sassuolo, 18 dicembre 2008 equilibri finanziari e patrimoniali, rating ed insolvenza la...

Sassuolo, 18 dicembre 2008

EQUILIBRI FINANZIARI E PATRIMONIALI, RATING ED INSOLVENZA

LA COMPETITIVITA’ DELL’INDUSTRIA ITALIANA DELLE PIASTRELLE IN CERAMICA


NOTE METODOLOGICHE: IL CAMPIONE

Campione 6,7 mld di

euro

Gruppi oltre 120 ml di €Imprese 50-120 ml di €Imprese fino a 50 ml di €

FATTURATONUMEROSITA’

Livello di rappresentatività: 92%


ANNO 2007: GRUPPI

CRESCITA DEL FATTURATO PARZIALI TENSIONI SUI COSTI RECUPERO DEI MARGINIMIGLIORAMENTO DEI RISULTATI

2004 2005 2006 2007

ROE 4,48 6,37 7,09 9,28

ROA 5,13 6,47 6,57 7,36

M O N * 8,06 8,09 8,97 10,32

ONERI FINANZIARI * 1,45 1,54 1,71 1,92

* I dati sono espressi in percentuale sui ricavi netti

RIPRESA DEGLI INVESTIMENTIAUTOFINANZIAMENTO IN CRESCITALIEVE CALO DELL’ INDEBITAMENTO

GIUDIZIO DI SINTESI: EVOLUZIONE FAVOREVOLE


ANNO 2007: IMPRESE FATTURATO 50-120 ML DI €

CRESCITA DEL FATTURATO FLESSIONE DEI MARGINI TENSIONI GESTIONE CAMBIRIPRESA DEL RISULTATO NETTO

2004 2005 2006 2007

ROE 5,14 5,20 2,89 3,72

ROA 5,47 5,07 5,05 4,50

M O N * 7,61 6,24 6,82 5,92



RALLENTAMENTO DEGLI INVESTIMENTIDIMINUZIONE DELL’AUTOFINANZIAMENTOLIEVE AUMENTO DELL’INDEBITAMENTO

GIUDIZIO DI SINTESI: POSITIVO MA MAGGIORE FRAGILITA’


ANNO 2007: IMPRESE FATTURATO FINO A 50 ML DI €

CRESCITA DEL FATTURATO MARCATA FLESSIONE DEI RISULTATIEROSIONE DEI MARGINITENSIONI SU ONERI FINANZIARI E CAMBI

2004 2005 2006 2007

ROE 1,84 -0,23 -0,21 -1,01

ROA 3,73 3,57 3,90 3,10

M O N * 6,67 5,71 5,79 5,42



MINORI INVESTIMENTI TECNICIFORTE INCREMENTO DELLE SCORTEINTERVENTI DEI SOCI SUL CAPITALE

GIUDIZIO DI SINTESI: ELEVATA VULNERABILITA’


ANNO 2007: CONFRONTI E CONCLUSIONI

-2

2

6

10

01 02 03 04 05 06 07

gruppi imprese 50-120 ml di € imprese fino 50 ml di €

ROE

0

4

8

01 02 03 04 05 06 07

gruppi imprese 50-120 ml di € imprese fino 50 ml di €

ROA

GruppiGruppi: modello vincente. Internazionalizzazione commerciale e produttivaCapacità di incrementare gli investimenti, utilizzo di strategie competitive nuove, integrazione dei processi.

GruppiGruppi: modello vincente. Internazionalizzazione commerciale e produttivaCapacità di incrementare gli investimenti, utilizzo di strategie competitive nuove, integrazione dei processi.

ImpreseImprese: difficoltà maggiori sul mercato e vulnerabilità più evidente, soprattutto per quelle di dimensioni più piccole.

Minori risorse disponibili per gli investimenti.

ImpreseImprese: difficoltà maggiori sul mercato e vulnerabilità più evidente, soprattutto per quelle di dimensioni più piccole.

Minori risorse disponibili per gli investimenti.

Modello misto: quantitativo e qualitativoValutazione di informazioni finanziarie, qualitative, andamentali interne ed esterne (centrale rischi).Segmentazione della clientela.Le informazioni finanziarie, desunte dai dati di bilancio, riguardano le seguenti aree:•Copertura del debito•Struttura finanziaria•Redditività•Liquidità•Produttività•Sviluppo

Rating GRUPPO BPER

RATING OTTOBRE 2008 fatturato > 50 ml.

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

SETTORE CERAMICO MEDIA BANCA

Molto basso Alto

settore ceramico 3,04: rischio basso

Basso Medio Rilevante

RATING OTTOBRE 2008 fatturato < 50 ml.

