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Estudio y Evaluación Financiera Proyecto de Inversión Guardería Infantil Privada

Universidad Rafael Landívar Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Administración de Empresas

1

UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS SEDE REGIONAL DE JUTIAPA

“ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD FINANCIERA PARA UN PROYECTO DE INVERSIÓN, CASO: GUARDERÍA INFANTIL PRIVADA EN LA CIUDAD DE JUTIAPA”.

FLOR DE MARIA CHACON MORALES

JUTTIAPA, AGOSTO DEL 2004.




2

UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

LICENCIATURA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS SEDE REGIONAL JUTIAPA

“ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD FINANCIERA PARA UN PROYECTO DE INVERSIÓN, CASO: GUARDERIA INFANTIL PRIVADA EN LA CIUDAD DE

JUTIAPA”

TESIS:

PRESENTADA AL CONSEJO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES

POR:

FLOR DE MARIA CHACON MORALES

Previo a Conferírsele el título de:

ADMINISTRADORA DE EMPRESAS

En el grado académico de:

LICENCIADA

Jutiapa, agosto del 2004.




3

AUTORIDADES DE LA UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR

Rector: Lic. Gonzalo de Villa, S. J.

Vicerrector Académico: Dr. René Poitevin

Vicerrector Administrativo: Arq. Carlos Haussler

Secretario General: Lic. Luis Quan AUTORIDADES DE LA FACULTAD DE

CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES

Decano: Lic. José Arévalo Vicedecana: Ma. Ligia García Secretario: Ing. Gerson Tobar Director Administrativo de Empresas: Ing. Rolando Josué Director Economía y Comercio Internacional: Lic. Samuel Pérez Directora Contaduría Pública y Auditoría: Licda. Claudia Castro Directora Mercadotecnia y Publicidad: Mac. Ana María Micheo Directora Hotelería y Turismo: Licda. Lilia de la Sierra Representantes de Catedráticos ante Consejo: Ing. Erwin Areano Representantes de Estudiantes ante Consejo: Ana Haydee Montenegro




4

TERNA QUE PRACTICO LA DEFENSA PRIVADA DE TESIS

Presidente: Licda. Lissette Alvarez

Secretario: Lic. Ronal Martínez

Vocal: Lic. Rodolfo García

ASESORA DE TESIS:

Licda. Ana Rosa Arroyo de Ochoa.




5

DEDICATORIA

A MIS PADRES:

ALEJANDRO DE JESÚS CHACON PESQUERA

MARINA MORALES GUERRA

El amor, la comprensión, los consejos, el apoyo y la entrega incondicional que me han brindado han sido razones suficientes para motivarme a trazarme metas y ha esforzarme para alcanzarlas. Los amo con todo mi corazón.




6

AGRADECIMIENTO:

A DIOS:

Creador del Cielo y la Tierra y de toda criatura, Fuente de Vida y Salvación, dador de la sabiduría y la inteligencia.

“Todo lo Puedo en Cristo que me Fortalece”. Filipenses 4-13




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INDICE GENERAL

RESUMEN 01

I. INTRODUCCION 02

1.1 Antecedentes 03

1.1.1 Aspectos Demográficos y Geográficos de Jutiapa 10

1.1.2 Guarderías y Jardines Infantiles 11

1.1.3 Escuelas Guarderías (Guardería Infantil) 12

1.2 Proyectos de Inversión 17

1.2.1 Naturaleza de los Proyectos de Inversión 16

1.2.2 Importancia y Necesidad de Invertir en Proyectos 18

1.2.3 Decisión y Evaluación de un Proyecto 18

1.2.4 Proceso de preparación y Evaluación de Proyectos 19

1.2.5 Alcance del Estudio de los Proyectos 19

1.3 Estudio Financiero 22

1.3.1 Ingresos 25

1.3.2 Egresos 25

1.3.3 Costos 25

1.3.4 Inversiones 27

1.3.5 Estados Financieros, Depreciaciones y Flujos de Efectivo 30

1.3.6 Pronóstico de Ventas 34

1.4 Evaluación Financiera 35

1.4.1 Método Determinístico 36

1.4.2 Análisis del Punto de Equilibrio 36

1.4.3 Análisis del Capital de Trabajo 37

1.4.4 Período de Recuperación de la Inversión 37

1.4.5 Valor Actual Neto 38




8

1.4.6 Relación Beneficio Costo 39

1.4.7 Tasa Interna de Retorno 40

1.4.8 Análisis de Sensibilidad 41

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 43

2.1 Objetivos 44

2.2 Elementos de Estudio 45

2.3 Definición de los Elementos de Estudio 45

2.4 Alcances y Límites 47

2.5 Aporte 48

III. METODO 49

3.1 Unidades de Análisis 49

3.2 Instrumentos 49

3.3 Procedimiento 49

3.4 Metodología 50

IV. RESULTADOS 51

4.1 Estudio de Mercado 51

4.2 Estudio Técnico 58

4.3 Estudio Administrativo-legal 63

4.4 Estudio Financiero 66

4.5 Evaluación Económica 78

V. DISCUSION DE RESULTADOS 96




9

VI. CONCLUSIONES 103

VII. RECOMENDACIONES 105

VIII. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 107

IX. ANEXOS 109

• Cuadro de Diagnostico, Sistematización del Problema y ANEXO No.

• Medición de Variables. 01

• Cuadro de Costos de Marketing 02

• Cuadro de Inversión Inicial 03

• Cuadro de Costos de Remodelación del Equipo 04

• Cuadro de Costos de Equipo y Otros 05

• Costos de Mobiliario y Equipo 06

• Cuadro de Sueldos, Salarios y Otros del Personal Operario 07

• Costos Administrativos de Operación 08

• Nomina de Sueldos y Salarios año 1, 2 y 5 09

• Cuadro de Costos de Producción, Operación y Precio Unitario del Servicio 10

• Cuadro de Depreciaciones Iniciales 11

• Calculo de Depreciaciones de Reinversiones 11.1

• Cuadro de Depreciación de Reinversiones 12

• Cuadro de Amortizaciones 13

• Cuadro de Costos de Inscripción Comerciante Individual 14

• Cuadro de Costos de Reclutamiento 15




10

RESUMEN

La investigación que se desarrolla a continuación tiene como objetivo principal, determinar la

prefactibilidad financiera para la implementación y funcionamiento de una Guardería Infantil Privada

en la ciudad de Jutiapa, con la finalidad de determinar si el proyecto es o no rentable.

Derivado de que el estudio forma parte de un proyecto de inversión, desarrollado y

presentado en un estudio colectivo, se hizo necesario desarrollar con anterioridad, los estudios de

mercado, técnico y administrativo, de los cuales se presenta en esta investigación una síntesis,

misma que sustenta el desarrollo del estudio financiero.

Con la información proporcionada por los estudios de mercado, técnico y administrativo se

procedió a realizar el estudio y evaluación financiera, determinándose que el proyecto es factible de

realizar y rentable de acuerdo al monto de la inversión y a la Tasa Mínima Aceptable de

Rendimiento.

Dado los resultados obtenidos en el estudio y evaluación financiera, los inversionistas

tienen que considerar este estudio como una posibilidad de inversión, y así obtener beneficios no

solo propios, sino contribuir al desarrollo social y beneficioso para los padres y madres

trabajadoras, dando oportunidad que los niños menores de seis años reciben un cuidado y formación

integral de calidad y que los mismos conserven su trabajo que es el medio de ingresos económicos.




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I. INTRODUCCIÓN

En un concepto general, un proyecto consiste en buscar la mejor solución al planteamiento

de una necesidad humana, tendiente a resolver. Se describe como un plan al cual se le asignan

recursos humanos, económicos y materiales. Los proyectos de inversión se constituyen en una

forma que utiliza un empresario particular para obtener beneficios los cuales se transforman en

tales, al momento en que este logra vender un bien o prestar un servicio.

Elaborar y evaluar un proyecto de inversión conlleva una serie de fases y etapas las cuales

se mencionan a continuación: Fases de diagnostico, Preinversión, Inversión y Operación; Etapas de

Identificación de la Idea, Perfil, Prefactibilidad, Factibilidad, Ejecución y Operación.

Las etapas de ejecución y operación de un proyecto están condicionadas por la etapa de la

factibilidad, normalmente se considera factible un proyecto cuando se dispone de todos los recursos

necesarios para su ejecución y operación, sin embargo, normalmente los proyectos de inversión

privada determinan su rentabilidad por medio del estudio Financiero, ya que es este quien cuantifica

los recursos económicos necesario para la ejecución del proyecto. La factibilidad de un proyecto de

inversión privada la determina la rentabilidad que genere el proyecto.

Lo expuesto anteriormente refleja la importancia que tiene el estudio financiero en la

ejecución de un proyecto. La presente investigación conforma un documento que contiene el

Estudio Financiero de la Prefactibilidad del Proyecto de Inversión: de una Guardería Infantil Privada

en la ciudad de Jutiapa.

La investigación que se realiza es de tipo documental y descriptiva, documental porque

según Bernal (2,000); consiste en el “análisis de la información escrita sobre un determinado tema,

con el propósito de establecer relaciones, diferencias, etapas, posturas o estado actual del

conocimiento respecto al tema objeto de estudio”. Descriptiva porque a través de ella se definen las

características básicas de la prestación del servicio de guardería infantil privada, estudio de la

interrelación de dos variables; consta de nueve capítulos: el capitulo I comprende la teoría en la que




12

se sustenta la investigación, así como a generalidades tales como: antecedentes históricos,

aspectos geográficos y demográficos de la ciudad de Jutiapa.

El capítulo II, Lo constituye el planteamiento del problema, la pregunta central de

investigación, objetivos generales y específicos, los elementos de estudio y sus definiciones,

alcances y límites de la investigación y finalmente el aporte que se obtendrá con la investigación; el

capítulo III, describe el método que se utiliza, las unidades de análisis, los instrumentos utilizados

para recolectar la información, los procedimientos a seguir en la investigación y finalmente, la

metodología utilizada, el capítulo IV contiene la presentación de resultados de los estudios de

mercado, técnico, administrativo y económico financiero, el capítulo V, es para el apartado de la

discusión de resultados, capitulo VI contiene las conclusiones de la investigación, el capitulo VII

contiene las recomendaciones, capítulo VIII contiene las referencias bibliográficas y finalmente el

capitulo IX está conformado por los anexos de la investigación.

1.1 Antecedentes

Para desarrollar la prefactibilidad financiera del proyecto de inversión de la guardería infantil

privada en la ciudad de Jutiapa, se hizo uso de varios estudios, que por su similitud del contenido y

metodología se tomaron en cuenta.

Cordero (1997), Evaluación Financiera. Caso Centro de Acopio para Granos, municipio de

Quesada, departamento de Jutiapa. Auditoria. Universidad de San Carlos de Guatemala. Este

estudio tiene como objetivo General: “Mejorar la comercialización del maíz, frijol y sorgo,

incrementando de esta forma el nivel de ingresos de los productores de la región”, como objetivo

específico describe: “Lograr precios adecuados en beneficio de los pequeños y medianos

productores”.

El proceso de esta investigación se realizó en tres etapas para obtener la información

necesaria:

1. Durante el período de cuatro meses se recopiló la información teórica que sustentaría la

investigación, conformando de esta forma las bases científicas que validarían la investigación.




13

2. Posterior y antes de realizar el trabajo de campo se hicieron dos visitas al área objeto de estudio

con la finalidad de conocer el lugar, la ubicación respecto a los de más departamentos y

municipios y las autoridades que dirigen las entidades públicas, así mismo se hicieron pruebas

piloto del estudio.

3. La recolección de información del estudio mismo se hizo en la fase del trabajo de campo, a través

del uso de boletas, las cuales se depuraron, se tabularon los resultados, se analizaron y

finalmente se presentó el informe final.

Finalizado el estudio, el investigador llegó a las conclusiones siguientes: los agricultores de

esa localidad no se encuentran organizados para comercializar sus productos, por lo que no se

obtiene al máximo los beneficios económicos, siendo los intermediarios los que perciben mayores

márgenes de ganancia con relación a los productores.

El estudio y evaluación financiera determinan que existe factibilidad de crear un centro de

acopio que le permita a los productores tener mayor capacidad de negociación y por ende mayores

márgenes de ganancia, puesto que le permitirá guardar la producción y esperar mejores precios en

el mercado. Adicional a ello, el análisis de sensibilidad demuestra que el proyecto es rentable,

aunque exista una variación tanto en costos, volúmenes y precios, tal como lo demuestran los

indicadores financieros.

Tomando como base las conclusiones del estudio realizado se procede a brindar

recomendaciones, dentro de las cuales las más importantes son:

La organización efectiva de los distintos productores para la comercialización de sus

productos y evitar de esta manera la participación de intermediarios, lo que les permitirá obtener

mayores beneficios, pues son ellos los que harán las ventas directas.




14

Desarrollar el proyecto de inversión, Centro de Acopio para Granos, pues permite el

almacenamiento de los productos hasta obtener mejores precios en el mercado, mejorando de esta

forma su nivel de ingresos.

Que se proporcione ayuda financiera departe de las instituciones estatales para que se lleve

a cabo la creación del centro de acopio para granos, lo que repercutirá directamente en la calidad de

vida de los productores y del desarrollo económico del municipio de Quesada, Jutiapa.

Ortiz (2001), Análisis Financiero de un Proyecto Forestal como alternativa de inversión

Beneficiosa para Guatemala. Administración de Empresas. Universidad Rafael Landivar. El objetivo

general de la realización de este estudio consiste en: “Determinar la Rentabilidad Económica de un

Proyecto Forestal como Alternativa de Inversión”. A través de este objetivo pretende: “Generar una

propuesta de inversión rentable, que a la vez beneficie al país y sea viable para el medio ambiente a

través del desarrollo de proyectos forestales en el área de Santa María Cahabón.

Al desarrollar este estudio se hizo necesario la revisión de literatura que tuviera información

acerca del departamento de Alta Verapaz, y de los cultivos que más se apegaban a esa región. Se

hicieron visitas para determinar la disponibilidad y precios de terrenos.

Contando la información acerca de costo de terreno, de tareas agrícolas y cual era el

mercado de productos forestales se procedió a determinar los costos de mano de obra y a pedir

asesoría al INAB.

Se recopiló la información y se determinó el monto total de la inversión, se proyectaron los

ingresos y egresos del proyecto, determinándose el estado de flujo de efectivo y flujo de fondos

netos.

Sistematizada esta información cuantitativa se procedió a realizar la evaluación financiera,

considerando todos aquellos indicadores económicos que toman en cuenta el valor del dinero en el

tiempo (TIR, VAN, TMAR, RBC, índice de rentabilidad, tasa promedio de rendimiento y análisis de

densidad de capital), obtenida esta información financiera se realizaron las proyecciones de estados




15

financieros y se calcularon las razones de rentabilidad y análisis de porcentajes de los

componentes, estos cálculos se hicieron con el objeto de fijar si es fáctible económicamente invertir

capital en este tipo de proyectos.

Derivado del análisis financiero se realizaron varias conclusiones de las cuales las más

importantes son:

La información financiera se brinda a los inversionistas con el objeto de darles a conocer el

riesgo y el retorno que el capital invertido puede generar, otorgándoles perspectivas de los

beneficios o riesgos futuros que puedan tener. Tomando como base los resultados obtenidos del

VAN y la TIR se determina que el proyecto forestal es rentable, desde el punto de vista económico.

Según la extensión territorial tomada para el estudio, el proyecto es rentable, sin embargo, si

se toma más extensión se podría tener economías de escala, lo que haría más rentable al proyecto.

Posterior al análisis de los indicadores financieros considerados se concluye que la inversión en

proyectos forestales es rentable.

Resultado de las conclusiones anteriores el investigador procede a recomendar lo siguiente:

Antes de proceder a la inversión en proyectos se tiene que realizar un análisis financiero,

económico, ambiental y social que permita conocer el impacto que el mismo va a tener sobre ellos.

Tomar en consideración las ventajas y desventajas que conlleva la inversión en proyectos

forestales, tomando en cuenta que a mayor rendimiento, mayor riesgo.

Al invertir en cualquier proyecto o empresa, el éxito depende de la adecuada Administración

de los recursos y capacidad empresarial, por lo tanto se obtendrán beneficios siempre y cuando

exista una correcta planeación, administración, integración, dirección, control y esfuerzo por parte

de los inversionistas para que su inversión sea premiada con altos rendimientos.




16

Jiménez (2001), Importancia de la Evaluación de Proyectos y Funciones Administrativas al

Invertir en el Sector Inmobiliario. Caso Específico: Construcción de Viviendas. Administración de

Empresas. Universidad Rafael Landivar. El objetivo general de este estudio es: “Identificar los pasos

que se siguen actualmente al evaluar proyectos, así como el papel que juegan las funciones

administrativas dentro del proceso de ejecución de los mismos en el sector de la construcción de

vivienda”.

Sus objetivos específicos son:

Determinar si en la actualidad se realiza un estudio de mercado y análisis técnico en el que

se obtenga información suficiente para llevar a cabo el proyecto. Conocer el o los tipos de planes y

organización que se utilizan en el sector de la construcción de vivienda.

Identificar las actividades que se desarrollan para llevar a cabo las funciones administrativas

de integración de personal y dirección.

Describir los factores que crean la necesidad de control de las empresas dedicadas a la

construcción de vivienda.

Proponer una guía que describa los pasos para evaluar los proyectos y determinar la

estructura administrativa más adecuada para el sector inmobiliario dedicado a la construcción de

vivienda.

Es una investigación descriptiva y para recolectar información hace uso de un cuestionario

estructurado, el cual constituye una forma de registro en la que los sujetos proporcionan información

escrita al investigador. Los sujetos lo forman los representantes de empresas del sector privado

dedicadas a la construcción de viviendas dentro de la ciudad de Guatemala, en su mayoría, con

proyectos dirigidos a la clase alta y media alta.

Para desarrollar la investigación, el investigador se informa referente al proceso en el

desarrollo de la construcción de vivienda en Guatemala, así como el procedimiento a seguir en la




17

evaluación de los proyectos de inversión y las funciones administrativas que debe realizar un

gerente a la hora de ejecutar los proyectos.

Se solicitó información a la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda, sobre las

empresas afiliadas a la misma, tomando como base esta información se procedió a establecer la

muestra, se procede a contactarlos dejándoles el formulario para que lo contesten. Contestado el

cuestionario, se procedió a tabular la información, se analizó y se interpretó, procediéndose a la

discusión de resultados, obteniéndose de ello, las siguientes conclusiones:

La mayoría de las empresas que fueron fundadas hace varios años, no le dieron importancia

a la evaluación de proyectos antes de implementarlos. Sin embargo, en la actualidad, esta actividad

ya se realiza antes de la ejecución de los mismos.

Se observó que los empresarios dedicados al sector de la construcción de vivienda no

utilizan adecuadamente las herramientas administrativas que tienen a su disposición, creando con

ello un desfase dentro de sus actividades.

Respecto al análisis de mercado, la mayoría de los inversionistas si realizan este estudio

para determinar la viabilidad de los nuevos proyectos. Aquellos que no lo implementan, consideran

tener información suficiente para iniciar los mismos.

Actualmente, casi un 75% de los encuestados realizan el análisis técnico y consideran recibir

información necesaria para determinar la viabilidad del proyecto. El área que hace falta reforzar es

la recolección de datos de la identificación y descripción del proceso transformador, lo cual podría

tomarse como una falla dentro del análisis pues no se cuentan con una guía que oriente al gerente

en la realización de las tareas necesarias.

Las técnicas de evaluación financiera más utilizadas en la actualidad son: La Tasa Interna

de Retorno, y el Análisis de Riesgo. Los métodos más utilizados para medir la rentabilidad son:

Razones Financieras, TIR, VAN y relación deuda Capital; la identificación de las actividades para




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que se realicen solo una vez; estandarización de los sistemas constructivos y de producción;

mantener un control de costo por unidad de medida.

Con base en las conclusiones, el investigador procede a elaborar sus recomendaciones, las

cuales son:

La mayoría de empresarios dedicados al sector de la construcción de viviendas son

arquitectos e ingenieros con muchos años de experiencia en la rama. Sin embargo, su conocimiento

administrativo es empírico, por lo que es recomendable complementarse con una evaluación previa

de los proyectos, preferiblemente que sea exigida por el banco o entidad financiera que proporciona

el capital de trabajo.

Asimismo, deberán implementarse estrategias administrativas adecuadas que ayuden a

definir el rumbo, naturaleza y propósito de la empresa para que los gerentes e inversionistas puedan

alcanzar los objetivos que se propongan a pesar de los cambios que se susciten en el ambiente y

logren ser más eficientes.

El análisis de mercado debe realizarse antes de construir los complejos habitaciones para

asegurarse de recibir información sobre el tipo de vivienda que se debe fabricar, el precio al que se

debe ofrecer, los lugares mas adecuados para construirla y la promoción para el proyecto. Es

recomendable que este estudio lo realicen personas o entidades ajenas a la empresa de manera

que no se vea influenciado por los intereses propios.

Es necesario que los inversionistas realicen un análisis técnico de los proyectos y así tener

mayor certeza del buen funcionamiento y operación del mismo. Para ello se deberá tomar en cuenta

factores como: accesos al mismo, servicio de electricidad, conexiones de drenajes y agua potable,

transporte, servicio telefónico, información acerca de los niveles de contaminación, clima y servicios

sociales que estarán a la disposición de los futuros propietarios.

Al realizar la evaluación financiera es necesario tomar en cuenta factores como el tipo y

monto de financiamiento disponible, los costos financieros en que se incurrirá, el tipo de cambio que

afecta la compra de suministros y la inflación que se ve afectada por este ultimo.




19

Es recomendable que el gerente financiero o la persona encargada de las finanzas utilice

más de una técnica de presupuestación de capital para realizar la evaluación financiera, pues de

esta fase depende la toma de decisiones del inversionista y se tendrá mayor seguridad de la

rentabilidad de los proyectos.

1.1.1 Aspectos Demográficos y Geográficos del lugar:

Jutiapa fue declarado como departamento el 24 de noviembre de 1,873 por medio del

decreto 107 del organismo Ejecutivo, constituyéndose en uno de los 22 departamentos actuales de

Guatemala.

Crear el departamento de Jutiapa fue resultado de la guerra civil finalizada en 1856, en la

cual se involucró, organizándose en un régimen de terror por el que fue gobernada hasta 1859.

Sus colindancias son: al norte con los departamentos de Jalapa y Chiquimula; al este con el

país de El Salvador, al sur con el Océano Pacifico y Santa Rosa y al oeste con Santa Rosa.

Esta localizado a 120 kilómetros de la ciudad capital y forma parte de la región sur. Su

cabecera es Jutiapa, tiene una extensión territorial de 3,219 Km2; con coordenadas de 14 grados

17’49’’ de latitud y 89 grados 53’41’’ de longitud su población es de 423,173 habitantes.

Su estructura geográfica es de 17 municipios que le permiten contar con una economía

sobresaliente, puesto que no solo se realiza con el resto de los departamentos sino también con la

hermana república de El Salvador. Sus habitantes cuentan con un rico patrimonio en la litoral del

pacifico y es la extracción de sal.

En cuanto a sus bosques de ella se extraen maderas útiles en construcción y de ebanistería,

en ellos podemos encontrar plantas medicinales tales como ipecacuana, ruibarbo, zarzaparrilla,

canchalagua, quina, espino blanco, del que se obtiene la goma arábiga, el tamarindo, la cañafístula,

el cacao, javilla, chilindrón, entre otras.




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En cuanto a su topografía, la zona de la costa esta estrechada por las montañas, siendo

estas de pequeña altura. Los señores de Mitlán y el de Paxá existían antes de la conquista, siendo

en Jalpatagua donde se liberaron muchos combates.

La riqueza de la región deriva de los productos obtenidos de la ganadería, cuenta con tierras

fértiles en las cuales se cultiva el maíz, el tabaco, arroz, papa y banano. Los idiomas que

predominan en esta ciudad son el español, el Pipil y el Ch’orti.

1.1.2 Guarderías y Jardines Infantiles

Según la Enciclopedia Microsoft Encarta (2002), “la aparición de las guarderías tuvo lugar en

Europa en el inicio del siglo XIX como respuesta al incremento del trabajo de las mujeres en la

industria. La ausencia de muchas madres de sus viviendas dificultaba la atención de los bebés, lo

que provocó que una enorme variedad de instituciones caritativas se ocupara de ellos mientras las

madres trabajaban.

