sector minero - bbva research · importancia del sector minero en el perú 2. actualidad del...
TRANSCRIPT
Sector
Minero Perú
Noviembre
2015
1. Importancia del sector minero en el Perú
2. Actualidad del sector: importancia del cobre
3. Un nuevo contexto del sector minero
4. Análisis cualitativo de la competitividad minera en el Perú
5. Cartera de proyectos
6. Conclusiones
Índice
3
La importancia del sector minero
4
Participación en el PIB 2015 1/
Fuente: BCRP y BBVA Research
3
2
5
6
10
14
61
Otros**
Electricidad
Agropecuario
Construcción
Minería Metálica
Manufactura
Comercio y Servicios
1/ Estimado.
*De considerarse el refinación de metales , la participación del sector minero en el PIB se
ubicaría alrededor del 12%.
**Pesca e Hidrocarburo.
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
25
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Participación de la inversión minera en la inversión privada Fuente: MINEN, BCRP y BBVA Research
Participación del 20%
de la inversión privada
Importancia de la minería: como sector productivo y fuente de inversión
5
4 2
5212
30
Pesqueras AgrícolasMineras Petróleo y Gas
4 2
5212
30
Pesqueras Agrícolas
Mineras Petróleo y Gas
No Tradicionales
4 2
5212
30
Pesqueras Agrícolas
Mineras Petróleo y Gas
No Tradicionales
4 2
5212
30
Pesqueras Agrícolas
Mineras Petróleo y Gas
No Tradicionales
4 2
5212
30
Pesqueras Agrícolas
Mineras Petróleo y Gas
No Tradicionales
4 2
5212
30
Pesqueras Agrícolas
Mineras Petróleo y Gas
No Tradicionales
2014: Participación en el valor de las exportaciones (%) Fuente: BCRP y BBVA Research
2014: Participación en el valor de las exportaciones mineras (%) Fuente: BCRP y BBVA Research
43
33
7
17
Cobre Oro Zinc Otros*
Importancia de la minería: dentro de las exportaciones
6
Empleos
directos :
cerca de 200
mil
La creación de empleo total
representa alrededor del 6% de la
PEA ocupada
Por cada 1 empleo directo se crea 4
empleos indirectos*
*Se considera el cálculo elaborado por MACROCONSULT (tabla insumo-producto de 2007, precios básicos)
Importancia de la minería: como generador de empleo adecuado
Participación del empleo directo por regiones (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
4
5
6
6
7
7
8
8
9
11
16
Moquegua
Ayacucho
Cusco
Áncash
Lima
Cajamarca
Apurímac
Pasco
La Libertad
Junín
Arequipa
7
0
2
4
6
8
10
12
14
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Participación en los ingresos fiscales* (%) Fuente: SUNAT, BCRP y BBVA Research
*Se considera como ingreso del sector minero: el Impuesto a la Renta (3ra categoría),
Regalías, Gravamen Minero y El Impuestos Especial a la Minería.
110
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros
Participación del impuesto a la Renta de 3era Categoría* (%) Fuente: SUNAT y BBVA Research
1
10
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros
1
10
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros
1
10
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros
1
10
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros
1
10
10
13
66
Agro y Pesca Minería Hidrocarburos
Manufactura Otros**
**Servicios, construcción y comercio .
*Representa el 55% del impuesto a la renta total. .
2014
Importancia de la minería: en la generación de ingresos fiscales
8
Importantes empresas mundiales tienen presencia en el Perú
9
Actualidad del sector: importancia
del cobre
10
22 22 21
18 16 15
2419
17
3643 48
2007 2014 2015
Otros Zinc Oro Cobre
2007 2014 2015**
22 22 21
18 16 15
2419 17
36 43 48
2007 2014 2015
Otros Zinc Oro Cobre
22 22 21
18 16 15
2419 17
36 43 48
2007 2014 2015
Otros Zinc Oro Cobre
22 22 21
18 16 15
2419 17
36 43 48
2007 2014 2015
Otros Zinc Oro Cobre
22 22 21
18 16 15
2419 17
36 43 48
2007 2014 2015
Otros Zinc Oro CobreCobre Oro Zinc Otros*
*Incluye Plata, Hierro, Plomo, Estaño y Molibdeno.
