehs taht dna tnadnefed niereh eht yb deyolpme yrekcirt dna duarf hguorht deniatbo sawton ohw ,cilbuP yratoN eht erofeb ssel hcum ,diap reve saw noitaredisnoc on taht dna deed dias eht dezira

yenrottA sih yb ro ffitnialp eht yb deviecer - ni - ba diov saw elaS etulosbA fo deeD eht ,tup ylpmiS .tcaF rof oitini noitaredisnoc fo kcal rof dna tnesnoc dilav a fo kcal ;

:eussI

ehtehW diov saw tnadnefed eht yb deniatbo elaS etulosbA fo deeD eht ton ro r

:dleH

eht ot tcepser htiw ,flesmih sdnib eno yberehw snosrep owt neewteb sdnim fo gniteem a si tcartnoc A.ecivres emos redner ot ro gnihtemos evig ot ,rehto 21 tuohtiw esoht ro ,stnemele laitnesse eerht sah tI

laitnesse eseht fo egdelwonk A .esuac dna rettam tcejbus ,tnesnoc tcartnoc on eb nac ereht hcihwceb lairetam si stnemele seitrap eht nehw srucco ylno tcartnoc eht fo htrib eht ro egats noitcefrep eht esua

.emas eht fo stnemele laitnesse eht nopu eerga tcartnoc a ot 41

.tnesnoc erem yb detcefrep si ti hcus sa ,lausnesnoc si elas fo tcartnoc A 61 eht rof laitnesse si tnesnoCsi ti erehw dna ,tcartnoc a fo ecnetsixe non si tcartnoc eht ,gnitnaw - .tnetsixe 71 stcartnoc ni tnesnoC

tcaxe na htiw ro tnegilletni eb dluohs ti )1( :setisiuqer gniwollof eht sesoppuserp ot rettam eht fo noiton detaitiv si tnesnoc ni ecnegilletnI .suoenatnops eb dluohs ti )3( dna ;eerf eb dluohs ti )2( ;srefer ti hcihw

.duarf yb ytienatnops dna ;ecneulfni eudnu ro noitadimitni ,ecneloiv yb modeerf ;rorre yb 81 a ,suhT si duarf ro ecneulfni eudnu ,noitadimitni ,ecneloiv ,ekatsim hguorht nevig si tnesnoc erehw tcartnoc

.elbadiov

smucric eht yb detaitiv si tnesnoc rehtehw gninimreted nI liviC eht fo 0331 elcitrA ni rof dedivorp secnat nevig a ni secnatsmucric ro stcaf eht gnihgiew ni edutital ediw a nevig era struoc ,senippilihP eht fo edoC

,ega eht gniredisnoc ,derrucco yllautca evah ot eveileb yeht tahw fo rovaf ni gnidiced ni dna esac lacisyhp dna tcartnoc eht gnikam fo emit eht ta seitrap eht fo tcudnoc eht dna pihsnoitaler ,ecnegilletni ,ytimrifni

.gnitirw etavirp ro cilbup a ni si tcartnoc eht rehtehw fo evitcepserri ,otereht tneuqesbus 02

.DEINED si noititep ehT


| egaP 31

:cipoT elaS fo tcartnoC eht fo stnemelE

slaeppA fo truoC .sv BA hctaM hsidewS 4002 ,02 rebotcO ,021821 .oN .R.G

:etnenoP .J ,agniT

:stcaF

S( BA ,hctaM hsidewS dah ,revewoh ,nedewS fo swal eht rednu dezinagro noitaroproc a si )BAM eerT tnedivorP ,ocmihP :swal enippilihP rednu dezinagro senippilihP eht ni snoitaroproc yraidisbus 3

.cnI ,),slihP( eiuoL/TTO dna ,cnI ,smraF

diced ,ynapmoc tnerap sti ,AROTS ,8891 nI ,hctam ediwdlrow s’rettal eht dna BAMS lles ot de ASMS fo PV ,zeuqirnE .)VNMS( VN hctaM hsidewS ot noitarepo stcudorp gnivahs dna rethgil

serahs ocmihP fo elas eht taht snoitcurtsni laiceps rednu dleh saw ,)BAMS fo ynapmoc tnemeganam(no detucexe eb dluohs tnemeganaM SLA fo aujnotiL oinotnA MG tnednopseR .0991 ,03 enuJ erofeb ro

63$SU gnireffo ,serahs ocmihP eriuqca ot seitrap detseretni eht fo eno saw .proC tnempoleveD dnaht ,aujnotiL dna BAMS fo issoR OEC neewteb noitamrofni fo egnahcxe na retfA .noillim demrofni rettal e

noitisiuqca eht taht gniredisnoc enildaed nevig eht no dib lanif rieht timbus ot elba eb ton yam yeht taht .detelpmoc neeb ton evah stnemeerga tfard eht fo weiver eht dna ocmihP fo tidua

L demrofni issoR ,0991 ,3 yluJ detad rettel a nI lanoitidnoc a dengis BAMS ,2 yluJ no taht aujnoti

eb regnol on dluow dib s’rettal eht taht dna ocmihP fo lasopsid eht rof puorg lacol a htiw tcartnoc ,51 rebmetpeS erofeb ro no noitcasnart eht etammusnoc ot liaf dluow puorg lacol eht sselnu deredisnoc

0991 ,lanif saw dib noillim 63$SU eht taht detressa aujnotiL ,dib sih knuj ot noisiced s’BAMS yb dekrI . .elas eht fo smret eht gnizilanif suht

desoporp eht taht remrof eht demrofni zeuqirnE ,rettel s’aujnotiL fo tpiecer morf shtnom 2 retfA

col eht htiw elas ocmihP fo elas eht rof snoitaitogen emuser ot detivni dna ezilairetam ton did sreyub la03 morf elas fo doirep eht gnicuder ot sa ,snoitidnoc fo tes wen a no desab serahs - hcihw ot ,51 ot yad

c reffo wen eht taht dezisahpme dna snoitcejbo desserpxe aujnotiL eht nepoer ot tpmetta na detutitsno .elas fo tcartnoc detcefrep ydaerla

