ESTUDIO ECONMICO

PROYECTO CIVICON

PROBLEMA N 1

GRUPO 5 Integrantes Bruggo De la Pea; Wendy De Ftima Damin Caro; Jhonatan Jomeini Gutierrez Manchego; Lourdes del Pilar Puente Schreiber; Piero Ricardo Ramos Huayta; Wendy Elizabeth

PROBLEMA N 1Caso: PROYECTO CIVICON

La empresa de construccin civil, CIVICON, demanda la adquisicin de una maquina cortadora de concreto, para lo cual se est evaluando las alternativas A y B cuyos flujos se muestran a continuacin:

CONCEPTOCORTADORA ACORTADORA B

Inversin InicialS/. 3.000,00S/. 2.500,00

Vida til (Aos)55

Costo Anual de OperacionesS/. 2.400,00S/. 2.600,00

Valor de RescateS/. 300,00S/. 250,00

Qu mquina sera la ms conveniente econmicamente para la empresa CIVICOM? Si se espera un COK = 15%

1. INTERPRETACINLa empresa requiere una evaluacin financiera con el objetivo de elegir entre las propuestas de la cortadora A o cortadora B, la mquina ms conveniente econmicamente para el proyecto CIVICON.

2. ANLISISPara toma la mejor decisin, debemos analizar el VAN para cada alternativa y elaborar el Flujo de Caja para cada alternativa, para ello se considera lo siguiente:

El Flujo de Caja requiere de los conceptos de Ingresos y Egresos, pero el proyecto no hace mencin sobre los Ingresos Operacionales, por lo que asumiremos la misma cantidad de ingresos para cada alternativa que nos permita obtener un flujo razonable (positivo) para calcular y comparar el VAN obtenido. Es por ello que hemos determinado que los Ingresos Operacionales sern de 3,500 nuevos soles.

Para calcular el VAN del proyecto se requiere:FC = Flujo de Cajar = Tasa de Descuento (CoK)n = AosI = Inversin

El mayor VAN obtenido, ser la alternativa ms conveniente para el proyecto CIVICON.

3. DATOS Para cada alternativa se tiene: La inversin inicial El tiempo de vida til de las maquinarias Los costos anuales operacionales Los valores de rescate COK = 15%

4. SOLUCIN

a) Calculando los Flujos de Caja:

CORTADORA A

AO012345

TOTAL INGRESOSS/. 0,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.800,00

INGRESOS OPERACIONALESS/. 0,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00

VALOR DE RESCATES/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 300,00

TOTAL EGRESOSS/. 3.000,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00

INVERSINS/. 3.000,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00

COSTOS DE OPERACINS/. 0,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00S/. 2.400,00

FLUJO-S/. 3.000,00S/. 1.100,00S/. 1.100,00S/. 1.100,00S/. 1.100,00S/. 1.400,00

CORTADORA B

AO012345

TOTAL INGRESOSS/. 0,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.750,00

INGRESOS OPERACIONALESS/. 0,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00S/. 3.500,00

VALOR DE RESCATES/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 250,00

TOTAL EGRESOSS/. 2.500,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00

INVERSINS/. 2.500,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00S/. 0,00

COSTOS DE OPERACINS/. 0,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00S/. 2.600,00

FLUJO-S/. 2.500,00S/. 900,00S/. 900,00S/. 900,00S/. 900,00S/. 1.150,00

b) Calculando el VAN para cada alternativa:

CORTADORA A:

CORTADORA B:

c) Comparando el VAN de cada alternativa:

CORTADORA A VAN S/. 836.52

CORTADORA B VAN S/. 641.23

1. Entonces:

5. CONCLUSINDespus de haber elaborado los flujos de caja para ambas alternativas, hemos calculado el VAN a una tasa de descuento del 15%, podemos concluir que la CORTADORA A es la mquina ms conveniente econmicamente al tener un VAN mayor en comparacin con la CORTADORA B.

EMPRESA INDUSTRIAL MANUFACTURERA

PROBLEMA N 2

PROBLEMA N 2Caso: EMPRESA INDUSTRIAL MANUFACTURERA

Una empresa industrial manufacturera debe conocer la viabilidad de la ejecucin de una inversin por S/. 120,000 (S/. 100,000 en maquinaria y equipo y S/. 20,000 en capital de trabajo).

El activo fijo sera depreciado de acuerdo a lo que estipula SUNAT, mientras que el capital de trabajo sera recuperado totalmente al final de la vida til del proyecto la que se estima en cinco aos.