**Proyección.
Composición de la producción del sector minero (%) Fuente: MINEM, BCRP y BBVA Research
La producción de cobre se incrementa fuertemente en el 2015
0
50
100
150
200
250
300
jun-03 sep-04 dic-05 mar-07 jun-08 sep-09 dic-10 mar-12 jun-13 sep-14 dic-15
Oro Cobre
0
50
100
150
200
250
300
jun-03 sep-04 dic-05 mar-07 jun-08 sep-09 dic-10 mar-12 jun-13 sep-14 dic-15
Oro Cobre
0
50
100
150
200
250
300
jun-03 sep-04 dic-05 mar-07 jun-08 sep-09 dic-10 mar-12 jun-13 sep-14 dic-15
Oro Cobre
Producción, promedio móvil 6 meses (Miles de TM) Fuente: MINEM, BCRP y BBVA Research
2003 2007 2010 2012 2014 2015
630 953 1 024 1 121 1 213 1 489
Cobre (miles de tm)
De otro lado, la producción de oro sigue
mostrando una tendencia declinante
11
Producción de la minería metálica y cobre (Var.% anual) Fuente: BCRP y BBVA Research
Antamina
Toromocho Constancia
Por proyectos que han alcanzado su máxima capacidad
4
-2
12
7
1
23
2013 2014 2015
4
-2
12
7
1
23
2013 2014 2015
Minería Metálica Cobre
4
-2
12
7
1
23
2013 2014 2015
Minería Metálica Cobre
Miles de tm
4
-2
12
7
1
23
2013 2014 2015
Miles de tm
*
*Proyección
1
9
13
1T-15 2T 3T
1
6
7
9
12
15 16
1T-14 2T 3T 4T 1T-15 2T 3T
35
28 28
30 2930
38
1T-14 2T 3T 4T 1T-15 2T 3T
12
Aporte al crecimiento del PIB (puntos porcentuales,%) Fuente: MINEM, BCRP y BBVA Research
La mayor producción de cobre aportará cerca de un punto al crecimiento del PIB en el 2015
1,1
0,9
0,2
Total Cobre Otros*
Minería
Metálica
*Considera el aporte de otros metales.
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otras
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otras
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otras
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otras
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otros
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otros
27
15
1211
21
76
Antamina Antapaccay Toromocho Cerro Verde
Souther Constancia Otros
2015: Participación de la Producción de Cobre por empresa (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
27
21
15
12
11
76
Antamina Souther Antapaccay Toromocho Cerro Verde Constancia Otros
Southern
13
Un nuevo contexto del sector
14
Precios de los metales se mantendrán bajos por la desaceleración de la economía china
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
19982000200220042006200820102012201420162018
Precios de los metales Fuente: Bloomberg y BBVA Research
Cobre (¢US$/lb.)
Oro (US$/oz.tr.)
PIB China (Var.% anual) Fuente: Bloomberg y BBVA Research
12,7
14,2
9,69,2
10,4
9,3
7,7 7,77,4
6,86,2
5,8 6,0 6,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
15
Glencore planea recortar la producción de
zinc y suspende operación en Perú : “El
recorte tiene como fin conservar el valor de
las reservas en momentos en que el precio
del zinc y plomo están bajos” (comunicado
del octubre 2015).
Barrick Gold confirma suspensión de
Pascua – Lama por reducción de costo
(Argentina): “Estamos en un proceso de
reducir muy significativamente nuestros
costos en Pascua Lama… la semana
pasada presentamos ante las autoridades
regulatorias un plan de suspensión
temporal”. (Presidente de la minera,
setiembre 2015).
Freeport cerraría una mina en Arizona y
reduciría la producción en México y Chile
(agosto 2015).
Arsarco (propiedad del Grupo México)
propuso el cierre indefinido de su
concentradora Hayden, así como la
reducción de su operación de lixiviación en
su mina Ray (setiembre 2015).