:eussI

htiw ,stnednopser dna srenoititep neewteb elas fo tcartnoc detcefrep a saw ereht ton ro rehtehW.serahs ocmihP eht ot tcepser

:dleH

fo tcartnoc detcefrep on saw ereht ,oN eht fo noitisiuqca gnisoporp fo rettel s’aujnotiL ecnis elas detsefinam eb dluohs elas fo tcartnoc a ni tnesnoC .reffo na ylerem saw noillim 63$SU rof serahs ocmihP

itsnoc ot era hcihw esuac eht dna gniht eht nopu ecnatpecca dna reffo eht fo gniteem eht yb eht etut fo sisab eht sa evres ylbissop ton dluoc stnednopser eht fo trap eht no reffo etinifed a fo kcal ehT .tcartnoc

a fo tnemele laitnesse eno rof ,detcefrep saw ruovaf rieht ni serahs ocmihP eht fo elas eht taht mialc rieht ot dedeen elas fo tcartnoc niatrec eb --- on eb nac ereht ,ylsuoivbO .tnelaviuqe sti ro yenom ni ecirp eht

noillim 63$SU rieht fo ecnatpecca labrev degella eht evorp ot tpmetta ’stnednopseR .ecirp a tuohtiw elast fo gniteem on ecalp tsrif eht ni saw ereht ecnis elituf semoceb dib dna ,ecirp eht ot tcepser htiw sdnim eh

yb tes enildaed eht no dib lanif rieht timbus ot eruliaf ’stnednopseR .reffo yranimilerp a ylerem saw hcus .elas fo tcartnoc eht fo noitcefrep eht detneverp srenoititep eht

.DETNARG saw noititeP*


| egaP 41

stnemelE :cipoT elaS fo tcartnoC eht fo

,NOITAROPROC RENIATNOC LATEM ALINAM .sv KNAB LANOITAN ENIPPILIHP

268661 .oN .R.G 6002 ,02 rebmeceD

,.RS ,OJELLAC J :.

:stcaF

morf 000,009 fo naol a deniatbo )CCMM( noitaroproC reniatnoC lateM alinaM renoititePtnednopser ot deliaf revewoh CCMM .stol sti fo eno no egagtrom etatse laer a detucexe eh hcihw ni knab

egagtrom etatse eht fo erusolcerof laicidujartxe na delif neht BNP .naol eht fo tnemyap eht htiw ylpmocP .noitcua cilbup a ta dlos ytreporp eht evah ot thguos sna CCMM .reddib gninniw eht deralced saw BN

yb detcejer saw ti tib sisab tnemlatsni no ytreporp eht esahcruper ot emit fo noisnetxe na detseuqer neht fo tnemetats a deraperp dah )DMAS( tnemtrapeD tnemeganaM stessA laicepS eht ,elihwnaeM .BNP

o sa dna ,tnuocca ot detnuoma noitagilbo s'renoititep 4891 ,52 enuJ f .74.065,475,1P eht fo desirppa nehWdettimer renoititep ,tnuocca fo tnemetats P dna ",esahcruper ot tisoped" sa BNP tnednopser ot 00.000,527

“ taht gnitats deussi saw 191879 .oN tpieceR laiciffO tisoped ehT no BNP yb detpecca saw 000,527P fodraoB BNP eht fo lavorppa eht ot tcejbus llits si ecirp esahcrup eht taht noitidnoc eht neht DMAS ”.

a htiw detcejer rettal eht hcihw 000,066,2 ta saw tol eht fo ecirp tekram tnerruc eht taht CCMM demrofnia reffo retnuoc s’CCMM detpecca neht srotceriD fo draoB s’BNP .065,475,1 eb dluohs ti taht detsisni dn

s’CCMM .M5.1 eht no detsisni CCMM ,niagA .hsac ni 983,139,1 rof tub ytreporp eht esahcrup ot reffofo ecirp esahcruper eht devorppa BNP taht tnemugra eht no stser mialc P ti hcihw rof 74.065,475,1

detpecca P noitcani gnol dna yaled nwo sti fo egatnavda ekat tonnac BNP .lateM alinaM morf 00.000,527 fo tnesnoc eht tuohtiw etar tseretni fo noitatupmoc laretalinu no desab tnuoma rehgih a gnidnamed ni

uoc lairt ehT .lateM alinaM ereht esuaceb elas fo tcartnoc detcefrep on saw ereht taht delur AC eht dna tr.sdnim eht fo gniteem on saw

:eussI .seitrap eht neewteb elas fo tcartnoc detcefrep a si ereht ton ro rehtehW

:dleH

.enon si ereht ,oN neewteb sdnim fo gniteem a si tcartnoc A sdnib eno yberehw snosrep owt.ecivres emos redner ot ro gnihtemos evig ot ,rehto eht ot tcepser htiw ,flesmih eht fo 8131 elcitrA rednU

:rucnoc setisiuqer gniwollof eht sselnu tcartnoc on si ereht ,edoC liviC weN

;seitrap gnitcartnoc eht fo tnesnoC )1(

( ;tcartnoc eht fo rettam tcejbus eht si hcihw niatrec tcejbO )2

.dehsilbatse si hcihw noitagilbo eht fo esuaC )3(

eht dna reffo eht fo gniteem eht yb detsefinam si hcihw tnesnoc erem yb detcefrep era stcartnoCa hcihw esuac eht dna gniht eht nopu ecnatpecca dnib yeht ,detcefrep ecnO .tcartnoc eht etutitsnoc ot er

seitrap eht neewteb wal fo mrof eht evah morfereht gnisira snoitagilbo eht dna seitrap gnitcartnoc rehto .htiaf doog ni htiw deilpmoc eb dluohs dna


| egaP 51

p gnitcartnoc eht fo eno ,elas fo tcartnoc eht yB pihsrenwo eht refsnart ot flesmih setagilbo seitra sti ro yenom ni niatrec ecirp a rofereht yap ot rehto eht dna ,gniht etanimreted a reviled dna fo