El primer nombre conocido por su actividad en este campo fue el del filántropo francés Jean

Baptiste Firmin Marbeau, quien en 1846 fundó el Crèche (del francés ‘cuna’), con el objetivo de

cuidar de los niños. En muy poco tiempo, las guarderías aparecieron en numerosas partes de

Francia y en otros países europeos. Muchas de ellas eran subvencionadas total o parcialmente por

las administraciones locales y estatales; además, se instalaron guarderías en las fábricas lo que

permitió a las mujeres poder utilizar breves tiempos durante el trabajo para atender a sus bebés”.

Según la WWW.Canaco.com.mx/Guarderias.htm guardería, “se concibe como un espacio

inherentemente educativo, destinado a favorecer el desarrollo integral y armónico del niño a través

de proporcionarle una alimentación con alto valor nutritivo, pero sobre todo, mediante la práctica de

acciones educativas y de preservación y fomento a la salud”.

En la actualidad, debido a la creciente necesidad que las mujeres experimentan respecto a

su superación académica, realización profesional, condiciones económicas o incluso a la

independencia impulsa a las mujeres a emplearse en determinada institución, es por ello que en el




21

mercado laboral, día con día, se enfrentan grandes desafíos laborales, en los cuales una gran

mayoría de la fuerza laboral de las empresas son de sexo femenino.

Sin embargo, ello no obstaculiza que se realice como mujer en la procreación de sus hijos,

pese a ello, la condición laboral que experimenta, reduce en gran manera la posibilidad que se

dedique al cuidado y formación integral de sus hijos, es por ello que la sociedad consciente de esta

necesidad a brindado a través de instituciones especializadas en el cuidado y formación integral de

los infantes la delegación de tan vitales responsabilidades.

Los niños menores de seis años son los miembros de la familia y de la sociedad más

susceptible debido a sus condiciones físicas e incapacidad para expresar sus deseos y hacer valer

sus derechos.

1.1.3 Escuela Guardería:

Según la Enciclopedia Microsoft Encarta (2002), una profesora de una escuela guardería

enseña a tocar varios instrumentos musicales. Una actividad como ésta ayuda a los niños a

desarrollar sus facultades sociales, creativas e intelectuales.

Dado que los estudios sobre la infancia revelaban la importancia de los primeros años en el

desarrollo físico, social, emocional e intelectual, el movimiento de escuelas guardería se extendió

rápidamente a Gran Bretaña y otros países de Europa. Las primeras escuelas guardería de Estados

Unidos comenzaron bajo los auspicios de los colegios y de las universidades, y sirvieron como

laboratorios para el estudio de los problemas infantiles, la educación de los profesores y de los

padres.

Durante muchos años, las guarderías fueron sobre todo instituciones caritativas dedicadas a

cuidar y custodiar a los niños, mientras que las escuelas guardería eran por lo general empresas que

ofrecían programas educativos concretos. Hoy, en muchos casos, los centros de cuidado y las

escuelas guardería emplean profesionales que imparten actividades educativas de lo más variado;




22

además, algunos de estos centros ofrecen la posibilidad de ampliar los horarios para acomodarse al

de los padres y/o madres trabajadores/as.

La importancia en el cuidado y educación del niño se puede apreciar a nivel mundial, tanto

así, que durante las décadas de los 20 y 30 surgió la educación inicial en los Estados Unidos como

una profesión. Se instalaron jardines infantiles, los cuales mostraron diferencias de los centros

parvularios que brindaban un buen ambiente de crecimiento al niño, quien llegaban a ese lugar

cuando la madre trabajaba o los niños sufrían daños físicos; la educación de los jardines infantiles

pretendían brindar además del cuidado y protección al niño un ambiente en el que este creciera y

fuera adquiriendo experiencias educativas sistematizadas y se desarrollara integralmente.

La influencia de la creación de guarderías y jardines se atribuyen al gran interés que los

psicólogos y educadores mostraban por el estudio sistematizado de los niños pequeños. Como

resultado de esta preocupación se realizaron investigaciones sobre el efecto que provocaría la

enseñanza sistematizada en los niños pequeños, estas investigaciones se realizaron en diferentes

universidades y colegios, especialmente en los estados de Iowa, Vassar y Yale en Estados Unidos.

En Guatemala el gobierno tiene como uno de sus principales objetivos brindar atención y

protección a los grupos vulnerables de la población, entre ellos la niñez, por lo que ha creado

programas específicos para promover el desarrollo integral de los niños, representando una

alternativa viable y de bajo costo para superar la carencia de centros de cuidado infantil y

preescolares que cumplan con el objetivo de cuidado y atención, alimentación, educación inicial,

salud preventiva y curativa, recreación y formación de hábitos y valores en los infantes de 0 a 6

años.

Los programas que actualmente funcionan con apoyo de instituciones internacionales

(UNICEF, Organización Mundial de la Salud –OMS/OPS, Instituto de Nutrición de Centroamérica y

Panamá –INCAP-, Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo –PNUD-, Programa Mundial de

Alimentación –PMA-, Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura –IICA-) son:




23

• Programa Hogares Comunitarios, inició en 1992 a través de la Secretaria de Obras Sociales

de la Presidencia de la República.

• Proyecto de Atención Integral al Niño de 0 a 6 años –PAIN-, surge en 1984 y se aplica en

1986 por el Ministerio de Educación.

• Niños Refugiados del Mundo – Jardines Infantiles-, funciona en Guatemala desde 1987.

• Tías Maravillosas, funciona desde 1993 a cargo de la Parroquia San Antonio de Paquá en

Senahú.

En el país también existen los Centros de Atención Integral, los cuales son auspiciados y

dirigidos por la Secretaría de Bienestar Social de la Presidencia, funcionando actualmente uno en

cada departamento y once en la ciudad capital, haciendo un total de 32 centros. Asimismo

funcionan 125 Centros de Cuidado y Atención Infantil de carácter privado, que también son regidos

por la Secretaria de Bienestar Social de la Presidencia. (Fuente: Lic. Víctor Mendoza, Secretaría de

Bienestar Social de la Presidencia)

En Jutiapa la única institución que brinda el servicio de cuidado, atención y desarrollo

educacional del niño es un Centro de Bienestar Social, auspiciado por el Gobierno, al que

únicamente tienen derecho las familias de escasos recursos económicos, privando así a la clase

media trabajadora.

Basándose en la importancia del niño, el funcionamiento de una guardería tiene que cumplir

y ser muy cuidadosa con ciertos aspectos referentes a:

• Factores de Localización y Ubicación:

Para que una guardería cumpla con su objetivo primordial, el cual consiste en brindar

cuidado y formación integral de calidad a los infantes en el rango de cero a seis años, tiene que

considerar algunos aspectos importantes en cuanto al área geográfica en el que se instalará,

puesto que tiene que tomar en cuenta factores como el ruido, el peligro, la contaminación, ruta

de acceso, parqueo y el entorno.




24

• Diseño y Estructura del Edificio:

La importancia que tiene el brindar un servicio de cuidado y atención a los infantes

demanda que se tenga sumo cuidado y previsión al momento de diseñar el edificio o de realizar las

remodelaciones en el caso de que este se adquiera en arrendamiento.

Algunos factores que se tienen que considerar son los siguientes:

• Tamaño y número de ambientes o salas.

• Accesos a los ambientes.

• Iluminación natural

• Instalaciones eléctricas

• Seguridad e higiene

• Servicios básicos

• Aspectos Administrativos Legales:

La administración es un factor importante para el funcionamiento de una empresa, puesto

que se encarga de la planeación, coordinación y control de los recursos necesarios para el

funcionamiento de la misma.

La guardería por el tipo de servicio que brinda, tiene que tener conciencia de la importancia

que tiene la administración, ya que esta le permitirá hacer uso de todos sus recursos en la forma

más óptima, con el propósito de lograr los objetivos establecidos, por ende tiene que contar con una

administración científica formalmente aplicada.

La administración es la que nos proporcionan desarrollar el proceso administrativo en una

empresa, el cual comprende:

• Planeación

• Organización

• Integración

• Dirección

• Control




25

El estudio legal nos permite conocer cuales son los requisitos legales que se tienen que

cumplir para el funcionamiento de la guardería, estos son los que requiera la Superintendencia de

Administración Tributaria- SAT – con relación a la inscripción para el pago de impuestos y los

establecidos en el Registro Mercantil para que la misma quede registrada como una empresa formal

y legalmente constituida por medio de la patente de comercio.

• Diversidad del Servicio:

El servicio al cliente se define como las actividades orientadas a una tarea, que no sea la

venta proactiva, que incluyen interacciones con los clientes en persona, por medio de

telecomunicaciones o por correo. Esta función se debe diseñar, desempeñar y comunicar teniendo

en mente dos objetivos: la satisfacción del cliente y la eficiencia operacional.

Para que la guardería funcione, tiene que cumplir con su objetivo principal el cual es la

prestación de un servicio referente al cuidado y formación de niños entre las edades de cero a seis

años.

Dentro de los servicios que prestan las guarderías podemos mencionar:

• Asegurar una dieta balanceada que cubra los requerimientos nutricionales necesarios para

cada niño.

• Vigilar el cuidado de la salud dentro del área.

• Ofrecer estimulación organizada y adecuada al nivel de maduración de cada niño.

• Favorecer la formación de hábitos higiénicos y cuidados personales de cada niño.

• Establecer un clima afectivo armonioso y estable que favorezca un desarrollo emocional

equilibrado y que permita la expresión y canalización de conflictos del niño.

• Favorecer la estabilidad de las relaciones interpersonales a fin de posibilitar un adecuado

desarrollo del proceso de socialización del niño.

• Iniciar al niño en la adquisición de las destrezas necesarias para facilitar su ingreso y

adaptación al preescolar.




26

• Inversión:

Es obvio que toda empresa para su funcionamiento necesita de capital, ya sea este propio u

obtenido en préstamo.

Las inversiones de un proyecto pueden realizarse antes del funcionamiento o durante la

marcha de la guardería, pero la mayoría de ellas se realiza antes del funcionamiento.

El determinar las inversiones de la guardería requiere de los resultados obtenidos con

anterioridad, es decir, estudio de mercado, técnico e impacto ambiental y administrativo legal, es por

ello que todos estos cálculos tienen que ser lo más veraces posibles.

Para que todo funcione con la mayor precisión posible es indispensable la elaboración de

un calendario de las inversiones a realizarse a lo largo de la vida del proyecto.

1.2 Proyectos de Inversión:

Un proyecto consiste en buscar una solución inteligente al planteamiento de un problema

tendiente a resolver, por lo general es una necesidad human.

Para Sanin (2003), “un proyecto de inversión es una propuesta de acción que implica la

utilización de un conjunto determinado de recursos para el logro de unos resultados esperados”.

Según Infante (1995), “es el intercambio de sumas de dinero. La oportunidad de entregar

ciertas cantidades en momentos definidos a cambio de recibir otras sumas en otros momentos,

también específicos”.

1.2.1 Naturaleza de los proyectos de inversión:

Un proyecto puede ser:

• Público: Son utilizados como medios de intervención del Estado para satisfacer una

necesidad existente e identificada en aquellos lugares que son parte de su misión y

naturaleza, tales como aquellos proyectos que se tratan de prestación de servicios sociales,

de infraestructura, seguridad, entre otros, que por no presentar atractivos de rentabilidad no




27

son considerados por los empresarios privados, o simple y sencillamente porque corresponde

al Estado el desarrollarlos.

• Privado, este es aquel que realiza un empresario particularmente con el propósito de

satisfacer sus propios objetivos, los cuales se transformaran en beneficios al momento en que

ocurra la venta del producto o servicio que se crearon con la elaboración del proyecto. El

proyecto que realiza el empresario se presenta atractivo al momento en que los beneficios que

obtiene superen los costos en que incurrió al producir el bien o servicio.

El estudio de prefactibilidad del proyecto de inversión de la guardería Infantil privada en

Jutiapa, se origina de la necesidad que existe en los padres y madres de familia trabajadores/as que

tienen hijos menores de seis años y que no califican para inscribirlos en el Centro de Cuidado

Integral de Bienestar Social que funciona en la cabecera. Debido a esto, personas que han

identificado esta necesidad y cuentan con capacidad de inversión han tomado la decisión de

desarrollar el proyecto con fines lucrativos, razón por la cual se considera de carácter privado.

1.2.2 Importancia y necesidad de Invertir en proyectos:

Los proyectos son importantes ya que en la humanidad siempre van a existir necesidades

que son indispensables de satisfacer por medio de bienes y servicios, los cuales han sido

evaluados basándose en criterios de especialistas antes de producirse y ofrecerse puesto que

requieren de una inversión.

1.2.3 Decisión y evaluación de un proyecto:

La decisión de ejecutar y operar un proyecto requiere ser analizado por un grupo

multidisciplinario de diferentes especialistas con el fin primordial que en la toma de decisiones no

intervenga una sola persona con información limitada, a este proceso del proyecto se le conoce con

el nombre de evaluación de proyectos. El análisis y evaluación de un proyecto se centra en emitir

datos, opiniones, juicios de valor, prioridades, entre otros, que harán diferir la decisión final que va a

depender del objetivo que se tenga con el proyecto a realizar.




28

1.2.4 Proceso de preparación y evaluación de proyectos:

Tres son los niveles de profundidad que se consideran en la evaluación de un proyecto,

estos son:

• Perfil, gran visión o identificación de la idea, es la etapa más sencilla que se realiza se

basa en la información existente, el juicio común y la experiencia.

• Estudio de Prefactibilidad o anteproyecto, es en esta etapa que la investigación se realiza

mas a fondo haciendo uso de las fuentes de información primarias y secundarias,

determinándose la tecnología a usar, los costos totales y la rentabilidad económica del

proyecto, esta información sirve de base para la toma de decisiones del inversionista.

• Proyecto definitivo, también conocido como la etapa de factibilidad, en esta fase esta

consolidada toda la información que contiene el anteproyecto y presenta las propuestas

detallando toda la información de las particularidades del proyecto.

En este estudio se desarrollaran las etapas de identificación de la idea y estudio de

prefactibilidad o anteproyecto (estudio de mercado, técnico-ambiental, administrativo-legal y estudio

y evaluación financiera).

1.2.5 Alcance del estudio de los proyectos:

En la mayoría de los proyectos de inversión se deben realizar como mínimo cuatro estudios

para evaluarlo: Estudio de mercado, técnico-ambiental, administrativo-legal, y estudio financiero que

para fines de la presente investigación se divide en estudio financiero y evaluación financiera.

El estudio de un proyecto se centra en determinar la viabilidad económica o financiera,

siendo las otras variables referencia para la elaboración del mismo, sin embargo de una u otra forma

cada uno de los estudios mencionados con anterioridad puede determinar la puesta en marcha del

proyecto.




29

• El estudio de mercado de un proyecto sirve para determinar si existe una demanda potencial

para el bien o servicio que se va a ofrecer y la aceptabilidad que éste va a tener.

• El estudio técnico es el que indica las probabilidades materiales, físicas o químicas de

producir el bien o servicio que se desea ofrecer con la puesta en marcha del proyecto, así

mismo definen el proceso de producción. Además, en este estudio se incluye la evaluación de

impacto ambiental.

• El estudio administrativo-legal es el encargado de determinar la congruencia existente entre

todos los recursos, tanto materiales, humanos como económicos, asimismo definir si existen

condiciones mínimas en cuanto a estructura y funciones, además se deben considerar todos

aquellos aspectos legales que la empresa tiene que cumplir.

• El estudio financiero y evaluación financiera se considera uno de los estudios finales y más

importantes del proyecto, puesto que este permite rechazar o aceptar el proyecto. Una de sus

funciones es medir la rentabilidad que retorna de la inversión.




30

Estructura general para la preparación y evaluación del proyecto

Guardería Infantil Privada

Estudio Financiero Estudio Técnico

Estudio Administrativo-legal

Estudio de mercado

Análisis y Discusión de Resultados

Identificación del Problema

Perfil o idea

Prefactibilidad




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1.3 Estudio Financiero:

Infante (1995), el análisis de los proyectos de inversión desde el punto de vista financiero,

se clasifica en tres grupos, los cuales son:

• Conveniencia financiera: ¿Es conveniente financieramente emprender este proyecto de

inversión?

• Para satisfacer cierta necesidad, ¿Cuál de las alternativas que se han detectado se deben

escoger desde el ángulo financiero?

Una alternativa financiera se debe considerar desde los puntos de vista siguientes:

• Monto de los ingresos y egresos.

• Ubicación en el tiempo de los momentos en los que se producen los ingresos y egresos.

• Incertidumbre y riesgo, relacionado con el monto y la ubicación de los ingresos y egresos.

Miragem (1997), al desarrollar este estudio sobre la factibilidad del proyecto se tomarán en

cuenta situaciones inherentes al mercado, a la planta o edificio y por supuesto a los ingresos y

egresos que resultarán de la ejecución del proyecto a realizar y su respectiva evaluación financiera.

A tal situación podemos decir que, el proyecto que se desarrollará tiene que demostrar los

aspectos que a continuación se enumeran:

• Que el proyecto sea técnicamente razonable, es decir, que se constituye en la mejor elección

de las alternativas;

• Que el proyecto sea posible de ser ejecutado y administrado;

• Que sea financiera y económicamente viable, es decir, que existen oportunidades de

realizarlo;

• Que sea coherente con los objetivos de desarrollo nacionales y de prioridad inmediata.

Para que el proyecto se lleve a cabo se necesitan ciertas unidades objeto de análisis, entre

ellas se mencionan las siguientes:

• La empresa o institución como tal, que se representa como el edificio en donde se prestará o

brindará el servicio.




32

• Unidades de apoyo o complementarias que se encargarán de asesorar o capacitar al personal

que estará a cargo de brindar el servicio.

• Unidades ejecutoras que son las personas que estarán a cargo de desarrollar el proyecto,

tanto en organización, ejecución y supervisión de todas las actividades.

• Unidades o agentes financieros que se constituye en posibles fuentes de financiamiento para

desarrollar el proyecto. La importancia de esta unidad para el proyecto es que se disponga de

fondos necesarios para cubrir los egresos pertinentes para realizar la inversión.

El estudio financiero es la última etapa de la viabilidad financiera del proyecto. Tiene como

objetivos ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionaron las etapas

anteriores, elaborar los cuadros analíticos y datos adicionales para la evaluación del proyecto, así

como evaluar los antecedentes para determinar su rentabilidad.

Vale la pena hacer notar que los precios que se utilizarán en el desarrollo del estudio

financiero del proyecto son los precios de mercado, ya que la evaluación se realizará basándose en

el costo beneficio sobre los precios que realmente se pagarán o los ingresos que verdaderamente

se percibirán.

Al hacer uso de los precios de mercado en este estudio se tienen que consideran tres

aspectos muy importantes, los cuales son:

• Predicción de precios futuros: Consiste en el pronóstico de los precios de insumos,

materiales y productos a utilizar a lo largo del desarrollo y vida del proyecto.

• Inflación: Un aspecto muy importante que se tomará en cuenta es que los precios que se

utilizarán en el estudio financiero están indicados en moneda constante, esto significa que el

valor del dinero tiene que permanecer en su poder de compra, este aspecto imagina que las




33

variaciones de precios de los costos y beneficios serán similares, es decir, que los valores relativos

permanecerán constantes a través de los años.

• Precios y localización de productos: Consiste en el reflejo de las entradas y salidas que

verdaderamente se realizarán en el proyecto.

Cuando se conceptualizó el estudio financiero se hizo mención de la sistematización, la cual

consiste en identificar y ordenar todos los ítems e inversiones, costos e ingresos que puedan

deducirse de los estudios anteriores. Se definen todos los elementos que debe suministrar el propio

estudio financiero. El caso clásico es el cálculo del monto que debe invertirse en capital de trabajo o

el valor de desecho del proyecto.

Las inversiones del proyecto se clasifican en: remodelaciones, equipamiento del edificio y

oficinas, capital de trabajo, puesta en marcha, entre otros. Asimismo, se debe presentar un

calendario de inversiones y reinversiones que puede elaborarse en dos informes separados, etapa

previa y puesta en marcha del proyecta y el valor residual de las inversiones.

Respecto a los ingresos, estos se deducen de los precios y demanda que se proyectan.

Los costos de operación se calculan basándose en la información de todos los estudios anteriores,

el único costo que es determinado en el estudio financiero es el impuesto sobre la renta, ya que es

resultado de las operaciones contables de la puesta en marcha de la empresa.

La evaluación del proyecto se realiza sobre la estimación del flujo de caja de los costos y

beneficios. Un aspecto importante a considerar en el análisis o estudio financiero es el riesgo e

incertidumbre de la inversión y el análisis de sensibilidad.

Cuando se realiza el estudio financiero de un proyecto se tienen que considerar varios

instrumentos financieros y matemáticos que permiten determinar la viabilidad financiera del mismo,

entre ellos analizaremos los siguientes:




34

1.3.1 Ingresos:

Son todas las entradas de dinero en efectivo, estos son registrados específicamente en el

estado de flujo de efectivo e inciden en la liquidez financiera de la empresa.

Según Miragem (1997), entre los conceptos generalmente incluidos como ingresos para el

presente estudio se pueden citar:

• Prestación del servicio por los que se recibe un pago en efectivo.

• Préstamos recibidos (créditos) ya sean de corto o largo plazo.

• Aportes de capital propio del inversionista, ya sean generados en períodos anteriores o fuera

del período.

1.3.2 Egresos:

Miragem (1997), también se le conoce como salidas o usos de fondos, se pueden apreciar

en el estado de flujo de efectivos, para este estudio, comúnmente se realizarán por:

• Inversiones o gastos de capital, se producen cuando se adquieren activos fijos de la empresa,

los cuales están sujetos a depreciación.

• Gastos operativos, son los gastos realizados en la obtención de bienes o servicios que se

consumen a lo largo de un período de servicio.

• Servicios de deuda, se generan cuando el inversionista realiza pagos de intereses o

amortización de préstamos.

1.3.3 Costos:

Se denominan así a todos los desembolsos que se generan o realizan a lo largo del

desarrollo de un proyecto.

Para Sanin (1997), “son costos del proyecto todos los insumos, bienes o recursos en que es

necesario incurrir para implantar y poner en operación la solución tecnológica propuesta (alternativa)

con el fin de generar el flujo de beneficios esperado”.

Los costos que se tomarán en cuenta para el estudio financiero del proyecto son:




35

• Costos de inversión, dan capacidad productiva al proyecto, comúnmente son los que se

incurren en el primer desembolso y la puesta en marcha del proyecto.

• Costos de operación, son los que se realizan en el proceso productivo de la empresa, estos

pueden ser insumos y materiales, mano de obra calificada y no calificada, directa o indirecta.

a) Determinación de los costos:

Baca (2001), “el costo es un desembolso en efectivo hecho en el pasado, en el presente,

en el futuro o en forma virtual”, basándose en este proyecto podemos determinar los costos

dependiendo el momento en que se realicen, de manera que encontramos:

• Costos presentes igual a inversión, son los egresos de efectivo realizados antes de la

puesta en marcha de operaciones del proyecto.

• Costos pertinentes de sustitución de instalaciones, se realizan estos egresos de efectivo

en aquellos casos en los que indispensablemente se cambia de maquinaria por obsolescencia

o por desgaste de la vida útil de una activo fijo, o bien, cuando se requiere hacer una

remodelación o mejora a las instalaciones de la empresa o institución.

• Costo de prestación del servicio: Son todos aquellos gastos que intervienen en la

producción de bienes o en la prestación de un servicio. En forma sencilla decimos que este

costo no es más ni menos que el resultado que se obtiene del estudio técnico en cuanto a:

- Costo de alimentación

- Costo de energía eléctrica

- Costos de agua

- Mantenimiento

- Cargos de depreciación y amortización

- Otros costos

- Costos para combatir la contaminación.




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• Costos de Administración: En estos se toman en cuenta todos aquellos desembolsos

necesarios para cumplir con las funciones puramente de administración.

• Costos del servicio: Aquí intervienen todos aquellos desembolsos de efectivo que se realizan

por el mero hecho de ofrecer el servicio al usuario, se consideran todos aquellos gastos por

actividades de mercadotecnia.

• Costos Financieros: Serán todos aquellos desembolsos que se realizarán por pago de

intereses que genere el dinero que se obtuvo en calidad de préstamo por fuentes de

financiamiento, también se consideran costos financieros, el margen de utilidad requerido por

el inversionista.

1.3.4 Inversiones:

Sapag y Sapag (1998), son todos aquellos desembolsos en efectivo de capital propio u

obtenido por medio de financiamiento que se efectúan para el desarrollo del proyecto.

La información necesaria para obtener la cuantificación de las inversiones la proporcionan

los estudios que se realizan con anterioridad, es decir, estudio de mercado, técnico e impacto

ambiental y administrativo legal, sistematizándola de modo que pueda incorporarse en el flujo de

caja y ser más fácil su evaluación.