Glencore anunció suspender operaciones
de cobre en sus unidades Katanga Mining
(RD, Congo) y Mopani Cooper Mines
(Zambia), por 18 meses (octubre 2015).
Precios bajos inducen recortes de producción y postergación de inversiones
16
*Proyección.
Tipo Proyecto Inversión Inicio de
Construcción
Inicio de
Operación
Nuevo Las Bambas
10 000 2011 2016
Ampliación Toquepala
1 200 2015 2017
Ampliación Cerro Verde 4 600 2013 2015
Nuevo
Constancia 1 800 2013 2014
Nuevo Toromocho 3 500 2011 2014
Principales proyectos mineros
Inversión Minera (Millones de USD) Fuente: MINEM y BBVA Research
A la fecha el proyecto las Bambas tiene un avance
de 98%
En este contexto global, la inversión minera en Perú mantendrá tendencia decreciente Grandes proyectos mineros se encuentran en las fases finales de construcción
y no hay perspectivas a corto plazo de que se inicien nuevos
1 086
1 6101 249
1 708
2 821
4 025
7 720
8 549
9 724
8 651
7 000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
17
Pero entrada en producción de los últimos grandes proyectos mineros construidos beneficiará al PIB en el corto plazo
0,8
1,01,0
1,2
2,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
2 003 2 005 2 007 2 009 2 011 2 013 2 015 2 017
Producción de cobre (Millones de TM) Fuente: BCRP, MiNEM y BBVA Research
Aporte al crecimiento del PIB por la producción de cobre (puntos porcentuales, %) Fuente: BCRP, MiNEM y BBVA Research
0,90,9
1,3
2015 2016 2017
Hacia el 2017, se espera que las Bambas y Cerro Verde operen a máxima
capacidad
18
Análisis cualitativo de la
competitividad minera
19
Para ser competitivo en
minería es importante contar
con reservas del recurso…
20
Perú cuenta con importantes reservas de cobre a nivel mundial (3°lugar)
Participación en las reservas mundiales de cobre* (%) Fuente: USGS y BBVA Research
Reservas Mundiales de cobre
700 millones de tm
Perú: Participación de las reservas de cobre (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
. Que se concentran principalmente en la zona sur del país…
1
2
3
3
4
4
4
4
5
5
10
13
30
Kazakhstan
Canada
Congo
Zambia
Indonesia
Polonia
China
Rusia
Estados Unidos
México
Perú
Australia
Chile
*Hay un rubro otros que representa el 13% de la producción mundial de cobre.
Áncash
Apurímac
Junín Canadá
21
Perú cuenta con importantes reservas de zinc a nivel mundial (3°lugar)
Participación de las reservas mundiales de zinc* (%) Fuente: USGS y BBVA Research
Reservas Mundiales de zinc
230 millones de tm
Perú: Participación de las reservas de zinc (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
Que se concentran principalmente en la zona centro y sur del país
*Hay un rubro otros que representa el 18% de la producción mundial de zinc.
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
0,5
2
3
4
4
5
7
12
18
26
Irlanda
Bolivia
Canada
Estados Unidos
Kazakhstan
India
México
Perú
China
Australia
Áncash
Junín
Huánuco
Canadá
22
Perú cuenta con importantes reservas de oro a nivel mundial (8°lugar)
Participación de las reservas mundiales de oro* (%) Fuente: USGS y BBVA Research
Reservas Mundiales de oro
55 millones de Grf
Perú: Participación de las reservas de oro (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
Que se concentran principalmente en la zona norte del país
*Hay un rubro otros que representa el 18% de la producción mundial de oro.
2
3
3
3
4
4
4
4
5
5
7
9
11
18
Nueva Guinea
México
Uzbekistan
China
Canada
Ghana
Perú
Brasil
Estados Unidos
Indonesia
Chile
Rusia
Sur Africa
Australia
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
Canadá
Sudáfrica
23
Pero ser competitivos implica más que contar con reservas: análisis de la competitividad minera
Pilar 4: Costos de producción
Pilar 1: Potencial Minero (riqueza geológica)
Competitividad
del sector
minero
Pilar 2: Percepción de las políticas que afectan al sector minero
Pilar 3: Espacio de mejora para incentivar a la inversión
24
Análisis de la competitividad minera
• Nuestro análisis de los pilares I,II y III se hace en función a Índices que fueron elaborados por el Instituto Fraser en el año 2014.