.tnelaviuqe tcartnoc detcefrep a fo ecnetsixe eht etagen lliw stnemele laitnesse eht fo yna fo ecnesba ehT nehW .sdnim eht fo gniteem erem nopu detcefrep si dna erutan ni lausnesnoc si elas fo tcartnoc A .elas fo eht nehW .tcartnoc on si ereht ,rehto eht fo ecnatpecca tuohtiw ytrap eno yb reffo na ylerem si ereht

,tonnac ti ,detcefrep ton si elas fo tcartnoc gnidnib a sa evres ,noitagilbo fo ecruos tnednepedni na sa .seitrap eht neewteb noitaler lacidiruj

nI :ETON gnauH .v .cnI ,senippilihP seitreporP leugiM naS , tcartnoc a fo segats eht taht delur truoC ehtt gnirevoc ,noitaitogen )1( :swollof sa era elas fo gnitcartnoc evitcepsorp eht emit eht morf doirep eh

)2( ;detcefrep si tcartnoc eht emit eht ot tcartnoc eht ni tseretni etacidni seitrap noitcefrep sekat hcihw ,m eht fo gniteem eht era hcihw elas eht fo stnemele laitnesse eht fo ecnerrucnoc eht nopu ecalp eht fo sdni

)3( dna ;ecirp eht nopu dna tcartnoc eht fo tcejbo eht ot sa seitrap noitammusnoc eht nehw snigeb hcihw , tnemhsiugnitxe eht ni gnitanimluc ,elas fo tcartnoc eht rednu sgnikatrednu evitcepser rieht mrofrep seitrap

.foereht

,esac tnatsni eht nI deifilauq A .egats noitaitogen eht ssap teg neve ton did devlovni seitrap ehtretnuoc a setutitsnoc lasoporp wen a sevlovni taht eno ro ecnatpecca - lanigiro eht fo noitcejer a dna reffo

retnuoc A .reffo - anigiro eht fo noitcejer a ,wal ni deredisnoc si reffo eht dne ot tpmetta na dna reffo l esahcruper ot dereffo CCMM taht si deneppah tahW .sisab tnereffid a no seitrap eht neewteb noitaitogen sihT .M5.1 eht fo tnemyap laitrap sa +K007 fo tnemyap nwod eht dereffo neht tI .detcejer BNP hcihw

b devorppa reven saw erehT .M5.1 eht no detsisni CCMM ,niaga tuB .M9.1 dednamed yeht rof BNP eht y.detcefrep reven saw elas fo tcartnoc A .ecalp tsrif eht ni ffo kaeps ot ecnatpecca na reven saw


| egaP 61

elaS fo tcartnoC eht fo stnemelE :cipoT

tacaM .v solabA .rJ yagna 4002 ,03 .tpeS ,340551 .oN .R.G

.J ,agniT

:stcaF

,2 enuJ nO .ytiC itakaM ni dnal fo lecrap a fo srenwo deretsiger era solabA rehtsE dna orutrA sesuopScexe orutrA ,efiw sih yb deussi )APS( yenrottA fo rewoP laicepS yldetroprup htiw demra ,8891 a detu

eht lles ot flesmih gnidnib tnednopser eht fo rovaf ni )AOMR( tnemeergA fo mudnaromeM dna tpieceR orutrA .etad morf syad 03 nihtiw ytrap rehto ot emas eht reffo ot ton dna rettal eht ot ytreporp tcejbus

lliw hcihw ,000,5P fo tpiecer eht degdelwonkca tcejbus eht fo ecirp deerga latot eht morf detcuded eb.000,003,1P ot gnitnuoma ytreporp .sesuops eht neewteb gniwerb saw elbbauqs latiram a ,ylgnimeeS

porp eht fo refsnart eht noitcennoc ni flaheb reh ni tca ot retsis reh gnitnioppa APS a detucexe rehtsE ytre.tnednopser eht ot

ot ssengnilliw sih fo rettal eht gnimrofni sesuops eht ot rettel a tnes tnednopser ,9891 ,61 rebmevoN nO ot lleS ot tcartnoC a detucexe rehtsE ,yad emas yrev taht nO .retfaereht dna ecirp esahcrup deerga eht yap

oc reh fo tnetxe eht ot dna ytreporp eht fo noissessop eht rednerrus ot flesreh detagilbo dna tseretni lagujn.tnemyap lluf nopu elas etulosba fo deed a etucexe 9891 ,7 rebmeceD detad rettel a tnes tnednopseR

revoc ot kcehc a deraperp ydaerla dah eh taht sesuops eht gnimrofni eht fo ecnalab diapnu gniniamer eht sesuops eht ,revewoH .noitagilbo rieht lifluf ot rettal eht ot dnamed sih detaretier dna ecirp esahcrup

.ecnamrofrep cificeps rof tnialpmoc a elif ot tnednopser eht gnisuac dnal eht reviled o deliaf

eht dessimsid CTR ehT dnabsuh sih fo rovaf ni rehtsE yb deussi ylbisnetso APS eht taht delur dna esac CTR eht yb gnilur sihT .ytreporp eht lles ot ytirohtua on sah rettal eht ,suhT .deifislaf saw ti sa ,diov saw

ni APS eht taht delur truoc etalleppa ehT .AC eht yb desrever saw saw ti taht gnimussa ,orutrA fo rovaf yb detucexe APS eht fo eutriv yb saw tI .tnednopser dna retsE neewteb noitcasnart eht tceffa tonnac ,diov

.tnednopser eht ot ytreporp eht lles ot rehtsE sdnib hcihw flaheb reh ni retsis reh gnitnioppa rehtsE

:eussI W .tnednopser dna renoititep eht neewteb detucexe elas fo tcartnoc detcefrep a saw ereht NO