Existen dos tipos de inversiones y estas son:

• Inversiones previas a la puesta en marcha

• Inversiones en marcha

a) Inversiones previas a la puesta en marcha:

Las inversiones que se considerarán en este proyecto se efectuarán antes de la puesta en

marcha del mismo, de esta forma se dice que los desembolsos que se realizarán antes de iniciarse

el proyecto son:




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• Activos Fijos, esta inversión se realiza en la adquisición de bienes tangibles útiles en las

operaciones normales del proyecto, dentro de ellos están: mobiliario y equipo, herramientas,

porcelana, entre otros; la mayoría de los activos fijos sufren depreciaciones que afectan

sustancialmente su valor y para efectos de su evaluación deben ser tomadas en cuenta.

• Activos Intangibles, inversiones como estas están conformadas por todos aquellos servicios

o derechos que se obtienen para el funcionamiento del proyecto, estos activos intangibles

sufren amortizaciones que al igual que las depreciaciones afectan los flujos de caja

disminuyendo la renta imponible teniendo un impacto en los impuestos que han de pagarse.

Entre los activos intangibles podemos mencionar: Gastos de organización, gastos de patentes

y licencias, entre otros.

Muchos de los gastos que se realizarán en este proyecto se clasifican en gastos de

operación, sin embargo, por el momento en que se realizó el desembolso se consideran iniciales, es

decir, previo a la puesta en marcha o al funcionamiento del proyecto, tal es el caso de las

remuneraciones, arriendos, publicidad, seguros, las capacitaciones o adiestramientos.

Una herramienta que se tiene que tomar en cuenta es la elaboración de un calendario de

inversiones previas a la operación del proyecto que permita visualizar el monto de la inversión en

cada período anterior a la puesta en marca del proyecto.

Vale la pena aclarar que, no todas las inversiones que requieren la puesta en marcha del

proyecto se realizarán en el momento cero, y basándose en ello es preciso identificar el momento en

que esta se realice, puesto que pueden hacerse con capital prestado o propio, lo cual tiene un efecto

fundamental en lo financiero, puesto que si es capital prestado tiene que considerarse el costo de

este capital, es decir, la tasa a la que se obtuvo el préstamo, y si es capital propio, los costos de

oportunidad.




38

• Capital de trabajo: La inversión en capital de trabajo, Sapag & Sapag (1998), “constituye el

conjunto de recursos necesarios, en forma de activos corrientes, para la operación normal del

proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamaño determinados.

El capital de trabajo asegurará un monto que permita financiar los recursos de operación que

se consumen o utilizan en el ciclo productivo del proyecto. Este monto se utiliza para realizar

las operaciones del proyecto ya puesto en marcha, mientras se obtienen los ingresos

provenientes del servicio que se ha prestado, es decir, para poder ofrecer el servicio, se

necesita del capital necesario para llevarlo a cabo, mientras se obtiene el pago por parte del

usuario del servicio que recibió.

Puede sufrir cambios dependiendo de las proyecciones de la demanda estimadas, ya sea

aumentos o disminuciones.

Existen tres métodos que son útiles para calcular el capital de trabajo óptimo de una

empresa y estos son:

• Método Contable, lo que se pretende con este método es calcular el saldo óptimo a

mantener en efectivo, el nivel de cuentas por cobrar apropiado y el volumen de existencias

que se deben mantener al igual que los niveles esperados de deudas a corto plazo.

Las inversiones en efectivo dependen de tres factores: el costo que se produzcan saldos

insuficientes, el costo de tener saldos excesivos y el costo de administración del efectivo.

• Método del Período de Desfase, este método ayuda a calcular el monto de los costos de

operación a financiarse desde el primer pago hasta el momento de la recuperación de la

inversión en la prestación del servicio.

La fórmula siguiente nos ayuda a determinar el capital de trabajo.

ICT = Ca *n

365 D




39

• Déficit acumulado Máximo, la forma de calcular el capital de trabajo por este método a

través de un flujo de ingresos y egresos proyectados determinando su cuantía como el

equivalente al déficit acumulado máximo.

Para determinar el capital de trabajo del presente proyecto se hará uso del método del

Periodo de Desfase, ya que se cuantificarán los recursos económicos necesarios para realizar las

operaciones de la empresa.

b) Inversiones durante la operación:

Estas inversiones se realizarán cuando el proyecto este en marcha, ya que se estiman

remodelaciones de ampliación del edificio por crecimiento de la demanda.

1.3.5 Estados financieros, depreciación y flujo de efectivo:

Gitman (2002), se hará uso de estos instrumentos financieros por la necesidad del

inversionista de auxiliarse de herramientas administrativas que le permitan registrar y mantener

información cualitativa y cuantitativa útil tanto en la toma de decisiones en cuanto a inversiones

como para el análisis financiero de todas sus operaciones realizadas en un período de tiempo

determinado.

La información que se registra y mantiene en estos instrumentos financieros tiene que

apegarse a los principios de contabilidad generalmente aceptados, este estudio es de gran

importancia y utilidad para:

• Las gerencias (o administración): Se centran en la información de flujos de efectivo en

utilidades y pérdidas de la empresa.

• El departamento de mercadotecnia: Todas las decisiones que se tomen en este

departamento tienen efecto significativo en los flujos de efectivo y los estados financieros.




40

• Las operaciones empresariales: Todas las acciones realizadas afectan importantemente en

los flujos de efectivo, las utilidades y pérdidas de la empresa.

Dentro de los estados financieros podemos mencionar:

• Estado de resultados

• Estado de Situación Financiera

• Estado de utilidades retenidas

• Estado de flujos de efectivo.

a) Estado de Resultados:

Este instrumento financiero proporcionará en forma resumida información financiera de los

resultados operativos ocurridos en un período determinado, generalmente de un año. Algunas

empresas utilizan el periodo fiscal del 31 de diciembre al 31 de enero y / o 01 de julio al 30 de junio,

previo conocimiento de la Superintendencia de Administración Tributaria, SAT, sobre cual de los dos

período va a utilizar la organización.

Los informes que se presentan mensualmente son para la gerencia, los trimestrales para los

accionistas y el anual para efectos de cierre de operaciones y fines fiscales.

b) Estado de Situación Financiera:

Este libro presentará un panorama resumido de la situación o posición financiera de la

empresa en un momento determinado. Permite obtener información acerca de los activos (lo que

posee) y pasivos (deudas y capitales) de una empresa.

El estado de situación financiera permitirá analizar la solvencia financiera que tendrá la

empresa, en él se basará la gerencia para la toma de decisiones en cuanto a inversiones,

financiamientos, expansiones y cuentas por cobrar, entre otros. Asimismo, será utilizado por la

gerencia o el departamento de contabilidad para hacer análisis comparativos del movimiento de la

empresa de un año con otro.




41

c) Estado de flujos de efectivo:

Los estados de flujos de efectivo según Gitman (2002), “ofrecen un resumen de los flujos

de efectivo durante el período de estudio, comúnmente el año que finalizó”. Se le conoce también

como estado de origen y aplicación de fondos y tiene como objetivo interpretar los flujos de efectivo

operativos, de inversión y de financiamiento de una determinada empresa o institución.

Antes de dar a conocer la estructura del estado de flujos de efectivos, es necesario conocer

algo sobre las depreciaciones que sufren los activos fijos de una empresa, puesto que estas forman

parte de lo que es el estado de flujos de efectivos.

• Depreciación: Para Gitman (2002), “es el cargo sistemático de una porción de los costos de

los activos fijos a los ingresos anuales a través del tiempo”. Es decir, es cierto porcentaje que

se calculará a los activos fijos de la empresa por el uso u obsolescencia que los mismos

sufrirán año con año y que se reduce de su valor de adquisición registrado en los libros

contables de la empresa.

• Valor depreciable de un activo: Es el costo total del activo, incluye asimismo costos de

instalación. En otras palabras es la cantidad total a la que se le aplicará el porcentaje de

depreciación.

• Vida útil de un activo: La vida útil de un activo esta formada por la cantidad de años en los

cuales se depreciará totalmente el activo fijo. El período de recuperación es la vida útil

apropiada de un activo en particular.

• Métodos de depreciación: Entre estos podemos mencionar: el método de depreciación

lineal, de saldo decreciente y el de la suma de los dígitos de los años.

Según la ley del Impuesto sobre la Renta los porcentajes de depreciación más utilizados son:

Equipo de Cómputo 33.33%, mobiliario y equipo, vehículos y maquinaria 20%, porcelana, cristalería,

mantelería y similares el 25%.




42

Después de haber conocido algunos aspectos de las depreciaciones, se dan a conocer

aspectos sobre el estado de flujos de efectivo de una empresa.

d) Análisis de los flujos de efectivo:

Un flujo de efectivo se dijo, registra todas las entradas y salidas de efectivo que se realizarán

en la empresa, sin embargo, el objetivo de este estado no se queda únicamente en esto, sino que

hay que analizar estos registros, la clasificación de los orígenes y las aplicaciones del efectivo que

circula dentro de la empresa. Los flujos de efectivo están representados por el efectivo y los valores

negociables de la empresa, por lo tanto representan liquidez, la cual va a aumentar con las entradas

de efectivo y a disminuir con las salidas del mismo. Los flujos de efectivo de una empresa se dividen

en:

• Flujos operativos, son los que guardarán relación con la prestación de servicios de la

empresa.

• Flujos de inversión, estarán relacionados con la adquisición y venta de activos fijos así como

de áreas de negociación.

• Flujos de financiamiento, en este intervendrán todos los movimientos de efectivo por

concepto de financiamiento, por adquisición de deuda, pago de deuda, entradas de efectivo

por venta de acciones, salidas de efectivo por pago de dividendos, otros. Está estrechamente

relacionado con la deuda y el capital contable de una empresa.

e) Clasificación de los orígenes y las aplicaciones de fondos:

El estado de flujos de efectivo será un reflejo de las fuentes (orígenes) y de los usos

(aplicaciones) que se harán de los fondos durante un periodo determinado de tiempo.

f) Preparación del estado de flujos de efectivo:

Para elaborar el estado de flujos de efectivo de un determinado periodo se hace uso del

estado de resultados y del estado de situación financiera de inicio y final de período.




43

Se iniciará con la clasificación de las disminuciones o aumentos que sufrieron las cuentas

en el balance general, se obtienen datos del estado de resultados y se dividen en los valores

relevantes en flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento.

g) Interpretación del estado de flujo de efectivo:

Además de permitir visualizar las entradas y salidas de efectivo de la empresa, ayudará a

evaluar cualquier contradicción que pueda darse en las políticas financieras de la empresa, debido a

posibles cambios que se detecten a partir de su análisis y si la realidad es congruente con las metas

establecidas por la empresa. Así un posible aumento en las cuentas por cobrar, indica que existen

problemas de créditos que es urgente conocer y resolver.

1.3.6 Pronóstico de Ventas:

Weston y Brigham (1993), “son predicciones que se hacen del volumen de ventas que una

empresa requiere para un período determinado con la finalidad de determinar los requerimientos de

inversión de efectivo”. Para pronosticar las ventas de una empresa se necesitan de datos históricos

de las mismas de por lo menos cinco años.

Los métodos que se reconocen para el pronóstico de las ventas son:

• Método de porcentaje de ventas

• Método de regresión.

Perdomo (2001), “el presupuesto es un plan de acción cuantitativo y un auxiliar de la

coordinación y el control, son considerados estados financieros anticipados. Expresiones formales

de los planes administrativos”

“El presupuesto de ventas es un componente del presupuesto general de una entidad,

comprende presupuestos de compra, producción, entre otros; es quien determina el grado de

actividad al cual una empresa puede vender más lo que puede producir, deben considerarse sus

restricciones de producción.




44

La información necesaria para elaborar el presupuesto o pronóstico de ventas se obtiene de,

fuentes internas, externas o de ambos. (Agentes de ventas, gerente de ventas, ingeniero industrial,

economistas.)

Para efectos del proyecto, la información que se necesitará para elaborar el pronóstico de

ventas se obtendrá de fuentes internas.

Los métodos para calcular los pronósticos de ventas son:

• Método estadístico

• Método Aritmético

• Método de la “Y” calculada

• Método de Semi-promedios

• Método de Mínimos Cuadrados (método largo y corto)

• Pronóstico de ventas por semestre

• Pronóstico de ventas por zonas o regiones

• Método por índice de variación estacional

• Método de factores (de ajuste o de cambio.)

Para determinar el pronóstico de ventas del proyecto de la guardería, dado que es una

empresa nueva, que su finalidad es la prestación de servicios y que no cuenta con datos históricos

de ventas, se hará uso de la proyección de la demanda y el precio del servicio.

1.4 Evaluación Financiera:

La evaluación financiera es la última etapa de los proyectos y se realizará haciendo uso de

los datos obtenidos en los estudios anteriores (estudio de mercado, técnico e impacto ambiental,

administrativo legal y financiero).

Infante (1995), el propósito de realizar una evaluación financiera es determinar si el proyecto

se debe hacer, en otras palabras, si el monto a invertir va a generar ganancias a sus inversionistas.




45

Al realizar la evaluación financiera se pretende realizar un proceso integral y secuencial, el

cual tendrá como fundamento retroalimentar la toma de decisión en cuanto a realizar o no la

inversión.

Existen dos métodos para realizar la evaluación financiera de los proyectos, los cuales son:

• Método Determinístico

• Método Probabilístico

1.4.1 Método Determinístico:

Su fundamento es basado en el supuesto que las estimaciones que se realizaron son

exactas y que en ningún momento pueden variar, otorga respuestas precisas en cuanto a:

¿Cuál será el monto de las utilidades?

¿Cuál es el rendimiento (interés) sobre la inversión?

¿Cuándo o en cuánto tiempo se va recuperar la inversión?

Cualquiera que sea el punto de vista que permita realizar la evaluación financiera del

proyecto, facilita que se realicen diversos análisis, entre ellos:

1.4.2 Análisis del punto de Equilibrio:

Este análisis permitirá tener una relación entre costos fijos, costos variables y los ingresos

por la prestación del servicio, dando a conocer los ingresos mínimos que obtendrá la empresa, es

decir, se considera como el punto en el que los ingresos igualan a los costos fijos y variables, la

empresa no puede obtener menos ingresos de lo que sus costos fijos y variables cuantifican, de lo

contrario sucedería que se está gastando más de los que se está generando, o sea, la empresa está

incurriendo en pérdida, razón suficiente para no aceptar el proyecto.

Infante (1995), “es la relación existente entre el costo-volumen-utilidad, útil para determinar

la cantidad de servicio necesario a un determinado precio para cubrir los costos fijos y variables del

proyecto”.




46

La fórmula para determinar el punto de equilibrio es la siguiente:

P. E. Costos Fijos

Costos variables

1-

Ingresos

1.4.3 Análisis del Capital de Trabajo:

Si se define contablemente es la diferencia que se obtiene entre el activo circulante y el

pasivo circulante, ahora, su definición desde el punto de vista operativo es aquel capital que tiene

que estar disponible para que el proyecto empiece a funcionar, debemos contar con el recurso

necesario para el primer año de funcionamiento del proyecto y así sufragar gastos y costos con

relación al funcionamiento inicial.

El capital de trabajo es de vital importancia determinarlo y analizarlo, ya que de su resultado

depende el porcentaje de financiamiento que se necesite para el desarrollo del proyecto.

La fórmula para determinarlo es la siguiente:

Activo circulante - Pasivos Circulante = Capital de Trabajo

1.4.4 Período de Recuperación de la Inversión:

Este análisis permitirá conocer el momento en el que se recuperará la inversión inicial

realizada en un proyecto y si ese tiempo le favorece o no.

La fórmula que se utiliza para obtener este resultado es la que a continuación se detalla, es

usada cuando las utilidades netas del proyecto no son iguales en cada período.

P. R. I = Sumatoria de flujos de efectivo - Inversión

Flujo de efectivo del siguiente año * 12




47

1.4.5 Valor Actual Neto (VAN):

Weston & Brigham (1993), es una herramienta que nos permitirá actualizar los beneficios

que se obtendrán en el futuro de una cantidad invertida en el proyecto. Es decir, cuánto vale en el

presente una cantidad que se va recibir en el futuro.

Para conocer exactamente este beneficio futuro es indispensable que se conozca cual es la

tasa y el factor de actualización. La tasa de actualización es un porcentaje que permite igualar una

cantidad de dinero que se obtendrá en el futuro con lo que vale el día de hoy y el factor de

actualización permite conocer el valor actual de una cantidad que se recibirá o gastará en el futuro,

oscila entre 0 y 1.

El VAN se calcula restando la inversión inicial del proyecto del valor presente de sus

entradas de efectivo descontadas a una tasa igual al costo de capital del proyecto.

La fórmula que se utiliza para calcularlo es:

FV = 1 N

1 + k

Donde:

FV = Flujo de Valores

N = Número de años

k = Tasa del costo de capital

El valor actual neto del proyecto se determinará haciendo uso de los elementos siguientes:

• Cantidad de dinero que representa los flujos de efectivo o las utilidades del proyecto.

• Las veces que se espera que se tengan flujos con el proyecto.

• El porcentaje de descuento que se aplicará a los flujos de efectivo en el tiempo el cual

determina el valor actual.




48

La importancia de calcular el VAN en el proyecto, es porque de su resultado depende la

factibilidad del mismo, algunos de los criterios que se toman en cuanta respecto al resultado de

calcular el VAN son:

• Se dice que un proyecto es factible si el resultado del VAN es un valor positivo o igual a cero.

• Cuando se obtiene un resultado positivo se entiende que la rentabilidad del proyecto va a ser

mayor que la tasa de actualización que se utilizó en la evaluación

• Si se obtiene un cero como resultado, entonces la rentabilidad del proyecto es igual a la tasa

de actualización elegida.

• Un proyecto se rechaza si el resultado fuese negativo, y se analiza que la rentabilidad del

proyecto esta por debajo de la tasa de actualización que se eligió en la evaluación del

proyecto.

1.4.6 Relación Beneficio-Costo (RB/C):

Sanin (1997), “el coeficiente entre los beneficios actualizados y los costos actualizados,

descontados a una tasa social determinada”. Esta técnica se utilizará para evaluar el proyecto en

relación con los ingresos y los costos que se van a obtener, del resultado depende si se acepta o

rechaza el proyecto.

Es considerada como una herramienta del análisis económico, su cálculo se considera

cuando se quiere tomar una decisión comparativa en cuanto a los beneficios y los costos que se van

a generar con la puesta en marcha del proyecto, el hecho de tomarla en cuenta es para conocer que

tanto distan los beneficios de los costos y con base a ello tomar una decisión de inversión.

La fórmula para calcular la relación beneficio-costos es la siguiente:

Sumatoria de ingresos netos actualizados

R B / C =

Sumatoria de egresos netos actualizados




49

Existen ciertos criterios que hay que considerar con los resultados obtenidos del cálculo de

la relación beneficio-costo, y estos son:

RESULTADO DECISION

Mayor ( B / C > 1) Se Acepta

Igual ( B / C = 1) Indiferente

Menor ( B / C <1) Se rechaza

1.4.7 Tasa Interna de Retorno (TIR):

Sapag y Sapag (1998), un criterio para evaluar la factibilidad del proyecto y tomar la

decisión del funcionamiento del proyecto, es la Tasa Interna de Retorno, considerada como

indicador de la rentabilidad, ya que permite conocer porcentualmente cual es la media anual que

generará el proyecto, manteniendo actualizados los beneficios de la vida útil proyectada.

La tasa interna de retorno o descuento que relacionará los ingresos en efectivo con la

inversión inicial del proyecto debe generar un resultado de VAN igual a Q. 0.

Se considera de importancia su determinación, ya que con ello se conocerá cuanto tiempo

llevará recuperar la inversión y así obtener el mayor porcentaje de beneficios en un período cercano

a la realización de la inversión inicial.

La fórmula a utilizar en su determinación es la que a continuación se detalla.

VAN +

T I R = R + (R 2 - R 1)

(VAN +) - (VAN -)




50

Donde:

R = Tasa Inicial de Descuento

R1 = Tasa de Descuento que origina el VAN (+)

R2 = Tasa de Descuento que origina el VAN (-)

(VAN -) = Valor Actual Neto Negativo de fondos, con tasa mayor de descuento

(VAN +) = Valor Actual Neto Positivo de fondos, con tasa menor de descuento.

(VAN +) - (VAN -) = Diferencia absoluta de los valores actuales netos del flujo de fondos, con dos

tasas de actualización.

La determinación del segundo factor de actualización se hace por medio de tanteos de cinco

a cinco hasta obtener un valor negativo y así poder aplicar la fórmula siguiente:

VAN +

T I R = R + (R 2 - R 1) =

VAN +) - (VAN -)

1.4.8 Análisis de Sensibilidad:

Gitman (2002), “el análisis de sensibilidad es un método que se vale de numerosas

estimaciones de rendimiento posibles a fin de obtener el sentido de la variabilidad entre los

resultados.”

Este método comprende las estimaciones de pesimistas, es decir, por ejemplo, el supuesto

que los costos suban y las ventas se mantengan o bajen, lo más probable, o sea, lo que se espera

que suceda y el optimista que seria lo mejor que pudiera suceder.

Algo que se tiene que tomar en consideración es que, entre más variación exista entre los

supuestos más riesgo se corre y que se desarrolla con base a probabilidades.




51

Este análisis se desarrollará en el proyecto, bajo los supuestos de lo más probable, con los

datos de la demanda obtenidos en estudio de mercado; el optimista donde se considerará un

incremento en el precio del 15%, con la intención de hacer una comparación con los precios de éste

servicio en la ciudad capital y los que se ofrecerán en la ciudad de Jutiapa, y el pesimista bajo el

supuesto de un incremento del 15% en los costos, con la finalidad de determinar si el proyecto es

rentable, aún cuando la demanda y el precio permanecen constantes y los costos aumenten.




52

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

El desarrollo cultural, social y económico que experimentan los pueblos de una nación

radica en reconocer la importancia de la familia como base y parte de la sociedad misma.

El calificar a la familia como base de la sociedad sobrelleva el cumplimiento de diversas

obligaciones que tienen los padres hacia los hijos, tales como alimentación, educación, vivienda,

entre otros. Asimismo, los padres deben tener conciencia que los niños en la edad de cero a seis

años están en la etapa de aprendizaje y formación psicobiosocial siendo ellos los responsables de la

formación integral de sus hijos.

La satisfacción de necesidades psicobiosociales de los hijos obliga a los padres a

desempeñar actividades que le permitan contar con los recursos económicos necesarios para

realizarlo. Sin embargo, no solo ello origina que los padres trabajen, hoy en día, el emplearse en

alguna institución es producto de un desarrollo económico que proporciona más fuentes

generadoras de empleo, de crisis económicas que viven los hogares o de la visión que tiene el

padre o la madre de realizarse como profesional.

Por tal razón, circunstancias como estas, sitúa a los padres en la inconveniencia de

disponer del tiempo necesario para el cuidado, alimentación y formación de los niños menores de

seis años, obligándolos a depender de instituciones o personas familiares o no familiares para el

cumplimiento de tales responsabilidades.

Actualmente, en la ciudad de Jutiapa en un porcentaje considerable, uno o más miembros

de la familia desempeñan actividades laborales en instituciones públicas o privadas con jornadas

de trabajo que no les permiten cumplir con los deberes de cuidado, alimentación y formación de sus

hijos; se ven en la necesidad de encargarlos con un familiar o contratar los servicios de una

empleada doméstica para que se dedique a las tareas propias de la casa y a cuidar de sus hijos, sin

embargo, con ello, no existe garantía alguna respecto a la calidad del cuidado y formación integral

que los hijos reciben en ausencia de los padres.




53

Aún cuando existe la necesidad de cuidado y formación de los niños, en Jutiapa se cuenta

únicamente con una guardería infantil, auspiciada por el gobierno que se dedica a recibir niños entre

las edades de nueve meses a seis años, previo a una evaluación socioeconómica, de padres y

madres trabajadoras en condiciones de pobreza, privando con ello el ingreso a los hijos de padres y

madres trabajadoras de clase media.

Consciente de la importancia del cuidado y formación que el niño recibe en esta edad se

hace indispensable realizar un estudio y evaluación financiera que permita determinar la factibilidad

de implementar una Guardería Infantil Privada en la ciudad de Jutiapa que brinde este tipo de

servicio a la demanda insatisfecha existente.

De lo anteriormente expuesto surge la siguiente interrogante de investigación:

¿Cuáles son los resultados del estudio económico financiero que determinan la rentabilidad de una

Guardería Infantil Privada en la ciudad de Jutiapa?

2.1 Objetivos de la Investigación:

Objetivo General:

• Realizar un estudio económico financiero para la implementación de una Guardería Infantil

Privada en la ciudad de Jutiapa.

Objetivos Específicos:

• Cuantificar, valorar y distribuir el monto total inicial necesarios para la implementación de la

Guardería Infantil Privada.