• Se seleccionaron 19 países que forman parte de los primeros lugares en la participación de reservas mundiales de cobre, oro y zinc.
1/ En base a encuestas que fueron realizadas a 84 países entre agosto y noviembre del 2014 y los resultados fueron publicados en febrero del 2015
Índice de
Competitividad Minera
(ICM)
Índice de Potencial
minero (riqueza
geológica)
Índice de Percepción
de Políticas
Para atraer inversión es necesario que
exista riqueza minera y un marco
regulatorio que otorgue
facilidades para la extracción
del recurso minero
Espacio de Mejora para
incentivar a la
inversión
Es la brecha
Índice de Potencial
minero (riqueza
geológica)
Índice de potencial
minero considerando
que se implementan
las políticas actuales
I
II
III
2/ Cobre (los primeros 13 lugares), Zinc y Oro (los primeros 10 lugares).
25
Índice: Potencial minero * (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
* Bajo las mejores políticas para el sector minero. Corresponde
al % de encuestados que dicen que los recursos mineros con
los que el país cuenta favorecen la inversión en el sector.
Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
*Porcentaje de los encuestados que indican que el marco regulatorio
otorga facilidades a la inversión minera.
Índice: Percepción de políticas * (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
Índice de Competitividad Minera* (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
*Porcentaje de los encuestados que indican que es
atractivo invertir en minería.
Análisis de la competitividad minera (pilares 1 y 2)
Pilar 1 Pilar 2 ICM
20 40 60 80 100
Polonia
China
Kazakhstan
Bolivia
India
Sudáfrica
Ghana
Irlanda
Rusia
Australia
Indonesia
Congo
USA
Zambia
Brasil
Canadá
México
Perú
Chile
0 20 40 60 80 100
Indonesia
Bolivia
China
Congo
Rusia
Brasil
Polonia
Kazakhstan
Sudáfrica
India
México
Zambia
Perú
Ghana
Australia
USA
Chile
Canadá
Irlanda
20 30 40 50 60 70 80 90 100
China
Bolivia
Polonia
Indonesia
Kazakhstan
Sudáfrica
Congo
Rusia
India
Brasil
Ghana
Zambia
México
Australia
Perú
Estados Unidos
Canadá
Chile
Irlanda
26
Perú: Índice de Competitividad Minera* (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
*Porcentaje de los encuestados que indican que es atractivo invertir en minería comprende el promedio ponderado del índice de
potencial minero con un peso del 60% y del índice de percepción de política con un peso del 40%.
** Porcentaje de los encuestados que indican que el país cuenta con importantes recursos mineros.
*** Porcentaje de los encuestados que indican que el marco regulatorio otorga facilidades a la inversión minera.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014
General (ICM) Potencial minero** Percepción de política***
En los últimos años el ICM
se ha incrementado debido
más a un incremento de la
valoración del potencial
minero (riqueza) que a una
mejora en la percepción de
las políticas que afectan a
la actividad minera
Puesto (8) (8) (5) (10) (3) (2) (9) (8) (7)
Subió 3 posiciones Subió 8 posiciones Subió 2 posiciones
Análisis de la competitividad minera (pilares 1 y 2)
27
Además de los recursos mineros, es muy importante contar con políticas favorables
Perú: Desagregado del Índice de percepción de políticas** (Posición ) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research 1. Régimen tributario.
2. Barreras al comercio internacional.
3. Incertidumbre respecto a la administración, interpretación o
aplicación de la regulación existente.
4. Incertidumbre respecto a la regulación ambiental.
5. Duplicación regulatoria e inconsistencias.
6. Calidad de los datos geológicos.
7. Disponibilidad de capital humano.
8. Sistema legal.
9. Incertidumbre respecto a reclamaciones de tierra bajo disputa.
10. Infraestructura.
11. Estabilidad política.
12. Incertidumbre respecto a las áreas protegidas (sitios
arqueológicos, parques, desiertos, etc).