:dleH eht ,ecirp eht rof egnahcxe ni pihsrenwo eht refsnart ot tnesnoc tsum relles eht ,elas fo tcartnoc a nI .oN

um ecirp eht dna ,etanimreted eb tsum rettam tcejbus ,esac siht nI .tnelaviuqe sti ro yenom ni niatrec eb ts dna orutrA yb otni deretne saw noitpo fo tcartnoc detcefrep a rehtar elas fo tcartnoc on saw ereht

rp esahcrup dna emit deerga eht nihtiw lles ro yub ot egelivirp a stnarg ylerem noitpo nA .tnednopser .eci si noitpo eht nehw ylno si tI .elas eht fo noitcefrep eht ni tluser ton seod noitpo fo tcartnoc detcefrep A

tub yenom tsenrae sa ton deweiv si tnednopser yb diap 000,5P ehT .detcefrep eb elas a yam desicrexenu a seifingis AOMR .yenom noitpo na ylerem tnednopser ot ytreporp eht lles ot orutrA fo reffo laretali

seod tnemeerga eht ,tcaf ni sa ,ytreporp dias eht yub ot noitagilbo na tnednopser eht esopmi ton seod dna fo tnetni eht taht raelc latsyrc si ti ,rehtruF .erutangis s'tnednopser eht raeb neve ton ot ylno ot saw orutrA

eht ni gnihton si erehT .doirep deificeps eht nihtiw ytreporp eht yub ot egelivirp a tnednopser eht tnarg


| egaP 71

laitnesse na si hcihw dnal eht fo pihsrenwo eht refsnart ot deerga orutrA taht setacidni hcihw AOMRs fo tcartnoc eht ni tnemele .ela


| egaP 81

elaS fo tcartnoC eht fo stnemelE

tlamirG .v namoR 6091 ,11 lirpA ,69 .lihP 6

.J ,serroT :

stcaF :

renoititep eht ,namoR ordeP - tnednopser eht ,tlamirG serdnA dna renwo - yllabrev ,resahcrupeht nopu deerga sih nI .4091 ,enuJ fo d32 eht ot ht31 eht neewteb ni aniraM atnaS renoohcs eht fo elas

hcae 005P fo stnemllatsni eerht ni yap ot dereffo dna lessev eht yub ot deerga tlamirG ,32 enuJ no rettelivorp ,ylevitcepser ,51 rebmevoN dna ,51 rebmetpeS ,51 yluJ no erew lessev eht ot srepap eltit eht taht ded

eman eht ni ton dna noriG aniluaP eno fo eman eht ni saw lessev eht fo eltit eht ,revewoH .mrof reporp ni .os od ot deliaf namoR ,lessev eht ot eltit sih tcefrep ot gnisimorp nevE .renwo degella eht sa namoR fo lessev eht ,4091 ,52 enuJ nO .lessev eht fo renwo eht saw eh taht wohs ton did detneserp eh srepap ehT eht tlamirG rof ecudorp ot elba saw namoR erofeb neve ,mrots ereves a gnirud robrah alinaM eht ni knas

tcaf ni saw remrof eht taht gniwohs srepap reporp aniluaP ton dna noitseuq ni lessev eht fo renwo eht ,03 enuJ no dnamed a edam namoR nehw ecirp esahcrup eht yap ot desufer tlamirG ,tluser a sA .noriG

.4091

seitrap eht taht dnuof hcihw ,alinaM fo IFC eht ni tnialpmoc siht delif namoR ,4091 ,2 yluJ nO dah .gnidnatsrednu etinifed a ta devirra ton

eussI :

?elaS fo tcartnoC dilav a ereht saW

dleH : on ecnis tnialpmoc eht dessimsid dna truoc rewol eht fo noisiced eht demriffa truoC emerpuS ehT

cefrep deredisnoc eb llahs elas A .detsixe elas fo tcartnoc lautca dna rodnev neewteb sa gnidnib dna det neve ,ecirp eht ot sa dna tcartnoc eht fo tcejbo eht si hcihw gniht eht ot sa deerga evah yeht nehw eednev si ytreporp eht litnu dettimsnart deredisnoc ton si pihsrenwO .dereviled yllautca neeb sah rehtien hguoht

utca ni ,nopu deerga ecirp eht diap dna eulav eht fo noissessop nekat sah resahcrup eht dna dereviled ylla eht tnemurtsni cilbup a fo snaem yb edam si elas eht nehW .detcefrep deredisnoc si elas eht esac hcihw

eviled eht ot tnelaviuqe eb llahs foereht noitucexe .tcartnoc eht fo tcejbo eht si hcihw gniht eht fo yr fo noitucexe eht ot tnesnoc ton did resahcrup eht dna detcefrep ton saw renoohcs eht fo elas ehT

o taht daetsni rehtona fo eman eht ni saw lessev eht fo eltit eht taht nosaer eht rof refsnart fo deed eht f tnadnefed eht ,yreviled sti fo etad eht erofeb knas lessev eht ecnis ,oslA .renwo degella eht ,namoR ordeP neeb ton dah hcihw fo esahcrup eht esuaceb lessev eht fo ecirp eht yap ot noitagilbo on rednu saw

.dedulcnoc seitrap eht neewteb snoitasrevnoc ehT did ffitnialp eht ot tnadnefed eht yb nettirw rettel eht dna

.seitrap eht neewteb sthgir lacorpicer etaerc ot flesti ni tneiciffus tcartnoc a hsilbatse ton


| egaP 91

cipoT elaS fo tcartnoC eht fo stnemelE:

AC svnoziD * tnemtceje( 3002 ,82 .naJ 445221 .oN .R.G eht fo lassimsid( 3002 ,82 yraunaJ .147421 .oN .R.G ;)esac

)esac tnemtceje

eht tuoba ylno era 3002 rof sesac ;9991 ,82 .naJ detad .soN .R.G emas htiw sesac fo noitaunitnoC* eht ni seluR larudecorP dnepsuS ot noitoM dna ,noitaredisnoceR rof noitoM dnoceS fo tseretnI rehgiH