La empresa tendra recursos suficientes para financiar su proyecto y se estima que su costo de oportunidad real (libre de inflacin) es 10% anual.Las ventas proyectadas en unidades fsicas seran las siguientes:

AO12345

UNIDADES1315182020

Estas ventas deben ser producidas en el mismo ao, por lo que no existira inventario de un periodo a otro: las operaciones comerciales sern al contado.El precio de venta se estima en S/. 10,000 la unidad, a valor de periodo cero, que es el ao donde se debe llevar a cabo la inversin del proyecto.

Los desembolsos requeridos para la fabricacin de 20 unidades anuales, que es 100% de la capacidad instalada, a valores adquisitivos del ao cero son S/.120,000de los cuales 80,000 son costos fijos y 40,000 son costos variables.Los gastos operativos o de administracin y ventas se estiman en promedio, por el equivalente al 5% de los ingresos por ventas, monto que se paga al contado. Estos costos para el anlisis del punto de equilibrio se consideran fijos.

De acuerdo a su evaluacin se quiere determinar la viabilidad del proyecto.

1. INTERPRETACINSe requiere determinar la viabilidad del proyecto, para lo cual tenemos los siguientes datos:

Se considera que el proyecto ser ntegramente financiado por capital propio.

Se considera que el capital de trabajo es recuperado en su totalidad al finalizar la vida til del proyecto.

El activo fijo ser depreciado de acuerdo a lo que estipula SUNAT, el 10% anual.

El costo de oportunidad de real (libre de inflacin) es 10% anual.

El Impuesto a la Renta es el 30%.

2. ANLISIS

Para determinar si el proyecto es viable, debemos de hallar el VAN.

Para el fin anterior, se necesita elaborar el Flujo de Caja por los cinco aos de duracin del proyecto.

De la misma manera, se elabora el Estado de Ganancias y Prdidas, el cual permite extraer el dato del Impuesto a la Renta para cada ao, y usarlo en el Flujo de Caja.

Asimismo, se realizar el clculo del ingreso por ventas anuales, valor de recupero y costos de fabricacin; clculos necesarios a ser utilizados en el Flujo de caja.

3. SOLUCIN

I. FLUJO DE CAJA EFECTIVO (datos necesarios)Aos012345

INGRESOS

IIVentas

IIIValor de Recupero

Retorno de Capital

Total Ingresos

EGRESOS

Inversin Tangible

Inversin Intangible

Capital de Trabajo

IVCostos de Fabricacin

VGastos Operativos

VIImpuesto a la Renta

Total Egresos

SALDO

II. INGRESO POR VENTAS

Aos12345

Unidades1315182020

Precio Unitario10,00010,00010,00010,00010,000

INGRESO POR VENTAS130,000150,000180,000200,000200,000

III. VALOR DE RECUPERO

ActivoValor del Activo% DepreciacinDepreciacin AnualDepreciacin AcumuladaValor de recupero

12345

Maquinaria y Equipo100,00010%10,00010,00010,00010,00010,00050,00050,000

IV. COSTOS DE FABRICACIN Costo Fijo= S/. 80,000Costo Variable (20 unidades)= S/. 40,000Costo Variables Unitario=40,000/20= S/. 2,000

Aos12345

Unidades producidas1315182020

Costos Fijos de Fab.80,00080,00080,00080,00080,000

Costos Variables de Fab.26,00030,00036,00040,00040,000

Costos de Fabricacin106,000110,000116,000120,000120,000

V. GASTOS OPERATIVOS

Gastos Operativos = 5% Ingreso de Ventas

Aos12345

INGRESO VENTAS130,000150,000180,000200,000200,000

Gastos Operativos6,5007,5009,00010,00010,000

VI. IMPUESTO A LA RENTA

Para el clculo del Impuesto a la Renta (30 %) elaboramos el Estado de Ganancias y Prdidas.