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

SETTORE CERAMICO MEDIA BANCA

Molto basso Alto

settore ceramico 5,63: rischio medio

Basso Medio Rilevante

Analisi di trend: solidità settore manifattura e costruzioni in Italia (giugno 2008) FONTE: Euler Hermes SIAC

200320042005

primo trimestre 2009

2006

2008

2007

indice di rischiosità

stabilità

calo

ripresa

crisi

Indice delle insolvenze di pagamento del settore manifattura e costruzioni in Italia (giugno 2008) FONTE: Euler Hermes SIAC

100,00115,16 144,83113,33

110,55138,27

0

30

60

90

120

150

2003 2004 2005 2006 2007 2008anno

ANDAMENTO PREVISTO DELLE INSOLVENZE FONTE: Euler Hermes SIAC (variazione annuale in %)

ANNO 2008 2009 SPAGNA + 90% + 15% REPUBBLICA CECA + 50% - 10% STATI UNITI + 35% + 15% IRLANDA + 31% - 3% UNGHERIA + 20% + 9% INDICE MONDIALE INSOLVENZE + 15% + 9% ZONA EURO + 12% + 7% REGNO UNITO + 10% + 8% CINA + 10% + 10% FRANCIA + 10% + 5% FINLANDIA + 5% + 5% SVEZIA + 5% + 5% PORTOGALLO + 0% + 10% GERMANIA - 3% + 3% POLONIA - 17% + 25%

Andamento delle insolvenze(manifattura e costruzioni) FONTE: Euler Hermes SIAC

Indice di rischiosità

117,26

143,37

153,91159,05

167,46

50

70

90

110

130

150

170

190

2003 2004 2005 2006 2007 2008

a n n o

Indice di difficoltà di pagamento

100 101,62

77,8

95,39

102,78

120,5

50

60

70

80

90

100

110

120

130

2003 2004 2005 2006 2007 2008an n o

RATING SETTEMBRE 2008 fatturato < 50 ml.

Confronto imprese ceramiche / totale imprese

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

imprese ceramiche media banca

Rischio basso Rischio elevato

CONFRONTO RATING OTTOBRE 2008 Confronto tre campioni ottobre 2008

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

piccole gruppi medie

RATING OTTOBRE 2008 fatturato > 50 ml.

Rating ottobre 2008

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

RATING OTTOBRE 2008 gruppi

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

classe di rating Rischio elevatoRischio basso

Media 2,91: rischio basso

RATING OTTOBRE 2008 fatturato 50-120 ml

Media 3,49: rischio basso

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

classe di ratingRischio basso Rischio elevato

RATING OTTOBRE 2008 fatturato < 50 ml.

Media 4,46: rischio medio/basso

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

classe di ratingRischio basso Rischio elevato


SITUAZIONE 2007

Crisi immobiliare Stati Uniti e SpagnaCrisi immobiliare Stati Uniti e Spagna

PETROLIOPETROLIO: in continuo aumento da 59$ a ottobre 2006 sino a 90$ a dicembre 2007.

PETROLIOPETROLIO: in continuo aumento da 59$ a ottobre 2006 sino a 90$ a dicembre 2007.

TASSI INTERESSETASSI INTERESSE: crescita costante sino ad arrivare al 4.93% a fine 2007 (EURIBOR A TRE MESI)

TASSI INTERESSETASSI INTERESSE: crescita costante sino ad arrivare al 4.93% a fine 2007 (EURIBOR A TRE MESI)

SETTORE PIASTRELLE IN CERAMICASETTORE PIASTRELLE IN CERAMICA

Calo di produzione e vendite. Aumento di fatturato, prezzo medio e giacenze di magazzino. Crescita degli investimenti

SETTORE PIASTRELLE IN CERAMICASETTORE PIASTRELLE IN CERAMICA

Calo di produzione e vendite. Aumento di fatturato, prezzo medio e giacenze di magazzino. Crescita degli investimenti

EURO/DOLLAROEURO/DOLLARO: recupero progressivo dell’euro da 1.32 a 1.45 sul dollaro.EURO/DOLLAROEURO/DOLLARO: recupero progressivo dell’euro da 1.32 a 1.45 sul dollaro.

ANDAMENTO 2008 fonte:

•Sfavorevole evoluzione cambio euro/dollaro: valore medio 2008 pari a 1,48 (1,37 nel 2007).•Ulteriore flessione della produzione.•Contrazione dei margini sulle vendite dovuto alla crescita dei prezzi minore redditività .•Forti incrementi dei prezzi delle materie prime.•Perdite derivanti dall’andamento dei mercati finanziari.

PROIEZIONI 2009-2010 fonte:

2009:•Minori tensioni sui costi.•Evoluzione più favorevole del cambio euro/dollaro.•Redditività stabile.

2010:•Ripresa della redditività.•Fase di selezione naturale che vedrà l’uscita dal mercato di molti operatori (soprattutto piccole imprese).

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