.)dnaL sserpxE dnalrevO( tnednopser etavirp yb delif ecitsuJ laitnatsbuS

etnenoP seranY ecitsuJ ;)9991( zenitraM ecitsuJ : - )3002( ogaitnaS

stcaF ot noitpO htiw esaeL fo tcartnoC a otni deretne ,eessel ,)LEO( .cnI ,seniL sserpxE dnalrevO: yuB

ot 4791 ,61 yaM( raey )1( eno fo mret a rof .C.Q ,namiliD ni dnal a gnivlovni ,srossel ,srenoititep htiw ot noitpo na detnarg saw LEO ,doirep siht gniruD .00.000,3P fo laner ylhtnom a htiw )5791 ,51 yaM

eht retfA .m .qs/00.000,3P rof dnal eht esahcrup eht desahcrup ton did LEO ,tcartnoc eht fo noitaripxe ot deliaf LEO ,yltneuqesbuS .esaeL fo tcartnoC eht fo lawener ticilpmi na ylno saw ereht dna ytreporp

ceje rof noitca na delif srenoititeP .6791 enuJ evitceffe .om/ 00.000,8P fo latner desaercni eht yap ot tnemt rieht desserpxe evah yeht taht demialc LEO laeppa nO .rettal eht yb detnarg saw hcihw CQ fo CTM tnega degella na sa noziD ecilA ot tnemyap laitrap sa 00.000,003P gniyap yb ytreporp eht yub ot noitnetni

ulcnoc noisiced a deredner AC .srenoititep fo eht neewteb elas fo tcartnoc detcefrep a saw ereht taht gnid dah tnednopser etavirp ,tnemeerga yub ot noitpo eht ot tnausrup taht dna sesimerp desael eht no seitrap

w ecilA ot edam tnemyap eht taht dnA .elas fo tcartnoc a ni eednev a fo sthgir eht deriuqca eht sa fo deed a etucexe ot srenoititep eht deredro dna ,elas fo tcartnoc detcefrep a ot esir evag taht tca evitarepo

.LEO fo rovaf ni dnal eht fo elas etulosba

eussI seitrap eht neewteb elas fo tcartnoc detcefrep a saw ereht ton ro rehtehW :

dleH oititeP: non rof sesimerp tcejbus eht morf tnednopser etavirp tcive ot thgir a dehsilbatse evah sren - ton seod esael wen deilpmi nA .slatner fo tnemyap otcaf ospi etavirp fo laviver deilpmi yna ti htiw yrrac

el eht )foereht eessel sa( esahcrup ot noitpo s'tnednopser ot neila si ti esuaceb )0761 .trA( sesimerp desa eht htiw deripxe esahcrup ot noitpo eht esicrexe ot thgir s'tnednopser etavirP .eessel eht fo noissessop eht

.raey eno rof esael fo tcartnoc lanigiro eht fo noitanimret

las fo tcartnoc detcefrep on saw erehT fo 5741 elcitrA rednU .tnednopser etavirp dna srenoititep neewteb e eht nopu sdnim fo gniteem a si ereht tnemom eht ta detcefrep si elas fo tcartnoc eht" ,edoC liviC weN eht

ht ,tnemom taht morF .ecirp eht nopu dna tcartnoc eht fo tcejbo eht si hcihw gniht yam seitrap e ".stcartnoc fo mrof eht gninrevog wal eht fo snoisivorp eht ot tcejbus ,ecnamrofrep dnamed yllacorpicer

,suhT tI .tnelaviuqe sti ro yenom ni ecirp dna ,tcejbo ,tnesnoc era elas fo tcartnoc a fo stnemele ehtfo ecnesba eht taht gnisserts sraeb a fo ecnetsixe eht setagen stnemele laitnesse eseht fo yna

sti wohs tsum ti segella ohw eh dna tcartnoc lausnesnoc a si elaS .elas fo tcartnoc detcefrep elas desoppus eht nosrenoititep eht yb tnesnoc dilav on saw erehT .foorp tnetepmoc yb ecnetsixe

eretne .tnednopser etavirp dna ,tnega degella 'srenoititep sa ,noziD .A ecilA yb otni d


| egaP 02


,renoititep ,.CNI ,WAHS ATOYOT .sv

.stnednopser ,ASOS .L ANUL dna SLAEPPA FO TRUOC L .oN .R.G - 5991 ,32 yaM 056611

,.RJ ,EDIVAD :.J

STCAF :

fo evitatneserper selas a ,odranreB gnopoP tem eH .ecA etiL atoyoT a esahcrup ot detnaw asoS .L anuL ,eh esuaceb 9891 enuJ 71 naht retal ton ecA etiL eht dedeen eh taht odranreB ot dezisahpme asoS .atoyoT

a dna ,ylimaf sih nayabkilab ti esu dluow tseug ,ecnivorp emoh sih ,euqudniraM ot og ot 9891 enuJ 81 no sih ni evirra ton seod eh fi taht dedda eH .enuJ fo ht91 eht no yadhtrib sih etarbelec dluow eh erehw tinu a taht asoS derussa odranreB ".kcots gnihgual" a emoceb dluow eh ,rac wen eht htiw nwotemoh detouqerofa eht dengis neht odranreB .9891 enuJ 71 no .m.a 00:01 ta pu kcip rof ydaer eb dluow yb nopu deerga osla saw tI ".cnI ,wahS atoyoT fo odranreB gnopoP & asoS .rM neewteB stnemeergA"

diap eb dluow ecirp esahcrup eht fo ecnalab eht taht seitrap eht ,ecnaniF .A.B hguorht gnicnanif tiderc yb gniniatrep ecnaniF .A.B dna atoyoT fo stnemucod eht dengis ,rehtaf sih fo flaheb no ,trebliG siht rof dna reviled ot atoyoT ot tnew trebliG dna asoS ,9891 enuJ 51 ,yad txen ehT .gnicnanif rof noitacilppa eht ot

eht selaS elciheV detnirp a dehsilpmocca neht ohw odranreB tem yehT .00.000,001P fo tnemyapnwod,829 .oN )PSV( lasoporP 2 saw elcihev ehT .EMROFNOC gnidaehbus eht rednu dengis trebliG hcihw no

eht fo ecnaniF .A.B eht ecnis desimorp etad eht ta dereviled ton saw asoS fo noitacilppa gnicnanif tiderc ni ecirp esahcrup lluf eht gniyap yb tinu eht esahcrup ot noitpo eht asoS evag neht atoyoT .devorppa ton deksa asoS ,mih ot dereviled eb ton dluow ecA etiL eht taht raelc emaceb ti retfA .desufer asoS tub hsac

taht esac a delif yltneuqesbus asoS .yad emas yrev eht no os did atoyoT .dednufer eb tnemyapnwod sih.segamad rof gnimialc

eussI .seef s’yenrotta dna segamad rof mialc yllufthgir nac asoS NOW :

dleH :