• Cuantificar y determinar los costos totales del financiamiento en la implementación de la

Guardería.

• Determinar el costo de producción de la Guardería

• Determinar el capital de trabajo de la Guardería.

• Establecer el punto de equilibrio de la Guardería.

• Elaborar estados de resultados proyectados de la Guardería.




54

• Determinar el costo de capital o tasa mínima aceptable de rendimiento.

• Elaborar Cronograma de Inversión de capital

• Determinar las depreciaciones y amortizaciones de activos fijos y diferidos de la guardería.

• Determinar el VAN y la TIR de la inversión.

• Determinar el Período de Recuperación de la inversión.

2.2 Elementos de Estudio:

• Estudio y evaluación Financiera

• Guardería Infantil

2.3 Definición de los Elementos de Estudio:

• Guardería Infantil Privada

Definición Conceptual:

Según la WWW.Canaco.com.mx/Guarderias.htm, “se concibe como un espacio

inherentemente educativo, destinado a favorecer el desarrollo integral y armónico del niño a través

de proporcionarle una alimentación con alto valor nutritivo, pero sobre todo, mediante la práctica de

acciones educativas y de preservación y fomento a la salud”.

Definición Operacional:

Consiste en un área delimitada diseñada y construída para brindar servicio de cuidado,

atención y formación a los niños de 0 a 6 años de padres trabajadores con indisponibilidad de tiempo

para realizarlos ellos mismos.

Indicadores

• Factores de Localización y ubicación

• Diseño y Estructura

• Aspectos Administrativos y Legales

• Diversidad de Servicio

• Inversiones




55

• Estudio Financiero:

Definición conceptual:

Según Infante (1995), “el estudio financiero es la última etapa de la viabilidad financiera de

un proyecto. Tiene como objetivos ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que

proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadros analíticos y datos adicionales para la

evaluación del proyecto y evaluar los antecedentes para determinar su rentabilidad”.


El estudio financiero de un proyecto consiste en la identificación y determinación de los

recursos económicos necesarios para llevar a cabo el proyecto, entorno a esta definición y

basándose en resultados obtenidos del estudio de mercado, técnico y administrativo se procede a

realizar el estudio financiero, el cual permite conocer los recursos económicos necesarios para

desarrollar el proyecto.

Indicadores

• Ingresos

• Egresos

• Costos

• Inversiones

• Capital de Trabajo

• Estados Financieros

• Pronóstico de Ventas

• Evaluación Financiera:

Definición Conceptual:

Según Infante (1995), “es la cuantificación de los ingresos y egresos que se realizan con

base a las sumas de dinero que el inversionista recibe, entrega o deja de recibir”.




56


El estudio de mercado, el estudio técnico y el administrativo permiten, en la elaboración y

evaluación de proyectos, realizar el estudio financiero el cual a su vez le da origen a la evaluación

financiera, se determina basándose en resultados obtenidos de los estudios de mercado, técnico y

administrativo si se dispone de los recursos económicos necesarios para llevar a cabo el proyecto,

sin embargo, este estudio no es suficiente, se tiene que determinar a través de evaluación

financiera, si la inversión requerida para el proyecto es conveniente realizarla o no.

Indicadores

• Análisis del punto de equilibrio

• Período de Recuperación

• Valor Actual Neto

• Relación Beneficio-costo

• Tasa Interna de Retorno

2.4 Alcances y Limites:

La presente investigación, por constituirse en uno de los estudios del proyecto presentado

en forma consolidada, se lleva a cabo con base a los resultados obtenidos en el estudio de

mercado, el estudio técnico y el administrativo legal de la investigación, ya que este estudio no

puede realizarse, sino después de los tres estudios antes mencionados.

Al realizar la investigación se encontraron las siguientes limitantes: Para elaborar un

proyecto se requiere de la realización de por lo menos cuatro estudios: de mercado, técnico,

administrativo y financiero, por ende este estudio es el último que se realiza y la disponibilidad de

información depende de la realización de los mismos, por lo que el alcance del estudio depende de

la información proporcionada.




57

2.5 Aporte:

• Para el inversionista:

La presente investigación se constituye en una fuente de información y análisis necesario

para la toma de decisiones en la inversión financiera de un proyecto, puesto que demuestra la

rentabilidad que se obtiene en la ejecución y operación de la guardería infantil privada en la ciudad

de Jutiapa.

• Para la Universidad Rafael Landívar:

El presente documento se realizó haciendo uso del método científico así como de las

diferentes técnicas de investigación por lo que se constituye en una fuente de consulta confiable y

fidedigna, para todo aquel estudiante que quiera hacer uso de ella.

• Para los Administradores de Empresas:

Es una fuente de consulta en la elaboración y presentación del estudio financiero de los

proyectos de inversión.

• Para Guatemala:

Incentivar y promover a través de la realización de un estudio y evaluación financiera la

inversión de capital, de modo que se creen más fuentes generadoras de empleo y se brinde un

beneficio a la población económicamente activa del país.




58

III. METODO

3.1 Unidades de Análisis:

La presente investigación se constituye en la cuarta de un estudio de prefactibilidad de

proyectos de inversión de una Guardería Infantil Privada en la ciudad de Jutiapa, por lo tanto las

unidades de análisis las conforman el estudio de mercado, el estudio técnico e impacto ambiental y

el administrativo-legal, que se realizaron referente al proyecto de inversión de la guardería.

3.2 Instrumentos:

La información necesaria para realizar la investigación se obtuvo de:

• Fichas informativas en donde se reflejaban los costos iniciales y de operación del estudio de

mercado, estudio técnico y administrativo-legal.

3.3 Procedimiento:

La idea de realizar la prefactibilidad del proyecto de inversión de una guardería infantil en la

ciudad de Jutiapa, surge de la identificación de la necesidad existente en el cuidado, atención y

formación de los niños menores de seis años, hijos de padres y madres trabajadoras.

Se integra un equipo multidisciplinario para la elaboración del proyecto, el cual para efectos

de estudio concluye en la fase de prefactibilidad.

Se realiza el estudio de mercado con el objeto de determinar y analizar la demanda potencial

del servicio que se pretende ofrecer, determinar el precio del servicio, identificar y analizar la

competencia, entre otros.

Con los resultados obtenidos en el estudio de mercado se prosigue con el estudio técnico,

mismo que proporciona resultados en cuanto la ubicación y localización de la guardería, capacidad

instalada, prestación del servicio, recursos humanos, materiales y económicos necesarios para la

ejecución del proyecto, entre otros.




59

Concluido el estudio de mercado y técnico se desarrolla el estudio administrativo-legal, con

la finalidad de determinar la congruencia existente entre los recursos con que cuenta la empresa.

Obtenidos estos tres resultados se procede a realizar el estudio financiero, en el cual se

refleja la inversión inicial, el capital de trabajo, cronograma de inversión, costo del servicio, costo de

administración, tasa de mínima aceptable de rendimiento, estado de resultados y estado de situación

financiera proyectados, estado de origen y aplicación de fondos, depreciaciones y amortizaciones,

entre otros.

Finalmente, los resultados del estudio financiero proporciona la información necesaria para

la evaluación financiera del proyecto, en la cual se hace uso de los indicadores financieros, Valor

Actual Neto, Tasa Interna de Retorno, Relación Beneficio Costo, Período de Recuperación, y

Análisis de Sensibilidad, cuyos resultados determinan la rentabilidad financiera de inversión en la

guardería infantil privada.

3.4 Metodología:

La investigación que se realiza es de tipo documental, “análisis de la información escrita

sobre un determinado tema, con el propósito de establecer relaciones, diferencias, etapas, posturas

o estado actual del conocimiento respecto al tema objeto de estudio”. Descriptiva porque a través de

ella se definen las características básicas de la prestación del servicio de guardería infantil privada,

estudio de la interrelación de dos variables. Bernal (2000).

Por el tipo de resultados que se obtuvieron no fue posible realizar un análisis estadístico de

los mismos.




60

IV. RESULTADOS

Para realizar el estudio y evaluación financiera se tomaron como base los resultados

obtenidos del estudio de mercado, técnico y administrativo del proyecto de inversión de una

guardería infantil privada en la ciudad de Jutiapa, por lo que a continuación se hace un resumen de

cada uno de los estudios con la finalidad de sustentar los datos utilizados en el presente estudio.

4.1 Resumen de Resultados Estudio de Mercado:

Para la realización del estudio se tomo la población de la ciudad de Jutiapa, madres y

padres de hijos menores de seis años que se dedicaran a determinada actividad laboral,

segmentando el mercado para el análisis en el estrato socio económico de clase media y determinar

a través de la información recolectada por medio de un cuestionario dirigido a los sujetos de estudio

la prefactibilidad de mercado para una guardería infantil privada a funcionar en dicha ciudad.

La realización de este estudio permitió obtener datos relacionados con la demanda, oferta, y

mezcla de mercadotecnia (precio, plazo, promoción, producto), niveles de comercialización,

proyección de la demanda y elasticidad precio demanda.

El análisis de resultados del estudio de mercado para el funcionamiento de la guardería

proporcionó la siguiente información:

• Demanda potencial: Del total de encuestados ( 185 familias) 82% tienen hijos menores de 6

años y un 18% no, representando 33 familias, las cuales para efectos de análisis de la demanda

no son tomadas en cuenta, únicamente las 152 familias; de esta muestra se obtuvo un

resultado de 192 niños comprendidos en la edad de 0 a 6 años. Considerándose ésta la

demanda potencial del servicio de guardería. Al obtener el resultado de qué porcentaje de

familias le gustaría que existiera un Centro de Cuidado Infantil, que ofreciera los servicios de

cuidado, alimentación y formación integral para sus hijos el 100% contestó que si, pero

solamente el 94% estarían dispuestos a pagar por el. Por lo tanto además de las 152 familias

que en este momento tienen hijos menores de 6 años hay 22 familias más que en determinado




61

momento pueden tener hijos y además estarían dispuestos a pagar por el servicio, los cuales se

consideran usuarios potenciales del servicio. No se puede determinar exactamente el número de

hijos que estas 22 familias tendrán en un período de tiempo determinado pero se puede tomar de

referencia el crecimiento de la población por departamento según el INE (Instituto Nacional de

Estadística) como referencia.

JUTIAPA: POBLACION POR AÑO CALENDARIO, SEGÚN SEXO Y GRUPO *2003-2007*

Grupos de edad y sexo POBLACIÓN POR AÑO CALENDARIO

2003 2004 2005 2006 2007

Total 406,671 413,265 419,926 426,668 433,522

0- 4 67,631 68,869 69,942 70,786 71,339

5- 9 58,613 59,721 60,821 62,054 63,565

10-14 54,215 54,733 55,292 55,838 56,316

15-19 47,461 48,163 48,845 49,501 50,125

20-24 34,854 35,830 36,822 37,844 38,910

25-29 24,499 24,966 25,574 26,396 27,505

30-34 20,050 20,064 20,183 20,340 20,469

35-39 17,036 17,116 17,219 17,339 17,468

40-44 15,137 15,260 15,379 15,483 15,560

45-49 13,512 13,581 13,658 13,761 13,911

50-54 12,772 12,855 12,923 12,949 12,908

55-59 11,020 11,262 11,474 11,658 11,821

60-64 9,144 9,387 9,618 9,843 10,072

65-69 7,471 7,630 7,793 7,965 8,152

70-74 6,024 6,199 6,362 6,498 6,591

75-79 4,026 4,213 4,392 4,572 4,761

80+ 3,204 3,417 3,630 3,841 4,049

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE)

* Se toman en cuenta para efectos de estudio 5 años al igual que los cálculos del estudio técnico, administrativo legal y financiero* Se toman en cuenta los datos proporcionados por el INE en las edades que corresponden al estudio: niños de 0 a 6 años.




62

Al aplicar regla de tres para obtener el porcentaje de crecimiento en la población del

departamento de Jutiapa, se obtiene:

Grupos de edad y sexo Porcentaje de Crecimiento

2003 2004 2005 2006 2007

Total 3.72% 3.39% 3.22% 3.21%

0- 4 1.83% 1.55% 1.20% 0.78%

5- 9 1.89% 1.84% 2.02% 2.43%

• Demanda Selectiva: Del total de encuestados el 41% de familias prefieren encargar el cuidado

de sus hijos a familiares, el 29% a empleadas domésticas, el 12% con otras opciones y el 18%

que corresponde a las familias que no tienen hijos menores de 6 años, no contestaron.

• Demanda Actual: Por realizarse un estudio a nivel de prefactibilidad no se cuenta con un dato

de demanda actual, por lo tanto la demanda potencial es considerada como demanda actual

para obtención de datos importantes para el desarrollo de este estudio y los posteriores.

• Demanda Futura o Proyectada: Luego que se analizaron los datos proporcionado por el

Instituto Nacional de Estadística (INE), se propone para la proyección de la demanda la

utilización de información que más se apegue al objeto de estudio, siendo este la cantidad de

familias que tienen hijos menores de 6 años y que además cuentan con la capacidad económica

y están dispuestos a pagar por el cuidado y formación integral de los mismos. No así el dato

estadístico del INE en donde se proyecta el crecimiento de la población en niños en los rangos

de 0-4 y 5-9 años, además se proporciona un dato del departamento en total y no de la

cabecera municipal de Jutiapa, que es el lugar donde se ubicara el proyecto y no específica la

clase social de la población.

Sin embargo en la ciudad de Jutiapa no existe un centro de cuidado infantil que sea de

carácter privado, en donde se proporcione además del cuidado a niños menores de 6 años,

alimentación y educación de los mismos, solamente, como se ha indicado, uno de carácter público,




63

el cual esta dirigido a cubrir la necesidad de familias de escasos recursos económicos. Por lo tanto

la información en cuanto a demanda y precio de este servicio no es significativa para el estudio.

Por tal razón se propone la utilización del escenario que más se apegue a determinar el

crecimiento de la demanda con familias que tienen la capacidad económica y que están dispuestos a

pagar a una institución para el cuidado, alimentación y educación de sus hijos.

El escenario que se toma en cuenta para obtención de la demanda proyectada son los datos

proporcionados por la Delegación Departamental de Educación, en cuanto al crecimiento de la

población estudiantil en los colegios privados que prestan el servicio de pre-primaria en la ciudad de

Jutiapa, considerándose al igual que para las proyecciones del estudio, 5 años históricos.

Demanda Histórica de los Colegios Privados de pre-primaria en la ciudad de

Jutiapa.

Año Demanda % Incremento Anual

1999 360

2000 336 -6.67%

2001 394 17.26%

2002 437 10.91%

2003 443 1.37%

Total 1970 22.88%

Promedio 394 4.58%

Fuente: Delegación Departamental de Educación, Jutiapa.

Incremento anual de la demanda = Demanda actual * Promedio de la Tasa de Incremento

Incremento anual de la demanda = 192 * 5%

Incremento anual de la demanda = 9.6 = 10 niños

El incremento promedio anual de la demanda según la Delegación Departamental de

Educación de Jutiapa, en los colegios privados de pre-primaria es del 5%.




64

Al realizar una comparación con los datos proporcionados por el Instituto Nacional de

Estadística, obtenemos:

Grupos de edad y sexo Porcentaje de Crecimiento

2003 2004 2005 2006 2007 0- 4 1.83% 1.55% 1.20% 0.78% 5- 9 1.89% 1.84% 2.02% 2.43% Total 3.72% 3.39% 3.22% 3.21%

PROMEDIO 3.38%

El incremento promedio anual de la demanda, según el Instituto Nacional de Estadística es

del 3.38%

Se propone para obtener datos de la demanda proyectada a 5 años, un incremento del 5%

sobre la cantidad de 192 niños, considerada como la Demanda Actual.

Demanda Proyectada Año Demanda 2003 192 2004 202 2005 212 2006 222 2007 232

• Oferta: No existe una competencia directa en cuanto a ofrecer un servicio de cuidado y

formación integral a niños menores de 6 años, sin embargo, existen competidores indirectos en

servicios similares o sustitutos, entre los que se mencionan: empleadas domésticas, que reciben

un salario y además de ser niñeras, les son encomendadas una serie de responsabilidades, que

limitan el tiempo y calidad de atención que prestan al o los menores bajo su cuidado; familiares

cercanos, como abuelas, tías, primas o hermanas, que aceptan voluntariamente la

responsabilidad, no reciben un salario pero, los padres deben proporcionar todos los insumos

que consume el menor y no tienen la posibilidad de exigir o reclamar en cuanto al cuidado que

reciben sus hijos, porque se recibe en calidad de favor al padre de familia; los colegios que se

dedican a la enseñanza pre-primaria, éstos atienden niños de tres a seis años de edad, en un

horario de 8.00 a 11:00 horas y no brindan otro servicio mas que la educación pre-primaria.




65

Ninguna de estas opciones ofrece la especialización del servicio de cuidado y formación

integral a niños menores de 6 años de una Guardería Infantil Privada. Esta nueva opción ofrecerá a

la población de Jutiapa, diversidad de servicios necesarios para la formación del infante como:

estimulación temprana, educación primaria, servicios de enfermería, de recreación, alimentación,

formación de hábitos, socialización, otros.

El servicio que se brindará será variado, y se ajustará a las necesidades de los padres y

madres de familia en lo relacionado a las jornadas de trabajo, capacidad económica, requerimientos

y preferencias en cuanto al desarrollo integral del niño.

El pago de las cuotas será de forma mensual y adicional a ellas, una cuota de inscripción al

inicio de cada año, se establecerá un contrato con los padres de familia. La Guardería Infantil

Privada, contara con instalaciones amplias, ventiladas y capacidad de servicio para 240 niños, esta

localizado en la 7ª. Calle y 6ª. Avenida Zona 3, Barrio El Chaparrón Jutiapa.

El edificio contará con todas las secciones necesarias como: maternal, nursery, pre-kinder,

kinder, párvulos, bodega, guardianía, área de juegos, comedor, área administrativa, enfermería, área

verde con juegos infantiles, otros.

Las características del servicio, requeridas por la demanda potencial, determina el

establecimiento de las siguientes opciones para el usuario:

• Atención personalizada al infante

• Estimulación temprana

• Enfermería

• Recreación

• Formación pre-primaria (para niños de entre 4 a 6 años)

• Alimentación ( que incluye: refacción, almuerzo, refacción)

• Iniciación al Inglés

• Educación física

• Formación musical




66

• Clases de baile

• Actividades extra aulas para niños de nivel parvulario (visitas a instituciones locales:

estación de bomberos, edificio municipal, Gobernación, entre otros).

• Charlas de Invitados especiales (policías, bomberos, médicos, músicos, entre otros)

La prestación de los servicios estará bajo la responsabilidad de personal especializado y

capacitado para atender a los diferentes grupos y en el horario de:

Jornada completa: de 07:00 a 17:00 horas. Si la demanda lo requiere, se prevé, posteriormente,

la posibilidad de ampliación de un horario de salida a las 18:00 horas.

• Precio: El precio sugerido para los clientes potenciales, recibiendo el servicio de cuidado y

formación integral para niños de 0 a 6 años es de Q 400.00 mensuales, más una cuota de

inscripción de Q 100.00 al inicio de cada año. Para determinar el precio del servicio se

consideraron los siguientes aspectos:

� El resultado obtenido de las encuestas en donde indica que del total de la muestra el 34%

obtiene ingresos mensuales de Q 2,001.00 a Q 4,000.00; el 40% de Q 4,001.00 a

Q 6,000.00 y el 9% de Q 6,001.00 a más; siendo únicamente el 17% de Q 1.00 a

Q 2,000.00.

� Del total de la muestra el 33% gasta en el cuidado de sus hijos de Q 301.00 a

Q 400.00; el 21% de Q 401.00 a más; lo que hace un total del 54%; el 28% que gasta

menos de Q 300.01 en el cuidado de sus hijos, así como el 18% que no contestó por no

tener hijos menores de 6 años, pero que en determinado momento podrían tenerlos y pagar

por el servicio, serán sujetos para desarrollar un plan de mercadeo y ser atraídos a utilizar

el servicio.

� El precio que se cobra en la Guardería Infantil Privada “Cri-Cri” de la ciudad capital Q 750.00

a Q 475.00 según la jornada.

� Los costos totales para el funcionamiento de la guardería.




67

• Comercialización:

Por el tipo de estudio que es sobre la prestación de un servicio, existe solo un canal de

comercialización, siendo este:

Guardería Infantil Privada Consumidor Final.

El servicio se ofrecerá haciendo uso de una campaña publicitaria en los medios de

comunicación de la ciudad de Jutiapa, ( radio, televisión, volantes y medios escritos.)

La Guardería Infantil Privada ha diseñado sus servicios con base a las necesidades

manifestadas por los padres de familia a través de las entrevistas personales. Se ha tomado en

cuenta horarios convenientes, precio acorde a la realidad económica y calidad integral del servicio,

necesidades formativas, recreativas e integridad física del infante.

Los costos del estudio de mercado ascienden a la cantidad de - - - - - - - - - - - - Q. 11,050.00

4.1 Resumen del Estudio Técnico

El objetivo de realizar este estudio es determinar la factibilidad técnica del proyecto de la

guardería infantil privada.

A través de él se determinará el tamaño, localización y ubicación óptima, así como la

descripción de los procesos productivos o del servicio, adquisición del mobiliario y equipo, diseño de

las instalaciones y la determinación del impacto que las operaciones de la guardería pueden

provocar en el medio ambiente.

• Tamaño del proyecto: Cuando se habla del tamaño del proyecto se hace referencia a la

capacidad instalada del edificio, disponibilidad de insumos y mano de obra, otros.

Al hablar de capacidad instalada se hace referencia a la cantidad de niños que pueden

atenderse en el edificio, lo cual fue determinado con base a la demanda potencial establecida en el




68

estudio de mercado, la cual es de 192 niños, con una aumento proyectado del 5% cada año, es decir

10 niños, se estima que para el 2,008 la cantidad de niños a atendérsele en el edificio es de 232,

para quienes el edificio cuenta con capacidad para albergarlos.

• Localización del proyecto: Hace referencia al lugar geográfico en donde va a estar

funcionando la empresa, para tal caso, luego de considerar todos los factores que intervienen en la

decisión de la localización como accesibilidad, costos, lejanía del centro de la ciudad, cercanía con

los proveedores, seguridad y riesgo, con área verde, se determina que la Guardería Infantil Privada

se localizará en la 7ª y 6ª Av. Zona 3, Barrio Chaparrón, Jutiapa.

Las medidas perimetrales del edificio son 1,071 Mts.2 distribuidos de la siguiente manera: 12

salones de 30.42 Mts. 2, de los cuales, 9 se usarán para albergar a los niños, uno para la dirección,

una bodega, la cocina y enfermería, cuenta con los servicios de: seis sanitarios, depósito de agua,

servicio de agua, drenajes, energía eléctrica y teléfono.

• Proceso del Servicio: El servicio se brindará durante todo el año, con excepción de días de

asueto legalmente establecidos.

El horario de prestación del servicio es de 07:00 a 15:00 hrs. habrá flexibilidad de horario

en la mayoría de las actividades a desarrollar, sin embargo, la alimentación, las refacciones y las

siestas mantendrán su mismo horario a lo largo de todo el año.

Con relación a la alimentación, se servirá una comida (almuerzo) y dos refacciones a cada

niño.

En el transcurso del día, se llevarán a cabo actividades matutinas y vespertinas, adicional a

ello, se programarán charlas impartidas por visitantes especiales, como por ejemplo, bomberos,

policías, músicos, otros, con la finalidad de enseñar y entretener a los niños.




69

El proceso en general del servicio se describe así:

El padre o madre de familia entrega el niño al responsable informando del estado de salud

de su hijo, este es traslado al salón donde iniciará sus actividades matutinas, a las 10:30 tomará

refacción y continuará con sus actividades a las 12:30 tomará el almuerzo y luego continuará con

sus actividades, a las 15:30 tomará la segunda refacción y dará seguimiento a sus actividades para

que a las 17:00 se entregue el niño al padre o madre de familia que lo llegue a recoger.

• Mano de Obra: Para brindar el servicio de cuidado y formación integral a los niños es

imprescindible contar con el recurso humano idóneo, (capacitado y especializado), que garanticen a

los padres y madres de familia la atención necesaria para la formación integral del niño.

El contar con éste recurso (humano) útil para desempeñar actividades operativas, significa

incurrir en costos de sueldos y salarios, prestaciones laborales, reserva legal, cuota laboral IGSS

otros, los cuales anualmente ascienden a:

Sueldos y Salarios devengados - - - - - - - - - - - - - - Q. 273,792.00

Sueldos y Salarios Líquidos - - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 263,031.15

Sueldos y Salarios ordinarios - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 222,792.00

Prestaciones Laborales - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 46,414.93

Cuota Laboral IGSS - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 10,760.85

Reserva Pasivo Laboral - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 18,565.93

El cálculo de las prestaciones laborales, la cuota laboral IGSS y la reserva legal según el

código de trabajo se calculo sobre los sueldos y salarios ordinarios.