13. Regulación laboral (acuerdos de empleo, sindicatos de
trabajadores y huelgas).
14. Nivel de seguridad.
15. Acuerdos socioeconómicos con las comunidades.
Preguntas del Índice de percepción de política *Elaborado con la base de las encuestas del Instituto Fraser. Considera el porcentaje de los encuestados
que responden las preguntas relacionadas que “alienta a la inversión”.
Preguntas del índice de percepción de políticas*
**La muestra de países es de 19.
Puntos a mejorar
De otra manera es difícil atraer inversión. Perú tiene debilidades que subsanar
5 56
7 7 78
9
11 11 11
13 13 1314
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Posición en
el ranking
28
217
212 211 211209
214
190
195
200
205
210
215
220
Set-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15
Conflictos sociales* (Número de casos ) Fuente: Defensoría del Pueblo y BBVA Research
*Comprende los conflictos sociales activos y latentes. Los conflictos sociales registrados en
el mes de setiembre 150 son activos y 64 latentes.
14371
Conflictos sociales* (Número de casos ) Fuente: Defensoría del Pueblo y BBVA Research
Otros*
Socioambientales
*Laboral, comunales, asuntos del Gobierno Nacional y Regional, demarcación territorial.
Minería : 91
Hidrocarburo: 23
Energía: 11
Saneamiento: 5
Forestales: 3
Agroindustrial: 2
Otros: 8
Debilidades que son coherentes, por ejemplo, con el número de conflictos sociales relacionados con la actividad minera
Los proyectos mineros paralizados por conflictos sociales ascienden a USD 10 mil millones
29
Y con los plazos para aprobar los estudios de impacto ambiental (aunque hay algunas mejoras recientes)
Fuente: MINEM , elaboración Apoyo Consultoría.
Proyecto Fecha de
entrega del
EIA
Fecha de
aprobación
del EIA
Días hábiles
transcurridos
Toromocho Noviembre
2009
14 de
diciembre
2010
292
Las Bambas 14 de mayo
2010
8 de marzo
2011
213
Constancia 26 de marzo
2010
24 de
noviembre
2010
174 50
60
114 120
150
260
0
50
100
150
200
250
300
1 2 3 4 5 6México Australia Sudáfrica Chile Perú Canadá
Minería: Plazo máximo de evaluación de un estudio de impacto ambiental (EIA) según la nueva norma*
(Días hábiles) Fuente: Apoyo Consultoría
*El 21 de mayo del 2015, se aprobó normas para optimizar el Sistema Nacional de Evaluación de
Impacto Ambiental (SEIA) que será manejado a partir de junio del 2015 por el Servicio Nacional
de Certificación Ambiental (Senace), organismo adscrito al Ministerio del Ambiente. Las medidas
que propone la ley son positivas ya que buscan simplificar los procesos de la evaluación.
Además, el procedimiento del EIA se dará a través de la Certificación Ambiental Global (CAG)
proceso que busca simplificar diversos trámites en uno solo. El proceso de la CAG deberá ser
como máximo 150 días hábiles desde que es presentado el EIA. El plazo es mayor a lo
establecido en la norma anterior (120 días hábiles) debido a que el Senace podrá de manera
excepcional ampliar el tiempo de evaluación por 30 días hábiles cuando el proyecto sea muy
complejo.
Ampliación de 30 días hábiles para
“casos excepcionales”
30
Algunos comentarios de inversionistas en el sector…
Perú Chile
México
New Brunswick (Canadá)
Nevada (Estados Unidos)
Fuente: Instituto Fraser
31
Espacio de mejora para incentivar a la inversión (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
0 20 40 60 80 100
Indonesia
Brasil
Rusia
Bolivia
Congo
China
India
Perú
Sur Africa
USA
México
Canadá
Zambia
Kazakhstan
Australia
Chile
Ghana
Irlanda
Polonia
Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2012 2013 2014
Series1 Series2 Series3
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2012 2013 2014
Series1 Series2 Series3
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2012 2013 2014
Series1 Series2 Series3
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2012 2013 2014
Series1 Series2 Series3
Espacio de mejora para incentivar la inversión minera (%) Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
Espacio de mejora para incentivar la inversión
Potencial minero (empleo de los recursos) bajo
las mejores políticas
Potencial minero bajo las políticas actuales
Análisis del espacio de mejora para incentivar la inversión minera (Pilar 3)
Pilar 3 Puntuación alta indica que
las políticas actuales
impiden al país alcanzar su
máximo potencial minero
32
Análisis de costos (Pilar 4)
*Incluye costos directos (costo de extracción, tratamiento, flete, fundición y refinación, gastos
de administración).