.elas fo tcartnoc detcefrep on si erehT .oN 8541 .trA( – irp… )niatrec ec fo trap eht no noitagilbo oN fo trap eht no noitagilbo evitalerroc on dna asoS ot gniht etanimreted a fo pihsrenwo refsnart ot atoyoT fo tnemyapnwod eht no noisivorp ehT .niereht sraeppa niatrec ecirp a rofereht yap ot rettal eht

am 00.000,001P ti ,elas fo tcartnoc a rof dednetni saw ti fI .elcihev a fo elas a ot ecnerefer cificeps on ed tuB .demrifnoc yad gniwollof eht detucexe PSV eht sa ,sisab tnemllatsni no elas a ot refer ylno dluoc

eht dna ecirp esahcrup lluf eht tuoba denoitnem saw gnihton .diap eb ot erew stnemllatsni eht rennam na si ecirp eht fo tnemyap fo rennam eht no tnemeerga etinifed a taht delur ydaerla dah truoC sihT eht esuaceb os si sihT .elas fo tcartnoc elbaecrofne dna gnidnib a fo noitamrof eht ni tnemele laitnesse

tnemeerga fo rennam eht no tnemeergasid a taht hcus ecirp eht otni seog tnemyap fo rennam eht ot sa laitnesse na si ecirp eht ot sa ssenetinifeD .ecirp eht no eerga ot eruliaf a ot tnuomatnat si tnemyap

.ytreporp lanosrep lles ot tnemeerga gnidnib a fo tnemele ht tA trap sa deredisnoc eb yam PSV eht ,tsom e eht ni segats eerht era erehT .elas fo tcartnoc a fo egats noitaitogen ro noitareneg eht fo esahp laitini eht fo

eht fo htrib ro noitcefrep )b( ;noitareneg ro ,noitpecnoc ,noitaraperp )a( :yleman ,elas fo tcartnoc ;tcartnoc.htaed ro noitammusnoc )c( dna a yb decnanif si hcihw sisab tnemllatsni no elas a ni ,ylgnidroccA

diapnu eht rof seton ro eton a setucexe ohw reyub eht :devlovni suht era seitrap eerht ,ynapmoc gnicnanifesahcrup gniht eht fo ecirp eht fo ecnalab stnuocsid ro seton eht sngissa ohw relles eht ,tnemllatsni no d


| egaP 12

,relles eht fo ecalp eht ni detagorbus si hcihw ynapmoc gnicnanif eht dna ,ynapmoc gnicnanif a htiw meht .reyub tnemllatsni eht fo rotiderc eht sa 42 s'asoS evorppa ton did ecnaniF .A.B ecniS ereht ,noitacilppa

on neht saw sdnim fo gniteem ( sisab tnemllatsni no elas eht no 5741 .TRA ) . erem a saw PSV ehT lasoporp elbadnamed on detaerc PSV eht taht swollof tI .stneve tneuqesbus fo ueil ni detroba saw hcihw

yreviled eht rof asoS fo rovaf ni thgir non sti dna ,mih ot elcihev eht fo - yllagel yna esuac ton did yreviled.yrujni elbaifinmedni


| egaP 22

elaS fo tcartnoC A fo stnemelE

:ESAC slaeppA fo truoC .v teaR

8991,71 rebmetpeS ,610821 .oN .R.G

776 ARCS 592

:ETNENOP ,azodneM J

:STCAF C sutaG orapmA htiw detaitogen artiM andE dna xeR dna )teaR .spS( teaR arivlE & rase saL eht ta stinu niatrec ot rettal eht fo sthgir eht gniyub fo ytilibissop eht gninrecnoc saw noisividbus sihT .nacaluB ,nayauacyeM ni noisividbuS oñiN .otS ed salliV

oleved lihP yb dep - seitrap rof yliramirp )CHDVP( .proC gnisuoH dna tnempoleveD elliV ehT .)SISG( metsyS ecnarusnI ecivreS tnemnrevoG eht morf snaol niatbo ot deifilauq dna 00.000,04P fo stnuoma latot eht sutaG diap artiM sesuops dna teaR sesuops

cepser 00.000,53P sesuopS .eman nwo reh ni sutaG yb deussi stpiecer laiciffo htiw ylevit dluow CHDVP .srebmem SISG ton erew yeht sa naol rof deilppa artiM sesuops dna teaR fo SISG eht yb lavorppa eht nopu stinu eht fo esahcrup rof snoitacilppa eht ssecorp

naol ’srenoititep .snoitacilppa

dna 00.356,23P fo tnuoma eht CHDVP ot diap artiM sesuops dna teaR sesuops ehT eht ot detiderc eb dluow stnuoma eseht taht gnidnatsrednu eht no ylevitcepser 00.000,72P

o lavorppa eht retfa denimreted eb lliw hcihw stinu eht fo secirp esahcrup naol rieht f erew artiM sesuops dna teaR sesuops eht ,elihwnaeM .SISG eht htiw snoitacilppa