La cuota IGSS laboral no constituye costo para la empresa, en vista que la empresa funge

como un agente retenedor de esta institución.

Asimismo, se considerará un rubro de holgura, el cual servirá para cubrir gastos imprevistos:

Otros gastos de operación - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 12,000.00




70

• Insumos: Para el desarrollo de las actividades de la guardería se necesita de insumos útiles en

la preparación de la alimentación, de los cuales, los que son perecederos se adquirirán a diario en

el mercado de la localidad, y los que son duraderos se comprarán semanalmente.

Con relación a los materiales didácticos que los niños necesitarán, serán los padres los

encargados de comprárselos, haciéndoselos saber por medio de una lista y con la debida

anticipación.

Los costos por insumos de alimentación se calculan por la cantidad de niños. El costo de

alimentación por niño es entonces:

Con una demanda actual de 192 niños con un costo por alimentación de Q. 118.125

mensualmente, hacen un total anual de Q. 272,160.00, (192 x Q 118.125 x 12)

El costo Total Unitario del servicio es de Q. 362.44 (291.20 costo de producción, 66.44

costo de administración y 4.80 costo de mercadeo).

• Obras Físicas: El edificio donde funcionará la guardería cuenta con la infraestructura adecuada.

Se obtendrá en calidad de arrendamiento, pagando un alquiler de Q. 4,000.00 mensuales por él.

Pese a que la construcción es adecuada para la prestación del servicio, es necesario realizar

algunas remodelaciones, las cuales se detallan continuación:

Adaptaciones y Remodelaciones - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 122,600.00

A través de contrato establecido para cinco años, se acuerda con el propietario el pago de

alquiler del inmueble a razón de Q. 4,000.00

Alquiler por cada año - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 48,000.00

• Seguridad e Higiene: En vista del tipo de servicio que se brindará, se debe velar por la

seguridad e higiene tanto del edificio como la de los niños, para ello se tendrá especial cuidado en lo

relacionado a:




71

Las instalaciones, el mobiliario y equipo, alimentos y desechos.

Para garantizar seguridad en la prestación del servicio se incurre en los costos siguientes:

Extinguidores - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 6,600.00

• Diseño y Distribución del Edificio: La distribución que se estableció para el edificio de la

guardería infantil privada es producto de las similitudes de otros centros que brindan este servicio y a

los cuales se les realizó varias visitas.

Enfermería

Oficina Administrativa

Maternal I

Maternal II

Nursery I

Nursery II

Pre-kinder I

Pre-kinder II

Párvulos I

Párvulos II

Lavandería

Cocina

Bodega

Área de juegos exteriores

• Adquisición del Mobiliario y Equipo: Resultado de las operaciones de funcionamiento de la

guardería, se fija el monto para compra del mobiliario necesario para el cumplimiento de las

funciones, el cual asciende a:

Mobiliario - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 141,543.00




72

4.3 Resumen del Estudio Administrativo-Legal:

• Estudio Legal: Consiste en el conocimiento del ordenamiento jurídico de un país, fijado por su

constitución política, leyes, reglamentos, decretos, costumbres, otros, que se traducen en normas

permisivas o prohibitivas que determinan la constitución legal de la empresa, afectando directa o

indirectamente los flujos de efectivo en la inversión inicial del proyecto que se estudia.

Para que la empresa funcione legalmente debe cumplir con requisitos y normas establecidas

por las siguientes instituciones:

Registro Mercantil, Superintendencia de Administración Tributaria, Secretaría de Bienestar

Social de la Presidencia, Ministerio de Salud Pública y Asistencia Social, Ministerio de Educación,

Ministerio de Trabajo y Previsión Social, Código de Comercio (Decreto 2-70), Ley del Impuesto al

Valor Agregado I.V.A. y su Reglamento (Decreto 27-92) Impuesto Sobre la Renta, I.S.R. y su

Reglamento (Decreto 26-92), Código de Trabajo (Decreto 14-41), Aguinaldo (Decreto 76-78),

Bonificación Anual (Decreto 42-93), Bonificación Incentivo (Decreto 37-2001).

• Estudio Administrativo: Una empresa se define como una unidad económica, la cual necesita

de recursos humanos, financieros y materiales para su funcionamiento y así alcanzar los objetivos

propuestos.

Una empresa es constituída en la etapa de ejecución de un proyecto de inversión, posterior

a determinarse la viabilidad de la misma en los estudios de mercado y técnico.

Por su naturaleza las empresas pueden ser: de servicios o de productos.

Por la constitución de la guardería infantil, ésta es una empresa de servicio privado que se

dedica al cuidado y formación integral de niños menores de seis años, hijos de padres y madres

trabajadoras. Sin embargo, ninguna empresa que pretenda ser exitosa puede darse el lujo de

prescindir de la administración, ya que a través de ella se establece el proceso de diseñar y




73

mantener un ambiente en el que las personas trabajando en grupos, alcancen con eficiencia los

objetivos planeados.

La importancia de la administración radica en que a través de ella la empresa puede

coordinar los recursos humanos, financieros y materiales de la empresa para la consecución de

objetivos.

La guardería Infantil Privada en su administración debe aplicar los pasos de la

administración científica (proceso administrativo) los cuales son:

• Planeación, en esta etapa la guardería debe elaborar planes operativos a corto plazo,

presupuestos para su funcionamiento, programas de estimulación temprana y educación para

los niños, políticas que regirán el funcionamiento de la empresa y un reglamento interno que

contenga los procedimientos más importantes para el funcionamiento general de la guardería.

• Organización, es la identificación y clasificación de las actividades necesarias para el logro de

objetivos, dando a conocer el papel que cada miembro de la empresa debe realizar para

alcanzarlos. La estructura organizacional de esta empresa esta definida de la forma siguiente:

Administrador(a), Director(a) Técnico, Suplente Secretario(a), Enfermera(o) Profesional,

Maestra(o) de Pre-primaria, Niñera, Cocinera (o) y Conserje-Guardián.

• Integración, esta etapa es útil para cubrir y mantener cubiertos los puestos definidos en la

estructura organizacional de la empresa, identifica los requerimientos de la fuerza de trabajo,

recluta, selecciona, contrata, asciende, evalúa, planea la carrera administrativa, capacita y

desarrolla a los empleados que forman o formarán parte de la organización de la empresa.

La etapa de la integración para la guardería se desarrollará de la manera siguiente: Al

administrador(a) y al Director(a) los contratará el propietario del capital, o sea, del proyecto, y

estos serán los encargados de contratar al resto del personal descrito en la estructura

organización de la guardería.




74

Con esta etapa inicia la fase dinámica de la administración, pues es en ella donde los

planes y programas se llevan a la práctica, se imparten capacitaciones e inducciones, es el

origen del cumplimiento del reglamento interno de trabajo y de todos los planes que la empresa

elaboró en la parte estática de la administración.

• Dirección, el desarrollo de esta etapa refleja la influencia que ejercen las personas para

contribuir al cumplimiento de las metas organizacionales y grupales. En ella se lleva a la

práctica lo establecido en la etapa de planeación y organización. Es en esta etapa donde el

administrador debe conocer y aprovechar los factores humanos y de motivación, sin llegar a

obligar o persuadir a sus empleados al logro de objetivos, el administrador tiene que identificar

los motivadores para sus empleados y aplicarlos. En esta etapa se manifiesta el liderazgo,

siendo el recomendable el democrático.

El administrador de esta empresa puede fomentar la motivación en sus empleados,

realizando reuniones quincenales en donde se traten asuntos relacionados a sus funciones,

problemas frecuentes y la forma en que pueden solucionarse; asimismo programar actividades

internas en los días de cumpleaños de los empleados, día de la madre o padre y programar

convivios anuales concernientes a las fiestas de aniversario de la empresa y fin de año.

La administración debe conformar a su personal en equipos de trabajo desde el inicio de

sus operaciones y fomentar la importancia y resultados que se obtienen en el logro de los

objetivos globales de la empresa al utilizar las habilidades y aptitudes no de una sola persona,

sino del equipo en conjunto. Esta actividad se complementa con la motivación y capacitación.

• Control, es la etapa del proceso administrativo que permite identificar si las actividades llevadas

a cabo por la empresa se están realizando de acuerdo a lo establecido en los planes. El objetivo

del control es identificar los desfases existentes en los planes y aplicar medidas correctivas.

El control en la guardería servirá para fijar estándares de comparación y así evaluar: los

planes establecidos, factores de mercado y demanda, programación de las funciones pedagógicas y




75

de estimulación temprana, el proceso de recepción y entrega de niños, el uso de recursos por los

empleados en el desempeño de sus funciones, costos de operación, pago de cuotas, control de

inventario, control en la calidad del servicio, entre otros.

Uno de los objetivos del estudio administrativo es acoplar la estructura organizacional y los

recursos disponibles acorde a los requerimientos propios que exige cada proyecto de inversión.

Los costos administrativos anuales son los desembolsos realizados por concepto de:

Sueldos Líquidos - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 72,109.13

Sueldos y Salarios Devengados - - - - - - - - - - - - - Q. 75,312.00

Sueldos y Salarios Ordinarios - - - - - - - - - - - - - - Q. 66,312.00

Prestaciones - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 13,814.97

Cuota Laboral IGSS - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 3,202.87

Cuota Patronal - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 30,847.40

Cuota INTECAP - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -Q. 2,891.04

Reserva Laboral - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Q. 5,525.98

El calculo de las prestaciones laborales, la cuota laboral IGSS y la reserva legal según el

código de trabajo se calculo sobre los sueldos y salarios ordinarios. La cuota patronal se calcula

sobre el total de los sueldos y salarios operativos y administrativos.

4.4 Presentación de Resultados Estudio Financiero:

• Inversión Inicial: El capital necesario para la inversión y funcionamiento de la guardería se

obtendrá de una fuente interna de financiamiento, es decir, una sola persona es propietaria de este

capital.

La inversión inicial del proyecto esta formada por dos grandes rubros, inversión fija y

capital de trabajo, lo que indica que existe un costo de capital, formado por el margen de ganancias

que el propietario desea obtener por la inversión.




76

CUADRO DE INVERSIÓN INICIAL

El cuadro anterior refleja que se requiere de una inversión inicial de Q. 272,942.00 por

adquisición de mobiliario y Equipo, adaptaciones y remodelación del edificio y gastos de

organización.

El capital de trabajo que se estableció como necesario para dar inicio a las operaciones de

la guardería es de Q. 208,768.56 una tercera parte del total anual de los gastos de operación del

proyecto, los cuales incluyen sueldos y salarios, prestaciones laborales, publicidad, costos de

alimentación, telefonía, alquileres, entre otros gastos.

• Inversión Fija: Esta constituída por todos aquellos bienes que se utilizarán a lo largo de la vida

útil de la guardería, así como por los gastos de remodelación, de organización, remodelación y

adecuación de las instalaciones, tal como se refleja en los siguientes cuadros.

CUADRO DE INVERSIÓN FIJA

DESCRIPCION VALORAdaptaciones y Remodelaciones 122,600.00Mobiliario y Equipo 148,143.00Gastos de Organización y Administración 2,199.00TOTAL INVERSION FIJA 272,942.00

CONCEPTO VALOR

Inversión inicial fija Q 272,942.00 Capital de trabajo Q 208,768.56 TOTAL INVERSIÓN INICIAL Q 481,710.56




77

• Capital de Trabajo: Es la suma de todos los recursos que la guardería necesita para iniciar su

funcionamiento, en él están contemplados todos los gastos de operación, se establece únicamente

para tres meses de funcionamiento, puesto que en el primer mes se estima obtener recursos para

cubrir cierta parte de los gastos de operación de los siguientes meses del primer año.

El capital de trabajo estimado para los tres primeros meses de funcionamiento de la

guardería según información obtenida del estudio técnico y administrativo es el que a continuación

se detalla:

CAPITAL DE TRABAJO

GUARDERÍA INFANTIL PRIVADA

Gastos del servicioGastos de alimentacion 3 22,680.00 68,040.00 33.07

Gastos fijosSueldos y Salarios 3 29,092.00 87,276.00Cuota Patronal 3 2,570.62 7,711.86Cuota INTECAP 3 240.92 722.76

Prestaciones Laborales 3 5,019.16 15,057.48

Reserva Laboral 3 2,007.65 6,022.95

Alquileres 3 4,000.00 12,000.00

Otros Gastos de Operacion 3 1,000.00 3,000.00

Suministros de oficina 3 300.00 900.00

Impresiones y Reproducciones 3 25.00 75.00

Energía Eléctrica 3 200.00 600.00

Teléfono 3 300.00 900.00

Seguros Médicos 3 833.34 2,500.02

Otros Gastos de Administración 3 400.00 1,200.00

Publicidad 3 920.83 2,762.49

66.93

69,589.52 208,768.56 100

DESCRIPCION MESES %

TOTAL CAPITAL DE TRABAJO

COSTO UNITARIO Q.

TOTAL Q.

Fuente: Estudio Técnico y Administrativo.




78

Con base en los datos que se reflejan en el cuadro anterior, el 33.07% del capital de trabajo

será utilizado para sufragar gastos de alimentación y el 66.93% restante, para cubrir gastos de

sueldos y salarios, alquileres, energía eléctrica, entre otros, por lo que la mayor parte del capital de

trabajo servirá para cubrir costos fijos.

• Calendarización de las Inversiones: El siguiente cuadro muestra todas las inversiones que se

pretenden realizar a lo largo de la vida útil del proyecto, en el año cero se realizarán todas las

inversiones iniciales, sin embargo, derivado de las proyecciones de la demanda, en los años del 2 al

5 se invierte en mobiliario: mesitas, sillas, colchones y vajillas, adicional a ello, en el año 4 es

necesario la inversión en el equipo de computo, puesto que el que se adquirió en el año cero se

depreció totalmente en ese mismo año, la porcelana, cristalería, sábanas y cortinas se deprecian en

el año 4 por lo que en el año 5 es necesario la inversión para esos bienes, todas las sumas de

reinversión contemplan un 10% de incremento por año a razón de la inflación.

0 1 2 3 4 5

Adaptaciones y remod. del edificio 122,600.00Mobiliario y Equipo 144,393.00 1,675.57 1,843.13 8,222.44 15,317.68Gastos de Organización y Administración. 2,199.00

Totales 269,192.00 1,675.57 1,843.13 8,222.44 15,317.68

AÑOCONCEPTO

• Ingresos: Los ingresos que se estiman se obtendrán del funcionamiento del proyecto serán

exclusivamente por las cuotas que los padres y/o madres de familia paguen por la prestación del

servicio de cuidado y formación integral que se le brinde a sus hijos.

Las cuotas a cancelar están determinadas tomando como base todos los egresos

necesarios para funcionar, el costo de capital (margen de utilidades exigido por el propietario e

índice inflacionario), el monto de ingresos por familia y la cantidad de dinero que pagan por el

cuidado de sus hijos; de esta forma el precio a cobrar por el servicio es de Q. 400.00 por cada niño y

se tiene prevista una demanda potencial de 192 niños por mes para el primer año, adicional a las




79

cuotas mensuales se cobrará Q. 100.00 por inscripción al inicio de cada año, lo cual representa para

el primer mes Q. 19,200.00, por lo que los ingresos totales mensuales son de Q. 96,000.00 para el

primer mes y de Q. 76,800.00 para el resto de meses, haciendo un total de ingresos anuales de

Q. 940,800.00.

• Egresos: Los egresos son todas las erogaciones de capital necesarias para cubrir las

operaciones del proyecto, tales como sueldos y salarios, alquileres, gastos de administración, gastos

de alimentación, teléfono, energía eléctrica, entre otros. Por lo que se tienen considerado un monto

mensual de Q. 69,589.52 y de Q. 835,074.25 anuales.

Asimismo, se necesita hacer desembolsos de efectivo para las reinversiones

contempladas en el cuadro de las mismas, por lo que para el año 2 se comprará mobiliario por valor

de Q. 1,675.57, en el año 3 se gastarán Q. 1,843.13 a razón de compra de mobiliario, en el año

cuatro se adquirirá equipo de computo por Q. 6,195.00 y mobiliario por Q. 2,027.44, para el año 5 se

comprará mobiliario por Q. 2,230.18 y porcelana y cristalería por Q. 13,087.50.

Los egresos mencionados anteriormente se reflejarán en el estado neto de flujo de fondos.

• Clasificación de Costo: Baca (2001), “el costo es un desembolso en efectivo hecho en el

pasado, en el presente, en el futuro o en forma virtual”, basándose en este proyecto se clasifican

los costos dependiendo su destino, por lo que existen costos fijos y costos variables, el siguiente

cuadro muestra el monto para cada uno de estos costos, mismos que se realizan en la guardería.




80

CLASIFICACION DE LOS COSTOS ANUALES

COSTOS FIJOS COSTOS VARIABLES

Sueldos y Salarios 349,104.00 Gastos de Alimentación Q.272,160.00

Prestaciones Laborales 60,229.90 Cuota Patronal IGSS 30,847.40 Otros gastos de servicio 12,000.00 Alquileres 48,000.00 Suministros de Oficina 3,600.00 Impresiones y reproducciones 300.00 Energía Eléctrica 2,400.00 Teléfono 3,600.00 Publicidad 11,050.00 Otros gastos Administrativos. 4,800.00

Cuota INTECAP 2.891.04 Reserva Laboral 24,091.91 Seguros Médicos 10,000.00

Totales 562,914.25 272,160.00

• Financiamiento: Para cubrir los costos y gastos ocasionados de las operaciones de la

guardería no se hace uso del financiamiento privado, tanto la inversión inicial fija y el capital de

trabajo es obtenido del financiamiento interno, es decir, es capital propio. Por lo que el costo de

capital lo compone el porcentaje de ganancia que se desea ganar de la inversión (13%) más un 5%

que se toma de inflación, según WWW.banguat.gob.gt.

Por lo anteriormente escrito, se concluye que el financiamiento de la guardería depende

de una sola fuente interna que es el capital propio de la empresa.

Para determinar cual es el rendimiento mínimo que el propietario del capital quiere obtener

se hace uso de la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento, reflejándose la misma en el cuadro

siguiente:




81

• Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento: Es aquella tasa que permite conocer el costo de

capital, esta formada por la tasa requerida por premio al riesgo y por la tasa del índice inflacionario.

TASA MININA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO

FUENTES % TMAR PONDERACIONPropietario 100 0.18 18TMAR global mixta 100 0.18 18

Como se puede observar la tasa mínima aceptable de rendimientos sobre el capital de

Q 481,710.56 es de 18% lo que significa que es lo mínimo que la empresa puede ganar para cubrir

el margen de utilidades que desea el propietario (en el 18% de margen de ganancias se ha

considerado un 13% por premio al riesgo de la inversión y 5% por índice de inflación). El 13% de

premio al riesgo esta determinado por la división de la utilidad en operación entre el total de la

inversión inicial (62,591.15 / 481,710.56 = 0.13 x 100 = 13%), tomando como parámetro de inversión

la tasa de ahorro a plazo fijo de 6% que paga el sistema bancario de la ciudad para un monto similar

al de la inversión de este proyecto. (costo de oportunidad).

Estos resultados demuestran que la empresa no puede generar menos del 18%, de ser

así, no puede cubrir el costo de capital y los costos fijos y variables del servicio.

• Pronósticos de Ventas: Con el propósito de planificar los requerimientos financieros de la

empresa para un período determinado (cinco años), se procede a elaborar los pronósticos de venta

con base en información interna, tomando en cuenta la capacidad instalada del edificio.




82

1 240 192 408.33 12 940,800.002 240 202 428.75 12 1,039,290.003 240 212 449.17 12 1,142,680.004 240 222 469.58 12 1,250,970.005 240 232 490.00 12 1,364,160.00

240

PRONOSTICO DE VENTAS Q.

AÑOSCAPACIDAD TOTAL

DEL EDIFICIOPROYECCION DE

LA DEMANDAPRECIO DEL SERVICIO Q.

NUMERO DE MESES

El cuadro anterior refleja que la capacidad total del edificio es de 240 niños, sin embargo,

el cálculo de las proyecciones de la demanda indica que el incremento promedio por año es de 10

niños, haciendo un total de 40 niños, significa que para un sexto año hay capacidad para 8 niños

más, sin reinvertir en ampliaciones del edificio.

Para efectos de calcular los pronósticos de ventas, al valor de la cuota mensual de

Q. 400.00 se le distribuye proporcionalmente a cada mes, los Q. 100.00 de la cuota de inscripción,

para el año 1, para los siguientes 4 años, se considera un incremento del 5% tanto en cuota de

inscripción como en las cuotas mensuales.

Este análisis refleja que aún cuando se proyecten ventas arriba del porcentaje de

crecimiento de la demanda potencial, no es necesario la ampliación del edificio, pero sí invertir en

mobiliario y equipo, personal, costos variables y fijos, por lo que la empresa necesitará financiarse,

ya sea de forma interna o externa para poder cubrir esos incrementos en los costos.

• Estado de Resultados: Este instrumento financiero proporcionará en forma resumida

información financiera de los resultados operativos ocurridos en un período determinado,

generalmente de un año. Algunas empresas utilizan el período fiscal del 31 de diciembre al 31 de

enero y / o 01 de julio al 30 de junio, estos dos períodos son opcionales, cada empresa decidirá cual

de ellos aplicará en sus registros contables y deberá informarlo a la Superintendencia de

Administración Tributaria.




83

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO


1 2 3 4 5Ingresos 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,364,160.00Gastos de Alimentacion 272,160.00 286,335.00 300,497.28 315,018.00 328,860.00

Ganancia Marginal 668,640.00 752,955.00 842,182.72 935,952.00 1,035,300.00

(-) Gastos de Operación 606,048.85 648,753.61 649,122.24 650,117.67 694,023.97Impresiones y Reprod. 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00Otros gastos del servicio 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00Energia Electrica 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00Suministros de oficina 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00Teléfono 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00Publicidad 11,050.00 11,050.00 11,050.00 11,050.00 11,050.00Alquileres 48,000.00 48,000.00 48,000.00 48,000.00 48,000.00Cuota Patronal IGSS 30,847.40 33,602.82 33,602.82 33,602.82 36,358.24Prestaciones Laborales 60,229.90 65,609.90 65,609.90 65,609.90 70,989.89Cuota INTECAP 2,891.04 3,149.28 3,149.28 3,149.28 3,407.52Reserva Laboral 24,091.91 26,243.90 26,243.90 26,243.90 28,395.89Seguros médicos 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00Otros gastos Administ. 4,800.00 4,800.00 4,800.00 4,800.00 4,800.00Sueldos y Salarios Deven. 349,104.00 380,928.00 380,928.00 380,928.00 412,752.00Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53Ganancia en Operación 62,591.15 104,201.39 193,060.48 285,834.33 341,276.03

Utilidades Antes de Imp. 62,591.15 104,201.39 193,060.48 285,834.33 341,276.03(-) ISR 19,403.26 32,302.43 59,848.75 88,608.64 105,795.57Utilidades Desp. Imptos. 43,187.89 71,898.96 133,211.73 197,225.69 235,480.46

CONCEPTOAÑOS

En vista de la necesidad de reinvertir en activos fijos, a partir del año 2, las depreciaciones se

incrementan.

• Estado de Situación Financiera Inicial: Es el instrumento financiero que le permite a la

empresa visualizar numéricamente el monto del patrimonio con el que cuenta y el monto a los que

ascienden las deudas y obligaciones que ha contraído.

El estado de situación financiera inicial de la guardería es el que a continuación se detalla.




84

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INICIAL GUARDERÍA INFANTIL PRIVADA

ACTIVO PASIVO Caja y Bancos Q. 208,768.56 Mobiliario y Equipo Q. 148,143.00 Capital Contable Gastos de Instalación Q. 122,600.00 Aportación del propietario Q.481,710.56 Gastos de Organización. Q. 2,199.00

SUMA EL ACTIVO Q. 481,710.56 SUMA PASIVO + CAPITAL Q. 481,710.56

Como se puede observar en el balance inicial que presenta la guardería, la empresa

cuenta con un patrimonio constituido así: Q. 208,768.56 destinados para capital de trabajo, utilizado

para cubrir todos aquellos gastos y costos necesarios para las operaciones de los tres primeros

meses, una inversión en mobiliario y equipo de Q. 148,143.00, a los cuales no se les deduce las

depreciaciones porque como se dijo al principio se trata del estado de situación financiera inicial de

la empresa, gastos de instalación por Q. 122,600.00 que contempla la pintura, decoraciones, cielo

falso, cambio de piso y remodelaciones de los sanitarios y ventanales y gastos de organización e

instalación iniciales por Q. 2,199.00 que incluyen gastos legales de constitución e inscripción de la

empresa y publicidad para reclutamiento del personal que va a laborar en la guardería.

