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Sistema Financiero en Chile
Valparaíso, 04 de mayo de 2016
Comisión Especial Investigadora de la actuación de los organismos públicos competentes en relación al eventual fraude de empresas de inversiones
R O D R I G O V A L D É S P U L I D O M I N I S T R O D E H A C I E N D A D E C H I L E
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Agenda
Visión agregada
Sistema bancario
Fondos de pensiones
Compañías de Seguros
Fondos patrimoniales
Instrumentos: bonos y acciones
Reflexiones preliminares
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M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Activos del Sistema Financiero
Fuente: Banco Central, SBIF, SP y SVS.
0%
50%
100%
150%
200%
250%
1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014
Fondos de inversión
Fondos mutuos
Cías. seguros
Fondos de pensiones
Bancos
% PIB Millones US$ 442.000
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M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Sistema Financiero
Reguladores: BCCh SBIF SVS SP SuSeSo
Oferentes de crédito: • Bancos • Cooperativas • Emisores de tarjetas
de crédito • Leasing y factoring
bancario • Cajas de
Compensación
Rol institucional: • AFPs • AFC • AGF • Adm. de cartera • Cías. de seguros
Emisores de valores de oferta pública: • Cualquier entidad
nacional o extranjera - SA - Fondos Mutuos
y de inversión - Cías. seguros - Gobierno y
BCCh - Bancos
Intermediarios de valores y productos: • Corredores
de bolsa • Agentes de
valores • Bancos
Infraestructura financiera: Bolsas de valores y productos DCV CCLV Combanc SAG Comder LBTR
Apoyo información: • Auditores externos • Clasificadoras de riesgo
• Adm. de cartera no fiscalizada por SVS
• Otros oferentes de créditos no fiscalizados por la SBIF
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M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Agenda
Visión agregada
Sistema bancario
Fondos de pensiones
Compañías de Seguros
Fondos patrimoniales
Instrumentos: bonos y acciones
Reflexiones preliminares
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Colocaciones bancarias se han duplicado en los últimos 25 años
Fuente: Banco Central y SBIF.
Stock de Colocaciones
(% PIB)
Evolución de Colocaciones
(variación % real anual)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
ene.2000 ene.2005 ene.2010 ene.2015
Total Comerciales Consumo Vivienda
variación % real anualMillones de US$ 195.700
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1990 1995 2000 2005 2010 2015
Comercio Exterior
Vivienda
Consumo
Comercial
% PIB
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Sistema bancario presenta una posición sólida
(*) Excluye otros depósitos, otras obligaciones financieras, derivados, impuestos, provisiones y otros pasivos. Fuente: BCCh.
Pasivos Bancarios
(composición, %)
Indicador de Solvencia
(Indicador de Basilea, %)
10
11
12
13
14
15
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
%
0
20
40
60
80
100
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
BonosSubordinados
Cred. Externos
Bonosexternos
DeudaNacional
OtrosFinanciero
Bancos
Fondo dePensiones
FondosMutuos
Empresas
Personas
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Fondos de pensiones
Fuente: SP.
Activos de los Fondos de Pensiones
(% PIB)
Composición de la Inversión de los FP
(diciembre 2015, % total)
22,93
17,81
14,65
44,15
0,45
Sector Estatal Sector Financiero Sector Empresas
Sector Extranjero Activo Disponible
Millones de US$ 154.700
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
1990 1995 2000 2005 2010 2015
% PIB
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Mercado de seguros
Fuente: SVS.
Inversiones de Compañias de Seguros
(% PIB)
Indicador de Solvencia
(patrimonio disponible/patrimonio exigido)
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Seguros de vida Seguros generales
razónMillones de US$ 40.400
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1990 1995 2000 2005 2010 2015
% PIB
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Fondos patrimoniales
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Los fondos patrimoniales (regulados)
Fuente: SVS.
Fondos Patrimoniales
(% PIB)
Millones de US$ 50.100
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Fondos de Inversión
Fondos Mutuos
% PIB
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Fondos de pensiones
Compañías de Seguros
Fondos patrimoniales
Instrumentos: bonos y acciones
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Mercado de bonos mantiene nivel estable; en tanto que mercado accionario decae
Fuente: SVS.
Stock de Bonos Domésticos
(% PIB)
Patrimonio Bursátil
(% PIB)
Millones de US$ 27.300
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Sector público
Sector privado
% PIB Millones de US$ 190.600
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015
% PIB
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Sistema bancario
Fondos de pensiones
Compañías de Seguros
Fondos patrimoniales
Instrumentos: bonos y acciones
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Recomendaciones del Fondo Monetario Internacional*
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Sistema financiero en general:
Creación de un registro consolidado de información (positiva y negativa) de deudores.
Fortalecer independencia y dar protección legal a las agencias regulatorias.
Monitorear de cerca a la banca en la sombra (shadow banking)**.
• Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011. ** Según el Financial Stability Board, banca en la sombra se refiere al sistema de intermediación crediticia que involucra entidades y actividades fuera del sistema bancario regular y representan una amenaza para la estabilidad del sistema financiero.
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Recomendaciones del Fondo Monetario Internacional*
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Sistema bancario:
Introducir estándares de Basilea III en bancos.
Mejorar actual esquema de resolución bancaria.
Disminuir concentración de financiamiento mayorista en el caso de bancos pequeños.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
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Recomendaciones del Fondo Monetario Internacional*
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Mercado de valores y cías. de seguros:
Fortalecer gobierno corporativo de la SVS y otorgarle facultades para ejercer en forma efectiva su rol fiscalizador y sancionador.
Avanzar en la supervisión basada en riesgos de las cías. de seguros.
Aumentar regulación de los asesores financieros.
Establecer reporte de precios para las operaciones que se realizan fuera de los mercados formales (operaciones OTC).
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
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Reflexiones preliminares
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Fortalecer educación financiera:
Enseñar al público conceptos financieros claves.
Coordinar la diseminación de la información existente.
Estudiar la habilitación de mecanismos eficaces para intercambiar información de denuncias entre reguladores financieros:
Habilitación legal.
Habilitación operativa.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
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Reflexiones preliminares
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Regular las asesorías de inversión donde se comprometa la fe pública.
Desincentivar los delitos financieros:
Evaluar la eficacia de las sanciones y penas de los delitos financieros y de estafa.
Revisar pertinencia de introducir la figura del delito de masa en el caso de los delitos financieros.
Evaluar establecer sanciones para aquellos que entreguen información errónea en relación a su ámbito de fiscalización.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
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Reflexiones preliminares
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Reducir el desfase entre innovación financiera y regulación:
Estudiar expandir la regulación hacia plataformas extrabursátiles.
Revisar la obligación de información por parte de las entidades reguladas de cuáles de las actividades que realizan son reguladas y cuáles no.
Iniciar trabajo técnico para avanzar en la regulación de derivados, incluyendo los contratos por diferencias.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
Mercado Financiero en Chile
Valparaíso, 4 de mayo de 2016
Comisión Especial Investigadora de la actuación de los organismos públicos competentes en relación al eventual fraude de empresas de inversiones
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