Aos12345

Ingresos130,000150,000180,000200,000200,000

Ventas Extraordinarias50,000

Total de Ventas130,000150,000180,000200,000250,000

Costos de Fabricacin106,000110,000116,000120,000120,000

Depreciacin1000010000100001000060,000

Total de Costos116,000120,000126,000130,000180,000

Utilidad Bruta14,00030,00054,00070,00070,000

Gastos Operativos6,5007,5009,00010,00010,000

Utilidad antes de I.R.7,50022,50045,00060,00060,000

Impuesto a la Renta2,2506,75013,50018,00018,000

Utilidad Neta5,25015,75031,50042,00042,000

VII. FLUJO DE CAJA EFECTIVO (Completo)Aos012345

INGRESOS

IIVentas130,000150,000180,000200,000200,000

IIIValor de Recupero50,000

Retorno de Capital20,000

Total Ingresos130,000150,000180,000200,000270,000

EGRESOS

Inversin Tangible100,000

Inversin Intangible

Capital de Trabajo20,000

IVCostos de Fabricacin106,000110,000116,000120,000120,000

VGastos Operativos6,5007,5009,00010,00010,000

VIImpuesto a la Renta2,2506,75013,50036,000

Total Egresos120,000112,500119,750131,750143,500166,000

SALDO-120,00017,50030,25048,25056,500104,000

VIII. VANPara el clculo del Valor Actual Neto debemos de realizar la siguiente frmula:

4. CONCLUSIN Despus de la evaluacin financiera realizada se determin el Valor Actual Neto del proyecto, cuyo valor result ser de S/. 60,326.11. Por lo tanto al ser el VAN > 0 podemos decir que el proyecto es viable.

PROYECTO ADA

PROBLEMA N 3

PROBLEMA N 3Caso: PROYECTO ADA

El proyecto ADA viene desarrollando un estudio de viabilidad para elaborar artculos de cuero, particularmente en carteras para damas, con la cual se iniciar el proyecto. En su estudio econmico prev vender 200 unidades anuales de carteras a $50.00 cada uno durante los dos primeros aos, y a $60.00 cada uno a partir del tercer ao. Las proyecciones de ventas prevn que a partir del quinto ao stas se incrementarn en un 25%.

La capacidad instalada prevista para 2000 unidades considera las siguientes inversiones:

Terrenos$1500.00

Infraestructura$3000.00

Equipos$1000.00

Para incremento de la produccin, necesario para el aumento de las ventas, se requiere duplicar la inversin en equipos y efectuar obras de infraestructura por $2000.00

Los costos de produccin para un volumen de hasta 2500 unidades anuales son:

Mano de Obra$10.00

Materiales$15.00

Costos Indirectos$3.00

Sobre este nivel es posible lograr descuentos por volumen en la compra de materiales equivalentes a un 10%.

Los costos de fabricacin se estiman en $2500.00 sin incluir depreciacin. La ampliacin de la capacidad instalada en un 25% har que estos costos se incrementen en $1000.00

Los gastos de ventas variables corresponden a una comisin del 2% sobre ventas, mientas que los fijos ascienden a $1200.00 anuales. El incremento de ventas no variar este monto.

Los gastos administrativos alcanzaran los $800.00 anuales los primeros cinc aos, y a $1200.00 cuando se incremente el nivel de operacin.La legislacin vigente permite depreciar los activos en la siguiente forma:

Infraestructura10%

Equipos20%

Los activos nominales se amortizan en un 10% anual. Los gastos de puesta en marcha ascienden a $1500.00 dentro de los que se incluyen el costo del estudio que alcanza a $600.00

La inversin en capital de trabajo se estima en el equivalente a 4 meses de costo total desembolsables.

Al cabo de diez aos se estima que la infraestructura fsica (con terrenos) tendr un valor comercial de $7000.00, y los equipos un valor de mercado de $2500.00

La tasa de impuesto a la renta se prev se mantendr en 30%

El 60% de la inversin inicial se financiar con prstamo en cinco aos y el 28% de inters anual.

Con esta informacin, construya el flujo de caja financiero.

1. INTERPRETACIN El proyecto ADA requiere determinar, mediante la elaboracin de su flujo de caja financiero, la viabilidad y rentabilidad del proyecto.

Se considera que la empresa se liquidar al final del periodo.

2. ANLISIS La estructura del flujo de caja comprende los ingresos y egresos en el horizonte del proyecto.

Para elaborar el flujo solicitado, se requiere informacin y cuadros previos como el valor de recupero, financiamiento, estado de ganancias y prdidas, amortizacin, entre otros. En los flujos del ltimo ao agregamos el valor de recupero, producto de la liquidacin de la empresa.

3. DATOS Para la elaboracin del Flujo de Caja Financiero del proyecto ADA se cuenta con la siguiente informacin:

Proyeccin de ventas de 200 unidades para los cuatro primeros aos, y un incremento de la misma en 25% a partir del quinto ao.

Precio de venta unitario, el cual se incrementar en el tercer ao de $50.00 a $60.00

La capacidad instalada prevista para 2000 unidades de produccin considera una inversin en activos tangibles que asciende a $5500.00 en total.

Inversin en equipos por $2000 y en infraestructura por $2000 en la segunda adquisicin (aumento de capacidad de produccin).

Dentro de los Costos de produccin, los costos variables para una produccin de hasta 2500 unidades hacen un total de $28.00 por unidad producida y los costos fijos se estiman en $2500.00

En la estructura de financiamiento, dentro de las inversiones, se considera el aumento de los costos fijos de fabricacin en $1000.00 por concepto de aumento de la capacidad instalada para el aumento de la produccin en el quinto ao.