• Estado de Situación Financiera Proyectada: Van (1997), “este instrumento financiero es de

utilidad cuando la empresa quiere pronosticar su flujo de efectivo a futuro, en él se proyectan los

movimientos que tendrán los activos, pasivos y capitales de la empresa”.




85

A continuación se presenta el estado de situación financiera de la guardería infantil

privada, en él se reflejan las entradas y salidas de efectivo y los posibles movimientos que tengan

las cuentas a lo largo de la vida del proyecto.

1 2 3 4 5

ACTIVOCIRCULANTE 295,091.05 408,784.15 583,991.09 817,828.11 1,100,315.79

Caja 295,091.05 408,784.15 583,991.09 817,828.11 1,100,315.79PROPIEDAD, PLANTA Y EQ. 117,488.30 88,174.06 58,658.75 34,527.32 0.00

Equipo de Cómputo 2,950.15 1,475.30 1,475.30 4,130.21 0.00Equipo de Oficina 960.00 720.00 480.00 240.00 0.00Equipo de Cocina 13,620.00 10,215.00 6,810.00 3,405.00 0.00Porcelana, Cristaleria, Mant. y Sim. 6,543.75 4,362.50 2,181.00 2,181.25 0.00Mobiliario 73,126.40 56,185.26 37,568.45 19,498.40 0.00Equipo 20,288.00 15,216.00 10,144.00 5,072.46 0.00DIFERIDO 112,319.10 99,839.20 87,359.30 74,879.40 62,399.50

Gastos de Instalación 110,340.00 98,080.00 85,820.00 73,560.00 61,300.00Gastos de Organización 1,979.10 1,759.20 1,539.30 1,319.40 1,099.50TOTAL ACTIVO 524,898.45 596,797.41 730,009.14 927,234.8 3 1,162,715.29

PASIVOCIRCULANTECAPITAL CONTABLEAporte Propietario 481,710.56 481,710.56 481,710.56 481,710.56 481,710.56Utilidades Retenidas 43,187.89 115,086.85 248,298.58 445,524.27 681,004.73

TOTAL PASIVO Y CAPITAL 524,898.45 596,797.41 730,009.1 4 927,234.83 1,162,715.29

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PROYECTADAGUARDERIA INFANTIL PRIVADA

AÑOSCONCEPTO

El estado de situación financiera de la guardería indica que las cuentas que han tenido

movimiento son Caja y Utilidades Retenidas con aumento en el transcurso de los cinco años,

propiedad, planta y equipo con disminuciones y algunas adquisiciones a partir del año dos hasta el

año cinco, el activo fijo y diferido experimentó disminución de su valor inicial por sus respectivas

depreciaciones y amortizaciones.




86

• Estado de Origen y Aplicación de Fondos: Van (1997), “el estado de origen y aplicación de

fondos es un método que nos permite estudiar el flujo de fondos neto entre dos puntos en el tiempo”

Se tiene que tomar en cuenta que este estado únicamente representa cambios netos más

que cambios brutos entre dos estados de resultados y de situación financiera comparables en fechas

diferentes.

Para la elaboración de este estado se tiene que clasificar los movimientos de las cuentas

en fuentes y usos de efectivo, en donde las disminuciones de las cuentas de activos y los aumentos

en las cuentas de pasivo son fuentes y los aumentos en las cuentas de activos y las disminuciones

en las cuentas de pasivo son usos o aplicaciones.

A continuación se muestran los estados de origen y aplicación de fondos de la Guardería

Infantil Privada.

1 Y 2 2 Y 3 3 Y 4 4 Y 5

Incremento en Utilidades Retendidas 71,898.96 133,211.73 197,225.69 235,480.46Disminución de Activos Diferidos 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90Disminución de Mobiliario y Equipo 29,314.24 29,515.31 24,131.43 34,526.32Total 113,693.10 175,206.94 233,837.02 282,486.68

USOS

Incremento en efectivo 113,693.10 175,206.94 233,837.02 282,486.68Total 113,693.10 175,206.94 233,837.02 282,486.68

AÑOSFUENTES

Los estados de origen y aplicación de fondos a lo largo de los cinco años reflejan que las

cuentas que sufrieron cambios en aumento son Caja y Bancos y Utilidades Retenidas; las cuentas

que experimentaron disminuciones son Activos Diferidos y Mobiliario y Equipo.




87

4.5 Evaluación Económica:

• Punto de Equilibrio: El punto de equilibrio es aquel indicador que refleja el nivel de ventas o

servicios que hay que prestar para cubrir todos los gastos en que se incurre, por lo tanto es el punto

en donde la empresa ni gana, ni pierde, es decir, los servicios igualan a los gastos o costos.

Para su cálculo en valores se hace uso de la fórmula siguiente:

CFPE = 1- CV

CVT

En donde:

PE = Punto de Equilibrio

CF = Costos Fijos

CV = Costos Variables

CVT = Costos de Venta Totales

Sustituyendo valores tenemos:

562,914.251- 272,160.00

940,800.00

562,914.251 - 0.289285714

562,914.250.71

792,836.97

Para el cálculo del punto de equilibrio en unidades se hace uso de la fórmula siguiente:

PEU = GFGM




88

PEU = 562,914.25668,640.00

PEU = 0.84187941

Comprobación del Punto de Equilibrio:

Cuotas 2304 0.84187941 1939.690161 408.74413 792,836.97

PEVPRECIO DEL SERVICIO

SERVICIO CANTIDAD % PEU

El cuadro anterior refleja que se necesitara cobrar 1,939 cuotas para cubrir todos los

gastos de operación, ya que al multiplicar dicha cantidad por el precio (el precio del servicio es de Q.

400.00 mensuales, sin embargo, al inicio del año se cobra una cuota por inscripción de Q. 100.00,

por ello, el precio varía a Q. 408.74413 dando como resultado el punto de equilibrio en valores que

es de Q. 792,836.97.

Prueba del Punto de Equilibrio:

Cuotas 1,939.69 408.74413 792,836.97 792,836.97Costo Variable Unitario Mensual 1,939.69 118.5357952 229,922.72 229,922.72Ganancia Mar. 562,914.25(-) Gastos Fijos 562,914.25Ganancia del Ejercicio 0.00

TOTAL Q.SERVICIOS CANTIDAD P/U Q. VALOR Q.

• Flujos: Son todos los movimientos de ingresos de efectivo que serán actualizados a una tasa

determinada.




89

• Flujo Neto de fondos:

Se entiende como las entradas (por operación y el valor de rescate) y salidas de efectivo

(inversión y gastos) que obtiene una empresa, los cuales se tienen que actualizar a una determinada

tasa a lo largo de toda la vida del proyecto.

• Flujo de Fondos Proyectados:

Son todos aquellos movimientos que experimenta el efectivo tanto en ingresos como

egresos que se reflejarán en cada uno de los años de la vida del proyecto, su estructura es

indispensable, ya que permite tener conocimiento acerca de las entradas y los desembolsos que

realice la empresa.

INGRESOSServicios 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,364,160.00Valor de Rescate 15,954.01

Total Ingresos 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,380,114.01

EGRESOSCostos Variables 272,160.00 286,335.00 300,497.28 315,018.00 328,860.00Costos Fijos 606,048.85 648,753.61 649,122.24 650,117.67 694,023.97

Total Egresos 878,208.85 935,088.61 949,619.52 965,135.67 1,022,883.97

Flujo de Fondos antes Imptos. 62,591.15 104,201.39 193,060.48 285,834.33 357,230.04(-) Reinversiones 1,675.57 1,843.13 8,222.44 15,317.68(-) Impuesto sobre la Renta 19,403.26 32,302.43 59,848.75 88,608.64 105,795.57Flujo de Fondos 43,187.89 70,223.39 131,368.60 189,003.25 236,116.79(+) Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53(+) Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90

Flujo Neto de Fondos 86,322.49 113,693.10 175,206.94 233,837.02 282,487.22

CONCEPTOA Ñ O S

FLUJO NETO DE EFECTIVO

1 2 3 4 5




90

En vista que el análisis de los proyectos se base en los flujos netos de efectivo no se toman

en cuenta las depreciaciones, ya que no se pretende establecer una utilidad contable, sino las

entradas y salidas de efectivo reales que va a generar el proyecto. Weston (1993).

INGRESOS ACTUALIZADOS

0 481,710.56 -481,710.56 1.0000 478,691.90 -478,691.901 940,800.00 854,477.51 86,322.49 0.8475 797,288.14 724,133.48 73,154.652 1,039,290.00 925,596.90 113,693.10 0.7182 746,401.90 664,749.28 81,652.613 1,142,680.00 967,473.06 175,206.94 0.6086 695,470.33 588,833.97 106,636.354 1,250,970.00 1,017,132.98 233,837.02 0.5158 645,236.41 524,625.88 120,610.53

**5 1,380,114.01 1,097,626.79 282,487.22 0.4371 603,260.55 479,782.79 123,477.770.18

5,753,854.01 5,344,017.80 409,836.21 3,487,657.32 3,460,817.30 26,840.02

AÑO INGRESOS*

EGRESOSFLUJOS NETOS

FACTOR DE ACT.

18%

INGRESOS ACT.

EGRESOS ACT.

FLUJOS NETOS ACT.

* Incluye Impuesto Sobre la Renta, no incluye depreciaciones ni amortizaciones, por no ser

egresos de efectivo.

** Incluye valor de rescate

• El valor Actual Neto (VAN): Este método es reconocido porque toma en cuenta los flujos de

efectivo netos en el tiempo. El VAN se usa cuando se quiere determinar cual es la diferencia que

existe entre en el valor actualizado de los flujos de efectivo beneficiosos y el valor actualizado de la

inversión inicial y otros gastos realizados en efectivo, la tasa que se utiliza para determinar el VAN

es la Tasa de Rendimiento Mínima Aceptada, la que nos indica que es el porcentaje mínimo que el

proyecto puede generar para cubrir todos sus compromisos y costos.

VAN = 3, 487,657.32 - 3, 460,817.30 = 26,840.02

Como lo muestra el resultado anterior el resultado del VAN es mayor que cero, por lo que

se considera que el proyecto es rentable.




91

VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS NETOS

0 -481,710.56 1.0000 -481,710.561 86,322.49 0.8403 72,539.912 113,693.10 0.7062 80,286.073 175,206.94 0.5934 103,970.574 233,837.02 0.4987 116,607.215 282,487.22 0.4190 118,376.09

0.19VAN 10,069.29

AÑOSFLUJO NETO DE

FONDOSFACTOR DE ACT.

19%FLUJOS NETOS ACT.

0 -481,710.56 1.0000 -481,710.561 86,322.49 0.8333 71,935.412 113,693.10 0.6944 78,953.543 175,206.94 0.5787 101,392.914 233,837.02 0.4823 112,768.625 282,487.22 0.4019 113,525.28

0.2VAN -3,134.80

AÑOSFLUJO NETO DE


20%FLUJOS NETOS

ACT.

• Cálculo de la TIR: Se conoce como la tasa de descuento que permite igualar Valor Actual Neto

de los flujos de efectivo neto con la inversión inicial realizada en el proyecto.

El objetivo de la TIR es igualar el valor actual neto de los ingresos con el valor actual neto de

los egresos.

Se determina usando la fórmula siguiente:

VAN +

TIR = R + (R 2 - R 1)

(VAN +) + (VAN -)




92

10,069.29

TIR = 19 + (20 – 19)

10,069.29 + (- 3,134.80)

10,069.29

TIR = 19 + 1

6,934.49

TIR = 19 + 1 (1.4520592)

TIR = 20.45%

Según el resultado obtenido de la determinación de la TIR se deduce que el proyecto es

rentable, ya que el porcentaje obtenido es de 20.45%, superior al de la Tasa Mínima Aceptable de

Rendimiento que es de 0.18 (18%).

• Relación Beneficio-Costo: La relación del beneficio costo, no es mas que el coeficiente

resultado de dividir los egresos descontados con los ingresos actualizados, es útil para determinar

cual es el beneficio que se obtiene por cada unidad monetaria invertida.

RBC = Sumatoria de ingresos netos actualizados


RBC = 3, 487,657.32

3, 460,817.30

RBC = 1.007755399

En vista que resultado obtenido es mayor que 1, el proyecto se acepta.




93

• Período de Recuperación: El período de recuperación es aquel tiempo que transcurre en

recuperarse la inversión inicial que se realizó en el proyecto. Este método permite evaluar que tan

buenas son las inversiones, es decir, que entre menos tiempo lleve recuperar la inversión inicial,

mas atractivo es el proyecto. Su finalidad es comparar la inversión inicial con los flujos netos de

efectivo.

Los pasos para determinar el período en el que se recupera la inversión son los siguientes:

1. Se suman los flujos netos de efectivo hasta llegar al año en el que se acerque al monto

de la inversión, tal y como se muestra a continuación.

1 86,322.492 113,693.10 375,222.533 175,206.94

No. de años Flujo Neto de EfectivoMonto aproximado a la inversion inicial fija

2. A la suma encontrada se le resta la inversión inicial.

Iniversion Inicial Fija Monto aproximado Diferencia481,710.56 375,222.53 106,488.03

3. El valor encontrado se divide entre el flujo neto de efectivo del siguiente año.

Diferencia Flujo de Ef. Siguiente Resultado106,488.03 233,837.02 0.4554




94

4. El resultado se multiplica por el número de meses que tiene el año para encontrar el

resultado en meses.

0.4554 5.4648

ResultadoPeríodo recuperacion

meses

Con base a los resultados obtenidos se determina que la inversión inicial se recupera en

tres años con aproximadamente 5 meses, por lo que se considera un proyecto atractivo para invertir,

dada la tasa mínima aceptable de rendimiento, el tiempo de recuperación y el beneficio social que se

obtiene del mismo.

• Análisis de Sensibilidad: El desarrollo del análisis de sensibilidad permite conocer como

influyen las variaciones de los costos, el precio o volumen de operaciones en la rentabilidad de la

empresa.

Cualquier variación que sufra la empresa en costos, volumen de operaciones y precios

afecta a la misma, la aplicación del análisis de sensibilidad es una forma de medir el grado de

afección de estas variaciones, se calcula basándose en pronósticos, bajo tres supuestos, el

optimista, el pesimista y el más probable.

Para efectos de la investigación únicamente se desarrolla el supuesto optimista en el

volumen de ingresos con un incremento del 15%, se considera este porcentaje con la finalidad de

igualar el precio del servicio prestado en la ciudad capital de Guatemala.




95


GUARDERÍA INFANTIL PRIVADA POR VARIACIÓN OPTIMISTA EN PRECIOS,

AUMENTO DEL 15%

1 2 3 4 5Ingresos 1,059,840.00 1,260,480.00 1,475,520.00 1,704,960.00 1,948,800.00Gastos de Alimentacion 272,160.00 286,335.00 300,497.28 315,018.00 328,860.00

Ganancia Marginal 787,680.00 974,145.00 1,175,022.72 1,389,942.00 1,619,940.00

(-) Gastos de Operacion 606,048.85 648,753.61 649,122.24 650,117.67 694,023.97Impresiones y Reproducciones 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00Otros gastos del servicio 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00 12,000.00Energia Electrica 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00Suministros de oficina 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00Telefono 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00Publicidad 11,050.00 11,050.00 11,050.00 11,050.00 11,050.00Alquileres 48,000.00 48,000.00 48,000.00 48,000.00 48,000.00Cuota Patronal IGSS 30,847.40 33,602.82 33,602.82 33,602.82 36,358.24Prestaciones Laborales 60,229.90 65,609.90 65,609.90 65,609.90 70,989.89Cuota INTECAP 2,891.04 3,149.28 3,149.28 3,149.28 3,407.52Reserva Laboral 24,091.91 26,243.90 26,243.90 26,243.90 28,395.89Seguros medicos 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00Otros gastos Administrativos 4,800.00 4,800.00 4,800.00 4,800.00 4,800.00Sueldos y Salarios 349,104.00 380,928.00 380,928.00 380,928.00 412,752.00Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53Ganancia en Operacion 181,631.15 325,391.39 525,900.48 739,824.33 925,916.03

Utilidades Antes de Imptos. 181,631.15 325,391.39 525,900.48 739,824.33 925,916.03(-) ISR 56,305.66 100,871.33 163,029.15 229,345.54 287,033.97Utilidades Desp. Imptos. 125,325.49 224,520.06 362,871.33 510,478.79 638,882.06

CONCEPTOAÑOS




96

INGRESOSServicios 1,059,840.00 1,260,480.00 1,475,520.00 1,704,960.00 1,948,800.00Valor de Rescate 15,954.01

Total Ingresos 1,059,840.00 1,260,480.00 1,475,520.00 1,704,960.00 1,964,754.01

EGRESOSCostos Variables 272,160.00 286,335.00 300,497.28 315,018.00 328,860.00Costos Fijos 606,048.85 648,753.61 649,122.24 650,117.67 694,023.97

Total Egresos 878,208.85 935,088.61 949,619.52 965,135.67 1,022,883.97

Flujo de Fondos antes Imptos. 181,631.15 325,391.39 525,900.48 739,824.33 941,870.04(-) Reinversiones 1,675.57 1,843.13 8,222.44 15,317.68(-) Impuesto sobre la Renta 56,305.66 100,871.33 163,029.15 229,345.54 287,033.97Flujo de Fondos Desp. Imptos. 125,325.49 222,844.49 361,028.20 502,256.35 639,518.39(+) Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53(+) Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90

Flujo Neto de Fondos 168,460.09 266,314.20 404,866.54 547,090.12 685,888.82

A Ñ O S

FLUJO NETO DE FONDOS POR VARIACION DE PRECIOS (AUMENTO DEL 15%)

CONCEPTO 1 2 3 4 5




97

INGRESOS Y EGRESO ACTUALIZADOS

POR VARIACIÓN EN PRECIOS (AUMENTO DEL 15%)

0 481,710.56 -481,710.56 1.0000 481,710.56 -481,710.561 1,059,840.00 891,379.91 168,460.09 0.8475 898,169.49 755,406.70 142,762.792 1,260,480.00 994,165.80 266,314.20 0.7182 905,257.11 713,994.40 191,262.713 1,475,520.00 1,070,653.46 404,866.54 0.6086 898,047.03 651,632.75 246,414.284 1,704,960.00 1,157,869.88 547,090.12 0.5158 879,399.40 597,216.40 282,183.00

**5 1,964,754.01 1,278,865.19 685,888.82 0.4371 858,812.09 559,003.76 299,808.320.18

VAN 7,465,554.01 5,874,644.80 1,590,909.21 4,439,685.11 3,758,964.58 680,720.54

FACTOR ACT. 18%

INGRESOS ACTUAL.

EGRESOS ACTUAL.

FLUJOS NETOS ACTUAL.

AÑO INGRESOS*

EGRESOSFLUJOS NETOS

* Incluye Impuesto Sobre la Renta, no incluye depreciaciones, ni amortizaciones.

** Incluye valor de rescate.

VAN = 4, 439,685.11 - 3, 758,964.58 = 680,720.54

Al tener una variación en los precios del 15% sobre el supuesto optimista y al aplicar la tasa

de actualización del 0.18 (18%) se obtiene un VAN positivo mayor que cero, por lo que el proyecto

es considerado rentable.

FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS

POR VARIACIÓN EN PRECIOS (AUMENTO DEL 15%)

0 -481,710.56 1.0000 -481,710.561 168,460.09 0.8403 141,563.102 266,314.20 0.7062 188,061.723 404,866.54 0.5934 240,254.214 547,090.12 0.4987 272,816.755 685,888.82 0.4190 287,421.28

0.19VAN 1,590,909.21 648,406.49

AÑOSFLUJO NETO DE






98

0 -481,710.56 1.000 -481,710.561 168,460.09 0.6329 106,620.312 266,314.20 0.4006 106,679.303 404,866.54 0.2535 102,645.674 547,090.12 0.1605 87,787.065 685,888.82 0.1016 69,657.57

0.58VAN 1,590,909.21 -8,320.65

AÑOSFLUJO NETO DE

FONDOSFACTOR ACT.


Tasa Interna de Retorno:

648,406.49

TIR = 19 + (58 - 19)

648,406.49 + (-8,320.65)

TIR = 19 + 39 (1.012999272)

TIR = 58.51%

Con base en los resultados obtenidos de la TIR y al proyectar un incremento en los

precios del 15%, la tasa obtenida de 0.5851 (58.51%) es mayor que la tasa mínima aceptable de

rendimiento que es del 18%, derivado de ello se determina que el proyecto es rentable.

Relación Beneficio Costo:

4, 439,685.11

RBC =

3, 758,964.58

RBC = 1.181092563




99

En vista que el resultado obtenido es mayor que 1, el proyecto se considera aceptable

para invertir, aun cuando se halla considerado el supuesto optimista de un aumento del 15% en los

precios.

Período de Recuperación:

PR = 680,720.54

680,720.54 (0.5851)

680,720.54

PR = 398,289.59

PR = 1.71

El resultado anterior refleja que cuando se incrementan los precios en un 15%, la

inversión inicial realizada se recupera en un año con siete meses.




100



POR VARIACIÓN PESIMISTA EN COSTOS (AUMENTO DEL 15%)

1 2 3 4 5Ingresos 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,364,160.00Gastos de Alimentacion 272,160.00 329,285.25 390,663.00 456,293.25 526,176.00

Ganancia Marginal 668,640.00 710,004.75 752,017.00 794,676.75 837,984.00

(-) Gastos de Operacion 606,048.85 753,946.98 857,342.77 974,932.48 1,100,533.33Impresiones y Reprod. 300.00 345.00 390.00 435.00 480.00Otros gastos del servicio 12,000.00 13,800.00 15,600.00 17,400.00 19,200.00Energia Electrica 2,400.00 2,760.00 3,120.00 3,480.00 3,840.00Suministros de oficina 3,600.00 4,140.00 4,680.00 5,220.00 5,760.00Telefono 3,600.00 4,140.00 4,680.00 5,220.00 5,760.00Publicidad 11,050.00 27,108.28 29,202.84 31,297.39 33,391.95Alquileres 48,000.00 55,200.00 62,400.00 69,600.00 76,800.00Cuota Patronal IGSS 30,847.40 38,643.24 44,439.73 51,105.69 58,173.18Prestaciones Laborales 60,229.90 75,451.39 86,769.10 99,784.46 113,583.82Cuota INTECAP 2,891.04 3,621.67 4,164.92 4,789.66 5,452.03Reserva Laboral 24,091.91 30,180.49 34,707.56 39,913.69 45,433.42Seguros médicos 10,000.00 11,500.00 13,225.00 15,208.75 17,490.06Otros gastos Administ. 4,800.00 5,520.00 6,348.00 7,300.20 8,395.23Sueldos y Salarios 349,104.00 438,067.20 503,777.28 579,343.87 660,403.20Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53Ganancia en Operación 62,591.15 -43,942.23 -105,325.77 -180,255.73 -262,549.33

Utilidades Antes de Imp. 62,591.15 -43,942.23 -105,325.77 -180,255.73 -262,549.33(-) ISR 19,403.26 -13,622.09 -32,650.99 -55,879.28 -81,390.29Utilidades Desp. Imptos. 43,187.89 -30,320.14 -72,674.78 -124,376.46 -181,159.04

CONCEPTOAÑOS




101

INGRESOSServicios 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,364,160.00Valor de Rescate 15,954.01

Total Ingresos 940,800.00 1,039,290.00 1,142,680.00 1,250,970.00 1,380,114.01

EGRESOSCostos Variables 272,160.00 329,285.25 390,663.00 456,293.25 526,176.00Costos Fijos 606,048.85 753,946.98 857,342.77 974,932.48 1,100,533.33

Total Egresos 878,208.85 1,083,232.23 1,248,005.77 1,431,225.73 1,626,709.33

Flujo de Fondos Antes Imptos. 62,591.15 -43,942.23 -105,325.77 -180,255.73 -246,595.32(-) Reinversiones 1,675.57 1,843.13 8,222.44 15,317.68(-) Impuesto sobre la Renta 19,403.26 0.00 0.00 0.00 0.00Flujo Fondos Desp. Imptos. 43,187.89 -45,617.80 -107,168.90 -188,478.17 -261,913.00(+) Depreciaciones 30,654.70 30,989.81 31,358.44 32,353.87 33,890.53(+) Amortizaciones 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90 12,479.90

Flujo Neto de Fondos 86,322.49 -2,148.09 -63,330.56 -143,644.40 -215,542.57

A Ñ O S

FLUJO NETO DE EFECTIVO

1 2 3 4 5CONCEPTO

INGRESOS ACTUALIZADOS

0 481,710.56 -481,710.56 1.0000 478,691.90 -478,691.901 940,800.00 854,477.51 86,322.49 0.8475 797,288.14 724,133.48 73,154.652 1,039,290.00 1,041,438.09 -2,148.09 0.7182 746,401.90 747,944.62 -1,542.723 1,142,680.00 1,206,010.56 -63,330.56 0.6086 695,470.33 734,015.26 -38,544.934 1,250,970.00 1,394,614.40 -143,644.40 0.5158 645,236.41 719,326.59 -74,090.18

**5 1,380,114.01 1,595,656.58 -215,542.57 0.4371 603,260.55 697,476.20 -94,215.640.18

5,753,854.01 6,573,907.70 -820,053.69 3,487,657.32 4,101,588.05 -613,930.73

AÑO INGRESOS*

EGRESOSFLUJOS NETOS

FACTOR DE ACT.