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
*Incluye cash cost más la depreciación, amortización, costos indirectos y los costos
financieros netos.
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
Cobre: Costo Total * (US$/lb ) Fuente: Cochilco
Cobre: Costos de Producción “Cash Cost”* (US$/lb ) Fuente: Cochilco
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
Puesto (13) (12) (11) (10) (9) (8) (7) (6) ( 5) (4) (3) (2) (1) Puesto (13) (12) (11) (10) (9) (8) (7) (6) ( 5) (4) (3) (2) (1)
Se elaboró con los datos del estudio de Cochilco publicado el 20 de julio del 2015 (la muestra comprende 13 países )
Perú cuenta con bajos costos de producción de cobre
33 0 5 10 15 20 25
Venezuela
Argentina
Paraguay
Perú
Ecudador
Brasil
Costa Rica
Chile
Bolivia
Colombia
Uruguay
Panamá
Guatemala
El Salvador
México
Tarifas Eléctricas a Clientes Industriales* (ctv. USD por kWh) Fuente: OSINERMING y BBVA Research
Un poco más del
50% de la
generación de
electricidad se
produce en centrales
hidroeléctricas,
cuyos costos
marginales son
bajos comparados
con otras fuentes de
energía
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2013 2016
Máxima demanda
Potencia efectiva
Fuente: Minem, COES; APOYO Consultoría
SUR DEL PERÚ: MÁXIMA DEMANDA ELÉCTRICA Y CAPACIDAD DE GENERACIÓN 1/
(MW)
1/ Proyecciones realizadas en junio del 2014.
Sur del Perú: Máxima demanda eléctrica y capacidad de generación ** (MW) Fuente: MINEM, COES y Apoyo Consultoría
*Centavo de dólar por kilowatt. Al primer trimestre del 2014.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2013 2016
Máxima demanda
Potencia efectiva
Fuente: Minem, COES; APOYO Consultoría
SUR DEL PERÚ: MÁXIMA DEMANDA ELÉCTRICA Y CAPACIDAD DE GENERACIÓN 1/
(MW)
1/ Proyecciones realizadas en junio del 2014.
**Centavo de dólar por megawatts. Proyecciones realizadas por Apoyo Consultoría en junio 2014.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2013 2016
Máxima demanda
Potencia efectiva
Fuente: Minem, COES; APOYO Consultoría
SUR DEL PERÚ: MÁXIMA DEMANDA ELÉCTRICA Y CAPACIDAD DE GENERACIÓN 1/
(MW)
1/ Proyecciones realizadas en junio del 2014.
Máxima demanda
Potencia de generación (capacidad de
generación)
Debido a que cuenta con bajas tarifas eléctricas… Además, existe bajo riesgo de
desabastecimiento de energía …
Análisis de costos (Pilar 4)
34
Análisis cualitativo de la competitividad del sector minero en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Políticas
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
1
Percepción
de
Políticas
3
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
4
Costos*
10
Posición en el ránking de la muestra Posición en el ránking de la muestra
Perú Chile
*Se considera los costos totales para producir cobre
35
Cartera de proyectos mineros
36
12 832
10 412 10 271
7 759
2 130
19 711
En construcción En operación Paralizados por conflictos sociales
Con estudios avanzados perono no iniciarán
construcción
Por iniciar construcción Exploración o en elaboración de pre
factibilidad
En construcción 1/ En operación 2/ Paralizados
por conflictos
sociales 3/
Con estudios avanzados
pero no iniciarán
construcción 4/
Por iniciar
construcción 5/
Exploración o
elaboración de pre
factibilidad 6/
Cartera de proyectos mineros (Millones de USD) Fuente: MINEM y elaboración Apoyo Consultoría
*Clasificación elaborada por Apoyo Consultoría en base a la cartera de proyectos publicados por el MINEM
Cartera de proyectos : USD 63 115 19 711
1/ Las Bambas (US$ 10 000 y tiene un avance del 98%) y Ampliación de Toquepala (US$ 1 200), entre otros.