Sobre 2500 unidades producidas, se logra un descuento del 10% en el costo de la materia prima.

Los gastos de ventas, gastos administrativos, porcentajes de depreciacin sobre infraestructura y equipos, gastos de puesta en marcha y porcentaje de amortizacin de los mismos.

La inversin en capital de trabajo calculado en base al total de costos desembolsables (4 meses) asciende a $20833.33

Estructura de financiamiento.

4. SOLUCIN

ESTUDIO ECONMICO

ESTUDIO ECONMICO

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYORPgina 1GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYORPgina 18I. FLUJO DE CAJA EFECTIVO (datos necesarios)

CONCEPTO/AO012345678910

INGRESOS

Ventas

Valor de Recupero

Prstamo

TOTAL INGRESOS

EGRESOS

Inversin Tangible

Inversin Intangible

Capital de Trabajo

Costos de Fabricacin

Gastos de Ventas

Gastos Administrativos

Gastos Financieros

Amortizacin Financiera

Impuesto a la Renta

TOTAL EGRESOS

SALDO

II. PRESUPUESTO DE VENTAS

CONCEPTO/AO12345678910

Unidades vendidas2,000.002,000.002,000.002,000.002,500.002,500.002,500.002,500.002,500.002,500.00

Precio Unitario50.0050.0060.0060.0060.0060.0060.0060.0060.0060.00

Total Ventas100,000.00100,000.00120,000.00120,000.00150,000.00150,000.00150,000.00150,000.00150,000.00150,000.00

III. CLCULO DEL VALOR DE RECUPERO

CUADRO DE DEPRECIACIN

VALOR% DE DEPREC.DEPRECIACIN ANUALDEPREC. ACUM.VALOR EN LIBROSVALOR DE MERCADOVALOR DE RECUPERO

PRIMERA ADQUISICIN12345678910

TERRENOS1,500.000%0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.001,500.001,500.001,500.00

INFRAESTRUCTURA3,000.0010%300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.003,000.000.000.000.00

EQUIPOS1,000.0020%200.00200.00200.00200.00200.000.000.000.000.000.001,000.000.000.000.00

SEGUNDA ADQUISICIN

INFRAESTRUCTURA2,000.0010%0.000.000.000.00200.00200.00200.00200.00200.00200.001,200.00800.005,500.005,500.00

EQUIPOS2,000.0020%0.000.000.000.00400.00400.00400.00400.00400.000.002,000.000.002,500.002,500.00

9,500.00

IV. CUADRO DE AMORTIZACIN DE INTANGIBLES

VALOR% DE AMORTIZACINAMORTIZACIN ANUALAMORTIZACIN ACUMULADA

ACTIVOS NOMINALES12345678910

GASTOS DE PUESTA EN MARCHA900.0010%90.0090.0090.0090.0090.0090.0090.0090.0090.0090.00900.00

COSTO DE ESTUDIO600.0010%60.0060.0060.0060.0060.0060.0060.0060.0060.0060.00600.00

TOTAL150.00150.00150.00150.00150.00150.00150.00150.00150.00150.001,500.00

V. COSTOS DE PRODUCCIN

CONCEPTO/AO12345678910

Mano de Obra20,000.0020,000.0020,000.0020,000.0025,000.0025,000.0025,000.0025,000.0025,000.0025,000.00

Materia Prima30,000.0030,000.0030,000.0030,000.0033,750.0033,750.0033,750.0033,750.0033,750.0033,750.00

Costos Indirectos6,000.006,000.006,000.006,000.007,500.007,500.007,500.007,500.007,500.007,500.00

Costos Fijos2,500.002,500.002,500.003,500.003,500.003,500.003,500.003,500.003,500.003,500.00

TOTAL58,500.0058,500.0058,500.0058,500.0069,750.0069,750.0069,750.0069,750.0069,750.0069,750.00

DATO: A partir de 2500 unidades (quinto ao) se logra un descuento en materia prima del 10%

VI. GASTOS DE VENTASCONCEPTO/AO12345678910

Gastos Variables2,000.002,000.002,400.002,400.003,000.003,000.003,000.003,000.003,000.003,000.00

Gastos Fijos1,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.00

TOTAL3,200.003,200.003,600.003,600.004,200.004,200.004,200.004,200.004,200.004,200.00

VII. GASTOS ADMINISTRATIVOSCONCEPTO/AO12345678910

Gastos Administrativos800.00800.00800.00800.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.001,200.00

VIII. COSTOS Y GASTOS DESEMBOLSABLESVARIACIN

CONCEPTO/AO12345678910AUMENTO DE PRECIO UNITARIO - AO 2