INGRESOS ACT.

EGRESOS ACT.

FLUJOS NETOS

* Incluye ISR, no incluye depreciaciones ni amortizaciones.

** Incluye valor de rescate




102

El valor Actual Neto (VAN):

VAN = 3, 487,657.32 - 4, 101,588.05 = - 613,930.73

Como lo muestra el resultado anterior el VAN es menor que cero, por lo que se considera

que el proyecto no es rentable, cuando no hay incremento en los precios y los costos se ven

influenciados por un incremento del 15%.

VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS NETOS

0 -481,710.56 1.0000 -481,710.561 86,322.49 0.9709 83,808.242 -2,148.09 0.9426 -2,024.783 -63,330.56 0.9151 -57,956.434 -143,644.40 0.8885 -127,626.195 -215,542.57 0.8626 -185,928.91

0.03VAN -771,438.64

AÑOSFLUJO NETO DE


3%FLUJOS NETOS ACT.

0 -481,710.56 1.0000 -481,710.561 86,322.49 0.9615 83,002.392 -2,148.09 0.9246 -1,986.033 -63,330.56 0.8890 -56,300.644 -143,644.40 0.8548 -122,787.845 -215,542.57 0.8219 -177,160.28

0.04VAN -756,942.95

AÑOSFLUJO NETO DE


4%FLUJOS NETOS

ACT.




103

• Cálculo de la TIR:

Se determina usando la fórmula siguiente:

VAN +

TIR = R + (R 2 - R 1)

(VAN +) + (VAN -)

- 771,438.64

TIR = 3 + (4 – 3)

- 771,438.64+ (- 756,942.95)

- 771,438.64

TIR = 3 + (1)

- 1, 528,381.59

TIR = 3 + (1) (0.504742169)

TIR = 3.50%

Según el resultado obtenido de la TIR, con un incremento en los costos del 15% y con los

ingresos constantes se deduce que el proyecto no es rentable, ya que el porcentaje obtenido es de

3.50%, inferior a la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento que es de 0.18 (18%).

• Relación Beneficio-Costo:

RBC = Sumatoria de ingresos netos actualizados





104

RBC = 3, 487,657.32

4, 101,588.05

RBC = 0.85

En vista que el resultado obtenido es menor que 1, al incrementar los costos bajo el

supuesto pesimista de un 15% cada año, se sugiere rechazar el proyecto, puesto que no es

conveniente invertir en él.

• Período de Recuperación:

86,322.49 +

-2,148.09

-63,330.56

-143,644.40

- 122,800.56 - (481,710.56) = 604,511.12 -215,542.57 2.80 * 12 = 33.66 meses, Entonces 33.66 / 12 = 2.80 años + 4 años de los flujos primeros = 6.80 años Derivado de este resultado, se determina que el proyecto no es conveniente de realizar, dado que requiere de seis años y ocho meses para recuperar la inversión.




105

V. DISCUSION DE RESULTADOS

Múltiples autores han dado a conocer su punto de vista y han discutido sobre los pasos que

hay que seguir y los indicadores financieros a considerar para determinar la prefactibilidad financiera

de un proyecto de inversión.

Sin embargo para Sapag & Sapag las inversiones son todos aquellos desembolsos en

efectivo de capital propio u obtenidos por medio de financiamiento que se efectúan para el desarrollo

del proyecto, de acuerdo a los resultados obtenidos en el estudio y evaluación económica, los

desembolsos en efectivo necesarios para la implementación y funcionamiento de la Guardería

Infantil Privada provienen de capital propio, no se hace uso del financiamiento externo, ya que el

inversionista cuenta con los recursos económicos necesarios y al adquirir deuda se tiene que

considerar el costo de capital, el cual influye directamente en el precio del servicio.

La inversión inicial del proyecto de la guardería asciende a Q. 481,710.56 está constituida

por dos rubros: inversión inicial fija Q. 272,942.00 y capital de trabajo Q. 208,768.56.

Como lo manifiesta Sapag & Sapag el Capital de Trabajo es el conjunto de recursos

necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo

productivo, para una capacidad y tamaño determinado. El capital de trabajo es el monto estimado

para el funcionamiento de la guardería infantil privada, abarca un ciclo operativo trimestral, ya que se

obtendrán ingresos por cuotas en el primer mes, lo que complementaria el colchón financiero para

cubrir los costos de funcionamiento de la empresa. El monto estimado de capital de trabajo para la

guardería es de Q. 208,768.56.

Una de las herramientas principales en la elaboración de un proyecto lo constituye la

calendarización de las inversiones requeridas a lo largo de la vida del proyecto, su finalidad es

determinar el monto de la inversión necesaria para cada período.




106

Considerando las proyecciones de la demanda, durante el funcionamiento de la guardería

se requiere de inversiones en mobiliario a partir del segundo hasta el último año de vida de la

empresa, asimismo se adquiere equipo de computo, ya que para el año 4 queda totalmente

depreciado, para el año 5 se necesita comprar sábanas, porcelana y cristalería, puesto que su vida

útil estaba calculada para cuatro años.

Así se dice que, para el año dos se necesita una reinversión en mobiliario de Q. 1,675.57,

para el año 3 de Q. 1,843.13, para el año 4 se compra equipo de computo por Q. 6,195.00,

mobiliario por Q. 2,027.44; para el año 5 se adquiere mobiliario por Q. 2,230.18 y cristalería,

porcelana y sábanas por Q. 13,087.50.

Miragem se refiere a los ingresos como a todas las entradas en efectivo (flujo de efectivo)

que forman fuentes de fondos para la empresa, incluye a los ingresos: Ventas de bienes, prestamos,

aportes de capital.

Los conceptos por los que la guardería percibe ingresos son: inicialmente por capital propio

utilizado para la inversión inicial y capital de trabajo y de las cuotas mensuales y de inscripción

derivado de la prestación del servicio. El monto de las cuotas está determinado por los costos de

funcionamiento de la empresa más el margen de utilidades solicitado por el inversionista, mas un

incremento del 5% cada año, se tomaron como referencia en la determinación de las cuotas los

ingresos mensuales con los que cuentan las familias y los gastos que realizan en el cuidado y

atención de sus hijos.

Los ingresos percibidos por la empresa serán útiles para sufragar costos de funcionamiento

y otorgar utilidades al inversionista. Los ingresos obtenidos para el primer mes de funcionamiento

de la guardería son de Q. 96,000.00 (Q. 19,200.00 por concepto de cuota de inscripción más

Q. 76,800.00 por cuota mensual) y para los once meses restantes de Q. 76,800.00, lo que totaliza

anualmente Q. 940,800.00 (76800 x 11 = 844800 + 96000); para el año 2 de Q. 1, 039,290.00; de

Q. 1, 142,680.00 para el año 3, de Q. 1, 250,970.00 para el año 4 y para el año 5 de

Q. 1, 364,160.00.




107

En el total de ingresos anuales a partir del año 2 se consideró un 5% de incremento tanto

en las cuotas de inscripción como en las cuotas mensuales del servicio.

Según Miragem, los egresos son usos o salidas de efectivo y se generan por inversiones,

gastos operativos, servicios de deuda, entre otros.

Los egresos que realiza la guardería es por costos de operación, que se tiene previstos en

la calendarización de las inversiones: compra de mobiliario, equipo de cómputo y porcelana,

cristalería y sabanas, así como por incrementos en sueldos y salarios ocasionados por

contrataciones de personal. Los cuales surgen del incremento que se proyecta en la demanda del

servicio.

Los egresos determinados para el funcionamiento de la guardería ascienden a Q. 69,589.52

mensuales y Q. 835,074.25 anuales para el primer año, Q. 891,618.90; Q. 905,781.18;

Q. 920,301.90; Q. 976,513.54; respectivamente para los próximos cuatro años.

Baca clasifica los costos en pasados, presentes y futuros. Para la guardería, los costos se

clasifican en variables y fijos

Para el año 1, 2, 3, 4 y 5; costos variables Q. 272,160.00 y fijos Q. 562,914.25; variables

Q. 286,335.00 y fijos Q. 605,283.90; variables Q. 300,497.28 y fijos Q. 605,283.90; variables

Q. 315,018.00 y fijos Q. 605,283.90 ; variables Q. 328,860.00 y fijos Q. 647,653.54 respectivamente.

Baca, indica que la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento, es aquella que permite

conocer el costo de capital, está formada por la tasa requerida por premio al riesgo y por la tasa del

índice inflacionario.




108

Para la empresa de la guardería la TMAR es la que indica lo mínimo que el proyecto

derivado de sus operaciones puede generar, se toma en cuenta un 13% de premio al riesgo y un 5%

de índice inflacionario, resultado de la aplicación de la formula se obtuvo un 0.18 (18%), por lo que

el proyecto no puede generar un rendimiento inferior, puesto que no podría cubrir sus costos de

funcionamiento y el margen de ganancia requerido por el inversionista.

Perdomo, considera los pronósticos de venta o del servicio, como el componente del

presupuesto general de una entidad. Generalmente, determinan el nivel de actividad al cual una

empresa establece todos los presupuestos.

Los pronósticos de la guardería comprenden los ingresos obtenidos de la cantidad de niños

que se pretenden atender por el precio del servicio durante un año; la cantidad de niños está

basada en las proyecciones de la demanda.

Así se tiene que para el año 1, 2, 3, 4 y 5 las proyecciones son: Q. 940,800.00;

Q. 1, 039,290.00; Q. 1, 142,680.00; Q. 1, 250,970.00 y Q. 1, 364,160.00 respectivamente.

Gitman considera el estado de resultados como “El instrumento financiero que proporciona

en forma resumida información de los resultados operativos ocurridos en un período determinado,

comúnmente fiscal”.

Según los datos obtenidos de los estados de resultados de la guardería, se percibe una

utilidad después de impuestos para los años 1, 2, 3, 4 y 5 de Q. 43,187.89; Q. 71,898.96;

Q. 133,211.73; 197,225.69 y de Q. 235,480.46; resultados que indican que la empresa a lo largo de

su vida, no percibe perdidas y su utilidad se incremente año con año.

Perdomo, indica que el balance general “Es un documento que muestra la situación

financiera de una empresa a una fecha fija, pasada, presente o futura, muestra la situación

financiera y capacidad de pago de la empresa, refleja el activo, pasivo y capital de la empresa”.




109

El estado de situación financiera de la empresa refleja los derechos y obligaciones de la

empresa, así como el patrimonio.

Se elaboró una proyección del mismo en donde los datos obtenidos son para el año 1 un

monto en activo y pasivo de Q. 524,898.45; en el año 2 se posee activo y pasivo Q. 596,797.41; en

el año 3 un total de activo y pasivo de Q. 730,009.14; los resultados obtenidos para el año 4 son:

total activo y pasivo de Q. 927,234.83; y finalmente para el año 5 un total activo y pasivo de

Q. 1, 162,715.29.

Los resultados anteriores reflejan que la empresa esta experimentando un crecimiento, y los

saldos de caja se incrementan por no realizar reinversiones con montos elevados, y el empresario

debe evaluar el costo de mantener capital ocioso en la empresa.

Van Horner conceptualiza el estado de origen y aplicación de fondos como “El método que

permite estudiar el flujo de fondos neto entre dos puntos en el tiempo, haciendo uso del estado de

resultados y de situación financiera de la empresa”.

El análisis de los resultados obtenidos de este estado reflejan exactamente lo mismo del

estado de situación financiera, ya que se experimenta un incremente en el efectivo y las utilidades

retenidas; disminuciones en propiedad, planta y equipo y activos diferidos, por la aplicación de

depreciaciones y amortizaciones y por no realizar reinversiones con montos significativos.

Teóricamente el punto de equilibrio es aquel indicador que refleja el nivel de ventas o

servicios que hay que prestar para cubrir todos los gastos o costos de la empresa.

Para que la guardería no experimenten perdidas ni ganancias el numero de cuotas que tiene

que percibir es de 1,939; obteniendo un nivel de ingresos de Q. 792,836.97; significa que al alcanzar

este nivel de ingresos la empresa no esta ganando ni tampoco perdiendo, únicamente esta

cubriendo costos.




110

Los flujos de efectivo netos son todos aquellos movimientos que experimenta el efectivo,

tanto en ingresos como egresos.

Los flujos netos para cada uno de los años de vida de la empresa son: para el año 1, 2, 3, 4

y 5 de Q. 86,322.49; Q. 113,693.10; Q. 175,206.94; Q. 233,837.02 y Q. 282,487.22,

respectivamente.

Los resultados indican que la empresa después de haber realizado todos los egresos por

costos fijos, variables y reinversiones, experimenta incremento en sus flujos, sin embargo esta

situación si no se sabe manejar puede ser perjudicial para la empresa, puesto que se debe

considerar el costo de mantener capital ocioso, lo recomendable es evaluar opciones de inversión

con este capital.

Los estudios realizados por Weston & Brigham definen el VAN como: “La herramienta que

permite actualizar los beneficios que se obtendrán en el futuro de una cantidad invertida en el

proyecto”. Para el caso de este proyecto se actualizaron los flujos de efectivos netos de la empresa

al igual que la inversión para desarrollar el mismo, calculo realizado de acuerdo a un factor de

actualización equivalente a la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento 0.18, obteniéndose un

resultado de un VAN positivo y mayor que cero igual a Q. 26,840.02; lo que nos indica que el

proyecto es rentable y que la inversión es conveniente de realizar.

De acuerdo a los puntos de vista de Sapag & Sapag la TIR “Es un criterio para evaluar la

factibilidad del proyecto y tomar la decisión del funcionamiento del proyecto, considera el indicador

de la rentabilidad, puesto que permite conocer porcentualmente cual es la media anual que generará

el proyecto, manteniéndose actualizados los beneficios de la vida útil proyectada.

Derivado de la actualización de los ingresos, egresos y flujos netos de efectivos de la

empresa se obtiene un resultado para la TIR de 20.45% porcentaje que nos indica superioridad con

relación a la TMAR, lo que indica que el proyecto es rentable y debe aceptarse. Para Sanin la

relación beneficio costo es “El coeficiente entre los beneficios actualizados y los costos actualizados,

descontados a una tasa social determinada”.




111

Para este estudio el beneficio-costo es el coeficiente que resulta de dividir los beneficios

actualizados Q. 3, 487,657.32 entre los costos actualizados Q. 3,460,817.30 obteniéndose como

resultado 1.01; lo que indica que es mayor que 1, por lo que el proyecto debe aceptarse.

Teóricamente el período de recuperación de la inversión es el análisis que permite conocer

el momento en el que se recupera la inversión inicial realizada en un proyecto y si ese tiempo es

favorable o no.

Para el presente proyecto el monto de la inversión asciende a Q. 481,710.56 y el tiempo en

el que se recupera la misma es de tres años con cinco meses, lo que indica que el proyecto es

rentable y que es conveniente invertir en él, dado el margen de ganancia considerado, el impacto

social y el tiempo de recuperación de la inversión.

Teóricamente Gitman describe el análisis de sensibilidad como “El método que se vale de

numerosas estimaciones de rendimiento posibles a fin de obtener el sentido de la variabilidad entre

los resultados obtenidos, hace uso de las estimaciones pesimistas (lo peor que pudiera pasar)

optimista (lo mejor que pudiera pasar) y el más probable (lo que se espera pase).

En la presente investigación, posterior a aplicar la estimación optimista bajo el supuesto de

un 15% de incremento en los ingresos y permaneciendo constantes los costos variables y fijos, se

obtienen como resultados: un VAN positivo mayor que cero de Q. 680,720.54; una TIR de 0.5851

(58.51%); una relación beneficio costo de 1.18; recuperándose la inversión en 1 año con siete

meses, por lo que se deduce que el proyecto es rentable, siendo una opción de inversión.

Los resultados obtenidos de la estimación pesimista, bajo el supuesto de un incremento del

15% en los costos y permaneciendo constantes los ingresos son: Un VAN negativo de

Q. 613,930.73; una TIR de 0.350 (3.50%); una relación beneficio costo de 0.85 y se recupera la

inversión en 6 años con 8 meses, al analizar los mismos, se indica que el proyecto no es rentable y

no se recomienda realizar la inversión.




112

VI. CONCLUSIONES

1. Para la implementación y funcionamiento de la guardería, se necesita de una inversión

inicial total de Q 481,710.56 dividida en dos rubros: Inversión inicial fija de Q. 272.942.00

(adaptaciones y remodelaciones mobiliario y equipo, gastos de organización e instalación) y

un monto de capital de trabajo que asciende a Q. 208,768.56 (costos variables y costos fijos

de operación).

2. Los presupuestos de capital se constituyen en la columna vertebral del funcionamiento de la

empresa, ya que al proyectar la demanda se establece que hay que realizar nuevas

inversiones.

3. La tasa mínima aceptable de rendimiento para la guardería es de 0.18 (18%)

4. Con base en la proyección de la demanda, se fija un incremento del 5% en los ingresos

anuales de la empresa, tanto en cuota de inscripción como en cuotas mensuales del

servicio.

5. Para cubrir el total de la inversión inicial no se utilizaron fuentes de financiamiento privado

externo, por contar con capital propio.

6. El estado de origen y aplicación de fondos no refleja cambios en muchas cuentas,

únicamente incrementos en caja y utilidades retenidas; por razones de depreciación;

disminución en mobiliario y equipo; en los gastos de instalación y organización por razones

de amortización.

7. Se estableció que el punto de equilibrio en unidades monetarias para la empresa se alcanza

donde se localizan los ingresos de Q. 792,836.97, equivalentes a 1,939 cuotas percibidas.

8. El nivel de ingresos obtenidos en el flujo de efectivo neto con un factor de actualización del

0.18, equivalente a la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento, indican que el VAN (Valor




113

Actual Neto) de Q. 26,840.02 es positivo, lo que demuestra que el proyecto es rentable y

debe ser aceptado para invertir.

9. El resultado obtenido en la TIR (Tasa Interna de Rendimiento) 0.2045 (20.45%), está por

encima del porcentaje requerido en la TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento), por

lo que se determina que el proyecto es rentable.

10. El resultado obtenido del cálculo de la relación beneficio-costo es de 1.01 lo que demuestra

que es mayor que 1, y que se debe aceptar el proyecto.

11. Los flujos de efectivo reflejan que el período de recuperación de la inversión inicial es de

tres años con cinco meses, siendo éste el período en donde el proyecto generará

ganancias, obteniéndose mayores ingresos que los ofrecidos actualmente por el sistema

financiero a plazo fijo.

12. Al realizar el análisis de sensibilidad bajo el supuesto optimista de un 15% en los ingresos

de la empresa se observa que el VAN de Q. 680,720.54 es positivo, la TIR de 0.5851

( 58.51%) es mayor que la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento 0.18 (18%); el resultado

de la relación beneficio costo de 1.18 es mayor que 1 y el período de recuperación es de un

año con siete meses, lo que revela que al incrementarse los ingresos en un 15%, la empresa

obtiene un VAN mayor que 1, se incrementa la TIR, se obtiene mayor beneficio, y la

inversión se recupera en menos tiempo.

Bajo el supuesto pesimista, los resultados obtenidos de los reflejan que al incrementarse los

costos y permanecer constantes los ingresos, el proyecto no es rentable.




114

VII. RECOMENDACIONES

1. Al realizar el estudio de prefactibilidad de los proyectos de inversión, primeramente se deben

clasificar y cuantificar los recursos necesarios en inversión fija y capital de trabajo para el

funcionamiento del mismo.

2. Toda empresa con visión de expandir sus operaciones tiene que realizar pronósticos de

venta para determinar las necesidades de inversión en efectivo a requerir en un momento

dado.

3. Se debe conocer la Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento para determinar la rentabilidad

mínima que debe generar el proyecto para cubrir sus costos.

4. Para elaborar proyecciones de ventas cuando la empresa no tiene datos históricos de

ventas se sugiere utilizar los datos obtenidos en la proyección de la demanda y el precio de

servicio.

5. Considerando el costo de capital, cuando se cuenta con disponibilidad de fondos para

invertir, los cuales cubren el monto total de la inversión, no es imprescindible hacer uso de

fuentes de financiamiento privado externo, tendría que evaluarse cual es la estructura

optima de capital de la empresa.

6. Para conocer los cambios que han sufridos las cuentas de activos, pasivo y capital se

debe elaborar el estado de origen y aplicación de fondos.

7. Se debe realizar el análisis del punto de equilibrio, con la finalidad de conocer el momento

en el cual la empresa opera sin generar pérdidas.

8. El cálculo del valor actual neto de la inversión, permitirá conocer cual es el valor del dinero

en el tiempo y poder decidir la aceptación o rechazo de un proyecto.




115

9. Con el propósito de conocer la rentabilidad de la inversión, se sugiere realizar el cálculo de

la TIR, lo que permitirá al inversionista con mayor certeza, decidir si invierte en determinado

proyecto.

10. El cálculo de la relación beneficio costo permitirá establecer la diferencia o distancia

existente entre los beneficios que se van a obtener y los costos ocasionados del proyecto.

11. A todo inversionista le interesa tener conocimiento del tiempo en el que se recuperará la

inversión del proyecto, es por ello, que el cálculo del período de recuperación es de vital

importancia en la propuesta de un proyecto de inversión.

12. Un análisis de sensibilidad permite visualizar el panorama financiero de la empresa, cuando

se afectan los ingresos, costos o volumen de operaciones, ya sea desde el punto de vista

optimista, pesimista o más probable. Este cálculo permite saber que tan sensible será la

empresa ante las variaciones que se presenten en los rubros ya mencionados.




116

VIII. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

1. Achaerandio, S. J., Luis. (1995). Iniciación a la Práctica de Investigación. ( 6ª. Edición ).

Universidad Rafael Landívar, PROFASAR, Guatemala.

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3. Bernal, C. (2,000). Metodología de la Investigación para Administración y Economía.

Editorial Prentice Hall, Colombia.

4. Cissell, F. (1996). Matemáticas Financieras. ( 9ª. Edición ). Compañía Editorial Continental

S.A. de C.V. México.

5. Cordero, A. Evaluación Financiera (Centro de Acopio para Granos) Guatemala, (1997). Tesis

Auditoría Universidad de San Carlos de Guatemala.

6. Enciclopedia Microsoft Encarta. (2000)

7. Hernández R., Fernández C., y Lucio P. (1998). Metodología de la Investigación. (2ª. Edición).

México: Editorial McGraw-Hill.

8. Infante, A. (1995). Evaluación Financiera de los Proyectos de Inversión. ( 11a. Edición ).

Editorial Norma, Colombia.

9. Gitman, L. (2000). Principios de Administración Financiera. ( 8ª. Edición ). Editorial

Prentice Hall, México.

10. Jiménez, C. Importancia de la Evaluación de Proyectos y Funciones Administrativas al

Invertir en el Sector Inmobiliario. Caso Específico: Construcción de Vivienda;

Guatemala, (2001), Tesis Licenciatura en Administración de Empresas. Universidad Rafael

Landívar.

11. Meigs. R. & Meigs, W. (1992). Contabilidad la Base para Decisiones Gerenciales.

( 8ª. Edición). MacGraw Hill, México.

12. Méndez, C. (1998). Metodología. ( 2ª. Edición ). MacGraw Hill, Colombia.

13. Miragem, S. (1997). Guía para la Elaboración de Proyectos de Desarrollo Agropecuario.

( 3ª. Edición). Instituto Interamericano de Cooperación para la agricultura. Costa Rica.

14. Muñoz, C. (1998). Cómo Elaborar y Asesorar una Investigación de Tesis. ( 1ª. Edición ).

Prentice Hall, México.




117

15. Perdomo, M. (2002) Presupuestos, Finanzas II. ( 2ª. Edición ). Ediciones Contables

Administrativas ECA. Guatemala.