2/ Toromocho (US$ 3 500), Ampliación de Cerro Verde (US$ 4 600) y Constancia (US$ 1 800 millones), entre otros.
3/ Conga (US$ 4 800) y Tía María (US$ 1 400), entre otros.
4/ Quellaveco (US$ 3 300) y Ampliación de Toromocho (US$ 1 320).
5/ Pukaqaqa (US$ 630), Magistral (US$ 750) y Tambomayo (US$ 250), entre otros.
6/ Haquira (US$ 2 800), Hierro Apurímac (US$ 2 300) y Los Chancas (US$ 1 560), entre otros.
Cartera de proyectos mineros De no reactivarse la inversión minera, el sector perderá impulso a partir del
2018
• USD 10 mil millones en proyectos paralizados por conflictos sociales
37
Conclusiones
38
• La minería es importante para el Perú como sector
productivo , por ser fuente de inversión y de generación
de empleo adecuado. También como fuente de ingresos
fiscales.
• En un contexto de debilidad de la demanda interna, el
sector minero ha permitido dar soporte al crecimiento
económico en el presente año.
• Se estima que el sector minero contribuirá con poco más
de un punto porcentual al crecimiento en los años 2015-
2017.
39
• El empuje del sector minero para los próximos dos años se
debe a la mayor producción de cobre. Hacia el 2017 se
espera que los nuevos proyectos mineros alcancen su
máxima capacidad (Cerro Verde y las Bambas).
• Grandes proyectos mineros se encuentran en fases finales
de construcción y no hay perspectivas a corto plazo de que
se inicien nuevos. De esta manera, el sector perdería
dinamismo a partir del 2018.
40
• Perú cuenta con un rico potencial geológico (puesto 2) y
bajos costos de producción (puesto 4). Sin embargo, tiene
un espacio por mejorar en lo que se refiere a las políticas
orientadas al sector minero (incertidumbre respecto a la
reclamación de tierras, áreas protegidas, regulación
laboral, acuerdos con las comunidades e infraestructura).
• Los indicadores de competitividad del sector minero
sugieren que para atraer una mayor inversión no basta con
contar con importantes recursos geológicos y bajos costos
de producción. También es necesario tener un adecuado
entorno político, legal y regulatorio.
41
Anexos
42
Análisis cualitativo de la competitividad de la minería en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Política
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
3
Percepción
de Política
9
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
9
Costos*
3
Posición en el ranking de la muestra Posición en el ranking de la muestra
Perú México
*Se considera los costos totales del cobre.
43
Análisis cualitativo de la competitividad de la minería en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Política
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
4
Percepción
de Política
2
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
8
Costos*
11
Posición en el ranking de la muestra Posición en el ranking de la muestra
Perú Canadá
*Se considera los costos totales del cobre.
44
Análisis cualitativo de la competitividad de la minería en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Política
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
7
Percepción
de Política
4
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
10
Costos*
7
Posición en el ranking de la muestra Posición en el ranking de la muestra
Perú Estados Unidos
*Se considera los costos totales del cobre.
45
Análisis cualitativo de la competitividad de la minería en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Política
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
10
Percepción
de Política
5
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
5
Costos*
12
Posición en el ranking de la muestra Posición en el ranking de la muestra
Perú Australia
*Se considera los costos totales del cobre.
46
Análisis cualitativo de la competitividad de la minería en el Perú
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
2
Percepción
de Política
7
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
12
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
5
Percepción
de Política
14
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
18
Costos*
6
Posición en el ranking de la muestra Posición en el ranking de la muestra
Perú Brasil
*Se considera los costos totales del cobre.
Sector
Minero Perú
Noviembre
2015