.stinu niatrec ypucco ot dewolla

nosaer siht roF .esuops htob fo snoitacilppa naol eht devorppasid SISG taht sraeppa tIf fo secruos rehto kees ot desivda erew yeht dewolla erew yeht ,emitnaem eht nI .gnicnani

suht ,yenom esiar ot deliaf srenoititep eht revewoH .sesimerp tcejbus eht ni niamer ot .os od ot desufer yeht tub stinu eht etacav ot meht gniksa

rT lapicinuM eht erofeb meht tsniaga sesac tnemtceje delif CHDVP fo truoC lai eht dna )CTR( truoC lairT lanoigeR eht yb demriffa saw ti dna nacaluB ,nayauacyeM stnialpmoc delif reilrae dah artiM sesuops dna teaR sesuops ehT .slaeppA fo truoC

atnemelppus eht fo yrevocer eht rof truoC lairT lanoigeR eht htiw CHDVP tsniaga stsoc l noitcidsiruj evah ton did CTR esuaceb dessimsid saw ti revewoH .CHDVP ot diap yeht llaf hcihw srepoleved dna sreyub noisividbus neewteb setupsid gnivlovni sesac revo draoB yrotalugeR esU dnaL dna gnisuoH eht fo ecnetepmoc evisulcxe eht nihtiw

RULH( ecnamrofrep cificeps rof tnialpmoc a delif artiM sesuops dna teaR sesuopS .)B tnemgduj evag hcihw BRULH eht htiw CHDVP dna sutaG orapmA tsniaga segamad dna eht desrever BRULH eht fo srenoissimmoC fo draoB eht ,laeppa nO .rovaf ’srenoititep ni

teP .tnemgduj eht deniatsus hcihw tnediserP eht fo eciffO eht ot esac eht detavele ’srenoiti tes saw noisiced ehT .CHDVP yb AC eht ot detavele saw esac ehT .BRULH fo gnilur


| egaP 32

,ecneH .sutaG orapmA tsniaga deecorp ot thgir eht ot ecidujerp tuohtiw AC eht yb edisaitep siht .artiM sesuops eht dna teaR sesuops eht yb iraroitrec rof noit

:EUSSI etavirp dna srenoititep neewteb elas fo stcartnoc detcefrep erew ereht rehtehW.noitseuq ni stinu eht gnivlovni CHDVP tnednopser

:DLEH tcartnoc on saw ereht ,dleh slaeppA fo truoC eht sA etavirp eht neewteb detcefrep elas fo no yllaicepse ,smret ot sa sdnim fo gniteem on gnieb ereht ,ytreporp dias eht revo seitrap

.foereht ecirp eht

ot drager htiw tnemeerga yna dehcaer ton dah seitrap eht taht dleh truoC emerpuS ehTstinu eht fo elas eht stinu eht fo stsoc latot eht wohs ton od sdrocer eht ,tsriF .noitseuq ni

tnednopser etavirp eht yb ot derrefer serugif ehT .erofereht semehcs tnemyap eht dna ,snoitcasnart ’seitrap ehT .sutaG orapmA yb meht ot nevig setamitse erem erew CHDVP

al ,erofereht srenoititep ,dnoceS .stcartnoc fo noitcefrep eht rof laitnesse etisiuqer eht dekc eht ,deednI .CHDVP tnednopser etavirp fo tnega eht ton saw sutaG tuB .sutaG htiw tlaed reven ehs taht dnuof saw ti esuaceb dessimsid saw reh tsniaga afatse rof esac lanimirc fo ytidilav eht rof seriuqer edoC liviC ehT .CHDVP fo tnega na eb ot flesreh detneserper did sutaG hcihw ,gnitirw ni noitazirohtua na evah dluohs tnega taht dnal gnivlovni elas a

ot evag sutaG serugif eht fo egdelwonk on dah CHDVP ecnis ,drihT .ssessop ton eht ta emas eht deifitar evah ton dluoc ti ,stinu eht fo stsoc eht fo setamitse sa srenoititep stcartnoc nettirw on saw ereht ,htruoF .stinu eht fo esahcrup eht rof deilppa rettal eht emit

essimsid si noititep eht ,eroferehW .selas degella eht ecnedive ot .d


| egaP 42


L .oN .R.G - 4891 ,62 rebmeceD 32616

AC sv ETISEMOH S'ELPOEP

,ONIUQA :.J

STCAF eht ot tcejbus ,4 tol taht gnitats srotcerid fo draob CHHP eht yb dessap saw noituloser A : dedrawa eb llahs licnuoC CQ fo lavorppa stnednopser niereh ,sazodneM sesuops ot - taht dna seelleppa

.seitirohtua rehgih dna eettimmoc noitaulav CHHP eht fo lavorppa eht ot tcejbus eb llahs drawa siht

ht saw tI .licnuoc ytic eht yb devorppasid saw nalp noisividbus noitadilosnoc desoporp tsrif ehT desiver ne edam ron tol eht fo ecirp eht diap reven sesuops eht ,sselehtreveN .4691 ,52 .beF no devorppa yllanif dna

.deriuqer sa tisoped laitini %02 eht

srep ot stol fo drawa lla gnillacer noituloser a dessap srotcerid fo draob CHHP eht ,5691 ,62 lirpA nO sno eht werdhtiw CHHP eht ,yna yap ton did sazodneM eht ecniS .tnemyap nwod ro tisoped yap ton did ohw

er dna meht morf tol - laitini eht edam yehT .seedrawa evif rehtona ot yllauqe dna yltnioj ti dedrawa detucexe erew elas fo sdeed yltneuqesbus dna tisoped evif otni 4 toL fo noisividbus ehT .rovaf rieht ni

.sdnaL fo uaeruB eht dna licnuoc ytic eht yb devorppa saw stol

cificeps rof noitca tnatsni na delif retal dna lawardhtiw eht fo noitaredisnocer rof deksa sazodneM ehToc lairt ehT .segamad dna ecnamrofrep dna noisiced eht desrever AC eht tub lawardhtiw eht deniatsus tru

er eht diov deralced - .sazodneM eht ot tol detupsid eht lles ot CHHP detcerid dna drawa