16. Ortiz, R. Análisis Financiero de un Proyecto Forestal como alternativa de inversión

beneficiosa para Guatemala. Guatemala, (2001). Tesis Licenciatura en Administración

de Empresas, Universidad Rafael Landívar.

17. Sanin, H. (2003). Guía Metodológica General para la Preparación y Evaluación de

Proyectos de Inversión social. Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación

Económica y Social ILPES.

18. Sapag, N. y Sapag. R. (1998). Preparación y Evaluación de Proyectos. ( 3ª. Edición ).

Colombia: Editorial McGraw-Hill.

19. Sapag, Nassir. (1995). Preparación y Evaluación de Proyectos. ( 3ª. Edición ). McGraw

Hill, México.

20. Universidad Rafael Landívar. (1996) . Vicerrectoría Académica. Guía General para Realizar

Trabajos de Investigación en la Universidad Rafael Landívar. Guatemala:

Reproducciones Rafael Landívar.

21. Weston, F, & Brigham. E, (1993) Fundamentos de Administración Financiera. ( 7ª. Edición ).

McGraw Hill, México.

22. Van, J. (1997). Administración Financiera. ( 3ª. Edición ). Prentice Hall, México.

23. (www. Canaco. Com. Mx/guarderías. Htm.)

24. (www. Banguat. gob. gt)




118

IX. ANEXOS




119

Anexo No. 01

CUADRO DE SISTEMATIZACION DEL PROBLEMA

TITULO PROBLEMA OBJETIVOS GENERAL ESPECIFICOS

Estudio de Prefactibilidad Financiera para

un Proyecto de Inversión. Caso:

Guardería Infantil Privada en la ciudad de

Jutiapa.

¿Cuáles son los resultados del estudio y

evaluación financiera que determinan la

rentabilidad de una Guardería Infantil Privada

en la ciudad de Jutiapa?

Realizar el estudio y evaluación financiera para la

implementación de una Guardería Infantil Privada

en la ciudad de Jutiapa.

• Cuantificar, valorar y distribuir el monto total inicial

necesarios para la implementación de la Guardería

Infantil Privada.

• Cuantificar y determinar los costos totales del

financiamiento en la implementación de la

Guardería.

• Determinar el costo de producción de la

Guardería.

• Determinar el capital de trabajo de la Guardería.

• Establecer el punto de equilibrio de la Guardería.

• Elaborar estados de resultados proyectados de la

Guardería.

• Determinar el costo de capital o tasa mínima

aceptable de rendimiento.

• Elaborar Cronograma de Inversión de capital

• Determinar las depreciaciones y amortizaciones de

activos fijos y diferidos de la guardería.

• Determinar el VAN y la TIR de la inversión.

• Determinar el Periodo de Recuperación de la

inversión.




120

CUADRO DIAGNOSTICO DEL PROBLEMA

PROBLEMA

¿Cuáles son los resultados del estudio y evaluación financiera que determinan la rentabilidad de una Guardería Infantil Privada en la ciudad de Jutiapa?

SINTOMAS CAUSAS PRONOSTICO CONTROL AL PRONOSTICO

• Ausencia de los padres y madres de

familia en los hogares por ser

trabajadores.

• Indisponibilidad de tiempo por parte de

padres y/o madres de familia para el

cuidado integral del niño.

• Oferta escasa del servicio de cuidado y

formación integral a niños y niñas

menores de 6 años.

• Abuso, maltrato y deficiencia en la

formación integral de los niños y niñas

que son cuidados por familiares y

empleadas domesticas.

A través de la observación se determino

que los factores que incide en la

situación actual de hogares que cuentan

con hijos menores de 6 años son: el nivel

socioeconómico, madres y padres

solteros, y la desintegración familiar.

Al no contar con una opción que permita

el desarrollo integral del niño de hogares

de nivel económico medio, este puede

encontrarse en situaciones que lo

conduzcan a problemas psicológicos y

sociales.

Realizar el estudio y evaluación financiera

para determinar la prefactibilidad para el

funcionamiento de una guardería infantil

privada en la ciudad de Jutiapa.




121

CUADRO DE MEDICION DE VARIABLES.

VARIABLES INDICADORES TÉCNICA O FORMA DE MEDICION RESPONDENTE INSTRUMENTO ANALISIS

Estudio Financiera

Evaluación

Financiera

• Ingresos

• Egresos

• Costos

• Inversiones

• Capital de trabajo

• EstadosFinancieros

• Pronostico de Ventas

• Punto de Equilibrio

• Valor Actual Neto

• TIR

• Relación Beneficio

Costo

• Periodo

Recuperación

Análisis Sensibilidad

Estructura y Procedimientos establecidos en Contabilidad, Administración Financiera y Elaboración de Proyectos de Inversión. Estructura y Procedimientos establecidos en Contabilidad, Administración Financiera y Evaluación de proyectos.

• Estudio de Mercado

• Estudio Adminis-

trativo Legal

• Estudio Técnico

• Estudio Financiero

Cuadros de costos

proporcionados por

los estudios de

Mercado,

Administrativo Legal

y Técnico

Estados Financieros

Instrumentos Financieros

Parámetros y/o Estándares

establecidos.

Guardería Infantil

• Factores Localización

• Diseño y Estructura

• Aspec. Admtivos .Leg.

• Diversidad del Servicio

• Inversiones

• Identificación de varios lugares

• Demanda potencial

• Legislación vigente en el país

• Satisfacción al cliente

• Cotizaciones

Estudio Técnico

Estudio de Mercado

Estudio Administrativo

Legal

Datos

proporcionados por

los estudios: de

mercado,

administrativo legal y

técnico.

Ponderación por puntos

Análisis de resultados de encuestas Análisis de la legislación

Rentabilidad




123

ACTIVIDAD PUBLICITARIA COSTOImagen Corporativa y mano de obra para 200 Mts.2 2,150.00Q Anuncio Publicitario por radio 4,000.00Q Anuncio Publicitario por TV Cable 4,500.00Q Elaboracion y Distribución de Volantes 400.00Q Total Anual 11,050.00Q

CUADRO DE COSTOS DE MARKETING

ANEXO No. 02

Fuente: Estudio de Mercado




124

ANEXO No. 03

CUADRO DE INVERSIÓN INICIAL

INVERSION INICIAL Adaptación de instalaciones Q 122,600.00 Mobiliario y Equipo Q 148,143.00 Gastos de Organización* Q 2,199.00

Total Q 272,942.00 Fuente: Estudio Técnico




125

ANEXO No. 04

DESCRIPCION CANTIDAD COSTOVentanas de Vidrio (1.80* 1.30 Mts.) 10 5,500.00Ventanas de Vidrio (1.90* 0.50 Mts.) 10 2,750.00Cielo Falso 300.30 Mts 20,000.00Pintura de Pared (fondo+dibujos 15,000.00Decoración 6,000.00Instalación eléctrica 4,000.00Tallado de Columnas 8,000.00Piso 20,000.00Remodelacion de los Baños 14,500.00Juegos Infantiles en Areas Verdes 5,000.00Istalación Hidráulica 48 Mts. 4,500.00Puertas de balcon 7 2,450.00Puertas 5 2,800.00Puertas de baño 6 1,800.00Instalación para lavatrastos 800.00Instalación de bomba Hidráulica 9,500.00TOTAL 122,600.00

COSTOS DE REMODELACION DEL EDIFICIO

Fuente: Estudio Técnico




126

ANEXO No. 05

COSTOS EQUIPO Y OTROS EQUIPO DE COMPUTO CANTIDAD TOTAL Computadora (impresora) 1 Q 4,425.00 EQUIPO DE OFICINA CANTIDAD TOTAL Telefax 1 Q 1,200.00

EQUIPO DE COCINA COSTO

UNITARIO CANTIDAD TOTAL Estufa convencional Q 2,375.00 1 Q 2,375.00 Estufa industrial Q 1,800.00 1 Q 1,800.00 Microhondas Q 1,100.00 1 Q 1,100.00 Batería de cocina Q 3,500.00 1 Q 3,500.00 Dispensador de agua (fría y caliente) Q 1,950.00 1 Q 1,950.00 Refrigerador Q 5,650.00 1 Q 5,650.00 licuadora / procesador Q 650.00 1 Q 650.00 Q 17,025.00 Q 17,025.00

CRISTALERIA, MANTELERIA Y SIMILARES

COSTO UNITARIO CANTIDAD TOTAL

Sábanas para colchones Q 25.00 35 Q 875.00 Cortinas Q 75.00 20 Q 1,500.00 Colchas para cunas Q 75.00 30 Q 2,250.00 Colchones Q 60.00 35 Q 2,100.00 Vajilla para adultos Q 400.00 1 Q 400.00 Vajillas para niños Q 1,600.00 TOTAL Q 8,725.00 Fuente: Estudio Técnico




127

ANEXO No. 06

COCOSTOS MOBILIARIO Y EQUIPO

DESCRIPCIÓN MOBILIARIO COSTO

UNITARIO CANTIDAD TOTAL Amueblado de comedor Q 1,800.00 1 Q 1,800.00 Gabinetes para cocina Q 1,650.00 1 Q 1,650.00 Cunas de madera con colchón Q 1,200.00 30 Q 36,000.00 Carrito de curación Q 1,893.00 1 Q 1,893.00 Botiquín Q 500.00 1 Q 500.00 Sillas para bebé Q 250.00 15 Q 3,750.00 Lockers Q 2,500.00 4 Q 10,000.00 Mesas Q 1,650.00 8 Q 13,200.00 Sillas para niños Q 20.00 127 Q 2,540.00 Pizarras Q 350.00 4 Q 1,400.00 Escritorios Q 750.00 9 Q 6,750.00 Sillas secretariales Q 175.00 3 Q 525.00 Sillas plásticas Q 25.00 25 Q 625.00 Mueble para PC Q 650.00 1 Q 650.00 Archivo Q 1,450.00 1 Q 1,450.00 Estantería de metal para aulas Q 300.00 8 Q 2,400.00 Camilla de enfermería para niños Q 1,270.00 1 Q 1,270.00 Basureros grandes Q 75.00 3 Q 225.00 Basureros pequeños Q 20.00 9 Q 180.00 Estantes para bodega Q 2,300.00 2 Q 4,600.00

Total Q 91,408.00

DESCRIPCIÓN DEL EQUIPO COSTO UNITARIO

CANTIDAD TOTAL

Televisor 21" (1) Q 3,600.00 1 Q 3,600.00 Aparato de sonido (1) Q 2,110.00 1 Q 2,110.00 Extinguidores Q 1,650.00 4 Q 6,600.00 Báscula Q 2,200.00 1 Q 2,200.00 Medidor Q 850.00 1 Q 850.00 Juguetes y accesorios Q 10,000.00

TOTAL Q 25,360.00 Fuente: Estudio Técnico




128

ANEXO No. 07

Sueldos, Salarios y Otros del Personal Operario.

Salarios operarios líquidos Q 263,023.79 Cuota Laboral IGSS Q 10,768.21 Prestaciones laborales Q 46,414.93 Reserva Pasivo laboral Q 18,565.93 Total Q 338,772.85

* SALARIOS OPERARIOS Salario devengado Enfermera Q 1,800.00 Niñera 1 Q 1,276.00 Niñera 2 Q 1,276.00 Niñera 3 Q 1,276.00 Niñera 4 Q 1,276.00 Niñera 5 Q 1,276.00 Niñera 6 Q 1,276.00 Niñera 7 Q 1,276.00 Maestra pre-primaria 1 Q 1,376.00 Maestra pre-primaria 2 Q 1,376.00 Maestra pre-primaria 3 Q 1,376.00 Maestra pre-primaria 4 Q 1,376.00 Maestra pre-primaria 5 Q 1,376.00 Maestra pre-primaria 6 Q 1,376.00 Cocinera 1 Q 1,276.00 Cocinera 2 Q 1,276.00 Maestro Suplente Q 1,276.00 Total mensual Q 22,816.00 Total anualizado Q 273,792.00





129

ANEXO No. 08

No. Descripcion Costo Mensual Costos Anuales1 Sueldos y Salarios 6,276.00Q 75,312.00Q 2 Cuota Patronal IGSS 2,570.62Q 30,847.44Q 3 Cuota Patronal INTECAP 240.92Q 2,891.04Q 4 Honorarios 3,600.00Q 3,600.00Q 5 Pago de Seguro 10,000.00Q 10,000.00Q 6 Prestaciones Laborales 1,151.25Q 13,814.98Q 7 Reserva Pasivo Laboral 460.50Q 5,525.98Q 8 Suministros de Oficina 300.00Q 3,600.00Q 9 Impresiones y Reproducciones 25.00Q 300.00Q

10 Energia Electrica 200.00Q 2,400.00Q 11 Telefonia 300.00Q 3,600.00Q 12 Otros Gastos de Administración 100.00Q 1,200.00Q

TOTAL 25,224.29Q 153,091.44Q

COSTOS ADMINISTRATIVOS DE OPERACION

Fuente: Estudio Administrativo Legal




131

NOMINA DE SUELDOS GUARDERIA INFANTIL PRIVADA

AÑO 1 Mes

No. NOMBRE PUESTO

SUELDO

BONIFICACION

TOTAL IGSS

LIQUIDO FIRMA ORDINARIO EXTRAORDINARIO DEVENGADO 4.83%

1 DIRECTOR ADMINISTRADOR 2,250.00 250.00 2,500.00 108.68 2,391.33

2 DIRECTOR TECNICO 2,250.00 250.00 2,500.00 108.68 2,391.33

3 MAESTRO AUXILIAR 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

3 ENFERMERA PROFESIONAL 1,550.00 250.00 1,800.00 74.87 1,725.14

4 MAESTRA PRE-PRIMARIA 1,126.00 250.00 1,376.00 54.39 1,321.61






10 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

11 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

12 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

13 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

14 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

15 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

16 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

17 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

18 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

19 CONSERJE/GUARDIAN 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

TOTAL MENSUAL 24,092.00 5,000.00 29,092.00 1,163.64 27,928.36

Total Anual 289,104.00 60,000.00 349,104.00 13,963.72 335,140.28

Cuota IGSS 30,847.40

Cuota INTECAP 2,891.04

Reserva Pasivo Laboral 24,091.91

Prestaciones Laborales 60, 229.90

ANEXO No. 09




132

NOMINA DE SUELDOS GUARDERIA INFANTIL PRIVADA

AÑO 2

Mes

No. NOMBRE PUESTO

SUELDO

BONIFICACION

TOTAL IGSS


1 DIRECTOR ADMINISTRATIVO 2,250.00 250.00 2,500.00 108.68 2,391.33










MAESTRA PRE-PRIMARIA 1,126.00 250.00 1,376.00 54.39 1,321.61

NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

10 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

11 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

12 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

13 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

14 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

15 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

16 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

17 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

18 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44


TOTAL MENSUAL 26,244.00 5,500.00 31,744.00 1,267.59 30,476.41

Total Anual 314,928.00 66,000.00 380,928.00 15,211.02 365,716.98




Prestaciones Laborales 65,609.90




133

NOMINA DE SUELDOS GUARDERIA INFANTIL PRIVADA AÑO 5

No. NOMBRE PUESTO

SUELDO

BONIFICACION

TOTAL IGSS


1 DIRECTOR ADMINISTRATIVO 2,250.00 250.00 2,500.00 108.68 2,391.33












12 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

13 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

14 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

15 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

16 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

1 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

14 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

15 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

16 NIÑERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

17 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44

18 COCINERA 1,026.00 250.00 1,276.00 49.56 1,226.44


TOTAL MENSUAL 28,396.00 6,000.00 34,396.00 1,371.53 33,024.47

Total Anual 340,752.00 72,000.00 412,752.00 16,458.32 396,293.68




Prestaciones Laborales 70,989.89





134


COSTO DE PRODUCCIÓN

COSTOS DE PRODUCCION COSTO Mano de obra Q 338,772.85 Alimentación Q 272,160.00 Otros gastos Q 12,000.00 Arrendamiento Q 48,000.00 TOTAL ANUAL Q 670,932.85 TOTAL MENSUAL Q 55,911.07

COSTO DE OPERACIÓN

COSTO TOTAL DE OPERACIÓN COSTO ANUAL COSTO

MENSUAL Costo de producción Q 670,932.85 Q 55,911.07 Costo de administración Q 153,091.39 Q 12,757.62 Costo de mercadeo Q 11,050.00 Q 920.83 TOTAL Q 822,999.60 Q 69,589.52 Fuente: Estudio Técnico

PRECIO UNITARIO DEL SERVICIO

Costo Mensual Niño Q 362.44

ANEXO No. 10




135

ANEXO No. 11

CALCULO DE LAS DEPRECIACIONES DE LOS ACTIVOS FIJOS

DESCRIPCIONES VALOR DE COMPRA % DEPRECIACION Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Equipo de Cómputo Q 4,425.00 33.33% Q 1,474.85 Q 2,950.15

Q 1,475.30 Q 0.44 Q - Q -

Equipo de Oficina Q 1,200.00 20% Q 240.00 Q 960.00 Q 720.00 Q 480.00

Q 240.00 Q -

Equipo de cocina Q 17,025.00 20% Q 3,405.00 Q 13,620.00

Q 10,215.00 Q 6,810.00

Q 3,405.00 Q -

Porcelana, Cristalería, Mantelería y similares Q 8,725.00 25% Q 2,181.25

Q 6,543.75

Q 4,362.50 Q 2,181.25 Q - Q -

Mobiliario Q 91,408.00 20% Q 18,281.60 Q 73,126.40

Q 54,844.80 Q36,563.20

Q 18,281.60 Q -

Equipo Q 25,360.00 20% Q 5,072.00 Q 20,288.00

Q 15,216.00 Q10,144.00

Q 5,072.00 Q -

Q 148,143.00 Q 30,654.70 Q117,488.30

Q 86,833.60 Q56,178.89

Q 26,998.60 Q -

Fuente: Cálculos realizados con base a inversión inicial y los artículos 16-23 de Ley ISR, en el estudio técnico




136

ANEXO No. 11.1 Año 0 CALCULO DE DEPRECIACIONES DE LAS REINVERSIONES

Depreciaciones Valor de compra Tasa Depreciación Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Equipo de Cómputo Q 4,425.00 33.33% Q 1,474.85 Q 2,950.15 Q 1,475.30 Q 0.44 Q - Q -

Equipo de Oficina Q 1,200.00 20% Q 240.00 Q 960.00 Q 720.00 Q 480.00 Q 240.00 Q -

Equipo de cocina Q 17,025.00 20% Q 3,405.00 Q 13,620.00 Q 10,215.00 Q 6,810.00 Q 3,405.00 Q -

Porcelana, Cristalería, Mantelería y similares Q 8,725.00 25% Q 2,181.25 Q 6,543.75 Q 4,362.50 Q 2,181.25 Q - Q -

Mobiliario Q 91,408.00 20% Q 18,281.60 Q 73,126.40 Q 54,844.80 Q 36,563.20 Q 18,281.60 Q -

Equipo Q 25,360.00 20% Q 5,072.00 Q 20,288.00 Q 15,216.00 Q 10,144.00 Q 5,072.00 Q -

Q 148,143.00 Q 30,654.70 Q 30,654.70 Q 30,654.70 Q 30,654.70 Q 29,179.85 Q 26,998.60

Año 2

Depreciación Valor de compra

Tasa Deprecia- ción Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Mobiliario Q 1,675.57 20% Q 335.11 Q 1,340.46 Q 1,005.34 Q 670.23 Q 335.11

Para el año dos la depreciación Q 335.11 Q 335.11 Q 335.11 Q 335.11

Año 3

Deprecia-

ciones Valor de compra

Tasa Deprecia-ción Año 3 Año 4 Año 5

Mobiliario Q 1,843.13 20% Q 368.63 Q 1,474.50 Q 1,105.88 Q 737.25

Q 368.63 Q 368.63 Q 368.63

Año 4

Deprecia-


Tasa Deprecia-ción Año 4 Año 5

Equipo Cómpu. Q 6,195.00 33.33% Q 2,064.79 Q 4,130.21 Q 2,065.41

Mobiliario Q 2,027.44 20% Q 405.49 Q 1,621.95 Q 1,216.46

Q 2,470.28 Q 2,470.28 Q 2,470.28




137

Año 5

Deprecia-


Tasa Deprecia-ción Año 5

Porcelana, Cristalería, Mantelería y similares Q 13,087.50 25% Q 3,271.88 Q 9,815.63

Mobiliario Q 2,230.18 20% Q 446.04 Q 1,784.14

Q 3,717.91 Q 3,717.91

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Total Activos Depreciados Q 117,488.30 Q 88,174.05 Q 58,658.74 Q 34,526.86 Q 15,954.01

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Total depreciaciones Q 30,654.70 Q 30,989.81 Q 31,358.44 Q 32,353.87 Q 33,890.53

Fuente: Ley del ISR




138

ANEXO No. 12

DESCRIPCION Valor de Compra % Depreciación 1 2 3 4 5Mobiliario 1,675.57 20% 335.11 1,340.46 1,005.34 670.23 335.11Mobiliario 1,843.13 20% 368.63 0.00 0.00 1,474.50 1,105.88 737.25Equipo de Computo 6,195.00 33.33% 2,064.79 0.00 0.00 0.00 4,130.21 2,065.41Mobiliario 2,027.44 20% 405.49 0.00 0.00 0.00 1,621.95 1,216.46Porcelana, Cristaleria 13,087.50 25% 3,271.88 0.00 0.00 0.00 0.00 9,815.63Mobiliario 2,230.18 20% 446.04 0.00 0.00 0.00 0.00 1,784.14Valor de Rescate 15,954.01

DEPRECIACION DE LAS REINVERSIONES

Fuente: Cálculos realizados en base a la Ley del Impuesto Sobre la Renta




139

DESCRIPCION GASTO INICIAL % AMORTIZACION 1 2 3 4 5Gastos de Inistalacion 122,600.00Q 10 12,260.00Q 110,340.00Q 98,080.00Q 85,820.00Q 73,560.00Q 61,300.00Q Gastos de Organizacion 2,199.00Q 10 219.90Q 1,979.10Q 1,759.20Q 1,539.30Q 1,319.40Q 1,099.50Q

124,799.00Q 12,479.90Q 112,319.10Q 99,839.20Q 87,359.30Q 74,879.40Q 62,399.50Q

AMORTIZACIONES DE ACTIVOS DIFERIDOS

ANEXO No. 13

Fuente: Cálculos realizados en base a la Ley del Impuesto Sobre la Renta




140

ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTO

HONORARIOS1 Presentar en el RM formulario de solicitud para Inscripcion de Comerciante

2 Realizar pago en el RM por medio de orden de pago

3 Presentar expediente al RM, con los documentos requeridos

4 Solicitar en el RM patente de comercio de empresas

TOTAL 500.00Q

ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTO

ARANCEL DEL RM (Acuerdo Gubernativo 207-93) 2.00Q 1 Formulario de Solicitud de Inscripcion de Comerciante 75.00Q 2 Pago de Orden de Pago 2.00Q 3 Formulario de Solicitud de Patente de Comercioi de Empresa

TOTAL 79.00Q

ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTOIMPUESTOS

1 Timbres Fiscales por Patente de Comercio

TOTAL 50.00Q

No. ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTO

1 HONORARIOS 500.00Q 2 ARANCEL DEL RM (ACUERDO GUBERNATIVO 207-93) 79.00Q 3 IMPUESTOS 50.00Q

TOTAL 629.00Q

No. ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTO

1 Inscripcion en SAT 500.00Q

2 Inscripcion en Ministerio de Educacion 50.00Q

3 Inscripcion en Ministerio de Salud y Asistencia social 50.00Q 4 Inscripcion en Bienestar Social 20.00Q 5 Inscripcion en el IGSS 100.00Q

TOTAL 720.00Q


COSTOS DE OTRAS INSCRIPCIONES LEGALES PARA FUNCIONAMIENTO

CONTADOR

No.

Perito Contador 500.00Q

ANEXO No. 14 COSTOS DE INSCRIPCION DE COMERCIANTE INDIVIDUAL

50.00Q

RESUMEN

CONTADOR

No.

Perito Contador

No.Perito Contador




141

ANEXO No. 15

COSTOS DE RECLUTAMIENTO

No. DESCRIPCION RESPONSIBLE COSTO1 Papeleria y Utilies (Contratos de empleados y padres de familia) Administrador 500.00Q 2 Impresiones y Reproducciones (Tarjetas de Control) Administrador 200.00Q 3 Otros Gastos Administrador 50.00Q

TOTAL 750.00Q

Fuente: Imprenta Impresos y Más

No. ACTIVIDAD RESPONSIBLE COSTO1 Inscripcion Legal de la Empresa 1,349.00Q 2 Publicidad 100.00Q 3 Otros Gastos Administrativos 750.00Q

TOTAL 2,199.00Q


COSTOS DE ORGANIZACION INVERSION INICIAL

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