EUSSI yeht hcihw sazodneM eht ot ,aera decuder eht htiw ,4 toL fo elas detcefrep a saw ereht rehtehW :.ecnamrofrep cificeps rof noitca na yb CHHP eht tsniaga ecrofne nac

DLEH a taht setats edoC liviC eht fo 5741 .trA .4 toL fo elas detcefrep on saw erehT : si elas fo tcartnocbo eht si hcihw gniht eht nopu sdnim fo gniteem a si ereht tnemom eht ta detcefrep dna tcartnoc eht fo tcej

wal eht ot tcejbus ,ecnamrofrep dnamed yllacorpicer yam seitrap eht ,tnemom taht morF .ecirp eht nopustcartnoc fo mrof eht gninrevog .

yb lavorppa eht ot tcejbus sazodneM eht ot dedrawa yllanoitidnoc saw tol eht ,rab ta esac eht nI ytic eht noitaulav eht yb drawa eht fo lavorppa eht dna nalp noisividbus noitadilosnoc desoporp eht fo licnuoc

.seitirohtua rehgih dna eettimmoc

devorppa ton evah seitirohtua rehgih dna eettimmoc noitaulav eht dna edam tnemyap on saw ereht ecniSdrawa eht .detcefrep ton saw tcartnoc eht suht dna sdnim eht fo gniteem ton saw ereht ,


| egaP 52

:cipoT elaS fo tcartnoC eht fo stnemelE :esaC ;ibrU .v sajoP dna setatrA

L .oN .R.G - 1791 ,03 .naJ ;12492 seyeR LBJ ecitsuJ :etnenoP

:stcaF

P aleunaM dna etatrA oniL sesuopS hcihw daetsemoh rieht fo elas noitucexe fo tnemlunna eht thguos sajo

.2591 rebmetpeS 32 no seitirohtua dnal reporp yb meht ot deussi saw

phP fo tnuoma eht gnidrawa yb tnemgduj a yfsitas ot redro ni 2691 enuJ 2 no dleh saw elas cilbup ehTeinaD ot 53.674,1 41 detad esac reilrae na ni etatrA oniL yb detcilfni seirujni lacisyhp dereffus ohw ,ibrU l

,ronim a ,neviloS otnasirC ot daetsemoh deliassa eht dlos ibrU leinaD tnadnefed ,elihwnaeM .6591 hcraM.1691 enuJ 62 no 53.676,2 phP fo mus eht rof yldesoppus

ehT noitaloiv ni saw ytilibail livic yfsitas ot redro ni daetsemoh eht fo elas cilbup eht taht eugra sesuops

waL dnaL cilbuP eht fo 811 .ceS fo detcartnoc tbed yna rof noitucexe morf ytreporp dias gnitpmexeht fo ecnaussi eht fo etad eht morf sraey evif nihtiw .tnetap e

.dilav si ytilibail livic yfsitas ot daetsemoh fo elas cilbup eht ton ro rehtehW :eussI

V .oN( noitseuq ni dnal eht gnirevoc tnetap daetsemoh eht ,rab ta esac eht nI.ton si ti ,oN :dleH - )57721

no stnalleppa ot deussi saw 2591 rebmetpeS 32 dna , livic eht yfsitas ot noitcua cilbup ta dlos saw ti ecitsuJ eht fo noisiced 6591 hcraM 41 eht ni degdujda ,ibrU leinaD ot setatrA oniL tnalleppa fo ytilibail

.nayagaC ,naguinalamaC fo truoC ecaeP eht fo brU ot segamad fo drawa eht taht tbuod on eb nac erehT i saw noitagilbo hcus etad eht morf decnemmoc taht ,ssendetbedni na ,noitagilbo livic a setatrA rof detaerc

no deerced 6591 hcraM 41 tuo deifsitas ro ,tsniaga decrofne eb ton nac ti taht tnedive si ti ,yltneuqesnoC .riuqca tol daetsemoh eht fo elas eht ,fo .deurcca noitagilbo eht erofeb sraey 5 naht ssel stnalleppa yb de

ti ,wal eht htiw gniylpmoc fo sesoprup roF .yratnulov ton si ereh devlovni elas eht fi neve eurt si siht dnAoitaneila ro gnicnarbmucne eht yb tbed eht fo noitcafsitas eht taht lairetammi si edam tnarg dnal eht fo n

eht no yvel hguorht detceffe taht sa hcus ,yliratnulovni ro ,elas yranidro na fo esac eht ni sa ,yliratnulov neeb evah dluow wal eht fo tirips eht ,secnatsni htob nI .noitcua cilbup ta elas tneuqesnoc dna ytreporp

.detaloiv

xe ehT eht ot denruter eb dluohs dnal eht fo noissessop eht ,diov dna llun gnieb esac siht ni elas noituce fo deed a etucexe ot ibrU eelleppa redro ot deen on eb neve dluow erehT .stnalleppa niereh eht ,srenwo

w taht sraeppa tI .srenwo eht ot foereht ecnayevnocer tnemgduj eht ot ereh deussi saw tah ro eltit etinifed on devired eh hcihw rednu ,etacifitrec lanoisivorp s'ffirehs eht ylno saw resahcrup/rotiderc

,edam neeb gnivah noitpmeder a tuohtiw ,deripxe sah noitpmeder rof doirep eht litnu thgir fo ecnaussi roif a etulosba na deriuqca ton sah niereh resahcrup eht ,sdrow rehto nI .elas fo etacifitrec ro deed lan

pihsrenwo trever ot ecnayevnocer fo deed a etatissecen dluow taht dnal eht revo eef ni eltit ro pihsrenwo.sesuops tnalleppa eht ot kcab


| egaP 62


| egaP 72

sales digest compilation (for swedish match v. ca).pdf

Documents

sepip eht fo

decalpsim eht

fo tcartnoc eht

ot tcejbus si rettal

soniuneg eht tub sepip

ytriht nihtiw sepip

lirpa ot atled deksa

atled yb ecnailer